INSTITUTII DE CREDIT CURS XIII BANCILE CENTRALE SI POLITICA MONETARA AN UNIV. 2014 - 2015

Lect. Univ. Dr. Alina-Nicoleta RADU alina.radu@fin.ase.ro

1. Organizare curs

Bancile centrale Caracteristici Functii Bilant si operatiuni Rol in asigurarea stabilitatii financiare

Politica monetara Instrumente Efecte Eficacitate

Referinte bibliografice

Dardac, N. si T. C. Barbu: Institutii de credit, Editura ASE, 2012

Mishkin, F.: The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Columbia University, Ed. Pearson Hall, 2009

Bancile Centrale

1. Principii fundamentale in activitatea unei banci centrale moderne

Mandat clar definit, cu cat mai putine obiective, intre care stabilitatea preturilor este, de regula, obiectivul esential

Flexibilitate in utilizarea instrumentelor de politica monetara;

Includerea intre responsabilitatile bancii centrale a politicii cursului de schimb;

Transparenta si credibilitate anuntarea in mod public a obiectivelor;

Anuntarea institutiei careia ii este subordonata ori de cate ori apar obiective conflictuale sau probleme ce fac imposibila indeplinirea mandatului;

2. Ce NU face o banca centrala moderna? Nu se ocupa de cresterea economica, pentru ca nu o

poate face sustenabil;

Nu se ocupa cu reducerea somajului;

Nu se implica in politici structurale sau sectoriale;

Nu acorda imprumuturi administratiei publice, centrale sau locale, pentru ca: Emisiunea monetara ar genera inflatie; Ar stimula un comportament nesanatos al guvernului.

3. Functiile Bancilor Centrale (1)

functia de emisiune: provine din vechiul drept de batere a monedei, care a fost

atribuit, de-a lungul timpului, suveranilor, in detrimentul celorlalti demnitari ai regatelor sau imperiilor

functia de banca a statului, a administratiei si a serviciilor publice: Banca Centrala reprezinta banca statului, a administratiei si

serviciilor publice, semnificand faptul ca detine si administreaza conturile acestora, ale caror solduri figureaza in pasivul bilantului, si care, in principiu nu pot fi debitoare

3. Functiile Bancilor Centrale (2)

functia de banca a bancilor: fiecare banca de rang secundar (banca din sistemul bancar) are un cont la Banca

Centrala, care nu poate fi debitor, si pe baza caruia pot fi realizate viramente si compensari interbancare.

Banca Centrala poate furniza, in anumite conditii, resursele necesare functionarii pietei monetare, daca in procesul compensarilor, anumite banci au nevoie de refinantare.

Banca Centrala poate absorbi lichiditati de pe piata, daca se considera ca acestea sunt in surplus. Banca Centrala utilizeaza interventiile pe piata monetara pentru a mentine

masa monetara si rata dobanzii in limitele fixate de catre aceasta.

functia de centru valutar si de gestionare a rezervei valutare: asigura, singura sau in concurenta cu bancile de rang secundar, schimbul de

moneda nationala in devize; pastreaza si gestioneaza rezervele valutare; supravegheaza rata de schimb a monedei nationale.

3. Functiile Bancilor Centrale (3)

functia prudentiala si de supraveghere: Implica exercitarea controlului asupra bancilor si institutiilor de credit, in scopul

asigurarii securitatii depozitelor si al prevenirii falimentelor bancare. Campul de aplicare al acestei functii este urmatorul:

autorizarea exercitarii activitatii bancare, crearea si transformarea bancilor; concentrarea si divizarea riscurilor bancare; lichidarea si solvabilitatea bancara.

Referitor la controlul exercitat de Banca Centrala in domeniul infiintarii bancilor, criteriile in adoptarea deciziilor, sunt, aproximativ, aceleasi, in toate tarile si anume: forma juridica (in general societati comerciale); capitalul minim (variabil de la o tara la alta); importanta mijloacelor utilizate si pregatirea profesionala; planul de activitate; nevoile economice ale pietei financiare.

3. Functiile Bancilor Centrale (4)

functia economica: toate functiile precedente ale Bancii Centrale presupun si o implicare

economica a acesteia. Bancile Centrale indeplinesc o functie economica atunci cand:

se realizeaza emisiune monetara se supravegheaza cursul valutar si rata de schimb se intervine pe piata monetara, pentru a influenta intr-un fel sau altul rata dobanzii

4. Bilant si operatiuni (1)

Operatiunile Bancii Centrale pot fi analizate ca operatiuni active si operatiuni pasive

Operatiunile de activ desfasurate de Bancile Centrale se concretizeaza in: operatiuni de creditare:

acordarea de credite, atat statului, sub forma creditelor guvernamentale, cat si celorlalte banci din sistemul bancar, prin operatiunile de rescontare si refinantare.

decontari interbancare: operatiuni de vanzare-cumparare de aur si devize.

Banca Centrala isi consolideaza rezerva valutara si influenteaza cursul valutar al monedei nationale fata de valutele principale, in functie de obiectivele politicii monetare si valutare practicate in tara respectiva.

4. Bilant si operatiuni (2)

Operatiunile de pasiv ale Bancii Centrale constau in urmatoarele: formarea capitalului propriu:

Capitalul propriu al Bancii Centrale are o pondere redusa in totalul pasivului, comparativ cu nivelul inregistrat la bancile comerciale. In structura capitalului propriu se includ: fondul statutar, prevazut in Statutul de functionare al Bancii Centrale, fondul de rezerva si profitul bancar

depunerile sau sursele atrase: Sursele atrase ale Bancii Centrale constau in depozitele celorlalte banci, in

depunerile intreprinderilor cu capital de stat sau ale unor mari intreprinderi si in Contul Trezoreriei Statului (datorita rolului de casier al statului indeplinit de Banca Centrala).

Printre sursele atrase figureaza si depozitele unor organisme internationale sau ale unor banci straine, precum si imprumuturi de la bancile straine.

emisiunea monetara: Emisiunea monetara reprezinta cea mai importanta operatiune pasiva a Bancii

Centrale. Prin aceasta se are in vedere emisiunea monedei scripturale (bani de cont) si a cantitatii de numerar, corespunzatoare structurii masei monetare.

5. Rolul Bancilor Centrale in asigurarea stabilitatii financiare (1)

Bancile centrale nu sunt responsabile doar de managementul crizelor financiare, ci si de asigurare a stabilitatii financiare prin reglementari specifice, garantarea depozitelor si supraveghere prudentiala.

Existenta Schemelor de garantare a depozitelor: reduce, desi nu limiteaza, riscul de bank run, deoarece

bancile raman in continuare vulnerabile fata de potentialele retrageri masive ale deponentilor neasigurati, alte banci sau institutii nebancare.

5. Rolul Bancilor Centrale in asigurarea stabilitatii financiare (2)

Creditor de penultima instanta - solutiile sectorului privat pentru a nu cheltui inutil banii publici, in momentul

conturarii unui posibil faliment bancar, intr-o prima etapa, bancile centrale incearca sa ofere o solutie privata. Lichidarea depozitelor poate fi cauzata, fie de zvonuri

nefondate, fie de indoieli fondate pe anumite evolutii ale institutiei in cauza.

5. Rolul Bancilor Centrale in asigurarea stabilitatii financiare (3)

Creditor de ultima instanta Cand problemele de solvabilitate nu pot fi solutionate

prin implicarea sectorului privat, pentru a putea fi mentinuta stabilitatea financiara, banca centrala poate spori lichiditatea pentru o anumita perioada prin diversificarea tipurilor de garantii eligibile. Instrumentele folosite operatiunile pe piata deschisa sunt

de obicei aceleasi in ambele cazuri. genereaza cresterea ofertei de bani si reducerea ratelor de

dobanda pe termen scurt.

Banca Nationala a Romaniei dupa 1989

Decembrie 1990: Externalizarea functiei de banca comerciala,

prin infiintarea Bancii Comerciale Romane;

Martie 1991: Legislatia bancara consfinteste sistemul bancar cu doua nivele (banca centrala-banci comerciale; Statutul BNR L34 /1991);

Iunie 1998: noul Statut al Bancii Nationale inlatura cea mai mare parte a neajunsurilor legislatiei din 1991L101/1998;

Iunie 2004: Legea nr. 312/2004 aliniaza in totalitate legislatia privind banca centrala la prevederile Tratatului de la Maastricht.

Statutul BNR - Prevederi principale (1)

Statutul BNR - Prevederi principale (2)

Obiectivul fundamental al BNR este asigurarea si

mentinerea stabilitatii preturilor; Stabilitatea preturilor: fundament al cresterii

economice si al atingerii unui grad satisfacator de ocupare a forei de munc

BNR sprijina politica economica generala a

statului, fara prejudicierea indeplinirii obiectivului sau fundamental privind asigurarea si mentinerea stabilitatii preturilor.

Statutul BNR - Prevederi principale (3)

Principalele atributii ale BNR: elaborarea si aplicarea politicii monetare si a politicii de curs de

schimb;

autorizarea, reglementarea si supravegherea prudentiala a institutiilor de credit, promovarea si monitorizarea bunei functionri a sistemelor de plati pentru asigurarea stabilitatii financiare;

emiterea bancnotelor si a monedelor ca mijloace legale de plata pe teritoriul Romniei;

stabilirea regimului valutar si supravegherea respectarii acestuia;

administrarea rezervelor internationale ale Romaniei.

Obiectivul fundamental al BNR: stabilitatea preturilor definitie BCE a stabilitatii preturilor:

O crestere anuala de sub 2 % a Indicelui Armonizat al Preturilor de Consum (HICP) din zona euro;

stabilitatea preturilor contribuie la o crestere economica sanatoasa;

elimina riscul de a utiliza politica monetara pentru obiective

electorale;

exista o relatie de interdependenta intre stabilitatea preturilor si stabilitatea financiara;

BNR sprijina politica economica generala a statului, fara prejudicierea indeplinirii obiectivului sau fundamental privind asigurarea si mentinerea stabilitatii preturilor.

Politica Monetara

1. Politica monetara

Politica monetara reprezinta unul din instrumentele politicii economice, prin intermediul careia se actioneaza asupra cererii si ofertei de moneda din economie.

Importanta politicii monetare rezulta din obiectivul fundamental al acesteia, respectiv stabilitatea preturilor, la care se adauga limitarea inflatiei si mentinerea valorii interne si externe a monedei.

Responsabilitatea indeplinirii acestor obiective revine Bancii Centrale, care detine monopolul in formularea si transpunerea in practica a obiectivelor politicii monetare.

2. Instrumentele de politica monetara

Pentru indeplinirea obiectivelor de politica monetara pot fi utilizate instrumente directe si indirecte, intre care este posibila stabilirea urmatoarei distinctii:

Instrumentele indirecte - utilizate de catre Banca Centrala in relatiile cu

celelalte banci si cu agentii nefinanciari. La modul traditional, aceasta categorie de instrumente include instrumente care

permit controlul asupra costului si asupra cantitatii de moneda centrala.

Instrumentele directe - reprezentate de masurile care ii afecteaza, in mod direct, pe utilizatorii si detinatorii de moneda, inclusiv institutiile financiare. Dintre acestea prezinta importanta: incadrarea creditului, fixarea administrativa

a unor rate ale dobanzii si controlul asupra ratei de schimb.

Instrumentele indirecte corespund actiunilor asupra pietei, iar cele directe constituie masuri ale autoritatilor monetare.

3. Efectele politicii monetare (1)

In functie de situatia conjuncturala a economiei, autoritatea monetara poate decide cresterea sau diminuarea ofertei de moneda prin utilizarea instrumentelor de politica monetara, utilizandu-se doua tipuri de masuri reunite in: politica monetara expansionista (lejera sau usoara); politica monetara restrictiva sau stransa.

Principalele probleme care sunt urmarite prin cele doua tipuri de politica monetara si efectele acestora se manifesta dupa cum se prezinta in tabelul urmator:

3. Efectele politicii monetare (2)

Politica monetara usoara (expansionista) Politica monetara restrictiva Problema

cheie: somajul si recesiunea Problema

cheie: inflatia

Mecanism:

Banca Centrala cumpara titluri,

Mecanism:

Banca Centrala vinde titluri, diminueaza rata rezervei majoreaza rata rezervei

obligatorii si rata oficiala a obligatorii si rata oficiala a scontului scontului

Efecte:

Sporeste oferta de moneda

Efecte:

Scade oferta de moneda

Scade rata de dobanda Sporeste rata de dobanda

Sporesc investitiile Scade nivelul investitiilor

Creste cererea agregata Scade cererea agregata

Creste PIB real in functie de cresterea investitiilor

Inflatia se diminueaza

Sursa: Dardac si Barbu (2012)

4. Eficacitatea politicii monetare (1)

Majoritatea economistilor analizeaza politica monetara din punct de vedere al eficacitatii, prin evidentierea urmatoarelor trasaturi: viteza si flexibilitate: comparativ cu politica fiscala a carei aplicare

necesita deliberari parlamentare, cumpararea si vanzarea titlurilor de catre Banca Centrala se poate stabili zilnic => oferta de moneda si rata dobanzii sunt influentate

independenta fata de factorul politic rezulta din durata mandatului consiliului de administratie al Bancii Centrale, pe o perioada mai mare de timp decat a mandatului politic;

succesul politicii monetare care s-a manifestat, in tarile dezvoltate, in perioada anilor 1980 - 1990 si ulterior pentru a ajuta iesirea economiilor din starea de recesiune din anii '90-'92.

4. Eficacitatea politicii monetare (2)

Limite ale politicii monetare reducerea controlului modificarile in practica bancilor pot conduce la reducerea

controlului Bancii Centrale asupra ofertei de moneda (ca urmare si a inovatiilor financiare si a modificarilor structurii investitiilor populatiei).

manifestarea unei asimetrii ciclice in conditiile unei politici monetare restrictive, nivelul rezervelor

bancilor comerciale poate fi diminuat pana la contractarea volumului imprumuturilor si respectiv a ofertei de moneda.

Institutii de creditCurs XIII Bancile centrale SI POLITICA MONETARAAN Univ. 2014 - 20151. Organizare cursReferinte bibliograficeSlide Number 41. Principii fundamentale in activitatea unei banci centrale moderne2. Ce NU face o banca centrala moderna?3. Functiile Bancilor Centrale (1)3. Functiile Bancilor Centrale (2)3. Functiile Bancilor Centrale (3)3. Functiile Bancilor Centrale (4)4. Bilant si operatiuni (1)4. Bilant si operatiuni (2)5. Rolul Bancilor Centrale in asigurarea stabilitatii financiare (1)5. Rolul Bancilor Centrale in asigurarea stabilitatii financiare (2)5. Rolul Bancilor Centrale in asigurarea stabilitatii financiare (3)Banca Nationala a Romaniei dupa 1989Statutul BNR - Prevederi principale (1)Statutul BNR - Prevederi principale (2)Statutul BNR - Prevederi principale (3)Obiectivul fundamental al BNR: stabilitatea preturilorSlide Number 211. Politica monetara 2. Instrumentele de politica monetara3. Efectele politicii monetare (1)3. Efectele politicii monetare (2)4. Eficacitatea politicii monetare (1)4. Eficacitatea politicii monetare (2)