7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 1/26

 

CURS 11Indicii bursieri româneşti

Indici bursieri internaţionali

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 2/26

 

Conţinut

• 1) Indicele BET• 2) Indicele BET-C

• ) Indicele BET-!I• ") Indicele BET-#T• $) Indicele BET-%&

• ') Indicele R(T#• ) BET-B*

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 3/26

 

11+ Indicii bursieri româneşti

• 1+ Indicele BET. %umele o,icial al indicelui este n limbaromân. indicele Bursei de Valori Bucureşti / iar n limbaen0le. Bucharest Exchange Trading  abre3iat BET)+

• 4ata de re,erinţ. a indicelui este 15 se6tembrie

155/ data de start/ 22 se6tembrie 155/ iar 3aloarea destart/ 1777 de 6uncte de indice+ BET se calculea. şi se6ublic. atât n lei BET R(8)/ cât şi n dolari şi n euro+

• Indicele BET este un indice 6onderat cuca6italiarea bursier. şi este creat 6entru a re,lecta

tendinţa de ansamblu a celor mai lic9ide ece acţiunitranacţionate la 6rima cate0orie a Bursei de :aloriBucureşti+ Una dintre cele mai im6ortante ,uncţii aleindicelui BET este aceea c. se constituie dre6t su6ort6entru tranacţii deri3ate+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 4/26

 

11+ Indicii bursieri româneşti

• Selecţia celor ece acţiuni care ,ormea. 6orto,oliul indicelui serealiea. n con,ormitate cu urm.toarele criterii;

• - acţiunile s. ,ie cotate la cate0oria I a B:B<• - societ.ţile emitente s. aib. cea mai mare ca6italiare

bursier.+ Suma ca6itali.rii societ.ţilor ale c.ror acţiuni com6un

6orto,oliul indicelui trebuie s. re6reinte cel 6uţin '7= dinca6italiarea bursier. total.<• - acţiunile societ.ţilor incluse n indice s. ,ie ast,el alese ncât

s. asi0ure di3ersi,icarea 6orto,oliului indicelui<• - acţiunile s. ,ie cele mai lic9ide/ urm.rindu-se ca suma 3alorii

totale a tranacţiilor din 6orto,oliul indicelui s. ,ie cel 6uţin 7= din

3aloarea total. tranacţionat. la B:B+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 5/26

 

Indici româneşti

• BET-componenţa• !>• T8:

• BR4• >etrom• Trans0a• Transelectrica

• Bio,arm• B:B• Electroma0netica• SSI! Bro?er 

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 6/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• 2+ Indicele BET-C+ Indicele com6oit BET-C este aldoilea indice al Bursei de :alori Bucureşti+ Construireaacestui indice s-a im6us din necesitatea uneire6reent.ri com6lete a e3oluţiei 6reţurilor acţiunilor

tranacţionate la B:B+ 4ata de re,erinţ. a indicelui a ,ost1' a6rilie 155@/ iar 3aloarea de re,erinţ./ tot 1777 de6uncte ca şi n caul indicelui BET+

• Indicele BET-C a ,ost calculat 6e baa aceleiaşi ,ormuleca şi indicele BET/ dar cu o ba. de re6reentare multmai lar0./ care aco6er. ansamblul acţiunilortranacţionate+ Calculul indicelui se baea. 6e media6onderat. cu ca6italiarea bursier. a 6reţurilor acţiunilora,late n 6orto,oliul indicelui+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 7/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• Indicele BET-FI este 6rimul indice sectorial al B:B 6entru ,onduride in3estiţii/ re3iuit 6e bae ilnice şi actualiat oricând estenecesar+ Indicele a ,ost lansat la 1 noiembrie 2777/ cu o 3aloareiniţial. de 1777 de 6uncte de indice+ Sco6ul urm.rit este acela de are,lecta tendinţa de ansamblu a 6reţurilor ,ondurilor de in3estiţiiactualele SI!-uri) cotate la burs.+ Sin0ura re0ul. 6ri3ind includereaunui ,ond de in3estiţii n 6orto,oliul indicelui BET-!I este ca ,ondulres6ecti3 s. ,ie cotat la burs.+ Aetoda de calcul este identic. cu ceaa6licat. n caul indicilor BET şi BET-C+ !actorul de 6onderare6entru un simbol inclus n indicele BET-!I este num.rul de acţiunia,erent simbolului res6ecti3+ Aoti3aţia introducerii indicelui BET-!Ireid. n ,a6tul c. acţiunile emise de SI!-uri nu erau incluse n coşul

nici unuia dintre cei doi indici/ BET şi BET-C+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 8/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• Indicele BET-#T a ,ost lansat la data de 1 iulie 277@ cu o3aloare de start de 1777 6uncte/ calculat. retroacti3 la 2ianuarie 277+ Aetodolo0ia indicelui BET-#T 6ermiteacestuia s. constituie dre6t acti3 su6ort 6entru

instrumente ,inanciare deri3ate+ BET-#T este un indicede 6reţuri 6onderat cu ca6italiarea ,ree-,loatului a celormai lic9ide societ.ţi listate la B:B+ %um.rul societ.ţilorincluse n coşul indicelui este de 2$+

• Ca re0ul. 0eneral./ criteriile de selecţie a societ.ţilor6entru a ,i incluse n coşul indicelui sunt; lic9iditatea/situaţia ,inanciar. şi trans6arenţa societ.ţii+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 9/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• $+ Indicele BET- NG (Bucharest Exchange TradingEnergy and elated !tilities Index" a ,ost lansat ladata de 1 iulie 277@ cu o 3aloare de start de 1777 de6uncte/ calculat. retroacti3 la 2 ianuarie 277+Aetodolo0ia indicelui 6ermite acestuia s. se constituiedre6t acti3 su6ort 6entru instrumente ,inanciare deri3ate+

• Indicele BET-%& este un indice sectorial şi re,lect.e3oluţia de ansamblu a tuturor societ.ţilor listate la B:B/se0mentul de 6iaţ. re0lementat./ care au domeniul6rinci6al de acti3itate ener0ia şi utilit.ţile a,erente+%um.rul com6aniilor din com6onenţa sa este 3ariabil+

• Indicele BET-%& este un indice de 6reţuri 6onderat cuca6italiarea ,ree-,loatului a tuturor societ.ţilor dincom6onenţa sa+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 10/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• Indicele #T$ (omanian Traded Index" re,lect. n mod realmodi,ic.rile de 6reţ 6entru cele mai re6reentati3e societ.ţitranacţionate la B:B+ %umai acţiunile emise de societ.ţile listate şitranacţionate n mod continuu la B:B sunt eli0ibile 6entru a ,iincluse n com6onenţa indicelui R(T#+

• Indicele R(T# este creat n con,ormitate cu aceleaşi 6rinci6ii carestau la baa ,amiliei de indici CECE+ Indicele R(T# este un indicede 6reţuri 6onderat cu ca6italiarea de 6iaţ. a societ.ţilor incluse ncoşul indicelui+ :alorile din 6erioada de ba. e6rimate n monedanaţional. R(%)/ dolari SU US4) şi moneda unic. euro6ean.EUR) au ,ost stabilite la 1777 de 6uncte indice la data de 1 ianuarie2772+

• %umai societ.ţile cele mai re6reentati3e sunt eli0ibile s. ,ie incluse n indicele R(T#+ Criteriile de selecţie a societ.ţilor 6entruincluderea n coşul indicelui sunt urm.toarele; ca6italiarea de6iaţ./ lic9iditatea/ dis6onibilitatea 6reţurilor de 6iaţ./re6reentati3itatea sectorial. şi interesul 6artici6anţilor la 6iaţ.+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 11/26

 

Indici româneşti

• #T$-componenţa• e diseminat n tim6 real la Bursa de :alori din :iena

Diener Borse)• !>

• Erste• >etrom• BR4• T8:

• Trans0a• Transelectrica• Bio,arm• B:B

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 12/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

•  n com6onenţa coşului indicelui R(T# sunt eli0ibile a ,iincluse numai acţiunile comune emise de societ.ţicomerciale 6e acţiuni nre0istrate n România/ care suntlistate şi tranacţionate n România+

• >onderea acţiunilor indi3iduale n coşul indicelui R(T#este determinat. de ca6italiarea de 6iaţ. a ,iec.reisociet.ţi n 6arte/ aFustat. cu ,actorii de 6onderare+Capitalizarea de piaţă societate = număr acţiuni emise x

 preţul curent din piaţă x factor de free float x factorul de

reprezentare. %um.rul acţiunilor utiliat 6entrudeterminarea 6onderii ,iec.rei com6onente a indiceluiR(T# este e0al cu num.rul total al acţiunilor listate laB:B+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 13/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• Factorul de free float + !ree ,loat-ul e6rimat 6rocentual alunei societ.ţi din com6onenţa indicelui R(T# este de,initca ,iind ra6ortul dintre num.rul de acţiuni emise şi ncirculaţie dis6onibile 6entru tranacţionare de c.tre6ublic şi total acţiuni emise+ !ree ,loat-ul e6rimat n3aloare absolut. al unei societ.ţi din com6onenţaindicelui R(T# este estimat ca ,iind num.rul total deacţiuni emise de o societate din care se elimin. acţiunilela dis6oiţia societ.ţii/ acţiunile deţinute de c.tre Stat şialte a0enţii 0u3ernamentale/ in3estitori strate0ici/

acţionari maForitari 6recum şi deţinerile de cel 6uţin $=ale altor cate0orii de in3estirori/ cu ece6ţia societ.ţilorde asi0ur.ri/ ,ondurilor de 6ensii/ ,ondurilor mutuale şi dein3estiţii+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 14/26

 

11+Indicii bursieri româneşti• Urm.torii " ,actori de 6onderare sunt a6licaţi ,iec.rei com6onente din cadrul

coşului indicelui R(T#/ n ,uncţie de m.rimea ,ree ,loat-ului determinatcon,orm de,iniţiei de mai sus/ ast,el; 7/2$< 7/$7< 7/$ şi 1/77+

• Factorul de reprezentare+Sco6ul a6lic.rii ,actorilor de re6reentare esteacela de a asi0ura ,a6tul c. 6onderea ca6itali.rii de 6iaţ. indi3iduale a,iec.rei societ.ţi nu de6.şeşte 2$= din ca6italiarea coşului indicelui

R(T#+ !actorii de re6reentare 6ot lua 3alori ntre 7/71 şi 1/77+• !ormula indicilor n lanţ 8as6eGres este utiliat. n calculul indicelui R(T#+ cesta este denominat n R(%/ US4 şi euro+ Indicele este calculat şidiseminat n tim6 real n cursul ,iec.rei ile de tranacţionare la B:B+:aloarea de desc9idere a indicelui este calculat. ilnic nce6ând cu ora 5+77CET 17+77 ora o,icial. a României) n baa 6reţurilor de nc9idere dinşedinţa de tranacţionare anterioar. con,orm datelor transmise de Reuters/

6recum şi a cursului de sc9imb 3alutar al monedei naţionale n dolari SU şieuro/ con,orm datelor transmise de Reuters c.tre DB& Diener Borse) la5+77 CET din iua curent.+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 15/26

 

11+Indicii bursieri româneşti

• :alorile indicelui R(T# n moneda naţional.sunt calculate n tim6ul tranacţion.rii n 6iaţacontinu. 6entru ,iecare şedinţ. de

tranacţionare la B:B+ :aloarea de nc9idere aindicelui este calculat. ilnic la ora 1+77 CET1@+77 ora o,icial. a României ) n baa ultimelor6reţuri dis6onibile şi a cursului de sc9imb 3alutar

al monedei naţionale şi n US4 şi euro con,ormdatelor transmise de Reuters c.tre DB& la ora1+77 CET+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 16/26

 

Indici româneşti

• BET-B% benc9mar?) cu6rinde cele mailic9ide societ.ţi listate 6e 6iaţare0lementat. a B:B/ ce 6oate ,i ,olosit cabenc9mar? de administratorii de ,onduri şide alţi in3estitori instituţionali+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 17/26

 

17+ Indicii bursieri internaţionali

• 1) Indicii ASCI• 2) Indicele !T ctuarial

• ) Indicele &lobal Salomon-Russell• ") Indicele Aondial Standard and >oorHs• $) Indicii Sto

• ') Indicii Euronet• ) Indicii !TSEuro,irst

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 18/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• &.Indicii 'CI ('organ tanley Capital International") re6reint.un 0ru6 de indici conce6uţi 6entru a m.sura 6er,ormanţele 6ieţelordin SU/ Euro6a/ Canada/ Aeic/ ustralia şi (rientul nde6.rtatsia de Sud-Est) şi 6e cea a 0ru6urilor industriale internaţionale+Indicele Aondial Dorld Inde)/ se baea. 6e cotaţiile a 1+"acţiuni/ re6reentând a6roimati3 '7 = din 3aloarea a0re0at. a6ieţelor din 27 de ţ.ri+

• Indicii internaţionali sunt denumiţi;• indicele nord-american<• indicele Euro6ei/ ustraliei/ %oii eelande şi (rientului nde6.rtat

E!E)<

• indicele Euro6a 1<• indicele ţ.rilor nordice<• indicele >aci,icului şi (rientului nde6.rtat+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 19/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• *.Indicele 'ondial FT + ,ctuarial (FT + ,ctuariesorld Index" re6reint./ de ,a6t/ un 0ru6 de indici careau aceeaşi dat. de re,erinţ. şi e3idenţia. se6arat,iecare din cele 2 ţ.ri/ 5 re0iuni 0ru6ate 0eo0ra,ic/ '

0ru6uri clasi,icate n ,uncţie de ramurile industriale şişa6te sectoare economice luate n considerare+ IndiceleAondial este un a0re0at al indicilor naţionali şi re0ionali/,iind re6reentat de 2+"77 3alori mobiliare indi3iduale ncare se 6oate in3esti oriunde n lume 0lobalG

in3estable)+ Indicele se calculea. ilnic şi se6arat nmoned. local./ n dolari americani şi n lire sterline/6entru a 6ermite o e3aluare a im6actului com6onenţei3alutare 6entru in3estitorii din ţ.ri di,erite+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 20/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• .Indicele Glo/al alomon-ussell(alomon Brothers - Fran0 ussellGlo/al E1uity Index" cu6rinde nstructura sa a6roimati3 "$+777 acţiuni aleunor com6anii din 2 ţ.ri ,iind asem.n.torcu !T ctuaries Dorld Inde+ Sunt ecluse

din com6onenţa indicelui/ com6aniile carenu sunt dis6onibile 6entru in3estitoriistr.ini sau care sunt ,oarte 6uţin lic9ide+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 21/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• 2+Indicele mondial tandard 3 4oor5s. 4enumirea eact. aindicelui este SJ> &lobal 1277 şi aco6er. şa6te re0iuni 6rinci6aleale lumii şi 25 de ţ.ri+ cest indice este calculat ca o reuniune aunor indici calculaţi de ,irma Standard J >oorHs n ntrea0a lume;

• - SJ> $77 n SU $77 de acţiuni)<

• - SJ> T(>I# 1$7 n Ka6onia 1$7 de acţiuni)<• - SJ> TSE n Canada '7 de acţiuni)<• - Euro şi Euro >lus n Euro6a continental. 277 de acţiuni)<• - siaL>aci,ic SJ> Inde 177 de titluri)<• - SJ> 8atin merica "7 de titluri)<•

- SJ> U* 1$7 de acţiuni)<• - SJ>LS# $7/ cel mai cu6rin.tor indice din ustralia+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 22/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• 6+Indicii T#$$+ Inte0rarea economic. euro6ean. şi introducereamonedei unice au constituit 6remisa coo6er.rii ,inanciare n 3edereareali.rii şi utili.rii unui ansamblu de indici 6aneuro6eni+ Bursa din>aris/ bursa 0erman./ bursa el3eţian./ m6reun. cu 4oM Kones JCom6anG au creat un oint !enture care a 6romo3at noii indiciST(##+ cest 0ru6 de indici cu6rinde;

• - indicele 7o8 9ones T#$$/ care aco6er. Euro6a ca un ntre0/ a3ând n structur. 6este '$7 de societ.ţi+ :alorile mobiliaresunt alese din 1' ţ.ri structurate 6e 15 sectoare+ n a,ara oneieuro/ 4oM Kones Sto include şi 3alori mobiliare din Suedia/%or3e0ia/ El3eţia+

• - indicele 7o8 9ones Euro T#$$/ cu6rinând 27 desociet.ţi emitente cu cea mai mare rentabilitate şi lic9iditate dinţ.rile care s-au asociat la Uniunea Aonetar. Euro6ean.+ cestindice a ,ost introdus du6. 0eneraliarea monedei euro+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 23/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• doi indici ))/lue chips55/ subsidiari indicilor 0enerali/com6uşi ,iecare din acţiunile a $7 de societ.ţi selectate6e baa unor criterii cumulati3e; ca6italiare bursier./lic9iditate/ sector de acti3itate re6reentati3+

• Familia de indici T#$$ clasi,ic. acţiunile 6e 15sectoare ale industriei/ clasi,icare ce se baea. 6e ceaa indicilor sectoriali 4oM Kones &lobal/ dar este ada6tat.6ieţei euro6ene/ n condiţiile ,olosirii monedei euro+Indicii sunt ast,el construiţi ncât s. o,ere in,ormaţii

in3estitorilor cu 6ri3ire la orientarea ca6italurilor 6esectoare ale industriei şi s. 6ermit. com6ararea6er,ormanţelor la ni3elul Euro6ei ca un intre0+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 24/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• :+Indicii Euronext) Euronet 177 şi %et 1$7/ lansaţi la 2 octombrie2777/ e3idenţia. e3oluţia blue-c9i6s-urilor de 6e 6iaţa Euronet+Indicele Euronext &;; este com6us din 3alori cu cea mai mareca6italiare şi lic9iditate de 6e 6iaţa Euronet+ Eşantionul indiceluieste re3.ut trimestrial 6entru a se asi0ura nde6linirea obiecti3ului6entru care a ,ost construit şi anume re6reentati3itatea 6ieţeiEuronet+ !iecare 3aloare ce com6une structura indicelui are oclasi,icare sectorial.+ Sistemul de clasi,icare este stabilit deEuronet+ nce6ând cu 1 ianuarie 2772/ cota Euronet esteclasi,icat. du6. un nomenclator unic care 6ermite in3estitorilor s.6oat. ale0e mai mult de 1$77 de societ.ţi cotate re6artiate n 170ru6e economice/ care se di3iea. n 5 de sectoare de acti3itate

şi 171 subsectoare şi s. ne0ociee a6elând la un sistem unic+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 25/26

 

17+Indicii bursieri internaţionali

• Indicele NE$T &6; este calculat 6e baaca6itali.rii bursiere a urm.toarelor 1$7de 3alori cotate 6e 6iaţa Euronet/ care

 nre0istrea. 3alorile mari şi medii/ din6unct de 3edere al ca6itali.rii bursiere+4ata de start a indicelui a ,ost 1

decembrie 1555/ 3aloarea ,iind 1777 de6uncte+

7/21/2019 CURS 11

http://slidepdf.com/reader/full/curs-11-56d987adea2f1 26/26

17+Indicii bursieri internaţionali

• Indicii FTEuro<irst/ calculaţi n tim6 realsunt !TSEuro,irst @7 şi !TSEuro,irst 177+!TSEuro,irst @7 este conce6ut 6entru a

re,lecta 6er,ormanţa societ.ţilor din ţ.rilemembre ale Uniunii Euro6ene/ din 6unctde 3edere al ca6itali.rii bursiere+!TSEuro,irst 177 conţine n com6onenţ.atât societ.ţi din ţ.ri membre ale UniuniiEuro6ene/ dar şi im6ortante societ.ţibritanice+