Analiza strategiei de investiţii a unei companii transnaţionale

Vodafone

Рrоfеsоr сооrdоnаtоr, Zugrаvu Bоgdаn

Mаstеrаnd, Midoschi Loredana

Iaşi 2013

Capitolul 1- Prezentarea generală a companiei

1.1 Istoric

Compania Vodafone este de origine britanică,. A fost înfiinţată în 1984 ca o divizie a

Racal Electronics Plc., cunoscută în acel an ca Racal Telecomms Limited. În octombrie 1988,

aproximativ 20% din capitalul companiei a fost oferit publicului. Racal Telecom Limited s-a

desprins în totalitate de Racal Electronics Plc. şi a devenit o companie independentă în

septembrie 1991, dată la care şi-a schimbat numele în Vodafone Group Plc.

La 29 iunie 1999, în urma fuziunii cu AirTouch Communications, Inc. ("AirTouch"),

compania şi-a schimbat numele în Vodafone AirTouch Plc, dar, în urma aprobării date de către

acţionari în cadrul Întâlnirii Generale, a revenit la vechiul nume de Vodafone Group Plc, la data

de 28 iulie 2000.

Vodafone Group Plc a ajuns în decursul a 15 ani cea mai mare companie de

telecomunicaţii mobile din lume, având o prezenţă semnificativă în, Europa, Orientul Mijlociu,

Africa, Asia Pacific și Statele Unite prin diviziile sale, joint ventues, achiziții și investiții.

În anul 1996 Vodafone achiziţionează două treimi din Talkland cu suma de 30,6 mil £.

Tot în acest an achiziţionează si Peoples telefone pentru 77 de milioane de lire sterline.

Într-o mișcare similară compania a achiziționat 80% din Astec Communications. Acest

lucru a făcut ca Vodafone să fie o prezență foarte vizibilă, astfel aceasta a crescut semnificativ

cota companiei de clienții de telefonie mobilă din Marea Britanie. Pe 4 februarie 2000 compania

stabileşte condiţiile prin care firma Mannesmann devine parte integrantă a comunităţii Vodafone.

Tranzacţia aproape a dublat dimensiunile grupului Vodafone. Preluarea firmei Mannesmann AG

primeşte aprobare de la Comisia Europeana pe 12 aprilie 2000.1

1 https://www.vodafone.ro/despre-noi/vodafone-romania/cine-suntem/descriere-si-istoric/index.htm accesat la data de 05.04.2013

În 2001 este achizitionata principala companie de telefonie mobila a Irlandei, Eircell. Tot

în acelasi an Vodafone semneaza un acord de alianţă strategică cu China Mobile(Hong Kong)

Ltd ,achiziţionează 25% din trustul Swisscom Mobile şi încheie un parteneriat cu TDC Mobile

A/S Danemarca. Deasemenea în anul 2001 a fost introdus primul sistem “instant messaging” şi a

fost efectuat primul apel de tip 3G în roaming.

2002 a fost marcat de lansarea primului sistem GPRS în europa disponibil în roaming,

astfel clenţii Vodafone au avut acces la servicii precum e-mail, intranet şi informaţii

personalizate pe telefonul mobil, laptop şi PDA.

În anul 2003 a primit premiu la două categorii, pentru: cel mai bun serviciu wireless şi

cea mai buna emise “Vodafone live!” în cadrul premiilor Asociaţiei GSM de la

În 2004 Vodafone semnează cu incă 14 reţele partenere din Cipru, Hong Kong şi

Luxemburg, de asemenea Vodafone live! cu tehnologia 3G a fost lansat pe încă 13 pieţe.

În 2005 a intrat pe piaţă cu “passport”,o nouă opţiune de roaming foarte avantajoasă şi se

fac noi achiziţii precum: Mobilfon S.A. din România şi Oskar Mobile din Cehia

În 2006 a cumparat 25% din trustul Swisscom şi Belgium Proximus, numărul clienţiilor

care foloseau Vodafone live cu tehnologia 3G a ajuns la 10 milioane şi a achiziţionat

Telekomunikasyon Hizmetleri din Turcia.

În 2007 încheie un contratct cu Microsoft şi Yahoo! pentru a putea reda IM pe

telefoanele mobile, toate aceste parteneriate fac posibilă o extindere impresionabilă ajungând la

un număr de 200 de milioane de clienţi.

În octombrie 2010 Vodafone Global Enterprise a achiziţionat două companii de

gestionare a cheltuielilor, acordând 6,9 milioane dolari pentru o firmă din Australia-Quickcomm

și 2,8 milioane dolari pentru TNT Expense Management din SUA.

La 23 aprilie 2012, Vodafone a anuntat un acord pentru achiziționarea Cable & Wireless

Worldwide pentru 1,04 miliarde de lire sterline. Acordul a fost încheiat la 30 iulie 2012.

Achizitia va oferi acces la rețeaua de fibră CWW, pentru a adopta soluții de comunicații unificate

pentru companii mari din Marea Britanie și la nivel global.

1.2 Domeniu de activitate

Compania Vodafone se ocupă cu telecounicaţiile, respective, furnizor mondial de telefonie

GSM, vinde o gamă largă de servicii de telecomunicaţii mobile de voce şi de date, oferă soluţii

de comunicare variate în funcţie de nevoile fiecărui vizitator şi client.

Portofoliul complet de soluții de comunicare Vodafone acoperă toate nevoile utilizatorilor,

persoane fizice și companii. Clienții au la dispoziție:

ofertă competitivă de servicii în roaming prin Vodafone Passport și Vodafone World;

conținut variat pe telefonul mobil prin Vodafone live!;

acces la serivicii de date mobile de mare viteză, pe laptop sau pe PC, prin Vodafone

Mobile Connect;

acces la email și Internet pe telefon prin pachetele de BlackBerry și Outlook Mobile;

o experiență unică de navigare online, direct pe telefonul mobil, prin Vodafone Internet

pe Mobil;

servicii de telefonie fixă pentru clienții persoane fizice, prin Vodafone Acasă și Vodafone

Zona Mea, precum și pentru companii, prin Vodafone Office Zone și Vodafone Office

Zone Mobile;

servicii de telefonie mobilă și fixă prin radio în standard GSM;

servicii de mesagerie scurtă și multimedia (SMS/MMS);

servicii de transmisiuni de date (WAP/GPRS).2

1.3 Organizare

2 https://www.vodafone.ro/despre-noi/vodafone-romania/cine-suntem/descriere-si-istoric/index.htm accesat la data de 05.04.2013

Compania este condusă de Consiliul de Administraţie compuns din:

Gerard Kleisterlee- preşedinte Vittorio Colao- director executive Andy Halford- director financiar Michel Combes- director executive pe Europa

Organizarea este reprezentată în următoarea schemă3

1.4 Piaţa şi competiţia

3 http://www.vodafone.com/content/dam/vodafone/investors/annual_reports/Vodafone_Annual_Report_12.pdf accesat la data de 07.04.2013

Deoarece compania Vodafone este prezentă la nivel mondial, aceasta are mai mulţi

concurenţii, printre cei mai importanţi sunt în:

Germania- E-Plus, O2, T-Mobile;

Italia- TIM, Wind;

Spania- Amena, Telefonica Moviles, Xfera;

Marea Britanie- Orange, O2, T-Mobile, 3, Virgin Mobile;

SUA- AT&T Wireless, Sprint Nextel;

China- China Mobile. 4

4 http://financials.morningstar.com/competitors/industry-peer.action?t=VODPF&region=usa&culture=en_US accesat la data de 06.04.2013

Capitolul II-Particularitatile

managementului financiar ale companiei

Compania Vodafone consideră că guvernanţa corporativă este esenţială pentru o mai

bună integrare în afaceri şi pentru menţinerea încrederii investitorilor. Responsabilitatea pentru o

mai bună guvernare revine consiliului de adimistraţie şi directorilor, aceştia asigură un system de

guvernare puternic şi eficent pentru tot Grupul Vodafone.

În această secţiune vom descrie modul de guvernanţă corporativă a companiei Vodafone,

cum îşi organizează echipa Vodafone afacerea, cu consiliile locale şi comitele de audit, care sunt

responsabilităţile în pieţele locale, supravegheate de echipele de conducere regionale din Europa

şi Africa, Orientul Mijlociu şi regiunea Asia-Pacific, precum şi modul în care oamenii din

conducere se comportă cu fiecare angajat, deoarece aceştia trebuie să respecte Codul de Conduită

şi sunt încurajaţi să lucreze în mod Vodafone.

Comitetul de guvernare monitorizează evoluţiile în materie de guvernanţă corporativă

pentru a asigura o bună continuitate şi o aliniere cu cele mai bune practici.

Compania este condusă de un director, patru directori executivi şi nouă directori non-

executivi, reprezentând şapte naţionalităţi diferite, acest lucru reflectă caracterul internaţional al

activităţii.

Pe viitor compania doreşte menţinerea standardului înalt de guvernanţă corporativă,

deoarece este esenţial pentru un succes continuu. Se doreşte o echilibrare a timpului utilizat

pentru sedinţele consiliului, în care se discută strategiile, revizuirea performanţelor financiare şi

operaţionale, gestionarea riscurilor şi a controlalelor interne.

2.1.Funcţiile de decizie

Structura conducerii

Preşedinte: leadership, funcționarea și guvernarea Consiliului,asigurarea eficienței, precum și stabilirea ordinii de zi a Consiliului

Consiliul de administraţie: este responsabil de conducerea generală a afacerilor Grupului și stabilirea strategiei Grupului

Comitetul executiv: se concentrează pe strategia grupului, structura financiară, planificare, performanţa financiară, competitivitate, planificarea succesiunii, dezvoltarea organizaţională şi politicile organizaţiei.

Comitetul operaţional: responsabil cu deciziile operaţionale, strategiile de marketing şi tehnologie.

Director executiv

Comitetul de Remunerare

Comitetul de Audit şi Risc

Consiliul de guvernare

Rolul președintelui este stabilit în scris și aprobat de consiliul de administrație.El este

responsabil pentru:

funcționarea eficientă, de conducere și de guvernare al Consiliului de adimistraţie;

asigurarea eficacității a Consiliului;

stabilirea agendei, stilul și tonul discuțiilor Consiliului, și

să se asigurare că directorii primesc informații exacte, în timp util și clare.

Consiliul de adiministraţie este responsabil de conducerea generală a afacerilor

Grupului și are puterile, autoritățile și obligațiile conferite prin, și în conformitate cu legile

relevante din Anglia și Țara Galilor și a Actului Constitutiv al societății. Acesta are următoarele

obligaţii:

are responsabilitatea finală pentru gestionarea, direcția și performanțele întreprinderilor;

pronunţă obiective asupra tuturor aspectelor juridice independent de conducerea

executivă;

este responsabil de activităţile acționarilor pentru buna desfășurare a acestora;

este responsabil de asigurarea eficacității și raportarea cu privire la sistemul companiei de

guvernare corporativă.

Consiliul se întrunește de cel puțin opt ori pe an, iar ședințele sunt structurate pentru a permite discuție deschisă.

Președintele este responsabil pentru funcționarea, conducerea și guvernarea Consiliului, asigurarea eficienței sale și ordinea de zi. Directorul executiv este responsabil pentru gestionarea afacerilor Grupului și punerea în aplicare a strategiei și a politicii Consiliului de adimistraţie.

Consiliul a stabilit un Comitet de Audit și Risc, un Comitet de Nominalizări și guvernare și un Comitet de Remunerare, fiecare dintre acestea au un punct de vedere formal de referință aprobate de Consiliul de administraţie.

Domenii-cheie de interes pentru Consiliul de administraţie.

Comitetul de Audit și Risc, este alcătuit în întregime din directori independenți din

domeniul financiar, cu capacitatea necesară și experiență pentru a înțelege situațiile financiare,

este necesar, printre altele, pentru a revizui rezultatele companiei și situațiile financiare, pentru a

analiza activitatea auditorilor interni și externi și controlul respectării cerințelor legale și cele de

listare.

Membrii: Nick Land(preşedinte), Alan Jebson, Anne Lauvergeon, Anthony Watson.

Comitet de Nominalizări și Guvernare, are ca obiectiv să asigure un consiliu cu

persoane calificate, cu cunoştinţe şi experienţă, pentru a se asigura că acesta este eficient în

îndeplinirea responsabilităţilor companiei. Comitetul conduce procesul de numire a directorilor

Consiliului de adimistraţie dar şi face recomandări privind componenţa comisiilor acestuia. Este

responsabil de supravegherea tuturor aspectelor legate de guvernanţa corporativă, aducând orice

probleme în atenţia consiliului de administraţie.

Membrii: Gerard Kleisterlee (director), Luc Vandevelde, Anthony Watson, Philip Yea

Comitetul de Remunerare, este responsabil în fața Consiliului de administraţie de

evaluarea și recomandarea politicii de remunerare executivă și de pachetele de remunerare pentru

fiecare director executiv şi preşedinte, inclusiv drepturile de pensie şi plăţile compensatorii.

Membrii: Luc Vandevelde (preşedinte), Samuel Jonah, Renee James, Philip Yea

Comitetul executiv, este condus de către Vittorio Colao, acest comitet se concentreaza

pe strategia Grupului, structura și planificare financiară, planificarea succesiunii, dezvoltarea

organizațională și politicile la nivel de Grup.

Membrii:

o Vittorio Colao, Chief Executive

o Andy Halford, Chief Financial Officer

o Stephen Pusey, Chief Technology Officer

o Paolo Bertoluzzo, Chief Executive Officer, Southern Europe

o Warren Finegold, Group Strategy & Business Development Director

o Philipp Humm, Chief Executive Officer, Northern and Central Europe

o Nick Jeffery, Group Enterprise Director

o Matthew Kirk, Group External Affairs Director

o Morten Lundal, Group Chief Commercial Officer

o Rosemary Martin, Group General Counsel and Company Secretary

o Nick Read, CEO – Africa, Middle East and Asia Pacific Region

o Ronald Schellekens, Group HR Director

Balanța de directori non-executivi și executivi

Directorii executivi și non-executivi sunt membri egali ai Consiliului de administraţie şi

au responsabilitate colectivă în ceea ce priveşte direcţia companiei.

În special, directorii non-executivi au următoarele responsabilităţi:

Să aducă o gamă largă de competențe și experiență, inclusiv o judecată independentă în

ceea ce priveşte problemele de strategie, performanţă, şi de gestionare a riscurilor;

examinarea și provocatoare de performanță la nivelul Grupului de afaceri;

evaluarea riscului și integritatea informațiilor financiare și de control;

determinarea politicii consiliului de remunerare a administratorilor executivi, și pachetele

de remunerare pentru directorii executivi și Președinte.5

2.2.Componente specifice ale functiilor de conducere

Stilul de lucru Vodafone este reprezentat de modul cum acţionează compania întotdeauna

cu integritate, pentru a câştiga încrederea clienţilor, colegilor, a partenerilor de afaceri şi a

comunităşilor în care lucrează.

Stilul Vodafone stabileşte valorile de bază pentru modul în care muncesc şi astfel

încearcă să fie admiraţi de către clienţi, angajaţi, oamenii cu care lucrează şi de comunităţile în

care lucrează.

Vodafone Group Plc este unul dintre cele mai mari companii de telefonie mobilă din

lume, oferind o gamă largă de servicii, de voce, mesagerie, de date şi de bandă largă fixe.

Are peste 404 milioane clienţi şi peste

86.000 de angajaţi care operează în peste 30

de ţări de pe 5 continente.

5 www.vodafone.com accesat la data de 16.05.2013

Capitolul III – STRATEGIA INVESTIȚIONALĂ A COMPANIEI

În noiembrie 2010 compania a stabilit o nouă strategie pentru a se dezvolta de la un puternic

Vodafone într-un Vodafone mult mai valoros. Strategia este condus de un accent pe patru

domenii cheie, cu potențial de creștere:

Servicii de date

Apetitul clientilor pentru Internet mobil și serviciilor aferente va fi cel mai mare domeniu

care va aduce un plus de siguranţă afacerii, astfel compania va merge mai departe.

Pieţele emergente

Afacerile din Africa și India sunt în creștere, deoarece comunicațiile mobile au un impact

transformațional asupra vieții oamenilor.

Enterprise and total communications

O mare parte a activităţii şi creşterii în acest sector este susţinută de către angajaţi, acestia

devenind mai mobili, dispozitivele mai sigure şi datorită conversiei din dispozitivele fixe şi cele

wireless.

Servicii noi

Servicii de comerţ mobil și a operatorului de facturare, şi multe altele care oferă căi noi și

incitante pentru creștere.

Servicii de date Scopul serviciilor de date este să ajute compania să devină prima alegere pentru clienţii

care vor să utilizeze servicii de date. Oportunitatea e mare deoarece se previzionează, că

majoritatea clienţilor vor dori să utilizeze servicii de internet de pe telefonul mobil.

Industria telefoniei mobila a început de mai puţin de 30 ani, aceasta având doar un singur

folos : a primi şi a apela. În prezent clienţii se bucură de un număr de servicii care includ servicii

de voce, mesagerie text şi multimedia şi servicii de internet.

Market context:

Se zvoneşte că serviciile de date vor fi cele mai profitabile din industria telefoniei mobilă.

Este estimat că până în anul 2016 piaţa telefoanelor mobile să creasca cu 142 miliarde USD.

Goals:

Compania Vodafone doreşte să aibă cel mai bun internet pe mobil de pe toate pieţele pe

care operează. Aceasta înseamnă să ofere clienţilor o acoperire mai mare, conexiune mai bună şi

viteză crescută.

Strengths:

Vodafone are peste 238000 de staţii ce transmit semnale wireless, ceea ce ii face sa fie

una din cele mai mari companii de telefonie mobila din lume.

Progress:

În 2012 aproximativ 1000 miliarde de minute au fost vorbite din reţeaua vodafone, un

număr impresionant de date fiind de asemeni utilizate. Cererea însă pentru serviciile de date

creşte rapid. Segmentul de piaţă care creşte cel mai repede în companie este cel ce vizează

serviciile de date, acest lucru fiind posibil datorită unor factorii cheie : o gamă largă de telefoane

şi tablete, îmbunătăţiri semnificative în domeniul internetului şi foarte multe aplicaţii uşor de

utilizat.

Data revenue growth* %

Compania înregistrează o creştere continuă în ceea ce priveşte numărul de clienţi ce

utilizează smatphoneuri, în Europa crescând cu aproximativ 7% faţă de anii trecuţi, fiind

previzionată încă o creştere pe anii viitori.

Data users

Se încearcă o creştere a calităţii serviciilor de date şi îmbunătăţirea experienţei clienţilor.

Compania se axează foarte mult pe cererile clienţilor şi ţin să le ofere acestora serviciile de

internet cele mai bune de pe piaţă. Vodafone realizează foarte multe studii de caz pentru a

îmbunătăţi toate aspectele legate de telefonie mobila. Ultimele rezultate au aratat că vodafone

sunt lideri pe piaţă la serviciile de date în multe ţări, iar în 13 din 18 ţări cu mai mult de 6% faţă

de competitorii de pe locul 2.

Pieţele emergente

Pietele emergente reprezintă aproximativ 29% din veniturile companiei de servicii și

cota este în creştere pe termen mediu şi lung.

Market context:

Aproape toţi dintre cei 1,5 miliarde de noi utilizatori de telefoane mobile în următorii

patru ani, se aşteaptă să fie de pe pieţele emergente.

Goals:

Compania este în continuă creştere, expunerea la pieţele în curs de dezvoltare, oferă

avantaje deoarece acestea au perspective de creştere puternice, în raport cu pieţele dezvoltate.

Strengths:

Vodafone foloseşte reţelele de telefonie mibilă într-o serie de pieţe emergente, inclusive

India, Vodacom, Egipt, Turcia, Ghana, Qatar și Fiji