Universitatea Spiru Haret Facultatea de Management Financiar Contabil Bucureti Specializarea Contabilitate i informatic de gestiune Anul universitar 2008-2009, sem. 1 Anul III

MONED I CREDIT SintezLector univ.dr. DEACONU PETRE

OBIECTIVE Disciplina Moned i Credit are urmtoarele obiective: a) cunoaterea specificului monedei i al circulaiei monetare; b)nelegerea configuraiei i structurii financiar-bancare; c) prezentarea operaiunilor de creditare a agenilor economici i a populaiei; d) nelegerea activitii Bncii Centrale i a bncilor comerciale, precum i a politicii monetare; e) interpretarea fenomenelor i proceselor monetare i bancare. Activele financiare: Un activ reprezint o posesie sau un drept asupra ceva. Un activ financiar poate fi definit ca un drept exprimat n moned, fiind opus activului real (o cas, o main), coninutul activului financiar fiind intangibil, indiferent de forma de evideniere, activul financiar reprezentnd calea de apropriere a activului real. Majoritatea activelor financiare genereaz un flux de venit sau ncasri sub forma lichiditii sau numerarului (cash-flow). Activele financiare au dou funcii principale: transferarea fondurilor de la cei cu surplus ctre cei cu nevoi de moned; redistribuirea riscului generat prin fluxurile monetare. Alte funcii sunt: transferul temporal i spaial al fondurilor; agregarea i dezagregarea fondurilor; diseminarea informaiilor; crearea de stimulente. Principalele caracteristici ale activelor financiare sunt: monetizarea, divizibilitalea, reversibilitatea, maturitatea (scadena), lichiditatea. Moneda este un activ financiar general acceptat pentru reglementarea plilor de orice natur. Cuvinte cheie: activ financiar; transferarea fondurilor; redistribuirea riscului Moneda: concept, forme, funcii, caracteristici: Moneda este constituit din ansamblul mijloacelor de plat direct utilizabile pentru a efectua plile pe pieele de bunuri i servicii, adic ansamblul de active acceptate pretutindeni, de ctre toi i totdeauna pentru a regla (stinge, achita) datoriile generate de schimbul de mrfuri. In evoluia sa istoric moneda a avut tendin de dematerializare. mbrcnd diverse forme, de la moneda marf, creat datorat inconvenientelor trocului, ctre moneda electronic, tranzitnd prin moneda metalic (cu valoare intrinsec) i moneda bancar (fiduciar i scriptural). Formele evolutive ale monedei au determinat o transformare, o adecvare a semnelor monedei, acestea putndu-se clasifica dup diverse criterii, precum: a) criteriul forma de existen a monedei: moned material (metalic i de hrtie) i moneda de cont sau scriptural (n exprimarea sa contemporan, moneda electronic); b) criteriul emitentului: moneda-aur, creat de agenii economici prin convertirea aurului n moneda-aur; moneda de tezaur; moneda bancar (fiduciar i scriptural); c) criteriul valorii intrinseci: moneda cu valoare integral i moneda-semn; Evoluia monedei relev cele trei funcii definitorii ale acesteia: moneda, intermediar al schimburilor, schimburi divizate n vnzare i cumprare; moneda msur a valorilor, exprimat prin preuri; moneda instrument de rezerv a valorii, prin prezervarea valorii monedei (mijloc de tezaurizare).1

Realizarea celor trei funcii presupune c moneda este imediat convertibil ntr-un bun sau serviciu, dispunnd de o lichiditate absolut, reprezentnd lichiditatea prin excelen. Activele care funcioneaz ca moned au nou caracteristici, care n parte sunt specifice i celorlalte active financiare, i anume: accecptabilitatea, stabilitatea, raritatea, portabilitatea, durabilitatea, divizibilitalea, legalitatea, recunoaterea, uniformitatea. Cuvinte cheie: moneda marf; moneda electronic; moneda metalic; moneda bancar (fiduciar i scriptural) Sistemul monetar: Sistemul monetar reprezint un complex de instituii i de modaliti care permit reglementarea circulaie monetare dintr-o ar, prin intermediul unui set de norme juridice ce eman de la autoritatea public, ct i totalitatea instrumentelor si tehnicilor de plat. Elementele principale ale sistemelor monetare, private n evoluie istoric, sunt: unitatea monetar, definit n funcie de etalonul adoptat ca baz a sistemului monetar, care se caracterizeaz prin: valoarea paritar. paritatea monetar, cursul de schimb; etalonul monetar a mbrcat diverse forme: metalul preios, valute, co de valute, puterea de cumprare; valoare paritar, reprezentnd coninutul de etalon monetar, servete la stabilirea paritii monetare (raportul ntre valorile paritare ale monedelor), dup 1974 renunndu-se la aceste dou caracteristici ale unitii monetare. n prezent, pe baza etalonului abstract, puterea de cumprare a monedei, sunt definite unitile monetare i raportul dintre ele, adic cursul de schimb (valutar). Abstracie sinergic, puterea de cumprare a unitii monetare este determinat prin contribuia cantitativ, calitativ i structural a tuturor mrfurilor produse n economie, depinznd de evoluia i nivelul preurilor din economie constituind, pe alt plan, revenirea la moneda martaetalon. Modalitile de precizare i de caracterizare a unitii monetare, etalonul monetar, prin formele evolutive, a consacrat urmtoarele tipuri de sisteme monetare: a) sistemul monetar bimetalist, n care etalonul monetar este ndeplinit de ctre aur i argint (bimetalism integral, paralel, parial); b) sistemul monetar monometalist aur, in care coninutul de aur al monedei este fixat prin lege (monometalism aur-moned, aur-lingouri, aur-devize); c) sistemul monetar bazat pe etalonul putere de cumprare, etalonul fiind o abstracie, fcnd imposibil redarea sub form fizic a valorii de ntrebuinare, care corespunde la un moment dat unitii monetare. Moneda bancar, fiduciar i de cont (scriptural), a devenit instrumentul monetar ideal. Iniial moneda de hrtie (fiduciar) era convertibil liber in aur (prin obligaia existenei n bnci a rezervei de aur necesare), treptat convertibilitatea n aur a monedei a disprut, n prezent convertibilitatea reprezint capacitatea unei monede de a circula liber pe plan internaional, determinat de puterea de cumprare cu care fiecare economie nzestreaz propria moned, adic gama de produse i servicii ce poate fi procurat la un moment dat cu o unitate din moneda respectiv. Cuvinte cheie: unitatea monetar; valoarea paritar. paritatea monetar, cursul de schimb; sistemul monetar bimetalist; sistemul monetar monometalist aur; sistemul monetar bazat pe etalonul putere de cumprare; convertibil liber in aur Circulaia monetar: Produsele monetare au dou funcii economice interdependente: crearea si redistribuirea monedei. Redistribuirea monedei genereaz i extinde relaiile financiare, prin care se modific averea pe care subiecii economici o dein n cadrul tranzaciilor financiare. Circulaia monetar reprezint procesul de micare a monedei n cadrul i in scopul asigurrii circulaiei bunurilor i serviciilor. Circulaia monetar ndeplinete dou funcii: de instituionalizare a sistemului monetar i2

de subzisten, de asigurare a cantitii de moned necesar. Aceste dou funcii evideniaz legtura ntre cantitatea de moned n circulaie, preul bunurilor i serviciilor i viteza de circulaie a monedei (legea circulaiei monetare). Cuvinte cheie: crearea si redistribuirea monedei; cantitatea de moned n circulaie; preul bunurilor i serviciilor; viteza de circulaie a monedei Cantitatea de moned: Delimitarea monedei de alte active financiare se face conform gradului de lichiditate i randamentului {venitului). Moneda este activul cel mai lichid, dar cu randament zero. Ansamblul de mijloace de plat, de lichiditi existente n economie reprezint masa monetar, concept care are o compoziie eterogen de active financiare. Masa monetar este constituit din cantitatea de moned deinut de subiecii economici nonfinanciari, n cadrul acesteia delimitndu-se agregatele monetare, conform unor criterii care permit utilizarea acestora ca indicatori de msurare monetar i ca obiective ale politicii monetare. Structura standard a masei monetare este urmtoarea: moneda efectiv sau numerarul; moneda de cont, depuneri la termen n scopul economisirii; alte active. Complexitatea structurii financiare a economiilor de pia permite clasificarea agregatelor monetare, conform unor caracteristici comune. n trei grupe: a) moneda primar, care constituie baza monetar, moneda central; b) masa mijloacelor de plat (masa monetar n sens restrns); c) masa mijloacelor de deinere a averii, cuprinznd i instrumente financiare care se pot transforma n mijloace de plat. Lichiditatea, criteriul de delimitare a agregatelor monetare, vizeaz: lichiditatea sistemului bancar, lichiditatea primar, lichiditatea secundar. Conceptul de lichiditate poate fi privit din urmtoarele perspective: a instrumentului financiar; a agentului economic; a economiei. Piramida agregatelor monetare se constituie pe conceptul de baz monetar. multiplicatorul monetar evideniind raportul ntre masa monetar i baza monetar. Masa monetar exprim angajamente de plat ale sistemului bancar, fiind cuprins n pasivul bilanicr, avnd coresponden (contrapri) n activul bilanier al Bncii Centrale (aur, devize, creane asupra Tezaurului, bncilor) i al bncilor (ndeosebi creditul intern i creane externe). Creditul intern cuprinde att finanarea monetar, ct i finanarea nemonetar a economiei. Cuvinte cheie: masa monetar; agregatele monetare; moneda primar; masa mijloacelor de plat; masa mijloacelor de deinere a averii Cererea i oferta de moned: Variaiile monedei influeneaz activitatea economic, i de aici necesitatea de a nelege originea nevoilor de moned (cererea) i a mecanismelor creaiei monetare (oferta). a) Cererea de moned presupune analiza motivelor subiecilor economice de a deine moneda: a1) analiza clasic i neoclasic afirm c moneda este cerut pentru nevoi de tranzacionare, nu pentru ea nsi, ci pentru funcia sa de mijloc de schimb, cererea fiind determinat direct proporional de ctre producie, consum i preuri, i invers proporional de ctre viteza de circulaie a monedei; a2) analiza keynesist afirm c moneda este deinut att pentru nevoi (motive) de tranzacii, dar i de precauie i de speculaie, precum i moneda ca mijloc de consolidare a averii, cererea fiind n funcie de veniturile monetare, dar i de rata dobnzii la economisire; a3) analiza monetarist: moneda ca activ financiar, cererea de moned depinznd de bogia individului, de preurile si randamentele componentelor bogiei, de gusturi i preferine. Rolul patrimoniului n cererea de moned explicat prin venitul permanent (viitor); a4) analizele recente: accentueaz fie tranzaciile, fie patrimoniul n explicarea cererii de3

moned. Internaionalizarea economic a generat creterea cererii externe de moned i cererea intern de moned internaional. b) Oferta de moned reprezint cantitatea de mijloace de reglare a schimburilor, de mijloace de plat, n acest sens structurndu-se agregatele monetare. Oferta de moned influeneaz activitatea economic prin volum, ritm de modificare, compoziie. Msurarea cantitii de moned se realizeaz prin dou abordri: b1) abordarea prin tranzacii, delimiteaz moneda de celelalte active, evideniindu-i funcia de mijloc de schimb a acesteia; b2) abordarea prin lichiditate, afirm c moneda este un activ cu o lichiditate mare, evideniindu-i funcia de rezerv a valorii. Cantitatea de moned, oferta de moned sunt rezultatul creaiei monetare. Banca Central determin volumul maxim, potenial, al creaiei monetare, n timp ce bncile determin gradul de utilizare a acesteia, cadrul maximal. Mrimea cantitii de moned necesar, n anumite condiii, economiei este semnificativ influenat de ctre viteza de circulaie a monedei. Viteza este definit ca numrul de pli la care particip moneda ntr-o perioad sau frecvena cu care unitatea monetar i schimb deintorul. T V = P* M Se pot cunoate bine P (preurile) i M (cantitatea de moned), dar greu de msurat este volumul tranzaciilor (T). Analiza lui M se poate face prin cererea de moned i prin vitez. Cuvinte cheie: Cererea de moned; analiza clasic i neoclasic; analiza keynesist; analiza monetarist; oferta de moned; abordarea prin tranzacii; abordarea prin lichiditate Echilibrul monetar i inflaia: Echilibrul economic semnific interdependena dintre variabilele economice i tendina de modificare solitar a acestora. Echilibrul economic este numai o tendin, economia fiind ntr-un permanent dezechilibru, capacitatea de autoreglare a economiei fiind imperfect. Echilibrul financiar, ca o component a celui economic, semnific egalizarea cererii i ofertei de instrumente financiare, n timp ce echilibrul monetar semnific starea de identitate ntre oferta i cererea de bani. Echilibrul monetar nu presupune echilibrul economic, n timp ce un dezechilibru monetar poate presupune un dezechilibru financiar sau economic de sens opus. Asigurarea echilibrului este condiionat de raportul dintre numerar i moneda scriptural, de proporia ntre capitalul propriu i cel mprumutat la agenii economici, de emisiunea monetar, de formarea i repartizarea veniturilor i cheltuielilor bugetare, de celelalte forme de echilibru din cadrul economiei, de politica monetar. Politica monetar are ca obiectiv stabilitatea preturilor, stpnirea inflaiei, definit ca o cretere cumulativ i autontreinut a nivelului general al preurilor. Formele inflaiei sunt: prin cerere; prin costuri; importat; structural. Interpretarea procesului inflaionist evideniaz dou abordri: inflaia ca fenomen monetar i inflaia ca fenomen economic, global. Creterea preurilor este consecina inflaiei, i nu inflaia nsi, aceasta constnd ntr-un dezechilibru dintre oferta i cererea de bunuri. Dezechilibrele monetare nu sunt deci cauza inflaiei, ci nsoitor al acesteia. Cuvinte cheie: echilibrul economic; echilibrul financiar; echilibrul monetar; politica monetar; stabilitatea preturilor; stpnirea inflaiei Organizarea sistemului financiar-bancar: Sistemul monetar-financiar reprezint4

ansamblul instituiilor, relaiilor, operaiunilor i instrumentelor care asigur circulaia monedei, a activelor financiare n economie. Sistemul financiar are dou componente institutive: piaa financiar, pe care se confrunt direct ofertele i cererile de capitaluri; instituiile financiare, avnd n centru bncile, care intermediaz, prin transformare, transferul de fonduri (capitaluri, moned). Instituiile financiare sunt deci, bancare, transformnd depozitele n credite i nebancare colectnd sumele deja economisite, i acordnd mprumuturi. In acest sens, sistemul financiar se evideniaz printr-un ansamblu de relaii ntre cinci blocuri: Banca Central; Bncile; Trezoreria Public, Instituiile financiare nebancare; Piaa financiar. Fluxurile monedei centrale ale Bncii Centrale, tranziteaz toate blocurile, acestea distribuind credite ctre bnci. Organizarea spaiului financiar-monetar vizeaz constituirea unui cadru funcional, unitar, care s asigure diferenierea i specializarea instituiilor i instrumentelor, rolul primordial avndu-1 organismele de credit: bncile comerciale; bncile mutuale i cooperatiste; casele de economisire. Aceste organisme sunt afiliate la o organizaie (asociaie) profesional,prin care se realizeaz controlul i supravegherea de ctre autoritatea public. Pe lng organismele de credit exist alte instituii financiare care nu efectueaz operaiuni de credit. Cuvinte cheie: piaa financiar; instituiile financiare; bncile; Banca Central; Trezoreria Public; Instituiile financiare nebancare; Piaa financiar Sistemica financiar-bancar: Bncile ndeplinesc urmtoarele funcii: atragerea disponibilitilor sub form de depozite; distribuirea de mijloace bneti agenilor economici sub form de credite; emisiuneade moned fiduciar i scriptural;crearea instrumentelor de credit; efectuarea rapid a plilor. Bncile dein, furnizeaz i gestioneaz active financiare care constituie instrumente monetar financiare, precum: bancnotele, conturi bancare, bonuri de tezaur, contracte la termen etc. Dup gradul de lichiditate acestea se structureaz n dou componente: mijloace de plat: bancnotele, moneda divizionar, depozite la vedere; mijloace de economisire: plasamente pe termen scurt i plasamente stabile. Monetizarea i financiarizarea economiei sunt dou procese complementare. In cadrul sistemului fnanciar-bancar acioneaz dou categorii de subieci: subieci nefinanciari care dein plasamente i beneficiaz de fluxuri financiare, unii avnd disponibiliti financiare, iar alii avnd nevoi de finanare; subieci financiari, precum bncile, care gestioneaz disponibilitile financiare, fcnd conjuncia cu nevoile de finanare. Interveniile subiecilor financiari genereaz operaiunile financiare, grefate pe soldurile operaiunilor de producie i repartiie. Cuvinte cheie: mijloace de plat; mijloace de economisire; monetizarea i financiarizarea; subieci nefinanciari; subieci financiari Intermedierea financiar: Micarea (transferul) fondurilor n economie se face prin finanarea direct, pe pieele financiare i prin finanarea indirect, intermediat de ctre instituii financiare specializate, de ctre bnci. Intermediarul financiar mobilizeaz, ia cu mprumut, fonduri de la cei cu disponibiliti, formnd depozite, i acord, pe baza acestora, mprumuturi celor care au nevoie de fonduri, formnd creditele. Intermedierea financiar realizeaz o transformare a fondurilor, privind scadenele, ratele dobnzii, riscurile, genernd creat ie monetar. Realizarea transferului, a tranzaciei financiare, presupune cheltuirea de bani i timp, care constituie costul de tranzacie, intermediarii financiari ameliornd transferul de informaie ntre5

participani, atenund asimetria informaional care poate genera selecie advers i riscuri. Principalele instituii de intermediere financiar sunt: a) instituiile de depozit, care accept depozite i acord credite (bnci comerciale, case de economii, bncii mutuale, cooperative de credit); b) instituii de economisire contractual, care mobilizeaz fonduri la intervale periodice pe o baz contractual, putnd prevedea rezonabil plile viitoare (companii de asigurri de via, de accidente, de foc, fonduri de pensii private i publice); c) intermediari investiionali, care mobilizeaz fonduri pe care le gestioneaz prin investiii n titluri de valoare (companii de finanare, fonduri mutuale pe piaa de capital i pe piaa monetar). Cuvinte cheie: intermediarul financiar; instituiile de depozit; instituii de economisire contractual; intermediari investiionali Reglementare i supraveghere bancar: Avndu-i originea n criza din 1923-1933 din SUA, reglementrile bancare au stabilit principii viznd operaiile bancare, norme referitoare la comportamentele bncilor, volumul lichiditilor i utilizarea activelor bancare (plafonarea efectelor publice), coeficientul de reinere minim a efectelor comerciale, ncadrarea creditului. Deceniul VIII al secolului XX a cunoscut demararea dereglementrilorfinanciare i bancare prin instaurarea unui cadru mai suplu, mai adaptat pentru favorizarea internaionalizrii financiare, a micrii libere a capitalului, proces nsoit de dezintermediere i expansiune a pieelor paralele. Liberalizarea operaiunilor bancare a generat ns o serie de riscuri bancare, ceea ce a reclamat necesitatea unui cadru de reglementare n cadrul fiecrei ri, dar i la nivel internaional. Sunt instituite un set de norme prudeniale, care reglementeaz structurile bilaniere bancare, stabilindu-se anumite raporturi n cadrul structurilor bilanului, n scopul protejrii deponenilor i asigurrii lichiditii. Aceste norme vizeaz: acoperirea creterii creditelor cu resurse stabilite echivalente; coeficientul fondurilor proprii i al resurselor permanente; coeficientul de lichiditate; norma Cooke. Caracterul prudenial al reglementrilor bancare este evideniat i prin supravegherea bancar, care urmrete meninerea stabilitii sistemului bancar, prin minimizarea riscurilor, inclusiv riscul falimentului bancar. Scadena diferit a elementelor de activ i de pasiv, precum i lipsa de transparen a activitilor bancare, impun, n contextul fenomenului de contagiune a riscurilor, necesitatea supravegherii bancare, care s menin ncrederea publicului n banei i s protejeze depozitele clienilor. Supravegherea bancar este asigurat fie de ctre Banca Central, fie de ctre o instituie autonom. Aceast activitate se realizeaz la dou nivele: la nivelul bncii; la nivelul autoritii de supraveghere, prin inspecii la bnci, sau pe baz de rapoarte primite de la bnci. Supravegherea se realizeaz nc din faza autorizrii bncii, aceasta trebuind s ndeplineasc anumite condiii obligatorii referitoare la aspectele definitorii privind funcionarea bncii. Cuvinte cheie: reglementrile bancare; norme prudeniale; supravegherea bancar Resursele financiare: Pentru nelegerea mecanismelor de finanare a economiei este necesar prezentarea, pe scurt, a agregatelor economice, conform sistemului de conturi naionale. Sistemul de conturi naionale (contabilitatea naional) se bazeaz pe dou tipuri de agregate: sistemul aciunilor economice elementare, care genereaz nomenclatorul operaiunilor; sistemul entitilor, care genereaz nomenclatorul agenilor. Nomenclatorul operaiunilor cuprinde trei mari categorii: a) operaiuni asupra bunurilor i serviciilor: este vorba de producie, de consum i de investiii;6

b) operaiuni de repartiie i transferuri, care descriu circulaia veniturilor ntre ageni. Aceast categorie cuprinde salariile, veniturile din proprietate, impozitele etc.; c) operaiuni financiare, care cuprind mijloacele de plat utilizate pentru realizarea operaiunilor precedente. Utiliznd noiunile de cerere i ofert, operaiunile cu bunuri i servicii pot fi grupate astfel: acelea care dau natere la noi produse (ofert); acelea care reprezint cheltuieli (cererea): consumuri, investiii etc. Nomenclatorul agenilor cuprinde: societi i cvasisocieti nefinanciare; familii i ntreprinderi individuale (gospodrii); instituii financiare; societi de asigurri; administraiile publice (statul, administraiile locale, asigurrile sociale); administraii private, fr scop lucrativ (sindicate, diverse asociaii), cu o pondere marginal, n termeni cantitativi; restul lumii (exteriorul). Producia este activitatea de creare a bunurilor i serviciilor. Trebuie distinse dou categorii: bunurile i serviciile care au caracter de marf sunt acelea ce genereaz un schimb pe o pia; dimpotriv, serviciile care nu au caracter de marf sunt furnizate de ctre administraii cu titlu gratuit sau aproape gratuit. Pentru a evalua resursele de bunuri i servicii de pe teritoriul naional, la producia intern trebuie adugate importurile pentru producie. Ansamblul astfel obinut reprezint oferta sau resursele economiei. Veniturile cuprind dou categorii: venituri primare i venituri din transfer. Cuvinte cheie: nomenclatorul operaiunilor; nomenclatorul agenilor; venituri primare; venituri din transfer Asigurarea resurselor financiare ale economiei: Operaiunile financiare prezentate n contabilitatea naional reflect finanarea economic, adic apropierea ntre mprumutani, cei care au capacitatea de finanare, i mprumutai, cei care au nevoie de finanare. Modul n care nevoile i capacitile se apropie este foarte important, cci, el condiioneaz politica monetar. Schematic, se disting dou modaliti: - finanarea direct: nevoia de finanare a unor ageni economici (ntreprinderi i administraie) este acoperit direct de capacitatea de finanare a altor ageni (populaia), fr intervenia unor organizaii financiare. Relaia ntre cele dou categorii de ageni se realizeaz, n esen, prin intermediul pieei financiare (obligaiuni, aciuni) sau al altor piee de capitaluri; - finanarea indirect: instituiile financiare sunt intermediarii care apropie nevoile i capacitile de finanare. Cuvinte cheie: finanarea economic; finanarea direct; finanarea indirect Instrumentele finanrii economiei: a. Creditele bancare Oferta i cererea de credit sunt elemente ale ofertei i cererii de moned. Solicitarea unui credit reprezint un mijloc de a obine moned, ns, cele dou noiuni nu se suprapun. Cererea de moned, n sens obinuit, este expresia nevoii globale de lichiditi a agenilor nonfinanciari, lichiditi de care acetia au nevoie pentru realizarea tranzaciilor sau pentru economisire. Excluznd situaii particulare (rata dobnzii la credite inferioar aceleia la plasamente), cererea de credit este asociat unei redistribuiri a monedei deja create. n ali termeni, cererea de credit a unora permite satisfacerea cererii de moned a altora. Creditul i moneda apar simultan n bilanurile bncilor, dar n timp ce creditele rmn fixate pe mprumutai, moneda creat este redistribuit. Distribuirea creditului este funcia esenial a instituiilor bancare, singurele capabile s-i asume riscurile inerente unei asemenea activiti. b. Plasamentele7

Rolul pieei este de a asigura confruntarea ntre oferta i cererea de capitaluri. Anumii ageni economici doresc s mprumute, n timp ce alii sunt dispui s acorde mprumuturi, percepnd o dobnd. Plasamentul reprezint aciunea de investire ntr-un titlu financiar generat de cel care solicit lichiditate, prin care sunt atrase resursele bneti pe pieele de capital, resurse necesare finanrii sau economisirii. n fapt, nu exist pia de capital exclusiv intern, ceea ce difer este gradul mai mare sau mai mic de implicare a nonrezidenilor pe piaa intern. a) scadena capitalurilor: pe termen lung, mediu i scurt; b) prezena sau absena agenilor nonfinanciari pe pia; c) piaa nchis sau piaa deschis: piaa pe care stocul asupra cruia acioneaz tranzacia este finit (piaa nchis) sau poate varia (piaa deschis). n domeniul financiar de cele mai multe ori piaa este deschis. Cuvinte cheie: creditele bancare; plasamentele Coninutul i caracteristicile creditului: n literatura de specialitate, romn i strin, definiia creditului i accepiunile sale sunt foarte diferite. ntr-un mod simplificat, creditul poate fi definit ca o form special de micare a valorilor: vnzare de mrfuri cu plata amnat sau transferare de moned cu titlul de mprumut. Elementul comun care se regsete n diferitele definiii ale creditului prezint trei aspecte: a) existena unor disponibiliti de moned la unii ageni economici i acceptarea de ctre acetia s le cedeze (mprumut) altor ageni (debitori); b) pierderea temporar a unor drepturi de ctre cel care acord mprumutul (mprumutant); c) obligativitatea mprumutantului de a restitui mprumutul la un termen numit scaden, nsoit n mod obligatoriu de dobnd. n amplitudinea sa, relaia de creditare evideniaz un set de caracteristici, prin care se delimiteaz sfera i se caracterizeaz coninutul. a. Subiecii relaiei de credit, creditorul i debitorul. Dup natura participanilor la procesul de creditare, acetia pot fi grupai n trei categorii cu ampl cuprindere: ntreprinderile, populaia, statul. b. Promisiunea de rambursare, elementul esenial al raportului de credit, presupune riscuri care necesit, n consecin, adesea, angajarea unei garanii. c. Termenul de rambursare, caracteristic esenial a creditului, are o mare varietate. De la termene foarte scurte (24 ore) se ajunge la termene de la 30 la 50 de ani i chiar 100 de ani (pentru construcia de locuine). d. Dobnda reprezint caracteristica definitorie a creditului. e. Acordarea creditului (tranzacia). Creditul poate fi constituit n cadrul unei tranzacii unice: acordarea unui mprumut, vnzarea unei obligaiuni, angajarea unui depozit sau n tranzacii succesive. f. Consemnarea i transferabilitatea sunt caracteristici necesare ale creditului. Acordurile de credit sunt consemnate, n marea lor majoritate, prin nscrisuri, instrument de credit, a cror form de prezentare implic aspecte multiple i difereniate, esenial fiind obligaia ferm a debitorului privind rambursarea mprumutului, respectiv dreptul creditorului de a i se plti suma angajat. Cuvinte cheie: subiecii relaiei de credit; promisiunea de rambursare; termenul de rambursare; dobnda; acordarea creditului (tranzacia); consemnarea i transferabilitatea Funciile creditului: a) Funcia de mobilizare, ameliorare i redistribuire; b) Funcia de emisiune; c) Funcia de reflectare i stimulare a eficienei activitii agenilor economici.

8

Formele creditului: Creditul poate fi structurat dup mai multe criterii, ceea ce permite mai buna lui cunoatere i analizare. Aceste criterii sunt: a) natura economic i participanii; b) destinaia dat creditului; c) natura garaniilor ce servesc ca acoperire; d) termenul la care trebuie rambursat; e) fermitatea scadenei; f) modul de stingere a obligaiilor de plat. a) Dup natura lui economic i participani, se disting mai multe forme ale creditului: creditul comercial; creditul bancar; creditul de consum; creditul obligatar; creditul ipotecar. b) Dup destinaia dat creditului, se disting: credite productive; credite neproductive. c) Dup natura garaniilor ce servesc ca acoperire, creditul poate fi: credit real; credit personal. d) Dup termenul la care trebuie rambursat, creditele pot fi: credite pe termen; credit fr termen. e) n funcie de fermitatea scadenei, creditul poate fi: credit denunabil; credit nedenunabil. f) n funcie de modul de stingere a obligaiilor de plat pentru lichidarea creditelor, se disting: credite amortizabile; credite neamortizabile. Cuvinte cheie: creditul comercial; creditul bancar; creditul de consum; creditul obligatar; creditul ipotecar Categorii de credite acordate agenilor economici: Bncile comerciale, care reprezint componenta de baz a sistemului bancar prin natura activitii lor, sunt autorizate s acorde att credite pe termen scurt, pe o durat de maxim 12 luni, destinate activitii de exploatare, ct i credite pe termen mediu (1 la 5 ani) i lung (5-25) pentru susinerea activitii de investiii. A. Credite pe termen scurt: a) exprimate n moneda naional, pe destinaii, precum: de capital (pentru acoperirea trezoreriei); linii de credite; stocuri, cheltuieli i alte active constituite temporar; producia de export i exportul de produse. b) n valut: import de bunuri i servicii; linii de credit de tip revolving pentru import de materii prime i materiale; documente remise spre ncasare. B. Credite pe termen mediu i lung: a) n lei, pentru: dezvoltare n completarea capitalului propriu; activiti n leasing; procurarea titlurilor de valori mobiliare; b) n valut, pentru: modernizarea i dezvoltarea capacitilor existente; retehnologizarea proceselor de producie. Cuvinte cheie: credite pe termen scurt; credite pe termen mediu i lung Creditarea populaiei: Apelul populaiei la mprumuturi a devenit un fenomen obinuit n multe ri dezvoltate. Totodat, s-a trecut de la o creditare pe obiecte la o creditare global, sub forma creditelor de trezorerie. Creditele de trezorerie sunt considerate toate creditele acordate populaiei, cu excepia creditelor pentru construirea de locuine. n ultimii ani, n rile dezvoltate, creditele de trezorerie au cunoscut o anumit diversificare. S-au intensificat achiziiile familiale de bunuri de consum durabile, s-au schimbat psihologia i sociologia familial. Totodat, diversificarea creditelor de trezorerie se explic prin factori de ordin demografic.9

Un credit distinct care se acord populaiei n rile dezvoltate este cel sub forma finanrii construciilor de locuine. Cuvinte cheie: creditelor de trezorerie; finanrii construciilor de locuine Dobnda i rata dobnzii: Dobnda este preul pltit n schimbul punerii la dispoziia unui subiect economic a capitalului necesar, rata dobnzii reprezentnd preul pentru o anumit unitate de capital i o anumit unitate de timp. Din punct de vedere al bncii, putem deosebi dou categorii de dobnzi: dobnda bonificat i dobnda perceput. Dobnda bonificat reprezint remunerarea disponibilitilor bneti ale titularilor de conturi constituite ca depozite la banc. Capitalul mobilizat la dispoziia bncilor este fructificat n procesul creditrii. Nivelul dobnzilor bonificate este dependent de rata inflaiei, rata dobnzii de refinanare (taxa oficial a scontului n cazul rescontrii) i ratele dobnzilor practicate de celelalte bnci comerciale. Dobnda perceput este dobnda pe care o ncaseaz bncile de la clienii lor n calitate de debitori, corespunztor creditelor acordate. La rndul su, dobnda perceput este dependent de o serie de factori, printre care enumerm: erodarea monetar, nivelul cheltuielilor cu operaiunile bancare, gradul de risc, profitul bancar, rezerva minim obligatorie. n orice economie, dobnda se exprim n mrimi relative cu ajutorul ratei dobnzii, calculate dup relaia: D* 100 rd = C n care: rd = rata dobnzii; D = dobnda pltit (ncasat) la un mprumut pe timp de un an; C = suma mprumutat. n economia de piaa nivelul ratei dobnzii se formeaz pe piaa capitalurilor, n funcie de raportul dintre cererea i oferta de capital de mprumut. La credite i depuneri exist dou modaliti de calcul: a. Calculul dobnzii simple, n situaia n care depunerile i creditele au o perioad de pn la un an. n acest caz, dobnda se stabilete dup relaia: C* nz * rd D= 360 * 100 n care: D = dobnda n sum absolut; C = capitalul mprumutat; nz = numrul de zile pentru care se realizeaz creditarea; rd = rata dobnzii. Factorii de care depinde mrimea dobnzii se pot mpri n dou categorii: - variabili (C, nz ); - invariabili (360 i procente). n aceste condiii relaia capt urmtoarea form: C* nz C* nz * rd D= = 360 * 100 360 * 100 rd

10

b. Calculul dobnzii compuse se practic n situaia n care perioada de creditare este mai mic de un an. Aceast perioad poate fi exprimat n ani ntregi, sau n ani ntregi plus fraciuni de un an. n situaia n care perioada de creditare sau depunerea este exprimat n ani ntregi, dobnda se calculeaz pe baza relaiei: D = C f C i = C i * kn C i n care: D = dobnda perceput sau bonificat; Cf = capital fructificat; Ci = capital iniial; k = coeficientul de fructificare (1 + rd ); n = numrul de ani ct dureaz depunerea sau creditarea. Din aceste relaii se pot evidenia i ceilali factori. Astfel: Cf * rd Cf Ci = = k Ci n situaia n care perioada de depunere sau creditare este format din ani ntregi i fraciuni de an, calcularea dobnzii se face dup urmtoarea relaie: D = Cf - Ci = Ci * k + 360 * 100n

Ci * kn * nz * rd - Ci = Cik

n

nz * rd 1+ 360 * 100 - Ci

Cuvinte cheie: dobnda bonificat, dobnda perceput; dobnza simpl; dobnda compus Banca i funciile acesteia: Intermedierea financiar, care asigur finanarea indirect, are dou sensuri: unul referitor la operaiunile financiare, cellalt referitor la instituiile financiare. Operaiunile financiare modific averea subiecilor economici deinut sub form de bani sau creane, pe cnd instituiile financiare sunt organisme care efectueaz aceste operaiuni. Banca este un intermediar financiar care transform depozitele n credite {transformare bancar), transformare prin care se creeaz moned bancar n cadrul acestei transformri pot fi delimitate trei dimensiuni: transformarea scadenelor, transformarea ratelor de dobnd; transformarea riscurilor. Banca reprezint un intermediar financiar care asigur lichiditatea economiei printr-un proces de monetizare a activelor, transformnd creanele care au un minim de risc n instrumente de plat perfect lichide. Bncile realizeaz urmtoarele funcii principale: colecteaz depozite, prin mobilizarea disponibilitilor bneti; acord credite; realizeaz operaiuni interbancare (operaiuni en-gros, operaiuni tehnice cu corespondeni i finanarea interbancar); gestioneaz mijloacele de plat; realizeaz operaiuni cu titluri financiare; ofer servicii financiare. Produse, servicii i operaiuni bancare: Banca ofer servicii bancare purttoare de produse bancare (credite, depozite etc.) sau servicii nepurttoare de produse, nonprodus (consultan, procesare etc). Produsul bancar este destinat direct clientului, permind consumul financiar al acestuia, i totodat afectnd patrimoniul bncii. Serviciile bancare nsoesc sau nu produsele bancare, costurile acestora afectnd indirect patrimoniul bncii, prin costurile produselor. Indiferent de natura lor serviciile bancare sunt generate prin operaiunile bancare, putnd fi grupate n servicii de capital, servicii de personal, servicii mixte. Produsele au urmtoarele caracteristici: sunt imateriale, nu pot fi protejate, sunt reglementate, sunt oferite direct clienilor, implic angajarea clientelei.11

Asociate caracteristicilor se evideniaz urmtoarele atribute: standardizarea, intangibilitatea, volatilitatea, inseparabilitatea, perisabilitatea. Funciile bncii sunt realizate prin operaiunile efectuate de ctre aceasta, care din punct de vedere bilanier sunt operaiuni de activ i operaiuni de pasiv, la care se adaug operaiunile comerciale i de comision. Operaiuni de pasiv constau n formarea capitalului propriu, constituirea depozitelor, rescontarea i recreditarea. Operaiuni de activ constau n acordarea de credite, operaiuni de trezorerie i interbancare, operaiuni cu titluri i operaiuni extrabilaniere. Operaiuni comerciale i de comision sunt legate de regul de operaiunile active i pasive, precum tranzacii cu aur i devize i diverse servicii. Structura i caracteristicile sistemului bancar: Analiza organizrii bancare dup gradul de specializare pennite delimitarea a dou tipuri de sisteme bancare: sistemul centrat pe bnci universale, specific Europei Continentale i sistemul centrat pe bnci specializate, specific spaiului anglo-saxon. In prezent are loc un proces de universalizare a activitii bancare i de expansiune a bncilor pe pieele financiare. Pot fi delimitate cinci tipuri de instituii bancare: Bnci comerciale, care constituie depozite i acord credite, fiind de regul bnci universale i cuprinznd o gam divers de bnci; Bnci de afaceri implicate n investirea pe termen lung a depunerilor i n gestiunea patrimoniului firmelor; Bnci mutuale i cooperative de credit; Case de economisire i mprumuturi; Instituii de credit specializate, precum: bnci ipotecare, bnci agricole, bnci de investiii, bnci de comer exterior etc. Caracteristicile actuale ale sistemelor bancare sunt: diversificarea, concentrarea, bancarizarea activitii, restructurarea operaional, internaionalizarea, titrizarea, informatizarea. Banca viitorului va fi o banc tar ghiee, o banc la domiciliu utiliznd telexul, faxul, telefonul, internetul, ceea ce aduce avantaje dar creeaz i riscuri de fraud i de nstrinare a clienilor. Activitatea bncilor se desfoar ntr-un mediu de pia care ofer condiii difereniate de realizare a concurenei, asigurnd bncilor anse inegale de succes, de profitabilitate. In cazul concurenei perfecte rata dobnzii de echilibru este rata la care cantitatea cerut de depozite sau de mprumuturi este egal cu cantitate de depozite sau de mprumuturi oferit, schimbrile n ratele dobnzii la depozite sau la mprumuturi fiind determinate de variaiile cererii sau ofertei acestora, acestea neputnd 11 influenate direct de deciziile individuale ale bncilor. Pe o piaa n care concurena este imperfect, astfel c relaia dintre rate i cantiti, adic cerere i ofert, sunt perturbate, intrarea i rmnerea pe pia nemaifiind liber, bncile i pot stabili ratele dobnzii favorabile maximizrii profitului propriu. In acest sens, o banc de monopol acoper sau controleaz cererea de mprumuturi a pieei Lichiditate, performane i costuri bancare: Obiectivele prioritare ale activitii bancare sunt: profitabilitatea i lichiditatea. Lichiditatea nseamn pentru bnci posibilitatea de a asigura, n orice moment, efectuarea plilor, meninerea unei capaciti monetare permanente implicnd costuri bancare suplimentare. Asigurarea lichiditii bancare dispune de premise favorabile, determinate de fluxurile de moned central antrenate n mod automat de operaiuni bancare, precum depunerile de moned de ctre clieni; cedarea de ctre banc a depunerilor n valut contra moned naional; soldul favorabil rezultat din compensrile interbancare. Penuria de lichiditate poate fi acoperit prin recreditarea de ctre Banca Central sau prin angajarea de credite pe piaa interbancar, restabilirea strii de lichiditate solicitnd costuri, riscul de lichiditate presupunnd o supraveghere a strii de lichiditate de ctre banc. Prevenirea lipsei de lichiditate poate fi asigurat prin optimizarea structurii activelor, utiliznd dou criterii: selecia activelor, prin confruntarea profitabilitii cu riscurile; diversificarea12

portofoliului. Meninerea lichiditii bancare se realizeaz i prin msuri speciale, precum finanarea bncilor de ctre stat, asigurarea depozitelor bancare, respectarea de ctre bnci a unor coeficieni de lichiditate. Profitabilitatea are ca element central profitul brut sau net, care raportat Ia variabilele determinante ale activitii bncii evideniaz interdependenele n evoluia performanelor bncii. Indicatorii performanelor bancare se determin ca mrimi relative, prin raportarea profitului la: capitalul propriu {rata rentabilitii financiare); active totale (rata rentabilitii economice); venituri {rata profitului, a rentabilitii). Performanele bancare sunt evideniate i prin raportarea unor variabile financiare eseniale: rata utilizrii activelor (venituri/active); efectul de levier (datorii/capital) etc. Costurile bancare, optimizarea raportului ntre venituri i costuri constituie o latur esenial a managementului bncii, minimizarea costurilor bancare evideniind domeniile i funciile bancare care nu sunt rentabile. In ansamblul funciilor ndeplinite de banc, n calitate de intermediar, se disting dou categorii de costuri: costul resurselor, care depinde de ratele dobnzilor bonificate; costurile de funcionare a bncii, cuprinznd cheltuielile de personal, amortizarea, cheltuielilor generale ale bncii, rezervele, cheltuielile fiscale etc. Cuvinte cheie: produsul bancar; operaiuni de pasiv; operaiuni de activ; operaiuni comerciale i de comision; bnci comerciale; bnci de afaceri; bnci mutuale i cooperative de credit; case de economisire i mprumuturi; instituii de credit specializate; profitabilitatea; lichiditatea; costurile bancare; costul resurselor costurile de funcionare Conceptul i coninutul sistemului de pli: Sistemul de pli este o parte esenial a infrastructurii financiare a economiei de pia, n care organizarea i activitatea sectorului bancar sunt determinate de necesitile pieelor, n contextul preocuprii organismelor oficiale viznd asigurarea stabilitii i siguranei acestuia. n ultimele dou decenii, pe plan mondial sistemele de pli au fost profund afectate de schimbrile majore petrecute n industria serviciilor financiare. Schimbrile tehnologice rapide, dereglementarea i tendina ctre o mai mare volatilitate a preurilor activelor au contribuit la o adevrat explozie n activitatea financiar i, implicit, n volumul i valoarea fluxurilor de pli att pe plan naional, ct i pe plan mondial. Sistemul de pli poate fi definit ca un set de nelegeri (aranjamente) privind descrcarea obligaiilor asumate de agenii economici ori de cte ori acetia achiziioneaz resursele reale sau financiare. n economiile care nu se bazeaz pe schimburi n natur, astfel de obligaii sunt descrcate prin transferul titlului de proprietate a unei categorii de active, care, prin nsi natura i larga lor acceptabilitate, sunt cunoscute sub denumirea de bani. Din punct de vedere istoric, aceste active au luat forma unei mrfi (de pild, aur sau argint) sau a unor diverse mijloace de consemnare a obligaiilor emise de instituii guvernamentale, instituii financiare sau persoane private care, n principiu, erau compensabile n mrfuri. Din categoria principalilor participani fac parte persoanele fizice, agenii economici i alte instituii nonbancare, bncile, casele de compensaie i Banca central. Fondurile transferate sunt att pasive (obligaii) ale Bncii centrale deinute fie de persoanele nonbancare (bancnotele), fie de sistemul bancar (depozite bancare de rezerv), ct i pasivele (obligaii) ale bncilor fa de publicul nonbancar (depozitele bancare) sau fa de alte bnci (depozite de corespondent bancar). Mijlocul tradiional i cel mai direct de transfer al fondurilor bneti ntre nonbnci l constituie utilizarea numerarului (monezi i bancnote). n descrcarea de obligaia de plat prin utilizarea numerarului, decontarea este individual i imediat (decontare brut i n timp real). Atunci cnd transferul de proprietate se realizeaz sub alte forme dect cea a numerarului, decontarea are loc prin conturile instituiilor bancare. n acest caz, agenii economici dau instruciuni unor intermediari, de regul bnci, s transfere fonduri de la un deintor de cont pltitor la un alt deintor de cont beneficiarul, de regul, existnd o diferen de timp ntre emiterea instruciunii i completarea (decontarea) transferului.13

Mai mult dect att, ori de cte ori prile nu menin depozite la aceeai instituie, executarea unei instruciuni de plat necesit ca banca pltitorului s fac transfer de fonduri ctre banca beneficiarului n scopul ca acesta din urm s poat acoperi noua obligaie de plat pe care o nregistreaz fa de clientul su, beneficiarul. Acest tip de transfer se numete transfer interbancar. n cazul n care att pltitorul, ct i beneficiarul menin conturi la aceeai banc, transferul de fonduri are loc n cadrul unei singure instituii, denumirea acestuia fiind transfer intrabancar. Cuvinte cheie: sistemul de pli; transfer interbancar; transfer intrabancar Modalitile i instrumentele de plat: Instrumentele de plat utilizate s-au diversificat continuu, o dat cu mutaiile ce au avut loc n cadrul economiei i al perfecionrii tehnicilor de transmitere a mesajelor. Privite n ansamblul lor, se disting: 1. Plata prin marf contra marf, cunoscut sub denumirea de troc, compensaie. Din punct de vedere istoric este prima modalitate de plat aprut, iar revenirea la acest mod de plat a fost determinat, pe de o parte, de fenomene de criz financiar naional sau internaional (de exemplu, criza din 1929 1933, criza datoriilor externe din 1980 1985 etc.), iar pe de alt parte, de limitele financiare ale unor participani la schimburile internaionale. n prezent, aceast tehnic este utilizat ca metod de a debloca relaiile comerciale cu ri, firme etc., ale cror disponibiliti financiare sunt modeste sau inexistente. 2. Pata n numerar. Dac n trecutul istoric plata cu bani pein constituia o certitudine la ncheierea unei tranzacii, n etapa contemporan locul su n ansamblul plilor este modest i pe cale de dispariie, ca urmare a dezavantajelor i riscurilor pe care le incumb: transportul efectiv; contactul direct ntre cei doi parteneri; dificultatea de a sincroniza obligaiile partenerilor. Cu toate acestea, factori diferii determin ca, i n epoca contemporan, plata n numerar s fie utilizat. Elementul fundamental al plii n numerar l constituie ncrederea care trebuie s existe ntre partenerii de afaceri. 3. Plata prin cec este cea mai apropiat de plata n numerar, iar caracterul nscrisului cecului ofer partenerilor de afaceri un grad de siguran mai ridicat. Plata prin cec n diferitele sale forme a luat o deosebit amploare dup anii 60, fiind utilizat cu precdere n spaiul plilor necomerciale. Plata prin titluri de credit, respectiv prin utilizarea cambiei i a biletului la ordin, se numr printre cele mai vechi tehnici de plat. 4. Ordinul de plat este legat de apariia bncilor i dezvoltarea relaiilor la nivel internaional ntre acestea. n esen, se aseamn plilor n numerar, dar se realizeaz pe canal bancar i const din ordinul pe care un client l d bncii sale de a plti, din contul su, o sum de bani unei alte persoane n contul acesteia, care poate fi deschis la orice alt banc, sau chiar la aceeai banc. n practic este denumit i plata direct din cont sau plata din cont. Modalitile de plat A. Pli n numerar Instrumentele de plat prezentate mai sus se pot grupa n dou categorii distincte: pli n numerar; pli prin virament. B. Pli prin virament A doua modalitate de efectuare a plilor i cea mai important ca volum este viramentul. Aceast modalitate de plat a aprut o dat cu bncile i este strns legat de acestea, adic nu se poate desfura n afara lor. Viramentul este de dou tipuri: de credit; de debit. Viramentul de credit este cel mai utilizat i const n faptul c pltitorul (debitorul) dispune de fondurile sale i d dispoziie s se efectueze plata, nefiind necesar un consimmnt14

prealabil al pltitorului. Din aceast grup fac parte cele mai importante instrumente de plat, precum ordinul de plat, cecul i cambia. n cazul viramentului de debit, utilizarea sa este mai rar. n prealabil este dat consimmntul pltitorului transmis bncii sale. Prin acest consimmnt, pltitorul mputernicete creditorul s fac demersurile pentru efectuarea plii, adic s depun documentele la banc i s cear ca suma respectiv de plat s fie transferat n contul su. Rolul cambiei ca instrument de plat. Operaiuni cambiale Creditul i diversitatea formelor pe care le mbrac aceasta antreneaz utilizarea unei multitudini de documente n care este materializat relaia debitor i creditor. Astfel de documente cunoscute sub denumirea de titluri de credit sau instrumente de credit pot fi clasificate dup criterii ce decurg din caracteristicile fiecrei forme de credit. a) nscrisuri care dau dreptul la ncasarea unei sume de bani: cambia; biletul de ordin; cecul; obligaiunile; bonurile de cas; bonurile de tezaur; certificatele de investitor; cadurile (crile de credit). b) nscrisuri emise de ctre stat prin instituiile sale sau de bnci cu drept de monopol: moneda de hrtie (emis de stat); bancnota (sau biletul de banc). c) nscrisuri care asigur posesorilor un drept asupra unor bunuri reale (mrfuri depozitate sau aflate n curs de transport): warantul; conosamentul; scrisoarea de trsur, cu condiia ca acestea s fie depuse la banc, drept garanii pentru obinerea de credite. Definiie. Cambia reprezint un nscris, prin care o persoan (trgtorul) ordon unei persoane (tras) s plteasc unei a treia persoane (beneficiar) o sum de bani determinat, la o dat fix i la locul indicat. Din definiie rezult c trgtorul are fa de tras o crean, care se numete promisiunea sau acoperirea cambiei. De asemenea, beneficiarul are o crean de trgtor, aceasta numindu-se valoarea furnizat. Atunci cnd beneficiarul este el nsui debitor fa de o ter persoan i dorete s realizeze plata utiliznd aceeai cambie, aceasta poate nscrie pe spatele cambiei o meniune de a se plti creditorului. Meniunea poart denumirea de gir sau andosare; cel care a nscris meniunea este girant, iar noul beneficiar este girator. Cuvinte cheie: plata prin marf contra marf; pata n numerar; plata prin cec; ordinul de plat; cambia; biletul de ordin; gir; andosare; girator Riscurile n sistemele de pli: Schimbrile din tehnologiile financiar-bancare, dereglementrile, sporirea volatilitii, preurile activelor, ratelor, cursurilor, diversificarea instrumentelor de plata au contribuit la expansiunea fluxurilor de pli, la adncirea specializrii sistemelor de pli, la scurtarea perioadei dintre momentele procesului de decontare. In acest sens se nscrie i apariia i dezvoltarea sistemelor electronice de transfer de fonduri de mare valoare n timp real, determinat n mare parte de necesitatea prevenirii riscurilor, sistemele de plti constituind cel mai important canal de propagare a crizelor sistemice inerente proceselor de decontare. Celor dou tehnici de transfer a fondurilor, pe baz brut (pe clieni, tranzacii, bnci la valoarea plii) sau baz net (centralizat, pe baza poziiilor nete), le sunt specifice urmtoarelor categorii de riscuri: riscul de credit, generat de posibilitatea ca una din prile sistemului s sufere o pierdere n realizarea creanelor cu ceilali parteneri; riscul de lichiditate, generat de imposibilitatea partenerilor de a-i achita obligaia de plat; riscul de decontare, generat de factorii diveri, inclusiv de lipsa de lichiditate; riscul sistemic, generat de procesul de decontare, i afectnd ntregul sistem bancar i financiar. Sursa riscurilor o constituie dereglrile ce pot apare ntre cele dou momente ale tranzaciei: livrarea bunului i ncasarea contravalorii.15

Cuvinte cheie: riscul de credit; riscul de lichiditate; riscul de decontare; riscul sistemic Statistica financiar-monetar (SFM): SFM, utiliznd conceptele, definiiile, clasificrile i conveniile standardizate asigur, ntr-un cadru general al structurilor financiare si monetare, culegerea, organizarea i comparabilitatea datelor i informaiilor i totodat, ofer metode si tehnici de prelucrare i valorificare a acestora n vederea realizrii analizelor, explicaiilor i interpretrilor necesare formulrii strategiilor i politicilor monetare i financiare. Culegerea i organizarea datelor i informaiilor se realizeaz ntr-un cadru contabil standardizat la nivelul economiei naionale, Sistemul Conturilor Naionale - SNC, care ofer o balan integrat a fluxurilor i tranzaciilor monetare i financiare, a transferurilor de active financiare purttoare de moned, asigurnd echilibrul dintre economisire i investiii pe sectoare i pe ansamblul economiei. SNC permite delimitarea unor blocuri de active monetare i financiare care ofer posibilitatea constituirii agregatelor monetare, reprezentnd obiective intermediare ale politicii monetare. Principalele agregate monetare sunt: agregatul moneda, care delimiteaz un set de componente cantitatea de moned (masa monetar); agregatul creditului, cu specificarea creditorilor, debitorilor i instrumentelor; agregatul datoriei, care face legtura ntre sfera real i cea monetar; lichiditatea primar, secundar i teriar; rezervele bancare interne i internaionale. O component esenial a statisticii monetare o reprezint statistica bancar dedus din bilanurile i conturile bancare, din conturile subsectoarelor bancare, fiind derivat situaia masei monetare, care constituie cadrul contabil principal pentru analiza monetar, structura acestei situaii delimitnd activele i pasivele monetare. Analiza monetar: Analiza monetar reprezint o parte a analizei financiare, care la rndul su constituie un domeniu relativ nou al analizei economice. Analiza financiar are ca obiect explicarea i interpretarea fenomenelor i proceselor financiare, a legturilor lor interne, a relaiilor dintre acestea i fenomenele nefinanciare, cptnd valene operaionale prin aplicare metodelor cantitative, a teoriei sistemelor i a reelelor, a modelisticii statistico-matematice. Analiza financiar se bazeaz pe schema circulaiei banilor, de transformare a banilor din moned inactiv n moned activ i invers, n cadrul tranzaciilor financiare prin care sunt create instrumentele financiare. Se obine tabloul global al fluxurilor bneti din economie caracterizat prin dou identiti: - plasamentele financiare ale unui sector sunt egale cu resursele financiare ale acestuia, pe ansamblu rezultatul fiind nul; - diferena dintre economisirea i investiia unui sector este egal i de semn invers cu diferena dintre acumularea financiar i resursele financiare ale acestuia. Analiza monetar are ca obiect crearea banilor i efectele modificrii masei bneti, interferndu-se cu obiectul analizei financiare, un obiectiv esenial constituindu-1 echilibrul monetar, ca rezultat al confruntrii cererii i ofertei de moned i relaiile acestuia cu celelalte echilibre din economie. Sunt analizate influenele modificrii masei bneti asupra evoluiei economiei reale, deci mecanismele de transmitere a proceselor monetare asupra economiei, fiind identificate canale de aciune a dezechilibrelor monetare asupra cererii i ofertei de moneda, canale evideniate pe piaa mrfurilor i pe piaa financiar-monetar. Analiza monetar vizeaz, corelat cu analiza echilibrului monetar, nc trei obiective: analiza agregatelor monetare, analiza procesului de creaie monetar, analiza cererii de bani. Modele monetare: Modelul reprezint o imagine convenional i simplificat a realitii, asigurnd concordana cu realitatea n ceea ce privete proprietile i structurile. Modelele monetare sunt cognitive (destinate explicrii i interpretrii) i pragmatice (destinate previzionrii i politicilor), sunt econometrice (de natur empiric) i logice {abstracte,16

de natur teoretic). Cerinele impuse modelrii monetare sunt: adaptarea metodologica la caracterul vectorialmatricial al realitii; surprinderea modelistic a incertitudinii; diminuarea instabilitii parametrilor i variabilelor; relevarea ecarturilor temporale i evidenierea dinamici taii. Validitatea i coerena modelelor monetare este asigurat prin: fundamentarea teoretic; alegerea i definirea variabilelor; elaborarea sistemului de ecuaii pe baza analizei logice; evaluarea parametrilor. Se impune dezagregarea adecvat a fenomenelor i relaiilor, selectarea acelora care satisfac cerinele cuantificrii, formalizrii i stabilitii, precum i asigurarea operaionalizrii modelului. Modelele monetare pot fi grupate, dup structura formal, n trei clase: - modele cu o singur ecuaie, care sunt o reprezentare sintetic a relaiilor dintre variabilele definitorii ale domeniului abordat; - modele complexe, utilizate n analiza i programarea monetar i financiar, cuprinznd mai multe variabile i ecuaii; - modele ale fluxurilor monetare, avnd la baz balana fluxurilor financiare, permit transformarea acesteia ntr-un model econometric de natur matricial, evideniind comportamentul sectoarelor referitor la active i pasive, la avere i datorii, la formarea agregatelor. Cuvinte cheie: blocuri de active monetare i financiare; agregatul moneda; lichiditatea; rezervele bancare; situaia masei monetare; analiza monetar; analiza financiar; mecanismele de transmitere a proceselor monetare asupra economiei; modelele monetare; modele cu o singur ecuaie; modele complexe; modele ale fluxurilor monetare Politica economic reprezint ansamblul deciziilor autoritilor publice n scopul orientrii activitii economice ntr-un sens considerat dezirabil de ctre o comunitate (naiune). Structurale sau conjuncturale, politicile economice au patru obiective prioritare, care formeaz careul magic: creterea economic, ocuparea factorului munc, inflaia (creterea preurilor), echilibrul extern (al contului curent al balanei de pli). Instrumentele politicii economice se circumscriu la dou modaliti de intervenie a statului n economie: direct (controlul preurilor, salariilor, comercial etc); indirect (politicile). Politica monetar reprezint o component a interveniei indirecte, exprimnd ansamblul msurilor adoptate de ctre autoritatea monetar pentru a exercita o anumit influen asupra dezvoltrii economice sau pentru a asigura stabilitatea preurilor si a cursurilor valutare. Asigurnd controlul lichiditilor din economie, politica monetar utilizeaz dou categorii de instrumente: - intervenie direct, sau reglementri bancare, care modific volumul i valoarea lichiditilor deinute de ctre bnci; - intervenie indirect, viznd o intervenie global, prin instrumente diverse, care indic agenilor economici, bancari sau nonbancari, evoluia dorit a lichiditilor. Obiectivele politicii monetare: Obiectivele se ierarhizeaz n trei grupe: finale (adic cele patru din careul magic); intermediare (specifice domeniului monetar); operaionale (asupra crora acioneaz instrumentele n mod nemijlocit). Obiectivul agregat, specific politicii monetare este urmtorul: realizarea unui nivel optim al cantitii de moned, meninerea unui nivel stimulativ al ratei dobnzii, promovarea unui nivel adecvat al cursului de schimb. Nivelul optim al cantitii de moned se exprim prin trei categorii de agregate: ale masei monetare; ale bazei monetare (moneda central); ale finanrii (creditrii), afectnd patrimoniul bancar al subiecilor economici. Nivelul stimulativ al ratei dobnzii, avnd n vedere influena ratei asupra venitului, economisirii i investiiilor. Totui, evoluia ratei este determinat de cursul valutar, baza monetar etc, rata constituind un obiectiv condiionat. Nivelul adecvat al cursului valutar, lund n considerare deschiderea spre exterior a17

economiei, vizeaz rata de schimb real n condiiile flotrii libere a monedelor. PIB-ul nominal, s-a impus ca obiectiv complex, cantitatea de moned fiind corelat cu evoluia acestuia, fie prin controlul lichiditii, fie prin reglementrile bancare, viznd activitatea bncilor. Instrumentele monetare: Banca Central acioneaz asupra lichiditii bancare, ncercnd s regleze cantitatea de moned central pe care o pune la dispoziia bncilor, tcnd s varieze costul acestei monede prin trei instrumente: taxa scontului, interveniile pe piaa monetar, rezervele minime obligatorii. Taxa scontului reprezint dobnda aplicat de ctre Banca Central la creditele acordate bncilor n cadrul operaiunilor de rescontare, aceasta influeneaz toate celelalte rate ale dobnzii din economie. Operaiunile pe pia ale Bncii Centrale influeneaz evoluia lichiditii prin nivelul ratelor dobnzii practicate de ctre aceasta att la cumprarea, ct i la vnzarea de lichiditi, prin mprumuturi angajate sau acceptate. Selectivitatea i limitarea creditelor vizeaz controlul orientrii i volumului creditelor, favoriznd anumite sectoare considerate prioritare sau influennd cantitatea de moned din economie prin creaia monetar. Presiunea moral semnific influena pe care o anumit atitudine a Bncii Centrale o poate avea asupra comportamentelor bncilor, activitilor de creditare. Canalele de transmitere a politicii monetare: Atingerea obiectivelor prin utilizarea instrumentelor monetare necesit existena unor canale, mecanisme de transfer a impulsurilor monetare asupra comportamentului subiecilor economici. Canalul de transmitere reprezint o nlnuire coerent de variabile i agregate monetare, financiare sau economice, corelativ i unidirecional orientat. prin care potenialul transformativ al instrumentului monetar se transfer adecvat i relevant obiectivelor urmrite prin politica monetar. Mecanismul de transmitere are dou secvene: transmiterea impulsurilor asupra variabilelor financiare; conexiunea sectorului financiar cu economia real. Canale de transmitere sunt; rata dobnzii, cursul valutar, preul titlurilor de valoare, creditul bancar, bilanul. Canalele de transmitere se bazeaz pe modul de afectare a preurilor bunurilor, inclusiv a activelor financiare, stabilitatea preurilor reprezentnd o prioritate a oricrei politici monetare. Cuvinte cheie: politica economic; instrumentele politicii economice; politica monetar; intervenie direct; intervenie indirect; obiectivele finale; intermediare; obiectivul agregat; nivelul optim al cantitii de moned; nivelul stimulativ al ratei dobnzii; nivelul adecvat al cursului valutar; PIB-ul nominal; taxa scontului; operaiunile pe pia; selectivitatea i limitarea creditelor; presiunea moral; rata dobnzii, cursul valutar, preul titlurilor de valoare, creditul bancar, bilanul Sistemul Monetar European: Sistemul Monetar European (SME), cunoscut i sub denumirea de Uniunea Monetar European, reprezint un ansamblu coerent de fluxuri i relaii monetare i financiare, realizate ntr-un perimetru teritorial delimitat, care se caracterizeaz prin: moned unic; o Banc Central European; reglementri monetare, bancare i financiare unitare; politici monetare coordonate: convergen a parametrilor i performanelor monetare i financiare. Fluctuaia monedelor din anii '20 i devalorizrile acestora din anii '30, accentuarea ulterioar a protecionismului a generat dorina rilor spre mai mult cooperare economic, n particular monetar. Acordurile de la Bretton Woods {1944) au promovat stabilizarea cursurilor de schimb, fluctuaiile monedelor n raport cu dolarul fiind admise ntre limitele l%.Constituirea OECD18

(1948), devenit OCDE (1961) i a UPE, au reprezentat tentative de cooperare n Europa. Tratatele de la Roma (1957) ntre ase ri europene, viznd nlturarea obstacolelor din calea liberei circulaii a bunurilor, capitalurilor i persoanelor, crearea Pieei Comune i a Pieei agricole comune, precum i a Comitetului Monetar a constituit o prim etap spre o coordonare a politicilor monetare in Europa. Prima tentativ de uniune monetar n Europa, Raportul Werner (1970), bazat pe sistemul Bretton Woods, nu devine viabil, ns multe din directivele sale sunt precursoare ale viitoarei uniunii monetare europene. Prin acordurile de la Washington, din 1971, marjele de fluctuaie ale monedelor europene n raport cu dolarul se stabilesc la 2, 25%, sistemul fiind numit arpele monetar" (band de fluctuaie sau tunel). Deprecierea dolarului continu, astfel c n 1973 acordurile Bretton Woods sunt abandonate. Absena coordonrii ntre ri transform arpele" ntr-un eec, ntr-un recul al integrrii. SME, lansat n martie 1979, a avut ca obiectiv stabilitatea cursului de schimb, dar i stpnirea inflaiei, cursurile putnd varia n raport cu un curs pivot, reprezentat de moneda co de referin numit ECU (moneda de cont), banda de fluctuaie fiind stabilit la 2, 25%. La mijlocul anilor "80 rile cu inflaie mare hotrsc s renune la fixitatea cursurilor, i deci la autonomia politicii monetare, SME devenind o zon a mrcii germane, alegnd fixarea ratei de schimb n raport cu marca, ns deprecierile de la nceputul anilor '90 mping rile din SME spre recesiune i omaj, producnd nelinitete n rile europene, care elaboreaz un proiect de moned unic european. nc din 1989, prin raportul Delors, s-au schiat trei etape spre Uniunea Economic i Monetar (UEA4), viznd: nlturarea controlului circulaiei capitalurilor; coordonarea politicilor monetare i crearea SEBC (Sistemul European al Bncilor Centrale); nlocuirea de ctre SEBC a Bncilor Centrale Naionale. Tratatul de la Maastricht din 1992 fixeaz dou date pentru moneda unic: 1.01.1997 sau 1.01.1999 i un scenariu pe trei faze: ndeplinirea criteriilor de convergen de ctre rile din UEM (1993); crearea Bncii Centrale Europene (BCE) n 1998; fixarea irevocabil a cursurilor de schimb i introducerea monedei unice. Criteriile de convergen, impuse de fapt de ctre Germania, sunt de dou tipuri: criterii monetare, viznd rata inflaiei, ratele dobnzilor i cursurile de schimb, dar i criterii bugetare viznd deficitele bugetare i datoria public. Moneda unic ar putea avea urmtoarele avantaje: eliminarea fluctuaiilor cursurilor de schimb; reducerea ratelor dobnzii n Europa; eliminarea atacurilor speculative; afirmarea monedei unice pe plan internaional; facilitarea comparrii preurilor ntre rile europene; eliminarea pentru subieci economici a unor costuri de comision i de tranzacie. Inconvenientele monedei unice pot ti urmtoarele: dependena politicilor monetare naionale; pierderea independenei politicii bugetare (cu recesiune i omaj); costuri semnificative de convertibilitate a monedelor naionale n moneda unic; pierderea amortizrii ocurilor asigurat de cursurile de schimb. Moneda unic implic constituirea unei zone monetare optimale n Europa care s asigure mobilitatea capitalului i a muncii, necesitnd independena Bncilor Centrale i independena politici monetare. Integrarea economic a rilor, determinat de interdependena comercial i financiar, accentueaz impactul extemalitilor dintre ri, a influenelor reciproce ntre acestea, ceea ce reclam necesitatea coordonrii politicilor economice. Sistemul Bretton Woods, arpele monetar" i SME au scos la lumin efectele negative ale politicilor economice independente asupra evoluiei integrrii europene, evideniind faptul c incompatibilitatea dintre politicile monetare independente ale unui sistem fix de cursuri de schimb i mobilitatea capitalurilor poate ti depit prin coordonarea politicilor economice. Introdus Ia 1.01.1999 ca monedei unic. EURO, funcioneaz ca moned scriptural, ncepnd cu 01.01.2002 intrnd n circulaie ca moned fiduciar, monedele naionale ale rilor membre fiind retrase din circulaie, preschimbarea fostelor monede n euro realizndu-se la ratele de19

schimb irevocabil stabilite la 1.01.1999. Sistemul Monetar Internaional: Sistemul Monetar Internaional (SMI) reprezint ansamblul regulilor care asigur convertibilitatea reciproc a unitilor monetare ale diferitelor ri, determinnd comparabilitatea sistemelor monetare naionale, reguli care vizeaz: regimul de schimb, alimentarea cu lichiditi, rezervele monetare, reajustarea cursurilor i a balanelor de pli. In evoluie s-au afirmat patru sisteme de convertibilitate monetar, n funcie de etalon: aur monetar, aur lingouri; aur devize: putere de cumprare. Evoluia sistemelor de convertibilitate a evideniat dou tipuri de regim de schimb: - regimul schimburilor fixe. care presupune definirea monedelor n raport cu un etalon (aur, deviz, co valutar), monedele avnd un curs oficial (paritate) n raport cu etalonul; - regimul schimburilor flotante, valoarea monedei fiind determinat de cererea i oferta agenilor economici pe pia. Etalonul aur se bazeaz pe trei reguli: definirea monedei printr-o cantitate de aur fix; convertibilitatea monedelor n aur; libera circulaie a monedelor. Dup primul rzboi mondial, conferina de la Genova (1922) a impus sistemul etalonului aur lingouri, monedele fiind garantate prin aur sau rezerve de devize (ele nsele convertibile n aur), convertibilitatea fiind limitat Ia lingouri. Dup 1931, deprecierile nregistrate de monedele din sfera lirei sterline, i msurile de protecie monetar unilaterale au dus la prbuirea sistemului etalon aur lingouri, conferina de la Bretton Woods (1944) adoptnd un sistem de cursuri fixe i instituind un organism internaional care s gestioneze sistemul (FMI). Fiind convertibile n aur sau ntr-o moned convertibil n aur (practic, dolarul) cursurile de schimb fluctuau ntr-o marj de I % n jurul paritii centrale definite n raport cu dolarul, organismul internaional nfiinat, FMI, supraveghind sistemul cursurilor fixe centrat pe dolar, prin mprumuturi condiionate. Sunt emise noi active de rezerv drepturi speciale de tragere (DST), unitate de cont a crei valoare este determinat n raport cu un co ponderat, format din cinci monede. Sistemul se prbuete n 1973, FMI fiind ns nsrcinat cu gestionarea crizei datoriilor internaionale, acordnd noi mprumuturi, condiionate de adoptarea unor msuri de ajustare structural. Cursurile flotante implic stabilirea valorii unei monede n raport cu alta sub impactul tuturor factorilor care influeneaz cererea i oferta pe piaa valutar. Evoluia regimului cursurilor flotante a relevat unele disfuncionaliti: atacuri speculative asupra monedelor; pierderi la nivelul firmelor, nevoite s le acopere prin operaiuni externe, generatoare de micri de capital, i deci de variaii ale cursului; volatilitatea cursurilor; distorsiuni n alocarea resurselor; perturbarea politicii publice. In 1978, prin acordurile de la Jamaica, se ratific flotaia generalizat, demonetizarea aurului i afirmarea DST. dolarul rmnnd ns moneda de referin i instrument internaional de plat. ncepnd cu 1986 dolarul i pierde continuu din valoare, stabilizarea cursului dolarului demarndu-se n 1987. cnd G7 a hotrt crearea unei benzi n interiorul creia monedele puteau fluctua fa de dolar, limite depite ns de pia, controlul dolarului tind anihilat de speculaiile asupra lui. Dezordinea monetar, generat prin dezintegrarea Sistemului Monetar Internaional, a determinat ONU s preconizeze o nou ordine politico-economic mondial, propunndu-se n 1995 constituirea unui Consiliu de Securitate Mondial. Totodat, s-a conceput posibilitatea instaurrii unui etalon monetar mondial. pe baza unui co de monede (dificil datorit dificultilor n stabilirea cursurilor de echilibru) sau reconstruirea unui sistem bazat pe dolar, yen. marc (euro). ansele de reform a SMI sunt restrnse datorit adeziunii limitate a rilor importante Ia propunerile promovate i evoluiei relativ stabile a cursurilor marilor monede n anii 90, care a atenuat din necesitatea reformrii SMI20

Globalizarea financiar contemporan: ncepnd cu anii '80 efectele combinate ale dereglementrilor pieelor financiare i ale schimbrilor tehnologice au extins, diversificat i intensificat fluxurile i reelele financiare globale, sub forma fluxurilor de capital, creditelor bancare internaionale, obligaiunilor internaionale, burselor de valori transnaionale, instrumentelor derivate, pieelor monetare internaionale. Deschiderea i liberalizarea pieelor financiare au generat stratificarea sistemului financiar global i reorientarea fluxurilor financiare, fiind angrenate activ rile n curs de dezvoltare i cele n tranziie, facilitndu-se astfel apariia i contagiunea crizelor financiare globale. Progresele nregistrate n tehnologia informaiei i a comunicaiilor au crescut semnificativ volumul i rapiditatea tranzaciilor financiare internaionale, reducnd costul acestora, realizndu-se infrastructuri mondiale de comunicaii, crizele financiare i eecurile bancare accentund ns nevoia de cooperare internaional, n sensul instituirii unui cadru reglementativ al tranzaciilor i fluxurilor financiare internaionale. Treptat se constituie piaa financiar global, funcional i competitiv, care faciliteaz egalizarea randamentelor activelor financiare, convergena ratelor dobnzii contribuind la realizarea paritii reale a ratelor n contextul afirmrii centrelor financiare de baz din economia mondial, cererea i oferta de mprumuturi internaionale fiind mediate la nivel transnaional, global. Pieele financiare globale permit ca riscurile s se constituie n pachete (cuplate) i s fie redistribuite, instituiile protejndu-se mpotriva riscurilor le transform i redistribuie, sporind astfel riscul sistemic, capacitatea de propagare a acestuia crescnd ntr-o pia financiar global. n concluzie, globalizarea financiar contemporan se caracterizeaz deci prin amploarea, complexitatea i viteza tranzaciilor i fluxurilor, avnd la baz o infrastructur puternic instituionalizat, care determin ca tranzaciile financiare transfrontaliere n timp real s se constituie ntr-o pia financiar global, genernd riscuri sistemice considerabile, transformnd condiiile in care se decide prosperitatea prezent i viitoare a popoarelor i regiunilor la nivel mondial. Cuvinte cheie: Sistemul Monetar European; criteriile de convergen; criterii monetare; criterii bugetare; Sistemul Monetar Internaional; regimul schimburilor fixe; regimul schimburilor flotante; etalonul; cursurile flotante; crizelor financiare globale; infrastructuri mondiale de comunicaii; fluxurilor financiare internaionale; piaa financiar global; realizarea paritii reale a ratelor Exemple de grile: Uoare: 1. Echilibrul monetar poate fi definit ca fiind starea de identitate ntre masa bneasc realmente existent n economie i cererea de bani. a) T; b) F. ANS: T 2. Creditele acordate clientelei (persoane fizice) sunt operaiuni de pasiv. a) T; b) F. ANS: F 3. Pentru a putea funciona legal, orice societate bancar trebuie autorizat de Banca Naional a Romniei.21

a) T; b) F. ANS: T 4. Analiza monetar are ca obiect crearea ___________ i efectele modificrii masei bneti. ANS: banilor

5. Masa monetar exprim ____________ de plat ale sistemului bancar. ANS: angajamentele

6. Operaiunile de pasiv constau n formarea capitalului propriu, constituirea depozitelor, __________ i recreditarea. ANS: rescontarea Medii 7. Obiectul fundamental al politicii monetare l constituie: a) meninerea constant a ratei de dobnd; b) alocarea eficient a resurselor n cadrul economiei; c) stabilitatea preurilor; d) creterea masei monetare pn la un nivel optim; e) nfptuirea politicii valutare a bncii centrale. Alegei varianta corect de rspuns. ANS: c 8. Scontul, ca form a dobnzii, reprezint: a) dobnda practicat pentru titlurile emise de stat i achiziionate de agenii economici; b) dobnda aferent cambiilor prezentate spre scontare, i al crei nivel depinde de valoarea nominal a titlurilor, numrul de zile rmas pn la scaden i rata oficial a scontului; c) diferena dintre valoarea nominal a cambiilor deinute de bncile comerciale i valoarea acordat de banca central; d) dobnda aferent obligaiunilor. Alegei varianta corect de rspuns. ANS: b 9. Cecul barat se caracterizeaz prin urmtoarele aspecte: a) d dreptul posesorului s ncaseze suma, n momentul prezentrii; b) confirmarea de ctre banc a disponibilului n cont curent i asigurarea beneficiarului c plata cecului se va onora la prezentare; c) este garantat cu un card bancar; d) pe faa cecului sunt trasate dou linii paralele sau oblice ntre care se nscrie sau nu numele unei bnci creia i se va face plata; e) permite realizarea transferului unei sume din contul curent al emitentului n contul beneficiarului.22

Alegei varianta corect de rspuns. ANS: d 10. Politica monetar reprezint o component a: a) interveniei directe; b) interveniei indirecte; c) interveniei mixte; d) nu reprezint o intervenie. Alegei varianta corect de rspuns. ANS: b 11. Sistemul Monetar European se caracterizeaz prin: 1) moned unic; 2) o Banc Central European; 3) reglementri monetare bancare i financiare unitare; 4) politici monetare coordonate; 5) convergen a parametrilor i performanelor monetare i financiare. Este valabil combinaia: a) 1, 2, 3, 4; b) 1, 3, 4, 5; c) 1, 2, 3, 4, 5; d) 1, 2, 5. ANS: b

12. Coordonatele politicii economice n cadrul U.E. se caracterizeaz prin: a) dependena politicii monetare de politica preurilor; b) dependena politicii monetare asupra politicii bugetare; c) dependena politicii monetare de politica bugetar; d) dependena politicii bugetare asupra politicii valutare. Alegei varianta corect de rspuns. ANS: bGrele

13. Monedele monetare, utilizate n analiza monetar, sunt grupate dup structura acestora, n trei clase: 1) modele ale fluxurilor monetare; 2) modele teoretice cu o singur ecuaie; 3) modele multiecuaionale ale programrii monetare; 4) modele ale echilibrului monetar; 5) modele ale creaiei monetare. Este valabil combinaia: a) 2, 4, 5; b) 1, 3, 5;23

c) 1, 4, 5; d) 1, 2, 3. ANS: d

14. Riscurile n sistemele de pli sunt: 1) riscul de credit; 2) riscul de lichiditate; 3) riscul de decontare; 4) riscul de ar; 5) riscul sistemic. Este valabil combinaia: a) 1, 2, 3, 4; b) 1, 2, 3, 5; c) 2, 3, 4, 5; d) 1, 2, 3, 4, 5. ANS: b

15. Banca Central acord credite: 1) celorlalte bnci; 2) populaiei; 3) statului; 4) instituiilor publice; 5) agenilor economici. Este valabil combinaia: a) 1, 2, 3; b) 1, 3; c) 1, 4, 5; d) 3, 4. ANS: b

16. Coeficientul fondurilor proprii i al resurselor permanente stabilete un raport minim ntre resursele pe termen lung i utilizarea lor de: a) 50%; b) 40%; c) 45%; d) 60%. Alegei varianta corect de rspuns. ANS: d 17. Sunt considerate fonduri proprii i asimilate: 1) fondurile proprii; 2) rezervele; 3) resursele pe termen mediu; 4) resursele pe termen lung cu scadene de peste 5 ani; 5) resursele pe termen lung cu scadene de peste 10 ani.24

Este valabil combinaia: a) 1, 3, 4; b) 1, 2, 4; c) 1, 3, 5; d) 1, 2, 5. ANS: b

18. Operaiunile de rescontare se caracterizeaz prin: 1) se desfoar pe baza unei rate a dobnzii fixe, stabilite de banca de emisiune; 2) iniiativa operaiunilor i oportunitatea lor sunt hotrte de bncile comerciale; 3) furnizeaz lichiditi posesorilor de titluri de credit; 4) furnizeaz lichiditi bncilor comerciale; 5) iniiativa operaiunilor i oportunitatea lor sunt hotrte de banca de emisiune. Este valabil combinaia: a) 1, 3, 4; b) 2, 3, 5; c) 3, 4, 5; d) 1, 2, 4. ANS: d

BIBLIOGRAFIE SELECTIV 1. Manolescu, Gheorghe, Moned i credit. Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2004. 2. Manolescu, Gheorghe, Srbea Diaconescu Adriana, Management bancar, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2001. 3. Dardac, Nicolae, Vcu Teodora, Moned - Credit, voi. 1, II, Editura A.S.E., Bucureti, 2003. 4. Ilie, Mihai, Tehnica i managementul operaiunile bancare. Editura Expert, Bucureti, 2003. 5. Stoica, Victor, Deaconu Petre, Bani i credit. Banii. Teorii monetare. Administrarea banilor i politica monetar, Editura Economic, Bucureti, 2003.

25