1 CAPITOLUL I ASPECTE TEORETICO-METODOLOGICE PRIVIND ANALIZA RISCURILOR N ACTIVITATEA ECONOMICO-FINANCIAR 1.1. RISCUL CONCEPT I TRSTURI SPECIFICE Riscul poatefi privit careprezentndincapacitatea unei firme de a seadapta la timp i cu cel mai mic cost la modificrile de mediu. Privit din acest punct de vedere, riscul care afecteaz activitatea uneifirmearecaprincipalsursinstabilitateaclimatuluideafaceri(elementexogenfirmei)i incapacitateaagentuluieconomicdeacontracaralatimpifrcosturiridicateefectelegeneratede aceast evoluie continu a mediului n care acioneaz. n acest sens, o activitate rentabil n prezent poate deveni nerentabil n viitor ca urmare a modificrii nefavorabile a condiiilor de mediu. Rezult, astfel,crisculesteocaracteristicpermanentaactivitiiuneifirme,aceastatrebuinds implementezemecanismeadecvatedegestionareariscului,caresevideniezerapidmodificrile aprute i msurile de intervenie. Dinpunctdevedereprobabilistic,risculreprezintvariabilitateaprofituluifademedia profitabilitii din ultimii ani. Aceast accepiune este foarte important n realizarea previziunilor, n care riscul se estimeaz ca variabilitate a profitului n raport cu sperana de rentabilitate. n acest caz, drept criteriu de definire s-au ales oscilaiile profitului fa deo medie, considerndu-secrealizarea unor profituri viitoare mai mici dect nivelul mediu, considerat ca nivel de referin, poate s conduc la apariia unor situaii de criz i s afecteze negativ activitatea economic. ndefiniiadatdeOCDE(OrganizaiapentruCooperareiDezvoltareEconomic),se apreciaz criscul este constituit din posibilitatea ca un fapt cu consecine nedorite s se produc. Aceastdefiniiearelabazeventualitateacauneveniment(anticipatcuoanumitprobabilitatesau neprevzutdedecident)ssematerializezeisafectezenegativanumiteaspectealeactivitii economice. Alturideacestea,maiexistialtedefiniiialeriscului,princaresencearcgsireadenoi semnificaii ale acestuia: gam larg de incertitudini privind activitatea viitoare a agentului economic; probabilitatea survenirii unui eveniment nedorit; variabilitatea probabil a rentabilitii viitoare a activului; variabilitatea rezultatului sub presiunea mediului; variabilitateaveniturilorsubinfluenamediului,implicndeventualitateaproduceriiunui eveniment nefavorabil; 2 variabilitatearezultatului,afectndrentabilitateaactivelori,nconsecin,acapitalului investit; unelementdeincertitudinecarepoateafectaactivitateaunuiagenteconomicsauderularea unei operaiuni economice; gradul de incertitudine alapariiei uneipierderi din cauzefortuite, accidentale saumprejurri neateptate; Principalele caracteristici ale riscului sunt: a) riscul deriv din incertitudine; adoptarea deciziei are loc n prezent, iar punerea n practic i rezultatelesevorproducenviitor.Incertitudineaprovinedinnecunoatereacuprivirelacare eveniment din cele identificate se va produce i la ce moment, care vor fi efectele reale i amplitudinea producerii acestora; b) risculimplicideeadepierderepotenial,indiferentdenatur,generatdeevoluiaunui factor n sens contrar ateptrilor decidentului; c) efectele riscului, odat produse, nu mai pot fi nlturate; d) risculapareattnprocesulactivitiieconomico-financiare,sociale,ctinafaraacestuia, ca urmare a raporturilor dintre om i natur; e) asumarea riscului presupune o remunerare corespunztoare a capitalului investit; f) riscul reprezint o incapacitate de adaptare a firmei la condiiile de mediu; g) risculesteomsuravulnerabilitiifirmei,aprobabilitiideapariieasuccesuluisau eecului. Cunoscnd aceste trsturi specifice noiunii de risc, se poate aciona n direcia elaborrii unor politici moderne de prevenire a riscului, de ocrotire mpotriva riscului i de nlturare a efectelor sale. Analizndlucrriletiinificescrisenultimeledeceniireferitoarelaproblematicariscului,se evideniazoevoluienapreciereanoiunilorderisciincertitudine,precumimanifestareaatrei tendine principale n acest domeniu: 1.creterea ntr-un ritm fr precedent a situaiilor de risc i incertitudine, cauzate de extinderea fenomenuluideinternaionalizareaactivitilor,deexternalizareauneipriaacestora,de diversificare a instrumentelor financiare, de crizele economice care capt o amploare tot mai mare, de creterea competiiei etc.; 2.extinderea preocuprilor economitilor de a dezvolta cunotinele tiinifice n acest domeniu, prin apelarea la un numr mare de ramuri ale tiinei (management, marketing, finane, statistic etc.) iprinidentificarea,testareaiimplementareadenoiinstrumentedeevaluare,prevenireiprotecie mpotriva riscului; 3 3.amplificarea i diversificarea consecinelor pe care implementarea instrumentelor i tehnicilor de prevenire i protecie mpotriva riscului le genereaz asupra mediului economic, social, natural. Cele trei tendine menionate sunt interdependente, iar problematica riscului i a incertitudinii la nivelul unui agent economic devine tot mai complex, mbogindu-se cu noi sensuri. n permanen, manageriitrebuiescunoascnivelulrisculuifiecruiproiectdeafaceri,precumidacelestemai maredectctigulpotenial.nacelaitimp,ncondiiileeconomiceisocialealetranziieila economia de pia, stabilitatea i sigurana agentului economic nu mai sunt dictate numai de aciunile proprii, ci de toi participanii la viaa economic.n acest sistem complex al interdependenelor se nscriu: - ntreprinderea,careacioneazpentruobinereaunorrezultatecarespermitacoperirea cheltuielilor efectuate i nregistrarea de profit; - sistemulfinanciar,care,ncazulapariieirisculuiiainstabilitii,aloc,nanumitecondiii, fonduri bneti pentru asigurarea continuitii procesului de producie; - statul, prin intermediul subveniilor acordate, dar i al impozitelor i taxelor percepute; - consumatorii, care reprezint clienii firmei. Aciunilecontienteiincontienteefectuatedetoiacetiparticipanilarealizareaactivitii firmeipotdeterminaapariiaunorefectedirecteateptate,corespunztoareobiectivelorfixate,dari manifestarea unor efecte ntmpltoare, nedorite, pe care literatura de specialitate le definete ca fiind riscuri. 4 1.2. TIPOLOGIA RISCULUI ACTIVITII AGENTULUI ECONOMIC Economia de pia implic, prin legile dup care se conduce, apariia unor riscuri i incertitudini specifice, care, coroborate cu caracteristicile activitii fiecrui agent economic, pot determina apariia unor situaii i stri conjuncturale nefavorabile. Necunoaterea riscurilor ce pot aprea, a factorilor de cauzalitateiamsurilordeinterveniencazulmaterializriipoateaveaconsecinenegativepentru firma n cauz, putnd determina chiar falimentul ei. Din acest motiv, se impune clasificarea riscurilor, nscopulcunoateriimecanismuluideaciunealfiecruiaialimplementriiunorinstrumente adecvate de protecie. nliteraturadespecialitateconsacratproblematiciirisculuiceafecteazactivitateaagentului economic, exist o multitudine de criterii de clasificare a riscurilor, astfel: 1.dup nivelul la care este localizat, riscul poate fi: a)riscmacroeconomicesterezultatulevoluieintr-unanumitsensacondiiilormediuluide afaceri. Acesta este generat de aciunea conjugat a unui numr variat de factori de natur economic, politic sau social, a cror evoluie n timp trebuie luat n considerare de ctre managementul firmei. Acest tip de riscuri poate fi cauzat degreve,convulsii sociale, rzboaiecivile,schimbri deguverne, modificri de politic, recesiune economic, restricii de convertibilitate a monedei naionale n valut, de transfer al fondurilor n strintate, inflaie, evoluia nefavorabil a ratei dobnzii pe pia, sistemul juridicetc.Riscurilemacroeconomicepotficlasificatenriscuridear,detransfer,suveran, financiar, de inflaie, operaional, de implantare i juridic. b)riscsectorialestedatdecaracteristicilesectoruluincarefirmaidesfoaractivitatea, fiind, mai departe, dependent de sistemul politic, de infrastructur, legislaie, cultur, concuren etc.; c)riscmicroeconomic(specificfirmei)estedeterminatdefactoriendogeni,specificifiecrei ntreprinderi n parte.Risculsepoatecaracterizaprinasociereauneilegideprobabilitatepentruapariiafiecrui rezultatscontat.Probabilitateaaratncemsuresteposibilproducereaunuianumitevenimentn condiiideterminate.Deci,pentrufiecareevenimentexistoprobabilitatedeapariie.Att probabilitatea,ctirisculpotfiapreciatesubiectiviobiectiv.Probabilitateasubiectivaparecnd aprecierea riscului se face de ctre un singur individ i reflect mentalitile i gradul de documentare ale persoanei respective. Probabilitatea obiectiv intervine cnd aprecierea riscului se face de ctre mai muli indivizi, pe baza evidenei istorice a datelor statistice. 5 2.dup posibilitatea de interpretare a legii de probabilitate, riscurile se pot clasifica n: a)riscuri subiective depind de aprecierile subiective ale fiecrui individ, de informaia sa; b)riscuriobiectiveinerenteoricreiactiviticaracterizateprintr-oanumitprobabilitatede variaie a rezultatelor i sunt independente de individ. 3.dup posibilitatea de previziune, riscurile pot fi: a)riscuri previzibile sunt provocate de factori ce pot fi prevzui nainte de desfurarea unei operaiunisauactiviti.Printrecauzelecareprovoacacesttipderiscurisenumrdecesele, maternitatea, btrneea, modificarea brusc a temperaturii prin schimbarea anotimpurilor, fluctuaiile valutarencondiiileuneicrizeeconomicemondialeetc.Efecteleacestorcategoriideriscuripotfi eliminate sau reduse prin adoptarea din timp a unor msuri corespunztoare. b)riscuriimprevizibilesuntprovocatedefactoriimprevizibili,ntmpltori,cenupotfi prevzui nainte de nceperea derulrii unei operaiuni. Ele pot fi provocate de secet, inundaii i alte calamiti naturale aprute n cadrul raporturilor dintre om i natur, precum i de evenimente fortuite n cadrul raporturilor dintre oameni, cum suntrzboaie, greve, naionalizri, restricii valutare impuse destatetc.ncazulacestorriscuri,semanifestotendindecretereaponderiialor,precumide majorare a costurilor pentru eliminarea sau reducerea pagubelor provocate. 4.dup originea factorului care le genereaz, riscurile pot fi: a)riscuri interne sunt generate de factori care acioneaz n interiorul unei ntreprinderi i se refer la defeciuni ce pot aprea n funcionarea mijloacelor fixe, fraude provocate de angajai, greve alepersonalului,accidentedemuncprovocatedenerespectareanormelordeprotecieamuncii, penalitipltitepartenerilordeafacericaurmareanerespectriicontractelordinmotivesubiective etc.; b)riscuri externe sunt determinate de cauze localizate n afara ntreprinderii i care afecteaz activitateafirmeincauz.Sereferlamajorareaimpozitelordectrestat,oscilaiialecursului valutar, modificri nefavorabile ale dobnzii bancare, calamiti naturale, pierderi financiare provocate de partenerii de afaceri, etc. Dinpunctuldevederealmsurilorpecarentreprinderealepoateadoptapentruaseproteja mpotrivaacestorriscuri,celemaiimportantesuntriscurileinterne,pentruacesteafirmaavnd posibilitimaimaredeintervenie.nprivinariscurilorexterne,agentuleconomicdispunedeci reduse de aciune, mai important pentru el fiind identificarea acestor riscuri pentru a ncerca reducerea consecinelor n cazul materializrii lor. 6 5.dup natura lor, riscurile se mai pot gupa astfel: a)riscuri sociale sunt provocate de evenimente sociale previzibile sau imprevizibile, precum boala, decesul, invaliditatea, reducerea nivelului de trai, omajul, maternitatea etc. Protecia mpotriva acestorriscuridepinde,nmaremsur,depoliticastatuluindomeniu,deniveluldedezvoltarea economieinaionale,calitateasistemuluieducaional.ngeneral,sepoateafirmacstatelemoderne acordoimportanprimordialocrotiriiindividuluimpotrivariscurilorsociale,scopulfundamental al oricrui regim modern fiind acela de a proteja interesele indivizilor la nivel naional, n condiii de echitate i dreptate social. b)riscuri naturale provocate de calamiti naturale. c)riscuripoliticesuntdeterminatedeevenimentepoliticemajore,precumrzboaie,greve, embargo, naionalizare, restricii de export. Acoperirea riscurilor politice este greu de realizat sau chiar imposibil,avndnvedereconsecinelegravealeacestortipurideriscuri,declanatedeinteresele majorealestatului,care,nasemeneasituaii,seopunintereselorindividuluisauntreprinderilor. Risculpoliticesteinerentactivitiiunuiagenteconomic,indiferentdearaundeacioneaz;elnu poate fi evitat, poate fi doar luat n considerare i estimat. Posibilitile de atenuare sau de compensare a pagubelor n acest caz depind exclusiv de poziia i atitudinea autoritilor statale. d)riscuri economice sunt cele mai numeroase, iar dup natura lor acestea pot fi: -riscuripure,accidentale,asigurabile;mpotrivaacestorriscuri,ageniieconomicisepot asigura, cu un anumit cost. -riscuri speculative, n funcie de care agenii economici au att posibilitatea de a pierde, ct i posibilitatea de a ctiga. n scopul cunoaterii riscurilor provocate de propria structur organizatoric, activitatea firmei se poate diviza pe urmtoarele faze: cercetare-dezvoltare, aprovizionare, producie i vnzare.n faza de cercetare-dezvoltare, riscurile speculative pot fi determinate de protecia greit a unuibrevet,efectuareadeinvestiiineproductivesauobinereadeprodusefrcerereasiguratpe pia.netapadeaprovizionare,sursederiscpotficondiiiledeachiziieicursulvalutaral monedeinaionale.nfazadeproducieprezenaunorrebuturi,funcionareanecorespunztoarea mijloacelor fixe, ntreruperi nejustificate ale fluxului tehnologic, iar n faza de vnzare obinerea unor preuri de vnzare sub nivelul pieei sau rezilierea unor contracte de vnzare. i n cazul riscurilor pure se pot identifica unele surse interne care pot afecta grav desfurarea activitii unei firme, precum incendiile, exploziile, scurgeri de informaii, fraude, accidente etc. 7 6.din punct de vedere funcional, riscul poate fi clasificat astfel: a)risculdeexploatarearatvariaiarezultatuluideexploatarelamodificareacondiiilorde exploatare;numitirisceconomic,sereferlavariabilitateasaunesiguranaobineriiunuianumit rezultatdeexploatare.Elexprimincapacitateafirmeideaseadaptalatimpicucelemaimici costurilavariaiilemediuluieconomico-socialireflectvariabilitatearezultatuluieconomicsaua cash flow-ului de exploatare n funcie de condiiile de exploatare. b)risculfinanciarexprimvariabilitateaindicatorilorderezultatecaurmareamodificrii structurii financiare a ntreprinderii. Acesta este asociat modului de finanare a activitii firmei. Dac ontreprindereapeleazlamprumuturi,eaiasumoobligaiefinanciarfix,reprezentatde cheltuielilefinanciarecudobnzile,ceeacefacecandatorarea,prinmrimeaicosturileei,s determinemodificarearezultatelorobinuteiarisculuifinanciar.Dac,nschimb,finanarea activitii se realizeaz numai pe seama resurselor interne, cum sunt profitul reinvestit i majorrile de capital social prin noi aporturi ale acionarilor, aceasta nu presupune asumarea unor obligaii de plat rigide. Cu ct obligaiile cu costuri fixe (credite bancare, leasing) auo ponderemai ridicat n cadrul surselor financiare, cu att riscul financiar este mai ridicat. c)risculdefalimentsaudeinsolvabilitatesemanifestncazulncarentreprindereanu poatachitalascadendatoriilefadefurnizori,bugetulstatului,bncietc.nactivitateapractic, firmelesepotconfruntacudificultideplat,carepotfitemporaresaupermanente.ncazul existenei unor dificulti permanente de plat a obligaiilor fa de teri, se poate vorbi de o deteriorare a situaiei financiare a firmei, cu consecine negative asupra solvabilitii acesteia. Factorii care conduc oafacerelafalimentvariaz.Mulieconomitiatribuieacestfenomenratelorridicatealedobnzii, recesiuniieconomicesaudatoriilormarifadecreditori.Totodat,specificulactivitiii reglementrile juridice pot contribui la dificultile financiare ale unei companii. Studiile efectuate au artatcfirmelemici,privateicelenounfiinatesuntmaivulnerabiledectcelemariicu experien pe pia. Dintreriscurileenunateanterior,riscuriledeexploataresuntcelemaicuprinztoarei se pot clasifica astfel: 1.risculdeorganizareiconducereprovinedintr-ostructurorganizatoricdeficitara firmei,ncadrulcreiaanumitecompartimentefuncionaleimportantesuntinexistente.Acestriscse poate diviza, mai departe, n: -riscul de recrutare a personalului; -riscul de dotare tehnico-material i financiar; -riscul de management (de conducere); 8 2.riscul de investiii - poate rezulta din inutilitatea, utilitatea parial sau ineficiena economic auneiinvestiiiiareefectenegativegrave,uneoriimprevizibile,cuconsecineireparabileasupra activitii firmei.3.risculdeaprovizionareesterisculdeanuputeaaprovizionacontinuuprocesulde producie cu materii prime, materiale, combustibil, energie. 4.riscul de fabricaie orice proces de fabricaie implic o serie de riscuri, ce pot fi cauzate de o multitudine de factori tehnici, economici, sociali, naturali. n aceast categorie de riscuri se nscriu: modificarealaintervalescurtedetimpaparametrilortehniciaisortimentelor,caurmareaapariiei unor produse concurente noi pe pia; rebuturi determinate de materiale necorespunztoare sau de fora de munc insuficient calificat; defeciuni tehnice ale utilajelor, care determin ntreruperea procesului de fabricaie. 5.risculdedepozitareestelegatdemodulncaresuntasiguratespaiilededepozitarea produselor i mrfurilor, de dimensiunile i caracteristicile tehnico-funcionale ale acestora, de modul n care sunt amplasate i administrate aceste spaii. 6.risculdedesfacere este risculde apariie a pierderilor n urma relaiilor cu clienii sau ca urmareamodificriicondiiilorpieei.Risculdedesfaceremaiestedenumitirisccomercial,fiind identificat, la modul general, cu riscul care apare n procesul realizrii bunurilor i serviciilor. 7.risculvalutarestegeneratdefenomeneiprocesespecificepieeivalutare,precum devalorizare,revalorizare,reglementrileprivindtransferurilevalutareiconvertibilitatea,careau consecine deosebite asupra situaiei economico-financiare a unei firme. 8.risculcredituluiprovinefiedinincertitudineacreditoruluicuprivirelancasarea creanelorcaurmarealipseidebonitateadebitorului,fiedinincertitudineadebitoruluicuprivirela posibilitatea achitrii la timp a datoriei, datorat nerealizrii veniturilor programate.9.risculdemuncsemanifestnformediferite,nfunciedecauzelegeneratoare,i afecteaz locurile de munc sau nivelul salarizrii forei de munc.10.risculdepublicitatecomercialpoateprovenifiedinlipsadepublicitate,fiedin publicitatea deformat. 11.risculncontracteleeconomiceesterisculdecretereapreuluipepia,ntimpce ntreprinderea trebuie s livreze produsele la preuri inferioare, fixate prin contracte semnate anterior, sau riscul de deteriorare a preului datorit fluctuaiilor valutare. 12.riscullicitaiilorsereferlapagubelepecarelepotaveafiefirmaorganizatoarea licitaiei, fie firma participant.9 13.riscultehnologicsereferlapierderilepecarelepoatesuportantreprindereadatorit neimplementrii celor mai noi tehnici i tehnologii.14. riscul de transport se refer la pierderile materiale sau financiare pe care ntreprinderea lepoatesuportacaurmareaefecturiitransportuluimateriilorprime,materialelor,produselor, mrfurilor n condiii improprii sau cu ntrziere.15.risculrateiinflaieiinflaiaafecteazrentabilitateauneifirme,dinacestmotiv ntreprinderea trebuie s in seama de deprecierea monetar n ncheierea contractelor i n ntocmirea situaiilor financiare.Standardele Internaionale de Contabilitate abordeaz problematica riscului n IAS 32, intitulat Instrumentefinanciare:prezentareidescriere,caresereferlainstrumentelefinanciareutilizate de ctre firm i la riscurile financiare aferente tranzaciilor efectuate cu acestea. n acest sens, IAS 32 definete urmtoarele categorii de riscuri: 1) riscul de pre este riscul ca valoarea unui instrument financiar s varieze n timp i poate mbrca mai multe forme, respectiv: a)riscul valutar este riscul ca valoarea unui instrument financiar s fluctueze n timp datorit modificrii cursului valutar; b)risculrateidobnziiesterisculcavaloareaunuiinstrumentfinanciarssemodificeca urmare a variaiei ratei dobnzii bancare; c)risculdepiaesterisculcavaloareaunuiinstrumentfinanciarsvariezedatorit modificrii preurilor titlurilor de pe pia, indiferent de cauzele acestor schimbri. 2) riscul de credit este risculca una din prile implicate de instrumentul financiar s nu-i execute obligaia asumat, cauznd celeilalte pri o pierdere financiar; 3) riscul de lichiditate se refer la imposibilitatea de a vinde rapid pe pia un activ financiar la o valoare apropiat de cea real sau just. Se mai numete i risc de finanare, ntruct firma poate avea dificulti n procurarea fondurilor necesare pentru ndeplinirea angajamentelor asumate. 4) riscul fluxului de numerar este riscul ca valoarea fluxurilor viitoare de numerar generate de un instrument financiar s fluctueze. Alturi de criteriile prezentate anterior,mai pot exista i alte criterii de clasificare a riscurilor, pe care managerii unei ntreprinderi le pot lua n considerare, n funcie de riscurile care sunt estimate saparnactivitatealor.Sereine,ns,cnviaaunuiagenteconomicoriceriscesteposibils aparatuncicndconjuncturalfavorizeaz.Elnuvaputeafieliminatntotalitatedinactivitatea economicauneifirme.Importantpentruagentuleconomicestesdeterminenivelulderiscpecare 10 estedispussi-lasumencondiiileobineriiunuianumitnivelalprofituluiisadoptemsuride atenuare a pierderilor n cazul materializrii acestuia. 1.3. FACTORII DE RISC CONCEPT I CLASIFICARE Factoriideriscsuntforelemotricecare,nanumitecondiii,potconducelaproducereaunor evenimente generatoare de pierderi pentru agenii economici. Factorii de risc pot fi clasificai dup mai multe criterii, astfel: 1.n funcie de locul aciunii factorii de risc pot fi: a) factori externi sunt factori legai de caracteristicile economiei naionale sau ale sectorului de activitate n care activeaz firma, de sistemul politic sau social al rii. Ei nu pot fi influenai de ctre manageri i afecteaz n acelai mod toate ntreprinderile. b) factori interni sunt legai de caracteristicile intrinseci ale fiecrui agent economic. 2.dup natur factorii de risc pot fi: a) factori economici; b) factori sociali; c) factori politici. 3.dup posibilitatea de previzionare factorii de risc sunt: a) factori previzibili (ceri sau determinabili); b) factori imprevizibili (inceri sau aleatori); 4.n funcie de efortul propriu al firmei factorii de risc pot fi: a) factori dependeni de efortul propriu; b) factori independeni de efortul propriu. 5.dup nivelul la care acioneaz factorii de risc pot fi: a) factori macroeconomici; b) factori sectoriali; c) factori microeconomici. Cei mai muli dintre factorii de risc care acioneaz la nivelul unei entiti economice nu depind deefortulpropriualmanagementului,ci,nceamaimaremsur,suntsubcontroluladministraiei centrale.Deasemenea,majoritateaacestorfactoriarecaracterconjuncturaliacioneazdinafara ntreprinderii. Dintreinformaiilefolositedectreageniieconomici,celecareprivescfactoriideriscauo importandeosebit.Cuctacetifactorisuntmaibinecunoscuidectredecideni,cuattriscul 11 afacerii va fi mai redus. Practic, calitatea informaiilor influeneaz decisiv calitatea analizei riscului. n procesul decizional, managerii se confrunt, ns, cu o serie de probleme legate de disponibilitatea acestor informaii, calitatea lor, promptitudinea obinerii, actualitatea, exactitatea, costul etc. Dificultileprocurriideinformaiipertinenteprovin,nprimulrnd,dindiversitateai complexitatea elementelor componente ale mediului de afaceri, printre care pot fi amintite: - numrul mare de ageni economici care activeaz pe pia; - cadrul legal-instituional complex sau birocratic; - mediul economico-social; - politica economic, financiar i social a guvernului. n al doilea rnd, aceste elemente nu sunt constante n timp, ci se afl ntr-o continu evoluie i schimbare,conducndlacretereasituaiilorderisciincertitudine.Pentruaatenuaaceast instabilitate a mediului, este important ca firmele s dispun i s utilizeze un numr ct mai mare de informaii pertinente. Totodat,trebuieremarcatnecesitateaprocurriiunorinformaiidecalitate.Calitatea informaiilordepindedeprofesionalismulpersonaluluidincompartimenteledeanalizale ntreprinderii,deexistenaunorinstituiipublice,acabinetelordeconsultan,abncilor,carepot furniza informaii pertinente sub form de studii, rapoarte, informri etc. Veridicitateainformaieipoateaveadesuferitdacnusuntutilizatecileadecvatede transmitere.Demulteori,acestecisuntntmpltoareicomplexe,implicndrisculdistorsionrii informaiei ca urmare a aciunii subiective a culegtorilor de informaii i a celor care le transmit sau le utilizeaz.Pertinenainformaieidepindeideculturadeafaceridintr-oanumitar.Deregul,se obin mai uor date veridice ntr-un stat cu o cultur superioar dect n unul aflat n situaia opus. Oaltproblemsereferlagestionareavolumuluideinformaii,privitnsensulaccesului ctmairapidlainformaiipertinente.Acesteinformaiiriscsfieinclusentr-unvolummarede informaiincontinucretereisnulisemaiacordeimportananecesar.Pentruevitareaacestei probleme, se pot utiliza sisteme informatice performante de gestiune a informaiilor. Informaiile, ct mai numeroase i mai detaliate, sunt absolut necesare n analiza riscului. Exist, ns, o diferen evident ntre informaiile de care o firm are nevoie i cele pe care le poate culege i utiliza. Costul informaiilor difer de la o surs la alta, cele mai ieftine fiind cele obinute din sursele publicate.Lacostulinformaiilorseadaugtimpuliresurseleumaneimplicatenculegereai prelucrarea lor. Utilizarea unei game variate de proceduri i mijloace de tratare a informaiilor reduce semnificativ timpul de reacie a firmei la schimbrile de mediu. 12 ncondiiilencarelabazadeciziiloreconomicestobazinformaionaltotmailarg, verificarea i validarea informaiei sunt condiii indispensabile pentru reducerea incertitudinii i pentru adoptareaunordeciziieficiente.Informaiilecorecteicompletecontribuielarealizareauneianalize de calitate ariscului i ofer, astfel, manageruluiposibilitatea de a fundamenta ct mai bine strategia dedezvoltareafirmei.Acionndntr-unmediudinamic,informaiilenumeroase,limiteleacestora, costul, riscul, ctigurile poteniale devin o provocare adresat managerilor firmei. 1.3.1. FACTORII MACROECONOMICI Sunt factori externi i au o importan covritoare asupra nivelului de risc al unei firme, luarea nconsiderareaacestoranmecanismuldecizionalnecesitndobunnelegeredectredecidenta mediuluieconomicgeneral,avulnerabilitiloreconomieinaionale,arelaiilorstructuraleale acesteia, a calitii sistemului politic i instituional al statului.Dup natura lor factorii externi se pot grupa n: a)factorii economici: a1) starea economiei naionale; a2) dimensiunea pieei interne; a3) situaia financiar intern; a4) factorii geografici. Materializareafactoriloreconomiciducelaapariiaevenimentelordenatureconomic, acesteaputndafectagravrezultatelentreprinderii.Printrecelemaiimportanteevenimente economicecepotinfluenanegativactivitateafirmeisenumrscdereaeconomicsaudiminuarea creterii economice, creterea rapid a costurilor de producie ca urmare a ratei ridicate a inflaiei sau a importurilormasivedeproduseenergetice,combustibilietc.,apariiadeficitelorcomercialesau bugetare, a dezechilibrelor balanei de pli, diminuarea venitului naional etc. Toate acestea determin deteriorarea climatului general de afaceri i restrng oportunitile de afaceri ale ntreprinderilor. b) factoriisociali-sereferlastructurasocial,diferenelentrenevoiiaspiraii,valorile spirituale ale populaiei, tradiiile acesteia. Ei se pot grupa n urmtoarele categorii: b1) fora de munc i ocuparea; b2) populaia i veniturile; b3) cultura. Celemaiimportanteevenimentesocialecarepotconducelamaterializarearisculuisunt conflicteleinteretnicesaudenaturreligioas,greve,revolteidemonstraiimpotrivaregimului 13 politic, conflicte ale personalului cu conducerea firmei. Cu ct gradul de cultur, civilizaie, educaie i dedezvoltarealuneinaiuniestemairidicat,cuattprobabilitateaproduceriiunorastfelde evenimenteestemaimic.Laniveldefirm,celemaimulteevenimentedenatursocialcarepot provoca pierderi provin din insuficienta motivare a personalului, atitudinea ostil a salariailor fa de manageri sau fa de schimbare, gradul sczut de calificare.c) factorii politici - urmresc calitatea liderilor politici i a partidelor politice, puterea relativ a guvernului i eficiena instituiilor statului. Se pot grupa n dou mari categorii: c1) mediul politic; c2) mediul legal-instituional. Factoriipoliticiderisc,atuncicndsemanifest,provoacpierderimultmaimaridect evenimentele economice, mergnd pn la falimentul firmei sau naionalizarea bunurilor acesteia. Cele mai importante evenimentede natur politic sunt rzboaiele, acteleteroriste, conflictele regionale, revoltele.Toateacesteevenimentesuntdeterminate,decelemaimulteori,deaciuneaconjugata factorilor politici i a celor sociali i au un impact major, n primul rnd, asupra economiei naionale, apoiserepercuteazasupraactivitiifiecreifirme.Consecineleunorastfeldeevenimentesunt controlate i eliminate cu mare dificultate de ctre puterea politic. Cea mai mare parte a informaiilor referitoare la componenta socio-politic a riscului este destul degreudeevaluatiinterpretat.nacelaitimp,risculactivitiiunuiagenteconomicmaieste influenatidealifactorisocio-politiciexterni,precumaderarealatratateleiconveniile internaionale,graduldeacceslaresursefinanciareexterne,conflicteleregionale.incazulacestor factoriexistomaredificultatelegatdeobinereainformaiilornecesare,decuantificareai aprecierea lor obiectiv. 1.3.2. FACTORII SECTORIALI Suntfactoriexterniiinflueneaznmodconsiderabilrezultateleactivitiioricrei ntreprinderi. Se refer, n general, la piaa pe care activeaz o firm i cuprinde urmtorii factori mai importani: furnizorii, clienii i concurenii. a)Principalul obiectiv al activitii de aprovizionare se concretizeaz n asigurarea complet a resurselormaterialecorespunztoarecantitativicalitativcunecesitilefirmei,laloculitermenele solicitate. n aceste condiii, contractele de aprovizionare ncheiate cu furnizorii trebuie s urmreasc obinerea unor costuri minime cu materiile prime i materialele cumprate, dar i desfurarea ritmic afluxuluideproduciencadrulntreprinderii.Principaleleevenimentenedoritecepotapreasunt 14 legate de nerespectarea de ctre furnizori a condiiilor specificate n contracte, de majorarea preurilor devnzareamaterialelor,falimentulunuifurnizorimportant,risculcafirmasnupoatachita furnizorii ca urmare a unei crize de lichiditi. Pentru reducerea riscului, se impune ca firma s ncheie contractedeaprovizionarecumaimulifurnizoriisprevadpreurifermedelivrare,precumio gestionare adecvat a patrimoniului su. Trebuieprecizatc,ncadrulfurnizorilor,seincludiinstituiilefinanciarecarepunla dispoziiefirmeiresursefinanciaresubformdemprumuturi.Referitorlaacestea,aparaceleai riscuricaincazulfurnizorilordemateriiprimeimateriale,lacaresemaiadaug,ns,ialte categoriide riscuri, legatede penalitile pltite n cazulnerambursrii latimp mprumutului, refuzul creditorilordeamaimprumutafirmacaurmareaneonorriilatimpaobligaiilorfinanciaresaua unei structuri financiare precare etc. b)Clieniisemanifestcaunfactorderiscpentruntreprinderedacprezintungradmarede concentrare.Dacncazulfalimentuluiunuifurnizor,activitateafirmeinueste,deregul,afectat foarte grav, agentul economic putnd gsi alte surse de aprovizionare, dispariia unui client poate pune problemedeosebitentreprinderii,maialesdacacestaareoponderemarencifradeafaceria companiei.incazulconsumatorilor,evenimentelenedoritepotfiprovocatedenerespectarea termenilorcontractuali,pierdereaunorclienineurmatdegsireaaltora,impunereaunorcondiii dezavantajoase pentru firm sau solicitarea unor avantaje financiare atunci cnd clienii dein o situaie privilegiat. De menionat c, n cazul clienilor, riscurile sunt mai reduse atunci cnd acetia nu sunt beneficiarii finali ai produselor. c)Piaapecareactiveazontreprinderecuprinde,alturidefurnizoriiclieni,ifirmele concurente.Succesulsaueeculuneifirmepepiadepinde,nmaremsur,dedeciziile concurenilor.nacestecondiii,firmatrebuiesseinformezenpermanencuprivirelanivelul investiiilorntreprinderilorconcurente,lanivelulproductivitiimunciiacestora,alcapacitilorde producie, al strategiei lor comerciale.Rivalitateantrefirmeledincadrulaceluiaisectorarecaprincipaleformedemanifestare rzboiulpreurilor,campaniiledepublicitate,serviciilepost-vnzareoferiteclieniloretc.Multedin aceste forme de concuren, n special reducerea preurilor, au ca efect reducerea rentabilitii n cadrul sectorului,ceeaceafecteaznegativtoiageniieconomici.nmodevident,nivelulconcurenei influeneazdimensiunearisculuioperaional,genernd,celmaiadesea,reducerisaulimitriale preului de vnzare sau ale cantitilor vndute. 15 1.3.3. FACTORII MICROECONOMICI Suntfactoriinterniiacioneaznmoddirectasupraniveluluirisculuiialperformanelor activitiiunuiagenteconomic.Cuprindurmtoarelecategoriimaiimportante:potenialuluman, potenialul tehnico-material i potenialul financiar. Potenialul uman Desfurareacorespunztoareaactivitiintr-ontreprinderepresupuneutilizareadeforde muncadecvatsubaspectcantitativ,structuralicalitativ.Deaceea,seimpuneoanalizatenta personaluluiangajatiamoduluincareacestacorespundecerinelorstructuriiorganizatorice,a stabilitiisalariailor,a eficieneiutilizriitimpuluidelucrualacestoraiaproductivitiimuncii,a calitiimanagementului.Gestiuneaeficientaresurselorumaneprevinerisculdemigrarea personalului,aldeclanriigrevelorsauconflictelordemunc,alapariieiaccidentelordemunc,al manipulriidefectuoaseaechipamentelor,alrebuturiloretc.Materializareaacestorriscuriare consecinenefavorabileasupravolumuluiproducieiobinute,asupracalitiiproducieiobinute, asupramoduluiderespectareacontractelorncheiatecuclienii,asupraperformanelorfirmeii imaginii sale pe pia. Potenialul tehnico-material Viabilitateauneifirmentr-unmediuconcurenialdepindeideresurselematerialedecare aceastadispuneipecarelefolosetenprocesuldeproducie.Resurselematerialeutilizatedectre firmcuprindactiveleimobilizateiactivelecirculante.Cantitatea,structuraicalitateaacestora trebuie s fie conforme cu nivelul i calitatea activitii pe care firma dorete s o desfoare. Principaliifactoriderisclegaideechipamenteleutilizatesereferlautilizarea necorespunztoareaacestora,neefectuarealatimpareparaiilorcapitaleicurente,ntreinere neadecvat,toateacesteaputndprovocadefeciuniintreruperinfuncionareamijloacelorfixe, realizareadeproduserebutate,eficiensczutnexploatare.Pentruprevenireaapariieiacestor riscuri, se impune dimensionarea mijloacelor fixe n raport cu nivelul i structura produciei ce trebuie realizat,respectareaprogramuluidereparaiicapitaleicurente,urmrireafolosiriieficientedin punct de vedere extensiv i intensiv a echipamentelor, prevenirea apariiei premature a uzurii fizice i morale. Referitorlamateriileprimeimaterialeleutilizate,riscurilepotapreantoatenfazele circuituluieconomic.Astfel,nfazadeaprovizionare,riscurilesereferlaneefectuarealatimpa aprovizionrii sau n cantiti insuficiente, pierderi pe timpul transportului, necorelarea programului de aprovizionare cu cel de producie, care conduce la imobilizarea de resurse bneti n stocuri materiale 16 pentruproducie.ntimpuldepozitrii,principaleleriscuriprovincaurmareadepozitriinspaii neadecvate,manipulriinecorespunztoare,evideneideficitareastocurilor.Lautilizareamateriilor primeimaterialelor,ntreprindereasepoateconfruntacurisculdepiriinormelordeconsum,al nerespectriistandardelordefabricaiesauacaietelordesarcini,algraduluisczutdevalorificare productivamaterialelor.Toateacesteriscuri,odatmaterializate,afecteaznegativvolumul produciei,calitateaproduselorobinute,rezultatelefirmei,modulderespectareacontractelor ncheiate cu beneficiarii. Potenialul financiar Fiecareagenteconomicareoanumitstructurfinanciar,caresepoateidentificadinbilanul contabil.Structurafinanciaresteunelementcaredifereniazfirmeledinpunctdevedereal performanelor. Alegerea unei structuri financiare inadecvate poate genera costuri foarte mari, ceea ce creeaz premisele apariiei riscului financiar sau chiar de faliment. Decizianprivinastructuriifinanciaretrebuiesconduclaunraportoptimntrefinanrile prin credite i cele prin capitaluri proprii, astfel nct costurile de finanare s fie minime. Dac firma areunvolumfoartemaredecreditecontractate,easeconfruntcurisculdeanuputeapltiratele scadente i dobnzile aferente n cazul n care nivelul dobnzii nregistreaz o cretere foarte mare. Ratadobnziiesteunfactordeorigineextern,asupracruiamanageriinupotacionadirect, nivelulsudepinznddepoliticamonetarpromovatdebancanaional,deconjuncturaeconomic generaletc.Manageriiau,ns,posibilitateasaleagmaimultesursedefinanare,nfunciede costurile pe care le genereaz i de restriciile financiare la care este supus ntreprinderea. n acest fel, alegerea unei structuri financiare adecvate poate conduce la reducerea costului capitalului i a riscului financiar. Date fiind caracteristicile diferite ale diverselor categorii de activiti, producerea evenimentelor ceconduclamaterializarearisculuipoateaveaconsecinediferiteasupraacestora.Cuctgradulde complexitateaactivitiidesfurateestemaimare,cuattnumrulevenimentelorposibile generatoare de riscuri este mai mare i, implicit, gradul de risc este mai mare. 17 1.4. METODE DE IDENTIFICARE A RISCURILOR Informaiile pentru identificarea riscurilor pot fi obinute prin: cercetarelamasadelucru:studiereadocumentelor,planurilorelaboratedeorganizaie,a rezultatelorconcurenilor,abazelordedatecomerciale,informaiideinutedepersoaneimplicaten afaceri similare, descrieri ale derulrii unor afaceri/proiecte asemntoare.Principalele documente ce pot fi studiate sunt:-rapoarteleanuale(tipurideactiviti,rspndireageograficaorganizrii,surseleimportante de profit, zonele ce pot fi dezvoltate etc.); - documentele financiar - contabile, situaia activelor imobilizate;-planullocului,fotografii,materialedescriptivedespreincintancaresederuleazactivitatea beneficiaruluideproiectiundevafiamplasatprodusulrealizatprinproiect,materialele promoionaledespreorganizaie,documentaiiletehnice,revistedespecialitate,publicaiileprivind asigurareaproteciei,condiiiledeelaborareacontractelor,adocumentelordenchiriere,nregistrri privind asigurrile organizaiei etc.; vizitelafaalocului:acesteapermitdiscuiacuceiexpuilarisc,creareauneireele informaionale de contacte necesare managerului de risc pentru a-i mbunti rapoartele.Utilizarea experieneiintuitive amanagerilors-a dovedit o tehnicnesatisfctoare n trecut datoritfaptuluicacetiasebazeaznidentificareariscurilordoarpepropriaexperieni specializare. Totui utilizarea acestei metode poate fi asociat cu alte modaliti ce vor fi enumerate n continuare. Experii din companiepot identifica un numr redus de riscuri datorit implicrii lor n foarte multeproiecteiacreteriiastfelancrederiidearezolvaoriceproblempotenialreferitoarela derulareaproiectului.Acetiaevitnnumeroasecazurisdiscuteriscurilecumembriialtor departamentealecompanieiconsiderndu-leoproblemproprieineglijndastfelimpactulposibil asupra celorlali. Metoda este recomandabil n companiile cu o cultur ce propag asumarea riscurilor i utilizeaz i alte metode de identificare.Realizareaunorchestionarestandardcompletatedepersoaneleimplicatenderularea proiectuluiesteometodeficientdacacesteasuntadaptatefiecruiproiect.Asemntoare chestionarelor sunt listele de control a riscurilor . Acestea cuprind surse poteniale de risc, cum ar fi:-cadrul n care se desfoar activitatea; -personalul care particip la realizarea acesteia; -estimri eronate ale bugetului i termenului de execuie; 18 -schimbri n legislaie sau economie etc.Se pornete de la o list standard care este apoi adaptat fiecrui proiect, dar exist pericolul ca acestea s devin foarte laborioase ceea ce ngreuneaz prelucrarea informaiei. Asemntor listelor de controlestetabelulriscurilorcarestructureazinformaianpatrucadrane,respectiv:ameninri, resurse,consecine,factoriprincaresepoateacionapentruamodificaefectelenedoriteale evenimentelor. Tabelul riscurilor AmeninriResurseConsecineFactori modificaionali Pericole care amenin proiectul: incendii, furturi, cutremure, datorii, defeciuni n exploatarea utilajelor, etc. Cldirile, echipamentele, materialele, personalul, furnizorii, clienii etc. utilizate de organizaie pentru a-i asigura existena i proprietatea. Efectele nedorite ale evenimentelor neprevzute asupra resurselor organizaiei (ntreruperea produciei, retragere produs de pe pia etc.) Factori ce pot modifica impactul pe care situaiile neprevzute le-ar avea asupra resurselor (ex. echipamente de rezerv, alternative pt. furnizori, sisteme de prevenire a incendiilor etc.) Metodaarborelelogicalhazarduluipunenevidencauzeleipierderileunuieveniment particular, apoi cauzele posibile ale cauzelor .a.m.d., pn la relevarea tuturor surselor posibile.Metodaarboreluidefectelorpornetetotdelaunevenimentceproducepierderi,darse prezintcondiiilecaresuntnecesare,fieindividual,fiencombinaiecasdetermineevenimentul respectiv.Punenevidensituaiicareuneorinuprezintriscuriprinelensele,darncombinaie devin periculoase pentru proiect i pentru organizaie. Utilizareaarborilorhazarduluiidefecteloraremareaplicabilitatenidentificarea riscurilor pure. Sistemeleexpertsuntmetodefoartemodernedeidentificareariscurilor,darrealizareai meninerea loreste foarte costisitoare, iar utilitatealor este ridicat ncazul riscurilor comune pentru numeroase proiecte i pentru care managementul organizaiei i al proiectului dispune de o experien considerabil. Interviurile structurate au fost folosite o perioad ndelungat pentru a obine informaii de la consultani i personalul firmelor, precum i de managerii de proiect i/sau managerii de risc pentru a identifica riscurile associate proiectelor. Structura interviului este pregtit n avans, iar derularea sa se realizeazntr-oatmosferrelaxant.Discuiilepotfintreunintervievatoriunulsaumaimuli intervievai, iar timpul consumat trebuie dozat cu mare atenie. 19 Brainstorming-ul:estetehnicacelmaidesutilizatpentruidentificareariscului.Scopul metodei este de a obine o list ct mai complet a riscurilor proiectului, list care va fi folosit ulterior nproceseledeanalizcalitativicantitativariscului.Pentrubrainstormingseorganizeazo reuniunecuparticipareaexperilor,avnduncaractermultidisciplinar.ntimpuledinei,careeste condusdeunmoderator,suntgenerateideidespreriscurileproiectului.ntlnireasedesfoarfr ntreruperi i fr a se exprima judeci sau critici ale ideilor interlocutorilor, indiferent de poziia lor ierarhicncadrulorganizaiei.Surselederiscsuntidentificatensenslargisuntafiatepentruafi examinatedetoiparticipanii.Riscurileidentificatesuntapoiclasificateicaracteristicilelorsunt detaliate. TehnicaDelphi:esteomodalitatedeaobineconsensulexperilorasuprarisculuiproiectului. Experii sunt identificai, dar particip la analiz anonim, fr a se ntlni fa n fa. Responsabilul cu identificarea riscului utilizeaz un chestionar prin care solicit idei despre cele mai importante riscuri ale proiectului. Riscurile astfel identificate sunt transmise apoi experilor pentru analiz i comentarii. Consensulasupraprincipalelorriscurialeproiectuluipoatefiobinutprinctevaiteraiialeacestui proces. Interviul:riscurilepotfiidentificateiprinintervievareamanagerilordeproiectcuexperien sau a experilor n domeniu. Responsabilul n identificarea riscului alege persoanele cele mai potrivite pe care le informeaz pe scurt asupra proiectului, furnizndu-le informaii despre structura activitilor i ipotezele de lucru. Analiza SWOT:aceast tehnicpermiteexaminarea proiectului din perspectiva punctelor tari, forte, a oportunitilor i a ameninrilor, pentru a mri aria de analiz a riscurilor considerate; Utilizareaspecialitilor/consultanilorexterniestefoarterecomandat,darnecesittimp pentrucaacetiassefamiliarizezecuproiectul,organizarea,procedurileutilizate,iarexperiena acumulat pleac odat cu ei. Rezultatele identificrii riscurilor se concretizeaz n: descriereasurselorderisc,cetrebuiesincludestimrireferitoarela:probabilitateade apariieaevenimentelordeterminatedeaceasurs,momentulestimativalproduceriievenimentului sau evenimentelor,frecvena anticipat de apariie a evenimentelor generate de acea surs; potenialele evenimente nedorite - care au o probabilitate sau o magnitudine a pierderii relativ larg; simptomele de risc - manifestri indirecte ale evenimentelor actuale; soluiile posibile pentru diverse situaii riscante.20 Pentruapermiteformalizareaprocedurilordemanagementulriscului,esteindicatcatoate informaiile obinute prin metodele enumerate s fie structurate ntr-un format care s permit stocarea n baze de date accesibile i care pot fi uor consultate la derularea oricrui proiect. Identificarea riscurilor trebuie realizat n mod regulat, pe toat durata de realizare a unui proiect i este necesar s ia n considerare att riscurile interne, ct i riscurile externe. 21 CAPITOLULII MANAGEMENTUL RISCULUI N ACTIVITATEA ECONOMICO-FINANCIAR A FIRMEI 2.1. DEFINIREA MANAGEMENTULUI DE RISC Coninutulmanagementuluirisculuiconstntr-unprocessistematicdecunoaterea factorilor poteniali ce amenin securitatea ntreprinderii,msurareagradului degravitatea acestora, reducereaefectelorprinprevenieiprotecie,transferulacelorefectecarenupotfigestionatede ntreprindere nsi la societile specializate n gestiunea riscurilor. Managementul riscului este procesul sistematic de identificare, de analiz de rspuns la riscul potenialalunuiproiect.Managementulrisculuiesteoabordarestructuraliformal,focalizat asupra pailor necesari i a aciunilor planificate pentru a determina i controla riscurile, meninndu-le la un nivel acceptabil. Scopul este de a maximiza probabilitatea de succes a unei activiti aciuni prin cretereaanselordembuntireaperformanelori,nacelaitimp,diminuareaanselorpentru evoluiineanticipate.Succesuluneiactivitinseamncaceaactivitateestefezabildinpunctde vedere economic i tehnic (al consumului de resurse, modului de desfurare i a programrii acesteia astfel ca s poat fi realizat cu bugetul stabilit i n termenul stabilit). Riscurile pot fi variabile cunoscute, adic riscuri care au fost identificate, evaluate i cuantificate ipentrucareaufostelaborateplanuri.Totodat,riscurilepotfivariabilenecunoscute,respectiv riscuri care nu au fost nc identificate sau sunt imposibil de prevzut. n general, un bun management de risc se bazeaz pe urmtoarele elemente: identificare-riscuriletrebuieidentificatemainticaelesdevinproblematice,is afecteze nefavorabil anumite situaii sau proiecte: analiz - reprezint conversia datelor despre un risc n date privind modurile de aciune asupra acestui risc; planificare- informaiile dobndite se transformndecizii i aciuni. Se creeaz planuri att pentruriscurileindividuale,ctiplanuridemanagementintegrat.ngeneral,pentruunriscse dezvolta mai multe planuri de aciune; monitorizare - const n urmrirea continu a evoluiei riscului i aciunilor ntreprinse pentru reducerea efectelor acestora; control - corecteaz deviaiile de la aciunileplanificate mbuntind continuu procesul de management; 22 comunicare-nmajoritateacazurilor,bunacomunicareesteocaracteristicprincipala succesului. Ea trebuie aplicat pentru toate i ntre toate resursele utilizate, fiind legtura de baz ntre elementele, ce caracterizeaz un bun management de risc. 2.2. PROCESUL MANAGEMENULUI DE RISC Procesuldemanagementalrisculuiconstdinurmtoareleelemente:planificarea managementuluiriscului;identificareariscului;analizacalitativariscului;analizacantitativa riscului; planificarea rspunsului la risc; controlul i monitorizarea riscului. 2.2.1. PLANIFICAREA MANAGEMENTULUI RISCULUI Planificarea managementului riscului este procesul prin care se decide modul de abordare i de planificareaactivitilordemanagementalrisculuipentruproiectulrespectiv.naintedeiniierea oricroraciunidemanagementderisctrebuiesseevaluezeexistenaunuipotenialderiscn proiectulanalizatnceeaceprivetedomeniul,programulsaucosturile.Aceastevaluarenueste simpl deoarece trebuie s se in cont de toate activitile proiectului care ar putea s conin un risc potenial. Se obine astfel o list de activiti i o clasificare a riscurilor poteniale n activiti fr risc, activiti cu risc sczut i activiti cu potenial de risc ridicat. Intrri nplanificareamanagementului riscului descrierea proiectului: acest document cuprinde o descriere sintetic a cerinelor proiectului; politicileorganizaieindomeniulmanagementuluiriscului:nanumiteorganizaiiexist deja proceduri i metode pentru analiza calitativ i cantitativ a riscului; roluriiresponsabilitidefinite:dacacesteasuntdejastabilite,potinfluenaplanificarea managementului riscului; toleranalariscaresponsabililorproiectului:acesteelementesegsescnpoliticile organizaiei sau n aciunile ntreprinse; modelul pentru planulde management al riscului: este un document predefinitcare conine structura; planului de management al riscului; structura activitilor proiectului este documentul care conine n; detaliu activitile proiectului cu condiionrile de timp i resurse. Mijloace i tehnici pentru planificarea managementului riscului Reuniuni de planificare: aceste ntlniri au scopul s adapteze i s mbunteasc modelul planului de managementul riscului, innd cont de cerinele i de intrrile proiectului respectiv. La aceste reuniuni trebuie s participe managerul de proiect, conductorii echipelor de proiect, responsabilii cheie ai proiectului i ali specialiti din organizaie. 23 Ieiri din planificarea managementului riscului Planuldemanagementalriscului.Acestdocumentstabiletemodulncareidentificarea, evaluarea, cuantificarea, rspunsul i controlul riscului sunt structurate i realizate pe parcursul ciclului de via al proiectului; acesta cuprinde: metodologia: aceasta definete modalitatea de abordare, mijloacele i sursele de date care pot fi utilizate pentru managementul riscului proiectului respectiv; roluriiresponsabiliti:acestastabiletemembriiechipeiiresponsabilitileacestora pentru activitile de management al riscului; periodicitatea: conine perioadele la care procesul de management va fi realizat pe parcursul proiectului.Concluziiledeanalizarisculuivortrebuifurnizatelatimppentruastalabaza deciziilor adoptate periodic n cadrul proiectului; cuantificareiinterpretare:trebuiestabilitemetodelecorespunztoaredecuantificarei interpretareaanalizelorcalitativeicantitativealeriscului,metodecaresevoraplicape parcursul derulrii proiectului; nivele:sestabilescnivelederisccaredeclaneazactiviticare|auresponsabilii modaliti de aciune; raportare: acest capitol documenteaz modul n care rezultat: -: procesului de management al riscului sunt analizate i transmise echipei de proiect i responsabililor proiectului; nregistrri:sestabilescnregistrriledindomeniu managementul riscului care vor deveni rezultate din realizarea proiectului. 2.2.2. IDENTIFICAREA RISCULUI Identificarearisculuiesteoabordaresistematicceimplicdeterminarriscurilorcarepot afectaproiectul.Laidentificareariscurilortrebuiesparticipeechipadeproiect,echipade management al riscului, furnizorii, utilizatorii finali responsabilii proiectului. Identificarea riscului este un proces iterativ. Prima iteraie poate fi realizat de echipa de proiect sau de echipa de management al riscului. A doua iteraie poate fi fcut de ntreaga echip de proiect sau de principalii responsabil ai proiectului. Pentru a obine o analiz imparial, a treia iteraie poate fi facut de persoane care nu sunt implicate n proiect. Intrri n identificarea riscului: Planuldemanagementalriscului.Acestdocumentarezultatcaieiredin procesulanteriorde planificare a managementului riscului. Ieiridinpanificrileproiectului.Identificarearisculuinecesitonelegerecompleta proiectului n ceea ce privete misiunea, domeniul i obiectivele acestuia. 24 Categoriile de risc ajut la identificarea riscurilor posibile care pot afecta proiectul n bine sau n ru. Categoriile de risc cel mai des utilizate sunt: riscuritehnice,decalitatesaudeperforman:dependenadeotehnologieneomologat, cerina de a obine o performan; riscurialemanagementuluideproiect:alocareanecorespunztoareatimpuluisaua resurselor, ocalitate inadecvat a planului deproiect estimri nerealistesau incomplete, probleme cu furnizorii, tehnicide comunicare deficitare; riscuriinterne:costuri,durateiobiectivecaresuntinconsistente,lipsastabiliriiprioritilor ntreproiecteleorganizaiei,finanriinadecvatesauntrerupereaasigurriifinanrii,conflictede finanare sau de alocare de resurse cu alte proiecte ale organizaiei; riscuri externe: schimbri n legislaie, n tendinele pieei, litigii demunc, riscul de ar. Mijloace i tehnici pentru identificarea riscului: a)analiza documentaiei: implic o analiz structurat a planurilor proiectului i a ipotezelor de lucru, etap iniial realizat de echipa de proiect; b)tehnicideculegereainformaiilor:brainstorming-ul:tehnicaDelphi:interviulanaliza SWOT; c)analizaipotezelor:oriceproiectesteconceputidezvoltatpebazaunoripoteze,scenariii presupuneri. Analiza ipotezelor este o tehnic ce exploateaz aceste ipoteze formulate despre riscurile proiectului.Aceasttehnicidentificriscurileproiectuluidinpunctdevederealinexactitii, inconsistenei sau caracterului incomplet al ipotezelor de lucru; d)tehnica diagramelor, aceast tehnic poate include: -diagramacauz-efectcareesteutillaidentificareacauzelorriscuriloriaefectelorposibile ale acestora; -diagrame de flux de sistem sau de procese: descriu modul n care elementele unui sistem sau ale unui proces interacioneaz, precum i mecanismul de cauzalitate;-diagrame de influen: constau dintr-o reprezentare grafic a problemelor, artnd influenele cauzale, ordinea temporal a evenimentelor, precum i alte relaii ntre variabile i rezultate.Ieiri din identificarea riscului: riscurile identificate; declanatoare: semnalele de avertizare al riscului ce se constituie ca indicaii c un risc a aprut sau urmeaz s apar; intrrictrealteprocese:identificarearisculuipoatesevidenieznecesitateaunoraciunin alte arii ale proiectului. 25 2.2.3. ANALIZA CALITATTIV A RISCULUI Analizacalitativarisculuiesteprocesulderealizareauneievaluridenaturcalitativa riscurilor identificate n etapa anterioar. Acest proces stabilete o prioritate a riscurilor, n funcie de efectul lor potenial asupra obiectivelor proiectului. Analiza calitativ este o modalitate de determinare a importanei riscurilor identificate i un ghid pentru msurile de rspuns la risc. Analizacalitativarisculuinecesitestimareaprobabilitiiiimpactuluiriscului,utiliznd metodeitehnicideanalizcalitativ.Acestprocestrebuiereluatpeparcursulcicluluideviaal proiectului,pentruareflectaschimbrileintervenitenproiectischimbrilerisculuiproiectului. Rezultateleacestuiprocespotconducelaoanalizcantitativarisculuisaudirectlaplanificarea rspunsului la risc. Intrri n analiza calitativ a riscului: planul de management al riscului: este documentul din procesul de planificare descris anterior; riscurile identificate: riscurile descoperite n cadrul procesului de identificare sunt evaluate din punct de vedere al probabilitii de apariie i al impactului produs asupra proiectului; stadiulproiectului:incertitudineaasociatunuiriscdepindedeevoluiaistadiulproiectului, astfel, la nceputul proiectului, multe riscuri nu apar, ele aprnd pe msura derulrii proiectului; tipul proiectului: proiectele de acelai tip sau cele care se repet tind s aib riscuri mai reduse, proiectele care utilizeaz tehnologii noi sau cele de mare complexitate tind s aib riscuri mai ridicate; preciziadatelor:preciziadescriegradulncarerisculestecunoscutineles,eamsoar gradul de disponibilitate a datelor care au fost utilizate pentru identificarea riscului; scaladeprobabilitateideimpact:acestescalesuntutilizatepentruevaluareacelordou dimensiuni cheie ale riscului: probabilitatea de apariie i impactul.Mijloace i tehnici de analiz calitativ a riscului:a)probabilitatea i impactul riscului: acestea sunt descrise n termeni calitativi (foarte ridicate, ridicate,moderate,sczutesaufoartesczute).Acestedimensiunialerisculuiseaplicriscurilor specificeinuntreguluiproiect.Analizarisculuineajutsidentificmaceleriscuricuconsecine majore asupra proiectului i asupra crora trebuie s se acioneze; b)matriceascoruluiriscului:aceastaesteomatriceconstruitprincombinareascalelorde probabilitateideimpact.Scaladeprobabilitatearisculuiarevaloricuprinsentre0(probabilitatea evenimentului imposibil) i 1 (probabilitatea evenimentului sigur).c)testareaipotezelorproiectului:ipotezeleidentificatetrebuietestatefadedoucriterii: stabilireaipotezeiiimpactulasupraproiectuluidacipotezaestefals.naceastsituaie,trebuie 26 identificateipotezealternativecaresfieadevrate,iarimpactulacestoraasupraobiectivelor proiectului trebuie testat n procesul de analiz calitativ;d)clasificarea preciziei datelor: analiza calitativ a riscului necesit date precise care s vin n ajutorul managementului proiectului. Tehnica de clasificare a preciziei datelor evalueaz gradul n care datele despre risc sunt utile pentru managementul riscului. Aceasta implic evaluarea datelor din punct de vedere al calitii, integritii i fiabilitii acestora. Ieiri din analiza calitativ a riscului: clasificarea general a proiectului: aceasta poate indica poziia proiectului fa de alte proiecte prin compararea scorurilor riscurilor. Ea poate fi utilizat pentru a aloca personal sau alte resurse unor proiectecudiferiteclasificrialeriscului,pentruafaceanalizecost-beneficiusauchiarpentrua justifica recomandarea pentru anularea unui proiect; listariscurilorprioritare:riscurilepotfiierarhizatedupscoruldeimpactdecareaparin (ridicat, moderat, sczut) pn la cel mai detaliat nivel din structura activitilor proiectului. Riscurile potfigrupatedupmodulncarenecesitunrspunsimediatsauulterior.Riscurilereferitoarela costuri,program,funcionalitatesaucalitatepotfievaluateseparat,cudiferitemetodedeclasificare. Totodat, riscurile semnificative trebuie s fie descrise pe baza probabilitii i al impactului cu care au fost evaluate; lista riscurilor pentru analize suplimentare i management: riscurile clasificate ca fiind ridicate imoderatesuntprimelecandidatepentruanalizacantitativipentruaciunidemanagemental riscului. 2.2.4. ANALIZA CANTITATIV A RISCULUI Analizacantitativarisculuiesteprocesulprincareseurmreteevaluareanumerica probabilitiiiimpactuluifiecruiriscasupraobiectivelorproiectuluiiinfluenaasuprariscului generalalproiectului.Acestprocesutilizeaztehnicicantitative(cumarfisimulareaMonteCarlo, analiza de senzitivitate i metoda arborilor de decizie) cu scopul: de a determina probabilitatea de a nu atinge obiectivele specifice ale proiectului; deacuantificaexpunerealariscaproiectuluiiadeterminamrimearezervelorneprevzute pentru costuri i pentru program care ar putea fi necesare; deaidentificariscurilecareimplicoateniemaimareprincuantificareacontribuieilor relative la riscul general al proiectului; de a identifica realist costurile, programul i obiectivele ce pot fi realizate.27 Intrri n analiza cantitativ a riscului: planul managementului riscului: este documentul rezultat din procesul anterior de planificare a managementului riscului; riscurile identificate: sunt ieiri din procesul de identificare a riscului; lista riscurilor prioritare: este o rezultant a procesului de analiz calitativ a riscului; listariscurilorpentruanalizesuplimentareimanagement:esteoieiredinprocesulde analiz calitativ a riscului; informaiiistorice:suntinformaiiprovenitedelaproiecteanterioareisimilare,studii referitoare la riscurile proiectelor, baze de date pentru risc; evalurile experilor: datele de intrare pot s provin de la echipa de proiect sau de la experi n domeniu; alte ieiri din planificarea proiectului: cele mai utile ieiri din celelalte procese de planificare a proiectuluisuntestimriledurateloractivitilor,structuraactivitilorproiectului,costurileestimate pentru aceste activiti, precum i obiectivele tehnice ale proiectului. Mijloace i tehnici pentru analiza cantitativ a riscului: interviul: tehnicile de intervievare sunt utilizate pentru a cuantifica probabilitatea i impactul riscurilorasupraobiectivelorproiectului.Primulpaslconstituierealizareaunorinterviuridespre riscurileproiectuluicuparticiparearesponsabililorsauaexperilor.Informaiacareestenecesar depindedetipuldistribuiilordeprobabilitatecarevorfiutilizatepentrumodelareariscului.Se stabilesc astfel argumentele care au stat la baza parametrilor atribuii distribuiilor de probabilitate ale modelelor de risc care vor constitui elemente de intrare pentru strategiile de rspuns la risc; analizadesenzitivitate:aceasttehnicajutladeterminareaacelorriscuricareaucelmai mare potenial de impact asupra proiectului. Aceasta examineaz gradul n care incertitudinea fiecrui elementderiscalproiectuluiinflueneazobiectiveleproiectuluiatuncicndcelelalteelemente variabile i incerte sunt meninute la valorile lor cele mai probabile. analizaarborilordedecizie:seutilizeazpentruareprezentaproblemadedecizie considerndimplicaiilealegeriidintrealternativeledisponibile.Metodautilizeazprobabilitile riscurilorprecumielementedepierderesauctigpentrufiecaresecvendecizional.Rezolvarea arboreluidedecizieindicdecidentuluioevaluarentermenicantitativiarisculuifiecreideciziin condiii de incertitudine; simularea:aceastautilizeazunmodelalproiectuluicaretranslateazincertitudinile specificatepnlaunanumitniveldedetaliereprivindimpactulpotenialasupraobiectivelor proiectului i apoi la nivelul ntregului proiect. Pentru simulare se utilizeaz metoda Monte Carlo. 28 Ieiri din analiza cantitativ a riscului: listariscurilorprioritarecuantificate:includeriscurilecareconstituieceamaimare ameninarepentruproiectsaucareoferceamaimareoportunitate,mpreuncuomsura impactului lor; analiza probabilist a proiectului: face o predicie asupra programului i costurilor proiectului, furniznd intervale de ncredere; probabilitateadeaatingeobiectiveledecostitimpaleproiectului:poatefiestimat probabilitatea de a atinge obiectivele de cost i timp ale proiectului, n condiiile riscurilor actuale. 2.2.5. PLANIFICAREA RSPUNSURILOR LA RISC Planificarearspunsuluilariscesteprocesuldedezvoltareaopiuniloridedeterminarea aciunilorcaresconduclaintensificareaoportunitilorireducereaameninrilorasupra obiectivelorproiectului.Acestprocesincludeidentificareaiatribuirearesponsabilitilorpentru fiecarerspunslariscconvenitiasigurcriscurileidentificatesuntalocatenmodcorespunztor pentrurspuns.Eficacitateaplanificriirspunsuluilariscdeterminnmoddirectcretereasau descreterea riscului proiectului. Planificareatrebuiesfiecorelatcuniveluldeseveritateariscului,satingobiectivelede costuri,sfierealizatlatimppentruaaveasucces,sfierealistisincontdecontextul proiectului, s fie acceptat de toate prile implicate n proiect i s fie atribuit unui responsabil din cadrul proiectului. Intrri n planificarea rspunsului la risc: planulmanagementuluiriscului:estedocumentulrezultatdinprocesuldemanagemental riscului; listariscurilorprioritarerezultatedinanalizacalitativ:estelistaierarhizatariscurilor, rezultat din procesul de analiz calitativ a riscului; clasificareageneralariscurilorproiectului:esteclasamentultuturorriscurilorproiectului, rezultat din procesul de analiz calitativ a riscului; listariscurilorprioritarecuantificat:estelistarezultatdinprocesuldeanalizcantitativa riscului; analiza probabilist a proiectului: este o ieire din procesul deanaliz cantitativ a riscului; probabilitatea de depire a obiectivelor de cost i de timp ale proiectului: rezult din analiza probabilist a proiectului; 29 lista rspunsurilor poteniale: n procesul de identificare a riscului pot fi identificate aciuni de rspuns pentru riscuri individualizate saupentru categorii de risc; nivele de risc: pragurile de risc acceptabile pentru organizaie vor influena planul de rspuns la risc; proprietariiriscului:olistaresponsabililorproiectuluicaresuntcapabilisacionezeca "proprietariairspunsuluilarisc".Acetiproprietariairisculuitrebuieimplicainelaborarea rspunsurilor la risc; rspunsurile comune la risc: anumite riscuri pot fi generate de cauze comune. Aceast situaie poatepunenevidenoportunitateadeaabordadousaumaimulteriscurialeproiectuluicuun acelai rspuns generic comun;Mijloace i tehnici pentru planificarea rspunsului la risc: evitarea:evitarearisculuireprezintschimbareaplanuluiproiectuluipentruaeliminariscul saupentruaprotejaobiectiveleproiectuluideimpactulriscului.Echipadeproiectnupoateelimina toate riscurile, dar anumite riscuri specifice pot fi evitate. Anumite cauze ale riscului pot s apar nc din fazele iniiale ale proiectului i pot fi rezolvate prin clasificarea cerinelor, obinerea de informaii, mbuntirea comunicrii sau prin expertize calificate. Exemple de evitare a riscului sunt: reducerea domeniului proiectului pentru a evita activitile cu risc ridicat; suplimentarea resurselor i a timpului; adoptarea unei abordri cunoscute n locul uneia inovative sau evitarea unui furnizor necunoscut; transferul: transferul riscului este aciunea de a cuta transmiterea impactului riscului ctre o a treia parte, mpreun cu responsabilitatea asupra rspunsului la risc. Transferul riscului nu determin eliminareaacestuia,daratribuieuneiterepriresponsabilitateamanagementuluiacestuirisc. Transferulresponsabilitiipentruriscestecelmaieficaceatuncicndnproiectapareexpunereala riscul financiar. Transferul riscului financiar nseamn aproape ntotdeauna plata unei prime de risc ctreparteacarepreiariscul.Aceastapoateincludeprimedeasigurare,garanii.Deasemenea,prin contractesepottransferaresponsabilitilederiscctreoaltparte.Deexemplu,utilizareaunui contract cu preuri fixe poate transfera riscul ctre vnztor; atenuarea: aceast tehnic urmrete s reduc probabilitatea i/sau impactul riscului sub un prag acceptabil. Atenuarea se bazeaz pe principiul c adoptarea la timp a unei aciuni de prevenire a apariieirisculuiestemaieficacedectncercareadeareparaconsecineledupcerisculaaprut. Atenuarearisculuisepoatefaceprinimplementareauneinoimodalitideaciunecaresreduc riscul(deexempluprinadoptareaunorprocesemaipuincomplexe,prinrealizareaunortestri suplimentare sau prin alegerea unui furnizor stabil). Procedurile de atenuare a riscurilor pot s impun schimbareacondiiilorproiectuluiastfelnctprobabilitateadeapariiearisculuissereduc,de 30 exempluprinsuplimentarearesurselordetimp.Atuncicndnuesteposibilreducereaprobabilitii, rspunsuldeatenuarearisculuipoatefiorientatasupraimpactuluiriscului,prinfocalizareaasupra legturilorcaredeterminseveritateaimpactului(proiectareaunuisistemredundantpoatereduce impactul care ar rezulta din defectarea sistemului principal); acceptarea:aceasttehnicindicfaptulcechipadeproiectadecissnuschimbeplanul proiectuluipentruconfruntareacuriscurileacestuia,fiecnuafostcapabilsidentificeoalt strategie aplicabil de rspuns la risc. O acceptare activ poate include elaborarea unui plan de rezerv care s fie realizat atunci cnd apare riscul. Acceptarea pasiv nu necesit nici o aciune, lsnd echipa deproiectsabordezeriscurilepemsurceeleapar.Planulderezervpoatefiuninstrumentutil pentru riscurile care pot s apar parcursul unui proiect. Elaborarea de la nceput a unui asemenea plan poatereducesemnificativcostulaciunilorcaresuntnecesareatuncicndapareriscul.nacestplan, semnalele riscului trebuie bine definite. Planul de retragere poate fi elaborat dac riscul are un impact ridicat sau dac strategia urmat nu este integral eficace. Planul poate include alocarea unor resurse de rezerv, dezvoltarea de opiuni alternative sau schimbarea domeniului proiectului.Ieiri din planificarea rspunsului la risc: planul de rspuns la risc: acest document trebuie s fie redactat la un nivel de detaliere la care s poat s fie luate aciunile necesare. Planul de rspuns la risc trebuie s includ: riscurile identificate i descrierea lor, activitile afectate, cauzele riscurilor i modul n care acestea afecteaz obiectivele proiectului; responsabilitile atribuite pentru riscuri; rezultatele din procesele de analiz calitativ i calitativ a riscului; rspunsurile la risc ce au fost stabilite; nivelulrisculuirezidualcareseateaptsrmndupimplementareastrategiilorde rspuns la risc; rspunsuri specifice la risc care s permit implementarea strategiei stabilite; bugetul i timpul alocat pentru rspunsurile la risc; planurile de rezerv i de retragere. riscurilereziduale:suntaceleriscuricarermndupceaufostaplicaterspunsurilede evitare, transfer sau atenuare. n aceast categorie intr i riscurile minore care au fost acceptate; riscurilesecundare:suntriscuriledenivelulaldoileacareaparcarezultatalimplementrii rspunsurilor la risc i care sunt considerat secundare ca moment al apariiei lor. Acestor riscuri trebuie 31 sliseaplice,deasemenea,procedurilederspunslarisc,respectivsfieidentificateitrebuie planificat rspunsul la ele; nelegericontractuale:pentruaspecificaresponsabilitileprilorpentruanumiteriscuri specificepotfincheiatenelegericontractualecarestabilescmodalitiledeasigurare,servicesau alte activiti pentru evitarea sau atenuarea riscurilor; cantitatea necesar de resurse de rezerv: analiza probabilist a proiectului i a pragurilor de riscajutmanagerulderiscsaudeproiectsdeterminecantitateaoptimderesursederezerv necesare pentru reducerea riscului de depire a obiectivelor proiectului, la un nivel acceptabil pentru organizaie; intrrictrealteprocese:celemaimultedinrspunsurilelariscimplicconsumuri suplimentare de timp, de costuri sau de alte resurse i necesit modificri ale planului proiectului. De aceea, organizaiile urmresc s se asigure c aceste cheltuieli sunt justificate de nivelul de reducere a riscurilor atins.Aceste strategii alternative trebuiesfurnizeze informaii pentrucelelalte proceseale proiectului; intrrinplanulrevizuitalproiectului:unnouplanrevizuitalproiectului,dacafost elaborat,necesit continuareamanagementului riscului i decii furnizarea rspunsurilor larisc, ntr-un proces iterativ. 2.2.6. CONTROLUL I MONITORIZAREA RISCULUI Monitorizareaicontrolulrisculuiesteprocesuldeurmrireariscuriloridentificatede monitorizareariscurilorrezidualeideidentificareanoilorriscuri,asigurndexecuiaplanurilorde risc i evaluarea eficacitii lor n reducerea riscului. Monitorizarea i controlul riscului este un proces care se desfoar pe durata ciclului de via al proiectului. Pe msur ce proiectul evolueaz, riscurile se schimb, apar riscuri noi sau riscuri care au fost anticipate s dispar. Un proces corespunztor de monitorizareicontrolalrisculuifurnizeazinformaianecesarpentruasistareaadoptriiunor decizii eficace, nainte ca riscurile s apar. Comunicarea cu toi responsabilii proiectului este necesar pentru a evalua periodic nivelul de risc al proiectului.Scopul monitorizrii i controlului riscului te de a stabili dac: rspunsurile la risc au fost implementate aa cum a fost planificat; aciunile de rspuns la risc au eficacitatea ateptat sau dac trebuie elaborate noi rspunsuri la risc; ipotezele proiectului sunt nc valide; 32 expunerea la risc s-a schimbat fa de starea anterioar, innd cont de analiza cerinelor; a aprut un semnal de risc; sunt aplicate politici i proceduri adecvate; riscurile identificate au aprut sau au aprut riscuri care nu fuseser identificate iniial. Intrri n monitorizarea i controlul riscului: planul managementului riscului: este documentul de planificare menionat n procesul specific; planul de rspuns la risc: este documentul rezultat din procesul anterior de rspuns la risc; comunicarea:rezultateleactivitilorialtenregistrrialeproiectuluifurnizeazinformaii despreperformaneleiriscurileproiectul.Rapoarteleutilizatepentrumonitorizareaicontrolul riscului pot include liste de probleme i aciuni, note de avertizare sau de atenionare; identificareaianalizariscului suplimentar:pemsur ce performanele proiectului sunt cuantificate i raportate, pot s apar riscuri poteniale care nu au fost identificate anterior; schimbareadomeniului:schimbareadomeniuluiproiectuluinecesitadeseaonouanaliza riscului i planuri de rspuns.Mijloace i tehnici de monitorizare i controlul riscului: liste de verificare: listele de verificare utilizate pentru identificarea, riscului pot fi utilizate i n monitorizarea i controlul riscului. O atenie special trebuie ndreptatctreriscurile care nu apar pe listele standard, n situaia n care acestea pot fi relevante pentru anumite proiecte specifice; auditurile proiectului: auditorii riscului proiectului examineaz i documenteaz eficacitatea planurilorderspunslariscpentruprevenirea,transferulsauatenuareaapariieiriscului,precumieficacitatea dovedit de proprietarii riscurilor; revizuiriperiodicealerisculuiproiectului:trebuieprogramaterevizuiriperiodiceale riscului proiectului, astfel nct riscurile proiectului s fie pe agenda de lucru a fiecrui responsabil de proiect. Clasamentuli prioritatea riscurilorse pot schimba pe parcursul realizrii proiectuluii orice schimbare necesit analize suplimentari calitative i cantitative ale riscului; analizarezultatelor:pentrumonitorizareaperformanelorgeneralealeproiectuluise utilizeazanalizarezultatelorobinutefadeplanuliniial.Acesterezultatepotindicaabateri poteniale ale proiectului de la obiectivele de costuri sau de program stabilite. Atunci cnd un proiect seabatesemnificativdelaplanuliniial,trebuieactualizateanalizeledeidentificare,evaluarei cuantificare a riscului; msurareaperformanelortehnice:aceastanseamncompararearealizrilortehnicen timpul derulrii proiectului cu planul de obiective tehnice ale proiectului. Abaterile pot implica riscul de a nu atinge domeniul proiectului; 33 planificarea suplimentar a rspunsului la risc: atunci cnd se manifest un risc care nu a fostanticipatnplanulderspunslariscsauimpactulacestuiriscasupraobiectivelorestemaimare dect cel ateptat, este posibil ca rspunsul planificat s nu fi fost adecvat. Pentru controlul riscului va fi necesar planificarea suplimentar a rspunsului la risc. Ieiri din monitorizarea i controlul riscului: planuldeurgen:suntrspunsurineplanificateanteriorlariscurileurgente.Acesteplanuri trebuie documentate i ncorporate n planul general al proiectului i n planul de rspuns la risc; aciuni corective: constau din aplicarea planurilor de rezerv sau de urgen; cererideschimbareaproiectului:rezultdinimplementareaplanurilorderezervsaude urgen, conducnd la modificri ale proiectului; actualizrialeplanuluiderspunslarisc:riscurilepotsaparsaunu.Riscurilecareapar trebuie documentate i evaluate. Toate acestea trebuie s fie incluse n planurile actualizate de rspuns la risc; baze de date pentru risc: sunt depozite de date pentru colectarea, actualizarea i analiza datelor rezultate din managementul riscului proiectelor; actualizrialelistelordeverificareariscuriloridentificate.Listeledeverificaresunt actualizate pe baza informaiilor rezultate din procesul de monitorizare i control al riscului. 2.3. COORDONATE ALE ANALIZEI STRATEGIEI RISCULUI Odirecieimportantadezvoltriidiagnosticuluifinanciaroconstituieasociereaacestuiacu diagnosticul strategic. Instrumentele operaionale propuse de specialiti n acest sens sunt matricele de analiz strategic (BCG, ADL) care permit abordarea problematicii echilibrului financiar, a riscului n corelaie cu portofoliul de activitate al firmei, cu poziia sa concurenial. Modelul BCG (Boston Consulting Group) e bazat pe dou variabile strategice: rata de cretere asectoruluiipoziiaconcurenialantreprinderii,nspatelecroraseaflologicfinanciar. Grupul BCG a plecat de la principiul c obiectivul esenial al strategiei unei firme este de a permite o alocareoptimalaresurselordecaredispunepentruacucericeamaibunpoziieconcurenial global.Astfel,nfunciederatadecretereasectoruluisepotfaceaprecieriasupranevoilor financiare ale firmei (investiii, creterea nevoii de fond de rulment). Studierea prii de piarelativ iapoziieipecurbadeexperienoferinformaiicuprivirelarentabilitateilanivelulresurselor degajate de fiecare segment de activitate. Interpretarea financiar a celor patru zone ale matricei BCG 34 (vedet,vacdemuls,dilem,povar)ntermeniderentabilitateiechilibrufinanciarse face astfel: poziiavedetsecaracterizeazprin:rentabilitateridicat,investiiimari,echilibrude lichiditi).Echilibruldelichiditiimplicopoziiedominantpentruproduselerespective,iar ntreprinderearealizeazcelemaibunecosturiiceamaibunrentabilitate.Deaceea,RBEeste,n modnormal,ridicat.Darratadecretereridicatantreneazinvestiiiimportantenexploatarein imobilizri. Echilibrul financiar din cadrul acestui segment strategic nu trebuie absolutizat, mai ales n cazul produselor i al ntreprinderilor noi. poziia vac de muls se caracterizeaz prin: rentabilitate ridicat, investiii sczute, surplus de lichiditiigenereaz,prinspecificulsu(ratdecretereredus,partedepiamare),surplusde lichiditi. Poziia puternic pe pia pentru produsele respective permite ntreprinderii realizarea unei rentabilitiridicate.Necesitpuineinvestiiinoiattncapacitideproducie,ctinfinanarea exploatrii. poziiadilemsecaracterizeazprin:rentabilitateslab,investiiimari,nevoidelichiditi. nacestcazfirmadispunedeunRBEredus,ceeacegenereazpuineresurse.Deaceea,produsele care dein aceast poziie nu-i pot autofinana creterea i trebuie s se apeleze la surse externe. poziia povar se caracterizeaz prin: rentabilitate slab, investiii nule sau cedare de active, echilibru de lichiditi. Altfel spus firma dispune pe plan financiar echilibru de lichiditi, iar resursele degajate sunt reduse chiar negative, iar investiiile inexistente. Orientareastrategicafirmeiestedecidependentdepoziiilepecaredomeniilesale strategice le ocup n aceast matrice.Modelul are limitele sale de care trebuie inut cont dac dorim s-l utilizm. El determin poziia concurenial a firmei pornind de la noiunea de curb de experien isupraliciteazrolulpoliticiidereduceredecostndetrimentulaltorprghiiconcureniale.nsefectuldeexperienareriscurilesaleinupoateconstituiuninstrumentvalabildeanaliz concurenial, iar preul nu reprezint singura variabil ce caracterizeaz concurena. Creatorii modelului presupun c n cursul ciclului su de via, o afacere parcurge succesiv cele patruzonealediagramei.Darestefoartegreuadeterminapracticncefazsegseteoanumit activitatestrategic,datfiindformelediversealecicluluideviaextremdevariabilafazelor (tendina actual este cea de scurtare a duratei de via i de micorare a fazei de maturitate). MatriceapropusdeA.D.L.(ArthurD.Little)constituieombogireconceptual,o dezvoltareacriteriiloreconomico-financiare,carestaulabazaanalizeiportofoliuluideproduse. Implicarea gradului de maturitate a ntreprinderii, precum i definirea poziiei concureniale a acesteia prin intermediul unui sistem dinamic de factori cheie ai succesului permit o evaluare mai nuanat att 35 a poziiei strategice a firmei, ct i a echilibrului su financiar. Produsele aflate n faza de lansare sau de cretere au nevoi financiare mai mari dect cele stagnante sau n declin. Totodat, o activitate aflat n faza de demaraj este mult mai supus riscului dect o activitate n cretere sau maturitate. Mrimea risculuiestedependentidepoziiaconcurenialafirmei.Opoziieconcurenialputernicse concretizeaz ntr-o rentabilitate ridicat i n principiu ntr-o stare de echilibru financiar. Degradarea poziiei pe pia se traduce prin scderea rentabilitii, diminuarea autofinanrii, creterea riscului. ModelulADL,ajutntreprindereas-istabileascostrategiedepianfunciededou criterii:poziiaconcurenialantreprinderiiimaturitateaindustriei,nacestcazconceptuldeciclu de via al unui produs fiind extins asupra unei industrii.Poziiaconcurenialafirmeipoatefiapreciatnfunciedemaimulifactori,referitorila aprovizionare, producie, comercializare, personal etc. Astfel, firma poate s se gseasc n urmtoare situaii: poziie dominant-firma deine o superioritate n faa concurenilor sau o poziie de monopol; poziie puternic-firma deine cteva atuuri importante; poziie favorabil- firma se afl la egalitate cu ali concureni n privina atuurilor deinute; poziie defavorabil-firma nu reuete s dein elemente cheie de succes; poziie slab-firma rezist cu greu pe pia, neavnd factori de succes.Maturitateaindustrieisepoateaprecianfunciedefactorica:ratadecretere,potenialulde cretere,gamadeproduse,numruldeconcureni,fidelitateaconsumatorilor,distribuiasegmentelor de pia ntre concureni, bariere de intrare pe pia, tehnologie. Autorii acestui model consider c factorii cheie ai succesului sunt: pentruactivitateadeproducie:capacitateadeproducie,flexibilitatea,experiena,competenele tehnice, protecia mediului, nivelul de integrare i costul de producie; pentruactivitateadecomercializare:calitatea,preul,foradevnzare,reeauadedistribuie, imaginea n rndul cumprtorilor, cota de pia; pentru activitatea financiar: structura financiar, independena financiar i rentablitatea; pentru activitatea de organizare: lejeritatea. n urma comparaiei firma va fi situat astfel: Nr.PoziieCaracteristici ale firmei 1.Dominantestecapabildeacontrolacomportamentulconcurenilorsinmateriede strategie sau performan; dispunedecelemaivasteopiunidealegeristrategice,independentde concurenii si. 36 2.Forteeste capabil de a dirija politica alegerii sale fr a punen pericol poziia sa pe termen lung. 3.Favorabildispune de atuuri exploatabile pentru realizarea anumitor strategii; are foarte bune anse de meninere a poziiei sale pe termen lung. 4.De aprareare performane suficient de satisfctoare pentru a-i continua activitatea; supravieuiete n general datorit toleranei concurenilor mai importani; are anse cel mult medii de a-i menine poziia petermen lung. 5.Marginalare performane puin satisfctoare dar poate s-i amelioreze poziia; poate avea caracteristicile unei poziii mai bune, dar prezint o slbiciune major; poatesupravieuipetermenscurtdartrebuies-iameliorezepoziiapentrua avea o ans de supravieuirepe termen lung. 37 CAPITOLUL III ANALIZA RISCULUI ECONOMIC SAU A RISCULUI DE EXPLOATARE 3.1. ABORDRI GENERALE PRIVIND RISCUL ECONOMICSAURISCULDE EXPLOATARE Deciziilelegatedestructuracapitaluluifolositdeofirmsuntluateavndvederedou elemente:risculeconomicirisculfinanciaralfirmei.Risculeconomicsereferlavariabilitateasau nesigurana obinerii unui anumit rezultat brut de exploatare. Riscul financiar se refer la variabilitatea suplimentaradividenduluipeaciune(cash-flow-ulctreinvestitori)ilaprobabilitateacrescutde insolvabilitate (i n cele din urm la faliment), care se produce atunci cnd o firm folosete surse de capital cu cost relativ fix, cum ar fi creditele bancare sau capitalul preferenial, n cadrul structurii sale de capital. n general, cu ct o firm are un risc economic mai mare, cu att va trebui s fie mai mic cantitateadeprghiefinanciarutilizatnstructurasaoptimaldecapital,ceilalifactorifiind meninui constani. Risculeconomicsaudeexploatareexprimincapacitateafirmeideaseadaptalatimpicu celemaimicicosturilavariaiilemediuluieconomico-socialireflectvariabilitatearezultatului economicsauacash-flow-uluideexploatarenfunciedecondiiiledeexploatare.Rezultatelesau cash-flow-uriledeexploatarenusuntsiguredeoareceniciveniturileinicicosturilecaredetermin aceste rezultate nu sunt sigure. Principaliifactoricareinflueneazrisculeconomicsaudeexploataresuntcifradeafaceri, structuracheltuielilordeexploatare,precumicorespunztoarepunctuluicritic.inndseamade legturadintreacetifactori,rezultccuctnivelulefectivalproducieiestemaindeprtatde punctul critic, iar cheltuielile fixe sunt mai mici, cu att riscul de exploatare este mai mic i invers. Evaluarearisculuideexploatareserealizeazpebazainterpretrilordatevaloriloraferente indicatorilor determinai la pragul de rentabilitate. Atunci cnd o firm realizeaz o producie i o cifr deafacerisubnivelulaferentpunctuluimort,senregistreazpierderi.Deasemenea,dacperioada criticestemaimaredectperioadaimplicatnanalizfirmanuiacopertoatecheltuielilede exploatare.Pentru evaluarea riscului de exploatare putem folosi informrile oferite de studiul pragului de rentabilitate i de studiul prghiei de exploatare. Pe termen scurt, o astfel de situaie nu este alarmant, deoarece este posibil ca n politica firmei sfiintervenitanumiteevenimentecareaumodificatevoluiaateptat(deexemplu,realizareaunei 38 investiii care nu a condus la obinerea unor performane deosebite n acelai an, modificarea deciziilor strategice etc.). Petermenlung,perpetuareauneisituaiinegativepoateaccentuafoartemultrisculde exploatare,astfelcautonomiafinanciarafirmeisevareduceodatcucretereagraduluide ndatorare.Consecinavaficreterearisculuifinanciarichiararisculuidefaliment.Rezultc analiza riscului economic (operaional) ofer imaginea strii de sntate a firmei. Din analiza pragului de rentabilitate se pot constata urmtoarele aspecte: aruncicndcifradeafacerisesitueazcupnla10%pestepragulderentabilitate,situaia firmei este instabil; cndcifradeafaceriestecupnla20%maimaredectceaapunctuluicritic,firmaareo situaie relativ stabil; dac cifra de afaceri depete punctul mort cu peste 20%, situaia este confortabil. nconcluzie,mrimearisculuideexploatareestedatnumaidedimensiuneacheltuielilorfixe (rata cheltuielilor variabile este constant n timp). Cu ct cheltuielile fixe sunt mai mici cu att riscul deexploatareestemaimic(deoarecepragulderentabilitateseobinepentruovaloareacifreide afaceri mai redus). 3.2. ANALIZA RISCULUI ECONOMIC PE BAZA PRAGULUI DE RENTABILITATE Pentrudeterminarearisculuideexploataresepornetedelaanalizarelaieicost-volum-rezultat numit i analiza pragului de rentabilitate. Pragul de rentabilitateestepunctul n care cifra deafaceriacopercheltuieliledeexploataredelimitatencheltuielifixeicheltuielivariabile, calculndu-se n uniti fizice sau valorice, pentru un produs sau pentru ntreaga activitate. 3.2.1. ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE N UNITI FIZICE Calculul pragului de rentabilitate n uniti fizice este operaional la firmele monoproductive. Se tie c n pragul de rentabilitate veniturile sunt egale cu cheltuielile, iar rezultatul este nul: 1. 0 CA CT P = =unde: CT - suma cheltuielilor totale; CA - cifra de afaceri. nfunciedeevoluialornraportcuvolumuldeactivitate,cheltuieliletotalesempartn cheltuieli variabile i cheltuieli fixe. Cheltuielile variabile se modific odat cu modificarea volumului 39 deactivitate(proporionalsauneproporional)ntimpcecheltuielilefixe,petermenscurt,semenin constante.Rezultcatuncicndritmuldecreterealcheltuielilorvariabileesteegalcudinamica cifrei de afaceri, costul variabil unitar se menine constant, n timp ce costul fix unitar se reduce odat cucretereacifreideafaceri.Attcifradeafacericticheltuielilevariabilepotfideterminaten funciedevolumulfizicalactivitiiidepreulunitar,respectivcostulvariabilunitar.Relaianr.1devine: 2. q p q cv cf = +unde:q-nivelulproducieipentruatingereapraguluiderentabilitate;p-preulunitaral produsului; cv - cheltuieli variabile; cf - cheltuieli fixe. Deoarecencazulegalitiiprecedente,qevideniazproduciamaximpecaretrebuieso realizezesocietateapentrucavenituriledinexploataresacoperecheltuieliledinexploatareale ntreprinderii(volumulproducieinecesaratingeriipunctuluimortsaupraguluiderentabilitate).Relaia nr.2devine: 3. ( )cfqcr p cv cf qcrp cv = = Diferenap cv se numete marja unitar a cheltuielilor variabile, iar mrimea sa trebuie s acopere costul fix unitar i s asigure obinerea unui profit unitar. Relaia nr.3 devine: cfqcrmcv=unde: mcv - marja costurilor variabile. 3.2.1. ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE N UNITI VALORICE Calcululpraguluiderentabilitatenunitivaloricesepoatefaceattpentrufirmele monoproductive, ct i pentru cele care produc i comercializeaz o gam variat de produse. ncazulfirmelormonoproductiverelaiiledecalculsuntobinuteporninddelarelaian cazuldeterminriivolumuluifizicalproducieicritice(relaianr.3),undepentruatransforma producia fizic n cifra de afaceri (producia valoric) relaia trebuie ponderat cu preul unitar. 11cf cf cf cf cfqcr p p sau CAcrcvp cv mcv rv rmvp = = = = = unde:CAcr-cifradeafaceripentruatingereapraguluiderentabilitate(CAcritic);mv-marja cheltuielilor variabile; rv - rata cheltuielilor variabile; rmv - rata marjei cheltuielilor variabile. 40 n cazul firmelor multiproductive se pornete de la relaia: CA CT CV CF = = +Considerndcpreuldevnzareicostulvariabilsuntconstanteatunciiraportul CVCAeste constant. n acest caz relaia devine: 11cf cf cfCAcrCVrv rmvCA= = = unde:CF-cheltuielifixetotale;CV-cheltuielivariabiletotale;CA-cifradeafaceritotal; CVCA- partea de cheltuieli variabile n cifra de afaceri. 3.2.3. EVALUAREA RISCULUI DE EXPLOATARE Evaluarea riscului de exploatare se face cu ajutorul unor indicatori care ne indic n ce msur poate oscila volumul activitii desfurate, fr ca aceast oscilaie s implice riscul nregistrrii unor pierderi: marja de siguran n mrimi absolute; indicele de siguran; abaterea indicelui de siguran; momentul de realizare a punctului critic. 1.Marjadesigurannmrimiabsolute(Msa)exprimdiferenavaloricexistentntre volumuldeactivitaterealizatefectivivolumuldeactivitateaferentpunctuluicritic, determinndu-se cu relaia: Msa CA CAcr = Dinmetodologiadecalculrezultcmarjadesigurannmrimiabsolutetrebuiesfie pozitivpentrucantreprindereasobinprofit.Cuctvaloareaeiestemaimare,cuattrisculde exploatare la care ntreprinderea este supus e mai redus. 2.Indiceledesiguran(Is)exprimraportuldintreveniturilerealizateefectiviveniturile aferentepraguluiderentabilitate.Elsemainumeteicoeficientdevolatilitateiareaceeai valoare informaional ca i marja de siguran. CAIsCAcr=41 3.Abaterea indicelui de siguran ( Is) exprim procentual ecartul dintre volumul de activitate realizat i volumul de activitate corespunztor pragului critic. Se determin dup relaia: ( ) 100 CA CAcrIsCAcr =Pe baza observaiilor statistice s-au desprins urmtoarele: valoareaabateriiindiceluidesiguranmaimicde10%desemneazosituaieinstabil, respectiv un risc de exploatare ridicat; ovaloareaabateriiindiceluidesigurancuprinsntre10%i20%corespundeunuinivel mediu al riscului (situaie relativ stabil); depirea valorii de 20% a abaterii indicelui de siguran denot un risc de exploatare redus. 4.Momentulderealizareapunctuluicritic(denumitipunctmort)reflectnumruldezile de care ntreprinderea are nevoie pentru a realiza nivelul de producie aferent punctului critic. CAcrTcr TCA= Cu ct punctul mort are o valoare mai mic, cu att mai redus va fi riscul de exploatare. Se poate observacvaloareapunctuluimortestelarnduleicuattmaimiccuctnivelulpraguluide rentabilitate este mai mic, la un nivel dat al activitii. 3.3. ANALIZA RISCULUI ECONOMIC PE BAZA COEFICIENTULUI DE ELASTICITATE Coeficientuluideelasticitate(e)sedeterminpebazacifreideafaceriaferentepraguluide rentabilitateimsoarsensibilitatea(elasticitatea)rezultatuluiexploatriilavariaianiveluluide activitate. Se determin dup relaia:REREeCACA= unde: RE - rezultatul exploatrii; CA - cifra de afaceri. Coeficientuldeelasticitatemsoarsporulrelativalrezultatuluiexploatriicarerezultdin sporulrelativalcifreideafaceri.Valoareaacestuicoeficientestedependentdepoziianiveluluide activitate fa de pragul de rentabilitate. Cu ct ntreprinderea se ndeprteaz de pragul de rentabilitate cu attelasticitateaestemai redus, decirisculeconomicmai mic, iar cu ct seapropie de pragul de rentabilitate, elasticitatea este mai mare, iar riscul crete. 42 nfunciedevaloareacoeficientuluideelasticitate,ntreprindereasepoateaflanunadin situaiile urmtoare: a) instabil,cuunrisceconomicridicatdace>11;unnivelridicatalcoeficientuluid