#

DATE INI IALE (mii $)

a) Investi ii fixe - total 9.100Terenuri 500Clădiri 2.000Echipamente (incluzând cheltuieli de primă dotare: 500) 5.400Mijloace de transport (înlocuirea lor se face în anul 8) 1.200

b) Fond de rulment 2.197,22c) Alte active curente 391,67d) Surse de finan are – total 11.688,89

Pasive curente 391,67Credit furnizor (condi ii: rambursarea creditului se face pe 4.000perioada de 5 ani în tranşe egale la o rată a dobânzii r1 = 9%)Credit bancar (utilizat pentru acoperirea a 75% din fondul derulment, rata dobânzii r2 = 8%, perioada de gra ie 2 ani) 1.647,92Capital social 5.649,3

e) Venituri din vânzări (2.000.000 unită i × 6,25$) 19.500f) Costul de produc ie în anul 8: variabile 6.500 şi fixe 3.280, 10.846,67din care amortizarea (liniară) = 780, calculată conform perioadei deamortizare: clădiri 30 ani, echipamente 10 ani, mijloace detransport 5 ani. Pentru o detaliere completă, vezi tabelul 10-3/1g) Perioada de execu ie (construc ie) 2 anih) Impozit pe profit 40%Scutire de impozit pe profit in primii 5 ani de exploatarei) Dividende (calculate din capitalul subscris) 5%#

j) Tabelul produc ieiAnul Capacitatea deVenitul anual din Costul de

produc ie (%) vânzări produc ie anual1 50 9.750 5.0002 65 12.675 6.5003 85 16.575 8.500

4 - 10 100 19.500 10.000

#Graficul rambursărilor la creditul furnizor

(cazul amortismentelor egale) Anul Suma Dobânda Amortismentul Anuitatea(0) (1) (2) (3) (4)1 3.500 300 700 10002 2.900 200 700 9003 2.300 150 700 8504 1.700 100 700 8005 1.100 50 700 750

Total - 800 3500 4.300(0) = Anul de plată (rambursarea începe din anul 1 de exploatare)(1) = Suma rămasă de rambursat = Valoarea din anul anterior - Amortismentul(2) = Suma rămasă de rambursat × r1

(3) = Partea din credit rambursată anual = Valoare credit : Nr. ani rambursare(4) = Suma de plată totală anuală = Dobânda + Amortismentul

Graficul rambursărilor la creditul bancar(perioada de gratie 2 ani ; rambursarea: 40% anul 3,30% anul4,30% anul5)

Anul Suma Dobinda AmortismentAnuitate(0) (1) (2) (3) (4)1 1.800 150 0 1502 1.800 150 0 1503 1.800 150 700 8504 1.000 100 550 6505 600 50 550 600

Total - 600 1.800 2.400(0) = Anul de plată (rambursarea începe din anul 3 de exploatare)(1) = Suma rămasă de rambursat = Valoarea din anul anterior - Amortismentul(2) = Suma rămasă de rambursat × r2

(3) = Partea din credit rambursată anual = Valoare credit : Procent de rambursare(4) = Suma de plată totală anuală = Dobânda + Amortismentul

#

Tabelul10.1.1- Costuri de investiii fixe iniiale(Totalurile se vor înscrie în tabelul 10.6.1)

Nr. Categoria de investiii Monedă Monedă Totalcrt. străină locală costuri

(mii$) (mii$) (mii$)1. Terenuri2. Pregătirea şi amenajarea

amplasamentului 3. Structuri şi lucrări

de construcii civilea) Clădiri şi lucrăride construcii civileb) Instalaii auxiliare şi servicii

4. Active necorporale5. Instalaii, maşini şi echipamente

Costul totalal investiiilor fixe ini iale 3500 51008600

#

Tabelul10.1.2 - Costuri de investiii fixe iniiale, repartizate pe ani(Valorile se vor înscrie în tabelul 10.6.2)

Perioada Perioada de execuie Punerea în funciune şi Total(Investiia fixă iniială) Exploatarea la întreaga capacitate

(Investiia de inlocuire)Anul 1 2 3 8

Monedă MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T(mii$)

Costul total 1.500 2.500 4.000 2000 26004.600 - - - - 1.200 1.200 3500 6300 9800al investiiilor fixe ini iale1. Terenuri2. Pregătirea şi amenajarea

amplasamentului

3. Structuri şi lucrări deconstrucii civile

4. Active necorporale 5. Instalaii, maşini şi

echipamente

Notă: MS = monedă străină, ML = monedă locală, T = totalÎn acest tabel valoarea investiiei iniiale ce figurează la tabelul 10.1.1 este repartizată pe ani şi este completată de investiiile deînlocuire efectuate în al 8-lea an.

#

Tabelul10.2.1- Cheltuieli prealabile produciei(Totalurile se vor înscrie în tabelele 10.6.1 şi 10.7.1)

Nr. crt. Monedă străină Monedă locală Costuri totaleCategoria de cheltuieli de primă dotare (mii$) (mii$) (mii$)

1. Studii preinvestiionale2. Cercetări pregătitoare3. Punerea în lucru a proiectului4. Planificare detaliată, cereri de ofertă5. Supraveghere, coordonare, probe şi cheltuieli destinate lucrărilor de

construcii civile, echipament, instalaii6. Constituirea administraiei,

angajarea şi calificarea personalului tehnic, administrativ şi de execuie7. Organizarea aprovizionării8. Organizarea comercializării9. Constituirea relaiilor de lucru

10. Cheltuieli preliminare şi cheltuieli cu emisiunea de aciuniTOTAL 100 400 500

#

Tabelul10.2.2 - Cheltuieli prealabile produciei, repartizate pe ani(inserează în tabelurile 10-6/2 şi 10-7/2)

Perioada Execuie Punere în funciune şi exploatare Total

Anul 1 2 3 4 5 …

Monedă (mii $) MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T

Total cheltuieli iniiale de primă dotare60 290 350 40 110 150 - - - - - - - - - - - - 100 400 500

# Tabelul 10.3.1- Calculul preliminar al fondului de rulment

I. Necesarul minim al activului şi pasivului circulant exprimat în nr. de zile de rotaiea) Conturi debitoare (sume totale de încasat) 30 zile la costuri de producie minus amortizare şi dobânzib) Stocuri:

Materie primă locală A 30 zileMaterie primă locală B 14 zileMaterii prime importate 100 zilePiese de schimb 180 zileProducie neterminată 9 zile la costul de fabricaieProduse finite 15 zile la costul de fabricaie plus cheltuieli generale de administraie

c) Lichidităi 15 zile, vezi calculele distincte la tabelul 10.3.2d) Conturi creditoare (sume totale de plătit) 30 zile pentru materii prime şi servicii publice

II. Estimarea costurilor de producie anuale (Totalurile se vor înscrie în tabelul10.3.2, linia IV)

(mii$)

Perioada Execuie Punere în funciuneExploatare la întreaga capacitateAnul 1 2 3 4 5 6 7 8

Capacitatea de producie 0 0 50% 65% 85%100% 100% 100%Materii prime:

Materie primă A 750 975 1275 1.500 1.500 1.500Materie primă B 300 390 510 600 600 600Materie primă de import 1.000 1.300 1.700 2.000 2.000 2.000

Fora de muncă 700 910 1.190 1.400 1.400 1.400Servicii publice 300 390 510 600 600 600Reparaii 250 325 425 500 500 500Întreinere - piese de schimb 225 292,5 382,5 450 450 450Cheltuieli generale de fabricatie 725 942,5 1.232,5 1.450 1.450 1.450Costuri de fabricaie 4.520 5.525 7.225 8.500 8.500 8.500Cheltuieli generale de administraie 350 455 595 700 700 700Cheltuieli de vânzare 225 292,5 382,5 450 450 450Cheltuieli de distribuie 175 227,5 297,5 350 350 350Costuri de exploatare* 5.000 6.500 8.500 10.000 10.000 10.000Costuri financiare (dobânzi) 450 350 300 200 100 -Amortizare 846,67 846,67 846,67 846,67 846,67 846,67Cheltuieli totale de produci 6296,67 7696,67 9646,67 11.046,67 10.946,67 10.846,67

* Valorile se vor înscrie în tabelele 10.8.3, 10.13 şi 10.14

Tabelul10.3.2 Calculul fondului de rulment necesar(se înscriu valorile liniei III.A, anul 6 in tabelul 10.6.1; valorile liniei III.B în tabelul 10.6.2 şi valorile liniei I.D in tabelul 10.10)#

X Y Sume necesare (mii$)Nr. zile Viteza de rotaie Punere in funciuneExploatare

Element de rotaie (nr.rot./an) 3 4 5 6 7 8

I. Active circulanteA. Conturi debitoare 30 12 416,67 541,67 708,33 833,33 833,33 833,33B. Stocuri

a) Materii primeMaterie primă locală A 30 12 62,5 81,25 106,25 125 125 125Materie primă locală B 14 24 12,5 16,25 21,25 25 25 25Materii prime importate 100 3,6 277,78 361,11 472,22 555,56 555,56 555,56

b) Piese de schimb 180 2 112,5 146,25 191,25 225 191,25 191,25c) Producie neterminată 9 40 106,25 138,13 180,63 212,5 212,5 212,5d) Produse finite 15 24 191,67 249,17 325,83 383,33 383,33 383,33

C. Lichidităi (vezi V) 15 24 129,17 158,13 200,21 229,17 225 220,83D. Total active circulante - - 1309,04 1850,09 2205,97 2588,89 2584,72 2580,55

II. Pasive circulanteA. Conturi creditoare 30 12 195,83 254,58 323,92 391,67 391,67 391,67

III. Fond de rulmentA. Fond de rulment net 1113,21 1595,51 1873,052197,22 2193,05 2188,88B. Creşterea fondului de rulment - 482,3 277,54 324,17 -4,17 -4,17

Eşalonarea lichidităilor este calculată astfel:Element X Y 3 4 5 6 7 8

IV. Cheltuieli totale de producie - - 6.296,67 7.696,67 9646,67 11046,6710946,67 10846,67minus: Materii prime - - 2.050 2.665 3.485 4.100 4.100 4.100

Servicii publice - - 300 390 510 600 600 600Amortizare - - 846,67 846,67 846,67 846,67 846,67 846,67

15 24 3.100 3.795 4.805 5.500 5.400 5.300V. Lichidităi necesare - - 129,17 158,13 200,21 229,17 225 220,83

Notă: Viteza de rotaie (nr.rot./an) este calculată pe baza necesarului minim al activului şi pasivului circulant.Viteza de rotaie = 360 zile /n (unde n = nr. zile de acoperire minimă). Valorile costurilor din tab.10.3.1pentru fiecare poziie a activului şi a pasivului circulant este împărită apoi prin coeficienii respectivi ai vitezei de rotaie, rezultatul fiind înscris la tab. 10.3.2.

Tabelul10.4 - Estimarea plăilor(mii $)Luna Salarii Materii prime brute Alte materiale Plata taxelor şi impozitului pe profitAlte

plăi TotalMai - - - - - 5.680Iunie - - - - - 3.160Iulie - - - - - 2.100August - - - - - 840Septembrie - - - - - 1.800Octombrie - - - - - 780Noiembrie - - - - - 680Decembrie - - - - - 940Ianuarie - - - - - 3.280Februarie - - - - - 2.840Martie - - - - - 3.060Aprilie - - - - - 4.020

Total 29.180

Tabelul10.5 - Estimarea încasărilor şi plăilor lunare (mii$)

Luna Încasări Plăi Deficit Surplus Deficit cumulatMai 2.500 5.680 3.180 3.180 minimIunie 1340 3160 1820 5.000Iulie 840 2100 1260 6.260August 1080 840 240 6.020Septembrie 1800 1800 7.820Octombrie 780 780 8.600Noiembrie 680 680 9.280Decembrie 940 940 10.220Ianuarie 3280 3280 13.500 maximFebruarie 5260 2840 2420 11.080Martie 8100 3060 5040 6.040Aprilie 10060 4020 6040 -

Total 29180 29180 13740 13740 -

#

Tabelul10.6.1 - Costuri de investiii iniiale totale(valorile se înscriu în tabelul 10.6.2)

Nr. Monedă străină Monedă locală Totalcrt. Categoria de investiii (mii$) (mii$) (mii$)

1. Costuri de investiii fixe iniiale(din tabelul 10.1.1) 3.500 5.100 8.600

2. Cheltuieli de primă dotare(din tabelul 10.2.1) 100 400 500

3. Fond de rulment (la capacitate maximă)(din tabelul 10.3.2, anul 6, linia III.A) - 2.197,22 2.197,22Total 3.600 7.697,22 11.297.22

#

Perioada

Anul

Monedă (mii $)

1. Costul investiiilor fixea) Investiii fixe iniiale b) Înlocuiri (tab. 10.1.2)2. Cheltuieli de primă

dotare (tab. 10.2.2)

3. Creştereafondului de rulment (tab. 10.3.2, liniaIII/A,B)*Costul totalal investiiilor

Tabelul 10.6.2 - Costuri de investiii iniiale totale repartizate pe ani(valorile se înscriu în tabelul 10.13, linia B.1)

Execuie Punere în funciune Întreaga capacitate Total

1 2 3 4 5 6 8

MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MSMLT MSML T MS ML T MS ML T

1.5002.500 4.000 2000 2.600 4.600 - - - - - - - - - - - - -1.200 1.200 3.500 6.300 9.8001.5002.500 4.000 2000 2.600 4.600 - - - - - - - - - - - - - - - 3.500 5.100 8.600

- - - - - - - - - - - - - - - - - - -1.200 1.200 -1.200 1.200

60 290 350 40 110 150 - - - - - - - - - - - - - - - 100 400 500

277,54 324,17

- - - - - - -1113,21 1113,21 -482,3482,3 -277,54 -324,17 - - - -2.197,22 2.197,22

1.5602.790 4.3502.040 2.710 4.750 -1113,21 1113,21 -482,3482,3- 277,54 -324,17 -1.200 1.200 3.600 8.897,22 12.497,22

Notă: * Cifre rotunjite

Tabelul10.7.1 - Totalul activelor iniiale(valorile se înscriu în tabelul 10.7.2)

#Nr. crt. Categoria de investiii Din tabelul Monedă străină Monedă locală Total

(mii$) (mii$) (mii$)1. Costul investiiilor fixe 10-1/1 3.500 5.100 8.6002. Cheltuieli de primă dotare 10-2/1 100 400 5003. Active circulante (la capacitatea maximă) 10-3/2, anul 6, linia I.D 391,67 2197,22 2.588,89

Total 3.991,67 7.697,22 11.688,89

Tabel10.7.2 - Totalul activelor iniiale repartizate pe ani(valorile se înscriu în tabelul 10.8.3, linia B.1 şi în tabelul 10.10)

Perioada Execuie Punere în funciune Întreaga capacitate Total

Anul 1 2 3 4 5 6 8

Monedă (mii$) MS ML T MS MLT MS MLT MSML T MSML T MS Ml T MS ML TMS ML T

1. Cost investiii fixe 1.500 2.5004.000 2000 2.600 4.600 - - - - - - - - - - - - - 1.200 1.200 3.5006.300 9.800iniialea) Investiii fixe 1.500 2.500 4.000 2000 2.600 4.600 - - - - - - - - - - - - - - - 3.500 5.100 8.600

iniialeb) Înlocuiri - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.200 1.200 - 1.200 1.200

(tab. 10.1.2)2. Cheltuieli

de primă dotare 60 290 350 40 110 150 - - - - - - - - - - - - - - - 100 400 500(tab. 10.2.2)

3. Creşterea activuluicirculant - - - - - - 1309.04 180.09 2205.97 2588.89 - - -7953.99(tab. 10.3.2, I.D)

Total active iniiale 3060 5290 8350 4040 5310 9350 309.04 1000 1309,04 541.05 2205.97 1000 1558.89 2588.89 - 2400 2400 7100 13000

28053.99 -

#

Tabelul10.8.1 - Sursele de finanare(valorile se înscriu în tabelul 10.8.2)

Nr. Monedă locală Monedă străinăTotalcrt. Categoria de resurse (mii$) (mii$) (mii$)1. Promotori

a) Aciuni obişnuite 3.200 - 3.200b) Aciuni privilegiate - -c) Împrumuturi - -d) Alte forme - -

Total 3.200 3.2002. Asociai

a) Aciuni obişnuite 2.449,3 - 2.449,3b) Aciuni privilegiate - -c) Împrumuturi - -d) Alte forme - -

Total 2.449,3 2.449,33. Instituii financiare internaionale

a) Aciuni obişnuite - - -b) Aciuni privilegiate - - -c) Imprumuturi - - -d) Alte forme - - -

Total - - -4. Statul

a) Împrumuturi - - -b) Subvenii

Total - - -5. Bănci 1.647,92 1.647,92

6. Subscripii publice7 Credite furnizor - 4.000 4.0008 Pasive circulante - 391,67 391,67

TOTAL GENERAL 7.297,22 4.391,67 11.688,89

#

Tabel10.8.2 - Sursele de fonduri iniiale repartizate pe ani(valorile se înscriu în tabelul 10.8.3, linia A.1 şi în tabelul 10.10)

Perioada Construire Pornire şi exploatare maximă Total

An 1 2 3 4 5 6

Monedă (mii$) MSML T MSML T MSML T MS ML T MSML T MSML TMS ML T

Aciuni obişnuite -3.500 3.500 - 2.149,3 2.149,3 - - - - - - - - - - - - - 5.649,3 5.649,3

Aciuni privilegiateCredit bancar - - - - 1.647,921.647,92 - - - - - - - - - - - - - 1.647,92 1.647,92

Credit furnizor - - -4.000 -4.000 4.000 - 4.000Pasive circulante 195,83 - 195,83 58,75 - 58,7569,34 - 69,34 - - 391,67 -391,67Subvenii 67,75 67,75

Subscripii publiceTotal 3.500 3.500 4.000 3.797,22 7.797,22 195,83 -195,8358,75 - 58,75 69,34- 67,75 - 67,75 4.391,67

7.297,22 11,688,89

Tabelul 10.8.3 - Tabelul fluxurilor de trezorerie (cash-flow) pentru planificarea financiară

(mii$)Perioada Execuie Punere în funciune Exploatare la capacitate maximă

Anul 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Valoarea Total

Capacitatea de producie 0 0 55% 75% 80% 100%100%100%100%100%100%100% rămasă

A. Intrări în trezorerie 3.500 7797.22 9945.83 9433.75 16644.34 19.567.75 19.500 19.500 19.500 19.50019.50019.500 -183888.891. Total resurse financiare (tab. 10.8.2) 3.500 7797.22 195.83 58.75 69.34 67.75 - - - - - - - 11688,892. Venituri din vânzări (date iniiale) - -9.750 9.375 16.57519.50019.500 19.500 19.500 19.500 19.500 19.500 -172.200

B. Ieşiri din trezorerie 3.300 5.000 8.797 8.8899.51110.758 10.370 11.592 10.592 10.592 10.59210.592 3.500 107.085

1. Total active, inclusiv înlocuirile 3.300 5.000 1.590 380 130 300 - 1.000 - - - - 3.500 8.200(tab. 10.7.2)*

2. Costuri de exploatare - - 6.000 7.350 7.670 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 - 84.020(tab. 10.12)**

3. Serviciul datoriei (a + b) - - 975 927 1.479 1.226 1.138 - - - - - - 5.745a) Dobânzi (total): - - 375 327 279 176 88 - - - - - - 1.245

Credit furnizor - - 240 192 144 96 48 - - - - - - 720Credit bancar - - 135 135 135 80 40 - - - - - - 525

b) Rambursări (total): - - 600 600 1 200 1 050 1 050 - - - - - - 4.500Credit furnizor 600 600 600 600 600 - - - - - - 3.000Credit bancar - - - - 600 450 450 - - - - - - 1.500

4. Impozit pe profit (tab. 10.9) - - - - - - - 1.360 1.360 1.360 1.360 1.360 - 6.8005. Dividende (tab. 10.9) - - 232 232 232 232 232 232 232 232 232 232 2.320

C. Sold de trezorerie (A - B) 0 2.000 -1.742 596 529 1.8122.1301.908 908 9089089083.500 -

D. Soldul de trezorerie cumulat*** 02.000 258 8541.3833.1955.3258.1418.141 10.049 11.95713.865 17.365 17.365

NOTĂ: * Neincluzând dobânda pe perioada de execuie** Costurile de producie nu includ dobânzile la împrumuturi şi amortizarea. Dobânda este inclusă la linia B.3.a. La linia B.1 se vor

înscrie şi cheltuielile de înlocuire prevăzute, în locul amortizării.*** Soldul de trezorerie trebuie astfel programat încât toate înlocuirile necesare să poată fi acoperite într-un anumit an prin excedentul

acumulat. Acest element nu trebuie niciodată să devină negativ. Se va înscrie această linie la tabelul 10-10, linia A.1.Valorile ieşirilor din trezorerie au fost trecute cu semnul plus (valori pozitive) pentru a putea efectua corect calculele la linia C.

Tabelul10.9 - Situaia profiturilor/pierderilor*(Se va înscrie coninutul liniei 4 în tabelul 10.8.3, linia 4; cel din linia6 în tabelul 10.8.3,

linia 5;cel din linia 8 în tabelul 10.10, linia A.3 şi/sau B.4)

(mii$)

Perioada Execuie Punere în funciune Exploatare la capacitate maximă

Anul 1 2 3 4 5 6 7 8 12

Capacitatea de producie 0 0 55% 75% 80% 100% 100% 100% 100% 100%

1. Venituri din vânzări - - 6.875 9.375 10.000 12.500 12.500 12.500 12.500

2. Costuri totale de exploatare - - 7.155 8.475 8.729 9.956 9.868 9.780 9.780

3. Profit brut sau impozabil (1 - 2) - - -280 918 1.271 2.544 2.632 2.720 2.720

4. Impozit pe profit ** - - - - - - - 1.360 1.360

5. Profit net (3 - 4) - - -280 918 1.271 2.544 2.632 1.360 1.360

6. Dividende (4% la capitalul social) - - 232 232 232 232 232 232 232

7. Profituri nedistribuite (5 - 6) - - -512 686 1.039 2.312 2.400 1.128 1.128

8. Profituri cumulate nedistribuite - - -512 174 1.213 3.525 5.925 7.053 11.565

Rate financiare

Profit brut / Vânzări (%) -4,0 9,8 12,7 20,3 20,3 21,8 21,8

Profit net / Vânzări (%) -4,0 9,8 12,7 20,3 20,3 10,9 10,9

Profit net / Capital social (%) -4,8 15,8 21,9 43,8 45,3 23,5 23,5

NOTĂ: * Acest tabel poate fi folosit drept completare la tabelul 10.14, unde linia 4 (impozit pe profit) va fi înscrisă întabelul de cash-flow pentru un proiect beneficiind de o finanare externă.

** Scutire la plata impozitului pe profit pe perioada a 5 ani de exploatare.

Tabelul10.10- Bilanul previzional(mii$)

Perioada Execuie Punere în Exploatare la capacitate maximă

funciune

Anul 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

A. ACTIV (total) 3.300 10.300 9.880 9.560 9.44010.770 12.12013.25014.38015.51016.640 17.770

1. Active circulante (total) - 2.000 1.850 2.820 3.480 5.590 7.720 9.130 10.540 12.450 14.360 16.270

a) Soldul de trezorerie (tab. 10.8.3, linia D) - 2.000 260 850 1.380 3.190 5.320 6.230 8.140 10.050 11.960 13.870

b) Activ circulant (tab. 10.3.2, linia I.D) - - 1.590 1.970 2.100 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 *2.400

2. Active fixe (fără amortizare) 3.300 8.300 7.520 6.740 5.960 5.180 4.400 4.620 3.840 3.060 2.280 1.500

Investiii fixe iniiale, înlocuire

şi cheltuieli iniiale 3.300 8.300 7.520 6.740 5.960 5.180 4.400 4.620 3.840 3.060 2.280 **1.500

3. Pierderi (tab. 10.9, linia 8) - - 510 - - - - - - - - -

B. PASIV (total) 3.300 10.300 9.880 9.560 9.44010.770 12.12013.250 14.38015.51016.640 17.770

1. Pasive circulante (tab. 10.8.2, linia 5) - - 180 290 330 400 400 400 400 400 400 400

2. Credite (total) (tab. 10.8.2, linia 3 şi 4) - 4.500 3.900 3.300 2.100 1.050 - - - - - -

3. Capital social (tab. 10.8.2, linia 1) 3.300 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800 5.800

4. Rezerve (tab. 10.9, linia 8) - - - 170 1.210 3.520 5.920 7.050 8.180 9.310 10.440 11.570

NOTĂ: * Valoarea rămasă a fondului de rulment: 2.000 mii $.** Valoarea rămasă a activelor fixe: 1.500 mii $.

Tabelul10.11 - Costurile de producie totale în anul6

Nr. Categoria de costuri Monedă străină Monedă locală Totalcrt. (mii$) (mii$) (mii$)1. Materii prime şi servicii directe 2.300 2.950 5.250

2. Fora de muncă directă - 1.250 1.250

3. Cheltuieli generale de fabricaie 250 1.350 1.600

3.1 Costul mâinii de lucru - - -

3.2 Cheltuieli generale cu materialele - - -

3.3 Alte cheltuieli generale de fabricaie - - -

Costuri de fabricaie 2.550 5.550 8.100

4. Cheltuieli generale de administraie - 500 500

4.1 Costul mâinii de lucru - - -

4.2 Cheltuieli generale cu materialele - - -

4.3 Alte cheltuieli generale de administraie - - -

5. Cheltuieli de vânzare şi distribuie - 400 400

5.1 Costul mâinii de lucru - - -

5.2 Alte cheltuieli - - -

Costuri de exploatare 2.550 6.450 9.000

6. Cheltuieli financiare (dobânzi) 100 80 180

7. Amortizare 780 780

Costuri de producie totale 2.650 7.310 9.960

Tabelul10.12 - Eşalonarea costurilor de producie pe ani(Vezi tabelul 10.3.1. Se va înscrie costul total de producie in

tabelul 10.9, linia 2 şicostul total de exploatare in tabelele 10.8.3,10.13 şi 10.14)

Perioada Punerea în funciune Exploatarea la întreaga capacitate

Anul 3 4 5 6 7 8 12

Capacitatea de producie 55% 75% 80% 100% 100% 100% 100%

Monedă (mii $) MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS ML T MS MLT

1. Materiale directe 1.265 1.615 2.830 1.785 2.160 3.945 1.840 2.360 4.200 2.300 2.950 5.250 2.300 2.950 5.250 2.300 2.950 5.250 2.300 2.950 2.550

2. Fora de muncă directă - 690 690 - 940 940 - 1.000 1.000 - 1.250 1.250 - 1.250 1.250 - 1.250 1.250 - 1.250 1.250

3. Cheltuieli generale de

fabricaie 250 1.350 1.600 250 1.350 1.600 250 1.350 1.600 250 1.350 1.600 250 1.350 1.600 250 1.350 1.600 250 1.350 1.600

Costuri de fabricaie 1.5153.6555.170 2.035 4.4506.485 2.090 4.7106.8002.550 5.550 8.100 2.5505.5508.100 2.5505.5508.100 2.550 5.5508.100

4. Cheltuieli de administraie - 500 500 - 500 500 - 500 500 - 500 500 - 500 500 - 500 500 - 500 500

5. Cheltuieli de vânzare şi - 330 330 - 365 365 - 370 370 - 400 400 - 400 400 - 400 400 - 400 400

distribuie

Costuri de exploatare 1.5154.4856.000 2.035 5.3157.350 2.090 5.5807.6702.550 6.450 9.000 2.5506.4509.000 2.5506.4509.000 2.550 6.4509.000

6. Cheltuieli financiare 240 135 375 190 140 330 140 140 280 100 80 180 50 40 90 - - - - - -

7. Amortizare - 780 780 - 780 780 - 780 780 - 780 780 - 780 780 - 780 780 - 780 780

Costuri de producie 1.7555.4007.155 2.225 6.2358.460 2.230 6.5008.7302.650 7.310 9.960 2.6007.2709.870 2.5507.2309.780 2.550 7.2309.780

totale

Tabelul10.13 - Tabelul fluxurilor de trezorerie (cash-flow) şi calculul valorii actualizate

în cazul unui proiect de investiii care nu beneficiază de o finanare externă(mii$)

Punere în funciunePerioada Execuie Exploatare la întreaga capacitate Valoarea

Anul 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 rămasă TotalCapacitatea de producie 0 0 55% 75% 80% 100%100%100%100%100%100%100%A. Intrări în trezorerie 0 0 6.875 9.375 10.000 12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 -113.750

1. Venituri din vânzări 0 0 6.875 9.375 10.000 12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 -113.750(tab. 10.3.1)

B. Ieşiri din trezorerie 3.300 5.000 7.410 7.620 7.760 9.230 9.000 11.360 10.360 10.360 10.360 10.360 3.500 98.620(1+2+3)1. Cheltuieli totale de 3.300 5.000 1.410 270 90 230 - 1.000 - - - - 3.500 7.800

investiii(tab. 10.6.2)

2. Costuri exploatare - - 6.000 7.350 7.670 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 84.020(tab. 10.3.1)

3. Impozit pe profit - - - - - - - 1.360 1.360 1.360 1.360 1.360 6.800(tab. 10.9)

C. Cash-flow net (A-B) -3.300 -5.000 -535 1.755 2.240 3.270 3.500 1.140 2.140 2.140 2.140 2.140 3.500 15.130

D. Valoarea actualizată -2.868 -3.780 -351 1.002 1.113 1.413 1.312 370 608 528 458 398 567 771(la rata actualizare 15%)

E. Cash-flow net cumulat -3.300 -8.300 -8.835 -7.080 -4.840 -1.570 1.930 3.070 5.210 7.350 9.490 11.630-15.130(tab. 10.9)

NOTĂ: * Valoarea rămasă: Terenuri = 300; 2/3 din Clădiri = 1.200; Fond de rulment = 2.000.** Scutire la plata impozitului pe profit pe perioada a 5 ani de exploatare.

Tabelul 10-14. Tabel cash-flow şi calculul valorii actualizate în cazul unui proiect care beneficiază de finanare externă

Perioada Construcie Pornire Exploatare la capacitate maximă Valoarea Total

recupe-

An 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 rată înultimul

Nivel de producie 0 0 55% 75% 80% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% an

(din tabelul3-3)

Costuri (mii USD)

A. Intrări în trezorerie

1. Încasări din vânzări

(din tabelul 3-1) - - 6875 9375 10000 12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500 - 113750

B. Ieşiri din trezorerie (total) -3300 -2500 -6975 -8277 -9149 -10226 -10138 -11360 -10360 -10360 -10360 -10360 3500-99865

1. Costul total al investiiei

(investiie fixe) -3300 -2500 -975 -927 -1479 -1226 -1138 3500 -9045

a) Fondul capitalului social -3300 -2500 3500 -2300

b) Inlocuire maşini (din tabelul 10-8/2) -1000 -1000

c) Rambursări credite furnizor* -600 -600 -600 -600 -600 -3000

d) Dobânzi pe credite furnizor -240 -192 -144 -96 -48 -720

e) Rambursări de credite bancare - - -600 -450 -450 -1500

f) Dobânzi bancare -135 -135 -135 -80 -40 -525

2. Costuri de exploatare -6000 -7350 -7670 -9000 -9000 -9000 -9000 -9000 -9000 -9000 -84020

(din tabelul 10-3/1)

3. Impozite pe societăi**

(din tabelul 10-9) -1360 -1360 -1360 -1360 -1360 -6800

C. Cash-flow net (A-B) -3300 -2500 -100 -1098 851 2274 2362 1140 2140 2140 2140 2140 3500 13885

D. Valoare actualizată (rata actualizării: 15%) -2868 -1890 -66 627 423 982 886 372 608 529 458 398 567 1026

* - In funcie de contract, plata dobânzilor ar putea începe în perioada de execuie

** - Scutire fiscală până în al 7-lea an