UNIVERSITATEA ROMANO-AMERICANARCFBII, FBA

S.C. AEROSTAR S.A.

BACAU

~ 2011 ~

2

CUPRINS

I DATE GENERALE 4

II DATE ECONOMICE 6 III ANALIZA SOCIETATII 8

1. Diagnostucul juridic 8

2. Diagnosticul tehnic 8

3. Diagnosticul resurselor umane 8

3.1. Dimensiunea 8

3.2. Structura 9

3.3. Comportamentul organizational 9

3.4. Eficienta utilizarii resurselor umane 9

4. Diagnosticul financiar 15

4.1. Ratele de structura ale activului si pasivului 16

4.2. Indicatori de echilibru financiar 17

4.3. Analiza lichiditatii si solvabilitatii 18

4.4. Analiza corelatiei creante-obligatii 19

4.5. Analiza rentabilitatii si profitabilitatii 19

4.6. Analiza riscului de faliment 19

3

S.C AEROSTAR S.A. BACAU

I DATE GENERALE

Adresa: Judet: Bacau Oras: Bacau Adresa BACAU, jud. BACAU, Str. Condorilor, nr.9 Telefon: 0234-575070, 0234-584166 Fax: 0234-572259;0234-572023 Cod Unic de Identificare: 950531 Nr. Registrul Comertului: J04/1137/1991

Date generale

S.C. AEROSTAR S.A. Bacau a luat fiinta in baza Legii nr.15/1990 privind organizarea unitatilor economice de stat ca regii autonome si societati comerciale, Legii nr.31/1990 privind societatile comerciale si HG nr.242/1991 privind infiintarea de societati comerciale in domeniul industriei de aviatie. S.C. AEROSTAR S.A. Bacau functioneaza in cadrul Industriei Aeronautice Romane, sub ramura Industriei Constructiei de Masini din Ministerul Industriei si Comertului. Infiintata in 1953, cu denumirea de U.R.A. a avut ca principal obiect de activitate repararea avioanelor din dotarea Aviatiei Militare Romane. Evolutia societatii a fost marcata de faze succesive de dezvoltare, caracterizate de doua trasaturi principale : dezvoltarea activitatilor specifice industriei de aviatie si de aparare ; fabricatia de trenuri de aterizare si agregate hidropneumatice ; constructia de avioane usoare de scoala si antrenament ; productia de motoare, reductoare si echipamente electronice pentru aviatie ; productia de sisteme defensive terestre, pe de o parte, si diversificarea obiectului de activitate prin cresterea ofertei pentru piata civila : butelii, gaze petroliere lichefiate, piese auto, pe de alta parte. Societatea este structurata in trei divizii de productie : Divizia Sisteme, Divizia Comerciala si Divizia Tehnologica, si o divizie ce stabileste politica genrala si care asigura conducerea principalelor functiuni ale intreprinderii, numita Divizia Strategica.In conformitate cu statutul societatii si legislatia aplicabila, Adunarea Generala a Actionarilor este organul suprem de conducere a activitatii acestei societati, fiind constituita din reprezentantii Fondului Proprietatii de Stat care detine majoritatea actiunilor 69,99%, S.I.F. Moldova care detine 11,23% din actiuni si alte persoane juridice

4

si fizice ce detin 18,78% din actiuni.

Scopul si obiectul de activitate al societatii

Scopul societatii este producerea si comercializarea de avioane de scoala si de antrenament tip IAK 25, motoare de avioane cu piston, reductoare pentru elicoptere, produse electronice pentru aviatie, trenuri de aterizare, agregate hidropneumatice, produse speciale pentru Ministerul Apararii Nationale, promovarea si punerea in aplicare a initiativelor de interes national in domenii conexe si realizarea de beneficii. Obiectul de activitate al societatii consta din :- reparatii tehnice militare de aviatie de pe intreg teritoriul Romaniei ;- fabricatia de avioane militare de scoala si antrenament ;- fabricatia si repararea motoarelor pentru avioane usoare si a reductoarelor pentru elicoptere ;- fabricatia trenurilor de aterizare si a agregatelor hidropneumatice ;

Firma Infintata in anul 1991 Ultima Inregistrare la ANAF: 22 Decembrie 2009 Prelucrarea ultimelor informatii depuse la ANAF 22 Decembrie 2009 Agent comercial inregistrat ca platitor de impozit pe profit inregistrat la data de

01-01-2003 Firma platitoare de tva incepand cu data de 01-07-1993 Plata contributiei de asigurari sociale platite incepand cu data de 31-01-2004 Plata contributiei de asigurari pentru somaj platite incepand cu data de 31-01-

2004 Plata contributiei angajatorilor pentru Fondul de garantare pentru plata creantelor

sociale incepand cu data de 01-01-2007 Plata contributiei pentru asigurari de sanatate incepand cu data de 31-01-2004 Plata contributiei pentru concedii si indemnizatii de la persoane juridice sau fizice

01-01-2007 Plata pentru impozitul pe venitul din salarii asimilate salariilor incepand cu data

de 01-01-2003 Numar mediu de salariati pentru anul 2009 : 1495 angajati

III DATE ECONOMICE

5

Cifra de afaceri: 156,808,447 Lei

Profitul net: 10,209,987 Lei

Pierdere net: 0 Lei

Profit brut: 13,391,222 Lei

Pierdere brut: 0 Lei

Salariati: 1,495 angajati

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din : Fabricarea de aeronave si nave spatiale

Pierderea neta: 0 Lei

Datorii Total: 18,096,309 Lei

Cheltuieli totale: 152,605,482 Lei

Venituri totale: 165,996,704 Lei

Active imobilizate TOTAL: 37,192,819 Lei

Active circulante TOTAL: 66,508,478 Lei

Stocuri: 16,603,505 Lei

Disponibilitati banesti / Casa si conturi la banci: 0 Lei

Creante: 25,695,909 Lei

Cheltuieli in avans : 0 Lei

Venituri in avans : 71,252 Lei

Capitaluri: 75,566,224 Lei

Patrimoniul regiei: 0 Lei

Patrimoniul public: 0 Lei

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli: 9,967,512 Lei

Capital social subscris si varsat: 29,284,133 Lei

6

Informatii suplimentare pentru analiza diagnosticului :- numar salariati: 2008 = 1375

2009 =16092010 = 1495

- fondul de timp maxim lucrat: 203z/am- durata medie a zilei de lucru: 8h- timp efectiv lucrat: 2008 = 193z

2009 = 180z2010 = 165z

- intrari de personal in 2009 comparativ cu 2008: 55pers iesiri de personal in 2009 comparativ cu 2008: 45pers- intrari de personal in 2010 comparativ cu 2009: 65pers iesiri de personal in 2010 comparativ cu 2009: 56pers- nu au avut loc greve si nu au existat litigii;- ch. cu personalul: 2008 = 54.037.085

2009 = 52.242.022 2010 = 55.596.700

IV ANALIZA SOCIETATII

DIAGNOSTICUL JURIDIC

7

In cadrul acestui diagnostic se urmaresc aspectele legale privind activitatea intreprinderii in domenii cum ar fi: dreptul civil, dreptul fiscal, dreptul muncii.

ConstatariAnalizand statutul si modificarile ulterioare infiintarii societatii, AGA a hotarat ca este in conformitatea cu prevederile legale. Societatea nu are litigii de munca, are relatii contractuale care respecta prevederile dreptului civil si comercial. In ultimul an s-au constatat intarzieri de plata a obligatiilor fiscale.

Puncte forte:1. relatii contractuale conform prevederilor legale;2. absenta litigiilor in munca;3. statut corespunzator din punct de vedere juridic.4. detinerea de licente si brevete.

Puncte slabe:1. Solutionarea incarcarii tuturor capacitatilor de productie operative sau suport,pentru eficientizarea in ansamblu a activitatii societatii, in sensul cresteriiprofitabilitatii, a reducerii cheltuielilor fixe in ansamblul costurilor de productie, acresterii capitalului propriu si reducerea nivelului creditelor pe termen scurt, etc..

Recomandari:1. identificarea surselor de finantare pentru a efectua platile la termen.

DIAGNOSTICUL TEHNICIn cadrul acestui diagnostic se au in vedere factorii tehnici de productie,

tehnologiile de fabricatie si organizarea productiei. Pentru caracterizarea sintetica a potentialului tehnic s-au calculat urmatorii indicatori:

A) CA LA 1000LEI IN RAPORT CU IMOB. CORPORALE

CA1000 =

B) REZ. EXPL. LA 1000LEI IN RAPORT CU IMOB. CORPORALE

Re1000 =

Nr. crt.

INDICARORI VALORI2008 2009 2010

1 CA1000 218,10 230,57 286,732 Re1000 43,70 72,73 87,55

Constatari:1. societatea nu detine echipamente cu un grad uzura fizica si morala prea ridicat,

8

2. societatea nu are investitii in curs de executie;3. tehnologia de fabricatie este mare consumatoare de resurse.

Puncte forte:1. absenta neconcordantei intre faptic si scriptic pentru terenuri.

Puncte slabe:1. se inregistreaza o scadere usoara a eficientei utilizarii potentialului tehnic;2. lipsa investitiilor;3. consum ridicat de investitii.

Recomandari:1. studierea posibilitatilor de a accesa finantari nerambursabile destinate unor investitii de modernizare si retehnologizare.

DIAGNOSTICUL RESURSELOR UMANEIn cadrul acestui diagnostic se va urmari aprecierea gradului in care resursele

umane sunt adecvate obiectivelor strategice din punct de vedere al dimensiunii si structurii personalului, comportamentului organizational si eficientei utilizatii.

1) Dimensiunea- pentru a aprecia dimensiunea resurselor umane ale unei organizatii se va calcula dinamica numarului de salariati cu dinamica volumului de activitate

A) INDICII CIFREI DE AFACERE

ICA2009/2008= CA 2009/CA 2008= 156.808.447/152.697.736= 1.0269= 102,69%

ICA2010/2009= CA 2010/ CA 2009= 158.289.213/156.808.447= 1,0094= 100,94 %

ICA2010/2008= CA 2010/ CA 2008= 158.289.213/152.697.736= 1,0366= 103,66 %

9

B) INDICII NUMARULUI DE SALARIATI

INS2009/2008 = NS 2009/ NS 2008= 1495/1609= 92,91 %

INS2010/2009= NS 2010/ NS 2009= 1257/1495= 84,08 %

INS2010/2008 = NS 2010/ NS 2008= 1257/ 1609= 78,12 %

2) Structura

A) PONDEREA SALARIATILOR IN FUNCTIE DE VECHIME- din punct de vedere al vechimii cea mai mare pondere se gaseste intre intervalele 10-13 ani si 14-19ani.

B) PONDEREA SALARIATILOR IN FUNCTIE DE VARSTA- cea mai mare pondere a personalului dupa varsta o gasim: 35-45ani si 50-55ani;

C) PONDEREA SALARIATILOR IN FUNCTIE DE CAT. PERS.- structura personalului: 65% muncitori;

22% personal; 13% administratic si conducere;

3) Comportamentul Organizational

A) GRADUL DE UTILIZARE A FD. DE TIMP MAXIM DISPONIBIL

Gu=

Gu2008 = 193/203= 0,9507

Gu2009 = 180/203= 0,8867

Gu2010 = 165/203= 0,8867

10

B) INDICATORII FLUCTUATIEI

1) coeficientul intrarilor

Ci=

Ci2009/2008 = 15/85= 0,18

Ci2010/2009 = 17/62= 0,27

2) coeficientul iesirilor

Ce=

Ce2009/2008 = 20/85= 0,24

Ce2010/2009 = 27/62= 0,44

3) coeficientul miscarii totale

Cmt=

Cmt2009/2008 = 15+20/85= 0,41

Cmt2010/2009= 17+27/62= 0,71

4) Eficienta Utilizarii Resurselor Umane

A) PRODUCTIVITATEA MEDIE ANUALA si dinamica

11

a= ; I a=

a2008 = 152.697.736/1609= 94.902,26

a2009 = 156.808.477/1495= 104.888,59

a2010 = 158.289.213/1257= 125.926,18

I a2009/2008 = Wa 2009/ Wa 2008= 10488,59/ 94902,26= 1,1052

I a2010/2009 = Wa 2010/ Wa 2009= 125926,18/104888,59= 1,2005

I a2010/2008= Wa 2010/ Wa 2008= 125926,18/94902,26= 1,3269

B) PRODUCTIVITATEA MEDIE ZILNICA si dinamica

z= ; I z =

z2008 =152.697.736/193= 791179,98

z2009 =156.808.447/180= 871158,04

z2010 =158.289.213/165= 959328,56

I z2009/2008 = Wz 2009/ Wz 2008= 871158,04/ 791179,98= 1,1011

I z2010/2009= Wz 2010/ Wz 2009= 959328,56/871158,04= 1,1012

I z2010/2008 = Wz 2010/ Wz 2008= 959328,56/791179,98= 1,2125

C) PRODUCTIVITATEA MEDIE PE ORA si dinamica

h= ; I h =

12

h2008 = 152.697.736/ 8*1609*193= 61,47

h2009 = 156.808.447/ 8*1495*180= 72,84

h2010 = 158.289.213/ 8*1257*165= 95,40

I h2009/2008 = Wh 2009/ Wh 2008= 72,84/61,47= 1,19

I h2010/2009 = Wh 2010 Wh 2009= 95,40/72,84= 1,31

I h2010/2008= Wh 2010/ Wh 2008= 95,40/61,47= 1,55

D) SALARIUL MEDIU ANUAL si dinamica

Sma= ; I =

Sma2008= 54.037.085/1609= 33584,27

Sma2009 = 52.242.022/1495= 34944,50

13

Sma2010 = 55.596.700/1257= 44229,67

I 20092008 = Sa 2009/ Sa 2008= 34944,50/33584,27= 1,0405

I 2010/2009 = Sa 2010/ Sa 2009= 44229,67/34944,50= 1,2657

I 2010/2008 = Sa 2010/ Sa 2008= 44229,67/33584,27= 1,3170

E) CHELTUIELI CU SALARIILE LA 1000LEI C.A. si dinamica

Cs1000 = x 1000; ICs1000 =

Cs1000

2008 = 33584,27/94902,26 * 1000= 353,88

Cs1000

2009 = 34944,50/104888,59 * 1000= 333,16

Cs1000

2010 = 44229,67/125926,18 * 1000= 351,23

ICs1000 2009/2008 = Cs 2009/ Cs 2008= 0,9414

ICs1000 2010/2009 = Cs 2010/ Cs 2009= 351,23/333,16= 1,0541

ICs1000 2010/2008 = Cs 2010/ Cs 2008= 351,23/353,88= 0,9925

Constatari:Singura perioada in care nu se justifica scaderea brusca a numarului de salariati

este in 2010 fata de 2008. In orizontul de timp analizat, apreciem ca nejustificata scaderea numarului de salariati in perioada 2010 fata de 2008. Contradictoriu cu aceasta situatie, se observa ca indicele numarului de salariati 2009/2008 este mai mare decat indicele CA 2009/2008. Acest lucru se datoreaza si felului in care este structurat personalul.

14

Puncte forte:1. la structura: structura pe categorii de personal este adecvata obiectului de activitate al firmei, atat din punct de vedere al vechimii, dar si al varstei,2.comportament organizational: fenomenul conflictualitatii nu are un caracter sistematic si colectiv.

Puncte slabe:1. necorelarea dinamicii numarului de salariati cu dinamica volumului de activitate pe ultima parte a orizontului de timp analizat (2009/2008), ceea ce se reflecta in eficienta utilizarii resurselor umane. 2. comportament organizational: scaderea gradului de utilizare a fondului de timp maxim disponibil in 2010/2009; cresterea fluctuatiei personalului avand ca sursa cresterea coeficientului intrarilor in perioada 2009/2008 comparativ cu perioada 2009/2008, dar si cresterea coeficientului iesirilor in aceeasi perioada3. eficienta utilizarii resurselor umane: existenta unor diferente semnificative inregistrate in defavoarea entitatii economice analizate intre dinamica productivitatii medii anuale inregistrata de aceasta si dinamica productivitatii medii anuale de la nivelul sectorului de activitate in care opereaza firma.

Recomandari:1. o structura a personalului mult mai buna;2. abordarea procesului de instruire astfel incat sa se asigure si la nivelul personalului un nivel redus de vechime, un nivel de calificare adecvat nivelului de complexitate al lucrarilor executate;3. identificarea acelor directii de actiune care sa permita cresterea indicelui numarului de salariati ca premiza esentiala a cresterii eficientei utilizarii resurselor umane.

DIAGNOSTICUL FINANCIAR

Formularea de catre echipa de experti evaluatori a unei opinii referitoare la performantele economico-financiare a societatii analizate, evidientiindu-se factorii, causele si conditiile care au dereminat-o, precum si directiile de actiune ce pot fi urmate in scopul ameliorarii performantei.

15

1. ratele de structura ale activului si pasivului

ACTIVNr.Crt

INDICATORI VALORI RATE(%)2008 2009 2010 2008 2009 2010

1 A. IMOBILIZATE 34.348.397 37.192.819 46.216.376 16,10 17,93 24,011.1 Imob. Necorp. 551.786 570.222 480.564 0,26 0,27 0,251.2 Imob. Corp. 33.302.730 36.155.508 45.386.521 15,61 17,43 23,581.3 Imob. Fin. 493.881 467.089 349.291 0,23 0,23 0,182 A. CIRCULANTE 72.297.663 66.508.478 69.576.597 33,90 32,08 36,15

2.1 Stocuri 18.386.801 16.603.505 12.535.857 8,62 8,00 6,512.2 Creante (+ch. avans) 34.606.109 25.695.909 17.586.980 16,22 12,39 9,142.3 Casa si C.B. 19.304.753 24.209.064 329.974 9,05 11,67 0,173 TOTAL ACTIV: 213.292.120 207.402.594 192.462.160 100 100 100

PASIVNr. Crt

INDICATORI VALORI RATE (%)2008 2009 2010 2008 2009 2010

1 CAP. PROPRIU 68.461.773 75.566.224 78.877.353 45,46 53,34 46,442 DATORII

TOTALE(+proviz) 7.123.375 9.967.512 21.401.884 4,73 7,03 12,60

2.1 D.T.M.L. 1.127.393 0 39.750 0,75 0,00 0,022.2 D.T.S(+proviz) 36.936.811 28.063.821 34.768.907 24,53 19,81 20,47

2.2.1 O.T.S. (+proviz) 8.590.587 1.175.597 24.772.551 5,70 0,83 14,582.2.2 C.B.T.S. 28.346.224 26.888.224 9.996.356 18,82 18,98 5,89

3 TOTAL PASIV 150.586.163

141.661.378

169.856.801

100 100 100

C.b.t.s.: 2008= 28.346.224 2009= 26.888.224 20010= 9.996.356

O.t.s = D.t.s. – C.b.t.s.

16

2) indicatorii de echilibru financiar

A) FONDUL DE RULMENT

FR = K perm. – A. imob.sau

FR = A. circ. – D.T.S.K perm. = K proprii + D.T.M.L.

B) NEVOIA DE FOND DE RULMENT

NFR = (Stocuri + Creante + Inv. Fin. pe Term. Sc.) – O.T.S.

C) TREZORERIA NETA TN= FR - NFR

sauTN= Disponibil – C.B.T.S.

Nr. crt.

INDICATORI VALORI2008 2009 2010

1 Cap. Permanent 68.461.773 75.566.224 78.877.353

2 A.Imob. 34.348.397 37.192.819 46.216.376

* F.R. 34.113.376 38.373.405 32.660.9773 Stocuri 18.386.801 16.603.505 12.535.857

4 Creante (+ch. avans) 34.606.109 25.695.909 17.586.980

5 O.T.S. (+proviz) 8.590.587 1.175.597 24.772.551* N.F.R 44.402.323 41.123.817 5.350.2866 Disponibil 30.231.343 27.345.967 15.785.9047 C.b.t.s. 28.346.224 26.888.224 9.996.356* T.N. 1.885.119 457.743 5.789.548

3) analiza lichiditatii si solvalibilitatii

A) RATA LICHIDITATII GENERALE

RLG =

B) RATA LICHIDITATII PARTIALE

RLP=

17

C) RATA LICHIDITATII IMEDIATE

RLI=

D) RATA SOLVABILITATII GLOBALE

RSG=

Nr. Crt.

INDICATORI VALOARE2008 2009 2010

1 RLG 2,34 3,68 5,202 RLP 1,86 2,54 5,113 RLI 0,97 1,51 1,174 RSG 14,98 10,41 5,51

4) analiza corelatiei creante-obligatii si dinamica

A) DURATA DE RECUPERARE A CREANTELOR

DR cr = ; IDR cr =

B) DURATA DE FOLOSIRE A SURSELOR ATRASE

DF s.a. = ; IDF s.a. =

C) RAPORTUL CREANTE-O.T.S

Rap cr/o.t.s = ; IRap cr/o.t.s =

Nr. crt.

INDICATORI VALORI RATE 2008 2009 2010 09/08 10/09 10/08

1 DR cr 43,74 29,50 18,33 0,6744 0,6214 0,41912 DF s.a. 10,86 1,35 25,82 0,1243 19,1259 2,37753 Rap cr/ o.t.s. 4,13 21,85 0,71 5,2906 0,0325 0,1719

18

5) analiza rentabilitatii si a profitabilitatii

A) RATA RENTABILITATII FINANCIARE

RRF =

B) RATA RENTABILITATII ECONOMICE

Rec. =

C) RATA PROFITABILITATII NETE

RPN =

D) RATA PROFITABILITATII DIN EXPLOATARE

RPEx =

Nr. crt.

INDICATORI VALORI2008 2009 2010

1 RRF 13,88 13,51 14,822 Rec. 10,38 12,90 12,373 RPN 5,65 6,15 7,244 RPEx 4,47 10,64 5,87

6) analiza riscului de faliment

A) FUNCTIA SCOR „Y”

Y = 5,667 + 6,3718* X1 + 5,3932* X2 – 5,1427* X3 – 0,0105* X4

X1= rata profitului net

X2= rata trezoreriei (rata de structura a activului= )X3= rata indatorarii globaleX4= ponderea datoriilor totale in cifra de afaceri

19

Nr. crt.

INDICATOR VALORI2008 2009 2010

1 X1 5,65 6,15 7,242 X2 0,28 0,26 0,133 X3 0,05 0,07 0,134 X4 4,66 6,35 13,525 Y 42,87 45,83 51,69

Constatari:1. analizand functia scor, se constata ca pozitia societatii se afla intr-o zona

favorabila privind riscul de faliment (risc redus de faliment).

Puncte slabe:1.rata de lichiditatea imediate prezinta valoari foarte mici, mai ales in anul 2008, semnalandu-se un deficit la nivelul activului de trezorerie;

Puncte forte:1. Tehnologiile avansate in domeniul aviatiei de care dispune firma carepot crea un avantaj competitiv in anumite conjuncturi2. rata salvabilitatii generale si a lichiditatii generale au valori peste pragul minim.

Puncte slabe:1.rata de lichiditatea imediate prezinta valoari foarte mici, mai ales in anul 2008, semnalandu-se un deficit la nivelul activului de trezorerie;2. evolutia indicatorilor de echilibru financiar ilustreaza incapacitatea societatii de a-si acoperi din obligatii;3. Mediul economic turbulent si instabil care este in momentul de fata inRomania

Recomandari:1. achizitionarea unor echipamente performante de calitate superioara;2. dezvoltarea unui departament de marketing;3. incheierea de noi contracte cu potentialii clienti.4. marirea rentabilitatii societatii printr-o politica permanenta de reducere a costurilor, corelata cu eleborarea unui plan de trezorerie care sa evidentieze mijloacele de crestere ale capitalului de lucru.

20