-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
1
Informatii despre sectorul aviatic
Criza economica provocata de pandemia de coronavirus s-a
resimtit in
sectorul aviatic semnificativ mai puternic decat in majoritatea
celorlalte
domenii de activitate. In acest sens, conform datelor
Asociatiei
Internationale de Transport Aerian (IATA), traficul aerian
comercial a
fost, in luna aprilie a acestui an, cu 94% sub nivelul
inregistrat in anul
2019. Astfel, pana in momentul de fata, venitul global al
companiilor de
transport aerian comercial s-a diminuat cu pana la 55%
comparativ cu
anul anterior, IATA estimand ca va fi nevoie de trei ani pentru
ca nivelul sa
atinga din nou varful inregistrat atunci, recuperarea industriei
fiind una
lenta.
Cu toate acestea, cererea pentru zboruri incepe sa se
intensifice treptat,
inregistrandu-se in SUA o medie de 415,135 calatori pe zi pentru
primele
15 zile din luna iunie a acestui an, de patru ori mai mult decat
media de
pasageri zilnici inregistrati in aprilie (conform datelor
furnizate de
Administratia Securitatii Transporturilor din SUA). Prin urmare,
acest
nivel realizat in prima jumatate a lunii iunie 2020, se situeaza
la cca. 17%
din nivelul inregistrat in luna iunie 2019. In Romania, conform
datelor
Ministerului Transporturilor, s-au inregistrat in luna mai a
acestui an o
medie zilnica de cca. 1,800 de pasageri, semnificativ sub
nivelul de 65,000
realizat in aceeasi perioada a anului anterior (scadere cu
90-95% a
activitatii).
Numarul angajatilor cu norma intreaga (full-time) in sectorul
aviatic din
SUA a coborat pana la 428,569, cel mai jos nivel din august 2017
si pana
in prezent, 2020 fiind singurul an din ultimii sapte in care se
inregistreaza
o scadere a numarului de angajati comparat cu perioada
anterioara.
Sursa: Administratia Securitatii Transporturilor din SUA
(TSA)
Evolutia numarului de pasageri in SUA
(01.03.2020 –15.06.2020)
2019 2018 2019 2018
Mediana companiilor 10.45 12.14 1.73 1.60
Deutsche Lufthansa AG 6.47 4.33 0.77 0.98
LATAM Airlines Group SA 31.97 33.35 1.95 1.62
Ryanair Holdings Plc 15.48 14.98 2.02 2.54
China Eastern Airlines 26.00 23.78 1.18 1.09
Korean Air Lines Co., Ltd - - 1.73 1.13
Singapore Airlines Ltd. - 16.73 0.70 0.83
Cathay Pacific Airways 26.82 13.66 0.72 0.69
Jazeera Airways Co. (KSC) 14.71 21.90 5.46 3.86
China Airlines Ltd. - 33.29 0.87 1.04
Finnair Oyj 10.06 6.02 0.78 0.89
Delta Air Lines Inc. 7.89 8.62 2.45 2.48
Alaska Air Group Inc. 10.84 17.15 1.92 2.00
Turk Hava Yollari A.O. 4.40 5.50 0.49 0.71
International Consolidated
Airlines8.55 4.73 2.15 2.03
Southwest Airlines Co. 12.18 10.42 2.85 2.61
Air Canada 8.67 42.08 2.91 1.74
American Airlines Group 7.28 10.47 - -
SkyWest Inc 9.56 8.15 1.50 1.16
Air France-KLM SA 14.63 9.91 1.85 2.17
easyJet plc 13.01 14.57 1.52 1.60
United Airlines Holdings 7.35 10.62 1.92 2.26
CompanieP/E P/Book
Istoricul multiplilor de piata a principalelor companii de
transport aerian
Sursa: rapoarte companii
CompanieNumar pasageri
2019 (milioane)
American Airlines 215.18
Delta Airlines 204.00
Southwest Airlines 162.68
United Airlines 162.44
Ryanair 152.40
Lufthansa Group 145.20
International
Airlines Group118.30
Air France-KLM 104.20
easyJet 96.10
Air Canada 51.54
Cele mai mari companii de transport aerian din Europa si SUA
Sursa: Platforma Infront Terminal, analiza Tradeville
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
2
Delta Airlines, Ryanair si Southwest Airlines
Principalii indicatori folositi pentru selectia celor 3 companii
considerate
reprezentative au fost gradul de indatorare si nivelul de
lichiditate al companiilor,
multiplii de piata price-to-earnings si price-to-book, cat si
variatia pretului de la
inceputul anului, pentru a stabili atat soliditatea financiara
cat si o eventuala
subevaluare/supraevaluare a companiilor din punct de vedere al
multiplilor. Astfel,
am preferat o analiza a companiilor cu un grad de indatorare mai
mic decat media
sectorului, cu o lichiditate curenta/lichiditate intermediara
(test acid) mai mare,
precum si cu multiplii de piata situati sub nivelul medianei
companiilor comparabile
din sector.
In primul trimestru din 2020, Delta Airlines a inregistrat o
pierdere de 422 mil.
USD, cu mult sub nivelul profitului de 831 mil. USD inregistrat
in T1 2020, veniturile
operationale diminuandu-se cu 18% pana la nivelul de 8.6 mld.
USD. Rata
lichiditatii inregistrata de companie la 31.03.2020 a fost de
0.53, usor sub media
calculata de 0.69 a celor mai performante 10 companii din
industria europeana si
americana, in timp ce gradul de indatorare se situeaza la 79.2%,
sub media de 81%.
In ceea ce priveste nivelul lichiditatii, compania a reusit sa
atraga 14 mld. USD de la
inceputul lunii martie si pana in prezent, la care se adauga
ajutorul financiar
guvernamental in valoare de 5.4 mld. USD, ce urmeaza a fi
primit.
In declaratia financiara ce trebuie trimisa Comisiei Valorilor
Mobiliare si a Bursei din
SUA (SEC), compania a declarat ca estimeaza o scadere cu pana la
90% a veniturilor
operationale realizate in trimestrul al doilea, numarul de
zboruri in cele 3 luni fiind
cu 85% sub nivelul din anul anterior. Compania a anuntat ca la
sfarsitul lunii martie
costurile zilnice au fost de cca. 100 mil. USD, estimand ca la
sfarsitul lunii iunie
acestea se vor diminua pana la 50 mil. USD pe zi. Prin aceste
masuri, compania
tinteste ca la sfarsitul lunii iunie sa dispuna de lichiditati
in valoare de 10 mld. USD.
Programul de zbor al companiei pentru luna iulie este cu 70% sub
nivelul atins in
anul precedent. Astfel, Delta se asteapta ca in lunile iulie si
august sa adauge inca
1000 zboruri zilnice. Luand in considerare acestea, compania va
atinge in august 40
-45% din numarul de zboruri pe care l-a avut in aceeasi luna din
2019.
Sursa: Platforma Infront, analiza Tradeville
*P/E—calculat pentru ultimele 12 luni
Sursa: analiza Tradeville
P/E P/Book
LTM Last
Delta Air Lines Inc. 5.21 1.19
Mediana companiilor
comparabile10.11 0.91
Deutsche Lufthansa AG - 0.42
LATAM Airlines Group SA - 0.26
Ryanair Holdings Plc 18.15 2.37
China Eastern Airlines - 0.83
Korean Air Lines Co., Ltd - 1.74
Singapore Airlines Ltd. - 1.14
Cathay Pacific Airways 17.41 0.47
Jazeera Airways Co. (KSC) 8.96 3.32
China Airlines Ltd. - 0.79
GOL Linhas Aereas - N/M
Finnair Oyj - 1.20
Delta Air Lines Inc. 5.21 1.19
Alaska Air Group Inc. 8.49 1.04
Turk Hava Yollari A.O. 4.57 0.42
International
Consolidated Airlines- 0.73
Southwest Airlines Co. 11.35 2.10
Air Canada 55.62 1.04
American Airlines Group - -
SkyWest Inc 5.84 0.76
Air France-KLM SA - 0.77
easyJet plc 11.15 0.91
United Airlines Holdings 10.11 0.89
Companie
Multipli de piata
Simbol US.DAL
Pret de inchidere USD,
29.06.2020) 28.61
Variatie YTD -51.08%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere) 19.19 / 63.16
Capitalizare (mld. USD,
29.06.2020) 18.22
EPS 5.43
-23.94%
11.30%
-66.19%-80.00%
-70.00%
-60.00%
-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
S&P 500 Delta Airlines
Evolutie Delta Airlines vs. S&P 500
(28.06.2019 — 29.06.2020)
Sursa: Yahoo Finance, analiza Tradeville
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
3
Delta Airlines, Ryanair si Southwest Airlines
Ryanair, cea mai mare companie aeriana low cost din Europa, a
inregistrat in
primul trimestru al anului curent venituri operationale in
crestere cu 10%, de la 7.7
mld. EUR pana la 8.5 mld. EUR. Astfel, rezultatul operational
(EBIT) a fost unul
pozitiv, in valoare de 1.1 mld. EUR, cu 10.8% peste nivelul
realizat in T1 2019. Din
punct de vedere al rezultatului net, acesta s-a diminuat cu 27%
fata de perioada
similara a anului trecut, ajungand la 648.7 mil. EUR. De notat
este si faptul ca
Ryanair si-a majorat nivelul activelor cu 11.3% in primele 3
luni ale anului 2020. La
31 martie 2020, raportul dintre activele curente si datoriile
curente se afla la 0.82,
peste media celor mai importante 10 companii europene si
americane din industrie.
De asemenea, gradul de indatorare se situa la sfarsitul primului
trimestru din 2020
la 66.31%, o cifra semnificativ mai buna decat media de 81%
realizata la nivelul
sectorului.
Incepand cu jumatatea lunii martie, Grupul (Ryanair, Lauda,
Buzz, Air Malta) a
implementat o serie de masuri pentru conservarea numerarului,
precum: reducerea
costurilor, anularea programelor de rascumparare a actiunilor
proprii si amanarea
cheltuielilor non-esentiale. Rezultatul acestor decizii il
regasim in diminuarea
costului zilnic al Grupului de la 200 mil. EUR in martie, pana
la 60 mil. EUR la
sfarsitul lunii mai. Astfel, scopul companiei in urmatoarele 24
de luni este sa
genereze si sa-si conserve cat mai bine lichiditatile pentru a
fi capabila sa-si
plateasca datoriile.
Spre deosebire de multi alti competitori, Ryanair nu va solicita
si nu va primi ajutor
de stat in aceasta perioada dificila, compania desfasurand si un
amplu proces de
inchidere a unora dintre baze, de reduceri salariale pana la
20%, concedii neplatite
si pana la 3,000 de locuri de munca disponibilizate (in
principal piloti si echipaj de
cabina).
Compania si-a anuntat intentia de a opera in luna iulie a anului
curent aproximativ
40% din zborurile inregistrate in aceeasi luna din 2019. De
asemenea, trebuie avut
in vedere ca Ryanair este una dintre companiile care foloseste
aeronave Boeing,
avand 135 de comenzi in asteptare pentru modelul Boeing 737
MAX.
Sursa: analiza Tradeville
58.87%
-17.73%-31.50%-40.00%
-30.00%-20.00%-10.00%
0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%
Ryanair Euronext 100
Evolutie Ryanair vs. Euronext 100
(28.06.2019 — 29.06.2020)
Simbol DE.RY4C
Pret de inchidere (EUR,
29.06.2020) 10.81
Variatie YTD -26.11%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere) 8.32 / 16.07
Capitalizare (mld. EUR,
29.06.2020) 11.64
EPS 0.58
Variatia pretului principalelor
companii aeriene
Sursa: Platforma Infront Terminal, analiza Tradeville
*calculat la pretul de inchidere din 29.06.2020
YTD = de la inceputul anului
YTD 3 luni
Mediana companiilor
comparabile-45.09% 6.21%
Deutsche Lufthansa AG -45.09% -0.40%
LATAM Airlines Group SA -86.64% -53.15%
Ryanair Holdings Plc -26.12% 16.96%
China Eastern Airlines -29.29% -1.17%
Korean Air Lines Co., Ltd -41.13% -7.62%
Singapore Airlines Ltd. -43.29% -11.16%
Cathay Pacific Airways -34.90% -8.68%
Jazeera Airways Co. (KSC) -40.23% 31.19%
China Airlines Ltd. -8.35% 22.55%
GOL Linhas Aereas -62.16% 39.75%
Finnair Oyj -23.81% 24.03%
Delta Air Lines Inc. -50.49% -4.04%
Alaska Air Group Inc. -45.09% 22.47%
Turk Hava Yollari A.O. -25.43% 31.24%
International Consolidated
Airlines Group SA-65.83% 6.63%
Southwest Airlines Co. -34.92% -4.54%
Air Canada -65.83% 5.98%
American Airlines Group -53.32% -5.97%
SkyWest Inc -49.07% 20.39%
Air France-KLM SA -58.34% -16.15%
easyJet plc -52.32% 12.97%
United Airlines Holdings -60.06% 6.44%
Variatia pretuluiCompanie
Sursa: Yahoo Finance, analiza Tradeville
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
4
Delta Airlines, Ryanair si Southwest Airlines
Southwest Airlines, una dintre cele mai mari companii de aviatie
din SUA, a
realizat in T1 2020 venituri operationale de 4.23 mld. USD, in
scadere cu 18% fata
de acelasi trimestru din 2019. Astfel, compania a inregistrat in
primele 3 luni ale
anului curent un rezultat operational negativ, in suma de -110
mil. USD , dar si o
pierdere neta de 94 mil. USD, sub nivelul profitului net de 387
mil. USD realizat in
T1 2019.
In ceea ce priveste situatia bilantiera, gradul de indatorare la
31 martie 2020 se afla
la 66.25%, fiind un rezultat favorabil in comparatie cu media de
81%. Indicatorul
lichiditatii curente s-a situat la acelasi nivel cu media celor
mai importante 10
companii din Europa si Statele Unite, anume 0.69. Compania a
inregistrat un
indicator ROA (cati dolari s-au obtinut pentru 1 dolar investit
in active) de 6.9%, care
o plaseaza deasupra mediei sectorului de 5.0%.
Compania a reusit sa atraga fonduri in valoare de 5.2 mld. USD
anul acesta, in
conditiile in care la inceputul anului a fost una dintre
companiile aeriene din SUA cu
cele mai solide cifre din punct de vedere al lichiditatii. La
mijlocul lunii mai,
compania avea 13 mld. USD lichiditati curente (cash), ceea ce ar
insemna acoperirea
costurilor zilnice pentru 20 de luni, in contextul in care
costurile vor ramane
constante si nicio imbunatatire a veniturilor nu va aparea.
Southwest Airlines este cunoscuta pentru istoricul sau mai
agresiv in perioadele de
incetinire economica, reusind in multiple cazuri sa atraga
calatori cu bilete foarte
ieftine. In acest sens, Southwest Airlines si-a propus ca pana
la sfarsitul anului
curent sa revina la programul normal de zbor de dinainte de
pandemie, permitandu
-i in acest fel companiei sa evite disponibilizarile si sa
castige cota de piata de la
competitorii care se vor concentra mai mult pe taierea
costurilor.
Sursa: analiza Tradeville
-52.99%
15.28%
-23.94%
-60.00%
-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
Southwest Airlines S&P 500
Evolutie Southwest Airlines vs. S&P 500
(28.06.2019 — 29.06.2020)
Simbol US.LUV
Pret de inchidere (USD,
29.06.2020) 35.04
Variatie YTD -31.00%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere) 23.87 / 58.54
Capitalizare (mld. USD,
29.06.2020) 20.65
EPS 3.44
1 an 2 ani
Mediana companiilor
comparabile- 1.45 1.43
Delta Air Lines Inc. DJIA 2.22 1.98
Deutsche Lufthansa AG DAX 30 1.22 1.17
LATAM Airlines Chile 15 Index 2.13 1.93
Ryanair Holdings Plc ISEQ OVERALL 1.45 1.43
China Eastern Airlines SSE Composite 1.50 1.74
Korean Air Lines KOSPI 1.48 1.40
Singapore Airlines Ltd. DJI SINGAPORE 0.92 0.87
Cathay Pacific Airways HSI 1.18 1.13
Jazeera Airways KSE 0.10 0.03
China Airlines Ltd. TSEC weighted 1.64 1.25
GOL Linhas Aereas IBOVESPA - 2.49
Finnair Oyj OMXH25 0.93 0.88
Delta Air Lines Inc. DJIA 2.22 1.98
Alaska Air Group Inc. DJIA 2.08 1.87
Turk Hava Yollari A.O. ISE National 100 1.41 1.14
International Consolidated
Airlines IBEX 35 1.92 1.76
Southwest Airlines Co. DJIA 1.42 1.38
Air Canada S&P/TSX - -
American Airlines Group Inc. NASDAQ 100 - 2.04
SkyWest Inc NASDAQ 100 - 2.02
Air France-KLM SA CAC 40 1.29 1.29
easyJet plc Cboe UK 100 2.10 1.86
United Airlines Holdings NASDAQ 100 - 1.86
CompanieCoeficientul BetaIndice de
referinta
Coeficientul Beta
Sursa: Platforma Infront Terminal, analiza Tradeville
* valorile > 1 indica o volatilitate mai ridicata decat cea a
pietei, deci un risc mai mare.
Sursa: Yahoo Finance, analiza Tradeville
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
5
Boeing si Airbus
La sfarsitul lunii aprilie, Boeing a reusit sa atraga 25
miliarde USD via obligatiuni
corporative emise cu sapte scadente diferite (2023 - 2060),
chiar daca intentia
initiala a fost de a strange o suma mai mica, 10 spre 15
miliarde USD; cererea din
partea investitorilor a fost semnificativa, cu ordine de
subscriere in valoare totala
de 75 miliarde USD. Pentru obligatiunile Boeing cu scadenta la
10 ani, dobanda
stabilita a fost 5.15%, in iulie 2019, aceeasi scadenta a fost
oferita la o dobanda de
2.96%
Boeing a raportat la sfarsitul lunii martie 2020 venituri
operationale in suma de 16.9
mld. USD, in scadere cu 26% comparativ cu aceeasi perioada a
anului trecut.
Rezultatul perioadei s-a concretizat intr-o pierdere de 628 mil.
USD, semnificativ
sub nivelul profitului de 2.15 mld. USD inregistrat in T1
2019.
Totusi, la sfarsitul lunii martie 2020, compania avea
lichiditati in valoare de 15.04
mld. USD, cu 5.56 mld. USD peste nivelul din 31 decembrie 2019.
Astfel, coeficientul
de lichiditate curenta (active curente / datorii curente) s-a
situat la nivelul de 1.17.
In cazul in care eliminam stocurile din activele circulante
(pentru a masura
capacitatea companiei de a-si plati datoriile pe termen scurt
utilizand cele mai
lichide active), raportul devine 0.33. Gradul de indatorare al
Boeing la 31 martie
2020 a fost de 106.5%, datoriile depasind nivelul activelor.
Airbus a inregistrat in primul trimestru din anul curent
venituri operationale in
suma de 10.6 mld. EUR, cu 15% mai putin decat a obtinut in
aceeasi perioada a
anului trecut. Pierderea inregistrata de Airbus in primele 3
luni ale anului a fost de
481 mil. EUR, semnificativ mai mica decat profitul de 40 mil.
EUR realizat in T1
2019. Lichiditatea imediata calculata pentru datele publicate de
companie la 31
martie 2020 este, ca si in cazul Boeing, de 0.33, in timp ce
lichiditatea curenta este
de 0.89 (trebuie avut in vedere ca rotatia activelor este mica
in acest sector). Gradul
de indatorare al companiei este se situeaza la 96.91%, usor sub
nivelul ridicat al
Boeing.
Multipli de piata
Sursa: analiza Tradeville
Simbol US.BA
Pret de inchidere (USD,
29.06.2020) 194.49
Variatie YTD -40.30%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere)
95.01 /
386.89
Capitalizare (mld. USD,
29.06.2020) 109.76
EPS -6.03
6.29%
-73.16%
-23.94%
-80.00%
-70.00%
-60.00%
-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
Boeing S&P 500
Evolutie Boeing vs. S&P 500
(28.06.2019 — 29.06.2020)
EV/Net Sales P/Book
LTM Last
The Boeing Company 1.89 -
Mediana companiilor
comparabile1.53 2.91
Airbus Group SE 0.82 8.28
BAE Systems plc 0.99 2.89
Lockheed Martin 1.86 32.50
General Dynamics 1.47 3.16
Northrop Grumman 1.91 5.84
Dassault Aviation SA 0.51 1.51
Textron Inc. 0.79 1.38
CAE Inc. 2.31 2.29
HEICO Corp. 6.14 6.42
Leonardo SpA 0.57 0.65
TransDigm Group Inc. 6.55 -
AVIC Aircraft Co., Ltd. 1.53 2.93
Thales SA 1.03 2.69
MTU Aero Engines AG 1.94 3.37
AerCap Holdings NV 6.49 0.43
Saab AB 1.04 1.50
Rolls-Royce Holdings 0.41 -
SAFRAN SA 1.71 2.97
Companie
Sursa: Platforma Infront, analiza Tradeville
*LTM—calculat pentru ultimele 12 luni
*S-a optat pentru folosirea EV/Net Sales, deoarece
niciuna dintre cele 2 companii nu este profitabila.
(EV = Capitalizare + Datorii - Cash)
Sursa: Yahoo Finance, analiza Tradeville
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
6
Boeing si Airbus
Din punct de vedere cronologic, ianuarie a fost o luna foarte
profitabila pentru
Airbus. Februarie nu a impactat procesul de fabricatie al
niciuneia dintre cele doua
companii, insa din luna martie a aparut o accelerare a
anularilor numarului de
comenzi. In aprilie si mai, scaderea abrupta s-a accentuat,
ajungandu-se ca
singurele comenzi sa fie doar pentru companii de transport
marfa.
Pe parcursul lunii mai Airbus a inregistrat 0 comenzi, dar si 0
anulari ale comenzilor
precedente, lasand producatorul fara comenzi nete in luna mai.
In ceea ce
priveste Boeing, compania a obtinut 9 comenzi pe perioada lunii
mai, insa a avut
parte si de 18 anulari ale comenzilor precedente, aducand
numarul comenzilor nete
la –9.
De mentionat este ca in cazul Boeing, desi reputatia companiei a
avut de suferit din
cauza incidentelor in care au fost implicate aeronavele model
737 MAX, putine
companii au decis sa isi modifice comenzile sau sa-si incheie
contractele cu Boeing.
Principalul motiv pentru care companiile de transport aerian
sunt reticente in a-si
incheia contractele cu Boeing este reprezentat de costurile
ridicate pe care le-ar
intampina (de ex. intreg echipajul companiilor ar trebui
instruit din nou).
Referitor la numarul disponibilizarilor ce urmeaza a fi
inreprinse de cele doua
companii, Camera de Comert si industrie din Occitania (regiunea
franceza in care
sunt produse avioanele Airbus) estimeaza ca Airbus va reduce la
jumatate achizitiile
de piese in acest an, ceea ce inseamna ca aproximativ 40,000 de
locuri de munca
vor fi afectate direct, la nivel local, si alte 40,000 indirect.
In cazul Boeing, compania
a notificat deja primii 6,770 de angajati din SUA ce urmeaza a
fi disponibilizati.
CEO-ul Airbus, Guillaume Faury, a declarat ca estimeaza o
reducere de aprox. 40% a
productiei in urmatorii 2 ani, datorita impactului pandemiei
coronavirusului,
conform publicatiei Die Welt. De asemenea, compania se asteapta
la livrari cu 40%
sub planurile initiale. Pana acum, Airbus anunta ca ar putea
reduce cu o treime
productia.
Sursa: Platforma Infront, analiza Tradeville
YTD = de la inceputul anului
*au fost luate in considerare preturile de inchidere din
29.06.2020, ajustate cu dividendele
Evolutia pretului actiunilor companiilor comparabile
Sursa: analiza Tradeville
Evolutie Airbus vs. Euronext 100
(28.06.2019 — 29.06.2020) Simbol FR.AIR
Pret de inchidere (EUR,
29.06.2020) 63.35
Variatie YTD -51.45%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere) 49.06 / 139
Capitalizare (mld. EUR,
29.06.2020) 50.18
EPS -2.42
-29.35%
11.49%
-60.65%-70.00%
-60.00%
-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
Euronext 100 Airbus
YTD 3 luni
Mediana companiilor
comparabile-25.09% 6.63%
The Boeing Company -40.30% 11.60%
Airbus Group SE -51.45% -6.25%
BAE Systems plc -18.56% 16.96%
Lockheed Martin Corp. -3.78% -1.17%
General Dynamics Corp. -13.50% -7.62%
Northrop Grumman Corp. -9.36% -11.16%
Dassault Aviation SA -30.77% -8.68%
Textron Inc. -25.09% 31.19%
CAE Inc. -38.11% 22.55%
HEICO Corp. -11.72% 39.75%
Leonardo SpA -41.16% 24.03%
TransDigm Group Inc. -20.76% -4.04%
AVIC Aircraft Co., Ltd. 6.11% 22.47%
Thales SA -22.14% 31.24%
MTU Aero Engines AG -39.51% 6.63%
AerCap Holdings NV -50.31% -4.54%
Saab AB -24.93% 42.38%
Rolls-Royce Holdings -60.64% -21.57%
SAFRAN SA -35.05% 3.42%
CompanieVariatia pretului
Sursa: Yahoo Finance, analiza Tradeville
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
7
Turbomecanica si Aerostar Bacau
Turbomecanica, companie producatoare de motoare si de seturi
de
ansamble mecanice pentru elicoptere si avioane de lupta, a
raportat in T1
2020, venituri operationale in suma de 35.1 mil. RON, cu 71.3%
mai mari
comparativ cu aceeasi perioada a anului anterior. Profitul net
obtinut de
companie a fost de 3.9 mil. RON, in crestere cu 13.4%
Recent, Turbomecanica si-a anuntat intentia (in cadrul unui
interviu oferit de
directorul general pentru Bursa.ro) de a-si largi profilul de
activitate prin
servicii de mentenanta pentru aviatia civila. Concret, firma isi
propune ca din
2023 sa ofere servicii de intretinere pentru motorul CFM56-7B ce
echipeaza
avioanele Boeing 737NG (15% din flotele operatorilor aerieni din
Europa
Centrala si de Est).
In ceea ce priveste Aerostar Bacau, compania a inregistrat un
profit de 21.6
mil. RON in T1 2020, in crestere cu 32% comparativ cu aceeasi
perioada a
anului trecut. La acesta a contribuit, printre altele si
cresterea cifrei de afaceri
cu 4%, pana la nivelul de aproximativ 100 mil. RON.
La inceputul lunii iunie, printr-un comunicat publicat la BVB,
reprezentantii
companiei au anuntat ca se asteapta la o diminuare considerabila
a ciferi de
afaceri in domeniul fabricatiei de piese, subansambluri si
echipamente pentru
avioanele comerciale in contextul actualei pandemii de
coronavirus. De
asemenea, compania isi va trimite o parte din angajati in somaj
tehnic, insa nu
va recurge la concedieri.
Sursa: Platforma Infront Terminal, analiza Tradeville
Evolutie TBM vs. ARS vs. BETPlus
Multiplii de piata ai companiilor din regiune
Simbol TBM
Pret de inchidere (RON,
29.06.2020) 0.27
Variatie YTD -23.94%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere) 0.18 / 0.40
Capitalizare (RON, 29.06.2020) 99,749,468
Indicele VEKTOR 3.50
Simbol ARS
Pret de inchidere (RON,
29.06.2020) 3.8
Variatie YTD -28.97%
Min/Max 52 saptamani
(pret de inchidere) 3.00 / 5.70
Capitalizare (RON, 29.06.2020) 578,654,310
Indicele VEKTOR 3.50
P/E P/Book
LTM Last
Aerostar SA 8.12 1.59
Mediana companiilor
comparabile14.56 2.23
Turbomecanica SA 4.46 1.22
Latecoere SA - 0.97
BAE Systems plc 10.80 2.89
Dassault Aviation SA 9.42 1.51
Meggitt PLC 10.51 0.95
Saab AB 16.26 1.50
Thales SA 13.63 2.69
Leonardo SpA 5.02 0.65
Ultra Electronics Holdings19.18 3.32
Airbus Group SE - 8.28
Safran SA 15.48 2.97
Chemring Group PLC 17.31 2.23
ECA SA 25.96 2.55
MTU Aero Engines AG 17.59 3.37
Companie
Sursa: analiza Tradeville
-43.13% -40.59%-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
ARS BETPlus TBM
-
Informatii despre sectorul aviatic - 30 iunie 2020
8
Departament Analiza:
[email protected]
Servicii Tradeville
Startrade RO Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune
listata la
Bursa de Valori Bucuresti
Startrade INTL
Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada
Autor nota:
Radu Dascalescu - Cercetator Economist
SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr.
2225/15.07.2003.
Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este
protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte
drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea
sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al
Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia,
transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica,
transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a
acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau
al titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si
poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz,
penala a persoanei in culpa.
SSIF Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru
tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. In cazul in care
veti alege sa investiti in instrumente cu efect de levier (inclusiv
cele tranzactionate in marja) va rugam sa luati in calcul ca
acestea multiplica atat pierderile cat si profiturile potentiale,
unii investitori putand ajunge sa piarda sau sa castige chiar si
sume mai mari decat capitalul investit.
SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de
interese ce poate fi consultata la:
http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf.
si o raportare privind recomandarile de investitii ce poate fi
consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/
raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii,
SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura,
inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele
relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu
acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care
se refera materialul. Remuneratia persoanelor relevante care au
participat la elaborarea acestor Rapoarte nu este direct legată de
tranzactii de investitii financiare efectuate de Tradeville sau de
orice persoana juridica implicata cu aceasta.
SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul
societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea
conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de
interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta
publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele
utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse
considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind
corectitudinea acestora.
Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri
specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa,
fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a
randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb.
Pentru instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea
a statului de rezidenta a investitorului randamentul poate creste
sau scadea în funcție de fluctuatiile monedei. Performantele
anterioare nu reprezinta un indicator fiabil al performantei
viitoare.
SSIF Tradeville S.A.
Adresa: Calea Vitan nr.6A, Bl. B, Tronson B
cladirea Phoenix Tower, Et. 3
Sec. 3, Bucuresti
031296, Romania
Telefon: 0040 21 318 75 55
Fax: 0040 21 318 75 57
E-mail: [email protected]
http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdfhttp://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/raport_recomandari_tranzactionare.pdfhttp://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/raport_recomandari_tranzactionare.pdfhttp://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/Procedura_interna_conflicte.pdfhttp://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/Procedura_interna_conflicte.pdfmailto:[email protected]
