Partea a III-a:

1. Procesul de creație monetară și structura

bilanțieră a BC

2. Controlul bazei monetare, multiplicatorul

monetar și capacitatea BC de a controla oferta

de monedă

1.Procesul de creație monetară și

structura bilanțieră a BC

”S-au realizat trei mari invenții de

la începuturile timpului: focul,

roata şi banca centrala” (Mankiw)

De ce este atât de

importantă Banca centrală?

1.Procesul de creație monetară și

structura bilanțieră a BC(2)

1. Creatia monetară proprie

2. Controlul ofertei de monedă de pe

piata

3. Influentarea creatiei monetare a

celorlalte IFM prin masurile

adoptate (măsuri de politica

monetara)

1.Procesul de creație monetară și

structura bilanțieră a BC (3)

Oferta de moneda este determinata

de:

◦ BANCA CENTRALĂ

prin creaţia monetară proprie

◦ COMPORTAMENTUL ECONOMIEI

(populatie, agenti economici)

prin procesul de economisire se asigură

funcţia de creaţie monetară a băncilor

Banca centrală

Politica monetară – operațiunile

specifice – contribuie la modificarea

bilanțului BC și, implicit a ofertei de

monedă

Structura simplificata a bilanțului BC

ACTIV PASIV

Titluri de stat Emisiune monetară

Portofoliul de credite Disponibilitățile IFM la BC

Baza monetara

Influentarea ofertei de moneda

- elemente ce definesc programul de politica monetara:

instrumentele utilizate,

obiectivele operationale, intermediare avute in

vedere

Rata dobânzii

Influentarea bazei monetare

mecanismului multiplicatorului

monetar:

◦pornind de la constituirea unui

depozit iniţial

◦pornind de la structura agregatelor

monetare

Multiplicatorul monetar pornind de la procesul de

multiplicare a banilor în economie:

Depozitul iniţial D

◦ constituirea rezervelor minime obligatorii

pentru depozitele atrase (D), adică: r x D

◦ potenţialul de creditare al băncii: D - r x D

◦ Rata detinerii de numerar: n x (D – r x D)

◦ Noul depozit: D - r x D – n x (D – r x D) = D

[1–r–n (1-r)]= D(1-r)(1-n)

Procesul de multiplicare

Moment Depozit RMO Potenţial de

creditare

Deţinerea de

numerar

0 D

1

2

.

.

.

t-1

Nivelul total al depozitelor atrase:

Cand procesul de multiplicare este continuu, adică 𝑡 → ∞, CE SE

ÎNTMPLĂ????

Multiplicatorul monetar:

multiplicatorul monetar este: raportul

dintre nivelul depozitelor finale şi depozitul

iniţial

◦ DE CE?? (cum am definit masa monetara?) (pe

baza datoriilor sistemului bancar fata de restul

economie)

𝒎 = 𝑫𝒇

𝑫𝒊=

𝑫𝒊

𝟏 − 𝟏 − 𝒏 (𝟏 − 𝒓)

𝑫𝒊=

𝟏

𝟏 − 𝟏 − 𝒏 (𝟏 − 𝒓)

Procesul de sterilizare a masei

monetare poate conduce la: CREAREA DE REZERVE EXCEDENTARE

(apelul la facilitatea de depozit)

In aceste conditii:

𝒎 =𝟏

𝟏 − (𝟏 − 𝒓 − 𝒆)(𝟏 − 𝒏)

Cum influenteaza r,e si n procesul de

multiplicare???

Reactia Ofertei de moneda

Participanti pe

piata

Variabila Modificarea

variabilei

Reactia

ofertei de

moneda

Motivul

Banca centrala r ↑

𝑀𝐵𝑛 ↑

𝐶𝑅 ↑

Deponenti 𝑛 ↑

Debitorii IFM 𝑖 ↑

Participantii

bancari si non

bancari de pe

piata

∆𝐷𝑒 ↑

Modelul multiplicatorului monetar determinat pe

baza structurii agregatelor monetare

De parcurs

Capitolul 16 (Mishkin)

Determinants of the money supply