17
Intermedierea pe piața de capital
Intermedierea pe piața de capital
Cuprins
01. Intermediarii pe piața de capital
02. Lipsa autorizării
05. Deschiderea unui cont
03. Serviciile prestate de SSIF
04. Agenții de servicii de investiții financiare
Intermediarii pe piața de capital
Intermediarii
Pentru a păstra un cadru ordonat de funcționare dar și pentru a elimina o serie de riscuri,pe piața bursieră tranzacțiile se realizează prin intermediul unor intermediari financiariautorizați:- societăți de servicii de investiții financiare (SSIF),- instituții bancare autorizate în acest sens.
SSIF
Investitor (disponibilități
bănești)
Investitor (disponibilități
bănești)
Investitor (disponibilități
bănești)
Bursă
Cumpără instrumente financiare în numele investitorului
Păstrează în contul investitorului instrumentele financiare cumpărate și/sau banii obținuți din vânzare
Rolul SSIF în arhitectura pieței de capital
SSIF este liantul dintre instituțiile/operațiunile pieței de capital și investitori.
Niciun investitor nu poate tranzacționa, în mod direct, în cadrul pieței de capitalfără SSIF/alți intermediari.
Tranzacționarea se poate realiza numai prin intermediul unui intermediar, iar dinaccest punct de vedere aceste societăți dețin monopolul prestării serviciilor deinvestiții financiare.
Intermediarii pe piața de capital
Intermediarii sunt persoane juridice autorizate de ASF sau de autoritățilecompetente din alte state membre ale Uniunii Europene. Mai mult, personalulspecializat al intermediarilor trebuie să fie autorizat să desfăşoare aceste operaţiuniși este supravegheat în consecință de ASF.
Înainte de a alege un intermediar, VERIFICĂ ca acesta să fie înscris în Registrulinstrumentelor și investițiilor financiare – www.asfromania.ro.
Citește cu atenție contractul pe care îl vei semna.
Solicită intermediarului documentul care descrie instrumentele financiare.
Intermediarii pe piața de capital
Intermediarii pe piața de capital
SSIF sunt persoane juridice române,constituite sub forma societăților pe acțiuniîn temeiul legii societăților nr. 31/1990,autorizate de ASF să presteze serviciile şiactivităţile de investiţii, precum şiserviciile conexe prevăzute de lege.
Legislație:Legea nr. 297/2004 privind piața de capitalRegulamentul nr. 32/2006 privind serviciile deinvestiții financiareDirectiva nr. 2004/39/CE, Directiva nr. 2006/73/CE,Regulamentul nr. 1287/2006, Directiva nr. 2014/65/UE,Regulamentul (UE) nr. 600/2014
sunt constituite sub forma societăților pe acțiuni, emitente de acțiuni nominative;
au obiect unic de activitate – prestareaserviciilor și activităților de investiții prevăzute de lege;
sunt autorizate și supravegheate de ASF și își îndeplinesc misiunea în limitaautorizației acordate.
Ce sunt societățile de servicii de investiții
financiare?
Care sunt caracteristicile principale
ale SSIF?
Intermediarii pe piața de capital
Cerințe speciale privind constituirea SSIF sunt constituite, prin act constitutiv, ca societăți pe acțiuni, fiind eliminată de către legiuitor
posibilitatea constituirii sub celelalte forme prevăzute de legea societăților (ex. SRL); denumirea trebuie să conțină „societate de servicii de investiții financiare”, sau „SSIF”; sediul social trebuie să fie în suprafață de minim 70 m2, să fie folosit doar de către SSIF, să
fie corespunzător structurii organizatorice, compartimentat adecvat, să nu fie amplasat lasubsol;
obiectul unic de activitate: prestarea serviciilor financiare; capitalul inițial minim: între 125.000 euro și 730.000 euro, în funcție de serviciile pe care
SSIF le prestează (potrivit legii societăților, capitalul social al unei societăți pe acțiuni nupoate fi mai mic de 90.000 lei, respectiv echivalentul în lei al sumei de 25.000 euro);
capitalul social se formează exclusiv prin aporturi în numerar, legea specială excluzândposibilitatea formării capitalului social prin aporturi în natură și prin subscripție publică;
prezentarea unui plan de afaceri, a structurii interne și a regulilor de ordine internăaplicabile;
dovada încheierii unui contrat de auditare cu un auditor financiar înregistrat la ASF; achitarea taxelor de autorizare.
Intermediarii pe piața de capital
Cerințe speciale privind structura de conducere SSIF
consiliul de administrație format din cel puțin trei membri; SSIF este condusă de cel puțin două persoane fizice în calitate de conducători
(conducătorii sunt persoanele împuternicite să conducă şi să coordoneze activitatea zilnicăa SSIF şi sunt învestite cu competenţa de a angaja răspunderea acesteia);
conducătorii nu pot fi acționari semnificativi în cadrul altor intermediari, însă pot fi încadrul SSIF din care fac parte;
administratorii, auditorii și personalul nu pot ocupa funcții în cadrul altui intermediar șinu pot fi acționari semnificativi în cadrul SSIF;
obligativitatea existenței unui compartiment de control intern, specializat pentrusupravegherea respectării de către societate şi personalul acesteia a legislaţiei în vigoareincidente pieţei de capital, precum şi a normelor interne;
obligativitatea evaluării şi aprobării membrilor structurii de conducere şi a persoanelorcare deţinfuncţii-cheie în cadrul SSIF de către ASF.
Lipsa autorizării
Verifică cu atenție informațiile și ofertele primite prin telefon sau prin poştăelectronică. Persoanele care te contactează prin aceste mijloace de
comunicare ar putea ar putea să nu-ți dea informații corecte și complete și ar putea utiliza numele unei persoane sau societăți autorizate și înregistrate în
Registrul instrumentelor și investițiilor financiare!
Dacă nu este autorizat, un intermediar care desfășoară activități specifice pieței decapital se subscrie legislației aplicabile și Codului Penal.
Un intermediar neautorizat este un intermediar care nu se supune supravegherii.Alegerea unui astfel de intermediar lipsește investitorul de mecanismele de protecțieinstituite prin legislația europeană și națională, inclusiv Fondul de Compensare aInvestitorilor (FCI).
FCI acoperă investitorii, în situaţia incapacitaţii SSIF de a returna fondurile bănestişi/sau instrumentele financiare datorate sau aparţinând investitorilor, care au fostdeţinute în numele acestora, cu ocazia prestării de servicii de investiţii financiaresau de administrare a portofoliilor individuale de investiţii.
Serviciile prestate de SSIF
Servicii principale:• preluarea şi transmiterea ordinelor privind unul sau mai multe instrumente
financiare;• executarea ordinelor în numele clienţilor;• tranzacţionarea pe cont propriu;• administrarea portofoliilor;• consultanţă pentru investiţii;• subscrierea de instrumente financiare şi/sau plasamentul de instrumente
financiare în baza unui angajament ferm;• plasamentul de instrumente financiare fără un angajament ferm;• administrarea unui sistem alternativ de tranzacţionare.
Serviciile prestate de SSIF
Servicii conexe: păstrarea în siguranţă şi administrarea instrumentelor financiare în contul clienţilor, inclusiv
custodia şi servicii în legătură cu acestea, cum ar fi administrarea fondurilor sau garanţiilor; acordarea de credite sau împrumuturi unui investitor, pentru a-i permite acestuia efectuarea
unei tranzacţii cu unul ori mai multe instrumente financiare, în cazul în care respectivaSSIF care acordă creditul sau împrumutul este implicată în tranzacţie;
consultanţă acordată entităţilor cu privire la structura capitalului, strategia industrială şiaspectele conexe acesteia, precum şi consultanţă şi servicii privind fuziunile şi achiziţiileunor entităţi;
servicii de schimb valutar în legătură cu serviciile de investiţii prestate; cercetare pentru investiţii şi analiză financiară sau alte forme de recomandare generală
referitoare la tranzacţiile cu instrumente financiare; servicii în legătură cu subscrierea de instrumente financiare în baza unui angajament ferm; serviciile şi activităţile de investiţii, precum şi serviciile conexe legate de
activul-suport al instrumentelor derivate.
Serviciile prestate de SSIF
Înaintea semnării contractului și a cererii dedeschidere de cont, S.S.I.F. va înmâna clientului undocument de prezentare scris într-o formă uşor deînţeles, astfel încât acesta să fie în măsură săînţeleagă natura şi riscurile serviciilor de investiţiişi serviciilor conexe, precum şi a specificităţiiinstrumentului financiar care este oferit şi, înconsecinţă, să ia decizii investiţionale în cunoştinţăde cauză
Serviciile prestate de SSIF
Investițiile pe piața de capital nugarantează un profit ridicat și nutrebuie privite doar în sensul deoportunități de creștere certă acâștigurilor. Investițiile îninstrumente financiare pot fiaducătoare de câștiguri dar și, înegală măsură, de pierderi.
Din această perspectivă estedeosebit de importantă înțelegereariscurilor de către un investitor.Riscurile întâlnite pot fi: riscul deinflație, riscul monetar, riscul depiață, riscul de lichiditate, riscul defaliment, riscul de fraudă, riscul decontraparte, riscul desuprasubscriere, riscul de subscriereparțială, riscul de delistare.
Obligația SSIF de a prezenta investitoruluiriscurile investiționale
Agenții de servicii de investiții financiare
Serviciile și activitățile de investiții sunt relizate decătre SSIF prin agenți pentru servicii de investițiifinanciare (ASIF) și agenți delegați (ADEL).
Agenții pentru servicii de investițiifinanciare (ASIF)
- persoane fizice care prestează serviciide investiții financiare exclusiv înnumele SSIF ai carărei angajati sunt șinu pot presta servicii de investițiifinanciare în nume propriu.
Agenții delegați (ADEL)
- agenții pentru servicii de investitiifinanciare, persoane fizice sau juridice,cărora intermediarul în numele căruiaacționeaza le-a delegat activitatea depromovare a serviciilor de investitiifinanciare prestate, de preluare șitransmitere a ordinelor primite de laclienti sau de la potențialii clienți și defurnizare de informații în legătura cuinstrumentele financiare și serviciile deinvestiții financiare prestate derespectivul intermediar. Atât ASIF cât șiADEL sunt autorizați și supravegheați deASF.
Deschiderea unui cont
Contractul trebuie să fie însoţit de o cerere de deschidere cont pentru fiecareclient care va cuprinde:
- datele de identificare a clientului,- informaţii privind profilul acestuia (încadrarea sau nu în categoria clienţilor profesionali,- pregătirea profesională,- estimarea valorii investiţiei,- nivelul riscului pe care doreşte să şi-l asume),- deţinerile de valori mobiliare mai mari sau egale cu 5%,- valoarea tranzacţiilor cu instrumente financiare şi deţinerile de poziţii deschise prin intermediul al
tui intermediar, dacă este cazul;- numele şi funcţia salariatului/agentului cu care clientul va ţine legătura;- semnătura clientului, a persoanei autorizate din partea S.S.I.F. şi ştampila societăţii.
La momentul semnării contractului de intermediere SSIF deschide un cont înnumele investitorului care îi permite acestuia să transmită ordinele detranzacționare a instrumentelor financiare.
•
Deschiderea unui cont
Executarea ordinelor
• În temeiul deciziei investiționale, investitorul transmite instrucțiuni SSIF cu privire laexecutarea ordinelor date.
• Ordinele transmise de către client vor fi introduse de către SSIF în sistemul detranzacționare în vederea execuării.
• Ulterior executării ordinelor, SSIF comunică investitorului confirmarea executăriiacestora (în maxim 24 de ore de la executare).
• Ulterior executării tranzacției intervin operațiunile de decontare în vederea efectuăriitransferului de proprietate, respectiv transferul sumei de bani aferente (livrare contraplată) în termen de 2 (două) zile lucrătoare de la data tranzacției respective (T+2).Aceste operațiuni au loc în sestemul decontare-compensare prin mijlocireaDepozitarului Central.
Programul ASF de educație financiară
VĂ MULȚUMIM!
Stylish templates can be a valuable aid to creative
professionals
Stylish designFACEBOOKhttps://www.facebook.com/asf.romaniawww.asfromania.ro
A.S.F.
Telverde:0800 825 627
www.asfromania.ro/edu
