lege 297 2004 Piata de capital

7/21/2019 lege 297 2004 Piata de capital

http://slidepdf.com/reader/full/lege-297-2004-piata-de-capital 1/76

LEGE nr. 297 din 28 iunie 2004

(*actualizată*)

privind piaţa de capital(aplicabilă începnd cu data de !

"ebruarie 20!4*)

---------------- *) Forma actualizată a acestui act normativ până la data de 01 Februarie 2014 este realizată decătre Departamentul juridic din cadrul S! "!entrul #eritorial de !alcul $lectronic" S% &iatra-'eam( prin

includerea tuturor modiicărilor i completărilor aduse de către +$,$% nr 20 din 2. iunie 200/D'%'3% nr 41 din 14 iulie 200/ +$,$% nr . din 2/ aprilie 2005 +$,$% nr 11 din 5 ianuarie 2012

D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 +$,$% nr 15 din . octombrie 2012 +$,$% nr1 din 24 octombrie 2012

!on(inutul acestui act apar(ine e9clusiv S! !entrul #eritorial de !alcul $lectronic S% &iatra-'eam( i nueste un document cu caracter oicial: iind destinat pentru inormarea utilizatorilor

**) '#% !#!$ S% &iatra-'eam(; !onorm art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012: publicată <n ='>#6+

F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: <n tot cuprinsul +e?ii nr 2.@2004: cu modiicările i completărileulterioare: sinta?ma "servicii de investi(ii inanciare" se <nlocuiete cu sinta?ma "servicii i activită(i de

investi(ii": iar termenul "insolvabilitate" se <nlocuiete cu termenul "insolven(ă" &arlamentul omâniei adoptă prezenta le?e

#>#+6+ > D>S&A>3>> ,$'$%+$

%# 1 B1) &rezenta le?e re?lementează <niin(area i unc(ionarea pie(elor de instrumente inanciare: cu institu(iile i

opera(iunile speciice acestora: precum i a or?anismelor de plasament colectiv: <n scopul mobilizăriidisponibilită(ilor inanciare prin intermediul investi(iilor <n instrumente inanciare

B2) &rezenta le?e se aplică activită(ilor i opera(iunilor prevăzute la alin B1): desăurate pe teritoriulomâniei

B8) !omisia 'a(ională a Calorilor =obiliare: denumită <n continuare !'C=: este autoritatea competentăcare aplică prevederile prezentei le?i: prin e9ercitarea prero?ativelor stabilite <n statutul său

B4) &revederile prezentei le?i nu se aplică instrumentelor pie(ei monetare: care sunt re?lementate de anca 'a(ională a omâniei: i titlurilor de stat care sunt emise de =inisterul Finan(elor &ublice: dacă emitentul ale?e

pentru tranzac(ionarea acestora o altă pia(ă decât cea re?lementată: deinită conorm art 12/ B/) &revederile prezentei le?i nu se aplică <n cazul administrării datoriei publice <n care sunt implicate anca

'a(ională a omâniei: băncile centrale ale statelor membre i alte entită(i na(ionale din statele membre cuunc(ii similare acestora: =inisterul Finan(elor &ublice: precum i alte entită(i publice

%# 2B1) En <n(elesul prezentei le?i: termenii i e9presiile de mai jos au următoarele semniica(ii;

1 ac(ionar semniicativ - persoana izică: persoana juridică sau ?rupul de persoane care ac(ionează <n modconcertat i care de(ine direct sau indirect o participa(ie de cel pu(in 10 din capitalul social al unei societă(icomerciale sau din drepturile de vot: ori o participa(ie care permite e9ercitarea unei inluen(e semniicative

asupra luării deciziilor <n adunarea ?enerală sau <n consiliul de administra(ie: după caz 1G1 a?ent dele?at - persoana izică sau juridică care: sub responsabilitatea deplină i necondi(ionată a unei

sin?ure societă(i de servicii i activită(i de investi(ii <n numele căreia ac(ionează: <n baza unui contract: promovează clien(ilor sau clien(ilor poten(iali servicii de investi(ii i@sau servicii cone9e: preia i transmiteinstruc(iunile sau ordinele de la clien(i reeritoare la instrumente inanciare ori servicii de investi(ii: plasează

instrumente inanciare i@sau urnizează clien(ilor sau clien(ilor poten(iali servicii de consultan(ă privind acesteinstrumente ori servicii

---------- &ct 1G1 al alin B1) al art 2 a ost introdus de pct 1 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 i modiicat prin <nlocuirea unei

EncHide



sinta?me de art 20/ din acelai act normativ 1G2 client proesional - clientulcare posedă e9perien(a: cunotin(ele i capacitatea de a lua decizia

investi(ională i de a evalua riscurile pe care aceasta le implică pentru a i considerat proesional: clientultrebuie să se <ncadreze <n cate?oriile men(ionate <n re?lementările emise de !'C= i să <ndeplinească

criteriile prevăzute <n aceleai re?lementări: conorm normelor europene----------

&ct 1G2 al alin B1) al art 2 a ost introdus de pct 1 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

2 compensarea - <nlocuirea crean(elor i obli?a(iilor rezultând din ordine de transer pe care unul sau mai

mul(i participan(i le emit <n avoarea altui participant sau altor participan(i: sau pe care le primesc de la acetia:cu o crean(ă sau o obli?a(ie netă unică: astel <ncât această unică crean(ă netă să ie pretinsă: respectiv aceastăunică obli?a(ie netă să ie datorată

8 cont comun de investi(ii - investi(ie realizată <n contul a două sau mai multor persoane sau asupra căreiadouă sau mai multe persoane au drepturi care pot i e9ercitate prin semnătura uneia sau mai multor persoane

dintre cele men(ionate 4 emitent - entitatea cu sau ără personalitate juridică ce a emis: emite sau inten(ionează să emită instrumente

inanciare / entită(i re?lementate - persoanele izice i juridice: precum i entită(ile ără personalitate juridică a căror

activitate este re?lementată i@sau suprave?Heată de către !'C= 5 ilială - societate comercială <n cadrul căreia e9istă un asociat sau un ac(ionar alat <ntr-una dintre situa(iile

prevăzute la pct 2

ond de investi(ii - or?anism de plasament colectiv ără personalitate juridică ond descHis de investi(ii - or?anism de plasament colectiv <n valori mobiliare: ără personalitate juridică:ale cărui unită(i de ond ac obiectul unei emisiuni i răscumpărări continue

. ?rup - reprezintă un ansamblu de societă(i comerciale compus dintr-o societate-mamă: ilialele sale i entită(i<n care societatea-mamă sau ilialele sale de(in o participare: precum i societă(ile comerciale le?ate una de alta

printr-o rela(ie care ace necesară consolidarea conturilor i consolidarea raportului anual

.G1 inorma(ii esen(iale - inorma(ii undamentale i structurate <n mod corespunzător care trebuie urnizateinvestitorilor pentru a le permite să <n(elea?ă natura i riscurile aerente emitentului: ?arantului i valorilor mobiliare care le sunt oerite sau care sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată i: ără a aduce

atin?ere art 14 alin B4) lit b): să decidă care sunt oertele de valori mobiliare pe care să le ia <n considerare!u privire la oertă i la valorile mobiliare <n cauză: inorma(iile esen(iale includ următoarele elemente;

Bi) o scurtă descriere a riscurilor asociate emitentului i eventualilor ?aran(i i a principalelor caracteristiciale acestora: inclusiv activele: pasivele i situa(ia inanciară B<i) o descriere succintă a riscurilor asociate i a caracteristicilor esen(iale ale investi(iei <n valorile mobiliare

<n cauză: inclusiv orice drepturi aerente acestor valori mobiliare Biii) condi(iile ?enerale ale oertei: inclusiv cHeltuielile estimate percepute investitorului de emitent sau de

oertant Biv) detalii privind admiterea la tranzac(ionare

Bv) motive ale oertei i destina(ia prevăzută a veniturilor rezultate <n urma oertei----------

&ct .G1 al alin B1) al art 2 a ost introdus de pct 2 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

10 institu(ie de credit - entitate deinită conorm art 1 din +e?ea nr /@1.. privind activitatea bancară: cu

modiicările i completările ulterioare 11 instrumente inanciare <nseamnă; a) valori mobiliare

b) instrumente ale pie(ei monetare c) titluri de participare la or?anismele de plasament colectiv

d) op(iuni: contracte utures: sIap-uri: contracte orIard pe rata dobânzii i pe curs de scHimb valutar i oricealte contracte derivate <n le?ătură cu valori mobiliare: valute: rate ale dobânzii sau rentabilită(ii ori alte

instrumente derivate: indici inanciari sau indicatori inanciari: care pot i decontate izic ori <n onduri băneti e) op(iuni: contracte utures: sIap-uri: contracte orIard pe rata dobânzii Bo rată) i orice alte contracte

derivate <n le?ătură cu măruri care trebuie decontate <n onduri băneti sau pot i decontate <n onduri băneti lacererea uneia dintre păr(i Baltel decât <n caz de neplată sau de alt incident care conduce la reziliere)

) op(iuni: contracte utures: sIap-uri i alte contracte derivate <n le?ătură cu măruri i care pot i decontate



izic: cu condi(ia să ie tranzac(ionate pe o pia(ă re?lementată i@sau <n cadrul unui sistem alternativ detranzac(ionare

?) op(iuni: contracte utures: sIap-uri: contracte orIard i orice alte contracte derivate <n le?ătură cumăruri: care pot i decontate izic: neincluse <n cate?oria celor prevăzute la lit ) i neavând scopuri

comerciale: care au caracteristicile altor instrumente inanciare derivate: (inându-se seama: printre altele: dacăsunt compensate i decontate prin intermediul unor case de compensare recunoscute sau sunt subiect al

apelurilor <n marjă <n mod re?ulat H) instrumente derivate pentru transerul riscului de credit

i) contracte inanciare pentru dieren(e

j) op(iuni: contracte utures: sIap-uri: contracte orIard pe rata dobânzii i pe curs de scHimb valutar i oricealte contracte derivate <n le?ătură cu variabile climatice: navlu: aprobări pentru emisii de substan(e sau rate aleinla(iei ori al(i indicatori economici oiciali: care trebuie decontate <n onduri băneti sau pot i astel decontatela cererea uneia dintre păr(i Baltel decât <n caz de neplată sau de alt incident care conduce la reziliere): precum

i orice alte contracte derivate <n le?ătură cu active: drepturi: obli?a(ii: indici sau indicatori: neincluse <n prezenta deini(ie: care prezintă caracteristicile altor instrumente inanciare derivate: (inându-se seama: printrealtele: dacă sunt tranzac(ionate pe o pia(ă re?lementată sau <n cadrul sistemelor alternative de tranzac(ionare i

sunt compensate i decontate prin intermediul unor case de compensare recunoscute sau ac obiectul unor apeluri <n marjă <n mod re?ulat

J) alte instrumente inanciare caliicate ca atare conorm le?isla(iei europene-----------

&ct 11 al alin B1) al art 2 a ost modiicat de pct 8 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din

2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

12 instrumente inanciare derivate - instrumentele deinite la pct 11 lit d)-j)-----------

&ct 12 al alin B1) al art 2 a ost modiicat de pct 8 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

18 instrumente ale pie(ei monetare - instrumente inanciare care se tranzac(ionează de re?ulă <n cadrul pie(eimonetare

14 intermediari - societă(i de servicii i activită(i de investi(ii autorizate de !'C=: institu(ii de creditautorizate de anca 'a(ională a omâniei: <n conormitate cu le?isla(ia bancară aplicabilă: precum i entită(i denatura acestora autorizate <n state membre sau nemembre să presteze servicii i activită(i de investi(ii de natura

celor prevăzute la art /

----------- &ct 14 al alin B1) al art 2 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

1/ investitori caliica(i - persoanele sau entită(ile care: potrivit re?lementărilor !'C=; a) se <ncadrează <n cate?oria de clien(i proesionali

b) sunt tratate: la cerere: drept clien(i proesionali sau sunt recunoscute drept contrapăr(i eli?ibile: cu e9cep(iacazului <n care au solicitat să nu ie tratate drept clien(i proesionali

----------- &ct 1/ al alin B1) al art 2 a ost modiicat de pct 8 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din

2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

15 le?ături strânse - situa(ia <n care două sau mai multe persoane izice sau juridice sunt le?ate prin; a) participare: care <nseamnă de(inerea <n mod direct sau indirect a 20 sau mai mult din drepturile de vot

sau din capitalul social al unei societă(i comerciale b) control: care <nseamnă rela(ia dintre societatea-mamă i o ilială sau o rela(ie similară <ntre orice persoană

izică sau juridică i o societate comercială orice ilială a unei iliale va i considerată o ilială a societă(ii-mamă: care este <n apt entitatea care controlează aceste iliale se consideră le?ătură strânsă i situa(ia <n care

două sau mai multe persoane izice sau juridice sunt le?ate permanent de una i aceeai persoană printr-o rela(iede control

1 oertant sau persoana care ini(iază o oertă - persoana juridică sau izică ce oeră valori mobiliare publicului sau se oeră să cumpere valori mobiliare

1 oertă publică de valori mobiliare - <nseamnă comunicarea adresată unor persoane: ăcută sub orice ormă



i prin orice mijloace: care prezintă inorma(ii suiciente despre termenii oertei i despre valorile mobiliareoerite: astel <ncât să permită investitorului să adopte o decizie cu privire la vânzarea: cumpărarea sau

subscrierea respectivelor valori mobiliare %ceastă deini(ie se va aplica: de asemenea: i <n situa(ia plasamentului de valori mobiliare prin intermediari inanciari

1. oertă publică de preluare - oerta publică de cumpărare care are ca rezultat: pentru cel care o promovează: dobândirea a mai mult de 88 din drepturile de vot asupra unei societă(i comerciale

1.G1 operator independent - un intermediar care <n mod or?anizat: recvent i sistematic <ncHeie tranzac(ii pecont propriu prin e9ecutarea ordinelor clien(ilor <n aara pie(elor re?lementate sau a sistemelor alternative de

tranzac(ionare

---------- &ct 1.G1 al alin B1) al art 2 a ost introdus de pct 4 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

20 or?anisme de plasament colectiv - entită(i or?anizate: cu sau ără personalitate juridică: denumite <ncontinuare &!: care atra? <n mod public sau privat resurse inanciare ale persoanelor izice i@sau juridice: <n

scopul investirii acestora: <n conormitate cu dispozi(iile prezentei le?i i re?lementările !'C= 20G1 participa(ie caliicată - de(inerea: directă sau indirectă: <ntr-o SS>F a cel pu(in 10 din capitalul socialori din drepturile de vot sau care permite e9ercitarea unei inluen(e semniicative asupra administrării SS%>

<n care este de(inută participa(ia respectivă----------

&ct 20G1 al alin B1) al art 2 a ost introdus de pct / al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82

din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 21 persoană - orice persoană izică sau juridică 22 persoane implicate;

a) persoane care controlează sau sunt controlate de către un emitent sau care se ?ăsesc sub un control comun b) persoane care participă direct sau indirect la <ncHeierea unor acorduri <n vederea ob(inerii sau e9ercitării <n

comun a drepturilor de vot: dacă ac(iunile: obiect al acordului: pot coneri o pozi(ie de control c) persoane izice din cadrul societă(ii emitente care au atribu(ii de conducere sau control

d) so(ii: rudele i ainii până la ?radul al doilea ale persoanelor izice men(ionate la lit a) - c) e) persoane care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administra(ie <n cadrul unui emitent

28 persoane care ac(ionează <n mod concertat - două sau mai multe persoane: le?ate printr-un acord e9pressau tacit: pentru a <năptui o politică comună <n le?ătură cu un emitent &ână la proba contrară: următoarele

persoane sunt prezumate că ac(ionează <n mod concertat;

a) persoanele implicate b) societatea-mamă <mpreună cu ilialele sale: precum i oricare dintre ilialele aceleiai societă(i-mamă <ntreele

c) o societate comercială cu membrii consiliului său de administra(ie i cu persoanele implicate: precum iaceste persoane <ntre ele

d) o societate comercială cu ondurile ei de pensii i cu societatea de administrare a acestor onduri 24 abro?at----------

&ct 24 al alin B1) al art 2 a ost abro?at de pct 5 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

2/ pro?ramul de oertă - un plan care ar permite emiterea: <n mod continuu sau repetat <n decursul unei perioade de timp determinate: a valorilor mobiliare: altele decât cele de tipul titlurilor de capital

25 sistem alternativ de tranzac(ionare - un sistem care pune <n prezen(ă mai multe păr(i care cumpără i vândinstrumente inanciare: <ntr-un mod care conduce la <ncHeierea de contracte: denumit i sistem multilateral detranzac(ionare

2 societate-mamă - persoană juridică: ac(ionar sau asociat al unei societă(i comerciale care se ală <n una dinurmătoarele situa(ii;

a) de(ine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta b) poate să numească sau să revoce majoritatea membrilor or?anelor de administrare sau de control ori alte

persoane cu putere de decizie <n societatea respectivă c) poate e9ercita o inluen(ă semniicativă asupra entită(ii la care este ac(ionar sau asociat: <n virtutea unor

clauze cuprinse <n contracte <ncHeiate cu entitatea respectivă sau a unor prevederi cuprinse <n actul constitutiv alacestei entită(i

d) este ac(ionar sau asociat al unei entită(i i;



1 a numit sin?ur: ca rezultat al e9ercitării drepturilor sale de vot: majoritatea membrilor or?anelor deadministrare sau de control ori majoritatea conducătorilor ilialei <n ultimele două e9erci(ii inanciare: sau

2 controlează sin?ur: <n baza unui acord <ncHeiat cu ceilal(i ac(ionari sau asocia(i: majoritatea drepturilor devot

2 state membre - statele membre ale 6niunii $uropene i celelalte state apar(inând Spa(iului $conomic$uropean

2. stat membru de ori?ine; a) statul membru <n care este situat sediul social al societă(ii care prestează servicii i activită(i de investi(ii

sau de administrare de investi(ii dacă: <n conormitate cu le?ea na(ională: societatea nu are un sediu social:

statul membru: de ori?ine este acela <n care este situat sediul central--------- +it a) a pct 2. al alin B1) al art 2 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din

2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me b) statul membru <n care este situat sediul social al societă(ii care administrează un sistem de tranzac(ionare

dacă: <n conormitate cu le?ea na(ională: societatea nu are un sediu social: statul membru de ori?ine este acela <ncare este situat sediul central

c) statul membru <n care societatea de administrare a unui or?anism de plasament colectiv <n valori mobiliareconstituit ca ond descHis de investi(ii <i are sediul social: precum i statul membru <n care se ală sediul socialal societă(ii de investi(ii: <n cazul unui or?anism de plasament colectiv <n valori mobiliare constituit ca societate

de investi(ii 80 stat membru ?azdă;

a) statul membru <n care o societate de servicii i activită(i de investi(ii sau o societate de administrare ainvesti(iilor are o sucursală sau #6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me b) statul membru: altul decât statul membru de ori?ine al respectivului or?anism de plasament colectiv <n

valori mobiliare: <n care sunt comercializate titluri de participare emise de acesta 81 sucursală - structură or?anizată: ără personalitate juridică separată a unei societă(i comerciale: care

prestează unul sau toate serviciile pentru care societatea a ost autorizată: <n conormitate cu mandatul dat deaceasta #oate sediile <niin(ate <n omânia de către o societate cu sediul social sau central situat <ntr-un stat

membru vor i tratate ca iind o sin?ură sucursală 82 titluri de participare - unită(i de ond sau ac(iuni emise de or?anisme de plasament colectiv: <n unc(ie de

modul de constituire al acestora 88 valori mobiliare; a) ac(iuni emise de societă(i comerciale i alte valori mobiliare ecHivalente ale acestora: ne?ociate pe pia(a de

capital b) obli?a(iuni i alte titluri de crean(ă: inclusiv titlurile de stat cu scaden(ă mai mare de 12 luni: ne?ociabile pe

pia(a de capital c) orice alte titluri ne?ociate <n mod obinuit: care dau dreptul de a acHizi(iona respectivele valori mobiliare

prin subscriere sau scHimb: dând loc la o decontare <n bani: cu e9cep(ia instrumentelor de plată 84 titluri de capital - ac(iuni i alte valori mobiliare asimilabile ac(iunilor: precum i orice alt tip de valori

mobiliare: conerind dreptul de a le dobândi ca urmare a unei conversii sau a e9ercitării acestui drept: <n măsura<n care valorile din a doua cate?orie sunt emise de acelai emitent sau de către o entitate care apar(ine ?rupului

din care ace parte respectivul emitent

8/ titluri: altele decât cele de tipul titlurilor de capital - toate valorile mobiliare care nu sunt titluri de capital 85 valori mobiliare emise <n mod continuu sau repetat - valori mobiliare de acelai tip i@sau clasă emisecontinuu ori <n cel pu(in două trane distincte pe o perioadă de 12 luni

B2) !'C= poate emite: din oiciu sau la cererea unei păr(i interesate: acte administrative care să cuprindăaprecieri motivate <n le?ătură cu caliicarea unei persoane: institu(ii: situa(ii: inorma(ii: opera(iuni: acte juridice

ori instrumente ne?ociabile cu privire la includerea <n: sau e9cluderea din sera termenilor i e9presiilor cusemniica(ia stabilită la alin B1)

B8) rice persoană izică sau juridică: dacă se consideră vătămată <n drepturile sale recunoscute de le?e printr-un act administrativ sau prin reuzul nejustiicat al !'C= de a-i rezolva cererea reeritoare la un drept

recunoscut de le?e: se poate adresa <n contencios administrativ la !urtea de %pel ucureti B8G1) %ctele !'C= sunt e9ecutorii



---------- %lin B8G1) al art 2 a ost introdus de pct al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B4) Se consideră reuz nejustiicat de rezolvare a cererii reeritoare la un drept recunoscut de le?e i aptul de

a nu răspunde peti(ionarului <n termenele prevăzute de le?isla(ia <n vi?oare: de la data <nre?istrării cererii B/) En scopul e9ercitării activită(ii de suprave?Here: !'C= poate;

a) să veriice modul de <ndeplinire a atribu(iilor i obli?a(iilor le?ale i statutare ale administratorilor:directorilor: directorilor e9ecutivi: precum i ale altor persoane <n le?ătură cu activitatea entită(ilor re?lementate

sau suprave?Heate

b) să solicite consiliului de administra(ie al entită(ilor re?lementate: prevăzute la lit a): <ntrunirea membrilor acestuia sau: după caz: convocarea adunării ?enerale a ac(ionarilor: stabilind problemele ce trebuie <nscrise peordinea de zi

c) să solicite tribunalului competent să dispună convocarea de adunări ?enerale ale ac(ionarilor: <n cazul <ncare nu sunt respectate prevederile lit b) >nstan(a va solu(iona aceste cereri de ur?en(ă i cu precădere

---------- +it c) a alin B/) al art 2 a ost modiicată de pct al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din

2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 d) să solicite inorma(ii i documente emiten(ilor ale căror valori mobiliare ac obiectul unor oerte publice

sau au ost admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată sau tranzac(ionate <ntr-un sistem alternativ detranzac(ionare

e) să eectueze controale la sediul entită(ilor re?lementate i suprave?Heate de !'C=

) să audieze orice persoană <n le?ătură cu activită(ile entită(ilor re?lementate i suprave?Heate de !'C= B5) e?istrul !'C=: (inut <n conormitate cu prevederile prezentei le?i: are caracter publicB) &restarea neautorizată a oricăror activită(i care cad sub inciden(a prezentei le?i: utilizarea neautorizată a

sinta?melor servicii i activită(i de investi(ii: societate de servicii i activită(i de investi(ii: a?ent pentru serviciii activită(i de investi(ii: societate de administrare a investi(iilor: societate de investi(ii: ond descHis de investi(ii: pia(ă re?lementată i bursă de valori: asociate cu oricare din instrumentele inanciare deinite la alin B2) pct 11:cu măruri: sau a oricărei combina(ii <ntre acestea: ără respectarea condi(iilor le?ale: atra?e răspunderea potrivit

le?ii---------

%lin B) al art 2 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me

#>#+6+ >> >'#$=$D>%> !%& >

Dispozi(ii ?enerale %# 8

B1) Serviciile i activită(ile de investi(ii prevăzute la art /: privind instrumentele inanciare deinite la art 2alin B1) pct 11: pot i prestate cu titlu proesional numai de intermediarii deini(i la art 2 alin B1) pct 14

---------- %lin B1) al art 8 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me

B2) >ntermediarii care prestează servicii i activită(i de investi(ii <n omânia vor i <nscrii <n re?istrul (inut de

!'C=: după cum urmează;----------- &artea introd a alin B2) al art 8 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me

a) societă(ile de servicii i activită(i de investi(ii i intermediarii din statele nemembre: <n baza autoriza(ieiacordate de !'C=

----------- +it a) a alin B2) al art 8 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me

b) institu(iile de credit: autorizate de anca 'a(ională a omâniei



c) ecHivalentul institu(iilor de credit i al societă(ilor de servicii i activită(i de investi(ii: autorizate de cătreautorită(ile competente din statele membre

---------- +it c) a alin B2) al art 8 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me B8) En toate actele oiciale: intermediarul trebuie să precizeze: pe lân?ă datele sale de identiicare: numărul i

data <nscrierii <n e?istrul !'C= B4) Drepturile conerite de prevederile prezentului titlu nu pot i e9tinse asupra serviciilor prestate <n calitate

de contraparte a statului: a ăncii 'a(ionale a omâniei sau a altor institu(ii i autorită(i publice care <ndeplinescunc(ii similare <n le?ătură cu politica monetară: cursul de scHimb: datoria publică i administrarea rezervelor

statului B/) &revederile capitolelor C i >K: precum i cele ale art 28 alin B4): art 24: art 2/ i art 42 alin B1) i B2)se aplică corespunzător i institu(iilor de credit: suprave?Herea respectării acestora iind asi?urată de !'C=

B5) espectarea condi(iilor de autorizare i a cerin(elor de adecvare a capitalului institu(iilor de credit estesuprave?Heată de către anca 'a(ională a omâniei

%# 4 B1) Serviciile i activită(ile de investi(ii se realizează prin persoane izice: ac(ionând ca a?en(i pentru servicii

i activită(i de investi(ii %cetia <i desăoară activitatea e9clusiv <n numele intermediarului ai cărui an?aja(isunt i nu pot presta servicii i activită(i de investi(ii <n nume propriu

----------

%lin B1) al art 4 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me B1G1) SS%> poate dele?a unor a?en(i dele?a(i următoarele activită(i;

a) promovarea serviciilor de investi(ii i@sau a serviciilor cone9e b) preluarea i transmiterea ordinelor primite de la clien(i sau de la poten(ialii clien(i

c) urnizarea de consultan(ă de investi(ii <n le?ătură cu instrumentele inanciare i serviciile de investi(ii i@sauservicii cone9e prestate de SS%>

---------- %lin B1G1) al art 4 a ost introdus de pct . al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B2) 'ici o persoană izică sau juridică nu poate presta servicii i activită(i de investi(ii ără a i <nscrisă <n

e?istrul !'C=----------

%lin B2) al art 4 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me

B8) !'C= emite re?lementări privind autorizarea i <nscrierea a?en(ilor pentru servicii i activită(i deinvesti(ii i a a?en(ilor dele?a(i <n e?istrul !'C=: precum i privind situa(iile de incompatibilitate ale

acestora: <n condi(iile le?ii----------

%lin B8) al art 4 a ost modiicat de pct 10 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 i de art 20/ din acelai act normativ: prin

<nlocuirea unei sinta?me

!%& >> Servicii i activită(i de investi(ii

---------- #itlul cap >> a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me %# /

B1) Serviciile i activită(ile de investi(ii re?lementate de prezenta le?e sunt; a) preluarea i transmiterea ordinelor privind unul sau mai multe instrumente inanciare

b) e9ecutarea ordinelor <n numele clien(ilor

c) tranzac(ionarea pe cont propriu



d) administrarea portooliilor

e) consultan(a pentru investi(ii ) subscrierea de instrumente inanciare i@sau plasamentul de instrumente inanciare <n baza unui an?ajament

erm ?) plasamentul de instrumente inanciare ără un an?ajament erm

H) administrarea unui sistem alternativ de tranzac(ionare----------

%lin B1) al art / a ost modiicat de pct 11 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B1G1) Serviciile cone9e re?lementate de prezenta le?e sunt;

a) păstrarea <n si?uran(ă i administrarea instrumentelor inanciare <n contul clien(ilor: inclusiv custodia iservicii <n le?ătură cu acestea: cum ar i administrarea ondurilor sau ?aran(iilor

b) acordarea de credite sau <mprumuturi unui investitor: pentru a-i permite acestuia eectuarea unei tranzac(iicu unul ori mai multe instrumente inanciare: <n cazul <n care respectiva societate de servicii i activită(i de

investi(ii care acordă creditul sau <mprumutul este implicată <n tranzac(ie-----------

+it b) a alin B1G1) al art / a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

c) consultan(ă acordată entită(ilor cu privire la structura capitalului: strate?ia industrială i aspectele cone9eacesteia: precum i consultan(ă i servicii privind uziunile i acHizi(iile unor entită(i

d) servicii de scHimb valutar <n le?ătură cu serviciile de investi(ii prestatee) cercetare pentru investi(ii i analiză inanciară sau alte orme de recomandare ?enerală reeritoare latranzac(iile cu instrumente inanciare

) servicii <n le?ătură cu subscrierea de instrumente inanciare <n baza unui an?ajament erm ?) serviciile i activită(ile de investi(ii prevăzute la alin B1): precum i serviciile cone9e de tipul celor

prevăzute la lit a)-) le?ate de activul-suport al instrumentelor derivate incluse <n art 2 alin B1) pct 11 lit e): ):?) i j): <n cazul <n care acestea sunt <n le?ătură cu prevederile privind serviciile i activită(ile de investi(ii i

serviciile cone9e----------

%lin B1G1) al art / a ost introdus de pct 12 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B2) !'C= va emite re?lementări privind serviciile i activită(ile prestate conorm prevederilor alin B1)----------

%lin B2) al art / a ost modiicat de pct 18 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

!%& >>> Societă(ile de servicii i activită(i de investi(ii

--------- #itlul cap >>> a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

%# 5 B1) Societă(ile de servicii de investi(ii inanciare: denumite <n continuare SS>F: sunt persoane juridiceromâne: constituite sub orma unor societă(i pe ac(iuni: emitente de ac(iuni nominative: potrivit +e?ii nr

[email protected] privind societă(ile comerciale: republicată: cu modiicările i completările ulterioare B2) SS>F unc(ionează numai <n baza autoriza(iei !'C= i prestează cu titlu proesional: <n limita

autoriza(iei acordate: serviciile i activită(ile de investi(ii: precum i serviciile cone9e prevăzute la art / i alteactivită(i care: potrivit re?lementărilor ce vor i emise de !'C= sau potrivit dispozi(iilor art 5 din +e?ea

nr 2@200. privind !odul civil: republicată: cu modiicările ulterioare: pot i desăurate de SS>F B8) %ctivită(ile care: potrivit re?lementărilor ce vor i emise de !'C= sau potrivit dispozi(iilor art 5 din+e?ea nr 2@200.: republicată: cu modiicările ulterioare: sunt supuse unor autorizări: aprobări sau avize pot i

desăurate de SS>F numai după ob(inerea acestor autorizări B4) !'C= suprave?Hează SS>F numai cu privire la obiectul de activitate autorizat de către aceasta



---------- %rt 5 a ost modiicat de pct 1 al art unic din +$,$% nr 15 din . octombrie 2012: publicată <n

='>#6+ F>!>%+ nr 04 din 1/ octombrie 2012 Sec(iunea 1

!apitalul ini(ial %#

B1) !apitalul ini(ial al unei SS%> va i determinat cu respectarea re?lementării !'C=: emise <nconormitate cu le?isla(ia comunitară: i va i de cel pu(in;

a) ecHivalentul <n lei a /0000 euro: calculat la cursul de reerin(ă comunicat de anca 'a(ională a omâniei:

dacă SS%> prestează serviciile i activită(ile de investi(ii prevăzute la art / alin B1) pct 1 lit a): b) i d): nude(ine ondurile i@sau instrumentele inanciare apar(inând investitorilor: nu tranzac(ionează instrumenteinanciare pe cont propriu i nu subscrie <n cadrul emisiunilor de valori mobiliare <n baza unui an?ajament erm

---------- +it a) a alin B1) al art a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

b) ecHivalentul <n lei a 12/000 euro: calculat la cursul de reerin(ă comunicat de anca 'a(ională aomâniei: dacă SS%> prestează serviciile i activită(ile de investi(ii prevăzute la art / pct 1 lit a): b) i d) i pct 2 lit a): b): d): ) i ?): nu tranzac(ionează instrumente inanciare pe cont propriu i nu subscrie <n cadrul

emisiunilor de valori mobiliare <n baza unui an?ajament erm----------

+it b) a alin B1) al art a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

c) ecHivalentul <n lei a 80000 euro: pentru SS%> autorizate să presteze toate serviciile i activită(ile deinvesti(ii prevăzute la art / alin B1)

----------- +it c) a alin B1) al art a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me B2) &ână la data de 81 decembrie 2004: SS%> prevăzute la alin B1) lit b) au obli?a(ia să-i majoreze

capitalul ini(ial cel pu(in până la nivelul ecHivalentului <n lei a /000 euro: iar SS%> prevăzute la alin B1) litc) au obli?a(ia să-i majoreze capitalul ini(ial cel pu(in până la nivelul ecHivalentului <n lei a 81/000 euro:

calculat la cursul de reerin(ă comunicat de anca 'a(ională a omâniei

B8) &ână la data de 81 decembrie 200/: SS%> prevăzute la alin B1) lit b) au obli?a(ia să-i majorezecapitalul ini(ial cel pu(in până la nivelul ecHivalentului <n lei a 10/000 euro: iar SS%> prevăzute la alin B1)lit c) au obli?a(ia să-i majoreze capitalul ini(ial cel pu(in până la nivelul ecHivalentului <n lei a /80000 euro:

calculat la cursul de reerin(ă comunicat de anca 'a(ională a omâniei B4) &ână la data de 81 decembrie 2005: SS%> prevăzute la alin B1) lit b) au obli?a(ia să-i majoreze

capitalul ini(ial cel pu(in până la nivelul ecHivalentului <n lei a 12/000 euro: iar SS%> prevăzute la alin B1)lit c) au obli?a(ia să-i majoreze capitalul ini(ial cel pu(in până la nivelul ecHivalentului <n lei a 80000 euro:

calculat la cursul de reerin(ă comunicat de anca 'a(ională a omâniei B/) !apitalul ini(ial va i considerat ca parte din ondurile proprii: incluzând capitalul social subscris i vărsat: precum i alte componente ale bilan(ului contabil: calculat conorm metodolo?iei prevăzute <n re?lementările

!'C=: cu respectarea le?isla(iei comunitare aplicabile B5) En scopul respectării cerin(elor prevăzute de le?isla(ia comunitară: !'C= va modiica: prin ordin al

preedintelui: nivelul capitalului ini(ial al SS%> B) !ursul de reerin(ă la care se ace reerire <n acest articol este cel din ziua pentru care se ace raportarea B) SS%> prevăzut la alin B1) lit b) poate de(ine instrumente inanciare <n cont propriu: dacă sunt

<ndeplinite cumulativ următoarele condi(ii; a) de(inerea instrumentelor inanciare <n cont propriu a apărut numai ca urmare a unei erori a SS%> privind

e9ecutarea corectă a ordinelor clien(ilor b) valoarea totală de pia(ă a instrumentelor inanciare de(inute <n cont propriu reprezintă ma9imum 1/ din

capitalul ini(ial al respectivei societă(i c) SS%> respectă cerin(ele reeritoare la adecvarea capitalului <n conormitate cu le?isla(ia comunitară

d) de(inerile de instrumente inanciare <n cont propriu au caracter accidental i provizoriu i sunt strictlimitate la timpul necesar inalizării respectivelor tranzac(ii



Sec(iunea a 2-a %utorizarea: suspendarea i retra?erea autoriza(iei

%# B1) SS%> va i autorizată de !'C= să presteze servicii i activită(i de investi(ii: dacă <ndeplinete

cumulativ următoarele condi(ii;----------

&artea introductivă a alin B1) al art a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei

sinta?me

a) societatea este constituită sub orma juridică a unei societă(i comerciale pe ac(iuni b) sediul social i sediul central: după caz: reprezentând locul unde se ală centrul principal de conducere ide administrare a activită(ii: sunt situate <n omânia

c) obiectul de activitate constă <n prestarea serviciilor i desăurarea activită(ilor de investi(ii: precum i prestarea serviciilor cone9e: după caz: prevăzute la art 5: pe care societatea le va presta

---------- +it c) a alin B1) al art a ost modiicată de pct 14 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din

2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 d) caliicarea: e9perien(a proesională i inte?ritatea administratorilor: conducătorilor: auditorilor i

persoanelor din cadrul compartimentului de control intern corespund prevederilor re?lementărilor !'C= e) dovada e9isten(ei capitalului ini(ial minim: subscris i inte?ral vărsat <n numerar: <n unc(ie de serviciile i

activită(ile de investi(ii ce vor i prestate

---------- +it e) a alin B1) al art a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

) prezentarea planului de aaceri: descrierea structurii or?anizatorice i a re?ulilor de ordine internă ?) prezentarea contractului <ncHeiat cu un auditor inanciar: membru al !amerei %uditorilor Financiari din

omânia B!%F) i care <ndeplinete criteriile comune stabilite de !'C= i !amera %uditorilor Financiaridin omânia

H) ac(ionarii care de(in o participa(ie caliicată <n cadrul SS%> respectă criteriile stabilite prinre?lementările !'C= privind re?ulile de procedură i criteriile aplicabile evaluării pruden(iale a acHizi(iilor

i majorărilor participa(iilor la o societate de servicii i activită(i de investi(ii----------

+it H) a alin B1) al art a ost modiicată de pct 14 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82

din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 i de art 20/ din acelai actnormativ: prin <nlocuirea unei sinta?me i) alte cerin(e prevăzute <n re?lementările !'C=

B2) %utoriza(ia acordată de !'C= unei SS%> va men(iona e9pres serviciile i activită(ile de investi(ii pecare aceasta le poate presta conorm prevederilor art / alin B1) pct 1 i 2 i nu poate cuprinde e9clusiv

serviciile cone9e men(ionate la art / alin B1) pct 2---------

%lin B2) al art a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

B8) En situa(ia <n care SS%> se ală <n le?ături strânse cu o altă persoană izică sau juridică: !'C=acordă autoriza(ia de a presta servicii i activită(i de investi(ii acestei SS%>: numai dacă aceste le?ături strânse

nu <mpiedică realizarea atribu(iilor de suprave?Here: potrivit prezentei le?i--------- %lin B8) al art a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me B4) !'C= acordă autoriza(ia SS%>: <n termen de ma9imum 5 luni de la data transmiterii documenta(ieicomplete prevăzute de re?lementările <n vi?oare sau emite: <n cazul respin?erii cererii: o decizie motivată care

poate i contestată: <n termen de 80 de zile de la data comunicării ei B/) SS%> poate <ncepe activitatea la data acordării autoriza(iei: sub condi(ia dobândirii calită(ii de membru

al Fondului de compensare a investitorilor

%# . SS%> are obli?a(ia să respecte condi(iile de autorizare: cerin(ele pruden(iale i de adecvare a capitalului



stabilite prin prezenta le?e i prin re?lementările !'C=: pe toată durata desăurării activită(ii: i va notiicasau va supune <n prealabil autorizării: după caz: orice modiicare <n modul ei de or?anizare i unc(ionare: <n

conormitate cu prevederile re?lementărilor !'C=%# 10

!'C= este <n drept să nu acorde autoriza(ia pentru prestarea de servicii i activită(i de investi(ii uneisocietă(i comerciale: dacă;

--------- &artea introd a art 10 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie


a) se ală <n procedură de insolven(ă: potrivit le?ii---------

+it a) a art 10 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

b) oricare dintre ac(ionarii săi semniicativi: membri ai consiliului de administra(ie sau conducătorii societă(ii; 1 se ală <n situa(iile de incompatibilitate prevăzute de re?lementările !'C= sau de(ine o pozi(ie

semniicativă <ntr-o societate comercială care se <ncadrează <n prevederile lit a) 2 este incapabil ori a ost condamnat pentru inrac(iuni contra patrimoniului prin nesocotirea <ncrederii:

inrac(iuni de corup(ie: delapidare: inrac(iuni de als <n <nscrisuri: evaziune iscală: inrac(iuni prevăzute de+e?ea nr 5/5@2002 pentru prevenirea i sanc(ionarea spălării banilor: precum i pentru instituirea unor măsuride prevenire i combatere a inan(ării actelor de terorism: republicată: sau pentru cele prevăzute de prezenta

le?e---------- &ct 2 al lit b) a art 10 a ost modiicat de pct 1 al art 1/2 din +$,$% nr 1 din 24 octombrie 2012:

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr / din 12 noiembrie 2012 8 a ost sanc(ionat de !'C=: anca 'a(ională a omâniei: !omisia de Suprave?Here a %si?urărilor saude alte autorită(i de re?lementare a pie(elor inanciare cu interzicerea e9ercitării oricărei activită(i proesionale:

pentru perioada <n care această interdic(ie rămâne <n vi?oare c) !'C= constată că dispozi(iile le?ale: re?lementările emise <n aplicarea acestora sau cele administrative:

e9istente <n statul nemembru care ?uvernează statutul persoanelor având le?ături strânse cu SS%>: oridiicultă(ile <n implementarea acestor dispozi(ii <mpiedică realizarea unei suprave?Heri pruden(iale eiciente orică suprave?Herea din statul nemembru al unui intermediar străin care a solicitat autorizarea unei sucursale este

insuicientă

d) !'C= nu a ost inormată cu privire la identitatea ac(ionarilor persoane izice i@sau juridice care de(in<n mod direct sau indirect pozi(ii semniicative <n SS%> sau cu privire la mărimea de(inerilor acestor ac(ionari

e) !'C= constată că ac(ionarii: persoane izice sau juridice: care de(in <n mod direct sau indirect pozi(iisemniicative <n SS%>: nu corespund cerin(elor asi?urării unei ?estiuni sănătoase i prudente a SS%> i

realizării unei suprave?Heri pruden(iale eiciente potrivit prezentei le?i ) societatea solicitantă nu dispune de capitalul ini(ial: prevăzut <n re?lementările !'C=

?) dei cerin(ele stipulate la art alin B1) sunt <ndeplinite: se dovedete că nu se poate asi?ura o administraresănătoasă i prudentă a SS%>

%# 11 !'C= este <n drept să suspende autoriza(ia SS%> pentru o perioadă cuprinsă <ntre / i .0 de zile: <n caz

de nerespectare a prevederilor prezentei le?i sau ale re?lementărilor !'C=: numai dacă nu sunt <ntrunitecondi(iile pentru retra?erea autoriza(iei sau pentru alte sanc(iuni mai ?rave prevăzute de le?e Suspendarea poatei prelun?ită la e9pirarea termenului ini(ial: dar nu mai mult de 80 de zile peste termenul ma9im stabilit <n

prezentul articol%# 12

B1) !'C= este <n drept să retra?ă autoriza(ia de a presta servicii i activită(i de investi(ii unei SS%>: <nurmătoarele situa(ii;

---------- &artea introd a alin B1) al art 12 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

a) SS%> nu a <nceput să presteze serviciile de investi(ii pentru care a ost autorizată: <n termen de 12 luni dela primirea autoriza(iei sau nu a prestat nici unul din serviciile autorizate de !'C=: prevăzute la art / alin



B1) pct 1: pe o perioadă mai mare de 5 luni: cu e9cep(ia situa(iei <n care !'C= a suspendat autoriza(ia peaceastă perioadă

b) SS%> nu mai <ndeplinete condi(iile care au stat la baza emiterii autoriza(iei c) SS%> nu respectă re?lementările privind adecvarea capitalului: stabilite de !'C=

d) SS%> sau a?en(ii săi pentru servicii i activită(i de investi(ii nu respectă re?lementările !'C= i@sauale pie(elor re?lementate

---------- +it d) a alin B1) al art 12 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

e) dacă evenimente ulterioare acordării autoriza(iei creează incompatibilitate <n prestarea de servicii iactivită(i de investi(ii

--------- +it e) a alin B1) al art 12 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

) alte cazuri prevăzute de re?lementările !'C= B2) +a solicitarea e9presă a unei SS%>: <n baza unei declara(ii de renun(are: !'C= retra?e autoriza(ia de

a presta servicii i activită(i de investi(ii: <n conormitate cu re?lementările emise <n acest sens----------

%lin B2) al art 12 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

B8) !'C= anulează autoriza(ia unei SS>F <n cazul <n care aceasta a ost ob(inută pe baza unor declara(iisau inorma(ii alse ori care au indus <n eroare B4) SS%>: care au primit autoriza(ia pentru a urniza numai serviciile i activită(ile de investi(ii men(ionate

la art / alin B1) lit d) i e): pot i autorizate să administreze &!C=-uri <n calitate de Lsocietă(i deadministrare a investi(iilorM: <n condi(iile <n care renun(ă la autoriza(ia ob(inută conorm art

---------- %lin B4) al art 12 a ost introdus de pct 1/ al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 18 B1) !'C= va solicita inorma(ii i se va consulta cu autorită(ile competente ale unui stat membru <naintea

autorizării unei SS%>: atunci când aceasta este;

a) o ilială a unui intermediar autorizat <n acel stat membru b) o ilială a societă(ii-mamă a unui intermediar autorizat <n acel stat

c) este controlată de aceleai persoane izice sau juridice care controlează un intermediar autorizat <n acel statmembru

B2) %utorită(ile competente din statele membre: responsabile cu suprave?Herea institu(iilor de credit sau asocietă(ilor de asi?urare: vor i consultate <nainte de acordarea autoriza(iei unui SS%>: care este; a) iliala unei institu(ii de credit sau a unei societă(i de asi?urare autorizate <ntr-un stat membru

b) iliala societă(ii-mamă a unei institu(ii de credit sau a unei societă(i de asi?urare autorizate <ntr-un statmembru

c) controlată de aceleai persoane izice sau juridice ce controlează o institu(ie de credit sau o societate deasi?urare autorizată <ntr-un stat membru

Sec(iunea a 8-a !onducătorii: administratorii: controlul intern i ac(ionarii semniicativi

%# 14 B1) !onducerea SS%> trebuie să ie asi?urată de cel pu(in două persoane !onducătorii trebuie să iean?aja(i ai SS%> cu contract individual de muncă i pot i membri ai consiliului de administra(ie

B2) !onducătorii sunt persoanele care: potrivit actelor constitutive i@sau Hotărârii or?anelor statutare aleSS%>: sunt <mputernicite să conducă i să coordoneze activitatea zilnică a acesteia i sunt <nvestite cu

competen(a de a an?aja răspunderea intermediarului <n această cate?orie nu se includ persoanele care asi?urăconducerea nemijlocită a compartimentelor din cadrul SS%>: a sucursalelor i a altor sedii secundare En cazulsucursalelor intermediarilor: persoane juridice străine care prestează servicii i activită(i de investi(ii pe teritoriul

omâniei: conducătorii sunt persoanele <mputernicite de intermediarul: persoană juridică străină: să conducăactivitatea sucursalei i să an?ajeze le?al <n omânia intermediarul: persoană juridică străină





B8) !onducătorii trebuie să asi?ure eectiv conducerea curentă a activită(ii SS%>: să e9ercite e9clusivunc(ia pentru care au ost numi(i i cel pu(in unul dintre acetia să ateste cunoaterea limbii române $i trebuie

să aibă studii superioare absolvite cu e9amen de licen(ă <n unul dintre domeniile economic: juridic ori <n altdomeniu care să se circumscrie activită(ii inanciare sau să i absolvit cursuri post-universitare <n unul dintreaceste domenii i să aibă o e9perien(ă de minimum 8 ani <n domeniul inanciar-bancar sau al pie(ei de capital

%# 1/ %dministrarea unei SS%> poate i asi?urată numai de către persoane izice

%# 15 SS%> va or?aniza un compartiment de control intern specializat pentru suprave?Herea respectării de către

societate i personalul acesteia a le?isla(iei <n vi?oare incidente pie(ei de capital: precum i a normelor interne%# 1

!ondi(iile privind autorizarea personalului: or?anizarea i unc(ionarea compartimentului de control internvor i prevăzute prin re?lementările !'C=

%# 1 B1) rice persoană care : prin care ar

dobândi o pozi(ie semniicativă: trebuie să notiice <n prealabil !'C=: indicând mărimea pozi(iei avute <n

vedere B2) rice ac(ionar semniicativ care să devină o ilială a sa: trebuie să notiice <n prealabil !'C=

B8) !'C= se va pronun(a <n termen de .0 de zile de la data notiicării i: dacă este cazul: poate interzice: prin decizie: dobândirea unei asemenea pozi(ii En cazul aprobării: decizia !'C= va stabili i termenul

ma9im <n care trebuie să se realizeze dobândirea pozi(iei notiicate B4) rice persoană care trebuie să notiice <n prealabil !'C=: indicând mărimea pozi(iei avute <n vedere B/) rice ac(ionar semniicativ care <i propune să-i diminueze: direct sau indirect: participa(ia: care

reprezintă mai pu(in de 20: 88 sau /0 din capitalul social sau din totalul drepturilor de vot: ori care are carezultat pierderea de către SS%> a calită(ii de ilială a sa: trebuie să notiice <n prealabil !'C=

B5) Dacă persoana prevăzută la alin B1) i B2) este o SS%>: o institu(ie de credit sau o societate de asi?urareautorizată <n alt stat: societatea-mamă a unei SS%>: a unei institu(ii de credit sau a unei societă(i de asi?urareautorizate <n alt stat: o persoană izică sau juridică ce controlează o SS%>: o institu(ie de credit ori o societate

de asi?urare autorizată <n alt stat: i dacă: urmare a acelei acHizi(ii: SS%>-ul <n care persoana careinten(ionează să acHizi(ioneze ac(iuni va deveni iliala acesteia sau va i controlată de aceasta: inten(ia de

dobândire a ac(iunilor va ace obiectul unei consultări prealabile: aa cum a ost prevăzută la art 18 B) SS%> va inorma !'C=: de <ndată ce va lua la cunotin(ă: cu privire la orice acHizi(ie sau <nstrăinare

a ac(iunilor sale: care ar conduce la depăirea sau situarea sub nivelurile prevăzute la alin B1): B2): B4) i B/) B) &eriodic: cel pu(in anual: SS%> va comunică !'C= identitatea ac(ionarilor ei semniicativi i

mărimea participa(iilor acestora i: după caz: orice alte date i inorma(ii cu privire la aceste persoane: solicitate prin re?lementările !'C=

%# 1.

B1) !'C= poate interzice unei persoane dobândirea unei pozi(ii prevăzute la art 1 alin B1) i B2) dacă:(inând seama de necesitatea de a ?aranta administrarea prudentă a societă(ii: apreciază că persoana care ar ocupao astel de pozi(ie poate prejudicia unc(ionarea <n bune condi(ii a societă(ii sau o bună suprave?Here a acesteia

B2) En scopul veriicării inte?rită(ii unui ac(ionar al unei SS%> sau a unei persoane care inten(ionează săacHizi(ioneze: direct sau indirect: ac(iuni ale unei SS%>: !'C= poate solicita urnizarea datelor de

identiicare a oricărui ac(ionar: persoană izică i@sau juridică: ce de(ine: <n mod direct sau indirect: o pozi(iesemniicativă

%# 20 B1) En situa(ia <n care ac(ionarii semniicativi: membrii consiliului de administra(ie: conducătorii sau

personalul compartimentului de control intern nu asi?ură administrarea prudentă a SS%>: !'C= vadispune măsurile necesare pentru remedierea situa(iei: care se pot reeri: printre altele: la interdic(ii: sanc(iuni

<mpotriva administratorilor i@sau a conducerii: precum i <mpotriva persoanelor din cadrul compartimentului de



control intern B2) =ăsuri similare pot i aplicate i persoanelor vinovate de nerespectarea obli?a(iilor prevăzute la art 1

alin B1) i B2) B8) En cazul <n care dobândirea sau majorarea unei pozi(ii semniicative a ost eectuată ără acordul

!'C=: drepturile de vot aerente sunt nule de drept: iar eventualele voturi deja e9primate vor i anulatecorespunzător

%# 21 En cazul <n care inluen(a e9ercitată de către persoanele la care se ace reerire la art 1 alin B1) i B2) i art

20 riscă să prejudicieze administrarea unei SS%>: !'C= va adopta măsuri pentru suspendarea e9ercitării

drepturilor de vot aerente ac(iunilor de(inute de respectivii ac(ionari !%& >C e?uli pruden(iale

%# 22 En scopul protec(iei investitorilor: asi?urării stabilită(ii: competitivită(ii i bunei unc(ionări a pie(elor:

!'C= va emite re?lementări privind cerin(ele pruden(iale i de adecvare a capitalului pentru evaluareacorectă a riscurilor: <n scopul prevenirii i limitării eectelor acestora

%# 28 B1) >ntermediarii autoriza(i de !'C= au obli?a(ia să prezinte situa(iile lor inanciare: precum i rapoarte

periodice B2) !'C= va emite re?lementări privind con(inutul: orma i termenele de transmitere a rapoartelor

men(ionate la alin B1)

B8) !'C= poate veriica veridicitatea datelor <nscrise <n situa(iile inanciare i <n raportările periodice: prininspec(ii B4) >ntermediarii sunt obli?a(i să păstreze: pe o perioadă de cel pu(in / ani: inorma(iile i datele privind

serviciile i activită(ile de investi(ii prestate <n conormitate cu prevederile art /: <n le?ătură cu un instrumentinanciar tranzac(ionat: indierent dacă aceste tranzac(ii s-au desăurat pe o pia(ă re?lementată sau nu

--------- %lin B4) al art 28 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me %# 24

B1) >ntermediarii vor respecta <n orice moment: pe parcursul desăurării activită(ii lor: re?ulile de pruden(ialitate stabilite de !'C= %ceste re?uli pruden(iale se vor reeri: ără a se limita la;

a) proceduri administrative i contabile corespunzătoare: de control i si?uran(ă pentru procesarea electronică

a datelor: precum i mecanisme adecvate de control intern: inclusiv re?uli reeritoare la tranzac(iile personaleale salaria(ilor b) proceduri adecvate care să asi?ure separarea instrumentelor inanciare apar(inând investitorilor de celeapar(inând intermediarului: <n scopul protejării drepturilor lor de proprietate: <n special <n situa(ia insolven(ei

intermediarului: precum i <mpotriva olosirii acestor instrumente inanciare de către intermediari: <n tranzac(iile pe cont propriu: <n aara situa(iei <n care investitorii consimt <n mod e9pres

c) proceduri adecvate care să asi?ure separarea ondurilor investitorilor cu scopul protejării dreptului de proprietate: cu e9cep(ia institu(iilor de credit: care să prevină olosirea acestor onduri <n interesul irmei

d) păstrarea <nre?istrărilor tranzac(iilor desăurate: pentru a permite !'C= să suprave?Heze respectareare?ulilor pruden(iale: re?ulilor de conduită <n aaceri: precum i a altor cerin(e le?islative i re?lementare e) e9isten(a unei structuri or?anizatorice care trebuie să minimizeze riscul unui conlict de interese <ntre

investitor i intermediar ori <ntre investitorii aceluiai intermediar En situa(ia <niin(ării unei sucursale: structura

or?anizatorică a acesteia nu trebuie să contravină re?ulilor de conduită pentru evitarea conlictului de interese:stabilite de către statul membru ?azdă

B2) !reditorii unui intermediar nu pot apela: <n nicio situa(ie: la activele investitorilor: inclusiv <n cazul procedurii de insolven(ă 6n intermediar nu poate olosi instrumentele inanciare unui client <n scopul eectuării

tranzac(iilor <ncHeiate pe cont propriu sau <n contul altui client: cu e9cep(ia cazului <n care clientul <i dă <n prealabil acordul <n scris Fondurile unui client pot i olosite <n scopul eectuării tranzac(iilor <ncHeiate pe cont

propriu numai de către institu(iile de credit-----------

%lin B2) al art 24 a ost modiicat de pct 15 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B8) %ctivele investitorilor sunt e9ceptate de la procedura e9ecutării silite prin poprire: <n cazul <n care







B4) e?lementările prevăzute la alin B2) vor cuprinde modalită(ile prin care pot i urnizate servicii iactivită(i de investi(ii la distan(ă: <n baza unui contract la distan(ă: precizând e9pres mijloacele de comunicare la

distan(ă: inclusiv cele de comunicare electronică: precum i perioada pentru care acesta a ost <ncHeiat----------

%lin B4) al art 2 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


B/) e?lementările prevăzute la alin B2) vor cuprinde: <n plus: prevederi reeritoare la obli?a(iaintermediarului de a inorma investitorul: precum i consim(ământul acestuia de a <ncHeia un astel de contract:

care să-i permită intermediarului să presteze servicii i activită(i de investi(ii la distan(ă----------

%lin B/) al art 2 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

B5) &rin mijloace de comunicare la distan(ă se <n(ele?e orice mijloc care: ără a necesita prezen(a izicăsimultană a oertantului i a beneiciarului de servicii i activită(i de investi(ii: poate i utilizat pentru realizarea

acordului de voin(ă <ntre păr(i i a obiectului contractului

--------- %lin B5) al art 2 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me B) >nvestitorul va avea o perioadă de 14 zile: de la <ncHeierea contractului: pentru a rezilia unilateral

contractul <ncHeiat la distan(ă: ără a-i i percepute acestuia comisioane penalizatoare sau ără a-i motivadecizia de retra?ere En cazul <n care investitorul reziliază unilateral contractul: el va putea i obli?at să plătească

serviciile prestate <n concordan(ă cu clauzele contractului Derularea contractului se va realiza numai după ceinvestitorul i-a e9primat acordul

B) Dreptul de a rezilia unilateral un astel de contract nu se va aplica serviciilor i activită(ilor de investi(ii alcăror pre( depinde de luctua(iile de pe pie(ele inanciare care pot apărea <n timpul perioadei de retra?ere din

contract i sunt independente de prestatorii de servicii i activită(i de investi(ii: iind le?ate de;---------

&artea introd a alin B) al art 2 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

a) opera(iuni de scHimb valutar b) instrumente ale pie(ei monetare: inclusiv titluri de stat cu scaden(a mai mică de un an i certiicate de

depozit c) valori mobiliare

d) titluri de participare la or?anismele de plasament colectiv e) contracte utures inanciare: inclusiv contracte similare cu decontare inală <n onduri

) contracte orIard pe rata dobânzii BF%) ?) sIap-uri pe rata dobânzii: curs de scHimb i ac(iuni

H) op(iuni pe orice instrument inanciar prevăzut la lit b) - c): inclusiv contracte similare cu decontare inală<n onduri această cate?orie include i op(iuni pe curs de scHimb i pe rata dobânzii

B.) e?lementările prevăzute la alin B2): B4) i B/) pot prevedea: pentru crearea i dezvoltarea unui sistemeicient i adecvat: procedura plân?erii prealabile i proceduri de consiliere a liti?iilor privind serviciile i

activită(i de investi(ii---------

%lin B.) al art 2 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

!%& C> #raderi

%# 2. #raderii sunt persoane juridice care eectuează e9clusiv <n nume i pe cont propriu tranzac(ii cu instrumente

inanciare derivate: de natura contractelor utures i cu op(iuni



%# 80 B1) #raderii vor i autoriza(i <n condi(iile prevăzute prin re?lementările !'C= i vor i <nscrii <n e?istrul

!'C= B2) !erin(ele privind capitalul traderilor vor i stabilite prin re?lementările !'C=

%# 81 #raderii pot opera numai cu acordul operatorului de pia(ă i <n conormitate cu re?lementările respectivei

pie(e re?lementate %# 82

B1) !ompensarea i decontarea tranzac(iilor eectuate de traderi se realizează numai prin intermediari:ac(ionând <n cadrul aceleiai pie(e re?lementate: ca membri compensatori

B2) esponsabilitatea cu privire la obli?a(iile ce decur? din derularea tranzac(iilor eectuate de traderi revinei membrilor compensatori cu care acetia au <ncHeiate contracte de compensare

%# 88 #raderilor le este interzis;

a) să de(ină onduri sau instrumente inanciare ale altor persoane b) să ne?ocieze i să <ncHeie tranzac(ii: <n numele i <n contul altor persoane

c) să <ncHeie cu alte persoane <n(ele?eri e9prese sau tacite: cu scopul de a ac(iona concertat pe pie(elere?lementate

d) să se ale <n rela(ii de muncă cu un alt intermediar sau cu un operator de pia(ă %# 84

&revederile art 4 alin B8): art 28: art 24 alin B1) lit d) i ale art 25 vor i aplicate corespunzător itraderilor: conorm re?lementărilor emise de !'C= !%& C>>

!onsultan(ii de investi(ii i a?en(iile de ratin?%# 8/

B1) &restarea: cu titlu proesional a serviciilor de consultan(ă de investi(ii: cu privire la instrumenteleinanciare: se eectuează de către consultan(ii de investi(ii: persoane izice sau juridice: <nscrise <n e?istrul

!'C= B2) &rin consultan(ă de investi(ii se <n(ele?e recomandarea personală dată unui client: <n le?ătură cu una sau

mai multe tranzac(ii cu instrumente inanciare B8) !'C= va emite re?lementări privind;

a) condi(iile pentru ob(inerea autoriza(iei de a presta servicii de consultan(ă privind instrumentele inanciare:

de către persoane izice sau juridice: altele decât intermediarii: incluzând i cerin(ele de capital pentrudesăurarea acestei activită(i b) procedurile reeritoare la condi(iile de unc(ionare: suprave?Here: raportare i veriicare a consultan(ilor de

investi(ii c) suspendarea i retra?erea autoriza(iei de consultant de investi(ii

B4) &restarea de servicii de consultan(ă de investi(ii e9clude preluarea sau e9ecutarea ordinelor investitorilor pentru acHizi(ionarea sau <nstrăinarea de instrumente inanciare: administrarea portooliilor investitorilor:

precum i decontarea tranzac(iilor: inclusiv de(inerea de disponibilită(i băneti sau instrumente inanciare <ncontul investitorilor

B/) !onsultan(ii de investi(ii sunt subiect al re?ulilor de conduită: adoptate de către !'C=: <n conormitatecu prevederile art 2

%# 85 B1) !'C= va emite re?lementări privind criteriile de a?reere a a?en(iilor de ratin? care evaluează inotează emiten(ii admii la tranzac(ionare i instrumentele inanciare tranzac(ionate pe pie(ele re?lementate B2) %?en(iile de ratin? vor inorma !'C= cu privire la orice ratin? realizat <n le?ătură cu entită(ile i

instrumentele men(ionate la alin B1) !%& C>>>

pera(iuni transrontaliere

Sec(iunea > Sucursale ale societă(ilor de servicii i activită(i de investi(ii: persoane juridice române i libera circula(ie a

serviciilor ---------



#itlul sec( > a cap C>>> a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

%# 8 SS%> poate presta servicii i activită(i de investi(ii;

--------- &artea introd a art 8 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie


a) <ntr-un stat membru: potrivit prevederilor art 8 i 8.

---------- +it a) a art 8 a ost modiicată de pct 1 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie

2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 b) <ntr-un stat nemembru: <n baza autoriza(iei acordate de !'C=: conorm re?lementărilor emise <n acest

sens%# 8

B1) SS%>: persoană juridică română: care inten(ionează să descHidă o sucursală <ntr-un stat membru: vacomunică acest lucru !'C=: <mpreună cu următoarele inorma(ii;

a) un plan de aaceri: care va cuprinde serviciile i activită(ile de investi(ii ce urmează a i prestate prinintermediul sucursalei i structura or?anizatorică a acesteia

--------- +it a) a alin B1) al art 8 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me b) identitatea persoanelor desemnate să asi?ure conducerea sucursalei c) adresa sediului sucursalei

d) scHemele de compensare a investitorilor: aplicabile pentru protec(ia investitorilor sucursalei B2) En termen de 8 luni de la primirea comunicării: !'C= va transmite autorită(ii competente din statulmembru ?azdă inorma(iile primite sau: după caz: va reuza transmiterea acestora i va inorma SS%> <n

consecin(ă: <mpreună cu motivele reuzului B8) !'C= poate emite o decizie privind respin?erea cererii de aprobare a descHiderii unei sucursale <ntr-un

stat membru de către o SS%>: persoană juridică română: dacă pe baza inorma(iilor de(inute i adocumenta(iei prezentate de SS%>: constată că;

a) SS%> nu dispune de capacitate administrativă sau de o situa(ie inanciară adecvată: <n raport cu serviciilei activită(ile de investi(ii ce urmează a i prestate prin intermediul sucursalei

---------- +it a) a alin B8) al art 8 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

b) SS%> <nre?istrează o evolu(ie necorespunzătoare a situa(iei inanciare B4) En cazul modiicării con(inutului uneia dintre inorma(iile prevăzute la alin B1): SS%> va comunică: <n

scris: această modiicare !'C= i autorită(ii competente din statul membru ?azdă: cu cel pu(in o lună <naintede implementarea scHimbării

B/) !'C= va comunică autorită(ii competente din statul membru ?azdă orice modiicare a inorma(iilor comunicate anterior: <n conormitate cu alin B2)

%# 8. B1) rice SS%> care inten(ionează să presteze servicii i activită(i de investi(ii pe teritoriul unui stat

membru: pentru prima dată: <n temeiul liberei circula(ii a serviciilor: va comunică !'C= următoareleinorma(ii;---------

%lin B1) al art 8. a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

a) statul membru <n care inten(ionează să opereze b) un plan de aaceri: precizând: <n special: serviciul sau serviciile de investi(ii pe care inten(ionează să le

presteze B2) En termen de o lună de la primirea inorma(iilor men(ionate la alin B1): !'C= va transmite aceste

inorma(ii autorită(ilor competente din statul membru ?azdă După e9pirarea acestui termen: SS%> poate<ncepe să presteze serviciile i activită(ile de investi(ii <n cauză: <n statul membru ?azdă

---------



%lin B2) al art 8. a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

B8) En situa(ia <n care se modiică con(inutul inorma(iilor transmise <n conormitate cu alin B1) lit b):SS%> va comunică această modiicare: <n scris: !'C= i statului membru ?azdă: <nainte de aplicarea

acesteia: <n vederea transmiterii: dacă este necesar: a oricărei modiicări sau completări ce trebuie aduseinorma(iilor comunicate

%# 8.G1 B1) SS%>: persoane juridice române: pot desăura activită(ile prevăzute <n autoriza(ia acordată de

!'C= pe teritoriul unui stat nemembru: numai prin <niin(area unei sucursale &entru scopurile prezentei

le?i: toate sediile <niin(ate pe teritoriul unui stat nemembru sunt considerate o sin?ură sucursală B2) Eniin(area unei sucursale <ntr-un stat nemembru este supusă aprobării prealabile a !'C=: conormre?lementărilor emise de aceasta

B8) !'C= poate respin?e cererea de aprobare a <niin(ării sucursalei dacă: pe baza inorma(iilor de(inute ia documenta(iei prezentate de SS%>: persoană juridică română: consideră că;

a) SS%> nu dispune de un mana?ement adecvat sau de o situa(ie inanciară corespunzătoare: <n raport cuactivitatea propusă a i desăurată prin intermediul sucursalei

b) cadrul le?islativ e9istent <n statul nemembru i@sau modul de aplicare a acestuia <mpiedică e9ercitarea decătre !'C= a unc(iilor sale de suprave?Here

c) SS%> <nre?istrează o evolu(ie necorespunzătoare a indicatorilor de pruden(ă inanciară sau nu<ndeplinete alte cerin(e stabilite prin prezenta le?e ori prin re?lementările emise <n aplicarea acesteia

B4) rice modiicare a elementelor care sunt avute <n vedere la aprobarea <niin(ării sucursalei este supusă

aprobării prealabile a !'C=---------- %rt 8.G1 a ost introdus de pct 1. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 40 B1) Suprave?Herea pruden(ială a serviciilor i activită(ilor de investi(ii prestate de SS%>: <n statele membrei nemembre: ie direct: ie prin <niin(area de sucursale: va i asi?urată de !'C=: ără a prejudicia atribu(iile

autorită(ilor competente din statele ?azdăB2) En vederea e9ercitării atribu(iilor sale de suprave?Here: !'C= va coopera cu autorită(ile competente din

statele membre <n cadrul cărora SS%> prestează direct servicii i activită(i de investi(ii sau : !'C= vanotiica: imediat: autoritatea competentă din statul membru <n care respectiva societate prestează servicii i

activită(i de investi(ii B4) &revederile speciale din le?isla(ia bancară reeritoare la opera(iunile transrontaliere vor i aplicabileinstitu(iilor de credit autorizate <n omânia: ce inten(ionează să presteze servicii i activită(i de investi(ii:

principale i cone9e: <n străinătate: precum i prevederile reeritoare la prestarea unor asemenea servicii deinvesti(ii <n omânia: de către institu(ii de credit din state membre sau din state nemembre

--------- %rt 40 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n

='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me Sec(iunea a 2-a

>ntermediari din state membre %# 41B1) >ntermediarii autoriza(i i suprave?Hea(i de autoritatea competentă dintr-un stat membru pot presta <n

omânia: <n limita autoriza(iei acordate de statul membru de ori?ine: servicii i activită(i de investi(ii: conormart / alin B1): <n mod direct sau printr-o sucursală: <n baza principiului liberei circula(ii a serviciilor: ără a i

necesară ob(inerea unei autoriza(ii din partea !'C=----------


B2) >ntermediarii prevăzu(i la alin B1) vor avea sediul central <n statul membru care le-a acordat autoriza(ia i<n care ntermediarii prevăzu(i la alin B1) <i pot promova serviciile prin toate mijloacele de comunicaredisponibile <n omânia: cu respectarea re?ulilor de publicitate stabilite de !'C=

B4) En termen de 2 luni de la primirea comunicării din partea autorită(ii competente din statul membru deori?ine: privind prestarea de servicii prin intermediul unei sucursale: cuprinzând inorma(iile prevăzute la art 8alin B1): !'C= va comunică intermediarului <n cauză: dacă este necesar: condi(iile: re?ulile de conduită: <nconormitate cu care: <n scopul protejării interesului ?eneral: sucursala din omânia urmează să <i desăoare

activitatea B/) Sucursala <i poate <ncepe activitatea la data comunicării !'C= sau la data e9pirării termenului

prevăzut la alin B4)

B5) rice inten(ie de modiicare a inorma(iilor cuprinse <n comunicarea primită de !'C=: potrivit alinB4): trebuie să ie notiicată de către intermediarul <n cauză: cu cel pu(in o lună <nainte de data la caremodiicarea respectivă urmează să ie eectuată

B) !'C= va emite re?lementări pentru aplicarea prezentei sec(iuni: cu respectarea le?isla(iei comunitareaplicabile%# 42

B1) >ntermediarii autoriza(i <n statele membre pot avea acces pe o pia(ă re?lementată din omânia să prestezeservicii de natura celor prevăzute la art / alin B1) lit b) i c): precum i <n sistemele de compensare-decontare

aerente acestor pie(e: ie; a) direct: <n baza liberei circula(ii a serviciilor sau prin <niin(area de sucursale

b) indirect: prin <niin(area de iliale ori acHizi(ionarea unei SS%> care este deja membră sau are acces pe o pia(ă re?lementată sau <ntr-un sistem de compensare-decontare

B2) %ccesul pe o pia(ă re?lementată sau <ntr-un sistem de compensare-decontare al intermediarilor prevăzu(ila alin B1) este condi(ionat de respectarea re?lementărilor emise de operatorul de pia(ă i de sistemele decompensare-decontare: aprobate de !'C=: a re?ulilor de conduită i a standardelor proesionale impuse

persoanelor care desăoară activită(i <n numele acestor intermediari

Sec(iunea a 8-a >ntermediari din state nemembre

%# 48 Eniin(area de sucursale pe teritoriul omâniei de către intermediarii din statele nemembre va i supusă

autorizării !'C= !ondi(iile de autorizare sunt; a) satisacerea de către sucursală a cerin(elor prevăzute la art

b) autoriza(ia societă(ii i prevederile le?ale din (ara de ori?ine: <n le?ătură cu serviciile i activită(ile de

investi(ii pe care societatea de servicii i activită(i de investi(ii inten(ionează să le presteze pe teritoriulomâniei: prin intermediul sucursalei---------

+it b) a art 48 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

c) e9isten(a <n (ara de ori?ine a unor prevederi le?ale de autorizare: suprave?Here: precum i structurăor?anizatorică: similare cu cele din omânia

d) e9isten(a unui acord de cooperare <ntre !'C= i autoritatea competentă din (ara de ori?ine e) <ndeplinirea condi(iilor de reciprocitate <n (ara de ori?ine: <n limitele permise de acordul interna(ional

!%& >K Fondul de compensare a investitorilor

%# 44 B1) Fondul de compensare a investitorilor: denumit <n continuare Fond: este persoană juridică: constituită suborma unei societă(i pe ac(iuni: <n baza actului constitutiv: aprobat <n prealabil de !'C=

B2) %c(ionarii Fondului sunt intermediarii i societă(ile de administrare a investi(iilor: care au <n obiectul deactivitate administrarea portooliilor individuale de investi(ii &ot i ac(ionari ai Fondului operatorii de pia(ă:

depozitarul central i alte entită(i re?lementate i suprave?Heate de !'C=B8) !'C= va stabili: prin re?lementări: principiile privind or?anizarea i unc(ionarea Fondului: procedura de

compensare: inclusiv cu privire la termene: i obli?a(ii de transparen(ă

%# 4/ B1) >ntermediarii autoriza(i să presteze servicii i activită(i de investi(ii i societă(ile de administrare a

investi(iilor: care administrează portoolii individuale de investi(ii: trebuie să ie membri ai Fondului



--------- %lin B1) al art 4/ a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?meB2) $ntită(ile men(ionate la alin B1) au obli?a(ia ca: <n termen de 10 de zile de la intrarea <n vi?oare a prezentei

le?i: să <niin(eze i să supună autorizării !'C=: S! Fondul de compensare a investitorilor - S%

%# 45B1) Scopul Fondului este de a compensa investitorii: <n condi(iile prezentei le?i i ale re?lementărilor !'C=:

<n situa(ia incapacită(ii membrilor Fondului de a returna ondurile băneti i@sau instrumentele inanciare

datorate sau apar(inând investitorilor: care au ost de(inute <n numele acestora: cu ocazia prestării de servicii iactivită(i de investi(ii sau de administrare a portooliilor individuale de investi(ii



B2) En sensul prezentului capitol: prin investitor se <n(ele?e orice persoană care a <ncredin(at onduri bănetisau instrumente inanciare unui membru al Fondului: <n scopul prestării de servicii i activită(i de investi(ii



B8) Caloarea crean(ei unui investitor va i calculată conorm dispozi(iilor le?ale i contractuale: luând <nconsiderare compensarea i crean(ele reciproce de compensat: care sunt aplicabile pentru stabilirea: la data

constatării sau a Hotărârii men(ionate la art 4 alin B1): a sumei de bani sau a valorii: determinate: dacă este posibil: la valoarea de pia(ă a instrumentelor inanciare apar(inând investitorilor: pe care membrul Fondului nu

le poate plăti sau returna: <n condi(iile prevăzute la art 4 alin B1) i B2) B4) Fondul compensează: <n mod e?al i nediscriminatoriu: investitorii: <n limita unui plaon stabilit anual:

prin ordin al preedintelui !'C= B/) Sunt e9ceptate de la compensare următoarele cate?orii de investitori;

a) investitorii caliica(i b) administratorii: inclusiv conducătorii: directorii: cenzorii: auditorii inanciari ai membrilor Fondului:

ac(ionarii acestora cu de(ineri mai mari de / din capitalul social: precum i investitorii cu statut similar <ncadrul altor societă(i din acelai ?rup cu membrii Fondului

c) so(ii: rudele i ainii până la ?radul >: precum i persoanele care ac(ionează <n numele investitorilor men(iona(i la lit b)

d) persoanele juridice din cadrul aceluiai ?rup cu membrii Fondului c) investitorii: persoane izice sau juridice: care sunt direct răspunzători pentru apte care au a?ravatdiicultă(ile inanciare ale membrului sau au contribuit la deteriorarea situa(iei inanciare a acestuia

B5) Fondul va suspenda orice plată pentru investitorii care se ală <n cercetare penală: <n le?ătură cu o ac(iunedecur?ând din sau având le?ătură cu spălarea banilor: până la pronun(area unei Hotărâri deinitive de către

instan(a competentă----------

%lin B5) al art 45 a ost modiicat de pct 2 al art 1/2 din +$,$% nr 1 din 24 octombrie 2012: publicată<n ='>#6+ F>!>%+ nr / din 12 noiembrie 2012

%# 4

B1) Fondul va compensa investitorii: <n oricare din următoarele situa(ii; a) !'C= a constatat că: pentru moment: din punctul ei de vedere: un intermediar sau o societate de

administrare a investi(iilor care administrează portoolii individuale de investi(ii: din motive ce sunt le?atedirect de situa(ia inanciară: nu este <n măsură să-i <ndeplinească obli?a(iile rezultate din crean(ele investitorilor

i nici nu e9istă perspectiva de a-i onora aceste obli?a(ii <n cel mai scurt timp b) autoritatea judiciară competentă: pentru motive le?ate direct sau indirect de situa(ia inanciară a unui

membru al Fondului: a emis o Hotărâre deinitivă: având ca eect suspendarea posibilită(ii investitorilor de a-ie9ercită drepturile cu privire la valoriicarea crean(elor asupra respectivei societă(i

B2) !ompensa(ia va i asi?urată pentru drepturile decur?ând din incapacitatea unui membru al Fondului de a; a) returna ondurile băneti apar(inând investitorilor i de(inute <n numele acestora: <n le?ătură cu activită(ile

lor de investi(ii b) returna investitorilor orice instrument inanciar ce le apar(ine i este de(inut i administrat <n numele lor: <n



le?ătură cu activitatea lor de investi(ii B8) En cazul <n care intermediarul este o institu(ie de credit: orice situa(ie similară celei prevăzute la alin B1)

va i transmisă !'C=: de către anca 'a(ională a omâniei B4) En cazul <n care compensa(ia este asi?urată de Fondul de ?arantare a depozitelor <n sistemul bancar: nici

un investitor nu are dreptul la o dublă compensa(ie

%# 4 B1) En situa(iile prevăzute la art 4: Fondul va publică pe Iebsite-ul propriu: la sediul tuturor unită(ilor

teritoriale ale membrului alat <n imposibilitatea de a returna ondurile băneti i@sau instrumentele inanciare

apar(inând investitorilor: precum i <n cel pu(in două cotidiane de diuzare na(ională: inorma(ii privind;incapacitatea membrului de a-i onora obli?a(iile a(ă de investitori: locul: modul i perioada de timp <n care se

pot <nre?istra cererile de despă?ubire: precum i data <nceperii plă(ii compensa(iilor către investitori B2) Fondul se subro?ă de drept <n drepturile investitorilor: pentru o sumă e?ală cu plă(ile pe care le-a eectuat

pentru compensarea ondurilor băneti i@sau instrumentelor inanciare Fondul se va <nscrie <n tabloulcreditorilor pentru respectiva sumă: <n cazul licHidării judiciare a membrilor săi

%# 4. B1) Fondul va avea următoarele resurse inanciare;

a) contribu(ia ini(ială a membrilor: plătită <n conormitate cu re?lementările !'C= b) contribu(ia anuală i@sau specială plătită de membri

c) venituri din investirea resurselor Fondului d) venituri din recuperarea crean(elor compensate de Fond

e) <mprumuturi pe termen scurt care să acopere <n e9clusivitate nevoi cu caracter temporar ?enerate deacordarea compensărilor ) alte venituri stabilite prin re?lementări de către !'C=

B2) !Heltuielile le?ate de administrarea i unc(ionarea Fondului vor i acoperite pe seama veniturilor dininvestirea resurselor Fondului: precum i din alte venituri stabilite prin re?lementări de către !'C=

B8) esursele inanciare alate la dispozi(ia Fondului nu vor putea i investite decât <n titluri de stat sau <n alteinstrumente cu venit i9: ?arantate inte?ral de stat până la 81 decembrie 2004: urmând ca ulterior: aceste

plasamente să se diversiice <n active cu risc scăzut: <n conormitate cu re?lementările emise de !'C= B4) Fondul nu distribuie dividende i nu poate acorda <mprumuturi

%# /0 !'C= va stabili anual: prin ordin al preedintelui: plaoanele sumelor prevăzute la art 45 alin B8)

%# /1 !ontribu(iile plătite de membrii Fondului nu se restituie: inclusiv <n cazul licHidării judiciare sau al dizolvării

membrilor Fondului %# /2

Fondul va prezenta !'C= un raport anual de activitate: cel mai târziu până la data de 80 aprilie #>#+6+ >>>

,%'>S=$ D$ &+%S%=$'# !+$!#>C !%& >

Societă(ile de administrare a investi(iilor Sec(iunea 1

Dispozi(ii ?enerale

%# /8 %bro?at-----------

%rt /8 a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

Sec(iunea a 2-a %bro?ată

---------- Sec( a 2-a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012




%# /4 %bro?at-----------


%# // %bro?at-----------

%rt // a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# /5 %bro?at------------


Sec(iunea a 8-a %bro?ată------------

Sec( a 8-a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# / %bro?at

---------- %rt / a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012



----------

Sec( a 4-a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# / %bro?at

---------- %rt / a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# /. %bro?at

---------- %rt /. a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


Sec(iunea a /-a %bro?ată

---------- Sec( a /-a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 50 %bro?at

----------





%# 5 %bro?at

--------- %rt 5 a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


!%& >C---------

!ap >C a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 5. %bro?at

--------- %rt 5. a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 0 %bro?at



%# 1 %bro?at



%# 2 %bro?at



%# 8 %bro?at



%# 4 %bro?at



%# / %bro?at

--------- %rt / a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


!%& C---------

!ap C a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012



Sec(iunea 1 %bro?ată

--------- Sec( 1 a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 5 %bro?at



%# %bro?at

--------- %rt a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# %bro?at

-------- %rt a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# . %bro?at

-------- %rt . a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 0 %bro?at



%# 1 %bro?at



%# 2 %bro?at




--------- Sec( a 2-a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 8

%bro?at








%# .2 %bro?at

--------- %rt .2 a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# .8 %bro?at



%# .4 %bro?at



%# ./ %bro?at

--------- %rt ./ a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# .5 %bro?at



%# . %bro?at

--------- %rt . a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# . %bro?at

--------- %rt . a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# .. %bro?at

--------- %rt .. a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 100

%bro?at





Sec(iunea a /-a %bro?ată

--------- Sec( a /-a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 101 %bro?at



%# 102 %bro?at



%# 108 %bro?at



%# 104 %bro?at






%# 10/ %bro?at

--------- %rt 10/ a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 105 %bro?at



%# 10 %bro?at





%# 10 %bro?at



Sec(iunea a -a %bro?ată

--------- Sec( a -a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 10. %bro?at

--------- %rt 10. a ost abro?at de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 110 %bro?at



Sec(iunea a -a %bro?ată

--------- Sec( a -a a ost abro?ată de pct 20 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 111 %bro?at



%# 112 %bro?at



%# 118 %bro?at


publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 !%& C>

r?anisme de plasament colectiv: altele decât &!C= Sec(iunea 1

Dispozi(ii ?enerale %# 114

B1) &revederile prezentului capitol sunt aplicabile %&! care atra? <n mod public resurse inanciare ale persoanelor izice i@sau juridice i care se constituie sub orma;

a) ondurilor <ncHise de investi(ii: care sunt <niin(ate pe bază de contract de societate civilă i care auobli?a(ia de a răscumpăra titlurile de participare la intervale de timp prestabilite sau la anumite date: <n



conormitate cu documentele de constituire b) societă(ile de investi(ii de tip <ncHis care sunt <niin(ate prin act constitutiv emit un număr limitat de ac(iuni

i sunt tranzac(ionate pe o pia(ă B2) %&! prevăzute la alin B1) sunt obli?ate să se <nre?istreze la !'C= i să respecte re?ulile prevăzute

<n prezentul capitol B8) %bro?at----------

%lin B8) al art 114 a ost abro?at de pct 21 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B4) %bro?at----------

%lin B4) al art 114 a ost abro?at de pct 21 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B/) Se interzice %&! să oere public titluri de participare: dacă nu respectă prevederile alin B2) %# 11/

B1) %&! care atra? <n mod privat resurse inanciare i care sunt administrate de o S%> se supun prevederilor art 114 alin B2)

B2) %&! care ac apel privat la resurse inanciare i care nu sunt administrate de o S%> vor stabili prindocumentele constitutive re?uli privind politica de investi(ii: conduită <n aaceri i transparen(ă

B8) Documentele emise de %&!: prevăzute la alin B2): trebuie să con(ină <n mod e9pres un avertisment cu

privire la aptul că acestor or?anisme nu le sunt aplicabile dispozi(iile prezentului titlu B4) %&! men(ionate la alin B2): care sunt tranzac(ionate pe o pia(ă re?lementată: sunt supuse prevederilor titlului C>

%# 115 B1) !'C= va emite re?lementări speciice iecărui tip de %&!: cu privire la;

a) con(inutul minim al documentelor de constituire b) investi(iile permise i limitările aplicabile acestora

c) valoarea de emisiune sau valoarea nominală a unui titlu de participare: după caz: sau@i valoarea investi(ieiindividuale a unui investitor

d) re?ulile de tranzac(ionare a titlurilor de participare e) cerin(e privind caliicarea: e9perien(a proesională i inte?ritatea membrilor or?anelor de conducere ale

unui %&! autoadministrat

B2) !'C= va emite re?lementări comune ondurilor <ncHise de investi(ii i societă(ilor de investi(ii de tip<ncHis: cu privire la; a) obli?a(iile de transparen(ă: inormare i raportare

b) re?ulile de conduită c) re?ulile de distribuire pe teritoriul omâniei a titlurilor de participare emise de or?anismele de plasament

colectiv nearmonizate din state membre i nemembre d) modalitatea de calcul al valorii activului net

Sec(iunea a 2-a Fondurile <ncHise de investi(ii

%# 11 B1) Fondurile <ncHise de investi(ii <nre?istrate la !'C= sunt administrate de o S%>

B2) %bro?at

---------- %lin B2) al art 11 a ost abro?at de pct 22 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

Sec(iunea a 8-a Societă(ile de investi(ii de tip <ncHis

%# 11 societate de investi(ii de tip <ncHis <nre?istrată la !'C= este administrată de o S%> sau de un consiliu

de administra(ie %# 11.

B1) %bro?at----------

%lin B1) al art 11. a ost abro?at de pct 28 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2



iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B2) Societă(ile de investi(ii de tip <ncHis <i pot răscumpăra propriile ac(iuni: <n condi(iile prevăzute de +e?ea

nr [email protected] i cu respectarea re?lementărilor !'C= Sec(iunea a 4-a

Societă(ile de investi(ii inanciare %# 120

B1) &revederile prezentului capitol: reeritoare la societă(ile de investi(ii de tip <ncHis <nre?istrate la !'C=:se aplică corespunzător i societă(ilor de investi(ii inanciare: constituite <n conormitate cu prevederile +e?ii [email protected] pentru transormarea Fondurilor &roprietă(ii &rivate <n societă(i de investi(ii inanciare: denumite <n

continuare S>F B2) !'C= va emite re?lementări cu privire la con(inutul minim al actului constitutiv al unei S>F: care vor include cel pu(in următoarele;

a) re?uli privind emisiunea: de(inerea i vânzarea ac(iunilor b) modalitatea de calcul a activului net

c) re?uli pruden(iale privind politica de investi(ii d) condi(ii de <nlocuire a depozitarului i re?uli de asi?urare a protec(iei ac(ionarilor <n astel de situa(ii e) re?uli privind remunerarea administratorilor i dimensionarea cHeltuielilor de administrare: <n situa(ia

S>F-urilor care nu se autoadministrează ) identitatea: cerin(ele privind caliicarea: e9perien(a proesională i inte?ritatea membrilor or?anelor de

conducere B8) %c(iunile unei S>F sunt tranzac(ionate pe o pia(ă re?lementată

B4) &rin dero?are de la prevederile art 114 alin B1) lit b): reeritoare la emiterea unui număr limitat deac(iuni: majorarea capitalului social al unei S>F se va realiza numai prin oertă publică de ac(iuni: pe baza unui prospect aprobat de !'C=: <n conormitate cu prevederile titlului C al prezentei le?i i ale +e?ii nr [email protected]

!%& C>> &rotec(ia de(inătorilor de titluri de participare

%# 121 %bro?at

---------- %rt 121 a ost abro?at de pct 24 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 %# 122

B1) &revederile art 21 se aplică <n mod corespunzător %&!: S%> i societă(ilor de investi(iiautoadministrate B2) !'C= este <n drept să suspende un administrator: <n situa(ia <n care se constată că inluen(a e9ercitată

de către acesta poate prejudicia administrarea %&!: S%> sau a societă(ii de investi(ii: autorizate de!'C=

%# 128 !'C= va elabora re?lementări privind uziunea i divizarea unui S%>: &!C= i %&!

#>#+6+ >C &>$3$+$ $,+$=$'#%#$ D$ >'S#6=$'#$ F>'%'!>%$ N> D$&A>#%6+ !$'#%+

!%& > &ie(ele re?lementate

Sec(iunea 1

Dispozi(ii ?enerale %# 124 B1) &ie(ele re?lementate de instrumente inanciare se or?anizează i se administrează de către o persoană

juridică: constituită sub orma unei societă(i pe ac(iuni: emitentă de ac(iuni nominative: conorm +e?ii [email protected]: autorizată i suprave?Heată de !'C=: denumită <n continuare operator de pia(ă

B2) !'C= va publică <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: orice decizie privind acordarea@retra?ereaautoriza(iei unui operator de pia(ă

B8) peratorii de pia(ă autoriza(i să unc(ioneze <n omânia vor i <nscrii <n e?istrul !'C= B4) +ista pie(elor re?lementate autorizate va i comunicată statelor membre: precum i !omisiei $uropene:<mpreună cu re?ulamentele: instruc(iunile i procedurile privind opera(iunile pe aceste pie(e: precum i orice

modiicări ulterioare ale acestora B/) Societatea care administrează o pia(ă re?lementată are le?itimitate procesuală activă: respectiv pasivă:





e) <n caz de uziune sau divizare ) la cererea acestuia

%# 12. B1) 'ici un ac(ionar al unui operator de pia(ă nu va putea de(ine: direct sau indirect: mai mult de / din

totalul drepturilor de vot B2) rice acHizi(ie de ac(iuni ale operatorului de pia(ă: care conduce la o de(inere de / din totalul drepturilor

de vot: va i notiicată operatorului de pia(ă <n termenul stabilit prin re?lementările !'C= i supusă <n prealabil aprobării !'C=

B8) rice <nstrăinare de ac(iuni ale operatorului de pia(ă va i notiicată acestuia i !'C=: <n termenul

prevăzut de re?lementările emise de !'C= B4) En cazul <n care nu sunt <ndeplinite cerin(ele cu privire la inte?ritatea ac(ionarilor sau se omite ob(inereaaprobării !'C=: dreptul de vot aerent ac(iunilor de(inute cu nerespectarea prevederilor alin B1) i B2) este

suspendat de drept: urmând a se aplică procedura stabilită la art 28----------

%lin B4) al art 12. a ost modiicat de pct 2/ al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 180 B1) =embrii consiliului de administra(ie al operatorului de pia(ă sunt valida(i individual de !'C=: <nainte

de <nceperea e9ercitării mandatului de către iecare dintre acetia B2) &ersonalul din conducerea e9ecutivă: so(ul@so(ia sau rudele acestora: precum i ainii până la ?radul al

doilea inclusiv nu pot i ac(ionari: administratori: cenzori: an?aja(i: a?en(i pentru servicii i activită(i deinvesti(ii: reprezentan(i ai compartimentului de control intern la un intermediar sau persoane implicate cu acesta----------

%lin B2) al art 180 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 prin <nlocuirea unei sinta?me

B8) =embrii consiliului de administra(ie al operatorului de pia(ă sunt obli?a(i să notiice <n scris acestuianatura i <ntinderea interesului sau a rela(iilor materiale: dacă; a) este parte a unui contract <ncHeiat cu operatorul de pia(ă

b) este administrator al unei persoane juridice care este parte a unui contract <ncHeiat cu operatorul de pia(ă c) se ală <n le?ături strânse sau are o rela(ie materială cu o persoană care este parte <ntr-un contract <ncHeiat

cu operatorul de pia(ă d) se ală <n situa(ia care ar putea inluen(a adoptarea deciziei <n cadrul edin(elor consiliului de administra(ie

%# 181 peratorul de pia(ă trebuie să identiice i să prevină: prin re?lementări proprii: orice conlicte de interese

<ntre el: ac(ionarii săi: administratorii i pia(a re?lementată: <n scopul asi?urării bunei unc(ionări a acesteia %# 182

!'C= va stabili: prin re?lementări: condi(iile ?enerale <n care se vor desăura tranzac(iile cu instrumenteinanciare admise la tranzac(ionare pe pie(ele re?lementate din omânia: procedurile de eectuare a tranzac(iilor

i termenele <n care intermediarii implica(i vor raporta respectivele tranzac(ii %# 188

B1) peratorii de pia(ă vor asi?ura respectarea normelor privind transparen(a i protec(ia investitorilor: conormre?lementărilor emise de !'C=

B2) e?lementările: cota(iile pie(elor re?lementate: precum i volumele de tranzac(ionare sunt inorma(ii de

interes public i trebuie ăcute accesibile publicului: cel pu(in pe pa?inile de internet ale operatorului de pia(ă B8) En scopul evaluării de către investitori: <n orice moment: a termenilor unei tranzac(ii pe care inten(ioneazăsă o eectueze i să veriice după aceea condi(iile <n care această tranzac(ie a ost e9ecutată: operatorul de pia(ă

trebuie să pună la dispozi(ia acestora inorma(iile prevăzute <n re?lementările !'C= care vor stabilimijloacele: orma i termenul <n care trebuie să ie urnizate aceste inorma(ii: <n unc(ie de natura: dimensiunea

i nevoile pie(ei re?lementate <n cauză i ale investitorilor care operează pe această pia(ăB4) peratorul de pia(ă trebuie să respecte cerin(ele !'C= cu privire la prevenirea i depistarea abuzului pe

pia(ă

Sec(iunea a 8-a e?lementările emise de operatorul de pia(ă

%# 184



B1) =odul de or?anizare i unc(ionare a pie(ei re?lementate este stabilit prin re?lementări proprii: emise decătre operatorul de pia(ă: adoptate de către adunarea ?enerală a ac(ionarilor i aprobate de către !'C=: <n

conormitate cu prevederile prezentei le?i i ale le?isla(iei comunitare aplicabile B2) e?lementările prevăzute la alin B1) vor stabili: cel pu(in următoarele;

a) condi(iile i procedurile de admitere: e9cludere i suspendare a intermediarilor la i de la tranzac(ionare b) condi(iile i procedurile de admitere: e9cludere i suspendare a instrumentelor inanciare la i de la

tranzac(ionare c) condi(iile: procedurile de tranzac(ionare: precum i obli?a(iile intermediarilor i emiten(ilor admii la

tranzac(ionare

d) standardele proesionale impuse persoanelor care eectuează opera(iuni pe pia(a re?lementată e) procedurile privind modul de determinare i publicare a pre(urilor i a cota(iilor ) tipurile de contracte i opera(iuni permise

?) administrarea i diseminarea inorma(iilor către public H) standardele contractuale i sistemul de compensare-decontare utilizat

i) mecanisme de securitate i control al sistemelor inormatice: pentru asi?urarea păstrării <n si?uran(ă adatelor i inorma(iilor stocate: a iierelor i bazelor de date: inclusiv <n situa(ia unor evenimente deosebite B8) !ompeten(a privind aprobarea re?lementărilor stabilite la alin B1) i alin B2) lit b)-?) poate i dele?ată

consiliului de administra(ie al operatorului de pia(ă B4) !onsiliul de administra(ie are obli?a(ia de a notiica !'C= <n le?ătură cu orice <ncălcare a prezentei

le?i: a re?lementărilor !'C= i a re?ulilor pie(ei: precum i măsurile adoptate <n acest sens B/) 'ivelul comisioanelor i al tarielor practicate de operatorul de pia(ă vor i aprobate de adunarea ?enerală

a ac(ionarilor i notiicate !'C= B5) peratorul de pia(ă poate stabili un sistem de arbitraj pentru rezolvarea disputelor <ntre intermediari i@sauemiten(ii ale căror instrumente inanciare sunt admise la tranzac(ionare pe pie(ele administrate de către

operatorul respectiv Sec(iunea a 4-a

Suprave?Herea pie(elor re?lementate%# 18/

B1) !'C= suprave?Hează pie(ele re?lementate <n scopul asi?urării transparen(ei: unc(ionăriicorespunzătoare a activită(ii de tranzac(ionare i a protec(iei investitorilor

B2) !'C= stabilete re?uli pentru <nre?istrarea i arHivarea datelor cu privire la tranzac(ionareainstrumentelor inanciare pe pie(ele re?lementate: precum i termenele i condi(iile de păstrare a acestor

inorma(ii

B8) <n e9ercitarea prero?ativelor sale de suprave?Here i control ale pie(elor re?lementate: !'C= poatenumi un inspector ale cărui principale atribu(ii sunt; a) urmărete respectarea re?lementărilor le?ale incidente

b) participă: ără drept de vot: la adunarea ?enerală a ac(ionarilor i la edin(ele consiliului de administra(ie aloperatorului de pia(ă: putând ormula observa(ii i putând cere ca acestea să ie incluse <n procesul-verbal al

edin(ei c) are acces liber <n toate incintele: la toate documentele: inorma(iile i eviden(ele operatorului de pia(ă

d) inormează i propune !'C= măsuri pentru orice situa(ie constatată B4) peratorul de pia(ă va asi?ura mijloacele i condi(iile necesare <n vederea <ndeplinirii atribu(iilor

inspectorului: prevăzute la alin B8)%# 185

B1) !'C= poate solicita operatorului de pia(ă transmiterea de date: inorma(ii i documente: <n mod

periodic sau <n orice alt mod: stabilind i termenul <n care acestea vor i transmise B2) !'C= poate solicita modiicarea re?lementărilor emise de operatorul de pia(ă B8) !'C= poate eectua inspec(ii i poate adopta măsurile necesare <n ceea ce privete operatorul de pia(ă

respectiv%# 18

B1) !'C= poate suspenda o parte sau toate opera(iunile cu instrumente inanciare: <n cazul <n care constatăcă nu sunt respectate prevederile le?ale i@sau apreciază că este imposibilă men(inerea unei pie(e ordonate:

putând i aectate interesele investitorilor B2) rice decizie de suspendare: luată conorm alin B1): precum i motivele care au stat la baza acesteia vor i

aduse imediat la cunotin(a publicului i vor i publicate <n uletinul !'C=

%# 18



En cazul retra?erii autoriza(iei unui operator de pia(ă: <ncepând cu data precizată <n decizie nu vor mai putea ieectuate opera(iuni cu instrumente inanciare pe acea pia(ă: iar ordinele de tranzac(ionare <nre?istrate de

intermediari i <ncă nee9ecutate până la acea dată devin nule de drept: dând loc la restituirea valorilor mobiliarei sumelor depozitate: respectiv a comisioanelor <ncasate: opera(iunile <ncHeiate până la această dată urmând a i

inalizate la scaden(ele lor: intermediarii iind (inu(i să respecte clauzele contractelor <ncHeiate cu investitoriiacestora %celeai măsuri vor i aplicate i <n situa(ia prevăzută la art 18 alin B1)

!%& >> Sisteme alternative de tranzac(ionare

%# 18.

B1) Sistemul alternativ de tranzac(ionare poate i administrat: prin dero?are de la art 5: de către intermediariiautoriza(i sau de către operatorul de pia(ă: denumi(i <n continuare operatori de sistem B2) Calorile mobiliare care nu <ndeplinesc cerin(ele de admitere la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată pot

i tranzac(ionate <n cadrul unui sistem alternativ de tranzac(ionare B8) peratorii de sistem supun avizării !'C= inten(ia de constituire a sistemului alternativ de

tranzac(ionare i solicită aprobarea acesteia B4) Se supun aprobării !'C= administrarea sistemului: descrierea completă a caracteristicilor acestuia i

re?ulile de unc(ionare B/) e?ulile de unc(ionare a sistemului alternativ de tranzac(ionare vor cuprinde cel pu(in următoarele;

a) procedurile de tranzac(ionare b) procedurile reeritoare la inorma(iile puse la dispozi(ia participan(ilor i publicului: <nainte i după

tranzac(ionare

c) tipul i numărul participan(ilor: precum i condi(iile de acces la sistemul alternativ de tranzac(ionare d) instrumentele inanciare tranzac(ionate B5) !'C= poate solicita modiicarea procedurilor emise de operatorul sistemului alternativ de

tranzac(ionare%# 140

B1) Sistemul alternativ de tranzac(ionare trebuie să ie astel structurat <ncât; a) să asi?ure derularea ordonată i corectă a opera(iunilor

b) să asi?ure intermediarilor acces nediscriminatoriu la sistemul alternativ de tranzac(ionare i un tratamente?al participan(ilor

c) să ?aranteze că procedurile aplicabile sistemului sunt <n măsură să asi?ure posibilitatea de a ob(ine cel mai bun pre(: la un moment dat

d) să asi?ure suiciente inorma(ii cu privire la ordinele date i tranzac(iile <ncHeiate: <n conormitate cu

standarde minime de transparen(ă e) să respecte cerin(ele !'C= cu privire la prevenirea i detectarea abuzurilor pe pia(ă: prevenirea spălării banilor i a inan(ării de acte de terorism

B2) &articipan(ii la sistemul alternativ de tranzac(ionare vor i inorma(i de către operatorul de sistem cu privire la obli?a(iile lor de compensare-decontare a tranzac(iilor <n cadrul sistemului

%# 141 peratorul de sistem monitorizează respectarea de către participan(i a contractelor <ncHeiate de acetia

%# 142B1) !'C= va emite norme ?enerale privind constituirea: suprave?Herea i unc(ionarea sistemelor alternative

de tranzac(ionare B2) !'C= poate numi un inspector pentru dele?area puterilor de suprave?Here i control ale sistemelor

alternative de tranzac(ionare

!%& >>> !ompensarea i decontarea tranzac(iilor cu instrumente inanciare altele decât cele derivate

%# 148 B1) !ondi(iile ?enerale privind opera(iunile de compensare i decontare: precum i cele de decontare brută

pentru tranzac(iile cu instrumente inanciare: altele decât cele derivate: care pot avea loc <n cadrul sistemului decompensare-decontare: sunt stabilite de către !'C= <mpreună cu anca 'a(ională a omâniei i cu alte

autorită(i competente: după caz B2) &revederile din prezentul capitol nu se aplică sistemelor de compensare i decontare a opera(iunilor cuinstrumente ale pie(ei monetare i nici celor cu titluri de stat eectuate <n aara pie(ei re?lementate deinite de



prezenta le?e: precum i celor derulate <n sistemele de tranzac(ionare autorizate de anca 'a(ională a omânieii or?anizate de institu(iile de credit

%# 144 B1) %utorizarea i suprave?Herea sistemului la care se ace reerire la art 148 i a societă(ii ce administrează

acest sistem se va ace de către !'C= <mpreună cu anca 'a(ională a omâniei i cu alte autorită(icompetente: după caz

B2) En acest scop: !'C= va putea solicita administratorilor sistemului de compensare-decontare:an?aja(ilor societă(ii ce administrează sistemul de compensare-decontare i participan(ilor la sistemul de

compensare-decontare să urnizeze inorma(iile necesare reeritoare la compensarea i decontarea tranzac(iilor

B8) !'C= poate eectua inspec(ii la sediul societă(ii care administrează sistemul de compensare idecontare a tranzac(iilor%# 14/

B1) #ranserul dreptului de proprietate privind instrumentele inanciare: altele decât cele derivate: are loc: ladata decontării: <n cadrul sistemului de compensare-decontare: pe baza principiului livrare contra plată

B2) Calorile mobiliare cumpărate pot i <nstrăinate <ncepând cu momentul cumpărării lor: conorm re?ulilor pie(ei pe care se tranzac(ionează respectivele valori mobiliare i re?ulilor depozitarului central

---------- %rt 14/ a ost modiicat de pct 25 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


!%& >C

Depozitarul central Sec(iunea 1 Dispozi(ii ?enerale

%# 145 B1) Depozitarul central este acea persoană juridică: constituită sub orma societă(ii pe ac(iuni: emitentă deac(iuni nominative: <n conormitate cu +e?ea nr [email protected]: autorizată i suprave?Heată de !'C=: care

eectuează opera(iunile de depozitare a valorilor mobiliare: precum i orice opera(iuni <n le?ătură cu acestea B2) Depozitarul central va eectua opera(iuni de compensare-decontare a tranzac(iilor cu valori mobiliare: <n

conormitate cu prevederile art 148 B8) &revederile prezentului titlu nu se aplică depozitarului titlurilor de stat

B4) $miten(ii pentru care se eectuează opera(iuni de depozitare: <ncHeie contracte cu depozitarul central: careeectuează i opera(iuni de re?istru pentru acetia: urnizând inorma(ii: <n conormitate cu prevederile

prezentului articol sau la solicitarea acestora B/) Depozitarul central va urniza emiten(ilor inorma(iile necesare pentru e9ercitarea drepturilor aerentevalorilor mobiliare depozitate: putând presta servicii pentru <ndeplinirea obli?a(iilor emitentului a(ade

de(inătorii de valori mobiliare B5) En vederea determinării structurii ac(ionariatului unui emitent: la o anumită dată de reerin(ă: intermediarii

vor raporta depozitarului central titularii subconturilor individualizate de(inute de acetia B) aportarea prevăzută la alin B5) se va eectua astel;

a) pentru o anumită valoare mobiliară: <n termen de 8 zile lucrătoare de la data solicitării depozitaruluicentral

b) pentru toate valorile mobiliare: <n termen de 8 zile lucrătoare de la datele de 80 iunie i 81 decembrie%# 14

#oate clasele de valori mobiliare tranzac(ionate pe o pia(ă re?lementată sau <n cadrul unui sistem alternativ de

tranzac(ionare vor i depozitate: <n mod obli?atoriu: la depozitarul central autorizat: <n vederea eectuării <n modcentralizat a opera(iunilor cu valori mobiliare i asi?urării unei eviden(e unitare a acestor opera(iuni

Sec(iunea a 2-a Eniin(area i unc(ionarea depozitarului central

%# 14 B1) !ondi(iile: documenta(ia ce trebuie să <nso(ească cererea de autorizare: precum i procedura de autorizarea depozitarului central vor i stabilite prin re?lementări emise de către !'C= i se vor reeri cel pu(in la;

a) capitalul social minim al societă(ii pe ac(iuni b) obiectul principal de activitate i activită(ile cone9e ce pot i prestate

c) structura ac(ionariatului d) condi(iile de inte?ritate: caliicare i e9perien(ă proesională ce trebuie <ndeplinite de administratori i de



personalul cu unc(ii de conducere din cadrul societă(ii e) dotarea teHnică i resursele

) calitatea ac(ionarilor ?) auditorii inanciari ai societă(ii

B2) !ondi(iile care stau la baza acordării autoriza(iei trebuie respectate pe toată durata de unc(ionare asocietă(ii rice modiicare a acestora trebuie supusă: <n prealabil: autorizării !'C=

B8) &ână la data aderării omâniei la 6niunea $uropeană: depozitarul central nu va distribui dividende: proitul ob(inut iind utilizat: <n principal: pentru dezvoltarea propriilor sisteme de operare

%# 14.

B1) e?lementările privind or?anizarea i unc(ionarea depozitarului central vor i supuse aprobării !'C=:<naintea intrării <n vi?oare a acestora B2) 'ivelul comisioanelor i al tarielor percepute de depozitarul central va i aprobat de adunarea ?enerală a

ac(ionarilor acestuia i notiicat !'C= B8) =embrii consiliului de administra(ie al depozitarului central sunt valida(i individual de !'C=: <nainte

de <nceperea e9ercitării mandatului de către iecare dintre acetia%# 1/0

B1) %c(ionarii depozitarului central nu pot de(ine mai mult de / din drepturile de vot: e9cep(ie ăcândoperatorii de pia(ă: care pot de(ine până la / din drepturile de vot: cu aprobarea !'C=

B2) rice acHizi(ie de ac(iuni ale depozitarului central: care va duce la o de(inere de / din totalul drepturilor de vot: va i supusă <n prealabil aprobării !'C=

B8) rice <nstrăinare de ac(iuni va i notiicată !'C=: <n termenul prevăzut de re?lementările emise de

către aceasta B4) En cazul <n care nu se respectă cerin(ele cu privire la inte?ritatea ac(ionarilor sau se omite ob(inereaaprobării !'C=: drepturile de vot aerente ac(iunilor de(inute cu nerespectarea cerin(elor men(ionate sunt

suspendate de drept: aplicându-se procedura stabilită la art 28

%# 1/1B1) !onturile de valori mobiliare descHise la depozitarul central: <n numele intermediarilor: vor i eviden(iate

astel <ncât să se asi?ure separarea valorilor mobiliare de(inute <n nume propriu: de cele de(inute <n contulinvestitorilor

B2) >ntermediarii au obli?a(ia de a (ine subconturi individualizate de valori mobiliare de(inute <n contulinvestitorilor i de a <nre?istra zilnic <n re?istrul propriu de(inerile: pe iecare investitor: pentru iecare clasă de

valori mobiliareB8) Depozitarul central va i direct răspunzător pentru asi?urarea zilnică a concordan(ei dintre cantitatea de

valori mobiliare <nre?istrată <n conturile de valori mobiliare i cantitatea de valori mobiliare emiseB4) ,aran(iile inanciare i ipotecile mobiliare asupra valorilor mobiliare se constituie i se e9ecută potrivit

re?lementărilor le?ale <n vi?oare----------

%lin B4) al art 1/1 a ost modiicat de pct 2 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B/) $9ecutarea silită a ?aran(iilor inanciare asupra valorilor mobiliare: a ipotecilor mobiliare asupra valorilor mobiliare sau: după caz: e9ecutarea silită ini(iată ca urmare a instituirii procedurii popririi@secHestrului asupra

valorilor mobiliare se realizează potrivit re?lementărilor emise de !'C=: cu respectarea prevederilor le?ale<n vi?oare----------

%lin B/) al art 1/1 a ost modiicat de pct 2 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B5) Ensuirea valorilor mobiliare ce ac obiectul unei ipoteci mobiliare sau al popririi@secHestrului se poaterealiza numai <n situa(ia <n care nu a ost posibilă stin?erea crean(ei prin vânzarea valorilor mobiliare respective

printr-un intermediar: pe o pia(ă re?lementată sau <n cadrul unui sistem alternativ de tranzac(ionare----------

%lin B5) al art 1/1 a ost modiicat de pct 2 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012



%# 1/2 !'C= va emite re?lementări privind opera(iunile desăurate de depozitarul central i entită(ile pentru

care eectuează aceste opera(iuni Sec(iunea a 8-a

Suprave?Herea depozitarului central %# 1/8

B1) !'C= suprave?Hează activitatea depozitarului central pentru a asi?ura transparen(a opera(iunilor: bunadesăurare a activită(ii i protec(ia investitorilor

B2) !'C= poate solicita modiicarea re?lementărilor emise de depozitarul central

%# 1/4 !'C= poate solicita depozitarului central să transmită periodic date: inorma(ii i documente: poateor?aniza inspec(ii la sediul depozitarului central i poate cere să i se pună la dispozi(ie toate documentele

necesare: cu precizarea procedurilor i termenelor de transmitere a acestora

%# 1// B1) Calorile mobiliare păstrate <n conturile descHise la depozitarul central nu vor putea i considerate ca

apar(inând patrimoniului acestuia i nu vor putea ace obiectul nici unei preten(ii din partea creditorilor depozitarului

B2) &revederile alin B1) se aplică inclusiv <n cazul alimentului sau licHidării administrative a depozitaruluicentral

%# 1/5

En cadrul declanării procedurii de aliment <mpotriva depozitarului central: judecătorul-sindic va numilicHidatorul: cu acordul !'C= !%& C

!ompensarea i decontarea tranzac(iilor cu instrumente inanciare derivate i serviciile contrapăr(ii centrale Sec(iunea 1

Dispozi(ii ?enerale %# 1/

B1) pera(iunile de compensare i decontare a tranzac(iilor cu instrumente inanciare derivate: precum iorice opera(iuni <n le?ătură cu acestea vor i eectuate de casa de compensare autorizată de !'C=: <n

conormitate cu re?lementările emise de aceasta B2) !asa de compensare este o entitate responsabilă de calcularea pozi(iilor nete ale intermediarilor: ale unei

posibile contrapăr(i centrale i@sau ale unui posibil a?ent de decontare

B8) %?entul de decontare este entitatea care descHide pentru intermediarii autoriza(i i@sau pentru ocontraparte centrală care participă la sistem: conturi de decontare prin care: pe baza ordinelor de transer dinsistem: sunt decontate tranzac(iile cu instrumente inanciare sau: după caz: acordă credite respectivilor

intermediari i@sau contrapăr(ii centrale: <n scopul decontării B4) !ontrapartea centrală este o entitate care se interpune <ntre intermediarii din sistem i care ac(ionează ca o

contraparte e9clusivă a acestora: <n ceea ce privete ordinele lor de transer B/) !asa de compensare pentru instrumente inanciare derivate ac(ionează ca i contraparte centralăB5) %ceeai entitate poate i autorizată să ac(ioneze ca o contraparte centrală: atât pentru instrumentele

inanciare derivate: cât i pentru instrumentele inanciare: altele decât cele derivate%# 1/

!'C= va emite re?lementări <n conormitate cu le?isla(ia comunitară: reeritoare la condi(iile pe caretrebuie să le <ndeplinească membrii compensatori: precum i procedura pentru de(inerea: colectarea ?aran(iilor

inanciare: denumite <n continuare marje: compensarea i ?arantarea pozi(iilor de(inute de membriicompensatori: inclusiv <n nume propriu: precum i criteriile de administrare a ondurilor băneti ale casei decompensare i ale contrapăr(ii centrale

Sec(iunea a 2-a Eniin(area i unc(ionarea casei de compensare i a contrapăr(ii centrale

%# 1/. B1) !asa de compensare i contrapartea centrală sunt persoane juridice: constituite sub orma unor societă(i pe

ac(iuni: emitente de ac(iuni nominative: plătite inte?ral <n numerar: la momentul depunerii cererii de autorizare B2) !'C= re?lementează <niin(area i unc(ionarea casei de compensare i@sau contrapăr(ii centrale:

pentru a ?aranta si?uran(a tranzac(iilor cu instrumente inanciare derivate i cu alte instrumente inanciare decâtcele derivate



B8) &revederile art 14 i art 14. se vor aplica <n mod corespunzător casei de compensare i contrapăr(iicentrale autorizate de !'C=

%# 150 B1) rice acHizi(ie de ac(iuni ale casei de compensare@contrapăr(ii centrale: care va duce la o de(inere ce ar atin?e sau ar depăi 10: 20: 88: /0 din totalul drepturilor de vot: va i supusă aprobării !'C=

B2) &revederile art 1/0 alin B8) i B4) se vor aplica corespunzător casei de compensare i contrapăr(ii centraleautorizate de !'C=

%# 151 B1) !ontrapartea centrală va descHide i va de(ine un cont de marjă pentru iecare membru compensator: <n

care va colecta marjele pentru pozi(iile descHise =arjele nu pot i olosite <n alt scop decât acela speciicat <nre?lementările la care se ace reerire <n art 1/ B2) =arjele constituite <n numele membrilor compensatori nu vor putea i considerate ca apar(inând activelor

casei de compensare@contrapăr(ii centrale i nu vor putea ace obiectul cererii sau plă(ii creditorilor casei decompensare@contrapăr(ii centrale

B8) &revederile alin B2) se aplică inclusiv <n cazul alimentului sau licHidării administrative a casei decompensare@contrapăr(ii centrale

Sec(iunea a 8-a e?lementări reeritoare la activitatea casei de compensare i a contrapăr(ii centrale

%# 152 B1) e?lementările casei de compensare@contrapăr(ii centrale vor i supuse aprobării !'C= i se vor reeri

cel pu(in la; a) or?anizarea i unc(ionarea sistemului b) rela(iile dintre casa de compensare@contrapartea centrală i membrii compensatori: inclusiv normele

privind lipsa ondurilor de compensare c) marjele@?aran(iile inanciare: metodolo?ia de calcul i modalitatea de plată: inclusiv normele privind

reevaluarea pozi(iilor descHise: olosind pre(urile curente ale pie(ei d) procedurile privind marcarea la pia(ă

e) procedurile ce vor i olosite <n cazul <n care un membru compensator nu <i <ndeplinete obli?a(iile de aconstitui marjele sau de a plăti orice altă sumă

) administrarea riscului de sistem B2) !ompeten(a privind aprobarea re?lementărilor stabilite la alin B1) poate i dele?ată consiliului de

administra(ie

%# 158 B1) !asa de compensare i contrapartea centrală trebuie să respecte principiul eviden(ierii separate a<nre?istrărilor lor de cele ale membrilor compensatori

B2) !asa de compensare i contrapartea centrală trebuie să <ndeplinească cerin(ele de interes public: să promoveze obiectivele de(inătorilor i utilizatorilor i să permită un acces corect i descHis: pentru a acilitaieirea ordonată din sistem a participan(ilor care nu mai <ndeplinesc criteriile de a i membri: criterii ce sunt

ăcute publice B8) !asa de compensare i contrapartea centrală trebuie să pună la dispozi(ia participan(ilor suiciente

inorma(ii pentru a identiica i a evalua corect riscurile i costurile asociate serviciilor casei de compensare icontrapăr(ii centrale

Sec(iunea a 4-a

Suprave?Herea casei de compensare i a contrapăr(ii centrale %# 154 !asa de compensare i contrapartea centrală trebuie să asi?ure desăurarea activită(ii <n mod ordonat:

transparen(a opera(iunilor: precum i raportarea periodică i corectă%# 15/

!'C= va suprave?Hea activitatea casei de compensare i a contrapăr(ii centrale i va putea solicitaacestora să comunice date: inorma(ii i documente: va putea or?aniza inspec(ii la sediul acestora i va putea

cere să i se pună la dispozi(ie toate documentele necesare: cu precizarea procedurilor i termenelor detransmitere a acestora

%# 155 !'C= poate solicita modiicarea re?lementărilor emise de casa de compensare i contrapartea centrală



%# 15 &revederile art 1/5 se aplică <n mod corespunzător casei de compensare@contrapăr(ii centrale autorizate de

către !'C= !%& C>

Finalitatea transerurilor <n sistemul de compensare-decontare Sec(iunea 1

Dispozi(ii ?enerale

%# 15

B1) En <n(elesul prezentului capitol;a) institu(ie este o entitate care participă la sistemul de compensare-decontare i care este obli?ată să e9ecuteobli?a(iile inanciare rezultate din ordinele de transer emise <n cadrul respectivului sistem de compensare-

decontare: deinită la art 2 alin B1) pct 2 din +e?ea nr 2/8@2004: cu modiicările i completările ulterioare

b) participant este o institu(ie: o contraparte centrală: un a?ent de decontare: o casă de compensare sau unoperator de sistem de compensare-decontare &otrivit re?ulilor sistemului: participantul poate ac(iona <n acelai

timp <n toate sau doar <n unele dintre aceste calită(i c) participant indirect este o institu(ie: o contraparte centrală: un a?ent de decontare: o casă de compensaresau un operator de sistem de compensare-decontare: care are o rela(ie contractuală cu un participant la sistemcare e9ecută ordine de transer i <n temeiul căreia participantul indirect poate transmite ordine de transer <nrespectivul sistem: cu condi(ia ca participantul indirect să ie cunoscut operatorului de sistem de compensare-

decontare &entru prevenirea riscului sistemic: un participant indirect poate i considerat participant: ără caaceasta să limiteze responsabilitatea participantului prin intermediul căruia participantul indirect transmite

ordine de transer <n respectivul sistem de compensare-decontare d) operatorul sistemului de compensare-decontare este entitatea ori entită(ile responsabile din punct de vederele?al de operarea unui sistem de compensare-decontare 6n operator de sistem de compensare-decontare poate

să ac(ioneze inclusiv <n calitate de a?ent de decontare: contraparte centrală sau casă de compensare e) sisteme de compensare-decontare interoperabile sunt două sau mai multe sisteme de compensare-decontareai căror operatori de sistem au <ncHeiat acorduri <n temeiul cărora este posibilă e9ecutarea ordinelor de transer

dintr-un sistem <n altul ) a?ent de decontare este o entitate care pune la dispozi(ia altor participan(i la sistemul de compensare-decontare conturi de decontare prin care ordinele de transer din sistem sunt decontate i care poate acorda

credite respectivilor intermediari i@sau contrapăr(ii centrale: <n scopul decontării

?) procedura de insolven(ă este procedura prevăzută la art 2 alin B1) pct 10 din +e?ea nr 2/8@2004: cumodiicările i completările ulterioare

B2) Dispozi(iile prezentului capitol se aplică sistemului de compensare-decontare: deinit la alin B8): tuturor participan(ilor la sistemele de compensare-decontare i tuturor ?aran(iilor inanciare constituite <n cadrul

participării la un sistem de compensare-decontare B8) Sistemul de compensare-decontare este un sistem deinit la art 2 alin B2) pct 1 din +e?ea nr 2/8@2004:

cu modiicările i completările ulterioare: autorizat de !'C= sau altă autoritate competentă a statelor membre din Spa(iul $conomic $uropean: după caz conven(ie <ncHeiată <ntre operatorii unor sisteme de

compensare-decontare interoperabile nu constituie un sistem----------

%rt 15 a ost modiicat de pct 2 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

Sec(iunea a 2-a Decontarea i ordinele de transer %# 15.

B1) rdinele de transer sunt irevocabile: producând eecte juridice <ntre participan(i i sunt opozabile ter(ilor din momentul introducerii lor <n sistemul de compensare-decontare: moment stabilit de re?ulile sistemului

B2) rdinele de transer i compensarea sunt valabile: <i produc eectele juridice i sunt opozabile ter(ilor cHiar i <n cazul descHiderii procedurii de insolven(ă asupra unui participant: cu condi(ia ca respectivele ordine de

transer să i ost introduse <n sistem <naintea momentului descHiderii procedurii de insolven(ă %ceasta se aplicăinclusiv <n cazul descHiderii procedurii de insolven(ă <mpotriva unui participant la sistemul de compensare-decontare <n cauză sau la un sistem interoperabil ori <mpotriva operatorului unui sistem interoperabil care nu

este participant: cu condi(ia ca respectivele ordine de transer să i ost introduse <n sistem <naintea momentuluidescHiderii procedurii de insolven(ă



---------- %lin B2) al art 15. a ost modiicat de pct 2. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B8) &rin e9cep(ie: dacă ordinele de transer sunt introduse <n sistem după momentul descHiderii procedurii deinsolven(ă i sunt e9ecutate <n ziua descHiderii procedurii de insolven(ă: aceste ordine de transer i

compensarea <i produc eectele juridice i sunt opozabile ter(ilor: cu condi(ia ca operatorul sistemului decompensare-decontare să poată dovedi: după momentul decontării: că nu a cunoscut i nu era (inut să cunoască

aptul că s-a descHis procedura de insolven(ă----------

%lin B8) al art 15. a ost modiicat de pct 2. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B4) 'icio normă juridică: re?ulă: dispozi(ie sau practică vizând anularea unor contracte i tranzac(ii <ncHeiate<naintea momentului descHiderii procedurii de insolven(ă nu poate conduce la anularea ordinelor de transer: a

compensărilor: a plă(ilor i transerurilor ulterioare: men(ionate la alin B1) i B2)----------

%lin B4) al art 15. a ost modiicat de pct 2. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B/) En cazul sistemelor de compensare-decontare interoperabile: iecare sistem va stabili: <n propriile re?uli de

sistem: momentul introducerii <n sistem a unui ordin de transer: astel <ncât să asi?ure: pe cât posibil:coordonarea <n această privin(ă a re?ulilor tuturor sistemelor interoperabile <n cauză e?ulile unui sistem decompensare-decontare privind momentul introducerii <n sistem a ordinelor de transer nu vor i aectate de

re?ulile celorlalte sisteme de compensare-decontare cu care acesta este interoperabil: cu e9cep(ia cazului <n carere?ulile tuturor sistemelor de compensare-decontare interoperabile includ prevederi e9prese <n acest sens

---------- %lin B/) al art 15. a ost introdus de pct 80 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2


Sec(iunea a 8-a Dispozi(ii privind procedurile de insolven(ă

----------

#itlul sec( a 8-a a cap C> a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

%# 10 B1) En <n(elesul prezentei le?i: momentul descHiderii procedurilor de insolven(ă este momentul <n care

autoritatea competentă pronun(ă Hotărârea de descHidere a procedurii respectiveB2) %utoritatea competentă care a pronun(at Hotărârea de descHidere a procedurii de insolven(ă va comunică

imediat decizia sa către !'C=: prin a9 sau potă electronică: cu conirmare de primire

---------- %rt 10 a ost modiicat de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n

='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

%# 11 B1) &rocedurile de insolven(ă nu au eect retroactiv cu privire la drepturile i obli?a(iile participan(ilor:drepturile i obli?a(iile care reies din@sau sunt <n le?ătură cu participarea lor la sistemul de compensare-decontare: stabilite <nainte de momentul descHiderii procedurilor respective %ceastă prevedere se aplică

inclusiv cu privire la drepturile i obli?a(iile unui participant la un sistem de compensare-decontare interoperabilsau ale operatorului unui sistem de compensare-decontare interoperabil care nu este participant

B2) După descHiderea procedurilor de insolven(ă <mpotriva unui participant sau a unui operator al unui sistemde compensare-decontare interoperabil: a?entul de decontare: <n numele i pe contul participantului: <n scopul

<ndeplinirii obli?a(iilor contractate <n le?ătură cu participarea la sistem: <ncHeiate <nainte de <nceperea procedurilor de insolven(ă: poate olosi;

a) onduri i instrumente inanciare disponibile <n contul de decontare al participantului



b) ?aran(ii inanciare destinate să <ndeplinească obli?a(iile participantului <n le?ătură cu participarea lasistem

B8) ,aran(iile inanciare i depozitele constituite <n sistemul de compensare-decontare sau <ntr-un sistem decompensare-decontare interoperabil de către un participant sau de operatorul sistemului de compensare-

decontare <mpotriva căruia s-au declanat procedurile de insolven(ă nu vor i aectate de descHiderea acestoraDrepturile patrimoniale ale participantului sau ale operatorului sistemului de compensare-decontare rămase

după e9ecutarea obli?a(iilor contractate <n le?ătură cu participarea la sistemul de compensare-decontare sau laun sistem de compensare-decontare interoperabil: <nainte de <nceperea procedurilor de insolven(ă: vor putea i

olosite <n cadrul procedurii

B4) En cazul descHiderii procedurilor de insolven(ă <mpotriva unui participant sau a operatorului sistemului decompensare-decontare: instrumentele inanciare i@sau ondurile băneti de(inute <n numele i pe contulinvestitorilor participantului ori ai operatorului nu vor putea ace obiectul cererii sau plă(ii creditorilor

respectivului participant ori ai operatorului sistemului de compensare-decontare----------


%# 12 $9ecutarea contractelor de ?aran(ie inanciară <ncHeiate de entită(i re?lementate de !'C=: <n temeiul

rdonan(ei ,uvernului nr .@2004 privind unele contracte de ?aran(ie inanciară: aprobată prin +e?ea nr222@2004: se va ace cu respectarea re?lementărilor emise de !'C=

#>#+6+ C &$%3>6'> D$ &>%37 !%& >

ertele publice Sec(iunea 1

Dispozi(ii comune%# 18

B1) rice persoană care inten(ionează să acă o oertă publică va <nainta !'C= o cerere de aprobare a prospectului: <n cazul oertei publice de vânzare: sau a documentului de oertă: <n cazul oertei publice de

cumpărare: <nso(ită de un anun(: <n conormitate cu re?lementările emise de !'C= B2) După aprobarea prospectului@documentului de oertă: acesta trebuie să ie disponibil publicului: cel mai

târziu la data ini(ierii derulării oertei publice

%# 14 B1) erta publică derulată ără aprobarea prospectului@documentului de oertă ori cu nerespectarea

condi(iilor stabilite prin decizia de aprobare este nulă de drept i atra?e pentru cei <n culpă aplicarea sanc(iunilor prevăzute de le?e

B2) ertantul va i obli?at a(ă de investitorii de bună-credin(ă la restituirea plă(ilor i la daune-interesedecur?ând din nulitatea tranzac(iilor <ncHeiate pe baza unei astel de oerte

%# 1/B1) %nun(ul de oertă publică poate i lansat după emiterea deciziei de aprobare a prospectului@documentului deoertă de către !'C= i trebuie publicat potrivit re?lementărilor europene aplicabile reeritoare la con(inutul

i publicarea prospectelor: precum i la diuzarea comunicatelor cu caracter publicitar----------

%lin B1) al art 1/ a ost modiicat de pct 82 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B2) %nun(ul de oertă publică va con(ine inorma(ii privind modalită(ile prin care prospectul@documentul deoertă este disponibil publicului

B8) &rospectul@documentul de oertă se consideră a i disponibil publicului: <ntr-una din următoarele situa(ii; a) este publicat <n cel pu(in un ziar tipărit sau on-line: potrivit re?lementărilor europene aplicabile reeritoare

la con(inutul i publicarea prospectelor: precum i la diuzarea comunicatelor cu caracter publicitar----------

+it a) a alin B8) al art 1/ a ost modiicat de pct 88 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

b) poate i ob(inut de un poten(ial investitor <n mod ?ratuit: pe suport de Hârtie: cel pu(in la sediile oertantului



i intermediarului respectivei oerte: sau la sediul operatorului pie(ei re?lementate pe care sunt admise latranzac(ionare respectivele valori mobiliare

c) este publicat <n ormat electronic pe Iebsite-ul oertantului i al intermediarului oertei d) este publicat <n ormat electronic pe Iebsite-ul operatorului de pia(ă pe care se inten(ionează admiterea la

tranzac(ionare a respectivelor valori mobiliare e) este publicat <n ormat electronic pe Iebsite-ul !'C=: <n situa(ia <n care aceasta a decis să oere acest

serviciu B8G1) ertantul sau persoanele <nsărcinate cu realizarea prospectului: care publică prospectul potrivit

modalită(ilor prevăzute la alin B8) lit a) sau b): au obli?a(ia să publice prospectul i <n ormat electronic potrivit

modalită(ilor prevăzute la lit c)---------- %lin B8G1) a ost introdus de pct 84 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B4) Dacă prospectul@documentul de oertă a ost ăcut disponibil publicului <n ormat electronic: o copie pe

suport de Hârtie trebuie urnizată: la cererea oricărui investitor: <n mod ?ratuit: la sediul oertantului sau alintermediarului oertei

%# 15 B1) erta devine obli?atorie la data la care este publicat anun(ul sau: după caz: prospectul@documentul de

oertă: dacă acesta din urmă este publicat anterior anun(ului: potrivit re?lementărilor aplicabile B2) &rospectul sau documentul de oertă trebuie să ie disponibil publicului ulterior aprobării acestuia de către

!'C=: <n orma i având con(inutul <n care a ost aprobat

---------- %rt 15 a ost modiicat de pct 8/ al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 1 &erioada de derulare a oertei este cea prevăzută <n anun( i <n prospectul sau documentul de oertă: dar nu

poate depăi termenele stabilite prin re?lementările !'C= +a e9pirarea perioadei de derulare: oerta publicădevine caducă

%# 1 B1) rice material publicitar aerent oertei nu va putea i adus la cunotin(a publicului decât după aprobarea

acestuia de către !'C= B2) rice ormă de publicitate a oertei: anterioară emiterii deciziei de aprobare a documentului@prospectului:

este interzisă

B8) >norma(iile urnizate <n cadrul materialelor publicitare trebuie să ie <n concordan(ă cu cele precizate <ncadrul prospectului@documentului de oertă En cadrul acestor materiale trebuie să se precizeze aptul că prospectul@documentul de oertă aprobat de !'C= a ost ăcut public: precum i modalită(ile prin care

acestea sunt disponibile publicului B4) rice ormă de publicitate care incită la acceptarea oertei publice: ăcută cu prezentarea oertei ca

beneiciind de avantaje sau de alte calită(i decur?ând din decizia !'C= de aprobare adocumentului@prospectului: constituie dol prin publicitate abuzivă sau mincinoasă: care viciază tranzac(iile

probate ca iind motivate de o asemenea prezentare%# 1.

B1) rice apt nou semniicativ sau orice eroare materială ori ine9actitate privind inorma(iile cuprinse <n prospect: care este de natură să inluen(eze evaluarea valorilor mobiliare i survine sau este constatată <ntre

momentul aprobării prospectului i cel al <ncHiderii oertei publice ori: după caz: al <nceperii tranzac(ionării pe o

pia(ă re?lementată: se men(ionează <ntr-un amendament la prospect B2) %cest amendament va i aprobat de !'C= <n ma9imum zile lucrătoare i va i adus la cunotin(a publicului cel pu(in <n aceleai condi(ii precum prospectul ini(ial: inclusiv prin publicarea unui anun(: <n

condi(iile prevăzute la art 1/ alin B1) B8) ezumatul i orice eventuală traducere a acestuia trebuie modiicate sau completate: dacă este necesar:

pentru a se (ine seama de noile inorma(ii din cadrul amendamentului----------

%rt 1. a ost modiicat de pct 85 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 10 En situa(ia <n care !'C= este solicitată cu privire la aprobarea unui prospect@document de oertă: aceasta



poate; a) să ceară oertantului să insereze inorma(ii suplimentare <n prospectul@documentul de oertă necesare

protec(iei investitorilor b) să ceară oertantului i persoanelor care <l controlează sau sunt controlate de acesta: inorma(ii i

documente c) să ceară auditorilor i conducerii oertantului i intermediarilor: inorma(ii i documente necesare <n

vederea protec(iei investitorilor d) să dispună suspendarea derulării unei oerte de câte ori consideră necesar: pe o perioadă de cel mult 10 zilelucrătoare pentru iecare suspendare: dacă e9istă indicii temeinice privind <ncălcarea prevederilor prezentei le?i

i a re?lementărilor emise de !'C= e) să dispună interzicerea sau suspendarea eectuării publicită(ii aerente unei oerte publice de câte oriconsideră necesar: pe o perioadă de cel mult 10 zile lucrătoare pentru iecare suspendare: dacă e9istă indicii

temeinice privind <ncălcarea prevederilor prezentei le?i i a re?lementărilor emise de !'C= ) să dispună revocarea deciziei de aprobare: dacă constată că derularea oertei publice se ace cu <ncălcarea

prevederilor prezentei le?i: ale re?lementărilor emise de !'C=: precum i <n următoarele situa(ii; 1 dacă apreciază că circumstan(e ulterioare deciziei de aprobare determină modiicări undamentale ale

elementelor i datelor care au motivat-o 2 când oertantul inormează !'C= că retractează oerta: <nainte de lansarea anun(ului de oertă

?) să dispună anularea deciziei de aprobare: dacă aceasta a ost ob(inută pe baza unor inorma(ii alse: ori careau indus <n eroare

H) să acă public aptul că un oertant nu <i respectă obli?a(iile asumate

%# 11 B1) Suspendarea oertei publice oprete cur?erea perioadei de derulare a acesteia +a ridicarea sau la <ncetarea

suspendării: derularea oertei publice va i reluată B2) evocarea deciziei de aprobare a documentului@prospectului: pe timpul derulării oertei publice: lipsete

de eecte subscrierile eectuate până la momentul revocării B8) %nularea deciziei de aprobare a documentului@prospectului lipsete de eecte tranzac(iile <ncHeiate până la

data anulării: dând loc la restituirea titlurilor: respectiv a ondurilor primite de oertan(i: voluntar sau <n bazaunei Hotărâri judecătoreti

%# 12 B1) Sunt responsabili pentru nerespectarea prevederilor le?ale reeritoare la realitatea: e9actitatea i acurate(ea

inorma(iilor din prospectul@documentul de oertă i din anun(: după caz;

a) oertantul b) membrii consiliului de administra(ie al oertantului sau administratorul unic c) emitentul

d) membrii consiliului de administra(ie al emitentului e) ondatorii: <n caz de subscrip(ie publică

) auditorul inanciar care a certiicat situa(iile inanciare: ale căror inorma(ii au ost preluate <n prospect ?) intermediarii oertei

H) orice altă entitate care a acceptat <n prospect răspunderea pentru orice inorma(ie: studiu sau evaluareinserată sau men(ionată

B2) Sunt răspunzătoare: indierent de culpă: i sunt (inute solidar următoarele persoane; a) oertantul: dacă oricare dintre entită(ile prevăzute la alin B1) lit b): ?) i H) este responsabilă

b) emitentul: dacă oricare dintre entită(ile prevăzute la alin B1) lit d) - ) este responsabilă

c) mana?erul sindicatului de intermediere: dacă un membru al sindicatului de intermediere este responsabil B8) Dreptul la despă?ubire trebuie e9ercitat <n ma9imum 5 luni de la data cunoaterii deicien(ei prospectului@documentului: dar nu mai târziu de 1 an de la <ncHiderea oertei publice

Sec(iunea a 2-a erta publică de vânzare

%# 18 B1) 'ici o oertă publică de vânzare nu poate i ăcută ără publicarea unui prospect aprobat de !'C= B2) erta publică de vânzare va i ăcută printr-un intermediar autorizat să presteze servicii i activită(i de

investi(ii---------




B8) &rin dero?are de la prevederile alin B1): <ntocmirea i publicarea unui prospect nu sunt obli?atorii <nurmătoarele cazuri;

a) pentru următoarele tipuri de oertă; 1 o oertă de valori mobiliare adresate e9clusiv investitorilor caliica(i i@sau

2 o oertă de valori mobiliare adresată la mai pu(in de 1/0 de persoane izice sau juridice: altele decâtinvestitori caliica(i: pe stat membru i@sau

8 alte oerte de valori mobiliare speciicate prin re?lementările !'C=: <n condi(iile le?ii b) pentru următoarele tipuri de valori mobiliare;

1 oerite: atribuite sau care urmează să ie atribuite: cu ocazia unei uziuni sau a unei divizări: cu condi(ia săie disponibil un document care con(ine inorma(ii considerate de către !'C= ca iind ecHivalente cu cele pe

care trebuie să le includă prospectul: (inând seama de cerin(ele le?isla(iei europene 2 dividendele plătite ac(ionarilor e9isten(i sub ormă de ac(iuni din aceeai clasă ca cele care dau drept laaceste dividende: atât timp cât este disponibil un document care con(ine inorma(ii despre numărul i natura

ac(iunilor: precum i despre motivele i caracteristicile oertei c) <n alte cazuri speciicate prin re?lementările emise de !'C=: <n condi(iile le?ii

---------- %lin B8) al art 18 a ost modiicat de pct 8 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B4) rice revânzare ulterioară a valorilor mobiliare: care au ăcut anterior obiectul unui tip de oertă prevăzut

la alin B8): va i considerată o opera(iune distinctă: dispozi(iile art 2 pct 1 urmând a i aplicate <n vederea

stabilirii măsurii <n care respectiva opera(iune de revânzare este o oertă publică B/) En cazul &!C=-urilor: prospectul va i <ntocmit potrivit prevederilor titlului >>>%# 14

B1) &rospectul de oertă va con(ine inorma(iile care: conorm caracteristicilor emitentului i valorilor mobiliare oerite publicului: sunt necesare investitorilor: pentru a realiza o evaluare <n cunotin(ă de cauză

privind; situa(ia activelor i pasivelor: situa(ia inanciară: proitul sau pierderea: perspectivele emitentului i aleentită(ii care ?arantează <ndeplinirea obli?a(iilor asumate de emitent: dacă este cazul: precum i a drepturilor

aerente respectivelor valori mobiliare B2) &rospectul de oertă este valabil 12 luni după aprobarea sa de către !'C=: putând i olosit <n cazul

mai multor emisiuni de valori mobiliare: <n acest interval: cu condi(ia actualizării acestuia conorm art 1.----------

%lin B2) al art 14 a ost modiicat de pct 8 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2


B8) &rospectul cuprinde i un rezumat prin care se prezintă: <ntr-un mod concis i <ntr-un limbaj nonteHnic:inorma(ii esen(iale <n limba <n care s-a <ntocmit ini(ial prospectul Forma i con(inutul rezumatului prospectului

urnizează: <mpreună cu prospectul: inorma(ii corespunzătoare privind elementele esen(iale ale valorilor mobiliare <n cauză pentru a ajuta investitorii să decidă dacă să investească <n astel de valori mobiliare



B4) ezumatul este <ntocmit <ntr-un ormat comun pentru a acilita comparabilitatea cu rezumatele aerenteunor valori mobiliare similare i cuprinde inorma(ii esen(iale privind valorile mobiliare <n cauză pentru a ajuta

investitorii să decidă dacă să investească <n astel de valori mobiliare ezumatul trebuie să con(ină i oavertizare a poten(ialilor investitori: cu privire la aptul că;

---------- &artea introd a alin B4) al art 14 a ost modiicată de pct 8. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37

nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 a) trebuie citit ca o introducere la prospect

b) orice decizie de investire trebuie să se undamenteze pe inorma(iile cuprinse <n prospect: considerat <ninte?ralitatea lui

c) <nainte de <nceperea procedurii judiciare: având ca obiect inorma(iile cuprinse <ntr-un prospect:reclamantul va trebui să suporte costurile aerente traducerii prospectului <n limba română

d) răspunderea civilă: <n situa(ia <n care rezumatul induce <n eroare: este inconsistent sau ine9act: sau este



contradictoriu a(ă de alte păr(i ale prospectului: revine persoanelor care au <ntocmit rezumatul: incluzând i pecele care au eectuat traducerea: precum i persoanele care notiică cu privire la oerte publice transrontaliere

%# 1/ B1) &rospectul poate i <ntocmit <ntr-o ormă unică sau având mai multe componente: i anume;

a) ia de prezentare a emitentului: con(inând inorma(iile reeritoare la acesta b) nota privind caracteristicile valorilor mobiliare oerite sau propuse a i admise la tranzac(ionare pe o pia(ă

re?lementată c) rezumatul prospectului

B2) Fia de prezentare a emitentului aprobată de !'C= este valabilă o perioadă de cel mult 12 luni Fia de prezentare: actualizată potrivit art 1. sau art 1/ alin B4): <mpreună cu nota privind valorile

mobiliare i cu rezumatul: sunt considerate ca iind un prospect valabil----------

%lin B2) al art 1/ a ost modiicat de pct 40 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B8) 6n emitent care are deja aprobată de către !'C= ia de prezentare poate <ntocmi i transmite spreaprobare numai documentele prevăzute la alin B1) lit b) i c): <n situa(ia <n care inten(ionează lansarea unei noi

oerte publice B4) En situa(ia prevăzută la alin B8): nota privind caracteristicele valorilor mobiliare oerite sau propuse a i

admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată va con(ine i inorma(iile care ar trebui <n mod normal săi?ureze <n ia de prezentare a emitentului: <n cazul <n care apare o scHimbare semniicativă sau un apt nou

care ar putea aecta evaluarea investitorilor după aprobarea ultimei versiuni actualizate a iei de prezentare: cue9cep(ia cazului <n care aceste inorma(ii sunt urnizate <ntr-un amendament potrivit art 1. 'ota privindcaracteristicele valorilor mobiliare i rezumatul sunt prezentate separat spre aprobare !'C=

---------- %lin B4) al art 1/ a ost modiicat de pct 40 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2


%# 15 B1) En cadrul prospectului pot i <ncorporate inorma(ii prin trimitere la unul sau mai multe documente

publicate anterior ori simultan i aprobate de !'C= sau depuse la !'C= potrivit prevederilor titlului Ccap > sec(iunile 1 i 2 i titlului C> cap >> i C %ceste inorma(ii sunt cele mai recente inorma(ii de care

dispune emitentul

B2) En situa(ia <n care: <n cadrul prospectului: sunt <ncorporate inorma(ii potrivit prevederilor alin B1): va i<ntocmit un tabel de coresponden(ă pentru a da posibilitatea investitorilor să identiice aceste inorma(ii

B8) ezumatul prospectului nu poate cuprinde inorma(ii prin trimitere la alte documente potrivit prevederilor alin B1)----------


%# 1 &rospectul con(ine inorma(ii privind emitentul i valorile mobiliare care se oeră public sau se admit la

tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată !on(inutul minim al inorma(iilor pe care trebuie să le cuprindă prospectul: orma de prezentare a acestora: <n unc(ie de tipul de valori mobiliare care ac obiectul oertei i

documentele ce trebuie să <nso(ească prospectul vor i stabilite prin re?lementările europene aplicabilereeritoare la con(inutul i publicarea prospectelor: precum i la diuzarea comunicatelor cu caracter publicitar

sau: după caz: prin re?lementări ale !'C=----------


%# 1 B1) !'C= se va pronun(a <n privin(a aprobării prospectului de oertă: <n termen de 10 zile lucrătoare de la

<nre?istrarea cererii B2) #ermenul prevăzut la alin B1) va putea i e9tins la 20 de zile lucrătoare: dacă valorile mobiliare sunt emise

de un emitent care solicită pentru prima dată admiterea la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată sau care nu amai oerit public valori mobiliare



B8) rice cerere de inorma(ii suplimentare sau de modiicare a celor prezentate ini(ial <n cadrul prospectului:ini(iată de către !'C= sau de către oertant: va <ntrerupe aceste termene: care vor <ncepe să cur?ă din nou de

la data urnizării respectivei inorma(ii sau modiicări%# 1.

B1) En situa(ia <n care pre(ul i numărul valorilor mobiliare oerite publicului nu pot i incluse <n cadrul prospectului: la data aprobării acestuia: prospectul va con(ine;

a) criteriile i@sau condi(iile pe baza cărora pre(ul i numărul valorilor mobiliare oerite publicului vor ideterminate: iar <n cazul pre(ului: i valoarea ma9imă a acestuia: sau

b) posibilitatea retra?erii subscrierilor realizate <n cel pu(in 2 zile lucrătoare de la data când pre(ul inal i

numărul valorilor mobiliare oerite au ost <nre?istrate la !'C= i publicate conorm art 1/ B2) En cazul <n care prospectul se reeră la o oertă publică de valori mobiliare: investitorii care i-au e9primatvoin(a de a subscrie valori mobiliare anterior publicării unui amendament la prospectul de oertă au dreptul dea-i retra?e subscrierile eectuate: <n termen de două zile lucrătoare după publicarea respectivului amendament:

cu condi(ia ca noul actor: eroare sau ine9actitate prevăzută la art 1. să i apărut <naintea <ncHiderii oertei publice i a transerului valorilor mobiliare %ceastă perioadă poate i e9tinsă de emitent sau de oertant: potrivit

re?lementărilor !'C= Data inală până la care se poate e9ercita dreptul de retra?ere trebuie precizată <ncadrul amendamentului

---------- %lin B2) al art 1. a ost modiicat de pct 48 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2


%# 1.0 %ctivită(ile de stabilizare a pre(ului vor i derulate <n conormitate cu re?lementările !'C=%# 1.1

Sunt permise activită(ile de solicitare a inten(iei de investi(ie: <n scopul evaluării succesului unei viitoareoerte: <n condi(iile stabilite de !'C=

%# 1.2 B1) &revederile le?ale privind oertele publice de vânzare nu sunt obli?atorii <n cazul titlurilor de participare

emise de &!C=: precum i <n alte situa(ii stabilite prin re?lementări !'C= B2) !'C= va emite re?lementări cu privire la oertele publice transrontaliere: <n concordan(ă cu le?isla(ia

europeană aplicabilă---------

%rt 1.2 a ost modiicat de pct 44 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


Sec(iunea a 8-a erta publică de cumpărare

%# 1.8 B1) erta publică de cumpărare reprezintă oerta unei persoane de a cumpăra valori mobiliare: adresată

tuturor de(inătorilor acestora: diuzată prin mijloace de inormare <n masă sau comunicată pe alte căi: dar subcondi(ia posibilită(ii e?ale de receptare din partea de(inătorilor respectivelor valori mobiliare

B2) erta publică de cumpărare va i ăcută printr-un intermediar autorizat să presteze servicii i activită(i deinvesti(ii----------

%lin B2) al art 1.8 a ost modiicat de art 20/ D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me B8) &re(ul oerit <n cadrul oertelor de cumpărare va i stabilit <n conormitate cu re?lementările !'C=%# 1.4

B1) !'C= se va pronun(a cu privire la aprobarea documentului de oertă: <n termen de 10 zile lucrătoarede la <nre?istrarea cererii

B2) rice cerere de inorma(ii suplimentare sau de modiicare a celor prezentate ini(ial <n cadrul documentuluide oertă: ini(iată de către !'C= sau de către oertant: va <ntrerupe acest termen: care va <ncepe să cur?ă din

nou de la data urnizării respectivei inorma(ii sau a modiicării

%# 1./ B1) erta publică de cumpărare trebuie să se desăoare <n condi(ii care să asi?ure e?alitate de tratament

pentru to(i investitorii



B2) !on(inutul minim de inorma(ii pe care trebuie să-l cuprindă documentul de oertă va i stabilit prinre?lementările !'C=

Sec(iunea a 4-a erta publică de preluare voluntară

%# 1.5 B1) erta publică de preluare voluntară este oerta publică de cumpărare: adresată tuturor ac(ionarilor: pentru

toate de(inerile acestora: lansată de o persoană care nu are această obli?a(ie: <n vederea dobândirii a mai mult de88 din drepturile de vot

B2) &ersoana care inten(ionează să deruleze o oertă publică de preluare voluntară va transmite !'C= un

anun( preliminar: <n vederea aprobării acestuia !on(inutul minim de inorma(ii pe care trebuie să le cuprindăanun(ul preliminar va i stabilit prin re?lementările !'C= B8) După aprobarea de către !'C=: anun(ul preliminar va i transmis societă(ii: subiect al preluării: pie(eire?lementate pe care se tranzac(ionează valorile mobiliare respective i va i publicat <n cel pu(in un cotidian

central i unul local din raza administrativ-teritorială a emitentului

%# 1. B1) !onsiliul de administra(ie al societă(ii: subiect al preluării: va transmite !'C=: oertantului i pie(ei

re?lementate pe care se tranzac(ionează respectivele valori mobiliare pozi(ia sa cu privire la oportunitatea preluării: <n termen de / zile de la primirea anun(ului preliminar de oertă

B2) !onsiliul de administra(ie poate să convoace adunarea ?enerală e9traordinară: <n vederea inormăriiac(ionarilor cu privire la pozi(ia consiliului de administra(ie <n ceea ce privete respectiva oertă En cazul <n care

cererea privind convocarea este ormulată de un ac(ionar semniicativ: convocarea adunării ?enerale esteobli?atorie: convocatorul urmând a i publicat <n termen de ma9imum / zile de la data <nre?istrării cererii &rindero?are de la prevederile +e?ii nr [email protected]: adunarea ?enerală se va (ine <n termen de / zile de la publicarea

convocării <ntr-un ziar de diuzare na(ională

B8) De la momentul recep(ionării anun(ului preliminar i până la <ncHiderea oertei: consiliul de administra(ieal societă(ii: subiect al preluării: va inorma !'C= i pia(a re?lementată asupra tuturor opera(iunilor

eectuate de către membrii consiliului de administra(ie i ai conducerii e9ecutive cu privire la respectivele valorimobiliare

%# 1. B1) !onsiliul de administra(ie al societă(ii: subiect al preluării: nu mai poate <ncHeia nici un act i nu poate lua

nici o măsură care să aecteze situa(ia patrimonială sau obiectivele preluării: cu e9cep(ia actelor de administrare

curentă: de la momentul recep(ionării anun(ului preliminar B2) En conte9tul prezentei sec(iuni sunt considerate a aecta situa(ia patrimonială: opera(iunile incluzând: dar

ără a se limita la acestea: majorări de capital social sau emisiuni de valori mobiliare care dau drept desubscrip(ie ori conversie <n ac(iuni: ?revarea sau transerul unor active reprezentând cel pu(in 1@8 din activul net

conorm ultimului bilan( anual al societă(ii B8) &rin dero?are de la prevederile alin B1): pot i eectuate acele opera(iuni derivate din obli?a(ii asumate<nainte de publicarea anun(ului de preluare: precum i acele opera(iuni aprobate e9pres de adunarea ?enerală

e9traordinară: convocată special ulterior anun(ului preliminar B4) ertantul este răspunzător de toate pa?ubele cauzate societă(ii: subiect al oertei de preluare: dacă se

probează că aceasta a ost lansată e9clusiv <n scopul punerii societă(ii <n situa(ia neluării unora dintre măsurile prevăzute la alin B2) sau al derulării acelor opera(iuni: aprobate e9pres de adunarea ?enerală e9traordinară:

convocată special ulterior anun(ului

%# 1.. B1) &ublicarea anun(ului preliminar obli?ă oertantul să depună la !'C=: <n ma9imum 80 de zile:documenta(ia aerentă oertei publice de preluare: <n termeni nu mai pu(in avorabili decât cei preciza(i <n

anun(ul preliminar B2) !'C= se va pronun(a cu privire la aprobarea documentului de oertă: <n termenul prevăzut la art 1.4

B8) &re(ul oerit <n cadrul oertelor de preluare voluntară va i stabilit <n conormitate cu re?lementările!'C=

%# 200 ertantul sau persoanele cu care ac(ionează <n mod concertat nu mai pot lansa: timp de un an de la<ncHiderea oertei de preluare precedente: o altă oertă publică de preluare vizând acelai emitent

Sec(iunea a /-a erte publice concurente



%# 201 B1) rice persoană poate lansa o contra-oertă: având ca obiect aceleai valori mobiliare: <n următoarele

condi(ii; a) să aibă ca obiect cel pu(in aceeai cantitate de valori mobiliare sau să vizeze atin?erea cel pu(in aceleiai

participa(ii la capitalul social b) să oere un pre( cu cel pu(in / mai mare decât cel din prima oertă

B2) +ansarea contra-oertei se va ace: prin depunerea la !'C= a documenta(iei necesare: <ntr-un termende ma9imum 10 zile lucrătoare de la data la care prima oertă a devenit publică

B8) !'C= se va pronun(a <n privin(a acestor oerte: <n conormitate cu prevederile art 1.4 alin B1)

B4) &rin decizia de autorizare a contra-oertelor: !'C= va stabili o sin?ură dată acelai termen de<ncHidere pentru toate oertele: precum i o dată limită până la care se pot depune spre autorizareamendamentele privind majorarea pre(ului <n cadrul oertelor concurente

B/) #ermenul unic de <ncHidere a oertelor concurente nu poate depăi 50 de zile lucrătoare de la data<nceperii derulării primei oerte

Sec(iunea a 5-a ertele publice de preluare obli?atorii

%# 202 &revederile acestei sec(iuni se aplică societă(ilor comerciale ale căror ac(iuni sunt tranzac(ionate pe o pia(ă

re?lementată%# 208

B1) persoană care: urmare a acHizi(iilor sale sau ale persoanelor cu care ac(ionează <n mod concertat: de(inemai mult de 88 din drepturile de vot asupra unei societă(i comerciale este obli?ată să lanseze o oertă publicăadresată tuturor de(inătorilor de valori mobiliare i având ca obiect toate de(inerile acestora cât mai curând

posibil: dar nu mai târziu de 2 luni de la momentul atin?erii respectivei de(ineri B2) &ână la derularea oertei publice men(ionate la alin B1): drepturile aerente valorilor mobiliare depăind

pra?ul de 88 din drepturile de vot asupra emitentului sunt suspendate: iar respectivul ac(ionar i persoanele cucare acesta ac(ionează <n mod concertat nu mai pot acHizi(iona: prin alte opera(iuni: ac(iuni ale aceluiai emitent B8) &revederile alin B1) nu se aplică persoanelor care: anterior intrării <n vi?oare a prezentei le?i: au dobândit pozi(ia de de(inător a peste 88 din drepturile de vot: cu respectarea prevederilor le?ale incidente la momentul

dobândirii B4) &ersoanele prevăzute la alin B8) vor derula o oertă publică obli?atorie: <n conormitate cu prevederilealin B1): numai dacă: ulterior intrării <n vi?oare a prezentei le?i <i majorează de(inerile: astel <ncât să atin?ă

sau să depăească /0 din drepturile de vot ale respectivului emitent &ână la derularea oertei publice:drepturile aerente ac(iunilor acHizi(ionate care depăesc /0 vor i suspendate: iar respectivul ac(ionar i persoanele cu care acesta ac(ionează <n mod concertat nu mai pot acHizi(iona: prin alte opera(iuni: ac(iuni ale

aceluiai emitent

%# 204 B1) &re(ul <n oerta publică de preluare obli?atorie este cel pu(in e?al cu cel mai mare pre( plătit de oertant

sau de persoanele cu care acesta ac(ionează <n mod concertat <n perioada de 12 luni anterioară datei de depunerela !'C= a documenta(iei de oertă

B2) &revederile alin B1) nu se aplică <n cazul <n care oertantul sau persoanele cu care acesta ac(ionează <nmod concertat nu au acHizi(ionat ac(iuni ale societă(ii subiect al oertei publice de preluare obli?atorii <n

perioada de 12 luni anterioară datei de depunere la !'C= a documenta(iei de oertă sau dacă !'C=: din

oiciu sau ca urmare a unei sesizări <n acest sens: apreciază motivat că opera(iunile prin care s-au acHizi(ionatac(iuni sunt de natură să inluen(eze corectitudinea modului de stabilire a pre(ului B8) En condi(iile alin B2) i <n situa(ia <n care sunt respectate termenele prevăzute la art 208: respectiv art 20/ privind depunerea la !'C= a documenta(iei de oertă: pre(ul oerit <n cadrul oertei publice de preluare va icel pu(in e?al cu cel mai mare pre( dintre următoarele valori determinate de către un evaluator autorizat: potrivit

le?ii: i desemnat de oertant; a) pre(ul mediu ponderat de tranzac(ionare: aerent ultimelor 12 luni anterioare datei de depunere la !'C=

a documenta(iei de oertă b) valoarea activului net al societă(ii: <mpăr(it la numărul de ac(iuni alat <n circula(ie: conorm ultimei situa(ii

inanciare auditate c) valoarea ac(iunilor rezultate dintr-o e9pertiză eectuată potrivit standardelor interna(ionale de evaluare

B4) En situa(ia <n care nu se respectă termenele prevăzute la art 208 sau: după caz: la art 20/ i oertantul sau



persoanele cu care acesta ac(ionează <n mod concertat nu au acHizi(ionat ac(iuni ale societă(ii subiect al oertei publice de preluare obli?atorii <n perioada de 12 luni anterioară datei de depunere la !'C= a documenta(iei

de oertă sau <n situa(ia <n care !'C=: din oiciu sau ca urmare a unei sesizări <n acest sens: apreciazămotivat că opera(iunile prin care s-au acHizi(ionat ac(iuni sunt de natură să inluen(eze corectitudinea modului

de stabilire a pre(ului: pre(ul oerit <n cadrul oertei publice de preluare obli?atorii este cel pu(in e?al cu cel maimare pre( dintre următoarele valori determinate de către un evaluator autorizat: potrivit le?ii: i desemnat de

oertant: după cum urmează; a) pre(ul mediu ponderat de tranzac(ionare: aerent ultimelor 12 luni anterioare datei de depunere la !'C=

a documenta(iei de oertă

b) pre(ul mediu ponderat de tranzac(ionare: aerent ultimelor 12 luni anterioare datei la care a ost atinsă pozi(ia reprezentând mai mult de 88 din drepturile de vot c) cel mai mare pre( plătit de oertant sau de persoanele cu care ac(ionează <n mod concertat <n ultimele 12

luni anterioare datei la care a ost atinsă pozi(ia reprezentând mai mult de 88 din drepturile de vot d) valoarea activului net al societă(ii: <mpăr(it la numărul de ac(iuni alat <n circula(ie: conorm ultimei situa(ii

inanciare auditate anterioare datei de depunere la !'C= a documenta(iei de oertă e) valoarea activului net al societă(ii: <mpăr(it la numărul de ac(iuni alat <n circula(ie: conorm ultimei situa(iiinanciare auditate anterioare datei la care a ost atinsă pozi(ia reprezentând mai mult de 88 din drepturile de

vot ) valoarea ac(iunilor rezultate dintr-o e9pertiză eectuată potrivit standardelor interna(ionale de evaluare

B/) En situa(ia <n care nu sunt aplicabile prevederile alin B2) i nu sunt respectate termenele prevăzute la art208 sau: după caz: la art 20/: pre(ul oerit <n cadrul oertei publice de preluare obli?atorii este cel pu(in e?al cu

cel mai mare pre( dintre următoarele valori; a) cel mai mare pre( plătit de oertant sau de persoanele cu care acesta ac(ionează <n mod concertat <n perioada de 12 luni anterioară datei de depunere la !'C= a documenta(iei de oertă

b) cel mai mare pre( plătit de oertant sau de persoanele cu care ac(ionează <n mod concertat <n ultimele 12luni anterioare datei la care a ost atinsă pozi(ia reprezentând mai mult de 88 din drepturile de vot

c) pre(ul mediu ponderat de tranzac(ionare: aerent ultimelor 12 luni anterioare datei de depunere la !'C=a documenta(iei de oertă

d) pre(ul mediu ponderat de tranzac(ionare: aerent ultimelor 12 luni anterioare datei la care a ost atinsă pozi(ia reprezentând mai mult de 88 din drepturile de vot

B5) En situa(ia <n care !'C=: din oiciu sau ca urmare a unei sesizări <n acest sens: apreciază motivat că pre(ul stabilit de către un evaluator autorizat: potrivit le?ii: <n oricare dintre situa(iile precizate la alin B4): nu

este de natură să conducă la stabilirea unui pre( ecHitabil <n cadrul oertei publice de preluare obli?atorii:

!'C= va putea solicita reacerea evaluării B) aportul de evaluare prin care este determinat pre(ul <n cadrul oertelor publice de preluare obli?atorii vai pus la dispozi(ia ac(ionarilor societă(ii emitente: <n aceleai condi(ii ca i documentul de oertă

---------- %rt 204 a ost modiicat de pct 4/ al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 %# 20/

B1) &revederile art 208 nu se vor aplica <n cazul <n care pozi(ia reprezentând mai mult de 88 din drepturilede vot asupra emitentului a ost dobândită ca urmare a unei tranzac(ii e9ceptate

B2) En conte9tul prezentei le?i: "tranzac(ie e9ceptată" reprezintă dobândirea respectivei pozi(ii; a) <n cadrul procesului de privatizare

b) prin acHizi(ionarea de ac(iuni de la =inisterul Finan(elor &ublice sau de la alte entită(i abilitate le?al: <n

cadrul procedurii e9ecutării crean(elor bu?etare c) <n urma transerurilor de ac(iuni realizate <ntre societatea-mamă i ilialele sale sau <ntre ilialele aceleiaisocietă(i-mamă

d) <n urma unei oerte publice de preluare voluntară adresată tuturor de(inătorilor respectivelor valorimobiliare i având ca obiect toate de(inerile acestora

B8) En cazul <n care dobândirea pozi(iei reprezentând mai mult de 88 din drepturile de vot asupraemitentului se realizează <n mod neinten(ionat: de(inătorul unei asemenea pozi(ii are una dintre următoarele

obli?a(ii alternative a) să deruleze o oertă publică: <n condi(iile i la pre(ul prevăzute la art 208 i art 204

b) să <nstrăineze un număr de ac(iuni: corespunzător pierderii pozi(iei dobândite ără inten(ie B4) $9ecutarea uneia dintre obli?a(iile prevăzute la alin B8) se va ace <n termen de 8 luni de la dobândirea

respectivei pozi(ii



B/) Dobândirea pozi(iei reprezentând mai mult de 88 din drepturile de vot asupra emitentului se considerăneinten(ionată: dacă s-a realizat ca eect al unor opera(iuni precum;

a) reducerea capitalului: prin răscumpărarea de către societate a ac(iunilor proprii: urmată de anulareaacestora

b) depăirea pra?ului: ca rezultat al e9ercitării dreptului de preerin(ă: subscriere sau conversie a drepturilor atribuite ini(ial: precum i al convertirii ac(iunilor preeren(iale <n ac(iuni ordinare

c) uziunea@divizarea sau succesiunea Sec(iunea a -a

etra?erea ac(ionarilor dintr-o societate comercială

%# 205B1) !a urmare a derulării unei oerte publice de cumpărare adresate tuturor ac(ionarilor i pentru toate de(inerileacestora: oertantul are dreptul să solicite ac(ionarilor care nu au subscris <n cadrul oertei să <i vândă

respectivele ac(iuni: la un pre( ecHitabil: <n situa(ia <n care acesta se ală <n una din următoarele situa(ii; a) de(ine ac(iuni reprezentând cel pu(in ./ din numărul total de ac(iuni din capitalul social care coneră

drept de vot i cel pu(in ./ din drepturile de vot ce pot i eectiv e9ercitate b) a acHizi(ionat: <n cadrul oertei publice de cumpărare adresate tuturor ac(ionarilor i pentru toate de(inerileacestora: ac(iuni reprezentând cel pu(in .0 din numărul total de ac(iuni din capitalul social care coneră drept

de vot i cel pu(in .0 din drepturile de vot vizate <n cadrul oertei---------

%lin B1) al art 205 a ost modiicat de pct 45 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B1G1) ertantul poate să <i e9ercite dreptul prevăzut la alin B1) <n termen de 8 luni de la data <ncHideriioertei publice

--------- %lin B1G1) al art 205 a ost introdus de pct 4 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B2) En situa(ia <n care societatea a emis mai multe clase de ac(iuni: prevederile alin B1) se vor aplica separat

pentru iecare clasă B8) &re(ul oerit <n cadrul unei oerte publice de cumpărare@preluare voluntare: <n care oertantul a acHizi(ionat

prin subscrierile din cadrul oertei ac(iuni reprezentând cel pu(in .0 din numărul total de ac(iuni din capitalulsocial care coneră drept de vot vizate <n oertă: se consideră a i un pre( ecHitabil En cazul unei oerte publice

de preluare obli?atorii: pre(ul oerit <n cadrul oertei se consideră a i pre( ecHitabil

--------- %lin B8) al art 205 a ost modiicat de pct 4 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B4) En condi(iile <n care nu sunt aplicabile prevederile alin B8): pre(ul se determină de un evaluator autorizat: potrivit le?ii: potrivit standardelor interna(ionale de evaluare


iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B4G1) En situa(ia <n care !'C=: din oiciu sau ca urmare a unei sesizări <n acest sens: apreciază motivat că pre(ul stabilit de către un evaluator autorizat: potrivit le?ii: conorm prevederilor alin B4): nu este de natură să

conducă la stabilirea unui pre( ecHitabil: va putea solicita reacerea evaluării

---------- %lin B4G1) al art 205 a ost introdus de pct 4. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B/) &re(ul stabilit potrivit prevederilor alin B8) sau B4) se aduce la cunotin(a publicului prin intermediul pie(ei pe care se tranzac(ionează: prin publicare <n uletinul !'C=: pe Iebsite-ul !'C= i <n două ziare

inanciare de circula(ie na(ională: <n termen de / zile de la <ntocmirea raportului-----------

%lin B/) al art 205 a ost modiicat de pct /0 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B5) Societatea emitentă este retrasă de la tranzac(ionare ca urmare a inalizării procedurii de e9ercitare adreptului prevăzut la alin B1)



----------- %lin B5) al art 205 a ost introdus de pct /1 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012%# 20

B1) !a urmare a unei oerte publice de cumpărareadresate tuturor de(inătorilor i pentru toate de(inerileacestora: un ac(ionar minoritar are dreptul să <i solicite oertantului care se ală <n una dintre situa(iile prevăzute

la art 205 alin B1) să #6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B2) En situa(ia <n care societatea a emis mai multe clase de ac(iuni: prevederile alin B1) se vor aplica separat: pentru iecare clasă

B8) &re(ul va i determinat <n conormitate cu prevederile art 205 alin B8) En situa(ia <n care este necesarănumirea unui e9pert independent: costurile aerente vor i suportate de către respectivul ac(ionar minoritar

%# 20 !'C= va emite re?lementări privind aplicarea prevederilor prezentei sec(iuni

#>#+6+ C> $=>#$'3>>

!%& > Dispozi(ii ?enerale

%# 20. $miten(ii de valori mobiliare vor asi?ura un tratament e?al pentru to(i de(inătorii de valori mobiliare: deacelai tip i clasă: i vor pune la dispozi(ia acestora toate inorma(iile necesare: pentru ca acetia să-i poată

e9ercita drepturile %# 210

B1) Sunt interzise olosirea <n mod abuziv a pozi(iei de(inute de ac(ionari sau a calită(ii de administrator ori dean?ajat al societă(ii: prin recur?erea la apte neloiale sau rauduloase: care au ca obiect sau ca eect lezarea

drepturilor privind valorile mobiliare i a altor instrumente inanciare de(inute: precum i prejudiciereade(inătorilor acestora

B2) De(inătorii valorilor mobiliare trebuie să <i e9ercite drepturile conerite de acestea cu bună-credin(ă: curespectarea drepturilor i a intereselor le?itime ale celorlal(i de(inători i a interesului prioritar al societă(ii

comerciale: <n caz contrar iind răspunzători pentru daunele provocate !%& >>

&rospectul <n vederea admiterii la tranzac(ionare%# 211

B1) %dmiterea la tranzac(ionare a unor valori mobiliare pe o pia(ă re?lementată se va realiza după publicareaunui prospect aprobat de !'C=

B2) !'C= va emite re?lementări privind; a) abro?ată----------

+it a) a alin B2) al art 211 a ost abro?ată de pct /8 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

b) e9cep(iile de la obli?ativitatea publicării unui prospect sau includerii <n cadrul acestuia a anumitor

inorma(ii c) admiterea la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia a unor valori mobiliare emise denereziden(i: <n conormitate cu le?isla(ia comunitară aplicabilă

B8) &revederile titlului C capitolul > sec(iunea > i sec(iunea a 2-a se aplică corespunzător i <n cazul prospectului <ntocmit <n vederea admiterii la tranzac(ionare

%# 212 Calorile mobiliare ale unui emitent nu vor i admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: dacă <n urma

analizării situa(iei respectivului emitent se apreciază că aceasta ar prejudicia interesele investitorilor !%& >>>

!ondi(ii speciice de admitere la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată a ac(iunilor Sec(iunea 1



!ondi(ii reeritoare la emitent %# 218

B1) &entru ca ac(iunile unei societă(i comerciale să ie admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată:aceasta trebuie să <ndeplinească următoarele condi(ii;

a) societatea să ie <niin(ată i să <i desăoare activitatea: <n conormitate cu prevederile le?ale <n vi?oare b) societatea să aibă o capitalizare anticipată: de cel pu(in ecHivalentul <n lei al 1000000 euro sau: <n măsura<n care valoarea capitalizării nu se poate anticipa: să aibă capitalul i rezervele: incluzând proitul sau pierderea

din ultimul e9erci(iu inanciar: de cel pu(in ecHivalentul <n lei al 1000000 euro: calculat potrivit cursului dereerin(ă comunicat de anca 'a(ională a omâniei: la data cererii privind admiterea la tranzac(ionare

c) societatea să i unc(ionat <n ultimii 8 ani anterior solicitării de admitere la tranzac(ionare i să i <ntocmit icomunicat situa(iile inanciare pentru aceeai perioadă: <n conormitate cu prevederile le?ale B2) !ondi(ia prevăzută la alin B1) lit b) nu se aplică <n cazul admiterii la tranzac(ionare a unor emisiuni

suplimentare de ac(iuni: din aceeai clasă ca i cele deja admise %# 214

!u aprobarea !'C=: pe pia(a re?lementată se pot admite la tranzac(ionare i societă(i comerciale care nu<ndeplinesc condi(iile prevăzute la art 218 alin B1) lit b) i c): <n condi(iile <n care se apreciază că;

a) va e9ista o pia(ă adecvată pentru respectivele ac(iuni b) emitentul este capabil să <ndeplinească cerin(ele de inormare continuă i periodică ce derivă din admiterea

la tranzac(ionare: iar investitorii dispun de inorma(iile necesare pentru a putea evalua <n cunotin(ă de cauzăsocietatea i ac(iunile pentru care se solicită admiterea la tranzac(ionare

Sec(iunea a 2-a

!ondi(ii reeritoare la ac(iuni %# 21/ %c(iunile care ac obiectul admiterii la tranzac(ionare trebuie să ie liber ne?ociabile i inte?ral plătite

%# 215 En situa(ia unei emisiuni de ac(iuni adresate publicului: care precede admiterea la tranzac(ionare: admiterea

poate avea loc numai după <ncHeierea perioadei de subscriere %# 21

B1) &entru ca ac(iunile unei societă(i să ie admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: trebuie să e9isteun număr suicient de ac(iuni distribuit publicului

B2) Se consideră că s-a distribuit publicului un număr suicient de ac(iuni: <n următoarele situa(ii; a) ac(iunile pentru care s-a solicitat admiterea la tranzac(ionare sunt distribuite publicului <ntr-o propor(ie de

cel pu(in 2/ din capitalul subscris: reprezentat de această clasă de ac(iuni

b) este asi?urată unc(ionarea normală a pie(ei: cu un procent mai mic de ac(iuni decât cel prevăzut la lit a):datorită numărului mare de ac(iuni e9istente <n circula(ie i a dispersiei acestora <n rândul publicului B8) !ondi(ia prevăzută la alin B1) nu se aplică dacă ac(iunile sunt distribuite publicului prin intermediul

tranzac(iilor realizate pe respectiva pia(ă re?lementată En acest caz: admiterea la tranzac(ionare se va realizadacă !'C= consideră că un număr suicient de ac(iuni va i distribuit publicului: prin respectiva pia(ă

re?lementată: <ntr-un interval scurt de timp %# 21

En situa(ia <n care solicitarea privind admiterea se realizează pentru un pacHet suplimentar de ac(iuni: deaceeai clasă ca i cele deja admise: !'C= poate evalua dacă sunt distribuite publicului un număr suicient

de ac(iuni: <n raport cu toate ac(iunile emise: nu numai <n raport cu acest pacHet suplimentar %# 21.

Solicitarea de admitere la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată trebuie să acopere toate ac(iunile de aceeai

clasă care au ost deja emise !%& >C !ondi(ii speciice de admitere la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată a obli?a(iunilor emise de societă(ile

comerciale: autorită(ile publice i or?anismele interna(ionale %# 220

B1) &entru ca obli?a(iunile emise de societă(ile comerciale: autorită(ile publice i or?anismele interna(ionalesă ie admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: este necesar ca emitentul să ie <niin(at i să <i

desăoare activitatea <n conormitate cu prevederile le?ale <n vi?oare B2) bli?a(iunile care ac obiectul admiterii la tranzac(ionare trebuie să ie liber ne?ociabile i inte?ral plătite

B8) En situa(ia unei emisiuni de obli?a(iuni adresată publicului: care precede admiterea la tranzac(ionare:admiterea poate avea loc numai după <ncHeierea perioadei de subscriere

B4) &revederile alin B8) nu se aplică <n cazul emisiunilor continue de obli?a(iuni: atunci când data de



<ncHidere a perioadei de subscriere nu este determinată %# 221

Solicitarea de admitere la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată trebuie să acopere toate obli?a(iunile deaceeai clasă care au ost deja emise

%# 222 B1) Caloarea minimă a <mprumutului nu poate i mai mică decât ecHivalentul <n lei a 200000 euro %ceastă

prevedere nu se aplică <n cazul emisiunilor continue: dacă suma <mprumutului nu este determinată B2) !u aprobarea !'C= se pot admite pe o pia(ă re?lementată obli?a(iuni pentru care nu este <ndeplinităcondi(ia prevăzută la alin B1): dacă se apreciază că pentru respectivele obli?a(iuni va e9ista o pia(ă ordonată

%# 228 B1) bli?a(iunile convertibile pot i admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: numai dacă valorilemobiliare <n care pot i convertite sunt listate la rândul lor pe o pia(ă re?lementată

B2) &rin e9cep(ie: obli?a(iunile convertibile pot i admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată ără a i<ndeplinită condi(ia de la alin B1): dacă !'C= apreciază că investitorii au la dispozi(ie toate inorma(iile

necesare pentru a-i orma o opinie cu privire la valoarea ac(iunilor: obiect al conversiei !%& C

#ransparen(a emiten(ilor Sec(iunea >

bli?a(iile societă(ilor comerciale ale căror ac(iuni sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată%# 224

B1) Societă(ile admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată sunt obli?ate să se <nre?istreze la !'C= i

să respecte cerin(ele de raportare stabilite prin re?lementările !'C= i ale pie(elor re?lementate pe care setranzac(ionează valorile mobiliare emise de acestea B2) Societatea comercială trebuie să asi?ure un tratament e?al pentru to(i ac(ionarii care de(in ac(iuni de

aceeai clasă B8) Societatea comercială trebuie să asi?ure toate acilită(ile i inorma(iile necesare pentru a permite

ac(ionarilor să-i e9ercite drepturile: <n special; a) să inormeze ac(ionarii cu privire la or?anizarea adunărilor ?enerale i să permită acestora să-i e9ercite

drepturile de vot b) să inormeze publicul cu privire la alocarea i plata dividendelor: emiterea de noi ac(iuni: inclusiv

opera(iunile de distribuire: subscriere: renun(are i conversie c) să desemneze ca a?ent de plată o institu(ie inanciară: prin care ac(ionarii să-i poată e9ercita drepturile

inanciare: cu e9cep(ia cazului <n care emitentul asi?ură el <nsui aceste servicii

B4) En situa(ia <n care societatea inten(ionează să-i modiice actul său constitutiv: trebuie să comunice proiectul de modiicare !'C= i pie(ei re?lementate: până la data convocării adunării ?enerale care urmeazăa se pronun(a asupra amendamentului

B/) Societatea trebuie să inormeze ără <ntârziere: <n ma9imum 4 de ore: publicul: cu privire la orice noievenimente apărute <n activitatea acesteia: care nu au ost aduse la cunotin(a acestuia i care pot conduce la

modiicări ale pre(ului ac(iunilor: datorită eectului acestor evenimente asupra situa(iei patrimoniale i inanciaresau asupra activită(ii emitentului <n ansamblu

B5) !'C= poate solicita societă(ii admise la tranzac(ionare toate inorma(iile pe care aceasta le considerănecesare: <n vederea protec(iei investitorilor i asi?urării unei unc(ionări ordonate a pie(ei

B) !'C= poate cere unui emitent să publice inorma(iile precizate la alin B5): stabilind orma i perioada<n care trebuie să se realizeze acest lucru En situa(ia <n care emitentul nu publică inorma(iile solicitate:

!'C= poate publică aceste inorma(ii: după audierea emitentului

B) 6n emitent ale cărui valori mobiliare sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia i pe una sau mai multe pie(e re?lementate din cadrul statelor membre este obli?at să urnizeze pie(elor inorma(iiecHivalente

%# 22/ B1) %dministratorii societă(ilor admise la tranzac(ionare sunt obli?a(i să raporteze: de <ndată: orice act juridic

<ncHeiat de către societate cu administratorii: an?aja(ii: ac(ionarii care de(in controlul: precum i cu persoaneleimplicate cu acetia: a cărui valoare cumulată reprezintă cel pu(in ecHivalentul <n lei a /0000 euro

B2) En cazul <n care societatea <ncHeie acte juridice: cu persoanele men(ionate la alin B1): vor i respectateinteresele acesteia: <n raport cu oertele de acelai tip e9istente pe pia(ă

B8) apoartele prevăzute la alin B1) vor men(iona: <ntr-un capitol special: actele juridice <ncHeiate sauamendamentele la acestea i vor preciza următoarele elemente; păr(ile care au <ncHeiat actul juridic: data



<ncHeierii i natura actului: descrierea obiectului acestuia: valoarea totală a actului juridic: crean(ele reciproce:?aran(iile constituite: termenele i modalită(ile de plată

B4) apoartele vor men(iona i orice alte inorma(ii necesare pentru determinarea eectelor actelor juridicerespective asupra situa(iei inanciare a societă(ii

%# 225 B1) rice societate comercială trebuie să inormeze publicul i !'C=: ără <ntârziere: <n le?ătură cu

inorma(iile privile?iate ce <l privesc <n mod direct B2) !'C= va emite re?lementări privind modalită(ile de inormare a publicului: <n conormitate cu

le?isla(ia comunitară

B8) 6n emitent poate: pe proprie răspundere: să amâne dezvăluirea publică a inorma(iei privile?iate: la carese ace reerire <n alin B1): pentru a nu prejudicia interesele proprii: cu condi(ia ca o astel de amânare să nuinducă <n eroare publicul: iar emitentul să poată să asi?ure coniden(ialitatea respectivelor inorma(ii

B4) $mitentul va inorma: ără <ntârziere: !'C= asupra deciziei de amânare a dezvăluirii: către public: arespectivei inorma(ii !'C= poate obli?a emitentul să dezvăluie inorma(ia pentru a asi?ura transparen(a i

inte?ritatea pie(ei B/) Dacă un emitent sau o persoană care ac(ionează <n numele sau <n contul emitentului dezvăluie orice

inorma(ie privile?iată către o ter(ă persoană: <n e9ercitarea obinuită a proesiei: astel cum este prevăzut <n art245 lit a): trebuie să acă publică respectiva inorma(ie: simultan: <n cazul unei dezvăluiri inten(ionate i: ără

<ntârziere: <n cazul unei dezvăluiri neinten(ionate B5) &revederile alin B/) nu vor i aplicate: dacă persoana care a primit inorma(ia este obli?ată să men(ină

caracterul coniden(ial al acesteia: indierent dacă această <ndatorire se bazează pe o le?e: un re?ulament: un act

constitutiv sau pe un contract B) $miten(ii sau persoanele care ac(ionează <n numele sau <n contul emiten(ilor sunt obli?a(i să <ntocmeascăo listă a persoanelor care lucrează pentru ei: <n baza unui contract de muncă sau altel: care au acces la

inorma(ia privile?iată $miten(ii: precum i persoanele care ac(ionează <n numele sau <n contul acestora vor actualiza cu re?ularitate această listă i o vor transmite la !'C=: ori de câte ori va i solicitată

B) &revederile alin B1) - B) nu se vor aplica emiten(ilor care nu au solicitat sau care nu au primit aprobareaca instrumentele inanciare emise de acetia să ie tranzac(ionate pe o pia(ă re?lementată din omânia sau dintr-

un stat membru%# 22

B1) Societă(ile admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată vor <ntocmi: vor pune la dispozi(ia publiculuii vor transmite !'C= i operatorului de pia(ă rapoarte trimestriale: semestriale i anuale apoartele vor i

puse la dispozi(ia publicului: <n scris: sau <n orice alt mod aprobat de !'C= Societatea va publică un

comunicat de presă <ntr-un cotidian de circula(ie na(ională: prin care investitorii vor i inorma(i cu privire ladisponibilitatea acestor rapoarte apoartele vor i trimise spre publicare <n ma9imum / zile de la data aprobării B2) aportarea trebuie să includă orice inorma(ie semniicativă: pentru ca investitorii să acă o evaluare

undamentată privind activitatea societă(ii: a proitului sau pierderii: precum i să indice orice actor special carea inluen(at aceste activită(i Situa(ia inanciară va i prezentată comparativ cu situa(ia inanciară e9istentă <n

aceeai perioadă a anului inanciar precedent !'C=: va emite re?lementări privind con(inutul acestor rapoarte

B8) Dacă societatea admisă la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată <ntocmete atât situa(ii inanciareindividuale cât i consolidate: acestea vor i puse la dispozi(ia publicului !'C= poate permite societă(ii

comerciale să pună la dispozi(ia publicului ie situa(iile inanciare individuale: ie cele consolidate: numai dacăcelelalte situa(ii inanciare nu con(in inorma(ii suplimentare semniicative

B4) Societatea admisă la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată trebuie să pună la dispozi(ia publicului: <n

termen de cel mult 4 luni de la <ncHeierea e9erci(iului inanciar: situa(iile inanciare anuale: <mpreună curaportul anual: aprobate de adunarea ?enerală a ac(ionarilor aportul anual va include i raportul auditoruluiinanciar ales: <n concordan(ă cu art 2/: precum i comentariile inte?rale ale acestuia

B/) aportul semestrial trebuie să ie pus la dispozi(ia publicului: <n termen de cel mult 2 luni de la <ncHeierea perioadei de raportare Dacă situa(iile inanciare semestriale au ost auditate: raportul semestrial va include

obli?atoriu raportul auditorului inanciar%# 22

B1) En cazul opera(iunilor de acHizi(ie sau vânzare a valorilor mobiliare emise de o societate admisă latranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: care ac ca drepturile de vot de(inute de o persoană să atin?ă: sădepăească sau să scadă sub unul din pra?urile de /: 10: 20: 88: /0: / sau .0 din totalul

drepturilor de vot: persoana respectivă are obli?a(ia să inormeze: <n ma9imum 8 zile lucrătoare de la momentulluării la cunotin(ă a respectivei opera(iuni: <n mod concomitent: societatea: !'C= i pia(a re?lementată pe



care sunt tranzac(ionate respectivele valori mobiliare B2) %tunci când pra?urile de la alin B1) sunt atinse sau depăite de o ilială a unei societă(i-mamă: această

entitate va i e9ceptată de la obli?a(ia de inormare: dacă inormarea a ost realizată de societatea-mamă B8) Societatea admisă la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: care a primit o inormare potrivit alin B1):

trebuie să aducă la cunotin(a publicului respectiva opera(iune: <n ma9imum 8 zile lucrătoare B4) !'C= va emite re?lementări privind modalitatea de determinare a drepturilor de vot: <n vederea

aplicării prevederilor alin B1)

Sec(iunea a 2-a

bli?a(iile societă(ilor comerciale ale căror obli?a(iuni sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată %# 22.

B1) Societatea comercială trebuie să asi?ure un tratament e?al pentru to(i de(inătorii de obli?a(iuni aerenteaceluiai <mprumut: cu privire la toate drepturile conerite de acestea 6n emitent ale cărui obli?a(iuni sunt

admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia i pe una sau mai multe pie(e re?lementate dincadrul statelor membre este obli?at să urnizeze pie(elor inorma(ii ecHivalente

B2) Societatea trebuie să asi?ure toate acilită(ile i inorma(iile necesare: pentru a permite obli?atarilor să-ie9ercite drepturile: <n special;

a) să publice notiicări privind or?anizarea de adunări ale obli?atarilor: plata dobânzii: e9ercitareaeventualelor drepturi de conversie: scHimb: subscriere sau rambursare a <mprumutului

b) să desemneze ca a?ent de plată o institu(ie inanciară: prin care de(inătorii de obli?a(iuni să-i poatăe9ercita drepturile băneti: cu e9cep(ia cazului <n care emitentul asi?ură el <nsui aceste servicii

%# 280 En situa(ia <n care societatea inten(ionează să-i modiice actul constitutiv: modiicare care aecteazădrepturile de(inătorilor de obli?a(iuni: aceasta trebuie să comunice !'C= i pie(ei re?lementate proiectul de

modiicare: până la data convocării adunării ?enerale: care se va pronun(a asupra amendamentului%# 281

B1) Societatea admisă la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată trebuie să pună la dispozi(ia publicului: <ntermen de cel mult 4 luni de la <ncHeierea e9erci(iului inanciar: situa(iile inanciare anuale auditate: <mpreună

cu raportul anual B2) Dacă societatea admisă la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată <ntocmete atât situa(ii inanciare

individuale cât i consolidate: acestea vor i puse la dispozi(ia publicului !'C= poate autoriza societatea să pună la dispozi(ia publicului ie situa(iile inanciare individuale: ie cele consolidate: numai dacă celelalte

situa(ii inanciare nu con(in inorma(ii suplimentare semniicative

%# 282 Societatea trebuie să inormeze publicul: ără <ntârziere: cu privire la;

a) orice nouă modiicare majoră a activită(ii sale care nu a ost ăcută public i care ar putea aectasemniicativ capacitatea societă(ii de a-i <ndeplini obli?a(iile asumate !'C= poate e9cepta societatea de la

această obli?a(ie: la solicitarea acesteia: dacă dezvăluirea unor anumite inorma(ii ar prejudicia intereselele?itime ale societă(ii

b) contractarea unor noi <mprumuturi i ?aran(iile constituite <n vederea ob(inerii acestora c) orice modiicare a dreptului obli?atarilor care ar rezultă <n special din modiicarea termenilor

<mprumuturilor sau a ratei dobânzii d) modiicarea drepturilor aerente ac(iunilor: <n situa(ia <n care obli?a(iunile sunt convertibile <n ac(iuni

Sec(iunea a 8-a

bli?a(iile autorită(ilor publice i or?anismelor interna(ionale emitente de obli?a(iuni%# 288 B1) r?anele administra(iei publice centrale i locale: precum i or?anismele interna(ionale trebuie să asi?ure

tratament e?al investitorilor privind drepturile conerite de de(inerea respectivelor valori mobiliare 6n emitentale cărui obli?a(iuni sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia i pe una sau mai multe

pie(e re?lementate din cadrul statelor membre este obli?at să urnizeze pie(elor inorma(ii ecHivalente B2) r?anele administra(iei publice centrale i locale: precum i or?anismele interna(ionale trebuie să asi?ure

toate condi(iile i inorma(iile necesare investitorilor să-i e9ercite drepturile %ceste autorită(i trebuie; a) să publice inorma(ii privind convocarea adunărilor ?enerale ale obli?atarilor: plata dobânzilor i

rambursarea <mprumutului b) să desemneze un a?ent de plată: prin care obli?atarii să-i poată e9ercita drepturile inanciare



!%& C> Dispozi(ii speciale privind societă(ile admise la tranzac(ionare

%# 284 &entru valorile mobiliare admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată: !'C= poate;

a) să solicite emitentului să urnizeze toate inorma(iile care ar putea avea eect asupra evaluării valorilor mobiliare: <n vederea asi?urării protec(iei investitorilor sau men(inerii unei pie(e ordonate

b) să suspende sau să solicite operatorului de pia(ă suspendarea de la tranzac(ionare a valorilor mobiliare:dacă consideră că situa(ia emitentului este de aa natură <ncât tranzac(ionarea ar i <n detrimentul investitorilor

c) să ia toate măsurile pentru a se asi?ura că publicul este corect inormat d) să decidă ca valorile mobiliare admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată să ie retrase de la

tranzac(ionare: <n condi(iile <n care consideră că: datorită unor circumstan(e speciale: nu se mai poate men(ine o pia(ă ordonată pentru respectivele valori mobiliare

%# 28/ B1) =embrii consiliului de administra(ie al societă(ilor admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată pot i

alei prin metoda votului cumulativ +a cererea unui ac(ionar semniicativ: ale?erea pe baza acestei metode seva ace <n mod obli?atoriu

B1G1) En cazul <n care ale?erea prin metoda votului cumulativ nu este aplicată ca urmare a cererii ormulate deun ac(ionar semniicativ: acesta are dreptul de a solicita <n instan(ă convocarea de <ndată a unei adunări ?enerale

a ac(ionarilor----------

%lin B1G1) al art 28/ a ost introdus de pct /4 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B2) %dministrarea unei societă(i la care se aplică metoda votului cumulativ se va realiza de către un consiliu

de administra(ie ormat din cel pu(in / membri B2G1) &revederile alin B1): B1 1) i B2) se aplică <n mod corespunzător i <n cazul ale?erii membrilor

consiliului de suprave?Here: <n situa(ia <n care societatea admisă la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată esteadministrată <n sistem dualist

--------- %lin B2G1) al art 28/ a ost introdus de pct // al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B8) e?lementările privind aplicarea metodei votului cumulativ se stabilesc de !'C=:

%# 285

B1) rice majorare a capitalului social trebuie să ie Hotărâtă de adunarea ?enerală e9traordinară aac(ionarilor B2) %ctul constitutiv sau adunarea ?enerală e9traordinară pot autoriza majorarea capitalului social până la un

nivel ma9im En limitele nivelului i9at: administratorii pot decide: <n urma dele?ării de atribu(ii: majorareacapitalului social %ceastă competen(ă se acordă administratorilor pe o durată de ma9imum un an i poate ire<nnoită de către adunarea ?enerală pentru o perioadă care: pentru iecare re<nnoire: nu poate depăi un an B8) Ootărârile luate de consiliul de administra(ie al unei societă(i admise la tranzac(ionare: <n e9erci(iul

atribu(iilor dele?ate de adunarea ?enerală e9traordinară a ac(ionarilor: vor avea acelai re?im ca i Hotărârileadunării ?enerale a ac(ionarilor: <n ceea ce privete publicitatea acestora i posibilitatea de contestare <n instan(ă B4) #ariele percepute ac(ionarilor care solicită eliberarea unor copii ale documentelor emise <n aplicarea alin

B8) nu vor depăi costurile necesare multiplicării

%# 28 B1) Situa(iile inanciare: inclusiv cele consolidate: ale societă(ilor admise la tranzac(ionare vor i <ntocmite <nconormitate cu re?lementările contabile aplicabile i auditate de auditori inanciari: <n conormitate cu

re?lementările privind activitatea de audit inanciar B2) eprezentan(ii le?ali ai societă(ilor sunt obli?a(i să pună la dispozi(ia !'C=: auditorilor societă(ii

i@sau e9per(ilor desemna(i de instan(ă documentele necesare e9ercitării atribu(iilor acestora B8) %dministratorul: directorul i@sau directorul e9ecutiv sunt obli?a(i să prezinte ac(ionarilor situa(ii

inanciare e9acte i inorma(ii reale privind condi(iile economice ale societă(ii %# 28

B1) &rin dero?are de la prevederile +e?ii nr [email protected]: identiicarea ac(ionarilor care urmează a beneicia dedividende sau alte drepturi i asupra cărora se răsrân? eectele Hotărârilor adunării ?enerale a ac(ionarilor va i

stabilită de aceasta %ceastă dată va i ulterioară cu cel pu(in 10 zile lucrătoare datei adunării ?enerale a



ac(ionarilor B2) dată cu i9area dividendelor: adunarea ?enerală a ac(ionarilor va stabili i termenul <n care acestea se vor plăti ac(ionarilor %cest termen nu va i mai mare de 5 luni de la data adunării ?enerale a ac(ionarilor de stabilire

a dividendelor B8) En cazul <n care adunarea ?enerală a ac(ionarilor nu stabilete data plă(ii dividendelor: potrivit alin B2):

acestea se plătesc <n termen de ma9imum 50 de zile de la data publicării Hotărârii adunării ?enerale aac(ionarilor de stabilire a dividendelor <n =onitorul icial al omâniei: &artea a >C-a: dată de la <mplinirea

căreia societatea este de drept <n <ntârziere %# 28.

Ootărârea adunării ?enerale de i9are a dividendului: se depune <n termen de 1/ zile la oiciul re?istruluicomer(ului: pentru a i men(ionată <n re?istru i publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea a >C-aOotărârea constituie titlu e9ecutoriu: <n temeiul căruia ac(ionarii pot <ncepe e9ecutarea silită <mpotriva

societă(ii: potrivit le?ii %# 240

B1) En cazul majorărilor de capital social prin aport <n numerar: ridicarea dreptului de preerin(ă a ac(ionarilor de a subscrie noile ac(iuni trebuie să ie Hotărâtă <n adunarea ?enerală e9traordinară a ac(ionarilor: la care

participă cel pu(in 8@4 din numărul titularilor capitalului social: i cu votul unui număr de ac(ionari care săreprezinte cel pu(in / din drepturile de vot

B2) =ajorările de capital social prin aport <n natură trebuie să ie aprobate de adunarea ?enerală e9traordinarăa ac(ionarilor: la care participă cel pu(in 8@4 din numărul titularilor capitalului social: i cu votul ac(ionarilor cede(in cel pu(in / din drepturile de vot %porturile <n natură pot consta numai <n bunuri perormante necesare

realizării obiectului de activitate al societă(ii emitente B8) $valuarea aportului <n natură se ace de către e9per(i independen(i: <n conormitate cu art 210 din +e?eanr [email protected]

B4) 'umărul de ac(iuni ce revine ca urmare a aportului <n natură se determină ca raport <ntre valoareaaportului: stabilită <n conormitate cu alin B8): i cea mai mare valoare dintre pre(ul de pia(ă al unei ac(iuni:

valoarea pe ac(iune calculată <n baza activului net contabil sau valoarea nominală a ac(iunii B/) En cazul ridicării dreptului de preerin(ă: <n conormitate cu prevederile alin B1): numărul de ac(iuni se

stabilete după criteriul enun(at la alin B4) B5) !'C= va emite re?lementări <n aplicarea dispozi(iilor prezentului articol

%# 240G1 B1) Ootărârile adunării ?enerale: contrare le?ii sau actului constitutiv: care au drept eect modiicarea

capitalului social al societă(ilor admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată ori <ntr-un sistem alternativ de

tranzac(ionare pot i atacate <n justi(ie: <n termen de 1/ zile de la data publicării <n =onitorul icial alomâniei: &artea a >C-a: de oricare dintre ac(ionarii care nu au luat parte la adunarea ?enerală sau care au votatcontra i au cerut să se insereze aceasta <n procesul-verbal al edin(ei

B2) %c(iunile <n anulare men(ionate la alin B1) se vor solu(iona de ur?en(ă i cu precădere de către tribunale:<n camera de consiliu: <ntr-un termen de ma9imum 80 de zile de la data introducerii cererii de cHemare <n

judecată B8) Ootărârile date de tribunal pot i atacate cu recurs <n ma9imum 1/ zile de la data comunicării

B4) ecursul se va solu(iona de ur?en(ă de către cur(ile de apel <n termen de 80 de zile de la data <nre?istrăriidosarului pe rolul instan(ei de recurs

---------- %rt 240G1 a ost introdus de pct /5 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 241 B1) %ctele de dobândire: <nstrăinare: scHimb sau de constituire <n ?aran(ie a unor active din cate?oria activelor imobilizate ale societă(ii: a căror valoare depăete: individual sau cumulat: pe durata unui e9erci(iu inanciar:

20 din totalul activelor imobilizate: mai pu(in crean(ele: vor i <ncHeiate de către administratorii sau directoriisocietă(ii numai după aprobarea prealabilă de către adunarea ?enerală e9traordinară a ac(ionarilor

B2) EncHirierile de active corporale: pentru o perioadă mai mare de un an: a căror valoare individuală saucumulată a(ă de acelai co-contractant sau persoane implicate ori care ac(ionează <n mod concertat depăete

20 din valoarea totalului activelor imobilizate: mai pu(in crean(ele la data <ncHeierii actului juridic: precum iasocierile pe o perioadă mai mare de un an: depăind aceeai valoare: se aprobă <n prealabil de adunarea

?enerală e9traordinară a ac(ionarilor B8) En cazul nerespectării prevederilor alin B1) i B2): oricare dintre ac(ionari poate solicita instan(ei



judecătoreti anularea actului juridic <ncHeiat i urmărirea administratorilor pentru repararea prejudiciului cauzatsocietă(ii%# 242

%c(ionarii unei societă(i admise la tranzac(ionare: care nu sunt de acord cu Hotărârile luate de adunarea?enerală cu privire la uziuni sau divizări: care implică alocarea de ac(iuni ce nu sunt admise la tranzac(ionare

pe o pia(ă re?lementată: au dreptul de a se retra?e din societate i de a ob(ine de la aceasta contravaloareaac(iunilor: potrivit art 188 din +e?ea nr [email protected]

%# 248

B1) !onsiliul de administra(ie sau directoratul: după caz: convoacă adunarea ?enerală <n termenul prevăzut laart 11 alin B2) din +e?ea nr [email protected]: republicată: cu modiicările i completările ulterioare

B2) #ermenul prevăzut la alin B1) nu este aplicabil pentru a doua sau pentru următoarea convocare a adunării?enerale determinată de ne<ntrunirea cvorumului necesar pentru adunarea convocată pentru prima dată: cu

condi(ia ca; a) prezentul articol să i ost respectat cu ocazia primei convocări

b) pe ordinea de zi să nu se i adău?at niciun punct nou i c) să treacă cel pu(in 10 zile <ntre convocarea inală i data adunării ?enerale

B8) %ccesul ac(ionarilor <ndreptă(i(i să participe: la data de reerin(ă: la adunarea ?enerală a ac(ionarilor este permis prin simpla probă a identită(ii acestora: ăcută: <n cazul ac(ionarilor persoane izice: cu actul de identitatesau: <n cazul persoanelor juridice i al ac(ionarilor persoane izice reprezentate: cu <mputernicirea dată persoanei

izice care le reprezintă: cu respectarea prevederilor le?ale aplicabile <n materie

B4) Data de reerin(ă se stabilete de către emitent i nu poate să ie anterioară cu mai mult de 80 de zile dateiadunării ?enerale căreia i se aplică B/) Empiedicarea accesului unui ac(ionar ce <ndeplinete condi(iile le?ii de a participa la adunarea ?enerală a

ac(ionarilor dă dreptul oricărei persoane interesate să ceară <n justi(ie anularea Hotărârii adunării ?enerale aac(ionarilor

B5) eprezentarea ac(ionarilor <n adunarea ?enerală a ac(ionarilor se va putea ace i prin alte persoane decâtac(ionarii: pe bază de procură specială &revederile art 12/ alin B/) din +e?ea nr [email protected]: republicată: cu

modiicările i completările ulterioare: nu sunt aplicabile <n cazul societă(ilor ale căror ac(iuni sunt admise latranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată

B) Societă(ile comerciale pot permite ac(ionarilor lor orice ormă de participare la adunarea ?enerală prinmijloace electronice de transmisie a datelor

B) %c(ionarii pot să <i desemneze i să <i revoce reprezentantul prin mijloace electronice de transmisie a

datelor B.) Societă(ile comerciale au obli?a(ia să <ntocmească proceduri care să dea ac(ionarilor posibilitatea de avota prin coresponden(ă: <nainte de adunarea ?enerală En cazul <n care pe ordinea de zi a adunării ?enerale aac(ionarilor se ală rezolu(ii care necesită votul secret: votul prin coresponden(ă va i e9primat prin mijloace

care nu permit deconspirarea acestuia decât membrilor secretariatului <nsărcinat cu numărarea voturilor secretee9primate i numai <n momentul <n care sunt cunoscute i celelalte voturi e9primate <n secret de ac(ionarii

prezen(i sau de reprezentan(ii ac(ionarilor care participă la edin(ă !'C= va emite re?lementări privindaceastă procedură

B10) !u cel pu(in 80 de zile <nainte de data adunării ?enerale a ac(ionarilor: societatea va pune la dispozi(iaac(ionarilor documentele sau inorma(iile vizând problemele <nscrise pe ordinea de zi: pe Iebsite-ul propriu

B11) !onsiliul de administra(ie: respectiv directoratul sunt obli?a(i să convoace adunarea ?enerală la cerereaac(ionarilor preciza(i la art 11. alin B1) din +e?ea nr [email protected]: republicată: cu modiicările i completările

ulterioare: <n situa(ia <n care cererea cuprinde dispozi(ii ce intră <n atribu(ia adunării: astel <ncât adunarea să ie(inută: la prima sau la a doua convocare: <n termen de cel mult 50 de zile de la data cererii----------

%rt 248 a ost modiicat de pct / al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

#>#+6+ C>> %6A6+ &$ &>%37

%# 244B1) &rin inorma(ie privile?iată se <n(ele?e o inorma(ie de natură precisă care nu a ost ăcută publică: care se

reeră <n mod direct sau indirect la unul sau mai mul(i emiten(i ori la unul sau mai multe instrumente inanciare:i care: dacă ar i transmisă public: ar putea avea un impact semniicativ asupra pre(ului acelor instrumente

inanciare: sau asupra pre(ului instrumentelor inanciare derivate cu care se ală <n le?ătură



B2) %tunci când se reeră la instrumente inanciare derivate pe măruri: "inorma(ia privile?iată" <nseamnăinorma(ia de natură precisă care nu a ost ăcută public i care se reeră direct sau indirect la instrumentele

inanciare derivate i pe care participan(ii pe pie(ele pe care se tranzac(ionează respectivele instrumenteinanciare derivate se ateaptă să o primească: <n conormitate eu practicile de pia(ă acceptate

B8) &racticile de pia(ă acceptate se reeră la practicile utilizate <n cadrul uneia sau a mai multor pie(e i caresunt a?reate de !'C=: <n conormitate cu procedurile comunitare

B4) &entru persoanele răspunzătoare de e9ecutarea ordinelor privind tranzac(ionarea instrumentelor inanciare: "inorma(ia privile?iată" <nseamnă: totodată: inorma(ia de natură precisă: transmisă de un client: <n

le?ătură cu ordinele sale care nu au ost <ncă e9ecutate: reeritoare <n mod direct sau indirect la unul sau maimul(i emiten(i ori la unul sau mai multe instrumente inanciare: inorma(ie care: dacă ar i ăcută public: ar putea avea eecte semniicative asupra pre(ului respectivelor instrumente inanciare sau asupra pre(ului

instrumentelor inanciare derivate cu care se ală <n le?ăturăB/) =anipularea pie(ei <nseamnă;

a) tranzac(ii sau ordine de tranzac(ionare; 1 care dau sau ar putea da semnale alse sau care induc <n eroare <n le?ătură cu cererea: oerta sau pre(ul

instrumentelor inanciare 2 care men(in: prin ac(iunea uneia sau a mai multor persoane ac(ionând <mpreună: pre(ul unuia sau al mai

multor instrumente inanciare: la un nivel anormal ori artiicial b) tranzac(ii sau ordine de tranzac(ionare care presupun procedee ictive sau orice altă ormă de <nelăciune c) diseminarea de inorma(ii prin mass-media: inclusiv internet sau prin orice altă modalitate: care dă sau ar

putea să dea semnale alse sau care induc <n eroare asupra instrumentelor inanciare: inclusiv diseminareazvonurilor i tirilor alse sau care induc <n eroare: <n condi(iile <n care persoana care a diseminat inorma(ia tiasau trebuia să tie că inorma(ia este alsă sau induce <n eroare eeritor la jurnaliti: <n e9ercitarea proesiunii

lor: diseminarea inorma(iilor va i luată <n considerare (inându-se cont de re?ulile care re?lementeazăactivitatea acestora: e9cep(ie ăcând persoanele care utilizează aceste inorma(ii <n scopul ob(inerii: directe sau

indirecte: de avantaje sau proituri

B5) Fac e9cep(ie de la prevederile alin B/) lit a) persoanele care e9ecută tranzac(ii sau emit ordine detranzac(ionare i dovedesc că motivele sunt le?itime i: totodată: aceste tranzac(ii sau ordine de tranzac(ionare

sunt <n conormitate cu practicile de pia(ă acceptate pe respectiva pia(ă re?lementată B) En sensul prevederilor alin B/): ără ca enumerarea să ie limitativă: următoarele situa(ii sunt considerate

opera(iuni de manipulare a pie(ei;

a) ac(iunea unei persoane sau a unor persoane: care ac(ionează <n mod concertat pentru a-i asi?ura o pozi(iedominantă asupra cererii de instrumente inanciare: având ca eect i9area: directă sau indirectă: a pre(ului de

vânzare sau cumpărare ori crearea altor condi(ii incorecte de tranzac(ionare b) vânzarea sau cumpărarea de instrumente inanciare la momentul <ncHiderii pie(ei: cu scopul inducerii <n

eroare a investitorilor care ac(ionează pe baza pre(urilor de <ncHidere c) beneicierea de accesul re?ulat sau ocazional la mijloacele media: electronice sau tradi(ionale: prin

e9primarea unei opinii <n le?ătură cu instrumentul inanciar sau indirect: <n le?ătură cu emitentul acestuia: <ncondi(iile <n care instrumentul era deja de(inut i s-a proitat ulterior de impactul opiniilor e9primate cu privire

la acel instrument: ără a i ăcut <n acelai timp public acel conlict de interese: <ntr-o manieră corectă ieicientă

%# 24/ B1) Se interzice oricărei persoane care de(ine inorma(ii privile?iate să utilizeze respectivele inorma(ii pentru

dobândirea sau <nstrăinarea ori pentru inten(ia de dobândire sau <nstrăinare: pe cont propriu sau pe contul uneiter(e persoane: direct ori indirect: de instrumente inanciare la care aceste inorma(ii se reeră B2) &revederile alin B1) se aplică oricărei persoane care de(ine inorma(ii privile?iate;

a) <n calitatea sa de membru al consiliului de administra(ie sau al structurilor mana?eriale sau desuprave?Here ale emitentului

b) ca urmare a de(inerilor acesteia la capitalul social al emitentului c) prin e9ercitarea unc(iei: proesiei sau a sarcinilor de serviciu

d) <n mod ile?al sau raudulos: urmare a activită(ilor inrac(ionale B8) En condi(iile <n care persoana men(ionată la alin B1) este persoană juridică: interdic(ia se va aplica i

persoanei izice care a luat parte la decizia de e9ecutare a tranzac(iei pe contul respectivei persoane juridice B4) &revederile alin B1) - B8) nu se vor aplica tranzac(iilor eectuate: <n condi(iile <n care persoana an?ajată <n

astel de tranzac(ii avea o obli?a(ie contractuală de a dobândi sau <nstrăina instrumente inanciare: iar acest



contract a ost <ncHeiat <nainte ca persoana respectivă să de(ină inorma(ii privile?iate %# 245

Se interzice oricărei persoane: subiect al interdic(iei prevăzute la art 24/ să; a) dezvăluie inorma(ii privile?iate oricăror altor persoane: e9ceptând situa(ia <n care dezvăluirea a ost ăcută

<n e9ercitarea normală a activită(ii: proesiei sau sarcinilor de serviciu b) recomande unei persoane: pe baza unor inorma(ii privile?iate: să dobândească sau să <nstrăineze

instrumentele inanciare la care se reeră acele inorma(ii %# 24

&revederile art 24/ i art 245 se aplică oricăror altor persoane care de(in inorma(ii privile?iate: <n condi(iile

<n care respectivele persoane cunosc sau ar i trebuit să cunoască aptul că acele inorma(ii sunt privile?iate %# 24 $ste interzis oricărei persoane izice sau juridice să se an?ajeze <n activită(i de manipulare a pie(ei

%# 24. peratorii de pia(ă vor adopta dispozi(ii structurale: <n scopul prevenirii i detectării practicilor de manipulare

a pie(ei %# 2/0

B1) &ersoanele e9ercitând unc(ii de conducere <n cadrul unui emitent de instrumente inanciare: precum i:acolo unde este cazul: persoanele cu care acestea se ală <n rela(ii apropiate: au obli?a(ia să notiice !'C=opera(iunile eectuate <n contul lor: care se reeră la ac(iuni ale respectivului emitent: la instrumente inanciare

derivate sau la alte instrumente inanciare asociate acestora B2) &ersoanele care produc sau distribuie studii privind instrumente inanciare sau emiten(ii de instrumente

inanciare: precum i persoanele care produc sau diseminează alte inorma(ii prin care recomandă sau su?ereazăstrate?ii de investi(ii utilizând mijloace de inormare <n masă trebuie să se asi?ure că astel de inorma(ii suntcorect prezentate %ceste persoane vor indica natura interesului lor sau eventualele conlicte de interese care

privesc instrumentele inanciare pentru care se ac acele studiiB8) rice persoană implicată proesional <n tranzac(ii cu instrumente inanciare: care are motive rezonabile săconsidere că o tranzac(ie se desăoară <n baza unor inorma(ii privile?iate sau că aceasta ar putea constitui o

ac(iune de manipulare a pie(ei: va notiica: ără <ntârziere: !'C=

B4) >nstitu(iile publice care diseminează statistici ce pot inluen(a semniicativ pie(ele trebuie să diuzezeaceste inorma(ii <ntr-o manieră ecHitabilă: corectă i transparentă

%# 2/1 >nterdic(iile prevăzute <n acest titlu nu se vor aplica tranzac(iilor desăurate <n conte9tul politicilor monetare

i valutare sau a celei aerente datoriei publice: e9ercitate de către autorită(ile competente din omânia: dinstatele membre: de către anca !entrală $uropeană sau de către persoanele care ac(ionează <n numele acestor autorită(i

%# 2/2 >nterdic(iile prevăzute <n acest titlu nu se vor aplica <n cazul tranzac(iilor cu propriile ac(iuni din cadrul

pro?ramelor de răscumpărare sau <n cazul tranzac(iilor care au ca obiectiv stabilizarea unui instrument inanciar i care sunt e9ecutate cu respectarea re?lementărilor europene aplicabile <n ceea ce privete pro?ramele de

răscumpărare i stabilizarea instrumentelor inanciare---------

%rt 2/2 a ost modiicat de pct / al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 2/8

B1) &revederile prezentului titlu se vor aplica oricărui instrument inanciar: precum i certiicatelor de emisiide ?aze cu eect de seră admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia sau dintr-un stat membruori pentru care a ost <nre?istrată o cerere de admitere la tranzac(ionare: indierent dacă tranzac(ia a avut loc saunu <n cadrul respectivei pie(e re?lementate: precum i licita(iilor de certiicate de emisii de ?aze cu eect de seră

realizate <n conormitate cu le?isla(ia europeană <n vi?oare-----------

%lin B1) al art 2/8 a ost modiicat de pct 4 al art unic din +$,$% nr 15 din . octombrie 2012: publicată<n ='>#6+ F>!>%+ nr 04 din 1/ octombrie 2012

B2) &revederile art 24/ - art 24 se vor aplica: de asemenea: oricărui alt instrument inanciar care nu a ostadmis la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia sau dintr-un stat membru: dar a cărui valoare

depinde de un instrument inanciar care <ndeplinete condi(iile de la alin B1) B8) >nterdic(iile i dispozi(iile prevăzute <n prezentul titlu se vor aplica;



a) opera(iunilor derulate <n omânia sau <n străinătate cu instrumente inanciare i certiicate de emisii de?aze cu eect de seră care sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată situată sau operând <n omânia

ori pentru care e9istă o cerere de admitere la tranzac(ionare pe respectiva pia(ă b) opera(iunilor derulate <n omânia cu instrumente inanciare i certiicate de emisii de ?aze cu eect de serăcare sunt admise la tranzac(ionare pe o pia(ă re?lementată din omânia sau dintr-un stat membru ori pentru care

e9istă o cerere de admitere la tranzac(ionare pe o astel de pia(ă-----------

%lin B8) al art 2/8 a ost modiicat de pct 4 al art unic din +$,$% nr 15 din . octombrie 2012: publicată<n ='>#6+ F>!>%+ nr 04 din 1/ octombrie 2012

%# 2/4 B1) !'C= este sin?ura autoritate competentă care va asi?ura aplicarea prevederilor prezentului titlu B2) !'C= e9ercită atribu(iile sale de suprave?Here: investi?are i control;

a) direct: pentru atribu(iile prevăzute la art 2// lit a): c): d) i H) b) <n colaborare cu alte entită(i ale pie(ei: pentru atribu(iile prevăzute la art 2// lit )

c) <n colaborare cu alte or?anisme abilitate: cum ar i; &arcHetul de pe lân?ă Enalta !urte de !asa(ie i Pusti(ie:oiciul re?istrului comer(ului: &oli(ia: pentru atribu(iile prevăzute la art 2// lit b): e) i ?)

B8) &revederile alin B1) i B2) intră sub inciden(a secretului de serviciu %# 2//

En e9ercitarea atribu(iilor ce-i revin: !'C= are cel pu(in următoarele drepturi a) acces la orice document: sub orice ormă ar i: i primirea unei copii

b) solicitarea de inorma(ii: de la orice persoană: incluzându-se aici i acele persoane care sunt implicate

succesiv <n transmiterea de ordine sau desăoară opera(iuni pe pia(ă: precum i superiorii acestora En aceastăsitua(ie: !'C= are dreptul de a audia o asemenea persoană c) eectuarea de inspec(ii la a(a locului

d) solicitarea <nre?istrărilor teleonice privind transmiterea de ordine sau a altor date e9istente e) solicitarea <ncetării oricărei activită(i care este contrară prevederilor prezentei le?i

) suspendarea tranzac(iilor cu instrumentele inanciare respective ?) solicitarea autorită(ilor judiciare competente de a institui măsuri asi?urătorii asupra activelor persoanelor

care se ac vinovate de <ncălcarea prezentei le?i H) interzicerea e9ercitării temporare a activită(ii proesionale

%# 2/5 B1) !'C= poate dispune măsuri corespunzătoare i poate aplica sanc(iuni administrative persoanelor

responsabile de <ncălcarea dispozi(iilor prezentului titlu i a prevederilor adoptate pentru implementarea

acestuia B2) !'C= va emite instruc(iuni: <n conormitate cu procedurile comunitare: cu privire la condi(iile teHnice privind aplicarea dispozi(iilor art 225 alin B1): B8): B4): B/) i B) i ale art 2/0 alin B1)-B8)

%# 2/ !'C= poate impune sanc(iuni oricărei persoane izice sau juridice: care nu cooperează: <n conormitate cu

prevederile art 2/4 alin B2) i art 2// #>#+6+ C>>>

%6D>#6+ F>'%'!>% %# 2/

B1) Situa(iile inanciar-contabile i cele privind opera(iunile oricărei entită(i supuse autorizării: suprave?Heriii controlului !'C=: conorm prevederilor prezentei le?i: vor i elaborate <n conormitate cu cerin(ele

speciice stabilite de =inisterul Finan(elor &ublice i cu re?lementările !'C= i vor i auditate de persoane

izice sau juridice: persoane active: membre ale !amerei %uditorilor Financiari din omânia B2) =odul de aplicare a prevederilor prezentului titlu se va stabili <n baza unui protocol <ncHeiat <ntre!'C= i !amera %uditorilor Financiari din omânia

%# 2/. B1) %uditorul inanciar;

a) <ntocmete un raport de audit inanciar: <n conormitate cu standardele de audit emise de !amera%uditorilor Financiari din omânia

b) <ntocmete: <n termen de 80 de zile: pe baza inorma(iilor prezentate de administratori: rapoartesuplimentare: <n conormitate cu standardele de audit inanciar i cu cadrul de raportare deinit prin standardeleinterna(ionale de contabilitate i prin re?lementările !'C= reeritoare la opera(iunile reclamate de ac(ionarii

reprezentând cel pu(in / din totalul drepturilor de vot %dministratorii sunt obli?a(i să urnizeze auditorilor toate inorma(iile solicitate aportul suplimentar va i ăcut public pe Iebsite-ul !'C=



c) urnizează servicii suplimentare: <n condi(iile respectării principiului independen(ei B2) Dacă administratorii i auditorii prevăzu(i la alin B1) lit b) nu dau curs solicitării <n termenul prevăzut sau

dacă raportul publicat nu cuprinde inorma(iile din cadrul de raportare: ac(ionarii se vor putea adresa instan(eidin raza teritorială unde <i are sediul societatea: <n vederea numirii unui alt auditor inanciar sau e9pert pentru

reluarea procedurii de <ntocmire i prezentare a unui raport suplimentar: urmând ca raportul să ie <naintatinstan(ei i comunicat păr(ilor: iar opinia auditorului inanciar sau a e9pertului să ie publicată <n uletinul

!'C= %# 250

B1) %uditorii inanciari sunt obli?a(i să raporteze: ără să vină <n contradic(ie cu prevederile din !odul privind

conduita etică i proesională i Standardele de %udit Financiar: <n termen de 10 zile: orice apt sau act <nle?ătură cu activitatea entită(ilor re?lementate de care au luat cunotin(ă <n e9ercitarea atribu(iilor lor speciicei care;

a) constituie o <ncălcare semniicativă a actelor normative ce re?lementează condi(iile de autorizare iunc(ionare a entită(ii re?lementate auditate

b) este de natură să aecteze continuitatea activită(ii entită(ii re?lementate auditate c) poate conduce la o opinie de audit cu rezerve: imposibilitatea e9primării unei opinii sau a unei opinii

contrare B2) %uditorii inanciari sunt obli?a(i să raporteze: de <ndată: !'C= orice apt sau act: din cele prevăzute la

alin B1): de care au luat la cunotin(ă pe parcursul eectuării auditului: <n le?ătură cu o entitate controlată deentitatea auditată: astel cum se deinete la art 2 pct 15 lit b)

B8) %uditorii inanciari: la solicitarea scrisă a !'C=: au obli?a(ia;

a) să <nainteze !'C= orice raport sau document ce a ost adus la cunotin(a entită(ii auditate b) să <nainteze !'C= o declara(ie care să indice motivele de <ncetare a contractului de audit: indierent denatura acestora

e) să <nainteze !'C= orice raport sau document cuprinzând observa(iile care au ost aduse la cunotin(aconducerii entită(ii auditate

B4) Endeplinirea cu bună-credin(ă de către auditorul inanciar a obli?a(iei de a inorma !'C=: <nconormitate cu alin B1) i B2): nu constituie o <ncălcare a obli?a(iei de păstrare a secretului proesional carerevine acestuia potrivit le?ii@codului etic sau clauzelor contractuale: neputând atra?e răspunderea auditorului

inanciar <n cauză %# 251

!'C= are obli?a(ia să asi?ure coniden(ialitatea inorma(iilor primite: <n conormitate cu prevederile art250: cu e9cep(ia celor care sunt de natură penală

%# 252 !'C= poate cere <n scris auditorilor inanciari ai societă(ilor admise la tranzac(ionare pe o pia(ăre?lementată: sau ai societă(ilor ce oeră valori mobiliare publicului sau care solicită admiterea la tranzac(ionare

să urnizeze toate inorma(iile necesare %# 258

B1) &entru deicien(ele semniicative constatate <n activitatea proesională desăurată de un auditor inanciar:<n le?ătură cu entită(i supuse autorizării: controlului i suprave?Herii !'C=: aceasta va sesiza !amera%uditorilor Financiari din omânia B!%F) i va solicita adoptarea măsurilor corespunzătoare: potrivit

re?lementărilor <n vi?oare #>#+6+ >K

=7S6> D$ %D=>'>S#%$ S&$!>%+7 N> +>!O>D%$% %D=>'>S#%#>C7 !%& >

Dispozi(ii ?enerale%# 254 B1) !'C= instituie măsuri de administrare specială <n situa(ia <n care constată că o entitate autorizată se

ală <n situa(ia de a deveni insolvabilă sau <n situa(ia <n care oricare dintre administratorii: directorii e9ecutivisau auditorii acesteia se ac vinova(i de;

a) <ncălcarea prevederilor prezentei le?i ori a re?lementărilor emise de !'C=: care a produs sau poate produce prejudicii importante sau care pune <n pericol buna unc(ionare a pie(ei de capital

b) <ncălcarea oricărei condi(ii sau restric(ii prevăzute <n autoriza(ia de unc(ionare c) administrarea necorespunzătoare a instrumentelor inanciare i ondurilor apar(inând investitorilor

B2) En situa(ia constatării unor disunc(ionalită(i majore: !'C= va putea solicita dizolvarea consiliului deadministra(ie al entită(ilor autorizate



!%& >> %dministrarea specială a entită(ilor autorizate de !'C=

%# 25/ B1) %dministrarea specială va i realizată de o persoană izică sau juridică specializată: numită de !'C=

B2) Decizia privind instituirea administrării speciale va i publicată <n uletinul !'C= i <n 2 cotidiane dediuzare na(ională

%# 255 B1) %dministratorul special preia inte?ral atribu(iile consiliului de administra(ie al entită(ii autorizate supuse

re?imului de administrare specială B2) %dministratorul special stabilete măsuri pentru conservarea activelor i <ncasarea crean(elor <n interesul

investitorilor i al altor creditori B8) &e perioada aplicării administrării speciale se suspendă dreptul de vot al ac(ionarilor: <n ceea ce privete

numirea i revocarea administratorilor: dreptul la dividende al ac(ionarilor: activitatea consiliului deadministra(ie i a auditorilor interni: precum i dreptul la remunerare al acestora

%# 25 B1) En termen de ma9imum 50 de zile de la numire: administratorul special prezintă !'C= un raport scris

cu privire la situa(ia inanciară a entită(ii autorizate i ane9ează documente reeritoare la evaluarea activelor i pasivelor: situa(ia recuperării crean(elor: costul men(inerii activelor i situa(ia licHidării debitelor

B2) En termen de 1/ zile de la primirea raportului administratorului special: !'C= va decide: dacă estecazul: asupra prelun?irii activită(ii administratorului special: pe o perioadă limitată

B8) En situa(ia prelun?irii activită(ii: administratorul special va prezenta: lunar: !'C= evaluarea situa(ieiinanciare a respectivei entită(i autorizate %# 25

B1) Dacă !'C= constată: pe baza raportului administratorului special: că entită(ile autorizate s-au redresatdin punct de vedere inanciar i se <ncadrează <n cerin(ele de suprave?Here pruden(ială: conorm re?lementărilor

!'C=: măsurile de administrare specială vor <nceta B2) Decizia privind <ncetarea activită(ii administra(iei speciale va i publicată <n conormitate cu art 25/ alin

B2) %# 25.

B1) En situa(ia <n care nu sunt <ndeplinite condi(iile prevăzute la art 25: iar !'C= nu decide asupra prelun?irii activită(ii administratorului special: autoriza(ia de unc(ionare a entită(ii re?lementate va i retrasă:!'C= având la dispozi(ie ie posibilitatea ini(ierii procedurii licHidării administrative: ie sesizarea instan(ei

competente <n vederea declanării procedurii reor?anizării judiciare i a alimentului En cazul ini(ierii procedurii reor?anizării judiciare i a alimentului nu este necesară <ntrunirea condi(iilor prevăzute de +e?ea nr54@1../ privind procedura reor?anizării judiciare i a alimentului: cu modiicările i completările ulterioare B2) >nstan(a competentă să solu(ioneze cererea !'C= de ini(iere a procedurii reor?anizării judiciare i a

alimentului entită(ilor autorizate este tribunalul <n circumscrip(ia căruia se ală sediul respectivei entită(i B8) &revederile rdonan(ei ,uvernului nr 10@2004 privind procedura reor?anizării judiciare i a alimentului

institu(iilor de credit: <n măsura compatibilită(ii lor: se aplică i entită(ilor autorizate supuse administrăriispeciale i cărora !'C= le-a retras autoriza(ia Sinta?ma "institu(ia de credit debitoare" din actul normativmen(ionat se reeră la entită(i autorizate de !'C=: iar cea privind anca 'a(ională a omâniei se reeră la

!'C= B4) En <n(elesul prezentului capitol: insolven(a reprezintă acea stare a entită(ii autorizate: alată <n una dintre

următoarele situa(ii;

---------- &artea introd a alin B4) al art 25. a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

a) incapacitatea vădită de plată a datoriilor e9i?ibile din disponibilită(ile băneti proprii b) retra?erea autoriza(iei entită(ii re?lementate: <n conormitate cu prezenta le?e i re?lementările !'C=:

ca urmare a imposibilită(ii de redresare inanciară a entită(ii autorizate alate <n administrare specială B/) Desemnarea licHidatorului de către tribunal se va ace cu acordul !'C=

B5) En <ndeplinirea atribu(iilor lor: care implică aplicarea unor re?lementări emise de !'C=: tribunalul: judecătorul-sindic i licHidatorul pot cere i opinia !'C=: <n calitatea sa de autoritate de re?lementare i

suprave?Here a pie(ei de capital B) &rocedura alimentului va i <ncHisă atunci când judecătorul-sindic a aprobat raportul inal: când toate

ondurile sau bunurile din averea entită(ii autorizate alate <n aliment au ost distribuite i ondurile nereclamate



au ost depuse la #rezoreria Statului En urma unei cereri a judecătorului-sindic: tribunalul va da o Hotărâre de<ncHidere a procedurii reor?anizării judiciare i a alimentului Ootărârea va i comunicată: <n scris i@sau prin

presă: <n cel pu(in 2 cotidiane de circula(ie na(ională: tuturor creditorilor debitorului: oiciului re?istruluicomer(ului: !'C= i licHidatorului $ventualele sume rămase vor i virate la bu?etul de stat: după o perioadă

de / ani !%& >>>

+icHidarea administrativă %# 20

B1) En situa(ia <n care !'C= decide licHidarea administrativă: aceasta se va realiza conorm procedurii

stabilite de le?isla(ia aplicabilă dizolvării i licHidării societă(ilor comerciale i de re?lementările !'C= B2) +icHidatorul: <n cadrul procedurii licHidării administrative: va i numit de !'C= #>#+6+ K

7S&6'D$> N> S%'!3>6'>

%# 21 Encălcarea dispozi(iilor prezentei le?i i a re?lementărilor adoptate <n aplicarea acesteia atra?e răspunderea <n

condi(iile le?ii---------

%rt 21 a ost modiicat de pct /. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 22 B1) !onstituie contraven(ii următoarele apte săvârite de către;

a) SS%> i@sau de către membrii consiliului de administra(ie sau ai consiliului de suprave?Here: directoriiori membrii directoratului: reprezentan(ii compartimentului de control intern: a?en(ii pentru servicii i activită(ide investi(ii ai SS%> i a?en(ii dele?a(i: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de acto

unc(ii de conducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz: <nle?ătură cu;

---------- +it a) a alin B1) al art 22 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

1 nerespectarea condi(iilor care au stat la baza autorizării i a condi(iilor de unc(ionare prevăzute la art 8alin B2) i B8): art 4 alin B1) i B2): art 5: art alin B/): art .: 14: 1/: 15: art 1 alin B1): B2): B4): B/): B) i B)

i art 20 alin B8) 2 nerespectarea re?ulilor pruden(iale prevăzute la art 28 alin B1) i B4): art 24 i 2/

8 nerespectarea re?ulilor de conduită prevăzute la art 25 alin B1): art 2 i art 2 alin B1) i B) 4 nerespectarea prevederilor art 8: art 8 alin B1) i B4): art 8. i 8.G1 reeritoare la opera(iunile

transrontaliere ale SS%> / nerespectarea prevederilor e9istente <n re?lementările proprii i@sau ale operatorului de

pia(ă@sistem@depozitar central@casa de compensare aprobate de !'C= b) institu(iile de credit i@sau de către conducătorii structurii or?anizatorice aerente opera(iunilor pe pia(a decapital: reprezentan(ii compartimentului de control intern i a?en(ii pentru servicii i activită(i de investi(ii ia?en(ii dele?a(i ai institu(iilor de credit: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de acto

unc(ii de conducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz: <nle?ătură cu;

---------- +it b) a alin B1) al art 22 a ost modiicată de art 20/ din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012: prin <nlocuirea unei sinta?me

1 nerespectarea cerin(ei de <nscriere <n e?istrul !'C= i a condi(iilor de unc(ionare prevăzute la art 8alin B2) i B8): art 4 alin B1) i B2) i art 15

2 nerespectarea re?ulilor pruden(iale prevăzute la art 28 alin B1) i B4): art 24 i 2/ 8 nerespectarea re?ulilor de conduită prevăzute la art 25 alin B1): art 2 i art 2 alin B1) i B)

4 nerespectarea prevederilor e9istente <n re?lementările operatorului de pia(ă@sistem@depozitar central@casa decompensare aprobate de !'C=

c) intermediarii din alte state membre: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de actounc(ii de conducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz: <n

le?ătură cu;



1 nerespectarea cerin(ei de <nscriere <n e?istrul !'C= prevăzute la art 8 alin B2) pentru desăurarea deservicii i activită(i de investi(ii inanciare pe teritoriul omâniei

2 nerespectarea prevederilor art 41 alin B1) -B8): alin B/) i B5) i art 42 alin B2) reeritoare la intermediaridin alte state membre


d) intermediarii din state nemembre: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de actounc(ii de conducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz: <n

le?ătură cu;

1 nerespectarea cerin(ei de <nscriere <n e?istrul !'C= prevăzute la art 8 alin B2) pentru desăurarea deservicii i activită(i de investi(ii inanciare pe teritoriul omâniei 2 nerespectarea prevederilor art 48 reeritoare la intermediari din state nemembre


e) traderi: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de acto unc(ii de conducere orie9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz: <n le?ătură cu; 1 nerespectarea cerin(ei de <nscriere <n e?istrul !'C= prevăzute la art 80 alin B1)

2 nerespectarea prevederilor art 81 reeritoare la acordul operatorului de pia(ă i la respectareare?lementărilor respectivei pie(e re?lementate

8 nerespectarea prevederilor art 82 reeritoare la compensarea i decontarea tranzac(iilor eectuate detraderi

4 nerespectarea prevederilor art 88 reeritoare la interdic(iile stabilite pentru traderi / nerespectarea re?ulilor pruden(iale i de conduită prevăzute la art 28 alin B1) i B4): art 24 alin B1) lit d)i la art 25 alin B1)

5 nerespectarea prevederilor e9istente <n re?lementările operatorului de pia(ă@sistem aprobate de !'C= ) consultan(ii de investi(ii: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de acto unc(ii deconducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz: <n le?ătură cu;

1 nerespectarea interdic(iilor stabilite la art 8/ alin B4) 2 nerespectarea re?ulilor de conduită la care se ace reerire la art 8/ alin B/)

?) entită(ile autorizate: re?lementate i suprave?Heate de !'C=: emiten(ii de valori mobiliare i@sau decătre membrii consiliului de administra(ie sau ai consiliului de suprave?Here: directorii ori membrii

directoratului ai entită(ii autorizate: re?lementate i suprave?Heate sau emiten(ilor de valori mobiliare: precum ide către persoane izice care e9ercită de jure sau de acto unc(ii de conducere ori e9ercită cu titlu proesional

activită(i re?lementate de prezenta le?e sau au le?ătură cu activitatea entită(ilor autorizate: re?lementate isuprave?Heate de !'C= i@sau a emiten(ilor de valori mobiliare: după caz: <n le?ătură cu; 1 <ncălcarea prevederilor privind oertele publice i opera(iunile de retra?ere a ac(ionarilor dintr-o societatecomercială prevăzute la art 18 alin B2): art 14 alin B2): art 1/ alin B1): B8G1) i B4): art 15: 1: art 1alin B1)-B8): art 1.: art 18 alin B1) i B2): art 14: art 1/ alin B2) i B4): art 15 alin B1): art 1: art 1.0- 1.2: art 1.8 alin B2) i B8): art 1./ alin B1): art 1.5 alin B2) i B8): art 1.: art 1. alin B1): art 1.. alin

B1): art 200: art 204 alin B): art 205 alin B/) i art 20 2 <ncălcarea prevederilor privind admiterea la tranzac(ionare a valorilor mobiliare prevăzute la art 211 alin

B1): art 212: 21/: 215: art 21 alin B1): art 21.: art 220 alin B1)-B8): art 221: 222 i art 228 alin B1) 8 <ncălcarea obli?a(iilor de raportare: de realizare a opera(iunilor i de respectare a conduitei i condi(iilor

prevăzute la art 20.: 210: art 224 alin B1)-B/) i B): art 22/: art 225 alin B1)-B/) i B): art 22: art 22 alinB1): B8) i B4): art 22.-288: art 285: 28: 28.: art 240 alin B8): art 241 alin B1) i B2): art 242 i art 248 alin

B1): B4) i B.)-B11) 4 desăurarea unei oerte publice ără aprobarea !'C= a prospectului@documentului de oertă: precum idesăurarea ără aprobarea !'C= a oricăror activită(i sau opera(iuni pentru care prezenta le?e sau

re?lementările !'C= impun aprobarea / nerespectarea condi(iilor stabilite prin decizia !'C= de aprobare a prospectului@documentului de oertă:a unor amendamente la acestea: precum i a anun(ului@anun(ului preliminar sau materialelor publicitare aerente

unei oerte publice 5 nerespectarea obli?a(iei prevăzute la art 145 alin B4) privind <ncHeierea de contracte cu depozitarul

central H) operatorii de pia(ă@sistem: administratorii i persoanele cu unc(ii de conducere ai operatorilor de

pia(ă@operatorilor de sistem: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure sau de acto unc(ii deconducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: <n le?ătură cu;



1 nerespectarea condi(iilor care au stat la baza autorizării i a condi(iilor de unc(ionare a operatorilor de pia(ă prevăzute la art 125 alin B2) i B8): art 12.: 180: 181 i 188

2 nerespectarea prevederilor privind re?lementările emise de operatorii de pia(ă prevăzute la art 184 alin B4)i B/): art 141 i 24.

8 nerespectarea prevederilor e9istente <n re?lementările operatorului de pia(ă@sistem aprobate de !'C= 4 nerespectarea prevederilor privind suprave?Herea pie(elor re?lementate prevăzute la art 18/ alin B2) / nerespectarea obli?a(iilor stipulate la art 185 alin B1) i B2) privind urnizarea de date: inorma(ii i

documente: respectiv de modiicare a re?lementărilor proprii 5 nerespectarea prevederilor privind sistemele alternative de tranzac(ionare prevăzute la art 141

neacordarea <n mod nejustiicat a accesului intermediarilor din state membre potrivit art 42 alin B1) i) S%>: %&! autoadministrată ori depozitar i@sau de către membrii consiliului de administra(ie sau aiconsiliului de suprave?Here: directorii ori membrii directoratului i reprezentan(ii compartimentului de control

intern ai unei S%> sau %&! autoadministrate: precum i de către persoanele izice care e9ercită de jure saude acto unc(ii de conducere ori e9ercită cu titlu proesional activită(i re?lementate de prezenta le?e: după caz:

<n le?ătură cu; 1 <ncălcarea condi(iilor de constituire: <nre?istrare la !'C= i unc(ionare a %&! prevăzute la art 11/

alin B1) i B4): art 11 alin B1): art 11: art 11. alin B2): art 120 alin B1): B8) i B4) i art 25 alin B1)-B8) 2 nerespectarea prevederilor re?lementărilor interne ale societă(ii de investi(ii de tip <ncHis autoadministrate:re?ulilor ondului@actului constitutiv al societă(ii de investi(ii de tip <ncHis i@sau ale prospectelor de emisiune

ale %&! j) depozitarii centrali: casele de compensare: contrapăr(ile centrale: intermediari i@sau de către membrii

consiliului de administra(ie sau ai consiliului de suprave?Here: directorii ori membrii directoratului: precum ide către persoanele izice care e9ercită de jure sau de acto unc(ii de conducere <n cadrul entită(ilor anterior men(ionate ori de către alte persoane responsabile: după caz: <n le?ătură cu;

1 nerespectarea condi(iilor care au stat la baza autorizării i a condi(iilor de unc(ionare la care se acereerire la art 14 alin B1) i B2) i art 1/. alin B2) i B8)

2 reuzul de a urniza !'C= inorma(iile solicitate: conorm art 144 alin B2): reeritoare la compensareai decontarea tranzac(iilor

8 reuzul de a urniza emiten(ilor inorma(iile necesare pentru e9ercitarea drepturilor aerente valorilor mobiliare depozitate conorm art 145 alin B4) i B/)

4 reuzul de a raporta depozitarului central titularii subconturilor individualizate de(inute de intermediariconorm art 145 alin B5)

/ nerespectarea de către intermediari a obli?a(iilor de raportare <n termenele prevăzute la art 145 alin B)

5 nerespectarea obli?a(iilor privind eviden(ierea valorilor mobiliare i a sarcinilor asupra acestora prevăzutela art 1/1 reuzul de a duce la <ndeplinire solicitările !'C= prevăzute la art 1/8 alin B2) i art 1/4

nerespectarea de către persoanele responsabile a obli?a(iilor privind acHizi(ia: de(inerea i <nstrăinareaac(iunilor depozitarului central conorm art 1/0

. nerespectarea de către persoanele responsabile a obli?a(iilor privind acHizi(ia: de(inerea i <nstrăinareaac(iunilor casei de compensare@contrapăr(ii centrale conorm art 150

10 olosirea marjelor <n alt scop decât acela speciicat <n re?lementările la care se ace reerire <n art 1/ 11 nerespectarea de către casa de compensare i@sau contrapartea centrală a obli?a(iilor prevăzute la art 158

i 154 12 reuzul de a duce la <ndeplinire solicitările !'C= prevăzute la art 1/8 alin B2) i art 15/ i 155

18 nerespectarea prevederilor reeritoare la constituirea i e9ecutarea ?aran(iilor inanciare i a ipotecilor

mobiliare prevăzute la art 1/1 alin B4)-B5) 14 nerespectarea prevederilor e9istente <n re?lementările operatorului de pia(ă@sistem aprobate de !'C= 1/ nerespectarea prevederilor e9istente <n re?lementările depozitarului central@casei de compensare aprobate

de !'C= 15 neacordarea <n mod nejustiicat a accesului intermediarilor din state membre potrivit art 42 alin B1)

J) persoanele responsabile din partea Fondului de compensare a investitorilor <n le?ătură cu; 1 nerespectarea obli?a(iilor de eectuare a plă(ilor compensatorii conorm art 4 i de publicare a

inorma(iilor prevăzute la art 4 2 nerespectarea re?lementărilor Fondului de compensare a investitorilor aprobate de !'C=

B2) !onstituie contraven(ii următoarele apte; a) nerespectarea măsurilor stabilite prin actele de autorizare: suprave?Here: re?lementare i control sau <n

urma acestora



b) nerespectarea prevederilor reeritoare la modul de <ntocmire a situa(iilor inanciar-contabile i la auditareaacestora: prevăzute la art 2/ alin B1)

c) <ncălcarea prevederilor art 24/-24 privind abuzul pe pia(ă d) nerespectarea obli?a(iilor de raportare i conduită prevăzute la art 2/0

e) utilizarea neautorizată a sinta?melor servicii i activită(i de investi(ii: societate de servicii de investi(iiinanciare: a?ent pentru servicii de investi(ii inanciare: pia(ă re?lementată i bursă de valori: asociate cu oricare

dintre instrumentele inanciare deinite la art 2 alin B1) pct 11: sau a oricărei combina(ii <ntre acestea ) nerespectarea obli?a(iilor prevăzute la art 25G1

?) <mpiedicarea ără drept a e9ercitării drepturilor conerite de către le?e !'C=: precum i reuzul

nejustiicat al oricărei persoane de a răspunde solicitărilor !'C= <n e9ercitarea prero?ativelor care <i revinconorm le?ii---------


%# 28 B1) Săvârirea contraven(iilor prevăzute la art 22 se sanc(ionează după cum urmează;

a) <n cazul contraven(iilor prevăzute la art 22 alin B1) lit a)-): lit ?) pct 4 i /: lit H): i): lit j) pct 1-. i11-18 i la alin B2) lit e);

Bi) cu avertisment sau amendă de la 1000 lei la /0000 lei pentru persoanele izice B<i) cu avertisment sau amendă de la 0:1 până la / din cira de aaceri totală realizată <n anul inanciar

anterior sanc(ionării: <n unc(ie de ?ravitatea aptei săvârite: pentru persoanele juridice

b) <n cazul contraven(iilor prevăzute la art 22 alin B1) lit ?) pct 1: 2: 8 i 5: lit j) pct 10): lit J): alin B2)lit a): b): d): ) i ?); Bi) cu amendă de la 10000 lei la 100000 lei pentru persoanele izice

B<i) cu amendă de la 0:1 până la 10 din cira de aaceri totală realizată <n anul inanciar anterior sanc(ionării: <n unc(ie de ?ravitatea aptei săvârite: pentru persoanele juridice

c) <n cazul contraven(iilor prevăzute la art 22 alin B2) lit c): prin dero?are de la art din rdonan(a,uvernului nr 2@2001 privind re?imul juridic al contraven(iilor: aprobată cu modiicări i completări prin +e?ea

nr 10@2002: cu modiicările i completările ulterioare: denumită <n continuare rdonan(a ,uvernului nr2@2001;

Bi) <ntre jumătatea i totalitatea valorii tranzac(iei realizate B<i) cu amendă de la 10000 lei la 100000 lei: <n situa(ia <n care nu s-a realizat nicio tranzac(ie

B2) En cazul <n care cira de aaceri realizată <n anul inanciar anterior sanc(ionării nu este disponibilă la data

sanc(ionării: va i luată <n considerare cea aerentă anului inanciar <n care persoana juridică a <nre?istrat cira deaaceri: an imediat anterior anului de reerin(ă &rin an de reerin(ă se <n(ele?e anul anterior sanc(ionării B8) &rin e9cep(ie de la prevederile art din rdonan(a ,uvernului nr 2@2001: <n cazul persoanei juridice

nou-<niin(ate care nu a <nre?istrat cira de aaceri <n anul anterior sanc(ionării sau <n cazul persoanei juridice acărei ciră de aaceri nu este accesibilă !'C=: aceasta va i sanc(ionată cu;

a) amendă de la 10000 lei la 1000000 lei: <n cazul contraven(iilor prevăzute la alin B1) lit a) b) amendă de la 1/000 lei la 2/00000 lei: <n cazul contraven(iilor prevăzute la alin B1) lit b)

B4) !'C= poate aplica i următoarele sanc(iuni contraven(ionale complementare: aplicate: după caz; 1 suspendarea autoriza(iei 2 retra?erea autoriza(iei

8 interzicerea pentru o perioadă cuprinsă <ntre .0 de zile i / ani a dreptului de a ocupa o unc(ie: de adesăura o activitate sau de a presta un serviciu pentru care se impune autorizarea <n condi(iile prezentei le?i

---------- %rt 28 a ost modiicat de pct 51 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 28G1 Desăurarea ără autoriza(ie a oricăror activită(i sau opera(iuni pentru care prezenta le?e cere autorizarea

constituie inrac(iune i se sanc(ionează potrivit le?ii penale----------

%rt 28G1 a ost introdus de pct 52 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 28G2 B1) 'erespectarea obli?a(iilor prevăzute de art 208 reeritoare la ini(ierea: <n termenul prevăzut de le?e: a



unei oerte publice de preluare obli?atorie constituie contraven(ie i se sanc(ionează după cum urmează; Bi) pentru persoanele izice;

a) avertisment sau amendă de la 1000 lei la 2/000 lei: <n cazul <n care termenul le?al de lansare a oertei aost depăit cu cel mult 80 de zile

b) amendă de la 2/001 lei la /0000 lei: <n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu cel mult 50 de zile c) prin e9cep(ie de la prevederile art din rdonan(a ,uvernului nr 2@2001: amendă de la /0001 lei la

/00000 lei: <n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu mai mult de 50 de zile B<i) pentru persoanele juridice;

a) avertisment sau amendă de la 0:1 până la 1 din cira de aaceri totală realizată <n anul inanciar anterior

sanc(ionării: <n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu cel mult 80 de zile b) amendă de la 0:1 până la / din cira de aaceri totală realizată <n anul inanciar anterior sanc(ionării: <ncazul <n care termenul le?al a ost depăit cu cel mult 50 de zile

c) amendă de la 0:1 până la 10 din cira de aaceri totală realizată <n anul inanciar anterior sanc(ionării:<n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu mai mult de 50 de zile

B2) 'erespectarea prevederilor privind interdic(ia de a acHizi(iona ac(iuni prevăzută la art 208 alin B2) i B4)constituie contraven(ie i se sanc(ionează după cum urmează;

Bi) pentru persoanele izice: avertisment sau amendă de la 10000 lei la /00000 lei B<i) pentru persoanele juridice: avertisment sau amendă de la 0:1 până la 10 din cira de aaceri totală

realizată <n anul inanciar anterior sanc(ionării B8) En cazul <n care cira de aaceri realizată <n anul inanciar anterior sanc(ionării nu este disponibilă la data

sanc(ionării: va i luată <n considerare cea aerentă anului inanciar <n care persoana juridică a <nre?istrat cira de

aaceri: an imediat anterior anului de reerin(ă &rin an de reerin(ă se <n(ele?e anul anterior sanc(ionării B4) &rin e9cep(ie de la prevederile art din rdonan(a ,uvernului nr 2@2001: <n cazul persoanei juridicenou-<niin(ate care nu a <nre?istrat cira de aaceri <n anul anterior sanc(ionării sau <n cazul persoanei juridice acărei ciră de aaceri nu este accesibilă !'C= i care nu respectă obli?a(iile prevăzute la alin B1): aceasta va

i sanc(ionată cu; a) amendă de la /000 lei la /00000 lei: <n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu cel mult 80 de zile b) amendă de la 10000 lei la 1000000 lei: <n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu cel mult 50 de

zile c) amendă de la 1/000 lei la 2/00000 lei: <n cazul <n care termenul le?al a ost depăit cu mai mult de 50 de

zile B/) &rin e9cep(ie de la prevederile art din rdonan(a ,uvernului nr 2@2001: <n cazul persoanei juridice

nou-<niin(ate care nu a <nre?istrat cira de aaceri <n anul anterior sanc(ionării sau <n cazul persoanei juridice a

cărei ciră de aaceri nu este accesibilă !'C= i care nu respectă obli?a(iile prevăzute la alin B2): aceasta vai sanc(ionată cu amendă de la /000 lei la 2/00000 lei B5) Dispozi(iile alin B1): B8) i B4) se aplică <n mod corespunzător i <n cazul ne<ndeplinirii obli?a(iilor

prevăzute de art 20/ alin B8)-B/)----------

%rt 28G2 a ost introdus de pct 52 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 24 B1) Săvârirea contraven(iilor prevăzute la art 22 i 28G2 se constată de către !'C=

B2) !'C= poate dele?a constatarea săvâririi contraven(iilor către a?en(i <mputernici(i să e9ercite atribu(ii privind suprave?Herea: investi?area i controlul respectării dispozi(iilor le?ale i ale re?lementărilor aplicabile

pie(ei de capital B8) +a primirea actelor de veriicare rezultate <n urma activită(ii de autorizare: suprave?Here sau control: <nsitua(ia <n care se constată săvârirea unei contraven(ii: !'C= dispune aplicarea sanc(iunilor prevăzute de

art 28 sau 28G2 De asemenea: prin acte individuale: !'C= poate dispune e9tinderea investi?a(iilor:luarea de măsuri conservatorii i@sau audierea persoanelor vizate de actele de veriicare

B4) !'C= poate ace publică orice măsură sau sanc(iune impusă pentru nerespectarea prevederilor prezentei le?i i ale re?lementărilor adoptate <n aplicarea acesteia

--------- %rt 24 a ost modiicat de pct 58 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 %# 2/

B1) +a individualizarea sanc(iunii se va (ine seama de circumstan(ele personale i reale ale săvâririi aptei i



de conduita ăptuitorului B2) %bro?at---------

%lin B2) al art 2/ a ost abro?at de pct 54 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

B8) En cazul constatării săvâririi a două sau mai multe contraven(ii: se aplică sanc(iunea cea mai mare:majorată cu până la /0: după caz

%# 25 %bro?at

---------- %rt 25 a ost abro?at de pct 5/ al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012

%# 2 %bro?at

---------- %rt 2 a ost abro?at de pct 5/ al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 2 B1) &rin dero?are de la prevederile art 18 din rdonan(a ,uvernului nr 2@2001: termenul de prescrip(ie a

aplicării i e9ecutării sanc(iunii contraven(ionale este de 8 ani de la data săvâririi aptei B2) En cazul contraven(iilor continue: termenul de prescrip(ie de 8 ani cur?e de la data constatării aptei

---------- %rt 2 a ost modiicat de pct 55 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012


%# 2. !onstituie inrac(iune i se pedepsete cu <ncHisoarea de la 5 luni la / ani i interzicerea unor drepturi; a) prezentarea cu inten(ie de către administratorul: directorul sau directorul e9ecutiv al societă(ii către

ac(ionari de situa(ii inanciare ine9acte ori de inorma(ii nereale privind condi(iile economice ale societă(ii b) săvârirea aptelor prevăzute la art 24/-24

c) accesarea cu inten(ie de către persoane neautorizate a sistemelor electronice de tranzac(ionare: de

depozitare sau de compensare-decontare----------

%rt 2. a ost modiicat de pct 8 al art 1/2 din +$,$% nr 1 din 24 octombrie 2012: publicată <n='>#6+ F>!>%+ nr / din 12 noiembrie 2012

%# 20 %bro?at

---------- %rt 20 a ost abro?at de pct 5 al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2 iunie 2012

publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 #>#+6+ K>

D>S&A>3>> #%'A>#>> N> F>'%+$

%# 21 B1) !'C= va stabili: prin re?ulament: perioada <n care entitatea re?lementată de către aceasta trebuie să se

<ncadreze <n prevederile prezentei le?i: perioadă care nu va depăi 1 luni de la intrarea <n vi?oare a acesteia B2) %utoriza(iile emise entită(ilor re?lementate <nainte de intrarea <n vi?oare a prezentei le?i <i păstrează

valabilitatea $ntită(ile re?lementate sunt obli?ate ca: până la termenul prevăzut la alin B1): să depunămodiicări i@sau completări ale documentelor care au stat la baza acordării autoriza(iilor: <n scopul <ncadrării <n

prevederile prezentei le?i i al <nre?istrării acestora <n e?istrul !'C=

%# 22 B1) !ererile de autorizare nesolu(ionate i care nu sunt conorme cu prevederile le?ii trebuie retrase sau

completate: <n termen de 80 de zile de la intrarea <n vi?oare a prezentei le?i B2) 'erespectarea prevederilor alin B1) atra?e respin?erea cererii



%# 28 B1) En cazul dobândirii sau majorării unei participa(ii la capitalul social al unei entită(i re?lementate: eectuată

cu <ncălcarea prevederilor le?ale i a re?lementărilor emise <n aplicarea prezentei le?i: drepturile de vot aerenterespectivei de(ineri sunt suspendate de drept

%c(iunile respective se iau <n considerare la stabilirea cvorumului necesar adunării ?enerale a ac(ionarilor B2) !'C= va dispune ac(ionarilor respectivi să-i vândă: <n termen de 8 luni: ac(iunile aerente

participa(iei <n le?ătură cu care !'C= nu i-a e9primat acordul După e9pirarea acestui termen: dacăac(iunile nu au ost vândute: !'C= dispune entită(ii re?lementate anularea ac(iunilor respective: emiterea

unor noi ac(iuni purtând acelai număr i vânzarea acestora: urmând ca pre(ul <ncasat din vânzare să ie

consemnat la dispozi(ia dobânditorului ini(ial: după re(inerea cHeltuielilor ocazionate de vânzare B8) !onsiliul de administra(ie al entită(ii re?lementate este răspunzător de <ndeplinirea măsurilor necesare pentru anularea ac(iunilor: potrivit alin B2): i vânzarea ac(iunilor nou-emise

B4) Dacă din lipsă de cumpărători vânzarea nu a avut loc sau s-a realizat numai o vânzare par(ială a ac(iunilor nou-emise: entitatea re?lementată va proceda: de <ndată: la reducerea capitalului social: cu dieren(a dintre

capitalul social <nre?istrat i cel de(inut de ac(ionarii cu drept de vot

%# 24 B1) Eniin(area depozitarului central va avea loc <n termenul prevăzut la art 21 alin B1)

B2) $ntită(ile care prestează servicii de re?istru sunt obli?ate să pună la dispozi(ia depozitarului central re?istrelesocietă(ilor tranzac(ionate pe pie(ele re?lementate sau <n cadrul sistemelor alternative de tranzac(ionare

#ermenele i procedurile vor i stabilite prin re?lementări emise de !'C=

B8) &rin dero?are de la prevederile art 124: art 148: art 145 i art 1/: până la <mplinirea termenului stipulatla alin B1): ursa de Calori ucureti poate să desăoare activită(i de compensare: decontare: depozitare i

re?istru: precum i orice alte activită(i au9iliare reeritoare la valorile mobiliare i instrumentele inanciare: prindepartamente specializate: independente de activitatea de tranzac(ionare

%# 2/ B1) &rin dero?are de la prevederile titlului >> cap > i 8 din +e?ea nr [email protected]: <ncepând cu data adunării

?enerale a %socia(iei ursei de Calori ucureti: care Hotărăte transormarea ursei de Calori ucureti <nsocietate comercială pe ac(iuni: patrimoniul ursei de Calori ucureti devine patrimoniul S! ursa de Calori

ucureti - S% B2) &ână la data <ntrunirii %dunării ?enerale a %socia(iei ursei de Calori ucureti: prevăzută la alin B1):

ursa de Calori ucureti va proceda la inventarierea i reevaluarea patrimoniului &e baza Hotărârii adoptate de

adunarea ?enerală: o parte din activul patrimonial reevaluat al ursei de Calori ucureti se va transorma <ncapital social al Societă(ii !omerciale Lursa de Calori ucuretiM - S% !apitalul social stabilit va i repartizat<n cote e?ale: cu titlu ?ratuit i ără sarcini iscale: membrilor %socia(iei ursei de Calori ucureti <nre?istra(i

la data adunării ?enerale prevăzute la alin B1) i se consideră subscris i vărsat inte?ral de la data acesteiadunări ?enerale

-------------- %lin B2) al art 2/ a ost modiicat de art > din +$,$% nr 20 din 2. iunie 200/: publicată <n

='>#6+ F>!>%+ nr / din / iulie 200/ B8) S! ursa de Calori ucureti - S% reprezintă continuatorul i succesorul le?al <n drepturi i obli?a(ii al

ursei de Calori ucureti: păstrând aceeai denumire B4) +a data adunării ?enerale a %socia(iei ursei de Calori ucureti: men(ionate la alin B1): comitetul ursei

de Calori ucureti devine !onsiliul de administra(ie al S! ursa de Calori ucureti - S%: având aceeai

componen(ă membrii comitetului ursei de Calori ucureti devin membri ai !onsiliului de administra(ie alS! ursa de Calori ucureti - S%: până la e9pirarea mandatului lor sau până la următoarea adunare ?eneralăa ac(ionarilor: dacă perioada mandatului a ost depăită

B/) !omitetul ursei de Calori ucureti va desemna o persoană <mputernicită să eectueze ormalită(ile de<nre?istrare i <nmatriculare a S! ursa de Calori ucureti - S%: până la data <ntrunirii adunării ?enerale a

%socia(iei ursei de Calori ucureti: men(ionate la alin B1) B5) +a data <nre?istrării S! ursa de Calori ucureti - S% la oiciul re?istrului comer(ului: %socia(ia

ursei de Calori ucureti se desiin(ează de drept %# 25

B1) &rin dero?are de la +e?ea nr [email protected]: <n ceea ce privete ac(iunile S>F emise <n conormitate cu art 4din +e?ea nr [email protected]: alate <n proprietatea de(inătorilor ini(iali: depăirea limitei stabilite de prevederile art

108 din +e?ea nr [email protected] se poate ace numai prin decizia S%> sau a consiliului de administra(ie: cu



aprobarea !'C= i <n conormitate cu re?lementările emise de aceasta B2) %c(iunile dobândite <n condi(iile alin B1) pot i olosite: pe baza Hotărârii consiliului de administra(ie: cu

avizul !'C=: <n scopul diminuării capitalului social sau al re?ularizării cursului ac(iunilor proprii pe pia(a decapital

B8) &rin dero?are de la +e?ea nr [email protected]: modiicările ce vor i eectuate la actele constitutive ale S>F-urilor: pentru <ncadrarea acestora <n prevederile prezentei le?i: vor i <nre?istrate la oiciul re?istrului

comer(ului: <n baza Hotărârii consiliului de administra(ie sau a S%>: după caz: ulterior ob(inerii autoriza(iei prealabile emise de !'C=

B4) S>F-urile au obli?a(ia să se <ncadreze <n prevederile prezentei le?i: <n termen de ma9imum 1 luni de la

intrarea <n vi?oare a acesteia B/) En termen de 80 de zile de la intrarea <n vi?oare a prezentei le?i: re?istrele independente au obli?a(ia<nscrierii i numerotării tuturor ac(iunilor emise de S>F-uri

B5) !onsiliile de administra(ie ale S>F-urilor sunt obli?ate să convoace: <n conormitate cu prevederile +e?iinr [email protected] i ale alin B/) al prezentului articol: adunările ?enerale e9traordinare ale ac(ionarilor: <n scopulmodiicării actelor constitutive potrivit prevederilor prezentei le?i: <n termen de 50 de zile de la intrarea <n

vi?oare a acesteia %# 25G1

B1) rice persoană poate dobândi cu orice titlu sau poate de(ine: sin?ură ori <mpreună cu persoanele cu careac(ionează <n mod concertat: ac(iuni emise de către societă(ile de investi(ii inanciare rezultate din transormareaondurilor proprietă(ii private: dar nu mai mult de / din capitalul social al societă(ilor de investi(ii inanciare

----------

%lin B1) al art 25G1 a ost modiicat de pct 1 al art > din +$,$% nr 11 din 5 ianuarie 2012: publicată <n='>#6+ F>!>%+ nr 20 din 10 ianuarie 2012B2) $9erci(iul dreptului de vot este suspendat pentru ac(iunile de(inute de ac(ionarii care depăesc limitele

prevăzute la alin B1)

B8) &ersoanele men(ionate la alin B1) au obli?a(ia ca la atin?erea pra?ului de / să inormeze <n ma9imum 8zile lucrătoare societatea de investi(ii inanciare: !'C= i pia(a re?lementată pe care sunt tranzac(ionate

respectivele ac(iuni----------

%lin B8) al art 25G1 a ost modiicat de pct 1 al art > din +$,$% nr 11 din 5 ianuarie 2012: publicată <n='>#6+ F>!>%+ nr 20 din 10 ianuarie 2012

B4) En termen de 8 luni de la data depăirii limitei de / din capitalul social al societă(ilor de investi(iiinanciare: ac(ionarii ala(i <n această situa(ie sunt obli?a(i să vândă ac(iunile care depăesc limita de de(inere

---------- %lin B4) al art 25G1 a ost modiicat de pct 1 al art > din +$,$% nr 11 din 5 ianuarie 2012: publicată <n

='>#6+ F>!>%+ nr 20 din 10 ianuarie 2012 B/) !'C= va emite re?lementări pentru aplicarea prezentului articol

------------- %rt 25G1 a ost modiicat de pct al articolului unic din +$,$% nr . din 2/ aprilie 2005 : publicată <n

='>#6+ F>!>%+ nr 8/ din 2 mai 2005

%# 25G2 %bro?at

---------- %rt 25G2 a ost abro?at de pct 2 al art > din +$,$% nr 11 din 5 ianuarie 2012: publicată <n ='>#6+

F>!>%+ nr 20 din 10 ianuarie 2012%# 2

S! ursa =onetar-Financiară i de =ăruri - S% Sibiu: S! ursa omână de =ăruri - S%: precum isocietă(ile de broJeraj ale membrilor ac(ionari ai celor două burse: au obli?a(ia să se <ncadreze <n prevederile

prezentei le?i: <n termen de ma9imum 1 luni de la intrarea <n vi?oare a acesteia

%# 2 B1) &revederile următoarelor articole vor intra <n vi?oare la momentul aderării omâniei la 6niunea

$uropeană; a) art 8 - art 48



b) art 111: art 112 i art 118 alin B1) c) art 124 alin B4)

d) art 1.2 B2) &ână la data aderării omâniei la 6niunea $uropeană: entită(ile având sediul <n statele membre vor puteadesăura activită(i re?lementate de prezenta le?e: ără eliberarea unei autoriza(ii <n condi(ii de reciprocitate: <n baza acordurilor de cooperare <ncHeiate de !'C= cu autorită(ile competente din statele membre de ori?ine

Suprave?Herea acestor entită(i se va realiza <n condi(iile prevăzute <n acordurile respective B8) !'C= va inorma !omisia $uropeană;

a) cu privire la autorizarea oricărei societă(i care este iliala unei societă(i-mamă: conorm art 2 alin B1) pct

5 i 2: alate sub jurisdic(ia unui stat nemembru: precum i cu privire la structura ?rupului din care societatea-mamă respectivă ace parte b) ori de câte ori societatea-mamă men(ionată la lit a) dobândete o pozi(ie <n cadrul unei societă(i autorizate

de !'C=: care ar deveni astel iliala respectivei societă(i-mamă c) cu privire la orice diicultă(i <ntâmpinate de societă(ile autorizate de !'C=:: care inten(ionează să se

stabilească sau să presteze servicii <ntr-un stat nemembru B4) !'C= va transmite !omisiei $uropene: la solicitarea acesteia: inorma(ii cu privire la;

a) orice cerere de autorizare a oricărei societă(i care este iliala unei societă(i-mamă: conorm art 2 alin B1) pct 5 i 2: aliate sub jurisdic(ia statului nemembru indicat

b) orice notiicare prin care !'C= este inormată: <n conormitate cu art 1 alin B2) i art 51: căsocietatea-mamă men(ionată la lit a) <i propune să dobândească o pozi(ie <n cadrul unei societă(i autorizate de

!'C=: astel <ncât aceasta din urmă să devină iliala respectivei societă(i-mamă

B4G1) !'C= cooperează cu %utoritatea $uropeană pentru &ie(e i Calori =obiliare i !omitetul $uropean pentru isc Sistemic i urnizează ără <ntârziere acestora toate inorma(iile necesare pentru <ndeplinireasarcinilor care le revin

---------- %lin B4G1) al art 2 a ost introdus de pct 5. al art 208 din D'%'3% D$ 6,$'37 nr 82 din 2

iunie 2012 publicată <n ='>#6+ F>!>%+ nr 48/ din 80 iunie 2012 B/) $ntită(ile din statele nemembre care desăoară <n omânia activită(i re?lementate de prezenta le?e nu vor

beneicia de un tratament mai avorabil comparativ cu cel aplicat entită(ilor din statele membre %# 2.

B1) %ne9a la rdonan(a de ur?en(a a ,uvernului nr 2/@2002 privind aprobarea Statutului !omisiei 'a(ionalea Calorilor =obiliare: publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr 225 din 4 aprilie 2002: aprobată

cu modiicări i completări prin +e?ea nr /14@2002: se modiică i se completează după cum urmează;

1 +a articolul 1: alineatul B8) va avea următorul cuprins; "B8) +a cerere: !'C= raportează !omisiilor pentru bu?et: inan(e i bănci ale Senatului i !amereiDeputa(ilor: !omisiei economice a Senatului i !omisiei pentru politică economică: reormă i privatizare a

!amerei Deputa(ilor: asupra activită(ii desăurate: cu respectarea prevederilor le?ale privind inorma(iileconiden(iale i cele clasiicate"

2 %rticolul 5 va avea următorul cuprins; "%rt 5 - B1) !'C= poate participa la activitatea or?aniza(iilor interna(ionale de proil i poate deveni

membră a acestor or?aniza(ii B2) !'C= va coopera cu autorită(ile competente din statele membre i pe bază de reciprocitate cu

autorită(ile competente din statele ne membre ori de câte ori este necesar: <n scopul <ndeplinirii obli?a(iilor ce lerevin: ăcând uz de puterile cu care a ost investită de le?e

B8) !'C= va acorda asisten(ă autorită(ii competente din statele membre: <n special <n ce privete scHimbul

de inorma(ii i cooperarea <n activită(ile de investi?are %cest tip de asisten(ă include: ără a se limita la acestea; a) urnizarea de inorma(ii publice sau nesupuse publicită(ii despre ori <n le?ătură cu o persoană izică sau juridică: subiect al re?lementării: suprave?Herii ori controlului !'C= b) urnizarea de copii ale <nre?istrărilor (inute de entită(ile re?lementate

c) colaborări cu persoanele care de(in inorma(ii despre obiectul unei ancHete B4) !'C= va emite re?lementări privind procedura de cooperare cu autorită(ile competente din statele

membre: <n conormitate cu le?isla(ia comunitară <n vi?oare" 8 +a articolul : după alineatul B2) se introduc alineatele B2G1) i B2G2) cu următorul cuprins;

"B2G1) bli?a(ia de păstrare a secretului de serviciu nu poate i opusă !'C= <n e9ercitarea atribu(iilor sale prevăzute de le?e

B2G2) >norma(iile de natura secretului proesional primite de către !'C= <n e9ercitarea atribu(iilor sale pot i utilizate numai <n următoarele situa(ii;



a) <n scopul veriicării respectării condi(iilor impuse pentru acordarea autoriza(iei entită(ilor re?lementate: pentru acilitarea suprave?Herii: pe baze consolidate sau neconsolidate a desăurării activită(ii entită(ii

re?lementate: <n special a cerin(elor de adecvare a capitalului: a procedurilor contabile i administrative i amecanismelor de asi?urare a controlului intern

b) <n scopul impunerii de sanc(iuni c) <n cadrul plân?erilor administrative i ac(iunilor intentate <mpotriva actelor individuale emise de

!'C=" 4 +a articolul : alineatul B1/) va avea următorul cuprins;

"B1/) e?ulamentele i instruc(iunile emise de către !'C= sunt aprobate prin ordin al preedintelui

!'C= rdinul de aprobare va i publicat <n =onitorul icial al omâniei: &artea > #e9tul inte?ral alre?ulamentelor i instruc(iunilor aprobate va i publicat: pentru opozabilitate: <n uletinul !'C=" / +a articolul 11: alineatul B1) va avea următorul cuprins;

"%rt 11 - B1) =embrii i an?aja(ii care lucrează sau care au lucrat la !'C=: precum i reprezentan(ii isalaria(ii entită(ilor cărora !'C=: le-a dele?at una sau mai multe din prero?ativele cu care a ost investită

prin le?e au obli?a(ia să respecte: <n privin(a inorma(iilor ob(inute <n cursul sau ca urmare a e9ercităriiatribu(iilor i care nu au devenit publice: re?imul juridic aplicabil secretului de serviciu En sensul prezentei le?i:transmiterea de inorma(ii <n cadrul prevăzut la art 5 alin B2) i B8) nu reprezintă o <ncălcare a acestei obli?a(ii"

5 +a articolul 18: după alineatul B8) se introduc alineatele B4) i B/) cu următorul cuprins; "B4) !ota prevăzută la alin B2) lit a) i e) se aplică i sistemelor alternative de tranzac(ionare

B/) !ota prevăzută la alin B2) lit b) se aplică i altor or?anisme de plasament colectiv: altele decât&!C="

+a articolul 14: după alineatul B8) se introduce alineatul B8G1) cu următorul cuprins; "B8G1) En caz de necesitate: cHeltuielile le?ate de or?anizarea i unc(ionarea !omisiei 'a(ionale a Calorilor =obiliare vor i inan(ate: par(ial sau inte?ral: din bu?etul de stat sau din ondurile speciale ale ,uvernului"

%# 2.0 B1) &rezenta le?e intră <n vi?oare <n termen de 80 de zile de la data publicării ei <n =onitorul iciul al

omâniei: &artea > B2) !'C= va emite re?lementările <n aplicarea prezentei le?i: <n termen de ma9imum 12 luni de la intrarea

<n vi?oare a acesteia B8) e?lementările emise de !'C= până la intrarea <n vi?oare a prezentei le?i rămân <n vi?oare până la

adoptarea noilor re?lementări emise <n temeiul acesteia: cu e9cep(ia dispozi(iilor contrare B4) Dispozi(iile le?isla(iei reeritoare la societă(ile comerciale sunt aplicabile entită(ilor re?lementate de

prezenta le?e: <n măsura <n care nu contravin acesteia

%# 2.1 B1) +a data intrării <n vi?oare a prezentei le?i se abro?ă; a) rdonan(a de ur?en(ă a ,uvernului nr 25@2002 privind or?anismele de plasament colectiv <n valorimobiliare: publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr 22. din / aprilie 2002: aprobată cu

modiicări i completări prin +e?ea nr /18@2002 b) rdonan(a de ur?en(ă a ,uvernului nr 2@2002 privind pie(ele re?lementate de măruri i instrumente

inanciare derivate: publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr 282 din aprilie 2002: aprobată cumodiicări i completări prin +e?ea nr /12@2002

c) rdonan(a de ur?en(ă a ,uvernului nr 2@2002 privind valorile mobiliare: serviciile de investi(ii inanciarei pie(ele re?lementate: publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr 28 din . aprilie 2002: aprobată

cu modiicări i completări prin +e?ea nr /2/@2002: cu modiicările i completările ulterioare d) art 2 alin B4) i art din +e?ea nr [email protected] pentru transormarea Fondurilor &roprietă(ii &rivate <n

societă(i de investi(ii inanciare: publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr 28 din 1 noiembrie1..5: i art 4 alin B8) din rdonan(a de ur?en(ă a ,uvernului nr /4@1.. pentru inalizarea procesului de privatizare cu titlu ?ratuit: publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr /08 din 2 decembrie 1..:

aprobată cu modiicări prin +e?ea nr 154@1... e) rdonan(a ,uvernului nr 20@1.. privind constituirea i unc(ionarea ondurilor cu capital de risc:

publicată <n =onitorul icial al omâniei: &artea >: nr 41 din 80 ianuarie 1.. ) art 152 alin B1) din +e?ea nr [email protected] privind societă(ile comerciale: republicată <n =onitorul icial al

omâniei: &artea >: nr 88 din 2. ianuarie 1..: cu modiicările i completările ulterioare ?) rdonan(a ,uvernului nr [email protected] privind re?lementarea constituirii i unc(ionării ondurilor descHise deinvesti(ii i a societă(ilor de investi(ii ca institu(ii de intermediere inanciară: publicată <n =onitorul icial al

omâniei: &artea >: nr 210 din 80 au?ust 1..8: aprobată prin +e?ea nr [email protected] H) orice alte dispozi(ii contrare



&rezenta le?e transpune următoarele directive ale 6niunii $uropene; a) Directiva nr .8@22@!$$ privind serviciile de investi(ii <n domeniul valorilor mobiliare cu modiicările

ulterioare: publicată <n Purnalul icial al !omunită(ilor $uropene nr [email protected] b) Directiva nr .@.@!$$ privind scHemele de compensare a investitorilor: publicată <n Purnalul icial al

!omunită(ilor $uropene nr 4@25081.. c) Directiva nr /@511@!$$ privind dispozi(iile le?ale: re?lementare i administrative cu privire la anumiteor?anisme de plasament colectiv <n valori mobiliare B&!C=): publicată <n Purnalul icial al !omunită(ilor

$uropene nr 8/@81121./: cu modiicările ulterioare d) Directiva nr .@25@!$$ a &arlamentului $uropean i a !onsiliului privind caracterul deinitiv al decontării

<n sistemele de plă(i i de decontare a instrumentelor inanciare: publicată <n Purnalul icial al !omunită(ilor $uropene nr 155@11051.. e) Directiva nr 2008@1@!$$ privind prospectele publicate atunci când valorile mobiliare sunt oerite

publicului sau admise la tranzac(ionare: care amendează Directiva 2001@84@!$ : publicată <n Purnalul icial al!omunită(ilor $uropene nr 84/@81122008

) Directiva nr 2001@84@!$$ privind admiterea valorilor mobiliare la cota oicială a bursei i inorma(iile cetrebuie publicate cu privire la aceste valori mobiliare: publicată <n Purnalul icial al !omunită(ilor $uropene

nr 14@0502001 ?) Directiva nr 2008@5@!$$ privind abuzul pe pia(ă: publicată <n Purnalul icial al !omunită(ilor $uropene

nr .5@12042008 H) Directiva nr 2002@5/@!$$ privind prestarea serviciilor inanciare la distan(ă: publicată <n Purnalul icial

al !omunită(ilor $uropene nr [email protected]

i) Directiva nr 1..8@5@!$$ privind adecvarea capitalului irmelor de investi(ii i institu(iilor de credit: publicată <n Purnalul icial al !omunită(ilor $uropene nr [email protected] %ceastă le?e a ost adoptată de &arlamentul omâniei: cu respectarea prevederilor articolului / i ale

articolului 5 alineatul B1) din !onstitu(ia omâniei: republicată

http://intralegis.mai.intranet/oficiale/afis.php?f=144811&datavig=2014-02-01

Date post:	07-Mar-2016
Category:	Documents
Upload:	nicolae-codrescu
View:	215 times
Download:	0 times

lege 297 2004 Piata de capital

Documents