Home >Documents >PERFORMANTELE INTREPRINDERII

PERFORMANTELE INTREPRINDERII

Date post:24-Jun-2015
Category:
View:994 times
Download:4 times
Share this document with a friend
Transcript:

INTRODUCERE Astzi, muli observatori (inclusiv contabili) recunosc faptul ca modul de descriere al contabilitii din trecut, nregistrand cramizi i mortar nu mai este suficient pentru caracterizarea contabilitii de astzi. Ptrundem n tunelul fr de sfrit al economiei n tranziie, ncercnd s corectm erorile, dac nu gafele. ncepem s admitem prezena riscului. Se declaneaz, un proces de reform n contabiliate. Sistemul nostru de evaluare i de msurare se prbueste sub povara rigiditii, lipsei de relevan i de fiabilitate. Dar, surprinztor, contabilitatea cea conservatoare se trezete prima. Arsenalul sau metodologic trebuie adaptat la noile cerine. n vecinatatea ei, sau chiar la confluen, imperativele performanei financiare o cheam la innoire.. Specialitii n domeniu i dau seama de caracterul crucial al momentului i ncep s-i pun ntrebri. Este drept, n practica ntreprinderilor romneti, ea este tortul servit de cei nzestrati cu fora profesional i intelectual necesar pentru a depi crusta simplelor constatri i evidente. Msurarea i raportarea performanei, att a celei trecute ct i a celei anticipate, este o metod managerial esenial n lumea interconectat de astazi, lumea tirilor de 24 de ore n care totul circul cu o vitez maxim. Complexitile strategice i operaionale din zilele noastre, impun un dialog continuu cu investitorii, clienii, furnizorii i angajaii. Raportarea constituie un ingredient-cheie n construirea, susinerea i perfecionarea continu a participarii partenerilor interesai. ntreprinderile subliniaz din ce n ce mai mult importana relaiilor cu partenerii externi, clienii, investitorii, ca fundament al succesului lor n afaceri. Situaiile financiare pot contribui la comunicarea mult mai eficient a oportunitilor i a provocarilor economice, de mediu i sociale cu care se confrunt o ntreprindere dect rspunsul pur i simplu la cererile de informaii ale partenerilor interesai. Politicile contabile adoptate i asumate de ctre managementul ntreprinderii reprezint un element hotartor n ceea ce privete redactarea i prezentarea de situaii financiare care sa fie folositoare utilizatorilor n vederea lurii deciziilor. n contextul Programului de armonizare legislativ a sistemului contabil romnesc, elaborarea i fundamentarea politicilor contabile de ntreprindere trebuie s se circumscrie spiritului, principiilor i cerintelor Directivelor Europene i Standardelor Internaionale de Contabilitate IAS/IFRS, n vederea punerii n oper a premiselor obinerii unor informaii contabile i a unor situaii financiare de calitate. Adoptarea n Romnia a unui sistem de raportare financiar uniform i recunoscut la nivel international (IFRS) reprezint pentru societile romneti singurul mod de a asigura c situaiile lor financiare sunt de ncredere, iar pe aceast baz, utilizatorii pot lua cele mai bune decizii. Mediul contabil complex, incert i riscant n care ntreprinderea i desfoar activitatea solicit n contabilitate estimare, dar i mai mult dect att, revizuirea estimrilor. Politicile contabile presupun ca ntreprinderea s fac apel la una sau mai multe baze de msurare. nglobarea conceptului de valoare just n normele contabile romneti contribuie la punerea n aplicare a unei contabiliti care i asum rolul de punte ctre viitor.

-1-

-

CAPITOLUL I DELIMITRI CONCEPTUALE PRIVIND PERFORMANA FINANCIAR. DIMENSIUNILE PERFORMANEI FINACIARE . 1.1.Polisemantica noiunii de performan Sensul noiunii de performan s-a schimbat de-a lungul timpului. El devine un termen polisemantic, avnd sensuri variate n funcie de domeniile n care se utilizeaz. n literatura economic de specialitate, performana este perceput n trei maniere distincte ce vor fi explicate n continuare. 1.1.1.Performana - nivel de realizare a obiectivelor strategice Performana este o noiune utilizat adesea pentru aluziile metaforice pe care le conine; performana organizaional arat capacitatea individului de a progresa, graie eforturilor constante. O performan nu este bun sau proast n sine. Acelai rezultat poate fi considerat ca o bun performan dac obiectivul este modest sau o proast performan dac obiectivul este ambiios. Aa cum performana sportiv se apreciaz n raport de scopul pe care i l-a fixat atletul, prin referin extern (concurenii si, un record mondial) sau intern (o performan precedent), performana organizaional este n funcie de obiectivele ntreprinderii i de referinele sale externe sau interne. Performana este deci, ntotdeauna produsul unei comparaii. A fi erformant nseamn a realiza sau a depi obiectivele propuse. Aceast definiie indic faptul c: performana depinde de o referin obiectiv sau scop; performana este multidimensional atunci cnd scopurile sunt multiple; performana este un subansamblu al aciunii; performana este subiectiv pentru c este produsul operaiei, prin natur subiectiv, care const n a apropia o realitate de o dorin. Se pare c aceast definiie dat performanei pare incomplet8 deoarece ea se limiteaz la a defini caracteristicile performanei fr s caute un mijloc operaional. ntr-o alt abordare, performana reprezint: realizarea obiectivelor organizaionale ndiferent de natura i varietatea lor* 1. Performana organizaional arat capacitatea individului de a progresa, graie eforturilor depuse. Performana nu exist n sine. Ea este ntotdeauna produsul unei comparaii. Dar la ce baz de comparaie se face raportarea ? Aceasta este fie o variabil intern (un obiectiv de progres sau un rezultat al unei perioade trecute), fie o ariabil extern. Dar baza de comparaie are un caracter dinamic, ceea ce face ca performana s fie o stare tranzitorie. Coninutul concret al performanei este dependent de obiectivele strategice; nu exist erforman n absolut, independent de obiectivele sale; evaluarea perforSubiect magda Pagina 2 19.10.2010manelor este dependent de fixarea obiectivelor, ceea ce este performant ntr-o situaie dat, caracterizat prin anumite obiective, poate s nu fie ntr-o alt situaie caracterizat prin alte obiective. 1.1.2. Performana - creare a valorii Efect la mod sau adevrat mutaie managerial, sau amndou, gestiunea valorii constituie o ax de interes, prioritar oricrei societi.

* G Lavalette, M. Niculescu- Strategies croissance, ed dOrganization, Paris, pag 228

-2-

-

Conceptul de creare de valoare are la baz un adevr valabil oriunde, indiferent de graniele geografice sau economice: companiile creeaz valoare atta timp ct asigur remunerarea capitalului la o rat de rentabilitate care depete costul acestuia. Atunci cnd firmele uit acest lucru, ceea ce se ntmpl este previzibil: Pe pieele dezvoltate sunt activate mecanisme naturale de reglare a situaiei de distrugere de valoare (cum ar fi prelurile ostile, vnzarea participaiilor deinute de ctre acionarii majoritari sau, n ultim instan, lichidarea ntreprinderii); Pe pieele n dezvoltare (incipiente), reglarea situaiei are, de regul, o ntrziere important, adesea aprnd mai nti msuri administrative ale statului care ncearc rezolvarea situaiei. i n acest caz, n cele din urm poate s apar lichidarea, care determin pierderi pentru toi investitorii din cadrul ntreprinderii. Pe aceste piee, pn cnd mecanismele naturale de reglare a pierderilor de valoare nu funcioneaz eficient, se manifest declinul economic i creterea omajului. Primul stadiu al traducerii cuplului cost-valoare n elemente componente pilotabile const n a descrie n termeni globali cum ntreprinderea creeaz i va crea valoare. Este vorba despre a defini valoarea n concepia evoluiilor viitoare. A concepe valoarea de mine nseamn a defini o strategie. Pentru a nelege conceptul de creare de valoare, vom privi investiia ntr-o ntreprindere ca un progres de avansare a unui flux de lichiditi n sperana c acesta va asigura un flux de sens invers i dimensiune superioar. Aceasta nseamn c valoarea activelor n care s-a materializat fluxul iniial de lichiditi va fi, n timp i conform ateptrilor raionale ale investitorului, mai mare dect valoarea capitalului investit iniial. Valoarea creat (distrus) = VP (Ki + Prr) Unde: VP = valoarea de pia a companiei la momentul analizei; Ki = valoarea actual a capitalurilor investite de acionari; Prr = valoarea actual a profitului reinvestit. De exemplu, firma A nregistreaz urmtoarea situaie: - Capitaluri investite iniial = 1.000 mii lei ( cu trei ani n urm); - Profituri reinvestite = 275 mii lei (N-2) i 100 mii lei (N-1); - costul capitalului = 15%. n aceste condiii, valoarea prezent a capitalurilor investite va fi de 1.999,6 mii lei, determinat pe baza relaiei:

unde: Vpki = valoarea prezent a capitalurilor investite; Vtki = valoarea total a capitalurilor investite; Ckpr = costul capitalului propriu; n= numrul de ani de investire.

-3-

-

Estimarea fluxurilor viitoare de lichiditi la dispoziia acionarilor este pentru urmtorii patru ani prezentat n tabelul urmtor. Considernd costul capitalului propriu de 15%, rezult o valoare estimat a capitalului propriu de 2.299,7 mii lei, avnd n vedere relaia: unde: Vpcf = valoarea prezent a fluxurilor viitoare; Vcfi = valoarea fluxurilor viitoare n anul I; Ckpr = costul capitalului propriu; n= numrul de ani de previziune.

Tabelul nr . 1 Pe aceast baz rezult o diferen ntre valoarea prezent a fluxurilor viitoare i valoarea prezent a investiiilor trecute de 300,1 mii lei, aceasta fiind de fapt o valoare creat pentru acionari. Pstrnd exemplul anterior, considerm a fi diferite doar fluxurile viitoare de lichiditi ale firmei A. n aceste condiii, acionarii firmei A se afl n situaia de distrugere de valoare n sum de 525,3 mii lei.

Tabelul nr. 2 -4-

Prin urmare, o ntreprindere creeaz valoare pentru acionarii si atunci cnd rentabilitatea capitalului investit este superioar costului diferitelor surse de finanare folosite. Cu alte cuvinte, nu este suficient ca o ntreprindere s nregistreze profit contabil, pentru ca acesta s creeze valoare. Noiunea de valoare creat este legat, direct sau indirect, de cea de profit. Dar un profit, chiar foarte mare, n-are valoare n sine. El tr

Click here to load reader

Embed Size (px)
Recommended