FONDUL DE COMPENSARE A INVESTITORILOR
2012
RAPORT ANUAL
1
Cuprins Raport Anual
1. Informatii Generale despre FCI 4
2.1 Scopul Fondului 4
2.2 Cadrul legislativ 4
2.3 Plafonul de compensare 4
2. Activitatea Fondului in 2012 7
2.1 Contextul economic in care Fondul si-a desfasurat activitatea in 2012 10
2.2 Evenimentele anului 2012 11
2.3 Conducerea Fondului 12
2.4 Capitalul social si actionarii Fondului 12
2.5 Membrii Fondului 13
2.6 Evolutia numarului de investitori 13
2.7 Investitia compensabila 15
2.8 Portofoliul mediu al unui investitor 16
2.9 Investitia medie Compensabila 18
2.10 Resursele financiare la 31 decembrie 2012 18
2.10.1 Contributii initiale 18
2.10.2 Contributii anuale 19
2.10.3 Evolutia contributiilor initiale si anuale in perioada 2005-2012 20
2.10.4 Majorari de intarziere 20
2.10.5 Investirea resurselor financiare 20
3. Strategia pentru 2013 23
4. Situatiile financiare 28
Anexa nr. 1 – Lista actionarilor Fondului 29
Anexa nr. 2 – Lista membrilor Fondului 31
Anexa nr. 3 – Modalitatea de calcul a contributiei anuale 32
Anexa nr. 4 – Organigrama Fondului 33
Anexa nr. 5 – Bilantul la data de 31.12.2012 34
Anexa nr. 6 – Contul de profit si pierdere la data de 31.12.2012 38
Anexa nr. 7 – Situatia modificarii capitalurilor proprii la data de 31.12.2012 41
Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar 42
Date de contact 45
2
ABREVIERI:
• BET – Indicele Bucharest Exchange Trading
• BET-C – Indicele Bucharest Exchange Trading Compozit
• BET-FI – Indicele Bucharest Exchange Trading Investment Funds
• C.N.V.M. – Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare
• IC – Investitia Compensabila
• IMC – Investitia Medie Compensabila
• SAI – Societati de Administrare a Investitiilor
• SSIF – Societati de Servicii de Investitii Financiare
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
I.In
form
ati
i G
en
era
le
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
4 Informatii Generale despre FCI
1. Informatii Generale despre FCI
Fondul de Compensare a Investitorilor (Fondul) este
persoana juridica, constituita sub forma unei societati pe
actiuni, in baza actului constitutiv, aprobat in prealabil de
Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.).
MISIUNE
Fondul de Compensare a Investitorilor are ca misiune
administrarea unei scheme de compensare solide care
sa contribuie la cresterea increderii si a participarii
investitorilor pe piata de capital din Romania.
VALORI
Responsabilitatea fata de investitori si protejarea
intereselor acestora;
Cooperarea stransa cu membrii Fondului, autoritatea
de reglementare si institutiile financiare;
Confidentialitatea informatiilor primite de la membrii
Fondului.
2.1 SCOPUL FONDULUI
In Romania, Fondul a fost infiintat in iunie 2005, avand
ca scop compensarea investitorilor, in situatia
incapacitatii membrilor Fondului de a returna fondurile
banesti si/sau instrumentele financiare datorate sau
apartinand investitorilor, care au fost detinute in numele
acestora, cu ocazia prestarii de servicii de investitii
financiare sau de administrare a portofoliilor individuale
de investitii. De la infiintare si pana in prezent Fondul nu
a inregistrat niciun eveniment de natura sa genereze
plata de compensatii.
2.2 CADRUL LEGISLATIV
Fondul isi desfasoara activitatea in conformitate cu
prevederile din:
Actul Constitutiv al Fondului aprobat de C.N.V.M.;
Legea nr. 31/1990 privind societatile comerciale
republicata, cu modificarile si completarile
ulterioare;
Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu
modificarile si completarile ulterioare;
Regulamentul C.N.V.M. nr. 3/2006 privind
autorizarea, organizarea si functionarea Fondului de
compensare a investitorilor cu modificarile si
completarile ulterioare;
Procedurile Fondului;
Legea contabilitatii nr. 82/1991 republicata, cu
modificarile si completarile ulterioare;
La nivelul Uniunii Europene, domeniul este
reglementat de Directiva 97/9/CE privind schemele
de compensare a investitorilor publicata in martie
1997.
2.3 PLAFONUL DE COMPENSARE
Fondul compenseaza in mod egal si nediscriminatoriu
investitorii in limita unui plafon maxim reprezentand
echivalentul in lei a 20.000 EUR/investitor, plafon
prevazut de Directiva 9/97/CE privind schemele de
compensare a investitorilor.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
5 Informatii Generale despre FCI
Scrisoare din partea conducerii Fondului de Compensare a
Investitorilor
Anul 2012 a reprezentat al VIII-lea an de functionare a Fondului de Compensare a Investitorilor (FCI). De la infiintarea
in 2005 a FCI, piata de capital s-a aliniat treptat la standardele europene de protectie a investitorilor de retail,
ajungand, dupa o perioada de tranzitie, la plafonul impus de Directiva 9/97/CE privind sistemele de compensare a
investitorilor, de 20.000 euro. In Romania, fondurile banesti si instrumentele financiare ale investitorilor eligibili pentru
compensare sunt acoperite in proportie de 100%, in limita acestui plafon.
Resursele acumulate de FCI pe parcursul a celor opt
ani de existenta au atins suma de 15.502.149 lei,
situandu-se la un nivel de acoperire de 1.33% din
investitia compensabila a tuturor membrilor –
societati de servicii investitii financiare, institutii de
credit si societati de administrare a investitiilor.
Contributiile stranse in 2012 au insumat 1.637.691
lei si au reprezentat aproximativ 11% din totalul resurselor acumulate pana la acel moment.
Investirea resurselor s-a efectuat in conformitate cu prevederile legale, in titluri si obligatiuni de stat pe piata primara
si secundara, depozite la termen negociate, conturi de economii si plasamente overnight, cu un randament mediu de
6.37%, mai mare decat randamentul estimat anul precedent, de 5.89%.
Tinand cont de discutiile la nivelul Uniunii Europene de a ridica plafonul minim de garantare, Fondul va continua
acumularea resurselor si va face tot posibilul ca in cazul apartiei unui caz de compensare, situatia sa fie rezolvata
rapid si eficient, contribuind astfel la dezvoltarea increderii in piata de capital.
Conducerea Fondului de Compensare a Investitorilor
„Fondul de Compensare a Investitorilor are ca
misiune administrarea unei scheme de
compensare solide care sa contribuie la
cresterea increderii si a participarii investitorilor
pe piata de capital din Romania”
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
II.
Acti
vit
ate
a F
on
du
lui in
20
12
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
7 Activitatea Fondului in 2012
2. Activitatea Fondului in 2012
In anul 2012 Fondul a colectat contributii anuale in
valoare de 1.637.691 lei, reprezentand aproximativ 11%
din totalul contributiilor anuale incasate in perioada
2005-2012. Comparativ cu anul 2011, valoarea totala a
contributiilor anuale incasate in anul 2012 a inregistrat o
crestere de aproximativ 12%, datorita cresterii investitiei
medii compensabile.
Activitatea Fondului in anul 2012 a fost orientata, in
principal, pentru indeplinirea obiectivelor aprobate in
Raportul Consiliului de administratie din anul precedent:
I. Cresterea capacitatii de compensare;
II. Mentinerea cooperarii internationale in vederea
schimbului de experienta;
III. Mentinerea in siguranta a resurselor Fondului in
contextul economic actual;
IV. Modificarea si dezvoltarea cadrului legal
secundar aplicabil Fondului in scopul
armonizarii acestuia cu necesitatile activitatii
Fondului.
I. CRESTEREA CAPACITATII DE
COMPENSARE
Obiectivul permanent urmarit de Fond este cresterea
capacitatii de compensare „in vederea indeplinirii
misiunii Fondului, de administrare a unei scheme de
compensare solide care sa contribuie la cresterea
increderii si a participarii investitorilor pe piata de
capital din Romania”.
In acest sens, Fondul urmareste evolutia urmatorilor
indicatori:
indicele de acoperire a expunerii Fondului (IA);
gradul de acoperire a investitiei compensabile
(GA-IC);
gradul de acoperire a fondurilor banesti (GA-FB).
TABELUL NR. 1 – EVOLUTIA INDICATORILOR DE MASURARE A CAPACITATII DE COMPENSARE IN
PERIOADA 2009 -2012
DEC-09 DEC-10 DEC-11 DEC-12
Resursele Fondului (mii lei) 11.286 12.371 13.864 15.502
Investitia compensabila-IC (mii. lei) 1.033.225 1.065.481 1.108.413 1.161.656
Nr. membri 96 83 78 72
Indicele de acoperire a expunerii Fondului 1,09% 1,16% 1,25% 1,33%
Gradul de acoperire a IC 79,17% 75,90% 75,64% 77,78%
Gradul de acoperire a fondurilor banesti 96,88% 98,80% 96,15% 97,22%
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
8 Activitatea Fondului in 2012
Indicele de acoperire a expunerii Fondului (IA)
reprezinta raportul dintre resursele proprii ale Fondului si
suma totala a investitiilor compensabile:
I =Resurse proprii
Investitia compensabila totala∗ 100
Indicele de acoperire a expunerii Fondului (IA) aferent
anului 2012 este de 1,33%. Observam o imbunatatire a
capacitatii de compensare a Fondului, comparativ cu anii
precedenti. Cresterea se datoreaza ritmului de crestere mai
accentuat al resurselor Fondului (12%) fata de ritmul de
crestere al Investitiei compensabile (IC) de numai 5%.
Fig. 1. Evolutia Indicelul de acoperire a expunerii Fondului (IA)
Gradul de acoperire a investitiei compensabile (GA-IC)
(GA-IC) determina numarul de membri pe care Fondul ii
poate compensa individual.
Comparand resursele Fondului in valoare de
15.502.149 lei cu suma investitiei compensabile a
fiecarui membru (fonduri banesti si instrumente
financiare), rezulta ca Fondul nu poate compensa 16
membri cu investitii intre 15.953.783 lei si
246.786.908 lei, acestea insumand aproape 82% din
totalul investitiilor compensabile. Restul de 56 membri
pot fi compensati individual.
Astfel, la sfarsitul anului 2012, Fondul putea compensa
individual 77,78% din totalul membrilor, acestia avand
investitii compensabile situate sub nivelul resurselor
Fondului, fata de 75,64% la sfarsitul anului 2011.
G =
Numarul de membri ai Fondului pentru care investitia compensabila este mai mica sau egala cu resursele proprii ale Fondului
Numarul de membri∗ 100
Gradul de acoperire a fondurilor banesti (GA-FB)
Se calculeaza pentru a analiza in detaliu situatia
investitiilor compensabile raportate de membri si
evidentiaza capacitatea de compensare a fondurilor
banesti:
Daca luam in considerare doar fondurile banesti
compensabile ale investitorilor, Fondul poate compensa
individual fondurile banesti apartinand unui numar de 70
de membri din totalul de 72, valoarea individuala a
fondurilor banesti raportate de acestia fiind sub nivelul
resurselor Fondului.
G =
Numarul de membri ai Fondului pentru care fondurile banesticompensabile este mai mica sau egala cu resursele proprii ale Fondului
Numarul de membri∗ 100
0,23%
0,45%
1,31%
1,09% 1,16%
1,25% 1,33%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
9 Activitatea Fondului in 2012
II. MENTINEREA COOPERARII
INTERNATIONALE IN VEDEREA
SCHIMBULUI DE EXPERIENTA
In anul 2012 Fondul si-a pastrat calitatea de membru
asociat al Forumului European al Asiguratorilor de
Depozite (European Forum of Deposit Insurers – EFDI),
societate non-profit care are ca scop facilitarea
dialogului dintre membri (schemele de garantare a
depozitelor in sistemul bancar in calitate de membri
deplini si schemele de compensare a investitorilor in
calitate de membri asociati), precum si schimbul de
experienta si informatii cu privire la subiecte de interes
comun.
Pe parcursul acestui an, reprezentantii Fondului au
participat la conferinta internationala si la Adunarea
Generala a membrilor EFDI organizata la Geneva in
perioada 13-15 Septembrie. Conferinta a avut ca tema
„Managementul Crizei in cadrul Fondurilor de
garantare” si a avut loc la sediul Fondului de Garantare
a Depozitelor si Valorilor Mobiliare din Elvetia.
La conferinta au participat reprezentantii schemelor de
garantare si cei ai schemelor de compensare din
statele Uniunii Europene precum si reprezentanti ai
Comisiei Europene, Fondului Monetar International,
Bancii Mondiale si ai Bancilor Nationale din mai multe
state membre.
III. MENTINEREA IN SIGURANTA A
RESURSELOR FONDULUI IN CONTEXTUL
ECONOMIC ACTUAL
In scopul mentinerii in siguranta a resurselor, Fondul a
investit cea mai mare parte a resurselor in titluri de
stat. De asemenea, pentru evitarea expunerii prea mari
pe unele institutii de credit, s-a realizat o diversificare a
acestora conform unei strategii aprobate de Consiliul
de administratie, plasamentele fiind auditate si
transmise lunar catre CNVM.
IV. MODIFICAREA SI
DEZVOLTAREA CADRULUI LEGAL
SECUNDAR APLICABIL FONDULUI
In scopul indeplinirii obiectului special de activitate,
Fondul gestioneaza permanent necesitatile concrete de
adaptare a reglementarilor sale atat prin procedurile
sale, cat si prin regulamentul de organizare si
functionare si actul sau constitutiv.
Consiliul de administratie a propus adunarii generale a
actionarilor Fondului modificarea actului constitutiv ori
de cate ori a constatat necesitatea acestei masuri, in
scopul asigurarii unei organizari si functionari cat mai
corecte a Fondului, cu luarea in considerare a
regimului special care i se aplica.
In cursul anului 2011, Fondul a propus modificarea
Procedurii nr. 1 in sensul introducerii politicii de
reducere a valorii contributiei anuale datorate de catre
membri care detin si actiuni emise de Fond.
Propunerea de modificare a Procedurii nr. 1, adoptata
de catre Consiliul de administratie in luna decembrie
2011, a intrat in vigoare in martie 2012, odata cu
aprobarea sa de catre Comisia Nationala a Valorilor
Mobiliare. Aceasta masura a avut caracter stimulativ
pentru cresterea interesului in achizitionarea de actiuni
emise de Fond, iar efectele au constat, pe de o parte,
in reducerea obligatiilor banesti fata de Fond ale
membrilor care le achizitioneaza si, pe de alta parte, in
solutionarea, macar partial, a problemei actiunilor
detinute de cei care nu mai indeplinesc conditiile
necesare detinerii calitatii de actionar al Fondului.
In anul 2012 a fost modificat si completat Actul
Constitutiv al Fondului prin reglementarea unei
proceduri pentru solutionarea problematicii actiunilor
detinute de entitati care nu mai au dreptul sa fie
actionari ai Fondului. In acest scop, au fost inserate
masuri alternative care pot fi adoptate in legatura cu
actiunile detinute de astfel de entitati si care nu au
intreprins demersurile legale necesare instrainarii
acestora.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
10 Activitatea Fondului in 2012
2.1 CONTEXTUL ECONOMIC IN CARE FONDUL SI-A DESFASURAT ACTIVITATEA IN 2012
Desi in Europa criza datoriilor suverane persista, anul
2012 a reprezentat o crestere in piata de capital, un an
bun pentru investitori, in care randamentele s-au situat
peste dobanzile bancare.
Pe plan international, impulsul de crestere s-a
fundamentat semnificativ pe increderea in bancile
centrale responsabile cu politicile monetare asociate
dolarului american, euro, yenului japonez sau francului
elvetian. Asumarea responsabilitatii bancilor nationale
vis-a-vis de evolutia economica a influentat si piata
reglementata administrata de catre Bursa de Valori
Bucuresti, care a urmat acest trend general crescator,
desi pe plan national contextul a fost marcat de o criza
politica. In lipsa unor listari importante, dinamica
preturilor a fost principalul vector care a sustinut in anul
2012 cresterea capitalizarii bursiere de la BVB, care
continua sa ramana sub nivelurile atinse de cele ale
principalelor burse din regiune.
Conform informatiilor publicate de BVB, valoarea
tranzactiilor cu actiuni pe piata reglementata a scazut in
2012 cu 25%, ajungand la nivelul de 7.429 mil lei,
comparativ cu valoarea din 2011, de 9.937 mil lei. Cel
mai tranzactionat emitent a ramas Fondul Proprietatea,
cu 43% din rulajul total, urmat de BRD-Groupe Societe
Generale, cu 8%, SIF Transilvania (SIF 3) şi OMV Petrom,
cu cate 7% din valoarea tranzactionata totala. Cea mai
mare valoare zilnica de tranzactionare inregistrata cu
actiuni FP a fost 284.167.405,18 lei in data de
9.11.2012, volumul de actiuni tranzactionate fiind
536.137.877.
In ceea ce priveste evolutia indicilor bursieri ai BVB,
acestia au cunoscut o crestere semnificativa, situandu-
se in contrast cu sfarsitul lui 2011, cand majoritatea
indicilor inregistrasera scaderi importante. Piata
romaneasca a avut performante foarte bune, urmand
exemplul pietelor internationale. Indicele BET, al celor
mai lichide 10 companii listate (cu exceptia SIF-urilor ), a
castigat 19 procente, in timp ce indicele BET-FI, indicele
sectorial ce reflecta tendinta preturilor fondurilor de
investitii financiare a crescut cu 31%.
Indici
Evolutie
2012
Evolutie
2011
Dow Jones Industrial +7.3% +5.5%
S&P 500 +13.4% 0%
FTSE 100 +5.8% -6.7%
DAX 30 +29.1% -14.7%
BET +18.7% -17.7%
BET-FI +31.2% -12.0%
BET-C +6.3% -15.7%
BET-XT +19.9% -13.8%
La sfarsitul anului 2012 capitalizarea bursiera totala a
BVB si RASDAQ a inregistrat o valoare de aproximativ
106.6 miliarde lei, cu 31% mai mare fata de valoarea
din 2011, indicand o revenire fata de ritmul descendent
din anul anterior.
In anul 2012 s-au introdus la tranzactionare in
Sectiunea Internationala a BVB 16 noi emitenti, dintre
care 11 listati pe piete din S.U.A., respectiv New York
Stock Exchange şi NASDAQ. In plus, anul 2012 a adus
admiterea la tranzactionare pe ATS a primului emitent
de valori mobiliare romanesc, respectiv compania S.C.
Pro Vorbas S.A. Bucuresti. Aceasta evolutie este
superioara celor din anii precedenti, cand in 2010 a fost
inregistrat pe ATS un singur emitent, respectiv in
categoria valori mobiliare admise la tranzactionare si pe
o piata reglementata – Sectiunea Internationala a ATS
iar in anul 2011 lista emitentilor listati pe ATS s-a extins
cu inca 9, in aceeasi categorie.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
11 Activitatea Fondului in 2012
2.2 EVENIMENTELE ANULUI 2012
28 februarie
Stabilirea cotei procentuale ce se va aplica
bazei de calcul a contributiei datorata de
membrii Fondului pentru anul 2012;
21 martie
Convocarea Adunarii Generale Ordinare a
Actionarilor si Adunarii Generale
Extraordinare a Actionarilor pentru data de
24-25 aprilie 2012 (AGOA de bilant si AGEA
pentru aprobarea Procedurii privind
desfasurarea la distanta a Adunarilor
Generale ale Actionarilor FCI;
2 februarie
Convocarea Adunarii Generale Extraordinare a
Actionarilor Fondului desfasurata exclusiv prin
corespondenta in data de 12-13 martie 2012,
referitoare la persoanele juridice care nu mai
indeplinesc conditiile necesare detinerii calitatii
de actionar;
14 iunie
Completarea Regulamentului de Ordine
Interioara, ca urmare a armonizarii cu
prevederile Codului Muncii;
Constatarea incetarii contractului de
administrare incheiat de Fond cu
administratorul S.C. Delta Valori Mobiliare
S.A. Bucuresti, ca urmare a renuntarii la
aceasta functie incepand cu data de
28.05.2012;
24 aprilie
Aprobarea raportului Consiliului de Administratie
privind situatiile financiare pentru anul 2011;
Aprobarea situatiilor financiare pentru anul
2011;
Aprobarea proiectului BVC pentru anul 2012;
6 martie
A fost aprobata prin Decizia CNVM nr. 228 din
06.03.2012 propunerea de modificare si
completare a Procedurii Fondului nr. 1,
stabilirea, declararea si plata contributiilor,
referitoare la reducerea contributiei anuale a
membrilor care sunt si actionari;
4 decembrie
Numirea de catre Consiliul de administratie in
functia de administrator provizoriu a S.C. SWISS
CAPITAL S.A. Bucuresti, prin doamna Ioana-
Valeria Avram, in calitate de reprezentant
permanent al Societatii;
2012
2013
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
12 Activitatea Fondului in 2012
2.3 CONDUCEREA FONDULUI
Administrarea Fondului este incredintata unui Consiliu
de administratie, ales de Adunarea Generala a
Actionarilor, pentru un mandat de 4 ani. Presedintele
Consiliului de administratie este ales de Adunarea
Generala Ordinara a Actionarilor.
Pe parcursul anului 2012, Consiliul de administratie al
Fondului a fost format din urmatoarele societati si
reprezentanti permanenti:
S.C. ESTINVEST S.A. - Presedinte al Consiliului de
administratie, prin reprezentant permanent domnul
Petrica Tudoran;
S.C. DELTA VALORI MOBILIARE S.A. - administrator,
prin reprezentant permanent doamna Monica
Ploscaru, pana la data de 28 mai 2012.
S.C. NBG SECURITIES ROMANIA S.A. - administrator,
prin reprezentant permanent doamna Viorica Nagy;
S.C. FORTIUS FINANCE S.A. - administrator, prin
reprezentant permanent doamna Roxana Dragan;
S.C. ELDAINVEST S.A. - administrator, prin
reprezentant permanent domnul Laurentiu Anton
Bibicu Capcanaru.
Activitatea curenta a Fondului este asigurata de
directorul executiv al Fondului, prin domnul Fanel Chirtu,
ales de Adunarea Constitutiva.
2.4 CAPITALUL SOCIAL SI ACTIONARII FONDULUI
Fondul de Compensare a Investitorilor a avut, la
infiintare, un numar de 73 de actionari fondatori dintre
care: 60 de societati de servicii de investitii financiare,
10 societati de administrare a investitiilor, un
intermediar institutie de credit, precum si Bursa de
Valori Bucuresti si Bursa Electronica RASDAQ. Capitalul
social initial al societatii a fost de 109.500 lei.
Numarul actionarilor Fondului s-a modificat in 2012,
ajungand la 63 de actionari, fata de sfarsitul anului
2011, cand erau inregistrati 69 de actionari.
Modificarea a rezultat din cesionarea actiunilor detinute
de 6 actionari care si-au pierdut calitatea de membru al
Fondului, acestea fiind cumparate de alti actionari deja
existenti.
In anul 2012 nu s-au produs modificari ale valorii
capitalului social al Fondului de Compensare a
Investitorilor, acesta avand aceeasi valoare ca la
sfarsitul anului 2011, de 344.350 lei, corespunzatoare
unui numar de 34.435 actiuni nominative, cu o valoare
nominala de 10 lei.
Conform reglementarilor legale in vigoare, actionarii
Fondului sunt intermediarii si societatile de administrare
a investitiilor care au in obiectul de activitate
administrarea portofoliilor individuale de investitii. Pot fi
actionari ai Fondului si operatorii de piata, Depozitarul
Central, precum si alte entitati reglementate si
supravegheate de C.N.V.M.. Structura actionariatului la
31 decembrie 2012 se prezinta conform Anexei 1.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
13 Activitatea Fondului in 2012
2.5 MEMBRII FONDULUI
Toti intermediarii autorizati sa presteze servicii de
investitii financiare (societati de servicii de investitii
financiare si institutii de credit) si societatile de
administrare a investitiilor (SAI-uri) care administreaza
portofolii individuale de investitii trebuie sa fie, conform
reglementarilor legale, membri ai Fondului.
Numarul membrilor Fondului a scazut la 72 la data de
31.12.2012, de la 78 evidentiati in Registrul Membrilor
la sfarsitul anului 2011. Din acestia, 46 sunt societati
de servicii de investitii financiare, 12 intermediari
institutii de credit si 14 societati de administrare a
investitiilor.
Numarul membrilor institutii de credit si societati de
administrare a investitiilor s-a pastrat la acelasi nivel din
2011, diminuarea numarului total al membrilor fiind
urmare a retragerii a 6 membrii societati de servicii
financiare (W.B.S. Romania S.A., Delta Valori Mobiliare
S.A., STK Trading S.A., Valahia Capital S.A., Egnatia
Invest S.A., City Invest S.A.).
In anul 2012, Fondul nu a inregistrat niciun membru
nou.
Lista membrilor Fondului la 31 decembrie 2012 este
prezentata in Anexa nr. 2.
2.6 EVOLUTIA NUMARULUI DE INVESTITORI
Numarul de investitori la sfarsitul anului 2012, conform
raportarilor transmise de membrii Fondului, este de
81.218, fara a tine cont daca un investitor apeleaza la
unul sau mai multi intermediari sau societati de
administrare a investitiilor.
Acestia reprezinta toti investitorii care au detineri, fonduri
banesti si/sau instrumente financiare, la membrii
Fondului.
Comparativ cu sfarsitul anului 2011, cand numarul de
investitori era de 88.143, in anul 2012 s-a inregistrat o
scadere de aproximativ 8%.
In urmatoarele tabele este prezentata evolutia numarului
de investitori in functie de categoria acestora:
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
34
73 71 71
63
55 52
46
1 9 8
13 15 14 12 12 7
18 19 20 18 14 14 14
Fig. 2. Evolutia numarului de membri pe categorii
SSIF IC SAI
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
14 Activitatea Fondului in 2012
TABELUL NR. 2 – EVOLUTIA NUMARULUI DE INVESTITORI 2009-2012
CATEGORII INVESTITORI DEC-09 DEC-10 DEC-11 DEC-12 VARIATIE
2011-2012
Plafon compensare (euro) 11.000 15.000 20.000 20.000
Investitori compensabili integral 81.743 76.867 80.779 73.814 -9%
Investitori compensabili in limita plafonului 10.577 7.575 5.670 6.051 7%
Investitori necompensabili 2.225 2.011 1.694 1.353 -20%
Numar total investitori 94.545 86.453 88.143 81.218 -8%
TABELUL NR. 3 – EVOLUTIA TRIMESTRIALA A NUMARULUI DE INVESTITORI 2012
CATEGORII INVESTITORI MARTIE IUNIE SEPT. DEC.
Investitori compensabili integral 78.253 83.847 76.168 73.814
Investitori compensabili in limita plafonului 6.230 5.299 5.650 6.051
Investitori necompensabili 1.590 1.475 1.513 1.353
Numar total investitori 86.073 90.621 83.331 81.218
In ceea ce priveste clasificarea pe tipuri de investitori,
aceasta s-a facut tinand cont de plafonul de
compensare valabil pentru anul 2012, de 20.000 EUR,
asa cum se prezinta in tabelul nr. 2:
73.814 investitori compensabili integral,
6.051 investitori compensabili in limita
plafonului
1.353 investitori necompensabili
Fig. 3. Clasificare investitori compensabili
(integral sau in limita plafon) si necompensabili
73.814;
90,88%
6.051;
7,45%
1.353;
1,67% Investitori compensabili
integral
Investitori compensabili
in limita plafonului
Investitori
necompensabili
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fig. 4 - Evolutia trimestriala a numarului de investitori in perioada dec. 2006 - dec. 2012
Investitori compensabili integral Investitori compensabili in limita plafonului
Investitori necompensabili Total investitori
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
15 Activitatea Fondului in 2012
In tabelul nr. 4 de mai jos este prezentat numarul de
investitori, clasificati pe categorii de membri si tipuri de
investitori. Astfel, se observa ca ponderea cea mai
mare, de 93% din investitorii compensabili integral, o au
investitorii care au investit prin intermediul SSIF-urilor,
la polul opus, cu ponderea cea mai mica, situandu-se
SAI-urile care inregistreaza doar 0,02% din totalul
investitorilor compensabili integral.
TABELUL NR. 4 – CLASIFICAREA INVESTITORILOR PE CATEGORII DE MEMBRI LA 2012
CATEGORII MEMBRI
Investitori
compensabili
integral
Investitori
compensabili in
limita plafonului
Investitori
necompensabili Total
SSIF-uri 68.806 4.093 902 73.801
Institutii de credit 4.991 1.847 446 7.284
SAI-uri 17 111 5 133
Total 73.814 6.051 1.353 81.218
2.7 INVESTITIA COMPENSABILA
Investitia compensabila este reprezentata de suma
fondurilor banesti si a instrumentelor financiare pe care
investitorii eligibili pentru compensare le detin la
fiecare membru – in limita plafonului, calculate conform
raportarilor trimestriale.
In tabelul nr. 5 sunt prezentate valorile investitiei
compensabile totale precum si cea a fondurilor banesti
si a instrumentelor financiare. Se poate observa o
crestere de aprox. 9,4% la inceputul anului 2012,
urmata de o revenire la jumatatea anului. In trimestrul
al-III-lea, investitia compensabila a crescut din nou, cu
aprox. sase procente fata de trimestrul anterior,
pastrand pana la sfarsitul anului aprox. aceeasi valoare.
Raportat la decembrie 2012, investitia compensabila a
crescut cu 4,8% fata de sfarsitul anului 2011, in
principal datorita cresterii capitalizarii bursiere –
concomitent cu alti factori (cum ar fi scaderea
numarului investitorilor).
TABELUL NR. 5 – INVESTITIA COMPENSABILA IN 2012 (MIL. LEI)
DATA
INVESTITIA COMPENSABILA TOTALA (IC) VARIATIA IC FATA
DE PERIOADA
ANTERIOARA TOTAL FONDURI BANESTI
COMPENSABILE
INSTRUMENTE
FINANCIARE
COMPENSABILE
Decembrie 2011 1.108 168 940
Martie 2012 1.212 182 1.030 9.4%
Iunie 2012 1.097 193 904 - 9.5%
Septembrie 2012 1.162 194 968 5.9%
Decembrie 2012 1.162 165 997 0%
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
16 Activitatea Fondului in 2012
2.8 PORTOFOLIUL MEDIU AL UNUI INVESTITOR
Valoarea portofoliului mediu in functie de categoria
investitorilor este prezentata in tabelul nr. 6. In anul
2012, calculele s-au facut corespunzator unui plafon de
20.000 euro astfel:
Portofoliul mediu al unui investitor compensabil
integral (cu investitii sub plafonul de compensare)
reprezinta raportul intre suma investitiilor
compensabile sub plafonul de compensare de
20.000 euro si numarul total de investitori
compensabili sub acest plafon
Portofoliul mediu al unui investitor compensabil in
limita plafonului (cu investitii peste plafonul de
compensare) reprezinta raportul intre suma
investitiilor compensabile peste plafon si numarul
total de investitori compensabili in limita plafonului
Portofoliul mediu al unui investitor necompensabil
reprezinta raportul intre suma investitiilor exceptate
de la compensare si numarul total de investitori
necompensati.
TABELUL NR. 6 – PORTOFOLIU MEDIU AL UNUI INVESTITOR (EURO)
PORTOFOLIUL
MEDIU/INVESTITOR DEC 2009 DEC 2010 DEC 2011 DEC 2012
VARIATIE
2011/2012
Plafon de compensare 11.000 15.000 20.000 20.000
Investitori compensabili
integral 1.566 1.757 1.833 1.914 4%
Investitori compensabili in
limita plafonului 99.015 141.392 211.780 224.042 6%
Investitori necompensabili 697.635 1.351.843 959.626 1.808.845 88%
0
200.000.000
400.000.000
600.000.000
800.000.000
1.000.000.000
1.200.000.000
1.400.000.000
1.600.000.000
Fig. 5 - Evolutia trimestriala a investitiei compensabile in 2006-2012 (lei)
Investitia compensabila Fonduri banesti compensabile Instrumente financiare compensabile
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
17 Activitatea Fondului in 2012
In decembrie 2012, portofoliul mediu al unui investitor
compensabil integral era de 1.914 EUR/investitor, iar
valoarea cea mai ridicata a portofoliului mediu pe
categorii de membrii, de 10.524 EUR/investitor, se
inregistra la investitorii care au apelat la S.A.I.-uri pentru
prestarea de servicii de investitii financiare (Tabelul nr.
7).
TABELUL NR. 7 – PORTOFOLIU MEDIU AL UNUI INVESTITOR COMPENSABIL INTEGRAL (EURO)
PORTOFOLIUL MEDIU/INVESTITOR DEC 2009 DEC 2010 DEC 2011 DEC 2012 VARIATIE
2011/2012
Plafon de compensare 11.000 15.000 20.000 20.000
SSIF 1.355 1.510 1.578 1.559 -1.19%
Institutii de credit 5.223 6.485 5.328 6.775 27.17%
SAI 2.442 7.075 14.185 10.524 -25.6%
Portof. mediu al unui investitor
compensabil integral 1.566 1.757 1.833 1.914 4.42%
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
Fig. 6- Evolutia portofoliului mediu detinut de investitori (euro)
Investitori compensabili integral Investitori compensabili in limita plafonului Investitori necompensabili
1.246
1.421
1.534
1.566
2.073
1.675
1.774
1.757
2.252
2.113
1.884
1.833
1946
1678
1881
1914
1.000
1.500
2.000
2.500
Fig. 7 - Evolutia portofoliului mediu al unui investitor compensabil integral
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
18 Activitatea Fondului in 2012
2.9 INVESTITIA MEDIE COMPENSABILA
Pentru a calcula contributia anuala platita de membri,
Fondul utilizeaza ca indicator de risc „investitia medie
compensabila”, care reprezinta raportul dintre suma
investitiilor compensabile raportate de catre membrii
Fondului si numarul acestora.
In anul 2012, investitia medie compensabila s-a calculat
pe baza raportarilor transmise de membrii Fondului
pentru luna decembrie 2011 si a fost stabilita la un nivel
de 14.978.560 lei (aproximativ 3.467.500 euro la cursul
de schimb valabil la data 31.12.2011 de 4,3197),
corespunzatoare unui numar de 88.143 de investitori si
74 de membri (4 membri nu au fost luati in calcul
deoarece si-au anuntat retragerea pana la data stabilirii
contributiei). Investitia medie compensabila a inregistrat
in 2012 o crestere de aproximativ 12% fata de nivelul
inregistrat in 2011, Fondul aflandu-se peste nivelul de
risc asumat, cu resurse in valoare de 15.502.149 lei la
sfarsitul anului 2012.
2.10 RESURSELE FINANCIARE
Conform Regulamentului C.N.V.M. nr.3/2006 privind
autorizarea, organizarea si functionarea Fondului de
compensare a investitorilor, cu modificarile si completarile
ulterioare, resursele financiare ale Fondului se pot
constitui din:
contributia initiala a membrilor;
contributiile anuale si/sau speciale;
venituri din investirea resurselor Fondului;
venituri din recuperarea creantelor compensate
imprumuturi pe termen scurt
donatii, sponsorizari, asistenta financiara;
alte venituri, inclusiv penalitati de intarziere.
La 31 decembrie 2012, resursele Fondului pentru
compensare, in valoare de 15.502.149, proveneau din
contributii initiale si anuale ale membrilor.
2.10.1 Contributii initiale
In anul 2012 nu s-au incasat contributii initiale.
Valoarea contributiilor initiale totale colectate de
Fond in perioada 2005-2012 s-a pastrat, prin
urmare, la acelasi nivel din 2011, de 611.248 lei,
reprezentand aproximativ 4,41% din totalul
contributiilor (initiale si anuale) colectate de Fond
in aceeasi perioada (Tabelul nr. 8).
.
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
SAI
IC
SSIF
Fig. 8. Evolutia contributiilor initiale in
intervalul 2005-2012, pe categorii de
membri
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
19 Activitatea Fondului in 2012
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
SAI
IC
SSIF
TABELUL NR. 8 – EVOLUTIA CONTRIBUTIILOR INITIALE ALE MEMBRILOR FONDULUI (LEI)
CATEGORIE MEMBRI 2005 -2008 2009 2010 2011 2012 TOTAL 2005-2012
SSIF 313.348 5.332 - - - 318.680
Institutii de credit 152.315 - - 30.954 - 183.269
SAI 93.417 15.882 - - - 109.299
Total contributii initiale 559.081 21.214 - 30.954 - 611.248
2.10.2 Contributii anuale
In anul 2012 Fondul a colectat contributii anuale
in valoare de 1.637.691 lei, reprezentand
aproximativ 11% din totalul contributiilor anuale
incasate in perioada 2005-2012.
Comparativ cu anul 2011, valoarea totala a
contributiilor anuale incasate in anul 2012 a
inregistrat o crestere de aproximativ 12%,
datorita cresterii investitiei medii compensabile.
Pe categorii de membri, in ponderea
contributiilor anuale aferente anului 2012, SSIF-
urile au avut cele mai mari contributii
(1.200.888 lei), urmate de institutiile de credit
(359.271 lei) si SAI-uri (77.532 lei).
Fig. 9. Evolutia contributiilor anuale in intervalul
2005-2012, pe categorii de membri.
TABELUL NR. 9 – EVOLUTIA CONTRIBUTIILOR ANUALE ALE MEMBRILOR FONDULUI (LEI)
CATEGORIE MEMBRI 2005 -
2008 2009 2010 2011 2012
TOTAL 2005-
2012
SSIF 8.550.455 680.568 875.730 1.141.160 1.200.888 12.448.801
Institutii de credit 1.080.111 84.484 144.928 258.262 359.271 1.927.056
SAI 229.073 81.422 64.035 62.982 77.532 515.044
Total contributii
anuale 9.859.639 846.474 1.084.693 1.462.404 1.637.691 14.890.901
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
20 Activitatea Fondului in 2012
In ceea ce priveste gradul de concentrare a contributiilor
anuale, primii 10 membri ai Fondului, clasificati in
ordine descrescatoare a contributiilor anuale (7 SSIF-uri
si 3 institutii de credit), au platit mai mult de 60% din
totalul contributiilor colectate in 2012 de la toti membrii
Fondului.
Avand in vedere nivelul scazut al veniturilor membrilor
Fondului si cota procentuala aplicabila bazei de calcul,
un numar de 33 de membrii au platit contributia anuala
minima de 1.000 EUR, respectiv 13 SSIF-uri, 7 institutii
de credit si 13 SAI-uri.
2.10.3 Evolutia contributiilor initiale si anuale in perioada 2005-2012
Cumulat, contributiile colectate de Fond (initiale si
anuale) in perioada 2005-2012 erau la sfarsitul anului
2012 in valoare de 15.502.149 lei (aproximativ
3.500.384 EUR, valoare calculata la cursul de schimb
valabil la data de 31 dec. 2012 de 4,4287 lei/EUR), din
care:
• 12.767.481 lei– contributii ale SSIF-urilor;
• 2.110.324 lei– contributii ale institutiilor de credit;
• 624.343 lei– contributii ale SAI-urilor.
In ceea ce priveste ponderea contributiilor pe categorii de
membri, SSIF-urile au avut cea mai mare contributie la
resursele Fondului, reprezentand aproximativ 82%.
2.10.4 Majorari de intarziere
In anul 2012, din cauza neonorarii obligatiilor de plata a
contributiei anuale de catre membri in termenul legal
prevazut in reglementari, Fondul a calculat si a incasat
majorari de intarziere in valoare de 636 lei.
2.10.5 Investirea resurselor financiare
Potrivit prevederilor Regulamentului C.N.V.M. nr.3/2006
privind autorizarea, organizarea si functionarea Fondului
de compensare a investitorilor, cu modificarile si
completarile ulterioare, Fondul poate sa investeasca
resursele financiare in:
titluri de stat sau in alte instrumente cu venit fix
garantate integral de stat;
titluri de stat si alte active cu risc scazut emise de
statele membre si titluri emise de bancile centrale
ale acestora;
titluri emise de Trezoreria Statelor Unite ale Americii;
obligatiuni ale administratiei publice centrale si
locale cu respectarea principiului dispersiei riscului;
maxim 25% din volumul resurselor disponibile in
depozite la termen la institutii de credit, cu conditia
ca expunerea Fondului pentru fiecare institutie de
credit sa nu depaseasca 10% din volumul acestora.
Politica de plasament adoptata de Consiliul de
administratie prevede ca resursele Fondului sunt
investite tinand cont de urmatoarele principii:
SSIF-uri
82%
IC
14%
SAI-uri
4%
Fig . 10 - Ponderea contributiilor
cumulate pe categorii de membri in
perioada 2005-2012 (%)
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
21 Activitatea Fondului in 2012
Certificate
de
trezorerie
cu discount
66%
Obligaţiuni
de stat de
tip
benchmark
18,48%
Depozite la
termen
negociate
15,36%
Cont
economii
0,03% Plasamente
overnight
0,13%
Fig. 11 Ponderea resurselor medii investite de
Fond in 2012
siguranta, urmarindu-se reducerea riscului de
contraparte si a riscului sistemic;
lichiditatea, urmarindu-se asigurarea lichiditatii atat
pentru administrarea si functionarea Fondului, cat si
pentru efectuarea platilor in cazul aparitiei unui caz
de compensare;
randamentul, urmarindu-se obtinerea unor rate ale
dobanzilor cat mai ridicate in conditiile date ale
pietei.
In aplicarea acestor principii, Fondul tine cont de
urmatoarele reguli:
asigurarea transparentei, urmarindu-se informarea
lunara a Consiliului de administratie si a C.N.V.M.,
precum si a investitorilor prin informatiile cuprinse in
comunicatele de presa publicate trimestrial si in
raportul anual;
determinarea clara a responsabilitatilor in
administrarea resurselor.
Investirea resurselor financiare ale Fondului in anul
2012 s-a efectuat in titluri de stat pe piata primara si
secundara (certificate de trezorerie cu discount),
obligatiuni de stat, depozite la termen negociate si alte
tipuri de plasamente la institutii de credit.
In ceea ce priveste randamentul mediu obtinut de Fond
in 2012, acesta a fost de aproximativ 6,37%, peste
nivelul estimat in bugetul de venituri si cheltuieli de
5,89% (Tabelul nr. 10).
TABELUL NR. 10 – RESURSELE MEDII INVESTITE SI RANDAMENTUL MEDIU ANUAL PE TIPURI DE
INSTRUMENTE IN 2012
TIPURI DE PLASAMENTE RESURSE MEDII INVESTITE (LEI) RANDAMENT MEDIU (%)
Certificate de trezorerie cu discount 10.914.934 6,08
Obligatiuni de stat de tip benchmark 3.056.144 7,95
Depozite la termen negociate 2.540.845 5,74
Cont de economii 5.569 3,75
Plasamente overnight 21.535 3,73
Total 16.539.027 6,37
In anul 2012, resursele Fondului au fost
investite in cea mai mare parte in
certificate de trezorerie cu discount si
obligatiuni de stat de tip benchmark, in
proportie de aproximativ 66%, respectiv
18,48%, depozite la termen negociate in
proportie de 15.36%, precum si conturi
de economii si plasamente overnight in
proportie de 0.16% (Figura nr. 11).
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
III.
Str
ate
gia
pe
ntr
u 2
01
3
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
23 Strategia pentru 2013
3. Strategia pentru 2013
Obiectivele Fondului pentru anul 2013 au fost stabilite in functie de estimarile Fondului si de riscurile identificate.
3.1 ESTIMARI PENTRU 2013
Statisticile la nivelul Uniunii Europene anunta o revenire
moderata a economiei, pe fondul masurilor de corectie a
urmarilor crizei financiare. Implementarea la scara mare
in UE a politicilor post-criza doreste sa reduca stresul
financiar in statele membre vulnerabile si sa ridice
increderea in economie la nivel european, fapte
necesare pentru restabilirea investitiilor si consumului
privat. Desi pentru 2013 este prevazuta o crestere
economica minima pentru cele 27 de tari ale UE, in
2014 prognozele sunt mai optimiste, ajungand la un
nivel de crestere de 1,6%. Economia mondiala se
situeaza pe acelasi trend ascendent, cu crestere
economica de 3,3% in 2013 si 3,9% in 2014.
Ca urmare a masurilor anuntate de autoritatile monetare
din Uniunea Europeana si din Statele Unite ale Americii,
investitorii au reactionat pozitiv, rezultand o scadere a
primelor de risc pe pietele financiare atat pentru titlurile
de stat cat si pentru bancile din tarile vulnerabile.
Declaratiile hotarate si angajamentele ferme ale
oficialilor europeni de a face tot posibilul pentru a
rezolva criza economica si de a intari stabilitatea
financiara a condus la cresterea increderii investitorilor
in integritatea zonei euro. Ca efect direct, pietele de
capital din zona euro au inceput in a doua jumatate a
anului 2012 sa creasca, actiunile companiilor
tranzactionate pe pietele emergente sau de frontiera
reintrand in atentia investitorilor de portofoliu.
Pe plan local, confom Bursei de Valori Bucuresti, in 2013
se estimeaza o crestere a capitalizarii BVB cu cca.
10,4%, pana la aproximativ 15,6 mld. euro, luand in
calcul doar ofertele publice estimate pentru acest an si
fara a tine cont de eventualele cresteri ale preturilor
emitentilor existenti. Ca urmare, indicatorul capitalizare
bursiera/PIB va ramane la aceeasi valoare din 2012,
respectiv 11%, comparativ cu media semnificativ mai
mare din UE, de 61%.
Conform datelor raportate de membrii Fondului, pentru
anul 2013 investitia medie compensabila calculata este
de 16.134.105 lei, iar resursele Fondului la data de 31
decembrie 2012 aveau o valoare de 15.502.149 lei.
In ceea ce priveste numarul de membri ai Fondului, in
opinia noastra, se va mentine tendinta de scadere,
datorita retragererii la cerere a autorizatiilor de
functionare sau schimbarea obiectului de activitate. Prin
urmare, numarul membrilor Fondului s-ar putea diminua
foarte mult si pe parcursul anului 2013.
3.2 PRINCIPALELE RISCURI IDENTIFICATE
Principalul risc la care este expus Fondul este riscul ca
acesta sa aiba resurse financiare insuficiente in
eventualitatea aparitiei unui caz de compensare a
investitorilor. In acelasi timp, Fondul trebuie sa asigure
un echilibru intre obligatiile de plata ale acestuia
(capacitatea de compensare si obligatiile curente
rezultate din functionarea Fondului) si capacitatea
membrilor de a contribui la resursele Fondului. Criza
financiara, prin efectele pe care le are asupra
participantilor pe piata de capital din Romania, a crescut
considerabil probabilitatea aparitiei unor cazuri de
compensare si, in consecinta, si riscurile Fondului. In
scopul anticiparii unor eventuale situatii de incapacitate
a membrilor de a restitui fondurile banesti si
instrumentele financiare apartinand investitorilor, Fondul
a solicitat membrilor raportari suplimentare. Aceasta
masura este necesara pentru protejarea contributiilor
membrilor, care, daca ar fi folosite pentru plata
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
24 Strategia pentru 2013
compensatiilor, ar diminua resursele Fondului pe care tot
membrii vor trebui sa le suplimenteze.
Riscurile aferente indeplinirii scopului Fondului, si anume
compensarea investitorilor, sunt: riscurile aferente
contributiei speciale, riscurile aferente contractarii unui
imprumut si riscurile operationale.
Riscurile aferente contributiei speciale
In cazul platii de compensatii, Fondul are la dispozitie si
contributia speciala care poate fi egala cu cel mult dublul
contributiei anuale colectate pe parcursul unui an.
Tinand cont de faptul ca valoarea contributiilor anuale
colectate in 2013 va fi mica, rezulta ca si valoarea
contributiilor speciale va fi redusa. In consecinta, este
posibil ca suma colectata din contributiile speciale sa nu
acopere necesarul pentru plata compensatiilor, lasand ca
solutie contractarea unui imprumut.
Riscurile aferente contractarii unui imprumut
Desi cadrul legislativ aplicabil Fondului da posibilitatea
contractarii unui imprumut, Regulamentul nr. 3/2006, cu
modificarile si completarile ulterioare, nu cuprinde
prevederi privind modalitatea de garantare a acestui
imprumut. Fondul nu are active care pot fi gajate sau
ipotecate, iar in eventualitatea unui caz de compensare
toate resursele financiare din contributii ale acestuia vor
fi utilizate pentru plata compensatiilor. De aici rezulta ca
Fondul nu are cu ce sa garanteze un asemenea
imprumut, Fondul neindeplinind conditiile comerciale
normale de piata pentru contractarea unui imprumut
(este putin probabil ca o institutie de credit sa acorde un
credit unei societati care nu are nici un fel de garantie).
Riscurile operationale
Cresterea riscului de aparitie a unor cazuri de
compensare in anul 2013 atrage si cresterea cheltuielilor
administrative si de gestionare aferente procesului de
compensare a investitorilor. In acest caz, resursele
umane si tehnice ale Fondului ar fi insuficiente, atat in
ceea ce priveste desfasurarea activitatii normale, cat mai
ales in cazul declansarii procedurii de compensare a
investitorilor. Conform prevederilor legale, in perioada
2005-2012 acoperirea cheltuielilor legate de
administrarea si functionarea Fondului au fost suportate
exclusiv din veniturile rezultate din investirea resurselor
Fondului. In eventualitatea unui caz de compensare,
suma cheltuielilor administrative curente va creste
considerabil prin adaugarea unor costuri specifice, cum
ar fi: angajarea de personal temporar suplimentar,
consultanta legala etc.
Pe langa riscurile aferente indeplinirii scopului sau,
activitatea Fondului este expusa si altor riscuri externe:
riscul de contrapartida, riscul de rata a dobanzii, riscul de
lichiditate, riscul valutar si riscul legal. Criza financiara a
crescut presiunea asupra schemelor de compensare si a
dus la aparitia unor riscuri specifice cum ar fi riscul
sistemic, riscul de contagiune si riscul reputational.
Riscul de contrapartida
Pentru Fond, riscul de contrapartida este riscul ca o
institutie de credit sa nu poata restitui Fondului sumele
pe care acesta le-a constituit ca depozite la respectiva
institutie de credit. Acest risc este gestionat prin politica
de investitii a Fondului care prevede ca maximum 25%
din volumul resurselor disponibile pot fi plasate in
depozite la termen la institutii de credit, cu conditia ca
expunerea Fondului pentru fiecare institutie de credit sa
nu depaseasca 10% din volumul total al resurselor
financiare. La sfarsitul anului 2012, aproximativ 16% din
resursele Fondului erau plasate in depozite, restul fiind
plasate in certificate de trezorerie cu discount si
obligatiuni de stat de tip benchmark.
Riscul de rata a dobanzii
In cazul Fondului, riscul de rata a dobanzii decurge din
scaderea veniturilor cauzata de reducerea ratelor
dobanzilor atat la depozitele constituite, cat si pe piata
obligatiunilor. Fondul gestioneaza riscul de rata a
dobanzii prin negocierea cu institutiile de credit selectate
a unor rate ale dobanzilor cat mai mari.
Riscul de lichiditate
Acest risc intervine atunci cand Fondul nu poate sa isi
indeplineasca obligatiile de plata la un anumit moment
sau atunci cand Fondul nu este capabil sa obtina fonduri
pentru a-si achita obligatiile impuse de cash-flow. Acest
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
25 Strategia pentru 2013
risc poate aparea din cauza unei cereri mari de resurse
pe care Fondul trebuie sa le acopere la un moment dat.
Riscul valutar
Riscul valutar este cuantificat prin pierderile suferite de
Fond ca urmare a evolutiei nefavorabile a cursului valutar
lei/EUR. Pe de o parte, Fondul are obligatii de plata
exprimate in EUR care rezulta din relatiile contractuale
ale acestuia (plata chiriei, telefoane, auditor etc.), iar in
caz de compensare, plafonul in EUR este calculat in lei.
Pe de alta parte, contributiile initiale platite de membri si
contributia anuala minima sunt exprimate in EUR.
Riscul legal
Se refera la posibilitatea ca reglementarile aplicabile
Fondului, atat la nivelul Uniunii Europene, cat si in
Romania, sa sufere o schimbare imprevizibila care sa
afecteze modalitatea de organizare si finantare a
resurselor Fondului.
Riscul sistemic
Riscul sistemic apare atunci cand riscul aparut in cadrul
unei parti a sistemului ajunge sa fie transferat in alte
parti ale aceluiasi sistem. In cazul Fondului, colectarea
unor contributii anuale semnificative si, daca este cazul,
a unor contributii speciale, in conditiile in care membrii
Fondului se confrunta cu dificultati financiare, poate
duce la inrautatirea situatiei financiare a acestora si la
imposibilitatea indeplinirii obligatiilor fata de Fond. Faptul
ca Fondul este o schema de compensare care se
finanteaza ex-ante (colectarea contributiilor se face in
avans, iar Fondul dispune deja de resurse pentru plata
compensatiilor) reduce acest risc, dar acesta ramane un
risc important in cazul colectarii de contributii speciale.
Riscul de contagiune
Acest risc apare atunci cand riscul dintr-un sistem, de
exemplu, sistemul bancar, se propaga in alt sistem, cum
ar fi sectorul pietei de capital.
Riscul reputational
Riscul reputational afecteaza indeplinirea misiunii
Fondului de administrare a unei scheme de compensare
care sa contribuie la cresterea increderii si a participarii
investitorilor pe piata de capital din Romania. In cazul
aparitiei unui caz de compensare, Fondul este ultima
institutie care poate sa restabileasca increderea
investitorilor. Dar daca lipsa resurselor financiare sau alti
factori impiedica indeplinirea acestui scop, atunci nu
doar reputatia Fondului va suferi, ci si cea a celorlalte
institutii de pe piata de capital din Romania.
3.3 OBIECTIVELE FONDULUI PENTRU 2013
Obiectivele Fondului pentru anul 2013 sunt:
1. Cresterea capacitatii de compensare;
2. Mentinerea cooperarii internationale in vederea
schimbului de experienta;
3. Mentinerea in siguranta a resurselor Fondului in
contextul economic actual;
4. Modificarea si dezvoltarea cadrului legal
secundar aplicabil Fondului in scopul armonizarii
acestuia cu necesitatile activitatii Fondului.
1. Cresterea capacitatii de compensare
Cresterea capacitatii de compensare este un obiectiv
permanent in vederea indeplinirii misiunii Fondului de
administrare a unei scheme de compensare solide care
sa contribuie la cresterea increderii si a participarii
investitorilor pe piata de capital din Romania.
2. Mentinerea cooperarii internationale in vederea
schimbului de experienta
Pentru a-si indeplini acest obiectiv, Fondul isi propune sa
mentina colaborarea cu Forumul European al
Asiguratorilor de Depozite (European Forum of Deposit
Insurers – EFDI), in scopul obtinerii de informatii privind
gestionarea cazurilor de compensare din alte state
membre ale Uniunii Europene si in scopul imbunatatirii
cadrului legislativ aplicabil Fondului si a masurilor
prevazute in cazul aparitiei de cazuri de compensare.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
26 Strategia pentru 2013
Avand in vedere propunerile Parlamentului European, de
modificare ale Directivei 97/9/EC, Fondul are in vedere
schimbul de opinii cu membrii EFDI cu privire la
amendamentele acestei Directive.
3. Mentinerea in siguranta a resurselor Fondului in
contextul economic actual
Avand in vedere contextul economic actual, Fondul va
incerca si pe parcursul anului 2013 sa investeasca
majoritatea resurselor pe care le detine in cele mai
sigure instrumente financiare de pe piata, respectiv in
titluri de stat. In acelasi timp, pentru a asigura
lichiditatea necesara functionarii si administrarii, Fondul
va plasa o mica parte a resurselor in depozite la institutii
de credit.
4. Modificarea si dezvoltarea cadrului legal secundar
aplicabil Fondului in scopul armonizarii acestuia cu
necesitatile activitatii Fondului.
In functie de necesitatile constatate in activitatea
desfasurata de Fond si in scopul indeplinirii obiectului
special de activitate, Fondul gestioneaza permanent
necesitatile concrete de adaptare a reglementarilor sale
atat prin procedurile sale, cat si prin regulamentul de
organizare si functionare si actul sau constitutiv.
Fondul va adopta modificari si completari ale cadrului
legislativ emis de Fond in legatura cu prevederile privind
membrii sai, modul de calcul a contributiilor sau, dupa
caz, pentru compensarea investitorilor, in cazul in care
apreciaza ca sunt utile asemenea modificari sau
completari sau daca acestea determina o crestere a
eficientei indeplinirii scopului pentru care a fost
constituit.
Consiliul de administratie va propune adunarii generale
a actionarilor Fondului modificarea actului constitutiv, ori
de cate ori va constatata necesitatea acestei masuri, in
scopul asigurarii unei organizari si functionari cat mai
corecte a S.C. Fondul de compensare a investitorilor S.A.,
cu luarea in considerare a regimului special care i se
aplica in comparatie cu orice alta societate comerciala
pe actiuni din Romania.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
IV. S
itu
ati
i F
ina
ncia
re
IV.
Sit
ua
tiile
fin
an
cia
re
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
28 Situatiile financiare
4. Situatiile financiare
Activitatea financiara a Fondului a fost analizata de
Consiliul de administratie pe baza situatiilor prezentate
de conducerea executiva privind incasarea contributiilor,
investirea resurselor financiare si modul de realizare a
cheltuielilor curente ale Fondului.
4.1 BILANTUL LA DATA DE 31 DECEMBRIE 2012
La finele anului 2012, activele Fondului s-au compus in
principal din investitii financiare pe termen scurt, care
reprezinta depozite la banci comerciale (constituite din
contributiile initiale, contributiile anuale si o parte din
capitalul social), titluri de stat pe piata primara si
secundara si disponibil in conturi la banci. Elementele de
pasiv se compun din capitalul social si rezerve,
reprezentand contributiile initiale si contributiile anuale
incasate de la membrii Fondului pana la 31 decembrie
2012.
Bilantul la data de 31 decembrie 2012 este prezentat in
Anexa nr.5.
4.2 CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE LA DATA DE 31 DECEMBRIE 2012
Contul de profit si pierdere a fost intocmit pe baza
inregistrarilor contabile privind veniturile realizate si
cheltuielile efectuate.
Veniturile inregistrate in anul 2012 se compun din
venituri financiare care reprezinta venituri din dobanzi
pentru plasamentele efectuate si alte venituri din
exploatare, reprezentand majorari de intarziere pentru
plata contributiilor anuale.
Cheltuielile reprezinta, in cea mai mare parte, cheltuieli
cu plata salariilor si indemnizatiilor, cheltuieli pentru
chirii si intretinere, cheltuieli cu servicii executate de
terti, precum si alte obligatii comerciale.
Contul de profit si pierdere este prezentat in Anexa nr.6.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
29 Anexa nr. 1
Anexa nr. 1
LISTA ACTIONARILOR FONDULUI LA 31 DECEMBRIE 2012
NR.
CRT DENUMIRE ACTIONAR NR. ACTIUNI PROCENT DETINUT
1 ACTINVEST S.A. 150 0,44
2 ACTIVE INTERNATIONAL S.A. 300 0,87
3 ALPHA FINANCE ROMANIA S.A. 150 0,44
4 AVANTGARDE FINANCE S.A. 150 0,44
5 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE 150 0,44
6 BT SECURITIES S.A. 150 0,44
7 BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A. 21.452 62,30
8 CARPATICA INVEST S.A. 150 0,44
9 CONFIDENT INVEST S.A. 150 0,44
10 DORINVEST S.A. 150 0,44
11 EASTERN SECURITIES S.A. 396 1,15
12 ELDAINVEST S.A. 150 0,44
13 EQUITY INVEST S.A. 150 0,44
14 ESTINVEST S.A. 779 2,26
15 EUROBANK SECURITIES S.A. 152 0,44
16 EUROSAVAM S.A. 150 0,44
17 FAIRWIND SECURITIES S.A. 150 0,44
18 FINACO SECURITIES S.A. 150 0,44
19 FORTIUS FINANCE S.A. 150 0,44
20 GM INVEST S.A. 150 0,44
21 GOLDRING S.A. 179 0,52
22 HARINVEST S.A. 150 0,44
23 IEBA TRUST S.A. 150 0,44
24 IFB FINWEST S.A. 179 0,52
25 ING BANK N.V. AMSTERDAM Sucursala Bucuresti 150 0,44
26 INTERCAPITAL INVEST S.A. 235 0,68
27 INTERDEALER CAPITAL INVEST S.A. 150 0,44
28 INTERFINBROK CORPORATION S.A. 150 0,44
29 INTERVAM S.A. 396 1,15
30 INVEST TRUST S.A. 150 0,44
31 MOBINVEST ORADEA S.A. 150 0,44
32 MUNTENIA GLOBAL INVEST S.A. 179 0,52
33 NBG SECURITIES ROMANIA S.A. 150 0,44
34 OLTENIA GRUP INVEST S.A. 150 0,44
35 PIRAEUS BANK ROMANIA S.A. 179 0,52
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
30 Anexa nr. 1
36 PRIME TRANSACTION S.A. 150 0,44
37 RAIFFEISEN CAPITAL&INVESTMENT S.A. 150 0,44
38 ROINVEST BUCOVINA S.A. 150 0,44
39 ROMAXA FINANCE S.A. 150 0,44
40 ROMBELL SECURITIES S.A. 179 0,52
41 ROMCAPITAL S.A. 150 0,44
42 ROMINTRADE S.A. 472 1,37
43 S.A.I. BT ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44
44 S.A.I. CERTINVEST S.A. 198 0,57
45 S.A.I. ERSTE ASSET MANAGEMENT 150 0,44
46 S.A.I. GLOBINVEST S.A. 179 0,52
47 S.A.I. PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44
48 S.A.I. SIRA S.A. 150 0,44
49 S.A.I. STK FINANCIAL S.A. 150 0,44
50 S.A.I. SWISS CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. 179 0,52
51 S.A.I. TARGET ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44
52 S.A.I. VANGUARD ASSET MANAGEMENT S.A. 150 0,44
53 SSIF BROKER S.A. 922 2,68
54 SUPER GOLD INVEST S.A. 150 0,44
55 SWISS CAPITAL S.A. 779 2,26
56 TRADEVILLE S.A. 150 0,44
57 TRANSILVANIA CAPITAL S.A. 179 0,52
58 TREND S.A. 150 0,44
59 UNICAPITAL S.A. 150 0,44
60 UNICREDIT CAIB SECURITIES ROMANIA S.A. 150 0,44
61 VIENNA INVESTMENT TRUST S.A. 150 0,44
62 VOLTINVEST S.A. 150 0,44
63 WBS ROMANIA S.A. 472 1,37
TOTAL 34.435 100,00
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
31 Anexa nr. 2
Anexa nr. 2
LISTA MEMBRILOR FONDULUI LA 31 DECEMBRIE 2012
NR.
CRT SOCIETATI DE SERVICII INVESTITII FINANCIARE
1 ACTINVEST S.A.
2 ACTIVE INTERNATIONAL S.A.
3 ALPHA FINANCE ROMANIA S.A.
4 AVANTGARDE FINANCE
5 BT SECURITIES S.A.
6 CARPATICA INVEST S.A.
7 CONFIDENT INVEST S.A.
8 DORINVEST S.A.
9 EASTERN SECURITIES S.A.
10 EUROBANK SECURITIES S.A.
11 ELDAINVEST S.A.
12 EQUITY INVEST S.A.
13 ESTINVEST S.A.
14 EUROSAVAM S.A.
15 FAIRWIND SECURITIES S.A.
16 FINACO SECURITIES S.A.
17 FORTIUS FINANCE S.A.
18 GM INVEST S.A.
19 GOLDRING S.A.
20 HARINVEST S.A.
21 IEBA TRUST S.A.
22 IFB FINWEST S.A.
23 INTERCAPITAL INVEST S.A.
24 INTERDEALER CAPITAL INVEST S.A.
25 INTERFINBROK CORPORATION S.A.
26 INTERVAM S.A.
27 INVEST TRUST S.A.
28 MUNTENIA GLOBAL INVEST S.A.
29 NBG SECURITIES ROMANIA S.A.
30 OLTENIA GRUP INVEST S.A.
31 PRIME TRANSACTION S.A.
32 RAIFFEISEN CAPITAL&INVESTMENT S.A.
33 ROINVEST BUCOVINA S.A.
34 ROMBELL SECURITIES S.A.
35 ROMCAPITAL S.A.
36 ROMINTRADE S.A.
37 SIGI S.A.
38 SSIF BROKER S.A.
39 SUPER GOLD INVEST S.A.
40 SWISS CAPITAL S.A.
41 TRADEVILLE S.A.
42 TRANSILVANIA CAPITAL S.A.
43 UNICAPITAL S.A.
44 UNICREDIT CAIB SECURITIES ROMaNIA S.A.
45 VIENNA INVESTMENT TRUST S.A.
46 VOLTINVEST S.A.
NR.
CRT INSTITUTII DE CREDIT
1 ALPHA BANK ROMANIA S.A.
2
BANCA ROMANEASCA S.A. membra a Grupului
National Bank of Greece
3 BANCPOST S.A.
4 BCR S.A.
5 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE
6 CREDIT EUROPE BANK (ROMANIA) S.A.
7 LIBRA BANK S.A.
8 OTP BANK ROMANIA S.A.
9 PIRAEUS BANK ROMANIA S.A.
10 RAIFFEISEN BANK S.A.
11 RBS BANK (ROMANIA) S.A.
12 UNICREDIT TIRIAC BANK S.A.
NR.
CRT SOCIETATI DE ADMINISTRARE A INVESTITIILOR
1 S.A.I. BT ASSET MANAGEMENT S.A.
2 S.A.I. CERTINVEST S.A.
3 S.A.I. ERSTE ASSET MANAGEMENT
4 S.A.I. GLOBINVEST S.A.
5 S.A.I. OTP ASSET MANAGEMENT S.A.
6 S.A.I. PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.
7 S.A.I. ATLASS ASSET MANAGEMENT SA
8 S.A.I. RAIFFEISEN ASSET MANAGEMENT S.A.
9 S.A.I. SIRA S.A.
10 S.A.I. ZEPTER S.A.
11 S.A.I. STAR ASSET MANAGEMENT S.A.
12 S.A.I. STK FINANCIAL S.A.
13 S.A.I. SWISS CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A.
14 S.A.I. ZEPTER S.A.
NR.
CRT SOCIETATI EXONERATE DE LA OBLIGATIA DE
PLATA A CONTRIBUTIILOR LA FOND
1
ING BANK N.V. AMSTERDAM SUCURSALA
BUCURESTI - contribuie la schema de
compensare a investitorilor din Olanda.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
32 Anexa nr. 3
Anexa nr. 3
MODALITATEA DE CALCUL A CONTRIBUTIEI ANUALE
Contributiile anuale platite de catre membrii Fondului se
calculeaza prin aplicarea unei cote procentuale asupra
bazei de calcul.
Baza de calcul este urmatoarea:
a) pentru membrii – intermediari, este reprezentata de
veniturile obtinute din comisioanele/tarifele aferente
tranzactiilor cu instrumente financiare incheiate in cadrul
tuturor locurilor de tranzactionare, precum si de
veniturile obtinute din activitatile de custodie si
administrare de instrumente financiare desfasurate de
catre acestia.
b) pentru membrii - societati de administrare a
investitiilor, este reprezentata de veniturile obtinute din
administrarea portofoliilor individuale de investitii,
exclusiv veniturile obtinute din administrarea fondurilor
de pensii;
c) pentru membrii sucursale ale intermediarilor si
societatilor de administrare a investitiilor din statele
nemembre si pentru membrii - intermediari si societati de
administrare a investitiilor din statele membre sau
sucursalele acestora este reprezentata de veniturile
realizate in Romania din activitatile definite la lit. a)
respectiv lit. b) ale prezentului alineat, dupa caz.
Valoarea contributiei anuale nu poate fi mai mica de
1.000 EUR.
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
33 Anexa nr. 4 – Organigrama
Anexa nr. 4 – Organigrama
AGA
Consiliul de
Administratie
Dept. Audit Intern si Control
Intern Director Executiv
Departamentul Juridic
Departamentul Economic
Administrativ
Departamentul Administrare
retea si Baze de date
Departamentul Membri,
Compensare si Actionari
Departamentul Strategii si Relatii
Internationale
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
34 Anexa nr. 5
Anexa nr. 5
BILANTUL LA 31 DECEMBRIE 2012
Denumirea indicatorului Rand
bilant
Sold (lei)
31.12.2012 31.12.2011
A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE
1. cheltuieli de constituire (ct. 201-2801) 01 - -
2. cheltuieli de dezvoltare (ct. 203-2803-2903) 02 - -
3. conces. brev.licente.marci.dr.si val.sim si
alte imob necorp (ct. 2051+2052+208-2805-2808-2905)
03 5.949 5.339
4. fondul comercial (ct. 2071-2807-2907-2075) 04 - -
5. avansuri si imobilizari necorporale in curs (ct. 233+234) 05 - -
TOTAL: (rd. 01 la 05) 06 5.949 5.339
II. IMOBILIZARI CORPORALE
1. terenuri si constructii (ct. 211+212-2811-2812-2911) 07 - -
2. instalatii tehnice si masini (ct. 213-2813-2913) 08 6.765 7.983
3. alte instalatii. utilaje si mobilier (ct. 214-2814-2914) 09 - -
4. avansuri si imobilizari corporale in curs (ct. 231+232) 10 - -
TOTAL: (rd. 07 la 10) 11 6.765 7.983
III. IMOBILIZARI FINANCIARE
1. titluri de particip detinute la soc din cadrul grupului (ct. 261-2961) 12 - -
2. imprumuturi acordate entitatilor afiliate (ct. 2671+2672) 13 - -
3. interese de participare (ct. 263-2963) 14 - -
4. imprumuturi acordate entitatilor de care societatea este
legata prin int de participare (ct. 2675+2676-2967)
15 - -
5. titluri detinute ca imobilizari (ct. 262+264+265-2962) 16 - -
6. alte creante (ct.2673+2674+2678+2679-2966-2969) 17 906 2.114.305
TOTAL: (rd. 12 la 18) 18 906 2.114.305
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 06+11+19) 19 13.620 2.127.627
B. ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
1. materiale consumabile (ct.302+303+/-308+351-392-395) 20 - -
2. lucrari si servicii in curs de executie (ct. 332-394) 21 - -
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
35 Anexa nr. 5
3. avansuri pentru cumparari de stocuri (ct. 4091) 22 - -
TOTAL: (rd. 21 la 23) 23 - -
II. CREANTE
1. creante comerciale (ct. 4092+4111+4112+4118+413+418-491) 24
2. sume de incasat de la entitati afiliate (ct. 4511+4518) 25
3. sume de incasat din interese de participare (ct. 4521+4528-4952) 26 - -
4. alte creante(ct. 425+4282+431+437+4382+441+4424+4428+444
+445+446+447+4482+4582+461+473-496+5187)
27 21.002 15.418
5. creante privind capitalul subscris si nevarsat (ct. 456) 28 - -
TOTAL: (rd. 25 la 29) 29 21.002 15.418
III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT
1.actiuni detinute la entitati afiliate (ct. 501-591) 30
2. alte invest fin pe termen scurt (ct.5031+5032+505
+5061+5062+5081+5082+5088+5089-593..+5113+5114)
31 17.831.689 13.786.285
TOTAL: (rd. 31 la 33) 32 17.831.689 13.786.285
IV. CASA SI CONTURI LA BANCI (ct. 5112+5121+5122+5123+5124
+5125+5311+5314+5321+5322+5323+...+542)
33 3.326 751
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 23+29+32+33) 34 17.856.017 13.802.454
C. CHELTUIELI IN AVANS (ct. 471) 35 1.743 2.045
D. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE UN AN
1. imprumuturi din emisiuni de de obligatiuni (ct.1614+..) 36 - -
2. sume datorate institutiilor de credit
(ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192)
37 - -
3. avansuri incasate in contul clientilor(ct. 419) 38
4. datorii comerciale (ct.401+404+408) 39 3.734 14.866
5. efecte de comert de platit (ct. 403+405) 40 - -
6. sume datorate entitatilor afiliate (ct.1661+1685+2691+4511+4518) 41 - -
7. sume datorate privind interesele de participare (ct.1662+1686
+2692+2693+4521+4528)
42 - -
8. alte datorii. inclusiv datorii fiscale si alte datorii pt asigurarile sociale
(ct.1623+1626+167+1687+2698+421+423+424+...+5197)
43 - -
TOTAL: (rd. 36 la 43) 44 3.734 14.866
E. ACTIVE CIRCULANTE. RESPECTIV DATORII CURENTE NETE (rd. 34+35-
44-60.2)
45 17.854.026 13.789.633
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19+45-60.1) 46 17.867.646 15.917.260
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
36 Anexa nr. 5
G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA MAI MARE DE UN AN
1.imprumuturi din em.de oblig.(ct. 1614+1615+1617+1618+1681-169) 47 - -
2. sume datorate institutiilor de
credit(ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192)
48 - -
3. avansuri incasate in contul clientilor(ct. 419) 49 - -
4. datorii comerciale (ct. 401+404+408) 50 - -
5. efecte de comert de platit (ct. 403+405) 51 - -
6. sume datorate entitatilor afiliate (ct. 1661+1685+2691+4511+4518) 52 - -
7. sume datorate privind interesele de participare
(ct.1662+1686+2692+2693+4521+4528)
53 - -
8. alte datorii. inclusiv datorii fiscale si alte datorii pt asigurarile sociale
(ct.1623+1626+167+1687+2698+421+423+424+...+5197)
54 1.094 1.076
TOTAL: (rd. 47 la 54) 55 1.094 1.076
H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI
1.provizioane pt.pensii si alte obligatii similare (ct 1515) 56
2. provizioane pentru impozite (ct. 1516) 57
2. alte provizioane (ct. 1511+1512+1513+1514+1518) 58 - -
TOTAL PROVIZIOANE: (rd. 58 + 59) 59 - -
- -
I. VENITURI IN AVANS (rd. 60.1 + 60.2). din care: 60 - -
1. subventii pentru investitii (ct. 131) 60.1
2. venituri inregistrate in avans (ct. 472) 60.2 - -
- -
J. CAPITAL SI REZERVE - -
I. CAPITAL (rd 62 + 63). din care : 61 344.350 344.350
- capital subscris nevarsat (ct. 1011) 62 - -
- capital subscris varsat (ct. 1012) 63 344.350 344.350
II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104) 64 5.877 5.877
III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct. 105)
- sold C 65
- sold D 66
IV. REZERVE (rd. 68 la 73 - 74) 67 17.203.648 15.280.744
1. rezerve legale (ct. 1061) 68 68.870 68.870
2. rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063) 69 - -
3. rezerve constituite din valoarea titlurilor actiunilor dobandite cu titlu
gratuit (ct. 1065*) 70 - -
4. rezerve din reevaluarea la valoarea justa (ct. 1066) 71 - -
5. rezerve reprezentand surplus realizat din rezerve din reevaluare (ct.
1067) 72
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
37 Anexa nr. 5
6. alte rezerve (ct. 1068) 73 17.134.778 15.211.874
7. actiuni proprii (ct. 109) 74
V. REZULTATUL REPORTAT (ct. 117)
- sold C 75
- sold D 76
VI. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR (ct. 121)
- sold C 77 312.677 285.213
- sold D 78 - -
Repartizarea profitului (ct. 129) 79 - -
TOTAL CAPITALURI PROPRII
(rd. 61+64+65-66+67+75-76+77-78-79) 80 17.866.552 15.916.184
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
38 Anexa nr. 6
Anexa nr. 6
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE LA DATA 31 DECEMBRIE 2012
Denumirea indicatorului Nr.
rand
Realizari aferente perioadei de
raportare (lei)
Curenta Precedenta
1. Cifra de afaceri neta (rd. 02 la 03)
01
- -
a) Venituri din activitatea curenta (ct. 704+705+706+708) 02
- -
b) Venituri din subventii de exploatare aferente cifrei
de afaceri nete (ct. 7411)
03
- -
2. Variatia stocurilor (ct. 711) -
3. Veniturile productiei imobilizate (ct. 721+722) 06
- -
4. Alte venituri din exploatare (ct. 7417+758) 07 636 83
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL (rd. 01+04-05+06+07) 08
636 83
5. Cheltuieli cu materialele si alte cheltuieli din afara
(rd.10 la 12)
09 26.852 21.185
a) Cheltuieli cu materialele consumabile (ct. 602-7412) 10 12.192 5.747
b) Alte cheltuieli materiale (ct. 603+604) 11 2.390 2.846
c) Alte cheltuieli din afara (cu energie si apa) (ct. 605-7413) 12 12.270 12.592
6. Cheltuieli cu personalul (rd. 14+15) 13 290.040 259.277
a) Salarii (ct. 641+642-7414) 14 182.260 160.716
b) Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala (ct. 645-7415) 15 107.780 98.561
7.a) Ajustarea valorii imobilizarilor corporale si
necorporale (rd. 17-18)
16 8.929 4.993
a.1) Cheltuieli (ct. 6811+6813) 17 8.929 4.993
a.2) Venituri (ct. 7813+7815) 18 - -
b) Ajustarea valorii activelor circulante (rd. 20-21) 19 - -
b.1) Cheltuieli (ct. 654+6814) 20 - -
b.2) Venituri (ct. 754+7814) 21 - -
8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 23 la 25) 22 427.500 441.350
a) Cheltuieli privind prestatiile externe (ct. 611+612+613+614
+621+622+623+624+625+626+627+628-7416)
23 420.181 436.653
b) Cheltuieli cu alte impozite. taxe si varsaminte asimilate
(ct. 635)
24 7.319 4.697
c) Cheltuieli cu despagubiri. donatii si activele cedate (ct. 658) 25 - -
d) Ajustari privind provizioanele (rd. 27-28) 26 - -
d.1) Cheltuieli (ct. 6812) 27 - -
d.2) Venituri (ct. 7812) 28 - -
CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 09+13+16+19+22+26)
29 753.321 726.805
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
39 Anexa nr. 6
REZULTATUL DIN EXPLOATARE:
- Profit (rd. 08-29) 30
- -
- Pierdere (rd. 29-08) 31 752.685 726.722
VENITURI FINANCIARE
9. Venituri din interese de participare (ct. 7613) 32
- -
- din care. venituri obtinute de la entitatile afiliate 33
- -
10. Venituri din alte inv.financiare si creante ce fac parte
din activele imobilizate (ct. 7611+7612)
34
- -
- din care. venituri obtinute de la entitatile afiliate (ct.7611) 35
- -
11. Venituri din dobanzi (ct. 766) 36 1.065.678 1.011.617
- din care. venituri obtinute de la entitatile afiliate 37
- -
12. Alte venituri financiare
(ct.7616+7617+762+763+764+765+767+768+788)
38
507
372
VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 32+34+36+38) 39 1.066.185 1.011.989
13. Ajustarea val imob fin si a invest financiare detinute
ca active circulante (rd. 41-42)
40 - -
Cheltuieli (ct. 686) 41 - -
Venituri (ct. 786) 42 - -
14.a) Cheltuieli privind dobanzile (ct. 666-7418) 43 - -
- din care. cheltuieli in relatia cu entitatile afiliate 44
- -
b) Alte cheltuieli financiare (ct. 663+664+665+667+668+688) 45
823
54
CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd. 40+43+45) 46 823 54
REZULTATUL FINANCIAR:
- Profit (rd. 39-46) 47 1.065.362 1.011.935
- Pierdere (rd. 46-39) 48
14. REZULTATUL CURENT:
- Profit (rd. 08+39-29-46) 49 312.677 285.213
- Pierdere (rd. 29+46-08-39) 50
- -
15. Venituri extraordinare (ct. 771) 51
- -
16. Cheltuieli extraordinare (ct. 671) 52
- -
17. REZULTATUL EXTRAORDINAR:
- Profit (rd. 51-52) 53
- -
- Pierdere (rd. 52-51) 54
- -
VENITURI TOTALE (rd. 08+39+51) 55 1.066.821 1.012.072
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
40 Anexa nr. 6
CHELTUIELI TOTALE (rd. 29+46+52) 56 754.144 726.859
REZULTATUL BRUT:
- Profit (rd. 55-56) 57 312.667 285.213
- Pierdere (rd. 56-55) 58
- -
18. IMPOZITUL PE PROFIT (ct. 691) 59
- -
19. Alte cheltuieli cu impozite care nu apar in elementele de mai sus (ct.
698)
60
20. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR:
- Profit (rd. 57-59+60-61) 61
312.677
285.213
- Pierdere (rd. 58+59-60+61) sau (rd. 59-60+61-57) 62
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
41 Anexa nr. 7
Anexa nr. 7
SITUATIA MODIFICARII CAPITALURILOR PROPRII
Denumirea elementului
Sold la
inceputul
exercitiului
financiar
Cresteri Reduceri Sold la
sfarsitul
exercitiului
financiar
Total.
din care:
Prin
transfer
Total. din
care:
Prin
transfer
A 1 2 3 4 5 6=1+2-4
Capital subscris 344.350
344.350
Prime de capital 5.877 5.877
Rezerve din reevaluare - -
Rezerve legale 68.870
68.870
Rezerve statutare sau contractuale -
Rezerve reprezentand surplusul
realizat din rezerve din reevaluare -
Alte rezerve 15.511.874 1.922.904 285.213 17.134.788
Actiunii propri
Rezultatul raportat
reprezentand profitul
nerepartizat sau
pierderea neacoperita
Sold C -
Sold D
-
Rezultat reportat
provenind din adoptarea
pentru prima oara a IAS
mai putin IAS 29
Sold C -
Sold D -
Rezultat reportat provenit
din corectarea erorilor
Sold C
Sold D -
Rezultat reportat provenit
din trecerea la aplicarea
reglementarilor contabile
conforme cu Directiva a IV
a CEE
Sold C
Sold D -
Rezultatul exercitiului
financiar
Sold C 285.213 312.677 285.213 285.213 312.677
Sold D -
Repartizarea profitului - 285.213 285.213 285.213 285.213
Total capitaluri proprii 15.916.184 2.520.794 570.426 570.426 570.426 17.866.552
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
42 Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar
Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
43 Anexa nr. 8 – Raportul de audit financiar
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
44
Raport anual 2012 – Fondul de Compensare a Investitorilor
45 Date de contact
Date de contact
PETRICA TUDORAN
S.C. Estinvest S.A
Presedinte CA
ROXANA DRAGAN
S.C Fortius Finance S.A
Membru CA
VIORICA NAGY
S.C NBG Securities Romania S.A
Membru CA
Tel +40.237.221.804
Email: [email protected]
Tel +40.21.310.75.74
Email: [email protected]
Tel +40.21.305.17.00
Email: [email protected]
MONICA PLOSCARU
S.C Delta Valori Mobiliare S.A
Membru CA
CAPCANARU LAURENTIU
S.C Eldainvest S.A
Membru CA
FANEL CHIRTU
DIRECTOR EXECUTIV
Email: [email protected]
Membru pana la 28.05.2012
Tel: +40.236.473.393
Email: [email protected]
Tel +40. 21.315.73.48
Email: [email protected]
Fondul de Compensare a Investitorilor
B-dul Carol I, nr. 34-36, et. 3, sector 2, Bucuresti
Tel +40. 21.315.73.48
Fax +40 21.315.73.40
www.fond-fci.ro