1
TABELUL DE CONCORDANŢĂ
1. Titlul actului comunitar, subiectul reglementat şi scopul acestuia:
Directiva 2003/71/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 4 noiembrie 2003 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau
pentru admiterea valorilor mobiliare la tranzacționare și de modificare a Directivei 2001/34/CE
Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published in the event of a public offer of securities or for the
admission of securities to trading and amending Directive 2001/34/EC
Scopul Directivei 2003/71/CE este armonizarea prevederilor privind întocmirea, aprobarea și difuzarea prospectului care urmează să fie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau pentru admiterea valorilor mobiliare la tranzacționarea pe piața reglementată situată sau operând pe teritoriul unui stat membru UE.
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 al Comisiei din 29 aprilie 2004 de punere în aplicare a Directivei 2003/71/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește
informațiile conținute în prospectele, structura prospectelor, includerea de informații prin trimiteri, publicarea prospectelor și difuzarea comunicatelor cu caracter publicitar.
Commission Regulation (EC) No 809/2004 of 29 April 2004 implementing Directive 2003/71/EC of the European Parliamentand of the Councilas regards information contained in
prospectuses as wellas theformat, incorporation by reference and publication of such prospectuses and dissemination of a dvertisements
Scopul Regulamentului european este de a stabili structura prospectului, informațiile minime care trebuie menționate într-un prospect, modalitățile prin care informațiile pot fi
incluse într-un prospect prin trimiteri, metodele de publicare a unui prospect prin care să se garanteze punerea sa la dispoziția publicului, metodele de difuzare a comunicatelor cu caracter publicitar menționate în Directiva 2003/71/CE.
Directiva nr. 2001/34/CE din 28 mai 2001 a Parlamentului European şi a Consiliului privind admiterea valorilor mobiliare la cota oficială a unei burse de valori şi informaţiile care
trebuie publicate cu privire la aceste valori mobiliare
Directive 2001/34/EC of the European Parliament and of the Council of 28 May 2001 on the admission of securities to official stock exchange listing and on information to be
published on those securities
Scopul Directivei 2001/34/EC se referă la coordonarea condițiilor de admitere a valorilor mobiliare la cota oficială a burselor care sunt situate sau care funcționează în statele
membre, este destinată să asigure o protecție echivalentă a investitorilor la nivel comunitar, datorită unor garanții mai uniforme oferite investitorilor, aceasta va facilita atât
admiterea la cota oficială, în fiecare stat membru, a valorilor mobiliare din alte state membre, precum și cotarea oricărei valori mobiliare la mai multe burse de valori, prin urmare,
va determina un grad sporit de întrepă-trundere a piețelor naționale de valori mobiliare, prin eliminarea obstacolelor care pot fi eliminate cu prudență, contribuind astfel la perspectiva creării unei piețe europene de capital.
2. Titlul actului normativ naţional, subiectul reglementat şi scopul acestuia:
Regulament cu privire la ofertele publice de valori mobiliare de revînzare sau în scopul admiterii valorilor mobiliare spre tranzacţionare
Regulation on public offers of securities of resell and for admission of securities to trading
Proiectul Regulamentului are drept scop stabilirea unui cadru regulatoriu normative secundar privind modul de efectuare a ofertelor publice, modul de întocmire, aprobare și
difuzare a prospectului ofertei publice, precum și modul de admitere spre tranzacționare pe piața reglementată sau în cadrul unui sistem multilateral de tranzacționare.
3. Gradul de compatibilitate:
Parțial Compatibil
2
4. Prevederile şi cerinţele Directivei
UE (articolul, paragraful) 5. Prevederile proiectului de act
6.
Diferenţe
7.Motivele
ce explică
faptul că
proiectul nu
este
compatibil
8. Instituţia
responsabilă
9. Termenul-limită
de asigurare a
compatibilităţii
complete a actului
naţional
Directiva 2001/34/CE, Articolul 2 alin. (1)
(1) Articolele 5-19, 42-69 și 78-84 se aplică valorilor mobiliare care sunt admise sau fac obiectul unei solicitări de admitere la cota oficială a unei burse
care este situată sau care funcționează într-un stat membru.
1. Regulamentul cu privire la ofertele publice de valori mobiliare pe
piața secundară (în continuare - Regulament) stabilește modul de efectuare a ofertelor publice de valori mobiliare pe piața secundară,
respectiv, modul de întocmire, aprobare și difuzare a prospectului care
urmează să fie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau pentru admiterea valorilor mobiliare spre tranzacționarea pe piața
reglementată sau în cadrul unui sistem multilateral de tranzacționare (în
continuare - MTF).
2. Prezentul Regulament se aplică ofertelor publice efectuate efectuate
de persoane care revînd valorile mobiliare dacă se stabileşte că revînzarea valorilor mobiliare este o ofertă publică în conformitate cu
art.13 alin.(4) din Legea nr.171 din 11 iulie 2012 privind piața de capital
(în continuare – Legea privind piața de capital), precum şi ofertelor efectuate de persoane care cer admiterea valorilor mobiliare spre
tranzacționare pe o piaţă reglementată sau în cadrul MTF.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 1 alin. (1)
(1) Prezenta directivă are ca obiect armonizarea prevederilor privind
întocmirea, aprobarea și difuzarea prospectului care urmează să fie
publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau pentru admiterea valorilor mobiliare la tranzacționarea pe piața reglementată
situată sau operând pe teritoriul unui stat membru.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 2 alin.(1)
(q) "aprobare" înseamnă actul pozitiv la sfârșitul examinării de către autoritatea
competentă a statului membru de origine, cu scopul de a stabili dacă prospectul
este complet, dacă informațiile pe care le conține sunt coerente și dacă acesta este inteligibil;
[...]
(s) „informații esențiale” înseamnă informații fundamentale structurate în mod corespunzător care trebuie furnizate investitorilor pentru a le permite să
înțeleagă natura și riscurile aferente emitentului, garantului și valorilor
mobiliare care le sunt oferite sau admise la tranzacționare pe o piață reglementată și, fără a aduce atingere Articolului 5 alineatul (2) litera (b), să
decidă care sunt ofertele de valori mobiliare pe care să le aibă în vedere în
continuare. Cu privire la ofertă și la valorile mobiliare în cauză,informațiile esențiale includ următoarele elemente:
i) o scurta descriere a riscurilor associate emitentului şi eventiualilor garanţi şi a
principalelor caracteristici ale acestora, inclusiv activele, pasivele, şi situaţia financiară.
ii) o descriere succintă a riscurilor asociate şi a caracteristicilor esenţiale a le
investiţiei în valoarea mobiliară în cauză, inclusiv eventualele taxe aferente
acestor valori mobiliare
iii) condiţiile generale ale ofertei, inclusiv cheltuielile estimate percepute
investitorului de emitent sau ofertant iv) detalii privind admiterea la tranzacţionare
v) motive ale ofertei şi utilizarea prevăzută a veniturilor;
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 2
În sensul prezentului regulament, se aplică următoarele definiții, care le
completează pe cele prevăzute de Directiva 2003/71/CE:
3. Termenii, noțiunile și expresiile utilizate în prezentul Regulament,
dar nedefinite, au semnificația prevăzută de Legea privind piața de capital și alte acte legislative aplicabile. În sensul prezentului
Regulament, termenii și expresiile de mai jos au următoarele semnificații:
1) “aprobare” - actul pozitiv la sfîrșitul examinării de către Comisia Națională, cu scopul de a stabili dacă prospectul este complet, dacă
informațiile pe care le conține sunt coerente și dacă acesta este
inteligibil;
2) „informații esențiale” - informații fundamentale și structurate în
mod corespunzător care trebuie furnizate investitorilor pentru a le permite să înțeleagă natura și riscurile aferente emitentului, garantului și
valorilor mobiliare care le sunt oferite sau admise la tranzacționare pe o
piață reglementată sau MTF. Cu privire la ofertă și la valorile mobiliare în cauză, informațiile esențiale includ următoarele elemente:
a) o scurtă descriere a riscurilor asociate emitentului și
eventualilor garanți și a principalelor caracteristici ale acestora, inclusiv activele, pasivele și situația financiară;
b) o descriere succintă a riscurilor asociate și a caracteristicilor
esențiale ale investiției în valoarea mobiliară în cauză, inclusiv
eventualele taxe aferente acestor valori mobiliare;
c) condițiile generale ale ofertei, inclusiv cheltuielile estimate
percepute investitorului de emitent sau de ofertant; d) detalii privind admiterea la tranzacționare;
e) motive ale ofertei și utilizarea prevăzută a veniturilor;
3) „schemă” - listă a informațiilor minime necesare, adaptate
naturii specifice a diferitelor tipuri de emitenți și a diferitelor categorii
de valori mobiliare obiect al ofertei publice;
Compatibil
3
1. schemă înseamnă o listă a informațiilor minime necesare, adaptate naturii specifice a diferitelor tipuri de emitenți și a diferitelor
categorii de valori mobiliare în cauză;
2. modul înseamnă o listă a informațiilor suplimentare necesare, nepre văzute în nici una dintre schemele care însoțesc, după caz, una sau
mai multe scheme, în funcție de tipul de instrument și de tranzacția
pentru care se elaborează un prospect sau un prospect de bază;
4) „modul” - listă a informațiilor suplimentare necesare,
neprevăzute în nici una dintre schemele care însoțesc, după caz, una sau
mai multe scheme, în funcție de tipul de instrument și de tranzacția pentru care se elaborează un prospect;
Directiva 2003/71/CE, Articolul 1 (2) Prezenta directivă nu se aplică: (a) părților emise de organismele de plasare colectivă de alt tip decât închis;
(b) valorilor mobiliare altele decât titlurile de capital, emise de un stat membru
sau de una dintre autoritățile regionale sau locale ale unui stat membru, de organizațiile publice internaționale la care aderă unul sau mai multe state
membre, de Banca Centrală Europeană sau de băncile centrale ale statelor
membre;
(c) părților de capital din băncile centrale ale statelor membre;
(d) valorilor mobiliare garantate necondiționat și irevocabil de un stat membru
sau de o autoritate regională sau locală a unui stat membru; (e) valorilor mobiliare emise de asociații care beneficiază de un statut legal sau
de organisme fără scop lucrativ, recunoscute de un stat membru, în vederea
procurării mijloacelor necesare realizării obiectivelor lor nelucrative; (f) valorilor mobiliare altele decât titlurilor de capital, emise în mod
continuu sau repetat de instituțiile de credit, atât timp cât aceste valori
mobiliare: (i) nu sunt subordonate, convertibile sau cu valoare de schimb;
(ii) nu conferă dreptul de a subscrie sau de a dobândi alte tipuri de valori
mobiliare și nu aparțin unui instrument derivat; (iii) materializează recepționarea de depozite rambursabile;
(iv) sunt reglementate de un sistem de garantare a depozitelor în conformitate
cu Directiva 94/19/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 30 mai 1994 privind sistemele de garantare a depozitelor;
(g) părților de capital nefungibile, al căror scop principal este acela de a da
titularului dreptul de a ocupa un apartament sau o altă formă de proprietate imobiliară sau o parte a acestora, în cazul în care părțile nu pot fi vândute fără
renunțarea la dreptul care revine acestora;
(h) valorilor mobiliare care figurează într-o ofertă în cazul în care valoarea totală a ofertei în Uniune este mai mică de 5 000 000
EUR, care se calculează pe o perioadă de douăsprezece luni; (i) „bostadsobligationer”-lor emise în mod repetat de instituții de credit
din Suedia, a căror activitate principală privește creditul ipotecar, atât timp cât:
(i) „bostdsobligationer” emise aparțin aceleiași serii; (ii) „bostadsobligationer” sunt emise continuu în timpul unei perioade
determinate;
(iii) modalitățile și condițiile prevăzute de „bostadsobligationer” nu sunt modificate pe parcursul emisiunii și
(iv) sumele colectate în urma emisiunii respectivelor „bostadsobli
gationer” sunt plasate, în conformitate cu statutul emitentului, în active capabile să reglementeze angajamentele care decurg
din aceste titluri;
(j) valorilor mobiliare, altele decât titlurile de capital, emise în mod continuu sau repetat de instituțiile de credit, în cazul în care valoarea totală a
ofertei în Uniune este mai mică de 75 000 000 EUR, care se calculează pe o
4. Prevederile prezentului Regulament nu se aplică în cazul:
1) acţiunilor sau unităţilor de fond emise de organismele de plasament colectiv în valori mobiliare;
2) valorilor mobiliare ce nu sînt titluri de capital, emise de un stat
membru al Uniunii Europene sau de o autoritate locală sau centrală a Republicii Moldova, inclusiv de către o autoritate locală sau regională a
unui stat membru al Uniunii Europene, de organisme internaţionale de
drept public din care fac parte unul sau mai multe state membre ale
Uniunii Europene, de către Banca Centrală Europeană sau de către
Banca Naţională a Moldovei sau băncile centrale ale statelor membre
ale Uniunii Europene; 3) titlurilor de capital emise de către Banca Naţională a Moldovei
sau de către băncile centrale ale statelor membre ale Uniunii Europene;
4) valorilor mobiliare garantate în mod necondiţionat şi irevocabil de către o autoritate locală sau centrală a Republicii Moldova sau un stat
membru al Uniunii Europene sau de către autorităţile regionale sau
locale ale unui stat membru al Uniunii Europene; 5) valorilor mobiliare emise de asociaţii cu personalitate juridică
sau de către organisme non-profit din Republica Moldova sau cele
recunoscute de un stat membru al Uniunii Europene, în vederea obţinerii de către acestea a mijloacelor necesare atingerii obiectivelor lor non-
profit;
6) valorilor mobiliare ce nu sunt titluri de capital, emise în mod continuu sau repetat de către bănci dacă aceste valori mobiliare:
a) nu sunt subordonate, convertibile sau nu pot fi schimbate;
b) nu conferă dreptul de a subscrie sau achiziţiona alte tipuri de valori mobiliare şi nu sunt în legătură cu un instrument derivat;
c) sunt emise în vederea confirmării primirii depozitelor
rambursabile; d) sînt garantate printr-o schemă de garantare a depozitelor, în
conformitate cu legislaţia referitoare la sistemele de garantare a depozitelor.
7) acţiunilor nefungibile al căror scop principal este de a conferi
deţinătorilor dreptul de a avea în folosinţă un apartament sau o altă formă de proprietate imobiliară sau o parte din acestea, în cazul în care
acţiunile nu pot fi vîndute fără a se renunţa la acest drept.
.
Parțial
Compatibil
4
perioadă de douăsprezece luni, atât timp cât aceste valori mobiliare: (i) nu sunt subordonate, convertibile sau cu valoare de schimb;
(ii) nu conferă dreptul de a subscrie la sau de a dobândi alte tipuri
de valori mobiliare și nu aparțin unui instrument derivat.
Directiva 2003/71/CE, Articolul 1
(3) Fără a aduce atingere alineatului (2) literele (b), (d), (h) (i) și (j), un emitent,
un ofertant sau o persoană care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată poate realiza un prospect în conformitate cu prezenta directivă, în
cazul în care valorile mobiliare sunt oferite public sau admise la tranzacționare.
5. Fără a aduce atingere pct.5 subpct.2) și 4) un emitent, un ofertant sau
o persoană care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață
reglementată sau în cadrul MTF poate realiza un prospect în conformitate cu prezentul Regulament, în cazul în care valorile
mobiliare sunt oferite public sau admise la tranzacționare.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
6. Oferta publică de valori mobiliare poate fi iniţiată de către orice
persoană fizică sau juridică prin înaintarea cererii de aprobare a prospectului de ofertă în condiţiile stabilite de prezentul Regulament,
Legea privind piața de capital şi alte reglementări emise de Comisia Națională.
Prevederi cu
specific naţional
Directiva 2003/71/CE, Articolul 3
(1) Statele membre nu autorizează nici o ofertă publică de valori
mobiliare pe teritoriul lor fără publicarea prealabilă a unui prospect.
7. Iniţierea şi derularea unei oferte publice fără publicarea unui prospect
aprobat de Comisia Naţională, în condiţiile stabilite de Legea privind
piaţa de capital și prezentul Regulament sau cu nerespectarea condiţiilor stabilite prin decizia de aprobare a prospectului sunt interzise.
Ofertantul care derulează o astfel de ofertă este responsabil pentru orice
prejudicii cauzate investitorilor. Ofertantul va fi obligat faţă de investitorii de bună-credinţă la restituirea plăţilor decurgînd din
nulitatea tranzacţiilor încheiate pe baza unei astfel de oferte publice.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 3
(3) Statele membre asigură că orice admitere de valoare mobiliară la
tranzacționarea pe o piață reglementată situată sau operând pe teritoriul
lor este supusă publicării unui prospect.
8. Admiterea valorilor mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată sau MTF este supusă obligatoriu publicării unui prospect cu excepțiile prevăzute de Legea privind piața de capital și prezentul
Regulament.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 4
(1) Obligativitatea publicării unui prospect nu se aplică ofertelor
publice care cuprind următoarele categorii de valori mobiliare:
(a) acțiunile emise ca substituire de acțiuni din aceeași categorie deja
emise, în cazul în care emisiunea acestor noi acțiuni nu atrage după
sine mărirea capitalului subscris; (b) valorile mobiliare oferite în cadrul unei oferte publice de
achiziționare pe cale de ofertă publică de schimb, atât timp cât un
document conținând informații considerate de autoritatea competentă ca fiind echivalente cu cele pe care trebuie să le
conțină prospectul este disponibil, ținând seama de cerințele legi
slației comunitare; (c) valorile mobiliare oferite, atribuite sau care trebuie să fie atribuite,
cu ocazia unei fuzionări sau a unei divizări, atât timp cât un document care conține aceste informații considerate de către auto
ritatea competentă ca fiind echivalente cu cele pe care trebuie să le
includă prospectul este disponibil, ținând seama de cerințele legi
slației Uniunii;
(d) dividendele plătite acționarilor existenți sub formă de acțiuni din
aceeași clasă ca cele care dau drept la aceste dividende, atât timp cât este disponibil un document care conține aceste informații
despre numărul și natura acțiunilor, precum și despre argumentele
și modalitățile ofertei; (e) valorile mobiliare oferite, atribuite sau care trebuie să fie atribuite
foștilor administratori sau angajați, sau celor actuali de către anga
jatorul lor sau de către o societate asociată, cu condiția ca societatea
9. Prospectul ofertei publice nu se întocmeşte dacă persoana, care cere admiterea valorilor mobiliare pe o piaţă reglementată sau în cadrul
MTF, cu condiţia ca respectivele acţiuni să fie de aceeaşi clasă cu
acţiunile deja admise la tranzacţionare pe aceeaşi piaţă ori revînzarea
valorilor mobiliare în sensul prezentului Regulament, face public un
document ce conţine informaţii echivalente informaţiilor din prospectul
ofertei publice în cazurile prevăzute de art.16 alin.(5) din Legea privind piața de capital.
10. Întocmirea şi publicarea unui prospect nu sunt obligatorii pentru admiterea la tranzacţionare a valorilor mobiliare deja admise la
tranzacţionare pe altă piaţă, în următoarele condiţii cumulative:
1) respectivele valori mobiliare sau valori mobiliare de aceeaşi clasă au fost admise la tranzacţionare pe acea piaţă de mai mult de 18
luni; 2) prospectul în baza căruia s-a realizat admiterea la
tranzacţionare pentru prima dată a valorilor mobiliare a fost publicat în
conformitate cu prevederile art.16 din Legea privind piața de capital;
3) cu excepția cazului în care se aplică subpct.2), pentru valorile
mobiliare admise pentru prima dată la tranzacţionare, prospectul
întocmit în vederea admiterii la tranzacţionare a fost aprobat în conformitate cu legislaţia comunitară aplicabilă;
4) societatea şi-a îndeplinit obligaţiile de raportare ce îi revin ca
urmare a faptului că valorile mobiliare sunt admise la tranzacţionare pe respectiva piaţă;
5) persoana care solicită admiterea valorilor mobiliare la
tranzacţionare pe o piaţă din Republica Moldova întocmeşte un rezumat
Compatibil
5
să își aibă sediul central sau sediul social în Uniune și cu condiția punerii la dispoziție a unui document care conține informații despre
numărul și natura valorilor mobiliare, precum și despre argumentele
și modalitățile de ofertă.
disponibil publicului în limba română ce va conţine cel puţin informaţiile prevăzute la supct.7);
6) rezumatul precizat la subpct.5) este disponibil publicului din
Republica Moldova, în conformitate cu art.16 din Legea privind piața de capital;
7) rezumatul precizat la supct.5) conţine informaţiile pe care
trebuie să le cuprindă rezumatul unui prospect de ofertă publică, precum şi acelea referitoare la locul unde poate fi obţinut cel mai recent
prospect şi unde sunt disponibile raportările financiare publicate de către
emitent în virtutea obligaţiilor sale de raportare.
Directiva 2003/71/CE, Articolul 4
(2) Obligativitatea publicării unui prospect nu se aplică admiterii la
tranzacționarea pe o piață reglementată a următoarelor categorii de valori mobiliare:
(a) acțiunile care reprezintă, pe o perioadă de douăsprezece luni, mai puțin de
10 % din numărul de acțiuni din aceeași categorie deja admise la tranzacționarea pe aceeași piață reglementată;
(b) acțiunile emise ca substituire de acțiuni din aceeași categorie deja admise la
tranzacționarea pe aceeași piață reglementată, în cazul în care emisiunea acestor noi acțiuni nu atrage după sine creșterea capitalului subscris;
(c) valorile mobiliare oferite în cadrul unei oferte publice de achiziție pe cale
de ofertă publică de schimb, atât timp cât un document care conține informații
considerate de către autoritatea competentă ca fiind echivalente cu cele pe care
trebuie să le includă prospectul este disponibil, ținând seama de cerințele
legislației comunitare; (d) valorile mobiliare oferite, atribuite sau care trebuie atribuite, cu ocazia unei
fuzionări, atât timp cât un document care conține informații considerate de
către autoritatea competentă ca fiind echivalente cu cele pe care trebuie să le includă prospectul este disponibil, ținând seama de cerințele legislației
comunitare;
(e) acțiunile oferite, atribuite sau care trebuie atribuite gratuit acționarilor existenți și dividendele plătite sub formă de acțiuni din aceeași categorie cu
cele care dau dreptul la aceste dividende, atât timp cât aceste acțiuni sunt din
aceeași categorie cu cele deja admise la tranzacționarea pe aceeași piață reglementată și atât timp cât un document conținând informații asupra
numărului și naturii acțiunilor, precum și asupra argumentelor și modalităților
ofertei, este disponibil;
(f) valorile mobiliare oferite, atribuite sau care trebuie să fie atribuite
administratorilor sau salariaților vechi sau existenți de către angajatorul lor sau de către o întreprindere afiliată, atât timp cât valorile sunt din aceeași categorie
cu cele admise la tranzacționarea pe o piață reglementată și un document
conținând informații asupra numărului și naturii valorilor mobiliare, precum și asupra argumentelor și modalităților ofertei este disponibil;
(g) acțiunile care rezultă din conversia sau schimbul altor valori mobiliare sau din exercitarea drepturilor conferite de alte valori mobiliare, atât timp cât
aceste acțiuni sunt din aceeași categorie cu cele admise la tranzacționarea pe aceeași piață reglementată;
(h) valorile mobiliare deja admise la tranzacționarea pe o altă piață
reglementată în următoarele condiții:
i) aceste valori mobiliare, sau valori mobiliare din aceeași categorie, au fost admise la tranzacționarea pe această altă piață reglementată de mai mult de
optsprezece luni;
(ii) pentru valori mobiliare admise pentru prima dată la tranzacționarea pe o piață reglementată după data intrării în vigoare a prezentei directive, admiterea
la tranzacționarea pe această altă piață reglementată s-a făcut în strânsă legătură
cu aprobarea unui prospect pus la dispoziția publicului, în conformitate cu Articolul14;
Compatibil
6
(iii) cu excepția cazului în care se aplică punctul (ii), pentru valori admise
pentru prima dată la tranzacționare după 30 iunie 1983, a fost aprobat un
prospect în conformitate cu cerințele Directivei 80/390/CEE sau ale Directiva 2001/34/CE;
(iv) obligațiile permanente privind tranzacționarea pe această piață reglementată
au fost îndeplinite; (v) persoana care solicită admiterea unei valori mobiliare la tranzacționarea pe o
piață reglementată în vederea acestei derogări pune la dispoziția publicului un
rezumat într-o limbă acceptată de autoritatea competentă a statului membru a pieței reglementate de la care s-a solicitat admiterea la tranzacționare;
(vi) rezumatul menționat la punctul (v) se pune la dispoziția publicului în statul
membru al pieței reglementate de la care s-a solicitat admiterea la tranzacționare, în conformitate cu procedura de la Articolul14 alineatul (2) și
(vii) conținutul rezumatului respectă prevederile Articolului 5 alineatul (2). În plus, rezumatul precizează de unde se poate obține prospectul cel mai recent și
în ce loc sunt disponibile informațiile financiare publicate de către emitent în
conformitate cu obligațiile sale.
Directiva 2003/71/CE, Articolul 3 alin.(2)
Statele membre nu solicită un alt prospect în niciuna dintre aceste
revânzări ulterioare de valori mobiliare sau plasamente finale de valori
mobiliare prin intermediari financiari, atât timp cât un prospect valabil este disponibil în conformitate cu articolul 9 și emitentul sau persoana
însărcinată cu realizarea acestui prospect își exprimă consimțământul
pentru utilizarea sa prin intermediul unui acord scris.
11. Prospectul ofertei publice nu se întocmește la revînzarea valorilor mobiliare atît timp cît un prospect valabil este disponibil în conformitate
cu art.14 alin.(7) din Legea privind piața de capital și emitentul sau
persoana însărcinată cu realizarea acestui prospect își exprimă consimțămîntul pentru utilizarea prospectului prin intermediul unui
acord scris.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
12. În cazurile prevăzute la art.13 alin.(2) din Legea privind piața de
capital, prospectul de ofertă întocmit de către ofertant care va fi făcut
disponibil exclusiv investitorilor cărora le este adresată oferta nu va face obiectul aprobării de către Comisia Naţională şi nu va fi făcut public.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
13. Introducerea unui ordin de vînzare de valori mobiliare în sistemul de
tranzacţionare al unei pieţe reglementate sau MTF nu este considerată a
fi ofertă publică.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
14. Oferta publică de valori mobiliare și admiterea spre tranzacționare
se realizează prin intermediul societăţilor de investiţii şi/sau al
persoanelor acceptate care sunt autorizate de către Comisia Naţională să presteze servicii de investiţii financiare pe teritoriul Republicii
Moldova.
Prevederi cu
specific
naţional
Capitolul II
Admiterea spre tranzacționare pe o piață reglementată sau în
cadrul MTF
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Directiva 2003/71/CE, Articolul 3
(3) Statele membre asigură că orice admitere de valoare mobiliară la
tranzacționarea pe o piață reglementată situată sau operând pe teritoriul
lor este supusă publicării unui prospect.
15. Admiterea la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul
unui MTF a unor valori mobiliare se realizează în baza unei cereri
adresate operatorului pieţei reglementate sau operatorului de sistem,
după publicarea unui prospect aprobat de Comisia Națională.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 59
(1) Obligațiunile convertibile sau preschimbabile și obligațiunile cu warante
pot fi admise la cota oficială numai în cazul în care acțiunile aferente
sunt deja cotate la aceeași bursă sau pe o altă piață reglementată, cu funcționare regulată, recunoscută și deschisă, sau în care sunt admise
simultan cu acestea.
16. În cazul în care se solicită admiterea spre tranzacţionare a unor obligaţiuni sau alte valori mobiliare de creanţă convertibile în acţiuni,
acestea pot fi admise spre tranzacţionare pe piaţa reglementată numai dacă acţiunile la care se referă sunt la rîndul lor admise spre
tranzacţionare pe aceeaşi piaţă sau pe o altă piaţă.
Compatibil
7
Nu este reglementat de directiva UE
17. În cazul în care valorile mobiliare corporative au fost deja admise spre tranzacţionare pe o piaţă şi emitentul solicită admiterea spre
tranzacţionare şi pe o altă piaţă se va verifica din nou corespunderea
cerințelor legislației și actelor normative în vigoare aferente admiterii spre tranzacționare a instrumentelor financiare. Pentru procedura de
admitere ulterioară nu este necesară întocmirea unui nou prospect de
admitere spre tranzacţionare dacă de la data aprobării prospectului anterior de către Comisia Națională au trecut mai puţin de 12 luni şi
dacă s-a realizat un supliment prin care sunt actualizate informaţiile
cuprinse în prospectul iniţial.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
18. Emitentul / ofertantul (în cazul în care este diferit de emitent) care a
întocmit prospectul în vederea admiterii la tranzacționare pe o piață
reglementată sau în cadrul MTF are obligația să depună la operatorul de piață cererea de admitere în termen de cel mult 30 de zile de la data
închiderii ofertei sau, în cazul în care nu a fost derulată o ofertă, de la
data aprobării de către Comisia Națională a prospectului.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
19. Emitentul/ofertantul publică în unul sau în mai multe ziare cu
difuzare naţională un anunț cu privire la aprobarea cererii de admitere,
în termen de maximum 7 zile de la data aprobării cererii.
Prevederi cu
specific
naţional
Secțiunea a 2-a
Condiții speciale privind admiterea valorilor mobiliare emise de
Ministerul Finanţelor, de autoritățile administrației publice locale și
de organismele internaționale cu caracter public
Nu este reglementat de directiva UE
20. Admiterea valorilor mobiliare de stat cu termen de circulația mai
mare de un an spre tranzacționare la bursa de valori are loc în conformitate cu actele normative ale Comisiei Naționale în acest sens.
Prevederi cu
specific naţional
Directiva 2001/34/CE, Articolul 60
Titlurile de credit trebuie să fie liber negociabile.
21. Pot fi admise spre tranzacţionare valorile mobiliare emise de
autoritățile administrației publice locale și de organismele internaționale
cu caracter public în formă de înscrieri în conturi, care sunt liber
transferabile şi achitate integral.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 62
Cererea de admitere la cota oficială trebuie să se refere la toate titlurile de credit din aceeași emisiune.
22. Cererea de admitere spre tranzacţionare a valorilor mobiliare emise
de autoritățile administrației publice locale și de organismele internaționale cu caracter public trebuie să se refere la toate valorile
mobiliare din aceeași emisiune.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
23. Cererea de admitere spre tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau
în cadrul MTF a valorilor mobiliare emise de autorităţile publice locale sau de organismele internaţionale cu caracter public poate fi făcută doar
de către emitentul valorilor mobiliare.
Prevederi cu
specific naţional
Secțiunea a 3-a
Condiții speciale privind admiterea valorilor mobiliare corporative
Nu este reglementat de directiva UE
24. Valorile mobiliare care au fost înregistrate pînă la 14 martie 2015 la
Bursa de Valori a Moldovei pot fi admise spre tranzacţionare pe piaţa reglementată sau în cadrul MTF în cazul în care corespund cerinţelor
stabilite de pieţele reglementate şi de MTF, la decizia emitentului, fără
publicarea unui prospect al ofertei publice, cu respectarea condiţiilor prezentei secțiuni.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
25. Admiterea la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul
unui MTF a valorilor mobiliare menționate în pct.24 se realizează în
baza unei cereri a emitentului adresate operatorului de piață sau operatorului de sistem.
Prevederi cu
specific
naţional
Directiva 2001/34/CE, Articolul 11
(2) Fără a aduce atingere altor puteri conferite autorităților competente, 26. Valorile mobiliare ale unui emitent nu se admit spre tranzacționare
Compatibil
8
acestea pot respinge o solicitare de admitere a unei valori mobiliare la cota oficială în cazul în care consideră că, din motive legate de situația emitentului,
admiterea ar putea prejudicia interesele investitorilor.
pe piața reglementată sau în cadrul MTF în cazul în care din motive legate de situația emitentului, se apreciază că admiterea ar putea
prejudicia interesele investitorilor.
Nu este reglementat de directiva UE 27. Valorile mobiliare admise spre tranzacţionare pe o piaţă
reglementată pot fi admise simultan sau ulterior la tranzacţionare şi pe
alte pieţe reglementate sau MTF cu condiţia ca: 1) fiecare admitere spre tranzacţionare pe piaţa reglementată sau în
cadrul MTF corespunde cerinţelor din prezentul Regulament şi regulilor
pieţei reglementate/ MTF şi 2) pentru clearingul şi decontarea tranzacţiilor cu valorile mobiliare
respective există proceduri şi legături electronice de natură să asigure
certitudinea şi siguranţa transferurilor de mijloace băneşti şi/sau valori mobiliare.
Prevederi cu
specific
naţional
Directiva 2001/34/CE, Articolul 18
(1) Autoritățile competente pot decide suspendarea cotării unei valori mobiliare
în cazul în care buna funcționare a pieței este sau ar putea fi periclitată
temporar sau în care protecția investitorilor o impune.
28. Comisia Naţională este în drept să suspende tranzacţionarea
valorilor mobiliare admise pe o piaţă reglementată sau MTF în cazurile
în care constată că:
1) deşi operatorul de piaţă trebuia să suspende tranzacţionare potrivit
regulilor proprii acesta nu şi-a îndeplinit obligaţia de a suspenda
tranzacţionarea; 2) funcţionarea ordonată a pieţei nu se poate realiza;
3) suspendarea este necesară pentru protecţia investitorilor.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 18
(2) Autoritățile competente pot decide întreruperea cotării unei valori mobiliare
în cazul în care au convingerea că, din cauza unor împrejurări speciale,
tranzacționarea normală și regulată a acelei valori mobiliare nu mai este posibilă.
29. Comisia Naţională este în drept să ceară pieţei reglementate sau MTF retragerea valorilor mobiliare de pe piaţa reglementată în cazul în
care constată că:
1) valorile mobiliare nu mai îndeplinesc cerinţele de menţinere pe piaţa reglementată sau MTF şi în cazul în care acţionarul care a finalizat o
ofertă de preluare a formulat cerere de retragere obligatorie;
2) din cauza unor circumstanţe excepţionale nu se mai poate menţine funcţionarea ordonată a pieţei respectivelor valori mobiliare.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 19
(1) Statele membre se asigură că orice decizie a autorităților competente de a respinge admiterea la cota oficială a unei valori
mobiliare sau de a întrerupe cotarea unei valori mobiliare poate face
obiectul unei căi de atac în instanță.
30. Decizia operatorului pieţei reglementate sau MTF de admitere spre tranzacţionare a valorilor mobiliare poate fi contestată la Comisia
Națională sau în instanţa de judecată.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 42
Statutul juridic al societății trebuie să fie în conformitate cu
reglementările la care este supusă, atât în ceea ce privește constituirea, cât
și funcționarea sa conform statutului.
31. Pentru admiterea spre tranzacţionare pe piaţa reglementată sau în cadrul MTF valorile mobiliare corporative şi/sau emitentul acestora
trebuie să întrunească următoarele condiţii:
1) valorile mobiliare corporative sunt integral achitate;
2) valorile mobiliare corporative sunt nominative;
3) valorile mobiliare corporative sunt dematerializate;
4) emitentul a fost înfiinţat şi îşi desfăşoară activitatea în conformitate
cu legislaţia în vigoare;
5) conform actelor de constituire ale emitentului, valorile mobiliare pot
fi liber tranzacţionate pe piața secundară a valorilor mobiliare, respectiv nu există nici un fel de restricţii cum ar fi dreptul de preemţiune, cerinţa
ca transferul acţiunilor să fie aprobat de vreunul dintre organele
corporative;
6) actele de constituire ale emitentului nu conţin nici un fel de prevederi
contrare Legii privind piaţa de capital sau actelor normative ale
Compatibil
9
Comisiei Naţionale;
7) actele de constituire ale emitentului stabilesc faptul că valorile
mobiliare vor fi admise spre tranzacţionare pe o piaţa reglementată sau în cadrul MTF;
8) organele statutare competente ale emitentului au aprobat admiterea spre tranzacţionare pe o piaţă reglementată;
9) valorile mobiliare corporative au fost înregistrate la Comisia Naţională în conformitate cu actele sale normative;
10) evidența valorilor mobiliare corporative este realizată în baza unui contract de ținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare încheiat
între emitentul valorilor mobiliare şi persoana autorizată sau licențiată în
acest sens.
Directiva 2001/34/CE, Articolul 44
O societate trebuie să își fi publicat sau depus, în conformitate cu
legislația internă, situațiile financiar-contabile anuale aferente ultimelor trei
exerciții financiare care precedă solicitarea de admitere la cota oficială.
În mod excepțional, autoritățile competente pot acorda derogări de la această condiție în cazul în care aceste derogări sunt dezirabile în
interesul societății sau al investitorilor și în care autoritățile competente sunt
încredințate că investitorii dispun de informațiile necesare pentru a putea evalua în cunoștință de cauză societatea și acțiunile pentru care se
solicită admiterea la cota oficială.
32. Emitentul care cere admiterea pe o piață reglementată publică
situațiile sale financiare anuale aferente ultimelor trei ani care precedă
solicitarea de admitere pe o piață reglementată. În mod excepțional,
Comisia Națională poate acorda derogări de la această condiție în cazul în care aceste derogări sunt necesare în interesul societății sau al
investitorilor și astfel încît Comisia Națională consideră că investitorii
dispun de informațiile necesare pentru a putea evalua în cunoștință de cauză societatea și acțiunile pentru care se solicită admiterea pe o
piață reglementată.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 48
(2) Condiția prevăzută la alineatul (1) nu se aplică în cazul în care
acțiunile sunt distribuite publicului prin bursă. În acest caz, admiterea la cota oficială poate fi acordată numai în cazul în care autoritățile competente
sunt încredințate că un număr suficient de acțiuni va fi distribuit prin
bursă în cursul unei perioade scurte de timp.
33. La aplicarea art.67 alin.(7) din Legea privind piața de capital,
admiterea spre tranzacţionare pe o piaţă reglementată poate fi aprobată numai în cazul în care operatorul de piață este încredințat că un număr
suficient de acțiuni vor fi plasate prin intermediul pieţei reglementate în
cursul unei perioade scurte de timp.
Compatibil
Directiva 2001/34/CE, Articolul 49
(1) Cererea de admitere la cota oficială trebuie să se refere la toate
acțiunile din aceeași clasă deja emise.
34. Cererea privind admiterea spre tranzacţionare pe o piaţă
reglementată sau MTF se va referi la toate valorile mobiliare corporative din aceeaşi clasă emise.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE 35. Pct.19 se aplică corespunzător emitenților specificați în pct.24.
Prevederi cu specific
naţional
Capitolul III
Prospectul ofertei publice
Directiva 2003/71/CE, Articolul 5
(1) Fără a aduce atingere Articolului 8 alineatul (2), prospectul conține toate
informațiile care, ținând seama de natura specifică a emitentului și a valorilor
mobiliare oferite public sau admise la tranzacționarea pe o piață reglementată, sunt informații necesare pentru a permite investitorilor să evalueze în
cunoștință de cauză patrimoniul, situația financiară, rezultatele și perspectivele
emitentului și ale eventualilor garanți, precum și taxele aferente acestor valori mobiliare. Aceste informații se prezintă sub o formă ușor de analizat și de
înțeles.
36. Prospectul conține toate informațiile care, ținînd seama de natura specifică a emitentului și a valorilor mobiliare oferite public sau admise
la tranzacționare pe o piață, sunt informații necesare pentru a permite
investitorilor să evalueze în cunoștință de cauză patrimoniul, situația financiară, rezultatele și perspectivele emitentului și ale eventualilor
garanți, precum și taxele aferente acestor valori mobiliare. Informaţiile
incluse în prospect trebuie să fie complete, suficiente, corecte, relevante şi în conformitate cu realitatea.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 5
2) Prospectul conține informații privind emitentul și valorile mobiliare care
trebuie oferite public sau care sunt admise la tranzacționare pe o piață
37. Prospectul conține informații privind emitentul și valorile mobiliare care trebuie oferite public sau care sunt propuse la tranzacționarea pe o
piață reglementată. Acesta cuprinde de asemenea un rezumat.
Compatibil
10
reglementată. Acesta cuprinde de asemenea un rezumat care oferă, într-un mod concis și într-un limbaj care nu este tehnic, informații esențiale în limba în care
s-a realizat inițial prospectul. Forma și conținutul rezumatului prospectului
furnizează, împreună cu prospectul, informații corespunzătoare privind elementele esențiale ale valorilor mobiliare în cauză pentru a ajuta investitorii
să decidă dacă să investească în astfel de valori mobiliare.
Rezumatul este întocmit într-un format comun pentru a facilita
comparabilitatea cu rezumatele aferente unor valori mobiliare similare, iar
conținutul său ar trebui să indice informații esențiale privind valorile mobiliare în cauză pentru a ajuta investitorii să decidă dacă să investească în astfel de
valori mobiliare. Rezumatul cuprinde, de asemenea, un avertisment către cititor
semnalându-i: a) că acesta trebuie citit ca o introducere la prospect; (b) că orice decizie de investiție în valorile mobiliare respective trebuie să se
bazeze pe o examinare exhaustivă a prospectului de către investitor și
(c) că, în cazul în care se intentează o acțiune în fața unui tribunal privind
informația cuprinsă în prospect, se poate ca investitorul reclamant, în conformitate legislației internă a statelor membre, să suporte cheltuielile de
traducere a prospectului înaintea începerii procedurii judiciare și
(d) că se atribuie o răspundere civilă persoanelor care au prezentat rezumatul,
inclusiv traducerea sa, și care au cerut notificarea acesteia, dar numai în cazul
în care conținutul rezumatului este înșelător, inexact sau contradictoriu în raport cu alte părți ale prospectului.
Rezumatul expune pe scurt și într-un limbaj care nu este tehnic principalele caracteristici ale emitentului, ale eventualilor garanți și ale
valorilor mobiliare și ale principalelor riscuri prezentate de către aceștia,
în limba în care s-a realizat prospectul inițial, în conformitate cu prevederile art.14 alin.(2) din Legea privind piața de capital.
Directiva 2003/71/CE, Articolul 19
(1) În cazul în care se face o ofertă publică sau când se solicită admiterea la o
tranzacționare pe o piață reglementată numai în statul membru de origine, prospectul se stabilește într-o limbă acceptată de către autoritatea competentă a
acestui stat membru.
38. Prospectul de ofertă este întocmit cel puţin în limba de stat a
Republicii Moldova.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 5
(3) Emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționarea
pe o piață reglementată poate realiza prospectul sub forma unui document unic
sau a mai multor documente distincte. Un prospect care include mai multe documente distincte subdivizează informația solicitată într-un document de
înregistrare, o notă privind valorile mobiliare și un rezumat. Documentul de
înregistrare cuprinde informații privind emitentul. Nota cuprinde informații privind valorile mobiliare oferite public sau admise la tranzacționare pe o piață
reglementată.
39. Prospectul de ofertă poate fi întocmit într-un singur document
denumit ca atare, sau într-un set de 3 documente separate şi anume:
1) fişa de prezentare a emitentului, care cuprinde informaţii referitoare
la acesta; 2) notă privind caracteristicile valorilor mobiliare oferite de către
ofertant;
3) rezumatul prospectului.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 6
(1) Statele membre se asigură că răspunderea față de informațiile furnizate într-un prospect revine cel puțin emitentului sau organelor sale de administrație, de
conducere sau de supraveghere, ofertantului, persoanei care solicită admiterea la tranzacționarea pe o piață reglementată sau garantului, după caz. Prospectul
identifică în mod clar persoanele responsabile după numele și funcția lor sau, în
cazul persoanelor juridice, după numele și sediul lor social și furnizează o declarație din partea lor care certifică, conform competenței lor, că datele
prospectului sunt conforme cu realitatea și nu conțin omisiuni de natură a le
altera valoarea.
40. Răspunderea față de informațiile furnizate în prospect revine cel
puțin emitentului sau organelor sale de de conducere, ofertantului, persoanei care solicită admiterea la tranzacționarea pe o piață
reglementată sau MTF sau garantului, după caz.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 6
(1) Statele membre se asigură că răspunderea față de informațiile furnizate într-
un prospect revine cel puțin emitentului sau organelor sale de administrație, de
conducere sau de supraveghere, ofertantului, persoanei care solicită admiterea la tranzacționarea pe o piață reglementată sau garantului, după caz. Prospectul
41. În aplicarea prevederilor art.14 alin.(3) din Legea privind piața de capital, persoanele responsabile pentru întocmirea prospectului de ofertă
sunt obligate să dea o declaraţie în cuprinsul prospectului de ofertă prin
care să ateste faptul că, după cunoştinţele lor şi după o prealabilă şi diligentă informare, informaţiile incluse în prospect sunt în conformitate
Compatibil
11
identifică în mod clar persoanele responsabile după numele și funcția lor sau, în cazul persoanelor juridice, după numele și sediul lor social și furnizează o
declarație din partea lor care certifică, conform competenței lor, că datele
prospectului sunt conforme cu realitatea și nu conțin omisiuni de natură a le altera valoarea.
cu realitatea şi că nu conţin omisiuni de natură să afecteze semnificativ conţinutul acestuia.
Directiva 2003/71/CE, Articolul 8
(2) Autoritatea competentă a statului membru de origine poate autoriza omiterea introducerii în prospect a unor actele delegate menționate la articolul 7 alineatul
(1), în cazul în care aceasta consideră că:
(a) divulgarea acestor informații ar fi contrară interesului pu
blic sau informații prevăzute de prezenta directivă sau de
(b) divulgarea acestor informații ar aduce un prejudiciu grav emitentului, atât timp cât această omitere nu riscă să inducă publicul în eroare asupra faptelor și
circumstanțelor a căror cunoaștere este absolut necesară unei evaluări în
cunoștință de cauză a emitentului, a ofertantului sau a eventualului garant,
precum și asupra taxelor legate de valorile mobiliare cuprinse în prospect sau
(c) aceste informații sunt de o importanță minoră numai pentru o ofertă
specifică sau o admitere la tranzacționarea specifică pe o piață reglementată și că acestea nu sunt de natură să influențeze evaluarea situației financiare și a
perspectivelor emitentului, ofertantului sau a eventualului garant.
42. Comisia Națională poate autoriza omiterea introducerii în prospect a
unor informații prevăzute de prezentul Regulament sau de actele normative ale Comisiei Naționale, în cazul în care Comisia Națională
consideră că:
1) divulgarea acestor informații ar fi contrară interesului public sau 2) divulgarea acestor informații ar aduce un prejudiciu grav emitentului,
atît timp cît această omitere nu riscă să inducă publicul în eroare asupra
faptelor și circumstanțelor a căror cunoaștere este absolut necesară unei evaluări în cunoștință de cauză a emitentului, a ofertantului sau a
eventualului garant, precum și asupra taxelor legate de valorile
mobiliare cuprinse în prospect sau
3) aceste informații sunt de o importanță minoră numai pentru o ofertă
specifică sau o admitere spre tranzacționare specifică pe o piață și că
acestea nu sunt de natură să influențeze evaluarea situației finan-ciare și a perspectivelor emitentului, ofertantului sau a eventualului garant.
Compatibil
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 3 (par.4)
În cazul în care emitentul, ofertantul sau persoana care solicită
admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată trebuie să includă
un rezumat într-un prospect, în conformitate cu articolul 5 alineatul (2) din Directiva 2003/71/CE, autoritatea competentă a statului membru de
origine poate cere, de la caz la caz, atunci când aprobă un prospect în
conformitate cu articolul 13 din directiva respectivă, ca anumite informații cuprinse în prospect să fie incluse în rezumat.
43. În cazul în care emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată sau MTF trebuie să
includă un rezumat într-un prospect, Comisia Națională poate cere
atunci cînd aprobă un prospect în conformitate cu prezentul Regulament, ca anumite informații cuprinse în prospect să fie incluse în
rezumat.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 8
(3) Fără a aduce atingere unei informații adecvate a investitorilor, în
cazuri excepționale în care unele informații care urmează să fie introduse în prospect prin intermediul actelor delegate menționate la articolul
7 alineatul (1), nu se adaptează domeniului de activitate sau formei juridice a
emitentului sau valorilor mobiliare la care se referă prospectul, acesta conține informații echivalente cu informațiile impuse. În lipsă de informații,
obligativitatea menționată anterior nu se aplică.
44. Fără a aduce atingere unei informații adecvate a investitorilor, în
cazuri excepționale în care unele informații care urmează să fie
introduse în prospect în conformitate cu reglementările Comisiei Naționale nu se adaptează domeniului de activitate sau formei juridice a
emitentului sau valorilor mobiliare la care se referă prospectul, acesta
conține informații echivalente cu informațiile impuse. În situaţia în care nu există astfel de informaţii se va include menţiunea “nu este cazul”.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE 45. Ori de cîte ori în prospectul de ofertă sînt incluse informaţii publice sau se face referire la informaţii publice, se va insera în cadrul
prospectului în mod obligatoriu sursa acestor informaţii.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE 46. Pentru orice date reprezentînd situaţii financiare care sînt incluse în prospectul de ofertă, se va preciza în cadrul prospectului cu privire la
fiecare dintre aceste date financiare dacă acestea au fost auditate.
Prevederi cu specific
naţional
Directiva 2003/71/CE, Articolul 11
(1) Statele membre permit ca informațiile să fie introduse în prospect prin trimitere la unul sau mai multe documente publicate anterior sau
simultan și aprobate de autoritatea competentă a statului membru de
origine sau depuse în conformitate cu prezenta directivă sau cu Directiva 2004/109/CE. Aceste informații sunt cele mai recente
informații de care dispune emitentul. Rezumatul nu poate cuprinde
informații prin trimitere. (2) În cazul în care informațiile sunt introduse prin trimitere, trebuie furnizat un
tabel de concordanță, pentru a permite investitorilor să regăsească cu ușurință
47. În cadrul prospectului de ofertă, se pot incorpora informaţii cu
privire la emitent prin referire la unul sau mai mult documente publicate care au fost aprobate de către Comisia Naţională sau care au
fost transmise către Comisia Naţională. Aceste informații vor fi cele
mai recente informații de care dispune emitentul. În rezumatul prospectului nu se vor putea încorpora informaţii prin referire. În cazul
incorporării prin referire a unor informaţii în prospect, se va pregăti un
tabel de corespondenţă, pentru a facilita posibilitatea investitorilor de a identifica astfel de informaţii.
Compatibil
12
informațiile stabilite.
Regulament 809/2004, Articolul 28
(1) În prospect sau în prospectul de bază pot fi incluse informații prin
trimiteri, în special în cazul în care acestea sunt prezentate într-unul dintre următoarele documente:
1. informațiile financiare anuale sau provizorii;
2. documentele elaborate cu ocazia unei operațiuni speciale, precum o fuziune sau o scindare;
3. rapoartele de audit sau rapoartele financiare;
4. actul constitutiv sau statutul; 5. prospectele și/sau prospectele de bază aprobate și publicate anterior;
6. informațiile reglementate;
7. circularele adresate deținătorilor de valori mobiliare.
48. În prospect pot fi incluse informații prin referire, în special în cazul
în care acestea sunt prezentate într-unul dintre următoarele documente:
1) informațiile financiare anuale sau provizorii; 2) documentele elaborate cu ocazia unei operațiuni corporative;
3) rapoartele de audit sau rapoartele financiare;
4) actul constitutiv sau statutul; 5) prospectele aprobate și publicate anterior;
6) informațiile reglementate;
7) circularele adresate deținătorilor de valori mobiliare. .
Compatibil
Regulament 809/2004, Articolul 28
(3) În cazul în care un document care poate fi inclus prin trimitere conține
date care s-au schimbat semnificativ, prospectul sau prospectul de bază
specifică expres acest lucru și furnizează informațiile actualizate.
49. În cazul în care un document care poate fi inclus prin referire
conține date care s-au schimbat semnificativ, prospectul specifică
expres acest lucru și furnizează informațiile actualizate.
Compatibil
Regulament 809/2004, Articolul 28
(4) Emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare
pe o piață reglementată poate include informații în prospect sau în prospectul de bază făcând trimitere doar la anumite părți dintr-un document, cu condiția să
declare că părțile din documentul în cauză care nu au fost incluse fie nu
prezintă interes pentru investitor, fie sunt prezentate într-o altă parte în prospect.
50. Ofertantul sau persoana care solicită admiterea spre tranzacționare
pe o piață reglementată sau în cadrul MTF poate include informații în
prospect făcînd trimitere doar la anumite părți dintr-un document, cu condiția să declare că părțile din documentul în cauză care nu au fost
incluse fie nu prezintă interes pentru investitor, fie sunt prezentate într-
o altă parte în prospect.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 9
(4) Un document de înregistrare în sensul Articolului 5 alineatul (3), depus și aprobat în prealabil, rămâne valabil pentru o perioadă de cel mult 12 luni.
Documentul de înregistrare, actualizat în conformitate cu articolul 12 alineatul
(2) sau cu articolul 16, împreună cu nota privind valorile mobiliare și cu rezumatul sunt considerate ca fiind un prospect valabil.
51. În cazul oricărei oferte publice, prospectul de ofertă sau fişa de
prezentare a emitentului aprobat(ă) de Comisia Naţională este valabil(ă) 12 luni după publicare, putînd fi folosit în cazul mai multor emisiuni de
valori mobiliare, în acest interval, cu condiţia actualizării
acestuia/acesteia conform dispoziţiilor prezentului Regulament. Fişa de prezentare a emitentului actualizată împreună cu nota privind
caracteristicile valorile mobiliare și cu rezumatul sunt considerate ca
fiind un prospect valabil.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 12
(1) Emitentul care dispune deja de un document de înregistrare aprobat de către
autoritatea competentă este obligat să întocmească numai o notă privind valorile mobiliare și un rezumat, în caz de ofertă publică de valori mobiliare
sau de admitere a acestor valori la tranzacționarea pe o piață reglementată.
52. Un emitent care are deja aprobată de către Comisia Naţională fişa de
prezentare a emitentului poate întocmi şi transmite spre aprobare numai
documentele prevăzute în pct.39 subpct.2) și subpct.3) din prezentul Regulament, în situaţia în care intenţionează lansarea unei noi oferte
publice.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 12
(2) În acest caz, nota privind valorile mobiliare furnizează informațiile care ar
trebui în mod normal să figureze în documentul de înregistrare, în cazul în care
apare o schimbare importantă sau un fapt nou care poate afecta evaluarea investitorilor după aprobarea ultimei versiuni actualizate a documentului de
înregistrare sau a oricărui supliment în conformitate cu Articolul16. Nota și
rezumatul sunt prezentate separat spre aprobare autorității competente.
53. În situaţia prevăzută în pct.52 nota privind caracteristicile valorilor mobiliare oferite în cadrul unei oferte publice va conţine şi informaţiile
privitoare la emitent, care au apărut de la data ultimei actualizări a fişei
de prezentare şi care ar putea afecta decizia investiţională.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 16
(1) Orice fapt nou semnificativ sau orice eroare materială sau inexac
titate privind informațiile cuprinse în prospect, care este de natură să influențeze evaluarea valorilor mobiliare și survine sau este constatată
între momentul aprobării prospectului și cel al închiderii definitive a
ofertei publice sau, după caz, al începerii tranzacționării pe o piață reglementată, dacă acest din urmă eveniment a avut loc ultimul, se
menționează într-un supliment la prospect. Acest supliment se aprobă,
într-un termen maxim de șapte zile lucrătoare, în același mod și se
54. Ofertantul modifică informaţiile din prospectul de ofertă, în mod obligatoriu - în cazurile prevăzute la art.18 alin.(1) din Legea privind
piața de capital - sau facultativ, în orice alte cazuri, cu respectarea următoarelor condiţii:
1) obţinerea aprobării Comisiei Naţionale pentru suplimentul la
prospectul de ofertă, supliment care va fi făcut public în termen de 3 zile lucrătoare de la data aprobării și va fi publicat în modul în care a
fost publicat prospectul;
2) modificarea termenilor ofertei să nu conducă la condiţii mai puţin
Compatibil
13
publică cel puțin în aceleași condiții precum prospectul inițial. Rezu matului și oricărei eventuale traduceri a acestuia li se adaugă, de
asemenea, un supliment, în cazul în care aceasta se dovedește necesar
pentru a ține seama de noile informații care figurează în suplimentul la prospect.
avantajoase pentru cei cărora le este adresată; 3) modificarea să facă obiectul unui anunţ care să fie adus la
cunoştinţa investitorilor în aceleaşi condiţii ca şi anunţul de ofertă.
55. Rezumatului și oricărei eventuale traduceri a acestuia li se adaugă, de asemenea, un supliment, în cazul în care aceasta se dovedește necesar
pentru a ține seama de noile informații care figurează în suplimentul la
prospect.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, Articolul 16
(2) În cazul în care prospectul se referă la o ofertă publică de valori mobiliare,
investitorii care au acceptat deja achiziționarea valorilor mobiliare sau au
subscris valori mobiliare care fac obiectul ofertei înaintea publicării suplimentului au dreptul să își retragă acordul, timp de două zile lucrătoare
după publicarea suplimentului, cu condiția ca noul factor, noua eroare sau inexactitate menționată la alineatul (1) să fi apărut înaintea închiderii definitive
a ofertei publice și a transmiterii valorilor mobiliare. Această perioadă poate fi
extinsă de emitent sau de ofertant. Data finală a dreptului de retragere se înscrie
în supliment.
56. Perioada prevăzută la art.18 alin.(4) din Legea privind piața de capital poate fi extinsă de emitent sau de ofertant, data finală a
dreptului de retragere fiind înscrisă în supliment.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE 57. În cazul în care ofertantul, altul decît emitentul, intenţionează
derularea unei oferte publice secundare avînd obiect valori mobiliare
emise de către un emitent, emitentul respectivelor valori mobiliare este obligat să pună la dispoziţia ofertantului orice informaţie necesară
pentru întocmirea prospectului de ofertă publică, în termen de 15 zile
lucrătoare de la recepţionarea cererii de către ofertant.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE 58. În cazul prevăzut la pct.57, emitentul va fi responsabil în mod
individual pentru acurateţea şi caracterul complet şi real al informaţiilor şi documentelor primare puse la dispoziţia ofertantului. Costurile pentru punerea la dispoziția ofertantului, de către emitent, a
oricărei informații, vor fi suportate de ofertant.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE 59. Prospectul va include în mod obligatoriu şi în mod vizibil
următoarea menţiune pe copertă: "Viza de aprobare aplicată pe
prospectul de ofertă nu certifică corectitudinea, realitatea,
completitudinea sau suficienţa informaţiilor conţinute în prospect şi nu are valoare de garanţie şi nici nu reprezintă o altă formă de apreciere a
C.N.P.F. cu privire la oportunitatea, avantajele sau dezavantajele,
profitul ori riscurile pe care le-ar putea prezenta tranzacţiile care vor fi încheiate prin acceptarea ofertei publice obiect al deciziei de aprobare.
Decizia de aprobare certifică numai regularitatea
prospectului/documentului de ofertă în privinţa exigenţelor legii şi ale normelor adoptate în aplicarea acesteia". Aceeaşi menţiune se va înscrie
şi pe orice alte notificări, materiale de marketing şi forme de publicitate făcute în legătură cu respectiva ofertă publică.
Prevederi cu
specific
naţional
Capitolul IV
Conţinutul prospectului
Nu este reglementat de directiva UE 60. Informaţia inclusă în prospect va respecta ordinea secţiunilor
stabilite de prezentul Regulament, cu excepţia cazului în care
respectarea ordinii secţiunilor ar induce dublarea informaţiei în prospect sau conţinutul prospectului ar deveni ilizibil.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE 61. Fără a se aduce atingere cerinţelor minime de informaţii prevăzute
în prezentul Regulament, orice informaţie inclusă în prospect trebuie
analizată de către ofertant sau persoana care solicită admiterea spre tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul MTF din
Prevederi cu
specific
naţional
14
perspectiva calităţii acestei informaţii, evitîndu-se includerea unor informaţii cantitative şi nerelevante pentru a induce în eroare
investitorii.
Nu este reglementat de directiva UE 62. Pentru anumite categorii de emitenţi, datorită naturii specifice sau speciale a activităţii acestora, Comisia Națională are dreptul să solicite
în interesul protecţiei investitorilor, includerea în prospect a unor
informaţii suplimentare faţă de informaţiile impuse prin prezentul Regulament. Comisia Națională va trata în mod echitabil şi
nediscriminatoriu ceilalţi emitenţi a căror activitate corespunde sau este
similară activităţii emitentului căruia i-au fost solicitate astfel de informaţii suplimentare, în ceea ce priveşte regimul informaţiilor
suplimentare solicitate.
Prevederi cu specific
naţional
Regulament 809/2004, Articolul 25
(1) În cazul în care emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la
tranzacționare pe o piață reglementată alege, în temeiul articolului 5 alineatul
(3) din Directiva 2003/71/CE, să își elaboreze prospectul sub forma unui singur
document, prospectul respectiv este structurat în părțile menționate mai jos,
ordonate după cum urmează:
1. un cuprins clar și detaliat; 2. rezumatul prevăzut la articolul 5 alineatul (2) din Directiva 2003/71/CE;
3. factorii de risc legați de emitent și de categoria de valori mobiliare care face
obiectul emisiunii; 4. celelalte informații solicitate de schemele și modulele pe baza cărora este
elaborat prospectul.
63. În cazul în care ofertantul sau persoana care solicită admiterea spre tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul MTF alege să îşi
elaboreze prospectul sub forma unui singur document, prospectul este
structurat după cum urmează:
1) un cuprins clar şi detaliat;
2) rezumat;
3) factorii de risc legaţi de emitent şi de categoria valorilor mobiliare care fac obiectul ofertei;
4) celelalte informaţii solicitate de schemele și modulele în baza
cărora este elaborat prospectul.
Compatibil
Regulament 809/2004, Articolul 25
(2) În cazul în care emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată alege, în temeiul articolului 5 alineatul
(3) din Directiva 2003/71/CE, să își elaboreze prospectul sub forma mai multor
documente distincte, nota privind valorile mobiliare și documentul de înre gistrare sunt structurate fiecare în părțile menționate mai jos, ordonate după
cum urmează:
1. un cuprins clar și detaliat; 2. după caz, factorii de risc legați de emitent și de categoria de valori mobiliare
care face obiectul emisiunii;
3. celelalte informații solicitate de schemele și modulele pe baza cărora este elaborat prospectul.
64. În cazul în care ofertantul sau persoana care solicită admiterea spre
tranzacționare pe o piață reglementată sau în cadrul MTF alege să își elaboreze prospectul sub forma mai multor documente distincte, fişa de
prezentare a emitentului și nota privind caracteristicile valorilor
mobiliare sunt structurate fiecare în părțile menționate mai jos, ordonate după cum urmează:
1) un cuprins clar și detaliat;
2) după caz, factorii de risc legați de emitent și de categoria de valori mobiliare care face obiectul emisiunii;
3) celelalte informații solicitate de schemele și modulele pe baza
cărora este elaborat prospectul.
Compatibil
Regulament 809/2004, Articolul 24
(1) Emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată determină conținutul detaliat al rezumatului menționat
la articolul 5 alineatul (2) din Directiva 2003/71/CE în conformitate cu acest
articol.
Rezumatul conține elementele de informații de bază prevăzute în anexa XXII.
În cazul în care un element nu se aplică unui prospect, acest element trebuie să
apară în rezumat însoțit de mențiunea „nu se aplică”. Lungimea rezumatului
ține seama de complexitatea emitentului și a valorilor mobiliare oferite, dar nu
depășește 7 % din lungimea unui prospect sau 15 pagini, luându-se în considerare cea mai lungă variantă. Acesta nu conține trimiteri încrucișate la
alte părți ale prospectului.
Ordinea secțiunilor și a elementelor din anexa XXII este obligatorie.
Rezumatul se elaborează într-un limbaj clar, prezentând informațiile de bază
într-un mod ușor accesibil și ușor de înțeles. În cazul în care emitentul nu este
65. Rezumatul conține elementele de informații de bază prevăzute în
pct.70. În cazul în care un element nu se aplică unui prospect, acest element trebuie să apară în rezumat însoțit de mențiunea „nu se aplică”.
Lungimea rezumatului ține seama de complexitatea emitentului și a
valorilor mobiliare oferite, dar nu depășește 7% din lungimea unui prospect sau 15 pagini, luîndu-se în considerare cea mai lungă variantă.
Acesta nu conține trimiteri încrucișate la alte părți ale prospectului.
Compatibil
66. Ordinea secțiunilor și a elementelor prevăzute ale rezumatului stabilite de Regulament este obligatorie. Rezumatul se elaborează într-
un limbaj clar, prezentînd informațiile de bază într-un mod ușor
accesibil și ușor de înțeles.
Compatibil
15
obligat să includă un rezumat în prospect în conformitate cu articolul 5 alineatul (2) din Directiva 2003/71/CE, dar include o secțiune de prezentare
generală în prospect, această secțiune nu poartă denumirea de „Rezumat”,
decât dacă emitentul respectă toate cerințele de publicitate aplicabile rezumatelor prevăzute la acest articol și în anexa XXII.
Regulament 809/2004, Articolul 25
(5) În cazul în care, în conformitate cu articolul 16 alineatul (1) din Directiva 2003/71/CE, este necesară o completare a rezumatului unui prospect,
emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare pe o
piață reglementată decide, de la caz la caz, fie să includă noile informații în rezumatul inițial, elaborând un nou rezumat, fie să elaboreze un supliment la
rezumat.
În cazul în care noile informații sunt incluse în rezumatul inițial, emitentul,
ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață
reglementată se asigură că investitorii pot identifica ușor modificările, în
special prin note de subsol.
67. În cazul în care este necesară o completare a rezumatului unui
prospect, ofertantul sau persoana care solicită admiterea spre tranzacționare pe o piață reglementată sau în cadrul MTF decide, de la
caz la caz, fie să includă noile informații în rezumatul inițial, elaborînd
un nou rezumat, fie să elaboreze un supliment la rezumat.
Compatibil
68. În cazul în care noile informații sunt incluse în rezumatul inițial,
ofertantul sau persoana care solicită admiterea spre tranzacționare pe o piață reglementată sau în cadrul MTF se asigură că investitorii pot
identifica ușor modificările, în special prin note de subsol.
Compatibil
Directiva 2003/71/CE, ANEXA I
PROSPECT
I. Rezumat
Rezumatul condensează, în câteva pagini, principalele informații cuprinse în prospect, sub următoarele rubrici:
A. identitatea administratorilor, a membrilor conducerii, a consilierilor și a auditorilor
B. elemente cheie ale ofertei și calendar previzional
C. informații esențiale privind datele financiare selecționate;
capitaluri proprii și datorii; motive ale ofertei și utilizarea prevăzută a produsului; factori de risc
D. informații privind emitentul — istoric și evoluție a societății
— privire generală asupra activităților
E. examinare a rezultatului situației financiare și perspective
— cercetare și dezvoltare, brevete și licențe etc.
— tendințe ale societății
F. administratori, membri ai conducerii și salariați
G. principalii acționari și operațiuni cu părți similare
H. informații financiare — situații financiare consolidate și alte informații financiare
— schimbări semnificative
I. modalități ale ofertei sau ale admiterii la tranzacționare
— ofertă sau admitere la tranzacționare
— plan de distribuție — locuri de cotare sau de tranzacționare
69. Prospectul de ofertă întocmit într-un singur document conține
informațiile prevăzute la pct.70-71.
Compatibil
70. Rezumatul prospectului prezintă în cîteva pagini cele mai
importante informaţii incluse într-un prospect, respectiv cel puţin
următoarele informaţii în măsura în care sunt relevante pentru emitent/ofertant sau valorile mobiliare care fac obiectul ofertei/
admiterii la tranzacţionare:
1) Datele de identificare ale membrilor organelor de conducere ale emitentului, ale consultanţilor implicaţi în redactarea prospectului,
precum şi ale auditorilor emitentului;
2) Date statistice privind oferta, precum şi calendarul estimat; 3) Informaţii esenţiale cu privire la datele financiare selectate;
capitalizarea şi gradul de îndatorare; motivele ofertei şi destinaţia
fondurilor; factorii de risc; 4) Informaţii cu privire la emitent:
a) date istorice şi evoluţia emitentului; fondarea, reorganizarea,
data înfiinţării şi durata de activitate ale emitentului; b) descriere generală a activităţii emitentului;
5) Situaţia operaţională şi financiară, precum şi perspectivele:
a) cercetare şi dezvoltare, patente, licenţe etc. b) tendințe ale societății;
6) Informaţii generale cu privire la membrii organelor de conducere şi la angajaţii emitentului;
7) Acţionari majoritari şi tranzacţii cu persoane cu care există
legături strînse; 8) Informaţii financiare:
a) situaţii financiare consolidate şi alte informaţii financiare;
b) schimbări semnificative; 9) Detalii cu privire la ofertă şi admiterea la tranzacţionare:
a) oferta şi admiterea la tranzacţionare;
b) plan de distribuire; c) locuri de cotare sau de tranzacționare;
d) acţionarii vînzători;
e) diluarea (doar cu privire la titluri de capital); f) cheltuielile aferente emisiunii.
Compatibil
16
— deținători de valori mobiliare care doresc să le vândă — diluare (numai pentru titlurile de capital)
— cheltuieli cu emisiunea
J. informații suplimentare
— capital social
— act constitutiv și statut — documente accesibile publicului.
II. Identitatea administratorilor, a membrilor din conducere, a consilierilor și a auditorilor
Obiectivul constă în identificarea reprezentanților societății și a celorlalte
persoane implicate în oferta publică sau în admiterea la tranzacționare, respectiv a persoanelor însărcinate cu realizarea prospectului, în confor
mitate cu articolul 5 din prezenta directivă, precum și a persoanelor însăr cinate cu controlul situațiilor financiare.
III. Elemente cheie ale ofertei și calendarul previzional Obiectivul constă în furnizarea informațiilor esențiale privind
desfășurarea ofertei și anunțarea datelor esențiale care se raportează la
aceasta. A. Elemente cheie ale ofertei
B. Metodă și calendar previzional
IV. Informații esențiale
Obiectivul constă în furnizarea, sub o formă rezumată, a infor
mațiilor esențiale asupra situației financiare a societății, a capitalurilor sale proprii și a factorilor de risc. În cazul în care situațiile financiare
incluse în document sunt reconsiderate pentru a se ține seama de schim
bările semnificative din structura grupului din care face parte integrantă
societatea sau din politica sa financiară, trebuie reconsiderate și datele
financiare selecționate.
A. Date financiare selecționate B. Capital propriu și datorii
C. Motive ale ofertei și utilizarea prevăzută a produsului
D. Factori de risc
V. Informații privind societatea
Obiectivul constă în furnizarea de informații privind activitățile societății, privind produsele pe care aceasta le fabrică sau serviciile pe care le
furnizează, precum și privind factorii care influențează activitățile
menționate. Trebuie, de asemenea, furnizate informații asupra caracterului adecvat și suficient al proprietăților imobiliare, uzine și dotare a societății,
precum și asupra proiectelor sale privind eventualele creșteri sau scăderi
ale acestor active imobilizate. A. Istoric și evoluție a societății
B. Privire generală asupra activităților
C. Organigramă D. Bunuri imobile, uzine și dotare
VI. Examinarea rezultatului și a situației financiare și perspective Obiectivul constă în furnizarea unei analize a conducerii care să explice
factorii care au influențat situația financiară și rezultatul societății asupra
10) Informaţii suplimentare: a) capital social;
b) actul constitutiv şi/sau alte acte de constituire;
c) documentele puse la dispoziţia publicului.
71.Prospectul conține următoarele informaţii cu privire la
emitent/ofertant și valorile mobiliare care fac obiectul ofertei/ admiterii
la tranzacţionare: 1) Datele de identificare ale membrilor organelor de conducere
ale emitentului, ale consultanţilor implicaţi în redactarea prospectului,
precum şi ale auditorilor emitentului; Obiectivul informațiilor constă în identificarea reprezentanților
emitentului și a celorlalte persoane implicate în oferta publică sau în
admiterea spre tranzacționare, respectiv a persoanelor însărcinate cu realizarea prospectului, precum și a persoanelor însărcinate cu controlul
situațiilor financiare.
2) Date statistice privind oferta, precum şi calendarul estimat;
Obiectivul informațiilor constă în furnizarea informațiilor
esențiale privind desfășurarea ofertei și anunțarea datelor esențiale care
se raportează la aceasta. 3) Informaţii esenţiale cu privire la datele financiare selectate;
capitalizarea şi gradul de îndatorare; motivele ofertei şi destinaţia
fondurilor; factorii de risc; Obiectivul informațiilor constă în furnizarea, sub o formă
rezumată, a informațiilor esențiale asupra situației financiare a
emitentului, a capitalurilor sale proprii și a factorilor de risc. În cazul în care situațiile financiare incluse în document sunt reconsiderate pentru a
se ține seama de schimbările semnificative din structura grupului din
care face parte integrantă societatea sau din politica sa financiară, trebuie reconsiderate și datele financiare selectate.
4) Informaţii cu privire la emitent:
a) date istorice şi evoluţia emitentului; fondarea, reorganizarea, data înfiinţării şi durata de activitate ale emitentului;
b) descriere generală a activităţii emitentului;
c) organigrama; d) bunuri imobile, uzine și dotare;
Obiectivul informațiilor constă în furnizarea de informații privind
activitățile emitentului, privind produsele pe care aceasta le fabrică sau serviciile pe care le furnizează, precum și privind factorii care
influențează activitățile menționate. Trebuie, de asemenea, furnizate informații asupra caracterului adecvat și suficient al proprietăților
imobiliare, uzine și dotare a societății, precum și asupra proiectelor sale
privind eventualele creșteri sau scăderi ale acestor active imobilizate. 5) Examinarea situaţiei operaţionale şi financiare, precum şi
perspectivele:
a) rezultatul exploatării; b) fluxuri financiare (de capital și bănești) și datorii;
c) cercetare şi dezvoltare, patente, licenţe etc.
b) tendințe ale societății; Obiectivul informațiilor constă în furnizarea unei analize a
conducerii care să explice factorii care au influențat situația financiară și
rezultatul societății asupra exercițiilor reglementate de situațiile financiare, precum și factorii și tendințele care ar trebui să influențeze
vizibil situația financiară și rezultatul societății în cursul exercițiilor care
Compatibil
17
exercițiilor reglementate de situațiile financiare, precum și factorii și tendințele care ar trebui să influențeze vizibil situația financiară și
rezultatul societății în cursul exercițiilor care urmează.
A. Rezultatul exploatării B. Trezorerie și capital
C. Cercetare și dezvoltare, brevete și licențe etc.
D. Tendințe
VII. Administratori, membri ai conducerii și salariați
Obiectivul constă în furnizarea de informații asupra administratorilor societății și membrilor conducerii, care vor permite investitorilor să
evalueze experiența, competențele și nivelul remunerațiilor acestor
persoane, precum și relația lor cu societatea. A. Administratori și membri ai conducerii
B. Remunerații C. Practici ale comitetelor de administrație și de conducere
D. Salariați
E. Acționariat
VIII. Principalii acționari și operațiuni cu părți similare
Obiectivul constă în furnizarea de informații privind principalii acționari și celelalte persoane care controlează sau care pot controla societatea.
Trebuie, de asemenea, furnizate informații asupra operațiunilor încheiate
cu părți similare, astfel încât să se poată stabili dacă aceste operațiuni respectă interesele societății.
A. Principali acționari
B. Operațiuni cu părți similare C. Interese ale experților și consilierilor
IX. Informații financiare
Obiectivul constă în a furniza precizări asupra situației financiare care
trebuie să figureze în document, asupra exercițiilor care trebuie regle
mentate și asupra datei de realizare a situațiilor financiare și a altor informații financiare. Principiile de contabilizare și de verificare care se
vor accepta în sensul pregătirii și controlului situațiilor financiare se vor
stabili pe baza standardelor contabile internaționale și a standardelor inter naționale de audit.
A. Situații financiare consolidate și alte informații financiare
B. Schimbări semnificative
X. Modalități de ofertă sau de admitere la tranzacționare
Obiectivul constă în furnizarea de informații asupra ofertei sau admiterii la tranzacționare a valorilor mobiliare, asupra planului de distribuție a acestor
valori și a altor probleme conexe.
A. Ofertă sau admitere la tranzacționare B. Plan de distribuție
C. Piețe
D. Deținători de valori mobiliare care doresc să le vândă E. Diluare (numai pentru titlurile de capital)
F. Cheltuieli legate de emisiune
XI. Informații suplimentare
Obiectivul constă în furnizarea de informații, numai cu caracter legal, care
urmează. 6) Informaţii cu privire la membrii organelor de conducere şi la
angajaţii emitentului:
a) membrii organelor de conducere; b) remunerații;
c) practici ale organelor de conducere;
d) salariați; e) acționariat;
Obiectivul informațiilor constă în furnizarea de informații asupra
membrilor organelor de conducere, care vor permite investitorilor să evalueze experiența, competențele și nivelul remunerărilor acestor
persoane, precum și relația lor cu societatea.
7) Acţionari majoritari şi tranzacţii cu persoane afiliate: a) principalii acționari;
b) operațiuni cu persoane cu care există legături strînse; c) interese ale experților și consultanților;
Obiectivul informațiilor constă în furnizarea de informații privind
principalii acționari și celelalte persoane care controlează sau care pot controla societatea. Trebuie, de asemenea, furnizate informații asupra
operațiunilor încheiate cu persoanele cu care există legături strînse,
astfel încît să se poată stabili dacă aceste operațiuni respectă interesele societății. Cu privire la litera c) se va furniza informații asupra
tranzacțiilor efectuate între societate și experții sau consultanții la care
aceasta face apel în mod punctual. 8) Informaţii financiare:
a) situaţii financiare consolidate şi alte informaţii financiare;
b) schimbări semnificative; Obiectivul informațiilor constă în oferirea unor precizări asupra
situației financiare care trebuie să figureze în document, asupra
exercițiilor care trebuie reglementate și asupra datei de realizare a
situațiilor financiare și a altor informații financiare.
9) Detalii cu privire la ofertă şi admiterea la tranzacţionare:
a) oferta şi admiterea la tranzacţionare; b) plan de distribuire;
c) locuri de cotare sau de tranzacționare;
d) acţionarii vînzători; e) diluarea (doar cu privire la titluri de capital);
f) cheltuielile aferente emisiunii.
Obiectivul informațiilor constă în furnizarea de informații asupra ofertei sau admiterii la tranzacționare a valorilor mobiliare, asupra
planului de distribuție a acestor valori și a altor probleme conexe.
10) Informaţii suplimentare: a) capital social;
b) actul constitutiv şi/sau alte acte de constituire;
c) contracte importante; d) control al schimburilor;
e) impozitare;
f) dividende și intermediari însărcinați cu serviciul financiar; g) opinii emise de experți;
h) documentele puse la dispoziţia publicului;
i) informații adiționale. Obiectivul informațiilor constă în furnizarea de informații, numai
cu caracter legal, care nu apar la alte puncte ale prospectului.
18
nu apar la alte puncte ale prospectului. A. Capital social
B. Act constitutiv și statut
C. Contracte importante D. Control al schimburilor
E. Impozitare
F. Dividende și intermediari însărcinați cu serviciul financiar G. Opinii emise de experți
H. Documente accesibile publicului
I. Informații subsidiare
Directiva 2003/71/CE,
Anexa II, III, IV
72. La prospectul de ofertă întocmit dintr-un set de 3 documente
separate:
1) fişa de prezentare a emitentului conține informațiile prevăzute la pct.71 subpct.1), 3), 4), 5), 6), 7), 8), 10) lit.a)-c), g)-i);
2) notă privind caracteristicile valorilor mobiliare conține informațiile
prevăzute la pct.71 subpct. 1), 2), 3), 7) lit.c), 9), 10) lit.d)-h);
3) rezumatul prospectului urmează a fi întocmit în conformitate cu
pct.70.
Compatibil
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 3
Prospectul se elaborează utilizând una dintre schemele sau unul dintre
modulele sau o combinație de scheme și module prevăzute în prezentul regulament.
Prospectul conține elementele de informații prevăzute în anexele I-XVII și în anexele XX-XXX, în funcție de tipul de emitent sau de emisiuni și de valori
mobiliare în cauză. În conformitate cu articolul 4a alineatul (1), nicio autoritate
competentă nu va solicita ca prospectul să conțină elemente de informații despre subiecte care nu sunt incluse în anexele I- XVII sau în anexele XX-
XXX.
Pentru a asigura respectarea obligației prevăzute la articolul 5 alineatul (1) din
Directiva 2003/71/CE, autoritatea competentă a statului membru de origine
poate solicita, atunci când aprobă un prospect în conformitate cu articolul 13 din directiva în cauză, ca datele comunicate de către emitent, ofertant sau
persoana care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată să fie
completate, de la caz la caz, pentru fiecare dintre elementele de informații solicitate.
73. Informațiile din prospect prevăzute la pct.71-73 se includ în conformitate cu modulele și schemele prevăzute de Regulamentul (CE)
nr.809/2004 al Comisiei din 29 aprilie 2004 de punere în aplicare a
Directivei 2003/71/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește informațiile conținute în prospectele, structura
prospectelor, includerea de informații prin trimiteri, publicarea
prospectelor și difuzarea comunicatelor cu caracter publicitar.
Documentul prevăzut la art.16 alin.(5) lit.a) și lit.b) din Legea privind
piața de capital include informațiile relevante stabilite la pct.71 - 72.
Documentul prevăzut la art.16 alin.(5) lit.c) și lit.d) din Legea privind
piața de capital include informațiile stabilite în Anexele 1-3.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
74. Pentru întocmirea prospectului de admitere spre tranzacționare la
MTF, se includ informațiile menționate în prezentul capitol în formă
simplificată cu respectarea principiului proporţionalităţii, care se aplică atît în ce priveşte structura şi complexitatea informaţiilor, cît și în
funcţie de natura, amploarea şi complexitatea activităţilor emitentului.
Prevederi cu
specific
naţional
Capitolul V
Decizia privind efectuarea ofertei
19
Nu este reglementat de directiva UE
75. Decizia ofertantului privind efectuarea ofertei publice va conţine date necesare întocmirii prospectului ofertei publice, inclusiv :
1) denumirea emitentului;
2) date complete privind numărul de valori mobiliare de aceeaşi clasă deţinute de ofertant şi de persoanele care acţionează în mod
concertat;
3) tipul ofertei publice; 4) termenul de valabilitate a ofertei publice;
5) informații privind preţul oferit în cadrul ofertei publice;
6) date referitoare la finanțarea ofertei; 7) modul de anunţare a ofertei publice;
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
76. În cazul în care ofertantul este o persoană juridică, decizia privind
efectuarea ofertei publice se aprobă de către organul de conducere, împuternicit conform prevederilor statutului acesteia.
Prevederi cu
specific naţional
Capitolul VI
Aprobarea prospectului de ofertă
Directiva 2003/71, Articolul 13
(1) Nici un prospect nu se publică înainte de a fi aprobat de către autoritatea competentă a statului membru de origine.
(2) Această autoritate competentă notifică, dup caz, emitentului, ofertantului sau persoanei care solicită admiterea la tranzacționarea pe o piață reglementată
decizia sa privind aprobarea prospectului, în următoarele zece zile lucrătoare
după prezentarea proiectului de prospect.
În cazul în care autoritatea competentă omite să se pronunțe asupra prospectului
în termenul stabilit la prezentul alineat și la alineatul (3), aceasta nu se consideră ca o aprobare a prospectului.
Autoritatea competentă notifică AEVMP aprobarea prospectelor și a
eventualelor suplimentele la acestea, în același moment în care respectiva
aprobare este notificată emitentului, ofertantului sau persoanei care solicită admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată, după caz. Autoritatea
competentă transmite în același timp AEVMP o copie a prospectelor menționate
și a eventualelor suplimente la acestea.
(4) În cazul în care autoritatea competentă consideră, din motive rezonabile, că
documentele care îi sunt prezentate sunt incomplete, sau că sunt necesare informații suplimentare, termenele prevăzute la alineatele (2) și (3) încep să
curgă de la data la care informațiile sunt furnizate de emitent, ofertant sau de
persoana care solicită admiterea la tranzacționare.
77. Nici un prospect de ofertă publică de valori mobiliare nu este făcut
disponibil publicului înainte de aprobarea acestuia de către Comisia Națională.
78. În cazul în care Comisia Națională nu emite o decizie de aprobare a prospectului în conformitate cu termenele stabilite pentru examinarea
prospectului de ofertă, acest fapt nu reprezintă o aprobare tacită a
prospectului de ofertă.
79. Dacă Comisia Naţională consideră, în mod rezonabil, că ocumentaţia de ofertă depusă în vederea aprobării prospectului este
incompletă, incorectă sau sunt necesare informaţii suplimentare,
termenele pentru examinarea prospectului de ofertă, vor începe să curgă
de la data la care aceste informaţii, modificări şi/sau documente sunt
puse la dispoziţia Comisiei Naţionale de către emitent, ofertant sau
persoana care solicită admiterea spre tranzacționare.
80. În cazul prevăzut la pct.79, Comisia Naţională solicită ofertantului
în termen de 10 zile lucrătoare de la depunerea cererii suplimentarea documentaţiei de ofertă.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
81. În vederea aprobării prospectului de ofertă de revînzare ce urmează să fie publicat, ofertantul va depune la Comisia Naţională următoarele
documente:
1) prospectul de ofertă; 2) cererea de aprobare a prospectului ofertei publice, în original,
semnată de către ofertant/reprezentanţii legali ai ofertantului şi
ştampilată, în cazul în care ofertantul este persoană juridică; 3) anunţul de ofertă publică, în trei exemplare originale;
4) decizia ofertantului-persoană juridică privind efectuarea ofertei
publice; 5) extrasul din registrul deţinătorilor de valori mobiliare, care
confirmă numărul valorilor mobiliare deţinute de ofertant, în original;
Prevederi cu specific
naţional
20
6) rapoartele financiare anuale pentru ultimele trei exerciţii economico-financiare încheiate ale emitentului sau pe perioada scursă
de la înființare pînă la depunerea cererii de aprobare a prospectului
ofertei publice, dacă emitentul are mai puțin de trei ani de funcționare, în copie;
7) rapoartele auditorului aferente rapoartelor financiare anuale
prevăzute în subpct.6) ale emitentului, în copie; 8) ultimul raport trimestrial ale emintentului (în cadrul
prospectului se va specifica expres dacă informaţiile financiare
cuprinse în raportul trimestrial sunt auditate), în copie; 9) copia contractului de intermediere, în copie;
10) modelul formularului de subscriere;
11) modelul formularului de revocare a subscrierii valorilor mobiliare oferite;
12) declaraţia pe răspunderea reprezentantului legal al emitentului din care să reiasă dacă au fost înregistrate modificări semnificative ale
situaţiei economico-financiare a emitentului faţă de datele prezentate în
prospect, în original; 13) declaraţia pe răspunderea intermediarului că nu există conflict
de interese prin intermedierea acestei oferte publice, în original;
14) informația cu privire la deţinătorii de valori mobiliare care deţin mai mult de 5% din numărul total de valori mobiliare aflate în
circulaţie ale emitentului, precum şi indicarea numărului de valori
mobiliare deţinute şi a procentului reprezentat de acestea, urmînd ca restul valorilor mobiliare aflate în circulaţie să fie menţionate sub
denumirea alţi deţinători de valori mobiliare.
15) documente legale care atestă structura actuală a acţionariatului ofertantului;
16) copia ordinului de plată privind achitarea de către ofertant a
plăţii pentru aprobarea prospectului ofertei publice;
17) declarația ofertantului privind prețul oferit în cadrul ofertei.
Nu este reglementat de directiva UE
82. În cazul ofertei publice:
1) dacă ofertantul este persoană fizică, dispoziţiile pct.82 subpct. 4), 6), 7), 8), 12), 14) nu se aplică și va prezenta Comisiei Naţionale
documentele de identificare ale acestuia;
2) ofertantul persoană juridică va prezenta extrasul din Registrul de stat al persoanelor juridice.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
83. Toate documentele prevăzute în pct.82 şi pct.83 se depun la Comisia
Naţională într-un unic set de documente însoţit de un borderou care indică denumirea documentului şi numărul de pagini al acestuia.
Comisia Naţională este în drept să refuze examinarea documentaţiei
dacă, la o analiză sumară a acesteia, constată că anumite documente menţionate în pct.82 şi pct.83 lipsesc.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
84. Prospectul de ofertă va fi semnat de către toate persoanele
responsabile la data la care documentaţia de ofertă este depusă la
Comisia Naţională spre aprobare.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
85. În perioada cuprinsă între data depunerii documentaţiei de ofertă
spre aprobare la Comisia Naţională, şi pînă la data iniţierii ofertei, în
conformitate cu termenul prevăzut în prospect, este interzis ofertantului şi intermediarului ofertei să desfăşoare următoarele activităţi:
1) oferirea spre vînzare către public a valorilor mobiliare obiect al
ofertei;
Prevederi cu
specific
naţional
21
2) acceptarea integrală sau parţială de plăţi pentru valorile mobiliare obiect al ofertei.
Nu este reglementat de directiva UE 86. Persoana care solicită operatorului de piață / operatorului de sistem
admiterea la tranzacționare, depune la Comisia Naţională o cererea de aprobare a prospectului în care vor fi enumerate toate documentele
anexate, cu indicarea numărului de file a fiecărui document, precum şi
cu menţiunea dacă documentul este prezentat în copie autentificată sau în original, precum și următoarele documente:
1) prospectul privind admiterea la tranzacţionare pe o piaţă reglementată
sau în cadrul MTF; 2) extrasul din Registrul de stat al persoanelor juridice al emitentului;
3) hotărîrea organului competent care a aprobat admiterea la
tranzacționare a valorilor mobiliare pe o piață reglementată sau MTF, precum și umătoarele documente:
a) procesul – verbal al ședinței organului competent al emitentului;
b) copia anunțului publicării hotărîrii respective;
c) documentul care să prezinte componența actuală a organelor de
conducere a emitentului;
4) acordul de principiu al operatorului pieței / operatorului de sistem privind admiterea la tranzacționare a valorilor mobiliare;
5) documentele specificate în pct.81 subpct.3), 6)-14), 16) din prezentul
Regulament, în cazul în care admiterea la tranzacționare este ulterioară derulării unei oferte publice;
6) documentele specificate în pct.81 subpct.6)-9), 12), 14), 16) din
prezentul Regulament, în cazul în care admiterea la tranzacționare nu este precedată de derularea unei oferte publice.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
87. Decizia de aprobare a prospectului de ofertă de către Comisia
Națională nu reprezintă o analiză sau evaluare de către Comisia Națională cu privire la caracterul corect, complet şi real al informaţiilor
incluse în prospect, responsabilitatea cu privire la informaţiile incluse în
prospect fiind exclusiv a persoanelor responsabile care semnează prospectul de ofertă.
Prevederi cu
specific naţional
Capitolul VII
Publicarea prospectului de ofertă
Directiva 2003/71, Articolul 14
(1) Odată aprobat, prospectul se depune la autoritatea competentă a statului
membru de origine, este accesibil pentru AEVMP prin intermediul autorității
competente și se pune la dispoziția publicului de către emitent, ofertant sau persoana care solicită admiterea la tranzacționarea pe o piață reglementată, cel
mai devreme posibil, și, în orice caz, într-un termen rezonabil înainte de
începerea sau cel mai târziu la începerea ofertei publice sau a admiterii la tranzacționare a valorilor mobiliare respective. În plus, în cazul unei prime
oferte publice a unei categorii de acțiuni neadmise încă la tranzacționare pe o
piață reglementată și care trebuie acceptată pentru prima dată, prospectul este
disponibil cu cel puțin șase zile lucrătoare înaintea închiderii ofertei.
(2) Prospectul se consideră pus la dispoziția publicului de îndată ce se publică potrivit uneia din următoarele modalități:
(a) prin introducerea în unul sau mai multe ziare cu difuzare națională sau cu o largă difuzare în statele membre în care se face oferta publică sau admiterea la
tranzacționarea solicitată sau
(b) sub o formă imprimată pusă gratuit la dispoziția publicului în birourile de
pe piața pe care sunt admise la tranzacționare valorile mobiliare, sau în sediul
88. Prospectul de ofertă se publică în conformitate cu prevederile art.16 alin.(1) și alin.(2) din Legea privind piața de capital. Publicarea
anunţului de ofertă se efectuează în maximum 7 zile lucrătoare de la
data intrării în vigoare a deciziei Comisiei Naţionale cu privire la aprobarea prospectului de ofertă. Anunțul precizează cum a fost pus
prospectul la dispoziția publicului, de unde acesta poate fi obținut,
precum și data deschiderii și închiderii ofertei.
89. La data publicării anunţului, oferta publică devine obligatorie,
ofertantul nemaiavînd posibilitatea să revoce oferta.
90. Prospectul publicat în conformitate cu art.16 alin.(2) lit.a) și lit.b)
din Legea privind piața de capital, urmează a fi publicat și în
conformitate cu art.16 alin.(2) lit.c) din Legea privind piața de capital.
Compatibil
Prevederi cu
specific
naţional
Compatibil
22
social al emitentului și în birourile intermediarilor financiari care plasează sau tranzacționează valorile mobiliare respective, inclusiv a celor însărcinați cu
serviciul financiar sau
(c) sub formă electronică pe pagina web a emitentului sau, după caz, pe aceea a
intermediarilor financiari care plasează sau tranzacționează valorile mobiliare
respective, inclusiv a celor însărcinați cu serviciul financiar; sau
(d) sub o formă electronică pe pagina web a pieței reglementate pe care se
solicită admiterea la tranzacționare sau
(e) sub o formă electronică pe pagina web a autorității competente a statului
membru de origine, în cazul în care aceasta a hotărât oferirea acestui serviciu.
Statele membre solicită emitenților sau persoanelor însărcinate cu realizarea
prospectului care publică prospectul lor în conformitate cu modalitățile prevăzute la literele (a) sau (b) să își publice prospectul și în format electronic
în conformitate cu modalitățile prevăzute la litera (c).
(3) În plus, un stat membru de origine poate solicita publicarea unui anunț care
să precizeze cum a fost pus prospectul la dispoziția publicului și de unde acesta îl poate procura.
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 29
(1) Publicarea prospectului sau a prospectului de bază în format electronic, fie
în conformitate cu articolul 14 alineatul (2) literele (c), (d) și (e) din Directiva 2003/71/CE, fie ca mijloc suplimentar de punere la dispoziția publicului,
îndeplinește următoarele condiții:
1. prospectul sau prospectul de bază este ușor accesibil pe situl web; 2. formatul fișierului nu permite nici o modificare a prospectului sau a
prospectului de bază;
3. prospectul sau prospectul de bază nu conține nici o legătură de tip hipertext, cu excepția adreselor electronice la care pot fi consultate informațiile incluse
prin trimiteri;
4. investitorii pot descărca și tipări prospectul sau prospectul de bază.
Excepția prevăzută la alineatul (1) punctul 3 este valabilă exclusiv pentru
documentele incluse prin trimiteri; acestea trebuie să fie accesibile prin mijloace tehnice facile și imediate.
91. Publicarea prospectului în format electronic îndeplinește
următoarele condiții:
1) prospectul este ușor accesibil pe pagina web; 2) formatul fișierului nu permite nici o modificare a prospectului;
3) prospectul nu conține nici o legătură de tip hipertext, cu
excepția adreselor electronice la care pot fi consultate informațiile incluse prin trimiteri;
4) investitorii pot descărca și tipări prospectul
Compatibil
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 30
(1) În sensul aplicării articolului 14 alineatul (2) litera (a) din Directiva 2003/71/CE, prospectul sau prospectul de bază se publică într-un ziar de
informare generală sau într-un ziar financiar cu difuzare națională sau supra-
regională.
(2) În cazul în care consideră că ziarul ales pentru publicare nu îndeplinește
criteriile menționate la alineatul (1), autoritatea competentă specifică un ziar
care, în opinia sa, este adecvat pentru publicare, ținând seama, în special, de
acoperirea geografică, numărul de locuitori și obiceiurile privind lectura din
fiecare stat membru.
92. În aplicarea art.16 alin.(2) lit.a) din Legea privind piața de capital,
prospectul se publică într-un ziar de informare generală sau într-un ziar financiar cu difuzare națională sau supraregională.
93. În cazul în care Comisia Națională consideră că ziarul ales pentru publicare nu îndeplinește criteriile menționate la pct.92, Comisia
Națională indică un ziar care, în opinia sa, este adecvat pentru publicare,
ținînd seama, în special, de acoperirea geografică, numărul de locuitori
și obiceiurile de lectură.
Compatibil
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 31
(1) În cazul în care un stat membru decide, în conformitate cu articolul 14
alineatul (3) din Directiva 2003/71/CE, să solicite publicarea unei notificări care să precizeze modul în care prospectul a fost pus la dispoziția publicului
sau locul din care poate fi procurat, notificarea se publică într-un ziar care
îndeplinește criteriile stabilite pentru publicarea prospectului, prevăzute la articolul 30 din prezentul regulament.
94. În cazul în care se referă la un prospect publicat exclusiv în scopul
admiterii unor valori mobiliare spre tranzacționare pe o piață
reglementată sau în cadrul MTF, anunțul poate fi publicat suplimentar în publicația pieței în cauză, indiferent dacă aceasta apare pe hîrtie sau în
format electronic.
Compatibil
23
În cazul în care se referă la un prospect sau un prospect de bază publicat
exclusiv în scopul admiterii unor valori mobiliare la tranzacționare pe o piață
reglementată pe care au fost deja admise alte valori mobiliare din aceeași categorie, notificarea poate fi publicată alternativ în publicația pieței
reglementate în cauză, indiferent dacă aceasta apare pe hârtie sau în format
electronic.
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 32
Lista prospectelor și a prospectelor de bază aprobate, publicate pe situl web al
autorității competente în conformitate cu articolul 14 alineatul (4) din Directiva 2003/71/CE, indică modalitățile prin care prospectele respective au fost puse la
dispoziția publicului și locul din care acestea pot fi procurate.
95. În aplicarea art.16 alin.(3) din Legea privind piața de capital, lista
prospectelor aprobate publicate pe pagina web a Comisiei Naționale
indică modalitățile prin care prospectele respective au fost puse la dispoziția publicului și locul din care acestea pot fi obținute.
Compatibil
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 31
(3) Notificarea conține următoarele informații:
1. identitatea emitentului;
2. categoria, clasa și cuantumul valorilor mobiliare oferite și pentru care se
solicită admiterea la tranzacționare, în măsura în care aceste date sunt
cunoscute în momentul publicării notificării;
3. calendarul prevăzut pentru ofertă/admiterea la tranzacționare; 4. o mențiune a faptului că a fost publicat un prospect sau un prospect de bază
și a modalității în care acesta se poate obține;
5. în cazul în care prospectul sau prospectul de bază a fost publicat pe suport de hârtie, adresele la care și perioada în care publicul își poate procura versiunea
pe hârtie;
6. în cazul în care prospectul sau prospectul de bază a fost publicat în format electronic, adresele la care investitorii pot solicita un exemplar pe hârtie;
7. data notificării.
96. Anunțul de ofertă conține următoarele informații: 1) identitatea emitentului;
2) categoria, clasa și cantitatea valorilor mobiliare oferite și pentru
care se solicită admiterea spre tranzacționare, în măsura în care aceste
date sunt cunoscute în momentul publicării avizului;
3) calendarul prevăzut pentru ofertă/admiterea spre
tranzacționare; 4) o mențiune a faptului că a fost publicat un prospect și a
modalității în care acesta se poate obține;
5) în cazul în care prospectul a fost publicat pe suport de hîrtie, adresele la care și perioada în care publicul își poate procura versiunea
pe hîrtie;
6) în cazul în care prospectul a fost publicat în format electronic, adresele la care investitorii pot solicita un exemplar pe hîrtie;
7) data anunțului.
Compatibil
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 34
Dacă nu este necesar un prospect în conformitate cu Directiva 2003/71/CE, anunțurile trebuie să includă un avertisment în acest sens, exceptând cazul în
care emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare
pe o piață reglementată alege să publice un prospect în conformitate cu Directiva 2003/71/CE și cu prezentul regulament.
97. Dacă nu este necesar un prospect în conformitate cu prevederile
Legii privind piața de capital, anunțurile trebuie să includă un avertisment în acest sens, exceptînd cazul în care ofertantul sau
persoana care solicită admiterea spre tranzacționare pe o piață
reglementată alege să publice un prospect în conformitate cu Legea privind piața de capital și cu prezentul Regulament.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
98. Ulterior aprobării prospectului de către Comisia Națională, acesta
este comunicat de către ofertant sau persoana care solicită admiterea la tranzacţionare, după caz, operatorului pieţei reglementate/operatorului
de sistem pe care se tranzacţionează ori se intenţionează admiterea la
tranzacţionare a valorilor mobiliare respective, la data publicării anunţului de ofertă sau cu cel mult o zi lucrătoare anterior publicării
anunţului de ofertă, pe suport hîrtie şi suport electronic.
Prevederi cu
specific naţional
Directiva 2003/71 Articolul 14
(5) În cazul în care prospectul se compune din mai multe documente și cuprinde
informații prin trimitere, documentele și informațiile care îl compun se pot
publica și difuza separat, atât timp cât sunt puse gratuit la dispoziția publicului,
conform modalităților prevăzute la alineatul (2). Fiecare document indică de
unde se pot obține celelalte elemente care constituie prospectul integral.
(6) Textul și schema prospectului și ale suplimentelor sale, astfel cum sunt
publicate sau puse la dispoziția publicului, sunt întotdeauna identice cu
versiunea originală aprobată de către autoritatea competentă a statului membru de origine.
99. În cazul în care prospectul se compune din mai multe documente și cuprinde informații prin trimitere, documentele și informațiile care îl
compun se pot publica și difuza separat, atît timp cît sunt puse gratuit la
dispoziția publicului. Fiecare document indică de unde se pot obține
celelalte elemente care constituie prospectul integral.
100. Prospectului și suplimentele sale, astfel cum sunt publicate sau puse la dispoziția publicului, sunt întotdeauna identice cu versiunea
originală aprobată de către Comisia Naţională.
Compatibil
Capitolul VIII
Publicitatea ofertei publice
24
Nu este reglementat de directiva UE
101. Materialele publicitare cu privire la o ofertă publică reprezintă orice documente, prezentări, afişe, spot publicitar sau orice alte mesaje
(exprese sau subliminale) emise, inscripţionate, difuzate în scopul
promovării, marketingului sau publicităţii unei oferte publice într-o formă verbală, scriptică, video, audio sau sub orice altă formă şi pe orice
suport.
Prevederi cu specific
naţional
Regulamentul (CE) nr. 809/2004 Articolul 34
Comunicatele cu caracter publicitar privind o ofertă publică de valori mobiliare
sau privind admiterea unor valori mobiliare la tranzacționarea pe o piață
reglementată pot fi difuzate public de către părțile interesate, precum emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea, intermediarii financiari care
participă la investiția și la subscrierea valorilor mobiliare, în special printr-unul
dintre următoarele mijloace de comunicare: 1. imprimate adresate sau neadresate;
2. mesaje electronice sau mesaje transmise pe telefonul mobil sau
pager;
3. scrisori tipizate;
4. publicitate în presă, însoțită sau nu de un formular de subscriere;
5. cataloage; 6. apeluri telefonice, cu sau fără intervenție umană;
7. seminarii și prezentări;
8. radio; 9. videotelefon;
10. videotext;
11. poștă electronică; 12. fax;
13. televiziune;
14. notificări; 15. panouri publicitare;
16. afișe;
17. broșuri; 18. anunțuri pe Internet, inclusiv prin bannere publicitare.
102. Comunicatele cu caracter publicitar privind o ofertă publică de valori mobiliare sau privind admiterea unor valori mobiliare spre
tranzacționarea pe o piață reglementată sau în cadrul MTF pot fi
difuzate public de către părțile interesate, precum emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea, intermediarii ofertei publice care
participă la investiția și la subscrierea valorilor mobiliare, în special
printr-unul dintre următoarele mijloace de comunicare: 1) imprimate adresate sau neadresate;
2) mesaje electronice sau mesaje transmise pe telefonul mobil sau
pager;
3) scrisori tipizate;
4) publicitate în presă, însoțită sau nu de un formular de
subscriere; 5) cataloage;
6) apeluri telefonice, cu sau fără intervenție umană;
7) seminarii și prezentări; 8) radio;
9) videotelefon;
10) videotext; 11) poștă electronică;
12) fax;
13) televiziune; 14) notificări;
15) panouri publicitare;
16) afișe; 17) broșuri;
18) anunțuri pe internet, inclusiv prin bannere publicitare.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
103. Orice material publicitar aferent unei oferte publice nu va putea fi adus la cunoştinţa publicului decît după aprobarea acestuia de către
Comisia Naţională. Orice formă de publicitate a ofertei, anterioară
emiterii deciziei de aprobare a prospectului de ofertă, este interzisă.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
104. În cazul în care un anumit material publicitar aferent unei oferte publice va fi prezentat în formă video/audio, ofertantul va depune spre
aprobare la Comisia Naţională materialul video/audio, însoţit de scriptul
acestuia.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
105. Orice material publicitar aferent ofertei publice, cu excepţia
anunţului de ofertă, este depus spre aprobare la Comisia Naţională la
orice moment începînd cu data depunerii cererii de aprobare a prospectului ofertei publice dar nu mai tîrziu de 7 zile lucrătoare înainte
de închiderea perioadei de derulare a ofertei şi este adus la cunoştinţa
publicului numai începînd cu data aprobării prospectului de ofertă şi pînă cel tîrziu cu o zi lucrătoare înainte de închiderea ofertei.
Prevederi cu
specific
naţional
Directiva 2003/71 Articolul 15
(2) Comunicările cu caracter promoțional anunță că un prospect a fost sau va fi publicat și indică locul din care investitorii pot sau vor putea să îl procure.
(3) Comunicările cu caracter promoțional se recunosc în mod clar ca atare.
Informațiile pe care acestea le conțin nu pot fi eronate sau nu pot produce
106. Informaţiile furnizate în cadrul materialelor publicitare trebuie să
fie în concordanţă cu cele precizate în cadrul prospectului de ofertă. În cadrul acestor materiale trebuie să se precizeze dacă prospectul de ofertă
aprobat de Comisia Naţională a fost făcut public, precum şi modalităţile
prin care acesta este disponibil publicului. Fără a aduce atingere celor
Compatibil
25
confuzie. De asemenea, acestea trebuie să fie compatibile cu informațiile conținute în prospect, în cazul în care acesta a fost deja publicat sau cu
informațiile care trebuie să figureze în acesta, în cazul în care acesta se publică
ulterior. (4) Orice informație difuzată pe cale orală sau în scris în ceea ce privește oferta
publică sau admiterea la tranzacționarea pe o piață reglementată, chiar dacă
aceasta nu are caracter promoțional, concordă întotdeauna cu informațiile difuzate în prospect.
prevăzute mai sus, toate informaţiile cu privire la o ofertă publică diseminate sub formă scrisă, verbală sau în orice altă formă, chiar dacă
nu sînt diseminate în scop publicitar, vor fi în concordanţă cu
informaţiile incluse în prospect.
Nu este reglementat de directiva UE
107. Orice material publicitar referitor la o ofertă publică trebuie să
includă următorul avertisment: "Citiţi prospectul înainte de a subscrie", într-un mod care să asigure observarea sa imediată. În cazul materialelor
publicitare transmise prin mijloace audiovizuale, acest avertisment
trebuie menţionat cel puţin verbal.
Prevederi cu
specific naţional
Directiva 2003/71 Articolul 15
(5) În cazul în care un prospect nu este reglementat în sensul prezentei
directive, informațiile importante furnizate de către un emitent sau un ofertant
și adresate investitorilor calificați sau categoriilor speciale de investitori,
inclusiv cele difuzate cu ocazia reuniunilor care au legătură cu ofertele de
valori mobiliare, se comunică tuturor investitorilor calificați sau categoriilor speciale de investitori cărora această ofertă li se adresează în exclusivitate. În
cazul în care un prospect trebuie publicat, aceste informații figurează în
prospect sau într-un supliment la prospect, în conformitate cu Articolul16 alineatul (1).
108. Pentru ofertele pentru care nu este necesară publicarea unui
prospect de ofertă, toate informaţiile diseminate de către ofertant
investitorilor calificaţi sau categoriilor speciale de investitori, inclusiv
informaţiile transmise în cadrul unor întîlniri organizate în legătură cu
oferta, vor fi transmise în mod unitar şi tuturor investitorilor calificaţi
sau tuturor investitorilor care fac parte dintr-o categorie specială cărora le este adresată. În cazul în care există obligaţia publicării unui prospect,
informaţiile menţionate mai sus vor fi incluse în prospectul de ofertă sau
întru-un supliment al prospectului de ofertă.
Compatibil
Nu este reglementat de directiva UE
109. Orice formă de publicitate care cheamă la acceptarea ofertei
publice şi care a fost făcută cu prezentarea ofertei respective ca
beneficiind fie de avantaje, garanţii sau de alte calităţi reieşind din decizia Comisiei Naţionale care a aprobat prospectul de ofertă respectiv
constituie publicitate neonestă și neautentică. Toate tranzacţiile care au
fost dovedite în instanţa de judecată ca fiind încheiate exclusiv ca urmare a unei publicităţii interzise pot fi declarate nule de instanţa de
judecată.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
110. Transmiterea, difuzarea, prezentarea sau diseminarea unor materiale publicitare fără aprobarea Comisia Naţională, cu excepţia
materialelor publicitare aferente unei oferte pentru care nu este necesară
aprobarea prospectului de către Comisia Naţională şi publicarea acestuia, echivalează cu nerespectarea condiţiilor de autorizare a ofertei
publice. Materialele publicitare aferente unei oferte pentru care nu este
necesară aprobarea prospectului de către Comisia Naţională nu trebuie să fie aprobate de Comisia Naţională, urmînd ca aceste materiale
publicitare să fie transmise exclusiv destinatarilor ofertei.
Prevederi cu specific
naţional
Capitolul IX
Derularea ofertei
Nu este reglementat de directiva UE
111. Oferta publică trebuie să fie iniţiată în ziua lucrătoare imediat
următoare datei publicării anunţului de ofertă publică, urmînd ca data
deschiderii ofertei să fie inclusă în prospect. Prin data deschiderii ofertei
se înţelege prima zi lucrătoare în care intermediarul poate accepta
subscrieri pentru valorile mobiliare care fac obiectul ofertei publice.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
112. Decizia de aprobare a prospectului de ofertă de către Comisia
Națională devine lipsită de efect în cazul în care anunțul de oferta publică nu este publicat în termenele prevăzut de prezentul Regulament.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
113. Perioada de derulare a unei oferte publice nu poate fi mai mică de 30 zile lucrătoare şi nu poate depăşi 12 luni calendaristice.
Prevederi cu specific
naţional
26
Nu este reglementat de directiva UE
114. Distribuirea către public a valorilor mobiliare care fac obiectul unei oferte publice va fi realizată prin intermediul societății de investiții.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
115. Preţul şi/sau numărul valorilor mobiliare care fac obiectul unei oferte publice pot fi determinate sau determinabile la data aprobării
prospectului de ofertă de către Comisia Naţională.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
116. În cazul în care preţul şi/sau numărul definitiv al valorilor
mobiliare ce se oferă sînt determinabile şi, prin urmare, nu au fost indicate în prospectul ofertei publice la momentul aprobării acestuia,
subscrierile pot fi retrase în termen de 3 zile lucrătoare de la data la care
preţul şi/sau numărul valorilor mobiliare oferite au fost făcute publice în modul în care a fost publicat prospectul sau anunțul de ofertă publică.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
117. În cazul în care preţul este determinabil, conform criteriilor şi/sau
condiţiilor prezentate în prospect, subscrierile sunt considerate efectuate la preţul respectiv, iar intermediarul returnează investitorilor diferenţa
între valoarea achitată la momentul subscrierii şi cea a valorilor
mobiliare alocate acestora, în maximum 5 zile lucrătoare de la închiderea ofertei sau, după caz, de la data revocării subscrierii, în
condiţiile şi prin metodele indicate în prospectul de ofertă publică.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
118. Retragerea subscrierii de către un investitor se face prin depunerea formularului de revocare a subscrierii la societatea de investiții, în
cazurile stabilite de prospect și legislația privind piața de capital.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
119. Societatea de investiții implicată într-o ofertă publică este obligată
ca pe întreaga perioadă de desfăşurare a ofertei, să accepte şi să înregistreze toate cererile de cumpărare ale investitorilor cărora le este
adresată oferta, fără nici o excepţie sau preferinţă.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
120. Criteriul de alocare a valorilor mobiliare subscrise în cadrul ofertei publice, precum și criterii de închidere cu succes a ofertei publice
trebuie să fie precizate în mod expres în cadrul prospectului de ofertă. În
cazul în care nu sînt îndeplinite criteriile de închidere cu succes a ofertei
publice, mijloacele băneşti vor fi restituite integral subscriitorilor şi
valorile mobiliare obiect al ofertei se consideră că nu au fost plasate.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
121. Oferta de valori mobiliare îşi produce efecte dacă, pe întreaga sa
durată, se păstrează acurateţea, caracterul complet şi corect al informaţiilor incluse în prospect, astfel încît ofertantul modifica
informaţiile din prospectul de ofertă în conformitate cu prevederile
Legii privind piața de capital și prezentul Regulament.
Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
122. Orice cerere de modificare a prospectului de ofertă aprobat este
depusă la Comisia Naţională cu cel puţin 14 zile lucrătoare înainte de
închiderea ofertei. În cazul aprobării amendamentelor referitoare la preţ sau la alte elemente ale prospectului de ofertă, cu excepţia termenului de
închidere a ofertei, Comisia Naţională este în drept să prelungească
perioada de derulare a ofertei, astfel încît să existe cel puţin 14 zile lucrătoare de la publicarea suplimentului pînă la închiderea ofertei.
Prevederi cu
specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
123. Subscrierile realizate în cadrul unei oferte publice sînt irevocabile. Prevederi cu
specific naţional
Nu este reglementat de directiva UE
124. Subscrierile în cadrul unei oferte publice vor fi validate numai cu
condiţia respectării prevederilor înscrise în prospectul de ofertă, aprobat
de Comisia Naţională
Prevederi cu
specific
naţional
27
Nu este reglementat de directiva UE
125. Intermediarul ofertei prin care se realizează subscrierile în cadrul unei oferte, are obligaţia informării clienţilor cu privire la condiţiile de
derulare a ofertei şi poartă răspunderea cu privire la respectarea
prevederilor prospectului de ofertă.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
126. Derularea ofertei publice poate fi efectuată prin intermediul unui
sistem de tranzacţionare al unei pieţe reglementate / MTF sau fără
utilizarea unui sistem de tranzacţionare, caz în care responsabilitatea pentru efectuarea ofertei aparţine exclusiv intermediarului ofertei.
Prevederi cu
specific
naţional
Capitolul X
Închiderea ofertei publice
Nu este reglementat de directiva UE
127. Oferta se consideră închisă la data expirării perioadei de derulare prevăzută în prospectul de ofertă. Oferta publică poate fi închisă
anticipat dacă toate valorile mobiliare care fac obiectul ofertei au fost
subscrise pînă la expirarea termenului menţionat în prospectul de ofertă, cu condiţia ca posibilitatea închiderii anticipate a ofertei publice a fost
menţionată expres în prospectul de ofertă.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
128. În cazul în care se utilizează sistemul de tranzacţionare al unei pieţe reglementate/MTF pentru derularea ofertei, tranzacţiile aferente
ofertei se încheie în termen de 3 zile lucrătoare de la închiderea ofertei.
Clearingul şi decontarea tranzacţiilor aferente în acest caz al unei oferte publice se face exclusiv de către Depozitarul Central, în conformitate cu
reglementările proprii.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE
129. În termen de cel mult 10 zile lucrătoare din data expirării
termenului de acţiune a ofertei publice de revînzare, ofertantul este obligat să publice în ziarul în care a fost publicat prospectul sau avizul
la acesta, şi să prezinte la Comisia Naţională darea de seamă privind
rezultatele acesteia, care va conţine următoarele: 1) data întocmirii: ZZ/LL/AA;
2) denumirea/numele, prenumele ofertantului;
3) denumirea emitentului de valori mobiliare;
4) denumirea intermediarului;
5) numărul şi data hotărîrii Comisiei Naţionale prin care a fost aprobat
prospectul ofertei; 6) data de deschidere, respectiv, de închidere a ofertei publice;
7) tipul, clasa şi alte caracteristici ale valorilor mobiliare ce au fost
oferite public; 8) numărul de valori mobiliare propus în cadrul ofertei publice și prețul
de vînzare al acestora;
9) numărul de valori mobiliare vîndute de ofertant şi suma totală plătită; 10) procentul de valori mobiliare vîndute din totalul valorilor mobiliare
oferite public; 11) numărul total al cumpărătorilor valorilor mobiliare oferite public
precum şi numărul valorilor mobiliare cumpărate de fiecare dintre
aceştia în cadrul ofertei.
12) în cazul în care s-au oferit public acţiuni, numărul acţionarilor cu o
cotă peste 5%, precum şi cota de acţiuni deţinută de fiecare dintre
aceştia; 13) informaţii privind valoarea cheltuielilor efective suportate din preţul
de vînzare în legătură cu oferta publică - comisioane încasate de
intermediar, diverse cheltuieli plătite intermediarilor, alte cheltuieli, total cheltuieli;
14) Suma totală încasată de ofertant după plata tuturor cheltuielilor.
Prevederi cu
specific naţional
28
Nu este reglementat de directiva UE
130. Darea de seamă se semnează de către ofertant şi/sau reprezentantul legal al acestuia.
Prevederi cu specific
naţional
Nu este reglementat de directiva UE Anexa nr.1
Anexa nr.2
Anexa nr.3
Prevederi cu specific
naţional