Date post: | 06-Nov-2015 |
Category: |
Documents |
Upload: | florentinagoidescu |
View: | 296 times |
Download: | 2 times |
SISTEMUL MONETAR EUROPEAN
*
SISTEMUL MONETAR EUROPEANEtapele constituirii SMEUniunea Monetar European i condiii de aderareBanca Central European
Etape1. Constituirea (n anii 50) a:Comunitii Economice a Crbunelui i OeluluiComunitii Europene a Energiei AtomiceComunitii Economice Europene 2. 1967 fuziunea celor 3 = Comunitatea Economic European (Tratatul de la Roma)
Tratatul de la Romarealizarea unei uniuni vamale prin intermediul creia rile CEE s fie protejate de concurena celorlali participani de pe pia;asigurarea circulaiei libere a capitalurilor, forei de munc;realizarea unei politici agrare la nivelul comunitii, care se protejeze productorii Comunitii de restul productorilor de pe pia ce obin produsele agricole la preuri mult mai mici.
In plan valutarAparitia arpelui valutar prin intermediul cruia se urmreau:evoluiile monedelor din cadrul SME fa de dolarul american (marja de fluctuaie fiind de +/-2,25%);marjele de fluctuaie ale monedelor din cadrul SME ntre ele (marja de fluctuaie admis fiind de +/- 4,5%).
Consiliul Monetar de la Bruxelles (1978) Crearea SMEri participante: Frana, Germania, Belgia, Italia, Danemarca, Olanda, Luxemburg i AngliaAdoptarea monedei europene ECUSusinerea cursului valutar al propriei monede viza intervenii directe pe pia ale autoritii monetare emitente
Etapa I - ERM IElementele aranjamentului:ECU moned compozit Stabilirea mecanismului de schimb valutar (Curs valutar fix bazat pe un curs plafon i planeu)Crearea European Monetary Cooperation Fund (1973) rol important n meninerea sub control a ratelor de schimb
Structura ECU
Currency13.03.1979- 16.09.198417.09.1984- 21.09.198921.09.1989- 31.12.1998BEF9.64%8.57%8.183%DEM32.98%32.08%31.955%DKK3.06%2.69%2.653%ESP--4.138%FRF19.83%19.06%20.316%GBP13.34%14.98%12.452%GRD-1.31%0.437%IEP1.15%1.20%1.086%ITL9.49%9.98%7.840%LUF--0.322%NLG10.51%10.13%9.98%PTE--0.695%
Raportul Delors (1988)Consiliul European mandateaza aa-numitul Cimitet Delors pentru elaborarea proiectului privind UME.Aprobrarea Raportului Delors 1989realizarea UME n 3 etape:1. reducerea discrepanelor dintre rile membre (la nivelul politicilor macroeconomice), eliminarea restriciilor privind integrarea financiar, intensificarea cooperrii monetare2. constituirea cadrului instituional al UME i asigurarea convergenei economice3. stabilirea paritilor fixe i trecerea la moneda unic
Tratatul de la Maastricht (1992)amendamente i adnotri pe cele trei Tratate adoptate iniial, Comunitatea Economic European devenind din acest moment Comunitatea European.prevederi referitoare la autoritile politice i juridice;prevedere referitoare la politica valutar comun;reguli speciale privind politica social.
Calendarul adoptrii EURO1 noiembrie 31 decembrie 19931 ianuarie 1994 1 ianuarie 19991 ianuarie 1999 1 ianuarie 20021 ianuarie 1 iulie 2002
1. 1 noiembrie 31 decembrie 1993Caracteristici:stoparea monetizrii deficitelor bugetareeliminarea restriciilor privind circulaia capitalurilor ntre rile membrelrgirea cooperrii dintre bncile centralelibera utilizare a ECUEveniment:Intrarea n vigoare a Tratatului de la Maastricht
2. 1 ianuarie 1994 1 ianuarie 1999Crearea Institutului Monetar European (predecesorul BCE)Austria, Finlanda si Suedia devin membre UERol: asigurarea trecerii la moneda unic - EuroEveniment: Selecia rilor ce au fost incluse in Zona Euro: Austria, Belgia, Frana, Finlanda, Germania, Italia, Irlanda, Luxemburg, Olanda, Portugalia, Spania
Stabilirea denumirii monedei europeneConsiliului European de la Madrid (1995)Propuneri:ducat, ecu, florin, francsau cea de utilizare a euro ca prefix la valute existente (de exemplu euromarca)Decizie: simplu EURO
3. 1 ianuarie 1999 1 ianuarie 2002 Constituirea Zonei Euro i adoptarea monedei unice EUROECB ia locul Institutului Monetar EuropeanEveniment: din 4 ianuarie 1999 tranzaciile pe piaa financiar nu se mai deruleaz n monedele statelor membre UME
4. 1 ianuarie 2002 1 iulie 2002 ncheierea procesului de punere n circulaie a monedei europeneEveniment: 1 iulie 2002 monedele rilor membre UME nu mai au capacitate liberatorie
Convergena nominalun grad nalt de stabilitate a preurilorfinane publice solideun curs de schimb stabilrate sczute i stabile ale dobnzilor pe termen lung
Criteriile de convergenCriteriile de convergent: http://www.ecb.int/pub/pdf/conrep/cr1998en.pdf
1 ianuarie 1999
1 ECU = 1 EUROUSD/ECU = 1.1042128
(1 ian.1999) 1 EURO =40.3399 Belgian francs1.95583 Deutsche Mark340.750 Greek drachmas166.386 Spanish pesetas6.55957 French francs0.787564 Irish pounds1,936.27 Italian lire40.3399 Luxembourg francs2.20371 Dutch guilders13.7603 Austrian schillings200.482 Portuguese escudos5.94573 Finnish markkas
Cronologia integrrii europene: UE
AnulOrganizatiaNr ri participanteTri participante1952- Comunitii Economice a Crbunelui i Oelului- Comunitii Europene a Energiei Atomice6Belgia, Germania, Frana, Italia, Luxemburg,Olanda1958- Comunitatea Economic European1973Extinderea CEE3Danemarca, Irlanda, Marea Britanie19811Grecia19862Spania ,Portugalia1986CEE devine Uniunea European 121995Extindere UE3Austria, Finlanda, Suedia200410Cehia, Estonia, Cipru, Letonia, Lituania, Ungaria, Malta, Polonia, Slovenia i Slovacia20072RomaniaBulgaria2013Extindere UE1Croaia
Banca Central European - RolDefineste politicile la nivelul EurosistemuluiStabileste, coordoneaza i monitorizeaza operaiunile de politic monetar la nivelul EurosistemuluiEmisiune monetar stabileste strategia in acest sens, coordoneaz i monitorizeaz emisiunea monetarIntervenii pe piaa forex alturi de bncile centrale naionaleAsigur cooperarea monetar internaional i europeanMonitorizeaz riscurile financiareCoordoneaz gestionarea rezervelor valutare la nivelul EurosistemuluiAsigur functionarea sistemului de decontare la nivel european
Regimuri valutare bazate pe crearea uniunilor monetare Elementele unei UM:definirea unei relatii fixe intre moneda tarilor ce au aderat la uniune si moneda centrala (moneda uneia dintre tari sau o moneda noua);convertibilitatea si transferabilitatea monedelor tarilor membre intre ele;constiuirea unor rezerve valutare comune si gestionarea acestora la nivel central;reglementari valutare comune aferente relatiilor cu alte tari decat cele din cadrul uniunii.
Uniunea monetar (avantaje)Aderarea la o Uniune Monetar (cazul nostru UME) este determinat de existena unor anumite avantaje:pieele naionale aferente rilor membre devin mai integrate ca urmare a reducerii costurilor de acoperire mpotriva riscului valutar;grad ridicat de transparen a pieelor din punct de vedere al preurilor (fiind exprimate n aceeai moned se pot face mult mai uor comparaii ntre ri);
Uniunea monetar (avantaje)dac moneda UM este o moned internaional, aceasta poate fi impus cu uurin n tranzaciile internaionale, diminundu-se astfel riscul valutar (a se vedea cazul Euro);rile ce aspir s adere la o UM, trebuie s se alinieze la aceasta i din punct de vedere al ratei inflaiei (care, n cazul UM tinde s fie redus), ceea ce va genera o cretere a credibilitii politicii monetare.
Uniunea monetar (dezavantaje)pierderea autonomiei politicii monetare a bncii centrale, precum i a celei de curs de schimb; chiar dac n plan fiscal nu se vorbete de o decizie centralizat, exist restricii care ngrdesc activitatea unei ri (spre exemplu nivelul max. al datorie publice, n cazul criteriilor de convergen la UME);n prezent vorbim de Tratatul de stabilitate fiscal (limitare a deficitului bugetar structural la 0,5%)
Uniunea monetar (dezavantaje)se poate nregistra i o cretere a omajului (generat de mutarea activitii n zonele unde preul forei de munc este mai mic) i, n acelai timp i agravarea unor dezechilibre macroeconomice pe fondul liberei circulaii a capitalurilor i a forei de munc.
ZONELE MONETAR OPTIMEOptimum currency areas are groups of regions with economies closely linked by trade in goods and services and by factor mobility. (Krugman, P. R. & Obstfeld, M.)Literatura de specialitate evideniaz trei criterii generale ce definesc o zon monetar optim:mobilitatea factorilor de producie;gradul de deschidere al economiei;gradul de diversificare al produciei
Criterii ce trebuie ndeplinite pentru a adera la o zon monetar optim:Mobilitatea factorilor de producieGradul de deschidere a economiei;Gradul de diversificare a producieiIntegrarea financiarExistena unor rate de inflaie similareFlexibilitatea preurilor i a salariilorIntegrarea politic
**Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007**Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007**Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007********