6422657

000013

An

ulIX

,n

r.2/2

011

2/2011

Etica n profesiacontabil o abordareeuropean iinternaional

-

Pre

:17,5

0le

i

Politici de guvernan corporativ efect asupra reducerii

costului capitalului

Auditul extern sub impactul crizei financiare

Armonizarea rezultatului contabil cu rezultatul fiscal

Evenimente ulterioare datei bilanului n contextul

Reglementrilor contabile conforme cu directivele

europene

Consideraii privind aplicarea ISA 550, Pri afiliate

-

Politici de guvernan corporativ efect asupra reducerii

costului capitalului

Auditul extern sub impactul crizei financiare

Armonizarea rezultatului contabil cu rezultatul fiscal

Evenimente ulterioare datei bilanului n contextul

Reglementrilor contabile conforme cu directivele

europene

Consideraii privind aplicarea ISA 550, Pri afiliate

-

Din activitatea CAFR

Dup cum cititorii notri au fost anunai n numrulprecedent al revistei, Camera Auditorilor Financiaridin Romnia a devenit membru cu drepturi deplineal Federaiei Europene a Contabililor (FEE).n acest numr prezentm momentul n careprof.univ.dr. , preedintele CAFR,primete diploma de confirmare, nmnat de

, director executiv FEE.De asemenea, reproducem diploma primit dinpartea FEE.

Ion Mihilescu

Olivier Boutellis-Taft

C AF R nia,membru cu drepturidepline al FEE

amera uditorilorinanciari din om

Telefon: (021) 410.74.43 interior 120;

Fax: (021) 410.03.48;

E-mail: revista@cafr.ro;

http: revista.cafr.ro

Consiliul tiinific

Academician Constantin IONETE, Academia Romn

Academician Iulian VCREL, Academia Romn

Prof. univ. dr. Dinu AIRINEI, Universitatea Alexandru Ioan Cuza, Iai

Prof. univ. dr. Veronel AVRAM, auditor financiar, Universitatea din Craiova

Prof. univ. dr. Sorin BRICIU, Universitatea 1 Decembrie 1918, Alba Iulia

Prof. univ. dr. Alain BURLAUD, Institut National des Techniques Economiques et Comptables, Paris

Prof. univ. dr. Tatiana DNESCU, auditor financiar, Universitatea Petru Maior, Trgu Mure

Prof. univ. dr. David HILLIER, Leeds University Business School, Marea Britanie

Prof. univ. dr. Allan HODGSON, Amsterdam Business School, Olanda

Prof. univ. dr. Ion IONACU, auditor financiar, Academia de Studii Economice, Bucureti

Prof. univ. dr. Dumitru MATI, auditor financiar, Universitatea Babe-Bolyai, Cluj-Napoca

Prof. univ. dr. Marilen PIRTEA, Universitatea de Vest, Timioara

Prof. univ. dr. Vasile RILEANU, auditor financiar, Academia de Studii Economice, Bucureti

Prof. univ. dr. Victoria STANCIU, auditor financiar, Academia de Studii Economice, Bucureti

Prof. univ. dr. Ioan TALPO, auditor financiar, Universitatea de Vest din Timioara

Mircea BOZGA, auditor financiar, ACCA, PricewaterhouseCoopers, Bucureti

Dr. Alexandra LAZR, auditor financiar, director adjunct n Ministerul Finanelor Publice

Andreia STANCIU, director ACCA Europa de Sud-Est

Monica TEFAN, auditor financiar, ACCA, Bucureti

Director tiinific: Prof.univ.dr. Pavel NSTASE, ASE Bucureti

Director editorial: Dr. Corneliu CRLAN

Redactor ef: Cristiana RUS

Revist recunoscut de CNCSIS, categoria B+

B.D.I.: http://www.ulrichsweb.com;http://www.proquest.com;

www.ebscohost.comRevist inclus n platforma editorial

romn SCIPIO: www.scipio.ro

Marc nregistrat la OSIM, sub nr. M2010 07387

Colectiv redacional: Marina ANTOFIE, Adriana COA, Alexandra JORA, Alice PETCU, Daniela TEFNU, Angela TUDOR

Secretar de redacie: Cristina RADU

Prezentare grafic i tehnoredactare:Nicolae LOGIN

Tipar: Universal Color S.A., str.Victoriei, bl. A2-A3, Piteti, tel.: +40 (248) 215788

ISSN 1844 - 8801

Consiliul tiinific i colectivul redacional nu i asum responsabilitatea

pentru coninutul articolelor publicate n revist.

1. IntroducereEvenimentele de la nceputul secoluluial XXI-lea, cum ar fi binecunoscutelescandaluri Enron, WorldCom i Parma-lat, precum i actualul context al globa-lizrii, accentul pus din ce n ce maimult de entitile economice pe aspectede prosperitate material i pericoluldemonetizrii profesiilor au generat oatenie crescnd asupra eticii n profe-sia contabil. n literatura naional despecialitate aceast tematic a prezen-tat un interes major, dat fiind numrulde studii publicate recent n acest do-meniu. Morariu (2007) trateaz aspectede competen, confidenialitate i com-portament profesional n contextul Co-dului etic pentru profesionitii contabili,iar Mihilescu (2007) prezint rigorile iprincipiile de etic ale auditorilor n mi-siunile de audit. Relaia dintre profe-sionalism i etic n profesia contabili de audit este dezbtut de Lazr(2008), n timp ce dilemele etice suntprezentate ntr-o abordare structuratde ctre Badea (2008). Rusovici &Rusu (2008) abordeaz o tem nruditcu etica i profesionalismul auditoruluifinanciar, respectiv reputaia profesio-nal, considerat a fi un bun de mare

32/2011

Reglementrile n materie de eticn profesia contabil - o abordareeuropean i internaional

Eugeniu URLEA*, Aurelia TEFNESCU** & Mihaela MOCANU***

* Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: eturlea@yahoo.com** Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: stefanescu.aura@gmail.com*** Drd., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: mihaela.g.mocanu@gmail.com

Ethical Regulations in the Accounting Profession- an European and International Approach The topic regarding ethics in the accounting profession exerts an increasing fasci-nation, both for practitioners, and for the regulation authorities and the academicenvironment, mostly because of the events from the beginning of the XXIst centu-ry (such as the well-known Enron, WorldCom and Parmalat scandals), because ofthe current globalization context, of the material prosperity considered to be a pri-ority by economic entities, as well as because of the danger of demonetization ofthe professions, in general. Both the international literature, as well as the nation-al literature in the field paid increased attention to this topic. However, theRomanian literature mainly debates aspects related to the ethical regulations inforce at international level. The novelty of the present article consists in its doublepurpose: first, that of presenting by comparison both the ethical regulations in forceat international level, and the ones issued in the European Union and the ones invigor in the United States of America and second, that of debating the necessityand adequacy of the ethical regulations in the accounting profession. The researchapproach is analytical-argumentative in nature and is well substantiated, especial-ly that the ethical regulations to be observed by the accounting professionals, aswell as the courses on ethical subjects to be attended by them are increasinglynumerous, complex and demanding. The main conclusions of the authors consistin the fact that the strongest argument in favor of ethical regulations is the account-ing profession's need for legitimizing its status (at a macro level) and the profes-sional accountant's desire to maintain reputation (at a micro-level).

Key words: accounting profession, ethics, regulation, regulation authority, reputation

JEL Classification: M42, L84

Cuvinte cheie: profesia contabil, etic, reglementare, autoritatea de reglementare,reputaie

Evaluri

pre. Partizan al eticii n profesia con-tabil, Popescu et al (2009) realizeazun studiu privind etica profesionistuluicontabil n condiiile crizei financiar-economice globale prin care identificlacunele eticii n afaceri i presiunilespecifice existente n condiii de criz,promoveaz ideea unui responsabil deetic i conformitate n companii idefinete un sistem unitar de monitori-zare a calitii i eticii n cabinetele deaudit. Nu n ultimul rnd, printre studiilerelevante n prezentul context se nu-mr i cel al autorilor Morariu et al.(2009) care abordeaz prevederilestandardelor de etic i conduit profe-sional la nivel global.

Din analiza studiilor existente se poateconchide c, dei aspectelor n materiede etic relevante pentru profesia con-tabil li s-a acordat atenia cuvenit nliteratura de specialitate din Romnia,accentul s-a pus preponderent pereglementrile etice n vigoare la nivelinternaional, dat fiind faptul c acesteasunt preluate i de Camera AuditorilorFinanciari din Romnia. Cu toate aces-tea, n contextul actual al internaionali-zrii profesiei contabile i al deschideriicrescnde a pieelor de capital din n-treaga lume, considerm ca importanteatt reglementrile etice existente lanivel internaional, cele elaborate nUniunea European, precum i cele nvigoare n Statele Unite ale Americii. Pede alt parte, observnd multitudinea icomplexitatea reglementrilor n mate-rie de etic pe care profesionitii con-tabili sunt obligai s le respecte, pre-cum i cursurile privind aspectele deetic pe care acetia sunt obligai s leurmeze, prin cercetarea efectuat abor-dm problematica necesitii i adec-vrii reglementrilor etice, aducnd attargumente pro, ct i argumente contrape aceast tem.

Lucrarea de fa este structurat astfel:n primul rnd, sunt prezentate regle-

mentrile etice n profesia contabil va-labile la nivel internaional; n al doilearnd, este discutat cadrul legislativ rele-vant pentru profesie dezvoltat n Uni-unea European; iar, n al treilea rnd,sunt aduse n discuie reglementriledin Statele Unite ale Americii care pri-vesc tema prezentului studiu. Fiecaredintre aceste trei seciuni are o struc-tur similar, astfel: iniial, este prezen-tat autoritatea de reglementare, esteurmrit evoluia n timp a reglement-rilor n materie de etic a profesionistu-lui contabil, sunt identificate principiilefundamentale pe care acesta esteobligat s le ia n considerare i apoisunt discutate pe scurt cerinele privindcompetena profesional. Seciuneafinal a articolului conine argumente nfavoarea reglementrilor etice, contra-argumente la adresa necesitii unorastfel de reglementri, precum i con-cluziile proprii privind tematica dezb-tut.

2. Abordaremetodologic

Obiectivul prezentului articol este de aprezenta i de a analiza reglementrileexistente la nivel internaional, nUniunea European i n Statele Uniteale Americii n ceea ce privete eticaprofesionistului contabil. Din punct devedere metodologic, demersul cerce-trii este de natur analitic-argumenta-tiv. Pe de o parte, demersul este denatur analitic, deoarece pentru fie-care categorie de reglementri (la nivelinternaional, n Uniunea European in Statele Unite ale Americii) sunt pre-zentate, secvenial, autoritatea de re-glementare, evoluia n timp a regle-mentrilor relevante, principiile funda-mentale i aspecte legate de compe-tena profesional. Pe de alt parte,demersul este de natur argumenta-

tiv, deoarece, n urma analizei regle-mentrilor prezentate, sunt aduse attargumente n favoarea reglementriloretice, ct i contraargumente la necesi-tatea unor astfel de reglementri, firullogic al argumentaiei astfel construiteconducnd ctre concluzia final a arti-colului.

3. Reglementri la nivel internaional

3.1. Autoritatea de reglementare

Autoritatea de reglementare n aspecte-le de etic din domeniul auditului finan-ciar este IFAC (International Federationof Accountants). IFAC este o organiza-ie global a profesiei contabile, careinclude 164 de membri i asociai din125 de ri i jurisdicii (http://web.ifac.org/download/Facts_About_IFAC.pdf).Raiunea de a exista a acestei organi-zaii provine din necesitatea de a prote-ja interesul public, ncurajnd practicide calitate nalt n rndul profesio-nitilor contabili din ntreaga lume.Membrii i asociaii IFAC, care sunt nprincipal corpuri profesionale naionale,reprezint 2,5 milioane de profesioniticontabili, ce activeaz n practica pu-blic, n industrie i comer, guvern imediul universitar.

Rolul organizaiei IFAC este:

(1) de a stabili i promova standardeinternaionale de calitate;

(2) de a facilita colaborarea cu corpu-rile profesionale care o compun;

(3) de a aciona ca purttor de cuvntpentru profesia contabil inter-naional cu privire la aspecte rele-vante de politic public.

Modalitatea fundamental utilizat deIFAC pentru a-i atinge obiectivul de a

4 Audit Financiar, anul IX

Evaluri

proteja interesul public const n elabo-rarea, promovarea i punerea n apli-care de standarde recunoscute inter-naional, care acioneaz n direcia asi-gurrii credibilitii informaiilor de caredepind investitorii i ali factori intere-sai. Printre standardele dezvoltate deIFAC se numr:

z International Standards on Auditing,Assurance Engagements and Re-lated Services (Standarde Interna-ionale de Audit, Misiuni de Asi-gurare i Servicii Conexe);

z International Standards on QualityControl (Standardele Internaionalede Control al Calitii);

z International Code of Ethics forProfessional Accountants (CodulInternaional de Etic pentru Pro-fesionitii Contabili);

z International Education Standards(Standardele Internaionale deEducaie) i

z International Public Sector Account-ing Standards (Standardele Interna-ionale de Contabilitate pentru Sec-torul Public).

3.2. Evoluia n timp a reglementrilor privind etica

Reglementrile etice emise de IFACrelevante n contextul prezentului studiusunt reprezentate de Codul de eticpentru profesionitii contabili. Acesta afost publicat n 1992 de Comitetul deEtic al IFAC, nlocuind Direciile IFACprivind etica pentru profesionitii con-tabili din anul 1990, care stabileau res-ponsabiliti mai reduse profesionitilorcontabili. De-a lungul timpului, Codul deetic pentru profesionitii contabili asuferit modificri, cele mai recenterevizuiri avnd loc n iulie 2006 i iulie2009. Codul revizuit n anul 2009 intrn vigoare la 1 ianuarie 2011, fiind ns

permis adoptarea lui la un momentanterior.

3.3. Principii fundamentale

Conform sus-numitului Cod de Etic, unprofesionist contabil trebuie s respecteurmtoarele principii fundamentale:

(1) integritate;

(2) obiectivitate;

(3) competena profesional i ateniacuvenit;

(4) confidenialitate;

(5) comportament profesional.

Principiul integritii solicit din parteaprofesionistului contabil s fie direct ionest n toate relaiile profesionale i deafaceri.

Obiectivitatea presupune imparialitatei absena oricror conflicte de interesesau influene nedorite care pot s inter-vin n raionamentele profesionale saude afaceri.

Competena profesional se refer ladatoria permanent a profesionistuluicontabil de a-i menine cunotinele iaptitudinile profesionale.

Atenia cuvenit se traduce n respon-sabilitatea cu care profesionistul con-tabil i furnizeaz serviciile i n confor-mitatea cu standardele tehnice i profe-sionale aplicabile.

Potrivit principiului confidenialitii, unprofesionist contabil nu trebuie s di-vulge informaiile dobndite ca urmarea relaiilor profesionale sau de afaceriunei tere pri fr o autorizaie speci-fic i nu trebuie s le utilizeze n avan-tajul su personal sau al unor terepri.

De asemenea, profesionistul contabiltrebuie s demonstreze comportamentprofesional n orice circumstan, s seconformeze legilor i normelor rele-

vante i s evite orice aciune care dis-crediteaz profesia.

3.4. Competen profesional

Pentru a-i exercita profesia n mod co-respunztor, profesionistul contabil estedator s-i menin i s-i dezvoltepermanent cunotinele i aptitudinileprofesionale. Responsabil pentru dez-voltarea de standarde, articole de infor-mare, declaraii de practic i alte docu-mente de informare referitoare la for-marea profesional a viitorilor profesio-niti contabili i la educaia i dezvol-tarea profesional continu a membrilorprofesiei contabile este aa-numitul In-ternational Accounting Education Stan-dards Board (IAESB). Desemnat deConsiliul IFAC, IAESB este un corp in-dependent de reglementare i funcio-neaz sub auspiciile IFAC i sub su-pravegherea Public Interest OversightBoard (PIOB).

Similar IFAC, IAESB deservete intere-sul public prin:

(1) stabilirea unor standarde de cali-tate i elaborarea de publicaii cereflect bune practici n educaia,dezvoltarea i evaluarea profe-sionitilor contabili;

(2) promovarea adoptrii i implemen-trii Standardelor Internaionale deEducaie (International EducationStandards);

(3) dezvoltarea unui sistem de bench-marking n educaie pentru msu-rarea implementrii StandardelorInternaionale de Educaie i

(4) promovarea dezbaterii internaio-nale cu privire la aspecte de actua-litate legate de educaia, dez-voltarea i evaluarea profesio-nitilor contabili (http://web.ifac.org/down load / IAESB-Amended_Terms_of_Reference.pdf). n pre-zent, o prioritate pentru IAESB n

52/2011

Etica n profesia contabil

intervalul 2010-2012 este revizui-rea Standardelor Internaionale deEducaie i dezvoltarea unor liniidirectoare privind competena naudit.

O prioritate de nivel mediu pentru ace-eai perioad este acordat dezvoltriiunor linii directoare privind: aptitudinileprofesionale, cadrele generale de com-peten, implementarea msurabil astandardelor menionate etc.

4. Reglementri la nivelul Uniunii

Europene4.1. Autoritatea de

reglementare

n cadrul Uniunii Europene, procesul dereglementare este rezultatul conlucrriintre Comisia European, Consiliul Uni-unii Europene i Parlamentul Euro-pean. Comisia European are ca misi-une promovarea interesului general alUniunii Europene. Pentru ndeplinireaacestei misiuni, Comisia particip laprocesul decizional prin prezentarea depropuneri pentru legislaia european iprin supravegherea punerii corecte naplicare a tratatelor i a legislaiei eu-ropene. Pe de alt parte, Consiliul Uni-unii Europene, ca organism principal dedecizie al Uniunii Europene, exami-neaz propunerile legislative ale Co-misiei Europene i le adopt cu sau frmodificri. Consiliul legifereaz, n modnormal, mpreun cu Parlamentul Eu-ropean, care este un participant activ ncadrul acestui proces legislativ(http://www.consil ium.europa.eu/,http://ec.europa.eu/atwork/synthesis/doc/governance_statement_ro.pdf).Principalele instrumente legislativeaflate la dispoziia Uniunii Europenesunt urmtoarele:

- regulamentele sunt aplicabile nmod direct i obligatoriu n toatestatele-membre, fr necesitateaunui act de transpunere pe plannaional;

- directivele au caracter obligatoriun ceea ce privete rezultatul caretrebuie atins la nivel economic,juridic sau social, ns forma i mij-loacele de transpunere a directiveirmn la latitudinea statelor-mem-bre;

- deciziile sunt obligatorii n toateelementele lor; destinatarii unei de-cizii pot fi state membre, persoanefizice sau persoane juridice ;

- recomandrile i avizele nu au ca-racter obligatoriu, dar pot furnizaindicaii cu privire la interpretarea iconinutul dreptului comunitar.

(http://circa.europa.eu/irc/opoce/fact_sheets/info/data/how/characteristics/article_7147_ro.htm)

4.2. Evoluia n timp a reglementrilor privind etica

Actele legislative emise de-a lungul tim-pului n Uniunea European cu privirela profesia contabil (n general) iaspecte de etic n aceast profesie (nparticular) sunt numeroase i variate,reflectnd interesul crescut acordatacestui domeniu.

n aceast direcie, au fost publicate:

z Cartea Verde a Comisiei Europenedin 13 octombrie 2010. Politica deaudit: leciile crizei

z Cartea Verde a Comisiei din 24 iulie1996. Rolul, poziia i rspundereaauditului statutar n cadrul UniuniiEuropene

De asemenea, s-au publicat decizii:

z Decizia Comisiei din 29 iulie 2008privind o perioad de tranziie pen-tru activitile de audit ale auditorilori entitilor de audit din anumite ritere;

z Decizia Comisiei din 14 decembrie2005 de instituire a unui grup deexperi pentru consilierea Comisieii facilitarea cooperrii ntre siste-mele publice de supraveghere aauditorilor legali i a cabinetelor deaudit;

Comisia European i-a fcut cunoscu-te i unele recomandri, comunicri iopinii:

z Recomandarea Comisiei din 5 iunie2008 privind limitarea rspunderiicivile a auditorilor legali i a socie-tilor de audit;

z Recomandarea Comisiei din 6 mai2008 privind asigurarea calitiiexterne pentru auditorii legali i fir-mele de audit care auditeaz entitide interes public;

z Recomandarea Comisiei din 16 mai2002 Independena auditorilorstatutari n UE: Un set de principiifundamentale;

z Recomandarea Comisiei din 15 no-iembrie 2000 privind asigurarea ca-litii pentru auditul statutar n Uni-unea European: cerine minime;

z Comunicare de la Comisie ctreConsiliul i Parlamentul Europeandin 21 mai 2003. Consolidarea audi-tului statutar n UE;

z Comunicare de la Comisie din 8 mai1998 privind auditul statutar nUniunea European: calea de ur-mat;

z Opinia Comisiei Economice i So-ciale din 28 aprilie 1997 privindCartea verde Rolul, poziia irspunderea auditului statutar ncadrul Uniunii Europene

6 Audit Financiar, anul IX

Evaluri

Pentru asigurarea completitudinii aufost propuse i elaborate directive rele-vante pentru audit:

z Propunerea unei Directive a Parla-mentului European i a Consiliuluidin 22 decembrie 2006 pentru modi-ficarea Directivei 2006/43/CE pri-vind auditul statutar al conturiloranuale i al conturilor consolidate,n ceea ce privete puterile deimplementare oferite Comisiei;

z Directiva 2006/43/CE a Parlamen-tului European i a Consiliului din 17mai 2006, privind auditul statutar alconturilor anuale i al conturilor con-solidate, de modificare a Direc-tivelor 78/660/CEE i 83/349/CEEale Consiliului;

z Propunerea unei Directive a Parla-mentului European i a Consiliuluidin 16 martie 2004 privind auditulstatutar al conturilor anuale i alconturilor consolidate de modificarea Directivelor 78/660/CEE i83/349/CEE ale Consiliului;

4.3. Principii fundamentale

Recomandarea Comisiei din 16 mai2002 menioneaz obiectivitatea, inte-gritatea i independena drept cele maiimportante principii pe care auditorultrebuie s le respecte n emiterea opi-niei de audit. Obiectivitatea (ca expre-sie a unei atitudini interioare) nu poate fiverificat din exterior, iar integritatea nupoate fi evaluat n avans. n plus, audi-torul financiar este cel care poartrspunderea ca cerina independeneis fie respectat. Potrivit recomandriimai sus-menionate, independena estemodalitatea principal a profesiei de ademonstra publicului i autoritilor dereglementare c auditorii statutari ifirmele de audit i ndeplinesc sarcinilela un nivel care respect principii eticestabilite, n particular acelea de integri-tate i obiectivitate.

Conform Directivei 2006/43/CE a Parla-mentului European i a Consiliului din17 mai 2006 privind auditul statutar alconturilor anuale i al conturilor consoli-date, pe lng integritate, obiectivitatei independen, auditorii financiari artrebui s se caracterizeze prin compe-ten profesional i atenie cuvenit i,n plus, ar fi datori s respecte confi-denialitatea privind entitatea auditat.La stabilirea acestor principii esenialepentru profesionistul n domeniul audi-tului, interesul public se afl n prim-plan, fiind amintit adeseori n prevede-rile legislaiei europene.

4.4. Competen profesional

Capitolul al II-lea al Directivei 2006/43/CE conine prevederi referitoare la ac-cesul la profesie, formarea continu aauditorilor i autorizarea auditorilor sta-tutari din alte state membre. Deoarececredibilitatea auditorului statutar esteesenial, numai persoanele fizice saufirmele cu o bun reputaie pot fi autori-zate de autoritile competente ale unuistat membru. n plus, o persoan fizicpoate fi autorizat s efectueze un auditstatutar numai dup ce a atins un nivelde admitere la universitate sau un nivelechivalent, apoi a urmat un curs de in-struire teoretic, a efectuat un stagiu depregtire practic i a promovat un exa-men de competen profesional la n-cheierea cursurilor universitare sau denivel echivalent, organizat sau recunos-cut de statul membru n cauz.

De asemenea, este prevzut i un sta-giu de pregtire practic de cel puin treiani, dintre care cel puin doi ani sedesfoar pe lng un auditor statutarsau o firm de audit autorizat n oricestat membru. Prin excepie de la pre-vederea referitoare la pregtirea teore-tic, pot fi autorizate i persoanele careau fost angajate timp de 15 ani n activi-ti profesionale care le-au permis sdobndeasc suficient experien n

domeniile financiar, juridic i contabil iau promovat examenul de competenprofesional menionat sau persoanelecare au o experien profesional rele-vant de 7 ani, au efectuat stagiul depregtire practic i au promovat exa-menul de competen profesional.

5. Reglementri la nivelul StatelorUnite ale Americii

5.1. Autoritatea de reglementarei evoluia n timp a reglementrilor relevante

n Statele Unite ale Americii, auditul fi-nanciar a fost marcat n primul rnd deAmerican Institute of Certified PublicAccountants (AICPA), nfiinat n anul1887. n urma colapsului burselor nord-americane n anul 1929, care a fost de-clanat n parte i de deficienele pri-vind obligaiile de raportare financiarale firmelor cotate, AICPA a nfiinat, ncolaborare cu Bursa de Valori din NewYork, un comitet responsabil cu dezvol-tarea de msuri pentru a corecta aceas-t situaie. Drept consecin, au fostemise normele privind prima nregis-trare i cotarea titlurilor de valoare (Se-curities Act 1933 SA) i cele privindcomercializarea titlurilor de valoare(Securities Exchange Act 1934 SEA)(Mller K., 2006). n aproximativ ace-eai perioad a fost nfiinat, de ctreCongresul Statelor Unite ale Americii,Securities and Exchange Comission(SEC), ca autoritate independent desupraveghere a bursei de valori.

Anul 2002 a reprezentat un alt momentsemnificativ n evoluia reglementrilorrelevante pentru auditori. Ca reacie ladiverse scandaluri n domeniul finan-ciar-contabil, n special ca urmare a ca-zului Enron, la 30.07.2002 a fost emis

72/2011

Etica n profesia contabil

Sarbanes-Oxley Act of 2002 (SOA).Obiectivul acestei iniiative legislative afost de a contracara cauzele scan-dalurilor contabile prin implicare nautoreglementarea auditorilor i guver-nana corporativ a companiilor cotatela Bursa de Valori din New York. Aria deaplicare a SOA cuprinde toi emiteniide titluri de valoare care se supunprevederilor SA i SEA, precum i audi-torii acestora. Relevant n acest contexteste i Independence Standards Board(ISB), nfiinat n mai 1997 cu scopul dea dezvolta un cadru conceptual pentrua transpune ntr-un mod unitar stan-dardele disparate ale SEC. Un altcomitet, nfiinat tot drept comitet subor-donat SEC i supravegheat de acestaeste aa-numitul Public CompanyAccounting Oversight Board (PCAOB).

5.2. Principii fundamentale

Majoritatea principiilor fundamentale seregsesc n Codul de Conduit Pro-fesional emis de AICPA. Acesta estealctuit din dou pri: principiile iregulile. Principiile ofer cadrul generalpentru reguli, care guverneaz perfor-mana serviciilor profesionale prestatede membrii AICPA (http://www.aicpa.org/Research/Standards/CodeofConduct/Pages/default.aspx). Codul de Con-duit Profesional este destinat tuturormembrilor din practica public, dinindustrie, din guvern i din educaie.Principiile menionate n Cod exprimrecunoaterea de ctre profesie a res-ponsabilitilor fa de public, clieni icolegi i solicit angajamentul nestr-mutat al membrilor AICPA pentru uncomportament onorabil, chiar i cupreul sacrificrii avantajului personal.Printre principiile stabilite n Codul deConduit Profesional emis de AICPAse numr: integritatea, obiectivitatea,independena i atenia cuvenit. Inte-gritatea presupune ca munca prestati ncrederea publicului s nu fie subor-

donate ctigurilor i avantajelor per-sonale. Obiectivitatea i independenaimplic lipsa oricror conflicte de in-terese n ndeplinirea responsabilitilorprofesionale. Nu n ultimul rnd, ateniacuvenit presupune ca serviciile s fieprestate cu competen i contiinciozi-tate.

5.3. Competen profesional

Pentru a obine autorizarea ca CertifiedPublic Accountant (CPA) n StateleUnite ale Americii, este necesar pro-movarea diverselor examene dezvol-tate i notate de AICPA. Este prevzuti un stagiu de practic, precum i par-ticiparea la programe de pregtire pro-fesional. Deoarece profesia contabiltrebuie internaionalizat, cariera nS.U.A. a devenit din ce n ce mai atrac-tiv i ntruct nivelul profesional al par-ticipanilor la examenul de certificare afost criticat, n ultimii ani au existat efor-turi intensive de reformare a acestuiexamen. Responsabil pentru configu-rarea, desfurarea i evaluarea aa-numitului Uniform-CPA-Examinationeste Board of Examiners (BOE) alAICPA.

6. Discuii i concluzii

Din reglementrile etice prezentate maisus se constat faptul c, per ansam-blu, principiile fundamentale pe caremembrii profesiei contabile sunt datoris le respecte sunt similare, o cauzfiind mult-discutata internaionalizare,concretizat inclusiv n eforturile dearmonizare a profesiilor contabile dinntreaga lume. n plus, evoluia n timp areglementrilor etice arat nevoia re-simit de autoritile de reglementarede a rafina permanent regulile i prin-cipiile impuse auditorilor. Aceast pre-ocupare i are originea n importana

pe care implicit aceste autoriti auacordat-o aspectelor de etic n profe-sia contabil n sens larg, respectiv nauditul financiar n sens restrns. Tabe-lul 1 sintetizeaz informaiile prezentaten seciunile anterioare:

Corpurile profesionale din diverse ri(inclusiv Camera Auditorilor din Rom-nia) impun membrilor lor participarea lacursuri de etic. Aparent, aceast proli-ferare a cursurilor obligatorii n aceastarie implic tocmai o lips de etic dinpartea profesionitilor contabili. Dacastfel de cursuri nu ar fi necesare, elenu ar fi solicitate. Pe de alt parte, din-tre toate celelalte profesii se pare cprofesia contabil este aproape singuracare impune membrilor si s urmezecursuri n materie de etic i deontolo-gie profesional (Cheffers i Pakaluk,2007).

Considerm c aceast particularitate aprofesiei contabile se explic prin scan-dalurile contabile att de intens media-tizate la nceputul secolului al XXI-lea,cum ar fi Enron sau WorldCom, care auavut un impact major i au condus nStatele Unite ale Americii la o modifi-care a legislaiei, respectiv la emitereaSarbanes-Oxley Act. n plus, studiirecente indic faptul c, n urma aces-tor scandaluri, profesionitii contabili(att contabilii, ct i auditorii financiari)au ncetat s fie percepui ca integri prinnsui statutul lor de profesioniti, iarinuta lor moral a nceput s fie pus landoial de ctre unii dintre utilizatoriisituaiilor financiare.

Preocuparea pentru comportamentuletic al profesionitilor contabili s-a in-tensificat n prezent i din cauza faptu-lui c, n special n Statele Unite aleAmericii, dar i n alte ri, a intervenit oschimbare n percepia profesiei con-tabile asupra ei nsei (McPhail iWalters, 2009). Astfel, n contextul uneiconcurene din ce n ce mai intense pe

8 Audit Financiar, anul IX

Evaluri

piaa de audit i unui interes din ce n cemai mare acordat de firmele de auditobiectivelor de natur economic, pro-fesionitii contabili s-au ndeprtat trep-tat de ideile de servire a interesului pu-blic i de altruism asociate n mod tra-diional cu profesia.

Cu toate acestea, reacia publicului lascandalurile contabile i impunerea dereglementri i cerine n materie deetic ar putea prea exagerate, avndn vedere c situaiile n care profesio-nitii contabili au dat dovad de com-portament lipsit de etic au fost rare de-a lungul timpului. De fapt, n spateleacestui interes crescut pentru profilulmoral al profesionistului contabil stnsi natura profesiei contabile, careimpune preocupri legate de eticmembrilor si, publicului i legiuitorilor,dup cum explic Cheffers i Pakaluk(2007). Din aceeai perspectiv, autoriiidentific patru caracteristici principaleale profesiei contabile, considerate pro-bleme persistente i generale ce afec-teaz profesia. n primul rnd, auditoriifinanciari nu sunt pltii de cei ale crorinterese le reprezint. Conducereacompaniei auditate este cea care i

mandateaz i remunereaz. Aceasta,ns, este numai factorul responsabil cugestiunea eficient a unor resurse n-credinate de proprietarii lor de drept,care sunt, de fapt, principalii interesaide rezultatul muncii respectivului profe-sionist contabil. Totodat, cercul celorpentru care munca auditorului prezintinteres este mult mai larg i include:investitori poteniali, guvern, angajai aicompaniei auditate .a. Prin urmare,profesia contabil prezint particulari-tatea c remuneraia auditorului finan-ciar nu provine de la principalii factoriinteresai de produsul muncii sale, pecare, de regul, auditorul nici nu i cu-noate.

n al doilea rnd, comparativ cu profesi-ile tradiionale, precum avocatura saumedicina, profesia de auditor financiareste o profesie de dat recent. Ritmulei de dezvoltare ca profesie a coincis, nmare parte, cu ritmul de dezvoltare aafacerilor i a economiei de pia. n altreilea rnd, obiectivul profesiei conta-bile este de a conferi ncredere n me-diul modern al economiei de pia. Prinauditarea situaiilor financiare ale uneientiti, auditorul financiar le confer

acestora credibilitate n ochii celor carele utilizeaz, ndeplinindu-i astfel misi-unea de a crea ncredere n contextulactual al economiei de pia. Auditorulcaut i reveleaz adevrul cu privire lasituaiile financiare ale entitii auditate,aadar, este necesar ca profesia con-tabil s fie orientat ctre adevr. n alpatrulea rnd, auditorii protejeaz inte-resul public, respectiv interesul credito-rilor, investitorilor, guvernului etc., deaceea literatura de specialitate (n spe-cial cea nord-american) consider cau statutul de gardieni. ns pentru a-i duce la ndeplinire acest rol, estede dorit ca auditorii s reziste tentaieide a-i urmri interesul propriu, tentaieadeseori puternic n contextul sumelormari de bani care sunt la mijloc.

Avnd n vedere particularitile profe-siei contabile, care ar putea fi conside-rate chiar probleme structurale, ineren-te profesiei, reglementrile i cerineleetice i relev pregnant necesitatea.Cu toate acestea, potrivit argumentelorlui Cheffers i Pakaluk (2007), ele nureprezint soluia ideal pentru consoli-darea ncrederii n profesia contabil iformarea unor profesioniti contabili de

92/2011

Etica n profesia contabil

o moralitate fr cusur. n primul rnd,orict ar fi de cuprinztoare i de clarformulate i oricte cazuri speciale armeniona, reglementrile nu vor puteatrata toate situaiile ce pot aprea npractic. Pe de alt parte, punerea lorn aplicare necesit o interpretare adec-vat, pe baza unui proces de raiona-ment i n urma aprecierii corecte a cir-cumstanelor specifice n care seaplic.

n al doilea rnd, reglementrile eticesunt impuse din exterior, de ctre oautoritate de reglementare, dup cums-a precizat n subcapitolele anterioare.n mod firesc, aceste reglementriconin penalizri pentru nclcarea lor iuneori chiar recompense dac suntrespectate. Din acest motiv, reglemen-trile etice reprezint o motivaie extrin-sec pentru a alege un comportamentmoral, care este ns inferioar moti-vaiei intrinseci i mult mai puin adec-vat pentru un profesionist. n modideal, acesta ar trebui s fie motivatinterior de contiina faptului c muncasa este de valoare i nu exterior, prinsanciuni i recompense.

Dac profesionistul contabil alege uncomportament etic numai pentru a evitasanciunile sau a obine recompenselestabilite n reglementri, dezvoltarea sacognitiv moral s-ar afla la cel mai josnivel, potrivit cu modelul lui Kohlberg nivelul pre-convenional (vezi figura 1).Dac n schimb opiunea sa n rezol-

varea unei dileme etice date se ba-zeaz pe preocuparea de a respectaregulile valabile n societatea din careface parte (n spe, reglementrileetice n vigoare), din punctul de vedereal dezvoltrii sale morale s-ar afla nperioada moralitii convenionale. Dedorit este ns ca profesionistul contabils acioneze din contientizarea pro-fund a misiunii sale, pe baza unui codmoral personal i n virtutea unor prin-cipii morale universale ceea ce arcorespunde perioadei moralitii auto-nome, post-convenionale.

n plus, aceste consecine imediate alerespectrii sau nerespectrii reglemen-trilor etice ar putea avea de fapt rezul-tatul opus celui scontat (Cheffers iPakaluk, 2007). Astfel, auditorul finan-ciar ar putea deveni mai preocupat deevitarea sanciunilor sau de obinerearecompenselor dect de respectareaidealurilor profesiei, care de fapt au statla originea emiterii reglementrilor eticen discuie. Nu n ultimul rnd, prolifera-rea unor reguli complicate i dificilepoate ncuraja ideea (greit de altfel)c respectarea acestor reguli este sufi-cient. ns, n majoritatea cazurilor, re-gulile i reglementrile reprezint doarun minim care trebuie respectat, iar atinde spre ideal necesit mult mai multefort din partea profesionistului con-tabil.

n opinia noastr, demersurile de nor-malizare n domeniul eticii profesio-

nitilor contabili din partea autoritilorde reglementare sunt justificate denevoia de legitimare a profesiei, pe de oparte, i de preocuprile profesionistu-lui contabil legate de reputaie, pe dealt parte. O nevoie similar de legiti-mare a statutului se regsete nunumai n profesia contabil i n mediulprivat, ci i n entitile sectorului public.

n prezent, schimbrile din mediul eco-nomic i cadrul legislativ existent sta-bilesc noi cerine cu privire la relaiantre entitile sectorului public, publicullarg i grupurile cu care aceste entitiinteracioneaz. n consecin, n sec-torul public, sprijinul, implicarea i dia-logul devin mai semnificative dect con-trolul.

Pe acest fundal, reputaia neleasca totalitatea atitudinilor din mediulexterior fa de entitile sectorului pu-blic crete n importan i trebuieconstruit i meninut cu grij, pentruca sectorul public s-i pstreze poziia,aadar n scopuri de legitimare a statu-tului su.

n ceea ce privete profesia contabil,interesul acesteia i al membrilor ei re-zid n a-i menine puterea de auto-re-glementare, fr ns ca serviciile ofe-rite s aib de suferit n ceea ce pri-vete calitatea.

Pentru realizarea acestui interes, profe-sia emite noi reglementri, le mbun-tete pe cele existente i revizuietecerinele privind accesul la profesie.Astfel de aciuni reprezint practici delegitimare i constau n strategiile profe-siei de negociere i renegociere a pro-priului statut. Persoanele care formea-z o profesie au un statut privilegiat,care le permite s-i descrie aciunileca fiind ale unor profesioniti. Pentru a-i menine acest statut, grupurile pro-fesionale i legitimizeaz n mod per-manent poziia n competiie cu alte

10 Audit Financiar, anul IX

Evaluri

grupuri ce urmresc recunoaterea naceeai arie ngust de expertiz.

n concluzie, apreciem c argumentulcel mai elocvent n favoarea reglemen-trilor n materie de etic l reprezinttocmai aceast nevoie de legitimare aprofesiei (la nivel macro) i de men-inere a reputaiei profesionistului (lanivel micro).

112/2011

Badea, D. (2008), O abordare structurat a dilemelor etice, Revista Audit Financiar nr.8, vol. VI, p. 25-30;

Cheffers M., Pakaluk M. (2007),Understanding Accounting Ethics, Sutton: Allen DavidPress;

Lazr, M. (2008), Profesionalism i etic n profesia contabil i de audit, Revista AuditFinanciar nr.1, vol. VI, p. 13-22;

McPhail, K.; Walters, D. (2009), Accounting & Business Ethics: An Introduction,Routledge Taylor & Frrancis Group, New York;

Manolescu, M.; Mihilescu, I. (2010), Exigene i provocri ale noului Cod Etic pentruprofesioniti emis de IFAC, Revista Audit financiar nr. 5, vol. VIII, p. 3-8

Mihilescu I. (2007), Rigori i principii de etic ale auditorilor n misiunile de audit,Revista Audit Financiar nr.7, vol. V, p. 7-14;

Morariu A., Manolescu M., Crecan C. (2009), Valori, etic i atitudini profesionale naudit financiar, Revista Audit Financiar nr. 10, vol. VII, p. 31-39;

Morariu A. (2007), Despre competen, confidenialitate i comportament profesional ncontextul Codului etic, Revista Audit Financiar nr. 11, vol. V, p. 19-22;

Mller K. (2006), Die Unabhngigkeit des Abschlussprfers. Eine kritische Analyse derVorschriften in Deutschland im Vergleich zu den Vorschriften der EuropischenUnion, der IFAC und in den USA, Deutscher Universitts-Verlag, Gabler EditionWissenschaft

Popescu V. A., Lepdatu Gh., Popescu Gh. (2009), Studiu privind etica profesionistuluicontabil n condiiile crizei financiar-economice globale, Revista Audit Financiar nr.11, vol. VII, p. 9-19;

Rusovici A., Rusu Gh. (2008), Reputaia profesional, bunul cel mai de pre al auditoru-lui financiar, Revista Audit Financiar nr.7, vol. VI, p. 19-25;

Cartea Verde a Comisiei Europene din 13 octombrie 2010. Politica de audit: leciilecrizei;

International Federation of Accountants (2010), Codul de Etic pentru ProfesionitiiContabili;

Directiva 2006/43/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 17 mai 2006, privindauditul statutar al conturilor anuale i al conturilor consolidate, de modificare aDirectivelor 78/660/CEE i 83/349/CEE ale Consiliului;

Recomandarea Comisiei din 16 Mai 2002 Independena auditorilor statutari n UE: Unset de principii fundamentale;

http://web.ifac.org/download/Facts_About_IFAC.pdf, accesat la date de 11.12.2010;

http://web.ifac.org/download/IAESB-Amended_Terms_of_Reference.pdf, accesat ladata de 11.12.2010;

http://www.consilium.europa.eu/, accesat la data de 11.12.2010;

http://ec.europa.eu/atwork/synthesis/doc/governance_statement_ro.pdf, accesat ladate de 11.12.2010;

http://eur-lex.europa.eu/, accesat la data de 11.12.2010;

http://circa.europa.eu/irc/opoce/fact_sheets/info/data/how/characteristics/arti-cle_7147_ro.htm accesat la data de 15.12.2010;

http://www.aicpa.org/Research/Standards/CodeofConduct/Pages/default.aspx, accesatla data de 17.12.2010;

Acknowledgements

Aceast cercetare a fost derulat ncadrul unui proiect finanat de ctreCNCSIS-UEFISCSU, n cadrul pro-gramului PNII-IDEI; codul proiectuluiID 1827/2008, nr. 955/19.01.2009,Panoptic privind conotaiile con-ceptului de performan n entitilesectorului public din Romnia:creare versus diseminare i n ca-drul proiectului POSDRU/6/1.5/S/11Doctorat i doctoranzi n triunghiuleducaie-cercetare-inovare (DOC-ECI), proiect cofinanat din FondulSocial European prin Programul Ope-raional Sectorial Dezvoltarea Resur-selor Umane 2007-2013 i coordonatde Academia de Studii Economice dinBucureti.

This paper was developed as part of aproject financed by CNCSISUE-FISCSU, within the program PNII IDEI; project code ID_1827/2008, no.955/19.01.2009, Panopticon on theperformance connotations in thepublic sector entities in Romania creation versus dissemination, andas part of the project POSDRU/6/1.5/S/11 Doctoral Program andPhD Students in the education,research and innovation triangle,project co funded by the EuropeanSocial Fund through The SectorialOperational Programme for HumanResources Development 2007-2013and coordinated by The BucharestAcademy of Economic Studies.

Etica n profesia contabil

IntroducereGuvernana corporativ sau n unele traduceri guvernareacorporativ (corporate governance, engl.) reprezint unansamblu de proceduri i procese conform crora o organi-zaie este condus i controlat. Prin structurile sale, guver-nana corporativ atribuie roluri i drepturi consiliului deadministraie, conducerii executive i acionarilor i expli-citeaz regulile i procedurile de luare a deciziilor (OECD,2005). La Porta et al. (1999) se raporteaz la guvernana cor-porativ ca la un set de mecanisme prin care investitorii (attacionarii, ct i creditorii) se protejeaz mpotrivadeposedrii de facto pe care o pot face managementul iacionarii majoritari. Aceste mecanisme vizeaz rolul, obli-gaiile i structura consiliului de administraie, procesul sudecizional, transparena i comunicarea financiar, respon-sabilitatea social, urmrind n acelai timp exercitareaechitabil a drepturilor acionarilor.

Reprezentanii mediului de afaceri, investitorii strini i orga-nizaiile internaionale au solicitat n mod repetat mbun-tirea guvernrii corporative (de exemplu, Consiliul Inves-titorilor Strini 2002, 2005, 2006, 2009; OECD 2001, 2003),considernd-o un stimulent pentru investitorii instituionali dea investi n societile care sunt mai bine guvernate.

Analiza guvernrii corporative n Romnia a dezvluit o seriede disfuncionaliti, cum ar fi: neglijarea drepturilor aciona-rilor minoritari, un rol mai degrab formal al consiliilor de

12

Cercetare

Audit Financiar, anul IX

Efectul politicilor de guvernancorporativ asupra reduceriicostului capitalului pentru companiile romneti cotate

Ion IONACU*, Lavinia OLIMID**, Mihaela IONACU*** & Daniela Artemisa CALU***

* Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: ionascui@cig.ase.ro.** Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: lavinia.olimid@cig.ase.ro.*** Lect. univ. dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: mihaela.ionascu@cig.ase.ro.**** Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: daniela.calu@cig.ase.ro.

The Effect of Corporate GovernancePolicies on reducing the Cost ofCapital of Listed RomanianCompanies The adoption of IFRS (which are regarded as high qualitystandards) is expected to increase transparency in finan-cial reporting, and consequently reduce the cost of capital.However, recent studies (Chen, Chen and Wei (2004))have shown that for emergent markets with weak corpo-rate governance systems, the magnitude of cost of capitalis not affected by the quality of financial reporting.Accordingly, the purpose of this paper is to investigate theextent to which there is a negative correlation between thepolicies of corporate governance of listed Romanian com-panies and their relative cost of capital. The resultsshowed that evolved corporate governance practices didnot lead to a decrease in the cost of capital for companieslisted at Bucharest Stock Exchange.

Key words: cost of capital, corporate governance, IFRSadoption

JEL Classification: G32, M41

Cuvinte cheie: costul capitalului, guvernana corporativ,adoptarea IFRS

administraie, dominate de acionarul majoritar, existenaunor consilii de administraie care doar aprobau deciziile ma-nagementului etc. (OCDE, 2001). n multe societi cotate,echipa managerial era compus din administratori carejucau astfel un rol executiv, sugernd o structur hibrid deadministrare a societilor (OCDE, 2001, p. 88). Acest lucrupare similar cu consiliile de administraie ale societilor sud-coreene, descrise ca funcionnd ntre un sistem dualist ger-man (Directorat i Consiliu de supraveghere) i sistemulmonist din Statele Unite (Consiliu de administraie). n con-secin, principalii acionari dominau afacerile societilor,crend costuri enorme de agenie i lsnd societile co-reene structural vulnerabile i necompetitive (Kim, 2003).

Primul proiect de contientizare a nevoii de bun guvernarecorporativ n mediul romnesc Iniiativa de GuvernareCorporativ pentru Democraie Economic n Romnia afost susinut de ctre asociaiile de afaceri interne i spon-sorizat de Center for International Private Enterprise (CIPE),un afiliat al Camerei de Comer a SUA (OCDE, 2001). Re-zultatul a fost un cod de guvernare corporativ aprut n anul2000, dar nu exist informaii privind numrul de societicare s fi adoptat codul sau care ar fi respectat prevederilesale (Duca et al, 2007).

n 2001, Bursa de Valori Bucureti (denumit n continuareBVB) a emis primul su cod de guvernare corporativ, denu-mit Codul de Conducere i Administrare. Societile cotatecare aderau la acest cod urmau s fie listate pe seciuneaplus (transparen), meninndu-i n acelai timp listareainiial. Situaiile financiare anuale i interimare ale acestorsocieti trebuiau s fie ntocmite att n conformitate cureglementrile contabile romneti, ct i cu normele IFRS is fie disponibile pe pagina web a emitentului n romn ienglez. Costurile suplimentare implicate nu au fcut atrac-tiv listarea la categoria plus. Ionacu et al. (2007) rapor-teaz c, n februarie 2006, exista doar o singur companielistat la categoria plus, deoarece inclusese prevederile dincodul BVB n statutul su. Cu toate acestea, situaiile finan-ciare nu erau prezentate pe site-ul su web.

Noul cod de guvernan corporativ al BVB (2008) - n con-tinuare Codul BVB - oblig emitenii s ataeze RaportuluiAnual, ncepnd cu cel al anului 2009, Declaraia privind con-formarea sau neconformarea cu prevederile Codului deGuvernan Corporativ (Declaraia aplici sau explici). Deighidul de implementare a aprut abia n martie 2010 (BVB,2010), societile tranzacionate au fost astfel ncurajate s

adopte, n mod voluntar, noile recomandri. Un aspect intere-sant al Codului BVB l reprezint introducerea funciei de se-cretar general, care are rolul de a consilia consiliul de admi-nistraie pe probleme de guvernare corporativ. Ca practicde bun guvernan corporativ se recomand elaborareaunui Cod sau a unor Proceduri de etic profesional apro-bate de consiliul de administraie. De asemenea, emiteniivor dezvlui publicului structurile de guvernan corporativn mod adecvat, prin recurgerea la pagini web.

O bun parte din cerinele unei bune guvernane corporativeeste inclus n Legea societilor comerciale (nr. 31/1990,republicat). Legea stabilete c administratorii sunt respon-sabili pentru administrarea societii i trebuie s exercitepruden i diligen n ndeplinirea mandatului lor. Consiliulde administraie se ntrunete cel puin o dat la trei luni,perioad recomandat i de Codul BVB. Printre modificriledin 2006 ale Legii societilor comerciale se numr i dele-garea obligatorie ctre directori a gestiunii curente a socie-tilor pe aciuni ale cror situaii financiare trebuie s fieauditate (art. 143, al. 4). Mai mult, n acest caz, articolul 1381

cere ca majoritatea membrilor consiliului de administraie sfie format din administratori neexecutivi.

De asemenea, prin actul constitutiv sau prin hotrre aadunrii generale a acionarilor unul sau mai muli membri aiconsiliului de administraie pot fi independeni (art. 138, al. 1).Dei Legea societilor comerciale include condiii pentruevaluarea independenei administratorilor, a fi independenteste mai mult o chestiune de caracter individual i de atitu-dine personal, care nu pot fi uor prevzute de lege (OECD,2003, p. 44). Codul BVB recomand ca minim jumtate dinadministratori s fie membri neexecutivi, iar cel puin un sfertdintre ei pot fi independeni.

Societile pe aciuni ale cror situaii financiare anuale facobiectul unei obligaii legale de auditare trebuie s aib unminim de trei administratori (art. 137, al. 2). Codul BVB reco-mand un numr de membri care garanteaz eficienacapacitii sale de a supraveghea, analiza i evalua activi-tatea directorilor, precum i tratamentul echitabil al aciona-rilor.

Legea societilor comerciale permite preedintelui con-siliului de administraie s fie numit director general1. n prac-tic, filialele societilor strine au preferat s mpart pozii-ile de vrf - preedinte al consiliului de administraie i direc-tor general - ntre reprezentantul propriu i un specialist local

13

Politici de guvernan corporativ

2/2011

1 Dezbaterile publice ale primului proiect de cod de guvernare corporativ au ajuns la concluzia c aceast dualitate este optim i adecvat (PECT,2002), dei o bun guvernare mpiedic o concentrare a puterii n mna aceleiai persoane.

(OCDE, 2001, p.88). Codul de Guvernan Corporativ alBVB merge mai departe dect Legea societilor comercialei recomand, ca regul general, ca preedintele s fie alesdintre administratorii independeni.

Legea societilor comerciale mputernicete consiliul deadministraie s nfiineze comitete consultative formate dinminim doi membri pentru desfurarea de investigaii i pen-tru a da recomandri n domenii precum auditul, remune-rarea i nominalizarea. Cel puin un membru al fiecruia din-tre aceste comitete trebuie s fie administrator neexecutivindependent. Modificarea din 2006 a Legii societilor comer-ciale impunea constituirea comitetului de audit la societilepe aciuni ale cror situaii financiare anuale fac obiectul uneiobligaii legale de auditare (art. 140, al. 3). Cum membriiacestuia erau administratori neexecutivi, iar cel puin unul -administrator neexecutiv independent, intenia a fost ca toateaceste societi s aib un administrator independent. Un anmai trziu, Ordonana de urgen 82/2007 a anulat obligativi-tatea constituirii comitetului de audit la societile ale crorsituaii financiare trebuie auditate, prin abrogarea articolului140, al. 3.

Codul BVB detaliaz componena i rolul comitetelor consul-tative, dei consider obligatorie nfiinarea doar a comi-tetelor de remunerare i de audit. Astfel, comitetul de auditeste alctuit n exclusivitate din administratori neexecutivi iare un numr suficient de administratori independeni. Acestcomitet se reunete ori de cte ori este necesar, dar cel puinde dou ori pe an va discuta cu auditorii interni i externichestiuni legate de raportarea financiar, controlul intern iadministrarea riscului.

Modificarea din 2006 a Legii societilor comerciale a intro-dus un sistem de administrare a societilor comerciale peaciuni pe dou nivele, dup modelele german i austriac.Acest sistem dualist cuprinde consiliul de supraveghere idirectoratul. Codul BVB prevede adaptarea recomandrilorsale referitoare la consiliul de administraie i la consiliul desupraveghere, n cazul societilor administrate dup mo-delul dualist.

Asociaia Oamenilor de Afaceri Canadieni - CBA (2009) aanalizat situaia implementrii Codului BVB prin chestionareaunui numr de 101 societi cotate. Studiul concluzioneazc majoritatea societilor tranzacionate pe piaa BVB nundeplinete condiiile de bun practic nici n ceea ceprivete independena membrilor consiliului de administraie,nici a comitetului de audit. De asemenea, marea majoritate asocietilor analizate a declarat c funciile de preedinte alconsiliului de administraie i de director general sunt de-inute de aceeai persoan.

Lucrri referitoare la guvernana corporativ i

costul capitaluluiDin punct de vedere teoretic, buna guvernan corporativreduce riscul firmei i deci conduce la un cost mai mic al capi-talului. Un cost al capitalului mai mic este echivalent cu aaplica o rat mai mic de actualizare a cash flow-urilorviitoare, obinndu-se astfel o valoare de pia mai mare aaciunii, deci a firmei.

Chen, Chen i Wei (2004) demonstreaz legtura dintre cos-tul capitalului i mbuntirea guvernanei corporative (as-pectele care nu in de publicarea de informaii), folosind uneantion compus din firme din economii emergente. Costulcapitalului unei asemenea firme se reduce cu aproximativ1,5% atunci cnd, prin mbuntirea guvernanei, scorulvariabilei guvernan se deplaseaz din cuartila inferioar ncuartila superioar. Pe de alt parte, mbuntirea publicriide informaii este eficient n a reduce costul capitalului doarn rile cu o bun protecie a investitorilor, fa de rile cu oprotecie slab a acestora. De aceea, n rile emergente,firmele care doresc reducerea costurilor de finanare ar trebuis-i ntreasc cu precdere mecanismele de guvernare,mai degrab dect s-i extind publicarea de informaii.

Koerniadi i Tourani Rad (2009) calculeaz un indice al guver-nanei bazat pe structura consiliului de administraie (indepen-dena directorilor, dualitatea preedinte al consiliului de ad-ministraie - director general i numrul de edine ale consil-iului de administraie), remunerarea administratorilor (prin de-inerea de aciuni) i drepturile acionarilor (diluia proprietiii a drepturilor de vot prin emisiunea de opiuni pe aciuni).

Firmele din eantion care nregistreaz un scor ridicat alguvernanei corporative au un cost mai redus al capitaluluicomparativ cu cele care au un scor mai sczut. n plus, aces-tea din urm sunt mai ndatorate dect firmele care deinmecanisme de guvernan mai bune.

Zhu (2009) arat c firme cu o bun guvernan din 22 de ridezvoltate nregistreaz costuri ale capitalului i ale nda-torrii mai mici. Aceste reduceri sunt validate prin utilizareamai multor modele i a unor variabile diferite.

Efectul mecanismelor de guvernare corporativ asupra ran-damentului aciunilor pare s fie influenat de ciclurile eco-nomice. Li (2010) demonstreaz c firmele americane cu oguvernan bun nregistreaz o rentabilitate mai mare aaciunilor atunci cnd economia este n expansiune, dar orentabilitate inferioar n timpul contraciei economice.

14

Cercetare

Audit Financiar, anul IX

n Romnia, Canadian Business Association-CBA (2009)constat c exist o legtur strns ntre nivelul de imple-mentare a recomandrilor de guvernan corporativ dectre un eantion de societi cotate la BVB i riscul lor per-ceput: cu ct gradul de risc perceput este mai mare cu atteste mai mare i coeficientul de variaie care msoar volati-litatea aciunilor.

Randamentul aciunilor a trei grupuri de societi cotate,comparativ cu indicele BET, n anul 2008, arat c investitoriitind s penalizeze societile cu o guvernare ineficient. Cele mai bine guvernate societi au avut un randamentsuperior indicelui BET cu 44%, n timp ce societile cuguvernan slab au avut un randament cu 24% inferiorindicelui BET.

Metodologia cercetriiPentru a investiga msura n care practicile de guvernancorporativ afecteaz costul capitalului, a fost folosit un indi-cator de guvernan corporativ propus de Olimid et al.(2009). Astfel au fost investigate caracteristicile consiliilor deadministraie ale unui numr de 51 companii nefinanciare lis-tate la BVB, eliminnd acele companii care nu furnizau datecomplete, i a fost determinat un indicator de guvernan(IndGov) bazat pe trei caracteristici ale consiliului de admi-nistraie (Olimid et al., 2009):

(i) Mrimea consiliului de administraie apreciem c unconsiliu format din 7 sau mai muli membri este un forummai reprezentativ pentru administrarea companiei,dect un consiliu format din 3 sau 5 membri, ntructpermite includerea unor directori neexecutivi. A fostatribuit valoarea 1 variabilei BOARD7ORMORE, dacconsiliul de administraie era format din 7 sau mai mulimembri, i 0, n cazul a 3 sau 5 membri.

(ii) Proporia directorilor neexecutivi n consiliu este consi-derat a fi benefic pentru deciziile acestuia (GarciaLara et al., 2007), msurat prin intermediul variabileiPROPNONEXE.

(iii) Situaia n care preedintele consiliului de administraieeste aceeai persoan cu directorul general este con-siderat ca un semn de guvernan corporativ slabdatorit implicrii n managementul operaional (GarciaLara et al., 2007; Cerbioni and Parbonetti, 2007). A fostatribuit valoarea 1 variabilei CHAIRNONEXEC pentruun sistem dualist i 0 n cazul n care directorul consi-liului este i director general.

Pentru determinarea costului capitalului a fost utilizat modelulOhlson i Juettner-Nauroth (2000) (modelul OJ):

Unde,

epst = profitul pe aciune la momentul t;Pt = preul aciunii la momentul t;rt = costul capitalului la momentul t; i( - 1) = rat de cretere perpetu a ctigurilor anormale.

Rata de cretere perpetu este egal cu rata de risc neu-tru specific fiecrei ri, diminuat cu rata inflaiei pe ter-men lung. n cazul n care rata de cretere perpetu iavalori negative, se consider egal cu zero.

Botosan i Plumlee (2005) au derivat un caz special al mode-lului OJ. Mai concret, impunnd modelului OJ ca dps1 = 0 i = 1 (nu mai sunt modificri n ctigurile anormale dincolode orizontul previzionat), obinem urmtorul model:

din care putem deduce relaia de calcul a costului capitalului:

15

Politici de guvernan corporativ

2/2011

Potrivit lui Botosan i Plumlee (2005), se pot folosi i estimripe termen lung ale profitului pe aciune, formula de calcul acostului capitalului fiind, n cazul cercetrii noastre:

Indicatorul de guvernan corporativ a fost calculat pentruanul 2008, n consecin, a fost determinat i costul capitalu-lui pentru acelai an i aceleai companii.

Pentru estimarea profitului pe aciune pentru anii 2011 i2012 s-a folosit metoda prediciei (extrapolrii) pe bazadatelor istorice din ultimii 3 ani (o perioad cu caracteristiciomogene generate de criza financiar). ntruct n aceastperioad activitatea firmelor romneti cotate a suferit unrecul, profiturile pe aciune au nregistrat o tendin descdere, ceea ce a limitat eantionul la 14 companii.

Rezultatele cercetriiRelaia dintre costul capitalului i politicile de guvernan cor-porativ au fost investigate cu ajutorul urmtoarei funcii deregresie:

Unde: CCi = costul capitalului companiei i;IndGovi = indicatorul de guvernan corporativ al com-

paniei i.

Analiza datelor a demonstrat c pentru firmele romneticotate exist o relaie ntre practicile de guvernan corpora-tiv i costul capitalului, indicatorul de guvernan explicnd31,4% din variaia costului capitalului.

Cu toate acestea, relaia dintre costul capitalului i indicatorulde guvernan corporativ nu este una negativ, aa cum ne-am ateptat, ci una pozitiv, respectiv, firmele cu politicide guvernan corporativ mai bune au un cost al capitaluluimai ridicat. Acest rezultat ar putea fi explicat, pe de o parte,prin ineficiena pieei romneti de capital, investitorii fiindincapabili s reacioneze la politici eficiente de guvernancorporativ. ns o astfel de interpretare contravine rezul-tatelor obinute de Olimid et al. (2009) care au artat c, nperioada de criz economic, firmele romneti cu sistemede guvernan corporativ mai performante au reuit s eviteo scdere drastic a cursului aciunilor lor listate la BVB. Deasemenea, aceast interpretare este n contradicie i curezultatele studiului efectuat n Romnia de CanadianBusiness Association-CBA (2009) care a artat c cele mai

bine guvernate societi cotate la BVB au avut un randamentsuperior indicelui BET, n timp ce societile cu guvernanslab au avut un randament inferior acestuia, investitoriitinznd s penalizeze societile cu o guvernare ineficient.

Prin urmare, ar trebui investigai ali factori care afecteazentitile care au politici de guvernan performante i careau dus la penalizarea acestora printr-un cost al capitaluluimai ridicat.

Concluzii, limitele cercetrii i dezvoltri viitoare

Obiectivul acestui studiu a fost s determine n ce msurexist o legtur ntre practicile de guvernan corporativale companiilor romneti cotate i costul capitalului. Studiirecente au artat c n rile cu sisteme slabe de protecie ainvestitorilor creterea calitii raportrii financiare nu a dus lao reducere a costului capitalului, acesta fiind mai degrabasociat cu mbuntirea politicilor de guvernan corpora-tiv. Rezultatele cercetrii au artat, ns, c, dimpotriv,firmele cu politici de guvernan corporativ mai bune aunregistrat un cost al capitalului mai ridicat.

Cu toate acestea, rezultatele obinute trebuie interpretate cupruden, ntruct modelul folosit pentru estimarea costuluicapitalului s-a bazat pe extrapolri i nu pe previziunileanalitilor financiari; de asemenea, testarea nu a avut vari-abile care s controleze efectul posibilei ineficiene a pieeiromneti de capital.

Prin urmare, se impune necesitatea efecturii unor studiiviitoare care s aib n vedere i alte modele i operaiona-lizri ale costului capitalului i care s investigheze i ali fac-tori care afecteaz aceast variabil.

16

Cercetare

Audit Financiar, anul IX

17

Politici de guvernan corporativ

2/2011

Acknowledgements: Aceast lucrare este realizat n cadrul grantului Beneficiileadoptrii normelor IFRS: o cercetare exploratorieprivind impactul internaionalizrii contabilitiiromneti asupra reducerii costului capitalului, PNCDIII: 1840/2008/IDEI II, finanat de CNCSIS - UEFISCSU.

The authors gratefully acknowledge the financial supportoffered by CNCSIS UEFISCSU through the project PNCDIII: ID_1840/2008/IDEI II: The benefits of IFRS adoption:an exploratory research regarding the impact of theinternationalization of Romanian accounting on the costof capital.

Botosan, C.A. & Plumlee, M.A. (2005), Assessing Alternative Proxiesfor the Expected Risk Premium, The Accounting Review, Vol.80,No.1, 21-53

Bursa de Valori Bucureti i Fundaia Institutul de GuvernanCorporativ (2010), Ghid de Implementare Codde GuvernanCorporativ http://www.bvb.ro/info/Rapoarte/Diverse/Ghid%20GC_Ed1_martie%202010.pdf

Bursa de Valori Bucureti (2008), Cod de Guvernan Corporativ,h t t p : / / w w w . b v b . r o / i n f o / R a p o a r t e / D i v e r s e /20090122%20Cod%20Guvernanta%20Corporativa.pdf

Canadian Business Association-CBA (2009), Raportul Anual cu privirela Afaceri. Practicile de Guvernan Corporativ i Transparenale Bursei de Valori Bucureti n anul 2009 http://www.cba-roma-nia.ro/Romanian/ CBA%202009%20Raportul%20Anual%20cu%20privire%20la%20Afaceri.pdf

Cerbioni, F. And Parbonetti, A. (2007), Exploring the Effects ofCorporate Governance on Intellectual Capital Disclosure: AnAnalysis of European Biotechnology Companies, EuropeanAccounting Review, Volume 16, Number 4, 2007, 791-826.

Chen, K.C.W., Chen, Z.H., Wei, K.C.J. (2004), Disclosure, CorporateGovernance, and the Cost of Equity Capital in Emerging Markets,Hong Kong University of Science & Technology,h t t p : / / w w w . a c c o u n t a n c y . s m u . e d u . s g / r e s e a r c h /seminar/pdf/kevin_chen.pdf

Consiliul Investitorilor Strini (2009), Meninerea creterii,http://www.fic.ro/white_papers/WB_2009_R.pdf

Consiliul Investitorilor Strini (2006), Soluii imediate de cretere ainvestiiilor strine directe n Romnia, http://www.fic.ro/white_papers/WB_R_final.pdf

Consiliul Investitorilor Strini (2005), Soluii imediate de cretere ainvestiiilor strine directe n Romnia, http://www.fic.ro/white_papers/FIC_WHITE_BOOK_FEBRUARIE_2005.pdf

Consiliul Investitorilor Strini (2002), Un climat investiional pentruaderarea la Uniunea European, http://www.fic.ro/down-load%20files/FIC%20rom.pdf

Duca et al (2007), Corporate Governance Practices Implementation inRomania achievements, deficiencies, action items, The 47thCongress of the European Regional Science Association, ERSA,Paris August 29th - September 2nd, 2007 available at:http://ssrn.com/abstract=1348194

Garcia Lara J. M., Garca Osma B., Penalva F. (2007), Board ofDirectors Characteristics and Conditional Conservatism: SpanishEvidence, European Accounting Review, Volume 16, Number 4,2007, 727-755.

Ionacu I., Ionacu M., Olimid L., Calu D. A. (2007), An empirical eval-uation of the costs of harmonising Romanian accounting with inter-national regulations (EU Directives and IAS/IFRS), Accounting inEurope, Volume 4 Issue 2, 169-206.

Koerniadi, Hardjo & Tourani Rad, Alireza (2009), CorporateGovernance, Financing Pattern and Cost of Capital: Evidence fromNew Zealand Companies, 22nd Australasian Finance and BankingConference 2009, disponibil la SSRN: http://ssrn.com/abstract=1460316.

Kim, J.(2003), Recent Amendments to the Korean Commercial Codeand Their Effects on International Competition, disponibil la SSRN:http://ssrn.com/abstract=248818 or DOI: 10.2139/ssrn.248818Date posted: December 08, 2000; Last revised: April 21, 2003http://www.lawnet. lk/docs/articles/international/HTML/A5.html

La Porta, R., Lopez de Silanes, Fl., Shleifer, A. and Vishny, R. W.(1999), Investor Protection and Corporate Governance, disponibilla SSRN: http://ssrn.com/abstract=183908 or doi:10.2139/ssrn.183908

Li, Erica X. N., (2010), Does Corporate Governance Affect the Cost ofEquity Capital?, October 11, http://webuser. bus.umich.edu/xue-nanli/gov.pdf

OECD (2005), Glossary of Statistical Terms, http://stats. oecd.org/glos-sary/detail.asp?ID=6778

OECD (2003), White Paper on Corporate Governance in South Eas-tern Europe, http://www.oecd.org/dataoecd/12/59/ 2789065.pdf

OECD (2001), Corporate Governance in Romania, http://www.oecd.org/dataoecd/16/35/2390703.pdf

Ohlson J., Juettner-N.B.E (2000), Expected EPS and EPS Growth asDeterminants of Value, disponibil online: http://www.imamu.edu.sa/Data/abstract/management/acc/Expected%20EPS%20and%20EPS%20Growth%20as%20Determinants%20of%20Value.pdf

Olimid. L., Ionacu M., Popescu L., Popescu V. D. (2009), CorporateGovernance in Romania. A Fragile Start, Proceedings of ECMLG2009, the 5th European Conference on Management, Leadershipand Governance, held at the ATExcelixi Training and ConferenceCentre, Athens, Greece, 5-6 November 2009, 151-156.

Private Entrepreneurs Confederation from Timis County - PECT(2002), Corporate Governance in Romania: Project abstract andmajor findings of debates during the Corporate GovernanceProject, prezentat de Despina Pascal, The Center for InternationalPrivate Enterprise, Conference on Increasing Transparency,Combating Corruption and Improving Corporate Governance,Budapest, March 26-28, 2002 http://www.cipe.org programs/round-tables/ budaconf/ papers.php

Zhu, F. (2009), Cost of Capital and Corporate Governance: Inter-national Evidence, University of Wisconsin, Milwaukee, disponibilla http://69.175.2.130/~finman/Reno/Papers/cocfgovff-fn.pdf

*** Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat (r2) nMonitorul Oficial, Partea I nr. 1066 din 17.11.2004.

*** Ordonana de urgen nr. 82/2007 pentru modificarea i com-pletarea Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale i a altoracte normative incidente, Monitorul Oficial, Partea I nr. 446 din29.06.2007.

18

Cercetare

Audit Financiar, anul IX

Introducerentr-unul dintre studiile sale, republicatn urm cu aproximativ ase ani, C. Humphrey (2005, p.24) fcea o ob-servaie care-i pstreaz validitatea:dezbaterile publice legate de controver-sele generate de audit expectationsgap urmeaz o traiectorie ciclic.Vremurile de criz par s aib ca efecto intensificare a investigaiilor pe temapercepiilor i ateptrilor publiculuivizavi de rolul auditului, generndreacii justificate din partea celor impli-cai de la normalizatori la organismeprofesionale i mediul academic urmate de perioade de acalmie, cndsunt ateptate primele semne aleefectelor diverselor msuri adoptate pebaza acestor dezbateri, pentru a reiz-bucni apoi, la o alt scar, odat cu ur-mtorul val al unei noi crize. Iat deci cefectele actualei crize globale, de re-suscitare a problemelor de imagine icredibilitate cu care se confrunt profe-sia de audit, nu ar trebui s surprind.i, totui, ntotdeauna este ceva nou.

Gama bogat a cercetrilor tiinificepublicate pn n prezent n fluxul prin-cipal de informaii pe aceast temrelev investigaii inedite, rezultate iconcluzii controversate care las ncontinuare cmp liber cercetrilor noi.n acest context, trebuie remarcat faptulc, la momentul actual, literatura autoh-ton nu cunoate o abunden de studiidedicate acestei problematici i, maiales, investigrii discrepanelor de per-cepie privind auditul extern n circum-stanele specifice mediului romnesc.Studiul nostru cu toate plusurile i li-mitele sale deschide astfel acestdrum. Din acest motiv, explorarea spe-cificului autohton reprezint, deopo-

Dinamica percepiilor privindauditul extern sub impactul crizei financiare

* Prof.univ.dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: laurdll@yahoo.com** Lect.univ.drd., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: vladyana@yahoo.com*** Conf.univ.dr., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: camidll@yahoo.com

The Dynamics of Audit Expectations Gap underthe Impact of Financial Crisis

The current global financial crisis brings again under debates among both produc-ers and users of information disclosed within financial reports the traditional ques-tionings and debates on the role of external audit. Under such circumstances, thepaper seeks to identify and examine the dynamics of audit expectations gap dur-ing the crisis since its inception.

The research outcomes indicate that in spite of the intensified efforts undertakenby professional bodies, academia and profession members, the "elasticity" ofusers' expectations toward external auditing role is increasingly negative. Out ofthe multiple explanations that justify such dynamics, the implications of the currentglobal financial crisis is by far a leading generating factor.

Key words: audit-expectations gap, expectations, audit, dynamics, perceptions

JEL Classification: M 42, D 83, D 84, G 01

Laureniu DOBROEANU*, Diana MANEA** & Camelia Liliana DOBROEANU***

Cuvinte cheie: audit-expectations gap, ateptri, audit, dinamica, discrepana depercepie

19

Auditul extern i criza financiar

2/2011

triv, o provocare intelectual i o difi-cultate n plus, dat fie i numai deimposibilitatea traducerii ad-litteram nlimba romn a conceptului auditexpectations gap, din cauza complexi-tii sensurilor pe care sintagma en-glezeasc le surprinde.

Audit expectations gap (AEG) ar puteas echivaleze cu discrepanele careexist ntre ceea ce face auditorulextern i ceea ce se ateapt de la el sfac; sau discrepanele ntre ceea ce arreprezenta rolul auditului extern i ma-niera n care este perceput sau nelesde ctre utilizatori; sau ... i lista definii-ilor ar putea continua. Diferenele dintredefiniii nu sunt uor sesizabile la primavedere, dar, fie i numai dac se con-sider sensurile complet diferite alecuvintelor percepii ateptri, nuan-ele ncep s se ntrezreasc, iar com-plexitatea conceptului deja poate fi intu-it. Porter (1993) structureaz AEG ndou componente: performance gap,respectiv unreasonable expectationsgap. Componenta de performance gapeste, la rndul su, mprit n dou:deficient performance gap apareatunci cnd auditorii eueaz s res-pecte standardele de audit n derulareaangajamentului sau sunt astfel per-cepui, respectiv deficient standardsgap relev cazul n care standardelede audit nu sunt suficient de adaptate lanevoile utilizatorilor rezultatelor auditu-lui, determinnd o discrepan de per-cepie. Cea de-a doua component unreasonable expectations explicateptrile nerezonabile ale utilizatorilorvizavi de performanele posibile aleauditorilor.

Astfel, n opinia noastr, n acest binomgenerator de discrepane de percepie,ateptri i performane, se poate se-siza faptul c, n timp ce prima compo-nent vizeaz momentul prezent per-cepiile actuale asupra auditorilor, ceade-a doua component adreseaz

ateptrile care, prin natura lor, serefer la viitor. n consecin, din per-spectiva utilizatorilor, AEG este esen-ialmente caracterizat de dou coordo-nate temporale: prezent (percepii),respectiv - viitor (ateptri). Acestora lise adaug nivelul de cunotine deinutde utilizatorii care construiesc astfel depercepii prezente i ateptri viitoareprivind auditul extern. O abordare aAEG prin prisma trinomului prezent/percepii viitor/ateptri nivel de cu-notine justific realizarea studiuluinostru, avnd ca subieci eantioane destudeni, pentru a aproxima implicaiilenivelului de cunoatere dobndit ntr-unsistem formal de educaie asupradinamicii percepiilor i ateptrilor lorprivind auditul extern. Totodat, am luatn considerare premisa c studenii,fiind, practic, utilizatorii, respectiv -auditorii de mine, asigur puntea delegtur cea mai potrivit dintre cele treicoordonate eseniale ale AEG.

De altfel, o trecere n revist a cerce-trilor aprute n publicaii internaio-nale de prestigiu, relev numeroasestudii care apeleaz la grupurile de stu-deni pentru a analiza diferite aspecteale AEG. Dup unii cercettori (Darnill,1991, p. 72), procesul educaional ndomeniul auditului aprofundarea edu-caiei viitorilor auditori joac un rolfundamental n eliminarea percepiilorgreite cu privire la rolul i responsabili-tile auditorilor. Alii argumenteaz c omodalitate evident de reducere a AEG abordat prin prisma decalajelor depercepie dintre nelegerea respon-sabilitilor lor de ctre membrii profe-siei i ateptrile utilizatorilor privindresponsabilitile auditorilor externi const n educarea mai bun a publicu-lui/utilizatorilor cu privire la limitele ine-rente ale auditului (Fowzia (2010),Porter (2009) .a.). Un punct de vederediferit este redat de ctre raportulcomisiei CICA (1988), care susine c

este foarte puin probabil ca procesuleducaional s reprezinte un mecanismeficace de reducere a AEG.

Dei comisia consider c publicul esteignorant cu privire la rolul i responsa-bilitile auditorilor externi, ea conclu-zioneaz c, totui, n general, atep-trile publicului sunt rezonabile i reali-zabile de ctre auditori. Prin urmare,profesia ar trebui s urmreasc conti-nuu s se ridice la nlimea acestorateptri prin adoptarea unor msuriadecvate de securizare a indepen-denei i consolidare a profesionalismu-lui. Potrivit lui Sikka et al. (1992, p. 27)educarea i informarea publicului cuprivire la scopul i limitele inerente aleauditului reflect dorina profesiei de areduce AEG n termenii si mai curnddect acceptarea termenilor celorlaltepri implicate. Acest punct de vedereeste mprtit i de ctre Gloeck iJager (1993) care au argumentat ceducarea publicului reflect, pe de oparte, dorina profesiei de meninere astatus-quo-ului cu privire la rolul i res-ponsabilitile auditorilor i, pe de altparte, justificarea pentru acuzele i a-teptrile nerealiste ale publicului. Deiargumentele celor doi nglobeaz oanumit doz de adevr, totui ele pars ignore ateptrile nerealiste ale uti-lizatorilor (Porter, 1993) i faptul c pro-cesul educaional i o mai bun comu-nicare ofer oportuniti de reducere aateptrilor nerealiste (Pierce i Kilcom-mins, 1997). Humphrey et al. (1993)concluzioneaz c persistena de-a lun-gul timpului a AEG relev un dezechili-bru mult mai profund dect cel privitor laatitudinea ignorant. n viziunea aces-tora, profesia trebuie motivat s rs-pund mai activ la punctele de vederei cerinele celor care se bazeaz peaudit. Implicaia acestei concluzii con-st n faptul c s-ar putea ca procesuleducaional s nu reprezinte un meca-nism eficace de contracarare a tuturor

20

Cercetare

Audit Financiar, anul IX

factorilor care genereaz AEG, darjoac un rol important n ameliorareacomponentei nelegere greit aAEG. Monroe i Woodliff (1993) auinvestigat maniera n care percepiileasupra mesajului comunicat n raportulde audit sunt afectate de parcurgereaunui modul de studiu n audit i au con-cluzionat: cu certitudine, procesul edu-caional este un mecanism eficace dediminuare a AEG. Pierce i Kilcommins(1997) au examinat empiric msura ncare cursurile de audit predate la niveluniversitar contribuie la reducerea AEGabordat din perspectiva nelegerii defi-citare a reglementrilor de audit. Altfelspus, cercetarea lor a vizat aspectelelegate de comunicare i nelegere.Rezultatele studiului lor indic faptul cexist o reducere semnificativ a per-cepiilor eronate pentru subiecii careau urmat un curs de audit, situaie carenu se aplic n cazul subiecilor care nuau urmat nici un astfel de curs. Hugheset al. (1998) subliniaz utilitatea cazu-rilor referitoare la scandalurile din sec-torul auditului ca instrument extrem debenefic n activitatea didactic, avnddrept scop reducerea percepiilor ero-nate i a ateptrilor nerealiste ale stu-denilor. De asemenea, Porter i Gow-thorpe (2004) sugereaz c scandalu-rile financiare rsuntoare care au avutefecte asupra profesiei contabile i,implicit, asupra auditorilor, ar putea fincorporate n programa analitic uni-versitar pentru disciplina de audit, ast-fel nct studenii s aib posibilitateade a fi expui la viaa real n audit,ceea ce ar contribui semnificativ lareducerea ateptrilor nerealiste ulte-rioare cu privire la audit.

Derularea cercetrii empirice n doumomente diferite, dar pstrnd aceeaicompoziie a eantioanelor n 2008,nainte de declanarea crizei financiaren spaiul romnesc, respectiv n 2009,cnd criza s-a resimit din plin ne-a

permis s apreciem implicaiile acesteiaasupra dinamicii discrepanelor de per-cepie i ateptri privitoare la auditulextern.

n mod inevitabil, cercetarea noastrare o serie de limite inerente, care nsnu-i diminueaz calitatea demersuluitiinific. Astfel, derularea studiuluiavnd ca subieci studenii poate antre-na suspiciunea c percepiile i atep-trile lor nu reflect cu fidelitate pe celeale utilizatorilor reali. Pentru a evitaaceast capcan metodologic, rea-mintim c studiul nostru examineazAEG din perspectiva prezent viitor -nivel de cunotine. Utilizarea unorsubieci utilizatori reali este o alterna-tiv bun ce poate fi dezvoltat ntr-ocercetare viitoare, dar care nglobeaz,la rndul su, o serie de constrngeriinevitabile. Totodat, studiul permiteextinderea lui pentru a ncorpora impli-caiile altor factori determinai ai AEG,de natur psihologic, social etc.

Metodologia de cercetare

Derularea cercetrii noastre a implicatrecursul la o gam variat de metodede cercetare tiinific circumscrisemetodologiilor de tip cantitativ i calita-tiv. Studiul empiric prin excelen ometod de tip cantitativ - bazat pe oanchet tip chestionar asupra ean-tioanelor de studeni a permis constru-irea bazei de date necesare. Pentru va-lidarea statistic i empiric a rezulta-telor studiului, datele centralizate aufost prelucrate cu ajutorul programuluiSPSS de analiz statistic. Avnd nvedere faptul c pentru datele supusecercetrii nu se poate emite ipotezaunei distribuii normale, instrumentulneparametric Wilcoxon-signed ranks afost utilizat pentru a testa diferenele deopinie exprimate de subieci ntre cele

dou momente ale chestionrii. Inter-pretarea rezultatelor obinute a impusapelul la instrumente calitative de tipulanalize, documentare, raionamenteinductive i deductive etc. n plan inter-naional, metodologii asemntoare aufost utilizate de Pierce i Kilcommins(1997) sau, mai recent, Porter et al.(2009), ceea ce permite comparabili-tatea rezultatelor studiului nostru cucele din studii similare publicate n jur-nale relevante din circuitul tiinific inter-naional.

StudiulStudiul nostru a avut ca obiectiv centraldeterminarea dinamicii discrepanelorde percepie i a ateptrilor utilizato-rilor cu privire la auditul extern sub im-pactul crizei financiare actuale. Pentrurealizarea acestui obiectiv a fost nece-sar construirea unei baze de date pen-tru dou momente diferite n timp anterior declanrii crizei, respectiv ntimpul crizei care s permit ntr-oprim faz dimensionarea discrepan-elor de percepie i identificarea atep-trilor existente n fiecare moment almsurrii, urmat apoi de msurareavariaiei acestora n intervalul dintrecele dou momente. Grupul de subieci,dei identic n componena lui 38 destudeni ai facultii de Contabilitate iInformatic de Gestiune (CIG), ASEBucureti (nscrii n 2008 n anul trei zi,respectiv n 2009 n cadrul programelorde master complementar i de aprofun-dare) este codificat diferit n funcie demomentul evalurii. Astfel, G1 reprezin-t eantionul chestionat n ianuarie2008, n timp ce G2 corespundeeantionului examinat n iunie 2009. nplanurile de nvmnt ale facultiiCIG, ASE Bucureti, pentru anii univer-sitari 2007/2008 i 2008/2009, estecuprins disciplina Audit Financiar cadisciplin obligatorie, care se studiaz

21

Auditul extern i criza financiar

2/2011

n primul semestru din cel de-al treileaan universitar. De asemenea, progra-mele de masterat complementar i deaprofundare conin ca discipline obliga-torii aprofundarea cunotinelor de auditextern.

Rata de rspuns la chestionarele dis-tribuite este 100%, autorii studiuluiavnd avantajul de a fi titulari de disci-pline (diferite de Audit Financiar) pre-date studenilor care au intrat n ean-tionul de investigare. Totui, la momen-tul iniial, componena eantionului afost determinat prin metode care sasigure neutralitatea rspunsurilor obi-nute: s-a stabilit un pas fix prin tragerela sori, aplicat n ordinea nscrierii ncatalog a studenilor din anii de studiuvizai.

Chestionarul a fost structurat n treiseciuni: prima seciune cuprinde infor-maiile pentru identificare, respectivdetalii nominale care s permit core-larea rspunsurilor aceleiai persoanepentru cele dou momente ale obser-vaiei; cea de-a doua seciune includeun set de ase aseriuni corecte ieronate care s permit cuantificareadiscrepanelor de percepie; n fine,seciunea a treia conine un set de asentrebri menite s conduc la identifi-carea ateptrilor. Subiecilor li s-acerut s indice pe o scal de trei vari-abile percepiile/ateptrile lor n raportcu fiecare aseriune/ntrebare prezen-tat. Aseriunile incluse n chestionar auacoperit urmtoarele aspecte largcunoscute i acceptate drept factori

generatori de AEG: responsabilitileprofesionale ale auditorilor externi,etica profesional i raportarea. Acelaichestionar a fost distribuit n ambelemomente ale evalurii. n ceea ceprivete seciunea a doua, evaluarearspunsurilor obinute a fost realizatprin convertirea acestora n termenicantitativi folosind o scal Likert de treivalori. Astfel, un punctaj maxim de 3puncte a fost atribuit unui rspuns carereflect o percepie corect n raport cunormele profesionale de audit (Figu-ra1). Scorul minim de 1 punct a fost alo-cat unui rspuns care indica percepiacomplet eronat a aspectelor expuse ncadrul enunului.

Rezultatele observaiilor empirice aufost utilizate pentru a calcula:

z marja specific (MS), ca diferendintre scorul maxim posibil asociatfiecrei aseriuni (3 puncte) i scorulefectiv atribuit rspunsului fiecreiaseriuni din fiecare chestionar.Marja specific reflect dimensiu-nea nelegerii greite atribuite deun respondent unei anumite aseri-uni; MS cumulat la nivelul ntregu-lui eantion marja specific total(MST) reflect dimensiunea per-cepiilor greite la nivelul eantionu-lui asociate unei anumite aseriuni.

z marja individual (MI), determinatprin nsumarea marjelor specifice lanivelul fiecrui chestionar, reflectgradul de nelegere eronat arespondentului;

z marja global (MG), determinatprin nsumarea MI sau a MS pentruntregul eantion, reflect dimensi-unea discrepanelor de percepie iateptri ale studenilor chestionai.

Rspunsurile obinute la cea de-a douaseciune au constituit fundamentul pen-tru identificarea tendinelor privind a-teptrile rezonabile/nerezonabile alesubiecilor privitoare la auditul extern nambele momente ale testrii.

Rezultatele cercetrii

Avnd n vedere numrul de subieci(38), precum i scara utilizat (cu valoride la 1 la 3, unde 1 reprezint o per-cepie eronat, iar 3 percepie corect),MST maxim posibil este de 76puncte n termeni absolui, respectivare o valoare medie de 2.0, n ipotezac toi subiecii ar fi exprimat o per-cepie eronat.

n general, rezultatele cercetrii noastrepentru setul de aseriuni proiectate nvederea cuantificrii discrepanelor depercepie sunt n concordan cu noteleobinute de studeni la examenul despecialitate unde, pentru subiecii ches-tionai, a existat o marj global calcu-lat n termeni absolui de 36 puncte din114 posibile (31,2%). Abaterea maximar fi fost de 114 dac toi subiecii ar fiavut o pregtire nesatisfctoare. M-surarea nivelului de cunotine s-a reali-

22

Cercetare

Audit Financiar, anul IX

zat prin intermediul notelor de la exa-menul de specialitate, notarea nce-pnd de la nota 1 pentru rspunsuricomplet eronate, pn la nota 10 pentrurspunsurile corecte i complete.Pentru comparabilitate cu scala utilizatn studiu, nivelul notrii a fost transpuspe o scal de la 1 la 3, unde 3 reprezin-t un nivel adecvat de cunotine, 2 un nivel suficient, iar 1 nivel nesatis-fctor.

Din analiza datelor culese la nivelulcelei de-a doua seciuni a chestionaru-lui care permite cuantificarea percep-iilor marjele calculate la nivelul fiec-rei aseriuni relev o serie de aspecteinteresante, prezentate n cele ce ur-meaz.

1. Opinia cu rezerve exprimat ncadrul unui raport de audit sem-nific existena unor abateri gravei semnificative de la politicile con-tabile permise clientului auditat.

Principial, n conformitate cu standar-dele internaionale de audit, aceastaeste o afirmaie adevrat, ceea ceimplic acordarea scorului maxim celorcare au indicat acest rspuns n ches-tionar. La aceast aseriune, MST de-terminat la nivelul G1 este de 28puncte (respectiv o medie de 0,737)ceea ce, raportat la MST maxim de 76puncte (36,8%), indic o nelegereacceptabil a semnificaiei modului deformulare a opiniei de audit. La G2, MSa fost de 25 puncte (medie de 0,658).Comparativ, se observ o mbuntirea percepiei, chiar dac diminuareamediei nu este spectaculoas: -0,079.

2. Onorariul auditorului extern estestabilit n funcie de performanelefinanciare ale clientului auditat.

La aceast aseriune fals n raportcu normele de audit i codul etic profe-sional de referin valoarea absoluta MST n cazul G1 este de 19 puncte,

respectiv 18 puncte n cazul G2. Deiscderea MST att n termeni absolui(cu 1 punct), ct i n valori medii (cu0,026) reflect principial o nelegerebun a faptului c onorariul auditoruluinu ar trebui condiionat de performan-ele clientului, totui reducerea esteaproape nesemnificativ.

3. Auditorul extern este obiectiv n for-mularea raionamentelor sale pro-fesionale.

A treia aseriune a chestionarului oafirmaie adevrat potrivit referenialu-lui de audit aplicabil a relevat printrecele mai surprinztoare rezultate. n ca-zul G1, MST de 24 puncte (respectiv omedie de 0,632), analizat n raportulcu MST maxim de 76 (31,6%), indic opercepie destul de bun a faptului cauditorul trebuie s fie obiectiv. nschimb, la G2, MST a fost de 35 puncte(media de 0,921): dac la niveluleantionului valorile MST nu ridic pro-bleme, analizat comparativ cu rezul-tatele G1, se observ o degradare apercepiei, cu un declin accentuat:+0,289. Corelat cu rsp