+ All Categories
Home > Documents > Sistemul Monetar European

Sistemul Monetar European

Date post: 06-Nov-2015
Category:
Upload: florentinagoidescu
View: 296 times
Download: 2 times
Share this document with a friend
Description:
sistemul monetar europea
31
SISTEMUL MONETAR SISTEMUL MONETAR EUROPEAN EUROPEAN 1
Transcript
  • SISTEMUL MONETAR EUROPEAN

    *

  • SISTEMUL MONETAR EUROPEANEtapele constituirii SMEUniunea Monetar European i condiii de aderareBanca Central European

  • Etape1. Constituirea (n anii 50) a:Comunitii Economice a Crbunelui i OeluluiComunitii Europene a Energiei AtomiceComunitii Economice Europene 2. 1967 fuziunea celor 3 = Comunitatea Economic European (Tratatul de la Roma)

  • Tratatul de la Romarealizarea unei uniuni vamale prin intermediul creia rile CEE s fie protejate de concurena celorlali participani de pe pia;asigurarea circulaiei libere a capitalurilor, forei de munc;realizarea unei politici agrare la nivelul comunitii, care se protejeze productorii Comunitii de restul productorilor de pe pia ce obin produsele agricole la preuri mult mai mici.

  • In plan valutarAparitia arpelui valutar prin intermediul cruia se urmreau:evoluiile monedelor din cadrul SME fa de dolarul american (marja de fluctuaie fiind de +/-2,25%);marjele de fluctuaie ale monedelor din cadrul SME ntre ele (marja de fluctuaie admis fiind de +/- 4,5%).

  • Consiliul Monetar de la Bruxelles (1978) Crearea SMEri participante: Frana, Germania, Belgia, Italia, Danemarca, Olanda, Luxemburg i AngliaAdoptarea monedei europene ECUSusinerea cursului valutar al propriei monede viza intervenii directe pe pia ale autoritii monetare emitente

  • Etapa I - ERM IElementele aranjamentului:ECU moned compozit Stabilirea mecanismului de schimb valutar (Curs valutar fix bazat pe un curs plafon i planeu)Crearea European Monetary Cooperation Fund (1973) rol important n meninerea sub control a ratelor de schimb

  • Structura ECU

    Currency13.03.1979- 16.09.198417.09.1984- 21.09.198921.09.1989- 31.12.1998BEF9.64%8.57%8.183%DEM32.98%32.08%31.955%DKK3.06%2.69%2.653%ESP--4.138%FRF19.83%19.06%20.316%GBP13.34%14.98%12.452%GRD-1.31%0.437%IEP1.15%1.20%1.086%ITL9.49%9.98%7.840%LUF--0.322%NLG10.51%10.13%9.98%PTE--0.695%

  • Raportul Delors (1988)Consiliul European mandateaza aa-numitul Cimitet Delors pentru elaborarea proiectului privind UME.Aprobrarea Raportului Delors 1989realizarea UME n 3 etape:1. reducerea discrepanelor dintre rile membre (la nivelul politicilor macroeconomice), eliminarea restriciilor privind integrarea financiar, intensificarea cooperrii monetare2. constituirea cadrului instituional al UME i asigurarea convergenei economice3. stabilirea paritilor fixe i trecerea la moneda unic

  • Tratatul de la Maastricht (1992)amendamente i adnotri pe cele trei Tratate adoptate iniial, Comunitatea Economic European devenind din acest moment Comunitatea European.prevederi referitoare la autoritile politice i juridice;prevedere referitoare la politica valutar comun;reguli speciale privind politica social.

  • Calendarul adoptrii EURO1 noiembrie 31 decembrie 19931 ianuarie 1994 1 ianuarie 19991 ianuarie 1999 1 ianuarie 20021 ianuarie 1 iulie 2002

  • 1. 1 noiembrie 31 decembrie 1993Caracteristici:stoparea monetizrii deficitelor bugetareeliminarea restriciilor privind circulaia capitalurilor ntre rile membrelrgirea cooperrii dintre bncile centralelibera utilizare a ECUEveniment:Intrarea n vigoare a Tratatului de la Maastricht

  • 2. 1 ianuarie 1994 1 ianuarie 1999Crearea Institutului Monetar European (predecesorul BCE)Austria, Finlanda si Suedia devin membre UERol: asigurarea trecerii la moneda unic - EuroEveniment: Selecia rilor ce au fost incluse in Zona Euro: Austria, Belgia, Frana, Finlanda, Germania, Italia, Irlanda, Luxemburg, Olanda, Portugalia, Spania

  • Stabilirea denumirii monedei europeneConsiliului European de la Madrid (1995)Propuneri:ducat, ecu, florin, francsau cea de utilizare a euro ca prefix la valute existente (de exemplu euromarca)Decizie: simplu EURO

  • 3. 1 ianuarie 1999 1 ianuarie 2002 Constituirea Zonei Euro i adoptarea monedei unice EUROECB ia locul Institutului Monetar EuropeanEveniment: din 4 ianuarie 1999 tranzaciile pe piaa financiar nu se mai deruleaz n monedele statelor membre UME

  • 4. 1 ianuarie 2002 1 iulie 2002 ncheierea procesului de punere n circulaie a monedei europeneEveniment: 1 iulie 2002 monedele rilor membre UME nu mai au capacitate liberatorie

  • Convergena nominalun grad nalt de stabilitate a preurilorfinane publice solideun curs de schimb stabilrate sczute i stabile ale dobnzilor pe termen lung

  • Criteriile de convergenCriteriile de convergent: http://www.ecb.int/pub/pdf/conrep/cr1998en.pdf

  • 1 ianuarie 1999

    1 ECU = 1 EUROUSD/ECU = 1.1042128

  • (1 ian.1999) 1 EURO =40.3399 Belgian francs1.95583 Deutsche Mark340.750 Greek drachmas166.386 Spanish pesetas6.55957 French francs0.787564 Irish pounds1,936.27 Italian lire40.3399 Luxembourg francs2.20371 Dutch guilders13.7603 Austrian schillings200.482 Portuguese escudos5.94573 Finnish markkas

  • Cronologia integrrii europene: UE

    AnulOrganizatiaNr ri participanteTri participante1952- Comunitii Economice a Crbunelui i Oelului- Comunitii Europene a Energiei Atomice6Belgia, Germania, Frana, Italia, Luxemburg,Olanda1958- Comunitatea Economic European1973Extinderea CEE3Danemarca, Irlanda, Marea Britanie19811Grecia19862Spania ,Portugalia1986CEE devine Uniunea European 121995Extindere UE3Austria, Finlanda, Suedia200410Cehia, Estonia, Cipru, Letonia, Lituania, Ungaria, Malta, Polonia, Slovenia i Slovacia20072RomaniaBulgaria2013Extindere UE1Croaia

  • Banca Central European - RolDefineste politicile la nivelul EurosistemuluiStabileste, coordoneaza i monitorizeaza operaiunile de politic monetar la nivelul EurosistemuluiEmisiune monetar stabileste strategia in acest sens, coordoneaz i monitorizeaz emisiunea monetarIntervenii pe piaa forex alturi de bncile centrale naionaleAsigur cooperarea monetar internaional i europeanMonitorizeaz riscurile financiareCoordoneaz gestionarea rezervelor valutare la nivelul EurosistemuluiAsigur functionarea sistemului de decontare la nivel european

  • Regimuri valutare bazate pe crearea uniunilor monetare Elementele unei UM:definirea unei relatii fixe intre moneda tarilor ce au aderat la uniune si moneda centrala (moneda uneia dintre tari sau o moneda noua);convertibilitatea si transferabilitatea monedelor tarilor membre intre ele;constiuirea unor rezerve valutare comune si gestionarea acestora la nivel central;reglementari valutare comune aferente relatiilor cu alte tari decat cele din cadrul uniunii.

  • Uniunea monetar (avantaje)Aderarea la o Uniune Monetar (cazul nostru UME) este determinat de existena unor anumite avantaje:pieele naionale aferente rilor membre devin mai integrate ca urmare a reducerii costurilor de acoperire mpotriva riscului valutar;grad ridicat de transparen a pieelor din punct de vedere al preurilor (fiind exprimate n aceeai moned se pot face mult mai uor comparaii ntre ri);

  • Uniunea monetar (avantaje)dac moneda UM este o moned internaional, aceasta poate fi impus cu uurin n tranzaciile internaionale, diminundu-se astfel riscul valutar (a se vedea cazul Euro);rile ce aspir s adere la o UM, trebuie s se alinieze la aceasta i din punct de vedere al ratei inflaiei (care, n cazul UM tinde s fie redus), ceea ce va genera o cretere a credibilitii politicii monetare.

  • Uniunea monetar (dezavantaje)pierderea autonomiei politicii monetare a bncii centrale, precum i a celei de curs de schimb; chiar dac n plan fiscal nu se vorbete de o decizie centralizat, exist restricii care ngrdesc activitatea unei ri (spre exemplu nivelul max. al datorie publice, n cazul criteriilor de convergen la UME);n prezent vorbim de Tratatul de stabilitate fiscal (limitare a deficitului bugetar structural la 0,5%)

  • Uniunea monetar (dezavantaje)se poate nregistra i o cretere a omajului (generat de mutarea activitii n zonele unde preul forei de munc este mai mic) i, n acelai timp i agravarea unor dezechilibre macroeconomice pe fondul liberei circulaii a capitalurilor i a forei de munc.

  • ZONELE MONETAR OPTIMEOptimum currency areas are groups of regions with economies closely linked by trade in goods and services and by factor mobility. (Krugman, P. R. & Obstfeld, M.)Literatura de specialitate evideniaz trei criterii generale ce definesc o zon monetar optim:mobilitatea factorilor de producie;gradul de deschidere al economiei;gradul de diversificare al produciei

  • Criterii ce trebuie ndeplinite pentru a adera la o zon monetar optim:Mobilitatea factorilor de producieGradul de deschidere a economiei;Gradul de diversificare a producieiIntegrarea financiarExistena unor rate de inflaie similareFlexibilitatea preurilor i a salariilorIntegrarea politic

    **Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007**Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007*Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007**Ionela Costica - Moneda si masa monetara Curs MONEDA - 2007********


Recommended