Tema 10

Tema 10. Moned, credit i echilibrul monetar

1. Moneda i sistemul monetar

1.1. Conceptul de moned

1.2. Formele monedei

1.3. Funciile monedei

1.4.Conceptul sistemului monetar naional

1.5.Sistemul Monetar Internaional (SMI).

1.6.Funciile Drepturilor Speciale de Tragere. 1.7. Utilizarea Drepturilor Speciale de Tragere 1.8.Sistemul Monetar European (SME)

1.9.Banca Centrala Europeana 1.10. Sistemul monetar al Republicii Moldova

2. Masa monetar

2.1. Circuitul monetar i circulaia monetar.

2.2.Masa monetar: concept, structur, coninut.

2.3.Caracteristica general a agregatelor masei monetare.

2.4.Factorii ce determin masa monetar.

3. Creditul esen, rol, funcii

3.1.Esena creditului.

3.2.Funciile creditului i principiile creditului.

3.3.Formele creditului.

3.4.Riscul de credit

4. Echilibrul monetar i inflaia

3.1. Echilibrul i dezechilibrul monetar

3.2. Inflaia cauze, efecte i forme

3.3. Politica antiinflaionist

Noiunile fundamentale:Moneda, banii, funciile banilor, sistemul monetar, sistem monetar internaional, sistem monetar european, bimetalismul, monometalismul, sistemul valutar, unitatea monetar, etalonul monetar, puterea de cumprare, convertibilitatea monetar, euro, credit, nscrisuri cambiale, ipotec, scaden, rambursare, dobnd, rat, comision, redistribuire, echilibrul monetar, inflaie.1. Moneda i sistemul monetar

1.1. Conceptul de moned

Banii ca rezultat al activitii economice al omului au aprut nc din antichitate,cnd omul schimba produsele pe care le crea pe produsele de care avea nevoie. Odat cu apariia diviziunii sociale a muncii a aprut necesitatea crerii unui instrument eficient de plat astfel apar banii (la primele etape sub form de diferite obiecte, iar apoi i constituie forma de disc plat confecionai din metale preioase,care datorit compoziiei chimice erau rezisteni la fenomenele nconjurtoare fiind nealterabili i ce era mai important divizibili). Economia natural se caracterizeaz printr-un nivel sczut de dezvoltare a forelor de producere i de aceea tot ce se producea, de obicei, i se consuma. Schimbul se produce numai la nivelul surplusurilor. Schimbul reprezint micarea mrfurilor de la un productor la altul n direcia opus, contra altei mrfi. Munca depus pentru producerea unei mrfi este egalabil cu munca depus i valoarea bunurilor difer.. De aici apare i necesitatea utilizrii valorii de schimb. Valoarea de schimb capacitatea de schimb a unei mrfi pe altele n anumite proporii sau compararea cantitativ a mrfurilor. n procesul schimbului marfa trebuie s aib valoare de ntrebuinare pentru cumprtor i de schimb pentru vnztor. Aceast particularitate a mrfurilor se prezint ca o unitate de contrarii: unitate prin faptul c fiecare marf trebuie s posede ambele valori, iar contrariul se manifest prin aceea c pentru una i aceeai persoan, marfa dat nu poate avea ambele valori.

Esena banilor se manifest prin faptul c sunt o form specific de mrfuri, cu form natural care ndeplinesc funcia de etalon general al valorii.

Categoria economic de ban s-a reflectat n numeroase definiii i interpretri pe msur ce banul a ptruns tot mai mult n viaa economic. Categoria economic s-a modificat n timp. Banul de astzi este un rezultat al numeroaselor mutaii determinate de factori endogeni i exogeni ai circulaiei bneti.

Din ansamblul de mrfuri s-a desprins o marf cu atribute specifice ce s-a finalizat cu gsirea echivalentului general al valorilor.

Rolul banilor se rezum la funciile de intermediar n schimbul de diverse mrfuri n diferite etape ale dezvoltrii societii.

n calitate de categorie istoric i economic banii sunt o marf deosebit:

marf intermediar;

marf semn de valoare.

Banii i-au preocupat pe diferii economiti, cercettori, monetariti, fondatori ai diferitor curente i coli ce au contribuit la definirea, fundamentarea, clasificarea ei.

Dup apariia banilor de hrtie nimeni nu mai poate determina hotarul dintre bani i moned.

Moneda pies de metal Aur , Argint, Cupru etc. care se prezint sub form de disc plat i servete ca mijloc de plat , de circulaie, de tezaurizare.

Moneda pies de metal btut de autoritatea suveran pentru a servi n operaiunile comerciale.

Moneda are greutatea i aliajul (titlul) stabilit de legea monetar a rii emitente. Pe fa (avers) i pe verso (revers) moneda are relief (efigie) i inscripii (legende), iar pe muchie, de obicei, zimi i inscripii, toate acestea efectuate n scopul aprrii integritii materiale ale monedei, i al evitrii deteriorrii prin tiere sau roadere pe care falsificatorii le efectuau n trecut pentru extragerea unei pri din coninutul de metal preios al monedei. Valoarea nominal a monedei nu mai indi8ca valoarea proprie, ea fiind superioar valori proprii.[21,p.9]

Primele monede ar putea fi considerate cele din China sec. XI .d.H., iar n Europa cele btute n statul elen antic Lydia sec.VI .d.H. nainte banii erau confecionai sub diferite forme: inele, vrfuri de sgei sau lingouri cea ce necesita verificarea coninutului prin cntrire i probarea titlului.

Un timp monedele au fost emise de preoi apoi de regi. n evul mediu ele au fost emise de regi ,cpeteniile feudale i de orae. Prin crearea statelor naionale, dreptul de batere a monedelor a revenit puterii centrale. Dup primul rzboi mondial baterea i circulaia monedelor de aur au ncetat, acestea rmnnd numai un instrument de tezaurizare.

Monedele de argint au circulat i mai trziu, ns din ce n ce mai rar. Au rmas pn astzi n circulaie monede divizionare din metale ieftine.

Banii reprezint un instrument social, o form particular imediat mobilizabil a avuiei sociale; o ntruchipare transmisibil i omnivalent a puterii de cumprare care confer dreptul deintorului asupra unei pri din produsul social al rii emitente.

Banul este un bun economic ca oricare altul care se deosebete din punct de vedere juridic i economic de toate celelalte mrfuri.

Banii sunt instrumental general al comerului prin intermediul cruia mrfurile se vnd i se cumpr.

Timp de 26 de secole , adic pn la nceputul primului rzboi mondial omenirea a folosite monezi metalice, de aur i argint. Avnd n vedere c n secolul XVII au aprut bancnotele i c pn la primul rzboi mondial acestea au circulat mpreun cu monezile metalice se poate afirma c timp de 3 secole 1600-1914 a existat o etap de tranziie, n care omenirea a folosite deopotriv monezi cu valoare proprie, de aur i argint i semen bneti fr valoare proprie, bancnotele, care reprezentau n circulaie aurul i argintul ,i care din aceast cauz erau deplin convertibile n aur i argint.

Moneda este constituit din ansamblul mijloacelor de plat direct utilizabile pentru a efectua plile pe pieele de bunuri i servicii, adic ansamblul de active acceptate pretutindeni, de ctre toi i totdeauna pentru a regal datoriile generate prin schimburile de mrfuri.

Moneda apare ca un activ ce poate fi :

-deinut,

-schimbat,

-mprumutat,

-conservat.

Pentru a fi acceptat de ctre toi valoarea monedei trebuie s se bazeze pe ncrederea acelora care o vor deine.

1.2. Formele monedei

n evoluia sa banii au cunoscut mai multe forme:

moneda metalic confecionat din metale preioase aur sau argint i care erau recunoscute de toate popoarele prin intermediul cntririi sau semnului de valoare pe care l coninea pe faa monedei;

moneda de hrtie apare n urma falsificrilor care se ineau lan i din cauza insuficienei metalului monetar ca urmare apare moneda confecionat din hrtie ce treptat nlocuiete totalmente moneda metalic;

titlurile de credit (cecul, cambia, biletul la ordin .a.) apar ca rezultat al dezvoltrii relaiilor creditare ntre partenerii de afaceri astfel apar noi instrumente de plat care permit dezvoltarea relaiilor de producie, continuarea legturilor dintre parteneri, inclusiv i continuitatea proceselor economice;

monede scripturale sau de cont cercetrile de specialitate leag apariia monedei scripturale de reacia bncilor care n-au obinut privilegiul de a emite bilete de banc.

Moneda electronic - astzi cea mai comod i eficient form. Cel mai reprezentativ instrument fiind la moment cardul electronic.

Caracteristicile banilor sunt:

portabilitate banii pot fi uor transportai, pot fi efectuate diferite pli n diferite localiti;

durabilitate s reziste o perioad ndelungat de timp;

divizibilitate pot fi mprii pentru a permite efectuarea plilor;

omogenitate banii sunt identici i au aceeai valoare egal;

recunoatere uoar presupune acceptarea n tranzacii;

acceptabilitate sunt n general acceptai de ctre toi participanii la tranzacii.[26,p.22]

1.3. Funciile monedei

Moneda ndeplinete mai multe funcii printre care putem enumra urmtoarele din ele cele mai semnificative:

1. Funcia de mijloc de schimb separarea momentului de vnzare de cumprare este nfptuit n mare msur prin intermediul acestei funcii. Banii sunt acceptai ca mijloc de schimb, pot fi schimbai pe alte produse i servicii din economie. Dac avem nevoie de bunul M nu facem altceva dect s mergem la supermarket pentru a gsi bunul M dorit i prin intermediul a diferitor forme ale monedei putem obine acel bun. Problema este uor rezolvat de moned, deoarece ne permite n timp s alegem bunurile dorite i alegerea acelor care corespund cerinelor, deoarece moneda pstreaz capacitatea sa de plat n timp. Dar o problem actual este fenomenul inflaiei care are o influen asupra puterii de cumprare a monedei, de aceea toi se strduiau s gseasc bunul comod pentru tezaurizarea puterii de cumprare a monedei.

2. Funcia de rezerv a valorii acumulare, transferarea puterii de cumprare din prezent n viitor, dup Kiriescu Costin putere de cumprare n ateptare, banii permit separarea n timp ntre momentul ncasrii i momentul cheltuirii, ntre dou schimburi intermediate banii trebuie s pstreze valoarea iniial,sau mai precis s pstreze puterea de cumprare, banii trebuie s reprezint un mijloc rezonabil de tezaurizare. Dac aceasta nu se ntmpl sunt cutate alte mijloace de tezaurizare.

3. Funcia de msura a valorii sau etalon al valorii permite exprimarea valorii a tuturor mrfurilor i serviciilor i prin intermediul banilor putem msura efortul i calitatea muncii noastre. Valoarea nominal a banilor se pstreaz ,variaz numai puterea de cumprare, preul unui bun fiind expresia valorii unui bun. n economia monetar sunt attea preuri cte produse sunt pe pia. n consecin, pe msur ce crete numrul produselor disponibile pe pia, numrul preurilor crete i mai mult, iar schimbul devine tot mai dificil. Unitatea monetar permite uurarea comercializrii prin msurarea valorii diverselor bunuri i servicii i permind compararea valorii bunurilor i serviciilor.

Abordarea funciilor difer de la un autor la altul, de aceea vom evidenia c alturi de cele menionate mai sus mai exist alte funcii ale monedei: funcia de etalon al plilor amnate; funcia de unitate de cont; funcii n spaiu; funcii n timp; etc.

1.4.Conceptul sistemului monetar naional

Organizarea monetar i are nceputurile din antichitate, cnd, n Lydia s-au centralizat i uniformizat operaiunile de batere a monedelor din aur i argint, stabilindu-se ntre aceste dou metale un raport de valoare de l la 13. Extinzndu-se ulterior la popoarele vecine (perii, grecii i romanii), s-a ajuns ca Imperiul Roman de Mijloc s dispun de autoritate legal nvestit cu dreptul de batere a monedelor, respectndu-se reglementrile precise privind emisiunea i circulaia monetar. Evoluia societilor a creat norme i instituii care s reglementeze, organizeze i supravegheze relaiile monetare, crendu-se sisteme monetare naionale, difereniate dup normele i profilul instituiilor monetare. Un concept cuprinztor al sistemului monetar se definete, ca un complex de instituii i modaliti care permit reglementarea circulaiei monetare dintr-o ar, prin intermediul unui ansamblu de norme juridice care sunt elaborate de la autoritatea public, ct i ca totalitatea instrumentelor i tehnicilor de plat existe ntr-o economie la un moment dat al dezvoltrii.Privite n evoluie, sistemele monetare naionale au avut n structura lor urmtoarele componente reprezentative, i anume:1. unitatea monetar;2. etalonul monetar;3. modul de batere i circulaie a monedelor cu i fr valoareintrinsec (integral);4. modul de emisiune i punere n circulaie a monedelor de hrtie(bancnotelor) i a hrtiei moned.5. metodele de reglementare a circulaiei bneti.6. modele de determinare a vitezei de rotaie a banilor.

Aceste componente au avut o evoluie istoric: unele au disprut, altele, devenind incompatibile cerinelor economiei i societii, i-au modificat radical coninutul, mutaii fundamentale nregistrndu-se n relaiile dintre componente, n structura sistemului monetar naional.

n prezent aurul nu mai ndeplinete funcii monetare, majoritatea specialitilor consider c procesul demonetizrii sale este ireversibil. Totodat, deprecierea necontrolat a sistemelor monetare dezechilibrele i fenomenele inflaioniste reclam, n concepia altor specialiti, revenirea la etalonul aur.Moneda emis i pus n circulaie n prezent pe plan naional i internaional are drept corespondent un etalon format prin contribuia bunurilor i serviciilor create n cadrul fiecrei economii, fcnd imposibil, datorit diversitii acestor bunuri i servicii, redarea sub o form fizic a valorii de ntrebuinare care corespunde la un moment dat unitii monetare. Etalonul devine o abstracie, metodele practice de determinare a puterii de cumprare a monedelor, i pe aceast baz a cursurilor de schimb, au n vedere tocmai dimensiunile multiple ale acestui etalon i urmrirea lui prin intermediul indicilor de pre. Baz a sistemului monetar naional, ale crui caracteristici i mecanisme se determin n dependen de fluctuaiile din economie ,fiind dependent de contribuia cantitativ, structural i calitativ a tuturor mrfurilor i serviciilor produse n economia naional i mondial. Valoarea monedei ,respectiv puterea de cumprare, decurge din nivelul preului. n acest fel puterea de cumprare a unei uniti monetare reprezint capacitatea acesteia de achiziiona bunuri i servicii ntr-o economie ntr-o ar dat la un moment dat, sau ce cantitate de mrfuri i servicii se poate achiziiona prin intermediul unitii date.

Teoretic, banul - marf etalon putere de cumprare rezult din relaia:P. c.= Q/Punde:P. c. = banul - marfa etalon sub forma valorii de ntrebuinare ce se poate cumpra cu o unitate monetar;Q = bunurile produse ntr-o economie i destinate schimbului, exprimate n uniti de msur naturale;P = informaia de pre exprimat prin preurile monetare ale produselor.Prin etalon monetar se nelege unitatea monetar fixat i recunoscut de stat ce servete ca msur a valorilor materiale ale societii.Totalitatea dispoziiilor legale privitoare la etalonul monetar i circulaia monedei formeaz sistemul monetar.1.5.Sistemul Monetar Internaional (SMI).

La conferina monetar de la Bretton-Woods (o mic localitate din statul New Hampshire) au participat 45 state. Delegaiile participante au pus bazele acordului, n scopul evitrii conflictelor monetare i a relansrii comerului internaional. Era necesar suprimarea controlului asupra schimburilor i meninerea unor pariti fixe, gsirea unui etalon al valorii (au existat dou opinii cea a lui Keynes Propuneri pentru o Uniune de clearing internaional i cea a lui White Proiect preliminar de schi a unei propuneri pentru un fond internaional de stabilizare a Naiunilor Unite i Asociate).(1) N.Dardac,T.BarbuMoned,bnci i politici monetare p.116

SMI este definit ca un ansamblu de reguli, instrumente, organisme i piee referitoare la crearea, valorificarea i circulaia monedelor internaionale. SMI se bazeaz pe reguli care provin n mod direct din practicele comerciale impuse de ctre state. Aceste reguli trebuie s defineasc: Un regim de schimb bazat pe principii care asigur convertibilitateantre monede. Aprovizionarea cu bani lichizi n cantitate suficient pentru a face faprogresului comerului internaional. Un sistem de rezerv care confer diferitelor naiuni participante laschimb mijloacele de plat ce le permit surmontarea dezechilibrelor temporare ntrecantitile de devize intrate i ieite din ar. Mecanisme de reajustare n caz de dezechilibre ale balanei de plicurente, conservate pe termen mediu sau lung.

Principiile pe care s-a bazat SMI, al crui organism era FMI, a fost urmtoarele: Cooperarea monetar internaional; Creterea echilibrat a comerului internaional; Stabilirea cursului de schimb; Dezvoltarea economic a tuturor membrilor;

Multilateralizarea plilor internaionale; Convertibilitatea monetar;

Lichiditatea;SMI utilizeaz n prezent, un etalon naional i unul propriu, n ambele cazuri el fiind rezultatul activitii economice din una sau mai multe economii naionale fiind internaionalizat n contextul unor factori economici i monetari interni i externi economiilor n cauz. DST este primul activ de rezerv, purttor de dobnd creat prin decizie internaional; existena lui este legat de completarea activelor de rezerv existente i este alocat de ctre Fond membrilor participani la Departamentului DST. Unitatea valoric a unui DST este definit ca echivalentul a 0,888671 g aur fin, ceia ce corespunde valorii paritare a dolarului valabile la l iulie 1944. In anul 1974 sa renunat la definirea n aur, trecndu-se la o definire pe baza coului valutar. DST - urile sunt emise i anulate de ctre FMI. Aceasta are autoritatea, conform statutului, s creeze lichiditi prin alocarea de DST membrilor Fondului, proporional cu cotele acestora n cadrul FMI.1.6.Funciile Drepturilor Speciale de Tragere.

Conform statutului DST ndeplinete urmtoarele funcii: Etalon internaional se poate exprima paritile i cursurile valutare. Mijloc de rezerv - rolul DST ca mijloc de rezerv internaional rmne limitat,deoarece moneda FMI poate fi deinut i utilizat la nivel oficial n rilemembre. Instrumente credit - de procurare de moned convertibil prin intermediul FMIi n anumite condiii. Mijloc de plat - limitat la plata de dobnzi i comisioane datorate FMI.

Suma de DST alocat fiecrui membru se determin ntr-un raport procentual fat de cota de participare a rii membre la Fond. Alocarea se face gratuit, fr obligaia efecturii unei contraprestaii din partea beneficiarului. Anulrile de DST se calculeaz ca procente asupra alocrilor cumulative nete de DST ale fiecrui membru.1.7. Utilizarea Drepturilor Speciale de TragereConform statutului, DST indeplineste urmtoarele funcii: funcia de etalon monetar internional, prin DST putndu-se exprima parittile si cursurile valutare; functia de mijloc de rezerva, DST figurnd ntre rezervele rilor, alturi de aur si valutele de rezerv Rolul DST ca mijloc de rezerva internaional rmne limitat n mare parte deoarece moneda FMI poate fi denut si utilizat numai la nivel oficial in rile membre.Dei a fost creat siDST-ul privt", piaa sa armas limitat; functia de insrument de credit, de procurare de moneda convertibil prin intermediul FMI i in anumite condiii; functia de mijloc de piata, limitat la piaa de dobnzi si comisioane datorate FMI.1.8.Sistemul Monetar European (SME)

SME este un sistem nfiinat n anul 1979 pentru colaborarea n domeniul politicii monetare n cadrul Comunitii Europene (CE). nfiinarea SME a fost cea de-a doua ncercare n vederea integrrii sistemului monetar, dup ce prima ncercare,Planul Werner, euase n anul 1970. Obiectivul SME era s creeze n Europa o zon monetar stabila. Cele trei elemente componente ale SME au fost ECU, mecanismul de schimb i intervenie,, precum i creditele. Ideea de baz a acestui sistem era ca monedele implicate n acest sistem s se menin n raporturi reciproce strnse. In cazul n care cursul de schimb al unei monede i atinge limita superioar sau inferioar, bncile centrale participante trebuie sa intervin pe pia. Dezvoltarea ncununat de succes a SME a condus, la sfritul anilor 80, la demararea unei noi iniiative n direcia uniunii monetare, ncheiat odat cu crearea Uniunii Monetare Europene, la data de 1 ianuarie 1999 (politic monetar). Sistemul monetar european a trecut prin mai multe faze: n prima a fost conceput moneda ecu" ; s-a urmrit apoi ca mecanismele de schimb s permit dirijarea fiecrei monede naionale ctre viitoarea moned unic:

instituirea unor mecanisme de credit, furniznd ajutor financiar pe termen scurt i lung.ecu a fost definit ca moned comun n 1979, fiind imaginat proporional cu nivelul potenialului economic al fiecrei ri membre.

Functionarea sistemului monetar european s-a bazat pe o moned ECU i pe definirea cursurilor pivot ale monedelor, fat de ECU, precum i pe un mecanism de intervenii pe piaa valutar.

Denumirea monedei ECU provine de la denumirea englez European Currency Unit si evoc o moned francez veche confecionat din aur, care a circulat n Frana, n secolul al Xlll-lea i care era rezervat numai marilor demnitari.Disciplina rnonetar impus de SME a forat rile inflaioniste s-i modifice politica, fr a se putea atribui acestui dispozitiv monetar calitatea de promotor al unei politici antiinflaioniste (au existat ri n afara SME care au reuit s-i diminueze considerabil inflaia).Euro a devenit realitate la l ianuarie 2002, nlocuind varianta mai veche a monedei unice i a circulat n paralel cu moneda naional timp de 2 luni, nlocuind-o apoi n ntregime.

Etapa I : l iulie 1990 - l ianuarie 1994:-Liberalizarea deplina a circulaiei capitalului: s-a realizat ncepnd cu l iulie 1990.- Realinierile de pariti s fie puin frecvente si sa aib loc o mai strns coordonare a politicilor monetare,Etapa II: l ianuarie 1994 1ianuarie 1999:Este un stadiu de tranziie de la Sistemul Monetar European la Uniunea Monetar n care s-a prevzut urmtoarele:-Politicile monetare, dei continuau sa fie naionale, urmau a fi strns coordonate.Renunarea la realinierea paritilor. Deoarece n urma crizei din 1992- 93 s-a trecut la un sistem de cvasiflotare, realinierea paritilor nu mai era necesara. n realitate, marjele ele fluctuare s-au meninut foarte aproape de vechile marje admise, care se ncadrau n -+/- 2.25%,Crearea unei instituii monetare centrale care sa devin, ulterior, banca centrala europeana. Aceasta instituie s-a creat sub forma Institutului Monetar European, cu sediul la Frankturt. Bncile centrale continuau sa funcioneze n regim de banci naionale.

Etapa III : 1 ianuarie 1999 (cel mai trziu):Raportul Delors prevede orientarea spre cursuri valutare fixate irevocabil si nlocuirea n final cu o singura moneda. Consiliul European de la Madrid din decembrie 1995 a hotrt ca: viitoarea moneda unica sa se numeasc EURO; nominalizarea primelor state care urmau a participa la viitoarea uniune monetara sa se fac n prima parte a anului 1998; totodat. Banca Centrala Europeana se pune n funciune;

administraia rilor participante, bncile, instituiile financiare se pregtesc pentru trecerea la stadiul III; la l ianuarie 1999 sa nceap efectiv uniunea monetara prin fixarea irevocabila a paritilor, cu funcionarea Bncii Centrale Europene care va emite EURO.

1.9.Banca Centrala Europeana Banca Centrala Europeana (a nlocuit Institutul Monetar European) - O instituie independenta att fa de guvernele statelor participante la U EM, ct si fa de organismele comunitare, deciziile pe care aceasta le ia urmrind exclusiv atingerea obiectivelor sale aa cum acestea au fost formulate prin statut. Capitalul social al bncii centrale europene este de 5 milioane Euro. Acest capital s-a format prin contribuia bncilor centrale ale celor 12 ri membre precum si a cotelor pri subscrise de ctre bncile centrale ale unor ri nemembre. Calculul acestor contribuii s-a fcut n funcie de PIB si mrimea populaiei si urmeaz a fi pltit n ntregime.1.10. Sistemul monetar al Republicii Moldova

Sistemul monetar contemporan al Republicii Moldova a aprut n noiembrie 1993, odat cu punerea n circulaie a unitii monetare naionale. Cadrul instituional al acestui sistem a aprut n 1991, odat cu aprobarea de ctre Parlament a legilor Cu privire la Banca Naional de Stat a Republicii Moldova i Cu privire la bnci i activitate bancar. n baza acestor legi n 1991, n a doua jumtate a anului, a fost creat un sistem bancar din dou niveluri:

1) Banca Naional a Republicii Moldova;

2) bncile comerciale.

La sfritul anului 1995 nceputul anului 1996 Parlamentul a aprobat dou legi noi, care au nlocuit legile bancare din 1991: Legea cu privire la Banca Naional a Republicii Moldova i Legea cu privire la instituiile financiare. Aceste legi reglementeaz ntr-o msur mai mare, fa de legile precedente, organizarea i efectuarea rotaiei monetare. Scara preurilor n Republica Moldova s-a stabilit stihiinic, mijloacele bneti se emit n rotaie de Banca Naional n baza operaiilor de credit ale acesteia.

Politica monetar, valutar i creditar se elaboreaz de Banca Naional n comun acord cu Guvernul.

Sistemul monetar al Republicii Moldova se afl n dezvoltare permanent, n sensul elaborrii i introducerii n practic a instrumentelor monetare existente n toate rile dezvoltate (instrumentele de supraveghere bancar, crearea atributelor pieei hrtiilor de valoare, implementarea mecanismului contabil conform principiilor internaionale, etc.).

2. Masa monetar2.1. Circuitul monetar i circulaia monetar.

2.2. Masa monetar: concept, structur, coninut.

2.3. Caracteristica general a agregatelor masei monetare.

2.4. Factorii ce determin masa monetar.

2.1. Circuitul monetar i circulaia monetar

Pentru deplina realizare a posibilitilor influenei economice a banilor asupra dezvoltrii economiei de pia este nevoie de anumite condiii. Cea mai important dintre ele este micarea banilor n ar, ndeplinind funcia de mijloc de circulaie i de mijloc de plat. O importan deosebit are corelaia dintre masa marfar i masa monetar. Odat cu avansarea diviziunii sociale a muncii i formarea pieelor naionale i mondiale n perioada capitalismului, circulaia monetar deservete circuitul i circulaia capitalului. O circulaie monetar raional organizat, n numerar i prin virament poate contribui la realizarea procesului de circulaie a bunurilor i serviciilor.

Circuitul monetar i ncepe funcionalitatea la subiecii economici. Banii se concentreaz n portmoneile populaiei, n casele persoanelor juridice, pe conturile instituiilor creditare, n trezoreria statului. Pentru nceperea circuitului monetar este necesar apariia necesitii de bani la una din pri. Cnd apare cererea de moned, apare necesitatea efecturii tranzaciilor pentru circulaie i a plilor pentru mrfuri i servicii. Volumul lor este determinat de P.I.B. Cu ct este mai mare valoarea mrfurilor i serviciilor, cu att mai muli bani sunt necesari pentru ncheierea afacerilor. Cererea de moned este naintat i pentru acumulare, care apare sub diferite forme: depuneri n instituiile creditare, hrtii de valoare i rezerve oficiale de stat. Circulaia monetar se efectueaz n 2 moduri: n numerar i prin virament.

Circulaia monetar n numerar micarea banilor n sfera circulaiei ndeplinind 2 funcii: mijloc de plat i mijloc de circulaie. Banii n numerar se utilizeaz pentru circulaia mrfurilor i serviciilor, pentru decontrile nelegate nemijlocit de circulaia mrfurilor i serviciilor, i anume: decontri cu salariaii: pensii, premii, pensii alimentare; pentru contribuii la asigurrile sociale; pentru plata hrtiilor de valoare i dobnzilor la ele; pentru achitarea serviciilor sociale; .a.

Circulaia monetar n numerar include circulaia masei monetare n numerar pe o perioad anumit de timp ntre populaie i persoanele juridice, ntre persoanele fizice, ntre populaie i organele statale, ntre persoanele juridice i organele statale.

Circulaia monetar n numerar se efectueaz cu ajutorul diferitor forme de moned: bancnote, moned metalic, alte titluri de credit ca cambiile, cecurile, cardurile, etc. Emisia de numerar este efectuat de Banca Central. Ea emite numerar n circulaie, precum i l remite, dac este uzat, precum i-l schimb pe bancnote de nou model i pe monete.

Circulaia monetar prin virament circulaia valorii fr participarea numerarului: transferul de mijloace n conturile instituiilor creditare, compensarea plilor reciproce, etc. Decontrile prin virament se efectueaz cu ajutorul cecurilor, cambiilor, cardurilor i altor titluri de credit.

Circulaia monetar prin virament cuprinde decontrile ntre: ntreprinderi, organizaii, instituii cu diferite forme de proprietate; persoanele juridice i diferite instituii creditare privind acordarea i rambursarea creditului; persoanele juridice i populaia privind plata salariilor, veniturilor pe hrtiile de valoare; persoanele fizice i juridice cu trezoreria statului privind plata impozitelor, colectarea altor taxe cu titlu obligatoriu, precum i pentru primirea mijloacelor bugetare.

Mrimea circulaiei monetare depinde de volumul mrfurilor n ar, nivelul preurilor, etc.

De circulaia prin virament depinde viteza de rotaie a activelor circulante, reducerea numerarului din circulaie, micorarea cheltuielilor cu circulaia.

n dependen de circuitul economic se deosebesc 2 forme de circulaie prin virament:

- pe operaiuni cu mrfuri;

- pe obligaiuni financiare.

Primei forme i se atribuie decontrile cu mrfurile i serviciile, formei a doua i se atribuie decontrile cu bugetul (impozitul pe venit, T.V.A., fondurile extrabugetare, rambursarea creditelor bancare, evidena dobnzilor pentru credit, decontrile cu companiile de asigurare).

ntre circulaia monetar n numerar i circulaia monetar prin virament exist legtur i interdependen: banii n permanen trec dintr-o form n alta, banii n numerar se transform n bani fr numerar atunci cnd sunt depui la banc i invers.

Deci, circulaia numerarului i circulaia fr numerar constituie circuitul monetar al rii, n care funcioneaz o moned unic, de aceeai denumire.

2.2. Masa monetar: concept, structur, coninut

Masa monetar reprezint un indicator care reprezint toate instrumentele de plat ce exist la un moment dat ntr-o economie. La nivelul economiei persoanele fizice i juridice aparin att sectorului bancar ct i nebancar, de aceea n acest indicator sunt incluse toate instrumentele de plat pe care le deine populaia i agenii economici la un moment dat n cadrul economiei. Msurarea masei monetare se efectueaz prin diferite modaliti una dintre care este calcularea agregatelor monetare de ctre Banca Central. Sunt stabilite unele criterii dup care se efectueaz structurarea indicatorilor i agregatelor monetare. Aceste criterii vizeaz urmtoarele sfere:

circuitul pe care l deservete masa monetar;

determinarea strict a componentelor agregatelor monetare;

gradul de lichiditate a componentelor agregatelor monetare;

viteza de rotaie a diferitor tipuri de instrumente de plat;

factorii ce influeneaz asupra componentelor masei monetare.

Pentru a asigura un circuit normal a mijloacelor bneti, mrimea masei monetare, trebuie s corespund strict necesitilor pieei de bunuri i servicii. Dac masa monetar depete necesitile economiei apare un fenomen care este urmrit cu atenie de ctre specialitii economici - inflaia

Legea rotaiei monetare determin, din punct de vedre teoretic, mrimea masei monetare necesar pentru asigurarea decurgerii normale a rotaiei monetare.

(2.1)

1 suma preurilor tuturor mrfurilor i serviciilor existente pe pia;

2 suma plilor, care urmeaz s fie fcute n perioada respectiv, pentru mrfurile realizate n perioada trecut;

3 suma plilor ce se anuleaz reciproc;

4 suma plilor, care vor fi efectuate n perioada viitoare, pentru mrfurile realizate n prezent;

5 viteza medie de rotaie a unitii monetare (numrul actelor de vnzare-cumprare deservite n mediu de unitatea monetar n perioada respectiv);

M masa monetar.

Structura masei monetare este destul de complex dar cu diferene de calcul pentru diferite ri. Masa monetar este compus din:

- moneda efectiv;

- moneda de cont;

- depunerile la termen i n vederea economisirii;

- alte active, cu grad mai mare sau mai mic de lichiditate.

Moneda efectiv reprezint activul cel mai lichid, fiind una din componentele de baz ale masei monetare. Acest activ astzi i pierde din importan din simplul motiv c att persoanele fizice, ct i persoanele juridice sunt adepi pentru moneda electronic i tot mai puini poart n portmoneul su bani numerar.

Moneda de cont disponibilitile n conturile curente sau la vedere. Deintorii cardurilor se folosesc de aceste disponibiliti reprezentnd tot aceeai lichiditate ca i numerarul, fr riscuri suplimentare la plat, n afar de deprecierea monedei naionale care se poate rsfrnge i asupra deintorilor disponibilitilor n conturile curente sau la vedere.

Depozitele la termen i n vederea economisirii ce sunt constituite la bnci i n casele de economii. Ele pot fi retrase dup un preaviz la banc sau la asociaia de economii, ns gradul de lichiditate ale acestor componente ale masei monetare sunt de un nivel sczut.

Alte active activele plasate n diferite titluri, emise i puse n circulaie pe piaa financiar-monetar, reprezentnd deficiene la momentul cnd persoanele ar avea nevoie imediat de lichiditi fiind influenai de diferii factori n procesul transformrii titlurilor sau creanelor n instrumente imediat lichide.

Modificarea masei monetare se efectueaz n funcie de gradul lor de lichiditate:

a) o gam minim de active ce n termen scurt se pot schimba n lichiditi (bonuri de tezaur, obligaiuni convertibile n orice moment);

b) o gam medie de active nlocuitori ai monedei, fr a ine seama de gradul de negociabilitate sau de posibilitatea de realizare a acestor active, de faptul c circul numai n interiorul rii sau/i nafara ei, de faptul c vnzarea-cumprarea lor influeneaz mrimea masei monetare;c) o gam larg de active toat gama de instrumente financiare, care pot influena lichiditatea i masa monetar (obligaiuni, hrtii de valoare ce pot negociate i comercializate uor la burs).2.3. Caracteristica general a agregatelor masei monetare.

n majoritatea rilor cu economie de pia n calitate de mecanism de reglare a masei monetare sunt utilizate agregatele monetare. Agregate monetare reprezint un indicatori ce caracterizeaz mrimea i structura masei monetare. Toate activele ce figureaz ntr-un agregat monetar au acelai nivel de lichiditate. Indicatorii sau agregatele monetare sunt stabilite n dependen de urmtoarele criterii: eficacitatea agregatelor monetare, pot fi controlai i existena evidenei statistice. n Republica Moldova se folosesc urmtoarele patru agregate monetare:

M0 mijloacele bneti n numerar (bancnotele, monetele i mijloacele bneti n conturile de decontare);

M1 include agregatul M0 i depunerile la vedere n bncile comerciale;

M2 - include agregatul M1 i depunerile la termen n bncile comerciale;

M3 include agregatul M2 i alte titluri;

M3 reprezentnd masa monetar n circulaie la un moment dat ntr-o economie, ce trebuie s corespund cerinelor pieei.

Nivelul masei monetare poate fi dedus din ecuaia schimburilor:

MV=PT, ( 2.2.)

M = PT/V ( 2.3.)

Unde: M masa monetar;

P nivelul preurilor;

T volumul tranzaciilor;

V viteza de rotaie a banilor.

Variaia masei monetare poate apare numai dac variaz preurile i volumul tranzaciilor.

2.4.Factorii ce determin masa monetar

Asupra masei monetare influeneaz mai muli factori:

a) cantitatea masei monetare se determin de autoritatea monetar a rii (Banca Central) i este n strns corelare cu producia de mrfuri i servicii.

b) viteza de rotaie a banilor se determin:

1. P.N.B. sau V.N./ Masa monetar (agregatul M2 sau M3) 2. unde: P.N.B. produsul naional brut; V. N. venitul naional.

3. viteza de circulaie a banilor n circuitul plilor = mrimea mijloacele conturile bancare / mrimea medie a masei monetare n circulaie Acest indicator reflect legtura ntre circulaia monetar i procesul de dezvoltare economic.

Viteza de rotaie a masei monetare este invers proporional cu mrimea masei monetare din circulaie. Dac sporete viteza de circulaie a masei monetare crete masa monetar. Sporirea masei monetare la aceeai cantitate de mrfuri i servicii duce la devalorizarea ei.

c) Mrimea multiplicatorului monetar care reprezint un indicator al sntii monetare a bncilor. Multiplicatorul monetar sau al creditului indic numai maximum de moned ce poate fi creat de ctre bnci, suma real fiind determinat de situaia lichiditii bncilor, aceasta depinznd de preferina publicului pentru numerar i de politica Bncii Centrale. Formula de calcul este urmtoarea:

K = 1/r + b r b, unde

r rezervele obligatorii;

b preferina pentru numerar.

Multiplicatorul monetar sau al creditelor este un instrument analitic, care permite exprimarea cantitativ a creaiei monetare a bncilor comerciale, practic reprezentnd o creaie a monedei scripturale.

Masa monetar este calculat de banca central i mrimea acesteia depinde de decizia acesteia din urm de a pune cantitatea necesar pentru circulaia normal a economiei. Dac cantitatea acesteia este peste necesitile economiei Banca central va retrage o parte din masa monetar n circulaie astfel ameliornd i controlnd nivelul inflaiei n economie.

3. Creditul esen, rol i funcii

3.1. Esena creditului.

3.2. Funciile creditului i principiile creditului.

3.3. Formele creditului.

3.4. Riscul de credit

3.1. Esena creditului

Creditul reprezint un mprumut n form monetar sau n form de marf acordat n condiii de rambursabilitate, scaden i, de regul, cu achitarea unei dobnzi pentru folosirea capitalului. Creditul exprim relaiile economice care apar ntre creditor i debitor n cadrul procesului de redistribuire temporar a mijloacelor temporar libere din societate. n cadrul relaiei de creditare particip dou persoane: creditorul care acord capitalul sub form de mprumut, debitorul fiind persoana care va folosi capitalul dat pentru diferite scopuri.

Pentru definirea creditului, este necesar prezentarea a trei opinii care s-au conturat cu privire la acest concept, respectiv: creditul ca ncredere; creditul ca expresie a relaiilor de redistribuire; creditul ca form a relaiilor de schimb.Creditul ca ncredere: este o concepie care plaseaz la baza relaiilor de credit ideea de ncredere, de unde rezult caracterul subiectiv al acestora. Considerarea creditului ca ncredere se fundamenteaz pe definiiile date acestui concept. Termenul credit i are originea n cuvintele latine creditum, de credere care desemneaz ncrederea n ceva sau cineva, n practic, aceast ncredere se concretizeaz n relaiile dintre creditor i debitor, n sensul c acesta din urm trebuie s prezinte o anumit bonitate, astfel nct s genereze ncredere din partea creditorului.Creditul ca expresie a relaiilor de redistribuire reprezint o abordare care pornete de la coninutul economic specific al creditului, respectiv transferul unei pri din produsul social de la unii din participanii la circuitul economic ctre ali participani la acest circuit. Spre deosebire de alte forme ale relaiilor de redistribuire a veniturilor, ca de exemplu impozitele i taxele, care au caracter definitiv, creditul este o form particular a acestor relaii, prin caracterul temporar al transferului din economie.Creditul ca expresie a relaiilor de schimb reprezint un acord prin care anumite bunuri, servicii sau o cantitate de moned sunt cedate n schimbul unei promisiuni de plat viitoare".ntr-o societate dezvoltat o mare influen o are sectorul bancar prin intermediul creia se efectueaz intermedierea financiar. Pe de o parte resursele temporar libere sunt tezaurizate n cadrul depozitelor la vedere sau la termen n bncile comerciale, astfel la rndul lor acestea fiind redistribuite prin intermediul creditului la persoanele care au nevoie de resurse suplimentare pentru desfurarea procesului de producie sau pentru procurarea diferitor mrfuri i servicii. n unele cazuri creditul reprezentnd unica surs pentru dezvoltarea companiei sau firmei, sau modalitatea de a iei din criza financiar temporar. Sunt un ir de elemente care reprezint esena relaiilor creditare. Acestea fiind urmtoarele:

a. participanii la raportul de credit sau mai sunt numii n literatura de specialitate ca fiind subieci ai raportului de credit n lista acestora sunt inclui persoane fizice i persoanele juridice, inclusiv i statul. Dac am reprezenta acesta schematica am avea:

SHAPE \* MERGEFORMAT

Cea mai important poziie l ocup agenii economici, n care acetia obin rezultate pozitive financiare. Pe de o parte ntreprinderile sunt care economisesc o parte important din resursele monetare, astfel fiind pstrate n conturile bncilor comerciale, iar acestea din urm avnd posibilitatea s le foloseasc pentru acordarea de credite ntreprinderilor i populaiei care se afl n deficit.

b. Promisiunea de rambursare reprezint angajamentul debitorului de a rambursa la scaden valoarea capitalului mprumutat, plus dobnda care se formeaz pe piaa de capital i pe piaa monetar. Datorit unei conjuncturi nefavorabile, interne sau externe debitorul se poate afla n incapacitate de plat,sau poate ntrzia plata sumelor ajunse la scaden. Din acest motiv, este necesar ca la nivelul creditorului s se adopte msurile necesare pentru prevenirea i eliminarea riscului de nerambursare, printr-o analiz tehnic temeinic a solicitantului de credit, din mai multe puncte de vedere: poziia pe piaa intern i n cadrul ramurii, situaia financiar, gradul de ndatorare, forma juridic i raportul cu ceilali participani pe pia. Strns legat de acest element este garantarea creditului.

c. Garantarea creditelor constituie o caracteristic legat de rambursabilitatea acestora, n funcie de natura elementelor care constituie obiectul garaniei, se poate face distincie ntre garania real i garania personal.Garania real are la baz garantarea sau gajarea" creditului cu valori materiale, prin a cror valorificare se pot obine sumele necesare achitrii creditului.O form distinct de garantare real o constituie ipoteca, actul prin care debitorul acord creditorului dreptul asupra unui imobil, fr deposedare.

Garania personal reprezint angajamentul luat de o ter persoan de a plti suma ajuns la scaden, n cazul incapacitii de plat a debitorului.Cea mai adecvat form de garantare a creditelor o constituie garantarea financiar, fapt care este posibil prin asigurarea, n viitor, a unor fluxuri de venituri suficiente pentru acoperirea cheltuielilor legate de rambursarea creditului i dobnda aferent, n acest scop, se procedeaz la garantarea creditului cu elementele patrimoniale ale debitorului (active fixe i circulante). n practic, se utilizeaz metoda garantrii creditelor pe seama portofoliului de efecte comerciale deinute de agentul economic solicitant de credite.d. Scadena sau termenul de rambursare stabilit n contract este diferit n funcie de particularitile sectorului de activitate i de nivelul eficienei activitii beneficiarilor de credite. Astfel, exist o diversitate a termenelor scadente, de la 24 ore (n cazul pieei interbancare) pn la durate medii i lungi (20 sau 30 ani) n cazul mprumuturilor obligatare. ntre scaden i modul de rambursare al creditului se poate stabili o corelaie, astfel: creditele pe termen scurt sunt rambursabile integral la scaden, n timp ce creditele pe termen mijlociu i lung implic rambursarea ealonat.e. Dobnda reprezint o caracteristic a creditului i constituie, dup cum se desprinde din literatura de specialitate, preul capitalului utilizat. Cuantificarea dobnzii se realizeaz prin utilizarea ratei dobnzii, care se constituie ntr-un instrument de influenare a cererii i ofertei de credite.Un nivel redus al ratei dobnzii antreneaz o cerere sporit de credite, ceea ce determin efecte favorabile asupra produciei i economiei, dup cum un cost ridicat al creditelor, respectiv o rat a dobnzii ridicat, genereaz diminuarea cererii de credite. Luarea n considerare a ratei inflaiei, comparativ cu rata dobnzii utilizat n contractul de credit, conduce la constatarea faptului c, n perioadele cu inflaie sporit, creditele constituie pentru debitori o modalitate perfect de finanare. n funcie de acelai element, inflaia, n raporturile de credit se utilizeaz dou tipuri de dobnd: fix i variabil,Dobnda fix este stabilit n contractul de credit i este valabil pe ntreaga durat a creditului.Dobnda variabil se modific periodic n funcie de presiunile inflaioniste i de evoluia nivelului dobnzii pe pia.Pentru conturile curente ale clienilor se calculeaz att dobnda debitoare, ct i dobnda creditoare, ca pre pltit de client, sau de banc, pentru utilizarea unei anumite sume.

Dobnda simpl se calcul dup formula:

Si*Rd*n

D = ---------------

100% * N

Unde:

Si suma creditului iniial;

Rd rata dobnzii;

n numrul de zile n perioada de acordare a creditului;

N- numrul de zile n anul dat.

Dobnda compus se va calcula dup formula:

n

D = St / Si - 1

Unde:

St suma spre rambursare;

Si - suma creditului iniial acordat.

Rolul dobnzii reiese din funciile pe care le ndeplinete. Dobnda este unul din instrumentele principale ale politicii monetar-creditare ale statului. Dobnda este sursa principal de ntreinere a sistemului financiar-bancar; din contul dobnzii se finaneaz cheltuielile operaionale ale bncilor; se formeaz rezervele prudeniale ale bncilor; se pltesc impozite n buget; se pltesc dividende acionarilor bncii.

3.2. Funciile creditului i principiile lui

Sintetiznd, trsturile relaiilor de credit pun n eviden finanarea agenilor economici pe seama disponibilitilor latente ale economiei i emisiunii monetare n condiiile rambursabilitii i perceperii de dobnd. Toate acestea se pot exprima prin intermediul unor funcii specifice.Succint, funciile creditului pot fi puse n eviden astfel:

a) Funcia de mobilizare, ameliorare calitativ a disponibilitilor bneti i redistribuire. Formarea disponibilitilor latente n activitatea agenilor economici, instituiilor, populaiei i concentrarea lor la bnci sunt premisa principal pentru acordarea de credite. Reflectarea n conturile bancare a acestor disponibiliti monetare i luarea lor n seam la calculul creditelor de acordat nu sunt o redistribuire propriu-zis de putere de cumprare ntre titularii de conturi. Titularii de disponibiliti nu-i pierd dreptul de a dispune pli pe seama depozitelor pe care ie au constituite la bnci. Are loc n fapt crearea de ctre banc a unei noi puteri de cumprare, pe care deintorii de moned pasiv nu au utilizat-o. Se produce i o reaezare" a cererii ca valori de ntrebuinare. Cererea titularilor de disponibiliti, care nu este n condiiile date dect potenial, este nlocuit cu cererea efectiv a beneficiarilor de credite, diferit material de cea a deintorilor de depozite monetare, deci cu implicaii asupra structurii materiale a produciei.

Funcia de redistribuire a creditului nu poate pune n eviden dinamica masei monetare n circulaie, ntruct n ea se regsete i se reflect doar nlocuirea monedei pasive cu moneda activ, cantitatea rmnnd aceeai, aa cum, schimbnd poziia clepsidrei, cantitatea de nisip cuprins n ea rmne neschimbat.

b)Funcia de emisiune a credituluiIndiciul funciei de emisiune a creditului este crearea de noi mijloace de plat n economie, a unei mase monetare suplimentare.Dac fondurile agenilor economici, resursele bugetului administraiei publice i ale populaiei sunt, n fiecare moment n parte, limitate, creditul bancar apare ca fiind singura resurs libera", a crei mrime ar putea lua valori n funcie de deciziile subiective ale bncilor.Aceast aparen este ns fals. Emisiunea monetar nu poate fi arbitrar, ci ea trebuie corelat cu realitile economiei. Att supracreditarea, ct i subcreditarea au efecte perturbatoare pentru economie.c)Funcia de reflectare i stimulare a eficienei activitii agenilor economiciEficiena economic cu care lucreaz ntreprinderile se reflect sensibil n situaia lor financiar, iar aceasta din urm, n volumul fondurilor utilizate pentru un nivel dat de activitate, precum i n gradul de asigurare a capacitii de pia Se poate considera c acioneaz o lege obiectiv a raportului invers dintre eficiena n activitatea economic i necesarul de fonduri. Sporirea eficienei economice reduce nivelul relativ al cheltuielilor fa de venituri, dup cum ea acioneaz i n direcia reducerii fenomenelor de stocare. Ca urmare, cu ct eficiena economic a unei activiti date este mai ridicat, celelalte condiii fiind invariabile, cu att necesarul de fonduri este mai redus.Prin funciile pe care le ndeplinete, creditul genereaz o serie de efecte favorabile, cum ar fi:

concentrarea capitalului;

sporirea puterii productive a ntreprinderilor prin redistribuirea capitalului

reducerea cheltuielilor pe care le presupune circulaia monetar; adaptarea elastic a masei de bani n circulaie la necesarul economiei.Pe lng aceste efecte favorabile, creditul presupune i o serie de riscuri.Principalul risc este abuzul de credit. Fenomenul supracreditrii economiei genereaz inevitabil procese de deteriorare a puterii de cumprare a banilor, inflaie. Totodat, creditul poate favoriza operaii economice ce atenteaz la lichiditatea bancar, n msura n care bncile au prea puine posibiliti de selecie a clienilor solicitatori de credite sau acetia sunt de rea-credin.Riscurile creditului pot fi generate de fenomene economice individuale sau de o anumit stare economic conjunctural.

3.3.Formele creditului.

Diversitatea formelor sub care se manifest creditul n economie a impus utilizarea mai multor criterii semnificative de clasificare, n funcie de care se disting urmtoarele:

- dup natura economic i participanii la relaia de creditare, se remarc:

Creditul comercial; creditul bancar; creditul de consum; creditul obligatar; creditul ipotecar dup calitatea debitorului se delimiteaz:

creditul acordat persoanelor fizice;

creditul acordat persoanelor juridice.

- dup calitatea debitorului i a creditorului se disting: creditul privat; creditul public. dup scopul acordrii creditului

credite de producie;

credite de circulaie; credite de consum. dup natura garaniilor

credite reale;

credite personale. dup ntinderea drepturilor creditorului:

credite denunabile;

credite nedenunabile; credite legate. dup modul de stingere al obligaiilor de plat:

credite amortizabile;

credite neamortizabile. dup termenul la care trebuie rambursat creditul:

credite pe termen scurt;

credite pe termen mijlociu; credite pe termen lung.

Indiferent de criteriile de clasificare utilizate, se pot desprinde cteva caracteristici eseniale ale creditului n economia contemporan. Cele mai importante forme ale creditului sunt urmtoarele:Creditul comercial se caracterizeaz prin elementele de mai jos: reprezint creditul pe care i-l acord agenii economici la vnzarea mrfii sub forma amnrii plilor; avantajul acestei forme de credit const n faptul c ntreprinztorii i pot desface producia fr s atepte momentul n care cumprtorii vor deine bani. Se apreciaz, astfel, c se accelereaz circuitul capitalului real;

Creditul comercial antreneaz emisiunea de titluri specifice acestui credit (cambii, bilete de ordin) ca titluri de crean, care prezint avantajul scontrii la bnci, n acest mod, creditul comercial devine credit bancar, iar prin cedarea portofoliului de efecte comerciale de ctre o banc comercial, bncii centrale prin reescontare, se antreneaz un mecanism de emisiune de moned central.

Creditul bancar Participanii la creditul bancar sunt reprezentai, la modul general, de un agent nebancar (productorul sau agentul economic), pe de o parte, i banc, pe de alta. Creditul bancar prezint avantajul unei mai mari flexibiliti comparativ cu cel comercial, ntruct sumele disponibile pot fi orientate ctre diferite forme de activitate economic. ntre creditul comercial i cel bancar exist o puternic legtur, n sensul c uneori creditul comercial se poate transforma n credit bancar, sau acesta poate constitui suport al acordrii unui credit comercial.Activitatea de creditare se poate realiza prin folosirea mai multor metode:a) avansuri n cont curent;b) linia de credit simpl;c) linia de credit confirmat;d) linia de credit revolving;e) credite cu destinaie special.a)Avansurile n cont curent: sunt credite pentru acoperirea unor goluri de cas; nu au destinaie prestabilit i din acest motiv sunt denumite credite de trezorerie; aceste credite nu sunt garantate prin anumite garanii, ci prin starea de bonitate a clientului.b)Linia de credit simpl:reprezint nivelul maxim al creditului care se poate acorda unui client, ntr-un cadru prestabilit.c)Linia de credit confirmat:semnific suma ce poate fi acordat sub form de credit i care este consemnat ntr-un document scris, convenit de banc.d)Linia de credit revolving:este un mecanism de creditare care presupune ca pe msur ce au fost rambursate creditele anterioare, se acord noi credite, fr ntocmirea de noi documente.e)Credite cu destinaie special:sunt cele pentru constituirea de stocuri sezoniere privind materiile prime agricole, creditele pentru producia de conserve, ori pentru stocarea unor materiale de construcii.ntruct creditul bancar constituie principala form de manifestare a creditului n cadrul unei economii, este necesar cunoaterea dimensiunilor acestuia la nivelul ntregului sistem.

Creditul de consum*Reprezint vnzarea cu plata n rate a unor bunuri de consum personal,de folosin ndelungat i de mare valoare (mobil, autoturisme, articole de uz casnic).* ntre creditul de consum i creditul bancar exist strnse legturi, n sensul unor raporturi de determinare. Pentru plata n rate, comercianii recurg la credite bancare. n condiii de insolvabilitate, cumprtorul este obligat s restituie bunurile, iar uneori, n funcie de clauzele contractuale, nu se mai pot recupera nici ratele achitate.

Creditul obligatar reprezint resursele mobilizate de unitile debitoare din economie, prin emisiunea de obligaiuni (titluri de valoare cu scaden mai mare de 1 an) i plasarea acestora pe piaa primar de capital.n calitate de debitor apar o diversitate de participani, Statul emite obligaiuni pe piaa intern sau internaional, Unitile administrativ teritoriale ale statului, respectiv primriile oraelor i municipiilor, emit obligaiuni municipale, pentru acoperirea necesitilor de fonduri destinate finanrii unor obiective locale, societile comerciale de mare dimensiune. 1n calitate de creditori, deci de cumprtori ai obligaiunilor, apar investitorii persoane fizice i cei instituionali, acetia din urm putnd influena n mod semnificativ evoluia pieei. Motivaia investitorilor n orientarea ctre astfel de plasamente este dat de nivelul dobnzii aferente ct i de posibilitile de tranzacionare pe piaa secundar la bursa de valori, prin care se valorific diferena favorabil de pre dintre momentul cumprrii i cel al vnzrii titlurilor.Creditul ipotecarReprezint un credit garantat cu proprieti imobiliare sub forma cldirilor (n special, n mediul urban) sau de natura terenurilor (n mediul rural).Cunoate mai multe forme i are o amploare deosebit n rile dezvoltate: - credit ipotecar cu dobnd variabil; - credit ipotecar cu rambursare progresiv (cu reduceri ale anuitilor, mai mari la nceputul perioadei de rambursare); - credit ipotecar inversat, purttor de anuiti (caz n care mprumutul aduce proprietarului un venit regulat), prin care se valorific capitalul investit i se beneficiaz de dreptul de proprietate i de uzufruct.*Importana creditului ipotecar provine din aceea c permite mobilizarea capitalurilor disponibile pe termen lung. Prin intermediul titlurilor de ipotec sunt finanate aproximativ 60% din locuinele familiilor (de pn la 4 persoane). Exist i titluri de ipotec prin care sunt finanate construciile de apartamente i imobile destinate afacerilor.*n calitate de participani, pe aceast pia apar societile de asigurri, bncile comerciale, bncile mutuale, ceea ce dovedete un interes sporit al investiiilor, ca urmare a importanei pe care o acord autoritile acestui tip de credite.

3.4. Riscul de credit

Creditarea este o activitate de baz ntr-o banc. Aceasta poate genera profituri importante pentru banc, dac este practicat corect, dar care poate duce i la pierderi. Prin urmare, trebuie abordat ntr-o manier structurat i logic. Activitatea de creditare implic un risc, prin nsi elementele de anticipare pe care se bazeaz decizia de creditare, pentru banc fiind maxim importan cunoaterea acestui risc, evaluarea sa ct mai aproape de realitate i acceptarea lui n cunotina de cauz.

Riscul de credit, ntr-un context general, apare sub forma pierderilor determinate de nerespectarea contractului de ctre debitor, prin renunarea la motivaia psihologic de ncredere reciproc. Apare sub forma deteriorrii serviciului datoriei prin ntrzierea plii dobnzilor sau ratelor. Factorii perturbatori n concepia debitorului pot fi diveri:

- de natur intern aparinnd organizrii creditorului, cum ar fi: managementul finanatorului i strategia eronat la nivelul finanatorului, corupia ofierilor de credite Ia nivelul reelei bancare, n cadrul unitilor direct operative (sucursale, agenii bancare) sau corupia managementului superior la nivelul centralei bancare,

- factorii perturbatori externi specifici acordului de credit ce determin nerespectarea promisiunilor liber consimite rezid din politica acelei organizaii numit Stat, care tinde s se interpun n relaia liber a prilor, acionnd n sens invers principiului minii invizibile".

Riscul de creditare privete sub toate aspectele numai pe creditor, adic banca. De aceea, bncile trebuie s nceap i s pun n aplicare sisteme de msuri n stare s le protejeze corespunztor. ntocmai ca n toate domeniile, aceste msuri trebuie s fie n primul rnd, preventive, iar n cazul producerii riscului, s fie curative.

Msurile de prevenire a riscului creditului au caracter: foarte complex i pot fi structurate n trei categorii: msuri preventive: constituirea de garanii, estimarea posibilitii recuperrii la scaden a creditului, stabilirea ratei dobnzii care s acopere rata inflaiei.

msuri operative: ncheierea, n condiii avantajoase pentru banc, a contractului de creditare. msuri curative: ntreruperea contractului de credit. Toate msurile de prevenie a riscului asigur gestionarea corect a portofoliului de credite. Odat cu dezvoltarea i diversificarea sistemului bancar i a activitii fiecrei bnci, problema riscului de creditare atinge dimensiuni noi impunnd trecerea pe prim plan a preocuprilor de gestionare (naional) a sa, ca o garanie absolut necesar pentru a ne bucura de avantajele pe care ni le poate procura sistemul de credit.

n procesul de gestionare a riscului de creditare, bncile se orienteaz pe baza a dou principii clasice i anume:

diviziunea riscurilor,urmrete minimizarea riscului global de creditare prin evitarea concentrrii portofoliului de credite i diversificarea plasamentelor de credite.

limitarea riscurilor , vizeaz aspectul cantitativ pe care l mbrac aplicarea practic a primului principiu.. Deci, limitele privind angajamentele bancare fa de diferitele componente ale portofoliului de credite au un caracter de norme.

Gestionarea riscului global de creditare impune exigente sporite. Acestea privesc, n primul rnd, cuantificarea "expunerii globale a bncii la riscul de creditare ceea ce implic analiza i monitorizarea permanent a unui sistem de indicatori care se pot grupa n trei categorii:

A. Indicatori de pondere sau de structur:ponderea activelor riscante n total active:

(3.5.1.)

ponderea creditelor acordate n total active:

(3.5.2.)

valoarea pierderilor n totalul creditelor acordate:

(3.5.3.)

valoarea creditelor performante n total credite:

(3.5.4.)

ponderea fondului de rezerv n capitalul propriu.

B. Indicatori de dinamic:

Dinamica fondului de rezerv pentru acoperirea pierderilor la portofoliul de credite;

Dinamica activelor totale i a creditelor totale.

C. Indicatori de corelare a activelor cu capitalul bancar:

* profitul net raportat la pierderile din portofoliul de credite:

(3.5.5)* raportul dintre fondul de rezerv i pierderile nregistrate la portofoliul de credite

(3.5.6)

Etapele gestiunii riscului creditar

I. Gestiunea riscului la etapa conlucrrii cu mprumuttorul. Aceast etap a procesului gestiunii riscului de credit se refer la gestiunea relaiilor banc-client", ndreptate spre evaluarea riscurilor individuale in limita reglrilor strategice. Analiza creditar const n analiza solvabilitii mprumuttorilor individuali i n structurizarea creditelor individuale cu scopul minimizrii att a riscurilor descoperite, ct i a pierderilor la fiecare din ele. Monitoring-ul de credit const n controlul solvabilitii i meninerii asigurrii bncii n faptul c, solvabilitatea clientului rmne a fi acceptabil. Supravegherea creditului presupune restabilirea credibilitii n cazul nrutirii ei serioase sau n cazul pierderii integrale.

II. Controlul i gestiunea procesului de creditare. Aceste etape se refera la controlul liniar al relaiilor de tip banca-client". Astfel de relaii sunt legate de primirea deciziilor, care la rndul sau atrag riscuri, i de aceea, necesit control liniar. Analiza creditar, monitoring-ul creditar i lucrul cu creditele problematice pri componente al acestui control. Reeaua acceptrii i aprobrii creditului i organele responsabile pentru aceasta trebuie s fie unic pentru toate deciziile creditare n banca. n literatura de specialitate acest proces se mai numete monitoring de credit.

III. Gestiunea controlului. In orice banca trebuie sa existe un mecanism independent de gestiune a controlului, obiectul cruia l constituie deciziile creditare din contracte, componenta portofoliului creditar i procesul controlului primirii deciziilor. 4. Echilibrul monetar i inflaia.

3.1. Echilibrul i dezechilibrul monetar

3.2. Inflaia cauze, efecte i forme

3.3. Politica antiinflaionist

4.1. Echilibrul i dezechilibrul monetar

Dac la nivel microeconomic echilibrul poate fi redat, pentru un subiect economic, ca o identitate a tranzaciilor (intrri - ieiri), la nivel macroeconomic, echilibrul vizeaz egalitatea cererii i ofertei, pe tipuri de piee sau pe ansamblul sistemului economic.

Conceptului de echilibru economic i-a fost ataat n ultimele decenii ideea dezechilibrului economic permanent, idee conform creia economia se afl n permanen ntr-o stare de dezechilibru, n realitate fiind doar o tendin spre starea de echilibru, autoreglarea perfect a unei economii nu poate exista, att datorit insuficienei informaiilor ct i imposibilitii de a obine un echilibru perfect. Lupta pentru obinerea sau intrarea n echilibru este continuu.

Interdependena multiplelor piee face ca dezechilibrul unei piee s duc la apariia tensiunilor pe alte piee, dezechilibrnd sistemul economic n ansamblu. Un factor determinat al dezechilibrelor economice l reprezint ineria din reaciile ageniilor economici, ce este generat de interese, motivaii, tehnologii etc.

Echilibrul monetar e un ansamblu de relaii i variabile de caracter monetar sau starea de identitate ntre masa monetar existent n economie i cererea de bani.

Relaiile dintre echilibrul (dezechilibrul) economic, financiar i monetar sunt relaii ntre gen i specie, conceptele de echilibru financiar i echilibru monetar sunt nite situaii particulare ale echilibrului economic. Se mai poate evidenia, c procesele monetare pot tinde spre echilibru nu numai prin intermediul tranzaciilor reale, dar i prin intermediul tranzaciilor financiare, efectele dezechilibrelor monetare reflectndu-se asupra cmpului financiar i mpreun cu dezechilibrele financiare afectnd economia n ansamblu.

Existena echilibrului monetar nu ne ridic deloc existena echilibrului economic, acesta din urm fiind influenat de numeroi ali factori. Apariia unui dezechilibru monetar poate reprezenta o modalitate de compensare a unui dezechilibru economic i financiar de sens opus.

Conceptul de echilibru monetar a cptat o semnificaie mai larg n literatura de specialitate dup cel de-al doilea rzboi mondial. Utilizat de Von Wieser, Aftalion de Keynes ca principalul promotor, el a fost dezvoltat de Patinkin, Tobin, Friedman.

Caracteristicile echilibrului monetar sunt:

echilibrul monetar constituie un proces obiectiv, influenat de procesele de producie i de circulaie din economia de pia;

echilibrul monetar are un caracter dinamic, determinat de variaiile sferei reale;

dependena proceselor monetare de cele reale fiind relative, i procesele monetare influennd sfera real;

echilibrul monetar se realizeaz prin concordana ntre oferta i cererea de bani, ct i prin concordanele pe celelalte piee fin economie.

Moneda este un factor exogen al instabilitii economice. n consecin, numai reglarea masei monetare exercit un efect global asupra economiei, pentru a se asigura o cretere anual a circulaiei monetare, corespunztor ratelor de cretere economic.

Pentru a asigura un echilibru monetar e nevoie de urmtoarele condiii:

a) raportul n care se afl sfera numeralului i sfera monedei scripturale (pli - virament);

b) proporia n care se distribuie capitalul agenilor economici n propriu i mprumutat (strin) (cu ajutorul bugetelor financiare ale agenilor economici i a sistemelor de contracte economice ntre acetia);

c) emisiunea monetar, realizat de ctre Banca Central, innd seama de cerinele proceselor economice i de concordana care trebuie s existe ntre circuitul valorilor reale i al celor monetare;

d) modul n care se formeaz i se repartizeaz veniturile i cheltuielile prin intermediul bugetului de stat i bugetelor locali;

e) corelaiile care se asigur ntre bugetul de stat i celelalte instituii i ansambluri valorice din economie constituie o condiie primordial a realizrii echilibrului monetar.

Mai sunt un ir de factori de influeneaz echilibrul monetar:

modalitatea i formele constituirii sistemelor de fonduri n cadrul economiei naionale;

viteza decontrilor;

viteza de rotaie a resurselor monetare i materiale;

formarea surselor de creditare i distribuirea lor;

rambursarea creditelor bancare i participarea la procesul de formare a resurselor financiare naionale.

Un element fundamental al asigurrii echilibrului monetar dinamic l constituie politica monetar asupra proceselor monetare viznd n mod nemijlocit realizarea unui anumit echilibru monetar, ajustarea i corectarea dezechilibrelor aprute, integrarea echilibrului monetar n echilibrul economic de ansamblu.

Msura creterii nivelului general al preurilor se face cu ajutorul indiciilor, avnd n vedere c orice indice este convenional i nu reflect dect imperfect micarea preurilor.

3.2. Inflaia cauze, efecte, forme

Cu toate acestea, inflaia a fost i a rmas un fenomen predominant negativ, un dezechilibru macroeconomic, indiferent de intensitatea i sensul evoluiei; un dezechilibru monetar cu efecte de antrenare n economia real. Etimologic privind lucrurile, cuvntul inflaie provine din latinescul inflare care are semnificaia de a se umfla n mod exagerat. Fenomenul numit inflaie s-a definit, sub raportul coninutului i al formei de manifestare, prin aceast trstur esenial de cretere exagerat a preurilor.

Tabelul 1.1.1.

Corelaia inflaiei cu variabilele macroeconomice

Sursa: Dardac N., Barbu T., Moned, Bnci i Politici monetare, Ed. Didactic i pedagogic, Bucureti, 2005.

Inflaia este un dezechilibru, caracterizat printr-o cretere general a preurilor. Ea provine din excesul de cumprare a masei de cumprtori, n raportul cu cantitatea de bunuri i servicii puse la dispoziia lor.

n prezent exist un sistem de indicatori prin care se urmrete evoluia fenomenului inflaionist din economia naional. Iat civa dintre cei mai reprezentativi:

1. Indicele preului cu amnuntul. [11]

El se calculeaz prin selectarea unor elemente din totalul cheltuielilor de familie, n funcie de importana lor. Metodologia de calcul este cea obinuit pentru determinarea tuturor indicilor, utilizndu-se pentru bunurile de consum, pentru servicii, precum i pentru taxele valorii adugate.

2. Indicele preului cu ridicata. [11]

Acest indicator se determin pentru produsele finite, precum i pentru materiile utilizate de principalele ramuri ale industriei. i acestui indicator i s-au adus mai multe obiecii. Datorit numrului restrns de produse luate n calcul, fenomenul nu este surprins ca tendin general la nivelul economiei naionale: pentru materiile prime, indicele ia n calcul aceeai mrime de mai multe ori: mai nti reflect evoluia preurilor materiei prime, dup care acest pre este reflectat, din nou, i n preul produselor finite obinute. Tot ca un neajuns al acestui indicator este i determinarea sa strict pentru materii prime i bunuri de capital.

3. Indicele produsului naional brut.

Acesta se determin pe baza preului produselor i serviciilor care intr n structura produsului naional brut, att din sectorul privat, ct i din cel de stat. Efectiv, indicele se determin ca raport dintre valoarea curent a produsului naional brut i valoarea sa din anul de baz. Mrimile necesare determinrii se obin prin multiplicarea cantitii fizice de bunuri cu preurile acestora. Acest indice reflect mai bine aspectul global al fenomenului inflaionist, fiind mai cuprinztor dect indicele preului cu ridicata sau cu cel al preului cu amnuntul.

n literatura de specialitate sunt prezentate i tipurile de inflaie pe care le-au cunoscut, pn acum, economiile de pia. Fiecare clasificare se bazeaz pe un anumit criteriu: forma de manifestare, ritmul evoluiei sale, cauzele sau continuitatea inflaiei n timp.

Din punct de vedere al ritmului desfurrii exist astfel mai multe forme de inflaie:

1. Inflaia rampant sau trtoare (englez: creeping inflation) este denumit inflaia caracterizat printr-o cretere medie a preurilor de 3-4 % anual.

2. Inflaia deschis (francez: inflation ouvert; englez: open inflation) este denumit inflaia n care creterea preurilor evolueaz ntre 5-10 % anual.

3. Inflaia galopant n care preurile cresc cu peste 15 % anual.

n literatura de specialitate, inflaia este considerat un fenomen mondoeconomic, cu manifestri specifice la scara fiecrei economii naionale concretizate n:

creterea continu i autontreinut a preurilor;

deficitul schimburilor cu strintatea;

creterea cantitii de moned;

transferul bogiei de la creditori la debitori;

scderea calitii vieii;

mrirea armatei de oameni fr lucru;

conflicte salariale;

falimentul entitilor neeficiente etc.

Din punct de vedere macroeconomic exist dou forme de manifestare a inflaiei, inflaia prin cerere motivat prin existena cererii excesive la nivelul ieirilor economiei naionale n condiiile angajrii depline a forei de munc, lucru care atrage creterea preurilor. Aceasta i gsete acoperire, din punct de vedere monetarist, n existena unei cantiti mari de bani n economie care va duce la o mrire a cererii de bunuri i servicii din economie; inflaia prin costuri caracterizat prin faptul c apare ca urmare a mririi costurilor pentru intrrile din economie (cretere datorat preteniilor salariale sau anumite situaii conjuncturale la preurile materiilor prime, energiei etc.). Astfel, apare spirala pre-salariu (susinut de negocierile cu sindicatele) i tendina de transfer al acestor influene ale costurilor ctre consumatorul final sau partenerul din aval. Situaia cptnd caracter de generalizare la scara ntregii economii, consumatorul i partenerii din aval /amonte accept n fapt creterea preurilor.

Pentru determinarea indicelui general al preurilor se folosesc patru variante de calcul, n teoria economic: indicele Laspeyres, indicele Paasche, indicele Marshall-Edgeworth i indicele Fisher.

Odat calculat indicele general al preurilor (Igp) este foarte uor s se determine rata inflaiei (Ri) prin relaia (1):

Ri = (Igp 1)*100

(1)

Spre exemplu, dac Igp ar nregistra valoarea 1.2, atunci Ri=20 %.

De la Igp se poate obine puterea de cumprare a banilor (Pcb) exprimat n % prin relaia (2):

Facem precizarea c acest indice general al preurilor se constituie ntr-un indice al preurilor de consum (IPC).

Calculul indicelui general al preurilor de consum n majoritatea rilor se face dup formula Laspeyres, n care sunt cuprinse influene considerate particulare fiecrei economii.

3.3. Modaliti de diminuare a inflaiei Din definiie politica antiinflaionist este o politic de asigurare a unei stabiliti monetare relative de meninere a preurilor n limite rezonabile, pornete de la premiza asigurrii, simultan i a creterii economice i limitrii omajului.

Pn n prezent, s-au conturat mai multe mijloace de combatere a inflaiei:

1. Mecanismele monetare antiinflaioniste. Acionnd pe cale monetar, autoritile au mai multe posibiliti de a interveni n economie, pentru a combate inflaia. Dintre acestea amintim: rata scontului, rezervele obligatorii, vnzarea titlurilor de crean, politica de credit. Unul din cele mai cunoscute i mai eficiente mijloace de combatere a inflaiei din perioada interbelic a fost creterea ratei scontului.

a. Mecanismul antiinflaionist al ratei scontului. Dac banca central ncearc s tempereze cererea din moned din economie, ea se poate folosi i de efectul antiinflaionist al ratei scontului.

b. Creterea ratei rezervelor bancare. Alturi de rata scontului, pentru temperarea inflaiei, se folosete i mecanismul rezervelor obligatorii. Proporia de acoperire, prin rezerve obligatorii, a mijloacelor de plat sub form de moned limiteaz, ntr-o anumit msur, posibilitile de emisiune care pot contribui la stimularea cererii efective.

c. Operaiunile de open-market. Aciunile de genul acesta presupun vnzarea titlurilor de crean, pentru retragerea din circulaie a unei cantiti de moned, cu scopul temperrii excesului de cerere.

d. Protecia contra speculaiei. Pentru a evita speculaiile, att bancare ct i bursiere, s-a instituit un sistem de reducere a creditelor acordate economiei.

2. Politica fiscal. Politica fiscal ofer mai multe ci de aciune antiinflaionist, dar, de fiecare dat, se urmrete diminuarea valorii adugate. Printre msurile fiscale antiinflaioniste se numr: creterea taxelor i impozitelor, reducerea cheltuielilor guvernamentale, economisirea forat i altele.

3. Alte practici antiinflaioniste. Alturi de politica monetar i fiscal, practica economic a consacrat i alte instrumente utile pentru atenuarea fenomenului inflaionist. Dintre acestea cele mai cunoscute i mai utilizate sunt: ajustarea produciei, ajustarea salariilor, controlul i raionalizarea preurilor. Cu toate c aceste mijloace nu pot constitui elemente de baz n combaterea inflaiei, ele sunt totui, de un real folos n completarea efectului antiinflaionist al politicii monetare i fiscale. n continuare vom reprezenta coninutul lor i efectul antiinflaionist pe care-l genereaz.

Deflaia monetar se caracterizeaz prin diminuarea mijloacelor de plat n circulaie, deci prin reducerea cantitii de moned aflat la dispoziia agenilor economici.Deflaia financiar corespunde contractrii creditului disponibil acordat prin sistemul bancar. Principala manifestare a acestor dou forme de deflatie este scderea preurilor bunurilor i serviciilor precum i a preului activelor reale.Deflaia real este sinonim cu reducerea activitii economice, acesta fiind un alt termen utilizat pentru a desemna recesiunea care nsoete, n general, deflaia monetar sau financiar. Prin termenul deflatie sunt desemnate toate scderile considerabile ale preurilor, indiferent de cauzele lor, sau de efecte. Rata deflaiei poate fi definit i ca rata anual de scdere a nivelului general al preurilor, fiind, n ali termeni, o rat a inflaiei negative. Pot fi difereniate dou niveluri de deflatie: deflaia deschis i deflaia trtoare. Politica valutar. Statele practic deseori politica unei monede puternice sub presiunea bncilor centrale, cu scopul de a reduce dezechilibrele externe de natur inflaionist. Aceast politic a monedei puternice const ntr-o revalorizare a valorii externe a monedei i este obinut, fie printr-o contractare a cantitii de moned, fie prin creterea ratelor de dobnd. ndatorarea excesiv. Creditul este necesar pentru dezvoltarea activitii economice, dar suscit rambursarea capitalului i a cheltuielilor financiare, care devine o povar pe msur ce ndatorarea devine excesiv. Recurgerea la credite susine creterea economic ntr-o prim etap, dar exercit o influen deflaionist.Preferina pentru lichiditate. Atunci cnd la nivelul agenilor economici i populaiei se manifest o puternic preferin pentru lichiditate, aceasta nu conduce la scderea ratei de dobnd, n msura n care lipsete ncrederea n viitor, iar perspectivele blocheaz orice investiie. Economia stagneaz, iar deflaia se manifest.Creditul poate fi contractat de urmtorii subieci:

Persoane fizice:

- populaia

Persoane juridice:

- agenii economici;

- instituii publice;

- bncile comerciale i centrale;etc

statul

Popa loan (coordonatcr) - Tranzactii internationale, Editora Recif, Bucureti, 1992, p. 78.

Voinea Gheorghe - Mecanisme fi tehnici valutare i fmanciare internationale, Editura Sedcom Libris, Iai, 2001, p. 18.

Nicolae Dardac,Teodora Barbu,Moned,bnci i politici monetare,p-140

A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004

A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004, pag.35

A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004, pag.36

A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004, pag.37

Nicolae Dardac,Teodora Barbu,Moned,bnci i politici monetare,p-25

Thomas Fitch, Dicionar/ of Banking Terms, New Vork, 1993.

Stancu Ion - Gestiunea financiar a agenilor economici, Editura Economic, Bucureti, 1994.

Kiriescu Costin - Moneda, mic enciclopedie, Editura tiinific i Enciclopedic, Bucureti. 1982, p. 77.

G. Monolescu Moneda i ipostazele ei. Bucureti 1997, p.20

_1262761866.unknown

_1262761867.unknown