Statistica Pentru Afaceri Internationale - International Business Statistics

Din partea autorilor

Disciplina de Statistică pentru afaceri internaţionale îşi propune să prezinte un ansamblu de metode, tehnici şi indicatori de evaluare şi analiză a conjuncturii pieţelor de mărfuri, servicii şi capital, ca instrumente de fundamentare a deciziilor de afaceri internaţionale într-un context concurenţial deschis.

Fiecare manager profesionist care intenţionează să intre pe piaţa internaţională sau să-şi continue prezenţa pe unele segmente ale acesteia are nevoie de o serie de informaţii – de regulă prezentate sub formă de sisteme de indicatori statistici – pentru a aprecia oportunităţile şi riscurile din fiecare zonă strategică potenţială de afaceri.

În prezentul manual, autorii pornesc de la prezentarea sistemelor de indicatori şi instrumente cu ajutorul cărora se caracterizează conjunctura economică dintr-o ţară, accentul fiind pus pe valoarea cognitivă a acestora pentru omul de afaceri. Cum decizia se bazezază în bună măsură pe compararea a două sau mai multe ţări, pentru a alege cel mai favorabil mediu de afaceri, manualul insistă şi asupra selectării indicatorilor care relevă cele mai semnificative aspecte ale deosebirilor existente între ţările comparate. Se insistă asupra caracterului complementar al informaţiilor furnizate de diferiţi indicatori ai unui system, pe nevoia de a combina dimensiunea relativă cu cea absolută a fenomenologiei economice, pentru a evita perceperea greşită a mediului de afaceri.

O mare parte a manualului se concentrează pe analiza statistică a gradului de internaţionalizare a economiilor naţionale şi pe analiza diferitelor componente ale sectorului extern al economiei. Alături de analiza statistică a balanţei de plăţi externe, se prezintă şi sistemele specifice de indicatori ce caracterizează comerţul exterior cu mărfuri şi cu servicii al unei ţări, statistica investiţiilor străine directe şi statistica datoriei externe ca surse de informaţii utile pentru fundamentarea cât mai corectă a deciziei de afaceri internaţionale.

Din punct de vedere didactic, fiecare capitol al manualului cuprinde un text de bază în limba română, întrebări de control şi probleme propuse spre rezolvare. Deoarece majoritatea covârşitoare a surselor de date folosite în documentarea oamenilor de afaceri prezenţi pe piaţa internaţională sunt în limba engleză, fiecare capitol al manualului cuprinde şi o redactare a conţinutului în limba engleză, fără ca autorii să urmărească o traducere fidelă a versiunii româneşti a textului. Apreciem că în felul acesta manualul contribuie la facilitarea accesului viitorilor utilizatori de date la statisticile internaţionale elaborate şi publicate de multe instituţii şi organisme cu vocaţie mondială sau regională.

Manualul se adresează mai ales studenţilor anului III învăţământ de zi şi învăţământ la distanţă de la Facultatea de Relaţii Economice Internaţionale care au optat pentru specializarea Afaceri Internaţionale, dar cuprinde informaţii şi recomandări utile pentru orice om de afaceri implicat în tranzacţii internaţionale, fie el începător sau vechi practicant.

Fiind prima ediţie a acestui manual cu semnificativ caracter interdisciplinar, autorii sunt conştienţi de faptul că există multiple posibilităţi de ameliorare a conţinutului şi structurii acestui volum. Din această perspectivă, dorim să invităm pe studenţii şi cursanţii noştri, dar şi pe colegii noştri care vor binevoi să parcurgă acest volum să adreseze autorilor observaţii, comentarii, sugestii pentru o viitoare ediţie definitivă a acestui manual. Mulţumind şi pe această cale pentru efortul dumneavoastră, vă asigurăm că opiniile şi recomandările vor fi întotdeauna bine primite şi că le vom trata cu mult discernământ.

Bucureşti, noiembrie 2003 Autorii

CAPITOLUL 1

DECIZIA DE AFACERI

ASISTATĂ DE STATISTICĂ

1.1 Performanţa managerială în afacerile internaţionale depinde de date

Toţi operatorii (actorii) economici activi pe o piaţă înregistrează,

analizează şi comentează în permanenţă evoluţia ciclului de afaceri, folosindu-se de datele disponibile pentru a face alegeri raţionale în propriul proces decizional. Cu alte cuvinte, decizia de afaceri depinde de date, inclusiv de date statistice, în toate fazele sale şi în orice împrejurare. Comunicarea, pe de altă parte, nu se poate lipsi de date atunci când face referire la substanţa afacerii.

Conducătorii de întreprinderi (managerii), întreprinzătorii şi oamenii de afaceri folosesc datele pentru:

- A înţelege propria întreprindere (sau propriul departament, ca parte a întreprinderii) şi mediul de afaceri în care evoluează întreprinderea (riscuri şi oportunităţi pe piaţa internă şi pe piaţa internaţională)

- A soluţiona perturbările ivite în funcţionarea întreprinderii - A ameliora performanţa propriei afaceri.

În acest scop, ei îşi construiesc modele mentale (raţionamente) relativ simple, răspunzând la întrebări de felul celor prezentate mai jos:

- Cum se prezintă astăzi afacerea (departamentul sau întreprinderea) mea?

- Care au fost parametrii acestei afaceri în trecut? Care a fost performanţa cea mai bună şi cea mai slabă din trecut şi unde mă situez în prezent faţă de aceste valori maxime şi minime?

- Care ar putea fi performanţa cea mai bună a firmei exprimată sub forma cifrei vânzărilor, a profitului, al investiţiilor, al numărului de salariaţi, al deschiderii internaţionale etc?

- Cum se prezintă competitorii firmei pe piaţa internă şi/sau pe piaţa internaţională?

- Etc, etc.

Statistică pentru afaceri internaţionale

Pentru a răspunde unor astfel de întrebări, managerii şi oamenii de afaceri folosesc informaţii numerice (indicatori). În funcţie de modalitatea de obţinere a acestora şi de funcţia cognitivă distingem:

- Date primare (indicatori absoluţi) din rapoartele zilnice elaborate în cadrul firmei (departamentului), precum şi din statisticile oficiale ce caracterizează o ramură de activitate sau o piaţă. Astfel de informaţii dau dimensiunea cantitativă a fenomenelor şi proceselor de piaţă.

- Date derivate (indicatori derivaţi) din cele primare. Ele rezultă din comparaţii (diacronice şi spaţiale), din generalizări, din alte calcule. Ele îmbogăţesc cunoaşterea pieţei prin faptul că exprimă diverse aspecte calitative ale cererii şi ofertei, ale concurenţei şi eficienţei fiecărui competitor prezent pe piaţă.

1.2 Suse de date pentru managerul unei întreprinderi

Pentru a acoperi diversitatea de informaţii necesare în fundamentarea unei decizii de afaceri, există trei surse diferite de date:

1. Întreprinderea (departamentul sau serviciul funcţional din firmă) crează informaţii, care sunt colectate de sistemul informaţional de management al firmei (SIM) sub forma raportului zilnic al firmei, un document de rutină (numit uneori şi tablou de bord al firmei). Acesta conţine date financiare, contabile, de marketing sau de proces tehnologic, care descriu situaţia existentă din firmă (departament) şi ajută conducerea firmei să constate orice perturbare, decalaj sau abatere faţă de parametrii de funcţionare din trecut sau faţă de obiectivele planificate (şi susţinute prin alocaţii în cadrul planului de afaceri al firmei). Acestea sunt date interne ale firmei – date de rutină.

2. Întreprinderea poate crea şi date complementare (date ad hoc) prin elaborarea de către angajaţii ei a unor studii speciale sau a unor proiecte pilot:

Studii interne la nivelul unor compartimente cum ar fi cel de resurse umane sau cel de urmărire a procesului tehnologic, studii derulate cu scopul de a înţelege mai bine unele aspecte importante ale funcţionării firmei. Studii de piaţă alcătuite de angajaţii firmei pentru a

înţelege în detaliu atitudinea clienţilor şi a competitorilor pe piaţa locală, regională, naţională sau internaţională

Decizia de afaceri asistată de statistică

Proiecte pilot numite şi studii de fundamentare a schimbărilor planificate. Atunci când îşi propun creşterea performanţei unui compartiment de activitate, managerii pot ordona experimente de mici dimensiuni pentru a observa efectul schimbărilor intenţionate. Rezultatele acestor experimente pot să-i determine să continue schimbările la scara întregii firme, să corecteze schimbările sau să abandoneze intenţia de schimbare.

3. Firma poate accesa/cumpăra date sau/şi studii de la surse exterioare. Acestea sunt date externe faţă de activitatea firmei. Ele sunt apreciate a fi informaţii neutre pentru conducerea firmei deoarece ele nu reflectă interesele specifice ale întreprinderii. Exemple de surse de date externe:

Studii externe la nivel de ramură de activitate economică cu privire la producţie, vânzări, exporturi, importuri etc. Astfel de studii sunt elaborate de organisme independente sau de instituţii specializate de cercetare. Studii statistice cuprinzând date referitoare la economia

locală, regională sau naţională. Rapoarte de ţară. Ratinguri de ţară, de firmă sau bancare. Analize de pieţe externe etc, etc.

Toate aceste date sunt necesare conducerii unei firme confruntate cu concurenţa. O altă clasificare a datelor este posibilă în funcţie de aria pe care o acoperă fiecare informaţie:

- Date microeconomice - date la nivel de firmă, fie ale propriei întreprinderi fie ale întreprinderilor concurente;

- Date mezzoeconomice - date care reflectă activitatea la nivel de ramură (sector);

- Date macroeconomice - date ce caracterizează economia naţională. O conducere performantă va apela la un mix de date pentru a

fundamenta deciziile sale, combinând date interne cu date externe, date de rutină cu date special elaborate, date micro-, mezzo- şi macroeconomice, iar uneori va folosi şi date mondoeconomice.


1.3 Rolul statisticii în modelul decizional de afaceri

Statistica ajută conducerea firmei în toate etapele procesului de decizie:

- să observe problemele (din interiorul firmei), să perceapă riscurile şi oportunităţile de afaceri (din mediul de afaceri în care îşi propune firma să activeze)

- să elaboreze analiza diagnostic şi să conceapă soluţii alternative pentru firmă

- să aleagă cea mai potrivită alternativă în contextul dat al mediului de afaceri şi

- să controleze aplicarea deciziei prim urmărirea efectelor ei asupra performanţei societăţii comerciale.

1. Identificarea problemei

2. Diagnoza şi generarea de alternative

3. Formularea deciziei şi

implementarea sa

4. Monitorizarea aplicării deciziei

Figura 1.1 Model de soluţionare a unei probleme în activitatea unei firme sau de sesizare a unei oportunităţi de afaceri


Identificarea problemei

2. Diagnoza şi generarea de alternative

3. F iei şi im a sa

ormularea decizplementare

Culegerea datelor

Prelucrarea datelor

Interpretarea datelor

Culegerea datelor

Prelucrarea datelor


Culegerea datelor

Prelucrarea datelor


4. Monitorizarea aplicării deciziei

Figura 1.2 Rolul statisticii în contextul modelului de decizional de afaceri

În fiecare dintre etapele ale procesului decizional, statistica oferă

metode specifice pentru: - culegerea de date; - sistematizarea datelor şi determinarea de indicatori derivaţi;


- analiza şi interpretarea datelor obţinute atât direct din observare cât şi ca rezultat al prelucrării . Graficele din figurile 1.1. şi 1.2.. subliniază faptul că statistica este

un mod de gândire, care ajută pe manageri şi oameni de afaceri să înregistreze sau să creeze date, să le colecteze şi structureze, să le analizeze şi interpreteze pentru a observa şi rezolva probleme, pentru a sesiza oportunităţi şi riscuri (vezi şi Tema 3).

Valoarea deosebită a instrumentarului statistic de investigare constă în posibilitatea nelimitată de aplicare a metodologiei inductive de investigare a realităţii empirice în fiecare fază a procesului deciziona, precum şi în verificarea consistenţei (verosimilităţii) ipotezelor elaborate chiar în timpul analizei şi interpretării datelor.

Combinarea expresiei absolute cu profilul relativ al fiecărei informaţii conferă informaţiilor statistice o profunzime analitică şi o diversitate a perspectivelor greu de egalat de celelalte discipline cu caracter de instrument metodologic al cunoaşterii.

Bibiografie selectivă: Brightmann, Harvey, Schneider, Howard (1992): Statistics for Business

Problem Solving. Cincinnati, Ohio, South-Western Publishing Co. Curwin, Jon and Slater, Roger (1995): Quantitative Methods for Business

Decisions. Third Edition. Londra, Chapman & Hall Korka, Mihai, Begu, Liviu-Stelian., Tusa, Erika, Manole, Cristina (2003):

Bazele statisticii pentru economisti. Ediţia a II-a. Bucuresti, Editura Tribuna economică

Martel, Jean-M, Nadeau, Raymond (1988): Statistique en Gestion et en

Économie. Montréal, Gaëtan Morin Éditeur Senn, James A.(1987): Information Systems in Management. Third Edition.

Belmont, California, Wadsworth Publishing Co.


1.4 Întrebări de control

1. La ce folosesc datele unui om de afaceri (manager de întreprindere)? 2. Din ce surse se pot preleva datele necesare deciziei de afaceri? 3. Precizaţi care sunt etapele cunoaşterii statistice, ştiut fiind faptul că

ea este preponderent inductivă şi asistă procesul decizional în fiecare dintre fazele sale.


CHAPTER 1

Managerial Performance and the Need for Data. Role of Statistics in Preparing Business Decisions

All the economic actors active in a market consider and analyze

permanently the evolution of the business cycle by using available data in order to make rational choices in their business decision. In other words, the decision making relies in all its phases and in all circumstances on data, here including statistical data. Managers, entrepreneurs and businessmen use data aiming at:

Understanding their company (their department as part of the company) and their business environment (business risks and opportunities in the domestic and international market) Solving disturbances in the functioning of their company Improving the performance of their business.

To this end, they build mental models by answering questions like: How is my business (department or company) doing now? How has it done in the past? What were the highest and the

lowest performance in the past and where is my business now as compared to the historical maximum and minimum level of performance? At what levels could I perform in terms of sales, profits,

investments, number of personnel, opening towards the international market, etc? How are my competitors doing in the domestic and/or in the

international market? Etc, etc.

Answering questions like the above mentioned ones, a business professional makes use of:

Primary data from the day to day reports of the company (department) and/or from the official statistics at industry and market level. These data show quantitative aspects of the economic life. Derivate data resulting from comparisons (over the time and/or

space bound), from calculus, etc. These data reveal qualitative aspects of the analyzed variables.


Sources of data needed in business decision

There are three different data sources: 1. The company (department) creates itself information that is summarized

by the management information system (MIS) in routine reports. They contain financial accounting, marketing and operations data, which describe the actual state of the firm (department) and help managers to sense any disturbance, gap or shift between current performance and historical performance, between current performance and budgeted (planned) performance. These are internal (routine) data.

2. The company (can) create complementary (ad hoc) data by conducting special surveys or pilot projects developed with its employees: • Internal surveys in the human resource department or in the

operations department in order to better understand critical issues in the companies functioning

• Market surveys in order to achieve a deeper understanding of the attitude of the costumers and of the competitors on the local, regional, national and/or international market.

• Pilot projects named also planned change studies. In order to improve the performance of a department, managers may run small-scale planned change experiments. By studying the results, they decide to continue, to extend, to correct or to abandon the process of change at company level.

3. The company may access or buy data and/or studies from outside sources. These are external data. They are considered neutral information for the company management, as these data do not reflect the interest of the firm. Types of external data sources:

• External studies on industry-wide production, sales, exports, imports, etc. These studies are developed by independent bodies or by specialized research institutions

• Statistical surveys containing local, regional or national economic data

• Country reports • Foreign market reports etc, etc. All these data needed by a competition facing management might be

also structured according the level of coverage of the information in three groups:

Microeconomic data - company data referring to the internal data of the given company and also to the activity of the competitors


Mezzo-economic data - industry wide data or sector data Macroeconomic data - national economy data

A wise company management will use in its decision making a mix of data by combining internal and external data, routine and specially developed data, micro-, mezzo-, macro- and sometimes even global (worldwide economy) data.

The role of statistics in preparing business decision Statistical methods and indicators help the company management to: sense problems (inside the company), risks and opportunities (in

the business environment) set up a diagnosis and generate alternative solutions for the

business make decision (chose the best alternative in the given business

environment by considering the actual and potential competitiveness of the company) and control the implementation by following the impact of the

decision on the company’s performance In all these steps of the decision making process, statistics offer

appropriate methods for: data collection data organizing data analyzing and interpreting

See also the graphs No. 1.1 and 1.2. They show that statistics is a way of thinking that helps managers and business professionals collect or create, summarize, organize, analyze and interpret data in order to register and solve problems, to sense opportunities and risks. Complementary bibiographical references in English: Brightmann, Harvey, Schneider, Howard (1992): Statistics for Business Problem Solving. Cincinnati, Ohio, South-Western Publishing Co. Curwin, Jon and Slater, Roger (1995): Quantitative Methods for Business Decisions. Third Edition. Londra, Chapman & Hall Senn, James A.(1987): Information Systems in Management. Third Edition. Belmont, California, Wadsworth Publishing

ELEMENTE DE ANALIZĂ

STATISTICĂ MACROECONOMICĂ

CAPITOLUL 2

Activitatea economică a societăţii se manifestă sub forma unei

mulţimi de tranzacţii (operaţii sau fluxuri) ce au loc între operatorii economici (unităţile, celulele sau elementele ei) în legătură cu producţia, distribuirea/redistribuirea şi consumul de bunuri materiale şi servicii.

2.1 Subiectele economice şi tranzacţiile dintre acestea

Reprezentarea cantitativă a circuitului economic dintr–o ţară cu eco-nomie deschisă (angajată în schimburi economice cu străinătatea) se bazează pe:

definirea şi clasificarea entităţilor (subiectelor) economice care fac tranzacţii pe piaţa internă şi/sau internaţională;

definirea şi clasificarea relaţiilor dintre aceste unităţi; stabilirea surselor de date şi a metodologiilor de colectare şi agregare a acestora sub formă de indicatori ai activităţii economice la nivelul micro –, mezo – şi macroeconomic;

coordonarea şi integrarea diferitelor subsisteme de indicatori într –un tablou unic, armonizat de informaţii coerente;

asigurarea comparabilităţii internaţionale a indicatorilor proprii, fără de care n–ar fi posibiă nici aprecierea corectă a conjuncturii economice din fiecare ţară şi nici justa ierarhizare a participanţilor la tranzacţiile internaţionale.

Aplicând astfel de principii, instituţiile naţionale şi cele internaţionale de statistică asigură colectarea şi publicarea de date macroeconomice ne-cesare, pe de o parte, mulţimii oamenilor de afaceri din ţară şi de peste ho-tare, iar pe de altă parte, acoperirii nevoilor de analiză, previziune şi ela-borare de politici economice, comerciale, fiscale de către instituţiile guver-namentale din fiecare ţară.


Subiectele economice sunt persoane fizice sau juridice care, în ve-derea îndeplinirii misiunii lor, intră în relaţii de afaceri, fac tranzacţii, des-făşoară operaţiuni, generează fluxuri economice locale (autohne, interne) sau în relaţia cu restul lumii (internaţionale).

În funcţie de rolul asumat în circuitul economic şi acceptând un nivel ridicat de generalizare a specificităţii activităţii desfăşurate, distingem, de obicei, cinci categorii de subiecte economice:

gospodării private sau menaje, care oferă pe piaţa muncii forţa de muncă a unui membru major (unor membri majori) în schimbul salariului şi se manifestă pe piaţa bunurilor de consum şi a serviciilor pentru populaţie în calitate de cumpărători/clienţi;

întreprinderile/agenţii economici achiziţionează de pe pieţele speci-fice factorii de producţie necesari propriei activităţi şi oferă produ-sele realizate pe piaţa bunurilor materiale şi/sau a serviciilor;

băncile comerciale reprezintă o categorie aparte de întreprinderi a căror misiune principală este aceea de a colecta (mobiliza) resursele băneşti disponibile ale celorlalte subiecte economice în vederea investirii (valorificării) lor. În această activitate, băncile comerciale oferă clienţilor săi servicii specializate (bancare, de consultanţă, de asigurare etc.).

statul/administraţia publică centrală şi locală este un alt subiect economic cu funcţie complexă: pe de o parte, are comportamentul unei gospodării private pentru că apare pe piaţa bunurilor şi serviciilor în calitate de consumator de astfel de produse în vederea asigurării funcţionării numeroaselor sale instituţii, iar pe de altă parte, are comportamentul unei întreprinderi care produce şi oferă bunuri şi servicii de utilitate publică. Ce–i drept, aceste produse sunt, de obicei, oferite gratuit populaţiei sau la preţuri neremuneratorii pentru factorii de producţie consumaţi.

restul lumii/străinatatea este un alt subiect economic. El nu are o funcţie economică specifică. Sub acest generic sunt grupate toate persoanele juridice sau fizice nerezidente cu care intră în relaţii de afaceri subiectele economice autohtone.

Nevoile de analiză macroeconomică impun gruparea subiectelor economice astfel:

pe ramuri ale economiei naţionale, atunci când se analizează proce-sele de producţie şi echilibrarea resurselor de bunuri şi servicii (tabelul intrări–ieşiri). Principalul instrument utilizat este Clasifica-rea Activităţilor din Economia Naţională – CAEN;

pe sectoare instituţionale, atunci când se descriu fluxuri de venituri şi cheltuieli (vezi tabelul nr. 2.1).

Elemente de analiză statistică macroeconomică

Tabelul nr. 2.1 Sectoarele instituţionale ale unei economii naţionale

Elemente reprezentative ale comportamentului economic Sectorul

Funcţia principală Resurse principale

1 2 3 Societăţi şi cvasisocietăţi nefinanciare.

Producerea de bunuri şi servicii destinate pieţei nefinanciare.

Încasări provenind din vânzarea producţiei.

Instituţii de credit.

Finanţare, adică colectare, transformare şi redistribuire a disponibilităţilor financiare.

Fonduri provenind din angajamentele contractate; dobânzi.

Întreprinderi de asigurări.

Asigurări, adică trans-formarea riscurilor in-dividuale în riscuri co-lective.

Prime contractuale.

Administraţiile publice.

Producerea de servicii nedestinate pieţei pen-tru colectivitate şi efec-tuarea operaţiilor de re-distribuire a veniturilor şi bogăţiei naţionale.

Vărsăminte obligatorii efectuate de unităţile aparţinând altor sectoare şi primite direct sau indirect.

Administraţiile private.

Producerea de servicii nedestinate pieţei pentru grupurile particulare de gospodării.

Contribuţii voluntare efectuate de gospodării în calitate de consumatori şi veniturile pe proprietate.

Gospodăriile – în calitate de

consumatori;

Consumul.

Salarii, venituri de proprietate, transferuri efectuate de alte sectoare.

– în calitate de antreprenori.

Producerea de bunuri şi servicii destinate pieţei nefinanciare.

Încasări provenind din vânzarea producţiei.

Restul lumii.

Acest sector nu se caracterizează printr–o funcţie sau prin resurse principale; el grupează unităţi nerezidente, în măsura în care ele efectuează ope-raţiuni cu unităţi instituţionale rezidente.


Între subiectele economice au loc fluxuri, operaţii comerciale şi financiare numite generic şi tranzacţii. Tranzacţia este conceptul fundamental pe care se sprijină elaborarea indicatorilor de diagnoză conjuncturală. Tranzacţia constă în crearea, transformarea, comercializarea, transferul sau stingerea (lichidarea) unei valori economice în cadrul relaţiilor dintre subiectele economice.

Tranzacţia presupune schimbul de proprietate asupra bunurilor mate-riale şi/sau a drepturilor financiare, prestarea de servicii ori disponibilizarea de forţă de muncă sau capital în relaţia dintre subiectele economice.

De regulă, tranzacţia economică se realizează pe baza unui contract sinalagmatic, care dă naştere, încă de la încheierea lui, unor obligaţii reci-proce între subiectele economice. Totuşi, există în rândul tranzacţiilor şi o categorie aparte de operaţii numite transferuri (unilaterale), care presupun intrări sau ieşiri de resurse reale sau financiare, fără vreo compensare din partea beneficiarului.

Mulţimea tranzacţiilor dintre subiectele economice poate fi redusă (simplificată) la două mari categorii:

operaţii concrete sau reale cu bunuri şi servicii. Acestea se referă la producţia, schimbul şi utilizarea bunurilor şi serviciilor în perioada de referinţă;

operaţii financiare sau băneşti, care vizează atât formarea şi repar-tiţia (distribuirea) veniturilor, cât şi modificarea creanţelor diferitelor sectoare.

În schema din Figura 2.1 se prezintă principalele fluxuri reale şi bă-

neşti dintr–o economie naţională deschisă. Numerotarea fluxurilor de la 1 la 12 este făcută cu scopul de a facilita înţelegerea circuitului economic:

1. În schimbul muncii pestate în întreprinderi, gospodăriile primesc de la acestea venituri (Yg – veniturile băneşti ale gospodăriilor).

2. Cu veniturile obţinute, gospodăriile achiziţionează bunuri ma-teriale şi servicii pentru consum (Cg – consumul gospodăriilor).

3. O parte din veniturile gospodăriilor se economisesc prin depunere în bănci (Eg – economiile gospodăriilor).

4. Între gospodăriile private şi stat are loc are o relaţie de redistribuire a veniturilor băneşti prin impozite şi taxe directe (Td) plătite de gospodării şi, respectiv, prin subvenţii acordate de stat, sub diverse forme, unor gospodării (Sg).

5. O reglare asemănătoare are loc şi între întreprinderi şi stat, în sen-sul că întreprinderile achită către sistemul fiscal al statului şi/sau administraţiile locale o serie de taxe şi impozite indirecte (Tind), iar


unele întreprinderi primesc de la stat subvenţii pentru realizarea activităţii (Sî).

X

Figura 2.1 Schema simplificată a circuitului economic într–o economie de piaţă deschisă relaţiilor cu străinătatea

6. Pentru a asigura funcţionarea sistemului său instituţional şi pentru a –şi îndeplini misiunea faţă de societate, statul cumpără de la întreprinderi bunuri materiale şi servicii, în vederea propriului său consum (Cs – consumul sectorului public, consumul statului).

7. Resursele financiare economisite de stat (Es) sunt şi ele valorificate prin depunere la băncile comerciale.

8. Întreprinderile exportă (X) o parte din produsele lor. 9. Întreprinderile se aprovizionează, cel puţin parţial, cu factori de

producţie din import (M).

ES (7) Tind – Sî (5)

Gospodăriile Yg

Întreprinderile

Cg

(8) M (9)

Străinătatea X – M (10)

Eg (3)

Băncile

Statul

Td – Sg (4)

Cs (6)

(2)

In – Ir (12)

(1)

Eî + A (11)


10. Drepturile şi obligaţiile întreprinderilor născute din operaţiunile de export/import de mărfuri şi servicii se reglează prin intermediul băncilor comerciale (X –M).

11. Economiile întreprinderilor (Eî) şi cotele de amortizare (A) a capitalului fix consumat sunt păstrate de întreprinderi la băncile comerciale.

12. Pentru a realiza investiţii noi (In) sau de înlocuire (Ir – reinvestire), întreprinderile apelează, de obicei, nu numai la propriile rezerve păstrate în bănci, ci se împrumută (atrag capital) de la băncile comerciale.

În schema din Figura 2.1 s–a făcut abstracţie de o serie de tranzacţii, fără a afecta, totuşi, înţelegerea circuitului economic. De exemplu: nu sunt prezentate tranzacţiile dintre întreprinderi, nu este ilustrată funcţia de producător de bunuri şi servicii publice a statului, nu este semnalat consumul băncilor (pentru funcţionarea lor), nu apare în schemă auto-consumul gospodăriilor etc.

2.2 Sistemul conturilor naţionale (SCN) Contabilitatea naţională sau sistemul conturilor naţionale constituie o

metodă de reprezentare cantitativă, agregată, completă şi coerentă a realităţii economice la scară naţională în timpul perioadei de referinţă (de obicei, un an financiar, un trimestru sau un semestru. În România, anul financiar coincide cu cel calendaristic).

Particularităţi ale SCN: • SCN se fundamentează pe teoria factorilor de producţie, potrivit

căreia participanţii la activitatea economică sunt recompensaţi în funcţie de serviciile aduse (munca prin salariu; natura (pământul) prin rentă, capitalul prin profit şi/sau dobândă).

• SCN este o reprezentare cantitativă simplificată şi agregată a rea-lităţii economice. Mulţimea faptelor economice concrete şi eterogene este esenţializată, simplificată, omogenizată pentru a obţine o imagine clară şi coerentă a economiei naţionale, care permite analiza la nivel macroeco-nomic a producţiei, repartiţiei, consumului şi acumulării;

• SCN evidenţiază întreaga activitate umană care are ca rezultat bunuri materiale şi servicii cu caracter de marfă (tranziţionate pe piaţă), precum şi bunuri şi servicii care nu au caracter marfar, inclusiv acelea care sunt legate de asigurarea ordinii publice şi securităţii sociale;


• SCN foloseşte principiul dublei înregistrări în conturi (tehnica contabilă) pentru alcătuirea conturilor analitice care exprimă activitatea agenţilor economici.

Pentru alcătuirea SCN, se folosesc următoarele surse de date primare (la nivel de subiecte economice):

• anchetele anuale şi trimestriale realizate în rândul întreprinderilor, dar şi al gospodăriilor private;

• datele de natură contabilă ale întreprinderilor, ale băncilor şi ale administraţiei publice centrale şi locale, dar şi datele cuprinse în declaraţiile fiscale ale gospodăriilor private, deţinute de Ministerul Finanţelor Publice (ca bază de impozitare);

• statisticile bancare, precum şi statisticile unor departamente (de exemplu: Direcţia Generală a Vămilor, oficiile de muncă şi ocrotire socială).

2.3 Sistemul european al conturilor economice integrate (SEC)

Sistemul European al Conturilor economice integrate (SEC) – o

versiune dezvoltată a metodologiei conturilor naţionale recomandate de către Naţiunile Unite – este un ansamblu coerent şi detaliat de conturi şi de tabele al cărui scop este de a furniza o imagine sistematică, comparabilă şi pe cât posibil completă a activităţii economice a fiecărei ţări membre a Uniunii Europene. Institutul Naţional de Statistică din România a început să folosească SEC în propriile determinări macroeconomice începând cu anul 1999.

SEC se caracterizează în rezumat prin două moduri de percepere a economiei complet diferite, fiecare dintre acestea corespunzând unor nevoi analitice proprii.

(1) Pentru reprezentarea proceselor de producţie şi echilibrarea resurselor şi utilizărilor de bunuri şi servicii, divizarea care interesează cel mai mult este aceea pe ramuri. Acestea regrupează unităţile considerate cu producţie omogenă care produc exclusiv un produs sau o grupă de produse. Alegerea unor astfel de unităţi permite să se pună în evidenţă relaţiile de ordin tehnico – economic în procesele de producţie, independent de contextul instituţional în care acestea se desfăşoară.

(2) Pentru descrierea fluxurilor de venituri şi cheltuieli şi a fluxurilor financiare, sistemul se bazează pe clasificarea economiei pe sectoare. Acestea regrupează în ansamblul activităţilor unităţile considerate instituţionale.


Pentru unele operaţii şi anume operaţiile de producţie şi operaţiile de repartiţie care sunt strict legate între ele, SEC prevede o descompunere simultană pe ramuri şi pe sectoare. În măsura în care se oprează cu această dublă clasificare, cele două părţi ale sistemului se suprapun.

SEC comportă un singur nomenclator de bază al operaţiilor. Aceasta înseamnă că atunci când o operaţie determinată (de exemplu, subvenţii de exploatare) este împărţită simultan pe ramuri şi pe sectoare, definiţia sa este aceaşi în cele două părţi ale sistemului; astfel, suma subvenţiilor de exploatare primite pe ramuri corespunde sumei totale a subvenţiilor de exploatare primite pe sectoare.

Conturile care se disting în cadrul SEC sunt indicate în continuare: Contul de bunuri şi servicii pune în evidenţă, pentru ansamblul

economiei, pe ramuri, resursele (producţia şi importul) şi utilizările de bunuri şi servicii (consumul intermediar, consumul final, formarea brută a capitalului fix, variaţia de stoc, exportul). Contul este echilibrat prin definiţie şi nu rezultă – în consecinţă – nici un sold.

Contul de producţie descrie operaţiile ce constituie procese de producţie propriu – zise. Acest cont este stabilit pe ramuri şi sectoare. El are în resurse producţia şi în utilizări consumul intermediar. Soldul său este valoarea adăugată brută în preţurile pieţii. Scăzând din aceasta consumul de capital fix, se obţine valoarea adăugată netă în preţurile pieţei.

Contul de exploatare înregistrează operaţiile de repartiţie care sunt direct legate de procesele de producţie şi care, din acest motiv, pot să fie împărţite tot atât de bine pe ramuri, ca şi pe sectoare. El are în resurse valoarea adăugată brută în preţurile pieţei şi subvenţiile de exploatare; utilizările sale sunt impozitele legate de producţie (excluzând TVA) şi renumerarea salariaţiilor. Soldul său este excedentul brut de exploatare. Scăzând din acestea consumul de capital fix, se obţine excedentul net de exploatare care corespunde veniturilor din proprietate şi alte activităţi de producţie.

Contul de venituri înregistrează diverse operaţii de distribuire şi redistribuire a veniturilor (dobânzi, beneficii distribuite, transferuri curente) care se efectuează între sectoarele economiei. Remunerarea salariaţilor care apare în utilizările contului de exploatare se regăseşte, ajustată cu fluxul salariilor cu restul lumii, în resursele contului de venituri al gospodăriilor; impozitele legate de producţie şi de import, şi subvenţiile de exploatare şi de import apar, ajustate cu fluxurile corespondente cu administraţiilor publice, pentru care aceste fluxuri constituie transferuri ale veniturilor. Contul de venituri are ca sold venitul disponibil brut. Scăzând din acesta consumul de capital fix, se obţine venitul disponibil net.


Contul de utilizare a venitului arată, pentru sectoarele care au un consum final, cum este repartizat venitul disponibil brut între consumul final şi economie. El cuprinde pe de altă parte o ajustare destinată a face să treacă în economia gospodăriilor creşterea rezervelor actuariale pentru pensii. Soldul contului de utilizare a venitului este economia brută. Scăzând din aceasta consumul de capital fix se obţine economia netă.

Contul de capital înregistrează pentru diferitele sectoare, operaţiile legate de investiţii în active nefinanciare şi transferabile de capital, care sunt considerate drept operaţii de repartiţie a patrimoniului. El cuprinde în utilizări diverse tipuri de investiţii în active nefinanciare ca şi transferurile de capital efectuate; are în resurse economia brută şi transferurile de capital primite. Soldul său este capacitatea sau necesarul de finanţare.

Contul financiar înregistrează pentru diferitele sectoare, variaţia diverselor tipuri de creanţe şi angajamente financiare. Soldul său, numit sold de creanţe şi angajamente, ar trebui, în principiu, să corespundă soldului contului de capital. În practică, este necesar să se creeze un post de ajustare între soldul contului de capital şi soldul contului financiar.

2.4 Estimarea statistică a agregatelor macroeconomice de rezultate

Măsurarea activităţii economice a unei întreprinderi (numită frecvent

societate comercială, companie, regie autonomă sau, pur şi simplu, firmă), a unei ramuri/sector de activitate şi/sau pe ansamblul economiei naţionale a unei ţări se realizează cu ajutorul indicatorului produs global brut (PGB). El cuprinde totalitatea bunurilor şi serviciilor produse în perioada de referinţă (luna, trimestrul sau anul calendaristic) şi puse la dispoziţie în vederea folosirii (consum propriu, investiţii, vânzare pe piaţa autohtonă sau export).

La nivel de ramură/sector de activitate, precum şi la nivel naţional, măsurarea activităţii economice presupune agregarea statistică (reunirea) a rezultatelor întreprinderilor aparţinătoare într–un tot unitar.

Pentru a obţine o mare acurateţe a rezultatelor pe ramuri/sectoare şi la nivel de economie naţională, în procesul de agregare se respectă câteva premise metodologice:

definirea şi clasificarea întreprinderilor (unităţilor economice) în funcţie de obiectul principal de activitate, forma de proprietate şi statutul juridic în momentul înscrierii la Registrul Comerţului;


definirea şi clasificarea fluxurilor (tranzacţiilor, afacerilor) efectuate de întreprinderi fie pe piaţa autohtonă, fie în relaţia cu străinătatea;

stabilirea unitară a surselor de prelevare a datelor primare (la nivel de întreprindere), precum şi a metodologiilor de colectare şi agregare a da-telor;

asigurarea comparabilităţii internaţionale a agregatelor obţinute şi a structurilor lor analitice, prin coordonarea şi integrarea subsistemelor de indicatori.

PGB nu cuprinde numai mărfurile şi serviciile care trec prin inter-mediul tranzacţiilor de la un subiect economic la altul. Aceasta este doar producţia de piaţă, care este estimată la preţurile pieţei, adică la preţurile negociate şi acceptate de vânzători şi cumpărători în momentul efectuării tranzacţiei (afacerii). În estimarea PGB, la producţia de piaţă se adaugă bunurile de capital fix (echipamente, utilaje, clădiri etc.) din producţie proprie, modificarea stocurilor din producţie proprie, precum şi autocon-sumul întreprinderii (consumul din producţie proprie). Chiar dacă aceste bunuri nu s–au realizat prin intermediul pieţei, se consideră că dacă n–ar fi fost obţinute în propria firmă, ele ar fi fost cumpărate de pe piaţă. De aceea, şi aceste bunuri sunt evaluate la preţurile pieţei.

Potrivit principiilor SCN, fiecare activitate care are ca rezultat un bun material sau un serviciu se estimează la preţurile pieţei. Astfel, bunurile şi serviciile oferite de stat fie gratuit, fie la preţuri simbolice (neremuneratorii faţă de costul factorilor de producţie consumaţi) se contabilizează în SCN la preţurile pieţei pentru a asigura coerenţa informaţiilor agregate. Acelaşi regim statistic au bunurile şi serviciile oferite de administraţiile private cu titlu de ajutoare persoanelor sărace.

Asemănător se rezolvă şi problema autoconsumului gospodăriilor private evaluat la preţurile pieţei. De asemenea, închirierea de locuinţe este considerată o activitate care produce un serviciu (la fel ca producţia, ca orice altă prestare de serviciu). Pentru o agregare corectă la nivel sectorial şi naţional, alături de chiriile efectiv plătite de chiriaşi, se contabilizează şi chiriile ipotetice „autoplătite“ de către proprietari pentru locuinţele proprietate personală pe care le ocupă.

Urmărind cu consecvenţă înregistrarea tuturor bunurilor şi serviciilor la preţurile la care ele sunt obtenabile pe piaţă, rezultă PGBpp – produsul global brut la preţurile pieţei. Dacă din această valoare se deduce diferenţa rezultată din compararea taxelor şi impozitelor indirecte (Tind) plătite de către producători către sistemul fiscal al statului cu subvenţiile de producţie (Sî) primite de (unele) întreprinderi de la stat, rezultă PGBpf – produsul global brut la costurile factorilor de producţie. Prin urmare:


PGBpf = PGBpp – (Tind – Sî). [2.1]

Deoarece în calculul PGBpp intră şi impozitele indirecte, o eventuală decizie de sporire a fiscalităţii aplicate producătorilor ar determina automat o creştere a PGB, fără ca în termeni reali să se fi modificat rezultatul combinării factorilor de producţie.

O influenţă contrară o au subvenţiile acordate producătorilor. Dacă statul decide reducerea subvenţiilor, PGBpp înregistrează efectul acestei diminuări, deşi producţia reală poate avea acelaşi nivel ca înaintea deciziei de modificare sau chiar poate creşte.

Pentru a elimina astfel de influenţe neeconomice (influenţe fiscale) se estimează PGBpf.

Pe baza PGB se estimează agregatele macroeconomice – mărimi sintetice care măsoară rezultatul activităţii pe ansamblul economiei naţio-nale, indicatorii statistici referindu–se la producţie, valoare adăugată, venit disponibil, consum final, economisire, formare de capital, export şi import de bunuri materiale şi servicii etc.

Ulterior determinării acestor indicatori absoluţi, se pot stabili şi unii indicatori relativi prin raportatrea la numărul de locuitori, numărul de per-soane ocupate sau numărul de salariaţi. În analizele comparative internaţio-nale se preferă indicatorii per capita, de felul producţiei/locuitor, econo-misirii/locuitor, exportului/locuitor etc. Astfel de indicatori se utilizează în exprimarea diferitelor aspecte ale nivelului de dezvoltare economico–socială, în caracterizarea performanţei economice interne şi/sau externe a unei economii naţionale, în ierarhizarea internaţională a statelor lumii în funcţie de un criteriu analitic sau altul.

Principalii indicatori de rezultate sunt: produs intern brut (PIB) sau produs naţional brut (PNB); produs intern net (PIN) sau produs naţional net (PNN); venit naţional (VN).

Pornind de la principiul că ceea ce pentru un subiect economic re-prezintă venituri, constituie pentru un alt subiect economic cheltuieli, se poate accepta o dublă identitate:

Totalul producţiei finale

≡

Totalul veniturilor realizate în activitatea economică

≡

Totalul cheltuielilor pentru cumpărarea de bunuri materiale şi servicii

[2.2]


Din această identitate pot fi deduse metodele de estimare a indica-torilor macroeconomici şi natura informaţiilor iniţiale care se folosesc în procesul de agregare şi consolidare a conturilor naţionale:

pe baza fluxurilor reale de bunuri materiale şi servicii: - în funcţie de producerea lor → metoda de producţie; - în funcţie de consumul lor metoda de consum; → pe baza fluxurilor financiare dintre subiectele economice: - în funcţie de formarea veniturilor → metoda veniturilor; - în funcţie de folosirea veniturilor → metoda cheltuielilor.

Folosind date primare diferite şi aplicând procedee specifice de pre-levare şi agregare, cele patru metode de estimare conduc adesea la rezultate diferite, mai ales la niveluri superioare de agregare (pe ramuri/sectoare de activitate, la nivel de economie naţională). O asemenea situaţie implică o decizie de ajusare statistică din partea organismului oficial de statistică, pe baza unei minuţioase evaluări a acurateţei ficărei metode de estimare. În România, Institutul Naţional de Statistică are competenţa legal atribuită de a stabili rezultatul final al aplicării, în paralel, a metodelor de estimare mai sus–menţionate.

Metoda de producţie presupune agregarea tranzacţiilor având ca

obiect bunurile materiale şi serviciile produse în perioada de referinţă. Dacă produsul global brut (PGBpp) însumează totalitatea bunurilor

materiale şi serviciilor produse şi puse la dispoziţia conaţionalilor în vederea folosirii, produsul intern brut estimat la preţuri de piaţă – PIBpp ia în calcul doar producţia destinată consumului final – CFpp, nu şi consumul intermediar al producătorilor – CIpp. Deci,

PGBpp – CIpp = PIBpp. [2.3]

PIBpp se defineşte în contabilitatea naţională ca valoarea adăugată brută (VAB) în preţurile pieţei a producţiei finale de bunuri şi servicii realizate de agenţii economici rezidenţi în anul de referinţă. Această estimare cuprinde TVA şi impozitele nete legate de importul de mărfuri şi servicii. Prin urmare:

PIBpp = ( )∑∑ −=ippppi CIPGBVAB [2.4]

Scăzând din PIB consumul de capital fix (amortizarea – A), rezultă produsul intern net (PINpp) la preţurile pieţei.

PIBpp – A = PINpp. [2.5]


Dacă din PIBpp sau PINpp se scad prelevările nete aferente în stadiul producţiei şi importului (impozitele legate de producţie şi import, mai puţin subvenţiile de exploatare şi import), precum şi salariile plătite de către întreprinderi rezultă excedentul brut (EBE) şi, respectiv, excedentul net de exploatare din economie (ENE), ceea ce corespunde ansamblului veniturilor pe proprietate şi ale întreprinderilor, rezultate din activitatea lor.

Un alt agregat macroeconomic este venitul naţional disponibil (VNDpp), calculat la valoarea netă:

PINpp – (X – M) = VNDpp [2.6]

VNDpp este egal cu suma veniturilor disponibile ale tuturor agenţilor economici, care se încadrează în diferitele sectoare instituţionale.

Economisirea totală (ET) este partea din VND care nu este afectată de consumul final (CF). Deci:

VND = ET + CF. [2.7]

Conceptele de produs intern brut şi produs intern net sunt delimitate spaţial de frontiera ţării. În realitate, o parte din agenţii economici din ţară sunt agenţi economici străini, după cum şi în restul lumii activează agenţii economici naţionali. Dacă se grupează activitatea în funcţie de apartenenţa naţională a agenţilor rezultă produsul naţional brut – PNB şi, respectiv produsul naţional net – PNN (vezi şi Figura nr. 2.2)

Metoda de consum, ca instrument de estimare a agregatelor macro-

economice, presupune luarea în considerare a celor patru destinaţii eco-nomice distincte ale mărfurilor şi serviciilor produse în cadrul economiei naţionale:

(1) consumul privat (C) al menajelor şi al administraţiilor private (fundaţii, ONG–uri, sindicate, partide, culte etc.);

(2) consumul administraţiei publice centrale şi locale (G – general government consumption);

(3) formare brută de capital (FBC) care cuprinde investiţiile noi şi reinvestiţiile (In + Ir), precum şi modificarea stocurilor de produse finite (∆SPF);

(4) exportul net sau soldul schimburilor de mărfuri şi servicii cu străinătatea (X – M), unde X reprezintă exportul, iar M – importul.


Venituri realizate de agenţii economici naţionali în ţară

Venituri realizate de agenţii economici străini în ţară

Venituri realizate de a-genţii economici conaţio-nali în străinătate

Criteriul: Apartenenţa naţională

Criteriul: Teritoriul economic

Produs intern

Produs naţional

Figura nr. 2.2 Determinarea produsului intern şi a produsului naţional Cu aceste precizări, se poate scrie identitatea:

PIBpp = C + G + FBC + (X – M) [2.8]

Deoarece: PIBpp – A – (Tind – Sî) = PINcf, iar: A = Ir, rezultă că venitul naţional al unei ţări (estimat la costurile factorilor de producţie) are următoarele destinaţii:

VNcf = C + G + In + (X – M), [2.9]

iar după eliminarea efectului schimburilor cu străinătatea (X – M), rămâne venitul naţional disponibil:

VNDcf = C + G + In. [2.9´]

Astfel de calcule se pot face folosind date din sfera distribuţiei şi a consumului, aşa cum s–a procedat mai sus. Pe de altă parte, la aceleaşi re-zultate se ajunge dacă se utilizează datele din sistemul fiscal al ţării re-feritoare la folosirea veniturilor disponibile şi se aplică metoda cheltuielilor pentru estimarea agregatelor macroeconomice. Această metodă este un util

Elemente de analiză statistică macroeconomică instrument în analiza procesului de repartiţie primară şi secundară (redistribuire) a venitului naţional.

În sfârşit, produsul intern net poate fi estimat şi prin metoda veni-turilor, întrucât este rezultatul însumării veniturilor primare ale factorilor care au participat la realizarea PIN. Vezi repartiţia primară sau distribuirea venitului naţional în schema de mai sus.

În funcţie de scopurile analizei, se foloseşte unul sau altul din agre-gatele evocate mai sus. Astfel:

a) pentru analiza cererii totale în cadrul economiei, se foloseşte PIB şi PIN pentru că exprimă cheltuielile în vederea achiziţionării producţiei finale, precum şi presiunea cererii asupra resurselor disponibile;

b) pentru caracterizarea creşterii economice pe termen lung se foloseşte PNN, deoarece numai investiţiile nete în economie contribuie la sporirea capacităţilor de producţie.

2.5 Indici de preţuri în statistica macroeconomică

Stabilitatea preţurilor într-o economie reprezintă un aspect major al calităţii mediului de afaceri, al conjuncturii macroeconomice. El trebuie luat în considerare de către toţi agenţii economici atunci când efectuează tranzacţii în propria ţară deoarece o economie afectată de o rată substanţială a inflaţiei presupune riscuri economice şi financiare mari. În cazul afacerilor cu străinătatea, agenţii economici trebuie să supravegheze, de asemenea, stabilitatea preţurilor în ţara parteneră.

În teoria şi practica statisticii internaţionale, se utilizează trei tipuri de indici care ilustrează mai mult sau mai puţin corect mişcarea preţurilor din economie:

indicele preţurilor producătorilor (IPP); indicele preţurilor de consum (IPC); indicele general de preţuri (IGP) cunoscut şi ca deflatorul implicit

PIB.

Indicele preţurilor producătorilor (IPP) are la bază înregistrarea preţurilor la prima tranzacţie semnificativă între agenţii economici.

Indicii individuali pentru fiecare de marfă j se calculează lunar, rezul-tând:

ippj

p j

j

= ⋅1

0

100 . [2.10]


Pentru calculul IPP se ţine seama, de asemenea, de structura valorică a livrărilor din perioada de bază:

∑∑==

=

j

jn

jjj

jjj v

v

pq

pqg

0

0

100

000 . [2.11]

Utilizând ultimele două relaţii, se obţine indicele preţurilor producătorilor:

∑∑ ∑

∑=

=

= ⋅==n

ij

Pjn

ijj

n

ijj

pj

giqp

qpiIPP

1

00

10

00

10

00

[2.12]

După cum se observă, IPP se determină relativ uşor şi cu costuri reduse, fiind un indice de preţ de tip Laspeyres. Totuşi, indicele este criticat pentru că prin structura fixă supraestimează creşterile de preţuri. În România, deocamdată, acest indice se determină numai pentru produse industriale.

Indicele preţurilor de consum (IPC) are la bază supravegherea evoluţiei preţurilor la vânzarea către consumatorul final. Acest lucru se realizează cu ajutorul unui coş de consum stabilit periodic, pe baza unei an-chete amănunţite cu privire la nivelul şi structura consumului populaţiei.

Indicele lunar al preţurilor consumatorilor are aceeaşi formulă ca şi indicele preţurilor producătorilor:

∑∑

⋅

⋅⋅= =

00

00

1

00

00

jj

n

jjj

Pj

pq

pqiIPC , [2.13]

dar pji reprezintă, de astă dată, indicele preţurilor de consum pentru fiecare

marfă j, iar ponderarea se face potrivit structurii coşului de consum. Pentru a elimina neajunsurile indicilor lunari de preţuri (cu structură

fixă a coşului de consum), indicele anual al preţurilor de consum se stabileşte ca indice cu ponderare variabilă (de tip Paasche):

ICVpq

i1

pqIP

j1j1pj

j1j1Paasche ==

∑∑ . [2.14]


Pentru că ţine seama de structura variabilă, adică structura actuală a consumului, acest indice al preţurilor de consum se mai numeşte şi indicele costului vieţii (ICV), frecvent folosit în comparaţiile internaţionale.

Aplicaţie: Câştigul salarial nominal al unei familii a crescut de la 4956 mii lei în decembrie 2000 la 5916 mii lei în august 2001. Pentru această perioadă, structura consumului familiei şi evoluţia preţurilor cu amănuntul pe grupe de mărfuri şi servicii sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Pondere în consumul total (%) Grupe de produse Dec. 2000 Aug. 2001

Indicele preţurilor aug.01/dec.00 (%)

Mărfuri alimentare 55 50 118,6 Mărfuri nealimentare 30 39 117,8

Servicii 15 11 122,3 Să se determine şi comenteze: a) Indicele preţurilor de consum (IPC) şi indicele costului vieţii (ICV)

specifici acestei familii; b) Indicele puterii de cumpărare a câştigului salarial al familiei (ISR); c) Indicele puterii de cumpărare a leului românesc în august 2001

comparativ cu decembrie 2000.

Rezolvare: a) Indicele preţurilor de consum se determină ca o medie aritmetică ponderată a indicilor individuali de preţuri, ponderea fiind volumul valoric al cheltuielilor de consum din perioada de bază:

v0

p0/1

0

0p0/1

00

00p

0/1 giv

viqp

qpiIPC ⋅==

⋅

⋅⋅= ∑∑∑∑∑

unde reprezintă structura cheltuielilor de consum din perioada de bază. v0g

Având în vedere că datele problemei oferă structura cheltuielilor de consum (şi nu valoarea acestora), indicele preţurilor de consum se determină astfel:

%9,11815223,130178,155186,1giIPC v0

p0/1 =⋅+⋅+⋅=⋅= ∑

Preţurile bunurilor de consum au crescut, în medie, cu 18,9% în august 2001 faţă de decembrie 2000.

Dacă se va lua în considerare indicele de preţuri de tip Paasche, se obţine Indicele Costului Vieţii (ICV), ca o medie armonică ponderată a

Statistică pentru afaceri internaţionale indicilor individuali de preţuri, ponderea fiind volumul valoric al cheltuielilor de consum din perioada curentă:

∑∑∑

∑∑

∑∑

⋅==

⋅

⋅=

⋅

⋅=

vppp g

iv

i

v

qpi

qpqpqp

ICV1

0/11

0/1

1

110/1

11

10

11

11

11

unde reprezintă structura cheltuielilor de consum din perioada curentă. v0g

În cazul datelor din aplicaţia de mai sus, indicele costului vieţii se calculează astfel:

%7,11811

3,122139

8,117150

6,1181

10011

10/1

=⋅+⋅+⋅

=⋅

=∑ v

p gi

ICV

Preţurile bunurilor de consum au crescut, în medie, cu 18,7% în august 2001 faţă de decembrie 2000.

b) Dinamica sariului real în perioada analizată se poate calcula fie

corectând indicele salariului nominal cu indicele preţurilor:

%4,100100%9,118%4,119100

0/1

0/10/1 =⋅=⋅= PC

SNSR

III

unde %4,11910049565916100

0

1 =⋅=⋅=SNSNISN ,

fie raportând salariul real din perioada curentă la valoarea salariului real din perioada de bază:

%4,1001004956

61,49751000

10/1 =⋅=⋅=

SRSRI SR

unde: leimilleimilIPC

SNSR 61,4975189,1

5916

0/1

11 ===

iar leimilSNSR .495600 ==

Se observă faptul că salariul real a crescut cu 0,4% în august 2001 faţă de decembrie 2000.


c) Indicele puterii de cumpărare a monedei naţionale:

%1,84100189,111001

=⋅=⋅=IPC

IPCMN

arată o scădere a puterii de cumpărare a leului românesc cu 15,9% în august 2001 faţă de decembrie 2000.

Rata inflaţiei Rata inflaţiei surprinde creşterea medie a preţurilor bunurilor de

consum într-o perioadă dată. Această rată se poate calcula sub mai multe forme:

Rata lunară a inflaţiei arată creşterea preţurilor de consum într-o lună, faţă de luna precedentă.

Rata medie lunara a inflaţiei exprima media cresterilor lunare ale preţurilor. Se calculează ca o medie geometrică a indicilor lunari ai preţurilor de consum cu bază în lanţ, din care se scade 100.

Rata anuală a inflaţiei surprinde creşterea medie a preţurilor de consum într-un an faţă de anul precedent. Se calculeaza ca un raport, exprimat procentual, între indicele mediu al preţurilor dintr-un an şi cel al anului precedent, din care se scade 100.

Rata inflaţiei la sfarsitul anului reprezintă creşterea preţurilor de consum în luna decembrie a unui an faţă de aceeaşi lună a anului precedent. Această rată se calculează pe baza produsului indicilor lunari cu bază în lant raportaţi la 100. Din acest produs exprimat în procente, se scade 100.

Rata anualizată a inflaţiei estimează creşterea anuală a preţurilor pe baza creşterilor lunare de preţuri din primele 2-8 luni ale anului.

Aplicaţia 2. Rata inflaţiei în primele şase luni ale anului 2003 în România a fost (%): ianuarie 1,3, februarie 0,8, martie 1,1, aprilie 0,5, mai 0.9, iunie 1,2. Se cere: a) Să se calculeze rata inflaţiei pe primul trimestru şi, respective, pe primul

semestru al anului 2003; b) Să se calculeze rata medie lunară a inflaţiei pe baza datelor din prima

jumătate a anului 2003;

Statistică pentru afaceri internaţionale c) Să se estimeze rata anualizată a inflaţiei:

• pe baza datelor din primele 3 luni ale anului 2003; • din primul semestru al anului 2003.

Rezolvare a) Indicele preţurilor de consum din primul trimestrual anului 2003 se

determină ca produs al indicilor de preţuri lunari corespunzând primelor trei luni ale anului:

%23,1030323,1011,1008,1013,1 sauIPCtrimI =⋅⋅= Rata inflaţiei în primul trimestru al anului 2003 a fost de 3,23%

( )100(%)inf −= trimIl

trimI IPCR Pentru primul semestru al anului 2003, rata inflaţiei a fost de:

%94,510094,105100100)012,1009,1005,1011,1008,1013,1(

100(%)inf

=−==−⋅⋅⋅⋅⋅⋅=

=−= semIl

semI IPCR

b) Rata medie lunară a inflaţiei se calculează ca o medie

geometrică a indicilor lunari ai preţurilor de consum cu baza în lant din care se scade 100:

%97,010097,1001001000594,1(6 =−=−⋅=lunaraR Creşterea medie lunară a preţurilor a fost, în prima jumătate a anului

2003 de 0,97 procente.

c) Rata anualizată a inflaţiei pe baza datelor din primul trimestru al anului 2003 este:

%6,131001000323,1 4 =−⋅=anualizataR

Dacă se iau în considerare datele de pe primul semestru al anului 2003 rata anualizată a inflaţiei devine:

%2,121001000097,11001000594,1 122 =−⋅=−⋅=anualizataR

Pe baza datelor din prima jumătate a anului 2003, rata anualizată a inflaţiei se situează la 12,2 procente, având în vedere faptul că în cel de-al doilea trimestru al anului 2003 ratele lunare ale inflaţiei se situează, în medie, sub cele din primul trimestru al anului.


Indicele general al preţurilor (IGP) numit şi deflatorul implicit PIB Acest indice are în vedere mişcarea tuturor categoriilor de preţuri din

economie, pornind de la destinaţia rezultatelor economice. Potrivit relaţiei [2.8], PIB este compus din:

( ) ∑=

=−+++=4

1iiDMXFBCGCPIB

Pentru fiecare din cele patru destinaţii: consumul privat, consumul guvernamental, formarea brută de capital şi exportul net se calculează câte un indice de preţuri de tip Paasche, cu structură variabilă, ca cel prezentat în relaţia [2.14]:

∑

∑

⋅= =

jjpj

n

jjj

Pi

pqi

pqI

11

111

1. [2.15]

Cu acest indice de preţuri se face corecţia componentei Di, obţinându-se valoarea respectivei componente în preţurile perioadei de bază : *

iD

pi

ii I

DD =* .

Se observă că: de unde

rezultă indicele general de preţuri:

∑ ∑= =

==4

1

4

1

** ,,i i

ii DPIBiarDPIB

∗=PIBPIBIGP [2.16]

unde PIB* = produsul intern brut în preţuri comparabile. O comparaţie între cele trei categorii de indici de preţuri permite identificarea sursei principale a creşterii inflaţioniste a preţurilor dintr-o economie (cererea de consum sau producţia). Cu titlu de exemplu, vezi Tabelul nr. 2.2:


Tabelul nr. 2.2 Indicii medii anuali specifici economiei româneşti

în perioada 1995-2002 - calculaţi faţă de anul precedent –

Anul Deflatorul PIB IPC IPP 1995 135,3 132,3 135,1 1996 145,3 138,8 149,9 1997 247,3 254,8 252,7 1998 155,2 159,1 133,2 1999 147,8 145,8 142,2 2000 144,3 145,7 153,4 2001 137,4 134,5 141,0 2002 123,5 122,5 124,7

Sursa: Raportul anual BNR – 2002, Bucureşti, 2003

2.6 Comparabilitatea internaţională a indicatorilor macroeconomici

În contextul tendinţelor de globalizare a economiei mondiale, dar şi al

proceselor de integrare regională, interesul pentru comparaţii internaţionale a cunoscut o creştere impresionantă.

Pentru ca un asemenea exerciţiu să fie corect, el trebuie să respecte câteva principii ale comparabilităţii internaţionale a datelor macroecono-mice, între acestea numărându-se:

definirea uniformă în toate ţările comparate a categoriilor econo-mice operaţionalizate prin indicatori statistici;

metodologie unică de colectare şi agregare a datelor în toate ţările analizate;

acelaşi an de referinţă pentru toate datele comparate; exprimarea agregatelor macroeconomice într-o monedă unică; alegerea unor indicatori expresivi pentru aspectul analizat. Astfel,

este preferabil să se facă analizele comparative nu direct pe agregatele macroeconomice, ci pe indicatori per capita, precum PIB/locuitor, export/locuitor, pe indicatori relativi de structură, precum rata de formare brută a capitalului, rata de economisire, rata de consum sau pe indicatori de dinamică, precum rata reală de creştere, rata inflaţiei, deflatorul PIB etc.

Evaluarea agregatelor macroeconomice într-o aceeaşi monedă

(dolarul SUA şi, mai recent, moneda unică europeană, euro) este frecvent realizată fie prin aplicarea cursului mediu de schimb al monedei pe piaţa

Elemente de analiză statistică macroeconomică valutară, fie prin folosirea parităţii puterii de cumpărare a monedelor naţionale în raport cu dolarul SUA (USD), respectiv, cu euro.

Aplicarea cursului mediu anual de schimb constituie o rezolvare sim-plă şi rapidă a problemei transformării unei sume exprimate, de exemplu, în lei româneşti, coroane ceheşti, zloţi polonezi etc. în USD, deoarece autoritatea monetară centrală din fiecare ţară publică o asemenea informaţie. Procedeul este însă criticat, deoarece cursul de schimb al monedei unei ţări nu este influenţat numai de cererea curentă, ci şi de mişcarea internaţională a capitalurilor pe termen lung, dar mai ales, de migraţia capitalurilor pe termen scurt (cu scopul obţinerii unui avantaj din diferenţele de cotare la diferitele burse de valori).

Paritatea puterii de cumpărare a monedelor presupune adoptarea unui coş standard de consum şi estimarea acestuia, de exemplu, în lei pe piaţa românească şi în dolari pe piaţa SUA. Din raportarea rezultatelor se obţine o altă măsură a relaţiei leu/USD decât cursul de schimb.

Criticile adresate acestui procedeu de conversie a datelor valorice într-o monedă unică se referă la caracterul artificial al coşului standard. Nerespectarea structurii consumului tradiţional prin utilizarea acestui coş fix de consum determină o anumită abatere de la paritatea reală de schimb. În pofida căutărilor metodologice, încă nu a fost identificat un procedeu infailibil de conversie.

Marile diferenţe între rezultatele oferite de aplicarea celor două procedee reclamă, iarăşi, multă atenţie la selectarea datelor pentru com-paraţii internaţionale (Vezi Tabelul nr. 2.3).

Tabelul nr. 2.3

România – PIB/locuitor estimat în lei şi USD PIB/locuitor în USD pe baza

Anul

PIB/locuitor mii lei

(preţuri curente)

Cursului mediu de schimb

Parităţii puterii de

cumpărare

Raportul celor două estimări

1990 1992 1994 1995 2001

37,0 264,6

2.119,6 3.185,4

52.089,5

1.513 859

1.281 1.567 1.710

3.414 3.652 3.856 4.130 6.980

1:2,26 1:4,25 1:3,01 1:2,63 1:4,08

Sursa: „Evoluţia principalilor indicatori economico–sociali în perioada 1989-1995“, Bucureşti, CNS, 1996 şi „Raportul anual–2002 al BNR“, Bucureşti, 2003.


În anul 1999, Oficiul de Statistică al Uniunii Europene – EUROSTAT – a dat publicităţii rezultatele definitive ale analizei comparative a agregatelor macroeconomice pe baza parităţii puterii de cumpărare a monedelor în peste 20 de ţări europene, pornind de la datele oficiale ale acestora pentru anul 1997.

Parităţile puterii de cumpărare sunt exprimate în raport cu un standard al puterii de cumpărare (SPC) stabilit la nivelul fiecărui agregat naţional, în aşa fel încât prin însumare să corespundă produsului intern brut al Uniunii Europene estimat în moneda unică.

Ţările din afara Sistemului Monetar European stabilesc paritatea pute-rii de cumpărare a propriilor monede prin raportare la valoarea acestui SPC al Uniunii Europene.

Bibiografie selectivă: Bădiţă, Maria, Baron,Tudor, Korka, Mihai (1998): Statistică pentru

afaceri. Bucureşti, Editura Eficient. Capanu, Ion (1998): Indicatorii macroeconomici. Bucureşti, Editura

Economică. Capanu, Ion, Wagner, Pavel şi Mitruţ, Constantin (1994): Sistemul

conturilor naţionale şi agregatele macroeconomice. Bucureşti, Editura All. Korka, Mihai, Begu, Liviu-Stelian., Tuşa, Erika, Manole, Cristina (2003):

Bazele statisticii pentru economişti. Ediţia a II-a, Bucureşti, Editura Tribuna economică.

2.7. Întrebări de control

1. Pe ce se bazează reprezentarea cantitativă a circuitului economic dintr–o ţară?

2. Cum definiţi un subiect economic? 3. În ce constă rolul fiecărui subiect în circuitul economic al unei ţări? 4. Ce este o tranzacţie realizată între subiectele economice? 5. Cum se grupează marea varietate a fluxurilor (tranzacţiilor) dintre

subiectele unei economii naţionale?


6. Cum se defineşte şi care sunt particularităţile sistemului conturilor naţionale (SCN)?

7. Care sunt principalele surse de date primare pentru alcătuirea SCN? 8. Prezentaţi în paralel conturile de activităţi ale unui subiect eco-

nomic, comparativ cu conturile sintetice ale unei economii na-ţionale.

9. Ce exprimă şi la ce serveşte indicatorul produs global brut? 10. Care este deosebirea dintre PGB la preţurile pieţei şi PGB la

costurile factorilor? 11. Care este dubla identitate de echilibru a unei entităţi economice? 12. Menţionaţi metodele de estimare a indicatorilor macroeconomici în

funcţie de natura datelor reunite în calcul. 13. În ce constă metoda de producţie pentru estimarea PIB? 14. Cum se estimează PIN şi, respectiv, VND? 15. Care sunt cele patru destinaţii economice ale PIB pe care se

bazează metoda de consum? 16. Care este legătura dintre PIB, PIN, VN şi VND? 17. Explicaţi deosebirea dintre PIB şi PNB. 18. Ce formă a indicelui de grup se foloseşte pentru a exprima

dinamica preţurilor producătorilor? 19. Cum calculaţi un indice lunar al preţurilor consumatorilor? Dar

unul anual? 20. Care este deosebirea între rata anuală a inflaţiei şi rata anualizată a

inflaţiei? 21. Ce înţelegeţi prin deflatorul PIB? Cum se estimează el? 22. Care sunt principiile comparabilităţii internaţionale a agregatelor

macroeconomice? `


2.8 Probleme propuse Problema 1 Produsul intern brut al României pe categorii de resurse şi utilizări

este prezentat pentru anii 1995 si, respectiv, 2000 în tabelul următor:

Mild. lei preţuri curente 1995 2000* Producţia brută

- agricultură - industrie - construcţii - alte ramuri

150115 25160 72093 11042 41820

Consum intermediar - agricultură - industrie - construcţii - alte ramuri

83516 10894 48381 6287 17954

Valoarea adăugată brută - agricultură - industrie - construcţii - alte ramuri

710233,3 90929,3 219861,1 38127,3 361315,6

Consum final - populaţie - administraţie

58662 48545 10117

687938,2 557561,9 130376,3

Formarea brută de capital - formarea brută de capital fix - variaţia stocurilor

17510 15425 2085

154890,5 147209,6 7680,9

Exportul net -4036 -46294,7 *datesemidefinitive

Sursa: Anuarul Statistic al României, 1996, Buletinul statistic lunar nr 1/2001

Se cere: a) Determinaţi valoarea adăugată brută (VAB) pe total economie şi pe

ramuri în anul 1995. Comparaţi structura VAB pe ramurile economiei din cei doi analizaţi. Ce concluzii se pot desprinde?

b) Estimaţi PIB după metoda producţiei cunoscând următoarele date suplimentare (mild lei preţuri curente): în anul 1995 impozitele pe


produs = 5579, subvenţiile =1231, taxele vamale = 1189, respectiv, în anul 2000 impozitele nete pe produs = 86300,7.

c) Estimaţi PIB după metoda cheltuielilor în cei doi ani analizaţi şi observaţi modificările survenite pe fiecare din categoriile de utilizări.

d) Determinaţi deflatorul PIB din anul 2000, cunoscând că PIB a crescut în termeni reali cu 1,6% în anul 2000 faţă de anul precedent, când a atins un nivel de 539356,9 miliarde lei.

Problema 2 Structura PIB şi cursul de schimb lei/USD în anii 1999, 2000 şi 2001

se prezintă astfel: .

Indicator u.m 1999 2000 2001 Formarea brută de capital fix mld. lei 96630,4 151486,2 219289,3

Variaţia stocului mld. lei -8889,8 6194,1 33361,0 Consumul final mld. lei 484361,4 687878,7 995017,9 Exportul net mld. lei -26371,8 -45250,9 -93541,8 Cursul de schimb lei/USD 15332,9 21692,7 29060,8

Sursa: Raportul anual 2001, BNR, pag 3 Se cere: a) Să se analizeze modificarea structurii PIB în cei trei ani;

Să se calculeze şi interpreteze evoluţia PIB – ului şi a componentelor sale în termeni reali în perioada analizată.

Problema 3.

În perioada 1996-2000, câştigul salarial mediu nominal net pe economie şi

rata medie anuală a inflaţiei din România au cunoscut următoarele modficări procentuale faţă de anul precedent:

Anul 1996 1997 1998 1999 2000 Modificarea procentuală a salariului net

51,9 96,8 69,9 44,8 44,0

Rata inflaţiei (%) 38,8 154,8 59,1 54,8 45,7


Să se determine şi comenteze: a) Modificarea procentuală anuală a câştigului salarial mediu real net

pe economie; b) Modificarea procentuală totală a aceluiaşi indicator în 2000 faţă de

anul 1995; c) Evoluţia puterii de cumpărare a monedei naţionale an de an şi pe

întreaga perioadă. Problema 4

Se cunosc următoarele date pentru Polonia, România şi Ungaria în

anul 2000:

Indicator Polonia România Ungaria PIB (mld. u.m) 685597,0 800308,1 12876,8 Populaţia (mil. loc.) 38,61 22,44 9,97 Cursul de schimb faţă de USD

4,34 (zloţi)

21692,7 (lei)

282,1 (forinţi)

Sursa: http://www.europa.eu.int Se cere: a) Să se efectueze comparaţia PIB şi PIB/locuitor între cele trei ţări; b) Pe baza ratei de schimb leu raportat la USD, să se determine ratele

directe de schimb între monedele naţionale ale ţărilor analizate.

Problema 5 Cheltuielile lunare de consum pe gospodărie au fost în anul 2000 de

1.754.878 lei. Structura acestora precum şi dinamica preţurilor pe categoriile de consum sunt prezentate în tabelul de mai jos:

(%) Structura cheltuielilor

de consum Dinamica preţurilor

Produse alimentare 41,3 143,7 Mărfuri nealimentare 31,8 144,0 Plata serviciilor 26,9 153,9

Sursa: Anuarul statistic al României, 2001

http://www.europa.eu.int/


Să se determine şi comenteze: a) Indicele preţurilor de consum (IPC) b) Indicele costului vieţii (ICV) c) Indicele puterii de cumpărare a leului românesc Problema 6 Ratele lunare ale inflaţiei pe lunile iulie-septembrie 2003 au fost, în

România, de 1,2%, 0,3% şi, respectiv, 2,1%. Se cere: a) rata medie lunară a inflaţiei din această perioadă b) rata medie anualizată a inflaţie pe baza acestor date.


CHAPTER 2

The Circular Economic Flow in an Open Economy Transactors and Transactions

Business professionals need informations related to their business

environment. Most of these informations are quantitative data, hereincluding statistics, which present the current status and dynamics of demand and supply in the local, regional, national and/or international market. In other words, before starting to negotiate with a foreign partner, businessmen need to learn about the risks (political, social, macroeconomic, legal system related risks and information fiability risks) specifc to the country where the partner operates.

The economic activity of a community consists of transactions (operations, flows) between its economic actors (also known as independent economic entities = economic operators = transactors). In most of the cases, a transactor provides an economic value to another transactor and receives, in return, an equal value. This kind of transaction is also known as an exchange between economic partners. Besides the exchanges, in an economy there are also transfers. This type of transactions designes a change in ownership from one economic actor to another without compensation.

At a country level, the totality of transactions taking place during a reference period of time (usually one year; sometimes also during a six months or three months basis) is known as the circular economic flow. In order to easilly undestand this circular flow, some basic principles have to be respected by every analist:

to define and classify all the transactors inter-acting in the domestic and/or international market; to define and classify all the transactions specific to an open

market economy; to establish reliable data sourses and appropriate methodology

aiming at collecting, organizing and aggregating data; to co-ordinate the specific sub-systems of data (indicators) for

obtaining a general, comprehensive image of the economy, able to offer coherent informations; to ensure cross-border (international) comparability for the

domestic data. N.B. There is a strong and effective co-operation between the national bodies responsible for the official statistics and


between international organizations and institutions producing regional or worl wide statistics. Transactors (economic entities) are phisical or moral persons which

enter transactions in order to accomplish their mission in the society. There are five types of transactors:

households, which buy final consumption goods and services from the market and offer in the factor market the labor of the household members and also via commercial banks their savings; businesses buy labor, capital goods and material consumables in

the factor market and offer their products (goods and/or services) to other economic actors present in the local, regional, national or international market; the state (the public administration represented by the central

government and by the local administration) plays a dual role in the circular flow of an economy: on one hand, the public administration is a consumer like every private household, on the othe hand, it produces and offers to the community membres goods and services for free or at a symbolic price (not covering the costs of the factors involved in their production); commercial banks are a special kind of businesses with a

specific role in the society: they mobilize the surplus money (savings) from the previously mentioned economic actors and redistribute the money to thouse entities interested to atract and invest money in various development or institutional projects. Banks also offer banking services and professional consultancy to their clients; the external sector (laso known as the rest of the world) is

another special transactor of an open economy as it is grouping al the companies, institutions, organizations and commercial banks which intermediate the link between the domestic economy and the national economies accross the country borders. For economic analysis purposes, transactors are grouped by

industries they (economic branches), as well as according to the institutional sectors specific for a market economy.

A transaction is defined as an economic flow (between economic

entities) that reflects creation, transformation, exchange, transfer or extinction of economic value and involves change in ownership of goods and/or financial assets, the provision of services or the provision of labor.


There are two types of transactions: Real (concrete) flows related to the production, distribution

and/or consumption of (tangible) goods and services. In Figure 2.1, flows no. 2, 6, 8, 9 are real flows. finacial (money) flows or payment streems related to the

creation and distribution of incomes as well as to claims on and liabilities to the different economic sectors. In Figure 2.1, flows no. 1, 3, 4, 5, 7, and 10, 11, 12 are financial ones. At a country level, the equality:

Incomes = Outputs = Expenditures

summarizes up the activity of all the transactors of an open economy. This equality is shown in a symplified version of the circular economic flow in Figure 2.1.

The presented flows have the folloing significance: 1. Households earn income by selling labor and by supplying

(renting via commercial banks) capital to businesses. That means: households provide factor inputs to businesses, which in turn pay wages, rents and profits as income.

2. A part of that income flows back to the businesses in form of expenditure of the households to buy goods and services supplied in the market by the busnisses.

3. The savings of the households are concentrated by commercial banks, which offer in turn interest payments.

4. Households pay to the fiscal system of the public administration direct taxes and receice from the state consumer subsidies. Td – Sg = Net consumer subsidies.

5. Between the businesses and the public administration there is a similar double oriented flow: businesses pay indirect taxes (on turnover, on profits, on imports, etc.) and some of the companies receive from the state operation subsidies aiming at supporting their activity or at correcting supply prices in the local market. Tind – Sî = Net operation subsidies (known also as state subsidies given to companies).

6. The public administration (central government and local administration) uses its income (or a part of it) to purchase goods and services from busnisses in order to fulfill its social mission.


ES (7) Tind – Sî (5)

Households Businesses Yg

Cg

X (8) M (9)

External sector X – M (10)

Eg (3)

Banking sector

State

Td – Sg (4)

Cs (6)

In – Ir (12)

Eî + A (11)

Figure 2.1 The circular flow of economic activity in an open economy

7. State savings are hold in commercial banks and earn interes payments.

8. Export of goods and services to foreign partners. 9. Import of goods and services from foreign partners. 10. Payments for the transactions developed with cross-border

partners. N.B. The difference beween the total value of exports and that of imports is known as net export.

11. Businesses deposit their savings (Eî) as well as money amounts (A) covering the depreciation of the capital goods used in the processing activity and earn interes payments from the commercial banks.

12. The banking sector offers loans to the other economic entities. Businesses engage loans in order to invest (greenfield investments, development investments and/or replacement investments). The households and the State are borrowing money in order to cover consumption or investment needs.


In this simplified presentation, we did not include important transactions between the different businesses and other operations, but this simplification is not altering the understanding of the circular economic flow.

The System of National Accounts (SNA)

The System of National Accounts (SNA) consists of a set of

coherent, consistent and integrated macroeconomic accounts, balance sheets and tables. It is based on internationally agreed concepts, definitions, classifications and accounting rules. At present, most countries produce their national accounts on a basis consistent with that described in the United Nations’ publication A System of National Accounts updated in 1993 and commonly referred to as SNA93.

Eurostat – Statistical Office of the European Union – has developed the European System of Accounts (ESA) as a more in depth analysis instrument for the member states macro-economic outlook. The Romanian National Institute of Statistics applies ESA starting with 1999 estimates.

In practice, these accounts are compiled by the national bodies responsible for the official statistics for a succession of reference periods, thus providing a continuing flow of data that is indispensable for the monitoring, analysis and evaluation of the current macroeconomic performance and the tendencies registered over time within an economy.

The main accounts built up within national ESA are: - Production account (C1); - Generation of income account (C2); - Distribution of income account (C3); - Use of income account (C4); - Capital account (C5); - Financial account (C6). Finally, a separate account – the external sector or the rest of the

world (C7) is designed to summarize up the economic flows between the resident economic entities and the non-resident ones.

Some of the developed countries are currently trying to include in the SNA some other critical aspects of sustainable economic development such as the impact of economic activity on the environment. A major difficulty in doing so is induced by "the non-market" character of some of the environmental issues. Under such circumstance it is impossible to directly put a money value on them. The SNA93 solution is to produce

Elemente de analiză statistică macroeconomică estimates in the form of satellite accounts, which are accounting statements consistent with, but compiled and presented separately from, the main (or core) accounts. The major advantage of such an approach is that the core accounts are quarantined from the conceptual and measurement problems which can have a large impact on the estimates for environmental aspects.

The SNA is implemented at national economy level and at region level as a result of aggregation of data registered by individual economic entities, and/or institutional units. These data are in a first round summarized up by industries and then aggregated at region level and at country level in order to display and understand the functioning of the economy.

For economists and business professionals it is essential to be able to observe and analyze the interaction between the different industries, sectors and/or regions existing within the economy of the home country and also of the (potential) partner country.

To this end, the real flows between transactors are grouped by industries using the Classification of Activities in the National Economy (CANE). The Classification of Activities in the National Economy, applied by the Romanian National Institute of Statistics in official publications since 1997 is harmonized with that used within the European Union and at international level, the economic activities being classified by homogeneity, by sections, divisions, groups and classes.

In order to present a structured picture of the financial flows between the transactors, data are grouped by institutional sectors, by considering the main economic function and the source if their supply. The resident institutional units (entities whose center of economic interest is placed in the economic territory of a country) are grouped into six institutional sectors as follows (see also Table No. 2.1:

1. Non-financial corporations and quasi-corporate enterprises 2. Credit institutions 3. Insurance companies 4. General government 5. Private non-profit institutions 6. Households

1. Non-financial corporations and quasi-corporate enterprises

refer to non-financial units whose economic function is to produce goods and/or services for the non-financial market and whose main resources (over 50%) accrue from the sale of their output. This sector also includes besides the productive companies the “autonomous regies”.


2. Credit institutions group together entities whose main function is to finance, i.e. to collect, transform and distribute financial reserves existing in the society. The main resource of these units consists of the saving deposits and of interest incomes.

3. Insurance companies are chiefly engaged in insurance businesses, i.e. turn individual risks into collective ones in order to better cover damages. The main source of income for these companies is represented by contractual premiums.

4. The general government sector includes the central government of the country, the local administration, the judicial and prosecutor’s bodies, the institutions carrying out activities of education, health, culture, art, defense, etc. Only institutions financed (totally or partly) by the public budget are included in this sector. The main financing source for these institutions is represented by the budget incomes from direct and indirect taxes paid by the contributors.

5. The private non-profit institutions include religious organizations (cults), trade unions, political parties, associations, foundations, cultural and sports organizations, the Red Cross and various charity organizations. Their main resources are the voluntary contributions and donations of individuals and/or of households as well as sponsorship and entrepreneurial incomes.

6. Households’ main function is consumption of goods and services. Eventually, households may have also productive activities achieved by family association or by independent private entrepreneurs. The main resources of households are represented by compensation of labor, entrepreneurial incomes, and transfers from other sectors.

All the non-resident entities active on the economic territory of the country are grouped into a distinct external sector (known also as the rest of the world sector).

Certain key aggregates, such as gross domestic product (GDP) or national income (NI) are widely used as performance indicators of the economy of a country. They are estimated within the SNA, but the calculation of such aggregates has long ceased to be the primary purpose for compiling the accounts. Data provided by SNA are used to explain structural aspects of economic growth, to show regional gaps in development, to better understand the impact of various factors on the present and expected results of macroeconomic policies, to sense the business environment (risks and opportunities).

The national accounts are designed to provide a coherent and consistent set of data for various types of economic analysis. The major macroeconomic aggregate – GDP – provides an estimate of the overall

Elemente de analiză statistică macroeconomică unduplicated value of production in a country’s economy. However, while being an important indicator of a country’s economic performance, GDP is not necessarily a reliable indicator of overall community welfare or of quality of life. A number of other aspects, such as distribution of income, life expectancy, public health, education, environment quality, crime rates etc. have to be taken into account when discussing welfare or quality of life.

Estimation of Macroeconomic Aggregates

The business environment of a country (region) is scrutinized by business professionals through a group of statistical indicators expressing the national (regional) performance. To this end, they might use output or/and income aggregates. The word “aggregate” means “sum” or “total”.

How to obtain macroeconomic aggregates? What to sense with

them? Using data registered on transactions between the entities of an

economy (between domestic/resident economic entities, as well as between them and non-resident ones), most of the countries produce their national accounts. The System of National Accounts (SNA) is a set of coherent, consistent and integrated accounts, balance sheets and statistical tables based on internationally agreed concepts, definitions, classifications and principles of data collection and aggregation.

A large international co-operation is behind the world wide harmonization of the SNA methodology. In 1993 under the aegis of the United Nations an updated version of the SNA Handbook was released. It is currently referred to as the SNA93.

The basic macroeconomic aggregate estimated within the SNA is the gross domestic product (GDP). It expresses the total value added in form of final goods and services marketed during the reference period by resident and non-resident entities operating in a country’s economy.

There are four methods of estimating GDP. According to the type of transactions (flows) registered and aggregated, we observe:

- Two estimations based on real (concrete) flows: the production approach and the consumption approach;

- Two estimations based on financial flows: the income approach and the expenditure approach.

As data sources and collection methodologies differ, usually there are four estimations of the same GDP in a given reference year. The national body responsible for official statistics is in charge to verify and guarantee

Statistică pentru afaceri internaţionale the accuracy of the implemented methodologies and decide about the best estimation of the macroeconomic aggregate. After a series of verifications and homologations, a definitive level of GDP is published.

The various estimation methods are presented bellow: a) The production approach is summing up the gross output of

businesses after subtracting the intermediate consumption. By applying this approach, business professionals learn about the relative size of a given industry and of its importance for the country’s economy.

GDP = Σ (GOi – ICi) Where: GO is the gross output of company “i” (or of industry “i”)

and IC is the intermediate consumption in the respective entity. The distribution of GDP by industries helps business professionals to

appreciate the size and the importance of the specific field (industry) wherein they (intend to) develop transactions in a partner country.

b) The consumption approach is based on the following

equality:

GDP = PC + GC + GFCF + CS + (X – M) Where: PC is the private consumption of households and of non-

profit organizations; GC is the consumption of the general government (public administration and its central and local entities and institutions); GFCF = gross fixed capital formation; CS = changes in inventories (stocks of final goods held by producers); X = exports of goods and services; M = imports of goods and services. Usually, (X – M) is referred to as net exports.

By analyzing the dynamics of the different components of the GDP, an economist can observe the growth factors and their significance in the general economic development of a country.

c) The income approach equals the GDP with the total value of

income received by factors involved in its production and is composed of wages, rentals and profits.

GDP = CE + GOS

Where: CE = compensation of the total employees in all the entities of an economy, and GOS = gross operating surplus of all the economic actors.

This analytical perspective of the GDP is useful in observing the effectiveness of capital inputs in the various industries as compared to the

Elemente de analiză statistică macroeconomică overall effectiveness of the national economy. On the other hand, the manager of a company may observe how his business is doing as compared to the average effectiveness registered at industry level

d) The expenditure approach takes into account the fact that besides private consumption and savings (which represent the national income of a society), the GDP is influenced by the indirect taxes and the depreciation of capital goods used in the economy during the reference period of time.

GDP = (PC + PS) + IT + DCG Where: PC = private consumption expenditures of the citizens; PS =

personal savings of the citizens; (PC + PS) = National income of a country; IT = net of the indirect taxes (by subtracting from the total amount of indirect taxes paid by businesses the operation subsidies given by the government to some companies); DCG = depreciation of capital goods.

This approach offers another way to decompose GDP and reveals the absolute and relative size of the national income of a country, frequently referred to as a global welfare indicator.

In order to get appropriate macroeconomic estimates, five measurement and aggregation principles are followed in the general SNA architecture:

- general coverage of value data at market prices; - unduplicated value of production (only the value added is registered); - “gross” versus “net” estimates differ by the depreciation of capital goods;

N.B: GDP – DCG = NDP and NDP – IT = National Income - “domestic” versus “national” aggregates differ according the summing up

criterion (“territoriality” versus “nationality” of the companies registered as shown in Figure No. 2.2.);

- current and constant price estimates of the macroeconomic aggregates (see next paragraph).

Price statistics in an open market economy

There are different price categories in an open market economy: consumer prices, whole sale prices, official sector prices, exports’ prices and imports’ prices. These categories show different dynamics which are captured by different index numbers (see also data in Table No. 2.3.).

The consumer price index (CPI) measures the evolution of prices for goods purchased and tariffs for services used by the population in a

Statistică pentru afaceri internaţionale certain period (current period) as against a previous period (basic or reference period). Consumer price index is calculated only for elements from population direct consumption, excluding: consumption from own resources, investment and accumulation expenditures, interests paid to credits, insurance rates, fines, taxes, etc., as well as expenditures for labor payment in agricultural production of individual households.

Data sources:

1. Prices and tariffs paid by individuals in their interaction with detail sale entities or services providers. These prices and tarriffs are registered by a sampling survey carried out by the NIS. Specialized statistical staff assures the collection of data based on questionnaire-books corresponding to the groups of goods (food and non-food) and services taken into CPI calculation. Statistical survey on consumer prices uses the following samples:

i) Sample of localities - is set up observing the restrictions of representatively in keeping with the number of inhabitants and the volume of goods sale and provisions of services. It includes 42 localities from urban area of which 68 research centers were selected. ii) Samples of observation units - includes shops and units rendering services to the population from research centers. The selection was based on the need to assure the representatively from the viewpoint of the volume of goods sale and provisions of services. Units recording prices/tariffs are kept in the sample, as far as possible, a longer period in order to assure the continuity and comparability in time of data series. The sample includes about 6000 units of which almost 80% represent private ownership. Unique prices/tariffs applicable country wide are set up by normative documents or negotiation notes (electric and thermal energy, methane gas, rail, air and river transport, mail and courier services, radio and TV subscriptions). They are registered using information received by the Competition Office from the producers or providers. iii) Sample of goods and services - includes items having an important weight in the population consumption. The used nomenclature is divided into 3 aggregation levels: groups, positions and items as follows:

* group of food goods contains 54 positions with 312 items; * group of non-food goods contains 112 positions with 770 items;


* group of services contains 48 positions with 378 items. The items are individualized in terms of variety of goods and services. 2. Information collected from this survey are completed by those from

the survey on prices of main agricultural products sold by private producers in agro-food markets, thus covering the main sources for the population supply.

Weighting system. The weights used for the calculation of

consumer price indices are obtained from the Household Integrated Survey (HIS). These structural data are estimated as average monthly expenditures of a household in order to purchase goods and to pay for the services necessary for meeting living needs of the family members. Since January 2003, for CPI calculations there are used the weights resulted from the structure of average expenditures of a household in 2001.

CPI calculation method: CPI is calculated as an index of Laspeyres type with fixed basis. See formula 2.13.

The monthly inflation rate represents the rise of consumer prices in one month as against previous month.

The monthly average inflation rate expresses the average of monthly price rises. It is calculated as a geometrical mean of consumer price monthly indices with basis in the chain, of which the comparison basis, equal to 100, is subtracted.

The yearly inflation rate represents average rise of consumer prices in one year as against previous year. This rate is calculated as a percentage ratio between average price index of one year and that of previous year, of which 100 is subtracted. At their turn, price average indices of two years are determined as simple arithmetic means of monthly indices for each year, being calculated as against the same base (October 1990=100). The inflation rate at end of year represents the consumer price increase in December of one year as against the same month of previous year.


Industrial production price index for domestic market Industrial production price index measures the evolution of prices

for industrial products/services manufactured and delivered by domestic producers in a certain period (called current period) as against previous period (called basic or reference period), in the first marketing stage of products/services.

The coverage of industrial production price index is represented by all products manufactured and sold (on domestic market) by industrial producers whose activity is enlisted in the pertinent CANE divisions (10, 11, 13, 14, 15-37, 40 and 41).

In order to build up the industrial production price index, there are taken into calculation only the transactions corresponding to the first marketing stage of products, namely their output from manufacturing enterprises. The observed variable represents the price associated to these transactions, which is to be determined depending on the seller (economic unit), the specific product for transaction, and the type of buyer and other characteristics of the transaction. The great number of transactions carried out by industrial economic units, within the national economy, makes impossible their pursuing as a whole. Therefore, pursuing and collecting the wholesale prices for industrial products are made on a sample of economic entities representative for each CANE activity class, based on a unique nomenclature of industrial products.

Industrial production price index covers almost totally the mining and quarrying and manufacturing sectors, as well as energy sector. The index calculation does not comprise:

* radioactive ores extraction and preparation; * weapons and ammunition production; * long-cycle fabrication industrial production; * ships and aircraft production; * machine-building branches unique products; * production manufactured and used up within the same enterprise (internal consumption).

The industrial goods produced by economic units selected in the sample are treated differently depending on their main destinations, domestic market and export.


The nomenclatures used in the calculation of the industrial production price index are:

Classification of Activities from the National Economy (CANE) is built up on one side, in order to reflect the new economic relations and on the other side, to assure the alignment with the Nomenclature of Activities from European Community. According to this classification, economic and social activities are divided into 5 steps (section, subsection, division, group and class), based on the principle of homogeneity, structures of classification comparable with the existing ones from European statistics (NACE) and world statistics (CITI/ISIC) used in UNO statistics.

Nomenclature of products. Pursuing and recording prices of assortments manufactured and delivered by economic units for the sample are made based on an unique nomenclature of industrial products - PRODIND which comprises 2696 physical products characterizing the activity of sections D, E and F from CANE. The product included in the nomenclature represents the first aggregation level of component assortments characterizing the movement of industrial production prices. It represents in fact a family of homogeneous assortments having common technical and functional and physical and chemical characteristics.

Nomenclature of assortments. The assortment is one good resulting from a well-defined manufacturing technological process, having specific technical and functional characteristics. The assortment represents the elementary level pursuing the price associated to the transactions. The nomenclature of assortments is not unique by country, it is carried out at level of each economic unit by specialist statisticians together with specialists from enterprises.

Nomenclature of economic units. The main data source for building up the sample of economic units is constituted by the Yearly Statistical Survey (structural) in enterprises (YSS). Based on data from this statistical survey, economic units are downward arranged by turnover in each CANE activity class, being retained in the sample the economic units whose turnover represents at least 60% of total CANE that class. The coverage degree is between 60% and 100%, while per total industry it is over 76%.

Building up the weighting system and calculation algorithm. Industrial production price index is of Laspeyres type, using a system of constant weightings for successive aggregation of data afferent to the value of transacted industrial production, by destinations. The system of weights used in the calculation of industrial production price index is set up

Statistică pentru afaceri internaţionale separately by destinations, as it is used for the calculation industrial production price index delivered to domestic market or to export. The weighting values by destinations for all aggregation levels were determined from the Yearly Statistical Survey (structural) in enterprises.

The dynamics of prices in an open economy is summarized up by the implicit GDP deflator. The estimation procedure of this general price index consists of two stages. Firstly, a price index is computed for each of the components of GDP (see formula 2.15) in order to estimate a constant price value of the component. Secondly, by summing up the obtained constant price components of GDP one can estimate the implicit GDP deflator (formula2.16) by comparing current price data with the sum calculated.

International comparability of macroeconomic aggregates Recommendations to be followed for a sound international

comparison of macroeconomic data: - make use of the same definition of the analyzed macroeconomic concept - involve the same methods of data collection and aggregation - refer to the same period of time - convert all the value data into data in the same currency unit - choose appropriate indicators for expressive comparisons.

The conversion of value data expressed in various national currencies to a single reference currency is based on two different concepts:

- The exchange rate concept (ER concept); - The purchasing power parity concept (PPP concept).

The ER concept makes use of the official exchange rate of the given local currency when compared to the reference currency (Euro or US Dollar, usually), established by each countries Central Bank (in Romania, the National Bank) as an annual average of the day by day exchange rates established as a result of the transactions in the inter-bank market during the reference year. This concept is easy applicable and understandable, but many economists argue that ER might alter not only as an effect of changing balance between supply and demand of goods, services and factors in the real market. Inflows and outflows of short term capital and some paraeconomic factors (emotional reactions of the resident and non-resident holders of bank deposits in local and foreign currency, insufficient coverage in reliable information of the money market, etc.) have also a strong impact on the dynamics of ER.


The PPP concept involves another conversion rate which is the result of comparing the value of a standard consumption basket expressed in various national currencies and also in the reference currency. The standard consumption basket has been designed as the sum of goods and services regularly purchased by a family for covering living needs during one month. The advantage offered by this concept consists in eliminating the impact of the paraeconomic factors during periods of market instability and/or macroeconomic tensions in a country. The critique of this concept refers to the fact that only final consumption goods and services are involved in the estimation of PPP, all the capital goods being neglected. Many economists are also questioning the structure of the standard consumption basket – an abstract list of goods and services which is often quite far away from the real composition of the final consumption of local families.

According to the latest estimates of the IMF and the World Bank (see also data in Table No. 2.3.), Romania registered in 2001 a GDP/capita of:

• 1710 USD/inhabitant according to the WB Atlas method, which uses the ER concept. This value ranked Romania on position 110 in the world economy.

• 6980 USD/inhabitant when using the PPP concept. Romania ranked 87 in the world.

Complementary bibliographical references in English: Landsburg, Steven E, Feinstone, Lauren J. (1997): Macroeconomics. International Edition, McGraw-Hill Atkinson, Lloyd C, (1982): Economics – the Science of Choice. Richard D. Irwin Inc., Homewood, Illinois

ANALIZA STATISTICĂ A MEDIULUI DE AFACERI

AUTOHTON ŞI INTERNAŢIONAL

CAPITOLUL 3

În contextul unei lumi dominate de caracterul limitat al resurselor,

raportul dintre cerere şi ofertă şi interacţiunea dintre celulele societăţii în sfera producţiei, distribuţiei şi consumului determină o anumită conjunctură economică, cu influenţe imediate şi propagate pe plan social şi politic.

3.1 Conjunctura economică Conjunctura economică este definită de ansamblul de factori şi

fenomene ce acţionează la nivelul unei economii, al unui sector de activitate economică, al unei ramuri a economiei naţionale sau al unei regiuni pentru a determina un anumit raport între cererea şi oferta specifică. Analiza conjuncturală poate fi făcută şi la nivelul economiei mondiale, al unei uniuni de economii naţionale sau comunităţi de state.

În contextul globalizării afacerilor, supravieţuirea şi prosperitatea firmelor este condiţionată de cunoaşterea şi respectarea cerinţelor mediului în care ele îşi desfăşoară activitatea. Ori, lumea contemporană este caracterizată printr-un dinanism (o mobilitate) fără precedent cauzat, pe de o parte, de progresul tehnologic, de pătrunderea digitalizării în quasi-totalitatea domeniilor activităţii umane, iar pe de altă parte, de deschiderea tot mai netă a pieţelor naţionale la competiţia internaţională.

Într-un astfel de mediu, întreprinderile trebuie să cunoască situaţia actuală, să sesizeze în timp real şi cu costuri minime oportunităţile şi riscurile de afaceri, să prevadă tendinţele şi să-şi ia măsurile adecvate pentru a face faţă schimbărilor (modificărilor) care le vor (putea) afecta pieţele de aprovizionare şi de desfacere, precum şi propria lor poziţie pe aceste pieţe. Dinamism, flexibilitate, adaptabilitate sunt trăsăturile definitorii ale unui management modern al oricărei întreprinderi.

Analiza statistică a mediului autohton şi a celui internaţional de afaceri

Prin expresii cantitative adecvate (indicatori primari şi derivaţi), statistica reflectă procesele economice şi tendinţele de evoluţie ale proceselor economice specifice pieţelor pe care acţionează companiile.

Într-un bestseller al literaturii economice engleze din anul 1992 – Tom Peters: Liberation Management – se afirmă că „piaţa concentreză în mod eficient informaţii care îi ajută atât pe cumpărători cât şi pe vânzători”. Această funcţie de informare este îndeplinită nu numai de piaţa spontană de la colţul străzii, ci şi de o piaţă integral computerizată, cum este, de exemplu, Bursa de Valori de la Londra, unde ringul clasic a fost înlocuit încă în 1989 cu un sistem electronic, care leagă on line această in instituţie financiară de restul lumii.

Fiecare persoană fizică sau juridică prezentă pe piaţă cu o cerere sau o ofertă este, de fapt, o sursă de informaţii. De aceea, cu cât se realizează o cunoaştere mai detaliată (mai aprofundată) a pieţei, cu atât informaţia devine mai densă în raport cu numărul actorilor (operatorilor) economici de pe piaţă, cu atât sunt mai câştigaţi beneficiarii ei (vânzătorii şi cumpărătorii) prezenţi pe piaţă, întrucât ei obţin o mai bună aproximare a „informării perfecte despre piaţă”. Cum majoritatea informaţiilor este de natură cantitativă, prelucarea lor sub formă de indicatori statistici nu numai că ajută la ordonarea şi agregarea lor, dar asigură şi o tratare sistemică, coerentă a actorilor prezenţi pe piaţă şi dezvăluirea unor aspecte analitice şi a unor conexiuni inaccesibile altor instrumente de cunoaştere. (N.B. Indicatorul statistic este expresia numerică a unei anumite determinări calitative – trăsături – constatate la o anumită cantitate – element, grup de elemente sau colectivitate strict determinată în timp şi spaţiu).

3.2 Tabloul statistic al conjuncturii unei economii

Atunci când managerul unei întreprinderi decide să internaţionalizeze activitatea societăţii comerciale (să pătrundă cu oferta sa peste graniţele economiei naţionale, să se aprovizioneze de pe alte pieţe, să treacă la cofinanţarea firmei sale cu capital străin etc.), înainte de a identifica posibilul partener de afaceri, el are nevoie de informaţii generale despre economia ţării partenere şi despre piaţa specifică pe care urmează să opereze. Aceste informaţii sunt sintetizate, de obicei, în două analize distincte: raportul de ţară şi studiul de piaţă. Studiul de piaţă se întocmeşte doar dacă analiză de ţară conduce la o apreciere pozitivă a oportunităţilor de afaceri.


Raportul de ţară prezintă – alături de argumente cu privire la riscul politic, cel social, de sistem legal şi de fiabilitate a surselor locale de informare – riscul macroeconomic, respectiv, probabilitatea de deteriorare gravă a conjuncturii economice din acea ţară.Raportul cuprinde acele informaţii care ajută la clarificarea a cel puţin trei aspecte ale mediului de afaceri:

- Dacă mediul economic, politic, etic şi legal este favorabil genului de afaceri care urmează să fie derulate în acea ţară.

- Dacă resursele naturale şi umane ale ţării corespund obiectivului societăţii comerciale. Atenţa se concentrează pe densitatea şi calitatea infrastructurii de comunicaţii, de bănci, instituţii şi agenţii guvernamentale, precum şi pe aspecte demografice, de educaţie/instruire şi sănătate a populaţiei.

- Dacă există deschiderea socio-culturală necesară unei derulări fără obstacole a afacerii sau, dimpotrivă, există bariere în calea instalării unui străin pe piaţa locală a muncii, dacă mediul cultural este uşor de pătruns şi, dacă răspunsul este afirmativ, atunci care ar fi cele mai potrivite modalităţi de a gestiona resursele umane locale angajate de un nerezident venit pe acea piaţă.

Pentru a putea aprecia starea actuală şi, mai ales, tendinţa de

evoluţie (perspectiva) economiei naţionale a unei ţări, experţii recurg la o listă destul de lungă de indicatori. Lista de indicatori este astfel alcătuită încât să răspundă scopului analizei făcute de expertul economist şi, în acelaşi timp, să satisfacă interesul special pe care managerul sau omul de afaceri îl urmăreşte pe acea piaţă. În funcţie de natura afacerii, el poate urmări doar un interes comercial sau poate căuta obţinerea unui credit, poate urmări recuperarea unei creanţe, efectuarea unei investiţii etc. Prin urmare, alături de indicatori de interes general, managerul tinde să atragă în aprecierea riscurilor şi oportunităţilor de afaceri şi indicatori specifici.

O analiză de ţară poate fi achiziţionată de la un institut de specialitate, de la departamentele de studii ale unor publicaţii larg difuzate pe plan internaţional („The Economist”, „Financial Times” etc.), de la o bancă (în cadrul serviciului de publicaţii şi consultanţă oferit clientelei). Astfel de studii realizează o prezentare neutră (nespecifică) a situaţiei şi sunt destul de scumpe pentru bugetul majorităţii întreprinzătorilor.

O analiză de ţară poate fi însă elaborată, mai mult sau mai puţin profesionist, chiar de către omul de afaceri interesat, prin preluarea de date publicate de organismele internaţionale (Eurostat, OCDE, IMF, Banca Mondială, OMC, UNCTAD, băncile regionale de dezvoltare etc) şi de către organismul naţional de statistică sau banca centrală din chiar ţara parteneră.

Analiza statistică a mediului autohton şi a celui internaţional de afaceri Avantajul efortului propriu de documentare constă în faptul că omul de afaceri va selecta din noianul de date nu numai pe cele de interes general ci şi pe acelea care relevă mai bine interesul său specific de afaceri.

În teoria analizei macroeconomice, dar şi în majoritatea studiilor de

conjunctură a pieţelor de mărfuri şi servicii, mulţimea indicatorilor de interes general se grupează, de obicei, în cinci categorii de date, care formează „pentagonul magic” al economiei de piaţă:

- indicatorii creşterii economice - indicatorii stabilităţii preţurilor - indicatorii ocupării forţei de muncă - indicatorii „liniştii” (armoniei) sociale - indicatorii echilibrului schimburilor cu străinătatea

Această grupare de date macroeconomice a căpătat epitetul de „magic” pentru că nici o economie nu a putut realiza concomitent optimul în cele cinci domenii caracterizate de aceşti indicatori.

În funcţie de starea economiei ţării analizate sau de specificul instituţiei care elaborează tabloul conjunctural, alături de cele cinci grupe standardizate de indicatori mai pot fi evocate şi alte aspecte. De exemplu:

- pentru economiile în tranziţie de la economia de comandă spre economia de piaţă, se urmăreşte cu insistenţă ritmul privatizărilor, ponderea sectorului de stat în economia naţională, mărimea absolută şi relativă a deficitului bugetului public, volumul arieratelor, mărimea şi dinamica stocului de produse funale aflate la producători (fără piaţă imediată de desfacere), mărimea estimată a economiei paralele (subterane, gri), volumul, structura (cu şi fără garanţia statului) şi dinamica datoriei externe angajate etc.

- pentru studiile financiare elaborate de departamentele instituţiilor de profil: volumul şi dinamica masei monetare, rata de economisire şi rata de formare a capitalului fix, înclinaţia de consum şi de economisire din cadrul economiei, importanţa deficitului bugetar în raport cu PIB, aspecte ale datoriei publice interne şi externe, nivelul global al fiscalităţii, fiscalitatea legată de investiţii şi de crearea de locuri de muncă, frecvenţa modificării regimului fiscal, volumul şi dinamica investiţiilor străine directe şi de portofoliu, ritmul îndatorării externe a sectorului privat al economiei etc.


Indicatorii performanţei macroeconomice a României (1996 and 2000-2003)

Indicatorul 1996 2000 2001 2002* 2003**

PIB la preţul pieţei ( mild. USD)

35.33

36.89

39.75

44.88

47.88

Creşterea reală a PIB (%)

3.9 1.8 5.3 4.5 4.9

Populaţia (milioane pers)

22.6 22.4 22.4 22.4 22.3

PIB pe locuitor (USD la PPC)

6595 5533 5832 5948 n.a.

Salariul mediu net lunar (USD)

138

133

147

162

n.a.

Salariul mediu net lunar (Euro)

110

144

165

171

n.a.

Rata anuală a inflaţie (%)

56.9 40.7 30.3 18.4 12.0***

Rata şomajului (%) 6.6 10.5 8.6 9.0 8.3 Export (mild. USD) 8.09 10.37 11.39 13.87 15.04 Import (mild. USD) 10.55 12.05 14.35 16.48 17.83 Balanţa comercială (ca % faţă de PIB)

- 7.0 - 4.6 - 7.4 - 5.8 - 5.8

Datoria externă (ca % faţă de PIB)

23.6 28.9 30.6 30.2 31.1

Rezerve schimburi internaţionale (miliarde USD)

2.1

3.9

5.4

7.2

7.8

Rata anuală de schimb (ROL/USD)

3862.9

19955.8

26026.9

31255.3

36000

Notă: * date preliminare; ** - previziuni Oxford Business Group; *** - previziune actualizată a BNR; n.a. - not-available data. Surse: IMF, National Bank of Romania, National Institute of Statistics, Oxford Business Group.

Datele ordonate pe grupe de informaţii pertinente permit analistului

să situeze economia propriei ţări, precum şi economia ţării „ţintă” pentru afacerile sale pe sinusoida evoluţiei conjuncturale a conjuncturii. Pe această bază, el va putea aprecia dacă tendinţa viitoare (pe termen scurt şi mediu) este de ameliorare sau de înrăutăţire a situaţiei generale şi va formula alternative strategice pentru propria afacere.


Dinamica PIB real

timp

Figura 3.1. Sinusoida ciclului economic

Desigur, în aprecierea conjuncturii economiei mondiale contează unde se situează „locomotivele” economiei mondiale (economiile SUA, Uniunii Europene, Japoniei etc.), dar nu pot fi ignorate nici tendinţele specifice zonelor strategice de afaceri pe care le-a identificat fiecare societate comercială în lume.

Nu întotdeauna există timpul şi disponibilitatea omului de afaceri pentru a elabora un studiu macroeconomic comprehensiv. De multe ori, el recurge la folosirea unor senzori (indicatori reprezentativi) pentru a stabili cu aproximaţie starea actuală şi perspectivele unei economii naţionale.

Astfel de indicatori pentru fazele de relansare şi de creştere economică sunt:

- numărul de noi întreprinderi înfiinţate (înregistrate) - numărul de noi locuri de muncă create într-o economie (într-o

regiune) - reducerea ratei şomajului - creşterea volumului de credite de dezvoltare a afacerii, solicitate de

sectorul privat al economiei - creşterea consumului privat, al exportului etc. - indicele optimismului economic (al populaţiei, al întreprinzătorilor,

al investitorilor străini) etc. În fazele de declin şi recesiune economică, se vor observa:

- numărul de falimente/crahuri - creşterea volumului de arierate - dinamica stocurilor de produse finale


- creşterea numărului de şomeri - numărul de zile grevă etc.

Alături de sesizarea tendinţei conjuncturale generale, omul de afaceri este interesat să cunoască şi starea actuală şi tendinţa evolutivă a domeniului (sectorului sau ramurii de activitate) în care urmează să facă tranzacţii.

Diferitele ramuri de activitate economică nu se află concomitent în aceeaşi fază a ciclului economic. De aceea, managerul trebuie să cunoască diferenţierile existente din punct de vedere al fazei ciclului economic între propria sa industrie, industria sau industriile care asigură aprovizionarea sa, cât şi domeneniul (consumului sau investiţiilor) căruia urmează să se adreseze cu propriile mărfuri şi servicii. Cunoscând exact evoluţia din domeniile de aprovizionare şi de desfacere pentru propria afacere, managerul va putea face - în condiţii de bună cunoaştere a mediului economic - alegeri raţionale pentru propria afacere.

Alcătuirea şi interpretarea de către fiecare manager/întreprinzător/om

de afaceri a propriului set de indicatori macroeconomici pentru aprecierea conjuncturii din ţara sa de origine şi din ţara în care intenţionează să facă afaceri prezintă o serie de avantaje şi dezavantaje: Avantaje:

- Diagnoza conjuncturală este personalizată (ţine seama de propriile interese şi obiective ale companiei implicate în afaceri).

- Se realizează „din mers” o permanentă actualizare a indicatorilor (senzorilor) selectaţi, pe măsură ce lunar, trimestrial, semestrial apar noi date publicate pe site-urile instituţiilor specializate în prodicerea şi diseminarea de informaţii.

Dezavantaje: - Un om de afaceri nu are întotdeauna timpul necesar sau

disponibilitatea pentru a elabora propria diagnoză conjuncturală. - În contextul proliferării site-urilor şi a altor surse de informare decât

cele oficiale, în unele ţări uneori este dificil de stabilit care surse sunt suficient de fiabile şi cu date destul de actuale pentru ca decizia de afaceri să nu fie viciată.


3.3 Instrumente alternative de apreciere a conjuncturii la nivel de economie/ ramură

În locul alcătuirii şi interpretării de către fiecare manager/întreprinzător/om de afaceri a propriului set de indicatori macroeconomici pentru aprecierea conjuncturii, se poate recurge şi la folosirea unor instrumente alternative de informare asupra stării actuale şi a tendinţei specifice unei sau altei economii naţionale, asupra situaţiei prezente şi de perspectivă dintr-o ramură de activitate economică sau alta. Astfel:

- Se pot cumpăra de la societăţile de consultanţă, de la instituţiile specializate în analize conjuncturale, de la agenţii de rating sau de la departamentele de studii ale unor universităţi lucrări ale acestora.

- Se pot accesa gratuit sau contra cost analize elaborate de unele mari bănci comerciale, de la societăţi de asigurare, camere de comerţ sau fundaţii.

Avantaje: - Timpul necesar pentru alcătuirea şi interpretarea propriului sistem de

indicatori macroeconomici de apreciere a conjuncturii poate fi folosit pentru alte activităţi.

- Astfel de studii se publică sistematic, astfel că tendinţa este relativ uşor perceptibilă.

Dezavantaje: - Studiul standardizat este „depersonalizat”. Managerul sau

întreprinzătorul trebuie să-şi facă propria apreciere a situaţiei în care se află firma (afacerea) sa, pornind de la constatările generale cuprinse în lucrarea achiziţionată.

- De multe ori (în cazul agenţiilor de rating, de exemplu), aceste studii declarate a fi „depersonalizate” reflectă, totuşi, interesele unui sau altui grup financiar.

- Unele dintre aceste studii sunt excesiv de scumpe, accesul la ele fiind astfel viciat.

O primă soluţie alternativă la folosirea „pentagonului magic” sau a

oricărei alte grupări ad hoc de indicatori macroeconomici în vederea aprecierii conjuncturii constă în utilizarea unor indicatori sintetici precum:

- Indicele libertăţii economice elaborat anual de Fundaţia „Heritage” din SUA. In anexa acestui curs se prezintă fişa de ţară pentru România – evaluarea din 2002


- Clasamentul mediului de afaceri întocmit de „Economist Intelligence Unit”

- Clasamentul Forumului Economic Mondial cu privire la potenţialul de creştere economică şi competitivitatea mondială a ţărilor

- Indicele de percepere a corupţiei de către mediul de afaceri dintr-o ţară, elaborat de Fundaţia Transparency International

- Barometrul de încredere a consumatorilor elaborat potrivit metodologiei concepute de Şcoala de afaceri de la Universitatea din Michigan etc. Cu titlu de exemplu, în cele ce urmează se prezintă câţiva astfel de

„indicatori”: Indicele libertăţii economice (ILE- în engleză Index of Economic

Freedom) este calculat anual de fundaţia americană Heritage pentru a caracteriza gradul de demonopolizare (retragere a statului) din economiile ţărilor lumii. El este un indicator abstract pentru că în locul unor valori măsurate/estimate ale caracteristicilor, el recurge la note/aprecieri acordate de experţii americani unui set de zece caracteristici observate în fiecare ţară. Pentru fiecare dintre acestea se acordă o notă pe scala de la 1 la 5. Valoarea 1 înseamnă o implicare redusă a statului în economie, valoarea 5 înseamnă control total, economie de tip centralizat, de comandă. Pentru anul 2002, Romania a obţinut un scor de 3,70, clasându–se pe locul 131 dintr–un total de 156 ţări investigate. Media de 3,70 rezultă din luarea în considerare a următoarelor note obţinute pe cele zece criterii:

C 1 – Politica comercială 3 C 2 – Bariere fiscale 4 C 3 – Intervenţia Guvernului 3 C 4 – Politica monetară 5 C 5 – Investiţii străine 3

C 6 – Sistem bancar 4 C 7 – Salarii şi preţuri 3 C 8 – Drepuri de proprietate 4 C 9 – Reglementări 4 C 10 – Piaţa neagră 4

Mult apreciat pe plan internaţional de către factorii politici şi

oamenii de afaceri este şi indicele de percepere a corupţiei (PCI – Perceived Corruption Index, deseori evocat şi sub numele de Transparency Index) elaborat de organizaţia Transparency International.

PCI se referă la perceperea gradului de corupţie aşa cum îl resimt (1) oamenii de afaceri, (2) analiştii de risc şi (3) publicul larg dintr–o ţară. Indicele variază de la 10 (nivel maxim de probitate) la 0 (nivel maxim de corupţie). Notarea se realizează în fiecare ţară pe baza unor studii independente (anchete) elaborate pe parcursul ultimilor ani. Se calculează şi o abatere pătratică (deviaţie standard) între aprecierile diferitelor studii.

Analiza statistică a mediului autohton şi a celui internaţional de afaceri Acest parametru variază de la o ţară la alta, situîndu-se între 0,1 şi 1,8 în ultimii ani.

PCI – 2000 situează România cu scorul de 2,9 pe locul 68 în rândul a 90 de ţări investigate în anul 2000. Estimările au avut la bază 16 studii realizate de 8 instituţii independente în perioada 1998–2000.

Cu PCI – 2003 de 2,8 puncte, România se situează pe locul 83 în rândul celor 133 de ţări monitorizate în anul 2003 de către Transparency International. Au fost transmise 12 studii independente, iar deviaţia standard între aprecierile cuprinse în acestea este de 1,0 (destul de consistentă). locul 81.

Deşi astfel de instrumente de caracterizare a mediului de afaceri folosesc o metodologie extrem de simplă pentru agregarea informaţiilor, ele oferă o caracterizare complexă (sintetică) pentru fiecare ţară. Singurele probleme ale determinării unor astfel de indici sintetici par să fie: (1) identificarea unui tablou cât mai complet de caracteristici pentru a satisface exigenţele analitice şi (2) desemnarea unui grup de experţi imparţiali, bine informaţi, capabili să emită judecăţi de valoare pertinente pentru fiecare indicator în cadrul fiecărei unităţi teritoriale analizate.

Factorii politici de decizie şi oamenii de afaceri recurg frecvent la astfel de instrumente pentru a evalua nu numai starea unei economii în contextul internaţional actual, ci şi progresele durabile realizate în procesul reformelor economice, legale şi instituţionale. De acestea depinde, în ultimă instanţă, succesul şi siguranţa în afaceri, stabilitatea economico–socială şi politică a lumii.

O a doua soluţie alternativă este consultarea sistematică a buletinelor de conjunctură. Sondajul de conjunctură este organizat în ţara noastră cu sprijinul sucursalelor Băncii Naţionale a României şi cuprinde un eşantion de aproape 400 de unităţi industriale (13 ramuri ale industriei) şi de construcţii, astfel selectate încât să fie reprezentative pentru economia judeţelor şi, de prefereinţă, să fie diferite ca dimensiuni şi profil. Pentru a asigura omogenitatea şi comparabilitatea datelor, eşantionul de întreprinderi rămâne neschimbat pe timp de minimum 12 luni calendaristice.

Sondajul de opinie a managerilor de întreprinderi cu privire la mediul economic se efectuează pe baza unui chestionar şi este astfel administrat încât asigură respectarea principiului confidenţialităţii datelor şi declaraţiilor individuale.

Pentru completarea chestionarului, managerul fiecărei societăţi comerciale face aprecierea calitativă a tendinţei indicatorilor economici prin marcarea uneia dintre variantele: ascendent, descendent, suficient, insuficient, normal, nemodificat etc. Lista indicatorilor economici are în

Statistică pentru afaceri internaţionale vedere, pe de o parte, caracterizarea activităţii curente (producţia, gradul de utilizare a capacităţilor de producţie, tendinţa forţei de muncă, rata profitabilităţii), iar pe de altă parte, exprimă perspectiva economică (comenzi nou intrate, din care comenzi noi pentru export, stocurile de produse finite, stocurile de materii prime, evoluţia preţurilor producţiei imdustriale, activitatea de investiţii).

Prin prelucrarea datelor, se obţine procentajul opiniilor exprimate pentru fiecare dintre variantele de răspuns, iar apoi se calculează „soldul” dintre totalul opiniilor ce se exprimă pentru „ascendent” („mai mult decât suficient”) şi totalul opiniilor care se exprimă pentru „descendent” („insuficient”). Pentru agregarea datelor la nivel naţional se folosesc trei criterii de ponderare: cifra de afaceri din anul anterior efectuării sondajului, numărul de personal la data de 31 decembrie a anului anterior şi numărul de personal în luna anterioară efectuării sondajului de opinie. (N.B. Procentajul răspunsurilor care indică perceperea unei stări de stabilitate sau normalitate în evoluţia indicatorilor nu este luat în calcul la stabilirea soldului). Avantaje:

- Simplitatea şi rapiditatea obţinerii acestor informaţii bazate pe sondarea opiniei managerilor.

- Diagnoza macroeconomică este completată cu analizele sectoriale. - Prezentarea grafică a rezultatelor anchetei de opinie facilitează

înţelegerea. Mai jos se prezintă chiar o simplificare a metodei grafice.

Dezavantaje: - Prezentarea conjuncturii are în vedere o listă limitată de indicatori. - Se pune accentul doar pe „soldul” dintre opiniile contrare,

ignorându-se acea parte a oamenilor de afaceri (oricât de mare ar fi ea), care apreciază o stare de normalitate sau de stabilitate faţă de perioada anterioară.

O a treia soluţie alternativă – mai ales pentru investitorii străini –

constă în utililizarea ratingurilor de ţară şi a ratingurilor de sistem bancar.

Ratingul de ţară este o apreciere sistematică, permanent actualizată a riscului relativ din punct de vedere financiar şi politic. Agenţiile de rating identifică şi cuantifică riscurile macroeconomice pentru o instituţie financiară care investeşte, împrumută sau finanţează comerţul cu operatorii economici dintr-o ţară. De regulă, ratingul de ţară (overall rating) combină rezultatele aprecierii de către experţii agenţiei a trei criterii de risc:

- Riscul împrumutului pe termen mediu. În aprecierea acestuia se folosesc indicatori precum: îndatorarea externă, evoluţia contului


curent al balanţei de plăţi externe, formarea brută de capital fix în economie etc.

- Riscul politic şi de politici economice. Alături de aprecierea stabilităţii politice din acea ţară se observă indicatori precum: creşterea economică pe termen lung, politica fiscală, monetară şi de export, politica faţă de investiţiile străine directe, mărimea relativă şi performanţa sectorului public etc.

- Riscul comercial pe termen scurt este apreciat, între altele, prin prisma unor indicatori precum: gradul de acoperire a importurilor prin exporturi şi capacitatea ţării de a achita importurile. Avantajul folosirii ratingurilor constă în faptul că agenţiile de

specialitate urmăresc sistematic conjunctura şi publică aprecierile lor. Dezavantajul constă în faptul că aprecierea este lapidară sub forma

unei combinaţii de litere majuscule şi/sau minuscule (AAA sau Aaa) sau de litere şi numere (BB2) sau semne algebrice ( + ). Această apreciere nu este întotdeauna suficient de „lizibilă” pentru omul de afaceri. În consecinţă, unele agenţii da rating publică sau oferă contra cost şi unele detalii de interpretare a rezultatelor evaluării.

Ratingurile bancilor comerciale au în vedere o serie de indicatori ce caracterizează funcţionarea lor, calitatea portofoliului de credite, capacitatea de plată din resurse proprii a angajamentelor etc.

O altă soluţie – cu deosebire utilă celor ce fac investiţii de portofoliu – este urmărirea consecventă a evoluţiei indicilor bursieri. Indicii bursieri compoziţi reflectă tendinţa medie a preţurilor celor mai lichide acţiuni tranzacţionate la o bursă de valori. Ponderarea indicilor individuali ce reflectă mişcarea preţului acţiunilor se face cu capitalizarea bursieră (market capitalisation = valoarea de piaţă a societăţii dată de cursul bursei pentru acţiunile emise şi aflate în posesia acţionarilor) a societăţilor ale căror acţiuni intră în calculul fiecărui indice.

Exemple: - În România: Indicii BSE (Bucharest Stock Exchange – Bursa de

Valori Bucureşti – BVB): BET – Bucharest Exchange Trading calculat pentru primele 10 firme, cele mai lichide de pe piaţa bursieră din capitală; BET – C – indicele compozit al Bursei de Valori Bucureşti, care exprimă mişcarea cotaţiilor tuturor acţiunilor tranzacţionate pe această piaţă; BET – FI – un indice special al BVB pentru a ilustra dinamica acţiunilor tuturor fondurilor de investiţii active în România). Şi piaţa extrabursieră din România şi-a dezvoltat o serie de instrumente statistice asemănătoare pentru a monitoriza dinamica preţurilor actiunilor tranzacţionate pe piaţa de


valori electronică RASDAQ (RASDAQ – C; RASDAQ – I şi RASDAQ – II). În alte ţări:

- Indicele CAC – 40 (Cotation Assistée en Continue – 40 de firme) în Franţa;

- Indicii FI – Financial Times în Marea Britanie; - Indicii DJ – Dow Jones în SUA; - Indicii Nikei în Japonia etc.

Aceşti indici oferă o apreciere indirectă, abstractă a conjuncturii economice din ţara respectivă, ceea ce s-ar putea să nu corespundă situaţiei şi/sau perpectivelor reale din ramura sau sectorul de activitate vizat de omul de afaceri. Doar tranzacţiile bursiere sunt direct ilustrate de astfel de indici.

Avantaj: Informaţia este foarte uşor identificată în fiecare zi în presa scrisă şi vorbită.

Dezavantaj: Astfel de indici sunt extrem de sensibili la influenţe paraeconomice, ceea ce presupune o practică relativ îndelungată pentru justa lor evaluare şi utilitate în procesul decizional.

Bibliografie:

Korka, Mihai (2001): Note de curs pentru disciplina „Statistică pentru afaceri internaţionale”, predată studenţilor Facultăţii de Relaţii Economice Internaţionale, A.S.E. Bucureşti

Korka, Mihai, Begu, Liviu-Stelian, Tuşa, Erika (2002): Bazele statisticii pentru economişti. Bucureşti, Editura Tribuna economică

Sullivan, Jeremiah J. (1999): Exploring International Business Environment. Pearson Custom Publishing, MA


1. Care sunt categoriile de indicatori statistici care permit evaluarea conjuncturii macroeconomice?

2. Ce fel de senzori ai situaţiei conjuncturale pot fi invocaţi de un om de afaceri grăbit (care nu are timp să-şi alcătuiască o analiză detaliată)?

3. Cum se disting diferitele ramuri de activitate economică în cadrul tabloului conjunctural general?


4. Daţi exemple de indicatori „sintetici” pentru aprecierea situaţiei şi mai ales a perspectivei de evoluţie a mediului de afaceri dintr-o ţară.

5. În ce constă şi cum se utilizează un barometru de conjunctură? 6. La ce foloseşte un rating de ţară? Explicaţi de ce este limitată

folosirea acestui instrument în aprecierea conjuncturii economice.

3.5 Temă de proiect: Raportul de ţară

Presupunând că societatea comercială în care sunteţi angajat doreşte să prospecteze o nouă piaţă de desfacere pentru produsele sale, primiţi sarcina de a elabora şi prezenta Raportul de ţară, având în vedere următoarele aspecte obligatorii:

a) Elemente de identificare (numele oficial al ţării, capitala şi aşezarea geografică a ţării;

b) Informaţii legate de populaţia ţării (număr, densitate, urban/rural, speranţa de viaţă, indicele dezvoltării umane, nivelul de instruire etc.);

c) Indicatori macroeconomici care ajută la înţelegerea performanţei economice a ţării (PIB, PIB/capita, creşterea reală, formarea bruta de capital fix, stabilitatea preţurilor, numărul şomerilor şi rata şomajului, aspecte legate de calitatea vieţii, de sărăcie, de convulsii sociale – greve, de echilibrul schimburilor cu străinătatea, de investiţii străine directe, de datoria externă publică);

d) Libertatea economică în ţara respectivă; e) Indicele de percepere a corupţiei (transparency index) sau orice altă

informaţie cu privire la nivelul birocraţiei şi corupţiei în ţara analizată;

f) Cocluzie cu privire la oportunitatea sau riscul declanşării unei afaceri în ţara caracterizată prin acest Raport. La aceste aspecte obligatorii, puteţi adăuga şi alte informaţii

comentate pentru a face Raportul de ţară cât mai complet şi convingător. În realizarea comentariilor, evident, pot fi exprimate opinii personale argumentate, după cum pot fi atrase opinii exprimate de experţi în cadrul articolelor şi studiilor publicate în România şi/sau în străinătate, cu obligaţia de a cita corect sursa.


Pentru elaborarea proiectului, se recomandă consultarea site-urilor care oferă statistici oficiale şi studii pentru ţara respectivă (statistici naţionale şi statistici alcătuite de organismele internaţionale). O cale uşor accesibilă este intrarea pe site-ul OCDE la adresa http://www.oecd.org, care are un portal de statistică de unde există link-uri către toate institutele naţionale de statistică precum şi către principalele organizaţii internaţionale care dispun de departamente proprii de statistică.

De asemenea, se recomandă a fi consultate site-urile Băncii Mondiale (http://www.worldbank.org) pentru date referitoare la indicatori macroeconomici şi indicatori demo-economici, ale Fondului Monetar Internaţional (http://www.imf.org) pentru statistici financiare, ale Fundaţiei Heritage (http://www.heritage.org) pentru indicele de libertate economică şi ale organizaţiei neguvernamentale International Transparency (http://transparency.org) pentru indicele de percepere a nivelului de corupţie dintr-un mediu de afaceri.

http://www.oecd.org/

http://www.worldbank.org/

http://www.imf.org/

http://www.heritage.org/

http://transparency.org/


CHAPTER 3

Structuring Macroeconomic Data for Business Decisions

Before deciding for going international, business professionals need

a lot of quantitative and qualitative information on the partner’s home country economy. These data are usually presented in form of two different studies:

1. A Country Report; 2. A Market Survey. The country report contains data and arguments related to political,

social, legal system, macroeconomic and information risks. Only when the country report is positive, a market survey will come in discussion.

The political risk is related to the change of the governing body as a result of regular or early election.

The social risk refers to strikes and other conflicts or tensions between employers and employees that might jeopardize a business or a transaction.

Legal system risk means frequent change in legal regulations referring to businesses (legislative volatility) and/or weak implementation of legal provisions in real business life.

Information risk is generated by fake information or by manipulated data by certain individuals or groups of interest in order to induce a wrong attitude or decision. Only data from guaranteed official sources should be considered by business professionals.

Macroeconomic risks are referring to unexpected and strong changes in the economic trends of a country, changes that determine absolute or relative losses for a business.

Businessmen and managers use a whole range of indicators aiming at sensing the different risks mentioned before. A grouping of these data in five categories (also known as a “magic pentagon” might be an appropriate structuring of the available information:

1. Economic growth indicators: - real growth rate of GDP in the previous 1-3 years; - gross fixed capital formation as % of GDP or investment

ratio.


2. Price stability indicators: - consumer price index during the last 1-3 years or (by

subtracting 100 from the CPI) the (annual) inflation rate in consumer price terms;

- more rarely, the implicit GDP deflator is also showing up in this group of indicators.

3. Use of human resources’ indicators: - quota of active or occupied population in the total number of

inhabitants; - number of unemployed persons and unemployment rate.

4. Social stability (harmony) indicators: - poverty ratio - number of work conflicts and/or average duration of strikes

per 1,000 employees; - the spread between the highest and the lowest wages in a

specific industry. 5. External sector equilibrium indicators:

- current account imbalance as % of GDP; - commercial account imbalance as % of GDP; - external debt as % of GDP or external debt per capita; - external debt service as % of exports’ income.

Table No. 3.1 shows the main macroeconomic indicators for Romania.

To the five groups of data, in specific transactions a businessman could be interested to learn also about the share of the public sector in a transition economy, the level and increase ratio of the postponed payments between economic actors, the increase ratio of the inventories (non marketed final products), the internal indebtness of the government, the % value of the public deficit as compared to the GDP or the grey economy estimation.

A business professional might not have always the time to have a self-made pentagon of macroeconomic indicators. Sometimes he is referring only to one or two sensors of the economic cycle in order to estimate risks and opportunities for his business. Examples: - Interesting sensors during economic growth phases and boom periods of an economy: - number of new enterprises created in the economy or in a specific industry; - number of new work-places; - decrease of the unemployment rate; - increase of loans granted to private enterprises and entrepreneurs;

Analiza statistică a mediului autohton şi a celui internaţional de afaceri - increase of the consumption and/or increase of investments in building projects; - increase of the consumer sentiment index, etc. - Sensors to be used to observe decrease or crisis periods in an economy: - number of businesses closed down; - number of new unemployed persons; - increase of the unemployment rate; - increase of the inventories of un-marketed goods, etc.

It is important to note that different industries and activities within a national economy are usually in various stages of the economic cycle. See also Figure No. 3.2.

Alternative instruments for sensing macroeconomic environment in a country

The Index of Economic Freedom. The idea of producing a user-

friendly instrument for policy-makers in order to quickly sense the economic freedom in a business environment was born at The Heritage Foundation in 1989. The purpose is to develop an index that measures the extent of economic freedom in countries around the world. To this end, a set of ten objective economic criteria has been established to grade and rank countries.

While there are many theories referring to the origins and causes of economic development, it seems to be obvious that countries with the most economic freedom show higher rates of growth (a more consistent growth) and better living standards than those with less economic freedom.

The Index of Economic Freedom is based on grades given by independent experts on a scale from 1 to 5 for the ten factors listed below. The higher the grade, the more government interference in the economy (hence the less economic freedom) there is.

After grading each of the criteria, a simple arithmetical average of the ten grades gives the general score of a country. Facts and figures about the researched economies are produced by American businessmen and officials and transmitted on a regular basis to the State Department of Trade. The criteria (factors) are:

1. Trade Policy 2. Taxation Policy 3. Government consumption as % of GDP 4. Monetary policy 5. Capital Flows across Borders and Foreign Investment


6. Banking Policy 7. Wage and Price Controls 8. Property Rights Preservation 9. Level of Regulations 10. Black Market Romania was enlisted the first time in 1995. It currently scores 3.70

and rank on position 131 out of 156 researched countries. Another very fashionable instrument sensing the business

environment in a country is the Perceived Corruption Index estimated by The Transparency International organization. This is why it is also known as the Transparency Index. Experts of the organization estimate this index for each country by making use of the outcomes of a number of independent opinion surveys in the respective country. There are three target groups surveyed: businessmen, risk experts and citizens of the country. On this basis experts are grading on a scale from 1 to 10 the responses of each target group and establish an average grade and a standard deviation between the different dominant opinions expressed in the surveys. The lower the perceived bureaucracy and corruption in a country, the higher grade is granted. In 2003, Romania showed a score of 2.8 and ranked 83 among 133 countries.

A way to easily sense the business environment in a country might

be represented by the Business Barometers regularly published by various institutions in each country. They are based on monthly inquiries of managers aiming at scoring their expectations in the field of their business. The most important advantages of this instrument are two:

- it shows not only the general perception of industrials, bankers and other categories of business professionals but also short term expectations of the managers differentiated by industries:

- it is a user-friendly source of systematic information for every one.

Country Risk Ratings are also a good source of information for

business orientation. Ratings are the result of a systematic appraisal of the relative risks between countries from a financial and political viewpoint. They try to identify explicitly and, as far as possible, to quantify the international macroeconomic risks that concern a financial institution, whether investing, lending money or financing trade. Rating agencies are using different scaling systems and final score presentations.


Finally, Stock Market Indices might be also used by business professionals to sense the immediate situation and the very short-term outlook of the business environment in a country. Nevertheless, these index numbers have to be considered only as an indirect source of information for a correct and complete diagnosis of the business opportunities and risks existing in a given country.

ANALIZA STATISTICĂ A DESCHIDERII

INTERNAŢIONALE A UNEI ECONOMII

CAPITOLUL 4

În contextul ireversibilei tendinţe de globalizare a quasi-tuturor dimensiunilor activităţii umane, sectorul extern al economiei naţionale capătă o semnificaţie aparte. Mai toate aspectele legate de performanţa economică a societăţii sunt discutate nu numai din punct de vedere al costurilor şi beneficiilor domestice (interne), ci şi prin prisma semnificaţiei şi percepţiei internaţionale.

4.1 Sfera de cuprindere a tranzacţiilor internaţionale

Este firesc să ne întrebăm cum poate fi realizată o caracterizare cât

mai completă şi corectă a deschiderii către economia internaţională a unei economii naţionale. Schema din Figura nr. 4.1. arată că relaţiile economice internaţionale cuprind atât fluxuri (tranzacţii) comerciale cât şi fluxuri (tranzacţii) financiare.

Fluxurile comerciale internaţionale reflectă interdependenţele dintre ţări în planul economiei reale, fiind rezultatul adâncirii treptate a specializării operatorilor economici din diferite ţări în producerea şi comercializarea de bunuri tangibile (produse corporale: materii prime, semifabricate şi produse manufacturate), de bunuri intangibile (produse ale inteligenţei umane sub formă de produse incorporale: brevete de invenţie, know-how, lucrări de proiectare) sau de prestări de servicii (transporturi şi asigurări, turism internaţional, servicii profesionale).

Fluxurile financiare internaţionale sunt acele tranzacţii între rezidenţii unei ţări şi cei din restul lumii care au ca obiect transferul de mijloace de plată şi/sau de credit. Aceste fluxuri vizează, pe de o parte, compensarea tranzacţiilor comerciale, iar pe de altă parte, tranzacţii financiare independente faţă de activitatea comercială internaţională. Această a doua categorie de fluxuri financiare se concretizează în mişcările internaţionale de capital (credite externe acordate sau/şi primite, investiţii

Analiza statistică a deschiderii internaţionale a unei economii

străine directe sau de portofoliu, mişcări de fonduri financiare pe termen scurt).

Fluxuri financiare independente

Împrumuturi şi credite pe termen mediu şi lung Investiţii străine Mişcări de capital pe termen scurt Venituri generate de operaţii financiare internaţionale Transferuri

Compensarea activităţilor comerciale

Servicii Transport şi asigurări Servicii profesionale Turism international

Bunuri Intangible Brevete Know-how Proiecte

Bunuri Tangibile Materii prime Semifabricate Bunuri manufacturate

Fluxuri financiare

Fluxuri comerciale

Tranzacţii (fluxuri) internaţionale

Figura 4.1 Tipologia fluxurilor economice internaţionale

Consecinţele migraţiei transfrontaliere a capitalului în vederea valorificării pe o altă piaţă decât cea pe care s-a format el se reflectă tot sub forma unor fluxuri financiare, dar de sens invers faţă de sensul mişcării capitalului, fiind concretizat în veniturile din plasamentele externe de capital. O bună parte din aceste venituri se repatriază în ţara de origine a capitalului sub formă de dobînzi (pentru credite), profituri (pentru investiţii) şi sume generate de diferenţele existente pe diferite pieţe financiare între ratele de schimb (pentru mişcările de fonduri pe termen scurt).


Tot aici se încadrează şi transferurile unilaterale care înseamnă intrări sau ieşiri de resurse financiare sau reale fără ca cei ce dispun aceste transferuri să ceară beneficiarilor să facă o contraprestaţie bănească sau în natură. Transferurile se grupează în funcţie de natura ordonatorului în transferuri oficiale (ale guvernelor către organizaţiile internaţionale sub forma cotezaţiilor de susţinere a acestora, către misiunile diplomatice, consulare, culturale, militare etc. aflate pe teritoriul altor state, ajutoare acordate sau primite, burse de studii şi premii acordate cetăţenilor străini etc.) şi transferuri ale celorlalte sectoare (operate de întreprinderi, fundaţii sau persoane fizice).

4.2 Sistemul de indicatori statistici pentru caracterizarea deschiderii internaţionale a unei economii

Setul de indicatori care răspunde cerinţei de caracterizare complexă

a deschiderii internaţionale a cunoscut o serie de completări şi nuanţări de-a lungul ultimelor decenii, în pas cu extinderea ariei de cuprindere a ceea ce astăzi numim sector extern al economiei naţionale. Astfel, la (1) indicatorii tradiţionali ce caracterizează implicarea unei ţări în comerţul internaţional cu mărfuri şi servicii şi cei referitori la capacitatea de plată internaţională, treptat s-au mai adăugat (2) indicatorii care arată mărimea şi influenţa migraţiei internaţionale a factorilor muncă şi capital (sub forma principală a investiţiilor directe) şi, desigur, (3) indicatorii ce exprimă îndatorarea internaţională a unei economii naţionale.

Totodată, analiza statică a nivelului şi impactului deschiderii internaţionale a economiei ţării într-un anumit an de analiză este frecvent completată cu abordarea dinamică a internaţionalizării economiei. În acest scop se folosesc fie coeficienţi de creştere marginală, fie coeficienţi de devansare pentru a reflecta viteza internaţionalizării în raport cu dezvoltarea economică a economiei autohtone.

Creşterea marginală rezultă din compararea modificării valorice a schimburilor cu străinătatea cu creşterea în preţuri curente a PIB sau PNB, de exemplu. Practic, creşterea marginală este rezultatul raportării a două sporuri (∆y : ∆x).

Coeficienţii de devansare rezultă din raportarea unui indice specific relaţiilor economice internaţionale la un indice de creştere a outputului domestic, de exemplu, PIB sau producţia industrială. Prin urmare, coeficientul de devansare se obţine din rapartarea a doi indici de creştere calculaţi faţă de o aceeaşi perioadă de referinţă (Iy : Ix).


Aplicând această metodologie de cercetare statică şi dinamică a internaţionalizării unei economii la cele trei categorii de fluxuri şi stocuri menţionate mai sus, se obţin:

1. Indicatorii ce reflectă static participarea unei economii la comerţul internaţional cu bunuri materiale şi servicii:

Volumul valoric al exporturilor anuale de mărfuri şi servicii ale unei ţări şi ponderea acestora în produsul intern brut (în %), ca expresie a performanţei exterioare a economiei naţionale. În comparaţiile dintre ţări, se recurge deseori şi la exportul/locuitor, dar exportul tebuie să cuprindă atât mărfurile (produse tangibile), cât şi serviciile (produse intangibile). Volumul valoric al importurilor anuale de mărfuri şi servicii

ale unei ţări şi mărimea relativă (în %) a acestora în raportul cu produsul intern brut al ţării, ca experesie a dependenţei economiei naţionale faţă de pieţele externe de aprovizionare. Împreună, exporturile şi importurile de mărfuri şi servicii

exprimate procentual în raport cu PIB formează un indicator cunoscut în literatura de specialitate sub denumirea de ventilare internaţională a economiei unei ţări. Pentru a exprima semnificaţia (gravitatea) dezechilibrului

înregistrat în comerţul exterior al ţării, excedentul/deficitul balanţei comerţului cu mărfuri şi servicii se raportează la PIB. Capacitatea de plată a unei economii naţionale constituie o

dimensiune importantă în luarea deciziei de a face afaceri cu operatorii economici din acea ţară. Cel mai uzitat indicator este exprimarea rezervei oficiale a ţării în luni de import (uneori, doar a părţii din rezerva oficială care este deţinută în valută forte, nu şi partea deţinută sub formă de aur monetar). Indicatorul rezultă prin simpla împărţire a rezervei oficiale de valută a ţării la importul mediu lunar din ultimul an sau din ultimul semestru. Desigur, completarea acestor indicatori statici cu aspecte ale

dinamicii schimburilor cu străinătatea (indici de creştere a comerţului exterior, comparativ cu dinamica PIB, indici de devansare a producţiei, coeficienţi de elasticitate etc.). Astfel, dinamica exporturilor (importurilor) este mai bine evidenţiată dacă indicele cantitativ al acestui flux este comparat cu indicele creşterii reale a PIB sau cu indicele volumului fizic al producţiei industriale (ţinând seama de faptul că produsele industriale reprezintă partea preponderentă a exporturilor şi importurilor de mărfuri). O soluţie alternativă este stabilirea coeficientului de elasticitate a exporturilor, respectiv, a importurilor în raport cu modificarea output-ului.


O caracterizare completă a schimburilor comerciale (mărfuri şi servicii) presupune şi luarea în considerare a indicatorilor de structură a schimburilor comerciale cu străinătatea (mai ales, ponderea produselor cu valoare adăugată mare pe unitatea exportată de marfă sau de serviciu). Ei sporeasc acurateţea imaginii sectorului extern al economiei reale.

2. O altă componentă a deschiderii către economia internaţională este dată de antrenarea ţării în investiţionale internaţionale şi în migrarea transfrontalieră a forţei de muncă. Este vorba, pe de o parte, de stocul de investiţii străine primate în economie (comparativ cu cele plasate de investitorii co-naţionali în străinătate), iar pe de altă parte, de fluxurile investiţionale din anul sau anii analizaţi şi de impactul acestora asupra balanţei de plăţi externe.

În prezentul volum, ne limităm la investiţiile străine directe, Oricum, pentru România, investiţiile de portofoliu sunt considerabil mai mici decât cele directe. Setul minimal de indicatori statistici pentru relevarea principalelor aspecte legate de situaţia statică a investiţiilor străine directe (ISD) cuprinde:

Totalul (Stocul) de ISD înregistrat într-o economie naţională şi ISD/locuitor, ca expresii pertinente ale unui climat propice de afaceri, ale unei ţări care oferă oportunităţi atractive investitorilor străini (în condiţiile unor resurse limitate de capital autohton). O serie de aspecte calitative referitoare la ramurile investite sau zonele gografice atrase în circuitul internaţional prin ISD pot completa acest set minimal de indicatori. Pentru economiile avansate, este interesant să se realizeze

compararea intrărilor cu ieşirile de ISD (stocul de ISD găzduit în economia naţională cu stocul de ISD ale co-naţionalilor peste hotarele ţării). Această comparaţie poate releva aspecte inedite ale mediului investiţional local faţă de climatul investiţional din alte ţări. Fluxul de intrări de noi ISD în fiecare an al unei perioade

analizate merită să fie comparat cu efortul autohton de investire în economie (formarea brută de capital fix). Nu te poţi aştepta la un aflux masiv de capital străin dacă propriul capital nu găseşte un mediu propice pentru valorificare în economia naţională. Pe de altă parte, intrările de ISD trebuie comparate cu fluxul de

ieşiri de valută sub forma repatrierii unei părţi din profitul rezultat în cadrul exerciţiului financiar anterior pentru a determina aportul net de resurse financiare prin fluxurile investiţionale. În determinarea adevăratului impact economic şi financiar al intrărilor de ISD cu ieşirile de venituri generate din punerea în valoare a acestora, este


necesar să se combine efectul deprecierii monedei naţionale (pierderea puterii de cumpărare a leului pe piaţa internă ca urmare a inflaţiei) cu devalorizarea monedei naţionale în raport cu moneda/monedele în care se administreză ISD şi se fac repatrierile de venituri generate de acestea. Pentru a analiza contribuţia filialelor corporaţiilor multinaţionale la exporturile de mărfuri şi servicii ale ţării, merită observată cota parte a acestor filiale în totalul valoric al exporturilor anuale (semestriale).

Migrarea internaţională a factorului muncă se produce în ambele

sensuri: plecarea din propria economie a unei părţi din forţa de muncă în vederea valorificării unei oportunităţi de câştig mai mare decât în ţară (pentru muncă egală din punct de vedere al intensităţii şi al exigenţelor de formare profesională), iar pe de altă parte, sosirea în ţară de forţă de muncă din străinătate.

Diferenţa dintre cele două fluxuri este cunoscută sub denumirea de soldul migraţiei internaţionale a forţei de muncă (numită şi migraţia netă a factorului muncă) se stabileşte în fiecare an al perioadei analizate ca indicator static.

Din punct de vedere al balanţei de plăţi externe, aceste fluxuri transfrontaliere de muncă dau naştere la remiteri de sume de bani ale lucrătorilor migranţi către familiile rămase în ţara de origine (întâlnite şi sub denumirea incorectă de remisii băneşti). Pentru a putea aprecia semnificaţia acestor sume şi impactul lor asupra circuitului economic intern al ţării se recomandă compararea intrărilor de valută din remiterile conaţionalilor care lucrează în străinătate cu încasările din turism internaţional sau chiar cu exportul de mărfuri şi/sau servicii al ţării. În mod simetric, ieşirile de valută cauzate de remiterile lucrătorilor străini angajaţi în economia naţională se compară cu fluxurile de plăţi generate de turismul conaţionalilor în străinătate sau cu imoprtul de mărfuri şi/sau servicii.

Abordarea în profil dinamic a fluxurilor transfrontaliere de muncă şi capital dezvăluie tendinţele specifice acestor fluxuri financiare cu mare impact asupra rezultatelor macroeconomice.

3. Îndatorarea externă a unei economii naţionale este firească, în măsura în care împrumuturile sunt canalizate cu prioritate către sectoare de activitate care aduc beneficii financiare directe sau sporesc atractivitatea unei economii naţionale (prin finanţarea dezvoltării infrastructurii). Statistica financiară internaţională este deosebit de sensibilă la datoria publică externă, adică la acele împrumuturi care sunt angajate în numele statului sau cu garanţia statului. Din nefericire, de multe ori, aceste

Statistică pentru afaceri internaţionale împrumuturi externe se folosesc pentru a acoperi un deficit intern de produse de strictă necesitate, un dezechilibru al contului curent al balanţei de plăţi externe sau pentru a subvenţiona activităţi ineficiente. Un set de indicatori pentru caracterizarea statică a datoriei externe a unei ţări şi a efectelor acesteia asupra economiei naţionale cuprinde:

Volumul datoriei externe publice acumulate de-a lungul anilor şi datoria externă per capita sunt expresii ale îndatorării brute faţă de creditorii de peste hotare. Fiecare ţară este în acelaşi timp şi creditor internaţional. De aceea, unele publicaţii preferă ca bază de pornire datoria externă publică netă (datoria brută – împrumuturi acordate), ceea ce modifică, uneori în mod substanţial, coordonatele aprecierilor. Printre indicatorii de analiză în dinamică, acutizarea procesului

de îndatorare faţă de străinătate poate fi ilustrat prin: ritmul îndatorării externe, creşterea datoriei externe în totalul datoriei publice (datoria statului faţă de creditorii autohtoni şi cei externi) şi accentuarea îndatorării externe în raport cu PIB. Cum datoria angajată trebuie restituită împreună cu dobânda

aferentă, cota anuală a plăţilor în contul datoriei externe publice este şi ea atent comensurată prin câţiva indicatori statici: serviciul datoriei externe (SDE) sau anuitatea cuprinde ratele scadente din datoriile angajate plus masa dobânzii, sumă ce trebuie plătită într-un an financiar. Gravitatea impactului acestor plăţi asupra capacităţii de plată internaţională a ţării se judecă prin mărimea relativă ce rezultă din compararea SDE cu încasările acelui an din exporturile de mărfuri şi servicii. Pentru o economie aflată pe spirala îndatorării este interesant să se analizeze şi evoluţia SDE, respectiv, a cotei pe care SDE o absoarbe din încasările ţării din exportul de mărfuri şi servicii. Şi de astă dată, aspectele statice şi dinamice ale procesului de

îndatorare externă pot fi completate cu detalii de natură structurală (în funcţie de natura instituţională a creditorilor, de sectoarele economice care beneficiază de împrumuturi, de repartiţia geografică a creditorilor, de eşalonare pe ani a rambursărilor etc).

Cu cât economia naţională este mai amplu deschisă către economia internaţională, cu atât încasările şi plăţile între rezidenţi şi nerezidenţi vor exprima un volum mai mare de schimburi comerciale şi financiare în raporturile ţării cu restul lumii, iar acestea vor influenţa mai profund procesele economice şi financiare interne ale economiei naţionale.

În cadrul Capitolului 5 din prezentul volum se prezintă balanţa de plăţi externe a României în primul semestru al anului 2003 comparativ cu


aceeaşi perioadă a anului precedent. Un asemenea document cuprinde o bună parte din datele primare pentru analiza statistică a deschiderii internaţionale a economiei naţionale.

Bibliografie:

Korka, Mihai, Begu, Liviu-Stelian, Tuşa, Erika, Manole, Cristina (2003): Bazele statisticii pentru economişti. Ediţia a II-a. Bucureşti, Editura Tribuna economică


1. Care sunt cele două tipuri fundamentale de tranzacţii internaţionale? 2. Fluxurile comerciale internaţionale se grupează în funcţie de obiectul

tranzacţiei dintre un rezident şi un nerezident. Enumeraţi categoriile specifice.

3. Cum structuraţi fluxurile financiare internaţionale? 4. Analiza deschiderii internaţionale poate fi bazată pe o abordare

statică şi/sau pe o abordare dinamică a relaţiilor economice internaţionale ale ţării. Specificaţi natura metodologică a celor două abordări.

5. Menţionaţi principalii indicatori statici de analiză a participării unei ţări la comerţul internaţional cu mărfuri şi servicii.

6. Cum caracterizaţi volumul şi impactul migraţiei internaţionale a factorilor de producţie capital şi muncă?

7. Ce fel de indicatori folosiţi pentru a caracteriza nivelul şi dinamica îndatorării externe a unei ţări?


4.4 Probleme propuse

Problema 1.

În Tabelul nr. 4.1 se prezintă o serie de indicatori macroeconomici

specifici anului 2002 care permit caracterizarea statică a internaţionalizării celor două economii din diferite unghiuri de abordare. Se cere să se facă o analiză comparativă şi să se comenteze deosebirile constatate.

Tabelul 4.1

Indicatorul Unitatea de măsură

Italia Suedia

Suprafaţa Mii kmp. 301,23 449,96 Populaţia Milioane locuitori 57,32 8,84

Produsul intern brut Miliarde USD (la rata de schimb)

1081 241

Produsul intern brut Miliarde USD (ajustare cu PPC)

1438 231

Exporturi (mărfuri şi servicii)

Miliarde USD 302,7 104,4

Importuri (mărfuri şi servicii)


Stoc de ISD intrate în economia ţării


Stoc de ISD plasate în străinătate


Datoria externă publică pe termen lung


Serviciul datoriei externe Miliarde USD 29,9 5,3 Sursa datelor: statistici ale OCDE

Problema 2

Procesul de internaţionalizare a economiei canadiene poate fi ilustrat prin datele cuprinse în Tabelul nr. 4.2. Se cere să se determine şi comenteze atât indicatorii creşterii marginale a gradului de internaţionalizare cât şi


indicii de devansare a creşterii economice interne de către diferitele aspecte ale internaţionalizării.

Tabelul nr. 4.2 - miliarde de USD, preţuri curente -

Indicatorul 1998 2002 Produsul intern brut 915 1155

Exporturi de mărfuri şi servicii 379 474 Importuri de mărfuri şi servicii 361 424

ISD în Canada 219 349 ISD ale Canadei în străinătate 686 983

Datoria externă publică 255 275 Serviciul datoriei externe

(anuitatea) 14 8

Sursa datelor: statistici oficiale ale Canadei, rotunjiri ale autorului

Problema 3 România a prezentat în perioada 1998-2000 următoarele aspecte

macroeconomice:

Indicatorul UM 1998 1999 2000 Populatia la 1 iulie Mii pers 22525 22479 22443 Produsul Intern Brut Mil USD 41822 35176 36719 Structura PIB pe sectoare de activitate economică - agricultura si silvicultura - industrie - constructii - servicii

%

14,5 27,8 5,0

52,7

13,4 27,1 4,9

54,6

11,4 27,6 4,8

56,2 Exportul de bunuri si servicii, din care: - bunuri materiale - servicii

Mil USD

9519

8302 1217

9854

8487 1367

12133

10366 1767

Importul de bunuri si servicii, din care: - bunuri materiale - servicii

Mil USD

12798

10927 1871

11538

9744 1794

14071

12050 2021


Se cere: Să se analizeze nivelul si dinamica deschiderii internaţionale a

economiei României, folosind următorii indicatori: ponderea exportului si, respectiv, a importului de bunuri materiale si

servicii in PIB; nivelul si dinamica exportului pe locuitor; indicele de devansare a PIB de către exportul de bunuri materiale şi

servicii; coeficienţii de elasticitate a exportului si, respectiv, a importului faţă

de creşterea PIB; mărimea absolută şi relativă a exportului net de bunuri materiale si

servicii; gradul de acoperire a importului prin export; rolul bunurilor materiale si, respective, al serviciilor în creşterea

exportului (importului) Romaniei.


CHAPTER 4

External Sector of an Open Economy

Categories of International Transactions Transactions between resident economic actors and the rest of the

world are just like transactions on the domestic market: commercial transactions and financial ones.

According to the transactions’ object, commercial flows between residents and non-residents refer to:

• Tangible goods (general merchandise) cover most movable goods that are exported to or imported from non-residents by residents and that undergo, generally, changes in ownership. These groups of goods are registered according to the processing stage as follows:

- Row materials and unprocessed products; - Semi-finished products; - Finished or manufactured products.

• Intangible goods refer to patents (inventions), know-how and a large diversity of projects that are traded on paper or electronic support between residents and non-residents.

• Services cover a kind of services performed by residents for non-residents and vice versa. Briefly, the list of services includes:

- Transportation and insurance of persons and goods across the country border - An expanding group of professional services that covers a large diversity of performed services from housekeeping and babysitting, health, educational and cultural services, computer and information services, communication services, management assistance, consultancy, financial services, etc. - International tourism (travel) includes goods and services acquired from an economy by nonresident travelers and excursionists for business purposes and personal use during their visits (of less than one year).

The financial flows of an economy in its interaction with the rest of the world are divided into two main categories:


Financial compensation of the commercial activities between residents and non-residents. Independent financial flows, which are classified in five groups of

transactions: a) Long and medium term loans and credits; b) Foreign investments; c) Short term capital movements; d) Incomes generated by cross-border financial operations; e) Transfers.

a) Long and medium term loans and credits refer to capital movements that cover more than one year. Loans are offered by commercial banks or consortia and governments to the public or private sector of an other economy in order to cover an internal financial disequilibrium. Usually, the way of using the loan money is not transparent for the part offering the credit. Credits are offered to the public or private sector of an other country by commercial banks, governments or i/n financial institution related to a development or reform project. Terms of reference, disbursement rules, technical assistance and assessment methodology are parts of the contract between creditors and credited. Governments usually guaranty reimbursement of loans and credits.

b) Foreign investments relate to a specific undertaking: Foreign Direct Investments (FDI) differ from loans and credits

given to non-residents as the investor takes over the management of the company in order to secure the efficient output parameters. In order to have a respected voice in the company management, foreign investors buy at least 10% of the shares in order to have a voice in the managing board. Portfolio investments cover the international transactions in

securities. The investor acquires this time a small part of the company assets and is seeking a future profit (gain) without being involved in the company management.

c) Short term (cross-border) capital movements. A basic principle of an open economy is the free movement of

capital. Short term capital movements cover inter alia operations in securities and in collective investment undertakings (funds) commercial credits and loans. Capital mobility is closely related to the issues concerning:

The right of establishment including the principle of national treatment;


The company’s law and The provision of services, including financial services.

Capital mobility has important consequences for the conduct of domestic economic policies (monetary, exchange, fiscal, FDI, etc.).

d) Incomes generated by cross-border financial operations refer to incomes and payments related to:

- direct investment revenues (FDI); - portfolio investment incomes; - other capital investment incomes (mainly interest payments

for loans and credits), etc.

e) Transfers refer to: - official sector payments and incomes, covering support to

international institutions and organizations, international dues and fees, casts of international missions and representations (diplomatic, cultural, military, etc);

- other sectors’ transfers, including personal capital movements, private investments in real estate, grants fellowships, awards, dons, aids, etc.

Static and dynamic influence of international economic flows on the macroeconomic aggregates.

A complete picture of the static influence of the international flows

includes: the influence of international trade in goods and services; the net loans and credits from abroad; the net financial flows; the net income generated by the international migration of

capital and labor. The GDP equation according to the destination of goods and

services is:

GDP = C + G + GFCF + CS + (X-M)

where: (X-M) expresses the net export of goods and services of an open economy. The subsequent indicators, calculated on a yearly basis, illustrate the static influence of the international trade on the national economy:

the average propensity to export:


100GDP

XPE ⋅=

the average propensity to import:

100GDP

MPI ⋅=

the relative significance of international trade in goods and services:

100GDP

MXGDE ⋅+

=

the relative significance of international trade imbalance:

100GDP

MXSTI ⋅−

=

The per capita export of goods and services is an appropriate indicator to show internal performance of an economy (its capacity to create value added). It is also the best indicator to be used for international comparisons in order to express the variable intensity of participation of the national economies in the international trade. The net value of loans and credits granted and respectively accepted from abroad refers to long and medium term financial transactions. It is the difference between loans and credits given to non-residents and those received from abroad. A negative result compared to the GDP expresses the degree of indebtness of an economy. The per capita external debt allows for comparisons between various countries, whereas the percentage quota of the external debt service in the incomes generated by the exports of goods and services expresses the impact of the international indebtness on the purchasing power of a country in the international market. The net financial flow is the difference between all the financial entries of a country (loans, credits, international financial aid, investments, incomes) and all the payments to the rest of the world generated by financial transactions (reimbursement of loans and credits, external debt service, financial income transfers). A negative imbalance expresses the inverse transfer or inverse aid flow of an economy in its relation to the rest of the works, with a negative impact to the given country’s economic and financial potential. Foreign direct investment stock in a country’s economy might be researched by means of the per capita FDI indicator in order to express the readiness of an economy to host FDI. The economic actors of the domestic economy might also seek across borders a better valorization of their


accumulated capitals. A comparison between the hosted FDI and the outflows of direct investments has as result the net investor position of the country (net direct investment exporting or net direct investment benefiting country). The labor market is also internationalizing. Permanent migrant workers generate for each country labor incomes and payments revealed in the income balance of the current account. A positive imbalance shows an immediate increase of the purchasing power of the inhabitants due to the transfers of the permanent migrant workers. It shows also that the local economy is not able to absorb those workers. The dynamic influence of the international flows on the domestic economy can be expressed by the following indicators:

the marginal propensity of an economy to export/import goods and services:

100GDP

X⋅

∆∆

and 100

GDPM

⋅∆∆

Usually, GDP

MGDP

X∆∆

∆∆

> in advanced economies and vice versa

for the developing economies.

the elasticity of exports/imports related to internal growth rate.

rarely, the value index numbers of exports/imports are compared to nominal growth of the GDP in order to show how faster international trade is increasing as compared to the internal development of a country.

The theory of international trade observes two major aspects of the

dynamic influence of trade in goods and services:

A multiplier effect. Developed by Roy Harrod, the multiplier m expresses the final growth effect of each monetary unit used to invest in an economy or to import non-autonomous goods and services, which are used for intermediate consumption or in investment projects:

qc11m−−

=

where:


m = the multiplier; c = the average final consumption propensity; 1-c = the average investment propensity; q = the ratio of non-autonomous imports as compared to GDP. An income effect of the terms of trade. Developed by Jakob Viner,

the income effect is currently known as the purchasing power of an economy’s exports of goods and services (see the index of the purchasing power of exports in the chapter referring to Foreign Trade Statistics).

Complementary bibliography in English: * * * Balance of Payments Manual, 5th Edition, International Monetary Fund, Washington, D.C., 1993

ANALIZA STATISTICĂ A BALANŢEI DE PLĂŢI EXTERNE

CAPITOLUL 5

5.1 Sistemul conceptual al Balanţei de Plăţi Externe Poziţia unei economii naţionale în raporturile ei cu restul lumii este

reflectată în două documente: balanţa de plăţi externe (BPE) şi poziţia investiţională internaţională (PII), documente elaborate sub auspiciile Fondului Monetar Internaţional (F.M.I.) în scopul de a răspunde cerinţelor de fundamentare a deciziilor de politică macroeconomică şi de implicare a ţării în schimburile cu străinătatea, şi, pe de altă parte, de a asigura comparabilitatea datelor naţionale cu cele ale altor ţări şi ierarhizarea internaţională.

Aceste două documente sunt rezultatul unor abordări diferite ale relaţiilor economice internaţionale ale unei ţări.

Balanţa de Plăţi Externe (BPE) înregistrează tranzacţiile (fluxurile) derulate între rezidenţi şi nerezidenţi de-a lungul perioadei de referinţă (de obicei, anul calendaristic).

Poziţia Investiţională Internaţională (PII) are în vedere stocul de creanţe (drepturi) şi angajamente (obligaţii) financiare ale unei economii faţă de restul ţărilor lumii la un moment dat (de obicei la sfârşitul anului). Modificarea acestui stoc este, evident, rezultatul tranzacţiilor derulate după momentul ultimei observări a stocului (ceea ce este înregistrat în BPE), dar şi efectul schimbărilor petrecute în ratele de schimb ale monedelor în care sunt evidenţiate creanţele şi angajamentele, în preţurile utilizate pentru evaluarea creanţelor (drepturilor) şi angajamentelor (obligaţiilor) acumulate de-a lungul timpului, precum şi efectul altor ajustări valorice (deteriorări, pierderi etc.).

Potrivit „Manualului Balanţei de Plăţi Externe” elaborat sub auspiciile FMI (actualmente, băncile centrale din ţările lumii aplică recomandările din cea de a cincea ediţie actualizată a acestui Manual), balanţa de plăţi externe (BPE) este un document statistic care rezumă într-o formă ordonată, sistematică totalitatea tranzacţiilor unei economii cu restul


lumii de-a lungul unei perioade de timp (de obicei, un an). Constatăm că, la fel ca şi în cazul SCN, BPE se bazează pe conceptul de tranzacţie, numai că de astă dată este vorba de tranzacţii între rezidenţii şi nerezidenţii unei economii. Distincţia între cele două categorii de subiecte economice nu are în vedere naţionalitatea sau alte criterii legale sau administrative, ci situarea centrului principal de interes economic în limitele graniţelor economice ale respectivei ţări sau dincolo de acestea („accepţiunea economică a rezidenţei”).

Centrul principal de interes economic al unei persoane fizice sau juridice se află într-o ţară atunci când aceasta are plasamente în teritoriul economic al respectivei ţări, s-a angajat sau intenţionează să se angajeze în activităţi şi tranzacţii economice pe o perioadă de timp indefinită sau finită, dar nu mai mică de un an.

Astfel, rezidenţii unei economii sunt: Familiile şi indivizii care îşi crează în cadrul economiei o

gospodărie; întreprinderile (societăţi comerciale şi regii autonome) corporaţiile şi

quasi-corporaţiile (sucursale ale investitorilor străini care nu au dobândit personalitate juridică);

organizaţiile private non-profit; administraţia publică centrală (guvernul) şi locală.

În rândul nerezidenţilor se numără, pe de altă parte, persoane fizice şi juridice străine, care fiinţeză în afara teritoriului economic al ţării, co-naţionalii care şi-au mutat centrul de interes economi/activitate în străinătate, filialele şi sucursalele societăţilor comercial autohtone stabilite în străinătate, turiştii străini, oameni de afaceri şi funcţionarii diplomatici aflaţi temporar pe teritoriul unei alte ţări decât cea de origine.

BPE cuprinde toate tranzacţiile de natură comercială şi/sau financiară (vezi figura 6.1.), fiind un bilanţ anual al acestor schimburi. În principiu, tranzacţiile internaţionale se efectuează cu titlu oneros, generând plăţi în schimbul bunurilor primite sau al serviciilor angajate. Totuşi, unele operaţiuni între rezidenţi şi nerezidenţi se fac fără contraprestaţie, fiind considerate transferuri unilaterale.

Evaluarea tranzacţiei se face la preţul pieţei, definit ca suma de banipe care potenţialul cumpărător o plăteşte pentru a achiziţiona ceva (un bun sau un serviciu) de la potenţialul vânzător/ prestator, ambii parteneri fiind entităţi independente, reunite în afacerea respectivă din interese strict comerciale.

Momentul înregistrării tranzacţiei este momentul schimbului (real sau estimat) de proprietate. O convenţie unanim acceptată este aceea că data

Analiza statistică a Balanţei de Plăţi Externe schimbului de proprietate coincide cu data înscrierii operaţiunii în evidenţele societăţilor bancare care mijlocesc tranzacţia internaţională.

Principiul dublei înregitrări în elaborarea BPE se referă la faptul că partea covârşitoare a trazacţiilor internaţionale este cu titlu oneros (se achită o livrare de mărfuri sau o prestare de servicii). Aceasta înseamnă că exportul determină, de exemplu, o diminuare de resurse reale compensată printr-o plată (o încasare de mijloace financiare) şi invers. Încă din prima ediţie a “Manualului BPE” (1948), FMI a propus ca sumele încasate să fie înregistrate în activul sau creditul (+) balanţei, în timp ce plăţile să fie consemnate în pasivul sau debitul (-) ei. Acelaşi principiu se aplică şi tranzacţiilor financiare (majorarea de active achiziţionate în străinătate se aseamănă cu o ieşire de valută pentru a efectua o plată şi invers), precum şi transferurilor unilaterale (la care încasarea sau plata are loc independent de contraprestaţia reală).

Recapitulând, BPE înregistrează la activ (în credit) aporturi de resurse financiare ca urmare a exporturilor de bunuri materiale şi servicii, încasări de venituri aferente factorilor de producţie care au părăsit ţara, precum şi operaţiunile de reducere ale activelor externe sau creştere ale pasivelor externe ale economiei, iar la pasiv (în debit) se înscriu diminuările de resurse ca urmare a importurilor de bunuri materiale şi servicii, plăţi cu titluri de venituri ale factorilor de producţie intrate în ţară din străinătate în vederea valorificării, precum şi acele operaţiuni care marchează creşterea activelor externe ale ţării şi/sau diminuare pasivelor sale în raporturile cu nerezidenţii.

Convertirea (translatarea) tuturor tranzacţiilor într-o monedă unică de cont. Deoarece tranzacţiile internaţionale se derulează în diverse monede, agregarea informaţiilor într-o situaţie coerentă, cu valenţe cognitive şi analitice presupune trecerea valorii tranzacţiilor exprimate în diferitele monede efective într-o unică monedă de referinţă. Până la 31 decembrie 2002, România a folosit în statistica BPE dolarul SUA ca monedă de cont, iar de la 1 ianuarie 2003 a trecut la evidenţierea agregată în euro.

Balanţa de plăţi se întocmeşte de către autoritatea monetară centrală (Banca Naţională a României) pe baza raportărilor lunare ale tuturor băncilor comerciale autorizate de ea să intermedieze tranzacţii comerciale şi financiare internaţionale.

Pentru a asigura întreaga gamă de informaţii necesare în gestionarea echilibrului extern, BPE se elaborează:

- global: pentru a evidenţia totalitatea tranzacţiilor economiei naţionale cu restul lumii;

- bilateral: pentru a cunoaşte particularităţile tranzacţiilor comerciale şi financiare cu fiecare ţară parteneră;


- regional: pentru a urmări dinamica şi structura schimburilor cu grupări de state, care adoptă şi respectă reguli comune în tranzacţiile cu România (de exemplu, BPE a ţării noastre cu ţările membre ale Uniunii Europene sau BPE cu celelalte ţări membre ale CEFTA – Asociaţia de Comerţ Liber Central – Europeană).

5.2 Structura unei Balanţe de plăţi Externe BPE este uzual structurată pe două conturi:

- Contul curent al BPE sau balanţa de plăţi externe curente - Contul de capital şi financiar al BPE

În interiorul acestei scheme recomandate de către FMI, fiecare ţară îşi dezvoltă propria detaliere pe capitole şi posturi în funcţie de specializarea sa internaţională, precum şi în funcţie de interesele economice şi fnanciare pe care le promovează.

În Tabelul 5.1. este prezentată Balanţa de plăţi externe a României pe primele şase luni ale anului 2003 comparativ cu aceeaşi perioadă a anului 2002. Aşa cum se poate observa, contul curent al BPE cuprinde trei capitole distincte(A+B+C):

A. Bunuri şi servicii, care subsumează, la rândul său: balanţa comercială, respectiv exportul şi impotul de bunuri

materiale tangibile, ambele fluxuri fiind înregistrate la preşuri franco frontiera ţării exportatoare (fob por de îmbarcare, în cazul transportului pe calea apelor) balanţa serviciilor, care cuprinde încasări şi plăţi generate de

comerţul internaţional cu servicii de la transportul de mărfuri şi de călători şi servicii de asigurare internaţională la servicii de turism şi servicii profesionale dintre cele mai diverse.

B. Venituri, numită şi balanţa veniturilor cuprinde încasări şi plăţi

generate de mişcarea internaţională a factorilor de producţie muncă şi capital.

C. Transferurile curente se referă la intrările şi ieşirile de resurse reale şi financiare fără compensare din partea beneficiarilor.

Analiza statistică a Balanţei de Plăţi Externe

Tabelul 5.1 Balanţa de Plăţi Externe a României

- milioane Euro – 2002 (Ianuarie – Iunie) 2003 (Ianuarie – Iunie)*Poziţia

Credit Debit Sold Credit Debit Sold 1. CONTUL CURENT (A+B+C)

8980 9959 -979 9699 10945 -1246

A. Bunuri şi servicii a. Bunuri (fob) b. Servicii

- Transport - Turism - Alte servicii

80246934 1090

428 150 512

93418200 1141

411 181 549

-1317 -1206

-51 17

-31 -37

86737497 1176

491 161 524

10255 9053 1202

455 182 565

-1582 -1556

-26 36

-21 -41

B. Venituri 188 511 -323 158 543 -385 C. Transferuri curente 768 107 661 868 147 721

2. CONTUL DE CAPITAL ŞI FINANCIAR (A+B)

4210 3147 1063 3021 1602 1419

A. Contul de capital 21 1 20 131 3 128 B. Contul financiar 4189 3146 1043 2890 1599 1291

3. ERORI ŞI OMISIUNI 0 84 -84 0 173 -173 * Date previzionale Sursa datelor: Buletinul lunar al BNR, nr. 6/2003

Cel de-al doilea cont al BPE, contul de capital şi financiar sau

balanţa mişcărilor de capital cuprinde două categorii principale de tranzacţii (A+B):

A. Contul de capital cuprinde toate operaţiunile de încasări şi plăţi generate de transferul internaţional al capitalului, precum şi de achiziţionarea/vânzarea de active (nefinanciare), care nu sunt rezultatul activităţii umane (de ex: pământ sau bogăţiile subsolului) sau de active intangibile (brevete, copy-right, mărci, închirieri sau alte contracte transferabile) tranzacţionate între rezidenţi şi nerezidenţi.

B. Contul financiar grupează toate tranzacţiile care au ca obiect schimbarea proprietăţii asupra activelor financiare în raporturile cu străinătatea, inclusiv crearea sau lichidarea de creanţe faţă de restul lumii în cadrul activelor şi pasiveor financiare externe ale unei economii.


În alcătuirea BPE apar erori şi omisiuni din cauză că datele necesare sunt deseori derivate independent din surse diferite, ceea ce face ca procesul de contabilizare prin dublă intrare să nu conducă la rezultate infailibile. Apar frecvent şi erori şi omisiuni de încadrare din partea băncilor comerciale care furnizează datele de intrare pentru alcătuirea BPE de către Banca Centrală.

Echilibrarea Balanţei de Plăţi Externe Balanţa de Plăţi Externe a unei ţări reflectă relaţia în care se găsesc

cele două componente ale sale – contul curent, pe de o parte, şi contul de capital şi financiar, pe de altă parte). Întrucât, o BPE globală a unei ţări nu poate rămâne dezechilibrată, orice dezechilibru al contului curent este „compensat” sau contracarat printr-un dezechilibru în celălalt sens al contului de capital şi financiar. De aceea, se afirmă că deficitul contului curent al BPE determină un excedent al contului de capital şi financiar (prin angajarea de credite sau prin atragerea de capital din străinătate pentru plata diferenţei dintre încasările şi plăţile generate de operaţiunile curente), după cum, excedentul contului curent se „compensează”printr-un export de capital (împrumut acordat în străinătate sau investiţie directă) pentru a asigura echilibrul general anual al BPE.

În vederea gestionării echilibrului general al BPE al unei ţări, întocmirea de BPE pe principalele relaţii bilaterale este o necesitate indiscutabilă.

5.3. Analiza statistică a balanţei de plăţi externe Există patru grupe de indicatori de analiză statistică a BPE a unei

ţări, indicatori care pot furniza informaţii utile unui om de afaceri versat pentru luarea de decizii raţionale la nivelul propriilor sale interese comerciale şi financiare:

1. Indicatori ai semnificaţiei (gravităţii) dezechilibrului 2. Indicatori ai dinamicii dezechilibrului 3. Indicatori de analiză structurală a dezechilibrului 4. Indicatori pentru compararea dezechilibrelor din BPE a două ţări

Notaţii folosite: X – încasări de la nerezidenţi (intrări, înregistrări în creditul BPE).

La nivelul fiecărui capitol şi, respectiv post al BPE, aceste intrări sunt notate cu xj.


M – plăţi către nerezidenţi (ieşiri, înregistrări în debitul BPE). La nivelul unei componente a contului BPE, plăţile aferente sunt notate cu mj.

S – soldul contului BPE: S = X – M. Fiecare capitol sau post prezintă un sold parţial sj = xj – mj, astfel încât, pentru întregul cont al BPE S = Σsj, unde cu subscriptul j s-au simbolizat cele n componente ale unui cont al BPE.

1. Gravitatea dezechilibrului unui cont al BPE se evidenţiază prin

soldul ce se obţine comparând intrările de valută (Creditul) cu ieşirile de valută (Debitul). Se obţine astfel mărimea absolută a dezechilibrului la nivelul unui cont, al unui capitol sau al unui element al BPE:

– soldul contului BPE: S = X – M

– sold parţial sj = xj – mj

Pentru primul semestru al anului 2003, la nivelul contului curent al BPE a României se înregistrează un deficit de 1246 mil. Euro, în special pe seama poziţiei Bunuri şi servicii, al cărui deficit de 1582 ml Euro a fost doar parţial compensat de excedentul capitolului Transferuri curente (+721 mil. Euro):

Euro.mil246.1109459699SCC =−=

pe capitole:

Euro.mil721147868s:curenteitransferurEuro.mil385543158s:venituri

Euro.mil582.1102558673s:serviciişibunuri

3

2

1

+=−=−=−=

−=−=

La nivelul contului de capital şi financiar soldul se calculează similar:

Euro.mil419.116023021SCCF +=−= rezultând un deficit de 1246 - 1419 = -173 milioane Euro în poziţia Erori şi omisiuni.

Mai mult decât valoarea absolută a deficitului sau excedentului unei componente a BPE, contează mărimea relativă a dezechilibrului (ce semnifică acest dezechilibru).

Există mai multe modalităţi pentru a evidenţia cât de mare este dezechilibrul, cât de dramatică este situaţia BPE sau a uneia dintre componentele sale.


a) compararea cu PIB al ţării este o modalitate potrivită pentru a aprecia semnificaţia deficitului/excedentului global al contului curent sau al contului de capital şi financiar al BPE a unei ţări:

100PIB

MXMRS1 ⋅−

=

O valoare de până în ±5% este considerată ca fiind aceptabilă pentru economişti. Niveluri ale acestui indicator cuprinse între ±5% şi ±10% sunt menite sa ridice semnale de alarmă factorilor de decizie în vederea corectării dezechilibrelor apărute. Valori de peste ±10% arată dezechlibre grave ce pot fi corectate numai prin măsuri şi politici susţinute.

O serie de analişti ridică însă un semn de întrebare asupra comparabilităţii internaţionale a acestui indicator, dat fiind faptul că, în timp ce soldul contului curent este determinat în USD sau, mai nou, în ţările europene în Euro, PIB se estimează în moneda naţională, iar metodologiile de conversie în USD sau Euro pot diferi de la o ţară la alta.

În prima jumătate a anului 2003 soldul contului curent al BPE a României reprezenta 5.2% faţă de nivelul PIB (valoarea estimată a PIB pe primele şase luni ale anului 2003 este de 24 miliarde Euro):

%2.510024

25.1MRS1 −=⋅−

=

Celelalte două modalităţi de evidenţiere a mărimii dezechilibrului sunt aplicabile atât la nivelul întregului cont al BPE cât şi pe capitole şi posturi ale balanţei.

b) compararea cu volumul total al tranzacţiilor (încasări şi plăţi) evită

neajunsul procedeelor de conversie a PIB din moneda naţională în USD sau Euro:

- La nivelul unui cont al BPE:

100MX

S100MXMXMRS2 ⋅

+=⋅

+−

=

Pentru acest indicator, specialiştii consideră ca acceptabil un nivel inferior pragului de ±10%.

- Acest indicator se poate calcula şi la nivelul unui capitol sau al unui post din BPE:

100mxmx

MRSjj

jjj2 ⋅

+

−=

Analiza statistică a Balanţei de Plăţi Externe În exemplul ţării noastre, în prima jumătate a anului 2003 valoarea acestui indicator este:

%0,610095,107,9

25,1MRS2 −=⋅+−

=

pe capitole:

%0,71mrs:curenteitransferur%9,54mrs:venituri

%4,8mrs:serviciişibunuri

23

22

21

+=−=

−=

Se observă că valoarea acestui indicator pe total cont curent se situează sub pragul de 10%, ascunzând însă gravele debalanţe înregistrate în posturile venituri şi, respectiv, transferuri curente, care, pe total, s-au compensat.

c) compararea – prin raportare – a încasărilor cu plăţile aferente

fiecărui fel de tranzacţie înregistrată separat în BPE ca post (element constitutiv) al acesteia. Rezultă astfel gradul de acoperire a plăţilor prin încasări din tranzacţii de acelaşi fel – o mărime relativă de coordonare tipică analizei unei balanţe:


100MXGAMR3 ⋅==

- La nivelul unui capitol sau al unui post din BPE:

100mx

gamrj

jjj3 ⋅==

O valoare supraunitară (sau peste 100 procente) a acestui indicator corespunde unui excedent al contului/postului analizat, o valoare unitară (sau GA=100%) unui echilibru iar o valoare subunitară (sub 100%) unui deficit. Gradul de acoperire a plăţilor prin încasări din contul curect al României în primele şase luni ale anului 2003 subliniază, încă o dată, deficitul înregistrat în contul curent al României:

%6,88100109459699100

MXGA =⋅=⋅=


pe capitole:

%5,590ga:curenteitransferur%1,29ga:venituri

%8,97ga:servicii%;8,82ga:bunuri:caredin%,6,84ga:serviciişibunuri

33

32

sb

31

==

===

2. Dinamica dezechilibrului este analizată în două feluri. O primă

modalitate constă în determinarea indicilor soldului prin compararea directă a soldurilor înregistrate în diferite perioade de referinţă:


100SSIS

0

1 ⋅=

- La nivelul unui capitol sau al unui post din BPE:

100ss

is0j

1jj ⋅=

Observaţie: Un astfel de indice nu poate fi stabilit decât dacă cele două solduri comparate poartă acelaşi semn. De aceea, un indice supraunitar (peste 100%) rezultând din compararea a două solduri pozitive exprimă o creştere a excedentului – ceea ce, exprimă o evoluţie favorabilă – pe când un astfel de indice obţinut din compararea a două solduri negative arată o creştere a deficitului balanţei, fiind o evoluţie nefavorabilă pentru ţara analizată.

Pe total cont curent indicele soldului:

%3,127100979

1246IS =⋅−−

=

surprinde accentuarea deficitul cu 27,3% în prima jumătate a anului 2003 comparativ cu aceeaşi perioadă a anului 2002.

Pe capitole:

%1,109:%2,119:

%51:%;9,122::%,1,120:

==

===

iscurenteitransferurisvenituri

isserviciiisbunuricaredinisserviciişibunuri

sb


În timp ce pentru posturile Bunuri şi servicii şi, respectiv, Venituri valoarea supraunitară a acestui indice reflectă înrăutăţirea dezechilibrului, pentru Transferuri curente tot o valoare supraunitară a indicelui reflectă, în condiţiile date, o situaţie pozitivă, o creştere a excedentului înregistrat de acest post. Datorită ponderii reduse a acestui post în total Cont curent, creşterea acestui excedent nu poate însă compensa creşterea deficitelor din celelalte posturi şi, în special, deficitul balanţei comerciale – componenta cu cea mai mare contribuţie la încasările şi plăţile contului curent..

O altă modalitate de analiză a dinamicii dezechilibrului dintre încasările şi plăţile generate de tranzacţiile internaţionale constă în determinarea indicelui gradului de acoperire a plăţilor prin încasări:

La nivelul unui cont al BPE:

%3,98100%2,90%6,88100

GAGAIGA

0

1 =⋅=⋅=

sau

%3,98100%9,109%0,108100

IIIGA v

M

vX =⋅=⋅=

Indiferent de modul de calcul, evoluţia gradului de acoperire arată o

uşoară scădere a acestuia (cu 1,7%), sau, în acest caz, o creştere a deficitului contului curent.

La nivelul unui capitol sau al unui post din BPE:

100gagaiga

0

1j ⋅=

pe capitole:

%3,82iga:curenteitransferur%1,79iga:venituri

%4,102iga:servicii%;9,97iga:bunuri

:caredin%,5,98100%9,85%4,86iga:serviciişibunuri

sb

==

==

=⋅=

Observaţie: În vederea unei interpretări corecte, valoarea acestui indice trebuie corelată cu valoarea unui indicator care arată natura debalanţei (de exemplu soldul sau gradul de acoperire al contului). Astfel, o valoare subunitară (sub 100%) a acestui indice poate reflecta o creştere a deficitului


(precum în cazul contului current în exemplul de mai sus) dar şi o reducere a excedentului sau o trecere de la o balanţă excedentară la una deficitară.

Analiza structurală a dezechilibrului unui cont al BPE se

foloseşte, de obicei, de o mărime relativă numită rata de contribuţie la dezechilibrul general. Ea se obţine calculând ponderea deficitelor înregistrate în capitolele (posturile) unui cont în deficitul total, respectiv, ponderea excedentelor parţiale în excedentul cumulat de întregul cont supus analizei.

100Ss

Rcj

jj ⋅=

N.B. Dacă unele componente ale contului prezintă solduri cu alt

semn decât soldul general al contului, atunci suma ratelor de contribuţie excede 100%, o parte din aceste „contribuţii” fiind contracarate de dezechilibrele în sens invers ale respectivelor componente.

Spre exemplu, în exemplul de mai devreme, rata de contribuţie se poate calcula numai pentru primele două posturi:

pentru bunuri şi servicii: %127100

12461582Rc1 =⋅

−−

=

pentru venituri: %9,30100

1246385Rc1 =⋅

−−

=

Adunând cele două rate de contribuţie se obţine o valoare ce depăşeşte 100 procente, arătând faptul că deficitul din primele două posturi este parţial contracarat de excedentul din ce-l de-al treilea post al contului curent: transferuri curente.

Observaţie: Într-o analiză empirică, se poate recurge şi la compararea gradului de acoperire a plăţilor prin încasările specifice diferitelor capitole (posturi) ale unui cont, luând eventual ca termen de referinţă gradul de acoperire specific întregului cont.

Compararea dezechilibrelor din BPE a două ţări se bazează pe

selectarea atentă a indicatorilor relevanţi. Într-un context dat, se poate imagina şi compararea directă a două deficite (sau a două excedente) înregistrate de cele două ţări, evident în acelaşi an de referinţă. Mult mai interesantă este însă compararea mărimilor relative care arată semnificaţia dezechilibrului pentru fiecare economie (pe baza indicatorului S/PIB).


Spre exemplu, Franţa şi Elveţia au înregistrat în anul 2000 acelaşi sold excedentar de 25 mild. USD. Dacă în cazul Franţei acest excedent reprezintă numai 0,7% faţă de produsul intern brut, în cazul Elveţia raportul ajunge la 10 procente, subliniind existenţa unui dezechilibru serios al contului curent.

Dacă astfel de date nu sunt la îndemână, compararea poate fi făcută şi pe baza celorlalte două mărimi relative care exprimă gravitatea dezechilibrului, cel mai uşor calculând gradul de acoperire a plăţilor prin încasări (GA).


1. În ce constă deosebirea dintre o balanţă de plăţi externe şi poyiţia investiţională internaţională a unei ţări?

2. Cum definiţi rezidenţa unui subiect economic? Dar centrul său principal de interes economic?

3. Care sunt cele mai importante principii de înregistrare a tranzacţiilor într-o balanţă de plăţi externe?

4. Cum se structurează BPE potrivit metodologiei FMI? 5. Definiţi indicatorii statistici care exprimă gravitatea dezechilibrului

unui cont al BPE. 6. Cum caracterizaţi evoluţia dezechilibrului unei componente a BPE? 7. În ce constă analiza structurală a dezechilibrului unui cont BPE? 8. Cum se realizează compararea dezechilibrelor din BPE a două ţări?

Bibliografie:

* * * Balance of Payments Manual. International Monetary Fund, Washington, D.C.

Bădiţă, Maria, Baron, Tudor, Korka, Mihai (1998): Statistică pentru afaceri. Bucureşti, Editura Eficient

Popa, Ioan – coord. (1997): Tranzacţii comerciale internaţionale. Bucureşti, Editura Economică



Problema 1 Contul current al balantei de plati externe a Romaniei prezinta in anii

1997 si 2000 urmatorul continut (milioane USD):

Tabelul 5.2 1997 2000 Componente

Credit Debit Sold Credit Debit Sold A. Bunuri si servicii 9955 12349 -2394 12133 14071 -1938 B. Venituri 204 526 -322 325 606 -281 C. Transferuri curente 730 151 579 1079 219 860 Total cont curent 10889 13026 -2137 13537 14896 -1359 Memo: PIB Romania 35286 36719

Să se analizeze pe baza indicatorilor specifici:

• Mărimea absolută si relativă a dezechilibrului contului curent si a componentelor sale;

• Dinamica dezechilibrului; • Contribuţia componentelor la formarea dezechilibrului total al

contului curent din fiecare an.

Problema 2 Să se adâncească analiza pe anul 2000, folosind datele din tabelul

următor (milioane USD):


Tabelul 5.3

Componenta Credit Debit Bunuri si servicii

Bunuri (FOB) Servicii

Transport Turism Alte servicii

Venituri

Din munca Din investitii directe Din investitii de portofoliu Din alte investitii de capital (dobanzi)

Transferuri curente

Sector oficial Alte sectoare

12133103661767652359756

325948

103

1201079

99980

14071 12050 2021 655 425 941

606

5 72 74

455 219 29

190 Total cont curent 13537 14896


CHAPTER 5

Balance of Payments Statistics – Definitions and Principles of Registration

The Balance of Payments (BoP) is a statistical statement that

systematically summarizes, for a specific period of time, the economic transactions of an economy with the rest of the world. Transactions consist of those involving:

Goods, services and incomes; Financial claims on and liabilities to the rest of the world; One-sided transactions (transfers).

A transaction itself is defined as an economic flow that reflects the creation, transformation, exchange, transfer, or extinction of an economic value. It involves:

the change of ownership of goods and/or financial assets; the provision of services; or the provision of labor and/capital.

An international transaction consists in an economic flow between

a resident and a non-resident economic actor. Residency is a central concept in the measurement of transactions

between residents and non-residents. According to the Balance of Payments Manual (BMP5) and the 1993 SNA, this concept is not based on the nationality or legal criteria but on the transactor’s center of economic interest.

Further, because territorial boundaries recognized for political purposes may not always be appropriate for economic purposes, the economic territory of a country is used as the relevant geographical area to which the concept of residence is applied. An institutional unit is a resident unit of a country or economy when it has a centre of economic interest in the economic territory of a country. The economic territory of a country consists of the geographic territory administered by a government. Persons, goods and capital circulate freely within this territory. Included are islands that belong to the country, airspace, territorial waters, and continental shelf lying in international waters over which the country enjoys exclusive rights or over which it has, or claims to have, jurisdiction in respect of the right to fish or to exploit fuels or minerals below the seabed. Also included are

Analiza statistică a Balanţei de Plăţi Externe territorial enclaves such as embassies, consulates, military bases, scientific stations, information or immigration offices and aid agencies, located in other economies and used by the government for diplomatic, military, scientific or other purposes with the formal political agreement of the governments of the economies where these enclaves are physically located.

Thus, while territorial enclaves used by foreign governments (or international organizations) may be located within a country’s geographical boundaries, such enclaves are not included in the host country’s economic territory.

An enterprise has a centre of economic interest, and thus residence, in an economy when it engages and intends to continue to engage in economic activities on a significant scale either indefinitely or over a long period of time from one or more locations, not necessarily fixed, within the economic territory of that economy. A period of one year is suggested as a guideline for determining residency, but this is not an inflexible rule.

Production undertaken outside the economic territory of a resident enterprise by the personnel, plant and equipment of that resident enterprise is treated as part of host country production, and the enterprise is treated as a resident unit (branch or subsidiary) of that country, if the enterprise meets the conditions mentioned in the earlier paragraph. In addition, the enterprise must maintain a complete and separate set of accounts of local activities (that is, income statement, balance sheet, transactions with the parent enterprise), pay income taxes to the host country, have a substantial physical presence, receive funds for enterprise work for the enterprise account, and so forth. If these conditions are met, the enterprise is considered a foreign affiliate. If these conditions are not met, the output of the enterprise should be classified as an export by a resident enterprise. Such production can generate an export only if the production is classified as domestic production (undertaken by a resident even though the physical process takes place outside the economic territory).

These considerations also apply to the particular case of construction activity carried out abroad by a resident producer. Special mention should be made of construction involving major specific projects (bridges, dams, power stations, etc.) that often take several years to complete and are carried out and managed by non-resident enterprises through unincorporated site offices. In most instances, site offices will meet the criteria requiring that site office production be treated (as would the production of a branch or affiliate) as the production of a unit resident in the host economy and as part of the production of the host economy rather than as an export of services to that economy.


Offshore enterprises, including those engaged in manufacturing processes (including assembly of components manufactured elsewhere), trading and financial activity are residents of the economies in which the offshore enterprises are located. This applies regardless of location in special zones of exemption from customs or other regulations or concessions.

The principles used to determine the residency of an enterprise are likewise applicable to an enterprise that operates mobile equipment (such as ships, aircraft, drilling rigs and platforms, and railway rolling stock) outside the economic territory where the enterprise is resident. Such operations may take place in (i) international waters or airspace or (ii) another economy. In the first case (an enterprise with operations taking place in international waters or airspace), the activities should be attributed to the economy in which the operator maintains residence.

In the second case (an enterprise with production taking place in another economy), the enterprise may be considered to have a centre of economic interest in the other economy. If operations (such as a railway network) are carried out by an enterprise on a regular and continuing basis in two or more countries, the enterprise is deemed to have a centre of economic interest in each country and thus to have separate resident units in each. The enterprises must also be accounted for separately by the operator and recognized as separate enterprises by tax and licensing authorities in each country of operation. In cases involving the leasing of mobile equipment to one enterprise by another for a long or indefinite period, the lessee enterprise is deemed to be the operator, and activities are attributed to the country where the lessee is resident.

A household has a centre of economic interest where it maintains one or more dwellings within the country that members of the household use as their principal residence. All individuals who belong to the same household must be residents of the same economy. If a resident household member leaves the economic territory and returns to the household after a limited period of time, the individual continues to be a resident even if he or she makes frequent journeys outside the economic territory. An individual may cease to be a member of a resident household when he or she works continuously for one year or more in a foreign country. Even if an individual continues to be employed and paid by an enterprise that is resident in his or her home country, that person should normally be treated as a resident in the host country if he or she works continuously in the host country for one year or more.

Civil servants (including diplomats) and military personnel employed abroad in government enclaves continue to have centers of

Analiza statistică a Balanţei de Plăţi Externe economic interest in their home countries while, and however long, they work in the enclaves. They continue to be residents in their home economies even if they live in dwellings outside of these enclaves. Because embassies and consulates are considered extraterritorial to the economies in which they are located, the compensation received by host country (local) staff is classified as payments of income to residents by non-residents.

However long they study abroad, students should be treated as residents of their home economy, provided they remain members of households in their home economies. In these circumstances, their centers of economic interest remain in their economies of origin, rather than in the economies where they study. Medical patients abroad are also treated as residents of their economies of origin, even if their stays are one year or more, as long as they remain members of households in their economies of origin. Any other individual who moves to another economy and stays, or expects to stay, for a year or more, is considered to undergo a change of centre of economic interest, that is, he or she is considered to be a migrant.

Refugees are persons displaced from their home economies by either natural disasters or other causes (such as persecution or conflict). Such displacement to other economies may be for a short period or on a long-term basis. In the case of short-term displacement, refugees continue to be residents of their home economies; however if the displacement is for a long period and the refugees change their centre of economic interest, they are considered to be migrants and thus no longer residents of their original economies. Principles of registration: 1. Valuation of transactions. Market price should be used as the basis for valuation of transactions in international trade in services. Thus, transactions will generally be valued at the actual price agreed on by the supplier and the consumer. BPM5 identifies some of the more common circumstances under which it may not be possible to establish a market price and recommends that in such circumstances it is appropriate to develop a proxy measure, if possible by analogy with known market prices established under conditions that are considered essentially the same as those pertaining to the un-priced transaction. Particular problems may arise in valuing international transactions between related enterprises integrated under the same management but situated in different economies1. 1 Related enterprises are those where there exists a direct investment relationship as described in BPM5 and BD3. BPM5 defines the direct investment relationship as


Transactions may not be market transactions because there is a lack of independence among the parties to the exchange, and the prices used in portraying such transactions in the books of the enterprises (called transfer prices) may or may not be market prices. Transfer pricing not based closely on market considerations could be expected to be common among related enterprises conducting business across national boundaries because disparities between taxes and regulations imposed by different governments are a factor in management decisions on the optimum allocation of profits among units. 2. The time of recording transactions.

The appropriate time to record transactions is the moment of ownership transfer or the time of service provision to the client. This may differ from the time at which payment is made or received. Nevertheless, it is generally agreed that the time of payment is an acceptable approximation of the transaction moment. 3. The convention to a common currency unit. Transactions may take place in a range of currencies, including the domestic currency of either the provider or the consumer of the services. To produce meaningful statistics, however, it is necessary to convert all transaction values to a common account unit. Most often, the common unit will be the national currency or an internationally recognized reference unit like the Euro or the US dollar. This facilitates the use of BoP statistics together with other statistics of the domestic economy and, respectively, to develop international comparisons.

However, if this currency is subject to significant depreciation when compared to other currencies used in the international transactions, nominal growth of transactions in money terms (current prices) over time may result from this depreciation. A similar effect may be observed if a country is experiencing hyperinflation. In such cases it may be more useful to express all transactions in another, more stable reference currency.

Romanian official statistics of international transactions were published in thousands of US dollars up to the end of 2002 and in thousands of euro since 1st of January 2003.

ownership, by a direct investor resident in one economy, of 10 percent or more of the ordinary shares or voting power (for an incorporated enterprise) or the equivalent (for an unincorporated enterprise) of an enterprise resident of another economy. Further, direct investment enterprises comprise those entities that are either directly or indirectly owned by the direct investor.


The most appropriate exchange rate to be used in converting (translating) values from the transaction currency to the currency of compilation is the market exchange rate prevailing at the time that the transaction takes place. The midpoint between buying and selling rates should be used so that any service charge (the spread between the midpoint and those rates) is excluded. However, because the actual midpoint rate at the time at which the transaction occurs may not be available to the compiler, an accepted practice is to take the average midpoint rate for the period for which the data are being compiled. BPM5 should be consulted for recommendations on conversion where there are multiple official exchange rates, or black or parallel market rates.

4. Double entry system. The basic convention applied in establishing a BoP is that every recorded transaction is represented by two entries with

equal values: - one is designated a credit with a positive arithmetic sign; - the other is a debit with a negative sign, as most of the entries in the BoP

refer to transactions in which economic values are provided or received in exchange for other economic values; those values consist of real resources (goods, services and income) and financial items.

In principle, the sum of all credit entries is identical to the sum of all the debit entries, and the net balance of all entries in the statement is zero.

The Structure of the Balance of Payments

A Balance of Payments consists of two main groups of accounts: 1. The current account (above the line account) refers to:

- goods and services; - incomes; - current transfers.

2. The capital and financial account (under the line account) refers to: - capital transfers and acquisition/disposal of non-produced and non-financial assets; - financial assets and liabilities net entries.

A detailed classification of the standard components is presented in Tabelul 5.2.


Table 5.4 The Balance of Pazments for Romania

- mil. Euro –

2002 (January-June) 2003 (January-June)*ITEM Credit Debit Balance Credit Debit Balance

1.CURRENT ACCOUNT (A+B+C)

8980 9959 -979 9699 10945 -1246

A. Goods and services a. Goods (fob) b. Services

- Transportation - Tourism - Other services

80246934 1090

428 150 512

93418200 1141

411 181 549

-1317 -1206

-51 17

-31 -37

86737497 1176

491 161 524

10255 9053 1202

455 182 565

-1582 -1556

-26 36

-21 -41

B. Incomes 188 511 -323 158 543 -385 C. Current transfers 768 107 661 868 147 721

2. CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT (A+B)

4210 3147 1063 3021 1602 1419

A. Capital account 21 1 20 131 3 128 B. Financial account 4189 3146 1043 2890 1599 1291

3. NET ERRORS AND OMISSIONS

0 84 -84 0 173 -173

* Previzional data Data source: Monthly Buletin of the National bank of Roumania, nr. 6/2003

The general balance of payments of a country is perfectly balanced

at the end of a year. The current account imbalance (over the line surplus or deficit) is regulated by a reverse imbalance of the financial and capital account (under the line deficit or surplus).

Statistical analysis of an Account of the Balance of Payments

By noting:

- xj all the entries in the credit side of the BoP (all the incomes similar to export incomes), - mj all the entries in the debit side of the BoP (all the payments similar to export payments), and

Analiza statistică a Balanţei de Plăţi Externe - sj the balance or the net position of the balance of a given item k,1j = of the BoP

jjj mxs −= > 0 => surplus (positive imbalance) = 0 => balance (equilibrium) < 0 => deficit (negative imbalance)

As a group of chapters/positions/items of the BoP forms an account, one can write:

jjjjj s)mx(mxMXS ΣΣΣΣ =−=−=−=

Four groups of indicators can be used in order to examine the data of a BP’s account:

1. Indicators of the relative significance of a imbalance 2. Indicators illustrating the evolution of an imbalance 3. Indicators of structural analysis of a BP account imbalance 4. Indicators of international comparative analysis

1. The relative significance of a imbalance can be expressed by three tools: a) comparing the balance to the gross domestic product (GDP) pr

net domestic product (GNP):

100GDP

SRS1 ⋅= and, rarely, 100GDP

srs j

1 ⋅=

A ±3% up to ±5% of the GDP is an acceptable imbalance b) comparing the net position in a balance to the value of the total

transactions:

100MX

SRS2 ⋅+

= and, often,

100mx

srs

jj

j2 ⋅

+=

Up to ±10% is an acceptable imbalance. c) The percentage coverage of payments by incomes

100MXGA ⋅=

and, respectively, 100

mx

gaj

jj ⋅=

GA > 100% is corresponding to a positive imbalance (surplus);


GA = 100% when incomes equal payments; GA > 100% if incomes cover partly the corresponding

payments (the case of a negative imbalance or deficit). 2. The evolution of an imbalance is shown by index numbers that

compare data of different years. a) If there are registered imbalances with the same arithmetical

sign in the two periods, one can directly compare the surpluses/deficits:

100SSIS

0

1 ⋅=

b) The change over the time of an imbalance is generally

expressed by the index of percentage coverage:

100MM:

XX100

GAGAIGA

0

1

0

1

0

1 ⋅⎥⎦

⎤⎢⎣

⎡=⋅=

IGA > 100% - a positive evolution: current coverage is higher than in the reference; IGA = 100% - a stationary (unchanged) coverage ratio of payments by incomes; IGA < 100% - a negative trend: a decrease of the percentage coverage in the current year as compared to the reference period. Remark: The interpretation of IGA has to be combined with value data about imbalances

3. Structural analysis of a BP account imbalance

The contribution of an item to the account imbalance:

100MXmx

100Ss

RC jjjj ⋅

−

−=⋅=

Applicable only to items showing the same sign of imbalance as that of the account.

%100RC j =Σ if all the items contribute to the general imbalance; %100RC j >Σ if some of the account’s items show the other sign of

the imbalance.


4. International comparative analysis refers usually to indicators of relative significance of imbalance in the compared countries.

Remark: A direct comparison of imbalances does not help very much in the analysis. Only comparing countries with the same economic and financial potentials, or having the same total value of international transactions allow for:

B

AB/A S

SIS = that can be higher, equal or lower than 1.

IIP) is a balance sheet of the stock o t refers to:

as a financial claim on the resident entity to whic

r) reflects financial transac l of assets a

categories, and in concordance with the inc e nd the financial account in the BP, distinct

- Direct invher

ilities to affiliated enterprises. - Portfo i sified by instrument:

The International Investment Position

The International Investment Position (f external financial assets and liabilities. I

Financial claims on non-residents; Financial liabilities to non-residents; Monetary gold and special drawing rights (SDRs).

By convention, land and other immovable tangibles (except those owned by extraterritorial units) are treated as the property of economic entities of the economies in which the immovable tangibles are located. Therefore, a non-resident owner h

h the ownership of such an asset is attributed rather than ownership of the actual non-financial asset.

The IIP at the end of a specific period (yeations, valuation changes and other adjustments that affect the levend/or liabilities that occurred during the period. Components of IIP are classified upon two criteria (dimension): a) According to the functional om components of the current account a

ion is made between: estment is subdivided into:

Equity capital plus reinvestment earnings and otcapital (inter-company debt);

Claims on, and liablio nvestment is clas

Equity securities; Debt securities; Financial derivatives.


- Other investments are classified as well by instrument and then by sector. Included are trade credits, loans, currency and deposits, other assets and liabilities.

institutional categories, the assets and liabiliti cted to the rest of the world are grouped into four se

ment; - Monetary Authority;

The net IIP – that in external financial assets minus external abilities – often is used to analyze developments in the performance of an

as of a specific reference date.

in English:

* * Balance of Payments Manual, 5th Edition, International Monetary und, Washington, D.C., 1993

- Reserve assets comprise monetary gold, SDRs, reserve position in the IMF, foreign exchange assets and other claims.

b) According to the es of an economy connectors: - General Govern

- Banking sector; - Other sectors.

lieconomy with regard to the rest of the world Complementary bibliography *F

STATISTICA COMERŢULUI

EXTERIOR CU MĂRFURI

CAPITOLUL 6

În terminologia de specialitate, comerţul internaţional şi comerţul

exterior sunt concepte bivalente: - în sens larg, ele acoperă schimburile de mărfuri (bunuri materiale) şi

servicii; - în sens restrâns, ele se referă numai la schimburile care au ca obiect

mărfurile. Acest capitol se referă în exclusivitate la al doilea sens –

schimburile de mărfuri.

6.1 Noţiuni şi concepte aplicate la evidenţierea comerţului exterior cu mărfuri

Fiecare ţară are o frontieră de stat şi o frontieră vamală, cele două

delimitări teritoriale putând diferi în anumite cazuri. Există, de exemplu, enclave şi/sau extrateritorialităţi (exclave) vamale determinate de condiţiile de relief din zona de graniţă dintre două ţări, când accesul este mai lesnicios de pe teritoriul ţării vecine. Pe de altă parte, pe teritoriul fiecărei ţări se află birouri vamale în interiorul ţării, care efectuează operaţiuni specifice de vămuire, iar numeroase ţări admit organizarea de depozite sub control vamal, de antrepozite, de zone şi porturi libere, toate acestea modificând raportul dintre teritoriul naţional (recunoscut politic prin tratate) şi cel vamal (în care autoritatea unui stat sau a unei uniuni de state îşi exercită uniform prerogativele administrative).

În practica vamală a ţărilor lumii s-au cristalizat două sisteme de comerţ (seturi de reguli de înregistrare a exportului şi importului de mărfuri). Fluxurile de mărfuri dintre două sau mai multe economii sunt înregistrate fie la trecerea acestora peste frontiera vamală – ceea ce are ca rezultat al însumării un anumit volum valoric al schimburilor cunoscut în statistică sub numele de comerţul special –, fie la trecerea mărfurilor peste frontiera de stat – ceea ce dă comerţul general. Documentul primar de


observare a mişcării transfrontaliere a loturilor de mărfuri este declaraţia vamală de export şi, respectiv, de import, care însoţeşte fiecare lot de marfă. Pe baza datelor cantitative şi valorice cuprinse în acest document se elaborează statisticile vamale. Pentru exportul şi importul de energie electrică şi gaze naturale, înregistrarea comerţului exterior se face pe baza actului de predare-primire întocmit pe baza citirii contoarelor instalate pe liniile de interacţiune sau pe conductele magistrale. Tranzitul de mărfuri nu este evidenţiat.

Evaluarea statistică a fluxurilor de mărfuri se realizează cantitativ

(în tone şi, dacă este cazul, în unităţi specifice de măsură) şi valoric: pentru export în preţuri fob – port de îmbarcare sau franco frontiera ţării exportatoare, iar pentru import în preţuri cif – port de debarcare a mărfurilor sau franco frontiera ţării importatoare. Pentru livrările gratuite de mărfuri în cadru ajutoarelor internaţionale şi pentru bunurile confiscate la graniţă, evaluarea acestora se face la preţurile pieţei internaţionale sau la preţurile aceloraşi mărfuri pentru care schimbul se face pe baze comerciale. Translatarea datelor valorice exprimate în diferite valute efective de lucru într-o unică monedă de referinţă se face pe baza cursului oficial de schim valabil în ziua vămuirii.

Balanţa comercială a unei ţări poate fi determinată atât pe baza datelor din evidenţele vamale (exporturi fob – importuri cif), cât şi pe baza datelor din evidenţa bancară (postul „mărfuri” din contul curent al balanţei de plăţi externe unde atât exportul cât şi importul se înregistrează la preţuri fob, întrucât serviciile de transport şi asigurare a mărfurilor pe parcurs internaţional se evidenţiază în posturi distincte).

Pentru a asigura o tratare uniformă a loturilor de mărfuri din punct de vedere al repartiţiei geografice a schimburilor, exporturile se înregistrează pe ţări în funcţie de ultima ţară de destinaţie cunoscută în momentul efectuării exportului, iar importurile se structurează pe ţări în funcţie de ţara de produţie, adică ţara în care a avut loc prelucrarea sau ţara în care bunurile au suferit apreciabile transformări fizice, unde produsele agricole au fost recoltate, minereurile au fost extrase etc.

Nomenclatoarele de mărfuri, ţări şi firme permit prezentarea structurată a datelor de comerţ exterior în vederea efectuării de analize macroeconomice şi elaborării de politici diferenţiate pe sectoare şi ramuri de activitate economică, precum şi în vederea fundamentării unor decizii la nivel de societate comercială.

Statistica comerţului exterior cu mărfuri

6.2 Indicatorii comerţului exterior cu mărfuri la nivel macroeconomic

Pe baza datelor publicate de către autoritatea vamală şi/ sau de

organismul naţional de statistică cu privire la volumul valoric al exporturilor şi importurilor unei ţări, se pot determina o serie de indicatori derivaţi, care îl ajută pe specialistul în comerţ exterior să aprecieze o serie de aspecte ale performanţei economice din acea ţară şi ale mediului de afaceri. Printre cei mai frecvent folosiţi indicatori de nivel de dezvoltare a comeţului exterior cu mărfuri se numără:

- Exportul/capita ⎟⎠⎞

⎜⎝⎛

PX – expresie a performanţei exterioare a unei

economii naţionale:, unde X reprezintă volumul exporturilor iar P populaţia ţării1.

Cu cât exportul/locuitor este mai mare, cu atât economia ţării este mai puternic antrenată în schimburile de mărfuri cu străinătatea. Cu titlu informativ este prezentată valoarea exportului pe cap de locuitor în câteva dintre ţările central şi est-europene (USD/locuitor): Bulgaria: 720; Republica Cehă: 3713; Croaţia: 1063: Polonia: 838; România: 639; Federaţia Rusă: 743; Slovenia: 5236; Ungaria: 3719.

- Ponderea exportului în PIB ⎟⎠⎞

⎜⎝⎛ ⋅100

PIBX – expresie a capacităţii

unei ţări de a vinde pe o piaţă internaţională din ce în ce mai concurenţială ca urmare a apariţiei continue de noi şi noi ofertanţi, dar şi a nivelului relativ al dependenţei faţă de pieţele externe de desfacere (de valorificare a propriei producţii de mărfuri).

%3,30100PIBX

=⋅

- Ponderea unei ţări în exporturile mondiale ⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛⋅100

XX

Mondial

Ţării –

expresie numerică având valenţe cognitive asemănătoare cu ponderea exportului în PIB-ul ţării, numai că de astă dată perspectiva de abordare este cea a economiei mondiale. 1 Mai rar se utilizează indicatorul comerţ exterior/locuitor:

PMX + .


%17,0100X

X

i

i =⋅∑

- Rata de completare a PIB prin importuri de mărfuri ⎟⎠⎞

⎜⎝⎛ ⋅100

PIBM –

calculată ca raport procentual între importuri (M) şi PIB – exprimă dependenţa economiei ţării faţă de pieţele externe de aprovizionare.

%36100PIBM

=⋅

- Ponderea unei ţări în importurile mondiale ⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛⋅100

MM

Mondial

Ţării este o

modalitate de a evidenţia mărimea relativă a unei pieţe naţionale pentru un potenţial operator pe acea piaţă.

%18,0100M

M

i

i =⋅∑

- Mărimea absolută a soldului (S = X - M) şi semnificaţia relativă a soldului balanţei comerciale a unei ţări în raport cu propriul PIB

⎟⎠⎞

⎜⎝⎛ ⋅

− 100PIB

MX sau în raport cu totalul comerţului său exterior

⎟⎠⎞

⎜⎝⎛ ⋅

+− 100

MXMX lasă să se estimeze riscurile de plată în viitoarele tranzacţii

cu partenerii comerciali din acea ţară.

USD.mil613S −=

%7,5100PIBS

−=⋅

Observaţie: Un specialist în comerţ exterior îşi completează întotdeauna informaţiile cantitative de felul indicatorilor de mai sus cu detalii de natură calitativă oferite de indicatorii de analiză structurală prezentaţi în continuare.

Indicatorii structurii pe mărfuri şi ai orientării geografice a

comerţului exterior presupun determinarea prealabilă a cotei părţi (ponderii) fiecărei grupe de produse, respectiv, a fiecărei ţări partenere în totalul exporturilor şi al importurilor ţării analizate. De exemplu, pornind de


la organizarea datelor despre exportul de mărfuri pe grupe de produse potrivit nomenclatorului vamal – Sistemul Armonizat de Definire şi Codificare a Mărfurilor, pentru fiecare grupă de mărfuri se stabileşte ponderea fie sub formă de coeficient subunitar, fie în expresie procentuală:

Xx

xxg i

i

ii ==∑

Pentru analizele calitative, se recomandă fie folosirea Clasificarea Internaţională Standard a Comerţului – în engleză Standard International Trade Classification (SITC) – introdusă de ONU încă în la mijlocul secolului trecut, fie elaborarea pe baza statisticilor vamale detaliate a unor grupări ad hoc capabile să evidenţieze aspectele relevante ale analizei calitative. De exemplu, gruparea mărfurilor în funcţie de gradul de prelucrare sau în funcţie de valoarea adăugată pe unitatea fizică de produs, sau în funcţie de consumul specific de energie etc.

Pe baza acestor mărimi relative de structură, se pot aplica apoi diferite procedee de evidenţiere a particularităţilor schimbului internaţional de mărfuri. Cel mai simplu procedeu constă în a însuma cotele părţi ale grupelor cu ponderea cea mai mare pentru a evidenţia specializarea internaţională (în măsura în care o asemenea ipoteză este valabilă pentru comerţul exterior al ţării analizate).

O altă modalitate de sintetizare a informaţiilor de natură structurală constă în calcularea unor coeficienţi de concentrare pe marfă a exporturilor sau importurilor unei ţări (deseori, acest coeficient este impropriu denumit „indice” de concentrare merceologică).

Tipuri de coeficienţi de concentrare folosiţi în analizele de comerţ exterior:

- coeficientul Gini-Struck:

)1,0(Cunde1n

1gnC SG

2i

SG ∈−−

= −−

Σ

,

- coeficientul Hirschmann:

)100,0(Hcu,g100m

100100m

mH 2i ∈⋅

−−

−= Σ

unde: n

100m = este valoarea minimă a coeficientului Hirschmann

n = numărul de grupe de produse.


Astfel de coeficienţi de concentrare se utilizează şi în cercetarea repartiţiei geografice a exporturilor – importurilor unei ţări, dar atunci poartă numele de coeficienţi de concentrare teritorială.

Alte două instrumente de analiză structurală au fost concepute pe

baza comparării volumului valoric al exportului unei grupe de mărfuri cu volumul valoric al importului aceleiaşi grupe de mărfuri cu scopul de a evidenţia calitatea schimburilor internaţionale. Astfel, indicele schimburilor intra-industriale (B. Balassa, 1984) este construit pe ipoteza că preponderenţa schimburilor intraindustriale într-o ramură de activitate economică exprimă capacitatea concurenţială a acelei ramuri pe piaţa internaţională, în timp ce preponderenţa schimburilor interindustriale avidenţiază specializarea mai mult sau mai puţin îngustă a economiei (faptul că plăteşte produsele importate specifice unei ramuri cu produse exportate provenind din oricare altă ramură de cât cea care produce mărfurile importate).

La nivelul unei industrii k din cele n ramuri industriale ( n,1k = ) schimburile intra-industrial se exprimă prin formula:

kk

kkk mx

mx1IIE

+

−−=

IIEk = 0 atunci când există numai unul din cele două fluxuri ale

comerţului exterior – ţara fie numai exportă produse ale industriei k fie numai importă produse ale industriei k – schimbul se face în afara industriei k (schimb/comerţ inter-industrial)

IIEk = 1 atunci când schimbul de produse ale industriei k este perfect echilibrat (exportul = importul) – cu alte cuvinte există numai schimburi intra-industriale).

La nivelul întregului comerţului exterior al ţării, se calculează un

indice mediu (medie ponderată a celor k indici de ramură, ponderea fiind cota parte a tranzacţiilor ramurii k în totalul al ţării):

)mx(mxIIEIIE

kk

kkk +

+⋅=Σ

Σ

dacă 0IIE → - predomină schimburile inter-industriale în comerţul exterior al ţării; O valoare ce se apropie de zero este specifică ţărilor în dezvoltarea ce exportă bunuri primare şi importă bunurie manufacturate.


1IIE → - predomină schimburile intra-industriale în comerţul exterior al ţării; este o valoare specifică ţărilor în dezvoltate

Pentru România: ISI = 0,64, subliniind caracterul preponderent intraindustrial al comerţului exterior al ţării noastre – economia este dependentă de importul de energie, materii prime, potenţialul ţării nu este exploatat eficient.

Indicele avantajului comparativ relevat (D. Neven, 1995) se

sprijină pe ideea că dacă o ramură de producţie are o pondere mai mare în exporturile unei ţări decât în importurile acesteia, atunci ţara se bucură de un avantaj comparativ în acel domeniu (şi invers).

La nivelul unei industrii (ramuri):

)100,100(RCAunde100m

mx

xRCA kk

k

k

kk −∈⋅⎟⎟

⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛−=ΣΣ

O ţară înregistrează: un avantaj comparativ când %100RCAk +→ în industria k, datorită

gradului mare de specializare internatională în produsele industriei k (ponderea industriei k în totalul exporturilor este superioară faţă de ponderea corespunzătoare în importuri).

un dezavantaj comparativ când %100RCAk −→ expresie a unei puternice dependeţe de importurile de produse în industria k (ţara nu este capabilă să producă aceste bunuri).

Indicatorii de dinamică a comerţului exterior cu mărfuri se

bazează pe calcularea prealabilă a indicilor şi/sau a ritmurilor de creştere a exporturilor şi importurilor fie pe total schimburi fie pe anumite grupuri de produse sau pe ţări. Cum volumul valoric al fiecărui lot de marfă (v) este determinat de cantitatea de marfă (q) şi de preţul mărfii (p), analiza în dinamică a comerţului exterior presupune calcularea unui sistem de indici pentru fiecare flux de mărfuri: indicele valoric, indicele contitativ (al volumului fizic) şi indicele prţurilor (indicele valorii unitare).

Astfel, indicele volumului valoric al exporturilor este obţinut pe

baza relaţiei:

0

1

0

1

00

11v)X( X

Xvv

pqpqI ===

ΣΣ

ΣΣ


iar indicele valoric al importurilor:

0

1

0

1

00

11v)M( M

Mvv

pqpqI ===

ΣΣ

ΣΣ

Indicele volumului fizic se obţine folosind înregistrările în preţuri

constante:

q)M(

q)X(

00

01q

I

IpqpqI

ΣΣ

=

Indicele valorii unitare este, în fapt, un indice de preţuri estimat în condiţiile folosirii datelor oferite de statistica vamală detaliată pe grupe de produse omogene:

vuM

vuX

p

vu

I

I

vi

vI)(

)(

1

1

1∑Σ

=

Pentru fiecare dintre fluxurile de mărfuri (exporturi şi, respective,

importuri), dinamica volumului valoric poate fi explicată pe baza influenţei celor doi factori determinanţi. Astfel, în cazul explicării factoriale a dinamicii exporturilor unei ţări se determină:

vu)X(

q)X(

v)X( III ⋅=

iar pentru analiza factorială a dinamicii importurilor de mărfuri se obţine: vu

)M(q

)M(v

)M( III ⋅=

6.3 Indicatorii raportului de schimb în comerţul exterior cu mărfuri

Cele două fluxuri de mărfuri ce alcătuiesc comerţul exterior al unei

ţări se pot analiza în evoluţia lor de-a lungul anilor prin sistemul de trei indici evocat mai sus. Dar exporturile generează încasări, în timp ce impoturile cauzează plăţi, ceea ce a condus treptat la conceperea şi aplicarea unui sistem de indicatori de analiză comparativă a dinamicii celor două fluxuri cunoscut sub numele de indicatori ai raportului de schimb. În cele ce urmează se prezintă doar aceia care sunt frecvent utilizaţi în rapoartele de ţară.


Astfel, raportul dintre indicele valoric al exporturilor şi cal al importurilor calculat pentru acelaşi interval de timp este cunoscut sub numele de indice al raportului valoric sau, mai frecvent, indicele gradului de acoperire a importurilor prin exporturi:

100II

IGA v)M(

v)X( ⋅=

El caracterizează evoluţia acoperirii importurilor de mărfuri prin

exporturi de mărfuri faţă de perioada de bază. Altfel spus, acest indice exprimă ameliorarea sau degradarea balanţei comerciale, comparâmd situaţia curentă cu cea din anul de referinţă.

Indicele raportului de schimb net (terms of trade index) este, de

fapt, un indice al raportului de preţuri care caracterizează evoluţia faţă de perioada de bază a eficienţei schimburilor de mărfuri cu străinătatea:

100II

IRSN vu)M(

vu)X( ⋅=

Un indice mai mare de 100% rezumă faptul că preţurile de export au crescut mai mult decât preţurile de import, ceea ce are ca efect de ansamblu o ieftinire relativă a importurilor comparative cu anul de bază.

Invers se judecă un rezultat mai mic decât 100%. El arată o deteriorare a raportului de schimb, respectiv, o scumpire a importurilor faţă de raportul de preţuri specific perioadei de bază. Diferenţa dintre un asemenea IRSN şi pragul de 100% se cunoaşte în literature de specialitate sub numele de foarfece al preţurilor din comerţ exterior:

FPCEx = 100 – IRSN

Indicele puterii de cumpărare a exporturilor combină efectul variaţiei diferenţiate a preţurilor de export şi de import (sintetizat în IRSN) cu efectul creşterii cantitative a exporturilor:

100IRSNI100I

II100

II

IPCX q)X(vu

)M(

vu)X(

q)X(

vu)M(

v)X( ⋅⋅=⋅

⋅=⋅=

Relaţia de mai sus evidenţiază trei posibilităţi de determinare a

acestui indice, în funcţie de datele disponibile din publicaţiile ţării cercetate. IPCX este, în esenţă, un indice al importurilor obtenabile din punct

de vedere fizic pentru că el arată cu cât s-ar fi putut importa mai mult faţă de anul de referinţă astfel încât balanţa comercială să nu fie afectată.


În literatura de specialitate, apar şi alţi indicatori ai raportului de schimb: indicele raportului de schimb brut (indicele raportului cantitativ sau indicele de barter brut), indicele factorial al raportului de schimb, efectul în mărime absolută al deteriorării raportului de schimb etc. Valoarea lor analitică este mai mult utilizată la nivel macroeconomic în elaborarea de politici economice şi comerciale.

Bibliografie: * * * Handbook of International Trade Statistics. UNCTAD, Geneva

(oricare editie) * * * International Merchandise Trade Statistics. Concepts and

Definitions. Series M, No. 52, Rev. 2. New York, ONU, 1998 Korka, Mihai (1977): Statistica comerţului exterior. Bucureşti, Tipografia

ASE


1. Care sunt şi ce semnifică indicatorii statistici de nivel al comerţului exterior cu mărfuri?

2. Cum se caracterizează structura pe mărfuri şi repartizarea geografică a exporturilor şi, respectiv, a importurilor de mărfuri?

3. Precizaţi semnificaţia indicelui schimburilor intra-industriale şi a indicelui avantajului comparativ relevat.

4. Ce fel de indici folosiţi pentru analiza factorială a evoluţiei exporturilor şi importurilor de mărfuri?

5. Ce sunt indicatorii raportului de schimb? Care sunt premisele teoretice ale determinării lor?

6. Definiţi fiecare dintre indicatorii raportului de schimb şi arătaţi valenţele sale analitice.

7. Care este legătura între indicele puterii de cumpărare a exporturilor şi indicele gradului de acoperire a importurilor prin exporturi


6.5 Probleme propuse Problema 1 În anul 2000, comerţul exterior cu mărfuri al unei ţări a înregistrat

următoarele aspecte: - exportul a atins un volum valoric de 10,8 miliarde USD, fiind cu

24,9% mai mare decât în anul precedent, în condiţiile unei creşteri a valorii medii unitare a mărfurilor cu 2,4%;

- importul a fost de 11,6 miliarde USD, în creştere cu 25% faţă de 1999 în preţuri curente şi cu 21,2% în preţuri comparabile. Să se determine şi comenteze indicii rapotului de schimb specifici

comerţului exterior în anul 2000 comparativ cu anul precedent: - indicele raportului valoric (indicele gradului de acoperire a

importului prin export); - indicele raportului de schimb brut (indicele raportului de schimb

cantitativ); - indicele raportului de schimb net (indicele raportului de preţuri). Să

se comenteze relaţia dintre IGA, IRSB ŞI IRSN; - foarfecele de preţuri şi efectul în mărime absolută al deschiderii

foarfecelui de preţuri; indicele puterii de cumpărare al exportului acestei ţări.

Problema 2 Importul României de jucării, jocuri şi articole de divertisment sau

pentru sport (NC 95) a crescut de la 30,9 mil. USD în 1999 la 39,7 mil. USD în 2000, în condiţiile unei reduceri medii a preţurilor de import cu 1,8% în 2000 faţă de 1999. Creşterea estimată a cererii agregate de astfel de produse pe piaţa autohtonă este de 8,4%, în condiţiile în care ponderea importului în totalul cererii a atins aproximativ 80% în anul 2000.

Să se determine şi comenteze coeficienţii de elasticitate a importului de astfel de produse faţă de evoluţia preţurilor de import, precum şi faţă de creşterea cererii agregate autohtone.


Problema 3 Să se calculeze şi comenteze indicatorii raportului de schimb ce

caracterizează comerţul exterior al Sloveniei, pe baza următoarelor date cu privire la anul 2001 comparativ cu 2000: exporturile slovene au crescut în perioada analizată cu 6,2 puncte

procentuale, în condiţiile în care exporturile s-au scumpit, în medie, cu 2,5%; importurile Sloveniei au crescut, în aceeaşi perioadă cu 5,4%, atât pe

seama creşterii valori unitare pentru import cât, mai ales, pe seama creşterii volumului fizic la import cu 3,5%.

Problema 4 Activitatea de export-import a unei societăţi comerciale a înregistrat

în ultimii trei ani următorii indici: - exportul: ; %2,102%;1,122 == vuv II- importul: ; %3,97%;7,123 == vuv II

Să se analizeze activitatea firmei în perioada 1998-2000, folosind IGA, IRSN si IPCX

Problema 5

În comerţul exterior al ţării A cu ţara B se constată o scumpire a

exportului cu 6%, iar cea a importului cu 8% în anul 2000 faţă de 1995. Să se determine şi comenteze indicele raportului de schimb net şi foarfecele preţurilor în schimburile bilaterale A/B. Să se observe impactul asupra IRSN al creşterii productivităţii muncii în ramuril economice exportatoare ale ţării A în medie cu 7% faţă de anul de referinţă.

Dacă productivitatea muncii din ţara B a crescut în aceeaşi perioadă în medie cu 9% în ramurile exportatoare, ce arată indicele factorial al raportului de schimb?


Problema 6 Să se observe intensitatea schimburilor intraindustriale în comerţul

exterior al României cu ţările UE cu Articole manufacturate diverse (secţiunea 8 a CSCI Rev.3) în anul 2000, folosind următoarele date (milioane USD):

Grupa Export (fob) Import (fob) 81 Constructii prefabricate 38,6 58,3 82 Mobila si partile ei 364,2 37,6 83 Articole voiaj 27,5 1,8 84 Imbracaminte si accesorii 2153,6 245,7 85 Incaltaminte 766,3 167,8 87 Instrumente si aparate profesionale 16,7 130,1 88 Aparate foto, echipamente optice 9,2 20,4 89 Alte articole diverse 117,0 28,6

Care este intensitatea medie a schimburilor intraindustriale la această

secţiune a CSCI cu produse prelucrate?

Problema 7 În anul 2000, exportul total de mărfuri al României a fost de

10.366,5 milioane USD. În tabel este prezentată structura pe grupe de mărfuri a exportului în funcţie de două clasificări analitice uzuale: Sectiunile CSCI Rev 3 mil USD Mari categorii economice mil USD 0. Produse alimentare si animale vii

244,9 Alimente si bauturi 277,8

1. Bauturi si tutun 23,4 Aprovizionari industriale 3547,3 2. Materiale crude, necomestibile 939,7 Combustibili si lubrefianti 740,3 3. Combustibili minerali, lubrefianti

742,8 Bunuri de capital 1188,4

4. Uleiuri, grasimi, ceara de origine animala si vegetala

19,8 Echipament de transport 616,0

5. Produse chimice 604,6 Bunuri de consum nespecificate in alta parte

3969,4

6. Produse nemanufacturate 2025,1 Alte bunuri nespecificate 27,3 7. Masini si echipamente 1948,2 8. Articole manufacturate diverse 3806,1 9.Bunuri si tranzactii neclasificate 11,9 Total 10366,5 Total 10366,5


Să se utilizeze coeficientii de concentrare Gini, Gini-Struck si

Hirschmann pentru a compara cele doua prezentari structurale ale exportului de marfuri.

Problema 8 Câteva date oficiale despre economia Olandei în perioada 1995-2000

sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Indicatorul UM 1995 2000 Populaţia Milioane loc. 15,5 15,9 PIB Miliarde

USD 326 365

Exporturi Volum

valoric Valoare

unitară

Miliarde

USD %

242 100

259 113

Importuri Volum

valoric Valoare

unitară

Miliarde

USD %

217 100

241 114

Sursa: International Finacial Statistics – July 2001 Să se determine şi să se comenteze:

a) Indicele gradului de acoperire a importurilor prin exporturi specific anului 2000 (1995=100%);

b) Indicele raportului de schimb net şi specificaţi dacă are sau nu sens determinarea foarfecelui de preţuri în comerţul exterior al Olandei;

c) Indicele puterii de cumpărare a exporturilor Olandei din anul 2000 faţă de anul de referinţă 1995.


CHAPTER 6

Statistics of Foreign Trade in Goods: Concepts and Definitions for Collecting and Grouping Customs’ Data

According to the Concepts and Definitions recommended by the UN

Statistics Division, foreign trade statistics record all goods which add to or subtract from the stock of material resources of a country by entering (imports) or leaving (exports) its economic territory. Goods simply being transported through a country (goods in transit) or temporary admitted or withdrawn do not add to or subtract from the stock of material resources of a country and are not included in the international merchandise trade statistics.

The time at which an import or export transaction should be recorded is recommended to be the moment when goods enter or leave the economic territory of a country (customs based data).

There are two trade systems in common use, by which international merchandise trade statistics are compiled: the general trade system and the special trade system.

The general trade system is in use when the statistical territory of a country coincides with its economic territory. Consequently, under the general trade system, imports include all goods entering the economic territory (ignoring the final use of the imported goods inside the borders or for re-exports) and exports include all the goods leaving the economic territory (neglecting the origin of those goods).

The special trade system is in use when the statistical territory comprises only a particular part of the economic territory – the free circulation area, that is, the part within which goods “may be disposed of without customs restriction”. Consequently, in such a case, imports include all goods entering the free circulation area of the country, which means cleared through customs for home use, and exports include all goods leaving the free circulation area of the country.

Romanian foreign trade statistics is based on the principles of the special trade system It includes all transactions in goods between Romanian economic actors and those from other countries having as object: import of goods directly for consumption, imported goods taken out of customs warehouses or free zones in order to be consumed, export of national


products as well as export of imported goods declared for domestic consumption. There are also included: temporary imports of foreign good for processing inside the country and exports of goods compensatory after processing inside the country; temporary exports of goods for processing in other countries and imports of goods compensatory after processing in other countries.

Value data of exports and imports are determined in thousands of USD by using:

- FOB prices for exports. They represent the prices of goods at the border of exporting country, including the value of commodity, all transport expenditures until the shipping point, as well as all the fees for the commodity to be loaded aboard. - CIF prices for imports. They represent the prices of goods at the border of importing country, including both component elements of FOB price and the cost of insurance and that of international transport.

Data on exports and imports of the private sector refer to the operations carried out by foreign trade brokers with private capital and by private producers who directly perform foreign trade activity.

The General Customs Directory (GCD) represents the main data source of foreign trade. It performs the processing of customs declarations for export and import. Statistical reports for some categories of the goods transported by cable or pipes (electric energy and natural gas) are also considered a source of data. Monthly operative data can be successively rectified by GCD, due to the delayed arrival, to the modification or cancellation of customs declarations from previous months.

Exports and imports do not include transit goods, goods temporarily admitted drawn in/out the country (excepting those for processing), goods purchased by international organizations, for own uses in Romania and goods for repairs.

Value data are expressed in FOB effective external prices for exports and CIF for imports. National Institute of Statistics estimates imports CIF in FOB prices based on a CIF/FOB transformation coefficient of 1.0834 set up by a survey on main profile commercial companies.

Quantitative data are generally expressed in metric tones and for certain goods in specific measurement units (pieces, cubic meters, kWh, etc.)

Goods, object of foreign trade transactions are classified according to the Combined Nomenclature (C.N.) on which customs tariff is based.


Statistical data are also presented by commodity groups of Standard International Trade Classification (SITC, Rev. 3) and of Broad Economic Categories (BEC), based on conversion keys between these classifications.

Foreign trade with each partner country is defined based on the principle "destination country" (for export) and "origin country" (for import). "Destination country" is considered the country where the commodity was produced or passed the last processing.

The groups of countries by continents are made according to the recommendations of European Union Statistical Office (EUROSTAT) while economic groups by countries are those from UN Monthly Statistical Bulletin, with the following components:

developed countries: United States of America, Canada, European Union's countries, European Free Trade Association's Countries, Faeroe Islands, Gibraltar, Malta, Monaco, Israel, Japan, Australia, New Zealand, and South Africa. transition countries: Central European Free Trade Association's

countries, Baltic States, CIS countries, Albania, Bosnia-Herzegovina, Croatia, Former Yugoslav Republic of Macedonia, Yugoslavia. developing countries: countries not included in the first groups.

Another grouping of the European countries: European Union (EU): Austria, Belgium, Denmark, Finland,

France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Luxemburg, the Netherlands, Portugal, Spain, Sweden, Great Britain. European Free Trade Association (EFTA): Iceland, Norway,

Switzerland, Lichtenstein. Central European Free Trade Association: Czech Republic,

Hungary, Poland, Romania, Slovakia, Slovenia, Bulgaria. Baltic States: Estonia, Latvia, Lithuania.

The Organization of Petroleum Exporter Countries (OPEC):

Algeria, Saudi Arabia, Ecuador, United Arabian Emirates, Gabon, Indonesia, Iraq, Iran, Kuwait, Libya, Nigeria, Qatar, Venezuela.


Commonwealth of Independent States (CIS): Armenia, Azerbaijan, Belarus, Georgia (Gruzia), Kazakhstan, Kyrgyzstan, Republic of Moldova, Russian Federation, Tajikistan, Turkmenistan, Ukraine, and Uzbekistan.

Statistical analysis of foreign trade in goods data at country level Usually, in a comprehensive country level statistical analysis three groups of indicators are involved: 1. Indicators expressing the annual performance (level) of the foreign

trade in goods; 2. Structural analysis indicators referring both to commodity structure of

exports/imports and to the geographical dispersion of foreign trade in goods;

3. Factor analysis indicators or index numbers of foreign trade in goods. The performance of a country in foreign trade in goods is generally

captured by the following indicators, which are also used in international comparisons:

a) Goods exports per capita expressed in USD or in Euro per capita. By noting XG the yearly value of goods exports of a given country and P the number of its inhabitants, it results:

)capita/USD(P

X G

b) Relative significance of goods exports (XG) and imports (MG) as compared to the country’s GDP:

100GDPX G ⋅

and, respectively, 100

GDPM G ⋅

c) Significance of the imbalance registered by a country in its foreign trade in goods:

100GDP

MX GG ⋅−

or 100

MXMX

GG

GG ⋅+−

d) Share of a given country in world exports and/or world imports.


The structural analysis indicators are based on customs statistics that

displays a country’s exports/imports by commodity groups and/or by partner countries.

By noting: i

ii x

xgΣ

= - the share (quota) of a group of commodities

in the total value of exports, respectively, imports, the commodity concentration index of each trade flow is expressed by:

The Gini – Struck coeficient:

1n1gnC

2i

−−

=Σ with )1,0(C∈

The Hirschmann coeficient, which is currently applied in UNCTAD

publications:

2ig

100m100

100mmH Σ⋅

−−

−= with )100,0(H ∈

where:

n100m = is the minimum value of the Hirschmann index (the lowest

concentration) n = number of commodity groups.

The geographical dispersion index of exports/imports is developed

by using the same tools, but gi refers to the share of each partner country in the total exports/imports of goods of the analyzed country

The Balassa index (1989) or the intra-industrial exchange index is

based on the assumption that the more a country is industrially developed, the more that country is able to exchange products of different industries.

If in a given k industry ( n,1k = ) the intra-industrial exchange is expressed by:

kk

kkk mx

mx1IIE

+−

−=


with: IIEk = 0 when there is only a one-side flow (only exports, or only imports), one has to exchang products of industry k with other goods (inter-industrial trade)

IIEk = 1 when there is a perfectly balanced exchange of products generated by industry k (only intra-industrial trade). There is no need to involve goods belonging to other industries to assure the balance.

At a country level, one has to develop a weighted average of the k index numbers:

)mx(mxIIEIIE

kk

kkk +

+⋅=Σ

Σ

with 0IIE → - inter-industrial exchange is prevailing in the country’s foreign trade. Specific to developing countries exporting primary goods and importing manufactured ones.

1IIE → - intra-industrial exchange of goods represents the largest part pf the country’s foreign trade. This is specific to developed countries’ goods exchange.

The revealed comparative advantage (RCA) proposed in 1995 by D.

Neven from the World Bank Institute. He assumes that: At a given industry level:

)100,100(RCAwith

100m

mx

xRCA

k

k

k

k

kk

−∈

⋅⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛−=ΣΣ

A country registers: - a comparative advantage when %100RCAk +→ because of its

strong international specialization in products of industry k (the share of industry k in the total export is (much) higher than the corresponding share in its imports).

- a comparative disadvantage when %100RCAk −→ expressing a strong dependence on the imports of products of industry k (the country is not able to produce those goods).


Factor analysis indicators or foreign trade indices A time bound analysis of the exports/imports of a company (microeconomic level) or of a country (macroeconomic level) is based on a system of index numbers. Three indices are used for the separate analysis of the exports/imports evolution over time:

The value index for exports:

0

1

0

1

00

11v)X( X

Xvv

pqpqI ===

ΣΣ

ΣΣ

and, similarly for imports:

0

1

0

1

00

11v)M( M

Mvv

pqpqI ===

ΣΣ

ΣΣ

The current value of the analyzed commercial flow (exports in f.o.b. prices; imports in c.i.f. prices) is compared to the value of the same flow of goods in the reference year in order to express the nominal increase or decrease of the total value of transactions.

The quantum index:

q)M(

q)X(

00

01q

I

IpqpqI

ΣΣ

=

indicates the quantitative or real evolution of a commercial flow. It represents a deflated value index number as the changes in price are excluded.

The unit value index:

vuM

vuX

p

q

I

I

vi

vI)(

)(

1

1

1∑Σ

=

is a specific price index number used in foreign trade analysis.


For each of the trade flows (exports or imports), the increase or decrease in the value index can be expressed by the product of the two factors which determine this variation:

vu)X(

q)X(

v)X( III ⋅=

for exports and, similarly, for imports: vu

)M(q

)M(v

)M( III ⋅= .

Terms of trade indicators Based on these three indices, a very specific group of terms of trade indicators has been developed in order to analyze the two foreign trade flows at the same time as entries and go outs of a company/country that may affect its results (the value added at micro and macroeconomic level). The terms of trade indicators are based on two assumptions:

The variation of each commercial flow is expressed by the three indices mentioned above: . vuqv I,I,I Export is a delivery of goods and creates an income flow for the

company (country) at the same time as the import is a purchasing of goods that has to be paid to the non-resident seller. The two commercial flows have opposite direction and opposed effects

in both in terms of possession of goods and in terms of payment. The terms of trades indicators are:

The index of percentage coverage of imports by exports:

100II

IGA v)M(

v)X( ⋅=

For comments see details presented in the section dedicated to the

statistical analysis of a BoP account. The terms of trade (index) or, the so-called “net barter” terms of

trade is the ratio of the export unit value index when compared to the import unit value index:

100II

IRSN vu)M(

vu)X( ⋅=


- when IRSN = 100% export and import prices register the same change in time;

- when IRSN > 100% current export prices are higher than those of imports when comparing to the reference year (imports became relatively cheaper);

- when IRSN < 100% current export prices are lower then those of imports when comparing to the reference year (in terms of export prices imports are currently more expensive);

The foreign trade price shears:

FP = 100 – IRSN

It is calculated only when terms of trade registers a negative change in time (a decrease) in order to express the relative magnitude of losses induced by foreign trade.

The absolute value of the losses is calculated by comparing the absolute value effect of changes in prices of exports ( → incomes)

to that in imports ( → payments):

p)X(∆

p)M(∆

p)M(

p)X(RSN ∆∆∆ −=

The purchasing power of exports is an index number resulting from a value index of exports when deflating by the import unit value index:

100IRSNI100I

II100

II

IPCX q)X(vu

)M(

vu)X(

q)X(

vu)M(

v)X( ⋅⋅=⋅

⋅=⋅=

It reflects the over time change in the quantum of importable goods taking into account:

- the increase (decrease) of incomes generated by exports; - the change in price of imports. Originally, the name of this index used to be the income terms of

trade. Two other terms of trade indicators are more rarely used in foreign

trade analysis: The “gross barter” terms of trade defined as the ratio of the export

quantum index to the import quantum index:

100II

IRSB q)M(

q)X( ⋅=


The use of this index number is limited (IGA should be around 100%). Its significance is:

- When IRSB = 100% one has to export currently the same quantum (volume) of goods in order to be able to import (to buy) a physical unit of goods;

- When IRSB < 100% it shows a structural improvement of exports;

- When IRSB > 100% it points out a structural worsening of exports, as for a unit of imported goods one has to currently export more than during the reference period.

The “factorial” terms of trade is the terms of trade index corrected

by a labour productivity index in order to show a combined result of growth factors (external factors expressed as differentiated changes in trading prices and internal factors expressed in increase of labor productivity).

Complementary reference in English: * * * International Merchandise Trade Statistics. Concepts and definitions. ST/ESA/STAT/SER.M/52/Rev.2, Studies in Methods, Series M, No. 52, Rev.2, Department of Economic and Social Affairs, Statistics Division, United Nations, New York, 1998

ANALIZA STATISTICĂ A COMERŢULUI

INTERNAŢIONAL CU SERVICII

CAPITOLUL 7

Creşterea rolului sectorului de servicii în economia mondială a devenit o realitate incontestabilă, în condiţiile în care acest sector furnizează peste jumătate din producţia lumii, fiind totodată componenta cea mai dinamică, atât în ceea ce priveşte comerţul internaţional, cât şi investiţiile străine directe. Totodată, sectorul terţiar este principalul sector care a creat, în ultimele decenii, noi locuri de muncă, singurul în care s-a înregistrat o dinamică pozitivă în ceea ce priveşte ocuparea forţei de muncă1.

7.1 Principalele trăsături ale serviciilor

Chiar dacă din ce în ce mai mulţi specialişti au ajuns să recunoască importanţa serviciilor atât în cadrul economiilor naţionale cât şi la nivelul tranzacţiilor internaţionale, nu există încă o definiţie unanim acceptată a serviciilor în literatura de specialitate.

Totuşi, este unanim recunoscut faptul că serviciile sunt net distincte de bunurile materiale, fiind motorul în celelalte activităţi

Datorită specificului serviciilor, definirea lor trebuie să ţină seama în mod obligatoriu de o serie de caracteristici care duc la identificarea şi diferenţierea serviciilor de bunurile materiale.

Cele mai importante caracteristici care realizează această diferenţă sunt:

Intangibilitatea. Serviciile sunt intangibile – nu au formă materială fiind în majoritatea cazurilor procese (deşi se fac eforturi de a le face mai tangibile2). Serviciile fiind procese şi nu entităţi fizice

1 în ţările dezvoltate sectorul terţiar furnizează pâna la trei sferturi din totalul locurilor de muncă 2 de exemplu susţinerea unor servicii financiare prin intermediul unor carduri cât mai atractive


pot fi mai uşor modificate decât produsele tangibile. (de multe ori însă, tocmai din cauza acestei uşurinţe, modificările realizate fără a fi fundamentate pot duce la afectarea calităţii serviciilor).

Eterogenitatea. Serviciile sunt rezultatele eterogene ale unei activităţi economice. Calitatea serviciilor variază deseori deoarece, fiind create şi consumate la interfaţa prestator de servicii – client, este foarte probabil ca acelaşi serviciu să varieze de fiecare dată, în funcţie de gradul de standardizare al serviciului şi de tehnologia aplicată la interfaţa cu cumpărătorul.

Simultaneitate. Această caracteristică reflectă faptul că momentul producerii şi respectiv, consumului serviciilor coincid. Aceasta are drept consecinţe:

♦ Necesitatea participării directe a consumatorului la prestarea serviciului – gradul în care beneficiarul serviciului este implicat poate varia de la o implicare interactivă, directă3 până la o participare pasivă, ca beneficiar al serviciului respectiv.

♦ Inseparabilitatea prestatorului de serviciu – indiferent dacă prestatorul este o persoană sau un bun material. Principala consecinţă constă în variabilitatea calităţii serviciului funcţie de aptitudinile, nivelul de instruire, motivaţia, starea de spirit, etc. ale prestatorului de servicii4.

♦ Necesitatea unui sistem de comunicare adecvat între prestator şi beneficiar. De modul în care cei doi parteneri beneficiar – prestator reuşesc să se facă reciproc înţeleşi depind atât calitatea serviciului şi satisfacţia consumatorului.

Perisabilitatea. Cele mai multe5 dintre servicii există doar pe durata

prestării lor, neputând fi deci stocate şi eventual, utilizate ulterior6. 3 de exemplu în cazul serviciilor informatice (navigare pe INTERNET), serviciilor medicale (prezentarea simptomelor de către bolnav în vederea stabilirii diagnosticului de către medic), servicii juridice, etc 4 exemplele cele mai sugestive se găsesc în domeniul medical, învăţământ, divertisment, etc 5 există însă şi excepţii: asigurări, unele servicii financiare, unele servicii computerizate (informaţii oferite de bănci de date de exemplu), mesajele de pe un robot telefonic etc 6 această caracteristică îşi găseşte cea mai bună exemplificare în serviciile de transport (nu se pot stoca locurile neocupate într-un tren, autobuz, avion, etc), turism (camerele nefolosite ale unui hotel de exemplu nu pot fi ‘puse deoparte’

Analiza statistică a comerţului internaţional cu servicii

7.2 Necesitatea datelor statistice coerente în analiza serviciilor

Guvernele au nevoie de date statistice bine organizate şi de

actualitate pentru a lua decizii macroeconomice, în coordonarea politicilor economice globale şi în conducerea negocierilor internaţionale. Societăţile comerciale au nevoie şi ele de statistici pentru fundamentarea deciziilor în alegerea pieţelor, atât în ţară, cât şi în străinătate.

Clasificarea şi măsurarea producţiei de servicii şi a comerţului internaţional cu servicii reprezintă o preocupare destul de recentă a birourilor de statistică. Datorită dificultăţii inerente în măsurarea tranzacţiilor cu servicii comparativ cu cele având ca obiect bunurile materiale, programele de culegere a datelor sunt relativ noi şi, deocamdată, nu sunt la fel de cuprinzatoare sau detaliate ca cele pentru bunuri.

Cele mai multe institute de statistică beneficiază de programe complexe şi detaliate pentru a măsura producţia şi schimburile internaţionale de mărfuri şi pentru a obţine date necesare studierii performanţelor în ramuri ale economiei naţionale precum agricultura, silvicultura, pescuitul şi mineritul, industria, construcţiile şi serviciile publice. Aceeaşi situaţie se întâlneşte şi în cazul serviciilor asociate distribuţiei bunurilor, cum ar fi comerţul cu ridicata şi cu amănuntul, transporturile şi depozitarea.

Datorită faptului că sectorul serviciilor deţine o proporţie ridicată atât în VAB cât şi în ocuparea populaţiei, programele de colectare a datelor în acest domeniu au început să cunoscă o dezvoltare continuă.

Ţările OCDE dispun deja de informaţii detaliate privind serviciile în cadrul tranzacţiilor comerciale. Mai multe ţări se preocupă de obţinerea de informaţii despre turism. De asemenea, autoritatea monetară naţională din fiecare ţară utilizează în cadrul balanţei de plăţi informaţii mai mult sau mai putin detaliate, privitoare la comerţul internaţional cu servicii.

Astfel, este recunoscută nevoia de a obţine date statistice din ce în ce mai detaliate şi cuprinzătoare despre producţia şi comerţul internaţional cu servicii în rândul birourilor de statistică naţionale şi internaţionale, precum şi în rândul consumatorilor publici sau privaţi.

Pentru ca acest lucru să fie posibil, întreprinderile prastatoare de servicii ar trebui, pe de o parte, să-şi păstreze înregistrările privind activitatea proprie şi, pe de alta parte, să aibă bunăvoinţa de a furniza datele statistice cerute birourilor de statistică. Sectorul privat joaca un rol pentru o eventuală perioadă de vârf în activitatea sa), servicii de recreere, de divertisment, etc

Statistică pentru afaceri internaţionale important în acest proces de îmbunătăţire a datelor statistice, ajutând institutele de statistică în efortul lor de a identifica tranzacţiile cu servicii şi de a colecta informaţii legate de acestea.

În prezent, cele mai multe ţări colectează informaţii despre industria serviciilor şi chiar despre producţia realizată în acest domeniu. Mai mult, spre exemplu, în ţările membre OCDE se colectează şi sistematizează informaţii mult mai detaliate, cu privire la conturile naţionale, informaţii despre consumul şi producţia de servicii, statisticile despre valoarea adăugată sau despre numărul de angajaţi din industria serviciilor. Cu toate acestea, datele la nivel mondial despre producţia de servicii rămân limitate.

Totuşi, la nivelul comerţului internaţional cu servicii există destul de multe date disponibile pentru realizarea de comparaţii internaţionale.

FMI publică anual date despre toate ţările membre, iar OCDE aduce informaţiile strânse de proprii membri. OMC realizeaza un Raport Statistic Anual de Comerţ Internaţional ce se bazează pe informaţiile FMI completate cu surse naţionale sau estimative. De curând, Inter-Agency Task Force, a editat un manual pentru Comisia de Statistică a ONU, în vederea ghidării ţărilor în obţinerea de informaţii cu privire la comerţul internaţional cu servicii (manual ce va fi prezentat în detaliu în ultimul subcapitol).

Există numeroase criterii după care pot fi clasificate sursele de date şi, implicit, modalităţile de obţinere a datelor necesare în luarea deciziilor de afaceri în domeniul serviciilor.

Din punctul de vedere al nivelului de agregare a informaţiilor, sursele de date se pot obţine de pe diferite niveluri ale economiei naţionale. Astfel, există surse de date la nivel, microeconomic, macroeconomic şi, respectiv, mondoeconomic.

7.3 Utilitatea Manualului în contextul armonizării internaţionale a metodologiilor de culegere şi

sitematizare a datelor statistice În urma unei îndelungi şi susţinute cooperări între organizaţiile

internaţionale, la finele anului 2002 a fost elaborat un manual-ghid în statistica fluxurilor internaţionale de servicii. Acest Manual7 se adresează guvernelor, comunităţii internaţionale de afaceri, precum şi analiştilor din domeniu. Totodată, “Manualul” vine în întâmpinarea cerinţelor GATS şi ale

7 În cele ce urmează, referirea la Manualul de Statistică în Comerţul Internaţional cu Servicii se va face prin termenul “Manual”

Analiza statistică a comerţului internaţional cu servicii negociatorilor în viitoarele negocieri ale OMC – la fel ca multor altor utilizatori – pentru date ale comerţului cu servicii, inclusiv vânzările filialelor corporaţiilor transnaţionale în străinatate.

“Manualul” este rezultatul muncii “Task Force on Statistics on Internaţional Trade în Services” patronat de OCDE care a adus experţi de la Divizia de Statistică (UNSD) şi Conferinţa pentru Comerţ şi Dezvoltare a Naţiunilor Unite (UNCTAD), Fondul Monetar Internaţional (FMI), Banca Mondială, Organizaţia Mondială a Comerţului (OMC), Oficiul de Statistică al Uniunii Europene (EUROSTAT) şi Direcţia de Statistică a OCDE8.

Scopul declarat al Manualului este de a oferi un “cadru conceptual coerent în care ţările să-şi poată structura datele statistice colectate şi diseminate cu privire la comerţul exterior cu servicii” (Manual, p.11). “Manualul” cuprinde totodată un set de recomandări adiţionale care urmează a fi implementate ulterior.

Încă de la inceperea negocierilor Rundei Uruguay în 1986 a existat o nevoie în creştere pentru statistici mai bune şi mai extinse precum şi de o definire mai clară a conceptului de servicii şi a taxonomiei acestora.

Acest lucru a determinat crearea “Manualului” pentru organismele naţionale de statistică, manual ce defineşte datele pe care acestea trebuie să le compileze în întâmpinarea nevoilor OMC pentru rapoartele comerţului internaţional cu servicii.

“Manualul” este structurat pe următoarele părţi principale: • Introducere generală care descrie, pe scurt, antecedentele sale -

diverse standarde statistice internaţionale; • A doua parte a manualului oferă cadrul conceptual pentru

dezvoltarea statisticii comerţului exterior cu servicii • Partea a treia se referă la principiile utilizate în clasificarea

tranzacţiilor cu servicii între rezidenţi şi nonrezidenţi oferind, totodată, o balanţă de plati FMI extinsă (EBOPS9) la nivelul tranzacţiilor cu servicii;

• Partea a patra: recomandari pentru colectarea şi clasificarea informaţiilor despre filialele stabilite în străinatate.

• Manualul se încheie cu un set de anexe cuprinzând corespondenţe între diferite sisteme de clasificare utilizate în analiza comerţului cu servicii, date referitoare la deplasarea persoanelor fizice în vederea prestării de servicii, clasificările sectoriale GATS etc.

8 La aceştia se adaugă şi un număr redus de experţi ai altor organisme au fost adusi, inclusiv de la Biroul de Analiza Statistică al Departamentului de Comerţ al SUA., fiind consultaţi şi oficiali ai Oficiilor Naţionale de Statistica, ministere de Comerţ şi Industrie din peste 40 de ţări. 9 “Extended Balance of Payments in Services”


Noutatea cea mai importantă o reprezintă statistica serviciilor prestate prin filialele străine ale unor companii transnaţionale. Acest domeniu a fost prea puţin explorat, în afară de SUA şi, mai recent, alţi câţiva membri OCDE.

“Manualul” oferă recomandări cu privire la culegerea de informaţii despre filialele străine, despre activităţile lor, fie stabilite în teritorii unei ţări gazdă (prin investiţii interne), fie firme rezidente care operează în străinatate (prin investiţii externe).

În ceea ce priveşte subiectul destul de delicat al migraţiei persoanelor în vederea muncii în străinătate, fără să stabilească noi standarde, manualul oferă indicaţii despre cum şi unde pot fi găsite date relevante, precum şi capcanele întâlnite în relevanţa acestor date.

În ceea ce priveşte lipsurile “Manualului”, acesta nu acoperă subiecte legate de costul serviciilor sau de măsurarea productivităţii furnizorilor de servicii, datorită dificultăţii problemelor conceptuale întâlnite, probleme care nu au fost rezolvate nici la ora actuală.

Deşi recomandările din “Manual” reprezintă un pas mare inainte, ele nu merg destul de departe pentru a întâmpina toate nevoile GATS. OMC a trebuit să-şi retragă întregul set de cereri datorită dificultăţilor pe care guvernele le-au întâmpinat în procesul culegerii datelor şi a impunerii de sarcini suplimentare întreprinderilor – mai ales celor mici şi mijlocii (Arkel, J., 1999, p.3).

7.4 Analiza statistică a modalităţilor GATS de comerţ exterior

cu servicii prin prisma abordării Manualului „Manualul” se bazează pe cele patru modalităţi de furnizare a

serviciilor prezentate în GATS, conferidu-le acestora, pentru prima oară, un context statistic de analiză.

Interpretarea “Manualului” cu privire la cele patru modalităţi distincte de furnizare stabilite de GATS este prezentată în Fig. 3.1. Cele patru modalităţi GATS de distribuire a fluxurilor internaţionale de sericii sunt astfel definite în “Manual” încât devin ele devin mutual exclusive.

În abordarea Manualului, tranzacţiile cu servicii dintre rezidenţi şi nerezidenţi sunt descrise în Balanţa de Păţi Externe proprie fiecărei ţări. Metodologia necesară culegerii, agregării şi prezentării datelor se regăseşte în ultima versiune a Manualul Balanţei de Plăţi Externe (BPM5).


Tranzacţiile cuprinse în BPE acoperă, în principal, 3 modalităţi de furnizare GATS a serviciior, mai precis Modul 1, Modul 2, şi, respectiv, Modul 4.

MODALITATEA

DE COMERŢ EXTERIOR

PREZENŢA TERITORIALĂ A

AGENŢILOR ECONOMICI

ACOPERIREA STATISTICĂ

Modul 1: furnizarea transfrontieră

Consumatorul în teritoriul propriu de rezidenţă Producătorul în afara teritoriului de rezidenţă al consumatorului

BPM5

Modul 2: consumul în afara ţării

Consumatorul se deplasează în afara teritoriului de rezidenţă

BPM5

Modul 3: prezenţa comercială a furnizorului de servicii în ţara consumatorului

Consumatorul în teritoriul propriu de rezidenţă Prezenţa comercială a producătorului în teritoriul de rezidenţă al consumatorului

FATS

Modul 4: prezenţa persoanelor fizice pe pieţele externe

Consumatorul în teritoriul propriu de rezidenţă Producătorul, ca persoană fizică, în teritoriul de rezidenţă al consumatorului

BPM5/Atele

Fig. 7.1 Acoperirea statistică a celor patru moduri de comerţ exterior cu servicii (Adaptare după „Manual”, p. 40)

Modul 3, care surprinde tranzacţiile cu servicii ce presupun prezenţa

comercială a prestatorului de servicii în teritoriul de rezindenţă al consumatorului, sunt acoperite de statistica filialelor străine (statistica FATS10).

10 FATS = Foreign Affiliates Trade in Services


“Manualul” atrage atenţia că, în cazul Modului 4 de furnizare a serviciilor, statisticile BPM5 şi FATS sunt insuficiente, nevoie de analiză putând fi acoperite prin date statistice suplimentare din alte surse, precum statisticile cu privire a piaţa muncii şi migrarea internaţională a forţei de muncă.

Consumatorul în afara teritoriului

de rezidenţă

Mod 2 (BMP5)

Consumatorul în interiorul

teritoriului de rezidenţă

Producătorul în teritoriul de

rezidenţă al consumatorului

Mod 1 (BMP5)

Producătorul în afara teritoriului de rezidenţă al consumatorului

Oferta realizată prin prezenţa

persoanei fizice

Oferta realizată prin prezenţa

comercială

Mod 3(FATS)

Mod 4 BMP5/Altele

Fig. 7.2 Diagrama corespondenţelor dintre cele patru moduri de comerţ exterior cu servicii şi

Separarea tranzacţiilor cu servicii pe cele patru modalităţi prezentate

reprezintă una din marile provocări cu care se confruntă statisticienii la ora

Analiza statistică a comerţului internaţional cu servicii actuală, şi a cărei rezolvare necesită o muncă îndelungată şi o colaborare strânsă între organismele naţionale şi internaţionale.

7.5 Balanţa de Plăţi Extinsă Serviciilor (EBOPS)

Secţiunea BPE a Manualului porneşte de la trecerea în revistă, pe

scurt, a principalelor concepte şi definiţii utilizate în analiza tranzacţiilor cu servicii. Astfel, sunt prezentate o serie de concepte şi definiţii din standardul FMI incluzând, de exemplu, conceptele de rezidenţă, teritoriu economic, înregistrarea şi evaluarea tranzacţiilor, momentul înregistrării şi altele (aceste noţiuni au fost prezentate anterior în secţiunea referitoare la statistica balanţei de plăţi externe).

În continuare sunt definite principalele grupe de servicii incluse în Balanţa Extinsă de Plăţi Externe a Servciilor (EBOPS), după cum urmează:

1. Transport

1.1. Transport maritim 1.1.1. Transport mărfuri-navlu; 1.1.2. Transport pasageri; 1.1.3. Alte tipuri de transport.

1.2. Transport aerian 1.2.1. Transport mărfuri-navlu; 1.2.2. Transport pasageri; 1.2.3. Alte tipuri de transport.

1.3. Alte servicii de transport 1.3.1. Transport mărfuri-navlu; 1.3.2. Transport pasageri; 1.3.3. Alte tipuri de transport.

Clasificarea extinsă a altor “altor servicii de transport”

1.4. Transport spaţial 1.4.1. Transport mărfuri-navlu; 1.4.2. Transport pasageri; 1.4.3. Alte tipuri de transport.

1.5. Transport feroviar 1.5.1. Transport mărfuri-navlu; 1.5.2. Transport pasageri; 1.5.3. Alte tipuri de transport.


1.6. Transport rutier 1.6.1. Transport mărfuri-navlu; 1.6.2. Transport pasageri; 1.6.3. Alte tipuri de transport.

1.7. Transport fluvial 1.7.1. Transport mărfuri-navlu; 1.7.2. Transport pasageri; 1.7.3. Alte tipuri de transport.

2. Turism:

2.1. Deplasări pentru afaceri 2.2. .Turism privat

2.2.1. Cheltuieli pentru deplasări în scopuri medicale 2.2.2. Cheltuieli pentru deplasări pentru educaţie 2.2.3. Altele

3. Servicii de comunicaţii

3.1. Servicii poştale şi de curierat 3.2. Servicii de telecomunicaţie

4. Servicii de construcţii

4.1. Construcţii în străinătate 4.2. Construcţii în economia-gazdă

5. Servicii de asigurări

5.1. Asigurări de viaţă şi fonduri de pensii 5.2. Asigurări mărfuri 5.3. Alte asigurări directe 5.4. Reasigurări 5.5. Servicii auxiliare

6. Servicii financiare 7. Servicii informatice şi informaţionale

7.1. Servicii informatice 7.2. Servicii informaţionale

7.2.1. Ştiri, agenţii de ştiri 7.2.2. Alte servicii de furnizare a informaţiilor


8. Drepturi de autor şi licenţe 8.1. Redevenţe şi alte drepturi similare 8.2. Alte drepturi de autor şi licenţe

9. Alte servicii de afaceri

9.1. Servicii de comerţ şi legate de comerţ 9.2. Servicii de leasing operţional 9.3. Servicii diverse de afaceri, profesionale şi servicii tehnice

9.3.1. Servicii juridice 9.3.1.1. Servicii de contabilitate, audit şi servicii de consultanţă 9.3.1.2. Servicii de consultanţă în afaceri şi management şi servicii de relaţii cu publicul

9.3.2. Servicii de publicitate, studiul pieţei şi sondaje de opinie 9.3.3. Cercetare-dezvoltare 9.3.4. Servicii de arhitectură, inginerie şi alte sericii tehnice 9.3.5. Servicii agricole, de exploatare minieră şi servicii de procesare în industria extractivă

9.3.5.1. Tratamentul reziduurilor şi servicii de depoluare 9.3.5.2. Servicii în agricultură, minerit şi alte servicii de procesare în industria extractivă

9.3.6. Alte servicii de afaceri 9.3.7. Servicii între întreprinderi

10. Servicii personale, culturale şi recreative

10.1. Servicii audiovizuale 10.2. Alte servicii personale, cuturale şi recreative

11. Servicii guvernamentale

11.1. Ambasade şi consulate 11.2. Unităţi militare şi agenţii 11.3. Alte servicii guvernamentale

Fiecare din categoriile de servicii prezentate mai sus este detaliată în

Manual, atrăgându-se atenţia asupra unor aspecte particulare, specifice, care pot scăpa în procesul înregistrării datelor statistice.

Astfel, sunt oferite recomnadări detaliate despre tratamentul corect al multor domenii ce pot ridica probleme, precum turismul, construcţiile,

Statistică pentru afaceri internaţionale intermedierea financiară, serviciile audio-vizuale, activităţile guvernamentale etc.

Anexa 2 a Manualului oferă o listă a componentelor de servicii şi codurile lor, indicând clar care este dezagregarea componentelor standardului BPM5.

7. 6 Statistici privind filialele străine în comerţul cu servicii (FATS)

Interesul pentru statisticile referitoare la comerţul cu servicii al

filialelor străine (statistici FATS) provine în special din două surse majore. O primă sursă este Acordul General asupra Comerţului cu Servicii

(GATS). Acesta, prin includerea “prezenţei comerciale” şi “prezenţei persoanei fizice” ca modalităţi de comerţ exterior cu servicii, a creat necesitatea unor informaţii care să descrie activitatea firmelor deţinute sau controlate de nerezidenţi, dar care îşi desfăşoară activitatea pe teritoriul ţării gazdă.

Cea dea doua sursă de interes rezidă în globalizarea economiei mondiale. În prezent, numeroase firme îşi extind activitatea dincolo de graniţele propriei ţări, dintr-o multitudine de motive, ce iau în consideraţie oportunităţile oferite de alte pieţe. Necesitatea de a înţelege acest fenomen şi de a monitoriza performanţele filialelor străine – prin care, practic, acest fenomen are loc – există indiferent de acordurile comerciale. În acest sens, statisticile FATS reprezintă un util instrument de analiză economică la nivel de economie mondială.

Aşa cum se arată în Manual, comerţul internaţional – atât cel cu bunuri materiale, cât şi cel cu servicii – este afectat nu numai de tranzacţiile “directe” dintre rezidenţi şi nerezidenţi (tranzacţii cuprinse în balanţa de plăţi externe), dar şi de investiţiile directe şi de tranzacţiile realizate prin filialele ce îşi desfăşoară activitatea chiar pe teritoriul naţional al consumatorilor străini. Pentru servicii, această modalitate de a servi pieţele externe este, în mod particular, foarte importantă, fiind uneori unica modalitate de încheiere şi/sau desfăşurare a unui contract între prestatorii unui serviciu şi clienţii lor.

Statisticile FATS se referă, conform recomandărior Manualului, la firmele în care prorietarul majoritar este un investitor străin direct11. Datele 11 Criteriul folosit pentru a desemna că un investitor are în posesiune o filială străină este ca acesta să deţină peste 50% din acţiunile firmei sau din puterea de decizie.

Analiza statistică a comerţului internaţional cu servicii despre astfel de firme, se recomandă a fi grupate, pe criterii geografice şi după produs. În ceea ce priveşte repartiţia geografică, pentru filialele din economia ţării gazdă, criteriul va fi ţara de provenienţă a investiţiilor străine. De cealaltă parte, datele despre filialele ţării gazdă care operează în străinătate se recomandă a fi grupate în funcţie de ţările în care sunt realizate aceste investiţii.

Manualul recomandă colectarea următoarelor categorii de informaţii, pentru a face posibilă o caracterizare cât mai completă a activităţii filialelor:

Numărul de întreprinderi Cifra de afaceri/încasările firmei Numărul de angajaţi Valoarea adăugată Exporturile sau importurile de bunuri sau servicii

Statisticile FATS se pot realiza atât pentru filialele străine din economia ţării gazdă rezultând aşa-numita FATS internă, cât şi pentru filialele din străinatate ale agenţilor economici rezidenţi în ţara gazdă (FATS externă). Deoarece provin de la agenţii economici care îşi desfăsoară activitatea în interiorul ţării gazdă, datele statistice cu privire la FATS internă sunt, de cele mai multe ori, mai uşor de cules decât cele referitoare la FATS externă. Datele cu privire la filialele de pe teritoriul ţării gazdă există deja, cel puţin înglobate în contabilitatea naţională, unde aceste filiale funcţionează ca agenţi economici interni. Este necesar însă să se identifice care este componenta corespunzătoare investitorului străin.

Pentru statistica FATS externă însă, care se referă la agenţii naţionali care îşi desfăşoară activitatea în alte ţări, de cele mai multe ori nu există date statistice. Mai mult, observarea statistică directă se poate lovi de obstacole legale sau de ordin practic. În general, datele se recomandă a fi colectate mai degrabă de la investitorul direct, rezident în ţara gazdă, decât de la filialele ce-şi desfăşoară activitatea în exteriorul ţării. Pentru ţările care nu dispun de statisticile FATS externă, o modalitate de a obţine informaţii cu privire la activitatea intreprinderilor proprii ce realizează investiţii directe în străinătate este cea oferită de statisticile FATS internă ale ţărilor partenere. Pentru ca astfel de informaţii să fie uşor utlizate, este necesar ca datele statistice să fie obţinute după metodologii standardizate care să asigure compatibilitatea datelor.

Trebuie remarcat faptul că, datele legate de investiţiile străine directe nu sunt variabile FATS deoarece nu sunt relevante în ceea ce priveşte activitatea de ansamblu a filialelor străine ale companiilor multinaţionale, ci se referă numai la tranzacţiile şi relaţiile dintre investitori şi fililalele străine ale acestora. În plus, statisticile cu privire a investiţiile străine directe se referă, de regulă, la tranzacţiile cu şi relaţiile faţă de toate filialele străine, în

Statistică pentru afaceri internaţionale timp ce statisticile FATS cuprind numai date privitoare la filialele în care investitorul direct deţine o poziţie majoritară.

Cu toate simplificările realizate de Manualul de Statistică în Comerţul Internaţional cu Servicii, va mai trece probabil o bună perioadă de timp până ce toate ţările membre ale OMC – şi în special cele în dezvoltare – vor dispune de statistici detaliate, la un înalt grad de dezagregare a datelor, pe categoriile de clasificare cuprinse în Balanţa de Plăţi Extinsă a Serviciilor. Mai mult, realizarea de statistici complete şi pertinente cu privire la fluxurile de servicii prin filialele străine ale societăţilor transnaţionale va fi probabil un proces îndelungat şi nu lipsit de dificultăţi.

Bibliografie:


* * * Methodological Manual for Statistics on Service Entreprises. Oficiul de statistică al Comunităţilor Europene, 1991

* * * Manualul de Statistică în Comerţul Internaţional cu Servicii. New York, United Nations, 2002

Tuşa, Erika (2003): Metode de analiză statistică a fluxurilor internaţionale de servicii. Teză de doctorat, ASE, Bucureşti

7.7 Întrebări de control 1. Prin ce particularităţi se deosebesc buburile de servicii? 2. Enumeraţi principalii indicatori statistici ce caracterizează

fluxurile internaţionale de turism, transport şi asgurări. 3. Care sunt cele patru moduri GATS de furnizare a serviciilor în

cadrul comerţului internaţionale? 4. Care sunt principalele categorii de servicii cuprinse în Balanţa de

Plăţi Extinsă a serviciilor (EBOPS)? 5. Ce se înţelege prin statistica FATS?


7.8 Probleme propuse Problema 1

Să se analizeze static şi dinamic exporturile şi importurile de servicii

ale României pornind de la următoarele date:

Evoluţia exporturilor şi importurilor de servicii ale României pe total şi componente, în perioada 1995-2001

ANUL 1995 2000 2001

Export (mil USD) Transport 471 652 789 Turism 590 359 362 Alte servicii 433 756 843 TOTAL SERVICII 1494 1767 1994 Import (mil USD) Transport 604 655 788 Turism 697 425 449 alte servicii 518 941 966 TOTAL SERVICII 1819 2021 2203

Sursa: Rapoartele anuale ale BNR din anii 1996-2001 Problema 2 Să se compare structura serviciilor comerciale pe regiuni, în anul

2001, pornind de la următoarele date: - procente -

Regiunea

Export (pondere în total

mondial)

Import (pondere în total

mondial) America de Nord 20.5 15.8 America Latină 4.0 4.9

Europa inclusiv CIS 45.6 49.0 Africa 2.5 2.6 Asia 24.3 24.6

Orientul Mijlociu 3.1 3.1 Total 100.0 100.0

Sursa: calcule baza datelor din International trade statistics, 2002, WTO


Problema 3

Să se compare principalele ţări exportatoare, respectiv, importatoare de servicii în anul 2001, pornind de la următoarele date:

Ţara Export

(mild USD)

% din exporturi mondiale

% anual

Ţara Import (mild USD)

% din importuri mondiale

% anual

SUA 263.4 18.1 -3 SUA 187.7 13 -7 UK 108.4 7.4 -6 Germania 132.6 9.2 0 Franta 79.8 5.5 -2 Japonia 107 7.4 -7 Germania 79.7 5.5 -1 UK 91.6 6.3 -4 Japonia 63.7 4.4 -7 Franta 61.6 4.3 0 Spania 57.4 3.9 8 Italia 5.7 3.9 2 Italia 57 3.9 2 Olanda 52.9 3.7 2 Olanda 51.7 3.5 0 Canada 41.5 2.9 -3 BeLux 42.6 2.9 -1 BeLux 39.3 2.7 2 HK,China 42.4 2.9 2

China 39 2.7 9

Sursa: WTO, International trade statistics, 2002


CHAPTER 7

Statistical Analysis of the International Trade in Services

Services represent the largest portion of the economy in most

developed countries, and increasingly in developing countries as well. It is also the fastest growing sector of world trade, and trade and foreign direct investment in services have grown faster than in goods over the past decade.

The following can show the importance of service sector: this sector can contribute up to 71 percent (for USA) to the production of a country (around 45% for developing countries). Furthermore, for most of the developed countries the service sector provides employment for around 73% of females and 53% of males.

In the last decades, the international trade in services accounts for around one fifth of the world trade. Given the high dynamic of the international trade, this growth is quite important. For instance, services exports has grown from la 336.812 billions USD in 1980 to 780.4 billions USD in 1990, and 1427.6 billions USD in 2000.

The imports have a similar evolution: from la 367,0 billions USD in 1980 they have reached 812.2 billions USD in 1990, and 1382.9 billions USD in 2000.

This growth is neither homogeneous nor uniformly distributed from country to country or concerning its structure.

Therefore, North America and Western Europe have a higher rate of services in the total exports where this rate is under the average for Latin America, Africa and Asia.

For imports of services compared to total trade the circumstances are slightly different: Africa, Asia and Western Europe are situated over and the American continent is situated under the world average

Significant structural differences can be also observed. Considering the three WTO types of commercial services: Transport, Tourism and Other

12 Valori din UNCTAD Handbook of statistics, 2001

Statistică pentru afaceri internaţionale services, the highest growth rate was for the ‘Other services’ (Insurance, Financial services, Telecommunications etc) for exports.

The classification and measurement of domestic production and

international trade in services is an important concern of statisticians and is closely linked to the collection and dissemination of service statistics that are important for private sector firms, policy analysts and trade negotiators, seeking to determine and develop market opportunities and to track industrial performance.

The use of international standard classifications to compile statistics makes it possible to compare data globally and across economies. Industry and product classifications provide the framework within which data about them can be collected, displayed and analysed.

Compiled on the basis of their respective classifications, product and industry statistics provide an analytical framework to

1) analyse trends in production and international trade in service products; and

2) study the impact of changes in domestic or foreign markets for those service products, on the domestic economy, in terms of investment and employment in the industries that produce them or with which they compete.

Despite its growing importance, there is no unanimously recognized

definition of services. The term services covers a heterogeneous range of intangible products and activities that are difficult to encapsulate within a simple definition. Services are also often difficult to separate from goods with which they may be associated in varying degrees.

However, the 1993 SNA is trying to define the services as follows: “There is a group of industries, generally classified as service industries, that produce outputs that have many of the characteristics of goods, i.e., those concerned with the provision, storage, communication and dissemination of information, advice and entertainment in the broadest sense of those terms––the production of general or specialized information, news, consultancy reports, computer programs, movies, music, etc. The outputs of these industries, over which ownership rights may be established, are often stored on physical objects––paper, tapes, disks, etc.––that can be traded like ordinary goods. Whether characterized as goods or services, these products possess the essential characteristic that they can be produced by one unit and supplied to another, thus making possible division of labour and the emergence of markets.”

Before the publication of the Manual, the conventional statistical meaning of international trade in services was that described in BPM5,

Analiza statistică a comerţului internaţional cu servicii which defines international trade in services as being between residents and non-residents of an economy. This also corresponds very closely to the concept of trade in services in the “rest of the world” account of the 1993 SNA.

This concept of international trade in services combines with the concept of international trade in goods, to form international trade in goods and services in the BPM5 current account. It is not always practical to separate trade in goods from trade in services.

Services differ from goods in a number of ways, The main characteristics which differentiate the goods from services

are: 1. Intangibility – the services doesn’t have a physical form,

they don’t’ have a tangible, material form13; 2. Heterogeneity – the degree of services’ variability is very

high, making difficult to monitor and control the services quality standards;

3. Simultaneity – the service production and consumption are simultaneous, a direct interaction between supplier and consumer is required in order to produce and deliver a service14;

4. Perishability - most services are non-transportable and they cannot be stored15.

International trade in services The conventional statistical meaning of international trade in

services is described in BPM5, which defines international trade in services as being between residents and non-residents of an economy. This also corresponds very closely to the concept of trade in services in the “rest of the world” account of the 1993 SNA.

This concept of international trade in services combines with the concept of international trade in goods, to form international trade in goods and services in the BPM5 current account. But it is not always practical to separate trade in goods from trade in services. 13 Although efforts are made in order to add material support to services – i.e. cards for financial services, CDs for software programs etc. 14 for example, the provision of a hotel service requires that the hotel is where the customer wishes to stay, a cleaning service for a business must be provided at the site of the business, and a haircut requires that both hairstylist and client be present. 15 The empty rooms of a hotel cannot be stored in order to be used in the peak season


The BMP5 classification is the following: 1.Transportation (Sea transport, air transport and other transport

each divided in three categories: Passenger, Freight and Other 2. Travel with 2 categories

2.1 Business travel 2.2 Personal travel

3. Communications services 3.1 Postal and courier services 3.2 Telecommunications services

4. Construction services 5. Insurance services 6. Financial services 7. Computer and information services 8. Royalties and license fees 9. Other business services (professional and technical services, Legal,

accounting, management consulting, and public relations, Advertising, market research, and public opinion polling, Architectural, engineering, and other technical services etc)

10. Personal, cultural, and recreational services 11. Government services. For international trade in such non-transportable services to take

place, either the consumer must go the supplier or the supplier must go to the consumer. International trade agreements concerning services, in particular those embodied in the GATS, make provision for agreement on suppliers moving to the country of the consumer.

To reflect this type of trade, the new Manual on Statistics of International Trade in Services extends the definition of international trade in services to include the value of services provided through foreign affiliates established abroad, described here as Foreign Affiliates Trade in Services (FATS).

The four modes of supply in GATS. The GATS categorizes international trade in services as taking place

through four modes of supply: cross border supply - the service is mailed, electronically

transmitted or otherwise transported across the border; consumption abroad - the consumer travels across a national

border to consume a service;


commercial presence - a service provider through an investment establishes a foreign based corporation, joint venture, partnership or other establishment to supply services to foreign persons;

the presence of natural persons - when an individual either alone or as an employee of a service provider travels to another country to deliver a service. All these modes of supply are the subject of national commitments in GATS and need to be statistically measured.

Though it is, in principle, possible to set up programs to measure

international trade in services in greater detail, it is not always possible to compile data for the separate modes of delivery. Many services, such as those of professionals, will be delivered both by mode 1 (cross border supply) and mode 4 (the presence of natural persons) and it may not be possible to distinguish how much of the service is delivered by each mode.

With respect to mode 3 (commercial presence), two types of information are of interest. One is the amount of investment in foreign affiliates and the other is information on the amount of each service product delivered through foreign affiliates (coded on the same basis as other internationally traded products).

In practice, most of the services need the physical presence on a long time basis of the supplier (e.g. for financial services, professional services etc), which is made as a FDI. In this case, the service production and delivery is made by the company’s affiliates and agencies. Hence, these flows won’t be in the country’s BP. (the status of residency had changed).

It is to the head office of the global enterprise located in the domestic economy, that the statistical agency turns, to obtain the information. At that level, the business is able to provide investment and other financial information about its affiliates (business units) and the country in which they are located and that is the information that is presently compiled by the US and Canada will likely start to collect. The information that is seldom available is about products produced or individual services provided by affiliates. The records from which those data can be derived are not likely to be maintained at the level of the head office of the global enterprise. To identify the business unit located abroad and survey it for the individual service products that it provides is as yet difficult to do.

Though each country may collect product data from businesses located within its domestic boundaries, the confidentiality provisions under which statistics are collected make international exchange of those data impossible. In principle, it is possible, to consider the possibility of identifying the affiliates of foreign enterprises located within domestic boundaries and to collect and compile data about their product outputs.

Statistică pentru afaceri internaţionale Hence, it is possible to consider the possibility of compiling inward foreign affiliate trade statistics (FATS) in terms of both investment and the other characteristics of the affiliates and the products that they produce.

However with respect to outward FATS statistics, the most that can be done, in the immediate future, is to collect industry information, such as total sales, investment and perhaps employment, about foreign affiliates (business units) and to code the unit to the industry classification by its principal activity. It will be some time before it will be possible to compile information about the products that they produce.

Complementary bibliography in English: * * * The Manual on Statistics of International Trade in Services, The European Commission, International Monetary Fund, Organisation for Economic Co-operation and Development, United Nations, United Nations Conference on Trade and Development, World Trade Organization, 2002 Palmer, A., Principles of Services Marketing, McGraw-Hill International Ltd, UK, 1994

ELEMENTE DE ANALIZĂ STATISTICĂ A FLUXURILOR

INTERNAŢIONALE DE INVESTIŢII

CAPITOLUL 8

Componenta balanţei de plăţi externe „contul financiar” reuneşte operaţiunile care au ca obiect active financiare, inclusiv crearea şi/sau lichidarea de creanţe în relaţia unei economii cu restul lumii. Aceste operaţiuni sunt structurate pe patru domenii de tranzacţii financiare, după cum urmează:

Investiţii directe – presupun plasamente financiare într-o întreprindere situată în afara teritoriului economic al ţării investitorului, în condiţiile în care investitorul dobândeşte o influenţă consistentă asupra managementului acelei întreprinderi. Investiţii de portofoliu – sunt plasamente financiare într-o

societate comercială sau bancară situată în afara teritoriului economic al ţării investitorului cu scopul de a permite o valorificare mai avantajoasă a capitalului pe acea piaţă financiară externă decât în cadrul propriei economii. Obiectul acestor tranzacţii îl formează pachetele de acţiuni şi obligaţiuni negociate în fiecare ţară pe piaţa bursieră şi pe piaţa extrabursieră. Alte investiţii – se referă la împrumuturile angajate sau acordate

de subiectele rezidente în relaţiile lor cu nerezidenţii. Active de rezervă – este o poziţie a BPE care reflectă, de fapt,

mişcarea (creşterea sau descreşterea) activelor aflate sub controlul şi la dispoziţia băncii centrale dinfiecare ţară.

8.1 Precizări conceptuale şi metodologice

Investiţiile străine directe (ISD) reprezintă acea parte a tranzacţiilor financiare internaţionale care au un impact complex asupra economiei ţării gazdă. Delimitarea dintre ISD şi cele de portofoliu nu este clar cuantificată în literatura de specialitate. Totuşi – fără a fi o recomandare în vreun manual sau ghid financiar – se consideră că achiziţionarea unui pachet de cel puţin 10% din capitalul social al unei companii asigură investitorului o „voce

Statistică pentru afaceri internaţionale respectată” în adunarea generală a acţionarilor – o poziţie eficientă în managementul firmei. Pornind de la această aserţiune, se face distincţia între cele două categorii de investiţii străine.

Din punct de vedere al delimitării cantitative, ISD reprezintă capitalul financiar investit iniţial, la care se adaugă (re)investirea (unei părţi a) profitului obţinut din exploatarea capitalului, alte forme de contribuţii la dotarea cu factori a întreprinderii (echipamente, mijloace de transport, drepturi de proprietate intelectuală, know how, livrări de materiale sau subansamble fără compensare etc.).

Diversele organisme care monitorizează ISD într-o economie au abordări diferite în privinţa ariei de cuprindere a ISD. De aici, marile discrepanţe între datele pe care le vehiculează.

Alături de formarea internă de capital fix (acumularea autohtonă pentru dezvoltare), ISD constituie un important factor al creşterii economice în orice economie. De aceea, pretutindeni în lume există un mare interes pentru a stimula interesul investitorilor străini de a veni să investească într-o economie.

Printre factorii favorizanţi ai unui puternic proces investiţional atât din partea investitorilor autohtoni cât şi a celor străini se numără:

stabilitatea macroeconomică durabilă; pacea – starea de non-conflict real sau potenţial în regiune; credibilitatea instituţiilor statului şi a instituţiilor bancare şi de

asigurare; existenţa unei infrastructuri bune; existenţa unei forţe de muncă bine calificate şi dispuse să

coopereze cu nonrezidenţi; avantaje fiscale; deschiderea internaţională cât mai semnificativă a economiei.

Profitul obţinut din ISD reprezintă principalul mobil al migraţiei internaţionale a capitalului. O parte din acest profit, de regulă, se reinvesteşte fie în aceeaşi afacere, fie într-o nouă afacere în ţara care găzduieşte investiţia. Restul se constituie în sume la dispoziţia investitorului. După impozitare, această parte poate fi repatriată.

Repatrierea de profituri este evidenţiată în contul curent al BPE în partea de debit a capitolului venituri, fiind plăţi pe care economia le are de efectuat în relaţia cu restul lumii. Translatarea sumelor care urmează a fi repatriate din moneda naţională într-o monedă cu circulaţie internaţională crează o presiune suplimentară pe piaţa interbancară.

Elemente de analiza statistică a fluxurilor internaţionale de investiţii

8.2 Caracterizarea statistică a ISD

Caracterizarea statistică a ISD are în vedere, pe de o parte, stocul de investiţii, pe de altă parte, fluxurile de investiţii.

Stocul de ISD reprezintă cumularea vărsămintelor de capital financiar făcute în momentul înregistrării investiţiei la Registrul Comerţului. De obicei, astfel de informaţii sunt furnizate la sfârşitul anului calendaristic pe perioade multianuale. Un investitor străin, dar şi un om de afaceri interesat să realizeze un simplu export de marfă sau o prestare de servicii într-o ţară este interesat să cunoască diverse aspecte ale stocului de ISD pentru a aprecia calitatea mediului de afaceri şi, în particular, calitatea mediului investiţional din acea ţară.

În România, primele investiţii străine directe din perioada postdecembristă datează din anul 1990. Potrivit statisticilor oficiale, până la sfârşitul anului 2002 s-a acumulat un stoc de ISD de 10,4 miliarde de dolari SUA, ceea ce înseamnă cca. 480 USD/locuitor – un ninel extrem de modest comparativ cu alte ţări din regiunea central-estică a Europei.

Pentru a arăta importanţa (semnificaţia) relativă a ISD pentru ţara gazdă, se recurge la folsirea unor indicatori consacraţi, precum:

- ISD/capita ⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛Populatie

ISD – exprimă atractivitatea mediului de

afaceri din ţara gazdă pentru investitorii străini. Cu cât ISD/capita este mai mare, cu atât oportunităţile de afaceri sunt mai mari, iar mediul investiţional este mai favorabil. Semnificaţia unui stoc de ISD/locuitor redus este inversă faţă de cele menţionate mai sus.

- Stocul de ISD exprimat în procente în raport cu PIB-ul ţării gazdă

⎟⎠⎞

⎜⎝⎛ ⋅100

PIBISD reprezintă o altă modalitate de a exprima

permeabilitatea mediului local de afaceri faţă de investitorii străini, dacă ISD sunt abordate prin prinsma ţării gazdă, sau atractivitatea economiei pentri potenţialii investitori, dacă ISD sunt analizate prin prisma intereselor acestora.

- Valoarea medie a proiectelor de ISD rezultă din raportarea stocului de ISD existent în ţară la numărul firmelor cu capital integral sau parţial străin care au fost constituite. Cum ISD sunt purtătoare de progres tehnologic, orice ţară gazdă de ISD este interesată să încurajeze proiecte de ISD mari pentru a determina modernizarea


structurilor de producţie, pentru a promova competiţia între diferiţii ofertanţi de produse similare pe piaţa autohtonă.

Pentru analiza structurală a stocului de ISD, se alcătuiesc trei

genuri de distribuţii:

- Distribuţia în funcţie de ţara de origine a capitalului, ceea ce permite identificarea principalelor ţări investitoare şi, pe acest temei, conceperea de strategii de atragere de ISD şi din alte ţări.

- Distribuţia în funcţie de ramura de activitate economică din ţara gazdă în care se face ISD poate fi folosită ca eventuală bază pentru conceperea de strategii diferenţate de încurajare a ISD, potrivit propriilor obiective de dezvoltare ale ţării gazdă.

- Distribuţia pe judeţe şi/sau regiuni de dezvoltare, ceea ce ajută la stabilirea atractivităţii diferenţate a zonelor ţării gazdă pentru investitorii străini şi, eventual, conceperea de strategii ale administraţiei publice centrale sau locale pentru atragerea mai multor ISD

Fluxurile de ISD sunt intrările şi ieşirile noi de ISD. Ele se înregistrează pe o bază lunară şi anuală în debitul (intrări de ISD) şi în creditul (ieşiri de ISD) contului financiar al balanţei de plăţi externe. Diferenţa dintre cele două sume exprimă poziţia netă în domeniul ISD a ţării analizate. Ea poate fi o poziţie net debitoare numită şi poziţie netă de investitor (unele dintre marile ţări furnizoare de capital) sau o poziţie net creditoare, numită şi poziţie netă de beneficiar (majoritatea ţărilor sunt mai mult recipiente de ISD decât furnizoare de ISD). Cunoaşterea nivelului, structurii şi dinamicii fluxurilor de ISD permite observarea unor trăsături ale economiei ţării analizate, prin prisma oportunităţilor de afaceri, a profitabilităţii relative etc.

Potrivit Raportului anual 2002 al Băncii Naţionale a României, ISD nete în câteva ţări central şi est europene s-au cifrat în anul de referinţă la 450,4 milioane USD în Bulgaria, 8226,3 milioane USD în Republica Cehă, 885,9 milioane USD în Croaţia, 3789 milioane USD în Polonia, 1090 milioane USD în România, 4007,2 milioane USD în Republica Slovacă şi 1748,4 milioane USD în Slovenia, în timp ce Federaţia Rusă înregistra o poziţie de net invesitor în străinătate cu – 862 milioane USD.

Intensitatea fluxului de noi ISD. Fluxul anual de ISD nou intrate în economie poate fi exprimat sub formă de coeficient faţă de formarea brută de capital fix în economia ţării gazdă. Acest indicator este, de fapt, o

Elemente de analiza statistică a fluxurilor internaţionale de investiţii mărime relativă de coordonare, care arată câte (sub)unităţi monetare de ISD corespund fiecărei unităţi monetare investite în economie de către operatorii economici autohtoni. Ambele tipuri de investiţii generează creşterea economică, astfel încât compararea lor directă ajută pe omul de afaceri să înţeleagă mai bine cât de mult depinde o ţară de propriul efort investiţional al operatorilor economici locali şi cât de mare este influenţa investitorilor străini. Evident, translatarea în monedă de circulaţie internaţională a formării brute interne de capital fix se face la cursul mediu oficial de schimb al monedei naţionale faţă de moneda de referinţă (USD sau Euro).

Orientarea geografică a fluxurilor investiţionale. Abordarea clasică a fluxurilor de ISD potrivit căreia „nordul” este investitor net, iar „sudul” este beneficiar net este tot mai consistent contrazisă de statisticile oficiale, care relevă faptul că fluxurile de investiţii intraregionale cunosc în ultimii 10-15 ani o dinamică mult mai puternică decât fluxurile de ISD interregionale. Există cel puţin două explicaţii:

- Libera circulaţie internaţională a capitalurilor este confruntată cu tot mai puţine bariere finaciare, fiscale sau administrative, ceea ce elimină, cel puţin teoretic, prezenţa investitorilor străini în orice economie.

- Capitalul acumulat în ţările în dezvoltare şi în ţările în tranziţie postcomunistă caută oportunităţi mai avantajoase de valorificare pe alte pieţe din regiune, în măsura în care se liberalizează contul de capital şi financiar din BPE a ţării de origine a investitorului. Acest capital, lipsit de experienţa valorificării internaţionale, preferă investirea în economii asemănătoare cu cea a ţării de origine, decât intrarea pe o piaţă dezvoltată, pe care concurenţa este mai ascuţită, iar regulile de supraveghere a investitorilor sunt mai stricte.

Analiza structurală a fluxurilor de ISD are în vedere următoarele aspecte: pentru factorii de decizie macroeconomică şi pentru administraţiile regionale este important să se cunoască mărimea noilor proiecte de ISD, impactul lor asupra pieţei locale a muncii, precum şi distribuţia pe ţări a noilor fluxuri şi distribuţia pe ramuri investite.

Uneori este interesant să se cunoască şi dinamica noilor fluxuri de ISD intrate într-o ţară sau regiune. Se utilizează în acest scop indici cronologici simpli sau ritmuri de creştere de la un an la altul sau pentru o întregă perioadă de referinţă (de obicei, deceniu).

Comparaţiile diacronice la nivelul unui grup de ţări dintr-o regiune pot releva eficacitatea diferită a strategiilor de atragere a ISD sau medii investiţionale mai mult sau mai puţin atrăgătoare.


8.3 Analiza efectelor investiţiilor străine directe asupra economiei ţării gazdă

Investiţiile străine directe exercită o influenţă direct sesizabilă asupra

balanţei de plăţi externe a unei ţări, dar şi asupra economiei interne a ţării gazdă.

Impactul fluxurilor de ISD asupra BPE se analizează prin prisma aportului net de resurse financiare pe calea ISD pentru economia ţării gazdă, respectiv, prin determinarea diferenţei între intrările nete de noi ISD şi repatrierile nete de profit generate de ISD.

În anul 2002, de exemplu, România a beneficiat de un influx net de ISD de 1090 de USD (cum s-a menţionat mai sus), dar a înregistrat un sold negativ al veniturilor din investiţii directe de 186 de milioane de USD, astfel încât aportul net de resurse financiare prin ISD rămâne de doar 904 milioane de USD.

Dincolo de aspectele legate de influenţa asupra BPE, omul de afaceri este profund interesat să cunoască cel puţin efectele directe (dacă nu şi efectele de antrenare) ale ISD.

Efectele directe ale ISD asupra economiei ţării gazdă sunt evidenţiate cu indicatori de felul celor enumeraţi mai jos:

- cota parte a filialelor şi companiilor străine în producţia unei ramuri sau în PIB-ul ţării gazdă

- numărul locurilor de muncă create de aceste filiale sau companii străine şi cota lor parte pe piaţa locală a muncii

- contribuţia fiscală a filialelor şi companiilor străine în vărsămintele la bugetul public al ţării gazdă

- volumul valoric şi ponderea filialelor şi companiilor străine în exportul unei ramuri de activitate economică sau în exportul total al ţării gazdă Totodată, nu poate fi ignorat faptul că ISD au un impact pozitiv

asupra ritmului creşterii economice şi bunăstării din ţara gazdă. Estimările bazate pe statistici din ultimele trei decenii arată că fiecare procent suplimentar de ISD faţă de PIB se asociază cu o creştere mai mare a PIB/capita cu 0.3-0.4 puncte procentuale.

Efectele indirecte sau efectele de antrenare (spillovers) ale ISD au multiple forme de manifestare şi sunt greu cuantificabile. Ele constau în beneficii care îşi au originea în prezenţa firmelor cu capital străin sau a corporaţiilor multinaţionale în economia unei localităţi sau a unei regiuni. Aceste beneficii nu sunt şi nici nu pot fi integral exprimate prin indicatori de felul celor enumeraţi mai sus. Dintre beneficiile indirecte merită menţionate

Elemente de analiza statistică a fluxurilor internaţionale de investiţii efectele pozitive ale proiectelor de ISD constând în difuzarea de informaţii cu privire la existenţa de noi tehnologii de fabricaţie, de noi metode de producţie, de management şi de marketing şi demonstrarea posibilităţii de valorificare profitabilă a acestora în contextul economiei locale sau în răspândirea informaţiilor cu privire la oportunităţile de export. Potrivit unui studiu al Organizaţiei Mondiale a Comerţului există cel puţin trei canale de difuzare a acestor informaţii:

- Piaţa muncii: atât managerii locali angajaţi la un moment dat într-o corporaţie multinaţională sau într-o firmă cu capital străin, cât şi ceilalţi angajaţi au libertatea de a-şi schimba locul de muncă fie în cadrul aceleiaşi pieţe, fie peste hotare. Cu prilejul acestei schimbări a locului de muncă, ei poartă şi informaţia cu privire la noile tehnici manageriale, de producţie sau de marketing, după cum difuzează şi informaţiile despre existenţa oportunităţilor de afaceri constatate la vechiul loc de muncă. Efectul general este unul pozitiv, chiar dacă firma iniţială va trebui să facă faţă unei concurenţe sporite.

- Efectele de demonstrare a accesului pe noi pieţe: studii empirice confirmă faptul că firmele locale preiau şi imită înclinaţia de export a corporaţiilor transnaţionale şi a firmelor cu capital străin din regiune. Buna cunoaştere a pieţelor internaţionale de către aceste firme şi utilizarea unor canale eficiente pentru tranzacţiile lor internaţionale sunt uşor însuşite şi de firmele locale, astfel că internaţionalizarea economiei este mai pronunţată în astfel de regiuni decât în cele în care capitalul străin nu este atras.

- Efecte de practici interfirme la nivelul subfurnizorilor locali. De obicei, firmele cu capital străin şi corporaţiile transnaţionale manifestă o anumită rigurozitate în gestionarea şi derularea tranzacţiilor lor cu furnizorii şi subfurnizorii locali. Cu timpul, astfel de practici riguroase sunt utilizate de aceste subiecte economice locale şi în relaţia cu proprii lor furnizori, ori în relaţia cu alţi clienţi din mediul local de afaceri. Această rigurozitate se referă la designul produselor, la serii pilot de fabricaţie, la reglarea procesului tehnologic şi, mai presus de toate, la autocontrolul calităţii producţiei. Studii ale Biroului Internaţional al Muncii demonstrează empiric efectul pozitiv de contaminare cu rigurozitate a mediului local de afaceri prin preluarea cerinţelor de exigenţă formulate de întreprinderile bazate pe ISD. Chiar dacă astfel de aspecte nu pot fi comensurate direct prin

mijloacele şi metodele specifice statisticii, ele nu pot fi ignorate, cu atât mai mult cu cât ele contribuie la sporirea funcţionalităţii economiei locale.


Conform datelor statistice provizorii furnizate de Banca Naţională a României, fluxul de ISD în România s-a ridicat la 883 milioane euro în perioada 1 ianuarie – 31 august 2003, în creştere cu 19% faţă de aceeaşi perioadă a anului precedent. Principalele domenii de investiţii au fost telecomunicaţiile (18 proiecte cu o valoare angajată de 368 de milioane de USD), industria energetică (5 proiecte în valoare de 338 milioane USD, industria constructoare de maşini (14 proiecte însumând 134 milioane USD) şi industria lemnului, celulozei şi hârtiei (19 proiecte totalizând 157 milioane USD). Sursa: Economistul – cotidian editat de Asociaţia Generală a Economiştilor din România – A.G.E.R. Anul XIV, nr. 1492 din 18.11.2003.

Bibliografie: * * * Implications of the Relationshp between Trade and Investment for

Development and Economic Growth. Document WT/WGTI/W/8/Add.2 al Organizatiei Mondiale a Comertului, Geneva, septembrie 1997

Korka, Mihai (2002): Note de curs la Statistică pentru afaceri

internaţionale. ASE Bucureşti


1. Precizaţi unde se găsesc datele referitoare la investiţiile străine? 2. Cum distingeţi o ISD de o investiţie de portofoliu? 3. Prezentaţi indicatorii statistici utilizaţi în caracterizarea stocului de

ISD dintr-o ţară. De ce este un om de afaceri interesat în cunoaşterea unor astfel de indicatori?

4. Cum se face analiza structurală a stocului de ISD? 5. Cum determinaţi poziţia netă a unei ţări în cadrul ISD? 6. De ce este utilă observarea dimensiunii noilor proiecte de ISD? 7. Cum stabiliţi impactul ISD asupra balanţei de plăţi externe? 8. Exemplificaţi efectele directe şi indirecte ale ISD asupra economiei

locale.



Produsul naţional brut (PNB) al României a înregistrat următoarele valori nominale anuale (preţuri curente): 1999 - 514,4 mild.lei; 2000 - 789,2 mild.lei. În aceeaşi peroadă, investiţiile autohtone în economia naţională au crescut de la 104,1 mild. lei la 154,7 mild. lei.

a) Să se analizeze impactul sporirii investiţiilor autohtone asupra creşterii PNB folosind rata marginală de creştere şi coeficientul de elasticitate;

b) Cum se modifică rata marginală de creştere a PIB dacă se are în vedere şi faptul că faţă de 1999, deflatorul PIB a înregistrat o creştere cu 50,3% în anul 2000?


CHAPTER 8

Foreign Direct Investment Statistics

Foreign direct investment (FDI) is defined as an investment that is

made to acquire and exert a lasting management interest – usually 10% or more of the voting stock – in a company operating in a country other than that of the investor (defined according to economic residency), the investor’s purpose being an effective voice in the management of the enterprise.

The building blocks for more FDI in a country are peace, basic macroeconomic stability and institutional credibility (low bureaucracy and transparency manifest in the interface with private interests), tax advantages, openness to international trade, basic infrastructure.

From a quantitative viewpoint, the FDI inflow in a (host) country is the sum of equity capital, reinvestment of earnings, other long-term capital and short-term capital as shown in the financial account of the balance of payments. The total inflows of FDI in a given reference period are known as the stock of FDI. A country might be at the same time a source for FDI outflows towards the rest of the world. By comparing inflows to outflows one obtains the net FDI position of the country (net benefitor position or net source of FDI = net investor position).

The classical approach (i.e. advanced economies invest in developing countries) is more and more contradicted by the regional FDI flows, which register in the last 10-15 years higher increase ratios as the average growth rate for FDI. The explanation consists in the step-by-step lifting of the barriers to capital flows. At the same time, capitals accumulated in the developing and/or transition countries seek for better investment opportunities abroad by approaching markets from the region.

Profits on FDI equal the sum of reinvested earnings on direct investment and other direct investment income. It means that only a part of the FDI profits is re-patriated in the investor’s home country as registered in the current account of the BoP. This flow of payments is registered as a distinctive item in the Debit of the income balance.


Statistical descriptors of the FDI

There are two objectives to measure in the FDI statistics: Stocks and Flows.

The stock of FDI is the total amount of FDI disbursed at the registration moment and reported usually by the end of the reference period (year).

The relative significance of the FDI stock for the host county is illustrated by indicators presented hereinafter:

- Per capita FDI stock (FDI stock : Number of inhabitants); - FDI stock as a relative amount as compared to the GDP; - Average amount of investment disbursed per FDI project.

Three types of distribution have to be considered for the structural analysis of the FDI stock:

- country of origin distribution of FDI; - sector or industry distribution of FDI in the host country; - county and/or regional (geographical) distribution of FDI.

The FDI inflows are registered on a monthly and a yearly basis in the financial account of the BoP as investment inflows (credit) and/or outflows (debit).

The relative significance of the FDI inflows during the reference year is revealed by comparing it to the gross fixed capital formation in the host country. Only a good investment environment for domestic investors will attract also foreign investors!

A structural analysis of the recent inflows might use the same distribution criteria as mentioned above.

The impact of FDI on the balance of payments consists of two aspects:

- the FDI net position in the financial account of the BoP; - the net income generated by FDI (credit – debit).

A comprehensive analysis of the impact of FDI on the BoP will combine the two dimensions in order to show the net financial flow between a country and the rest of the world due to FDI.


Estimating FDI effects

There are direct and indirect effects of the FDI in a country’s economy.

Direct effects are usually expressed in terms of contribution or role of foreign invested companies and/or of multinational corporations (MNCs) in the host country’s economy:

- share of foreign affiliates in industrial output or in GDP; - number and/or share of (local) employees in FDI projects in the total

number of employed population; - value (and share) of foreign affiliates in total exports of the host

country; - tax contribution as share of the total tax incomes in the country’s

fiscal system. In general terms, FDI has a positive effect on growth rate and on

welfare once the host country has an appropriate level of education and training of its population. Cross-country studies confirm that each percentage point share of FDI in GDP is to be associated with 0.3 to 0.4 percentage poin higher per capita GDP growth in the last three decades of the XXst century.

Indirect benefits or spillovers Spillovers refer to benefits arising from the presence of MNCs and

of foreign invested companies that are not fully captured by them in their market transactions with local customers and suppliers. Such benefits can arise when the FDI project leads to a diffusion of information about the existence, availability and profitability of new technology, production methods, management and marketing techniques, or export market opportunities. Three important transmission channels were observed:

- Labor market spillovers: As managers and employees move inside an economy from a company to another and/or from a country to another, the training of local personnel is increasingly important.

- Market access and demonstration effects: Studies of the development of export activities in the FDI-host countries argue for strong demonstration effects from the operations of foreign firms. As foreign companies have greater knowledge of world markets and access to information marketing channels, they tend to be more involved in international trade than the domestic companies. But this experience has a positive impact on the export propensity of the local firms.


Supplier spillover: Foreign firms interact with local suppliers and induce a clear improvement of their capabilities to supply not only those firms but also other customers. This refers to product design, blueprints, manufacturing process planning and, above all, to quality control. Occasional papers developed under the auspices of the International Labor Office in Geneva indicate the critical importance of the subcontracting by foreign invested firms for the professional development of the local suppliers.

ELEMENTE DE ANALIZĂ STATISTICĂ

A DATORIEI EXTERNE

CAPITOLUL 9

Atunci când resursele materiale şi/sau financiare ale unei economii nu acoperă cererea internă, deficitul de ofertă se acoperă prin import de bunuri materiale, servicii, capital. O bună parte a acestor resurse atrase se realizează pe baza creditelor (împrumuturilor) externe angajate de rezidenţii unei economii pe termen scurt (1-2 ani), mediu (3-5 ani) sau pe termen lung (peste 5 ani). Acumularea în timp a acestor credite dă naştere datoriei externe, adică angajamentelor financiare contractate de subiecte economice rezidente în relaţia lor cu restul lumii.

9.1 Delimitarea statistică a datoriei externe Toate categoriile de subiecte economice pot angaja (acorda)

împrumuturi (credite) în relaţiile lor cu străinătatea. Din mulţimea acestor relaţii de creditare, statisticile oficiale iau un considerare doar acele împrumuturi care sunt angajate sau acordate pe termen mai mare de un an calendaristic, fie de către administraţia publică centrală sau locală, fie de către societăţile comerciale sau bancare cu garanţia statului (reprezentat în cazul României de Ministerul Finanţelor Publice). De aceea, în terminologia publicaţiilor statistice se utilizează conceptul de datorie publică externă. Prin urmare, acest concept nu se referă nici la datoriile angajate sau acceptate cu termen de rambursare mai scurt de un an şi nici la acele datorii care au fost negociate fără garanţia publică. Potrivit recomandărilor FMI, datoria publică externă nu cuprinde sumele datorate unor creditori nerezidenţi pentru care nu au fost stabilite termene de rambursare şi nici datoriile care pot fi stinse prin plata în moneda naţională sau prin livrare de bunuri materiale şi/sau prestare de servicii.

Un alt concept vehiculat în statisticile internaţionale referitoare la acest subiect este datoria externă totală sau îndatorarea externă brută. Acest concept acoperă toate tipurile de credite angajate de rezidenţii unei

Elemente de analiza statistică a datoriei externe economii în raporturile lor cu restul lumii, indiferent dacă există sau nu garanţia statului. În unele lucrări de analiză financiară sunt cuprinse şi datoriile pe termen scurt. În astfel de cazuri, se face o menţiune specială („inclusiv datoria pe termen scurt”) pentru a atrage atenţia cititorului asupra acestui aspect.

Datoria externă netă este determinată ca diferenţă între întreaga sumă a împrumuturilor angajate (datoria brută) şi creditele acordate şi (încă) nerestituite în raporturile dintre rezidenţii unei economii şi restul lumii. Pentru stabilirea datoriei externe nete, se iau în considerare, de obicei, doar creanţele lichide şi cele care pot fi uşor mobilizate. Pentru a nu crea o imagine distorsionată, din calcule se omit acele creanţe pentru care nu există o perspectivă clară a rambursării din partea debitorilor externi.

Prin urmare, conceptul de datorie externă netă este specific ţărilor care apar în dubla ipostază în relaţia cu restul lumii: ele sunt, pe de o parte, debitoare faţă de străinătate, iar pe de altă parte, au oferit unor nerezidenţi credite, a căror rambursare este stabilită pentru viitor.

Incapacitatea unor ţări în dezvoltare greu îndatorate faţă de restul lumii de a restitui la timp datoria contractată potrivit clauzelor din contractele de împrumut (tranşele scadente şi masa aferentă a dobânzii) a dat naştere crizei mondiale a datoriei externe în anii 1980-1990 în pofida numeroaselor reeşalonări ale rambursării creditelor, precum şi ale frecventelor renegocieri ale condiţiilor de împrumut. Pentru a soluţiona fie şi în parte această criză, a fost înfiinţată piaţa internaţională a datoriei externe, pe care se negociază şi înstrăinează titlurile de îndatorare externă într-un mod asemănător cu mecanismul specific tranzacţiilor pe piaţa obligatară internă.

Cunoaşterea de către un om de afaceri a îndatorării externe a ţării în care urmeză să facă tranzacţii are mai multe motivaţii legate nu numai de riscul de plată, dar şi de frecvenţa şi semnificaţia relativă a îndatorării subiectelor economice din sectorul privat de afaceri.El ca putea aprecia mai bine riscurile la care se expune.

9.2 Caracterizarea statistică a îndatorării externe

Mulţimea de indicatori statistici care pot fi invocaţi pentru a caracteriza îndatorarea externă a unei economii se grupează în trei categorii:

indicatori ai nivelului îndatorării externe; indicatori structurali ai îndatorării externe; indicatorii de dinamică a îndatorării externe.


Nivelul îndatorării externe se analizează pornind de la cuantumul îndatorării externe, cunoscut şi sub numele de stoc al datoriei externe acumulate şi încă neachitate. El este exprimat printr-o mărime de stoc constatat la un moment dat, de obicei la sfârşitul anului calendaristic. Indiferent care este moneda efectivă în care s-a contractat datoria externă a unei ţări (DE), ea este contabilizată şi publicată în formă agregată într-o monedă de referinţă (USD sau Euro) de către banca centrală a ţării în cadrul Raportului anual, precum şi de către Banca Mondială în volumul International Financial Statistics. Cuantumul îndatorării externe este, de obicei, analizat cu ajutorul unor indicatori derivaţi care evidenţiază intensitatea îndatorării externe (DE/capita, care serveşte şi la nuanţarea comparaţiilor internaţionale referitoare la îndatorarea externă a diferitelor ţări) sau gravitatea îndatorării externe (rata de îndatorare externă ca raport între DE şi PIB sau rata de îndatorare externă a statului stabilită ca raport între datoria externă şi datoria publică internă). Pentru majoritatea ţărilor DE/PIB este subunitar, dar ţările cele mai îndatorate au depăşit acest prag psihologic în ultimul deceniu, ceea ce înseamnă că ele datoreayă mai mult creditorilor externi decât se produce de-a lungul unui an ca valoare adăugată în întraga economie a ţării. Referitor la al doilea aspect al gravităţii îndatorării publice (datoria externă şi datoria internă), trebuie amintit că o cerinţă a Pactului de Stabilitate încheiat de ţările din cadrul Uniunii Economice şi Monetare pentru a asigura stabilitatea monedei unice europene – euro – este ca totalul datoriei publice să nu depăşească 60% faţă de PIB-ul fiecărei ţări membre.

Indicatorul cel mai frecvent evocat în publicaţiile de specialitate este datoria externă/capita, dar un indicator mai expresiv din punct de vedere al efortului de restituire a împrumuturilor angajate este rata de îndatorare externă calculată ca raport între datoria externă şi exportul de bunuri şi servicii al ţării analizate (DE/X). Rezultatul poate fi interpretat şi ca număr de ani-exporturi pentru achitarea datoriei. Evident, cu cât rezultatul este mai mare, cu atât riscul este mai consistent pentru omul de afaceri care se încumetă să realizeze tranzacţii într-o astfel de economie.

Printre numeroasele posibilităţi de analiză structurală a datoriei externe a unei ţări amintim aici:

distribuţia datoriei externe în funcţie de anul de rambursare; distribuţia în funcţie de moneda de contractare, de rata dobânzii,

de forma de rambursare (tranşă unică sau în rate); distribuţia în funcţie de tipul creditorului (surse publice/private)

sau pe tipuri instituţionale ale creditorilor (instituţie financiară

Elemente de analiza statistică a datoriei externe

internaţională, guverne ale altor ţări, bănci comerciale, companii comerciale etc.); distribuţia datoriei externe în funcţie de scopul în care a fost

angajată: pentru investiţii în economie sau infrastructură, pentru acoperirea unui deficit temporar în oferta de bunuri de consum sau pentru echilibrarea contului curent al BPE; distribuţia datoriei externe angajate pe sectoare de activitate

(privat/public). Cu cât activitatea economică este mai stabilă, iar mediul economic

este perceput ca fiind mai favorabil afacerilor, cu atât mai multe sunt împrumuturile angajate de întreprinderi şi bănci fără garanţia statului. Astfel, datoria externă negarantată de stat devine un adevărat indicator (indirect) al performanţei funcţionale a unei economii, al încrederii creditorilor externi în capacitatea şi libertatea subiectelor economice private de a rambursa angajamentele financiare contractate, fără vreo aprobare sau garanţie din partea instituţiilor administraţiei publice.

Dinamica îndatorării externe este cuantificată prin cei trei indicatori de analiză diacronică a variaţiei stocului de datorie externă: sporul (scăderea) absolută a îndatorării externe (∆DE), indicele (IDE) şi, respectiv, ritmul îndatorării externe (RDE). În situaţia creşterii bruşte a cuantumului îndatorării externe, se obişnuieşte să se sublinieze acest aspect prin stabilirea sporului de datorie externă per capita (∆ DE:Populaţia ţării).

Totuşi, o caracterizare mai semnificativă a dinamicii îndatorării externe se obţine prin compararea oricăruia dintre cei trei indicatori de dinamică enumeraţi mai sus cu indicatorii corespunzători ai produsului intern brut sau ai exporturilor de mărfuri şi servicii. De exemplu, un indicator de creştere marginală a datoriei externe faţă de dinamica produsului intern brut (∆DE : ∆PIB) exprimă mai bine evoluţia îndatorării externe întrucât are ca termen de referinţă un aspect al creşterii economice interne a ţării care se îmdatorează. La fel, coeficientul de elasticitate a îndatorării externe faţă de evoluţia produsului intern brut al ţării (RDE : RPIB) are o valenţă analitică mai mare decât simplul raport dintre creşterea datoriei şi numărul populaţiei.

Din punct de vedere al perspectivelor de rambursare a îndatorării suplimentare, este interesant să se compare creşterea îndatorării cu dinamica exporturilor de mărfuri şi servicii. De exemplu, un raport IDE : IX > 1 exprimă, de fapt, că şansele de restituire a datoriei sunt reduse, întrucât datoria externă creşte mai repede dacât încasările din exporturile de bunuri materiale şi servicii. Pentru majoritatea ţărilor lumii, exporturile reprezintă sunt unica sursă de mijloace de plată internaţională.


9.3 Indicatorii efectelor economice şi financiare ale îndatorării externe

Efectele economice şi financiare ale îndatorării externe abordează

un alt aspect al îndatorării externe: orice datorie angajată trebuie să fie rambursată, alături de suma împrumutată (principalul datoriei desemnează, de fapt, tranşa anuală scadentă - TAS) fiind necesară şi plata dobânzii aferente împrumuturilor luate şi încă neachitate (masa anuală a dobânzii - MAD). Cele două sume datorate străinătăţii într-un an ca urmare a împrumuturilor contractate cu diverşi creditori nerezidenţi constituie anuitatea sau serviciul datoriei externe (SDE). Prin urmare,

SDE = TAS + MAD. Efectul economic: În măsura în care sumele împrumutate se

investesc în obiective economice care au capacitatea de a produce sub formă de profit sumele datorate străinătăţii se apreciază că îndatorarea externă este o cale de atragere de capital străin cu efecte benefice asupra lărgirii activităţii din economia ţării gazdă.

Evident, împrumuturile angajate pentru a acoperi o nevoie de consum, pentru a restitui o datorie scadentă sau pentru a echilibra contul curent al BPE nu sunt aducătoare de venituri. În acest context apare evidentă necesitatea de a nu discuta numai despre cuantumul şi intensitatea (sau gravitatea) îndatorării externe, ci şi despre destinaţia economică a sumelor împrumutate de la creditorii externi.

Efectul financiar: Achitarea anuală a serviciului datoriei externe grevează mai mult sau mai puţin puterea de cumpărare a ţării, de vreme ce o parte din încasările din exportul de mărfuri şi servicii şi din celelalte intrări de valută sunt afectate acestor plăţi. Pentru a arăta cât de mare este efortul de plată, se utilizează:

- mai rar, cota procentuală a serviciului datoriei externe faţă de PIB (SDE/PIB);

- mai frecvent, cota procentuală a serviciului datoriei externe faţă valoarea totală a exporturilor de mărfuri şi servicii (SDE/X). Se apreciază că o cotă de până la 15% nu afectează dramatic puterea de cumpărare a unei ţări pe piaţa internaţională, deci nu perturbă semnificativ echilibrul economic intern al acesteia. Depăşirea acestei cote, însă, este de natură să perturbe grav circuitul economic intern, iar intervenţia băncii centrale pentru restabilirea puterii de cumpărare este iminentă.


Conform Raportului anual 2002 al Băncii Naţionale a României, dat publicităţii la mijlocul verii 2003, la sfârşitul anului 2002 ţara noastră avea o datorie externă acumulată de 15.084 milioane USD (cca. 790 USD/locuitor). Datoria a crescut cu 49% faţă de anul 2000. Serviciul datoriei externe a absorbit în anul 2002 o cotă de 18,8% din încasările din exportul de mărfuri şi servicii (faţă de 19,1% în 2001).

Bibliografie:


* * * International Financial Statistics. Fondul Monetar International,

Washington, D.C. (orice editie cuprinde detalii de metodologie statistica)


1. Cum delimitaţi statistic datoria externă a unei ţări? 2. Care este deosebirea dintre datoria externă brută şi cea netă? 3. Prezentaţi indicatorii cuantumului îndatorării externe. 4. Care sunt criteriile analizei structurale a datoriei externe a unei ţări? 5. Cum caracterizaţi dinamica îndatorării externe a unei economii? 6. Care sunt efectele economice şi financiare ale îndatorării externe?


9.5 Probleme propuse Problema 1

Să se facă analiza comparativă a îndatorării externe absolute şi relative a ţărilor din tabelul alăturat, ştiind că datele se referă la anul 2002:

Ţara Populaţie (milioane loc.)

Datorie externă brută

(miliarde USD)

Exporturi (miliarde

USD) Bulgaria 7,9 10,95 5,69

Republica Cehă 10,3 26,28 38,24 Croaţia 4,7 15,28 4,99 Polonia 38.6 81,95 32,95

România 21,7 15,08 13,87 Slovacia 5,4 13,19 14,37

Sursa: Raportul anual 2002, Banca Naţională a României, Bucureşti, 2003 Problema 2 Tabelul de mai jos cuprinde date care permit să se analizeze gradul

de îndatorare externă şi impactul financiar al restituirii datoriei externe asupra puterii de cumpărare a exporturilor Sultanatului Oman în anii 2000 şi 2001. Să se facă cerceteze situaţia din anul 2001. Cum a evoluat situaţia în 2001 faţă de anul precedent?

Indicatorul Unitatea de

măsură 2000 2001

Populaţia Mii locuitori 2 380 2 468 PIB Milioane USD 19 868 19 944

Exporturi Milioane USD 11 318 11 074 Datoria externă Milioane USD 5 268 4 759

Serviciul datoriei externe

Milioane USD

389

795

Sursa: International Financial Statistics, IMF, Washington, DC, 2002


CAPITOLUL 9

External Debt Statistics

Definitions and statistical delimitations

External debt is defined as the actual amount of money that is owed by the resident economic actors of a country to non-residents and is repayable to the creditors in foreign currency, goods or service.

The external debt of a country covers different categories of loans engaged by the residents in their relation to the rest of the world. According to the original or extended maturity of the debt, distinction should be made between the long-term debt (with a maturity of more than one year) and the short-term one (maturity of one year or less). Under these circumstances, we distinguish:

- Long-term external debt covers public debt, publicly guaranteed debt and private non guaranteed debt (see explanations bellow).

- Short-term external debt. Please note that current available data permit no distinction between public and private non-guaranteed short-term debt.

Long-term external debt has three components:

- Public debt, which is an external obligation of a public debtor, including the national government, a political subdivision (or an agency of either), and autonomous public bodies.

- Publicly guaranteed debt, which is an external obligation of a private debtor that is guaranteed for repayment by a public entity,

- Private non-guaranteed external debt, which is an external obligation of a private debtor that is not guaranteed for repayment by a public entity.

Usually, in official statistics referring to a country’s external debt,

public and publicly guaranteed long term debts are aggregated. When short-term debt is added, special mention is necessary. The first two categories of long-term debt observed for a reference period are the components of the total external debt stock.


A country might be at the same time in both positions as a debt contractor and as a creditor for other countries. If we are considering only the debt owed to non-residents, we are dealing with data on gross external debt. If we are subtracting the amount of credits offered to other countries and/or to their residents, the result is another aspect of the indebtness – the net external debt.

A debt has to be repaid. Principal repayments are actual amounts of money paid as amortization of the contracted debt. Interest payments are actual amounts of interest paid for the loans engaged. By summing up the principal payments and the interest payments during a reference year we obtain the external debt service. Net flows (or net lending or net disbursements) are drawings on loan commitments during the specified year minus total debt service payments. Net transfers are net flows minus interest payments (or disbursements minus principal repayments).

The external debt crisis in the 1980-ies generated the set up of an international market for transactions having as object the external debt.

Statistical indicators of the foreign indebtness of a country

A business professional is interested to know the absolute and relative indebtness of the partner country in order to make his own financial risk evaluation and to decide if he will start a transaction with a partner of that country or not. On the other hand, a business professional is interested to observe what are the amount and the share of the debt engaged by the private sector of an economy. The higher the figures, the better the economy is doing and vice-versa.

There are three groups of statistical indicators to analyze the

external indebtness of a country: The degree and dynamics of the indebtness; The structural aspects of the indebtness; Economic and financial effects indicators.

The indicators describing the degree and dynamics of external indebtness refer to:

The total stock of external debt accumulated during the time and not yet reimbursed (gross or net stock should be mentioned); The external debt stock per capita is the most frequently indicator

involved in international comparisons; The external debt as percentage of the country’s GDP;


The external debt compared to the yearly amount of exports of goods and services is used to show the degree of international indebtness in terms of number of yearly exports needed to repay promptly the total (gross) debt; Growth indices or growth rates of the external gross or net debt.

Usually they are compared to the corresponding indicators showing increase of GDP in order to express the progression or the regression of the external indebtness of the given country.

The structural analysis of the contracted external debt Among the many analytical distributions of the total gross debt stock

of a country, the most significant ones are the following: External (gross) debt distribution by years of repayment; External (gross) debt distribution by repayment forms (single

repayment or portion payments); External debt according to the type of creditor (public private

sources); External debt distribution by level of interest rates; External debt distribution according to the destination of the

money borrowed: investments in the economy or in the infrastructure; coverage of the consumer needs (as the domestic economy is not able to deal with the internal imbalances between demand and supply); current account deficit coverage (as the economy is not capable to cover its external needs by appropriate amounts of exports in goods and services, by incomes generated by the outflows of labor and capital or by unilateral transfers).

Economic and financial effects of the external indebtness

The economic effect can be determined by comparing the interest rate with the investment return rate. If the interest rate is lower than the return rate, the external debt has a positive effect, as at least the interest payment is covered by the profits obtained in the invested objective. If not, there is a negative effect of the external debt. The financial effect of the external debt of a country is expressed by a special indicator: the external debt service as percentage ratio of the total incomes generated by exports of goods and services of the respective country. In order to not induce major shortage in the domestic economy equilibrium, this ratio should be kept bellow 15% of the total exports income. Over this level, the purchasing power of exports is significantly affected and negative effects will sow up soon either in the consumption of the population or in the smooth evolution of the productive activities

STUDIU DE CAZ: RAPORT DE ŢARĂ - SUEDIA

CAPITOLUL 10

Regatul Suediei este o monarhie parlamentară situată în partea orientală a peninsulei scandinave. Se învecinează cu Danemarca la Sud, Norvegia la Vest Finlanda la Nord-Est, iar la Est este scăldată de Marea Baltică. Capitala este la Stockholm, limba oficială este suedeza, suprafaţa ţării 450 mil kmp (din care 68% păduri), moneda este coroana suedeză (1 coroana 8,483 USD în ianuarie 2000).

Populaţia suediei a crecut de la 8,3 milioane persoane în 1999 la 8,97 mil la 31 august 2003. Din totalul populaţiei 64% este cuprinsă în grupa de vârstă 15-64 ani, restul de 36 procente fiind egal împărţit între celelalte două grupe de vârstă. Speranţa de viaţă la naştere este, în medie, de 79,84 ani (82,64 ani la femei şi, respectiv, 77,19 ani la bărbaţi).

1. Indicatorii macroeconomici de rezultate Creşterea medie anuală reală a PIB al Suediei a fost în perioada

1993-2001 de 3,0 procente, în ultimii trei ani ai analizei creşterea medie de volum fiind de 4,5% în 1999, 3,6% în 2000 şi, respectiv, 1,2% în 2001. Conform datelor OCDE, creşterea economică a Suediei din ultimii cinci ani (3,1%) se situează pe a doua poziţie în grupul ţărilor OCDE, după Finlanda (3,2%) dar înaintea Statelor Unite ale Americii (3%).

Creşterea economică a continuat şi în 2002, în ciuda impactului negativ pe care l-a avut recesiunea globală şi stagnarea unor sectoare importante ale economiei (în principal sectorul tehnologiei informaţionale şi cel al telecomunicaţiilor). Totuşi, conform unei clasificări realizate de World Economic Forum 2003, potenţialul de creştere economică a Suediei se menţine ridicat, Suedia ocupând, din acest punct de vedere locul 5 la nivel mondial, după SUA, Finlanda, Taiwan şi Singapore.

Din punct de vedere structural, pe categorii de resurse, ponderea cea mai mare la formarea valorii adăugate brute a fost: agricultură 2%, industrie


29% şi, respectiv, 69%. Contribuţia atât de ridicată a sectorului terţiar la formarea PIB subliniază, încă o dată, gradul ridicat de dezvoltare atins de economia Suediei. 2. Stabilitatea preţurilor

Inflaţia în Suedia a fost menţinută la un nivel scăzut în ultimii ani. Astfel, rata medie anuală a inflaţiei a fost de 1,5% în perioada 1998-2002, o valoarea sub media ţărilor Uniunii Europene (unde, în aceeaşi perioadă, rata medie anuală a inflaţiei s-a situat la 1,7%) sau a ţărilor scandinave vecine (care, în perioada 1998-2002 au înregistrat creşteri anuale ale preţurilor cuprinse între 2,1-2,4 procente).

Creşterea preţurilor nu a fost însă uniformă în perioada amintită. După câţiva ani de creştere foarte redusă a preţurilor de consum (în a doua perioadă a anului 1998 înregistrându-se chiar deflaţie) inflaţia a crescut mai accentuat în 2001, an în care s-a atins o rată medie auală a inflaţiei de 2,7%. În 2002, rata inflaţiei a scăzut la 2,2%, pentru anul 2003 preconizându-se o rată a inflaţiei de 2,4%, iar în 2004 o scădere a ratei inflaţiei la 1,3%.

3. Ocuparea forţei de muncă Suedia dispune de o forţă de muncă cifrată la circa 4 milioane

personae. În anul 2000, din totalul forţei de muncă 74% erau angajaţi în sectorul serviciilor, 24% în industrie, restul de 2% fiind persoane ocupate în agricultură.

Rata şomajului în Suedia se menţine la limite foarte scăzute, graţiei unui sector de afaceri puternic, a creşterii sectorului public şi a unei politici ambiţioase în domeniul forţei de muncă. Începând din anul 1997 şi până în 2000, rata şomajului a scăzut de la 8 la 4 procente. La sfârşitul anului 2001 însă, 69.000 angajaţi au fost disponibilizaţi, de două ori mai mult decât în anul precedent, în special în sectorul manufacturier şi cel tehnologic.

Suedia este o ţară puternic sindicalizată, 80% din forţa de muncă făcând parte din sindicate.

4. Echilibrul schimburilor cu străinătatea Suedia are o economie de dimensiune redusă, însă deosebit de

deschisă relaţiilor cu străinătatea. Ca atare, ea este puternic dependentă de schimburile internaţionale. Ventilarea internaţională a PIB al Suediei, demonstrează acest fapt, prin nivelul de 80,5% atins de acest indicator în anul 2002.


Marile grupuri industriale suedeze sunt puternic internaţionalizate, având o mare parte din capacităţile lor de producţie în străinătate, în special în ţările ale Uniunii Europene.

Cu numai 0,2% din populaţia totală a globului, Suedia acoperă 2% din comerţul mondial.

Principalii parteneri comerciali ai Suediei sunt ţările industrializate din Uniunea Eurpeană. Exceptând Europa, următoarea piaţă de desfacere ca importanţă o reprezintă Asia (12% din total), în special Japonia, China, Coreea de Sud, Malaezia şi Singapore.

Comerţul cu ţările în curs de dezvoltare acoperă 10% din total, însă reprezită o zonă importantă de interes pentru companiile suedeze ce au ca domenii de activitate sectorul energetic, telecomunicaţiile şi construcţiile civile.

Principalele mărfuri importate sunt echipamentele de transport, maşini şi utilaje, produse textile, produse agroalimentare, produse chimice, minerale. Principalele ţări furnizoare sunt Germania, marea Britanie, Olanda, Norvegia, Danemarca şi SUA. În ultimii ani au crescut semnificativ importurile din ţările asiatice, în principal textile, însă se aşteaptă o scădere a acestora pe seama restricţiilor impuse de Uniunea Europeană şi, pe de altă parte, oportunităţilor oferite de costurile scăzute de producţie din ţările baltice şi est-europene.

Balanţa comercială a Suediei s-a menţinut excedentară în ultimii ani, excedentul situându-se în jurul a 4 procente faţă de PIB, valoare considerată normală de către specialişti.

La nivel mondial, Suedia este unul dintre cei mai mari receptori ai investiţiilor străine directe (ISD), între 1997 şi 2001 fiind al 11-lea mare receptor de ISD, cu un nivel de circa 130 miliarde USD/Euro

La rândul ei, Suedia reprezintă un investitor puternic la nivel mondial. Cu o economie deschisă şi orientată spre export, un mare număr de companii multinaţionale s-au extins peste graniţă, demosntrând participarea activă a economiei suedeze la afacerile internaţionale.

5. Bunăstarea socială Ocrotirea socială şi bunăstarea socială sunt private ca find

responsabilităţi ale sectorului public şi sunt sprijinite printr-un system naţional de asigurări sociale. Responsabilitatea pentru serviciile de bunăstare sociale revine, înprimul rând, municipalităţilor.

Toate persoanele domiciliate în Suedia beneficiază de o asigurare naţională de sănătate


6. Indicele libertăţii economice În ceea ce priveşte indicatorul libertăţii economice raportat pe anul

2003, Suedia ocupă locul 11 în topul ţărilor din America de Nord şi Europa, cu un scor total de 1,9. Defalcat, situaţia se prezintă astfel:

a) Politica asupra comerţului: 2 – Stabil (un nivel scăzut al

protecţionismului) Conform The Economist Intelligence Unit, “restricţiile de import au

fost puţine şi slab aplicate, cu excepţia celor impuse produselor agricole.” Participarea Suediei la Politica Agricolă Comună (PAC), un program care subvenţionează masiv produsele agricole, acţionează ca o barieră non – tarifară.

b) Povara fiscală a Guvernului: 4,5 (un cost foarte ridicat al

guvernării) Scorul impozitului pe venit şi impozitul corporatist: 4 – rate crescute

ale impozitelor; Cheltuieli guvernamentale: 5 – un nivel foarte ridicat al cheltuielilor

guvernamentale).

Povara fiscală suedeză este una din cele mai grele din cadrul economiilor industrializate ale lumii, rata (maximală) impozitului pe venit putând atinge nivelul de 60%, rata impozitului minimal pentru persoane fizice atingând nivelul de 20%, iar pentru companii 28%. În anul 2001, cheltuielile guvernamentale au ajuns la 52,5% din PIB.

c) Intervenţia Guvernului în economie: 2,5 (nivel moderat) Conform datelor furnizate de Economist Intelligence Unit, guvernul

a consumat 23,6% din PIB în 2001, comparativ cu nivelul raportat de 27% d) Politica monetară: 1 – stabilă (un nivel foarte scăzut al inflaţiei) În perioada 1992 – 2001, rata anuală a inflaţiei s-a situat la nivelul de

1,83%.

e) Fluxurile de capital şi investiţiile străine: 1 – stabil (puţine bariere)

Suedia are puţine bariere impuse investiţiilor străine, cu excepţia celor impuse pescuitului, aviaţiei civile, transporturilor, comunicaţiilor şi al sectoarelor conexe securităţii naţionale (ex: armament).

Guvernul nu solicită investitorilor obţinerea în prealabil a aprobărilor pentru a realiza investiţiile. Ca rezultat al înlăturării barierelor


guvernamentale la începutul anilor ’90 nu mai existau restricţii sau control pentru transferurile curente, pentru accesul la schimbul valutar sau la repatrierea profitului.

Un raport al FMI menţionează că aprobare specială este necesară numai în cazul achiziţionării de imobile.

f) Finanţe – bănci: 1 – stabil (un nivel foarte scăzut al restricţiilor) Majoritatea băncilor comerciale din Suedia sunt în proprietate

privată. Economist Intelligence Unit raportează că guvernul suedez a reacţionat la criza bancară de la începutul anilor ’90 prin preluarea unui număr de bănci, care ulterior au fost reprivatizate. Băncile străine, companiile de asigurări şi instituţiile ipotecare işi deschid filiale în Suedia în condiţii egale cu cele naţionale.

g) Preţuri: 2 – stabil (un nivel limitat al intervenţionismului) Piaţa stabileşte majoritatea preţurilor şi salariilor. Nu există o lege

referitoare la salariul minim naţional, dar programele de bunăstare socială cresc substanţial nivelul veniturilor.

h) Drepturi de proprietate: 1 – stabil (un nivel foarte ridicat de protecţionism)

Suedia are un sistem legal bine dezvoltat şi eficient. Puterea judecătorească este independentă, iar procesele se derulează în condiţii imparţiale şi corecte. Acordurile/contractele sunt în general respectate în întregime, nu numai din punct de vedere juridic, dar şi din punct de vedere moral (.The Economist Intelligence Unit).

i) Reglementări: 3 – stabil (nivel mediu) A deschide o afacere în Suedia este relativ simplu, iar regimul

legislativ, deşi complex, este transparent. În 2001, agenţia suedeză de investiţii a realizat un raport privind climatul investiţional din Suedia comaparativ cu restul Europei. În conformitate cu acest raport, elementele pozitive sunt: angajaţii deosebit de competenţi din punct de vedere profesional, ratele scăzute ale impozitării persoanelor juridice, excelenta infrastructură şi accesul rapid la capital. Elementele negative ar putea fi: costul ridicat al muncii, legislaţia destul de rigidă a muncii şi costuri ridicate în general.

Departamentul de Stat al Statelor Unite raportează că există un număr de impedimente practice cu privire la investiţiile în Suedia. Printre acestea se numără sistemul de autorizări şi permise cerute pentru iniţierea


multor activităţi şi monopolul pe piaţă a unor jucători, mai ales în construcţii şi în vânzarea en-gros de alimente.

j) Piaţa neagră: 1 – stabil (un nivel foarte scăzut de activitate)

7. Indicele de percepere a corupţiei CPI (Corruption Perception Index) se referă la perceperea gradului

de corupţie de către oamenii de afaceri şi de către analiştii de ţară, valorile acestuia situându-se între 10 (curat) şi 0 (foarte corupt).

Conform statisticilor Transparecy International pentru 2003, din 133 de ţări analizate, Suedia se plasează pe locul 6, cu o valoare a indicelui de 9,3, după Finlanda (9,7), Islanda (9,6), Danemarca (9,5), Noua Zeelandă (9,5), Singapore (9,4) şi înaintea Olandei, Australiei, Norvegiei, Elveţiei, Canadei, etc.

8. Concluzii Suedia este una dintre cele mai performante economii din Europa.

Suedezii beneficiază de o economie puternică, un mediu instituţional stabil şi de un angajament general pentru performanţa macroeconomică. De asemenea, Suedia beneficiază de o infrastructură şi un sector public modern, un sector de afaceri dinamic şi foarte bine diversificat ce găzduieşte o mulţime de companii multinaţionale competitive.

În 2002, Suedia ocupa locul secund în topul mondial al ţărilor cunivelul cel mai ridicat al internaţionalizării economiei (A.T Kearney – indexul globalizării prevăzut de Foreign Policy Magazine). Exporturile suedeze s-au ridicat la aproape 800 de miliarde SEK (90 miliarde EURO), corespunzător la 1/3 din PIB – ul Suediei.

Suedia se bucură în prezent de stabilitate macroeconomică şi de un sector puternical finanţelor publice. Anii 90 au generat un număr important de reforme instituţionale, având ca rezultat limite stricte ale controlului parlamentar şo o Banca Centrală independentă. Surplusurile financiare rămân substanţiale, în ciuda unei activităţi economice mai reduse. Politica fiscală expansionistă, în combinaţie cu descreşterea activităţii economice, a cauzat descreşterea surplusului financiar guvernamental de la 4,8% din PIB în 2001 la 1,8% în 2002. Pentru 2004 se aşteaptă ca surplusul financiar guvernamental să se ridice la 2% din PIB.

Mediul de afaceri suedez este extrem de competitiv, cu bariere administrative scăzute. Aceasta face ca, în general, investitorii străini să aibă succes. De altfel, într-un studiu din 2002 efectuat de agenţia suedeză de


investiţii se afirmă că mai mult de 70% din investitorii străini au declarat că operaţiunile lor comerciale din Suedia au fost cel puţin egale sau chiar mai profitabile decât cele realizate în alte ţări.

Referinţe bibliografice Pentru elaborarea proiectului s-au folosit date şi analize publicate pe

următoarele site-uri: http://www.oecd.orghttp://www.worldbank.orghttp://www.imf.orghttp://www.heritage.orghttp://transparency.orghttp://www.scb.se

http://www.oecd.org/

http://www.worldbank.org/

http://www.imf.org/

http://www.heritage.org/

http://transparency.org/

http://www.scb.se/

REFERINŢE BIBLIOGRAFICE

Atkinson, Lloyd C, (1982): Economics – the Science of Choice. Richard D. Irwin Inc., Homewood, Illinois

* * * (1993) Balance of Payments Manual, 5th Edition. International Monetary Fund, Washington, D.C. Bădiţă, Maria, Baron, Tudor, Korka, Mihai (1998): Statistică pentru afaceri. Bucureşti, Editura Eficient. Bourguinat, Henri (1999): Finance internationale. Paris, Presse Universitaire de France, Colecţia Thémis, Economie. Brightmann, Harvey, Schneider, Howard (1992): Statistics for Business Problem Solving. Cincinnati, Ohio, South-Western Publishing Co. Capanu, Ion (1998): Indicatorii macroeconomici. Bucureşti, Editura Economică.

Capanu, Ion, Wagner, Pavel şi Mitruţ, Constantin (1994): Sistemul conturilor naţionale şi agregatele macroeconomice. Bucureşti, Editura All. Ciurel, Violeta (2000): Asigurări şi reasigurări: abordări teoretice şi practici internaţionale. Bucureşti, Editura All Beck. Cristureanu, Cristiana (1999): Economia imaterialui: tranzacţiile internaţionale cu servicii. Bucureşti, Editura All Beck. Curwin, Jon and Slater, Roger (1995): Quantitative Methods for Business Decisions. Third Edition. Londra, Chapman & Hall. David, Jacques-Henri, Jaffré (1990): La monnaie et la politique monétaire, Troisième édition. Paris, Editions Économica. * * * Handbook of International Trade Statistics. UNCTAD, Geneva (oricare editie).

Horobeţ, Alexandra (2003): Managementul riscului financiar în investiţiile internaţionale. Teză de doctorat, Academia de Studii Economice, Bucureşti. * * * (1997): Implications of the Relationship between Trade and Investment for Development and Economic Growth. Geneva, World Trade Organization, Working Group on the Relationship between trade and Investment, WT/WGTI/W/8/Add.2 * * * International Financial Statistics. Fondul Monetar Internaţional, Washington, D.C. (oricare editie)

* * * (1998) International Merchandise Trade Statistics. Concepts and definitions. ST/ESA/STAT/SER.M/52/Rev.2, Studies in Methods, Series M, No. 52, Rev.2, Department of Economic and Social Affairs, Statistics Division, United Nations, New York. Korka, Mihai (1977): Statistica comerţului exterior. Bucureşti, Tipografia A.S.E. Korka, Mihai (2003): Introducere în analiza cantitativă a mediului internaţional de afaceri. Suport de curs pentru Programul de Master în Comunicare de Afaceri în Limbi Străine. Bucureşti, Tipografia A.S.E. Korka, Mihai, Begu, Liviu-Stelian., Tusa, Erika, Manole, Cristina (2003): Bazele statisticii pentru economisti. Ediţia a II-a. Bucuresti, Editura Tribuna economica. Korka, Mihai, Cristureanu, Cristiana (1986): Fluxurile internaţioanle de servicii: caracteristici, tendinţe, funcţii şi efecte asupra economiei contemporane. În: Buletin de sinteze nr. 8/1986, Academia de Studii Economice, Bucureşti.

Landsburg, St. E, Feinstone, L. J. (1997): Macroeconomics. International Edition, McGraw-Hill. Madgearu, Virgil (1940): Evoluţia economiei româneşti după războiul mondial. Bucureşti, Editura Independenţa Economică.

* * * (2002) The Manual on Statistics of International Trade in Services, European Commission, International Monetary Fund, Organization for Economic Co-operation and Development, United Nations, United Nations Conference on Trade and Development, World Trade Organization. Martel, Jean-M, Nadeau, Raymond (1988): Statistique en Gestion et en Économie. Montréal, Editura Gaëtan Morin.

* * * (1991) Methodological Manual for Statistics on Service Entreprises. Oficiul de Statistică al Comunităţilor Europene.

Munteanu, Costea, Horobeţ, Alexandra (2003): Finanţe transnaţionale: Decizia financiară în corporaţia modernă. Bucureşti, Editura All Beck.

Palmer, A.(1994): Principles of Services Marketing, McGraw-Hill International Ltd.

Popa, Ioan – coordonator (1997): Tranzacţii comerciale internaţionale. Bucureşti, Editura Economică. Puiu, Alexandru – coordonator, Korka, Mihai, Cristureanu, Cristiana, Ghibuţiu, Agnes (1987): Comerţul invizibil. Bucureşti, Institutul de Economie Mondială. * * * (1996) Rapport sur l’investissement dans le monde. L’investissement, le commerce et les instruments internationaux. Vue d’ensemble. New York, Natiunile Unite. Senn, James A. (1987): Information Systems in Management. Third Edition. Belmont, California, Wadsworth Publishing Co. Sullivan, Jeremiah J. (1999): Exploring International Business Environment. Pearson Custom Publishing. Tănase, Florina (1998): Preţurile şi indicatorii macroeconomici. Bucureşti, Editura All. Tuşa, Erika (2003): Metode de analiză statistică a fluxurilor internaţionale de servicii. Teză de doctorat, Academia de Studii Economice, Bucureşti.

Date post:	05-Dec-2014
Category:	Documents
Upload:	tamasradu
View:	44 times
Download:	3 times

Statistica Pentru Afaceri Internationale - International Business Statistics

Documents