Fondul deschis de investitii ACTIUNI EUROPA …...investitii, activele fondului fiind investite pe...

Data Activ Net: 31-Jan-13

Data lansare: 19-Mar-09Activ net (mil RON): 15.07Pret titlu (RON): 125.15Nr investitori: 107Risc: Ridicat

Column1 2009(19.03) 2010 2011 2012 2013YTD Ultima luna Ultimele 3 luni Ultimele 6 luni Ultimul anUltimii 2

ani De la infiintare

Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 1.34% 1.34% 3.67% 9.95% 10.00% -0.37% 25.14%

BRD Asset Management S.A.I este autorizata prin decizia CNVM nr. 35 din 11.01.2008 si inscrisa in Registrul CNVM sub nr.PJR05SAIR/400010

Str. Clucerul Udricani, nr.1-3,bl.106A, parter, tronson 2, S: 3, Bucuresti / ROMANIA, Tel:(+ 40 21) 327 22 28, Fax: (+ 40 21) 327 14 10, E-mail: [email protected]

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare.Cititi prospectul de emisiune inainte de a investi in acest fond!

Fondul deschis de investitii ACTIUNI EUROPA REGIONAL Fondul este autorizat prin decizia CNVM nr. 1714 din 27.08.2008 si inscris in Registrul CNVM sub nr. CSC06FDIR/400057

Depozitar: BRD Groupe Societe Generale, Sediul Central: Bd. Ion Mihalache nr.:1-7, S:1, Bucuresti te;:021.301.61.00, Sediu Metav: Str. Biharia nr:67-77, S:1, Bucuresti, Tel:021.200.83.77

Obiectivele activitatii de administrare

Obiectivul Fondului este cautarea unei valorizari active a resurselor colectate, pe un orizont de administrare superior duratei minime recomandate a investitiilor. Fondul va avea un portofoliu diversificat deinvestitii, activele fondului fiind investite pe pietele de actiuni, obligatiuni si pe pietele monetare, pana la 90% din activele sale vor putea fi investite in actiuni.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, in special de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termenscurt mediu si lung.

- Comisionul de subscriere este de 2.5%. Pentru subscrieri mai mari de 10.000 RON comisionul de subscriere este negociabil- Comisionul de rascumparare este 0.

Administrator: BRD Asset Management S.A.I.Distribuitor: BRD - Groupe Societe Generaleweb: www.brdam.ro

Dupa S & P si Moody’s a cotat Croatia la sub-investment grade, invocand o lipsă de impuls a reformei și un buget nerealist pentru 2013. Fitch evalueaza in continuare Croatia la BBB-, dar cu o perspectiva negativa. Datele macro, inclusiv productia industriala,vanzarile cu amanuntul si indicele de incredere a consumatorilor si de afaceri lansat in ianuarie in Republica Ceha au dezamagit și au confirmat ca economia ceha este inca inceata. Indicatorul ceh PMI( Purchasing Managers Index) s-a imbunatatit la 48,3 inluna ianuarie fata de 46 in decembrie, cel mai mare in ultimele cinci luni. Sambata, 26 ianuarie, Milos Zeman a fost ales noul președinte, acesta fiind pro-Europa, dar, de asemenea, si pro-Rusia, si impotriva masurilor de austeritate care au fost implementaterecent. Datele macro poloneze din ianuarie au fost dominate de taierea ratei dobanzii de catre NBP (scazut 25 bps, pana la 4,0%). Inflatia a scazut la 2,4% in luna decembrie in comparatie cu 2,8% in luna noiembrie, ceea ce sugereaza reduceri suplimentare aleratei dobanzii ( cel puțin 75bps in urmatoarele 12 luni). Indicele PMI polonez a ramas la un nivel scazut, dar a urcat la 48.6 vs 48.5 in decembrie, sugerand ca productia industriala se reface incet. Viceprim-ministrul Janusz Piechocinski a declarat la 14ianuarie, ca ar dori sa vada PLN slabit cu pana la 6%, pentru ca puterea actuala a monedei duce la intensificarea incetinirii cresterii economice. El spera ca PLN va scadea la aproximativ 4.30-38 la euro, ca acest lucru ar garanta rentabilitatea completa pentruexportatorii polonezi. Pentru a realiza acest lucru, guvernul isi propune sa nu se foloseasca de piata pentru a schimba moneda, ci sa mearga la banca centrala.

In Ungaria, datele macro lansate in luna ianuarie au fost dezamagitoare, dar indicatorii principali sugereaza ca ce este mai rau ar putea urma in curand in Ungaria. Indicele sentimentului economic, care este un indicator lider foarte bun al economieimaghiare, a crescut pentru a patra luna consecutiv, la -19.6 in ianuarie comparativ cu -21.2 in decembrie, pe fondul unei imbunatatiri a sentimentului consumatorilor (generata de catre reducerea preturilor la energie). La 30 ianuarie, prim-ministrul ViktorOrban a anuntat ca Ungaria a cerut FMI o linie de credit flexibila, dar a fost refuzat. Trezoreria va iesi acum pe pietele financiare si totodata ei pregatesc o emisiune de obligatiuni in valuta straina. In ceea ce priveste actiunile, in ianuarie, indicele ceh PX ascazut cu 1,7% in CZK si 3,7% in termeni EUR, depasind indicele polonez WIG20, dar ramanand in urma indicelui maghiar BUX in termeni EUR. Activitatea la Bursa de Valori din Praga a scazut la 41 milioane USD in ianuarie in comparatie cu 43 milioane USD indecembrie. Indicele polonez WIG20 a scazut cu 3,5% in PLN si 6,3% in termeni EUR in ianuarie. Volumele medii zilnice au crescut de la 300 milioane USD in ianuarie comparative cu 265 milioane USD in decembrie. Indicele BUX maghiar a crescut cu 6,6% in HUFsi 5,8% in termeni EUR in ianuarie. Volumul mediu zilnic de tranzactionare pe Bursa de Valori din Budapesta a crescut la 40 de milioane de dolari in comparatie cu USD 34 milioane in luna decembrie.

Romania: Cabinetul a redus in ianuarie previziunile de creștere in 2013 la 1,6% de la 1,8% anterior, in principal din motive de precautie. Tinta de deficit bugetar a fost ridicata la 2,1% din PIB pentru 2013 (termeni de numerar) de la 1,8% in a sasea evaluare dela FMI lansata in luna octombrie, cand cresterea economica pentru acest an a fost prognozata la 2,5%. Ajustarea puternica in scadere a PIB-ului pe 2011 cu 20 de miliarde de lei (4,5 miliarde euro echivalent) a fost un apel de trezire pentru cabinet pentru astopa cheltuielile si chiar mai mult, astfel incat sa satisfaca criteriile de la Maastricht. FMI si Comisia Europeana au incheiat in penultimul comentariu trimestrial asupra celui de-al doilea accord de imprumut semnat cu Romania. FMI a inasprit tonul dupa ceRomania a ratat deficitul de numerar si obiectivele de privatizare stabilite in al doilea acord. Romania a ratat tinta de deficit bugetar de numerar pentru 2012 (a ajuns la 2,5% din PIB fata de 2,2% din PIB planificat), dar a indeplinit obiectivul de acumulare multmai important (sub 3% din PIB), ceea ce face posibil ca Romania sa iasa din Procedura de deficit excesiv in acest an. FMI considera, de asemenea, ca sectoarele energetic si de transport pot fi motoarele pentru cresterea viitoare, dar reformele sunt necesarepentru a creste eficienta si a reduce pierderile. Ei au reusit sa includa intr-un calendar nou de privatizare, care ar trebui sa vanda 15% din Transgaz, sa privatizeze CFR Marfa și sa rezolve dosarul de insolventa al Oltchim in lunile urmatoare. Participatiileminoritare in cadrul Romgaz, producatorii regionali de energie și Hidroelectrica (producator de energie hidro, in prezent în insolventa) ar trebui sa fie vandute pana in luna octombrie. Oricum, FMI ramane o ancora de credibilitate pentru Romania si primulministru Ponta pare sa se fi angajat la o colaborare pe termen lung cu FMI. In conformitate cu consensul de piata, banca centrala a mentinut rata cheie la 5,25% la inceputul lunii. De asemenea rezervele minime obligatorii au ramas neschimbate. Inflația indecembrie a atins 5% fata de anul precedent, cand decizia de a adauga costurile certificatelor verzi de energie pe factura de uz casnic a dus la o crestere brusca a pretului energiei electrice cu 7,25% in luna decembrie.La inceputul lunii ianuarie, Ministerul deFinante (MinFin) a emis 1.09 miliarde lei in certificate de trezorerie cu scadenta la 1 an, mai mult decat dublu fata de tinta lor de 500 milioane lei. Randamentul mediu platit a ajuns la 6,06% (sub asteptari), considerabil mai mic in comparatie cu 6.24% platit lao licitatie similara din 17 decembrie 2012. MinFin a vandut, de asemenea, 1.06 miliarde lei in obligatiuni de stat cu scadenta la 2 ani (reop. DBN068), mai mare decat cantitatea planificata de lei 0.8 miliarde lei. Randamentul mediu a ajuns la 6,11% (max.6.14%), comparativ cu 6,44%, la o licitatie anterioara pe 13 decembrie 2012. Aceasta a fost urmata de o redeschidere a DBN030 in suma de 1,8 miliarde de lei, care a fost de trei ori mai mult decat suma planificata. Randamentul mediu a ajuns la 6,03%. MinFina continuat cu succes licitatiile prin emiterea de 1,4 miliarde lei, in emisiunea de obligatiuni de stat cu scadenta la 1 an, ROMTB 1/14, de 2.8 ori mai mult decat suma tinta de 0.5 miliarde lei. Randamentul mediu platit a ajuns la 5,85%. MinFin a vandut, deasemenea, 1,5 miliarde lei in obligatiuni de stat cu scadenta la 3 ani(reop ROMGB5.8 10/15), mai mare decat suma planificata de 0.8 miliarde lei. Randamentul mediu a scazut la 5,95% (fata de 6.14% in 20 decembrie 2012). La mijlocul lunii, a fost redeschisaemisiunea DBN046 (ROMGB5.9 7/17),aceasta fiind una dintre cele trei cele mai lichide emisiuni alese pentru includerea in JP Morgan GBI-EM Index si ca a fost prima licitatie dupa anunțul JP Morgan. Randamentul mediu a scazut la 5,40%, considerabil mai micin comparatie cu licitatia precedenta din 13 decembrie 2012 (6.59%). In a doua jumatate a lunii ianuarie, MinFin lansat pe piata locala 502.5 milioane EUR, intr-o licitatie specială de obligatiuni de stat denominate in euro,cu scadenta la 3 ani, incercand sacapitalizeze imbunatatirea sentimentului din piata. Licitatia a permis Ministerului sa creasca mai mult de trei ori decat tinta emisiunii (150 milioane euro), la randamente medii de 3,14%, in scadere cu 62bp pe o oferta similara in octombrie 2012. Aceasta a fosturmata de o licitatie de obligațiuni de stat cu scadenta la 10 ani unde MinFin a vandut mai mult decat planuia (1,3 miliarde lei in comparatie cu 600 milioane), la un randament cu mult mai mic, 5,7% (redus cu -104bp pe o oferta similara care a avut loc inurma cu noua luni).

Depozite(incl. O/N)

14.85%

Obligatiuni0.00%

Actiuni85.15%

Structura Portofoliului

100

105

110

115

120

125

130

135

1409-

Mar

-09

9-Ap

r-09

9-M

ay-0

99-

Jun-

099-

Jul-0

99-

Aug-

099-

Sep-

099-

Oct

-09

9-N

ov-0

99-

Dec-

099-

Jan-

109-

Feb-

109-

Mar

-10

9-Ap

r-10

9-M

ay-1

09-

Jun-

109-

Jul-1

09-

Aug-

109-

Sep-

109-

Oct

-10

9-N

ov-1

09-

Dec-

109-

Jan-

119-

Feb-

119-

Mar

-11

9-Ap

r-11

9-M

ay-1

19-

Jun-

119-

Jul-1

19-

Aug-

119-

Sep-

119-

Oct

-11

9-N

ov-1

19-

Dec-

119-

Jan-

129-

Feb-

129-

Mar

-12

9-Ap

r-12

9-M

ay-1

29-

Jun-

129-

Jul-1

29-

Aug-

129-

Sep-

129-

Oct

-12

9-N

ov-1

2

VUAN

Data Activ Net: 28-Feb-13




Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 1.34% 0.01% 4.19% 7.55% 10.01% -1.22% 25.15%







Obiectivul Fondului este cautarea unei valorizari active a resurselor colectate, pe un orizont de administrare superior duratei minime recomandate a investitiilor. Fondul va avea un portofoliu diversificat deinvestitii, activele fondului fiind investite pe pietele de actiuni, obligatiuni si pe pietele monetare, pana la 90% din activele sale vor putea fi investite in actiuni.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, in special de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termenscurt mediu si lung.

- Comisionul de subscriere este de 2.5%. Pentru subscrieri mai mari de 10.000 RON comisionul de subscriere este negociabil- Comisionul de rascumparare este 0.


ECE:In conformitate cu asteptarile, BCE a pastrat rata de refinantare in asteptare, la 0,75% de la inceputul lunii februarie, in timp ce previziunile economice ale Bancii privind EMU au ramasneschimbate.Datele macro lansate in luna februarie, in Republica Ceha sugereaza ca situatia economica actuala este grea, dar cu perspective imbunatatite. Productia industriala a scazut brusc, cu 12,5%fata de anul precedent, in luna decembrie. Vanzarile cu amanuntul au scazut, de asemenea, in decembrie. Indicatorii principali s-au comportat mai bine, cu PMI Manufacturing crescand la49.9 in luna februarie, cea mai mare valoare de aproape un an.PIB-ul Polonez din trimestrul 4 2012 a surprins fiind in usoara crestere fata de anul precedent cu 1.1%, fata de 0,9% consens Bloomberg. In general, datele publicate de-a lungul ultimelorsaptamani in Polonia a fost mai bune decat asteptarile. Presiunea redusa a inflatieia permis Bancii Nationale a Poloniei sa reduca rata dobanzii cu inca 25bps in februarie pana la 3,75%.Ungaria a publicat cifrele preliminare, foarte slabe, ale PIB-ului, pe trimestrul 4 2012, cele mai slabe din Europa, cu exceptia Portugaliei si Greciei. Pe o baza comparativa anuala PIB-ul ascazut la -2,7%. Cum era de asteptat, Banca Nationala a Ungariei a taiat din nou rata dobanzii cu 25bps pana la 5,25% in februarie si va continua, probabil, sa o reduca in continuare pentrua sprijini economia.In ceea ce priveste actiunile in februarie, indicele ceh PX a scazut cu 0,7% in CZK si 0,7% in termeni EUR, depasind indicele maghiar BUX , dar ramanand usor in urma indicelui polonezWIG20 in termeni EUR.. Activitatea la Bursa de Valori din Praga a crescut la 43 milioane USD de la 41 milioane USD in ianuarie.Indicele polonez WIG20 a scazut cu 1,6% in PLN si 0,5% in termeni EUR in luna februarie. Volumul mediu zilnic a scazut la 254 milioane USD in luna februarie fata de 303 milioane USD inIanuarie.Indicele BUX din Ungaria a scazut cu 2,9%, in HUF si 3,7% in termeni EUR in luna februarie. In luna februarie volumul mediu zilnic de tranzactionare pe Bursa de Valori din Budapesta acrescut la 42 milioane de dolari fata de 40 milioane USD in ianuarie.Romania:PIB-ul a crescut cu 0,3% fata de anul precedent, in trimestrul 4 2012, si a evitat cu greu o recesiune tehnica.Banca Nationala a continuat sa mentina atat rata cheie (la 5,25%), precum si rezervele obligatorii neschimbate, deoarece presiunile inflationiste au reaparut recent. De asemenea, bancacentrala si-a reafirmat prognoza de inflatie la 3,5% pentru sfarsitul anului 2013, care este punctul de pe limita superioara a tintei de inflatie stabilita pentru acest an. Inflatia va fi subpresiunea mai multor runde de liberalizare a pretului energiei (energie electrica si gaze naturale), in 2013 -, ca parte a intelegerii precaute actuale cu FMI / UE. In luna ianuarie, inflatia ainregistrat cea mai mare crestere lunara a sa (1,3%), din ultimii doi ani si jumatate.In luna februarie, MinFin a redus emiterile locale si a alocat doar 4.04 lei miliarde pe pietele datoriilor locale (fata de 13.6 miliarde lei in Ianuarie 2013). Am vazut doua licitatii pentrucertificate de trezorerie cu scadenta la 1 an cu randament maxim de 5,59% si cinci licitatii pentru obligatiuni de stat cu randamentul maxim 5.69 -5.89%.Rezultatele economice mai bune din Romania, comparativ cu majoritatea tarilor UE in trimestrul 4 din 2012 au deschis calea pentru MinFin sa intre pe piata din SUA, cu o emisiune deobligatiuni denominate in dolari cu scadenta la 10 ani in valoare de 1,5 miliarde dolari SUA, care poarta un cupon de 4,38%. Randamentul mediu a fost de doar 249 bp peste trezoreriile dinSUA, situandu-se la un rezonabil 4,5% (125bp sub indrumarea initiala).

Depozite(incl. O/N)

15.05%Obligatiuni

0.00%

Actiuni84.95%


100

105

110

115

120

125

130

135

140

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-09

9-Ju

n-09

9-Ju

l-09

9-Au

g-09

9-Se

p-09

9-O

ct-0

99-

Nov

-09

9-De

c-09

9-Ja

n-10

9-Fe

b-10

9-M

ar-1

09-

Apr-

109-

May

-10

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-11

9-Ju

n-11

9-Ju

l-11

9-Au

g-11

9-Se

p-11

9-O

ct-1

19-

Nov

-11

9-De

c-11

9-Ja

n-12

9-Fe

b-12

9-M

ar-1

29-

Apr-

129-

May

-12

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

VUAN

Data Activ Net: 31-Mar-13




Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% -0.91% -2.22% -0.91% 3.41% 3.57% -5.71% 22.37%







Obiectivul Fondului este cautarea unei valorizari active a resurselor colectate, pe un orizont de administrare superior duratei minime recomandate a investitiilor. Fondul va avea un portofoliu diversificat de

investitii, activele fondului fiind investite pe pietele de actiuni, obligatiuni si pe pietele monetare, pana la 90% din activele sale vor putea fi investite in actiuni.

Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, in special de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termen

scurt mediu si lung.

- Comisionul de subscriere este de 2.5%. Pentru subscrieri mai mari de 10.000 RON comisionul de subscriere este negociabil

- Comisionul de rascumparare este 0.


ECE:

Datele macro prezentate in luna martie in Republica Ceha au fost usor incurajatoare, ceea ce sugereaza ca situatia economica actuala nu s-ar putea deteriora si mai mult. Am vazut rezultate mult mai bune in productia

industriala si in vanzarile cu amanuntul. Se pare ca tara ar putea reveni la o crestere pozitiva in semestrul II 2013. In general, datele publicate de-a lungul ultimelor saptamani, in Polonia au fost mai slabe decat se

preconizase. Productia industriala si vanzarile cu amanuntul au scazut mai mult decat era estimarile iar rata somajului a crescut la 14,4% fata de 14.2% in luna ianuarie. Inflatia a scazut sub tinta Bancii Nationale si a

permis Bancii Nationale a Poloniei sa reduca rata dobanzii de referinta cu inca 50bps pana la 3,25%.

Datele reale macro maghiare au fost mai slabe decat se astepta in luna martie, la fel ca in Polonia, incluzand inflatia situata sub tinta oficiala. Aceasta scadere deschide usa pentru Banca Nationala a Ungariei de a relaxa

in continuare politica monetara dupa ce a taiat 25bps in luna martie, atat timp cat HUF nu slabeste prea mult.

In ceea ce priveste actiunile, in luna martie, indicele ceh PX a scazut cu 5,1% in CZK si 5,6% in termeni EUR, ramanand in urma indicelui polonez WIG20, dar depasind indicele magiar BUX in termini EUR. Cele mai

performante trei actiuni de luna aceasta au fost Fortuna (10,2%), Unipetrol (1,4%) si CEZ (-0,6%), in timp ce cele mai slabe evolutii le-au avut CME (-18,9 %), Orco (-12,2%) si NWR (-10,4%). Activitatea la Bursa de

Valori din Praga a scazut la 39 milioane USD – medie zilnica – in luna martie de la 43 milioane USD in luna februarie. Conflictul CEZ-Bulgaria continua, si ar putea avea un alt impact negativ asupra pretului sau.Indicele

polonez WIG20 a scazut cu 3,3% in PLN si 4% in termeni EUR in martie . Actiunile cu cele mai scazute performante: NWR (-14,4%) si KGHM (-12,7%). Volumele zilnice medii la Bursa de Valori din Varsovia au crescut la

279 milioane USD in martie de la 254 milioane USD in luna februarie.Indicele BUX din Ungaria a scazut cu 5% in HUF si 7,9% in termeni EUR in luna martie. Magyar Telekom (1,5%), MOL (-4%), Richter (-4%) si EGIS (-

4,1%) au depasit indicele, in timp ce OTP (-8,8%) a ramas in urma. Volumul mediu zilnic de tranzactionare pe Bursa de Valori din Budapesta a scazut la 40 milioane USD de la 42 milioane USD in luna februarie.

Romania:

Guvernul roman a aprobat pretul pentru privatizarea a 15% din Transgaz, care va avea loc la mijlocul lunii aprilie si ar trebui sa aiba un impact pozitiv asupra lichiditatii. Consiliul de Administratie al BNR a decis sa

mentina rata cheie a dobanzii de politica monetara in asteptare la 5,25%, in conformitate cu asteptarile pietei. La fel pentru rezervele minime obligatorii – raman neschimbate la 15% pentru lei - cat si pentru pasivele

FX - neschimbate la 20%. Inflatia a fost de 0,3% luna/luna (5.7% an/an) in luna februarie. Pentru urmatoarele luni, IPC ar trebui sa ramana in mod semnificativ deasupra coridorului tinta al BNR.Pentru luna aprilie 2013,

Ministerul Finantelor intentioneaza sa emita titluri de 2,5 miliarde lei de pe pietele locale RON fara emisiuni de certificate de trezorerie, comparativ cu titlurile de 3 miliarde lei vandute in luna martie. In ceea ce priveste

emisiunile de titluri de stat din martie , am vazut randamente medii de 5,02% pentru emisiunile cu scadenta la 1 an si de 5,81% pentru cele cu scadenta la 10 ani , continuand cu tendinta de scadere.

De la inceputul anului, MinFin a emis 18.4 miliarde lei in obligatiuni locale, 0,5 miliarde EUR in obligatiuni denominate in euro si 1,5 miliarde USD in obligatiuni denominated in USD, aducand rezervele fiscale la

aproximativ 7 miliarde de euro-echivalent.

Depozite(incl. O/N)

15.51%

Obligatiuni0.00%

Actiuni84.49%


100

105

110

115

120

125

130

135

1409-

Mar

-09

9-Ap

r-09

9-M

ay-0

99-

Jun-

099-

Jul-0

99-

Aug-

099-

Sep-

099-

Oct

-09

9-N

ov-0

99-

Dec-

099-

Jan-

109-

Feb-

109-

Mar

-10

9-Ap

r-10

9-M

ay-1

09-

Jun-

109-

Jul-1

09-

Aug-

109-

Sep-

109-

Oct

-10

9-N

ov-1

09-

Dec-

109-

Jan-

119-

Feb-

119-

Mar

-11

9-Ap

r-11

9-M

ay-1

19-

Jun-

119-

Jul-1

19-

Aug-

119-

Sep-

119-

Oct

-11

9-N

ov-1

19-

Dec-

119-

Jan-

129-

Feb-

129-

Mar

-12

9-Ap

r-12

9-M

ay-1

29-

Jun-

129-

Jul-1

29-

Aug-

129-

Sep-

129-

Oct

-12

9-N

ov-1

29-

Dec-

129-

Jan-

139-

Feb-

139-

Mar

-13

VUAN

Data Activ Net: 30-Apr-13




Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% -0.91% 0.00% -2.21% 1.38% 5.27% -6.52% 22.37%














CEE:BCE a redus rata principala a dobanzii cu 25 bps la 0,50%, dupa 9 luni fara nici o schimbare. Aceasta decizie a fost mult așteptata si déjà luata in calcul pe piata.Datele macro lansate in aprilie, in Republica Ceha au fost din nou dezamagitoare dupa cele pozitive din luna martie. Indicele de incredere a consumatorilor combinat si cu cel de afaceri,care este un indicator foarte bun si important pentru economie, a scazut la cel mai scazut nivel din octombrie 2009. Perspectiva Ministerului de Finante pentru PIB este redusa usor catrecreștere zero in 2013 (de la +0,1%) si la 1,2% in 2014, in jos de la 1,4%.Inflatia in Polonia a scazut in martie la 1,0% fata de anul precedent, sub limita minima a coridorului pentru tinta de inflatie a bancii centrale, de 1,5%, pentru a doua oara din 2006.Reducerea presiunii inflatiei si continuarea performantelor macro dezamagitoare (asa cum este indicat de cifrele privind importurile din luna februarie) poate permite Bancii Nationale aPoloniei sa reduca rata dobanzii chiar cu pana la 75 bps in urmatoarele sase luni.Banca Nationala a Ungariei a continuat,relaxarea politicii monetare, cu o alta reducere de 25bps a ratei dobanzii de baza la nivelul minim istoric de 4,75% in luna aprilie, conformasteptarilor.In ceea ce privește actiunile in luna aprilie, indicele ceh PX a crescut cu 0,5% in CZK si 0,6% in termeni EUR, ramanand in urma indicelui maghiar BUX, dar depașind indicele polonez WIG20si indicele roman BET in euro. Top trei actiuni pentru luna aprilie au fost Erste Bank (8,8%), Orca (8,1%)si VIG (7,6%), in timp ce actiunile cu cele mai slabe performante au fost NWR (-27.6%), CME (-7.5%) si Telefonica 02 ( -6.6%). Activitatea pe Bursa din Praga s-a redus la 33 milioaneUSD in luna aprilie de la 39 milioane USD in luna martie.Indicele polonez WIG20 a scazut cu 2,1% in PLN si 2,2% in termeni euro in luna aprilie. Printre cei mai buni performeri a fost PZU (7,8%)iar in randul actiunilor slab performante a fost dinnou NWR (-30.1%). Volumul mediu zilnic a scazut la 252 milioane USD in luna aprilie fata de 279 milioane USD in luna martie.Indicele maghiar BUX a caștigat 2,4% in HUF si 4,1% in termeni euro in luna aprilie. Doar OTP Bank (10,5%) a reușit sa depașeasca indexul, in timp ce Magyar Telekom (1,7%), Richter (1,6%),EGIS (-0,2%)si MOL (-3.3%) s-au situat sub index. Volumul mediu zilnic de tranzactionare pe Bursa de la Budapesta a scazut la 35 milioane USD fata de 40 milioane USD in luna martie.Romania:Valoarea finala a PIB-ului pentru trimestrul 4 din 2012, in aprilie, a surprins pozitiv atunci cand a crescut cu 1,1% fata de anul precedent. Așteptarile de creștere a PIB-ului pentru 2013raman la 1,5%. Inflatia este pe un trend descendent. Aceasta a scazut la 5,3% fata de anul precedent in martie de la 6,0%in luna ianuarie,si este de așteptat sa scada in continuare la 4,9% in2013.Consiliul de Administratie al BNR a decis mentinerea ratei dobanzii cheie de politica monetara in așteptare la 5,25%,in conformitate cu așteptarile pietei. Același lucru pentru rezerveleminime obligatorii - la nivelul de 15% pentru lei -si pentru pasivele FX - la nivelul de 20%.Pe piata de capital romaneasca, aprilie a fost dominata de oferta statului de vanzare a 15% din Transgaz (in valoare de aproximativ 70 milioane EUR), precum si de Adunarile GeneraleAnuale ale SIF-urilor si alegerile pentru conducatorii lor.Indicele bursier BET a scazut cu 5,3%in lei si 3,4% in termeni euro in luna aprilie sub pietele din regiune. Cel mai bun performer a fost Fondului Proprietea (+4,5%),in timp ce SIF2 (-27.9%),SIF1 (-21.4%)si SIF4 (-16.2%) au fost cele mai slabe din piata. Volumul mediu zilnic de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti era 4.6 milioane USD.Randamentele de pe piata secundara au continuat sa scada in toata curba (fixing BNR), pe tot parcursul lunii, ajutate de lichiditatea la nivel local cat si la nivel mondial si au incheiat cu50bps mai jos.

Depozite(incl. O/N)

15.72%

Obligatiuni0.00%

Actiuni84.28%


100

105

110

115

120

125

130

135

140

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-09

9-Ju

n-09

9-Ju

l-09

9-Au

g-09

9-Se

p-09

9-O

ct-0

99-

Nov

-09

9-De

c-09

9-Ja

n-10

9-Fe

b-10

9-M

ar-1

09-

Apr-

109-

May

-10

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-11

9-Ju

n-11

9-Ju

l-11

9-Au

g-11

9-Se

p-11

9-O

ct-1

19-

Nov

-11

9-De

c-11

9-Ja

n-12

9-Fe

b-12

9-M

ar-1

29-

Apr-

129-

May

-12

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

9-De

c-12

9-Ja

n-13

9-Fe

b-13

9-M

ar-1

39-

Apr-

13

VUAN

Data Activ Net: 31-May-13




Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 1.00% 1.92% -0.34% 3.83% 19.27% -1.65% 24.72%














Piata Europeana

Dupa 9 luni lipsite de orice schimbare, la inceputul lunii mai Banca Centrala Europeana a redus cu 25 de puncte procentuale rata de referinta, ajungand la 0.50%.

Datele macroeconomice publicate in luna mai in Republica Ceha au fost sub asteptarile analistilor. PIB realizat in primul trimestru din 2013 a scazut cu 2.2% fata de cel realizat in aceeasi perioada a anului

precedent. Aceasta involutie urmeaza unei scaderi de 1.6% fata de anul anterior a PIB din trimestrul 4 2012, considerata la vremea respectiva ca fiind cea mai slaba performanta la nivel regional, alaturi de

cea din Spania si din Italia. Scaderea a fost cauzata de restringerea semnificativa a investitiilor. Vestea buna este ca indicele de incredere in mediul de afaceri (BCI) a crescut cu 0.4 in luna mai dupa o scadere

cu 0.7 in luna aprilie, depasind cu 0.1 pragul important de 50.

In Polonia, informatiile publicate in ultimele saptamini au fost in general mai slabe decat se astepta toata lumea, inclusiv in domenii cum ar fi vanzarile cu amanuntul sau somajul. Asteptarile de crestere a PIB

pentru anul 2013 s-au redus la 1.2%, respectiv de la 2.6 la 2.5% pentru anul 2014. Pe fondul unei presiuni inflationiste reduse, Banca Nationala poate continua diminuarea dobanzilor.

Pentru Ungaria luna mai a fost incununata de succes. Comisia UE a fost de acord cu incetarea procedurii de deficit bugetar excesiv (EDP). PIB din primul trimestru 2013 a surprins in mod placut, incetinindu-si

scaderea la doar 0.9% fata de 2.7% in ultimul trimestru al anului trecut sau fata de scadere de 1.7%, cifra agreata de Bloomberg. Inflatia fata de aceeasi perioada a anului trecut a continuat sa scada pina la

1.7% in aprilie, fata de 2.2% in martie. Datele macroeconomice confirma faptul ca economia se afla in proces de revenire.

In ceea ce priveste evolutia din luna mai a actiunilor, indicele ceh PX a scazut in CZK cu 1% si cu 0.8% in EUR, performanta inferioara celorlalte piete din Polonia si Ungaria , precum si pietei romanesti.

Volumul de tranzactionare pe actiuni al Bursei din Praga s-a situat in luna mai la o medie zilnica de 33 de milioane de USD.

Indicele polonez WIG20 a crescut in luna mai cu 7.2% in PLN si cu 4.4% exprimat in EUR. In afara de revigorarea companiilor de constructii, am observat cresteri puternice in sectorul chimiei, spre exemplu

Synthos a crescut cu 14%.. Volumele zilnice de tranzactionare au scazut in luna mai fata de aprilie, de la 252 la 248 de milioane USD.

Indicele ungar BUX a crescut in perioada analizata cu 5.3% in HUF si 6.4% in EUR.. Volumul mediu zilnic de tranzactionare a crescut in luna mai la 42 de milioande USD de la 35 de milioane in luna precedenta.

Romania

Produsul Intern Brut romanesc a suprins din nou in mod pozitiv in primul trimestru al anului 2013 cu o crestere de 2.2% comparativ cu aceeasi perioada din 2012, dupa cum reiese din datele preliminare.

Aceasta crestere depaseste semnificativ cresterea de 1.1% a trimestrului IV 2012 fata de aceeasi perioada din 2011. Cresterea PIB a fost cel mai probabil alimentata de sporirea productiei industriale, precum

si a consumului. In ciuda tendintei de scadere de la inceputul anului, in Romania inflatia din aprilie a ramas la acelasi nivel cu cel din luna martie (5.3%), comparativ cu perioadele respective din 2012.

BNR a mentinut dobanda de referinta a politicii monetare la 5.25%.

Indicele bursier BET a postat in luna mai o crestere de 1.1% in lei, dar care se traduce intr-o scadere de 0.3% exprimat in euro, performanta inferioara celor din Polonia si Ungaria, insa deasupra Republicii

Cehe din acest punct de vedere.. Volumul zilnic mediu de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti a fost in mai de 4 milioane USD, in crestere de la 2.9 milioane USD in luna anterioara.

In Romania s-a infiintat o noua autoritate a pietelor financiare, Autoritatea de Supraveghere Financiara, care este rezultatul unificarii fostelor autoritati din domeniul asigurarilor, pensiilor si pietei de capital.

Ministerul de Finante a emis obligatiuni in cantitatile prevazute si a redus putin rata dobanzii (3.98% pentru un an si 5.16% pentru 15 ani). Piata secundara a cunoscut catre sfarsitul lunii usoare ajustari, in

special asupra titlurilor pe termen lung, din cauza unui sentiment de risc ce exista in aceasta regiune.

Depozite(incl. O/N)

16.72%Obligatiuni0.00%

Actiuni RO44.62%

Actiuni CEE38.66%


100

105

110

115

120

125

130

135

140

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-09

9-Ju

n-09

9-Ju

l-09

9-Au

g-09

9-Se

p-09

9-O

ct-0

99-

Nov

-09

9-De

c-09

9-Ja

n-10

9-Fe

b-10

9-M

ar-1

09-

Apr-

109-

May

-10

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-11

9-Ju

n-11

9-Ju

l-11

9-Au

g-11

9-Se

p-11

9-O

ct-1

19-

Nov

-11

9-De

c-11

9-Ja

n-12

9-Fe

b-12

9-M

ar-1

29-

Apr-

129-

May

-12

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

9-De

c-12

9-Ja

n-13

9-Fe

b-13

9-M

ar-1

39-

Apr-

139-

May

-13

VUAN

Data Activ Net: 30-Jun-13




Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% -1.85% -2.81% -0.95% -1.85% 10.45% -4.87% 21.21%














Comentariu lunar - iunie 2013

CEE:

Croatia este noul stat membru al UE incepand din 1 iulie. Procesul de aderare a fost finalizat intr-un interval de 10 ani.

Datele macro prezentate in luna iunie, in Republica Ceha s-au imbunatatit. Indicele de afaceri si al increderii consumatorilor a crescut din nou in iunie iar inflatia anuala a scazut la 1,3% in luna mai incomparatie cu 1,7% in luna aprilie.

Principalii indicatori ai economiei poloneze sunt intr-o usoara crestere . Inflatia a scazut la 0,5% fata de anul precedent in luna mai fata de 0,8% in luna aprilie, in timp ce estimarile Bancii Nationale aPoloniei privind inflatia au coborat la 0,4% in luna iunie, cel mai scazut nivel din istoria Poloniei.

Ungaria a inregistrat inca o luna de succes in plan economic. Datele macro au confirmat faptul ca economia se misca lent, dar in directia pozitiva.

In ceea ce priveste actiunile in luna iunie, indicele ceh PX a scazut cu 8% in termeni CZK si cu 9% in termeni EUR, scadere mai mare fata de piata din Ungaria, dar mai mica fata de scaderea indicelui polonezWIG20. Activitatea pe Bursa din Praga a crescut la 38 de milioane USD in luna iunie fata de 33 milioane USD in luna mai.

Indicele polonez WIG20 a scazut 9,7% in termeni PLN si 10,8% in termeni euro in luna iunie, din cauza temerilor cu privire la reforma fondurilor de pensii private. . Volumul mediu zilnic de tranzactionare peBursa din Varsovia a crescut de la 337 milioane USD in iunie fata de 248 milioane USD in luna mai.

Indicele maghiar BUX a scazut cu 1,2%, in termeni HUF si cu 0,7% in termeni euro in luna iunie. Volumul mediu zilnic de tranzactionare pe Bursa de la Budapesta a scazut usor la 40 de milioane USD de la 42milioane USD in luna mai.

Romania:

FMI a aprobat incheierea de catre Romania a acordului stand-by (in total 3,6 miliarde de euro) pe doi ani, ceea ce parea putin probabil acum cateva luni. Termenul limita pentru finalizarea acordului a fostamanat cu trei luni, de la sfarsitul lunii martie pana la sfarsitul lunii iunie, pentru a permite autoritatilor romane sa realizeze obiectivele necesare programului : privatizarea operatorului de stat, de transportferoviar de marfa ,CFR Marfa si efectuarea ofertei publice suplimentare in sectorul energetic.

Consiliul de Administratie al BNR a pastrat dobanda de politica monetara la 5,25% in luna iunie dar la prima sedinta din luna iulie aceasta a fost redusa cu 25 de puncte ajungand la 5%.

Indicele BET Romania a scazut cu 2,5% in RON si cu 4,1% in termeni euro in luna iunie, dar situatia a fost mai buna fata de Polonia si Republica Ceha, care au inregistrat scaderi semnificativ mai mari. Volumulmediu zilnic de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti a scazut la 3,8 milioane USD de la 4,0 milioane USD in luna mai.

Licitatiile pe piata primara nu au fost adjudecate in totalitate in luna iunie. Ministerul de Finante a alocat un total de 2.14 miliarde lei, comparativ cu o planificare de 2.9 miliarde lei, si a respins toateofertele in ultimele doua licitatii datorita cresterii randamentelor solicitate de investitori.

Depozite(incl. O/N)

15.28%Obligatiuni

0.00%

Actiuni RO44.53%

Actiuni CEE40.18%


100.00

105.00

110.00

115.00

120.00

125.00

130.00

135.00

140.00

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-09

9-Ju

n-09

9-Ju

l-09

9-Au

g-09

9-Se

p-09

9-O

ct-0

99-

Nov

-09

9-De

c-09

9-Ja

n-10

9-Fe

b-10

9-M

ar-1

09-

Apr-

109-

May

-10

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-11

9-Ju

n-11

9-Ju

l-11

9-Au

g-11

9-Se

p-11

9-O

ct-1

19-

Nov

-11

9-De

c-11

9-Ja

n-12

9-Fe

b-12

9-M

ar-1

29-

Apr-

129-

May

-12

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

9-De

c-12

9-Ja

n-13

9-Fe

b-13

9-M

ar-1

39-

Apr-

139-

May

-13

9-Ju

n-13

VUAN

Data Activ Net: 31-Jul-13




Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 0.03% -0.95% 0.95% -1.29% 8.54% -0.31% 23.53%














BCE a mentinut rata principala de dobanda la 0,50%, in conformitate cu consensul.Inflatia anuala in Cehia a crescut la 1,6%, in luna iunie comparativ cu 1,3% in luna mai, in timp ce inflatia relevanta din perspectiva politicii monetare a bancii centrale a ramas sub 1,0%,support favorabil Bancii Nationale a Cehiei dand posibilitatea vanzarii de CZK pentru a evita riscurile deflationiste, si de asemenea sprijinind exporturile si cresterea PIB-ului. Rataprincipala de dobanda a fost mentinuta la 0,05%.Banca Nationala a Poloniei a redus rata dobanzii in luna iulie cu 25bps pana la 2,5%, in consens cu asteptarile pietei. Exista inca loc pentru reduceri suplimentare ale ratei dobanzii, pefondul inflatiei foarte scazute si pe fondul revenirii foarte lente a economiei poloneze.In Ungaria, scaderea IPC, alimentata de o reducere fortata cu 10% a preturilor la utilitati si a cererii interne slabe, a permis Bancii Nationala a Ungariei si noului guvernator GyorgyMatolcsy, relaxarea politicii monetare in continuare (Banca Nationala a redus rata dobanzii de referinta cu 25bps in iulie pana la 4,0%), atata timp cat HUF nu se va deprecia prea mult(pana la 320 HUF/1 EUR).In ceea ce priveste pietele de actiuni in luna iulie, indicele ceh PX a crescut cu 4,7% in CZK si cu 4,8% in termeni EUR, depasind pietele din Ungaria, dar sub cresterea indicelui polonezWIG20 Primele trei actiuni cele mai performante pentru luna iulie au fost: Pegas (13,9%), Erste Bank (12,5%) si VIG (8,2%), in timp ce cele mai slabe performante le-au avut: NWR (-5.3%),CEZ (-3.1%) si CME (- 2,9%). Activitatea pe Bursa din Praga a scazut la 28 milioane USD, volume medii zilnice in iulie fata de 40 milioane USD in luna iunie.Indicele polonez WIG20 a crescut cu 3,6% in PLN si cu 5,5% in termeni euro in luna iulie astfel ca investitorii au salutat primele semne de recuperare ale economiei poloneze. In ultima luna,cele mai bune performante le-au avut: Cersanit (23.7%), Banca Millennium (+19%) si Boryszew (+15%). Exceptand companiile din sectorul constructii, extrem de volatile, actiunile cu celemai slabe performante au fost: ZA Tarnow (-11.6%), Agora (-8.7%) si Lotos (-7.7%). Volumul mediu zilnic pe Bursa din Varsovia a scazut la 210 milioane USD fata de 348 milioane USD inluna iunie.Indicele maghiar BUX a scazut cu -2,5%, in HUF si cu -4,1% in termeni euro in luna iulie. Richter Gedeon (+1,9%) si MOL (-0,3%), au depasit indicele, in timp ce Magyar Telekom (-9.1%) s-adepreciat din nou. Volumul mediu zilnic de tranzactionare pe Bursa de la Budapesta a crescut la 52 milioane USD fata de 42 milioane USD in luna iunie.Romania:La 29 iulie, Romania a incheiat negocierile cu FMI (la nivel de echipe de negociere) si doua zile mai tarziu a anuntat ca Fondul a fost de acord cu un nou contract de imprumut stand-by pe 2ani, contract in valoare de 4 miliarde euro.Economia romaneasca se imbunatateste, iar Guvernul a majorat previziunile sale pentru 2013 de crestere a PIB la 1,9% fata de 1,6% anterior. De asemenea, o foarte buna crestere abalantei soldului contului curent, care este intr-un surplus de 314 milioane de dolari in luna mai 2013 pe fondul exporturilor mari si a importurilor mai mici, ar trebui sa contribuie lareducerea expunerii negative a leului in fata instabilitatii financiare globale si sa atraga mai multi straini sa investeasca in obligatiuni din Romania.Banca Nationala a Romaniei a redus in luna iulie rata dobanzii de politica monetara la 5,0%, de la 5,25% dupa 16 luni fara nici o modificare . (si a continuat printr-o surprinzatoare taiere de50bps pana la 4,5% la inceputul lunii august.)Indicele roman BET a crescut cu 2,7% in lei si cu 3,8% in termeni euro in luna iulie, ramanand mai slab, atat fata de indicele ceh cat si fata de cel polonez , dar depasind indicele maghiar. Laactiuni, BVB a avut cea mai buna performanta, in crestere cu 9,2%, urmata de BRD (+4,9%) si Fondul Proprietatea (+4,8%), in timp ce SIF1 a fost cel mai mare perdant (-9.6%), urmat de SIF4(-7.1%) si SIF2 (-4.8%). Volumul mediu zilnic de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti a scazut la 2,5 milioane de dolari comparative cu 3,7 milioane USD in luna iunie.In luna iulie, pe piata instrumentelor financiare cu venit fix a avut loc o compresie a randamentelor spre niveluri mai scazute. Ministerul Finantelor a vandut sumele planificate deobligatiuni in licitatiile sale primare, inclusiv pentru emisiunea pe trei ani denominata in euro, unde au acceptat mai mult decat dublul ofertei – 336.5 M Eur adjudecat fata de fata de 150 Meur propus - , cu un randament mediu de 2,75%.

Depozite(incl. O/N)

13.91%Obligatiuni

0.00%

Actiuni RO44.82%

Actiuni CEE41.27%


100

105

110

115

120

125

130

135

140

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-09

9-Ju

n-09

9-Ju

l-09

9-Au

g-09

9-Se

p-09

9-O

ct-0

99-

Nov

-09

9-De

c-09

9-Ja

n-10

9-Fe

b-10

9-M

ar-1

09-

Apr-

109-

May

-10

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-11

9-Ju

n-11

9-Ju

l-11

9-Au

g-11

9-Se

p-11

9-O

ct-1

19-

Nov

-11

9-De

c-11

9-Ja

n-12

9-Fe

b-12

9-M

ar-1

29-

Apr-

129-

May

-12

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

9-De

c-12

9-Ja

n-13

9-Fe

b-13

9-M

ar-1

39-

Apr-

139-

May

-13

9-Ju

n-13

9-Ju

l-13

VUAN

Buletin lunar 31-Aug-13

Politica de investitii: Depozitar:

Obiectivul fondului: Distribuitor:

Informatii despre FDI Actiuni Europa Regional

Data Activ Net: 31-Aug-13

Data lansare: 19-Mar-09

Activ net (mil RON): 15.47

Valoare titlu (RON): 128.54Nr investitori: 103

Grad de risc: 5 (Mediu - ridicat)

Performanta:

2009(19.03) 2010 2011 2012 2013YTD Ultima luna Ultimele 3 luni Ultimele 6luni Ultimul an Ultimii 2


Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 4.08% 4.05% 3.05% 2.70% 10.46% 15.05% 28.53%

Instrumente Pondere Comisioane: Column1

Fondul Proprietatea 9.08% Subscriere* 2.5%

Banca Transilvania 8.87%Rascumparare 0%

SNP Petrom8.38%

BRD Groupe Societe Generale 7.09%

ERSTE Bank 4.76%

BRD Asset Management S.A.I este autorizata prin decizia CNVM nr. 35 din 11.01.2008 si inscrisa in Reg. CNVM sub nr.PJR05SAIR/400010. Notificare inscrisa in registrul de evidenta a prelucrarilor de date cu caracter personal sub nr. 23680.Adresa Str. Clucerul Udricani, nr.1-3,bl.106A, parter, tronson 2, S: 3, Bucuresti / ROMANIA, Tel:(+ 40 21) 327 22 28, Fax: (+ 40 21) 327 14 10, E-mail: [email protected] anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare.Cititi prospectul de emisiune inainte de a investi in acest fond!

Primele 5 detineri de actiuni la 31.08.2013

* pentru subscrieri mai mari de 10.000 RON,comisionul este negociabil

Fondul deschis de investitii ACTIUNI EUROPA REGIONAL FDI Actiuni Europa Regional este autorizat prin decizia CNVM nr. 1714 din 27.08.2008 si inscris in Registrul CNVM sub nr. CSC06FDIR/400057

Fondul va avea un portofoliu diversificat de investitii, activele acestuia fiind investite pe pietele de actiuni dinRomania si Europa Centrala si de Est in proportie de 90% dar si in obligatiuni si in instrumente ale pieteimonetare.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national siinternational, in special de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termen scurtmediu si lung.

Obiectivul Fondului este cautarea unei valorizari active a resurselor colectate, pe un orizont de administraresuperior duratei minime recomandate a investitiilor.

BRD Groupe Societe Generale, Sediul Central: Bd. Ion Mihalache nr.:1-7, S:1,Bucuresti, Tel: 021.301.61.00, Sediu Metav: Str. Biharia nr: 67-77, S:1, Bucuresti,Tel: 021.200.83.77

BRD Groupe Societe Generale, Sediul Central: Bd. Ion Mihalache nr: 1-7, S: 1,Bucuresti tel: 021.301.61.00

100

105

110

115

120

125

130

135

140

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-09

9-Ju

n-09

9-Ju

l-09

9-Au

g-09

9-Se

p-09

9-O

ct-0

99-

Nov

-09

9-De

c-09

9-Ja

n-10

9-Fe

b-10

9-M

ar-1

09-

Apr-

109-

May

-10

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-11

9-Ju

n-11

9-Ju

l-11

9-Au

g-11

9-Se

p-11

9-O

ct-1

19-

Nov

-11

9-De

c-11

9-Ja

n-12

9-Fe

b-12

9-M

ar-1

29-

Apr-

129-

May

-12

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

9-De

c-12

9-Ja

n-13

9-Fe

b-13

9-M

ar-1

39-

Apr-

139-

May

-13

9-Ju

n-13

9-Ju

l-13

Evolutia valorii unitare a activului net (VUAN)pentru FDI Actiuni Europa Regional

VUAN

Depozite (incl. O/N)13.10%

Actiuni RO48.45%

Actiuni CEE38.44%


9.40% 9.94%

-14.48%

20.07%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

1-Jan-09 1-Jan-10 1-Jan-11 1-Jan-12

Performanta anualizata %

Buletin lunar 30-Sep-13




Data Activ Net: 30-Sep-13





Performanta:



Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 7.04% 2.85% 9.06% 8.02% 11.71% 28.16% 32.19%

Actiuni Pondere Comisioane: Column1


Banca Transilvania 8.60%Rascumparare 0%

SNP Petrom8.40%


ERSTE Bank 4.49%





Fondul va avea un portofoliu diversificat de investitii, activele acestuia fiind investite pe pietele de actiuni din Romaniasi Europa Centrala si de Est in proportie de 90% dar si in obligatiuni si in instrumente ale pietei monetare.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, inspecial de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termen scurt mediu si lung.

Obiectivul Fondului este cautarea unei valorizari active a resurselor colectate, pe un orizont de administrare superiorduratei minime recomandate a investitiilor.




Actiuni RO47.79%

Actiuni CEE38.02%


9.40% 9.94%

-14.48%

20.07%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

1-Jan-09 1-Jan-10 1-Jan-11 1-Jan-12


100

105

110

115

120

125

130

135

140

9-M

ar-0

99-

Apr-

099-

May

-…9-

Jun-

099-

Jul-0

99-

Aug-

099-

Sep-

099-

Oct

-09

9-N

ov-0

99-

Dec-

099-

Jan-

109-

Feb-

109-

Mar

-10

9-Ap

r-10

9-M

ay-…

9-Ju

n-10

9-Ju

l-10

9-Au

g-10

9-Se

p-10

9-O

ct-1

09-

Nov

-10

9-De

c-10

9-Ja

n-11

9-Fe

b-11

9-M

ar-1

19-

Apr-

119-

May

-…9-

Jun-

119-

Jul-1

19-

Aug-

119-

Sep-

119-

Oct

-11

9-N

ov-1

19-

Dec-

119-

Jan-

129-

Feb-

129-

Mar

-12

9-Ap

r-12

9-M

ay-…

9-Ju

n-12

9-Ju

l-12

9-Au

g-12

9-Se

p-12

9-O

ct-1

29-

Nov

-12

9-De

c-12

9-Ja

n-13

9-Fe

b-13

9-M

ar-1

39-

Apr-

139-

May

-…9-

Jun-

139-

Jul-1

39-

Aug-

139-

Sep-

13


VUAN

Buletin lunar 31-Oct-13




Data Activ Net: 31-Oct-13





Performanta:



Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 9.47% 2.27% 9.44% 10.48% 11.99% 27.96% 35.19%



Banca Transilvania 8.60% Rascumparare 0%

SNP Petrom 8.40%


ERSTE Bank 4.49%




Fondul va avea un portofoliu diversificat de investitii, activele acestuia fiind investite pe pietele de actiuni din Romaniasi Europa Centrala si de Est in proportie de 90% dar si in obligatiuni si in instrumente ale pietei monetare.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, inspecial de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termen scurt mediu si lung.





Depozite(incl.O/N)

10.76%

Actiuni RO48.13%

Actiuni CEE41.11%


9.40% 9.94%

-14.48%

20.07%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

31-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 31-Dec-12


100

105

110

115

120

125

130

135

140


VUAN

Buletin lunar 30-Nov-13




Data Activ Net: 30-Nov-13





Performanta:



Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 12.66% 2.91% 8.25% 11.55% 15.82% 36.36% 39.13%

30-Nov-13




SNP Petrom 7.48%


SIF 5 4.70%




Fondul are un portofoliu diversificat de investitii, activele acestuia fiind investite pe pietele de actiuni din Romania siEuropa Centrala si de Est in proportie orientativa de 90% dar si in obligatiuni si in instrumente ale pietei monetare.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, inspecial de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termen scurt mediu si lung.




Primele 5 detineri de actiuni la


Actiuni RO50.58%

Actiuni CEE36.51%


9.40% 9.94%

-14.48%

20.07%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

31-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 31-Dec-12


100

105

110

115

120

125

130

135

140


VUAN

Buletin lunar 31-Dec-13




Data Activ Net: 31-Dec-13





Performanta:



Performanta % 9.40% 9.94% -14.48% 20.07% 12.79% 0.11% 5.36% 11.67% 12.79% 35.42% 39.28%

31-Dec-13




SNP 7.63%


SIF 5 4.93%




Fondul are un portofoliu diversificat de investitii, activele acestuia fiind investite pe pietele de actiuni din Romania siEuropa Centrala si de Est in proportie orientativa de 90% dar si in obligatiuni si in instrumente ale pietei monetare.Performantele financiare ale Fondului vor putea fi influentate de evolutiile mediului economic national si international, inspecial de evolutia pietelor de actiuni cat si de evolutia nivelului dobanzilor pe termen scurt mediu si lung.




Primele 5 detineri de actiuni la

Depozite(incl.O/N)

10.87%

Actiuni RO51.98%

Actiuni CEE37.15%


9.40% 9.94%

-14.48%

20.07%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

31-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 31-Dec-12


100.00

105.00

110.00

115.00

120.00

125.00

130.00

135.00

140.00


VUAN

Date post:	20-Feb-2020
Category:	Documents
Upload:	others
View:	34 times
Download:	0 times

Fondul deschis de investitii ACTIUNI EUROPA …...investitii, activele fondului fiind investite pe...

Documents