Analiza Veronica

7/31/2019 Analiza Veronica

1/27

6.1. Noiunile de profit (pierdere), rentabilitate i importana

analizei acestora. Sarcinile analizei i sursele principale de

informaie.

Rezultatul financiar al activitii ntreprinderii se caracterizeaz prin suma profitului(pierderii) i a nivelului rentabilitii obinute.

n economia de pia, profitul constituie raiunea de a fi a unei ntreprinderi. ntreprinderile

care se dovedesc a fi nerentabile sunt supuse falimentului.

Profitul reprezint sursa principal de dezvoltare a ntreprinderii i se determin ca

diferen dintre venitul total obinut din desfacerea produselor fabricate, a lucrrilor i serviciilor

cu caracter industrial i din alte activiti i cheltuielile aferente acestor venituri.

Profitul (pierderea) = VenituriConsumuri i cheltuieli

Cu ct este mai mare valoarea veniturilor cu att va fi mai ridicat mrimea profitului, i

invers, creterea valorii consumurilor i cheltuielilor duce la diminuarea mrimii profitului.

Funciile pe care le are de ndeplinit profitul sunt:

izvor de alimentare a fondului de dezvoltare economico-social;

mijloc de cointeresare material a ntreprinderii n ansamblu i a membrilor

colectivului ntreprinderii;

sursa de autofinanare pentru dezvoltarea produciei.

Rentabilitatea reflect capacitatea ntreprinderii de a produce profit, oglindind ntr-o

form sintetic eficiena ntregii activiti economice a ntreprinderii.

n mod general acest indicator se obine raportnd venitul la cheltuieli, constituind una

dintre formele de exprimare a eficienei economice.

Deci, profitul este sursa de existen i dezvoltare a ntreprinderii, pe cnd rentabilitatea

permite de a aprecia ct de eficient sunt folosite resursele de producie.

Problemele principale ale analizei profitului i rentabilitii sunt:

aprecierea general a dinamicii i ndeplinirii nivelului programat

al profitului i rentabilitii;

evidenierea i calculul influenei factorilor respectivi la

modificarea profitului i rentabilitii;

evidenierea rezervelor interne de majorare a profitului i

rentabilitii.

Sursele principale de informaie:


2/27


3/27

PPI = RAO RAI RAF RE;

unde:

PPIprofitul (pierderea) pn la impozitare;

RAOrezultatul din activitatea operaional;

RAIrezultatul din activitatea de investiii;RAFrezultatul din activitatea financiar;

RErezultatul excepional.

Analiza n dinamic a profitului (pierderii) pn la impozitare permite evaluarea mrimii

acestuia n comparaie cu realizrile anilor precedeni i/sau cu datele stabilite n Planul de

afaceri i studierea modificrilor survenite n mrimea profitului (pierderii) contabil n ultimii

ani.

Analiza structural a profitului (pierderii) pn la impozitare permite aprecierea aportuluifiecrui tip de activitate n obinerea profitului contabil. Creterea n dinamic a cotei profitului

din activitatea operaional n suma total a profitului pn la impozitare este apreciat pozitiv.

Din punct de vedere al tehnicii de calcul, la analiza dinamicii i structurii profitului

(pierderii) pn la impozitare se determin abaterea absolut (fa de perioada precedent i/sau

de plan), ritmul creterii, % ndeplinirii planului i ponderea rezultatului financiar obinut din

fiecare tip de activitate n suma total a mrimii profitului (pierderii) pn la impozitare.

Analiza dinamicii i structurii profitului (pierderii) pn la impozitare este efectuat n

baza datelor Raportului privind rezultatele financiare i Planului de afaceri.

Tabelul 6.1.

Aprecierea dinamicii i structurii profitului (pierderii) pn la impozitare

Indicatori

Anul precedent Anul de gestiune Abaterea

suma,

mii lei

ponde

-rea

%

suma,

mii lei

ponde

-rea

%

mii lei %

A 1 2 3 4 5 6

1.Rezultatul din activitatea

operaional:

profit (pierdere) (rnd.080) (17188) (3,42) 1452524 94,93 +1469712 +98,35


de investiii

profit (pierdere)

(rnd.090)

533433 105,99 69500 4,54 - 463933 -101,45


4/27


financiar

profit (pierdere)

(rnd.100)

(10950) (2,18) 8060 0,53 +19010 +2,71

4.Rezultatul excepional

profit (pierdere)

(rnd.120)

(2000) (0,39) - - +2000 +0,39

5.Profitul (pierderea)

perioadei de gestiune pn

la impozitare

(r.130=110 120)

503295 100 1530084 100 +1026789 x

Din datele prezentate n tabelul 6.1. rezult c ntreprinderea analizat a obinut un rezultatfinanciar pozitiv att n anul de gestiune, ct i n cel precedent. n anul de gestiune mrimea

profitului pn la impozitare a constituit 1530084 lei, ceea cereprezint o majorare cu 1026789

lei fa de mrimea perioadei precedente. Majorarea profitului pn la impozitare a fost

determinat de obinerea unui rezultat financiar favorabil considerabil din activitatea

operaional, majorrii mrimii profitului din activitatea financiar i diminurii pierderilor

excepionale. Influena acestor factori asupra majorrii profitului pn la impozitare constituie,

respectiv: 1469712 lei, 19010 lei i 2000lei. Rezultatul financiar nefavorabil din activitatea deinvestiii a contribuit la diminuarea mrimii profitului pn la impozitare cu 463933 lei.

Efectund analiza dinamicii i structurii profitului (pierderii) pn la impozitare putem

aprecia rezervele concrete de sporire a mrimii acestuia.

Pe baza datelor acestui tabel putem face concluzia din contul crei activiti obine

ntreprinderea cel mai mare profit (care activitate este mai avantajoas).

La ntreprinderea analizat partea covritoare a rezultatului financiar o constituie

rezultatul din activitatea operaional, ceea ce este apreciat pozitiv, deoarece reflect

desfurarea normal a activitii de baz a ntreprinderii.

6.3. Analiza factorial a profitului (pierderii) din activitatea

operaional.

Rezultatul din activitatea operaional se determin ca diferena dintre veniturile i

cheltuielile acestei activiti.

Veniturile din activitatea operaional snt constituite din vnzri nete i alte venituri

operaionale.


5/27

Cheltuielile activitii operaionale includ toate cheltuielile aferente vnzrilor, cheltuielile

comerciale, cheltuielile generale i administrative i alte cheltuieli operaionale.

Formula de calcul a rezultatului financiar din activitatea operaional este:

RAO = PB (PG) + AVOCCCGA - ACO,

unde:RAOrezultatul financiar din activitatea operaional;

PB(PG)profitul brut (pierderea global);

AVOalte venituri operaionale;

CCcheltuieli comerciale;

CGAcheltuieli generale i administrative;

ACOalte cheltuieli operaionale.

Fiecare parte component a formulei factoriale influeneaz asupra profitului (pierderii) dinactivitatea operaional a ntreprinderii. Profitul brut i alte venituri operaionale au o aciune

direct, iar cheltuielile perioadei o aciune invers.

n calitate de surs de informaie pentru analiza factorial a profitului (pierderii) din

activitatea operaional, servete Raportul privind rezultatele financiare.

Avnd n vedere legtura aditiv dintre factorii influenei i indicatorul rezultativ, n

calitate de metod cea mai convenabil pentru analiza factorial a profitului (pierderii) din

activitatea operaional este metoda balanier.

Tabelul 6.2.

Analiza factorial a profitului (pierderii) din activitatea operaional

Indicatori Anul precedent Anul de

gestiune

Abaterea

(+, -)

Rezultatul

influenei

A 1 2 3 4

1. Profitul brut (3419598) 2410098 +5829696 +5829696

2. Alte venituri operai-onale

22154300 18757150 -3397150 -3397150

3. Cheltuieli comerciale 4687972 4928681 +240709 -240709

4. Cheltuieli generale i

administrative 8025620 9896020 +1870400 -1870400

5. Alte cheltuieli operai-onale

6038298 4890023 -1148275 +1148275

6. Profitul (pierderea) din


6/27

activitatea operaional (17188) 1452524 +1469712 x

Balana influenei factorilor: 5829696 + (-3397150) + (-240709) + (-1870400) + 1148275 =

+1469712.

La ntreprinderea analizat majorarea profitului brut i diminuarea altor cheltuielioperaionale au contribuit la majorarea profitului din activitatea operaional cu, respectiv,

5829696lei i 1148275lei. Diminuarea altor venituri operaionale i sporirea cheltuielilor

comerciale i a celor generale i administrative au diminuat mrimea profitului din activitatea

operaional cu, respectiv, 3397150lei, 240709lei i 1870400lei.

6.4. Analiza factorial a profitului brut (pierderii globale).

Componenta cea mai important a profitului (pierderii) din activitatea operaional, de

regul, elementul cel mai principal l reprezint profitul brut (pierderea global), de aceea n

analiza formrii profitului, studiului profitului brut i se acord o atenie deosebit.

Profitul brut reprezint depirea vnzrilor nete asupra costului vnzrilor. n practica

economic acest indicator se numete i coeficient de profitabilitate (se determin n % fa de

indicatorul vnzri nete).

Analiza ncepe cu aprecierea evoluiei structurii profitului brut (pierderii globale) obinut

pe tipuri de activitate operaional n baza datelor Anexei la Raportul privind rezultatele

financiare.

Tabelul 6.3.

Aprecierea dinamicii i structurii profitului brut (pierderii globale)

pe tipuri de activitate operaional

Indicatori Anul precedent Anul de gestiune Abaterea (+, -)

suma, lei ponde-

rea, %

suma, lei ponde-

rea, %

lei %

A 1 2 3 4 5 6

1. Profitul

(pierderea) din

vnzarea produselor

finite

2095738 61,29 1975065 81,95 -120673 +20,66

2. Profitul

(pierderea) din

comercializarea (1823670) (53,33) 570650 23,68 +2394320 +77,01


7/27

mrfurilor

3. Profitul

(pierderea) din

prestarea servi-ciilor (3691666) (107,96) (135617) (5,63) +3556049 +102,33

4. Profitul brut(pierderea global) (3419598) 100 2410098 100 +5829696 x

Din datele prezentate n tabelul 6.3. rezult c n perioada de gestiune ntreprinderea

analizat a obinut profit att din comercializarea produselor finite, ct i din comercializarea

mrfurilor. E de menionat c ponderea predominant n suma total a profitului brut revine

profitului obinut din vnzarea produselor finite. Fa de anul precedent, situaia privind

rezultatul financiar din vnzri s-a mbuntit considerabil. Astfel, dac n anul precedentntreprinderea a obinut pierderi din comercializarea mrfurilor i prestarea serviciilor, n anul de

gestiune curent s-a obinut profit din comercializarea mrfurilor, iar suma pierderii din prestarea

serviciilor s-a diminuat. Aceast situaie se lmurete prin depirea ritmului creterii vnzrilor

nete asupra ritmului creterii costului vnzrilor.

Pe lng aprecierea evoluiei i structurii, profitul brut (pierderea global) poate fi analizat

i din punct de vedere factorial, examinnd astfel cauzele ce au condiionat devierea mrimii

acestuia. La efectuarea analizei factoriale a profitului brut (pierderii globale), este important s se

ia n consideraie tipul de activitate operaional n urma cruia a fost obinut profitul (pierderea),

deoarece trsturile caracteristice ale tipurilor de activitate operaional genereaz i

particularitile tehnicii de calcul al analizei factoriale a profitului brut (pierderii globale).

Astfel, profitului brut (pierderea global) obinut din vnzarea produselor i/sau prestarea

serviciilor este influenat de urmtorii factori:

a) modificarea volumului de vnzare al produselor (serviciilor prestate);

b) modificarea structurii i sortimentului produselor vndute (serviciilor prestate);

c) modificarea costului de vnzare al produselor (serviciilor prestate);

d) modificarea preurilor la produsele vndute (serviciile prestate).

Pentru determinarea influenei separate a fiecrui factor asupra mrimii profitului brut

(pierderii globale) din vnzarea produselor (serviciilor prestate) n calitate de surse

informaionale servesc:

- Anexa la Raportul privind rezultatele financiare;- Calculaiile produselor (serviciilor( concrete;- Calculele speciale (de recalculare).


8/27

Recalcularea volumului i costului vnzrilor se efectueaz prin evaluarea cantitii

produselor (serviciilor) efectiv vndute n anul de gestiune cu preurile i costurile unitare ale

produselor vndute (serviciilor prestate) n anul precedent sau conform Planului de afaceri.

Tehnica de calcul a influenei factorilor nominalizai asupra mrimii profitului brut

(pierderii globale) este urmtoarea:Influena primului factor se determinca produsul dintre profitul brut (pierderea global) al

perioadei de baz (prognozat sau precedent) i modificarea procentual a volumului vnzrilor

produselor (serviciilor prestate):

Ra =100

%)( VVPbazaxPGPB ,

%VVP =0

.

CV

CVrec x 100 - 100,

unde:

PB(PG)oprofitul brut (pierderea global) al perioadei de baz (prognozat sau

precedent);

CVrec.costul vnzrilor recalculat;

CV0costul vnzrilor din perioada de baz (prognozat sau precedent).

(3419598) x (+0,59)100 = + (20176) lei

Influena celui de-al doilea factor se determin ca diferena dintre profitul brut (pierderea

global) recalculat i profitul brut (pierderea global) al perioadei de baz i influena primului

factor:

Rb = PB(PG)rec.PB(PG)0 - Ra,

unde:

PB(PG)rec.profitul brut (pierderea global) calculat n condiiile volumului vnzrilor

anului de gestiune i costurile, precum i preurile de vnzare din perioada de baz;

PB(PG)0profitul brut (pierderea global) al perioadei de baz;

Ramodificarea profitului brut (pierderii globale) sub influena volumului vnzrilor.

(3440598)(3419598)[+(20176)] = + (824) lei

Influena modificrii costului produselor (serviciilor) vndute asupra profitului brut

(pierderii globale) are o influen invers i se determin ca diferena dintre valoarea curent i

recalculat a costului vnzrilor produselor finite (serviciilor prestate):

Rc = - (CV1CVrec.),

unde:


9/27

CV1costul produselor finite vndute (serviciilor prestate) din anul de gestiune;

CVrec.costul recalculat al produselor finite vndute (serviciilor prestate).

- (1822290218290700) = +67798 lei

Influena modificrii preurilor la produsele vndute (serviciile prestate) se determin ca

diferena dintre volumul vnzrilor din anul de gestiune i cel recalculat:Rd = VV1VVrec.,

unde:

VV1volumul vnzrilor produselor finite (serviciilor prestate) din anul de gestiune;

VVrec.volumul vnzrilor produselor finite (serviciilorprestate) recalculat.

2063300014850102 = + 5782898 lei

Balana influenei factorilor:

(20176) + (824) + 67798 + 5782898 = +5829696 leiRezultatele calculelor reflect o situaie favorabil privitor la profitul brut obinut de

ntreprindere.

Analiza factorial a profitului brut (pierderii globale) din vnzarea produselor poate fi

detaliat prin examinarea profitului brut (pierderii globale) din vnzarea fiecrui tip de produs,

mrimea cruia se modific sub influena a trei factori:

a) modificarea cantitii unui produs vndut;b) modificarea costului unitar al produsului vndut;c) modificarea preului mediu de vnzare al produsului.

Formula dependenei factoriale a profitului brut (pierderii globale) din vnzarea unui

produs poate fi exprimat astfel:

R = a x b x c.

Calculul influenei acestor factori la modificarea profitului din vnzarea unui produs poate

fi efectuat prin metoda substituiilor n lan, bazat pe recalcularea indicatorilor. n calitate de

surs informaional serve,te Calculaia produsului.

Profitul brut (pierderea global) obinut din comercializarea mrfurilor se modific sub

influena a doi factori:

a) modificarea venitului din vnzarea mrfurilor;

b) modificarea ratei medii a marjei comerciale.

Rata medie a marjei comerciale poate fi determinat conform relaiei:

Rata medie a marjei comerciale =vindutemarfurilorVolumul

marfurilorvinzareadinbrutofitul

__

____Prx100


10/27

Formula dependenei factoriale a profitului brut din vnzarea mrfurilor fa de factorii sus-

menionai este:

R = a x b

Calculul influenei acestor factori poate fi efectuat prin metoda substituiilor n lan sau

metoda diferenelor absolute n baza datelor Anexei la Raportul privind rezultatele financiare.

6.5. Analiza profitului (pierderilor) din activitile neoperaionale

Mrimea profitului (pierderilor) n mare msur, depinde i de rezultatele obinute de

ntreprindere din activitile neoperaionale, adic din activitile de investiii, financiar i din

evenimentele excepionale.

Profitul (pierderea) din activitatea de investiii reprezint diferena dintre veniturile icheltuielile din operaiunile legate de ieirea activelor nemateriale, materiale i financiare pe

termen lung.

Profitul (pierderea) din activitatea financiar reprezint diferena dintre veniturile i

cheltuielile din operaiunile aferente modificrilor survenite n mrimea i structura capitalului

propriu i mprumutat.

Rezultatul excepional: profit (pierdere) reprezint diferena ntre veniturile i cheltuielile

din evenimentele excepionale.

Analiza ncepe cu aprecierea n dinamic i/sau n comparaie cu datele prevzute n Planul

de afaceri a mrimii i structurii profitului (pierderilor) din activitile neoperaionale.

Tabelul 6.4.

Aprecierea n dinamic a mrimii i structurii profitului (pierderilor)

din activitile neoperaionale

Indicatori Anul precedent Anul de gestiune Abaterea (+, -)

suma, lei ponde-

rea,%

suma, lei ponde-

rea,%

lei %

A 1 2 3 4 5 6

1. Profitul (pierderea)

din activitatea de

investiii 533433 102,49 69500 89,61 -463933 - 12,88

2. Profitul (pierderea)

din activitatea financiar (10950) (2,10) 8060 10,39 +19010 +12,49

3. Rezultatul

excepional profit (2000) (0,39) - - +2000 +0,39


11/27

(pierdere)

Total profit (pierdere)

din activitile

neoperaionale 520483 100 77560 100 -442923 x

Din tabelul 6.4. rezult c din activitile neoperaionale ntreprinderea analizat att nanul de gestiune, ct i cel precedent a obinut profit n mrime de 77560 lei i respectiv 520483

lei. Menionm c ponderea cea mai mare n suma total a rezultatului din activitile

neoperaionale revine profitului obinut din activitatea de investiii, dei n dinamic se atest o

reducere a acestuia cu 463933 lei sau 12,88%.

n procesul analizei de mai departe, se examineaz factorii ce au condiionat modificarea

mrimii profitului (pierderilor) din activitile neoperaionale fa de realizrile anului precedent

i/sau de datele prevzute n Planul de afaceri. Principalii factori, care influeneaz modificareaprofitului (pierderilor) din activitile neoperaionale sunt prile componente ale acestora. De

menionat c valoarea veniturilor influeneaz direct rezultatul financiar, iar cheltuielile au o

influen invers. Calculul influenei factorilor respectivi la modificarea profitului (pierderilor)

din activitile neoperaionale se efectueaz prin metoda bilanier.

Sursa de informaie a analizei profitului (pierderilor) din activitile neoperaionale este

Anexa la Raportul privind rezultatele financiare.

Tabelul 6.5.

Analiza factorial a profitului (pierderii) din activitatea de investiii

Indicatori Anul

precedent

Anul de

gestiune

Abaterea (+,

-)

Rezultatul

influenei

A 1 2 3 4

1. Venituri din activitatea de

investiii, total 750000 250000 -500000 -500000

inclusiv:

- din ieirea activelor materiale pe

termen lung

738520 237500 -501020 -501020

- din dividende 11480 12500 +1020 +1020

2. Cheltuieli din activitatea de

investiii, total

216567 180500 -36067 +36067

inclusiv:

- din ieirea activelor materiale pe

termen lung

216567 180500 -36067 +36067


12/27

3. Profit (pierdere) din activitatea de

investiii (rd.1 rd.2) 533433 69500 -463933 x

Din calculele efectuate n tabelul 6.5. rezult c rezultatul financiarfavorabil din activitatea

de investiii, n anul de gestiune, s-a micorat cu 463933 lei, fa de realizrile anului precedent.Aceast diminuare a fost determinat de micorarea veniturilor din ieirea activelor materiale pe

termen lung.

Tabelul 6.6.

Analiza factorial a profitului (pierderii) din activitatea financiar

Indicatori Anul

precedent

Anul de

gestiune

Abaterea

(+, -)

Rezultatul

influenei

A 1 2 3 41. Venituri din activitatea financiar,

total 32500 53400 +20900 +20900

inclusiv:

- din diferene de curs valutar 7340 12500 +5160 +5160

- alte venituri 25160 40900 +15740 +15740

2. Cheltuieli din activitatea

financiar, total 43450 45340 +1890 -1890inclusiv:

-privind diferenele de curs valutar

9570 11468 +1898 -1898

- alte cheltuieli 33880 33872 -8 +8

3. Profit (pierdere) din activitatea

financiar (rd.1 rd.2) (10950) 8060 +19010 x

Din datele tabelului 6.6. rezult c ntreprinderea analizat n anul de gestiune a obinut

profit din activitatea financiar. E de menionat c n perioada analizat s-au majorat att

veniturile, ct i cheltuielile, dar ritmul creterii veniturilor a depit ritmul creterii cheltuielilor,

ceea ce a permis ntreprinderii s obin profit.

6.6. Caracteristica general a indicatorilor rentabilitii

Ridicarea eficienei economice problem de o permanent actualitate economic este

strns legat de creterea rentabilitii ntreprinderilor.


13/27

Rentabilitatea presupune obinerea unor venituri mai mari dect cheltuielile aferente

acestor venituri. (Mrimea absolut a rentabilitii este oglindit n profit indicator de volum al

rentabilitii, iar gradul n care capitalul sau folosirea resurselor ntreprinderii aduc profit este

reflectat n rata rentabilitii indicator al mrimii relative a rentabilitii).

n legtur cu corelaia dintre rentabilitate i eficiena economic sunt de fcut uneleprecizri. Eficiena economic este mai cuprinztoare dect rentabilitatea. Se poate aprecia c

eficiena economic reprezint cea mai general categorie care caracterizeaz rezultate le ce

decurg din diferire variante preconizate pentru utilizarea (consum productiv, consum individual,

vnzare) sau economisirea unor resurse (umane, materiale, financiare) intrate sau neintrate n

circuitul economic.

Sensul general al conceptului de eficien, care se poate referi la o activitate, persoan

sau obiect, este acela de a avea calitatea de a produce efectul util scontat. Ar trebui ns adugatc raionalitatea oricrei aciuni umane presupune ca efectul s devanseze efortul (consumul de

resurse). Ca urmare se poate vorbi de eficiena economic, tehnic, social etc. dup domeniul la

care se refer. n substana sa, eficiena economic vizeaz minimizarea resurselor ce revin pe o

unitate de efect util.

Formula de baz a calculului rentabilitii este:

Rentabilitatea =Efort

financiarsieconomicEfect ___x100

n calitate de efect economic i financiar, la calculul rentabilitii, se utilizeaz profitul,

dividende etc., iar n calitate de efort costul vnzrilor, activele totale, capitalul propriu,

capitalul permanent al ntreprinderii etc.

n literatura de specialitate, indicatorii rentabilitii sunt grupai n trei categorii:

- indicatorii rentabilitii produciei;

- indicatorii rentabilitii activelor;

- indicatorii rentabilitii capitalului.

Tabelul 6.7.

Caracteristica general a indicatorilor rentabilitii

Indicatori Modul de calcul Caracteristica

relaia de calcul sursa

1 2 3 4

1. Rentabilitatea

produciei:

1.1.

Rentabilitatea VV

PBx100

2.010.

2.030.

frd

frdx100

Reflect profitul brut

obinut la 1 leu venituri


14/27

veniturilor din

vnzri

din vnzri

1.2.

Rentabilitatea pe

produs

produs

produs

Pv

Px100

sau

produs

produs

Cv

Px100

Pv

CvPv x100

sau

Cv

CvPv x100

Reflect profitul obinut la

1 leu de vnzri.

Reflect profitul obinut la

1 leu de cost.

2. Rentabilitatea

activelor:

2.1.

Rentabilitatea

economic a

activelor

TA

PPIx100

1.470.

2.130.

frd

frdx100

Reflect profitul pn la

impozitare obinut, n

medie, la 1 leu de active.

2.2.

Rentabilitatea

activelor cu

destinaie de

producie

ACMF

PPI

x100

1.)460.060.(

2.130.

frdrd

frd

x100

Exprim eficiena cu care

sunt utilizate activele cu

destinaie de producie

pentru obinerea

profitului pn la

impozitare.

3. Rentabilitatea

capitalului:

3.1.

Rentabilitatea

financiar a

capitalului

propriu

CP

PNx100

1.650.

2.150.

frd

frdx100


este utilizat capitalul

propriu pentru obinerea

profitului net.

3.2.

Rentabilitatea

financiar a

capitalului

permanent

perm anentC

PPIPN )(x100

1.)770.650.(

2.)130.(150.

frdrd

frdrd

x100


este utilizat capitalul

permanent pentru

obinerea profitului net

sau a profitului pn la

impozitare.

n calculul i analiza acestor indicatori sunt cointeresai diveri utilizatori ai Rapoartelor

financiare: managerii ntreprinderiin cadrul elaborrii Planului de afaceri, potenialii acionari


15/27

atunci cnd pe piaa valorilor mobiliare aleg cele mai atrgtoare variante de procurare a

aciunilor etc.

6.7. Analiza rentabilitii veniturilor din vnzri

Rata rentabilitii veniturilor din vnzri (Rv) reflect capacitatea ntreprinderii de a obine

profit n urma vnzrii produselor finite, mrfurilor i prestrii serviciilor i se exprim prin

raportul:

Rv =VV

PGPB )(100,

unde:

PB(PG)profitul brut (pierderea global);

VVvenituri din vnzri.

Prin coninut, rata rentabilitii veniturilor din vnzri caracterizeaz ct profit brut (pierdere

global) a generat ntreprinderea la 1 leu venituri din vnzri, care poate fi ndreptat att la

acoperirea cheltuielilor perioadei, ct i la formarea profitului din activitatea operaional.

Analiza ncepe cu aprecierea general a dinamicii nivelului rentabilitii veniturilor din

vnzri. n calitate de surse informaionale sunt utilizate: Raportul privind rezultatele financiare

i Planul de afacei.

La etapa urmtoare se efectueaz analiza factorial a ratei rentabilitii veniturilor din

vnzri, calculndu-se gradul de aciune asupra modificrii indicatorului rezultativ a urmtorilor

trei factori:

a) modificarea structurii i sortimentului produselor vndute (mrfurilor i serviciilor prestate);b) modificarea costului pe unitatea de produs vndut (marf sau serviciu prestat);c) modificarea preului de vnzare pe unitatea de produs (marf sau serviciu prestat).

Calculul influenei modificrii structurii i sortimentului la devierea rentabilitii

veniturilor din vnzri se efectueaz astfel:

Ra =.

..

rec

recrec

VVP

CVPVVP -

baz

bazbaz

VVP

CVPVVP ,

unde:

VVPrec.veniturile din vnzarea produselor (mrfurilor, serviciilor prestate) ale anului de

gestiune calculate n condiiile preurilor perioadei de baz;

VVPbaz - veniturile din vnzarea produselor (mrfurilor, serviciilor prestate) din perioada de

baz;


16/27

CVPrec.costul vnzrilor produselor (mrfurilor, serviciilor prestate) calculat pentru vnzrile

anului de gestiune la costurile perioadei de baz;

CVPbaz - costul vnzrilor produselor (mrfurilor, serviciilor prestate) din perioada de baz.

Calculul influenei modificrii costului pe unitatea de produs vndut (marf sau serviciu

prestat) se determin astfel:

Rb =.

..

rec

currec

VVP

CVPVVP -

.

..

rec

recrec

VVP

CVPVVP ,

unde:

CVPcur. costul vnzrilor produselor finite (mrfurilor, serviciilor prestate) din anul de

gestiune.

Calculul influenei modificrii preului de vnzare pe unitatea de produs (marf, serviciu

prestat) se determin astfel:

Rc =.

..

cur

curcur

VVP

CVPVVP -

.

..

rec

currec

VVP

CVPVVP .

Pentru a efectua analiza factorial a rentabilitii veniturilor din vnzri se utilizeaz datele

din Raportul privind rezultatele financiare, Anexa la Raportul privind rezultatele financiare,

Planul de afaceri i calculele speciale privind recalcularea indicatorilor.

Tabelul 6.8.

Date iniiale pentru analiza rentabilitii veniturilor din vnzri

Indicatori Anul precedent Anul de gestiune

recalculat n

condiiile anului

precedent

Anul de gestiune

A 1 2 3

1. Venituri din vnzri, lei 14763000 21820000 20633000

2. Costul vnzrilor, lei 18182598 18204201 18222902

3. Profitul brut (pierdere

global), lei (rd.1 rd.2) (3419598) 3615799 2410098

4. Rentabilitatea veniturilor

din vnzri, % (rd.3 : rd.1 x

100)

(23,16) 16,57 11,68

Calculul influenei factorilor respectivi la devierea nivelului rentabilitii veniturilor din

vnzri poate fi efectuat prin metoda substituiilor n lan bazat pe recalcularea indicatorilor.

R = R1R0 = 11,68(23,16) = +34,84%;


17/27

Ra = [21820000

1820420121820000-

14763000

1818259814763000] x 100 = +39,73%;

Rb = [21820000

1822290221820000-

21820000

1820420121820000] x 100 = - 0,08%;

Rc = [ 21820000

1822290220633000

- 21820000

1822290221820000

] x 100 = - 4,81%.

Balana influenei factorilor: 39,73 + (- 0,08) + (- 4,81) = +34,84%.

n baza rezultatelor obinute constatm c nivelul rentabilitii veniturilor din vnzri a

sporit fa de anul precedent cu 34,84%. Aceast majorare a fost determinat de modificarea

structurii i sortimentului produselor vndute, ceilali factori avnd o influen negativ asupra

indicatorului analizat.

6.8. Analiza rentabilitii pe produs

Aprofundarea analizei rentabilitii veniturilor din vnzri are ca direcie principal analiza

rentabilitii pe produs. Profitul pe unitatea de produs se calculeaz potrivit relaiei:

P' = p' c' ;

unde:

p' -preul de vnzare pe produs (fr impozite)

c' - costul pe unitatea de produsRezult c, pentru a se realiza profit, costul pe unitate de produs trebuie s fie inferior

preului de vnzare.

Suma profitului pe produs obinut ca urmare a comercializrii unei anumite cantiti de

producie dintr-un singur sortiment se determin pe baza relaiei:

P = q (p'c') ;

unde:

qcantitatea de producie.Rata rentabilitii pe produs se determin potrivit relaiei:

Rp = 1

11

p

cp x 100 sau

1

11

c

cp x100.

Din relaia de mai sus rezult c devierea nivelului rentabilitii pe produs este determinat

de influena a doi factori:

a) modificarea costului pe unitatea de produs;b) modificarea preului de vnzare pe produs.

Ra = (poc1)/c1 100 Rpo ;


18/27

Rb = Rp1 (poc1)/c1 100 ;

Cunoaterea acestor elemente prezint o deosebit utilitate practic n determinarea unor

bugete de consumuri pe locuri de producie, precum i urmrirea modului de ncadrare n nivelul

maxim admisibil al consumurilor de producie, astfel nct producia suplimentar obinut s nu

conduc la intrarea n zona pierderilor.Aciunea de reducere a costurilor trebuie ncadrat ntr-o anumit metodologie pentru a i se

asigura rigoarea tiinific impus de semnificaia economico-social a economisirii tuturor

categoriilor de resurse.

n acest sens, pot exista urmtoarele modaliti de aciune:

1. n condiiile unui pre de vnzare dat se stabilete drept obiectiv o rentabilitate, propus a

fi realizat, fapt ce impune determinarea noului nivel al costului pe produs.

Pentru aceast se pornete de la relaia:

x

xp = Rp ,

unde :

p -preul de vnzare;

Rp - rata rentabilitii pe produs;

x - nivelul costului pe produs care va fi notat n continuare cu c ;

Pe baza relaiei precedente:

x =pR

p

1,

Dac, de exemplu, un produs are urmtoarea situaie:

preul de vnzare 550 lei/buc.

cost de producie 500 lei/buc.

profit 50 lei

rentabilitate 10%

Pentru ca nivelul rentabilitii s fie minim 14%, costul produsului se estimeaz la:

14,1

550= 482,5 lei/buc.

2. Nu se stabilete un anume nivel al rentabilitii, ci n condiiile preului de vnzare se

urmrete realizarea unei reduceri posibile a costului.

Aceasta modalitate presupune analiza fiecrei categorii de cheltuieli, stabilindu-se

rezervele interne care pot fi mobilizate. Astfel, n cazul consumurilor de materiale, trebuie

analizat evoluia consumurilor specifice, a tehnologiei de fabricaie i eventuala posibilitate de

nlocuire a unor materiale.


19/27

Pe aceast baz se determin suma economiilor la materialele directe i materiile prime

(Em) pe unitate de produs, aplicnd relaia:

Em gmo/100 ,

se obine contribuia acestor cheltuieli la reducerea costului.

gmponderea consumurilor de materiale n costul produsului.Pentru consumurile cu salariile directe se are n vedere co relaia dintre productivitatea

muncii exprimat prin timpul consumat i salariul mediu orar.

Reducerea costului ca efect al respectrii corelaiei se determin cu ajutorul relaiei :

(Is/Iw)1gro ,

unde :

Is - indicele salariilor directe;

Iw - indiceleproductivitii muncii;gro - ponderea consumurilor cu salarii directe n costul produsului.

Dac exist posibiliti de sporire a produciei (ca n cazul precedent), se determin

contribuia consumurilor indirecte la reducerea costului.

Prin nsumarea rezultatelor se obine totalul reducerii costului produsului respectiv i noul

nivel de rentabilitate.

Att ntr-un caz, ct i n altul, cele prezentate constituie doar un cadru de aciune urmnd

ca prin realizarea msurilor tehnico-organizatorice s se ating obiectivele precizate pentru o

anumit perioad la nivelul fiecrui produs, iar prin cumulare pentru ntreaga producie

fabricat.

Msura n care aceast rentabilitate potenial se va materializa, depinde de nivelul calitii

produciei i de concordana cu cererea pentru produsele respective.

6.9. Analiza rentabilitii pe baza punctului critic

ntre costul produsului i mrimea ratei rentabilitii exist o dependen mediat de

raportul dintre cantitile vndute i cheltuielile totale.

n raport cu dinamica volumului produciei elementele cheltuielilor snt difereniate, unele

snt variabile, altele snt fixe (convenional constante). Aceast grupare depinde de abordarea n

timp a problemei: pe timp lung toate cheltuielile snt considerate variabile, pe termen scurt unele

snt variabile, altele fixe.

Punctul critic, numit i punct de echilibru sau prag de rentabilitate marcheaz acea

dimensiune a produciei pentru care veniturile din vnzri acoper complet cheltuielile altfel

spus, punctul de la care ntreprinderea ncepe s devin rentabil. n ali termeni:


20/27

dac ntreprinderea nu a atins punctul critic, nregistreaz pierderi; dac veniturile din vnzri corespund punctului critic, profitul este nul; dac ntreprinderea depete punctul critic, realizeaz profit.Analiza punctului critic este important pentru sistemul decizional al ntreprinderii, i

anume: cnd se iau decizii asupra unor produse, analiza punctului critic poate s ajute n

determinarea dimensiunilor volumului vnzrilor pentru noul produs, astfel nct ntreprinderea s

fie rentabil;

pentru studierea efectelor unei extinderi generale a activitii unei ntreprinderi: oextindere va duce la creterea att a cheltuielilor fixe, ct i a celor variabile, dar i la creterea

volumului vnzrilor;

atunci cnd o ntreprindere dorete s se implice n proiecte de modernizare iautomatizare care cer o investiie n activele fixe pentru o micorare ulterioar a cheltuielilor

variabile, analiza punctului critic poate ajuta echipa managerial s ntrevad consecinele

acestor proiecte.

Exist mai multe modaliti de a calcula punctul critic.

Determinarea punctului critic se poate obine plecnd de la egalitatea ce exist n acest

punct ntre vnzri i cheltuieli. Veniturile din vnzri (VV) depind de doi factori: cantitatea

vndut (q) i preul de vnzare unitar (p):VV = q x p;

Avnd n vedere gruparea cheltuielilor n fixe i variabile, suma lor total (CT) se

calculeaz astfel:

CT = (cv x q) + CC;

unde:

cvcheltuieli variabile unitare;

qvolumul produciei;

CC - cheltuieli fixe.

n punctul critic exist identitate perfect ntre venituri i cheltuieli.

Deci:

VV = CT,

sau

q x p = (cv x q) + CC,

sau

q x (pcv) = CC

de unde:


21/27

q =cvp

CC

.

Exemplu:

Vnzrile anuale constituie 9000 uniti.

Preul de vnzare unitar - 300 lei.Cheltuieli variabile unitare - 200 lei.

Cheltuieli fixe - 800000 lei.

q =200300

800000

= 8000 uniti.

Mai edificatoare este reprezentarea grafic a punctului critic din figura 1.

Fig. 1. Diagrama punctului critic

Venituri i cheltuieli V

(mii lei) Profit

4000

3600

3200

2800

qc

2400

2000

Punctul critic

1600

1200

800

400

Cheltuielivar

iabile

Cheltuieli

fixe


22/27

pierdere

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Uniti produse i vndute, q

(mii buci)Numrul de uniti fabricate i vndute apar pe abscis, iar cheltuielile i veniturile se

msoar pe ordonat. Presupunem c numrul de uniti vndute este egal cu numrul de uniti

fabricate. Cheltuielile fixe, n valoare de 800000 lei, snt reprezentate cu o linie orizontal,

deoarece ele rmn fixeindiferent de numrul de uniti fabricate. Totalul cheltuielilor variabile

se determin ca produsul dintre valoarea acestora pe unitate de produs i numrul de uniti

fabricate. Linia cheltuielilor totale are o pant ascendent de 200 (lei) uniti (pe ordonat) la o

unitate fabricat i vndut (pe abscis). De aceia, cheltuielile totale, adic suma dintrecheltuielile fixe i cele variabile, este reprezentat grafic ca o linie dreapt AC cu punctul de

intersecie al ordonatei la valoarea de 800000 lei i panta de 200.

Fiecare unitate de produs se vinde la un pre de 300 lei. Pentru reprezentarea acestui lucru

vom utiliza o a doua linie dreapt OV, cu o pant de 300 (lei). Panta liniei veniturilor este mai

abrupt dect cea a liniei cheltuielilor, deoarece ntreprinderea ctig 300 lei venituri pentru

fiecare 200 lei pe care i pltete pentru fora de munc i materiile prime folosite pentru fiecare

unitate de produs. Punctul de intersecie dintre cele doua linii reprezint punctul unde cheltuielile

totale snt egale cu veniturile totale, i volumul de vnzri pentru care ntreprinderea devine

rentabil. Atta vreme ct volumul vnzrilor este mai mic dect cel al punctului critic,

ntreprinderea lucreaz n pierdere, dar la volume ale vnzrilor mai mari, ntreprinderea are un

profit din ce n ce mai mare.

Sintetiznd, se poate afirma c managementul unei ntreprinderi trebuie s se preocupe,

permanent, de a asigura un volum al produciei i, automat, al vnzrilor care s conduc

afacerea ctre un nivel ce garanteaz obinerea de profit, depind astfel nivelul corespunztor

pierderilor operaionale.

n acest sens, plecnd de la ultima relaie prezentat evaluarea profitabil a preului pentru

un produs se poate realiza adugndu-se dimensiunea probabil, sau dorit, a profitului.

Deoarece profitul reprezint o mrime uor cuantificabil, pe baza unei rate pronosticate de

revenire a investiiei (exprimat n procente), se va obine o nou ecuaie ce va include profitul

dorit:

q =cvp

PbCC

,

unde:


23/27

Pbprofitul total scontat.

Pentru situaia n care exist certitudinea c se va vinde numai un anumit numr de

produse, determinarea preului unitar de vnzare ce menine constant mrimea dorit a

profitului totalse calculeaz astfel:

p* =.crt

qPbCC + cv,

unde:

qcrt.volumul exact al vnzrilor (numr de produse);

p* -preul unitar de vnzare, ce ar menine constant mrimea dorit a profitului total.

Spre exemplificare se vor folosi datele exemplului precedent. n cazul n care se urmrete

obinerea unui profit total de 30000 lei, iar volumul cert al vnzrilor ar fi de 7000 uniti, atunci

preul unitar de vnzare ar trebui s fie:p* = (800000 + 30000) / 7000 + 200 = 318,6 lei

Un alt mod de a aborda problematica punctului critic este acela care consider c acest

punct reprezint valoarea vnzrilor nete pentru care suma cheltuielilor fixe este egal cu marja

de contribuie (marja de contribuie este diferena dintre vnzri nete i cheltuieli variabile

totale).

Exist deci egalitatea: marja de contribuie m = cheltuieli fixe sau

m x VVcrt. = CC,

sau

VVcrt. =m

CC,

unde:

VVcrt.valoarea vnzrilor corespunztoare punctului critic.

Folosindu-se exemplul anterior prezentat, determinarea punctului critic se va face astfel:

Se calculeaz marja de contribiie:

a) n mrimi absolute: 300 x 9000 = 2700 mii lei - vnzri nete,

200 x 9000 = 1800 mii lei - cheltuieli variabile,

27001800 = 900 mii lei - marja de contribuie.

b) n procente fa de vnzri nete:

m =2700

900x 100 = 33,33%

Se calculeaz punctul critic:

VVcrt. =m

CC =3333,0

800000 = 2400 mii lei.


24/27

La masa vnzrilor nete de 2400 mii lei veniturile snt egale cu cheltuielile, iar profitul este

nul. n acest caz ntreprinderea analizat se situeaz la 12,5% deasupra punctului critic.

2400

2700x 100100 = 12,5%

Literatura economic de specialitate ofer informaii potrivit crora o ntreprindere se aflntr-o situaie instabil atunci cnd masa vnzrilor nete se situeaz la mai puin de 10% deasupra

punctului critic, o mas a vnzrilor nete de 20% deasupra punctului critic este o situaie relativ

stabil, iar peste 20% exprim o situaie de confort financiar.

6.10. Analiza rentabilitii economice a activelor

Rata rentabilitii economice a activelor (Re) caracterizeaz eficiena elementelor materiale

angajate n activitatea ntreprinderii.

Re =TA

PPI100 ,

unde:

TAvaloarea medie a activelor.

Relaia poate fi scris i astfel:

Re = (TA

VV

VV

PPI) 100 ,

unde:

raportulTA

VVviteza de rotaie a activelor (nr. de rotaii);

VV

PPIrata rentabilitii veniturilor din vnzri.

Din model rezult factorii care determin modificarea ratei rentabilitii economice a

activului:

a) viteza de rotaie a activelor;

b) rata rentabilitii veniturilor din vnzri.

Tabelul 6.9.

Analiza ratei rentabilitii economice a activului

Indicatori Perioada Abaterea absolut

(+;).precedent curent

A 1 2 3


25/27

1. Profitul (pierderea pn la impozitare, lei

503295 1530084 +1026789

2. Valoarea activelor la nceputul anului,

lei 21986918 17487200 -4499718

3. Valoarea activelor la sfritul anului, lei17487200 17526200 +39000

4. Valoarea medie a activelor, lei

(rd.2+rd.3) : 2 19737059 17506700 -2230359

5. Rata rentabilitii economice a activelor

(%) 2,55 8,74 +6,19

n cazul dat rezult o majorare a ratei rentabilitii economice a activelor, ceea ce nseamn

c la fiecare leu active ntreprinderea analizat obine 8,74 bani, cu 6,19 bani mai mult fa deanul precedent.

Re = 8,74 2,55 = +6,19%

din care, datorit modificrii:

a) vitezei de rotaie a activelor:

Ra = (1

1

TA

VVx

0

0

VV

PPI) 100 Re0 = (

17506700

2063300014763000

503295) x 100 2,55 = +1,47%.

b) rentabilitii veniturilor din vnzri:

Rb = Re1 (1

1

TA

VVx

0

0

VV

PPI)100 = 8,74 (

17506700

2063300014763000

503295) x 100 = +4,72%.

Balana influenei factorilor: R = 1,47 + 4,72 = +6,19%.

Rentabilitatea activelor este utilizat n calitate de:

- indicator al estimrii calitii i eficienei gestionrii ntreprinderii;- indicator al aprecierii capacitii ntreprinderii de a obine suficient profit de la fiecare

leu mijloace investite;

- metod de prognozare a mrimii profitului;- indicator al aprecierii raionalitii atragerii surselor mprumutate.

6.11. Analiza rentabilitii financiare a capitalului

Rata rentabilitii financiare a capitalului propriu (Rf), calculat ca raport dintre profitul

net(PN) i capitalul propriu (CP).

Rf = (CP

PN)100;


26/27

sau ca produsul dintre rata rentabilitii economice a activului (Re) i nivelul p rghiei financiare

(Pf)i al presiunii fiscale (I).

Rf = I PfRe;

Prghia financiar este un indicator care caracterizeaz structura activelor ntreprinderii i

se calculeaz ca raportul dintre totalul activului i capitalul propriu.

Pf =CP

TA; TA = CP + D;

unde:

TAtotalul activelor;

CPcapitalul propriu;

Ddatoriile ntreprinderii.

Presiunea fiscal se determin potrivit relaiei:

I =PPI

PN,

unde:

PNprofitul net

Aadar, rata rentabilitii financiare a capitalului propriu este influenat de:

a) modificarea ratei rentabilitii economice a activelor;

b) modificarea prghiei financiare;

c) modificarea presiunii fiscale.

Calculul influenei acestor factori asupra modificrii ratei rentabilitii financiare a

capitalului propriu se efectueaz prin metoda substituirii n lan sau metoda diferenelor absolute.

Tabelul 6.10.

Analiza ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu

Indicatori Perioada Abaterea

(+;).precedent curent

A 1 2 3

1. Valoarea medie a activelor, lei 19737059 17506700 -2230359

2. Valoarea medie a capitalului propriu,

lei 12795076 13825065 +1029989

3. Profitul pn la impozitare, lei 503295 1530084 +1026789

4. Profitul net, lei 387537 1208766 +821229

5. Rata rentabilitii economice a

activelor, % 2,55 8,74 + 6,19

6. Prghia financiar 1,543 1,266 - 0,277


27/27

7. Presiunea fiscal 0,77 0,79 + 0,02

8. Rata rentabilitii financiare a

capitalului propriu, % 3,03 8,74 + 5,71

Rezult o cretere a ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu de 5,71%,

(8,74 3,03), care se explic prin:a) influena modificrii ratei rentabilitii economice a activelor:

(8,742,55) x 1,543 x 0,77 = + 7,35 %;

b) influena modificrii prghiei financiare:

(1,2661,543) x 8,74 x 0,77 = - 1,86%;

c) influena modificrii presiunii fiscale:

(0,790,77) x 8,74 x 1,266 = + 0,22%

Balana influenei factorilor:7,35 + (- 1,86) + 0,22 = + 5,71%

n cazul dat se impune analiza detaliat a prghiei financiare n vederea depistrii cauzelor

care au contribuit la micorarea acesteia.

Rentabilitatea capitalului permanent, ca i rentabilitatea capitalului propriu, este o

caracteristic a politicii de finanare a ntreprinderii.

Capitalul permanent = CP + DTL,

unde:

DTLsursele atrase pe termen lung.

Modelul analizei capitalului permanent este acelai ca i al analizei capitalului propriu.

Date post:	05-Apr-2018
Category:	Documents
Upload:	alinatimofti5452
View:	239 times
Download:	0 times

Analiza Veronica

Documents