Raportul ASF 2014 Total Final

>RAPORT ANUAL

2014

AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIAR

RAPORT ANUAL

2014

AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIAR

Not

Raportulanual 2014a fost analizat i aprobat deConsiliulAutoritii de SupraveghereFinanciar n edina din 23 iunie 2015 i a fost naintat Parlamentului Romniei nconformitate cu prevederile Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 93/2012 privindnfiinarea,organizarea i funcionareaAutoritiide Supraveghere Financiaraprobatcu modificri i completri prin Legea nr. 113/2013, cu modificrile i completrileulterioare.

Acestraportanualprezintevenimenteledinanulcalendaristic2014 ireflectdatele la31decembrie2014.

Uneledatestatisticeaucaracterprovizoriu,urmndafirevizuitenpublicaiileulterioarealeAutoritiideSupraveghereFinanciar.Datoritrotunjiriloresteposibilcatotalurilesnucorespundexactsumeicomponentelorsausaparmicidiferene fadevariaiileprocentualeindicatengraficesautabele.

Toatedrepturilerezervate.Reproducerea informaiilor n scopuri educative i necomerciale este permis numai cuindicareasursei.

AutoritateadeSupraveghereFinanciar,SplaiulIndependeneinr.15,sector5,codpotal050092,BucuretiTELVERDE:0800.825.627Internet:http://www.asfromania.roEmail:[email protected]

3

CUVNTNAINTE

Frdiscuie,2014varmnenistoriaASF,ca

fiindanulnceperiitransformriiial

reconstruiriincrederiininstituianoastr.

Anul2014a nsemnatpentruAutoritateade Supraveghere Financiardebutulunuiunampluprocesdereconstrucieorganizaionalidereaezarea instituieipebaze funcionale,compatibilecustandardeleeuropenendomeniu.

Proiectulpe care lamgndit mpreun cuechipaASFa nsemnatpedeoparte consolidarea capacitiiinstituionaleaAutoritii,iarpedealtpartedezvoltareapieelorfinanciarenonbancare.

Frdiscuie,2014varmnenistoriaASF,cafiindanulnceperiitransformriiialreconstruiriincrederiininstituianoastr.

mpreuncuangajaiiAutoritii,ampornitpeacestdrumgreu, darfoartenecesar,cuscopuldeclaratdeaface din ASF o instituie de elit format din profesioniti de primrang. Numai aa putem s intimperformana.De aceea, am instituit n cadrulAutoritiio cultur internorientat spreperforman ieficien i un sistem demanagement bazat pe leadership i competen. Pentru a putea reui s neatingemobiectiveleavemnevoiedeceimaibunidintreceimaibuni.

Peparcursulanului2014,am fcutoselecie riguroasapersonaluluiexistent iamdeschisprocesulderecrutarectrepiaaforeidemuncpentruaatrage nechipoamenidevaloaredinexterior.Amredusniveleleierarhicedela5la3iamdiminuatnumrulposturilordeconducerecupeste40%.Amstabilitunnivelalsalariilorcorelatcuresponsabilitilefiecruipostnparteicupoziiisimilaredinpia.

Astzi,putem spune fr teamade a grei cASF adevenito instituiemai supl,mai eficient imaiperformant. La sfritulanului2014,Autoritateaa realizatunuiexcedentde circa18,3milioanede lei,adicpuinpeste 4milioanede euro, comparativ cu sfritul anului 2013, cnd nregistraundeficitde22,6milioanedelei(circa5milioanedeeuro).

4

Dezvoltareapieelorfinanciarenonbancareicontribuiaacestora lacretereaeconomicaureprezentattemeimportantepentrunoinanul2014.Prinurmare,amcreionatiamdemaratmaimulteproiectecaressusinceledouobiectivemajore.

n sectorul instrumentelor i investiiilor financiare celmai important proiect este STEAM, care vizeaztransformarea pieei autohtone de capital dintruna de frontier ntrun emergent, pn la jumtateaanului2016.Unproiectdeun asemenea calibrupresupuneun setdeobiectiveprintre care senumrcreterealichiditiibursei;listareapepiaadecapitalaparticipaiilorpecarestatulledeinelaoseriedecompaniiimportantedineconomiaromneasc;dezvoltareapieeilocaledeobligaiuni.

nsectorulasigurrilor,amavutmaimulteproiecteimportantepecareleamnceputn2014.cimareferiaicilastabilireacadruluilegalpentruimplementareaDirectiveiSolvencyII,lansareaBalanceSheetReview,un proiect unic privind auditarea activelor i pasivelor bilaniere pentru 85% din societile din pia,precumistabilizareapieeiRCAimbuntireadisciplineifinanciarenasigurri.

ndomeniulpensiilorprivate,am lucrat launproiectdestimulareaeconomisiriipetermen lungpecarelam denumit LIFE. Acest proiect vizeaz evoluia i creterea gradului de sofisticare a pieei pensiilorprivate n vederea ntririi capacitii de plat a unor pensii n cuantumuri adecvate i sustenabile.Principalele componente ale proiectului de stimulare a economisirii prin fondurile de pensii sunt:completareaiactualizareapoliticiide investiiipentrufonduriledepensiiprivate;susinerea introduceriifondurilordepensiiocupaionale;completareacadruluilegislativnvedereadezvoltriifondurilordepensiifacultative.

Nunultimulrnd,anul2014afostunulfoarteimportantpentrustabilireaunordireciistrategicenceeace privete protecia consumatorului. Am decis nfiinarea Direciei Protecia Consumatorului carecentralizeazirspundepetiiilorireclamaiiloraferentecelortreisectoare.Astfel,ASFipoateexercitanmodactivroluldeaprareadrepturiloriintereselorconsumatorilordeserviciifinanciarenonbancare.

Dupcumspuneamanterior,anul2014ansemnatanultransformriipentruASF.Nepropunem,odatcuncheiereaacestuiciclu,caanul2015s fieanulconsolidrii ialdezvoltrii.VremcaASFsdevinunadintre instituiile fundamentale care s contribuie n mod susinut la modernizarea i la dezvoltareaeconomicaRomniei.

MIcUNEGRIfOIU

Preedinte

5

ConsiliulASF (de lastnga ladreapta):DanArmeanu Membru,GheorgheMarcu Membru,AlbinBiroMembru,MiuNegrioiuPreedinte,CornelCocaConstantinescuPrimVicepreedinte,IonGiurescuVicepreedinteSectorulSistemuluidePensiiPrivate,MirceaUrsacheVicepreedinteSectorulInstrumenteloriInvestiiilorFinanciare,MariusVorniceanuVicepreedinteSectorulAsigurrilorReasigurrilor

Cuvntnainte 3

PARTEAI.ANALIZAEVOLUfIEIPIEfELORSUPRAVEGHEATEDEASF 9

I.1.ANVERGURAPIEfELORSUPRAVEGHEATEDEASFLASCARAECONOMIEINAfIONALE

I.1.1.ContextuleconomicgeneralI.1.2.Dimensiuneapieelorfinanciarenebancare

11

1528

I.2.EVOLUfIAPIEfEIDEASIGURRI 35

I.2.1.Capitalulsocialalsocietilordeasigurare 39I.2.2.Primebrutesubscrise 40I.2.3.Indemnizaiibrutepltite 49I.2.4.Asigurridelocuine 55I.2.5.Rezerveletehnice 56I.2.6.Activelesocietilordeasigurare 59I.2.7.Activitateadereasigurare 66I.2.8.Cheltuieliledeachiziieiadministrare 69I.2.9.Coeficientuldelichiditate 72I.2.10.Solvabilitateasocietilordeasigurare 74I.2.11.Rezultatelefinanciareirezultateletehnicealesocietilordeasigurare 75I.2.12.Analizaactivitiibrokerilordeasigurarei/saureasigurare 77

I.3.EVOLUfIAPIEfEIDECAPITALDINROMNIA 85

I.3.1.Tendineleanului2014pepieelefinanciareinternaionaleilocale 89I.3.2.BursadeValoriBucureti 100I.3.3.SIBEXSibiuStockExchange 112I.3.4.OrganismeledePlasamentColectiv 116I.3.5.Depozitariisistemedecompensaredecontare 123

I.4.EVOLUfIASISTEMULUIDEPENSIIPRIVATE 127

I.4.1.Pensiileadministrateprivat(PilonulII) 138I.4.2.Pensiilefacultative(PilonulIII) 150

I.5.MECANISMEDEGARANTARE 161

I.5.1.FonduldeGarantareaAsigurailorI.5.2.FonduldeProtecieaVictimelorStrziiI.5.3.FonduldeCompensareaInvestitorilorI.5.4.FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate

165168172174

PARTEAII.RAPORTDEACTIVITATEALASF2014 177

II.1.PRINCIPALELELINIIDEACfIUNEURMARITEN2014 179

II.2.SECTORULASIGURRILORREASIGURRILOR

II.2.1.Introducere,obiectiveiprincipaleleproiectedesfurateII.2.2.SupraveghereaSectoruluiasigurrilorreasigurrilorII.2.3.ReglementareaSectoruluiasigurrilorreasigurrilorII.2.4.Autorizarea/avizareansectorulasigurrilorreasigurrilorII.2.5.RegistreibazededatepublicesauinternepepiaaasigurrilormeninutedeASF

183

187188200204207

II.3.SECTORULINSTRUMENTELORcIINVESTIfIILORFINANCIARE

II.3.1.Introducere,obiectiveiprincipaleleproiectedesfaurateII.3.2.SupraveghereaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciareII.3.3.ReglementareaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciareII.3.4.Autorizarea/avizareaentitilorreglementate

209

213218237239

II.4.SECTORULSISTEMULUIDEPENSIIPRIVATE

II.4.1.Introducere,obiectiveiprincipaleleproiectedesfurateII.4.2.SupraveghereaSectoruluisistemuluidepensiiprivateII.4.3.ReglementareasistemuluidepensiiprivateII.4.4.Autorizarea/avizareanSectorulsistemuluidepensiiprivate

255

259260264268

II.5.STABILITATEAPIEfELORFINANCIARENEBANCARE

II.5.1SupraveghereaintegratasectoarelorfinanciarenebancareII.5.2.Cercetareaianalizatendinelor,riscurilorivulnerabilitilorII.5.3.CooperareainternaionalnsistemulfinanciarnebancarII.5.4.Prevenireasplriibanilor

271

275280281285

II.6.PROTECfIACONSUMATORILORDESERVICIIFINANCIARENEBANCARE

II.6.1.ProteciaasigurailorII.6.2.ProteciainvestitorilorpepiaadecapitalII.6.3.ProteciaparticipanilordinSistemuldePensiiPrivate

291

295302305

II.7.GUVERNANfINSTITUfIONAL

II.7.1.ImplementareacadruluideguvernaninstituionalII.7.2.ManagementulresurselorumaneII.7.3.TehonologiaInformaieiII.7.4.Transparendecizionaliinformarepublic

307

311315318321

PARTEAIII.EXECUfIABUGETARcISITUAfIILEFINANCIAREALEASFN201

III.1.SITUAfIILEFINANCIAREANUALEALEASFPENTRUANUL2014

III.1.1SituaiilefinanciareanualealeASFpeanul2014frFGAla31.12.2014III.1.2SituaiilefinanciareconsolidatealeASFpeanul2014cuFGAla31.12.2014

III.2.EXECUfIABUGETARcIRAPORTASUPRASITUAfIILORFINANCIAREALEASFN2014

III.2.1.ExecuiabugetaraASFn2014III.2.2.Raportasuprasituaiilorfinanciarentocmiteladatade31.12.2014

323

325

329337

345

349353

PARTEAIV.RAPORTULDEAUDIT 357

PARTEAV.OBIECTIVEASUMATEcISTRATEGIAASFPENTRU2015 365

ANEXE 371

Listtabele 399

Listfiguri 403

Listanexe 408

Listabrevieri 409

PARTEA I: ANALIZA EVOLUIEI PIEELOR SUPRAVEGHEATE DE ASF

I.1. Anvergura pieelor supravegheate de ASF la scara economiei naionale

Activele sectorului financiarnebancaraureprezentat11,74%dinPIBn2014.

La finele anului 2014, activeleentitilor din sectorul financiarnebancar supravegheate deASFaveauoponderedecirca16,2%dintotalulactivelorfinanciare.

15.227.274 contracte de asiguraren vigoare, din care 3.695.501contractedeasiguraredevia.

4.467.956 contracte RCA, dintrecare 3.411.393 emise pentrupersoanefizice

6.293.142 de participani n PilonulIIi346.452participaninPilonulIII

309.296 investitori n fondurideschise de investiii i 91.652investitori n fonduri nchise deinvestiii

74.571 de investitori pe burs,persoane fizicesau juridice,romnesaustrine

Fondurideinvestiii

5,91%

Fonduridepensiiprivate

3,03%

Asigurri

2,80%

AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF

15

I.1.1Contextuleconomicgeneral

I.1.1.1Contextuleconomiceuropean

EconomiaUEa nregistrat nanul2014ocreterede1,3%,dupoevoluienefavorabil nultimiidoiani(stagnare n2013,respectivdeclincu0,5% n2012).Economiilestatelormembreauconsemnatdinamicipozitive, cu excepia Italiei (0,4%), remarcnduse o accelerare a creterii peste media european nIrlanda(+4,8%),Ungaria(+3,6%),Malta(+3,5%),Polonia(+3,4%),Lituania(+2,9),MareaBritanie(+2,8%)iRomnia (+2,8%). Se constat un proces de redresare mai lent a economiei europene ca urmare aefectelorunor seriide factori,printre caremsurilede austeritate ntreprinse nultimii ani, slbiciunilestructuralemotenitedin timpul crizei financiare carenu au fostdepite n totalitate,nivelul ridicat alomajului i al datoriei guvernamentale, inflaia redus i climatul economic i social caracterizat prinincertitudini ridicate (situaia financiar a Greciei, tensiunile dintre Rusia i Ucraina) ce au limitatcomportamentulinvestiionalischimburilecomerciale.Consumulprivatareprezentatprincipalulmotoralavansuluieconomieieuropenenanul2014,fiindsusinutparialideexporturi.

Economia romneasc sa poziionat n primele 10 state europene din punct de vedere al creteriiprodusului internbrut, n timp ce stateledezvoltateale zoneieuroau nregistratdinamicimaimodeste(Frana,Germania,Spania),iarItaliaaurmatotraiectoriedescendent.

TabelulI.1.1:CretereaeconomicnUECreterearealaPIB(%fadeanulprecedent) 2012 2013 2014

UE28 0,5 0,0 1,3

Zonaeuro 0,8 0,5 0,9

Romnia 0,6 3,4 2,8Bulgaria 0,5 1,1 1,7

Ungaria 1,5 1,5 3,6

Polonia 1,8 1,7 3,4

Cehia 0,8 0,7 2,0

Germania 0,4 0,1 1,6

Frana 0,3 0,3 0,4

Spania 2,1 1,2 1,4

Italia 2,8 1,7 0,4

Sursa:Eurostat

DatoritritmuluimairapiddecreterecomparativcumediaUE,Romniaaprogresatsemnificativ nultimii10ani nprocesulde convergen real.Astfel, raportul fademediaUEaPIBuluipe locuitor laPCS1anregistratunsaltcu20,5puncteprocentuale,dela34,5%n2005laaproximativ55%n2014.nperspectiv,convergena real a Romniei poate ajunge la 65% n anul 2018 (Programul de Convergen 20152018)datoritaccelerriicreteriieconomiceprinmsurilederelaxarefiscalistimulareainvestiiilor.

Sprefinalulanului2014contextulmacroeconomiclaniveleuropeansambuntitpefondullansriiplanuluide investiii pentru Europa de ctre Comisia European, precum i a programului de relaxare cantitativanunatdeBCE.ConformdatelorEurostat,toatecelepatrumarieconomiialezoneieuro,Germania,Frana,SpaniaiItaliaaunregistratprogresenprimultrimestrualanului2015,ceeaceadeterminatcazonaeurosavansezemairapiddectSUAiMareaBritanie,comparativcutrimestrulanterior.

nacestecondiiifavorabile,prognozeleoficiale (PrognozadeprimvaraCE,PrognozaFMI)auanticipatconsolidareacreteriieconomicepe termenmediu, nuoaraccelerare la1,7% nUE28 i1,3% nzona

1Putereadecumprarestandard(PCS)


16

europentruanul2015,continund la2,1% i respectiv1,9% nanul2016, fiind susinut nprincipaldecererea extern i de relansarea cererii interne. De asemenea, se preconizeaz redresarea investiiilorncepnddinadouajumtateaanului2015,nspecialnceeaceprivetecomponentaachiziiilordeutilajeiechipamente,urmndombuntiresemnificativaactivitiinconstruciilaorizontulanului2016.

Consumul privat va fi stimulat de creterea real a venitului disponibil al populaiei, determinat decotaiile joasealepetroluluiidepreurileredusedinsectorulenergetic,de mbuntireaperspectivelorprivindgraduldeocupareidecretereanominalaveniturilorsalariale.Cererea internvafisprijinitide orientarea acomodativ a politiciimonetare i de o politic fiscal neutr, dar i de implementareaplanuluideinvestiiialUEidereformeledinsistemulfinanciar(Uniuneapieelordecapital).

Dinpunctdevederealprocesuluideconsolidarefiscal,efortulcomunalstatelormembreacondus,pentruprimadatnanul2014,lacoborreadeficituluiESA2010alUE28subpragulde3%prevzutnTratatuldelaMaastricht(2,9%dinPIBpentruUE28i2,4%dinPIBpentruzonaeuro).Deficiteguvernamentalepeste3%auconsemnat12 statemembre:Cipru (8,8%),Spania (5,8%),Croaia iMareaBritanie (ambelecu5,7%),Slovenia (4,9%), Portugalia (4,5%), Irlanda (4,1%), Frana (4%), Grecia (3,5%), Belgia, Polonia i Finlanda(toate cu 3,2%). La diminuarea nivelului mediu al deficitului UE au contribuit rile care au nregistratexcedentbugetar,primafiindDanemarca(1,2%),urmatdeGermania(0,7%),EstoniaiLuxemburg(ambele0,6%).Romniaaocupat locul treica celmai redusdeficit (1,5%)dinUE,dup Lituania (0,7%) iLetonia(1,4%),reuindreducereasub3%adeficituluiguvernamentalncdinanul2012(2,9%).

Performanele legate de consolidarea fiscal nu sau regsit imediat n mbuntirea parametrilor dendatorare.Nivelulnaltaldatorieipubliceialomajuluirmnncontinuarevulnerabilitialeeconomieieuropene,necesitndeforturideajustaresemnificative.PondereadatorieipublicenPIBaurmatuntrendascendentajungndla86,8%nUE28i91,9%nzonaeuronanul2014,urmnd,conformestimrilor,asereducegradual,cu1,7puncteprocentualepn laorizontuldeprognoz2016,pemsurce inflaiavacreteisevacontinuaprocesuldeconsolidarefiscal.nanulprecedent,16state nregistrauunnivelaldatorieipublicenPIBpesteplafonulde60%cerutdeUniuneaEuropean,celmaimarefiindnGrecia(177,1%), Italia (132,1%), Portugalia (130,2%), Irlanda (109,7%), Cipru (107,5%) i Belgia (106,5%).Romniasaplasatpeloculpatru(39,8%)dupEstonia(10,6%),Luxemburg(23,6%)iBulgaria(27,6%).

Rata omajului a atins nivelul maxim n anul 2013 la 10,9% pentru UE28 i 12% pentru zona euro.Rezultatelepozitivealereluriicreteriieconomiceialereformelorntreprinsepepiaamunciisaufcutresimitencepndcuanul2014,conducndladiminuarearateiomajuluila10,2%nUE,respectiv11,6%n zona euro. Se anticipeaz continuarea acestei tendinei descendente pe parcursul orizontului deproiecie,darajustrilepepiaamunciisevorfacemailentiarrataomajuluisevameninepestenivelulnregistratnaintedeapariiacrizeieconomice.

Riscurile care amenin perspectivele economice la nivel european sunt moderate. Creterea economiceuropeanarputeafiinferioarpreviziuniloractualencondiiileaccenturiiinstabilitiigeopolitice,nspecialgeneratdetensiuniledintreUcrainaiRusiaisituaiafinanciardinGrecia.DiminuareariscurilorarfiposibilncazulproduceriimairapideaefectelorpozitivealeprogramuluiderelaxarecantitativimplementatdeBCE.

Deasemenea,riscurileivulnerabilitilesistemuluifinanciaralUEaufostevaluateattdeFMInRaportulde Stabilitate Financiar Global (GFSR, publicat pe 15 aprilie 2015) ct i de Comitetul Comun alAutoritilor Europene de Supraveghere (ESAs) n Raportul asupra Riscurilor i Vulnerabilitilor dinSistemulFinanciarEuropean(publicat ndatade5mai2015).PotrivitexperilorFMI, nultimelease luniaucrescutriscurilefinanciareglobale,delastateleavansatelaceleemergenteidelaentitilebancarelacele non bancare. Aceasta se datoreaz ritmului divergent al politicilor monetare din rile avansate(inclusivSUA)careau nceputsiajustezepoliticamonetar, izonaeuro i Japonia,careau iniiatnoi


17

programe,determinndastfelcretereadelichiditatepepiaamonetar.Unefectimediatsavzutasupravariaiilor rapide ivolatileale cursurilorde schimb i ratelordobnzilor, ncepnddin lunaoctombrieaanului trecut. Instabilitatea financiar a Greciei i tensiunile geopolitice din Rusia Ucraina i Orientulapropiat,arputeacreterisculdecontagiuneglobal,ncontextulaccenturiiproblemelordelichiditatepepieelerespective.

nviziuneaexperilorComitetuluicomunalcelor treiautoritide supraveghere, riscurilecareafecteazsistemulfinanciaralUEnusauschimbat nesen nultimelease luni,darsau intensificat.Deicadrulmacroeconomic sa mbuntit n primul trimestru al anului 2015, fiind consemnat n prognoza deprimvar a CE, sistemul financiar continu s fie afectat de nivelul sczut al investiiilor, nesiguranaeconomicnzonaEuro,cretereaeconomicglobalmodest,nivelulsczutaldobnzilor,preurivolatileale activelor, creterea apetitului pentru risc, deteriorarea conduitei n afaceri, creterea riscurilor IT iatacurilecibernetice.

Factorii de destabilizare de natur macroeconomic i financiar care au acionat pe piaa financiareuropean n anul 2014 se vor atenua pe termen mediu prin msurile anunate i implementate deinstituiilefinanciareeuropene.

I.1.1.2Contextuleconomicnaionaliperspective

n anul 2014 economia romneasc ia consolidat echilibrele interne i externe, pe fondul creteriieconomice peste media UE, al unei politici monetare acomodativ i al unor politici fiscalbugetareechilibrate(reducereaprindeciziaBNRdin4noiembriearateidobnziidepoliticmonetar lanivelulde2,75%pe an,de la3,00%pe an, coborreadeficituluibugetar ESA i adeficitului structural subnivelulanuluiprecedent).Sectorul financiar sameninut stabil (reducerea creditelorneperformante n sectorulbancar,meninereaniveluluiridicatalcapitalizriibursiere), iardezechilibreleexterneaucontinuatssediminueze(deficitulcontuluicurentsaredus laminimulde0,4% nPIB,datoriaexternsapoziionatpeuntrenddescendent).

AvansulPIBfrcontribuiaagriculturii la2,8%,comparativcu2,1% nanulanterior indic mbuntireacalitativa creteriieconomice, susinut n continuaredeexporturi ide relansarea consumuluiprivat.n acelai timp, inflaia a ncetinit semnificativ n ultimii doi ani pe fondul persistenei unei deviaii PIBnegative.Cutoateacestea,omajul nrndultinerilorarmas launnivelridicat(24%), investiiilestrinedirectesuntncreduse,iarinfrastructuraenergeticidetransportrutierlimiteazavansuleconomiei.

Ateptrilepozitive semnalatede stabilizarea cadruluimacroeconomic intern, contextuleuropean favorabil,msurilederelaxarefiscalimplementateanultrecut(reducereacoteiCASsuportatdeangajatorncepnddela1octombrie2014)icontinuatenanulcurent(reducereaTVAlaproduselealimentaredela1iunie2015)aucondus la revizuireaprognozeimacroeconomiceoficiale, fcutpublic nProgramuldeConvergen20152018.Astfel,dinamicaPIBafostrevizuitascendentla3,2%3,4%pentruperioada20152016,comparativcu2,8%3,0%ctseestimasenprognozadeiarn,iarritmuldecretereaPIBvaaccelerapnla4,0%n2018.Consumulprivatvaaccelerala3,4%n2015(fade2,9%nprognozadeiarn)ila4,1%n2018(fade3,4%nprognozade iarn), fiinddepitde investiiicuodinamicnetsuperioar,de la4,5% n2015 la6,8% n2018,fiindsusinuteidembuntireaabsorbieifonduriloreuropene.ReducereaTVAnanulcurentvaaveaunimpactdirectasuprarelansriiinvestiiilor,urmatdeefectulsecundarasuprapieeimuncii.

Consolidarea fiscal i stabilizarea echilibrelor macroeconomice vor continua n 2015 prin ajustareadeficitului bugetar la 1,45% din PIB (inclusiv ajustorul de 0,24 puncte procentuale pentru cofinanareaproiectelorsusinutedinfondurieuropene)imeninereadeficituluidecontcurentlaunnivelredus(1,2%dinPIB).Astfel,RomniasevasituancontinuareprintreprimelestatemembrealeUEdinpunctdevedere


18

alniveluluisczutaldeficitelor.Scenariulprezentatnu includeiefectulmsurilordinCodulfiscalcarearurmasfieimplementatencepndcu1ianuarie2016,acestafiindndezbatereparlamentar.

Riscurilemacroeconomicereferitoarelaomaj,deficitulbugetar,datoriaguvernamental,suntneutrepentruanul2015,darexistunriscmoderatpetermenmediunprivinadeficituluibugetardeterminatdeoposibilatenuareaconformriivoluntareamediuluieconomiccomparativcuperioadaactual.Pedealtparte,msurilede relaxare fiscal i stabilitateamacroeconomicvorcontribui laconsolidarea ncrederiiinvestitorilor externi i atragereade investiii strinedirecte care,prin creareade locuridemunc, vordeterminaveniturisuplimentareireducereadeficituluibugetar.

I.1.1.3EvoluiaPIB

ContribuiacereriilacretereaPIB

Anul 2014 sa caracterizat prin expansiunea consumului privat i continuarea declinului investiiilor.Deficitul semnificativ al cererii de investiii produs n anul 2013 (n reducere cu 7,9%) sa atenuat peparcursulanului2014,nsefectulacestuiaafostvizibilnprimeletreitrimestre.Cerereadeconsumafostsusinutde mbuntireaputeriide cumprareapopulaiei, n condiiilemeninerii inflaiei la celmairedusniveldinultimiiani.

AvansulPIBcu2,8%afostdeterminatnprincipaldecontribuiaconsumuluiprivat(+2,8pp),ncreterecu4,5%, comparativ cu ritmul mediu de 1,2% din anii precedeni, dar i de contribuia consumuluiadministraiilor publice (+0,8pp). Exportul net a avut o contribuie neutr (+0,1pp) comparativ cu anulprecedent(+4,3pp),cndcerereaexternajucatunrolimportantnevoluiaeconomiei.

FiguraI.1.1:ContribuiacategoriilordeutilizrilacretereaProdusuluiinternbrut

Sursa:INS,calculeASF

Dei nultimul trimestru formareabrutde capital fix a revenitpe cretere (+1,4%), acest aport a fostinsuficientpentruambuntimediaanual.Astfel,peansamblu,formareabrutdecapitalfixsaredusnvolum cu 3,5% avnd o contribuie negativ la creterea PIB, dar la o amplitudine redus (0,8pp).Investiiile nete realizate n economia naional, raportate de agenii economici (nu conin activiti deeconomie ascuns) sau redus cu 3,1% comparativ cu anul precedent, pentru ambele componenterelevante:lucrriledeconstruciinoicu3,2%,respectivutilaje(inclusivmijloacedetransport)cu6,4%.

Investiiilecaracterizatedeformareabrutdecapitalfix,carecuantificielementedeeconomieascuns,auatinsnanul2008maximulde38,4%dinPIB,caurmareaboomuluiimobiliar,darulteriorsauajustatlamediade27%nperioada20092012,princurareaunorelementespeculative.DeipondereaacestoranPIBsaredussemnificativ la22% nprezent,totuiseplaseaz ncontinuarepestenivelulmediualUE

0,8

1,1 0,6

3,42,8

3

2

1

0

1

2

3

4

2010 2011 2012 2013 2014

Consumprivat Consumguvernamental Formarea brut de capital fixVariaiastocurilor Exportulnet Produsulinternbrut


19

(19,3%).Principalelecomponenteinvestiionalealecereriiprovindinsectorulconstruciilorialmainiloriechipamentelordetransport,ostructurcareestespecificrilorcuveniturimedii.

ContribuiaoferteilacretereaPIB

Peparteaofertei,cretereaeconomic nanul2014a fost susinutde industrie i servicii.Contribuiileagriculturiiiconstruciiloraufostneutre,deianulanterioragriculturaajucatunrolimportantnavansuleconomiei(contribuiecu1,4pp lacretereaglobalde3,4%).Agriculturadeineopondereredus nPIBde4,7%, nsvariaiilesaleconjuncturaleau influenatvizibilratadecretereaPIB nperioadapostcriz20102013,situaiafiindvalabilatuncicnddinamicaeconomieiesteredus(sub3%4%).

FiguraI.1.2:ContribuiacategoriilorderesurselacretereaProdusuluiinternbrut


Contribuii importante laavansulPIB nanul2014 lauavut industria(+0,9pp), impozitelenetepeprodus(TVA, Accize) (+0,5pp), informaiile i comunicaiile (+0,4pp) i activitile din comer, transporturi,restaurante (+0,3pp). Subsectorul serviciilor de intermedieri financiare i asigurri ia redus valoareaadugat brut cu 2,7%, contribuia sa la dinamica PIB fiind de 0,1pp. Producia industrial a atins unanumitniveldesaturaienanul2014remarcnduseatenuarearapidarateidecretereanuale(dela+10,2% n trimestrul I la+2,4% n trimestrul IV), caurmareaevoluieidescendentea industrieienergieielectriceitermice(reducereaactivitiicu6,8%ntrimestrulIII,respectivcu7,8%ntrimestrulIV).Activitateaeconomic

FiguraI.1.3:DinamicaindicatoruluideactivitateeconomiciaPIBtrimestrial


0,8

1,10,6

3,42,8

2,5

1,5

0,5

0,5

1,5

2,5

3,5

2010 2011 2012 2013 2014

Agricultur Industrie ConstruciiServicii Impozitenetepeprodus Produsinternbrut

8

6

4

2

0

2

4

6

Q22005

Q42005

Q22006

Q42006

Q22007

Q42007

Q22008

Q42008

Q22009

Q42009

Q22010

Q42010

Q22011

Q42011

Q22012

Q42012

Q22013

Q42013

Q22014

Q42014

Produsinternbrut(qoq) Indicatordeactivitateeconomica


20

Indicatoruldeactivitateeconomic2estecalculatpebaza indicatorilorpublicai lunardectre INS,areofrecvenlunarioferinformaiidespreevoluiaeconomiei.Deoareceindicatorulutilizeazseriidedatecare intr n componena PIB, estimrile obinute sunt prognoze n timp real ale PIB trimestrial real(nowcasts). Testele de validare aplicate au artat c pentru perioada analizat de noi indicatorul deactivitateeconomicexpliccirca67%dindinamicaPIBreal(qoq).

Avantajulutilizriiindicatoruluideactivitateeconomicestecprezintoestimarerezonabil,cufrecvenlunar,adinamiciidinprezent(ntimpreal)aactivitiieconomice,spredeosebiredeutilizareaPIBcaresecalculeazdeINSdoarodatla3luniiestepublicatcuontrzieredeaproximativ2lunifadedatadereferin.

I.1.1.4bomajul,productivitateaictigulsalarial

Pepiaa foreidemuncseconstatevoluiipozitivealeocuprii i omajului nanul2014,caurmareacreteriiindustrieiprelucrtoare,dariacontribuieisectoarelordecomeriserviciinadouajumtateaanului.Rata omajuluiBIMasczut la6,8% fade7,1% nanulprecedent, tendincarevacontinua nperioada urmtoare, pe fondul rezultatelor pozitive anticipate n sectoarele de comer, servicii iconstrucii. bomajul se menine ridicat n rndul absolvenilor nvmntului mediu i sczut (7,9%,respectiv 6,9%) comparativ cu absolvenii cu studii superioare (5,8%), iar persistena omajului foarteridicat(24%)nrndultinerilor(1524ani)rmneunadintrecelemaiimportantevulnerabiliti.

FiguraI.1.4:RataomajuluinUE,dincaretineripnn25deani

Sursa:Eurostat

RataomajuluirelativredusplaseazRomnianprimele10stateeuropene,peprimelelocurisitunduseGermania (5,0%) iAustria (5,6%).Media european a fost influenatnegativ nultimii anide omajulridicatdineconomiiledezvoltateprecumSpania,ItaliaiPortugalia.bomajulnrndultineriloradevenitovulnerabilitateapieeimunciieuropene,nspecialzonaeuro,nGreciaiSpaniaatingndnivelulrecordde52%53%.

Piaamunciisaevideniat nanul2014prinrevenireapecretereapopulaieiocupateimajorarearateideocuparecu0,9puncteprocentualefadeanulanterior,lanivelulde61%.Cretereaocupriicu75miide persoane sa datorat compensrii a dou tendine: absorbirea a 120 mii de persoane ocupate n

2Camacho,M.,&PerezQuiros,G.(2010).Introducingtheeurosting:Shorttermindicatorofeuroareagrowth.JournalofAppliedEconometrics,25(4),663694.

6,8 10,2

11,4

9,0

5,0

24,5

12,7

24,022,2 23,8

23,9

7,7

53,2

42,7

0

10

20

30

40

50

60

Romnia UE28 Bulgaria Polonia Germania Spania Italia

Total Varstapanala25ani


21

activitile neagricole (industria prelucrtoare, comer, restaurante, servicii pentru ntreprinderi) irestrngerea foreidemuncdinagriculturcu45miidepersoane.Schimbareastructurii i tendinadeechilibrare a creteriieconomice a condus i laun flux importantde salariai (inclusiv ceidineconomiaascuns)decirca104miinplusfadeanul2013,comparativcudifereneledinaniianteriorisemnificativmaireduse(+11miin2013i+36miin2012).Surplusuldesalariaiconineodistribuieneuniform,cuodensitate nzonaveniturilor reduse,aacumseconstatdinspecificulangajrilorderulate nsectoarelerespective.

n Romnia, rata de ocupare continu s fie printre celemai sczute dinUE corespunztor unei rate deinactivitate ridicate. Dificultile cu care se confrunt piaamuncii sunt emigraia, scderea populaiei nvrstdemuncdatoritmbtrnirii,subocupareanactivitiledinagricultur,nspecialngospodriiledesubzistenundegraduldevolatilitatealocupriieste semnificativ,afectatde factorii sezonieri.Pondereapopulaieiocupatedinagriculturntotalsameninutstabilnperioada20082014,fluctundnjurulvaloriide25%,darpondereavaloriiadugateaacesteiactivitinPIBsaredusgradualdela5,8%la4,7%.

TabelulI.1.2:Populaiaocupatinumrulmediudesalariai(inclusiveconomiaascuns)(miipersoane) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Populaiatotal* 20537,8 20367,4 20246,8 20147,7 20060,2 19985,8 19947,3

Populaiaocupat** 8882,2 8804,7 8306,7 8139,4 8221,6 8178,9 8254,4

Numruldesalariai** 6308,3 6206,2 5643,8 5690,6 5726,3 5737,2 5841,3

Sursa*:INS;Eurostat(Populaiarezidentla1iulie)Sursa**:Eurostat(anchetaAMIGO,vrstacuprinsntre1564ani)

mbuntirea condiiilordepepiaa foreidemunc nanul2014 (revenireaocupriipe cretere, rataomajului n scdere, avansulputeriide cumprare) a fost nsoitde ncetinirea ritmuluiproductivitiimuncii. Totui,modelul de evoluie este unul echilibrat, toi cei trei indicatori relevani (productivitate,ocupare,ctigsalarial)avndodinamicpozitiv.

FiguraI.1.5:Dinamicaprincipalilorindicatoriaipieeiforeidemunc

Sursa:INS,Eurostat,calculeASF

Sectorulindustrieisaconformatcelmaibinemsurilorfiscalbugetareluatenanul2014,reducereacoteiCAS laangajator icreterea salariuluiminim.Productivitateamuncii, n termeni reali,nua nregistratovariaie semnificativ, dar a crescut ponderea remuneraiei salariailor, i n consecin, a crescutremuneraia pe un salariat n termeni reali (n plus, sectorul a absorbit circa jumtate din surplusul desalariailanivelnaional).Astfel,aufosttransferateresursedelaangajatorictreangajai,iaropartedinsalariilereduse(dinvecintateasalariuluiminim)aufostaduseneconomiaoficial.

6,5% 7,0% 7,2% 6,8% 7,1% 6,8%

15%

10%

5%

0%

5%

6

4

2

0

2

4

6

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Productivitate Ocupare Castignetreal Ratasomajului


22

I.1.1.5Ratainflaiei

nprimajumtateaanului2014 inflaiasasituat launnivelredusrelativstabil,cobornd n luna iunie la0,66%,datoritmeninerii nteritoriunegativadinamiciipreurilormrfuriloralimentarepn laminimulde3,17%(iunie).Ascensiunearapidaacesteicomponentenperioadaurmtoare(disipareaefectuluidebaz al reducerii preurilor la pine i produse demorrit n septembrie 2013) a condus la saltul rateianualeainflaieila1,54%nlunaseptembrie.

La final de an rata anual a inflaiei a cobort din nou la 0,83%, n condiiilemeninerii pe un trenddescendent nzonapozitivalcelorlaltedoucomponente (preurilegrupelordemrfurinealimentareiservicii),ialscderiipreurilormrfuriloralimentare(0,41%).Oinfluendezinflaionistndecembrieauexercitat preurile n scdere ale combustibililor (1,85%), precum i manifestarea efectului de bazfavorabilncazulpreuriloradministrate(suspendareamajorriipreuluideachiziieagazelornaturaledinproducia intern), tarifemai reduse la energia termic (1,68%) i energia electric (2,29%). n cazulmrfuriloralimentare, reduceripesteateptriaucunoscutpreurile la legume (6,13%), fructe (1,47%),ulei(7,85%),produsezaharoase(5,68%),acesteprodusefiindsubincidenaimporturilorsuplimentaredinzonacomunitardinunelestateafectatederestriciilecomercialeimpusedeRusia.

FiguraI.1.6:Evoluiarateianualeainflaieicomparativcumediaeuropean

Sursa:INS,Eurostat,calculeASF

Evoluiadescresctoare apreurilor la finalde an esteo trstur comunmajoritii statelorUE, fiindinfluenatdescdereapreurilorenergiei lanivelmondial, nspecialdeclinulcotaiilor internaionalealeieiului.RomniaarencontinuareceamairidicatratainflaieiIAPC(1,0%ndecembrie)comparativcurileUE,datoritpersisteneiuneiinflaiimairidicatencazulserviciilor(2,25%),urmatdeAustria(0,8%)i Finlanda (0,6%).Valorinegative ale inflaiei sau nregistrat nGrecia (2,5%),Bulgaria (2,0%), Spania(1,1%) ca urmare a unui deficit de cerere agregat cu care se confrunt aceste state, dar i influeneiridicateapreurilorgrupeideproduseenergetice.ConformpreviziunilorBCE, inflaiadinzonaeurosevastabiliza njurulniveluluide2% laorizontulanului2016,datoritprogramuluiderelaxarecantitativcarevacontinuacelpuintimpdeunanijumtate.

Camedie anual, rata inflaiei n 2014 (1,07%) sa redus semnificativ cu 2,91pp fa de nivelul anuluiprecedent (3,98%). Corespunztor, dinamica anual a deflatorului PIB (+1,8%) sa poziionat sub nivelulanului2013(+3,4%).CretereadeflatoruluiPIBpesteratainflaieiaprovenitdinefectulscderiipreurilorde import (1,4%), n timpcedinamicadeflatoruluiconsumuluiprivat (+1,2%)sapoziionat n jurulrateimediianualeainflaiei(+1,07%).

3,60

2,60

1,60

0,60

0,40

1,40

2,40

3,40

4,40

5,40

6,40

apr.13 iun.13 aug.13 oct.13 dec.13 feb.14 apr.14 iun.14 aug.14 oct.14 dec.14

Total Mrfuri alimentare Mrfuri nealimentare Servicii HIPC-EU


23

TabelulI.1.3:Evoluiapreurilor(%) 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Ratainflaiei(lafinaldean) 4,74 7,96 3,14 4,95 1,55 0,83

Ratainflaiei(medieanual) 5,59 6,09 5,79 3,33 3,98 1,07

Dinamicapreurilorproducieiindustriale 1,87 6,34 7,10 5,42 2,09 0,12

Dinamicacosturilornconstrucii 2,93 2,77 8,99 6,38 3,36 0,93

DinamicadeflatoruluiPIB 4,76 5,42 4,74 4,92 3,35 1,75


Pentru anul curent BNR a revizuit n jos perspectivele inflaiei n condiiile implementrii msurii dereducerea coteiTVAde la24% la9%pentruproduselealimentare,buturilenealcoolice i serviciiledealimentaiepublic, ncepndde la1 iunie.Seanticipeazpentru finalulanului2015o inflaiede0,23%,comparativcu2,1% nprognozaanterioar, respectiv1,85%pentru lunadecembrie2016.Rataanualainflaiei sevamenine n teritoriunegativ ncepndcu trimestrul II2015 ipn n trimestrul I2016 (cuexcepialuniidecembrie2015),urmndcaulteriorefectulssedisipezeiinflaiasreintrenintervaluldevariaiealinteistaionare(1ppnjurulinteide2,5%)ntrimestrulIV2016.

I.1.1.6Deficitulcontuluicurentideficitulbugetar

Perioada 20132014 indic o schimbare a comportamentului de economisireinvestiie pe sectoareinstituionale.Soldulcontuluicurentsaredussemnificativnanul2013cu3,7puncteprocentualedinPIBfadeanulanterior(deladeficitulde4,5%la0,8%),ajustarecareacontinuatn2014cu0,4puncteprocentuale(la 0,4%). Soldul economisirii nete a sectorului administraiilor publice (economisireaminus investiia) aevoluatsubniveluldeficituluiESA,dela1,8%dinPIBn2013(2,2%deficitESA)la0,9%n2014(1,5%deficitESA),parialdatorit transferurilornetedecapitalde lasectorulpublicctrealtesectoare.Astfel,sectorulprivatarevenitpeotraiectoriepozitivnprivinaeconomisiriinete(+1,0%i+0,5%dinPIBn20132014),nspecialdincauzainvestiiilorreduse(20%i18,7%dinPIBn20132014).ncazulsectoruluipublic,efectulpozitiv al mbuntirii economisirii (2,8% i 3,4% din PIB n 2013 2014) sa suprapus peste efectulnefavorabil al declinului investiiilor (4,6% i 4,3% n 2013 2014) determinnd astfel, n acelai sens,diminuareadeficituluiESAla1,5%dinPIBnanul2014,comparativcu2,2%nanulprecedent.

FiguraI.1.7:Soldulcontuluicurentieconomisireanetpesectoare

Sursa:Eurostat,calculeASF

Se constat continuarea politicii fiscal bugetare prudente, cu respectarea angajamentelor asumate nrelaiecuUniuneaEuropeannProgramuldeConvergen.fintadeficituluibugetarvafide1,45%dinPIBpentruanul2015 isevapoziiona launnivelsub1,2%dinPIBpentruperioada20162018.Schimbareacomportamentuluiageniloreconomici ndirecia mbuntiriiconformriivoluntare,avnd ladispoziie

4,5 4,6 4,64,5

0,8 0,4

10

8

6

4

2

0

2

4

6

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Contcurent Adm.publica Sectorprivat


24

resurselesuplimentaretransferatedelasectorulpublicprinreducereacoteiCASiacoteiTVAlaproduselealimentare,vaasigurantoarcerealabugetaunorveniturisuplimentareincadrareanintadedeficit.

Ajustarea simultan a soldurilor economisirii nete din sectoarele public i privat n perioada 20132014semnificschimbareafactorilorcareaustatlabazacreteriieconomice,cuaccentpeexportulnet nanul2013iconsumulprivat nanul2014, ncondiiilepersisteneiunuideficitalcereriide investiii.Deficitulcontuluicurentseateaptssemeninnlimitesustenabile,ncreterela1,2%dinPIBnanul2015ila1,5%laorizontulintervaluluideprognoz,caurmarearedresriiinvestiiiloritrecereanzonanegativasolduluieconomisiriineteprivate.

Evoluia contului curent i a soldurilor componente n valoare absolut relev ajustarea deficitului nprincipalpeseamareduceriibalaneibunuriloriserviciilor(negativ),carenanul2014adevenitpozitiv.Ajustareaa fostmaiechilibrat n20132014 iaavut labaz concursulmaimultor factori:accelerareadinamiciiexporturilordebunuricomparativcu importurile,consolidareaschimburilorcomercialecu rilepartenere din UE, creterea contribuiei pozitive a soldului serviciilor i scderea soldului veniturilorprimare (negative). Acesta din urm a fost influenat de valorilemai ridicate ale plilor de dobnzi idividendeaferente investiiilorstrinedirecte,caurmareacreteriiprofiturilor ntreprinderilorcucapitalstrin. Transferurile private din strintate au rmas stabile, iar transferurile din absorbia fondurilorstructuralesaumajoratn2013,darauncetinitpeparcursulanului2014.

FiguraI.1.8:Evoluiavaloricasolduluicontuluicurentiacomponentelor(milioaneeuro)

Sursa:BNR

Anticipareauneimajorri aponderiideficituluide cont curent n PIB cupn la 1punct procentualpetermenmediu (la1,5% n2018),sebazeazperelansareacererii internecarevastimula importurilemaimult dect exporturile, pe creterea plilor de dividende n contul investiiilor strine directe specificecomportamentului unei economii n ascensiune care depinde de capitalul extern. Deficitul va ficontrabalansatde intrrilesuplimentaredefonduristructuralenerambursabileideorevenireasumelortransferatedelucrtoriiromnicarelucreaznstrintate.

I.1.1.7Intrriledecapitalextern

Finanareadeficituluidecontcurent nanul2014 sa realizat integralprin investiii strinedirecte (ISD).FluxulnetdeISDatrase(acumulareanetdepasive)atotalizat2,6mld.deeuro,nscderecu11,8%fadeanul2013,datoritdiminuriicreditelorneteintragrupiaparticipaiilorlacapital(inclusivprofitulnetestimat). Se ateapt ca mbuntirea ncrederii partenerilor externi (n special sectorul bancar) neconomiaromneascsconduclacretereavolumuluitragerilordecreditenoialefilialelorlocalenanul2015, fapt caredejaeste vizibil nprimul trimestru cnd creditele intragrup saudublat fadenivelulanului2014.nconsecin,seanticipeazcretereainvestiiilorstrinedirectelaaproximativ3,5mld.euroanual(ProgramuldeConvergen20152018).ncasriledelaUEaleadministraieipublicesaumeninutla

20000

16000

12000

8000

4000

0

4000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Contcurent Bunurisiservicii Venituriprimare Veniturisecundare


25

unnivelapropiatdecelalanuluianterior(+3,3%)ajungndn2014la4,7mld.euro,dintrecare1,7mld.auintrat la final de an n contul transferurilor de capital, fr amai putea produce un efect investiional.Aceste resurse au fost completate cu intrri sub forma investiiilor de portofoliu (acumularea net depasive),acrorvaloare (2,9mld.euro)sa njumtitcomparativcunivelulmediualaniloranteriori,caurmareascderiiemisiunilordeobligaiuniefectuatedeMinisterulFinanelorPublicepepieeleexterne.

FiguraI.1.9:Intrriledecapitalexterninvestiionale(mld.euro)

Sursa:BNR,calculeASF

Astfel,intrriledefluxuriexternedenaturinvestiionalnanul2014aucontribuitlaasigurareastabilitiimacroeconomiceisauregsitdoarparialnstimulareaeconomieireale(prininvestiii).Efectulintrrilordecapitalexterndinultimiidoiani,inclusivdinabsorbiafonduriloreuropene,saresimitncepndcuultimultrimestrualanului2014(creterearapidalucrrilordeconstruciiireparaii)isevameninepeuntrendascendentnperioada20152018.

I.1.1.8Evoluiadatorieiguvernamentaleiadatorieiexterne

Deficitele bugetare ridicate i declinul economiei n primii ani ai crizei economice au necesitat finanrisuplimentarecareaufostatraseechilibratdepepieeleexterniintern.Pondereadatorieiguvernamentalen PIB sa triplat fa de anul 2008 (13,2%) la 39,8% n decembrie 2014, cu o pondere mai ridicat acomponentei externe (20,7%). Aceasta din urm a avut o dinamic mai alert n perioada20112013. ncepndcuanul2011Romnia iaconsolidataccesulpepieele financiare internaionale,pefondulpoliticilormacroeconomicedeajustare,sprijinitedeFMI,UE,BancaMondialiaredresriieconomiei.

FiguraI.1.10:Evoluiadatorieiguvernamentale(%PIB)

Sursa:MinisterulFinanelor,calculeASF

3,42,6

1,8 2,22,9 2,60,7 2,4

4,5

6,3 5,7

2,92,3 1,6 1,9 2,5

4,6 4,7

5,3% 5,2%6,1%

8,2% 9,1%

6,8%

1%

1%

3%

5%

7%

9%

11%

0

2

4

6

8

10

12

14

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Investiii strine directe Investiiideportofoliu Incasri de la UE (Adm. Public) %PIB

11,9%15,3%

17,4% 18,3% 17,3%19,1%

11,3%

14,6%

16,8%19,0% 20,7%

20,7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

2009 2010 2011 2012 2013 2014

(%)P

IB

Datoria extern Datoria intern


26

Investiiiledeportofoliuatrasede lanerezideniauatinsvrfulde6,3mld.euro nanul2012,astfel nctobligaiunile de stat pe termen mediu i lung au devenit o component important a datorieiguvernamentale externe, evolund de la 2,3% din PIB n 2010 la 12% din PIB la sfritul anului 2014.mprumuturile de la instituiile financiare internaionale care formaumajoritar datoria public extern,trecnddenivelulde10%dinPIB n2011 i2012,sau redus treptatpn la8,9%dinPIB ndecembrie2014,fiindcompletateidepitedeemisiuniledeobligaiuniguvernamentale.

nperioadaurmtoarestrategiaMFPestedemeninereactivpepieele internaionaledecapital,darcuoreduceretreptatafinanrii,iconcentrareapedezvoltareapieeiinterneatitlurilordestat.Astfel,searenvedereeliminareagradualaemisiunilordetitluridenominatenEUROiorientareactreatragereatitlurilordestatdenominatenlei,respectivcertificatedetrezorerie,ceeacevadiminuaexpunerealarisculvalutar.

TabelulI.1.4:EvoluiadatorieiguvernamentalenUE(%) 2009 2010 2011 2012 2013 2014

UE28 80,9 83,7 85,5 86,8

Zonaeuro 85,8 89,1 90,9 91,9

Romnia 23,2 29,9 34,2 37,3 38,0 39,8

Bulgaria 14,2 15,9 15,7 18,0 18,3 27,6

Ungaria 78,2 80,9 81,0 78,5 77,3 76,9

Polonia 49,8 53,6 54,8 54,4 55,7 50,1Cehia 34,1 38,2 39,9 44,6 45,0 42,6

Germania 72,6 80,5 77,9 79,3 77,1 74,7

Frana 79,0 81,7 85,2 89,6 92,3 95,0

Spania 52,7 60,1 69,2 84,4 92,1 97,7

Italia 112,5 115,3 116,4 123,1 128,5 132,1

Sursa:Eurostat

Riscurileprivindsustenabilitateadatorieipublicepetermenmediusuntsczute.Datoriaguvernamentalsesitueaz laodistan semnificativdepragulde60%dinPIBprevzut nTratatulde laMaastricht ivarmnenjurulmedieide40%nipotezamenineriideficituluibugetarESAnjurulmedieide1,2%dinPIBiauneicreterieconomicemediianualede3,7%(conformProgramuluideConvergent).Comparativcustateledinzonaeuro,datoriaguvernamentalaRomnieisesitueazlamaipuindejumtate,caponderenPIB,iarnUniuneaEuropeanocuplocul4.

Creterea datoriei guvernamentale externe a condus la majorarea datoriei externe a Romniei cu10,7puncteprocentualedinPIBnperioada20092014.

FiguraI.1.11:Evoluiadatorieiexterne(%PIB)

Sursa:BNR,calculeASF;pentru20092012datoriaexternguvernamentalesteconformBPM5

11,3%14,9% 17,0%

19,0% 21,0% 22,0%

56,9%60,2% 59,4% 55,9%

48,0%41,4%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2009 2010 2011 2012 2013 2014

(%)P

IB

Datoria extern sector neguvernamental Datoria extern guvernamental


27

ncazulsectoruluineguvernamental,pondereadatorieiexternenPIBasczutcu15,5puncteprocentualefade anul 2009,mai ales nultimiidoi anidatoritnecesitiimai redusede finanare a investiiilor,rambursriidatorieictreinstituiileinternaionaleprinbancanaionalireducereadepozitelornvalutalesocietilor.

Datoriaexternanregistratlasfritulanului2014ovaloarede94,3mld.euro(63,4%dinPIB),maipuincu3,8mld.eurofaade31decembrie2013,datoritrambursrilorctreFMInvaloarede3,3mld.euro.Seanticipeazcdatoriaexternvaurmaotendinuordescresctoarencondiiilemajorriideficituluidecontcurentcu1punctprocentual laorizontulanului2018 iun influxanualde3,5mld.din investiiistrinedirecte.


28

I.1.2.Dimensiuneapieelorfinanciarenebancare

Sectoarele financiare supravegheate de ASF, asigurrile, piaa de capital i pensiile private, au evoluatdiferitnperioadapostcriz.

n ultimii doi ani condiiile au fost n general favorabile pentru dezvoltarea pieei de capital i a pieeifondurilordepensiiprivate.Capitalizareabursier intern3acrescutisastabilizat njurula12procentedinprodusulinternbrut,activeleorganismelordeplasamentcolectivaucrescutcu16,4%n2013i10,1%n2014,ajungndla5,91%dinPIB,iarfonduriledepensiiprivateauavutrandamentesuperioareinflaiei.Se remarc ascensiunea constant a sectorului pensiilor administrate privat care iamajorat valoareaactivelorandean, nmediecu40%,ajungnd laoponderede3,03% nPIB nanul2014,comparativcu0,9%nPIBnanul2010.Aceastdinamicafostposibildatoritresurselorfinanciaredecareabeneficiatprincretereacoteidecontribuiidinveniturileparticipanilor.

Condiiilefavorabilepeceledoupieeaufostinfluenatedembuntireapercepieiinvestitorilorasuprastabilitii financiare a Romniei, datorit continurii consolidrii fiscale,meninerii soldului bugetar isolduluicontuluicurent lavalorireduse,meninerii inflaieisub intade2,5%, iatractivitii titlurilordestat romneti pe piaa european. De altfel n anul 2013 JPMorgan a inclus obligaiunile de stat aleRomnieinindicelesudereferinpentrupieeleemergente,urmatdeageniaS&Pn lunaiulie2014,iarageniaderatingFitchareconfirmatlanceputulanului2015ratingulaferentdatorieiguvernamentalepetermenlunglaBBB/BBB,cuoperspectivstabil.

La polul opus se situeaz piaa asigurrilor i reasigurrilor a crei dimensiune,msurat prin valoareaprimelorbrutesubscrise,saredusattntermeninominalicticaponderenPIBpeparcursulperioadei20082014. Dup creterea din anul 2012 cu 5,56%, primele brute subscrise au revenit pe un trenddescendentnperioada20132014(scderianualesuccesivecu1,63%n2013i0,45%n2014).nultimiiani,activeletotalealefondurilordeinvestiiireglementatepepiaadecapitalaudepitraportul2:1fadeactiveletotalealecompaniilordeasigurri, nspiaadeasigurrirmnemaiputernic interconectatcufuncionareaeconomiei.

Evoluiile diferite prezentate mai sus sunt fireti avnd n vedere c unele sectoare sunt mai multinfluenatedeevenimenteleitendinelepieelorfinanciareexterne,alteleauodependenmaimaredeniveluldetrai,deculturafinanciaraconsumatoriloridencredereaacestorafadefuncionareacorectamecanismelordepia,precumidefaptulcuneleprodusefinanciarereglementateisupravegheatedeASFaucaracterobligatoriu,ntimpcealtelesuntfacultative.

Similar celorlalte ridin EuropaCentral ide Est,piaa asigurrilor,piaapensiilorprivate ipiaa decapitalauoanvergurredusraportatlaeconomianaional.Sectorulfinanciar4estedominatdesectorulbancarcaredeineoponderedepeste80%ntotalulactivelorcelorpatrucomponente.

3 Calculat doar pentru companiile locale (ex. fr a lua n calcul capitalizarea Erste Bank), conformmetodologiei FederaieiEuropeneaBurselordeValoriidatelorfurnizatedeEurostat;4Amconsideratsectorulfinanciarrestrnslasectorulbancar(frbancacentral)iceletreisectoaresupravegheatedeASF;


29

FiguraI.1.12:Structurasistemuluifinanciar(structuraactivelorntotalgrup)

Sursa:InstitutulNaionaldeStatistic,BNR;calculeASF

Din punct de vedere al impactului asupra finanrii economiei i implicit a impactului indirect asupracreteriieconomice, sectorul financiar joacun rol important.Peansamblu,pondereaactivelor ntreguluisistem financiar nprodusul internbrut (frbanca central), sa situat72,6% n2014, n scdere fadenivelulde82,1%nanul2010.PondereaactivelorinstituiilordecreditnPIBestede60,8%.Activelecumulateale fondurilorde investiii idepensii i societilordeasigurareauajuns la11,7% nPIB n2014,dupocretereaccelerat n20122014.Principalelemodificristructuraleauvizat tendinadecretere relativafondurilordepensiiprivateiafondurilorde investiii, nsoitedereducereaponderiisectoruluibancariasectoruluideasigurri.

Dinperspectivaimpactuluisocial,piaafondurilordepensiiprivatermneceamaiimportantdintreceletreipieesupravegheatedeASF,cucirca6,64milioaneparticipanilaPilonulIIiIIIlafinalulanului2014.

I.1.2.1.Graduldepenetrareidensitateaasigurrilor

Declinul sectorului asigurrilor din Romnia sa ameliorat n anul 2014, datorit contribuiei pozitive asegmentului asigurrilor de via. Dup o reducere sever cu 9,33% n 2013, nivelul primelor brutesubscrisepepiaaasigurrilordeviaarevenitpecretere(+0,17%),compensndparialefectulreduceriincazulasigurrilorgenerale(0,61%).CaoconsecinaavansuluiPIBpestedinamicaasigurrilor,gradulde penetrare a asigurrilor5 a continuat n scdere la 1,21% n anul 2014, fa de 1,27% n perioadaprecedent.Aceasttendindescendentafostcomunialtorstateeuropenenanul2013,fiindnegalmsurrezultatulunuideficitalcereriiinternedeconsumiunuinivelmairedusalratelordobnzilor.

mbuntirea cadruluimacroeconomic n 2014 a dat un impuls sectorului asigurrilormai ales n zonaeuro.Celemai importante statedinpunctde vedere al volumuluiprimelorbrute subscrise suntMareaBritanie(21,2%),Frana(16,9%),Germania(16,8%)iItalia(10,6%)careaudeinutnanul2013cca.65,4%dinpiaaeuropean.Acesteaprezintiunnivelnaltalgraduluidepenetrareaasigurrilor,peprimullocsitunduseMareaBritanie iOlanda(11,7),urmatedeFinlanda (10,8),Danemarca iElveia (9,3),Frana(8,9),Italia(7,4)iGermania(6,7),datelefiinddisponibilelanivelulanului2013.

5calculatcaraportntrevaloareaprimelorbrutesubscrise(cumulatpentruasigurriledeviaicelegenerale)iprodusulinternbrut

3,8% 3,9% 4,1% 3,8% 3.9%

6,5% 6,3% 6,6% 7,5% 8,1%

1,1% 1,5% 2,2% 3,1% 4,2%

88,6% 88,3% 87,1% 85,6% 83,8%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2010 2011 2012 2013 2014

Sector bancar (fr banca central) Fonduri de pensii private Fonduri de investiii Societi de asigurri

16,2%


30

TabelulI.1.5:GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%)

Simbol GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%) 2009 2010 2011 2012 2013AT Austria 5,74 5,69 5,33 5,14 5,15

BE Belgia 8,13 8,10 7,73 8,35 7,03

BG Bulgaria 2,36 2,23 2,03 1,97 2,15

CH Elveia 9,30 10,03 9,16 9,12 9,29

CY Cipru 4,42 4,43 4,41 4,31 4,24

CZ RepublicaCeh 3,45 3,76 3,47 3,52 3,36

DE Germania 6,98 6,94 6,60 6,60 6,67

DK Danemarca 8,86 8,65 9,14 8,36 9,33

EE Estonia 2,17 2,01 1,73 1,68 1,69

ES Spania 5,67 5,21 5,54 5,37 5,26FI Finlanda 8,94 9,96 9,22 9,94 10,78

FR Frana 10,30 10,37 9,20 8,67 8,90

GR Grecia 2,26 2,32 2,35 2,22 2,07

HR Croaia 2,86 2,78 2,71 2,72 2,73

HU Ungaria 3,29 3,10 2,60 2,66 2,71

IE Irlanda 7,42 7,71 6,65 6,31 6,47

IS Islanda 2,47 2,77 2,65 2,49 2,59

IT Italia 7,49 7,83 6,73 6,51 7,38

LU Luxemburg 4,53 5,28 3,83 4,25 4,60

LV Letonia 1,67 1,48 0,95 1,27 1,35

MT Malta 4,70 4,92 4,45 3,75 3,91NL Olanda 12,58 12,33 12,25 11,73 11,74

NO Norvegia 4,47 4,37 4,27 4,51 4,07

PL Polonia 3,97 3,79 3,37 3,94 3,47

PT Portugalia 8,27 9,08 6,62 6,48 7,74

RO Romnia 1,74 1,56 1,38 1,38 1,27

SE Suedia 7,86 8,20 7,43 6,23 6,54

SI Slovenia 5,72 5,78 5,49 5,61 5,36

SK Slovacia 3,18 2,97 2,87 2,81 2,95

TR Turcia 1,29 1,24 1,22 1,33 1,33

UK MareaBritanie 12,38 11,35 11,90 12,20 11,73Sursa:InsuranceEurope,Eurostat,CalculeASF

Densitateaasigurrilor6aurmatdeasemeneaotraiectoriedescendent,coborndsubnivelulde100euro/locuitor7 ncepnd din anul 2010. Valori apropiate sau nregistrat n Bulgaria (121 euro), Letonia(156euro),Estonia(240euro),Ungaria(276euro)iCroaia(280euro).

Factorii care descurajeaz alocarea unor resurse din bugetul gospodriilor pentru asigurarea mpotrivariscurilor, n afara celor obligatorii prin lege, sunt nivelul redus al veniturilor comparativ cu mediaeuropean (ctigul salarial brut reprezint aproximativ 20% din media UE28), ponderea ridicat autilitiloriconsumuluidestrictnecesitatencouldeconsum,darideteriorareapercepieipopulaieiasuprasistemuluideasigurricaurmareadificultilorfinanciarecucareseconfruntanumitesocieti.

6calculatcaraportntrevaloareaneuroaprimelorbrutesubscriseidimensiuneapopulaieitotale7Valoareaprimelorbrutesubscriseafost405,8leipelocuitor,launcursmediuEUR/RONde4,4446calculatdeBNRpentruanul2014


31

TabelulI.1.6:Densitateaasigurrilor(euro/locuitor)Simbol Densitateaasigurrilor(euro/locuitor) 2009 2010 2011 2012 2013AT Austria 1967,9 2002,5 1961,2 1933,3 1960,1

BE Belgia 2635,7 2720,9 2674,0 2931,7 2502,4

BG Bulgaria 112,0 109,0 110,6 110,6 121,2

CH Elveia 4632,5 5590,7 5806,8 5906,8 5927,1

CY Cipru 1008,1 1017,9 1009,5 967,6 890,4

CZ RepublicaCeh 488,3 558,8 541,2 539,7 502,5

DE Germania 2093,6 2187,5 2177,6 2216,7 2281,4

DK Danemarca 3693,3 3767,7 4036,9 3750,7 4205,6

EE Estonia 230,0 222,1 213,1 224,1 240,1

ES Spania 1319,8 1209,3 1274,6 1210,5 1185,3FI Finlanda 3030,8 3473,7 3367,5 3667,2 4005,0

FR Frana 3087,8 3189,8 2902,7 2764,6 2855,9

GR Grecia 480,4 469,5 439,2 389,5 342,9

HR Croaia 299,3 291,5 283,4 280,2 279,5

HU Ungaria 306,4 303,6 261,7 264,8 275,7

IE Irlanda 2747,2 2790,5 2485,8 2373,1 2458,4

IS Islanda 710,1 870,8 875,0 859,7 925,6

IT Italia 1977,3 2101,3 1835,3 1742,3 1958,7

LU Luxemburg 3283,8 4098,5 3124,0 3499,3 3818,1

LV Letonia 147,0 127,1 92,7 138,2 156,0

MT Malta 699,4 783,1 738,3 645,1 700,5NL Olanda 4700,7 4688,1 4717,6 4485,8 4491,4

NO Norvegia 2580,7 2893,3 3088,5 3563,4 3153,2

PL Polonia 327,8 353,7 329,7 394,9 357,4

PT Portugalia 1373,5 1545,5 1105,2 1037,6 1253,2

RO Romnia 102,8 97,4 91,6 92,4 92,0

SE Suedia 2616,5 3225,5 3183,2 2768,7 2972,2

SI Slovenia 1013,9 1022,1 986,0 981,6 940,5

SK Slovacia 374,1 367,2 373,3 375,3 401,1

TR Turcia 79,1 93,3 91,9 n,a, n,a,

UK MareaBritanie 3308,0 3285,7 3504,4 3909,9 3690,7Sursa:InsuranceEurope,Eurostat,CalculeASF

PentruperioadaurmtoareseanticipeazorevenireapieeideasigurriattnRomnia,ctinstatelemembre, datorit mbuntirii cadrului de reglementare a pieei (directiva european privindintermedierea nasigurri (IMD) iSolvency II)precum iaciuniiunor factorimacroeconomicicu impactpozitivcumarficretereainvestiiilorstrinedirecte,absorbiafonduriloreuropene,dezvoltareasectoruluiconstruciilor,dezvoltareaagriculturiiiinteresulcrescutpentruasigurrileagricole.

I.1.2.2.PondereacapitalizriibursierenPIB

CapitalizareaBurseideValoriBucuretiacunoscutunsaltnanul2013princeledounoilistriimportante,NuclearelectricaiRomgaz.AcestfaptaconduslaocreteresemnificativaraportuluidintrecapitalizareabursieracompaniilorautohtoneiPIB,pnla12,36%,indicatorulmeninnduselaunnivelapropiatinanul2014,respectivla12,25%.

CapitalizareapieeiRASDAQaavutoevoluiedescendentpentruperioadapostcriz,ajungndla1,1%caponderenPIBn2014,comparativcunivelulde2%nregistratnanul2010.


32

FiguraI.1.13:EvoluiacapitalizriitotaleacompaniilorlocalelistatelaBursadeValoriBucureti

Sursa:Eurostat,FederationofEuropeanSecuritiesExchanges;calculeASF

Totodat,sambuntitistructuracapitalizrii,reducndusepondereacompaniilorfinanciarenindiciiprincipaliaipieei icrenduseastfelmaimulteoportunitidediversificareaportofoliilor.Ponderea ntotalacapitalizriicompaniilordinsectorulintermedierilorfinanciareideasigurriacobortdela62,6%n anul 2012 la 48,8% n anul 2014 pe segmentul principal al BVB, iar industria extractiv a crescut caponderedela24,9%la28,4%.Companiilecuactivitinindustriaprelucrtoare,produciaifurnizareadeenergieelectric,transporturiidepozitaredeinponderiredusealecapitalizrii,sublimitade5%.Sectoareeconomice importante din Romnia, precum construciile i materialele de construcii, industria auto,telecomunicaiileitehnologiainformaiei,industriaalimentar,serviciilemedicale,comeruliagriculturasuntncinsuficientreprezentatepepiaadecapital.

FiguraI.1.14:Evoluiacapitalizriibursiere/PIBpentruRomniairiledinjur

Sursa:Eurostat,FederationofEuropeanSecuritiesExchanges;calculeASF

I.1.2.3. Ponderea n PIB a activelor organismelor de plasament colectiv, fondurilor de pensii private isocietilordeasigurare

EvoluiaactivelortotalealesectoruluifinanciarsupravegheatdeASFraportate ladimensiuneaeconomieinaionalearatc,ntimpcesectorulasigurrilorasczut,aavutlococretereaimportaneifondurilordepensiiprivate.PentruacestearaportulntreactiveletotaleadministrateiPIBsamritdepestepatruorin intervalul20092014,atingndpragulde3,03%dinPIB, nspecialcaurmarea intrrilor lunaredenoicontribuii,arezultatelorinvestiionalepozitiveianumruluimaredeparticipani.ncondiiilefavorabilealecreteriiveniturilorsalariale,precum idatoritcreteriicoteidecontribuie la4% n2013 i4,5% n

4,55%

6,98%7,71% 8,11%

9,03%

12,36% 12,25%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

PIB(mil.Euro) Capitalizarebursier(mil.Euro) PonderenPIB(%)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Romnia Polonia Ungaria Rep. Ceh Slovacia Bulgaria


33

2014, i a faptului c numrul participanilor este n continu cretere, se preconizeaz o evoluieascendentsustenabilaactivelorsistemuluidepensiiprivatenurmtoriiani.

TabelulI.1.7:TotalactivecaponderenPIB 2010 2011 2012 2013 2014

SectoarefinanciaresupravegheatdeASF(total) 9,35% 9,28% 10,05% 10,78% 11,74%

Societideasigurare 3,15% 3,06% 3,18% 2,85% 2,80%

Fonduridepensii 0,87% 1,21% 1,71% 2,31% 3,03%

Organismedeplasamentcolectiv 5,33% 5,01% 5,16% 5,62% 5,91%FII 0,03% 0,05% 0,07% 0,10% 0,13%

FDI 1,03% 1,20% 1,48% 2,04% 2,75%

SIF 1,37% 1,19% 1,09% 1,12% 1,04%

FP 2,89% 2,57% 2,52% 2,36% 1,99%

Sursa:INS,ASF;calculeASF

Valoarea cumulat a activelororganismelordeplasament colectiv a consemnat, nultimii ani,un trendcresctormoderat,datornduse i faptului c nanul2010 FondulProprietateaa fost inclus naceastcategorie. Pe parcursul anului 2014 fondurile nchise i fondurile deschise de investiii au avut creterisemnificativealevaloriiactivelortotale(peste40%),ntimpcesocietiledeinvestiiifinanciareiFondulProprietateaau nregistratoreducerenominalaactivelor,cu2,4% irespectiv11,8%.Datorit listrilornoiceauavutlocanultrecutaleaciunilorcompaniilorRomgaziNuclearelectrica,importanaSIFuriloriaFPdinpunctdevederealponderiitranzaciilornvaloareatotalestenscderecomparativcu2013daracestecompaniirmnpeprimelepoziiialeclasamentului.

I.1.2.4.Ponderea titlurilorde statdeinutedeentitile supravegheatedeASF n totaldatoriepublicguvernamental

PlasamentelentitluriemisedestatulromndeinutedeentitilereglementateisupravegheatedeASFau reprezentat 16,9% din datoria public guvernamental intern8 n decembrie 2014, n cretere cu 3puncteprocentuale fadeanulprecedent, fiindo surs importantde finanareadeficituluibugetuluigeneralconsolidat.

TabelulI.1.8:ContribuiaentitilorsupravegheatedeASFlafinanareadatorieiguvernamentale

TipurideentitiDatoriapublicguvernamentalintern(%)

2013 2014

Societiledeasigurri 3,4% 3,6%

Fonduriledepensii 7,2% 9,1%Organismeledeplasamentcolectiv 3,3% 4,2%

Total 13,9% 16,9%

Sursa:MFP,ASF;calculeASF

Pondereadeinut n titluriledestataferentedatorieipubliceguvernamentale interneestede24,5%, ncreterecu5,2puncteprocentualefadeanulanterior.

Fondurile de pensii administrate privat investesc preponderent n titluri de stat, acestea reprezentnd68,1%ntotalactivelafineleanului2014.

Organismele de plasament colectiv investesc att n titluri de stat ct i n obligaiuni municipale iobligaiuni emise de statemembre UE. Din perspectiva structurii plasamentelor, fondurile deschise deinvestiii sunt orientate preponderent ctre plasamentele n obligaiuni (33% din totalul activelor sunt

8conformOUG64/2007privinddatoriapublic,includegaraniileemisedeautoritilecentrale


34

obligaiunidestatititluridestatinterne,lacareseadaug33%plasamentenobligaiuniemisedestatemembreUE), n vreme ce SIFurile, FP i fondurile nchise de investiii au o orientare dominant ctreplasamentelenaciuni.

I.1.2.5.PondereaplasamentelorbancaredeinutedeentitilesupravegheatedeASFntotaldepozite

n ceea ce privete plasamentele bancare, importana entitilor supravegheate de ASF este redus.Plasamentele ndepozitesunt ngeneralperceputecafiindmairiscantedectcele ntitluriledestat, iarcurbarandamentelorladepoziteafostnultimulanaplatizat.

Valorile cumulate ale depozitelor bancare deinute de societile de asigurare, fondurile de pensii iorganismeledeplasamentcolectivreprezintdoar1,9%dintotaluldepoziteloratrasedebncileromneti(inclusivde lanerezideniiadministraiapublic)i50,9%dinvaloareadepozitelor instituiilorfinanciarenemonetare la 31 decembrie 2014. n cadrul acestoramaimult de 70% aparin fondurilor deschise deinvestiii. Investiiile fondurilor de pensii administrate privat n depozite bancare sau redus la 4% ndecembrie2014caprocentntotalactive,iseaflpeuntrenddescendent.

ngeneral,deinerile labnci suntutilizatedeentitiledinpiaade capital, sectorulpensiilorprivate ipiaaasigurrilor,cainstrumentedegestiunepetermenscurtalerezerveidelichiditate.

I.1.2.6.NumruldeparticipanipepieelefinanciaresupravegheatedeASF

CeletreipieefinanciaresupravegheatedeASFauoinfluendirectasuprauneimaripridinsocietatearomneasc.

PotrivitdatelorcentralizatedeASF,ladatade31.12.2014,societiledeasiguraredeineauunnumrtotalde 15.227.274 contracte de asigurare n vigoare, din care 3.695.502 contracte de asigurare de via,1.839.136contractedeasigurrifacultativepentru locuinei1.491.329contractedeasigurriobligatoriipentru locuine.De asemenea, un numr de 4.594.638 persoane deineau, la finele anului, o asigurareobligatoriederspunderecivilauto.

n lunadecembrie2014,fonduriledepensiiprivatedincadrulPilonuluiII(obligatoriu)cumulauunnumrde 6.293.142 participani (cretere cu 4,2% fa de luna decembrie a anului 2013), iar cele din cadrulPilonuluiIII(facultativ)nregistrau346.452participani(creterecu10,6%).

Lafinalulanului2014numrulcumulatalinvestitorilornfondurideschisedeinvestiiierade309.296dincare 298.140 persoane fizice. n fondurile nchise de investiii au investit 91.652 investitori dintre care91.287suntpersoanefizice.

I.2. Evoluia pieei de asigurri

Tendina de reducere a gradului depenetrareaasigurrilor neconomiaRomnieiacontinuatinanul2014,ajungnd la valoarea de 1,21% dinPIB. Aceast evoluie nefavorabil afost comunmultor state europene,fiind n egal msur rezultatulmediului economic intern i situaieifinanciareinternaionale.

Romnia are una dintre cele maisczute valori dinUniunea Europeana densitii asigurrilor. La fel ca ncazul gradului de penetrare alasigurrilor,evoluiaafostdescendentpentru perioada 20082014, nu doarpentruRomnia,cipentrumajoritatearilormembre. nanul2014valoareaacestui indicator pentru Romnia acobortla91,2euro/locuitor.


39

I.2.1.Capitalulsocialalsocietilordeasigurare

Conformsituaiilorfinanciareanualetransmisedesocietiledeasigurarepentruexerciiulfinanciar2014,valoareaagregatacapitaluluisocialalsocietilordeasigurareerade3.605.747.995 lei,dincarecapitalsocialvrsatde3.588.046.369 lei.Diferenade17.701.626 leidintrevaloareacapitaluluisocialsubscrisiceaacapitaluluivrsatreprezintparteadincapitalulsocialsubscrisinevrsatpnladatade31.12.2014dectresocietateaEUROINSROMNIAASIGURAREREASIGURARESA.

Comparativcuvaloareade lasfritulanului2013de3.466.278.606 lei,capitalulsocialalsocietilordeasigurare ladatade31.12.2014a nregistratocreterecu139.469.389 lei,ceeace nseamnocreterenominalcu4,02%.

TabelulI.2.1:Evoluiacapitaluluisocialsubscrisnperioada20102014

AnulCapitalsocialsubscris

(lei)Creterenominalfadeanul

anterior(%)Ratainflaiei(sfritde

perioad)(%)Cretererealfadeanul

anterior(%)

2010 4.175.309.300 5,15 7,96 2,60

2011 4.038.239.446 3,28 3,14 6,23

2012 2.985.886.114 26,06 4,95 29,552013 3.466.278.606 16,09 1,55 14,32

2014 3.605.747.995 4,02 0,83 3,16

Sursa:ASF

La data de 31.12.2014, cota de participare a investitorilor strini la capitalul social subscris i vrsat alsocietilordeasigurareerade83,21%,iarceaaferentcapitaluluiromnescerade16,79%dintotal.

FiguraI.2.1:Dinamicacapitaluluisocialsubscrisnperioada20102014

Sursa:ASF

InvestitoriidinAustria iRomniadeineaupeste jumtatedincapitalulsocialalsocietilordeasiguraredinRomnia,ladatade31.12.2014.Structuraacionariatuluiperideprovenienacapitaluluisocialeraurmtoarea:

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

2010 2011 2012 2013 2014

Milioa

nele

i


40

FiguraI.2.2:Structuraacionariatuluisocietilordeasigurareperideprovenienacapitaluluisocial

Austria36,82%;

Romnia16,61%

Frana12,94%;

Irlanda9,36%;

Olanda,8,42%;

Bulgaria5,89%;

Germania3,29%;

Grecia2,13%;

Cipru1,17%;

Italia1,07%;

MareaBritanie1,05%;

Luxemburg0,92%;

Rep.Moldova0,31%;

SUA0,0002%;

Turcia0,0001%.

Sursa:ASF

I.2.2.Primebrutesubscrise

nanul2014,primelebrutesubscrise,cumulatepentruceledoucategoriideasigurrigeneraleideviaautotalizat8.085.676.884 lei, nscderecu36.770.005 leicomparativcuanul2013,respectivoscderecu0,45%,ntermeninominali,icu1,51%,ntermenireali.

PiaadeasigurridinRomniaestedependentdesegmentulasigurrilorauto,carereprezentau69,54%dintotalulprimelorbrutesubscriseaferentecategorieideasigurrigeneralenanul2014.

DacsubscrierileaferenteclaseiIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviareauavutoscderenominalcu6,25%fadeanul2013,subscrierileclaseiXAsigurriderspunderecivilpentruautovehiculeauavutocreterecu13,76%.

TabelulI.2.2:Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092014

AnulPrimebrutesubscrise

(lei)Modificarenominalfade

anulanterior(%)Ratamedieanuala

inflaiei(%)Modificarerealfade

anulanterior(%)

2009 8.869.746.957 0,74 5,59 6,002010 8.305.402.152 6,36 6,09 11,742011 7.822.309.952 5,82 5,79 10,972012 8.256.914.950 5,56 3.33 2,152013 8.122.446.890 1,63 3,98 5,39

2014 8.085.676.884 0,45 1,07 1,51

Sursa:ASF

53,43%


41

FiguraI.2.3:Dinamicaprimelorbrutesubscrisenperioada20092014

Sursa:ASF

Structuraprimelorbrutesubscrisepezonegeograficeseprezintastfel:

x Bucureti(careincludeijudeulIlfov),cu49,88%dintotal;x zonadeNordVest(Judeele:Bihor,BistriaNsud,Cluj,Maramure,SlajiSatuMare),cu8,95%;x zonadeCentru(Alba,Braov,Covasna,Harghita,Mure,Sibiu),cu7,61%;x zonadeSud(Arge,Clrai,Dmbovia,Giurgiu,Ialomia,Prahova,Teleorman),cu7,27%;x zonadeSudEst(Brila,Buzu,Constana,Galai,Tulcea,Vrancea),cu7,12%;x zonadeNordEst(Bacu,Botoani,Iai,Neam,Suceava,Vaslui),cu6,31%;x zonadeVest(Arad,CaraSeverin,Hunedoara,Timi),cu5,14%;x zonadeSudVest(Dolj,Gorj,Mehedini,Olt,Vlcea),cu4,32%.

Lavolumultotalalprimelorbrutesubscriseaucontribuitisubscrierilerealizatede8societideasiguraredinRomnia nalterimembrealeUniuniiEuropene(Austria,Belgia,Bulgaria,Estonia,Finlanda,Grecia,Italia,Letonia,Lituania,Olanda,Polonia,Portugalia,RepublicaCeha,Slovacia,SpaniaiUngaria).Volumultotalalacestorsubscrieriafostde274.817.386leiiareprezentat3,4%dintotalprimebrutesubscrisedepiaadeasigurri.

nanul2014,graduldepenetrareaasigurrilor nPIB,determinatcaraport ntreprimelebrutesubscrisepentru asigurri generale i de via i PIB, sa situat la 1,21%, nregistrnd o scdere cu 0,06 puncteprocentualefadenivelulanului2013.Aceastasedatoreazritmuluidecreteremairapidalprodusuluiinternbrutfaderitmuldemodificarealvolumuluitotaldeprimebrutesubscrise.Pecomponente,graduldepenetrareasczutlaasigurrilegeneralesubunpunctprocentualdinPIB(0,96%),iarcelalasigurrilordeviasameninutstabilcomparativcuanulanterior(0,25%).

Densitatea asigurrilor, un alt indicator specific sectorului asigurrilor, este determinat ca raport ntrevolumuldeprimebrutesubscriseinumruldelocuitori.PotrivitcalculelorrealizatedeASF,nanul2014,acest indicator nregistraovaloarede405,35 lei/locuitor,nivel nscderecu1,06 lei/locuitorfadeanul2013 (406,41 lei/locuitor). Pentru comparabilitate, a fost utilizat populaia rezident (stabil) la 1 iulie20132014 determinat de InstitutulNaional de Statistic pe baza rezultatelor definitive ale RPL 2011.Conformnoilorevidene,populaiaafostajustatnscdereanualcucca.1,2mil.locuitori.

nsectorulasigurrilorgenerale,densitateaasigurrilorsasituatla323,28lei/locuitor,nivelnscderecu1,36 lei/locuitor fade anul 2013. Pentru categoria asigurrilorde via, valoarea acestui indicator samajoratcu0,30lei/locuitorcomparativcuanul2013lanivelulde82,07lei/locuitor.

8.870

8.305

7.822

8.2578,122

8.086

7.200

7.400

7.600

7.800

8.000

8.200

8.400

8.600

8.800

9.000

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Milioa

ne


42

TabelulI.2.3:Evoluiagraduluidepenetrareidensitateaasigurrilornperioada20092014

Indicator 2009 2010 2011 2012 2013 2014

GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%) 1,74 1,56 1,38 1,41 1,27 1,21

Densitateaasigurrilor(lei/locuitor) 435,49 410,21 388,25 411,61 406,41 405,35Populaiarezident(stabil)(miipersoane) 20.367,4 20.246,8 20.147,7 20.060,2 19.985,8 19.947,3

Sursa:INS,Eurostat,CalculeASF

FiguraI.2.4:Dinamicagraduluidepenetrareaasigurriloriadensitiiasigurrilor,nperioada20092014

Sursa:ASF

Structurapecategoriideasigurareavolumuluitotaldeprimebrutesubscrise, ladatade31.12.2014,eraurmtoarea:

x 6.448.556.518 lei, prime brute subscrise pentru categoria asigurrilor generale, reprezentnd79,75%dintotal;

x 1.637.120.366 lei, prime brute subscrise pentru categoria asigurrilor de via, reprezentnd20,25%dintotal.

TabelulI.2.4:Structuraprimelorbrutesubscrisenperioada20092014

Primebrutesubscrise 2009 2010 2011 2012 2013 2014

AsigurrideviaTotal(lei) 1.628.162.635 1.665.668.554 1.738.366.854 1.802.519.132 1.634.296.4391.637.120.366

PonderentotalPBS(%)

18,36 20,06 22,22 21,83 20,12 20,25

AsigurrigeneraleTotal(lei) 7.241.584.322 6.639.733.598 6.083.943.098 6.454.395.818 6.488.150.4516.448.556.518

PonderentotalPBS(%)

81,64 79,94 77,78 78,17 79,88 79,75

TotalPBS(AG+AV)(lei) 8.869.746.957 8.305.402.152 7.822.309.952 8.256.914.950 8.122.446.890 8.085.676.884

Sursa:ASF

435,49

410,21

388,25

411,61406,41 405,35

1,741,56

1,38 1.41

1,27 1,21

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

1,6

1,8

2

360

370

380

390

400

410

420

430

440

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Densitatea asigurrilor (lei/locuitor)

Gradul de penetrare a asigurrilor n PIB (%)


43

FiguraI.2.5:Dinamicaprimelorbrutesubscrise,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092014

Sursa:ASF

Primelebrute subscrise ncategoriaasigurrilorgeneraledein ceamai importantpondere n structuraprimelorbrutesubscrise,ntimpcepondereaprimelorbrutesubscrisenasigurrideviareprezintcircaocincimedintotalulprimelorbrutesubscrise.

TabelulI.2.5:Structuraprimelorbrutesubscrisepecategoriideasigurarenperioada20092014

2009 2010 2011 2012 2013 2014Asigurrigenerale 81,64% 79,94% 77,78% 78,17% 79,88% 79,75%Asigurridevia 18,36% 20,06% 22,22% 21,83% 20,12% 20,25%

Sursa:ASF

PiaaasigurrilordinRomniaestecaracterizatdeungradridicatdeconcentrare. nanul2014,79,46%dinvolumultotaldeprimesubscriseafostrealizatde10societideasigurare,dincele37desocieticareaudesfuratactivitatedeasigurare/reasigurare.

TabelulI.2.6:Societilecucelemaimarivolumedeprimebrutesubscriseiponderealorntotalpia(asigurrigeneraleidevia)

Nr.crt.

SocietateTotalprimesubscrise(asigurri

generaleidevia)(lei)Cotatotaldepia

(%)

1. ALLIANZTIRIACASIGURRISA 984.995.392 12,182. OMNIASIGVIG 860.379.659 10,643. ASTRASA 770.116.329 9,524. GROUPAMAASIGURRISA 710.603.797 8,795. NNASIGURRIDEVIAfASA(FOSTAINGASIGURRIDEVIAfASA) 613.920.907 7,596. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 575.276.138 7,117. CARPATICAASIGSA 553.649.420 6,858. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 474.376.061 5,879. GENERALIROMANIA 462.679.004 5,7210. UNIQAASIGURRISA 419.155.483 5,18

TOTAL(110) 6.425.152.190 79,46TOTAL 8.085.676.884 100

Sursa:ASF

PotrivitdatelorcentralizatedeASF,pentruanul2014societiledeasigurareauraportatcumulat,pentruceledou categoriide asigurare,unnumr totalde17.284.546 contractenoide asigurare ncheiate, ncretere cu820.793 contracte comparativ cuanul2013 cndau fost raportate16.463.753 contractedeasigurare noi ncheiate. Pe segmentul asigurrilor generale sa nregistrat cea mai mare cretere decontracte noi, cu 942.954 contracte maimult dect n anul 2013, fiind astfel raportate un numr de16.259.980decontractenoi.Pesegmentulasigurrilordeviaaufostncheiateunnumrde1.024.566decontractenoinperioadaderaportare,ceeacereprezintoscderecu122.161fadeanul2013.

1.62

8

1.66

6

1.73

8

1.80

3

1.63

4

1.63

7

7.24

2

6.64

0

6.08

4

6.45

4

6.48

8

6.44

9

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Milioa

ne

Asigurri de via Asigurri generale


44

Numrul contractelor de asigurare n vigoare la data de 31.12.2014 a fost de 15.227.274, total pentruasigurrideviaiasigurrigenerale.

ConformdatelorINS(anchetaAMIGO),nanul2014populaiaocupatcuprindea8.254,4miipersoanedintrecare 5.841,3 reprezint numrul de salariai declarai, inclusiv cei din sectorul informal. Prin raportareanumrului persoanelor angajate cu contracte de munc pe perioad nedeterminat, raportate desocietiledeasigurare nanul2014, la totalul salariailordinRomnia, rezult c industriadeasigurrideineoponderede0,16%.

I.2.2.1.Primebrutesubscrisepentruasigurrigenerale

Volumultotalalprimelorbrutesubscrisepentruasigurrilegenerale,nanul2014,afostde6.448.556.518lei,nregistrndoscderenominalcu0,61%fadeanul2013,ceeacenseamnoscderentermenirealicu1,66%.

Ladatade31.12.2014,distribuiaprimelorbrutesubscrisepecategoriideasiguraieraurmtoarea:41,37%primebrutesubscrisedepersoanefizice,cuuntotalde2.667.453.218lei;58,63%primebrutesubscrisedepersoanejuridice,cuovaloarede3.781.103.300lei.

n anul 2014, valoarea primelor brute subscrise pentru contractele de asigurri generale ncheiate depersoanefiziceacrescutntermeninominalicu2,66%fadeanul2013.Valoareaprimelorbrutesubscriseaferent contractelor ncheiate de persoane juridice a nregistrat o scdere cu 2,80% fa de anulprecedent.

TabelulI.2.7:Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneralenperioada20092014

AnulPrimebrutesubscrise

pentruAG(lei)Modificarenominalfade


inflaiei(%)Modificarerealfadeanulanterior(%)

2009 7.241.584.322 2,45 5,59 2,972010 6.639.733.598 8,31 6,09 13,572011 6.083.943.098 8,37 5,79 13,392012 6.454.395.818 6,09 3,33 2,672013 6.488.150.451 0,52 3,98 3,322014 6.448.556.518 0,61 1,07 1,66

Sursa:ASF

FiguraI.2.6:Evoluiaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,nperioada20092014

Sursa:ASF

7.242

6.640

6.084

6.454 6.488 6.449

5.400

5.600

5.800

6.000

6.200

6.400

6.600

6.800

7.000

7.200

7.400

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Prime brute subscrise din asigurri generale (mil. lei)


45

Din analiza datelor raportate de cele 27 de societi de asigurare care au subscris prime aferenteasigurrilorgenerale,rezultc10societiaucumulatovaloarede5.839.762.453lei,ceeacereprezint90,56%dintotalulacestuisegmentdeactivitate.

TabelulI.2.8:Societilecareaunregistratcelemaimarisubscrieripentruasigurrigeneralenanul2014

Nr.crt. SocietatePrimesubscrisedin

asigurrigenerale(lei)Cotadepiala

asigurrigenerale(%)

1. ALLIANZTIRIACASIGURRISA 887.793.110 13,772. OMNIASIGVIG 860.379.659 13,343. ASTRASA 761.322.646 11,814. GROUPAMAASIGURRISA 667.210.507 10,355. CARPATICAASIGSA 553.649.420 8,596. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 477.545.082 7,417. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 474.376.061 7,368. UNIQAASIGURRISA 411.597.609 6,389. GENERALIROMANIA 384.406.319 5,9610. CITYINSURANCESA 361.482.040 5,61

TOTAL(110) 5.839.762.453 90,56Altesocieti 608.794.065 9,44

TOTALPBSasigurrigenerale 6.448.556.518 100Sursa:ASF

Comparativ cu situaia nregistrat nanul2013, seobservo stabilitateaprimelor10 societi careaunregistrat cele mai mari cote de pia. Astfel, 4 societi (Omniasig, Groupama, Generali, City) iaumeninutcoteledepiadinanul2013,pentrucelelalte6societi(Allianz,Astra,Uniqa,Euroins,Carpatica,Asirom)nregistrndusedoarmicimodificridepoziienclasament.

nceeaceprivetestructurapeclasedeasigurriaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,ceamaimare pondere, respectiv 84,35%, a fost deinut cumulat de urmtoarele: clasa III Asigurri demijloacede transport terestru,alteledectcele feroviare,clasaX Asigurride rspunderecivilpentruvehiculeiclasaVIIIAsigurrideincendiuialtecalamitinaturale.

FiguraI.2.7:Structurapeclaseaprimelorbrutesubscrisedinasigurrigenerale

Sursa:ASF

Ceamaimare pondere n totalul primelor brute subscrise pentru asigurri generale a fost deinut declasaXAsigurriderspunderecivilpentruvehicule(43,43%),urmatdeclasaIIIAsigurridemijloacede transport terestru, alteledect cele feroviare (26,12%) ide clasaVIII Asigurride incendiu i altecalamitinaturale(14,80%).

clasaIII26%

clasaVIII15%clasaX

43%

alteclase16%


46

TabelulI.2.9:Evoluiaprimelorbrutesubscrisepeclasepentruasigurrigenerale

PBSn2014fade... ...2013

ClasaIAsigurrideaccidenteiboal(inclusivdemunciboliprofesionale)

105.919.139 15,61% 125.516.490

ClasaIIAsigurridesntate 37.701.578 25,27% 50.449.513

ClasaIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare

1.684.128.251 6,25% 1.796.496.249

ClasaIVAsigurridemijloacedetransportferoviar

3.732.790 12,78% 4.279.783

ClasaVAsigurridemijloacedetransportaeriene

10.250.980 22,02% 13.145.067

ClasaVIAsigurridemijloacedetransportnavale(maritime,fluviale,lacustre,canale

navigabile)58.221.121 9,06% 53.383.038

ClasaVIIAsigurridebunuriintranzit,inclusivmrfuritransportate,bagajesi

oricealtebunuri37.932.024 16,20% 45.266.035

ClasaVIIIAsigurrideincendiusicalamitinaturale

954.401.654 6,61% 1.021.907.073

ClasaIXAsigurridedaunelaproprieti 167.238.396 2,93% 172.291.517

ClasaXAsigurriderspunderecivilaautovehiculelor(rspunderecivilauto

obligatoriesicarteverde)2.800.428.974 13,76% 2.461.675.830

ClasaXIAsigurriderspunderecivilamijloacelordetransportaerian

17.809.975 0,19% 17.843.830

ClasaXIIAsigurriderspunderecivilamijloacelordetransportnaval

14.419.509 25,87% 19.450.539

ClasaXIIIAsigurriderspunderecivilgeneral

280.634.078 22,37% 361.491.622

ClasaXIVAsigurridecredite 18.827.573 64,81% 53.506.518

ClasaXVAsigurridegaranii 161.198.648 23,31% 210.182.625

ClasaXVIAsigurridepierderifinanciare 17.845.450 27,78% 13.965.649

ClasaXVIIAsigurrideproteciejuridic 140.963 486,76% 24.024

ClasaXVIIIAsigurrideasistenapersoaneloraflateindificultate

77.725.415 15,53% 67.275.051

I.2.2.2.Primebrutesubscrisepentruasigurridevia

Valoarea cumulat a primelor brute subscrise n anul 2014 pentru asigurrile de via, raportate desocietile de asigurare autorizate s practice aceast categorie de asigurri, a fost n valoare de1.637.120.366 lei, nregistrnd o cretere nominal cu 0,17% fa de anul 2013, ceea ce reprezint oscdererealcu0,89%.

Volumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurriledeviareprezint20,25%dintotalulprimelorbrutesubscrisedepiaadeasigurri,peceledousegmentealesaleasigurrigeneraleidevia.


47

TabelulI.2.10:Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurridevianperioada20092014

AnulPrimebrutesubscrisedinasigurri

devia(lei)Modificarenominalfade


inflaiei(%)Modificarerealfade

anulanterior(%)

2009 1.628.162.635 12,84 5,59 17,462010 1.665.668.554 2,30 6,09 3,572011 1.738.366.854 4,36 5,79 1,352012 1.802.519.132 3,69 3,33 0,352013 1.634.296.439 9,33 3,98 12,802014 1.637.120.366 0,17 1,07 0,89

Sursa:ASF

FiguraI.2.8:Primebrutesubscrisepentruasigurridevia

Sursa:ASF

Din datele prezentate rezult c, dei n perioada 20092012 volumul primelor brute subscrise pentruasigurrile de via au nregistrat o tendin accentuat de cretere, n perioada 20132014 volumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurriledeviaa nregistratoscderebrusc,ajungndssesituezepuinpestenivelulnregistratnanul2009.

Din punct de vedere al structurii portofoliului de asigurri de via, n 2014, dou clase de asigurri AIAsigurridevia,anuitiiasigurrideviasuplimentareiAIIIAsigurrideviaianuitilegatedefonduride investiiiaucumulatunvolumalprimelorbrutesubscrise nvaloarede1.553.366.926 lei,ceeacereprezint94,88%dintotalprimesubscrisepentruasigurridevia.

x primele brute subscrise pentru clasa AI Asigurri de via, anuiti i asigurri de viasuplimentare, n valoare de 999.529.539 lei, au reprezentat 61,05% din total subscrieri pentruasigurridevia,nregistrndoscderenominalde2,50%ioscderentermenirealide3,53%fadeanul2013;

x primele brute subscrise pentru clasa AIII Asigurri de via i anuiti legate de fonduri deinvestiii, nvaloarede553.837.387 lei,aureprezentat33,83%dintotal, nregistrndfadeanul2013ocreterenominalde1,83%,iarntermenirealioscderede0,75%.

nanul2014,asigurrileaferenteclaseiB1 Asigurrideaccidente (inclusivaccidentedemuncibolileprofesionale)aunregistratocreterenominalde8,36%(scderede7,21%,ntermenireali)fadeanul2013.Aceast clasdeasigurrideineoponderede2,13% n totalulprimelorbrute subscriseaferenteasigurrilordevia.

1.628

1.666

1.738

1.803

1.634 1.637

1500

1550

1600

1650

1700

1750

1800

1850

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Prime brute subscrise din asigurri de via (mil. lei)


48

FiguraI.2.9Distribuiaprimelorbrutesubscrisepeclasedeasigurridevia

Sursa:ASF

Sectorulasigurrilordeviasacaracterizat,inanul2014,printrungradmaredeconcentrare,astfelc10societiaudeinutoponderede93,79%dinvolumultotalalprimelorsubscrisepeacestsegment,cusubscriericumulatenvaloarede1.535.429.906lei.

TabelulI.2.11:Societilecareaunregistratcelmaimarevolumdesubscrieripentruasigurridevia

Nr.crt.

SocietatePrimebrutesubscrisepentru

asigurriledevia(lei)Cotadepia

(%)

1. NNASIGURRIDEVIAfASA(FOSTAINGASIGURRIDEVIAfSA) 613.920.907 37,502. METROPOLITANLIFEASIGURRISA 262.202.470 16,023. BCRASIGURRIDEVIAfAVIENNAINSURANCEGROUPSA 143.831.041 8,794. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 97.731.056 5,975. ALLIANZTIRIACASIGURRISA 97.202.282 5,946. GENERALIROMANIA 78.272.685 4,787. BRDASIGURRIDEVIAfASA 77.753.964 4,758. EUROLIFEERBASIGURRIDEVIAfSA 74.026.687 4,529. GRAWEROMANIAASIGURARESA 47.095.524 2,8810. GROUPAMAASIGURRISA 43.393.290 2,65

Total(110) 1.535.429.906 93,79Altesocieti 101.690.460 6,21

Total 1.637.120.366 100Sursa:ASF

Si ncazulasigurrilordevia, nceeaceprivetecotadepiadeinutdeprimele10societi nanul2014comparativcuanul2013,sepoateobservastabilitate,4dintresocietimeninnduipoziia (NN,Allianz,GraweiGroupama).Caelementdenoutatefadeanulanterioresteintrareantopulprimelor10societicaresubscriuasigurrideviaaSocietiiEurolifeERBAsigurridevia.

clasaAI61%

clasaAIII34%

clasaBII3%

alteclase2%


49

I.2.3.Indemnizaiibrutepltite

Societile de asigurri au pltit, n anul 2014, un volum total de indemnizaii brute pentru asigurrigeneraleidevianvaloarede4.475.790.865lei,nivelnscderenominalcu1,53%fadeanul2013.ntermeniireali,scdereanregistratafostcu2,57%.

Societilecareaudesfuratactivitatedeasigurrigeneraleaupltit indemnizaiibrute nvaloare totalde4.036.207.152lei,nivelnscderenominalcu4,29%fade2013,ceeacereprezintoscdererealcu5,30%.

Pentru segmentul asigurrilor de via, indemnizaiile brute i maturitile pltite de societile deasigurareauavutovaloarede439.583.713 lei,ceeaceareprezentatocreterenominalcu34,04%iocretererealcu32,62%fadeanul2013.

TabelulI.2.12:Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092014

AnulIndemnizaiibrutepltitepentruasigurrigeneraleidevia

Modificarenominalfadeanulanterior(%)

Ratamedieanualainflaiei(%)

Modificarerealfadeanulanterior(%)

2009 5.435.503.756 24,57 5,59 17,972010 5.069.483.669 6,73 6,09 12,092011 4.483.069.265 11,57 5,79 16,412012 4.753.573.042 6,03 3,33 2,622013 4.545.123.441 4,39 3,98 8,042014 4.475.790.865 1,53% 1,07 2,57

Sursa:ASF

FiguraI.2.10:Dinamicaindemnizaiilorbrutepltite,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092014

Sursa:ASF

Ladatade31.12.2014,pondereaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleideviantotalprimebrutesubscrisepentruceledoucategoriideasigurrierade55,35%.

TabelulI.2.1

Date post:	07-Sep-2015
Category:	Documents
Upload:	razvan-tudor
View:	364 times
Download:	4 times

Raportul ASF 2014 Total Final

Documents