1/43

Lege privind administratorii de fonduri de investiii alternative

Parlamentul Romniei adopt prezenta lege

CAPITOLUL I DISPOZIII GENERALE

Art. 1. (1) Prezenta lege stabilete normele n materie de autorizare, desfurare a activitii i transparen ale administratorilor de fonduri de investiii alternative, denumii n continuare AFIA, care administreaz i/sau distribuie n Romnia titluri de participare ale unor fonduri de investiii alternative, denumite n continuare FIA. (2) Sub rezerva aplicrii alin. (5) i ale art. 2, prezenta lege se aplic: a) tuturor persoanelor juridice stabilite n Romnia care administreaz unul sau mai multe FIA, indiferent dac este vorba de un FIA din Romnia, din alt stat membru sau dintr-un stat ter; b) tuturor acelor AFIA din state tere pentru care Romnia este desemnat ca stat membru de referin conform prevederilor art. 39. c) AFIA din alte state membre care distribuie n Romnia titlurile de participare ale unuia sau mai multor FIA din alte state membre; d) AFIA din alte state membre care administreaz unul sau mai multe FIA din Romnia; e) AFIA din alte state membre care distribuie n Romnia titlurile de participare ale unuia sau mai multor FIA din state tere; f) AFIA din state tere care distribuie n Romnia titlurile de participare ale unuia sau mai multor FIA. (3) n sensul alin. (2), nu are importan: (a) dac FIA este de tip deschis sau nchis; (b) dac FIA este constituit prin contract de societate, act constitutiv, sau sub orice alt form juridic; (c) care este structura juridic a AFIA. (4) n categoria FIA menionate la alin. (3) sunt incluse A.O.P.C.-urile care sunt obligate s solicite nregistrarea la A.S.F. conform prevederilor art. 114 alin. (2) i art. 115 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea nr. 297/2004, respectiv A.O.P.C. urile care n conformitate cu prevederile art. 115 alin. (2) din acelai act normativ nu au obligaia nregistrrii la A.S.F.. (5) Prezenta lege nu se aplic urmtoarelor entiti: a) holdingurilor, aa cum sunt acestea definite la art. 3 pct. 30; b) instituiilor pentru furnizarea de pensii ocupaionale care intr sub incidena Directivei 2003/41/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 3 iunie 2003 privind activitile i supravegherea instituiilor pentru furnizarea de pensii ocupaionale, fondurilor de pensii facultative care intr sub incidena Legii nr.204/2006 privind pensiile facultative, cu modificrile i completrile ulterioare, fondurilor de pensii administrate privat care intr sub incidena Legii nr.411/2004 privind fondurile de pensii administrate privat, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, Casei de Asigurri a avocailor din Romnia, nfiinat n baza Ordonanei de Urgen a Guvernului nr.221/2000 privind pensiile i alte drepturi de asigurri sociale ale avocailor, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr.452/2001, altor sisteme de pensii neintegrate n sistemul public, precum i produselor de pensii al cror scop l reprezint furnizarea unui beneficiu la vrsta pensionrii inclusiv, dup caz, entitilor autorizate care sunt responsabile de administrarea unor astfel de instituii, fonduri sau produse i care acioneaz n numele acestora, cu condiia s nu administreze FIA; c)instituiilor supranaionale, precum Banca Central European, Banca European de Investiii, Fondul European de Investiii, instituiile europene de finanare a dezvoltrii i bncile bilaterale de dezvoltare, Banca Mondial, Fondul Monetar Internaional, altor instituii supranaionale i organizaii internaionale similare, n cazul n care aceste instituii sau organizaii administreaz unul sau mai multe FIA i n msura n care FIA n cauz acioneaz n interes public; d) Bncii Naionale a Romniei (BNR); e) autoritilor i organelor naionale, regionale i locale sau altor instituii care administreaz fonduri ce sprijin sistemele de asigurri sociale i sistemele de pensii; f) schemelor de participare a angajailor sau schemelor de economii ale angajailor; g) entitilor cu scop special de securitizare. (6) Autoritatea de Supraveghere Financiar, denumit n continuare A.S.F., este autoritatea competent n ceea ce privete reglementarea, autorizarea i supravegherea AFIA stabilii n Romnia, care fac obiectul prevederilor prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite n Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 93/2012 privind nfiinarea,

2/43

organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere Financiar, aprobat cu modificri i completri prin Legea 113/2013, cu modificrile i completrile ulterioare. (7) A.S.F. stabilete metode adecvate pentru a verifica, atunci cnd este relevant, pe baza orientrilor i recomandrilor elaborate de ESMA, respectarea de ctre AFIA a obligaiilor ce le revin n temeiul prezentei legi. n cazul n care A.S.F. consider oportun, aceasta va comunica ESMA decizia sa motivat cu privire la intenia de a nu aplica orientrile i recomandrile ESMA. (8) n termen de 30 de zile lucrtoare de la data intrrii n vigoare a prezentei legi, A.S.F. notific ESMA i Comisia European cu privire la calitatea sa de autoritate competent n Romnia s ndeplineasc atribuiile prevzute la alin. (6) i (7). Art. 2. (1) Prezenta lege nu se aplic AFIA stabilii n Romnia care administreaz unul sau mai multe FIA ai cror unici investitori sunt nsui AFIA, societile-mam sau sucursalele AFIA sau alte sucursale ale acestor societi-mam, cu condiia ca niciunul dintre aceti investitori s nu fie el nsui un FIA. (2) Fr a aduce atingere aplicrii art. 50, alineatele (3) i (4) de mai jos sunt singurele care se aplic n cazul urmtorilor AFIA: a) AFIA stabilii n Romnia care fie direct, fie indirect printr-o societate de care AFIA este legat printr-o administrare sau un control comun sau printr-o participaie direct sau indirect, administreaz portofolii de FIA ale cror active administrate, inclusiv activele obinute prin utilizarea efectului de levier, nu depesc n total un prag de 100 de milioane euro; sau b) AFIA stabilii n Romnia care fie direct, fie indirect printr-o societate de care AFIA este legat printr-o administrare sau un control comun sau printr-o participaie direct sau indirect, administreaz portofolii de FIA ale cror active administrate nu depesc n total un prag de 500 de milioane euro n cazul n care portofoliile FIA sunt compuse din FIA care nu utilizeaz efectul de levier, iar drepturile de rscumprare nu pot fi exercitate ntr-o perioad de cinci ani de la data investiiei iniiale n fiecare FIA. (3) AFIA menionai la alin. (2) sunt obligai: a) s se nregistreze la A.S.F.; b) s transmit A.S.F. datele de identificare proprii i cele ale FIA pe care le administreaz n momentul nregistrrii; c) s furnizeze A.S.F. informaii privind strategiile de investiii pentru FIA pe care le administreaz n momentul nregistrrii;d) s furnizeze periodic A.S.F. informaii privind principalele instrumente financiare n care investesc i principalele expuneri i cele mai importante concentrri ale FIA pe care le administreaz, determinate conform prevederilor art. 5 alin. (3), art. 110 i anexa IV la Regulamentului delegat (UE) nr. 231/2013 al Comisiei din 19 decembrie 2012 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European i a Consiliului n ceea ce privete derogrile, condiiile generale de operare, depozitarii, efectul de levier, transparena i supravegherea, denumit n continuare Regulamentul UE nr. 231/2013, pentru a permite A.S.F. s monitorizeze n mod eficace riscul sistemic; i e) s informeze A.S.F. n cazul n care nu mai ntrunesc condiiile menionate la alin. (2). (4) n cazurile n care nu mai ndeplinete condiiile prevzute la alin. (2), AFIA n cauz solicit A.S.F. autorizarea n termen de 30 de zile calendaristice n conformitate cu procedurile relevante prevzute n prezenta lege. (5) AFIA menionai la alin. (2) nu beneficiaz de niciunul dintre drepturile acordate n temeiul prezentei legi, cu excepia cazului n care aleg n mod voluntar s intre sub incidena prezentei legi, caz n care prezenta lege le este aplicabil n ntregime. Art. 3. n nelesul prezentei legi termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii: 1. administrarea FIA desfurarea, cu privire la unul sau mai multe fonduri de investiii alternative, cel puin a funciilor de administrare a investiiilor menionate la art. 5 alin. (2); 2. AFIA orice persoan juridic a crei activitate principal o reprezint administrarea unuia sau mai multor FIA; 3. AFIA extern persoana juridic indicat la pct. 2, responsabil pentru administrarea FIA, desemnat n acest scop de ctre acionarii/Consiliul de administraie/Consiliul de supraveghere al FIA nfiinat n baza unui act constitutiv (societate de investiii). n cazul unui FIA nfiinate n baza unui contract de societate (fond de investiii), AFIA extern este reprezentat de persoana juridic indicat la pct. 2 care a avut iniiativa nfiinrii respectivului fond de investiii; 4. AFIA stabilii n Romnia AFIA cu sediul social n Romnia; 5. AFIA stabilii n UE - AFIA care au sediul social ntr-un alt stat membru; 6. AFIA dintr-un stat ter AFIA care nu este un AFIA stabilit n UE (inclusiv n Romnia);

3/43

7. DAFIA - Directiva 2011/61/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii fondurilor de investiii alternative i de modificare a Directivelor 2003/41/CE i 2009/65/CE i a Regulamentelor (CE) nr. 1060/2009 i (UE) nr. 1095/2010; 8. autoriti competente ale AFIA stabilii n UE - autoritile competente din alte state membre UE care supravegheaz AFIA din respectivele state membre; 9. autoritile competente n legtur cu depozitarul: (i) dac depozitarul este o instituie de credit autorizat n temeiul Directivei 2013/36/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 26 iunie 2013 cu privire la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial a instituiilor de credit i a firmelor de investiii, de modificare a Directivei 2002/87/CE i de abrogare a Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE , autoritile competente n sensul definiiei de la art. 4 alin. (1) pct. 40 din Regulamentul nr. 575/2013 al Parlamentului European i al Consiliului din 26 iunie 2013 privind cerinele prudeniale pentru instituiile de credit i societile de investiii i de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012; (ii) dac depozitarul este o firm de investiii autorizat n temeiul Directivei 2014/65/UE, autoritile competente n sensul definiiei de la art. 4 alin. (1) pct. 26 din directiva n cauz; (iii) dac depozitarul intr n una dintre categoriile de instituii menionate la art. 21 alin. (3) primul paragraf litera (c) din DAFIA, autoritile naionale din statul su membru de origine care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze astfel de categorii de instituii; (iv) dac depozitarul este o entitate menionat la art. 21 alin. (3) al treilea paragraf din DAFIA autoritile naionale din statul membru n care entitatea n cauz i are sediul social i care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze aceste entiti sau organul oficial competent s nregistreze sau s supravegheze aceste entiti n temeiul normelor de deontologie profesional care le sunt aplicabile; (v) dac depozitarul este numit depozitar pentru un FIA dintr-un stat ter n conformitate cu art. 21 alin. (5) lit. b) din DAFIA i nu face parte din domeniul de aplicare al punctelor (i)-(iv), autoritile naionale relevante din ara ter n care depozitarul i are sediul social; (vi) n cazul FIA din Romnia, autoritatea competent n legtur cu depozitarul care ndeplinete condiiile prevzute la art. 20 este A.S.F.; 10. autoriti competente pentru FIA din UE - autoritile naionale dintr-un stat membru care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze FIA; 11. autoriti de supraveghere n ceea ce privete un FIA dintr-un stat ter - autoritile naionale dintr-un stat ter care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze FIA; 12. autoriti de supraveghere n ceea ce privete un AFIA dintr-un stat ter - autoritile naionale dintr-un stat ter care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze AFIA; 13. broker principal o instituie de credit, o firm de investiii reglementat sau alt entitate supus unor reglementri prudeniale i unei supravegheri constante, care ofer servicii unor investitori profesionali, n special pentru finanarea sau executarea unor tranzacii cu instrumente financiare n calitate de contraparte, i care poate furniza i alte servicii, cum ar fi compensarea i decontarea tranzaciilor, servicii de custodie, mprumuturi de valori mobiliare, servicii personalizate de asisten tehnologic i operaional; 14. capital iniial - fondurile definite conform art. 26 alin (1) lit. (a)-(e) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013; 15. comision de performan - o cot din profitul FIA obinut de AFIA drept compensaie pentru administrarea FIA, fr a include cota din profitul FIA dobndit de AFIA ca randament al investiiilor AFIA n FIA; 16. control - nseamn relaia dintre societatea-mam i o filial, aa cum este descris la punctul 39; 17. distribuire o ofert sau un plasament, direct sau indirect, efectuat la iniiativa AFIA sau n numele AFIA, de titluri de participare ale unui FIA pe care acesta l administreaz i adresat unor investitori domiciliai sau care au sediul social ntr-un stat membru; 18. efect de levier - orice metod prin care AFIA mrete expunerea unui FIA pe care l administreaz fie printr-un mprumut de numerar sau valori mobiliare, fie printr-un efect de levier ncorporat n poziii de instrumente financiare derivate sau prin orice alte mijloace; 19. emitent entitate juridic de drept public sau privat, care are sediul social n Uniunea European i ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Uniunea European n sensul art. 4 alin. (1) punctul 21 din Directiva 2014/65/UE. n cazul certificatelor de depozit reprezentnd valori mobiliare, emitentul este entitatea emitent a valorilor mobiliare reprezentate; 20. entiti cu scop special de securitizare - nseamn entiti al cror unic scop este de a desfura activiti de securitizare n sensul art.1 alin. (2) din Regulamentul (CE) nr. 24/2009 al Bncii Centrale Europene din 19 decembrie 2008 privind statisticile referitoare la activele i pasivele societilor vehicul investiional angajate n operaiuni de securitizare i alte activiti adecvate pentru ndeplinirea acestui scop; 21. ESMA - Autoritatea Europeana pentru Piee i Valori Mobiliare; 22. ESRB Comitetul European pentru Risc Sistemic; 23. FIA din Romnia acele organisme de plasament colectiv altele dect O.P.C.V.M. (A.O.P.C.) nfiinate n Romnia, care atrag capital de la cel puin doi (2) investitori, n vederea plasrii acestuia n conformitate cu o politic de investiii definit n interesul respectivilor investitorii care ndeplinesc condiiile indicate la art. 1 alin. (3); 24. FIA din UE:

4/43

(i) orice FIA care este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru al Uniunii Europene conform legislaiei aplicabile n respectivul stat membru; sau (ii) orice FIA care nu este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru, dar are sediul social i/sau sediul principal ntr-un stat membru; 25. FIA dintr-un stat ter - un FIA care nu este un FIA din UE; 26. FIA de tip "feeder" - un FIA care: (i) investete cel puin 85 % din activele sale n titluri de participare ale unui alt FIA (FIA de tip "master"); (ii) investete cel puin 85 % din activele sale n mai multe FIA de tip "master", n cazul n care FIA respective de tip "master" au strategii de investiii identice; sau (iii) are, n orice alt fel, o expunere de 85 % din active la unul sau multe astfel de FIA de tip "master"; 27. FIA de tip "master"" - un FIA n care investete un alt FIA sau fa de care un alt FIA are o expunere n conformitate cu pct. 26; 28. filial - societatea controlat de o societate-mam definit la pct 41, inclusiv orice societate subordonat societii-mam care conduce grupul de societi n cauz; 29. fonduri proprii nseamn fonduri proprii astfel cum sunt definite la articolul 4 alineatul (1) punctul 118 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, respectiv suma fondurilor proprii de nivel 1 i a fondurilor proprii de nivel 2 ; 30. holding - o societate care deine participaii la una sau mai multe alte societi i al crei obiectiv comercial este de a aplica una sau mai multe strategii de afaceri prin intermediul filialelor sale, al societilor sale asociate sau al participaiilor sale pentru a contribui la valoarea lor pe termen lung, i care: (i) fie este o societate care acioneaz n nume propriu i ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din UE; fie (ii) nu este nfiinat cu scopul principal de a genera beneficii pentru investitorii si prin vnzarea filialelor sale sau a societilor sale asociate, n conformitate cu raportul anual sau alte documente oficiale ale societii; 31. instrument financiar - un instrument definit conform art. 2 alin.(1), pct. 11 din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital cu modificrile i completrile ulterioare; 32. investitor profesional - un investitor care este considerat a fi un client profesional sau poate fi, la cerere, considerat a fi un client profesional n sensul definiiei prevzute de reglementrile privind serviciile de investiii financiare, emise n aplicarea Directivei 2004/39/CE; 33. investitor de retail - un investitor care nu este investitor profesional; 34. legturi strnse - o situaie n care cel puin dou persoane fizice sau juridice sunt legate prin: (i) participare, adic deinerea, direct sau prin intermediul controlului, a cel puin 20 % din drepturile de vot sau din capitalul social al unei societi; (ii) control, adic relaia dintre o societate-mam i o filial, aa cum este descris la pct.39, sau o relaie similar ntre orice persoan fizic sau juridic i o societate. n acest sens, o filial a unei filiale este considerat a fi o filial a societii-mam a filialelor respective. O situaie n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate n mod permanent de aceeai persoan printr-o relaie de control se consider, de asemenea, ca determinnd o "legtur strns" ntre persoanele respective; 35. O.P.C.V.M. - un organism de plasament colectiv n valori mobiliare definit conform OUG nr. 32/2012; 36. participaie calificat - nseamn o participaie, direct sau indirect, ntr-un AFIA care reprezint cel puin 10% din capitalul social ori din drepturile de vot, astfel cum este prevzut la art. 228 din Legea nr. 297/2004 avnd n vedere condiiile de cumulare stabilite prin reglementrile emise n aplicarea acestei legi, sau care permite exercitarea unei influene semnificative asupra administrrii AFIA n care este deinut participaia respectiv; 37. reprezentant legal - o persoan fizic domiciliat n Uniunea European sau o persoan juridic avnd sediul social n Uniunea European i care, fiind numit n mod expres de ctre un AFIA dintr-un stat ter, acioneaz n numele AFIA n cauz pe lng autoritile, clienii, organismele i partenerii de afaceri din Romnia ai AFIA n ceea ce privete obligaiile ce le revin AFIA dintr-un stat ter n temeiul prezentei legi; 38. reprezentanii angajailor - nseamn reprezentanii salariailor prevzui n Legea nr. 467/2006 privind stabilirea cadrului general de informare i consultare a angajailor, denumit n continuare Legea nr. 467/2006; 39. societate-mam - societatea care se afl n una din urmtoarele situaii: a) deine majoritatea drepturilor de vot ale acionarilor sau asociailor la o alt societate (filial); sau b) are dreptul de a numi sau revoca majoritatea membrilor organelor administrative, de conducere sau de supraveghere ale unei alte societi (filial) i este simultan acionar sau asociat la societatea n cauz; sau c) are dreptul de a exercita o influen dominant asupra unei societi (filial) al crei acionar sau asociat este, n temeiul unui contract ncheiat cu societatea n cauz sau al unei clauze din actul constitutiv sau statutul societii n cauz, dac legislaia sub incidena creia intr filiala permite ca ea s fie supus unor astfel de contracte sau clauze. d) este acionar sau asociat al unei societi i: (i) fie majoritatea membrilor organelor administrative, de conducere sau de supraveghere ale societii n cauz (filial) care au ndeplinit aceste funcii n cursul exerciiului financiar n cauz, n cursul exerciiului financiar precedent i pn la momentul ntocmirii conturilor consolidate au fost numii doar prin exercitarea drepturilor sale de vot; (ii) fie controleaz singur, n temeiul unui acord ncheiat cu ali acionari sau asociai ai societii n cauz (filial), majoritatea drepturilor de vot ale acionarilor sau asociailor societii n cauz.

5/43

Punctul (i) anterior nu se aplic dac o alt societate deine drepturile menionate la litera a), b) sau c) n ceea ce privete filiala. n aplicarea literelor a), b) i d), drepturile de vot, de numire sau de revocare ale oricrei alte filiale, precum i cele ale oricrei persoane acionnd n nume propriu, dar pe seama societii-mam sau a unei alte filiale trebuie adugate la cele ale societii-mam. n aplicarea literelor a), b) i d), din drepturile menionate la paragraful anterior se scad urmtoarele drepturi: 1) conferite de aciunile deinute n contul unei persoane care nu este nici societatea-mam, nici o filial a acesteia sau 2) conferite de aciuni deinute ca garanie, cu condiia ca aceste drepturi s fie exercitate n conformitate cu instruciunile primite sau ca deinerea acestor aciuni s constituie, pentru societatea care le deine, o operaiune curent n cadrul activitilor sale n materie de mprumuturi, cu condiia ca drepturile de vot s fie exercitate n interesul persoanei care ofer garania. n aplicarea literelor a) i d), din totalul drepturilor de vot ale acionarilor sau asociailor filialei se scad drepturile de vot conferite de aciunile deinute de nsi societate, de o filial a societii n cauz sau de o persoan acionnd n nume propriu, dar pe seama acestor societi; 40. societate necotat - nseamn o societate care are sediul social n UE i ale crei aciuni nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat n sensul art. 125 din Legea nr. 297/2004; 41. stabilit - nseamn: (i) pentru AFIA, "care are sediul social", (ii) pentru FIA, "autorizat sau nregistrat" sau dac FIA nu este autorizat sau nregistrat, "care are sediul social", (iii) pentru depozitari, "care are sediul social sau o sucursal", (iv) pentru reprezentanii legali persoane juridice, "care are sediul social sau o sucursal", (v) pentru reprezentanii legali persoane fizice, "domiciliat"; 42. stat membru un stat membru al Uniunii Europene. Sunt asimilate Statelor membre ale Uniunii Europene i statele semnatare ale Acordului privind spaiul economic european (EEA), altele dect statele membre, n limitele definite n respectivul acord i actele subsecvente. 43. stat membru de origine al FIA: (i) statul membru n care FIA este autorizat sau nregistrat conform legislaiei aplicabile n respectivul stat membru sau, n cazul unor autorizri sau nregistrri multiple, statul membru n care FIA a fost autorizat sau nregistrat pentru prima dat; sau (ii) dac FIA nu este nici autorizat, nici nregistrat ntr-un stat membru, statul membru n care FIA are sediul social i/sau sediul principal; 44. stat membru de origine al AFIA - statul membru n care AFIA are sediul social; pentru AFIA dintr-un stat ter, toate referirile la "statul membru de origine al AFIA" din prezenta lege se citesc ca "stat membru de referin", astfel cum este prevzut la capitolul VII; 45. stat membru gazd al unui AFIA - oricare dintre urmtoarele: (i) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE administreaz un FIA din UE; (ii) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE distribuie titluri de participare ale unui FIA din UE; (iii) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE distribuie titluri de participare ale unui FIA dintr-un stat ter; (iv) un stat membru, altul dect statul membru de referin, n care un AFIA dintr-un stat ter administreaz FIA din UE; (v) un stat membru, altul dect statul membru de referin, n care un AFIA dintr-un stat ter distribuie titluri de participare ale unui FIA din UE; sau (vi) un stat membru, altul dect statul membru de referin, n care un AFIA dintr-un stat ter distribuie titluri de participare ale unui FIA dintr-un stat ter; (vii) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE furnizeaz serviciile menionate la art. 5 alin. (5) 46. stat membru de referin - statul membru determinat n conformitate cu art. 39 alin. (4); 47 stat ter - orice stat care nu este membru al UE sau care nu este semnatar al Acordului privind spaiul economic european (EEA); 48. sucursal - structur organizat de tip sediu, fr personalitate juridic distinct a unui AFIA sau a unui FIA autoadministrat care presteaz o parte sau toate serviciile pentru care AFIA sau FIA autoadministrat a fost autorizat. Toate sediile din Romnia ale unui AFIA sau ale unui FIA autoadministrat cu sediul social situat ntr-un alt stat membru sau ntr-un stat ter sunt considerate ca fiind o singur sucursal; 49. titluri de participare ale FIA aciuni sau uniti de fond emise de FIA n funcie de forma juridic de constituire a acestuia din urma (n baza unui act constitutiv sau pe baza de contract de societate). Art. 4. (1) Fiecare FIA administrat n conformitate cu prezenta lege este administrat de ctre un singur AFIA, care este responsabil pentru respectarea prezentei legi. AFIA este: a) fie un AFIA externdefinit conform art. 3 pct. 3, sau

6/43

b) n cazul n care FIA este constituit ca societate pe aciuni, iar organul de conducere al FIA decide s nu numeasc un AFIA extern, FIA nsui, care, n acest caz, este autorizat drept AFIA, situaie n care se consider c FIA este administrat intern sau se autoadministreaz. (2) n cazul n care un AFIA nu este n msura sa asigure respectarea prezentei legi, de ctre FIA sau de ctre o alt entitate care acioneaz n numele FIA, AFIA n cauz informeaz de ndat A.S.F. i, dac este cazul, autoritile competente din statul membru de origine al FIA. n acest caz A.S.F. impune AFIA s ia msurile necesare pentru remedierea situaiei, conform reglementrilor A.S.F.. (3) Fr a aduce atingere msurilor menionate la alin. (2), n cazul n care, neconformitatea persist, A.S.F. poate decide ncetarea administrrii de ctre AFIA a FIA n cauz. n acest caz, titlurile de participare ale respectivului FIA nu mai sunt distribuite n Romnia. n cazul n care este vorba despre un AFIA dintr-un stat ter care administreaz un FIA dintr-un stat ter, titlurile de participare ale respectivului FIA nu mai sunt distribuite n Romnia sau n alt stat membru. A.S.F. n calitate de autoritate competent din statul membru de origine al AFIA informeaz de ndat autoritile competente din statul membru gazd al AFIA cu privire la msura dispus.

CAPITOLUL II AUTORIZAREA AFIA

Art. 5. - (1) Persoanele juridice indicate la art. 1 alin. (2) pot desfura activitatea de administrare a FIA numai dac sunt autorizai n temeiul prezentei legi. AFIA autorizai n conformitate cu prezenta lege trebuie s ndeplineasc n orice moment condiiile de autorizare. (2) Principalele activiti pe care un AFIA le poate desfura atunci cnd administreaz un FIA sunt urmtoarele: a) administrarea portofoliului; b) administrarea riscurilor. (3) Alte activiti pe care AFIA le poate desfura n plus n cadrul administrrii colective a unui FIA: a) administrarea entitii: (i) servicii juridice i de contabilitate a fondului; (ii) cereri de informare din partea clienilor; (iii) evaluarea i stabilirea preului, inclusiv returnri de taxe; (iv) controlul respectrii legislaiei aplicabile; (v) inerea registrului deintorilor de titluri de participare; (vi) distribuia veniturilor; (vii) emisiuni i rscumprri de titluri de participare; (viii) decontarea de contracte, inclusiv emiterea de certificate; (ix) inerea evidenelor; b) distribuire; c) activiti legate de activele FIA, i anume servicii necesare pentru ndeplinirea atribuiilor de administrare ale AFIA, administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare, consultan acordat entitilor cu privire la structura capitalului, strategia industrial i aspectele conexe acesteia, consultan i servicii n privind fuziunile i achiziiile de entiti, precum i alte servicii legate de administrarea FIA i a societilor i a altor active n care a investit. (4) Un AFIA extern nu are dreptul s se implice n alte activiti dect cele prevzute la alin.(2) i (3) si, sub condiia autorizrii n calitate de societate de administrare a investiiilor n conformitate cu OUG 32/2012, acesta poate desfura n plus i activitatea de administrare suplimentar a unuia sau mai multor O.P.C.V.M.-uri. (5) Prin derogare de la prevederile alin.(4) un AFIA extern poate s furnizeze urmtoarele servicii: a) administrarea portofoliilor individuale de investiii, inclusiv a celor deinute de ctre fondurile de pensii, pe baz discreionar i n mod individual, conform mandatelor date de investitori, n cazul n care aceste portofolii includ unul sau mai multe instrumente financiare, definite la art. 2. alin. (1) pct. 11 din Legea nr. 297/2004; b) servicii conexe care cuprind: (i) consultan de investiii; (ii) activiti de pstrare i administrare legate de titlurile de participare emise de organismele de plasament colectiv; (iii) preluarea i transmiterea de ordine privind instrumente financiare. Art. 6. - (1) FIA administrate intern nu se pot implica n alte activiti dect administrarea intern a FIA n cauz n conformitate cu art. 5 alin. (2) i (3).

7/43

(2) AFIA nu pot fi autorizai n temeiul prezentei legi s desfoare/i sau s presteze: a) exclusiv serviciile prevzute la art. 5 alin. (5); b) serviciile conexe menionate la art. 5 alin. (5) lit. b) fr a fi, de asemenea, autorizai s presteze serviciile menionate la alin. (5) lit. a); c) activitile menionate la art. 5 alin. (3); sau d) activitile menionate art. 5 alin. (2) lit. a) fr a desfura, de asemenea, activitile menionate la alin. art. 5 alin. (2) lit. b) ori invers. (3) Prestarea serviciilor menionate la art. 5 alin. (5), trebuie realizat conform art. 3 alin. (4), art. 10 lit. f) i art. 7 alin. (6) din Legea nr. 297/2004 precum i conform reglementrilor privind regulile de conduit aplicabile n cazul furnizrii serviciilor i a activitilor de investiii. (4) AFIA stabilite n Romnia trebuie s furnizeze A.S.F. informaiile care i sunt necesare acesteia pentru a monitoriza n orice moment respectarea condiiilor prevzute n prezenta lege. (5) Intermediarii definii la art. 2 alin. (1) pct. 14 din Legea nr. 297/2004 nu sunt obligai s obin o autorizaie n temeiul prezentei legi pentru a furniza servicii de investiii, cum ar fi administrarea portofoliului individual al unui FIA. Cu toate acestea, intermediarii respectivi pot oferi sau plasa titluri de participare ale FIA unor investitori din UE n mod direct sau indirect, numai n msura n care respectivele titluri de participare pot fi distribuite n conformitate cu prezenta lege. Art. 7. - (1) n vederea desfurrii activitii de administrare a FIA, AFIA stabilii n Romnia trebuie s solicite A.S.F. autorizarea n aceast calitate. (2) n sprijinul solicitrii menionate la alin. (1), AFIA trebuie s transmit la A.S.F. urmtoarele informaii: a) informaii despre persoanele care conduc n mod efectiv activitatea AFIA; b) informaii cu privire la identitatea acionarilor sau asociailor direci sau indireci ai AFIA, persoane fizice sau juridice, care dein participaii calificate, precum i valoarea respectivelor participaii; c) un program de activitate care prezint structura organizatoric a AFIA, inclusiv informaii despre modul n care AFIA intenioneaz s i respecte obligaiile ce i revin n temeiul capitolelor II, III i IV i, dup caz, capitolelor V, VI, VII i VIII; d) informaii privind politicile i practicile de remunerare n conformitate cu art. 13; e) informaii cu privire la dispoziiile luate n vederea delegrii i subdelegrii ctre entiti tere a activitilor menionate la art. 19. f) informaii privind strategiile de investiii, inclusiv tipurile de fonduri de baz, dac FIA este un fond de fonduri, politica AFIA cu privire la utilizarea efectului de levier, profilurile de risc i alte caracteristici ale FIA pe care le administreaz sau intenioneaz s le administreze, inclusiv informaii privind statele membre sau rile tere n care FIA sunt stabilii sau se ateapt s fie stabilii; g) informaii cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip "master", dac FIA n cauz este un fond de tip "feeder"; h) regulile sau actul constitutiv ale fiecrui FIA pe care AFIA intenioneaz s l administreze; i) informaii privind dispoziiile luate pentru numirea depozitarului n conformitate cu art. 20 pentru fiecare FIA pe care AFIA intenioneaz s l administreze; j) orice informaii suplimentare menionate la art. 22 alin. (1) pentru fiecare FIA pe care AFIA intenioneaz s l administreze. (3) n cazul n care o societate de administrare a investiiilor (SAI) autorizat n conformitate cu OUG nr. 32/2012, solicit autorizarea n calitate de AFIA n temeiul prezentei legi, SAI respectiv nu mai trebuie s furnizeze informaii sau documente pe care aceasta le-a furnizat deja pentru autorizarea n temeiul OUG nr. 32/2012, dac informaiile i documentele n cauz sunt n continuare actuale. (4) A.S.F. informeaz trimestrial ESMA cu privire la autorizaiile acordate sau retrase n conformitate cu prezentul capitol. Art. 8. - (1) A.S.F. acord autorizaia unui AFIA stabilit n Romnia doar dac: a) A.S.F. estimeaz c AFIA poate s ndeplineasc condiiile prevzute n prezenta lege; b) AFIA deine un capital iniial i fonduri proprii suficiente n conformitate cu art. 9; c) persoanele care conduc n mod efectiv activitatea AFIA au o bun reputaie i o experien suficient conform reglementrilor A.S.F., inclusiv n legtur cu strategiile de investiii urmrite de FIA administrate de AFIA; identitatea respectivelor persoane i a oricrei persoane care le succede n funcie este comunicat de ndat A.S.F., iar conducerea activitii AFIA este asigurat de cel puin dou persoane care ntrunesc astfel de condiii; d) acionarii sau asociaii AFIA care dein participaii calificate corespund cerinelor privind necesitatea de a asigura administrarea solid i prudent a AFIA; i e) sediul central i sediul social ale AFIA sunt situate n Romnia.

8/43

Autorizaia acordat de ctre A.S.F. n baza prezentului capitol este valabil n toate statele membre. (2) AFIA stabilii n Romnia sunt nscrii n Registrul A.S.F. (3) A.S.F. procedeaz la consultarea autoritilor competente din celelalte state membre, anterior autorizrii urmtorilor AFIA: a) filiala unei AFIA, a unei societi de administrare a O.P.C.V.M., a unei firme de investiii, a unei instituii de credit sau a unei societi de asigurare, autorizate ntr-un alt stat membru; b) filiala unei societii-mam a unui AFIA, a unei societi de administrare a O.P.C.V.M., a unei firme de investiii, a unei instituii de credit sau a unei societi de asigurare, autorizate ntr-un alt stat membru; i c) o societate controlat de aceleai persoane fizice sau juridice ca i cele care controleaz: un alt AFIA, o societate de administrare a O.P.C.V.M., o firm de investiii, o instituie de credit sau o societate de asigurare autorizat ntr-un alt stat membru. (4) A.S.F. refuz autorizarea unui AFIA cnd buna desfurare a activitii sale de supraveghere este mpiedicat de: a) legturi strnse ntre AFIA i alte persoane fizice sau juridice; b) actele cu putere de lege sau actele administrative ale unei ri tere aplicabile persoanelor fizice sau juridice cu care AFIA are legturi strnse; c) dificultile legate de aplicarea respectivelor acte cu putere de lege i acte administrative. (5) A.S.F. poate dispune restrngerea domeniului de aplicare al autorizaiei acordate unui AFIA, n special n privina strategiilor de investiii ale FIA pe care AFIA este autorizat s le administreze. (6) A.S.F. informeaz solicitantul n scris, n termen de trei luni de la data depunerii unei cereri complete, dac i s-a acordat sau nu autorizaia. Acest termen se poate prelungi cu maximum trei luni suplimentare, n cazul n care A.S.F. consider necesar, avnd n vedere circumstanele specifice cazului i dup ce au notificat AFIA cu privire la aceasta. n sensul prezentului alineat, se consider c o cerere este complet dac AFIA a prezentat cel puin informaiile menionate la art. 7 alin. (2) lit. a)-d), f) i g). AFIA pot ncepe administrarea FIA n Romnia prin utilizarea strategiilor de investiii descrise n cererea de autorizare n conformitate cu art. 7 alin. (2) lit. f) din momentul acordrii autorizaiei, dar nu mai devreme de 30 de zile de la transmiterea eventualelor informaii lips n conformitate cu art. 7 alin. (2) lit. e) i h) j). Art. 9. - (1) AFIA care este un FIA administrat intern trebuie s dispun de un capital iniial de cel puin echivalentul n lei a 300.000 euro, calculat la cursul de referin comunicat de Banca Naional a Romniei. (2) Atunci cnd un AFIA este numit ca administrator extern al FIA, AFIA n cauz are un capital iniial de cel puin echivalentul n lei a 125000 euro, calculat la cursul de referin comunicat de Banca Naional a Romniei. (3) Atunci cnd valoarea portofoliilor FIA administrate de AFIA depete echivalentul n lei a 250 de milioane euro, AFIA trebuie s-i suplimenteze fondurile proprii cu o cot de 0,02 % din suma cu care valoarea portofoliilor administrate de aceasta depete echivalentul n lei al sumei de 250.000.000 euro. Totalul dintre valoarea capitalului iniial i valoarea sumei suplimentare a fondurilor proprii reprezint echivalentul n lei a cel mult 10.000.000 euro. (4) n sensul alin. (3), FIA administrate de AFIA, inclusiv FIA pentru care AFIA a delegat activiti n conformitate cu art. 19, cu excepia portofoliilor FIA pe care AFIA le administreaz prin delegare, sunt considerate a fi portofoliile AFIA. (5) Independent de alin. (3), valoarea fondurilor proprii ale AFIA nu este niciodat inferioar valorii prevzute la art.97 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013. (6) Un AFIA poate s nu asigure pn la 50 % din fondurile proprii suplimentare menionate la alin. (3) n cazul n care acesta beneficiaz de o garanie egal cu suma specificat emis de o instituie de credit sau de o societate de asigurare care are sediul social ntr-un stat membru sau ntr-un stat ter, cu condiia s fac obiectul unor norme prudeniale pe care A.S.F. le consider echivalente cu cele prevzute n legislaia Uniunii. (7) Pentru a acoperi eventualele riscuri de rspundere civil profesional aferente activitilor pe care AFIA le pot desfura n temeiul prezentei legi, att FIA administrate intern, ct i AFIA externi: a) fie dein fonduri proprii suplimentare corespunztoare pentru a acoperi eventualele riscuri de rspundere civil care decurg din neglijena profesional; fie b) dein o asigurare de rspundere civil profesional pentru rspunderea care decurge din neglijena profesional care este corespunztoare riscurilor acoperite.

9/43

(8) Fondurile proprii, inclusiv fondurile proprii suplimentare menionate la alin. (7) lit. a), sunt investite n active lichide sau n active uor convertibile n numerar pe termen scurt i nu includ poziii speculative. (9) Cu excepia alineatelor (7) i (8) i a msurilor lor de aplicare adoptate de Comisia European, prezentul articol nu se aplic AFIA care sunt i SAI care administreaz O.P.C.V.M. Art. 10. - (1) AFIA supune autorizrii A.S.F., nainte de punerea n aplicare, orice modificare a condiiilor semnificative care au stat la baza autorizrii, prevzute la art. 7 lit. a), b), e), f), h) i i). n cazul modificrii condiiilor prevzute la art. 7 lit. c), d), g), i j), AFIA notific ASF n acest sens cu 7 zile anterior intrrii n vigoare a respectivelor modificri. (2) n cazul n care A.S.F. decide s impun restricii sau s resping respectivele modificri, aceasta informeaz AFIA n termen de 30 de zile de la primirea solicitrii de autorizare. Acest termen poate fi prelungit cu nc maxim 30 de zile, n cazul n care A.S.F. consider necesar datorit circumstanelor specifice cazului i dup ce a notificat AFIA cu privire la aceasta. Modificrile intr n vigoare n cazul n care A.S.F. emite o decizie de autorizare sau nu formuleaz observaii n decursul perioadei de evaluare prevzute anterior. Art. 11. - A.S.F. poate retrage autorizaia eliberat unui AFIA n cazul n care acesta: a) nu i ncepe activitatea n termen de 12 luni de la data obinerii autorizaiei, renun n mod expres la autorizaie sau a renunat s exercite activitatea reglementat prin prezenta lege n ultimele ase luni; b) a obinut autorizaia prin declaraii false sau alte modaliti ilegale; c) nu mai ndeplinete condiiile care au stat la baza autorizrii; d) nu mai respect prevederile Directivei 2013/36/UE i Regulamentului (UE) nr. 575/2013 n cazul n care autorizaia acoper i serviciul de administrare de portofolii n mod discreionar, menionat la art. 5 alin. (5) lit. a); e) a nclcat n mod grav sau sistematic dispoziiile adoptate n temeiul prezentei legi; sau f) se ncadreaz n oricare dintre cazurile n care conform legislaiei naionale se impune retragerea autorizaiei pentru aspecte care nu intr n domeniul de aplicare al prezentei legi.

CAPITOLUL III CONDIII DE FUNCIONARE A AFIA

ART. 12. - (1) AFIA stabilite n Romnia trebuie s respecte n orice moment, pe parcursul desfurrii activitii lor, urmtoarele reguli prudeniale: a) s acioneze cu onestitate, competen, grij, diligen i echitate n desfurarea activitilor lor; b) s acioneze n interesul FIA sau al investitorilor FIA pe care le administreaz i al integritii pieei; c) s pstreze i s utilizeze eficient resursele i procedurile necesare pentru buna desfurare a activitilor lor; d) s ia toate msurile rezonabileprevzute la art. 16 29 din Regulamentul UE nr. 231/2013 pentru a evita conflictele de interese i, n cazul n care acestea nu pot fi evitate, pentru a identifica, a gestiona, a monitoriza i, dup caz, a face publice conflictele de interese cu scopul de a le mpiedica s afecteze negativ interesele FIA i ale investitorilor acestora precum i pentru a garanta c FIA pe care le administreaz sunt tratate n mod echitabil; e) s se conformeze tuturor reglementrilor aplicabile desfurrii activitilor lor, astfel nct s promoveze interesul FIA sau al investitorilor FIA pe care le administreaz i integritatea pieei; f) s trateze toi investitorii FIA n mod echitabil. Investitorii ntr-un FIA beneficiaz de un tratament preferenial doar dac acest tratament preferenial este menionat n regulile sau n actul constitutiv ale FIA n cauz. (2) AFIA autorizai s presteze i serviciul de administrare de portofolii n mod discreionar menionat la art. 5 alin. (5) lit. a): a) nu sunt autorizai s investeasc ntregul portofoliu al clientului sau o parte a acestuia n titluri de participare ale FIA pe care le administreaz, cu excepia cazului n care primesc aprobarea prealabil a clientului; b) i pot ncepe activitatea cu condiia dobndirii calitii de membru al Fondului de compensare a investitorilor nfiinat n conformitate cu prevederile Titlului II, Capitolul 9 al Legii nr. 297/2004. ART. 13. - (1) AFIA trebuie s ntocmeasc i s aplice politici i practici de remunerare pentru categoriile de personal, ale cror activiti profesionale au un impact semnificativ asupra profilului su de risc sau asupra profilurilor de risc ale FIA pe care le administreaz, inclusiv pentru persoanele aflate n funcii de conducere, persoanele care i asum riscurile i cele cu funcii de control, precum i pentru orice angajat ce primete o remuneraie total care l plaseaz n aceeai categorie de remunerare cu persoanele aflate n funcii de conducere i cu persoanele care i asum riscurile, care s fie compatibile cu o administrare solid i eficace a riscurilor i s promoveze acest tip de administrare i care s nu ncurajeze asumarea de riscuri incompatibil cu profilurile de risc, cu regulile sau cu actul constitutiv ale FIA pe care le administreaz.

10/43

(2) AFIA stabilesc politicile i practicile de remunerare n conformitate cu dispoziiile din anexa I la prezenta lege. ART. 14. - (1) AFIA trebuie s ia toate msurile rezonabileprevzute la art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013 n vederea identificrii conflictelor de interese care apar n cursul administrrii FIA ntre: a) AFIA, inclusiv directorii i angajaii acestuia sau orice alt persoan legat direct sau indirect de AFIA prin control, i FIA administrat de AFIA sau investitorii acestui FIA; b) FIA sau investitorii acestui FIA i un alt FIA sau investitorii acestui FIA; c) FIA sau investitorii acestui FIA i un alt client al AFIA; d) FIA sau investitorii acestui FIA i un O.P.C.V.M. administrat de AFIA sau investitorii acestui O.P.C.V.M.; sau e) doi clieni ai AFIA. (2) AFIA menin i aplic dispoziii organizatorice i administrative eficiente, n vederea adoptrii tuturor msurilor rezonabile prevzute la art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013destinate s identifice, s previn, s gestioneze i s monitorizeze conflictele de interese pentru a le mpiedica s afecteze negativ interesele FIA i ale investitorilor lor. (3) AFIA separ, n cadrul mediului lor de lucru, sarcinile i responsabilitile care pot fi considerate incompatibile sau care pot eventual genera conflicte de interese sistematice. AFIA evalueaz dac condiiile lor de funcionare pot implica orice alte conflicte importante de interese i i informeaz n acest sens pe investitorii FIA. (4) n cazul n care dispoziiile organizatorice luate de AFIA pentru a identifica, a preveni, a gestiona i a monitoriza conflictele de interese nu sunt suficiente pentru a garanta, cu o certitudine rezonabil, c riscul de a afecta interesele investitorilor este evitatconform prevederilor art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013, AFIA i informeaz n mod clar pe acetia, nainte de a aciona n numele lor, n legtur cu natura general sau sursa acestor conflicte de interese i elaboreaz politici i proceduri adecvate. (5) Atunci cnd AFIA, acionnd pentru un FIA, utilizeaz serviciile unui broker principal, condiiile se prevd n scris ntr-un contract. n contract se stipuleaz n special posibilitatea transferului i a reutilizrii activelor FIA, care respect regulile sau actul constitutiv ale FIA. Contractul prevede informarea depozitarului cu privire la contractul n cauz. AFIA acioneaz cu competena, grija i diligena necesare n selectarea i numirea brokerilor principali cu care se ncheie un contract. ART. 15. (1) AFIA separ din punct de vedere funcional i ierarhic funciile de administrare a riscurilor de unitile operaionale, inclusiv de funciile de administrare a portofoliului. Separarea funcional i ierarhic a funciilor de administrare a riscurilor este verificat de A.S.F. conform principiului proporionalitii, nelegndu-se c AFIA poate demonstra, n orice caz, c msurile specifice de protecie mpotriva conflictelor de interese permit desfurarea independent a activitilor de administrare a riscurilor i c procesul de administrare a riscurilor satisface cerinele de la prezentul articol i prezint o eficacitate constant. (2) AFIA implementeaz sisteme adecvate de administrare a riscurilor pentru a identifica, evalua, administra i monitoriza n mod corespunztor toate riscurile relevante pentru strategia de investiii a fiecrui FIA i la care este sau poate fi expus fiecare FIA, n conformitate cu prevederile art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013. n acest sens, AFIA nu trebuie s se bazeze n mod exclusiv sau mecanic pe ratinguri de credit emise de ageniile de rating de credit definite la articolul 3 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul (CE) nr. 1060/2009 al Parlamentului European i al Consiliului din 16 septembrie 2009 privind ageniile de rating de credite, pentru a evalua bonitatea activelor FIA. AFIA evalueaz sistemele de administrare a riscurilor cu o frecven adecvat, cel puin o dat pe an, i le adapteaz atunci cnd este necesar, n conformitate cu prevederile Regulamentului UE nr. 231/2013. (3) Fiecare AFIA trebuie cel puin: (a) s implementeze o procedur documentat i actualizat periodic de verificare prealabil cnd investesc n numele FIA, conform strategiei de investiii, obiectivelor i profilului de risc ale FIA; (b) s se asigure c riscurile asociate fiecrei poziii de investiii a FIA i efectul general al acestora asupra portofoliului FIA pot fi permanent identificate, evaluate, administrate i monitorizate n mod corespunztor, inclusiv prin utilizarea unor proceduri adecvate de simulri de criz; (c) s se asigure c profilul de risc al FIA corespunde dimensiunii, structurii portofoliului i strategiilor i obiectivelor de investiii ale FIA stabilite n regulile sau actul constitutiv ale acestuia, n prospect i n documentele de ofert. (4) innd cont de natura, amploarea i complexitatea activitilor FIA, A.S.F. monitorizeaz caracterul adecvat al proceselor AFIA de evaluare a creditelor, evalueaz utilizarea referirilor la ratingurile de credit, astfel cum sunt menionate la alin. (2), n cadrul politicilor de investiii ale AFIA cu privire la FIA i, atunci cnd este cazul, ncurajeaz atenuarea impactului acestor referiri, n vederea reducerii bazrii exclusive i mecanice pe astfel de ratinguri de credit.

11/43

(5) AFIA stabilesc nivelul maxim al efectului de levier pe care l pot utiliza pentru fiecare FIA pe care l administreaz, precum i drepturile de reutilizare a garaniilor colaterale sau de orice alt tip acordate n cadrul acordului privind utilizarea efectului de levier, innd cont, printre altele, de: (a) tipul de FIA; (b) strategia de investiii a FIA; (c) sursele de levier ale FIA; (d) orice alt interconexiune sau relaie relevant cu alte instituii prestatoare de servicii financiare care ar putea genera riscuri sistemice; (e) necesitatea de a limita expunerea fa de o singur contrapartid; (f) msura n care levierul este garantat; (g) raportul dintre active i pasive; (h) volumul, natura i importana activitilor AFIA pe pieele n cauz. ART. 16. - (1) Pentru fiecare FIA administrat i care nu este un FIA de tip nchis care nu utilizeaz efectul de levier, AFIA utilizeaz un sistem adecvat de administrare a lichiditilor i adopt proceduri care le permit s monitorizeze riscul de lichiditate al FIA i s garanteze c profilul de lichiditate a investiiilor FIA respect obligaiile sale de baz. AFIA realizeaz n mod periodic simulri de criz, n condiii normale i n condiii excepionale de lichiditate, care le permit s evalueze riscul de lichiditate al FIA i s monitorizeze n consecin riscul de lichiditate al FIA. (2) AFIA se asigur c, pentru fiecare FIA administrat, strategia de investiii, profilul de lichiditate i politica de rscumprare sunt coerente. ART. 17. - (1) AFIA trebuie s utilizeze n orice moment resurse umane i tehnice adecvate i corespunztoare necesare pentru buna administrare a FIA. (2) n funcie de natura FIA administrat de AFIA, AFIA ntocmete i aplic proceduri administrative i contabile solide i dispozitive de control i de protecie n domeniul prelucrrii electronice a datelor, precum i mecanisme adecvate de control intern, incluznd, n special, norme privind tranzaciile personale ale angajailor si sau deinerea ori administrarea investiiilor cu scopul de a investi pe cont propriu i garantnd, cel puin, c fiecare tranzacie n care sunt implicate FIA poate fi reconstituit n ceea ce privete originea sa, prile acesteia, natura sa, momentul precum i locul n care a fost efectuat i c activele FIA administrate de AFIA sunt investite n conformitate cu regulile sau actul constitutiv ale FIA i dispoziiile legale n vigoare. ART. 18. - (1) AFIA se asigur c, pentru fiecare FIA administrat, sunt stabilite proceduri adecvate i consecvente astfel nct s se poat realiza o evaluare corespunztoare i independent a activelor FIA n conformitate cu prezentul articol, cu legislaia aplicabil i cu regulile sau actul constitutiv ale FIA. (2) Normele aplicabile evalurii activelor i calculrii valorii unitare a activului net a FIA sunt stabilite n legislaia rii unde este stabilit FIA i/sau n regulile ori actul constitutiv ale acestuia. (3) AFIA se asigur, de asemenea, c valoarea unitar a activului net a FIA este calculat i comunicat investitorilor n conformitate cu prezentul articol, cu legislaia aplicabil n domeniul pieei de capital i cu regulile sau actul constitutiv ale FIA. (4) Procedurile de evaluare utilizate asigur evaluarea activelor, precum i calcularea valorii unitare a activului net cel puin o dat pe an. (5) n cazul n care FIA este de tip deschis, n sensul c emite titluri de participare care fac obiectul unei emisiuni i rscumprri la intervale de timp regulate, conform reglementrilor emise de A.S.F., aceste evaluri i calcule se efectueaz, de asemenea, cu o frecven adecvat att activelor deinute de FIA, ct i frecvenei sale de emisiune i de rscumprare, n conformitate cu prevederile art. 67 -74 din Regulamentul UE nr. 231/2013. (6) Dac FIA este de tip nchis, n sensul c emite titluri de participare care nu fac obiectul unei emisiuni i rscumprri la intervale de timp regulate, conform reglementrilor emise de A.S.F., aceste evaluri i calcule se efectueaz, de asemenea, n cazul majorrii sau diminurii capitalului de ctre FIA n cauz. (7) Investitorii FIA indicate la alin. (5) i (6) sunt informai cu privire la evaluri i calcule astfel cum este stabilit n dispoziiile relevante din regulile sau actul constitutiv ale FIA. (8) AFIA se asigur c funcia de evaluare este exercitat fie de: a) un evaluator extern, care este o persoan juridic sau fizic independent de FIA, de AFIA i de orice alt persoan ce are legturi strnse cu FIA sau AFIA; fie

12/43

b) AFIA nsui, cu condiia ca sarcina de evaluare s fie independent din punct de vedere funcional de administrarea portofoliului i de politica de remunerare i ca alte msuri s garanteze limitarea conflictelor de interese i prevenirea influenei nejustificate asupra angajailor. Depozitarul numit pentru un FIA nu poate fi numit ca evaluator extern al respectivului FIA dect n cazul n care a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea funciilor sale de depozitar de sarcinile sale de evaluator extern, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA. (9) n cazul n care funcia de evaluare este exercitat de un evaluator extern, AFIA trebuie s demonstreze c: a) evaluatorul extern face obiectul nregistrrii profesionale obligatorii recunoscute prin lege sau al unor dispoziii legale sau reglementare sau al unor norme de conduit profesional; b) evaluatorul extern poate oferi suficiente garanii profesionale pentru a-i putea ndeplini n mod eficace funcia corespunztoare de evaluare n conformitate cu alin. (1), (2) i (3); i c) numirea evaluatorului extern respect dispoziiile de la art. 19 alin. (1), (2) i (3) precum i actele delegate deComisia European n acest domeniu. (10) Evaluatorul extern numit nu deleag funcia de evaluare unei pri tere. (11) AFIA notific numirea evaluatorului extern A.S.F., care poate solicita numirea unui alt evaluator extern n locul acestuia, n cazul n care condiiile prevzute la alin. (5) nu sunt sau nu mai sunt ndeplinite. (12) Evaluarea se realizeaz cu imparialitate, competen, grij i diligen profesional. (13) n cazul n care funcia de evaluare nu este exercitat de un evaluator extern, A.S.F. poate cere AFIA s dispun verificarea procedurilor sale de evaluare i/sau a evalurilor sale de ctre un evaluator extern sau, dup caz, de ctre un auditor. (14) AFIA sunt responsabili de corecta evaluare a activelor FIA, precum i de calcularea valorii activului net i de publicarea acestei valori a activului net. Prin urmare, numirea de ctre AFIA a unui evaluator extern nu poate afecta n niciun caz rspunderea AFIA fa de FIA i de investitorii acestuia. (15) Fr a aduce atingere alin. (14) i indiferent de eventualele clauze contractuale care prevd altfel, evaluatorul extern rspunde fa de AFIA pentru pierderile suferite de AFIA ca urmare a neglijenei evaluatorului extern sau a nendeplinirii intenionate a sarcinilor sale. ART. 19. - (1) AFIA poate delega ctre teri, sub condiia avizrii prealabile a A.S.F. i pe baz de contract scris, exercitarea activitilor menionate la art. 5 alin. (2), n conformitate cu reglementrile ASF emise n aplicarea prezentei legi. n ceea ce privete activitile menionate la art. 5 alin. (3), delegarea acestora se realizeaz sub condiia notificrii A.S.F., pe baz de contract scris i n conformitate cu reglementrile A.S.F. emise n aplicarea prezentei legi. (2) Delegarea activitilor menionate la alin. (1) se realizeaz cu ndeplinirea urmtoarele condiii: a) AFIA trebuie s poat justifica ntreaga sa structur de delegare cu motive obiective; b) delegatul trebuie s dispun de resurse suficiente pentru a ndeplini sarcinile respective, iar persoanele care desfoar n mod efectiv activitatea delegatului trebuie s aib o reputaie suficient de bun i o experien suficient conform reglementrilor A.S.F.; (c) n cazul n care delegarea vizeaz administrarea portofoliului sau administrarea riscurilor, trebuie acordat numai unor entiti care sunt autorizate sau nregistrate ntr-un stat membru, avnd ca obiect de activitate administrarea activelor i care sunt supuse supravegherii autoritilor competente din statele membre respective sau, n cazul n care aceast condiie nu poate fi ndeplinit, trebuie acordat numai cu condiia autorizrii prealabile din partea A.S.F.; d) n cazul n care delegarea se refer la administrarea de portofoliu sau la administrarea de riscuri i este acordat unei entiti dintr-un stat ter, trebuie s fie asigurat, n plus fa de cerinele de la litera c), cooperarea dintre A.S.F.i autoritatea de supraveghere a entitii n cauz; e) delegarea nu trebuie s mpiedice buna desfurare a supravegherii AFIA i, n special, nu trebuie s mpiedice nici AFIA s acioneze, nici FIA s fie administrat n interesul investitorilor si; f) AFIA trebuie s poat demonstra c delegatul este calificat i capabil s exercite funciile n cauz, c a fost selecionat cu toat atenia cuvenit i c AFIA poate s monitorizeze n mod eficace i n orice moment activitatea delegat, s dea n orice moment instruciuni suplimentare delegatului i s retrag delegarea cu efect imediat atunci cnd acest lucru este n interesul investitorilor. AFIA evalueaz n permanen serviciile furnizate de fiecare delegat. (3) Administrarea portofoliului sau administrarea riscurilor nu poate fi delegat: a) depozitarului ori unui delegat al depozitarului; sau

13/43

b) oricrei alte entiti ale crei interese pot intra n conflict cu cele ale AFIA sau ale investitorilor FIA, cu excepia cazului n care entitatea n cauz a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea sarcinilor sale de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor de celelalte sarcini ale sale potenial conflictuale, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate,gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA. (4) Faptul c AFIA a delegat funcii unei entiti tere sau orice alt subdelegare nu afecteaz rspunderea AFIA fa de FIA i investitorii si. AFIA nu i deleag funciile ntr-o asemenea msur nct s nu mai poat fi considerat administratorul FIA i s devin o entitate de tip "cutie potal", n nelesul dat acestui termen conform art. 82 din Regulamentul UE nr. 231/2013. (5) Entitatea ter creia i-au fost delegate activiti de ctre AFIA poate subdelega oricare dintre funciile delegate ei cu condiia s fie ndeplinite urmtoarele cerine: a) AFIA i-a dat acordul prealabil pentru subdelegare; b) AFIA a notificat A.S.F. nainte ca dispoziiile privind subdelegarea s intre n vigoare; c) condiiile prevzute la alin. (2) toate trimiterile la "delegat" nelegndu-se ca trimiteri la "subdelegat". (6) Nu se atribuie o subdelegare a administrrii de portofoliu sau a administrrii de riscuri: a) depozitarului ori unui delegat al depozitarului; sau b) oricrei alte entiti ale crei interese pot intra n conflict cu cele ale AFIA sau ale investitorilor FIA, dect n cazul n care entitatea n cauz a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea sarcinilor sale de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor de celelalte sarcini ale sale potenial conflictuale, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate,gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA. Delegatul relevant evalueaz n permanen serviciile furnizate de fiecare subdelegat. (7) Atunci cnd subdelegatul deleag oricare dintre funciile care i-au fost delegate, condiiile prevzute la alin. (5) se aplic mutatis mutandis. ART. 20. - (1) Pentru fiecare FIA administrat, AFIA se asigur c este desemnat un depozitar unic n conformitate cu dispoziiile prezentului articol. (2) Numirea depozitarului face obiectul unui contract scris. Printre altele, contractul reglementeaz fluxul informaiilor considerate necesare pentru a permite depozitarului s i ndeplineasc funciile pentru FIA pentru care a fost desemnat n calitate de depozitar, n conformitate cu prezenta lege. (3) Depozitarul este: a) n cazul FIA stabilii n Romnia: (i) o instituie de credit din Romnia, autorizat de Banca Naional a Romniei, potrivit legislaiei aplicabile instituiilor de credit, sau o sucursal din Romnia a unei instituii de credit, autorizat ntr-un alt stat membru, avizate de A.S.F. pentru activitatea de depozitare a activelor OPC i nregistrate n Registrul A.S.F., care ndeplinesc condiiile prevzute n prezenta lege i reglementrile A.S.F. emise n aplicarea acesteia. (ii) o societate de servicii de investiii financiare (S.S.I.F.) autorizat de A.S.F. sau sucursala unei firme de investiii autorizat ntr-un alt stat membru nregistrat n Registrul A.S.F, care are n obiectul de activitate serviciul conex de pstrare n siguran i administrare a instrumentelor financiare n contul clienilor, inclusiv custodia i servicii n legtur cu acestea, cum ar fi administrarea fondurilor sau garaniilor, prevzut la art. 5 alin. (1)^1 lit. a) din Legea nr. 297/2004 i care face obiectul cerinelor privind adecvarea capitalului , inclusiv al cerinelor de capital pentru riscurile operaionale, i deine, n orice caz,fonduri proprii cel puin egale cu valoarea capitalului iniial conform prevederilor Directivei 2013/36/UE i Regulamentului (UE) nr. 575/2013. b) n cazul FIA stabilii ntr-un alt stat membru UE depozitarul poate fi: (i) o instituie de credit cu sediul social n UE i autorizat n conformitate cu Directiva 2013/36/UE (ii) o firm de investiii cu sediul social n UE, care face obiectul cerinelor privind adecvarea capitalului, inclusiv al cerinelor de capital pentru riscurile operaionale, i este autorizat n temeiul Directivei 2004/39/CE i care presteaz, de asemenea, servicii conexe de pstrare i administrare a instrumentelor financiare n numele clienilor n conformitate cu seciunea B punctul 1 din anexa I la Directiva 2004/39/CE; astfel de firme de investiii dein, n orice caz, fonduri proprii cel puin egale cu valoarea capitalului iniial prevzut n Directiva 2013/36/UE i Regulamentul (UE) nr. 575/2013 ; sau (iii) o alt categorie de instituii care face obiectul reglementrii prudeniale i al supravegherii continue i care, la 21 iulie 2011, se ncadreaz n categoriile de instituii stabilite de statele membre ca fiind eligibile pentru funcia de depozitar, n conformitate cu art. 23 alin. (3) din Directiva 2009/65/CE. c) n cazul FIA dintr-un stat ter i fr a aduce atingere dispoziiilor de la alin. (5) litera b), depozitarul poate fi, de asemenea, o instituie de credit sau orice alt entitate de aceeai natur ca entitile menionate la literele a) i b) de la primul paragraf al prezentului alineat, cu condiia ndeplinirii condiiilor de la alin. (6) litera b).

14/43

(4) Pentru a evita conflictele de interese dintre depozitar, AFIA i/sau FIA i/sau investitorii si: a) un AFIA nu acioneaz ca depozitar; b) un broker principal care acioneaz drept contrapartid pentru un FIA nu acioneaz ca depozitar pentru FIA n cauz dect n cazul n care a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea funciilor sale de depozitar de sarcinile sale de broker principal, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA. Delegarea de ctre depozitar a sarcinilor sale de custodie unui astfel de broker principal n conformitate cu alin. (11) este permis dac sunt ndeplinite condiiile relevante. c) AFIA trebuie s fie persoan juridic independent de depozitar i nu poate avea legturi strnse cu acesta. (5) Depozitarul este stabilit n una dintre urmtoarele locaii: a) n cazul FIA din UE, n statul membru de origine al FIA. n cazul FIA din Romnia depozitarul este stabilit n Romnia; b) n cazul FIA dintr-un stat ter, ara ter n care este stabilit FIA sau n statul membru de origine al AFIA care administreaz FIA sau n statul membru de referin al AFIA care administreaz FIA. (6) Fr a aduce atingere cerinelor prevzute la alin. (3), numirea unui depozitar stabilit ntr-un stat ter este, n toate cazurile, supus urmtoarelor condiii: a) autoritile competente din statele membre n care se intenioneaz a fi distribuite titluri de participare ale FIA dintr-un stat ter i A.S.F., n cazul n care statul membru de origine al AFIA este Romnia au semnat acorduri de cooperare i de schimb de informaii cu autoritile competente ale depozitarului; b) depozitarul este supus unei reglementri prudeniale, inclusiv unor cerine minime de capital, i unor msuri de supraveghere eficace care au aceleai efecte ca legislaia Uniunii i sunt aplicate efectiv; c) ara ter n care este stabilit depozitarul nu este inclus n categoria de ri i teritorii necooperante de ctre Grupul de Aciune Financiar Internaional (GAFI); d) statele membre n care se intenioneaz a fi distribuite titluri de participare ale FIA dintr-un stat ter i, dac este diferit, statul membru de origine al AFIA au semnat cu ara ter n care este stabilit depozitarul un acord care respect n totalitate standardele stabilite la art. 26 din Modelul OCDE de convenie fiscal privind venitul i capitalul i garanteaz un schimb eficace de informaii n materie fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale; e) depozitarul rspunde prin contract fa de FIA sau fa de investitorii FIA n conformitate cu alin. (12) i (13) i accept n mod expres s respecte alin. (11). n cazul n care, n calitate de autoritate competent dintr-un stat membru n care se intenioneaz a fi distribuite titluri de participare ale FIA dintr-un stat ter, A.S.F. nu este de acord cu evaluarea aplicrii dispoziiilor de la primul paragraf litera a), c) sau e) de ctre autoritile competente din statul membru de origine al AFIA, aceasta poate sesiza n acest sens ESMA, care poate aciona n conformitate cu prerogativele care i-au fost conferite n temeiul art.19 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010. (7) Depozitarul se asigur n general c fluxurile de numerar ale FIA sunt monitorizate adecvat i se asigur n special c toate plile efectuate de investitori sau n numele acestora la subscrierea de titluri de participare ale unui FIA au fost ncasate i c numerarul FIA este nregistrat integral n conturile de numerar deschise n numele FIA sau n numele AFIA care acioneaz n numele FIA sau n numele depozitarului care acioneaz n numele FIA la o banc central, instituie de credit autorizat conform legislaiei comunitare sau la o banc autorizat ntr-un stat nemembru sau la o alt entitate de aceeai natur pe piaa relevant n care sunt necesare conturi n numerar, cu condiia ca entitatea respectiv s fie supus unei reglementri prudeniale i unei supravegheri eficace care au aceleai efecte cu legislaia Uniunii i care sunt aplicate efectiv i n conformitate cu principiile referitoare la pstrarea n siguran a fondurilor clienilor prevzute n reglementrile emise n aplicarea Legii nr. 297/2004 i OUG 32/2012. n cazul n care conturile de numerar sunt deschise n numele depozitarului care acioneaz n numele FIA, n aceste conturi nu se nregistreaz numerarul entitii menionate la primul paragraf i nici numerarul propriu al depozitarului. (8) Activele FIA sau ale AFIA care acioneaz n numele FIA sunt ncredinate depozitarului spre pstrare dup cum urmeaz: a) n cazul instrumentelor financiare care pot fi pstrate n custodie: (i) depozitarul pstreaz n custodie toate instrumentele financiare care pot fi nregistrate ntr-un cont de instrumente financiare deschis n evidenele depozitarului i toate instrumentele financiare care pot fi livrate fizic depozitarului; (ii) n acest scop, depozitarul se asigur c toate instrumentele financiare care pot fi nregistrate ntr-un cont de instrumente financiare deschis n evidenele depozitarului sunt nregistrate n evidenele depozitarului n conturi separate, n conformitate cu principiile referitoare la pstrarea n siguran a instrumentelor financiare ale clienilor prevzute n reglementrile emise n aplicarea Legii nr.297/2004 i OUG 32/2012, deschise n numele FIA sau al AFIA care acioneaz n numele FIA, astfel nct s poat fi n orice moment identificate clar ca aparinnd FIA n conformitate cu legislaia aplicabil; b) n cazul altor active:

15/43

(i) depozitarul verific dreptul de proprietate al FIA sau al AFIA care acioneaz n numele FIA cu privire la respectivele active i ine evidena activelor cu privire la care are certitudinea c FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA deine dreptul de proprietate; (ii) pentru a verifica dac FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA deine dreptul de proprietate, depozitarul se bazeaz pe informaii sau documente furnizate de FIA sau de AFIA i, atunci cnd sunt disponibile, pe dovezi externe; (iii) depozitarul i actualizeaz permanent evidena. (9) Pe lng sarcinile menionate la alin. (7) i (8), depozitarul: a) se asigur c vnzarea, emisiunea, rscumprarea, rambursarea i anularea de titluri de participare ale FIA sunt realizate n conformitate cu legislaia naional aplicabil i cu regulile sau actul constitutiv ale FIA; b) se asigur c valoarea titluri de participare ale FIA este calculat n conformitate cu legislaia naional aplicabil, cu regulile sau actul constitutiv ale FIA i cu procedurile prevzute la art. 19; c) ndeplinete instruciunile AFIA, cu excepia cazului n care acestea contravin legislaiei naionale aplicabile sau regulilor ori actului constitutiv ale FIA; d) se asigur c, n tranzaciile care implic activele FIA, contravaloarea este achitat FIA n termenele uzuale; e) se asigur c veniturile FIA sunt folosite n conformitate cu legislaia naional aplicabil i cu regulile sau actul constitutiv ale FIA. (10) n contextul rolurilor lor respective, AFIA i depozitarul acioneaz n mod onest, echitabil, profesionist i independent i n interesul FIA i al investitorilor FIA. Depozitarul nu desfoar activiti cu privire la FIA sau la AFIA care acioneaz n numele FIA care pot crea conflicte de interese ntre FIA, investitorii n FIA, AFIA i depozitarul nsui, cu excepia cazului n care depozitarul a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea sarcinilor sale de depozitar de celelalte sarcini ale sale potenial conflictuale, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA. Activele menionate la alin. (7) nu sunt reutilizate de depozitar fr acordul prealabil al FIA sau al AFIA care acioneaz n numele FIA. (11) Depozitarul nu deleag unor entiti tere funciile sale descrise la prezentul articol, cu excepia celor menionate la alin. (8). Depozitarul poate delega unor entiti tere funciile menionate la alin. (8), sub rezerva ndeplinirii urmtoarelor condiii: a) sarcinile s nu fie delegate cu intenia de a eluda cerinele prezentei legi; b) depozitarul s poat demonstra existena unui motiv obiectiv pentru delegare; c) depozitarul s dea dovad de competena, precauia i diligena necesare atunci cnd selecteaz i numete o entitate ter creia dorete s i delege o parte din sarcinile sale i s dea dovad n continuare de competena, precauia i diligena necesare cnd verific periodic i supravegheaz permanent entitatea ter creia i-a delegat o parte din sarcinile sale i msurile luate de entitatea ter n legtur cu sarcinile care i-au fost delegate; i d) depozitarul s se asigure c entitatea ter ndeplinete permanent condiiile de mai jos n cursul efecturii sarcinilor care i-au fost delegate: (i) entitatea ter are structurile i experiena adecvate i proporionale cu natura i complexitatea activelor FIA sau ale AFIA care acioneaz n numele FIA care i-au fost ncredinate; (ii) n ceea ce privete delegarea sarcinilor de custodie menionate la alin. (8) litera a), entitatea ter este supus unei reglementri prudeniale, inclusiv unor cerine minime de capital, i unei supravegheri eficace n jurisdicia n cauz, iar entitatea ter este supus unui control extern periodic pentru a verifica dac instrumentele financiare sunt n posesia sa; (iii) entitatea ter separ activele clienilor depozitarului de propriile sale active i de activele depozitarului, astfel nct s poat fi identificate clar n orice moment ca aparinnd clienilor unui anumit depozitar; (iv) entitatea ter nu utilizeaz activele fr acordul prealabil al FIA sau al AFIA care acioneaz n numele FIA i fr o notificare prealabil ctre depozitar; i (v) entitatea ter respect obligaiile i interdiciile generale prevzute la alin. (8) i (10). Fr a aduce atingere literei d) punctul (ii) paragraful al doilea, n cazul n care legislaia rii tere impune pstrarea n custodie a anumitor instrumente financiare de ctre o entitate local i nicio entitate local nu ndeplinete cerinele privind delegarea prevzute la punctul menionat, depozitarul i poate delega sarcinile unei astfel de entiti locale numai n msura n care se prevede n legislaia rii tere i numai att timp ct nu exist entiti locale care s ndeplineasc cerinele delegrii, sub rezerva ndeplinirii urmtoarelor cerine: a) investitorii FIA n cauz trebuie s fie informai corespunztor c delegarea este necesar ca urmare a constrngerilor juridice din legislaia rii tere i a circumstanelor care justific delegarea, nainte de a face investiia; i b) FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA trebuie s solicite depozitarului s delege custodia instrumentelor financiare n cauz unei astfel de entiti locale. Entitatea ter poate subdelega, la rndul su, aceste funcii, cu condiia ndeplinirii acelorai cerine. n astfel de cazuri, alin. (13) se aplic mutatis mutandis prilor relevante. n sensul prezentului alineat, prestarea de servicii de ctre sistemele de decontare a valorilor mobiliare prevzut n Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a

16/43

operaiunilor cu instrumente financiare, cu modificrile i completrile ulterioare sau prestarea de servicii similare de ctre sisteme de decontare a valorilor mobiliare din ri tere nu se consider o delegare a funciilor sale de custodie. (12) Depozitarul rspunde fa de FIA sau fa de investitorii FIA pentru pierderea de ctre depozitar ori de ctre o entitate ter creia i s-a delegat custodia instrumentelor financiare pstrate n custodie n conformitate cu alin. (8) litera a). n cazul pierderii unui instrument financiar din custodie, depozitarul returneaz fr ntrziere FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA un instrument financiar identic sau cu o valoare corespunztoare. Depozitarul nu este rspunztor dac poate dovedi c pierderea a intervenit ca rezultat al unui eveniment exterior n afara controlului su rezonabil, ale crui consecine ar fi fost inevitabile n ciuda tuturor eforturilor sale rezonabile de a le contracara, n conformitate cu prevederile art. 100 i 101 din Regulamentului UE nr. 231/2013. Depozitarul rspunde, de asemenea, fa de FIA sau fa de investitorii FIA pentru toate celelalte pierderi suferite de acetia ca urmare a nendeplinirii intenionate sau din neglijen a obligaiilor care i revin n temeiul prezentei legi. (13) Rspunderea depozitarului nu este afectat de delegrile menionate la alin. (11). Fr a aduce atingere primului paragraf de la prezentul alineat, n cazul pierderii unor instrumente financiare pstrate n custodie de o entitate ter n conformitate cu alin. (11), depozitarul poate fi exonerat de rspundere dac poate dovedi c: a) sunt ndeplinite toate cerinele pentru delegarea sarcinilor sale de custodie prevzute la alin. (11) al doilea paragraf; b) un contract scris ntre depozitar i entitatea ter transfer n mod expres rspunderea depozitarului asupra persoanei tere n cauz i ofer FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA posibilitatea de a solicita entitii tere despgubiri pentru pierderea instrumentelor financiare sau depozitarului posibilitatea de a solicita despgubirile respective n numele lor; i c) un contract scris ntre depozitar i FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA permite n mod expres o exonerare a depozitarului i stabilete motivul obiectiv pentru o astfel de exonerare. (14) n plus, n cazul n care legislaia statului ter impune pstrarea n custodie a anumitor instrumente financiare de ctre o entitate local i nu exist entiti locale care s ndeplineasc cerinele privind delegarea prevzute la alin. (11) litera d) punctul (ii), depozitarul poate fi exonerat de rspundere dac sunt ndeplinite urmtoarele condiii: a) regulile sau actul constitutiv ale FIA n cauz permit n mod expres o astfel de exonerare n condiiile prevzute la prezentul alineat; b) investitorii FIA n cauz au fost informai n mod adecvat cu privire la exonerare i circumstanele care justific exonerarea nainte de a face investiia; c) FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA a solicitat depozitarului s delege custodia instrumentelor financiare n cauz unei entiti locale; d) exist un contract scris ntre depozitar i FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA care permite n mod expres o astfel de exonerare; i e) exist un contract scris ntre depozitar i entitatea ter care transfer n mod expres rspunderea depozitarului asupra entitii locale n cauz i ofer FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA posibilitatea de a solicita entitii locale despgubiri pentru pierderea instrumentelor financiare sau depozitarului posibilitatea de a solicita despgubirile respective n numele lor. (15) Rspunderea fa de investitorii FIA poate fi invocat direct sau indirect prin intermediul AFIA, n funcie de natura juridic a raporturilor dintre depozitar, AFIA i investitori. (16) n cazul n care depozitarul este stabilit n Romnia acesta pune la dispoziia A.S.F., la cerere, toate informaiile pe care le-a obinut n cadrul ndeplinirii sarcinilor sale i care pot fi necesare autoritii pentru monitorizarea activitii FIA/AFIA. n cazul n care A.S.F. nu este autoritatea competent s monitorizeze FIA sau AFIA n cauz informaiile primite sunt transmise fr ntrziere autoritilor competente n acest sens.

CAPITOLUL IV

CERINE PRIVIND TRANSPARENA

Art. 21. - (1) AFIA stabilii n Romnia trebuie s fac disponibil, pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n Uniune, un raport anual pentru fiecare exerciiu financiar n termen de ase luni de la sfritul exerciiului financiar. Raportul anual se pune la dispoziia investitorilor la cerere, cu titlu gratuit, i se transmite A.S.F. i, dup caz, autoritilor competente din statul membru de origine al FIA administrate. Atunci cnd FIA are obligaia de a publica un raport financiar anual n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 precum i cu reglementrile referitoare la rapoartele ntocmite de emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, trebuie comunicate investitorilor, la cerere, numai informaiile suplimentare menionate la alin. (2), fie separat, fie ca parte suplimentar a raportului financiar anual. n acest din urm caz, raportul financiar anual se public cel trziu la patru luni de la sfritul exerciiului.

17/43

(2) Raportul anual conine cel puin: a) un bilan sau o situaie a activelor i pasivelor; b) un cont de venituri i cheltuieli pentru exerciiul financiar; c) un raport al activitilor din exerciiul financiar; d) orice modificare substanial a informaiilor enumerate la art. 22 care a avut loc n exerciiul financiar vizat de raport, stabilit n conformitate cu prevederile art. 106 din Regulamentul UE nr. 231/2013; e) cuantumul total al remuneraiilor pentru exerciiul financiar, defalcat n remuneraii fixe i remuneraii variabile, pltite de AFIA personalului su i numrul beneficiarilor, precum i, atunci cnd este cazul, comisioanele de performan pltite de FIA; f) cuantumul agregat al remuneraiei, defalcat pentru persoanele aflate n funcii de conducere i pentru membrii personalului AFIA ale cror aciuni au un impact semnificativ asupra profilului de risc al FIA. (3) Informaiile contabile din rapoartele anuale sunt pregtite n conformitate cu standardele de contabilitate din Romnia, n cazul n care Romnia este stat membru de origine al FIA, sau n conformitate cu standardele de contabilitate din ara ter n care FIA este stabilit i cu normele contabile stabilite n regulile sau n actul constitutiv ale FIA, respectivele informaii contabile fiind auditate de persoane abilitate prin lege n acest sens, n conformitate cu dispoziiile Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 90/2008 privind auditul statutar al situaiilor financiare anuale i al situaiilor financiare anuale consolidate. Raportul de audit, inclusiv aprecierile coninute, se reproduc integral n raportul anual. Art. 22. - (1) AFIA furnizeaz investitorilor nainte de a investi n FIA, pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n UE, n conformitate cu regulile sau actul constitutiv ale FIA, urmtoarele informaii, precum i modificrile care pot determina decizia investitorilor de a investi sau menine investiia sau nu n astfel de organisme de plasament colectiv: a) o descriere a strategiei de investiii i a obiectivelor FIA, informaii cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip "master" i locul unde sunt stabilite fondurile de baz, dac FIA este un fond de fonduri, o descriere a tipurilor de active n care FIA poate investi, tehnicile pe care acesta le poate utiliza toate riscurile asociate, orice restricie aplicabil privind investiiile, situaiile n care FIA poate utiliza efectul de levier, tipurile i sursele de levier autorizate i riscurile asociate acestuia,orice restricie n utilizarea efectului de levier i orice acorduri de reutilizare a activelor i a garaniilor, precum i informaii privind nivelul maxim al efectului de levier pe care AFIA sunt ndreptii s l utilizeze pentru FIA; b) o descriere a procedurilor prin care FIA i poate schimba strategia sau politica de investiii sau ambele; c) o descriere a principalelor implicaii juridice ale relaiei contractuale stabilite n scopul investirii, inclusiv informaii cu privire la jurisdicie, legislaia aplicabil i eventuala existen a unor instrumente juridice care s permit recunoaterea i executarea hotrrilor judectoreti pe teritoriul pe care este stabilit FIA; d) identitatea AFIA, a depozitarului, a auditorului i a oricror ali furnizori de servicii ai FIA i o descriere a ndatoririlor acestora, precum i a drepturilor investitorilor; e) o descriere a modului n care AFIA respect cerinele de la art. 9 alin. (7); f) o descriere a oricrei funcii de administrare delegate de AFIA n conformitate cu anexa I i a oricrei funcii de custodie delegate de depozitar, identitatea delegatului i orice conflicte de interese care pot aprea ca urmare a acestor delegri; g) o descriere a procedurii de evaluare a FIA i a metodologiei de determinare a valorii activelor, inclusiv metodele utilizate pentru evaluarea activelor greu de evaluat n conformitate cu art. 18; h) o descriere a administrrii riscului de lichiditate al FIA, inclusiv drepturile de rscumprare att n situaii normale, ct i excepionale i acordurile de rscumprare cu investitorii existente; i) o descriere a tuturor comisioanelor, taxelor i cheltuielilor care sunt suportate direct sau indirect de investitori, precum i valoarea maxim a acestora; j) o descriere a modului n care AFIA asigur tratamentul echitabil al investitorilor i, dac un investitor obine tratament preferenial sau dreptul de a obine tratament preferenial, descrierea respectivului tratament preferenial, tipul de investitori care obin un astfel de tratament preferenial, precum i, atunci cnd este cazul, legturile lor juridice sau economice cu FIA sau AFIA; k) ultimul raport anual n conformitate cu art. 21; l) procedura i condiiile de emisiune i de vnzare a titlurilor de participare; m) cea mai recent valoare a activului net al FIA sau cel mai recent pre de pia pentru titluri de participare ale FIA, n conformitate cu art. 18; n) dup caz, istoricul performanelor FIA; o) identitatea brokerului principal i o descriere a oricrui acord semnificativ al FIA cu brokerii si principali i a modului n care sunt gestionate conflictele de interese n relaia cu acetia i clauza din contractul ncheiat cu depozitarul referitoare la posibilitatea de transfer i reutilizare a activelor FIA i informaii privind orice eventual transfer al rspunderii ctre brokerul principal; p) o descriere a modului i a momentului n care sunt furnizate informaiile prevzute la alin. (4) i (5).

18/43

(2) AFIA informeaz investitorii nainte de a investi n FIA cu privire la orice acord ncheiat de depozitar pentru a fi exonerat n mod contractual de rspundere n conformitate cu art. 20 alin. (13). AFIA informeaz, de asemenea, fr ntrziere investitorii cu privire la orice modificare a rspunderii depozitarului. (3) Atunci cnd FIA are obligaia de a publica un prospect n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 i ale reglementrilor emise n aplicarea acesteia, numai informaiile menionate la alin. (1) i (2) care completeaz informaiile din prospect trebuie furnizate separat sau ca informaii suplimentare n prospect. (4) Pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n UE, AFIA comunic periodic investitorilor: a) procentajul din activele FIA care fac obiectul unor msuri speciale din cauza naturii lor nelichide; b) noile msuri de administrare a lichiditii FIA; c) profilul actual de risc al FIA i sistemele de administrare a riscurilor utilizate de AFIA pentru administrarea acestor riscuri. (5) AFIA care administreaz FIA din UE care utilizeaz efectul de levier sau AFIA care distribuie n UE titluri de participare ale unuia sau mai multor FIA care utilizeaz efectul de levier, comunic periodic pentru fiecare astfel de FIA: a) orice modificri ale nivelului maxim al efectului de levier pe care AFIA l poate utiliza pentru FIA, precum i drepturile de reutilizare a garaniilor colaterale sau de orice alt tip acordate n cadrul acordului privind utilizarea efectului de levier; b) valoarea total a efectului de levier utilizat de FIA respectiv. Art. 23. - (1) AFIA raporteaz periodic A.S.F. principalele piee pe care opereaz i instrumentele principale pe care le tranzacioneaz n numele FIA pe care le administreaz. Aceste informaii privesc principalele instrumente pe care le tranzacioneaz, pieele pe care sunt membri sau pe care tranzacioneaz n mod activ, precum i principalele expuneri i cele mai importante concentrri ale fiecrui FIA administrat, determinate conform art. 2 alin. (3) lit. d) . (2) Pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n UE, AFIA trebuie s transmit A.S.F. urmtoarele informaii: a) procentajul din activele FIA care fac obiectul unor msuri speciale din cauza naturii lor nelichide; b) orice msura nou de administrare a lichiditii FIA; c) profilul actual de risc al FIA i sistemele de administrare a riscurilor utilizate de AFIA pentru administrarea riscurilor de pia, a riscului de lichiditate, a riscului de contrapartid i a altor riscuri,inclusiv a riscurilor operaionale; d) informaii privind principalele categorii de active n care a investit FIA; i e) rezultatele simulrilor de criz realizate n conformitate cu art. 15 alin. (3) lit. b) i art. 16 alin. (1) al doilea paragraf. (3) La cererea A.S.F., AFIA este obligat s transmit urmtoarele documente: a) un raport anual pentru fiecare FIA din UE administrat de AFIA i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie acesta n UE pentru fiecare exerciiu financiar, n conformitate cu art. 21 alin. (1); b) la sfritul fiecrui trimestru, o list detaliat a tuturor FIA pe care AFIA le administreaz. (4) Un AFIA care administreaz unul sau mai multe FIA care utilizeaz n mod considerabil efectul de levier, furnizeaz n mod periodic A.S.F. informaii referitoare la nivelul global al efectului de levier utilizat de fiecare FIA administrat, o defalcare pe efect de levier rezultat din mprumuturi de numerar sau valori mobiliare i pe efect de levier ncorporat n instrumente financiare derivate, precum i msura n care activele FIA au fost reutilizate n temeiul unor acorduri care au dat natere efectului de levier. Informaiile includ identitatea celor mai mari cinci surse de mprumut de numerar sau valori mobiliare pentru fiecare FIA administrat de AFIA i valoarea levierului primit de la fiecare dintre sursele respective pentru fiecare dintre FIA respective. n cazul AFIA din state tere, obligaiile de raportare menionate la prezentul alineat se limiteaz la FIA din UE pe care le administreaz i la FIA dintr-un stat ter ale cror titluri de participare le distribuie n Romnia. (5) Atunci cnd monitorizarea eficace a riscului sistemic o impune, A.S.F. poate solicita alte informaii pe lng cele descrise la prezentul articol, att periodic, ct i ad-hoc. A.S.F. informeaz ESMA cu privire la obligaiile de furnizare de ctre AFIA a unor informaii suplimentare. La solicitarea ESMA, A.S.F. impune AFIA obligaii de raportare suplimentare.

CAPITOLUL V AFIA CARE ADMINISTREAZ ANUMITE TIPURI DE FIA

19/43

Art.