+ All Categories
Transcript
  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    1/121

    H O T R R E

    cu privire la aprobarea Regulilor Bursei de Valori Chiinu i acordarealicenei pentru dreptul de a desfura activitate profesionist

    pe piaa valorilor mobiliare

    nr. 2/22 din 12.01.2012Monitorul Oficial nr.38-41/221 din 24.02.2012

    * * *n urma examinrii cererii prezentate de ctre Societatea pe aciuni BURSA DE VALORI

    CHIINU (IDNO 1010600042886, mun.Chiinu, str. Alecsandri Vasile, 119/A), n temeiulprevederilor art.8 lit.b) i lit.c), art.25 alin.(2) din Legea nr.192-XIV din 12.11.1998 PrivindComisia Naional a Pieei Financiare (republicat n Monitorul Oficial al Republicii Moldova,2007, nr.117-126 BIS), art.32 alin.(1), alin.(2) lit.f) i alin.(10), art.47 alin.(2), art.52, art.53 dinLegea nr.199-XIV din 18.11.1998 Cu privire la piaa valorilor mobiliare (republicat n

    Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2008, nr.183-185, art.655), Regulamentului privindmodul de acordare i retragere a licenelor pentru activitatea profesionist pe piaa valorilormobiliare, aprobat prin Hotrrea Comisiei Naionale a Pieei Financiare nr.53/12 din 31.10.2008(Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2009, nr.3-6, art.1), Comisia Naional a PieeiFinanciare

    HOTRTE:1. Se aprob Regulile Bursei de Valori Chiinu, adoptate de Consiliul Bursei de Valori

    Chiinu (proces-verbal din 28.12.2011), conform anexei.2. Se acord Societii pe aciuni BURSA DE VALORI CHIINU licen pentru

    dreptul de desfurare a activitii bursiere pe piaa valorilor mobiliare ca activitate de baz cuactiviti conexe de clearing i decontare i de consulting pe un termen de 5 ani.

    3. Controlul asupra executrii prezentei hotrri se pune n sarcina Direciei generalesupraveghere valori mobiliare.

    4. Prezenta hotrre intr n vigoare din data publicrii.

    VICEPREEDINTELE COMISIEI

    NAIONALE A PIEEI FINANCIARE Victor CAPTARI

    Chiinu, 12 ianuarie 2012.

    Nr.2/22.

    Anexla Hotrrea Comisiei

    Naionale a Pieei Financiarenr.2/22 din 12 ianuarie 2012

    APROBAT

    de Comisia Naional a Pieei FinanciareHotrrea nr.2/22 din 12 ianuarie 2012Vicepreedintele C.N.P.F.__________________ Victor CAPTARI

    ADOPTAT

    de Consiliul Bursei de Valori Chiinuprocesul-verbal din 28 decembrie 2011Preedintele Consiliului BVC__________________ Valeriu KUCIUK

    REGULILEBursei de valori Chiinu

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    2/121

    PREVEDERI GENERALEArticolul 1.(1) Regulile Bursei de Valori Chiinu snt elaborate n conformitate cu dispoziiile

    legislaiei n vigoare a Republicii Moldova, ale reglementrilor C.N.P.F. aplicabile, cudocumentaia specific sistemului BVC (precum Manualul de utilizare a sistemului BVC, altemateriale care constituie documentaia sistemului de tranzacionare al BVC), precum i cu actele

    interne ale BVC.(2) Prezentele Reguli stabilesc regimul operaiunilor de pia cu valorile mobiliare care snttranzacionate pe piaa administrat de BVC n conformitate cu prevederile legii, precum i cureglementrile C.N.P.F. i BVC incidente.

    (3) Prezentele Reguli vor asigura:a) crearea infrastructurii pentru efectuarea tranzaciilor cu valori mobiliare de ctre

    participanii la negocieri n condiii egale;b) accesul imparial al membrilor la sistemul de tranzacionare;c) garantarea posibilitii de a obine prin procedurile BVC a celui mai bun pre la

    momentul respectiv;d) acordarea unei informaii suficiente privind ordinele primite i tranzaciile ncheiate;

    e) respectarea cerinelor legislaiei n vigoare referitor la prevenirea i depistarea abuzurilorpe piaa valorilor mobiliare, prevenirea splrii banilor i finanrii actelor de terorism.

    Articolul 2.Prezentele Reguli au caracter normativ general obligatoriu i se aplic, fr a se limita la:a) Participanii la sistemul de tranzacionare al BVC;

    b) oricare filial sau reprezentan a unui Participant;c) oricare angajat al unui Participant, indiferent de natura juridic a raportului existent ntre

    angajat i Participant (contract individual de munc, contract de prestri servicii, contract demandat etc.);

    d) Emiteni;e) deintorii de valori mobiliare i oricare investitor;f) depozitarul central de valori mobiliare cu care BVC se afl n relaii contractuale;g) BVC.

    Articolul 3.n prezentele Reguli:a) singularul reprezint i pluralul, i invers;

    b) masculinul implic i femininul, i invers;c) numele proprii includ att persoana fizic, ct i persoana juridic, dac nu se face nici o

    referire expres n acest sens.

    Articolul 4.n situaiile n care n cuprinsul Prii II se fac trimiteri la prevederile din Partea I, acestea

    se aplic n mod corespunztor Pieei reglementate la termen. n cazul n care exist excepii saudiferene n modul de aplicare, prevederile Prii II prevaleaz.

    Articolul 5.Nu pot fi pretinse daune de interese sau despgubiri mpotriva BVC dac BVC acioneaz

    n concordan cu prevederile legislaiei n vigoare, reglementrilor C.N.P.F., prezentelor Regulisau altor reglementri proprii, emise potrivit legii.

    Articolul 6.n sensul prezentelor Reguli:

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    3/121

    a) Partea I, Piaa reglementat la vedere este segmentul pieei bursiere care stabileteregimul operaiunilor de pia cu valorile mobiliare, altele dect cele derivate, care snttranzacionate pe piaa la vedere, administrat de BVC n conformitate cu prevederile legislaiein vigoare, cu reglementrile C.N.P.F., precum i cu reglementrile proprii ale BVC;

    b) Partea II, Piaa reglementat la termen este segmentul pieei bursiere care stabileteregimul operaiunilor de pia cu valorile mobiliare derivate care snt tranzacionate pe pia la

    termen, administrat de BVC (Piaa derivatelor) n conformitate cu prevederile legislaiei nvigoare, precum i cu reglementrile C.N.P.F. i BVC incidente.

    Articolul 7.(1) Prezentele Reguli se adopt de ctre Consiliul BVC i intr n vigoare dup aprobarea

    lor de ctre C.N.P.F. i publicarea n Monitorul Oficial al Republicii Moldova.(2) Modificarea i completarea prezentelor Reguli se efectueaz n modul expus la alin.(1).

    (3) Prezentele Reguli se vor publica pe pagina web a BVC.

    Partea IPIAA REGLEMENTAT LA VEDERE

    TITLU PRELIMINARArticolul 8.(1) n sensul prezentelor Reguli, termenii, expresiile i noiunile definite mai jos au

    urmtoarele semnificaii:1. Aciuni distribuite public diferena dintre numrul total de aciuni emise i aflate n

    circulaie ale unui Emitent i numrul de aciuni deinute fie de o autoritate public central saulocal, fie de un subiect de drept persoan fizic sau juridic care a dobndit aciunile deinute deautoritile publice centrale sau locale, al crui drept de tranzacionare este restricionat prinefectul legii sau al unor obligaii contractuale, precum i aciunile de tezaur ale respectivuluiEmitent.

    2. Activ suport (underlying asset) un instrument financiar, un indice bursier sau valutar,o rat a dobnzii, o marf, couri ori combinaii formate din aceste instrumente sau valori,

    precum i orice alt activ, instrument, indicator sau unitate de msur al crui randament, valoaresau mrime st la baza valorii unui produs structurat.

    3. A.G.A. denumirea prescurtat a adunrii generale a acionarilor, instituie juridicreglementat de legislaia civil a Republicii Moldova. Poate fi ordinar, caz n care se va

    prescurta A.G.A.O., sau extraordinar, caz n care se va prescurta A.G.A.E.4. Angajament acord al Emitentului dat BVC n vederea admiterii i meninerii valorilor

    mobiliare la tranzacionare pe piaa administrat de BVC.5. Agent de burs angajat/mandatat al unui Participant, atestat de BVC pentru a-i

    desfura activitatea pe piaa administrat de BVC n numele Participantului respectiv.

    6. Bloc de tranzacionare sau Lot standard numrul de valori mobiliare care formeazo unitate standard de tranzacionare. Mrimea blocului de tranzacionare aplicabil fiecrei pieeeste prezentat n Anexa nr.2.

    7. BVC denumirea prescurtat a S.A.Bursa de Valori Chiinu ce desfoar activitatebursier pe piaa valorilor mobiliare conform prevederilor Legii cu privire la piaa valorilormobiliare i reglementrilor C.N.P.F.

    8. CA denumirea prescurtat a Consiliului de administraie al societii pe aciuni(Consiliul societii), organ reglementat de legislaia privind societile pe aciuni i cu privire la

    piaa valorilor mobiliare.9. Calendar financiar calendarul de comunicare financiar a unui Emitent pentru

    executarea obligaiilor de informare periodic.

    10. Client orice persoan fizic sau persoan juridic care are cont deschis la unParticipant i pentru care acesta presteaz, n baza unui contract, servicii de baz i/sau conexeconform licenei deinute.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    4/121

    11. C.N.P.F. denumirea prescurtat a Comisiei Naionale a Pieei Financiare, autoritatepublic autonom, cu personalitate juridic i responsabil fa de Parlament, care reglementeazi autorizeaz activitatea participanilor la piaa financiar nebancar, precum i supravegheazrespectarea legislaiei de ctre ei.

    12. Comisie de Admitere la Tranzacionare organ al BVC cu competene consultativen materia admiterii, promovrii, retrogradrii i retragerii de la tranzacionare a valorilor

    mobiliare, care este organizat i funcioneaz n conformitate cu prevederile Regulamentului deorganizare i funcionare a BVC.13. Comisie de Apel organ al BVC cu competene consultative n materia soluionrii

    contestaiilor la deciziile de sancionare a Participanilor i agenilor de burs, care este organizati funcioneaz n conformitate cu prevederile Regulamentului de organizare i funcionare aBVC.

    14. Consiliu al Bursei Consiliul Societii pe aciuni Bursa de Valori Chiinu.15. Cont cont de valori mobiliare deschis n sistemul BVC, utilizat n activitatea de

    tranzacionare (introducere i gestionare ordine de burs, tranzacii).16 Cont individual/Client cont de valori mobiliare deschis de un Participant n numele

    unui client, reprezentant legitim al cruia este brokerul.

    17. Cont colectiv/global cont, deschis de Participani, care snt deintori nominali aivalorilor mobiliare ale clienilor si, pentru inerea evidenei drepturilor de deintor nominal ale

    participantului asupra valorilor mobiliare ce aparin acestor clieni. Evidena valorilor mobiliare,care se afl la contul colectiv, se ine cumulativ, fr indicarea apartenenei lor clienilor concreiai Participantului n numele cruia a fost deschis contul. Evidena valorilor mobiliare n profilulclienilor se ine n documentele de eviden intern ale participantului respectiv.

    18. Cont grup n sistemul BVC cont de lucru utilizat ntr-un ordin i care permite, prinintermediul mecanismelor de subscriere i alocare, realizarea printr-o singur comand aoperaiunilor de tranzacionare care prezint caracteristici comune de pre aferente conturilorindividuale componente.

    19. Cont propriu Participant sau House cont de valori mobiliare deschis n numepropriu de un Participant. Un cont de tip House nu poate face parte dintr-un cont grup.

    20. Cotaie informativ intenia, nu i obligaia, de a cumpra sau a vinde un numr devalori mobiliare la un anumit pre.

    21. Deal (piaa tranzaciilor directe) oferta ferm de cumprare sau de vnzare a unuianumit numr de valori mobiliare, care este transmis direct de ctre un agent de burs, denumitiniiator, ctre un alt agent de burs, denumit contraparte. Identitatea celor dou pri nu este

    public pentru ceilali Participani.22. Depozitar central de valori mobiliare participant profesionist la piaa valorilor

    mobiliare, deintor de licen eliberat de C.N.P.F. n condiiile legislaiei n vigoare, carepresteaz servicii de eviden a drepturilor deponenilor asupra valorilor mobiliare, de clearing i

    decontare a tranzaciilor efectuate pe piaa bursier, cu care BVC se afla n relaii contractuale.23. Dispersie a aciunilor distribuite public sau free float procentul reprezentnddistribuia aciunilor distribuite public, care se calculeaz ca raport ntre numrul de aciunidistribuite public i numrul total de aciuni emise i aflate n circulaie ale unui Emitent.

    24. Emitent entitate cu personalitate juridic, care a emis sau intenioneaz s emitvalori mobiliare de tipul celor care definesc sectoarele i seciunile pieei bursiere la vedereadministrate de BVC.

    25. Formator de pia sau Market maker pe piaa la vedere participant profesionist lapiaa valorilor mobiliare care i desfoar activitatea n temeiul licenei de baz de dealer icare are obligaia, n conformitate cu contractul ncheiat cu emitentul valorilor mobiliare ori cu

    bursa de valori sau n alte cazuri stabilite de legislaie, s menin cotaii pe o pia bursier

    pentru o clas de valori mobiliare.26. Participant profesionist la piaa valorilor mobiliare orice persoan juridicconstituit n forma juridic de organizare de societate pe aciuni, care desfoar n exclusivitate

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    5/121

    activiti profesioniste pe piaa valorilor mobiliare n conformitate cu Legea cu privire la piaavalorilor mobiliare.

    27. Lista de monitorizare sau Lista Emitenilor care nu respect temporar cerinelede meninere la tranzacionare lista ntocmit de BVC.

    28. Monitorizare supravegherea n mod continuu, efectuat prin personal specializat, arespectrii prevederilor legale incidente tranzacionrii valorilor mobiliare pe piaa bursier.

    29. Obligaiune cu cupon acea obligaiune cu dobnd prin care Emitentul se oblig splteasc proprietarului o sum de bani, la anumite intervale de timp, precum i s restituie lascaden valoarea integral sau rmas a principalului.

    30. Obligaiuni municipale obligaiuni emise de ctre autoriti ale administraieipublice locale, respectiv de municipii, orae i raioane.

    31. Ordin de burs instruciunea care exprim oferta ferm de cumprare sau de vnzarea unor valori mobiliare.

    32. Participant la sistemul de tranzacionare al BVC sau Participant Membrul BVCdeintor de licen pentru desfurarea activitii de brokeraj i/sau dealer eliberat de C.N.P.F.,admis la tranzacionare pe piaa administrat de BVC.

    33. Pas de pre valoarea variaiei minime de pre a unui simbol, stabilit pe intervale de

    pre, conform Anexei nr.1 la prezentele Reguli.34. Pia piaa bursier, n cadrul creia pot fi tranzacionate unul sau mai multe

    simboluri i care funcioneaz n mod independent, dup reguli specifice.35. Pia bursier sau Burs sistemul unitar al Bursei compus din mai multe piee, care

    snt administrate n mod independent i ntre care pot exista relaii de interdependen.36. Pia reglementat la vedere segment (sector) al pieei bursiere unde au loc

    operaiunile de pia cu valorile mobiliare, altele dect cele derivate.37. Pia reglementat la termen segment (sector) al pieei bursiere unde au loc

    operaiunile de pia cu valorile mobiliare derivate (Piaa derivatelor).38. Pia de oferte i operaiuni speciale piee de tip order-driven n care se

    tranzacioneaz valori mobiliare care fac obiectul ofertelor publice desfurate prin BVC sau alaltor metode de vnzare de valori mobiliare prevzute n legi speciale, precum cele din materia

    privatizrii.39. Pia principal piaa desemnat de BVC drept pia de referin pentru fiecare

    simbol care se tranzacioneaz n cadrul BVC.40. Precizri tehnice documente emise de BVC cu privire la clarificarea sau

    interpretarea unor aspecte de natur tehnic cu privire la prezentele Reguli, precum i la sistemulBVC.

    41. Pre de deschidere preul la care se execut prima tranzacie pentru un simbol ntr-oanumit Pia n cursul unei edine de tranzacionare.

    42. Pre de nchidere preul la care se execut ultima tranzacie pentru un simbol ntr-o

    anumit Pia n cursul unei edine de tranzacionare.43. Pre de referin al simbolului ntr-o edin de tranzacionare reprezint preul fade care se calculeaz variaia de pre al simbolului n cursul unei edine de tranzacionare,valabil n toate pieele n care este tranzacionat un anumit simbol.

    Preul de referin pentru valorile mobiliare tranzacionate n piaa la vedere poate fi unuldintre urmtoarele preuri:

    a) preul de nchidere nregistrat n Piaa principal a simbolului n edina detranzacionare precedent. n cazul n care ultima tranzacie este o tranzacie cross, se va precizan mod expres faptul c preul de referin este preul rezultat dintr-o tranzacie cross;

    b) o valoare ajustat a preului menionat la lit.a), calculat i diseminat public de BVC, nsituaia nregistrrii unor evenimente corporative cu impact asupra preului, i anume:

    1. operaiuni de modificare a numrului de valori mobiliare care nu implic i modificareacapitalului social (fracionare, consolidare);

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    6/121

    2. operaiuni de majorare/diminuare a capitalului social prin modificarea numrului devalori mobiliare.

    44. Pre mediu preul care reprezint media ponderat a preurilor cu volumultranzaciilor ncheiate ntr-o anumit Pia n cursul unei edine de tranzacionare, rotunjit la celmai apropiat pas de pre.

    45. Preul cel mai bun preul ordinului de burs cu prioritatea cea mai mare de execuie

    i anume preul cel mai mare de cumprare, respectiv preul cel mai mic de vnzare a unui simbolntr-o Pia.46. Principal valoarea mprumutului corespunztor unei obligaiuni, exclusiv dobnda

    aferent, pe care Emitentul se angajeaz s-l ramburseze la scaden. Principalul poate aveavaloare unic atunci cnd exist o singur rambursare, sau o valoare curent n cazul unorrambursri anticipate. Rata cuponului se aplic la valoarea curent a principalului.

    47. Principalii indicatori de lichiditate folosii de BVC snt urmtorii:1. Rata anual a zilelor cu tranzacii este exprimat procentual [%] i reprezint raportul

    dintre numrul de zile cu tranzacii dintr-un an calendaristic pentru valorile mobiliare ale unuiemitent i numrul de zile tranzacionabile din acelai an calendaristic, n care valorile mobiliareale emitentului au fost disponibile la tranzacionare, indiferent dac au existat sau nu tranzacii.

    2. Numrul mediu zilnic de tranzacii este exprimat n [tranzacii/zi] i reprezint raportuldintre numrul tranzaciilor efectuate ntr-un an calendaristic cu valorile mobiliare ale unuiemitent i numrul de zile cu tranzacii dintr-un an calendaristic, n care au existat tranzaciiefectuate pentru valorile mobiliare ale respectivului emitent.

    3. Valoarea medie zilnic a tranzaciilor este exprimat n [MDL/zi] i reprezint raportuldintre valoarea total a tranzaciilor cu valorile mobiliare ale unui emitent dintr-un ancalendaristic i numrul de zile cu tranzacii dintr-un an calendaristic, n care au existat tranzaciiefectuate pentru valorile mobiliare ale respectivului emitent.

    4. Rata anual a aciunilor tranzacionate n funcie de Free float este exprimat n [%] ireprezint raportul dintre numrul de aciuni ale unui emitent tranzacionate ntr-un ancalendaristic i numrul de aciuni corespunztoare procentului de dispersie (Free float-ului)existente la sfritul aceluiai an calendaristic.

    48. Rata cupon rata anual a dobnzii exprimat ca procent din valoarea curent aprincipalului unei obligaiuni sau din valoarea nominal a unui titlu de stat cu dobnd. Esteutilizat pentru determinarea valorii cuponului.

    49. SFTP sistemul informatic intern al BVC de transmitere electronic de date.50. Simbol valoare mobiliar /instrument financiar care se tranzacioneaz n cadrul

    BVC.51. Simbol-Pia asocierea unui Simbol cu o Pia n care acesta se tranzacioneaz n

    cadrul BVC, formndu-se o unitate logic administrat independent.52. Sistemul de tranzacionare al BVC pentru piaa la vedere sau Sistemul electronic

    al BVC sau Sistemul BVC sistemul electronic prin care se asigur efectuarea ordonat itransparent a tranzaciilor cu valori mobiliare pe piaa reglementat la vedere. Accesul agenilorde burs la sistemul de tranzacionare al BVC se realizeaz prin intermediul aplicaiei-client detranzacionare, care este parte component a sistemului de tranzacionare al BVC. Aplicaia-client de tranzacionare este instalat pe calculatoarele Participanilor, care snt conectate la BVC

    prin intermediul unui sistem de comunicaie la distan. Sistemul de comunicaie la distandintre Participani i BVC este asigurat de societi de comunicaii agreate de BVC.

    53. Sistemul de clearing-decontare sistemul administrat de Depozitarul central devalori mobiliare cu care BVC se afl n relaii contractuale sau de un alt participant profesionistla piaa valorilor mobiliare autorizat s administreze un asemenea sistem.

    54. Societate iniiatoare Participant care asigur suportul necesar Emitenilor pentru

    admiterea i promovarea la tranzacionare, n condiiile prezentelor Reguli.55. Staie de lucru sistemul format din aplicaia-client de tranzacionare a BVC icalculatorul unui Participant, pe care aceasta este instalat.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    7/121

    56. Termen de valabilitate a ordinelor de burs termenul maxim pn la care un ordinde burs poate fi valid n sistemul BVC.

    57. Tip de simbol un tip de instrument financiar, care are specific o moned detranzacionare i o moned de decontare.

    58. Tranzacie bursier contractul de vnzare-cumprare de valori mobiliare, nregistratn sistemul de tranzacionare al BVC, cu respectarea prevederilor prezentelor Reguli.

    59. Tranzacie cross tranzacie la care Participantul acioneaz ca intermediar, attpentru cumprtor, ct i pentru vnztor.60. Tranzacie Deal (direct) tranzacia ncheiat ntre pri, prin agenii de burs, care

    se realizeaz prin sistemul de tranzacionare al BVC de ctre agenii de burs n Piaa Deal, prinordine Deal, n condiiile Titlului III, Partea I.

    61. Valori mobiliare termen avnd nelesul definit n Legea cu privire la piaa valorilormobiliare, i anume: titluri financiare care confirm drepturile patrimoniale sau nepatrimonialeale unei persoane n raport cu alt persoan, drepturi ce nu pot fi realizate sau transmise fr

    prezentarea acestui titlu financiar, fr nscrierea respectiv n registrul deintorilor de valorimobiliare nominative ori n documentele de eviden ale deintorului nominal al acestor valorimobiliare.

    62. Variaie maxim pre ordin variaia procentual maxim a preului ordinelor deburs fa de preul de referin al simbolului respectiv. Variaia maxim a preului ordineloraplicabil fiecrei piee este prezentat n Anexa nr.2 la prezentele Reguli.

    63. Volum minim ordin cantitate minim de valori mobiliare admis la introducereaunui ordin de burs n sistemul de tranzacionare al BVC.

    (2) Ceilali termeni utilizai n Regulile BVC, care nu se regsesc n prezentul Titlupreliminar, au semnificaia ce rezult din legislaia cu privire la piaa valorilor mobiliare ireglementrile C.N.P.F., precum i din reglementrile BVC.

    TITLUL IPARTICIPANII

    Capitolul IDISPOZIII GENERALE

    Articolul 9.(1) Snt Participani la sistemul de tranzacionare al BVC, n condiiile prezentului Titlu,

    Membrii BVC care presteaz servicii liceniate pentru activitate de brokeraj i de dealer nRepublica Moldova, nscrii n Registrul Membrilor BVC inut de BVC.

    (2) Calitatea de Participant este dobndit la data adoptrii hotrrii de admitere de ctreConsiliul Bursei i va produce efecte la data nscrierii n Registrul Membrilor BVC. nscrierea nRegistrul Membrilor BVC se efectueaz de ctre Departamentul de specialitate al BVC, dup

    emiterea de ctre Directorul general al BVC a deciziei respective.(3) Participanii se bucur n mod egal de toate drepturile conferite de aceast calitate,indiferent de data dobndirii, n limitele licenei C.N.P.F.

    (4) Participanii vor respecta prevederile legislaiei cu privire la piaa valorilor mobiliare,precum i ale reglementrilor emise de ctre C.N.P.F. i BVC.

    (5) Calitatea de Participant este strict personal i nu poate fi transmis sub nici o form.(6) BVC va publica, n condiiile legii, pe pagina web proprie informaii referitoare la

    Participanii nscrii n Registrul BVC i la agenii acestora.

    Articolul 10.Corespondena Participanilor cu BVC, precum i raportrile acestora ctre BVC, vor purta

    fie semntura digital, n conformitate cu prevederile legale n vigoare, fie semntura olograf.

    Capitolul II

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    8/121

    PROCEDURA DE ADMITERE CA PARTICIPANT I ACORDAREA ACCESULUI LA SISTEMUL DE TRANZACIONARE AL BVC

    Seciunea 1Participanii profesioniti la piaa valorilor mobiliare

    care desfoar activitate de brokeraj/dealer

    Articolul 11.n scopul admiterii ca Participani la sistemul de tranzacionare al BVC i nscrierii nRegistrul Membrilor BVC, participanii profesioniti la piaa valorilor mobiliare care desfoaractivitate de brokeraj/dealer vor transmite BVC o cerere de admitere, nsoit de urmtoareledocumente:

    a) licena de broker/dealer eliberat de C.N.P.F. i pentru bnci suplimentar autorizaiaBncii Naionale a Moldovei (copie);

    b) statutul, certificatul de nregistrare i extrasul de la Camera nregistrrii de Stat, toatehotrrile A.G.A. i CA pentru ultimul an de activitate (copii);

    c) certificatele de calificare, eliberate de C.N.P.F., a cel puin doi specialiti care ulteriorvor avea acces la sistemul de tranzacionare a Bursei n calitate de agent de burs (copii);

    d) lista persoanelor afiliate pentru conductori, ageni de burs;e) specimenele de semnturi pentru toate persoanele care vor semna corespondena cu

    BVC, cu indicarea pentru fiecare persoan a ariei de responsabilitate;f) materialul informativ destinat clienilor n care snt enunate principiile care stau la baza

    desfurrii activitii societii (copie);g) declaraia solicitantului pe propria rspundere precum c membrii organelor de

    conducere i colaboratorii autorizai nu au antecedente penale;h) regulamentul intern al solicitantului privind desfurarea activitii de brokeraj/dealer pe

    piaa valorilor mobiliare (copie autentificat);i) raportul anual certificat de auditorul financiar, care va cuprinde situaiile financiare

    anuale compuse din bilan, cont de profit i pierdere, situaia modificrilor capitalului propriu,situaia fluxurilor de capital, politici contabile i note explicative, nsoite de Raportul conduceriii Raportul auditorului financiar pentru anul anterior de activitate, unde este cazul;

    j) declaraia solicitantului pe propria rspundere precum c mrimea capitalului propriuminim i a fondului de garanie corespunde normelor impuse de ctre C.N.P.F.;

    k) angajamentul de a plti la timp taxele i alte pli stabilite de Burs;l) alte documente pe care BVC le consider necesare.

    Articolul 12.n scopul nceperii tranzacionrii n cadrul BVC, participanii profesioniti la piaa

    valorilor mobiliare care desfoar activitate de brokeraj/dealer trebuie s ntruneasc

    urmtoarele cerine:a) s ndeplineasc condiiile privind dotarea tehnic (configuraie hardware i softwareminim), respectiv cerinele tehnice minime pentru rularea aplicaiei client a sistemului BVC,

    prevzute n Manualul de utilizare a sistemului;b) s dispun cel puin 2 persoane cu certificate de calificare care ndeplinesc cerinele

    privind autorizarea ca ageni de burs;c) s achite plata de admitere ca Participant (plat pentru achiziionarea unei licene de

    tranzacionare netransmisibil) prevzut n Lista taxelor, plilor i comisioanelor aplicate deBVC;

    d) s fac dovada deinerii calitii de membru/participant direct sau indirect la un sistemde clearing-decontare agreat de BVC;

    e) s ncheie un set de documente-standard pus la dispoziie de ctre BVC, format din:Contract de cesiune neexclusiv de licen de soft i de accesare prin terminale a SistemuluiCentral i Declaraie-angajament privind activitatea de tranzacionare desfurat de societate;

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    9/121

    f) s respecte alte cerine stabilite n reglementrile C.N.P.F.

    Articolul 13.Ulterior primirii documentelor i ndeplinirii cerinelor menionate n art.12, n baza Notei

    de Recomandare ntocmit de Departamentul de specialitate al BVC i avizat de Directorulgeneral, Consiliul Bursei poate hotr admiterea societii ca Participant i poate dispune

    nscrierea acesteia n Registrul Membrilor BVC. La edina Consiliului Bursei va fi invitat sparticipe i reprezentantul legal al Participantului profesionist la piaa valorilor mobiliare caredesfoar activitate de brokeraj/dealer petent.

    Articolul 14.(1) BVC va publica pe pagina de web proprie i va informa Participanii, Depozitarul

    central de valori mobiliare, precum i C.N.P.F., despre nscrierea n Registrul Membrilor BVC asocietii respective, n termen de 3 zile lucrtoare de la data la care a avut loc nregistrarea nRegistrul Membrilor BVC.

    (2) Directorul general al BVC va stabili, prin decizie, data nceperii tranzacionrii pe piaala vedere administrat de BVC i va emite decizii de autorizare a agenilor de burs, pentru

    respectivul Participant.(3) Dup nregistrarea Participantului n Registrul Membrilor BVC, BVC va elibera un

    document care s ateste dobndirea respectivei caliti.

    Seciunea 2Accesul Participanilor de la sediile secundare

    (filiale i reprezentane)Articolul 15.Participanii care doresc s tranzacioneze de la sediile sale secundare, trebuie s adreseze

    BVC o cerere n acest sens i s ndeplineasc urmtoarele condiii:a) s dispun de o dotare tehnic adecvat i de personal autorizat corespunztor serviciilor

    autorizate i accesrii sistemului de tranzacionare al BVC (cel puin 1 agent de burs autorizat i1 reprezentant al Compartimentului de control intern);

    b) s dispun de cel puin un terminal de acces la sistemul de tranzacionare al BVC.

    Capitolul IIINCETAREA CALITII DE PARTICIPANT I RETRAGEREAACCESULUI LA SISTEMUL DE TRANZACIONARE AL BVC

    Articolul 16.ncetarea calitii de Participant i retragerea accesului la sistemul de tranzacionare al

    BVC are loc n urmtoarele situaii:

    a) la cererea benevol a Participantului respectiv;b) n cazul necorespunderii cerinelor de calificare stabilite de BVC sau nclcrii grave aregulilor bursiere;

    c) urmare a retragerii licenei membrului bursei eliberat pentru activitatea de brokeraj saude dealer de ctre C.N.P.F.;

    d) cnd bursa de valori se lichideaz.

    Articolul 17.(1) Ulterior primirii documentelor necesare stabilite de BVC n cazul specificat la art.16

    lit.a) i sau a altor documente justificative n celelalte situaii menionate la art.16 lit.b), lit.c) ilit.d) i ndeplinirii cerinelor de retragere menionate, n baza Notei de recomandare ntocmit de

    Departamentul de specialitate al BVC i avizat de Directorul general, Consiliul Bursei va hotrretragerea calitii de Participant i va dispune radierea din Registrul Membrilor BVC.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    10/121

    (2) Radierea din Registrul Membrilor BVC se efectueaz de ctre Departamentul despecialitate al BVC, n termen de cel mult 3 zile lucrtoare de la data adoptrii hotrrii deretragere de ctre Consiliul Bursei.

    (3) Calitatea de Participant nceteaz la data adoptrii hotrrii de retragere de ctreConsiliul Bursei i va produce efecte la data radierii din Registrul Membrilor BVC.

    (4) n cazul suspendrii licenei i activitii unui membru al Bursei conform prevederilor

    art.42 din Legea cu privire la piaa valorilor mobiliare, Directorul general va adopta decizia desuspendare a activitii Membrului Bursei, precum i a calitii de Membru al Bursei, despre careurmeaz a fi informat C.N.P.F, ct i ceilali participani la sistemul de tranzacionare al Bursei.

    (5) BVC va notifica att C.N.P.F., ct i ceilali Participani, despre retragerile respective,actualiznd informaiile de pe pagina proprie de web.

    Articolul 18.n cazul n care Participantul nu a achitat n ntregime obligaiile fa de BVC, BVC va

    urmri satisfacerea creanelor pe care le are asupra Participantului prin conciliere direct sau pecale judectoreasc, dup caz.

    Capitolul IVMARKET MAKERII PE PIAA REGLEMENTAT LA VEDERE

    Seciunea 1Dispoziii generale

    Articolul 19.(1) Prezentul capitol stabilete cadrul normativ necesar desfurrii de ctre Participani a

    activitii de Market maker pentru urmtoarele valori mobiliare tranzacionate n Piaa la vedere:a) valorile mobiliare care snt admise pe piaa bursier din Republica Moldova, cu excepia

    derivatelor;b) titlurile de stat, n cazul n care acestea snt admise spre tranzacionare.(2) Market makerii au obligaia s menin lichiditatea pieei n conformitate cu prevederile

    prezentului capitol.(3) Consiliul Bursei stabilete parametri specifici i cerine suplimentare cu privire la

    operaiunile de pia desfurate de ctre Participanii care dein calitatea de Market makeri pePiaa la vedere, pentru fiecare valoare mobiliar n parte.

    (4) BVC menine i public, cel puin pe site-ul propriu, lista Participanilor care deincalitatea de Market makeri pe Piaa la vedere, denumit n continuare Registrul Marketmakerilor pe Piaa reglementat la vedere, precum i a valorilor mobiliare pentru care estedeinut aceast calitate.

    Articolul 20.(1) BVC poate percepe o plat cu privire la acordarea calitii de Market maker, nconformitate cu Lista taxelor, plilor i comisioanelor aplicate de BVC.

    (2) BVC poate stabili pli i/sau comisioane prefereniale cu privire la activitatea detranzacionare desfurat n calitate de Market maker pe Piaa la vedere.

    Seciunea 2Acordarea calitii de Market maker pe Piaa la vedere.

    nregistrarea ca Market maker pentru o valoare mobiliarArticolul 21.(1) Acordarea calitii de Market maker pe Piaa la vedere este de competena Consiliului

    Bursei. Consiliul Bursei trebuie s decid cu privire la acordarea acestei caliti n termen demaximum 30 de zile de la depunerea documentelor corespunztoare.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    11/121

    (2) nregistrarea ca Market maker pentru o anumit valoare mobiliar este de competenaDirectorului general al BVC. Directorul general decide cu privire la nregistrarea ca Marketmaker pentru o anumit valoare mobiliar n termen de maximum 15 zile de la data solicitriirespectivului Market maker.

    (3) nceperea tranzacionrii n calitate de Market maker este condiionat de semnareacontractului cu BVC.

    Articolul 22.(1) n vederea dobndirii calitii de Market maker pe Piaa la vedere un Participant trebuie

    s ndeplineasc cumulativ urmtoarele condiii:a) s dein dreptul de a tranzaciona valori mobiliare pe cont propriu n conformitate cu

    licena de dealer a C.N.P.F.;b) s dispun n sistemul electronic de tranzacionare de un cont individual de poziie de tip

    House, asupra cruia nu este impus nici o restricie de natur legal sau tehnic;c) s solicite acordarea calitii de Market maker pe Piaa la vedere prin transmiterea unei

    cereri scrise, conform modelului standard stabilit de BVC;d) s solicite nregistrarea ca Market maker pentru cel puin o valoare mobiliar prin

    transmiterea formularului standard stabilit de BVC;e) s nu aib restane n ceea ce privete ndeplinirea obligaiilor financiare i de orice alt

    natur fa de BVC;f) s prezinte dovada achitrii n contul BVC a plii pentru nscrierea n Registrul Market

    makerilor pe Piaa la vedere, n cazul n care a fost aprobat perceperea unei astfel de pli;g) s desemneze cel puin un agent de burs ca persoan de legtur pentru meninerea

    contactului cu BVC pe perioada deinerii calitii de Market maker;h) s ndeplineasc alte condiii pe care BVC le consider necesare.(2) n cazul n care survine o modificare n ceea ce privete persoana de legtur

    menionat la alin.(1) lit.g), Market makerul are obligaia de a notifica BVC cu privire la aceastan cel mai scurt timp posibil.

    (3) BVC va notifica public cu privire la acordarea calitii de Market maker pe Piaareglementat la vedere pentru un Participant i va actualiza n mod corespunztor RegistrulMarket makerilor pe Piaa reglementat la vedere.

    Articolul 23.(1) Dup acordarea de ctre Consiliul Bursei a calitii de Market maker, Directorul

    general al BVC stabilete prin decizie, n termen de maximum 15 zile, n baza informaiilortransmise de ctre Participant prin intermediul formularului standard stabilit de BVC,urmtoarele elemente, fr ca enumerarea s fie limitativ:

    a) nregistrarea ca Market maker a Participantului respectiv pentru valoarea mobiliar;

    b) data la care Participantul respectiv poate s nceap tranzacionarea n calitate de Marketmaker pentru valoarea mobiliar pentru care a solicitat nregistrarea n vederea obinerii acesteicaliti.

    (2) Ulterior dobndirii calitii de Market maker, Participantul respectiv poate solicitanregistrarea sa ca Market maker i pentru alte valori mobiliare tranzacionate la BVC, caz ncare se aplic n mod corespunztor prevederile alin.(1) i care implic semnarea unui actadiional la contractul respectiv ncheiat.

    Articolul 24.BVC va notifica public valorile mobiliare pentru care snt nregistrai Participanii n

    calitate de Market makeri pe Piaa la vedere, precum i orice modificri ulterioare cu privire la

    acestea.

    Articolul 25.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    12/121

    Consiliul Bursei poate respinge cererea unui Participant pentru obinerea calitii deMarket maker pe Piaa la vedere, n urmtoarele situaii:

    a) nendeplinirea de ctre Participant a unei sau mai multor condiii prevzute n prezentulCapitol;

    b) se consider c nu se poate menine integritatea pieei;c) nclcarea de ctre Participant n mod frecvent a angajamentelor care decurg din

    deinerea calitii de Market maker pe Piaa la vedere, n cazul n care anterior a mai deinutaceast calitate;d) din alte considerente pe care BVC le consider ntemeiate.

    Seciunea 3Renunarea la nregistrarea ca Market maker pentru o valoare mobiliar.

    Renunarea la calitatea de Market makerArticolul 26.(1) Un Participant poate renuna la nregistrarea ca Market maker pentru o anumit valoare

    mobiliar, prin:a) transmiterea ctre BVC a unei notificri de renunare la nregistrarea ca Market maker

    care s devin efectiv la finele lunii calendaristice n decursul creia Participantul a efectuatsolicitarea respectiv;

    b) transmiterea ctre BVC a unei notificri de renunare la nregistrarea ca Market makercare sa devin efectiv imediat.

    (2) Un Participant poate renuna la calitatea de Market maker pe Piaa la vedere prin:a) transmiterea ctre BVC a unei notificri de renunare la calitatea de Market maker pe

    Piaa la vedere care s devin efectiv la finele lunii calendaristice n decursul creiaParticipantul a efectuat solicitarea respectiv;

    b) prin transmiterea ctre BVC a unei notificri de renunare la calitatea de Market makerpe Piaa la vedere care s devin efectiv imediat.

    (3) n situaia prevazut la alin.(1) lit.a) i alin.(2) lit.a), Participantul respectiv areobligaia s notifice BVC cu cel puin 10 zile lucrtoare nainte de finele lunii calendaristice ndecursul creia Participantul a efectuat solicitarea respectiv.

    (4) n situaia prevzut la alin.(2) lit.b), renunarea la calitatea de Market maker devineefectiv ncepnd cu edina de tranzacionare urmtoare datei la care BVC a primit notificarearespectiv.

    (5) Renunarea de ctre un Market maker la nregistrarea pentru toate valorile mobiliareechivaleaz cu renunarea la calitatea de Market maker pe Piaa la vedere, caz n care se aplic nmod corespunztor prevederile alin.(2).

    (6) Renunarea de ctre un Participant la calitatea de Market maker pe Piaa la vedereechivaleaz cu renunarea la nregistrarea ca Market maker pentru toate valorile mobiliare.

    Articolul 27.(1) Dac un Participant a renunat la nregistrarea ca Market maker pe Piaa la vedere

    pentru o valoare mobiliar sau a renunat la calitatea de Market maker, renregistrarea ca Marketmaker pentru acea valoare mobiliar, respectiv redobndirea calitii de Market maker se poateobine numai dup o perioad de timp stabilit de Consiliul Bursei, care nu poate fi mai mic de30 de zile calendaristice.

    (2) Beneficiile i facilitile acordate Participantului de ctre BVC (pli, taxe icomisioane prefereniale etc.) se aplic doar pentru valorile mobiliare n care este nregistrat caMarket maker i se pierd prin renunarea la calitatea de Market maker sau prin renunarea lanregistrarea ca Market maker.

    Seciunea 4Suspendarea/ ncetarea nregistrrii ca Market maker.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    13/121

    Retragerea calitii de Market maker pe Piaa la vedereArticolul 28.(1) Directorul general al BVC poate decide cu privire la suspendarea nregistrrii unui

    Market maker pentru unul sau mai multe valori mobiliare, lund n considerare urmtoarelesituaii, fr a se limita la:

    a) suspendarea accesului Participantului la sistemul de tranzacionare;

    b) solicitarea C.N.P.F. sau a unei alte instituii similare;c) nendeplinirea de ctre Participantul respectiv a condiiilor care au stat la baza acordriicalitii de Market maker i/sau obligaiilor asumate cu privire la derularea activitii de Marketmaker;

    d) n cazul n care BVC consider necesar acest lucru, n situaii cum ar fi: cazuri de formajor, meninerea integritii i siguranei pieei etc.;

    e) suspendarea participantului din sistemul de clearing-decontare.(2) Decizia de suspendare a nregistrrii unui Market maker pentru unul sau mai multe

    valori mobiliare este notificat Participantului respectiv, comunicndu-se n acelai timp cauzelei, dac este cazul, perioada de timp n care trebuie remediat situaia care a condus la decizia desuspendare.

    Articolul 29.(1) n anumite situaii, dup caz, Market makerii pot beneficia n continuare de facilitile

    acordate de BVC acestei categorii de participani.(2) Directorul general al BVC poate decide cu privire la acordarea beneficiilor/facilitilor

    corespunztoare n cazuri de for major, n care un Participant nu i poate ndeplini obligaiilecare decurg din deinerea calitii de Market maker din motive independente de acesta.

    (3) Participanii care nu i pot ndeplini obligaiile care decurg din deinerea calitii deMarket maker n cazuri de for major, vor transmite ctre BVC o notificare scris cu privire lasituaia respectiv, nsoit de documentele justificative.

    Articolul 30.(1) Directorul general al BVC poate decide cu privire la ncetarea nregistrrii unui Market

    maker pentru unul sau mai multe valori mobiliare, lund n considerare urmtoarele situaii, fra se limita la:

    a) retragerea de la tranzacionare a unei valori mobiliare;b) retragerea calitii de Participant;c) n situaiile care au condus la suspendarea nregistrrii ca Market maker.(2) n cazul Participanilor aflai n situaia menionat la alin.(1) lit.a), se aplic

    urmtoarele prevederi:a) ncetarea nregistrrii ca Market maker pentru valorile mobiliare care au fcut obiectul

    retragerii de la tranzacionare;b) retragerea calitii de Market maker, dac snt ndeplinite urmtoarele condiiicumulative:

    1. prin retragerea de la tranzacionare a valorii mobiliare nu mai este ndeplinit condiia dea fi nregistrat pentru minim o valoare mobiliar;

    2. Participantul aflat n situaia de la pct.1 nu solicit nregistrarea pentru o alt valoaremobiliar, n termen de 10 zile lucrtoare de la ncetarea nregistrrii ca Market maker n situaiamenionat la lit.a).

    (3) n cazul prevederilor de la alin.(1) lit.c), Directorul general al BVC poate decide data lacare devine efectiv ncetarea nregistrrii ca Market maker dac nu se remediaz cauzele care audus la suspendarea nregistrrii pentru o perioad mai mare de 30 de zile calendaristice.

    Articolul 31.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    14/121

    Consiliul Bursei hotrte retragerea calitii de Market maker pe Piaa la vedere, lund nconsiderare urmtoarele situaii, fr a se limita la:

    a) dac se constat c dobndirea calitii de Market maker a fost obinut n baza unorinformaii false, eronate sau incomplete, precum i n alte cazuri n care se constat ulterior c ladata acordrii calitii de Market maker nu au fost ntrunite n mod corespunztor toate condiiilenecesare;

    b) ncetarea nregistrrii ca Market maker pentru toate valorile mobiliare;c) nendeplinirea condiiilor care au stat la baza acordrii calitii de Market maker;d) nendeplinirea n mod repetat a obligaiilor asumate n calitate de Market maker.

    Articolul 32.(1) BVC va notifica att Participantul, ct i publicul larg cu privire la suspendarea/

    ncetarea nregistrrii unui Market maker, respectiv retragerea calitii de Market maker i vaactualiza n mod corespunztor Registrul Market makerilor pe Piaa reglementat la vedere.

    (2) ncepnd cu data intrrii n vigoare a msurilor de suspendare/ ncetare a nregistrriiunui Market maker, respectiv retragerea calitii de Market maker, un Participant poate ncheiatranzacii cu valori mobiliare fr a mai beneficia de facilitile acordate Market makerilor de

    ctre BVC, cu condiia ca activitatea respectivului participant s nu fie suspendat/ sau s nu i sefi retras dreptul de tranzacionare.

    Seciunea 5Reluarea nregistrrii ca Market maker. Redobndirea

    calitii de Market maker pe Piaa la vedereArticolul 33.(1) Reluarea nregistrrii ca Market maker este de competena Directorului general al

    BVC.(2) Directorul general al BVC poate decide cu privire la reluarea nregistrrii ca Market

    maker pentru o valoare mobiliar, dac se nregistreaz una din urmtoarele situaii, dup caz,fr a se limita la:

    a) au fost nlturate cauzele care au stat la baza suspendrii nregistrrii;b) Market makerul a renunat la nregistrarea pentru valoarea mobiliar respectiv fr ca

    aceasta s conduc la retragerea calitii de Market maker i a solicitat ulterior reluareanregistrrii, cu respectarea perioadei minime de timp prevzute la Capitolul dat, i ncheiereaunui act adiional la contractul respectiv.

    Articolul 34.n cazul Participanilor care au renunat la calitatea de Market maker, redobndirea calitii

    de Market maker este de competena Consiliului Bursei i se realizeaz cu respectarea perioadei

    minime de timp prevzute.Seciunea 6

    Operaiuni de pia desfurate de ctre Market makeriArticolul 35.(1) Calitatea de Market maker presupune meninerea pe durata edinei de tranzacionare a

    lichiditii Pieei la vedere prin furnizarea de oferte ferme de cumprare i de vnzare, precum incheierea de tranzacii pe baza acestora.

    (2) Furnizarea de oferte ferme de cumprare i vnzare se poate realiza prin introducerea nnume propriu de ordine de burs limit de cumprare i de vnzare.

    (3) n situaii justificate (motive tehnice, volatilitate deosebit n pia etc.) BVC poate

    permite Market makerilor, la solicitarea acestora, s nu afieze oferte ferme de cumprare i devnzare pentru un numr maxim de edine de tranzacionare n decursul unei luni calendaristice,

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    15/121

    conform parametrilor stabilii de Consiliul Bursei, conform contractului ncheiat ntre acetia iBVC.

    Articolul 36.(1) Consiliul Bursei impune parametri specifici i cerine suplimentare i/sau modificarea

    celor existente cu privire la Market makeri, referitor la urmtoarele aspecte, dar fr a se limita

    la: a) volum minim corespunztor ofertei ferme de cumprare i de vnzare;b) spread maxim dintre preurile de cumprare i de vnzare afiate de Market maker;c) perioad minim pentru meninerea n pia a ofertei de cumprare i de vnzare n

    decursul unei edine de tranzacionare sau anumite perioade de timp (de exemplu: o lun);d) perioad de timp maxim pn la reactualizarea ofertei ferme de cumprare i de

    vnzare;e) numr minim sau maxim de valori mobiliare pentru care un singur Participant poate s

    se nregistreze ca Market maker;f) perioad de timp minim pentru care un Market makeri trebuie s dein aceast calitate;g) numr maxim de edine de tranzacionare n decursul unei luni calendaristice n care un

    Market makeri poate s nu afieze oferte ferme de cumprare i de vnzare.(2) Participanii care snt nregistrai ca Market maker pentru o anumit valoare mobiliar

    pot ncheia tranzacii pe instrumentul respectiv n nume propriu, att pe contul House, ct i pecontul clienilor.

    (3) BVC poate decide cu privire la utilizarea unui cont special pentru evideniereaoperaiunilor de pia efectuate de ctre Participani n calitate de Market makeri la Piaa lavedere (cont Market maker).

    (4) Parametrii specifici i cerinele suplimentare prevzute la alin.(1) snt identice pentrutoi participanii care au calitatea de Market makeri pentru o anumit valoare mobiliar i sntcuprinse n contractul ncheiat ntre acetia i BVC.

    (5) Modificarea parametrilor specifici i cerinelor suplimentare se face prin ncheierea deacte adiionale la contractele menionate la alin.(4).

    Articolul 37.(1) Identitatea Market makerului care furnizeaz oferte ferme de cumprare i vnzare nu

    este vizibil pentru ceilali Participani, ci doar pentru Departamentul de specialitate din cadrulBVC.

    (2) BVC poate decide cu privire la posibilitatea afirii identitii Market makerilor nsistemul de tranzacionare, respectiv vizualizarea acesteia de ctre ceilali Participani, n funciede caracteristicile sistemului electronic utilizat de BVC.

    Articolul 38.(1) Oferta ferm de cumprare i vnzare este introdus pe contul House prin utilizareaordinelor limit de cumprare i vnzare pentru valoarea mobiliar pentru care Participantulrespectiv este nregistrat ca Market maker.

    (2) n cazul ordinelor limit de tip hidden, Market makerii au obligaia s introduc i smenin un volum vizibil cel puin egal cu volumul minim stabilit de Consiliul Bursei.

    Articolul 39.(1) Se consider c un Market maker are o ofert ferm de cumprare i de vnzare pentru

    o valoare mobiliar, dac exist cel puin un ordin de cumprare i cel puin un ordin de vnzareintroduse de acesta pe contul House care respect toate cerinele stabilite pentru fiecare valoare

    mobiliar de ctre Consiliul Bursei, n conformitate cu prevederile art.36 alin.(1).

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    16/121

    (2) n cazul n care un Market maker se afl n situaia de a nu respecta una dintre cerineleprevzute la alin.(1), Participantul are obligaia de a se rencadra n cerinele respective ntermenul limit stabilit de Consiliul Bursei.

    (3) Cerinele prevzute la alin.(1) i alin.(2) snt notificate ctre public i snt aplicabiletuturor Participanilor care snt nregistrai ca Market makeri pentru valoarea mobiliarrespectiv.

    (4) Obligaiile unui Market maker cu privire la introducerea i meninerea de oferte fermede cumprare i de vnzare se realizeaz prin intermediul agenilor de burs.Articolul 40.(1) n registrul ordinelor din sistemul electronic de tranzacionare corespunztor unei valori

    mobiliare, snt introduse:a) ofertele ferme de cumprare i de vnzare introduse i administrate de ctre Participani

    n vederea ndeplinirii obligaiilor asumate n calitate de Market makeri pe Piaa reglementat lavedere;

    b) ordinele introduse pe contul House de ctre Participanii care dein calitatea de Marketmakeri pe Piaa reglementat la vedere, dar care nu se ncadreaz n cerinele stabilite cu privirela ofertele ferme de cumprare i vnzare;

    c) ordinele introduse pe conturile clienilor proprii de ctre Participanii care dein calitateade Market makeri pe Piaa reglementat la vedere;

    d) ordinele introduse de ctre ceilali Participani care nu dein calitatea de Market makeripe Piaa reglementat la vedere.

    (2) ncheierea de tranzacii se efectueaz prin executarea automat a ordinelor de bursmenionate la alin.(1), n conformitate cu principiile de execuie a ordinelor de burs aplicabile

    pieei respective.(3) Obligaiile/facilitile unui Participant n calitate de Market maker pe Piaa

    reglementat la vedere se consider a fi ndeplinite/acordate prin luarea n considerare numai aactivitii desfurate de ctre acesta pe contul House.

    Articolul 41.(1) n situaiile privind suspendarea nregistrrii sau retragerea calitii de Market maker,

    BVC poate efectua urmtoarele operaiuni, dup caz:a) suspendarea total sau parial a accesului Participantului la sistemul de tranzacionare

    (ex.: suspendarea accesului pe una sau mai multe piee etc.);b) suspendarea sau retragerea ordinelor de burs introduse n pia de Market makerul

    respectiv.(2) Market makerii aflai n situaiile menionate la alin.(1) vor informa cu promptitudine

    BVC cu privire la rezolvarea situaiei respective.(3) BVC decide cu privire la reluarea accesului la sistemul de tranzacionare dup

    nlturarea cauzelor care au stat la baza suspendrii nregistrrii ca Market maker, dac nu exist

    alte restricii de natur legal sau tehnico-operaional.Articolul 42.(1) n situaiile n care se nregistreaz o volatilitate mare n pia, cazuri de for major

    sau n situaii similare, BVC poate decide cu privire la modificarea sau suspendarea obligaiilorimpuse Market makerilor nregistrai pentru una sau mai multe valori mobiliare.

    (2) BVC va notifica public cu privire la cazurile menionate la alin.(1).

    Seciunea 7Evaluarea activitii desfurate de ctre Market makeri

    Articolul 43.(1) BVC va evalua activitatea desfurat de un Participant care deine calitatea de Market

    maker pe Piaa reglementat la vedere pentru a:a) verifica ndeplinirea de ctre acesta a obligaiilor asumate ca urmare a deinerii calitiide Market maker;

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    17/121

    b) acorda beneficiile/facilitile care decurg din deinerea calitii de Market maker.(2) n evaluarea activitii unui Market maker, BVC va lua n considerare urmtoarele

    elemente, dar fr a se limita la:a) valorile mobiliare pentru care Participantul respectiv are obligaia de a menine oferte

    ferme de cumprare i de vnzare;b) data de la care Participantul respectiv a fost nregistrat ca Market maker pentru valoarea

    mobiliar respectiv;c) obligaiile pe care Market makerul respectiv trebuie s le ndeplineasc.(3) n cadrul procesului de evaluare a activitii unui Market maker, Participantul respectiv

    are obligaia de a furniza BVC, cu promptitudine i n mod corespunztor, orice document saunot explicativ cu privire la activitatea desfurat n calitate de Market maker.

    Articolul 44.(1) n cazul n care, n urma procesului de evaluare a activitii desfurate de un

    Participant n calitate de Market maker pe Piaa reglementat la vedere, se constat nerespectareaprevederilor, BVC poate adopta urmtoarele msuri:

    a) includerea ntr-o list special de observare (Watch List) a activitii Marketmakerilor;

    b) suspendarea nregistrrii ca Market maker pentru una sau toate valorile mobiliare;c) retragerea calitii de Market maker.(2) BVC va notifica public cu privire la cazurile menionate la alin.(1).(3) A treia nscriere n cursul unui an calendaristic a unui Market maker n lista menionat

    la alin.(1) lit.a) echivaleaz cu ncetarea nregistrrii ca Market maker pentru o anumit valoaremobiliar sau cu retragerea calitii de Market maker a respectivului Participant.

    Capitolul VOBLIGAIILE PARTICIPANILOR

    Seciunea 1Obligaii privind agenii de burs

    Articolul 45.(1) Participanii negociaz i ncheie tranzacii bursiere numai prin intermediul agenilor de

    burs.(2) Participanii care desfoar operaiuni cu valorile mobiliare prin intermediul

    sistemului de tranzacionare al BVC trebuie s aib cel puin doi ageni de burs.(3) Calitatea de agent de burs se dobndete n baza unei cereri transmis n acest sens de

    un Participant, fiind necesar ndeplinirea cumulativ a urmtoarelor condiii:a) deinerea unui certificat de calificare emis de C.N.P.F.;

    b) frecventarea cursurilor organizate sau recunoscute de BVC, plata taxei de examinare a

    agenilor de burs (conform Listei taxelor, plilor i comisioanelor aplicate de BVC), precum ipromovarea testelor i a examenelor profesionale, inclusiv a celor dereatestare/reautorizare/verificare, referitoare la obinerea calitii de agent de burs;

    c) depunerea unei fie cu date personale;d) angajarea cu contract individual de munc n cadrul Participantului respectiv.(4) BVC stabilete condiiile de organizare i desfurare a examenelor i testelor pentru

    agenii de burs. n cazul implementrii de produse noi sau a modificrii semnificative acaracteristicilor sistemelor informatice de tranzacionare ale BVC, BVC poate organiza sesiunide verificare/reatestare a agenilor de burs.

    (5) Autorizarea ca agent de burs este de competena Directorului general al BVC.(6) Meninerea calitii de agent de burs necesit ndeplinirea n permanen a condiiilor

    prevzute la alin.(3).(7) ncetarea calitii de agent de burs i retragerea accesului la sistemul de tranzacionareal BVC poate avea loc n urmtoarele situaii:

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    18/121

    a) la cererea Participantului respectiv (ca urmare sau nu a retragerii de ctre C.N.P.F. acertificatului de calificare respectiv);

    b) la cererea agentului de burs respectiv, ca urmare a ncetrii contractului de munc alacestuia;

    c) urmare a unei sanciuni aplicate de BVC pentru savrirea unei fapte ilicite la regimuljuridic bursier;

    d) alte motive legale, stabilite de BVC.(8) Un agent de burs tranzacioneaz numai n numele unui singur Participant, care asolicitat autorizarea acestuia ca agent de burs.

    (9) BVC menine registrul de eviden al agenilor de burs autorizai s tranzacioneze ncadrul BVC.

    (10) Participanii rspund pentru faptele ilicite la regimul juridic bursier svrite de ageniilor de burs.

    Seciunea 2Obligaii privind activitatea Participanilor

    Articolul 46.

    (1) Participanii au obligaia s respecte cerinele prezentelor Reguli pe toat duratadeinerii acestei caliti.

    (2) Relaiile dintre Participani i clieni, n legtur cu activitile bursiere, vor avea labaz documentele specificate de reglementrile C.N.P.F., n coninutul minim cerut de aceasta.

    (3) Participanii vor furniza clienilor informaii certe, corecte i suficiente asupra pieeibursiere, precum i asupra tranzaciilor efectuate n numele acestora n cadrul BVC.

    (4) Participanii vor efectua controlul intern al activitii pe care o desfoar nconformitate cu prevederile reglementrilor n vigoare ale C.N.P.F.

    (5) Personalul angajat al Participanilor va respecta cerinele prudeniale i normele deconduit referitoare la desfurarea activitii de brokeraj i dealer, stabilite prin reglementrileC.N.P.F. i dup caz i ale BVC.

    (6) Cel puin una din persoanele de contact cu BVC, desemnat de fiecare Participant, va fiagent de burs.

    (7) Membrii CA, conductorii i agenii de burs vor ndeplini cerinele i standardeleprofesionale prevzute n reglementrile C.N.P.F. i ale BVC.

    Articolul 47.(1) Participanii vor fi rspunztori de pstrarea de ctre personalul lor a confidenialitii

    informaiilor.(2) Participanii, precum i personalul acestora nu au dreptul s valorifice informaiile

    confideniale i s le fac publice ori s faciliteze publicitatea lor n avantaj propriu sau pentru

    teri.Articolul 48.(1) Participanii vor elabora i vor pune la dispoziia clienilor materiale informative

    destinate informrii clienilor n care vor enuna principiile ce stau la baza desfurrii activitiilor i vor prezenta metodologia de lucru cu clienii.

    (2) Participanii vor lua msurile necesare pentru ca reprezentanii i angajaii lor s seabin de la denigrarea public a activitii BVC i a celorlali Participani.

    (3) Activitatea de publicitate a Participanilor se va desfura conform prevederilorlegislaiei n vigoare i a reglementrilor C.N.P.F.

    (4) BVC poate interzice utilizarea materialelor publicitare i poate cere modificarea

    acestora, dac acestea nu corespund activitii pe care un Participant o desfoar sau dac sntmpotriva intereselor BVC, ale celorlali Participani, ale investitorilor sau ale pieei de valorimobiliare n general.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    19/121

    Articolul 49.(1) Soluionarea litigiilor care apar la efectuarea operaiunilor derulate pe piaa bursier

    administrat de BVC se realizeaz n cadrul Camerei Arbitrale a BVC, instituie permanent dearbitraj, fr personalitate juridic i independent, care i desfoar activitatea n baza

    propriului regulament de organizare i funcionare adoptat de Consiliul Bursei.

    (2) Organele i departamentele BVC nu au dreptul s intervin n soluionarea litigiilordeduse spre judecat Camerei Arbitrale sau s influeneze n vreun fel hotrrea acesteia.(3) Membrii Bursei se vor supune deciziilor pronunate de Camera Arbitral i vor

    satisface complet, necondiionat i cu promptitudine sanciunile aplicate de aceasta.(4) Prile implicate n cadrul investigaiei Camerei Arbitrale snt n drept s contesteze

    deciziile acesteia la C.N.P.F. naintarea unei contestaii nu suspend aciunea i executareaacesteia.

    Seciunea 3Obligaii privind notificrile ctre BVC

    Articolul 50.

    (1) Participanii vor comunica BVC, n scris, n termen de 2 zile lucrtoare:a) orice modificri intervenite n informaiile furnizate anterior BVC;

    b) orice schimbri intervenite n condiiile iniiale de acordare a licenei pentru activitateaprofesionist pe piaa valorilor mobiliare de ctre C.N.P.F.;

    c) orice modificri n modul de organizare i funcionare autorizate conformreglementrilor C.N.P.F.;

    d) orice modificri semnificative n ceea ce privete structura organizatoric a societii;e) deschiderea, nchiderea sau blocarea conturilor bancare utilizate n relaia cu BVC;f) introducerea oricror aciuni n justiie de ctre societatea Participant sau primirea

    citaiei, n cazul introducerii aciunilor de ctre alte persoane fizice sau juridice mpotrivasocietii Participante, a membrilor CA, a conductorilor, a oricrui angajat al societii, al creiobiect vizeaz orice aspect al activitii desfurate de ctre acetia.

    (2) Documentele justificative vor fi transmise BVC pe msura legalizrii i/sau eliberriide ctre instituiile corespunztoare (C.N.P.F. etc.).

    (3) Participanii vor notifica BVC aspectele menionate n alin.(1) prin formulare aprobatede Consiliul Bursei, dup caz.

    Articolul 51.Participanii vor notifica BVC n legtur cu retragerea certificatelor de calificare agenilor

    de burs delegai i vor solicita dovada blocrii/dezactivrii codurilor i parolelor de acces lasistemul de tranzacionare al BVC. BVC va transmite aceast dovad i va opera respectivele

    modificri att n evidenele proprii, ct i pe pagina web a BVC.Articolul 52.Contractele de mandat ncheiate de Participani cu ali Participani n legtur cu prestarea

    unor servicii financiare la BVC, vor fi comunicate BVC.

    Articolul 53.Participanii pot presta servicii de tranzacionare la distan n conformitate cu cerinele

    stabilite de BVC.

    Articolul 54.

    Rapoartele financiare anuale necesare prevzute de legislaia n vigoare vor fi transmiseBVC de ctre Participani n format electronic, n modul stabilit de reglementrile aplicabile nvigoare.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    20/121

    Articolul 55.(1) Intenia de fuzionare a unui Participant cu un alt Participant/neParticipant, precum i

    intenia de divizare a unui Participant n 2 sau mai multe societi vor fi notificate BVC cu celpuin 10 zile nainte de data la care se va desfura A.G.A.E. a Participantului implicat, care arenscris pe ordinea de zi problema nsrcinrii administratorilor societii cu ntocmirea

    proiectului de fuziune/divizare.(2) Societatea/societile rezultat/rezultate n urma fuziunii prin contopire/divizrii vorsolicita BVC, n conformitate cu prevederile prezentelor Reguli, dup caz:

    a) retragerea calitii de Participant;b) admiterea ca Participant.(3) De la data fuziunii prin contopire/divizrii/dizolvrii nceteaz, de drept, calitatea de

    Participant pentru societatea/societile Participant/e a cror existen nceteaz ca urmare aderulrii acestui proces.

    Articolul 56.(1) Participanii au obligaia s pun la dispoziia BVC, la solicitarea motivat a acesteia,

    documentele referitoare la activitatea pe care o desfoar, precum i informaii referitoare lamembrii CA, conductori, ageni de burs, salariai, clieni etc.

    (2) BVC va asigura confidenialitatea informaiilor pe care le deine cu acest titlu, aceastafiind opozabil inclusiv membrilor Consiliului Bursei.

    Seciunea 4Obligaii privind taxele, plile i comisioanele achitate de Participani

    Articolul 57.(1) Mrimea i tipul taxelor, plilor i comisioanelor care vor fi achitate de Participani

    pentru derularea de activiti specifice pe piaa reglementat la vedere administrat de BVC vorfi adoptate de Consiliul Bursei, incluse n Lista taxelor, plilor i comisioanelor aplicate de BVCi coordonate cu C.N.P.F.

    (2) Neplata la termenele i n cuantumurile prevzute a taxelor, plilor i comisioanelordatorate BVC atrage n sarcina Participantului obligaia de plat de penaliti (de ntrziere sau de

    plat necorespunztoare) n valoare de 0,05%/zi din suma datorat.(3) Obligaiile de plat ale Participanilor reprezint obligaii distincte de obligaiile de

    plat ale acestora fa de C.N.P.F., stabilite potrivit reglementrilor C.N.P.F.

    Articolul 58.Plata anual aferent calitii de Participant se pltete pn la 31 martie.

    Articolul 59.(1) Participanii au obligaia s plteasc BVC comisioane de tranzacionare, conformListei taxelor, plilor i comisioanelor aplicate de BVC, pentru:

    a) efectuarea de tranzacii;b) invalidarea/ inconfirmarea/ anularea tranzaciilor bursiere;c) corectarea erorilor tranzaciilor nregistrate n sistemul de tranzacionare al BVC;d) alte operaiuni specifice.(2) Comisioanele prevzute n alin.(1) se datoreaz att la vnzarea, ct i la cumprarea de

    valori mobiliare, iar n cazul celorlalte tipuri de operaiuni pe fiecare parte a contractelor carese ncheie sau execut prin sistemul de tranzacionare al BVC, potrivit Listei taxelor, plilor icomisioanelor aplicate de BVC.

    (3) Plata comisioanelor se va efectua lunar de ctre Participanii care tranzacioneaz nBVC, n termen de 5 zile lucrtoare de la ncheierea lunii pentru care se face plata, pe baza

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    21/121

    rapoartelor transmise de ctre Departamentele de specialitate ale BVC, dup confirmarea tuturorrapoartelor de tranzacionare de ctre Participant.

    Capitolul VISANCIONAREA FAPTELOR ILICITE LA REGIMUL JURIDIC BURSIER

    SVRITE DE PARTICIPANI I DE AGENII DE BURS

    Articolul 60.Cadrul procedural bursier este reglementat prin procedurile interne privind faptele ilicite laregimul bursier i sancionarea lor, fundamentate pe principiul legalitii, obiectivitii,transparenei, celeritii i al rolului activ al Departamentelor BVC.

    Articolul 61.Procedurile interne privind faptele ilicite la regimul bursier i sancionarea lor, care includ

    mecanisme procesuale i cadrul procedural privind sesizarea, constatarea i investigarea faptelorilicite la regimul juridic bursier, aplicarea sanciunilor bursiere pentru asigurarea respectriireglementrilor BVC, precum i soluionarea nclcrilor, sesizrilor i reclamaiilor privinddesfurarea activitii Participanilor i a agenilor de burs, se aprob de Consiliul Bursei, n

    modul stabilit de acesta.

    Articolul 62.Procedurile interne ale BVC privind faptele ilicite la regimul juridic bursier i sancionarea

    lor se completeaz cu prevederile referitoare la organizarea i funcionarea Comisiei de Apelcuprinse n Regulamentul de organizare i funcionare a BVC.

    Articolul 63.n cazul n care BVC constat nclcri grave n desfurarea activitii unui Participant,

    aceasta este obligat s informeze imediat C.N.P.F.

    Articolul 64.(1) Prile implicate n procesul de investigaie a BVC snt n drept s contesteze decizia

    acesteia la C.N.P.F.(2) naintarea unei cereri de contestare a deciziei menionate la alin.(1) nu suspend

    aciunea i executarea acesteia.

    TITLUL IIEMITENII I VALORILE MOBILIARE

    Capitolul I

    DISPOZIII GENERALEArticolul 65.(1) Prezentul Titlu are ca scop stabilirea cadrului procedural al pieei reglementate la

    vedere administrat de BVC, referitor la:a) admiterea i meninerea valorilor mobiliare la tranzacionare;

    b) promovarea i retrogradarea valorilor mobiliare ntre categorii;c) retragerea valorilor mobiliare de la tranzacionare.(2) Prevederile prezentului Titlu se completeaz cu prevederile referitoare la organizarea i

    funcionarea Comisiei de Admitere la Tranzacionare cuprinse n Regulamentul de organizare ifuncionare a BVC.

    Articolul 66.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    22/121

    Emitenii ale cror valori mobiliare snt admise la tranzacionare pe piaa la vedereadministrat de BVC au obligaia s respecte permanent legislaia primar i secundaraplicabil, inclusiv actele normative ale BVC.

    Articolul 67.(1) Structura pieei la vedere administrat de BVC este urmtoarea:

    a) sectorul aciunilor (categoria listing, non-listing);b) sectorul titlurilor de credit (obligaiuni corporative, obligaiuni emise de autoritilepublice centrale i locale, valorile mobiliare de stat);

    c) sectorul valorilor mobiliare strine;d) alte valori mobiliare.(2) Admiterea la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de BVC a unei emisiuni

    devalori mobiliare se extinde asupra tuturor valorilor mobiliare de acelai tip i clas ale

    Emitentului aflate n circulaie la data admiterii.(3) Societile pe aciuni, cu excepia celor n al cror statut circulaia valorilor mobiliare

    este stabilit conform art.II alin.(3) din Legea nr.163-XVI din 13 iulie 2007, snt n drept s-i

    nregistreze valorile mobiliare plasate la bursa de valori.(4) Valorile mobiliare emise de ctre persoane juridice strine se admit spre tranzacionare

    la BVC n conformitate cu legislaia Republicii Moldova n vigoare i trebuie s ntruneascaceleai condiii ca i emitenii autohtoni.

    (5) Valorile mobiliare emise de ctre stat, valorile mobiliare emise de autoritile publicecentrale i locale snt admise spre tranzacionare fr a trece procedura de listing, la primirea dectre BVC a documentului de emisie i a plii comisionului de procesare, stabilit de ConsiliulBursei.

    (6) Revnzarea valorilor mobiliare procurate de underwriter n conformitate cu principiulresponsabilitii ferme se efectueaz prin intermediul BVC conform prezentelor Reguli, inclusiv

    procedurile stabilite n Seciunea 7, Capitolul IV, Titlul II.

    Seciunea 1Admiterea valorilor mobiliare aciunilor la tranzacionare

    Articolul 68.Valorile mobiliare aciunile care snt nregistrate de C.N.P.F. i aciunile emitenilor care

    corespund cerinelor art.67 alin.(3) i art.69 alin.(1) snt admise de BVC la tranzacionare n modobligatoriu i necondiionat, fiind incluse n categoria non-listing.

    Articolul 69.(1) Valorile mobiliare care fac obiectul admiterii la tranzacionare n categoria non-listing

    trebuie:a) s fie nregistrate la C.N.P.F.;b) s fie liber transferabile, pltite integral, emise n form dematerializat i evideniate

    prin nscriere n cont;c) s nu fie grevate cu restricii scrise nregistrate privind circulaia lor.(2) Admiterea la tranzacionare n categoria non-listing a aciunilor unui Emitent va fi

    fcut conform unei proceduri simplificate stabilite de Consiliul Bursei, prin intermediulDepartamentului specializat al BVC care, n temeiul faptului nregistrrii de stat a valorilormobiliare date, va iniia admiterea lor la burs, efectund nregistrarea tuturor datelor necesare

    pentru ca valorile mobiliare date s fie tranzacionate la BVC.(3) Urmare admiterii la tranzacionare a aciunilor respective n categoria non-listing, BVC

    nu are obligaia s ntrein relaii cu Emitentul, s-l familiarizeze cu faptul admiterii, cuactivitile specifice pieei valorilor mobiliare, alte reglementri ale BVC, precum i cu legislaiaincident.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    23/121

    (4) n cazul n care Emitentul deine calitatea de Participant, prevederile prezentei seciunise aplic n mod corespunztor.

    Articolul 70.(1) Emitentul care solicit admiterea valorilor mobiliare la tranzacionare n Categoria I

    celor listate trebuie s respecte urmtoarele obligaii cerine:

    a) s respecte cerinele prevzute n art.69 alin.(1);b) s fie o societate comercial care a ncheiat o ofert public de vnzare de valorimobiliare, n baza unui prospect de ofert aprobat de C.N.P.F. sau care are amplasate publicaciuni, sau care are peste 100 de deintori nregistrai de aciuni i/sau;

    c) valoarea capitalurilor proprii din ultimul exerciiu financiar s fie de cel puin 10milioane MDL la data nregistrrii la BVC a cererii de admitere la tranzacionare;

    d) s dispun de Cod al guvernrii corporative;e) s obin profit net n rezultatul activitii sale n ultimii doi ani de activitate;f) activele nete ale emitentului nu trebuie s fie mai mici dect capitalul statutar pe

    parcursul ultimilor doi ani ai perioadei de activitate;g) s plteasc tarifele BVC aferente i s nu aib datorii fa de BVC;

    h) s adere la condiiile i termenii Angajamentului de admitere i meninere latranzacionare a aciunilor;

    i) s desemneze dou persoane care vor menine legtura permanent cu BVC.(2) Emitentul care solicit admiterea valorilor mobiliare la tranzacionare n Categoria II

    celor listate trebuie s respecte urmtoarele obligaii cerine:a) s respecte cerinele prevzute n art.69 alin.(1);

    b) s fie o societate comercial care a ncheiat o ofert public de vnzare de valorimobiliare, n baza unui prospect de ofert aprobat de C.N.P.F. sau care are amplasate publicaciuni, sau care are peste 100 de deintori de aciuni nregistrai i/sau;

    c) valoarea capitalurilor proprii din ultimul exerciiu financiar s fie de cel puin 1 milionMDL la data nregistrrii la BVC a cererii de admitere la tranzacionare;

    d) s dispun de Cod al guvernrii corporative;e) s obin profit net n rezultatul activitii sale n ultimul an de activitate;f) activele nete ale emitentului nu trebuie s fie mai mici dect capitalul statutar pe

    parcursul ultimilor doi ani ai perioadei de activitate;g) s plteasc tarifele BVC aferente i s nu aib datorii fa de BVC;h) s adere la condiiile i termenii Angajamentului de admitere i meninere la

    tranzacionare a aciunilor;i) s desemneze dou persoane care vor menine legtur permanent cu BVC.(3) Pentru a realiza admiterea la tranzacionare n Categoria celor listate, emitenii valorilor

    mobiliare vor trebui sa depun la BVC urmtoarele documente:

    a) cererea depus la BVC direct sau prin intermediul unui Participant la care urmeaz s fieanexate documentele necesare dovezii de conformare cerinelor alin.(1) sau alin.(2);b) statutul i toate actele ce atest modificrile acestuia, nregistrate la Camera nregistrrii

    de Stat, certificatul de nregistrare al Emitentului, precum i extrasul din Registrul de stat alpersoanelor juridice (copii);

    c) prospectul de oferta public cu decizia C.N.P.F. de aprobare a prospectului respectiv,dup caz;

    d) pentru emitenii care nu au istoric pe piaa bursier:1. ultimele 3 situaii financiare anuale vizate de organele fiscale (copii), precum i ultimele

    3 procese-verbale ale A.G.A.;2. formularul cu date personale i cazierul judiciar pentru conductorul Emitentului;

    e) decizia organelor de conducere ale Emitentului cu privire la admiterea valorilormobiliare la tranzacionare la BVC (copie);f) certificatul de nregistrare a valorilor mobiliare la C.N.P.F. (copie);

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    24/121

    g) angajamentul de admitere i meninere la tranzacionare la BVC a aciunilor;h) dovada plii comisionului de procesare;i) lista persoanelor afiliate Emitentului;k) oricare alte documente pe care BVC le consider necesare.(4) Pentru meninerea valorilor mobiliare n categoria celor listate, Emitenii vor trebui s

    achite comisionul de meninere, respectiv vor realiza furnizarea periodic i continu de

    informaii despre valorile mobiliare i despre activitatea financiar-economic, inclusivevenimentele i aciunile importante ce afecteaz activitatea-financiar economic, ct i despredeciziile ce pot afecta preul valorilor mobiliare.

    (5) n cazul promovrii aciunilor din Categoria II n Categoria I de listare, emitentul vantruni i va menine pe parcursul a trei luni consecutiv cerinele de calificare stabilite pentrucategoria superioar de listare.

    (6) n cazul n care emitentul nu mai ntrunete condiiile pentru categoria curent de listarei n decursul a trei luni consecutiv nu reuete s readuc efectele produse la starea iniial,BVC va realiza retrogradarea emitentului la nivelul inferior de listare, n dependen deconformarea lui respectivelor cerine de calificare.

    Seciunea 2Admiterea valorilor mobiliare titluri de credit (obligaiuni corporative, obligaiuni

    emise de autoritile publice centrale i locale, valori mobiliare de stat)Articolul 71.Obligaiunile unui Emitent pot fi admise la tranzacionare dac a ncheiat o ofert public

    de vnzare de obligaiuni, efectuat n baza unui prospect de ofert aprobat de C.N.P.F.

    Articolul 72.(1) Obligaiunile care fac obiectul admiterii la tranzacionare trebuie:a) s fie nregistrate la C.N.P.F.;

    b) s fie liber transferabile, pltite integral, emise n forma dematerializat i evideniateprin nscriere n cont.

    (2) Obligaiunile care fac obiectul admiterii la tranzacionare, trebuie s fie distribuite la unnumr nedeterminat de deintori.

    (3) Emitentul obligaiunilor care fac obiectul admiterii la tranzacionare trebuie:a) s depun la BVC toate documentele cerute de aceasta;

    b) sa plteasc tarifele BVC aferente i s nu aib datorii fa de BVC;c) s numeasc dou persoane care vor menine legtur permanent cu BVC;d) s adere la condiiile i termenii Angajamentului de admitere i meninere la

    tranzacionare a obligaiunilor.

    Articolul 73.Pentru a realiza admiterea obligaiunilor la tranzacionare la BVC, emitenii acestoratrebuie s depun la BVC, direct sau prin intermediul unui Participant, urmtoarele documente:

    a) cererea de admitere la tranzacionare a obligaiunilor;b) prospectul de ofert public purtnd semntura reprezentantului legal al emitentului;c) decizia C.N.P.F. de aprobare a Prospectului de ofert, dup caz;d) declaraia Emitentului privind publicarea Prospectului de oferta public;e) decizia organelor de conducere ale Emitentului cu privire la emisiune i admiterea

    obligaiunilor la tranzacionare la BVC (copie);f) notificarea Participantului privind rezultatele nchiderii ofertei publice i certificatul de

    nregistrare a obligaiunilor la C.N.P.F. (copie);

    g) angajamentul de admitere i meninere la tranzacionare la BVC a obligaiunilor;h) dovada plii comisionului de procesare (copie);

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    25/121

    i) declaraia Emitentului privind persoanele de legtur cu BVC desemnate, formularul cudate personale i cazierele judiciare ale acestora;

    j) oricare alte documente pe care BVC le consider necesare.

    Articolul 74.Plasarea i circulaia valorile mobiliare de stat se va efectua n conformitate cu

    reglementrile Bncii Naionale a Moldovei i C.N.P.F. i a procedurilor BVC.

    Articolul 75.Alte cerine, inclusiv pentru alte titluri de credit privind admiterea la tranzacionare, vor fi

    stabilite de BVC ulterior prin Hotarrea respectiv a Consiliului Bursei.

    Articolul 76.n cazul n care Emitentul deine calitatea de Participant prevederile prezentei seciuni se

    aplic n mod corespunztor.

    Seciunea 3

    Proceduri privind admiterea la tranzacionare a valorilor mobiliareArticolul 77.(1) Departamentul de specialitate al BVC va examina toate documentele necesare admiterii

    la tranzacionare a valorilor mobiliare, asigurndu-se c Emitentul ndeplinete toate condiiileprevzute n prezentul Titlu.

    (2) Departamentul de specialitate va comunica Emitentului, dup caz, n termen de celmult 15 zile lucrtoare, neregulile constatate cu ocazia examinrii documentelor i va acorda untermen de cel mult 15 zile lucrtoare pentru soluionarea respectivelor nereguli.

    (3) Nerespectarea termenului, fixat de ctre Departamentul de specialitate pentrusoluionarea respectivelor nereguli, va conduce la ntreruperea examinrii i la perimarea cererii,cu excepia situaiei n care emitentul probeaz c nerespectarea acestui termen nu a fost dinculpa lui. n acest din urm caz, termenul fixat de ctre Departamentul de specialitate pentrusoluionarea neregulilor, va fi suspendat.

    (4) Reluarea procedurii de admitere la tranzacionare va fi condiionat de depunerea uneinoi cereri de admitere la tranzacionare i de plata unui nou comision de procesare.

    (5) Dup analiza documentaiei Emitentului, Departamentul de specialitate va naintacererea de admitere la tranzacionare a valorilor mobiliare, dup caz, Comisiei de Admitere laTranzacionare, mpreun cu o Not de recomandare.

    (6) Departamentul de specialitate va analiza i va propune organului executiv prin Nota derecomandare admiterea sau neadmiterea la tranzacionare a valorilor mobiliare.

    (7) Consiliul Bursei este singurul organ competent s decid cu privire la admiterea sau

    neadmiterea valorilor mobiliare ale unui Emitent la tranzacionare pe piaa reglementat lavedere administrat de BVC, n baza avizului Comisiei de Admitere la Tranzacionare dup caz.(8) Revnzarea valorilor mobiliare procurate de underwriter n conformitate cu principiul

    responsabilitii ferme se efectueaz prin intermediul BVC conform prezentelor Reguli, inclusivprocedurile stabilite n Seciunea 7, Capitolul IV, Titlul II.

    Capitolul IIRETRAGEREA DE LA TRANZACIONARE

    Seciunea 1Prevederi generale

    Articolul 78.(1) BVC poate retrage de la tranzacionare valorile mobiliare n urmtoarele cazuri:

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    26/121

    a) Emitentul nu respect condiiile Angajamentului de admitere i meninere latranzacionare a aciunilor la BVC;

    b) n opinia BVC nu mai poate fi meninut sau restabilit o pia ordonat a respectiveloraciuni;

    c) Emitentul nu pltete vreunul din plile datorate BVC i menine aceast situaie pe operioad mai mare de 2 luni dup data exigibilitii plii respective;

    d) Emitentul nu respect cerinele formulate de ctre BVC privind furnizarea de informaii;e) Emitentul nu ntocmete rapoartele financiare sau nu se conformeaz altor cerineprevzute n prezentele reguli bursiere;

    f) Emitentul este n procedur de insolvabilitate sau dizolvare judiciar;g) Emitentul este implicat n operaiuni de fuziuni, reorganizri, divizri, consolidri etc;h) Emitentului i s-a retras autorizaia de funcionare, dac este cazul.(2) n cazul unei prevederi specifice, BVC poate retrage de la tranzacionare valorile

    mobiliare n cazul n care:a) exist o clauz de retragere anticipat n documentul de emisiune;

    b) dac nu snt respectate cerinele/ documentele de admitere i meninere aplicabile;c) n alte situaii motivate care pot determina adoptarea acestei msuri.

    Seciunea 2Proceduri privind retragerea de la tranzacionare

    Articolul 79.(1) Departamentul de specialitate al BVC va sesiza printr-o Not de recomandare Comisia

    de Admitere la Tranzacionare cu privire la necesitatea retragerii de la tranzacionare a valorilormobiliare ale unui Emitent.

    (2) Consiliul Bursei este singurul organ competent s decid n materia retragerii valorilormobiliare ale unui Emitent de la tranzacionare pe piaa reglementat la vedere administrat deBVC, n baza avizului Comisiei de Admitere la Tranzacionare. Comisia de Admitere laTranzacionare va emite un aviz n termen de cel mult o sptmn de la data primirii Notei derecomandare respectiv, care va fi comunicat Consiliului Bursei pentru a adopta o hotrre nacest sens.

    (3) Valorile mobiliare ale unui Emitent, retrase de la tranzacionare, vor putea fi admise dinnou la tranzacionare la BVC numai cu respectarea reglementrilor BVC incidente n materiaadmiterii la tranzacionare.

    Capitolul IIIFURNIZAREA DE INFORMAII

    Articolul 80.Emitentul va nainta BVC toate informaiile/documentele pe care aceasta le consider

    necesare n vederea asigurrii proteciei investitorilor i unei funcionri ordonate a pieei.Articolul 81.Emitentul va realiza furnizarea informaiilor n cel mai scurt timp posibil, n aa fel nct s

    asigure accesul echitabil al investitorilor la informaiile necesare fundamentrii deciziei de ainvesti.

    Articolul 82.n vederea meninerii unei piee ordonate, ct i pentru asigurarea accesului echitabil al

    investitorilor la informaie, BVC poate solicita Emitentului s transmit informaiile conformunor proceduri i limite de timp stabilite.

    Articolul 83.

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    27/121

    Emitentul va respecta att cerinele de raportare stabilite prin reglementrile emise de ctreC.N.P.F. n vigoare, ct i pe cele stabilite prin Angajamentul de admitere i meninere latranzacionare.

    Articolul 84.(1) Actele sau faptele care pot direct sau indirect afecta preul valorilor mobiliare i/sau

    decizia de a investi i care devin cunoscute Emitentului vor fi aduse imediat la cunotina BVC ipublicului.(2) Transmiterea imediat ctre BVC i public a informaiilor menionate n alin.(1)

    constituie furnizarea continu a informaiilor.

    Articolul 85.Informaiile vor fi transmise BVC, ct mai curnd posibil, n cel mult 15 zile de la

    producerea respectivului eveniment, respectnd att limitele sau intervalele de timp stabilite prinprezentul Capitol, ct i regimul de publicare n materia rapoartelor curente.

    Articolul 86.

    Informaiile furnizate de ctre Emitent vor avea un coninut cert, corect, suficient. n cazcontrar, la recomandarea BVC, Emitentul va modifica/completa respectivul comunicat/raport.

    Articolul 87.(1) Emitentul va transmite BVC rapoarte solicitate n mod periodic de ctre BVC.(2) Obligaiile de raportare prevzute n alin.(1) constituie furnizarea periodic a

    informaiilor.

    Articolul 88.Emitentul va transmite BVC toate rapoartele, documentele i comunicatele stabilite att

    prin prezentul Capitol, ct i prin reglementrile legale n vigoare, n format electronic, nconformitate cu prevederile legale n vigoare. n cazul n care exist motive ntemeiate saucircumstane excepionale i nu poate fi folosit transmisia n format electronic, aceste informaiivor fi transmise prin fax, pot sau curier, pe suport de hrtie.

    Articolul 89.La diseminarea informaiilor ctre Participani i ctre publicul investitor se va ine cont de

    modul de distribuire a informaiilor, de momentul n care are loc aceast distribuire, de condiiilegenerale i specifice ale pieei, precum i de alte criterii stabilite de BVC, de la caz la caz.

    Articolul 90.

    Emitentul va transmite BVC, n cel mai scurt timp posibil, observaiile/clarificrile salereferitoare la orice tire sau zvon care i devin cunoscute i care pot afecta preul/randamentulvalorilor mobiliare emise de acesta, iar n cazul n care BVC consider necesar, Emitentul vaface cunoscute public respectivele informaii prin intermediul unui comunicat de pres.

    Articolul 91.n cazul n care Emitentul ntocmete documente n scopul informrii investitorilor proprii

    sau a celor poteniali, care conin informaii care s nu fi fost deja publicate i care pot afectapreul/randamentul valorilor mobiliare, acesta va transmite BVC respectivele documente nscopul informrii tuturor Participanilor.

    Articolul 92.Pe toata durata meninerii la tranzacionare a valorilor mobiliare emise, Emitentul varespecta cerinele de raportare privind furnizarea continu i periodic a informaiilor stabilite

  • 8/2/2019 Regulile Bursei de Valori Chiinu

    28/121

    prin Angajamentul de admitere i meninere la tranzacionare, acestea avnd caracter suplimentarfa de cerinele de raportare stabilite prin reglementrile emise de ctre C.N.P.F.

    Articolul 93.n vederea unei furnizri optime a informaiilor, Emitentul va pstra un contact permanent

    cu BVC i va notifica BVC, n termen de cel mult 48 de ore, asupra modificrii identitii i

    coordonatelor persoanelor de legtur.

    Articolul 94.Emitentul va dezvolta i aplica procedurile necesare pentru ndeplinirea tuturor cerinelor

    de raportare prevzute n prezentul Capitol.

    Articolul 95.Emitentul va fi responsabil pentru prejudiciile generate de nerespectarea cerinelor

    prevzute n prezentul Capitol.

    Articolul 96.

    (1) Emitentul va transmite BVC la nceputul fiecrui an calendaristic, n termen de pn la10 aprilie, rezultatele financiare anuale.

    (2) Emitentul al crui valori mobiliare snt listate la una din categoriile de listare, trebuie spublice pe pagina web corporativ informaia despre inerea adunrilor generale ale acionarilor,hotrrile adoptate n cadrul acestora, emisiunile nchise i ofertele publice ale valorilor mobiliareefectuate de societate pe piaa primar i pe piaa secundar a valorilor mobiliare, evenimentelei aciunile ce afecteaz activitatea financiar-economic a societii, conform Legii cu privire la

    piaa valorilor mobiliare, rapoartele financiare prezentate C.N.P.F., precum i alt informaieprevzut de legislaie i de statutul societii.

    Articolul 97.Emitentul, valorile mobiliare ale cruia se listeaz, va furniza continuu informaia ce se

    refer, fr ca enumerarea s fie limitativ, la urmtoarele:a) informaiile prevzute n legislaia n vigoare i n reglementrile C.N.P.F. incidente;

    b) apariia oricrui factor financiar, organizaional, legal, de mediu sau alt factor naturalcare ar putea afecta semnificativ funcionarea sau activitatea unui Emitent, poziia financiar sau

    profitul/pierderea


Top Related