+ All Categories
Home > Documents > Economia Intreprinderii Diagnostic, Risc Si Inovare

Economia Intreprinderii Diagnostic, Risc Si Inovare

Date post: 22-Jul-2015
Category:
Upload: marusciac-victor-claudiu
View: 497 times
Download: 3 times
Share this document with a friend

of 150

Transcript

CUPRINSINTRODUCERE............................................................................................... 7 Capitolul 1. NTREPRINDEREA I GRUPUL DE NTREPRINDERI ..... 9 1.1. Definirea ntreprinderii ................................................................................ 9 1.2. Evolu ia conceptului de ntreprindere ........................................................ 11 1.3. Grupurile societare ..................................................................................... 17 ntrebri teoretice de autoevaluare .................................................................... 26 Capitolul 2. STAREA ECONOMIC GENERAL A NTREPRINDERII......................................................................................... 27 2.1. Capacitatea i perspectivele de dezvoltare ale domeniului n care i desfoara activitatea ntreprinderea ................................................................. 27 2.2. Caracterizarea economic general a ntreprinderii ................................... 30 ntrebri teoretice de autoevaluare .................................................................... 46 Capitolul 3. DIAGNOSTICUL NTREPRINDERII ................................... 47 3.1. Perspective de abordare ............................................................................. 47 3.2. Tipuri de diagnostic ................................................................................... 48 3.3. Structura diagnosticului ............................................................................. 50 ntrebri teoretice de autoevaluare .................................................................... 56 Capitolul 4. RISCURILE NTREPRINDERII ............................................ 57 4.1. Conceptul de risc........................................................................................ 57 4.2. Tipologia riscului ....................................................................................... 59 4.3. Riscurile ntreprinderii ............................................................................... 61 4.4. Evaluarea riscului....................................................................................... 63 4.4.1. Evaluarea riscului de exploatare .......................................................... 63 4.4.2. Evaluarea riscului financiar ................................................................. 67 4.4.3. Evaluarea riscului comercial ................................................................ 71 4.4.4. Evaluarea riscului tehnic i tehnologic ................................................ 76 4.4.5. Evaluarea riscului de faliment ............................................................. 76 ntrebri teoretice de autoevaluare .................................................................... 78 Capitolul 5. INOVAREA N NTREPRINDERE ........................................ 79 5.1. Sfera i formele inovrii............................................................................. 79 5.2. Etapele unui proces de inovare .................................................................. 83 5.3. Evolu ia percep iei asupra procesului de inovare....................................... 93

5

ntrebri teoretice de autoevaluare .................................................................. 104 Capitolul 6. STUDII DE CAZ PROPUSE I REZOLVATE ................... 105 6.1. Ghid practic de diagnosticare a unei ntreprinderi ................................... 105 6.1.1. Prezentarea general a S.C. ALFA S.A. ............................................ 105 6.1.2. Diagnostic .......................................................................................... 109 6.2. Aplica ii. Riscurile ntreprinderii ............................................................. 136 6.3. Studiu de caz Evaluarea unui proiect de inovare .................................. 138 6.3.1. Prezentarea general a proiectului MPW 30 ..................................... 138 6.3.2. Evaluarea ex-ante a proiectului MPW 30 ...................................... 143 6.3.3. Evaluarea in-process a proiectului MPW 30 ..................................... 146 6.3.4. Concluzii............................................................................................ 150 BIBLIOGRAFIE........................................................................................... 151 GLOSAR DE TERMENI ............................................................................. 152

6

INTRODUCERECursul de fa se adreseaz n principal studen ilor i i propune: nsuirea cunotin elor referitoare la cadrul general de abordare a ntreprinderii ntr-o economie de pia (tipurile de ntreprinderi, tipurile de grupuri societare etc.); Ini ierea studen ilor n gndirea economic i n elegerea aspectelor opera ionale care privesc func ionarea ntreprinderii contemporane; Familiarizarea studen ilor cu activit ile ntreprinderii (comercial, produc ie, cercetare-dezvoltare, financiar, de resurse umane); Stimularea i cultivarea spiritului antreprenorial; Prezentarea metodologiei de diagnoz a ntreprinderii; Utilizarea diagnostigramei ca instrument de elaborare a diagnosticului unei ntreprinderi; Evaluarea riscurilor cu care se confrunt ntreprinderile ntr-un mediu dinamic; Formarea aptitudinilor necesare pentru implicarea viitorilor absolven i n dezvoltarea i inovarea ntreprinderilor; Cunoaterea metodelor de alocare i utilizare a resurselor prin prisma rezultatelor i a eficien ei; Ob inerea de ctre studen i a unui minim de cunotin e cu privire la ansamblul ntreprinderii, care s permit aprofundarea, n cadrul altor discipline de specialitate, a unor domenii specifice activit ii antreprenoriale; Formarea abilit ilor necesare pentru aplicarea n practic a informa iilor dobndite.

7

8

Capitolul 1. NTREPRINDEREA I GRUPUL DE NTREPRINDERIUn element caracteristic organiza iilor sociale n stadiile pu in evoluate, este mecanismul spontan de ac iune, determinat de necesit ile coexisten ei. n stadiile mai evoluate, ac iunile, activit ile, se realizeaz ca urmare a ra iunii i voin ei oamenilor, inndu-se seama de necesit ile sociale dar i de capacit ile membrilor de realizare a obiectivelor comune. Activitatea economic a devenit o activitate contient i voluntar, prin care se construiesc noi forme de via social, mai ra ionale, mai eficiente, cum sunt de altfel i ntreprinderile. n acest context se ntrevede necesitatea studierii n amnun ime a acestor noi structuri, att n mod individual, ntreprinderea ct i ca unit i rela ionate, grupurile.

1.1. Definirea ntreprinderiiLiteratura economic utilizeaz deseori no iunea de ntreprindere ca fiind sinonim cu cea de firm. Considerm ns, c ntre cele dou no iuni exist diferen e, ele putnd fi similare doar n anumite cazuri. Opinia noastr se fundamenteaz pe dualitatea no iunii de firm, aceasta fiind prezentat de unii autori1 pe de o parte ca un nume sub care o persoan juridic sau fizic exercit o activitate economic, iar pe de alt parte ca un agent economic ce produce bunuri sau servicii destinate pie ei, indiferent de forma de proprietate i de organizare. Pe de alt parte, aceeai autori prezint ntreprinderea ca fiind o unitate economic cu personalitate juridic ce produce anumite bunuri i se caracterizeaz prin organizare tehnologic specific, gestiune i conducere unic i unitate financiar. Practica occidental a demonstrat c o firm poate s integreze mai multe ntreprinderi distincte, dispersate n diferite zone geografice ale lumii, ce desfoar activit i identice sau, de cele mai multe ori diferite, situa ie n care ntreprinderile sunt strict specializate pe anumite activit i i fac parte dintr-un lan tehnologic necesar realizrii unor anumite produse. n acest caz, mai multe ntreprinderi i desfoar activitatea sub protec ia aceleiai firme, iar dintre acestea, ntreprinderea cu ponderea cea mai mare n cifra de afaceri sau cu marca cea mai cunoscut definete de fapt firma.1

M. Bcescu, A. Bcescu-Crbunaru, Compendiu de macroeconomie, Ed. Economic, 1997.

9

Mai mult dect att, n practica economic, marca este obiectul franizei, aceasta reprezentnd dreptul exclusiv acordat de o firm cu renume (denumit franizor) unei ntreprinderi, de regul mai mici, (denumit franizat), de a efectua servicii sau de a vinde mrfuri sub marca i controlul franizorului, contra unei sume fixe pentru primirea dreptului de intrare i a unui procent din cifra de afaceri anual pe toat durata contractului. n aceast accep iune, firma reprezint o denumire conven ional, o emblem care servete la identificarea produselor i a unit ilor economice pe care le integreaz, precum i pentru atragerea clientelei. Un exemplu n acest sens l constituie Coca-Cola, firm originar din SUA. Sub aceast denumire comercial func ioneaz n multe ri ale lumii ntreprinderi ce au ca obiect de activitate producerea i comercializarea de diverse tipuri de buturi rcoritoare. Atunci cnd sub o denumire comercial i desfoar activitatea o singur ntreprindere, firma se identific cu ntreprinderea. Apreciem c, din aceste considerente, termenul adecvat este cel de ntreprindere i, n accep iunea noastr, n condi iile economiei de pia , prin ntreprindere se n elege orice form de organizare a unei activit i economice, autonom patrimonial i autorizat potrivit legilor n vigoare s fac acte i fapte de comer , n scopul ob inerii de profit prin comercializarea pe pia , n condi ii concuren iale, a bunurilor materiale realizate, respectiv a serviciilor prestate. Putem defini ntreprinderea, deci, ca un ansamblu organizat i bine structurat de elemente materiale, financiare i umane, care au ca scop final realizarea de produse sau prestri de servicii n condi ii de eficien economic i ob inerea de profit, innd cont de condi iile specifice (pia , mediu, amplasare, cadru legal, etc) n care i desfoar activitatea. ntreprinderea este veriga organizatoric unde se desvrete fuziunea dintre factorii de produc ie cu scopul realizrii de bunuri economice n structura, calitatea i cantitatea impuse de cererea de pe pia , i ob inerea de profit. ntreprinderea este unitatea de baz a economiei na ionale, acea component a societ ii n care se realizeaz cea mai mare parte a bunurilor necesare existen ei i dezvoltrii continue a acesteia. Ea poate fi asemuit cu un organism complex, n care are loc combinarea factorilor de produc ie dup anumite reguli, ob inndu-se bunuri i servicii necesare existen ei societ ii umane. Acest fapt determin ca ntreprinderea s se manifeste n societate ca promotoare a ini iativei economice de ntmpinare a nevoilor sociale, ceea ce impune la nivelul ei o intens activitate de conducere i gestionare a factorilor de produc ie.

10

1.2. Evolu ia conceptului de ntreprindereUn element caracteristic organiza iilor sociale n stadiile pu in evoluate, este mecanismul spontan de ac iune, determinat de necesit ile coexisten ei. n stadiile mai evoluate, ac iunile, activit ile, se realizeaz ca urmare a ra iunii i voin ei oamenilor, inndu-se seama de necesit ile sociale dar i capacit ile membrilor de realizare a obiectivelor comune. Activitatea economic a devenit o activitate contient i voluntar, prin care se construiesc noi forme de via social, mai ra ionale, mai eficiente. n concep ia clasic a studiului ntreprinderii s-a acordat aten ie prioritar problemelor tehnico-economice. Cercetrile perioadei economice moderne au condus la analize pluridisciplinare, ntreprinderile fiind studiate sub multiple aspecte ceea ce a determinat apari ia diferitelor pozi ii sau concep ii n legtur cu acestea. Unii cercettori sunt preocupa i de structura dinamic a ntreprinderilor, de diferitele ei subdiviziuni, de raporturile dintre ele, de colaborare (pe orizontal) sau subordonare (pe vertical). Este vorba n acest caz de o concep ie structuralist. Al i cercettori consider ntreprinderea ca o unitate social-economic care nu poate fi explicat i n eleas dect numai n corela ie cu mediul, cu contextul social teritorial n care este situat. Privind ntreprinderea prin prisma finalit ii ei economice i avnd n vedere elementele ei structurale, se disting iari cteva concep ii, i anume: Concep ia instrumentalist n care ntreprinderea este un simplu instrument n slujba realizrii scopului economic. Abordnd unilateral numai rentabilitatea ntreprinderii, celelalte aspecte i caracteristici ale acestora se apreciaz ca neesen iale. Concep ia structural finalist n care ntreprinderea este considerat o structur orientat spre atingerea unui scop, acceptndu-se ideea c scopurile structurale ale ntreprinderii nu coincid n toate cazurile cu scopurile individuale, structura finalist a unei ntreprinderi determin c, n func ie de scopul final, fiecare nivel sau sector al structurii s aib un anumit obiectiv de realizat, o finalitate proprie, care n principiu se subordoneaz obiectivului global (E. Mayo, W.I. Dickson etc). Concep ia structural func ionalist n care ntreprinderea este privit ca un sistem social, a crui existen , respectiv conservare, devine un scop n sine. De aici rezult c ntreprinderea are anumite nevoi sau cerin e obiective care dac nu sunt satisfcute conduc la consecin e nefavorabile, periclitnd nsi existen a ei. Satisfacerea acestor cerin e se asigur prin propriile

11

mecanisme structural-func ionale, printr-un sistem de autoreglare. (Talcott Parsons, Robert Merton). Dup cum arta Richard Scott, ntre aceste concep ii nu sunt contradic ii de nempcat: Fiecare ntreprindere este ntr-o msur oarecare, un instrument ra ional, o structur orientat finalist i un sistem social, nct o concep ie complet include o luare n considerare a tuturor celor trei aspecte i a conexiunilor dintre ele. n sintez, teoriile asupra ntreprinderii i organiza iei mpreun cu reprezentan ii i principalelecaracteristici sunt redate n tabelele 1.1 i 1.2. Tabelul 1.1. Principalele teorii ale ntreprinderii Teorii Caracteristici ntreprinderea i ocup locul su n analiza microeconomic tradi ional. Ea are o reac ie mecanic la impulsurile din mediul su (n principal la sistemul de pre uri), avnd tendin a de maximizare a profitului, plecnd de la un calcul economic logic fondat pe un ra ionament ntreprinderea n marginalist (prin compara ia dintre costul marginal i profitul marginal). concep ia neoAceast ipotez de ra ionalitate i maximizare a clasicilor: o cutie profitului conduce la neglijarea importan ei func iei de neagr conducere i a celei de organizare a ntreprinderii. ntreprinderea este, n general, definit din dou perspective: tehnologic (centru de produc ie) i economic (centru de decizie) i ea nu este n eleas dect prin rela iile sale cu pia a (cumprare de bunuri i vnzare de produse). ntreprinderea este o organiza ie complex, o coali ie de grupuri cu interese diverse care trebuie s se ntreprinderea n fac compatibile, n care deciziile sunt rezultatul arbitrajului i a negocierilor. concep ia Aceast realitate creeaz o relaxare behaviorist: organiza ional i impune existen a unui buget organiza ie discre ionar avnd ca scop acceptarea de ctre salaria i a obiectivelor ntreprinderii.

12

Existen a ntreprinderii se justific prin existen a costurilor de tranzac ie n economia de pia . Aceste costuri sunt legate, n special, de imperfec iunea informa iilor disponibile (conform teoriei ra ionalita ii limitate). ntreprinderea: o form de coordonare alternativ la pia Integrarea acestor schimbri n snul ntreprinderii permite s se depeasc acestor costuri. Aceast internalizare este legat de o organizare ierarhic a activit ilor. Pretutindeni, aceasta se refer la incertitudinea comportamentelor, frecven a i importan a tranzac iilor, care explic faptul c, n anumite cazuri, agen ii economici prefer internalizarea acestor tranzac ii ntr-o structur unificat, ntreprinderea. ntreprinderea este o fic iune legal care e constituit dintr-un ansamblu particular de contracte. Fiecare dintre aceste contracte trebuie s minimizeze costurile agen iei. Analiza intreprinderii const n analiza principalelor contracte (ntre ntreprindere i aportorii de factori de produc ie: munc, capitaluri, etc.) Creditorii reziduali sunt agen ii care au un drept asupra venitului net al ntreprinderii. Ei caut s reduc riscul rezidual care reprezint diferen a ntre venitul aleatoriu al ntreprinderii i veniturile relativ stabile ale aportorilor de resurse. ntreprinderile se diferen iaz ntre ele prin modul n care combin asumarea riscurilor cu posibilitatea de a le gestiona i controla. n marile ntreprinderi, informa iile specifice necesare n luarea deciziei sunt repartizate ntre diferi ii agen i iar costurile agen iei sunt mai pu in ridicate atunci cnd puterea de decizie (gestiune i control) este descentralizat.

ntreprinderea: nod de contracte

13

ntreprinderea n concep ia evolu ionitilor: o competen solid

ntreprinderea este, n primul rnd, o competen solid, un ansamblu de competen e tehnologice diferen iate, de activit i complementare i de rutin care constituie baza aptitudinilor concuren iale ale unei firme ntr-o activitate dat.. Aceast competen solid nu este practic transferabil i reprezint specificul organiza iei.

Fiecare ntreprindere este caracterizat prin activit i specifice care-i determin evolu ia, n func ie de informa iile din mediul nconjurtor care influen eaz selec ia ntre firme. Mediul complex i incert n care ntreprinderile i desfoar activitatea le determin s gseasc reguli de ac iune care s le asigure rentabilitatea necesar supravie uirii. ntreprinderile nu se schimb dect n circumstan e excep ionale i evolu ia structurii firmelor reflect aceast adaptare.

Sursa: adaptare dup Bressy Gilles, Konkuyt Christian, Economie dentreprise, Syrey Editions, Paris,1998.

Tabelul 1.2. Evolu ia teoriilor organiza iei coli n teoria organiza iilor Reprezentan i ai colilor Smith A. Taylor F.W. Fayol H. coala clasic Gilbreth L. Ford H. Mayo E. Maslow A. coala rela iilor umane Likert R. Raiffa R. Churchman C.W. coala cantitativ Lesourne J. Kaufman A. Bertalanfy L. Cyert R. M. March J.G. coala sistemic Simon H.A. Ansoff I.

14

ntreprinderile ca entit i economice sunt, dup obiectul lor de activitate, ntreprinderi de produc ie (industriale, agricole, de construc ii, etc) i ntreprinderi de prestri servicii (comerciale, transporturi, bancare, etc). Fiecare i desfoar activit ile proprii n mod independent dar, n acelai timp, toate sunt legate ntre ele prin schimbul de activit i, aflndu-se ntr-o interac iune permanent pe baza creia se nfptuiete micarea procesului de ansamblu al produc iei sociale. mpreun, datorit numeroaselor rela ii de schimb ce se dezvolt ntre ele, unit ile economice formeaz o re ea ntreag ce alctuiete, de fapt, cadrul economiei na ionale. ndeplinirea rolului pe care l are ntreprinderea de unitate de baz a economiei na ionale, depinde de foarte mul i factori, dintre care amintim nivelul nzestrrii tehnice, calitatea salaria ilor, modul de realizare a elementelor componente, gradul de independen de care dispune, uurin a integrrii n sistemul pie ei, competen a i flexibilitatea conducerii proprii, etc. n orice caz, buna func ionare a ntreprinderii, realizarea menirii ei n societate implic preluarea din mediul ambiant a unor valori economice, transformarea acestora n valori mai mari, redarea (furnizarea) valorilor astfel transformate mediului economic ambiant". Procesele de transformare care au loc n cadrul ntreprinderii i care reflect con inutul rela iei intrri-ieiri, reflect multitudinea de activit i de natur tehnico-productiv, economico-financiar, psiho-social, etc, care se desfoar continuu i prin care se transform intrrile din mediu sau din sistem n ieiri, n conformitate cu cerin ele societ ii. Func ionarea corect a ntreprinderii impune existen a, n cadrul economiei na ionale, a unor condi ii economice, juridice, sociale, etc, adecvate. Nu putem privi ntreprinderea dect ca o parte a ntregului prin multitudinea rela iilor prin care ea particip la circuitul na ional i interna ional. Aceste rela ii nu se stabilesc la ntmplare, ele sunt determinate, pe de o parte, de ac iunile regulatoare ale factorului contient (ex. sistemul legisla iei economice), iar pe de alta parte, de con inutul i caracteristicile mecanismului economic. Pornind de la faptul c activit ile de creare a bunurilor i serviciilor, n marea lor majoritate, se desfoar n cadrul ntreprinderilor i presupun participarea unui numr mare de indivizi care coopereaz ntre ei, constituinduse n colectivit i organizate, putem considera c ntreprinderea reprezint2: un organism economic care ni se dezvluie prin ansamblul activit ilor ce au loc n ntreprindere de gestionare a patrimoniului propriu.2 Bileteanu, Gh., Firu F., Economia ntreprinderii romneti n tranzi ie, Ed. Mirton, Timioara, 2002.

15

organiza ie social, cuprinznd un ansamblu de activit i umane, care au o finalitate bine determinat, i care dau via tuturor elementelor tehnice, tehnologice i de alt natur, pe care le ntlnim n cadrul acesteia. un organ tehnico-productiv, care i gsete expresia n specificul activit ilor productive i al tehnologiilor folosite, n dependen a tehnologic dintre elementele structurale. ntreprinderea poate fi privit ca un organism economic independent, cu autonomie deplin care dispune de ntreaga capacitate de a participa la circuitul economic na ional i interna ional. Prin urmare, ea intr n rela ii cu alte ntreprinderi, desfoar un intens schimb de activit i, se aprovizioneaz, vinde, ob ine mijloace financiare, se mprumut, pltete dobnd, taxe, impozite, etc. Toate acestea impun desfurarea unor activit i care s rspund la urmtoarele deziderate: producerea de bunuri i servicii n cantitatea i de calitatea cerut de societate, ob inerea unei eficien e economice ridicate, concretizat n mrirea profitului (rata acestuia ) Rspunznd la aceste cerin e, ntreprinderea are succes n afaceri, i poate constitui mijloacele necesare motivrii corespunztoare a propriilor angaja i, precum i dezvoltrii viitoare. Nerspunznd acestor cerin e, ntreprinderea este eliminat din via a economic, d faliment, ceea ce nseamn c nu a avut capacitatea de a gestiona conform cerin elor unei economii competitive. Ca organiza ie social, din momentul nfiin rii, ntreprinderea dispune de coordonate clare privind componen a ei, obiectivele, pozi ia i rolul n cadrul economiei na ionale, structura i actele normative n func ie de care trebuie s func ioneze i s-i desfoare activitatea. Cei care dau via ntreprinderii sudnd organic elementele i componentele ei ntr-un tot unitar, organiznd, conducnd, muncind n vederea atingerii obiectivelor propuse sunt oamenii, salaria ii acesteia, care se constituie ntr-un colectiv bine conturat, reglementat social. Privit ca organiza ie social, ntreprinderea se prezint sub forma unui complex de rela ii structurale interpersonale sau pluripersonale, n care indivizii sunt identifica i n func ie de activitate, statut, rol, i care urmrete realizarea unor obiective sau tehnici precise. Oamenii, salaria ii ntreprinderii, nu sunt pur i simplu un numr de indivizi reuni i dup anumite criterii, ci se constituie n grupuri, colectivit i sau structuri psiho-sociale distincte, n interiorul crora apar rela ii ntr-o varietate de forme. Acestea dau de fapt, via ntreprinderii, permi nd realizarea menirii acesteia n societate. ntreprinderea nu poate fi privit numai prin prisma laturii umane, ci trebuie s avem n vedere i existen a ansamblului de mijloace materiale tehnice i tehnologice, care reprezint suportul desfurrii activit ilor umane n cadrul ntreprinderii ca organ tehnico-productiv. Acestea dau n foarte mare msur con inut activit ii desfurate n ntreprindere, i determin profilul acesteia.

16

Atingerea obiectivelor propuse necesit punerea n valoare de ctre oameni a tuturor mijloacelor materiale, a tehnicii i tehnologiei. De asemenea, nsi structura ntreprinderii este n bun msur determinat de acestea. Ea se constituie, organizeaz i func ioneaz pornind de la existen a unui cadru material-tehnic, ale crui caracteristici i pun amprenta asupra statutelor, rolurilor, comportamentelor oamenilor. La aceste trsturi mai trebuie adugat faptul c ntreprinderea este i un organism dinamic, deoarece sub impulsul progresului tehnic, ea i adapteaz necontenit func iunile, fiind receptiv att la influen ele ce vin din interior, ct i din exterior. Receptivitatea la nou permite o evolu ie pozitiv a acesteia, asigurnd n acelai timp, integrarea organic a ei n structura de ansamblu a economiei na ionale.

1.3. Grupurile societareUrmrind evolu ia actorilor pe scena economiei rilor dezvoltate, se observ o tendin de schimbare n ceea ce privete dimensiunea ntreprinderilor. Dac n trecut se punea accent deosebit pe avantajele economiei de scal prin nfiin area ntreprinderilor de dimensiuni mari, dup anii 1970 se constat o tendin contrar, de nfiin are a ntreprinderilor mici i mijlocii i chiar de divizare a ntreprinderilor mari existente n ntreprinderi mici i mijlocii. O explica ie a acestui fenomen o constituie rigiditatea marilor ntreprinderi, incapacitatea acestora de a se adapta n timp util i cu costuri ct mai mici la cerin ele mediului economic , aflat n continu schimbare . Aceasta nu nseamn c sectorul ntreprinderilor mici i mijlocii reprezint o alternativ a economiilor de scal ale ntreprinderilor mari, ci este un sector complementar necesar . De altfel, n unele ramuri organizarea procesului de produc ie n cadrul unor ntreprinderi mari constituie o condi ie a eficien ei economice . Se apreciaz c ntreprinderile mici i mijlocii reprezint motorul dezvoltrii economiei romneti , considernd c prin creterea numrului ntreprinderilor mici i mijlocii se va consolida sectorul privat al economiei . Desigur, pe lng faptul c ntreprinderile mici i mijlocii sunt mai uor de nfiin at i gestionat i necesit un capital de pornire mai mic, prezint n compara ie cu ntreprinderile mari, avantajele flexibilit ii i adaptabilit ii rapide la cerin ele pie ei, ale capacit ii inovatoare i know-how-ului de care dispun, dar i dezavantajele insuficien ei capitalului necesar dezvoltrii, cel al

17

dificult ilor ptrunderii pe pie ele dominate de marile ntreprinderi i cel al vulnerabilit ii n condi iile modificrilor continue ale mediului economic. n practica economic a rilor industrializate se cunoate faptul c n anumite situa ii n care au loc modificri majore ale sistemului economic al rii ntreprinderile mici i mijlocii sunt cele care resimt cel mai puternic consecin ele acestor modificri i de aceea, strategiile pe termen lung ale acestor ntreprinderi mici i mijlocii vizeaz o consolidare a pozi iei lor fie prin gruparea ntreprinderilor ce produc acelai tip de produse, conferindu-le astfel posibilitatea de a exercita n comun un control asupra pie eia i asupra pre urilor practicate pe pia , fie prin unirea mai multor ntreprinderi mici i mijlocii n grupuri controlate de o ntreprindere mare. n acest al doilea caz se poate vorbi despre firme mici i mijlocii care domin economia mondial i nu de ntreprinderi mici i mijlocii. n principalele ri industrializate activitatea industrial, comercial i financiar este controlat de un numr redus( cteva zeci ) de astfel de grupuri . Astfel, potrivit unui studiu3, n anul 1991 n SUA din totalul ntreprinderilor, 71,3 % erau ntreprinderi individuale i de ineau 6 % din volumul vnzrilor, 9% erau ntreprinderi societare i reprezentau 4 % din vnzri, iar 19,7% erau marile corpora ii ce de ineau 90% din volumul vnzrilor . n aceste condi ii, innd seama de tendin ele de globalizare a pie elor,mai devreme sau mai trziu, i ntreprinderile romneti vor fi nevoite s-i adapteze strategiile i structurile organizatorice pentru a face fa unui mediu concuren ial al crui unic element constant l reprezint schimbarea. n prezent, existen a grupurilor de societ i n ara noastr nu este reglementat nici din punct de vedere juridic i nici fiscal. n absen a unei defini ii legale generale este dificil definirea no iunii de grup de societ i. Totui, lucrri de referin din literatura francez dau urmtoarele defini ii termenului de grup de societ i: Grupul este ansamblul de societ i independente juridic unele fa de altele dar n fapt supuse unei unit i de decizii economice.4 Grupul de societ i este ansamblul constituit din mai multe societ i, avnd fiecare existen juridic proprie, unite ntre ele prin legturi diverse n baza crora una dintre ele, numit societate mam, le ine pe celelalte sub dependen a sa, exercit controlul asupra ansamblului i face s prevaleze o unitate de decizie.5 Aadar, prin elementele care l definesc, grupul de societ i este, n esen , un fenomen de ordin economic.3 4

Kral T., Economic Considerations, 1994. Guyon Y., Droit des affaires, T. 1, 10 edition, Ed. Economica, Paris, 1998. 5 Lamy socits commerciales, Ed. Lamy S.A., Paris, 1993.

18

Grupul de societ i nu are personalitate juridic i nu este subiect de drept. Cu toate acestea, n sistemul de drept francez este reglementat grupul de interese economice ca grup de societ i care are personalitate juridic. Grupurile societare au aprut ca o consecin a fenomenului de concentrare economic. Concentrarea ntreprinderilor la nivel de grup este un fenomen ce a aprut la sfritul secolului al XIX-nceputul secolului XX n Statele Unite ale Americii, din necesitatea de a reduce gradul de vulnerabilitate al ntreprinderilor mici fa de modificrile mediului economic i de a spori performan ele acestora. Concentrarea ntreprinderilor la nivel de grup nu se rezum doar la creterea cifrei de afaceri, a investi iilor etc., ci este un proces complex, de ntrire a controlului, a informa iei, a puterii i a propriet ii6 n minile unui numr redus de persoane fizice i/sau juridice . n condi iile actuale, nfiin area i dezvoltarea grupurilor de societ i sunt sus inute de: apari ia i dezvoltarea unor societ i puternice care desfoar activit i pe o arie ce depete de multe ori frontierele rii de origine i care de in o pozi ie dominant pe pia ; existen a i dezvoltarea continu a pie ei financiare, ceea ce a nlesnit, prin cumprarea de titluri de participare, exercitarea unui anumit control i a unei anumite influen e de ctre societatea cumprtoare, asupra societ ii emitente. n ara noastr, potrivit articolului 11 din Legea concuren ei nr. 21/1996, concentrarea economic a ntreprinderilor se poate realiza prin orice act juridic ce opereaz transferul propriet ii sau al folosin ei asupra totalit ii sau a unei pr i a bunurilor, drepturilor i obliga iilor unui agent economic sau are ca obiect permiterea unui agent economic ori a unei grupri de agen i economici de a exercita, direct sau indirect, o influen determinant asupra unuia sau a mai multor al i agen i economici. Potrivit aceleiai legi, din punct de vedere juridic, o opera iune de concentrare economic se poate realiza prin : fuziunea a doi sau mai mul i agen i economici, care anterior au fost independen i din punct de vedere juridic; societ i n participa ie; achizi ia de elemente de activ. Opera iunile de asociere, avnd ca obiect coordonarea comportamentului concuren ial al agen ilor economici participan i nu constituie concentrare prin dobndirea controlului, chiar cnd asemenea opera iuni ar consta n crearea de entit i economice comune. Dac entitatea economic6

Bremond J., Geledan A., Dic ionar economic i social, Ed. Expert, 1995.

19

comun este o persoan juridic ndeplinind toate func iile unei entit i economice autonome, fr ns a realiza o coordonare a comportamentului concuren ial fie ntre agen ii conomici fondatori, fie ntre ea i acetia, opera iunea reprezint o concentrare . Fuziunea este actul juridic i economic prin care dou sau mai multe societ i hotrsc reunirea patrimoniului lor . Fuziunea se poate face prin absorbirea unei societ i de ctre o alt societate (fuziune prin absorb ie) sau prin contopirea a dou sau mai multe societ i pentru a alctui o societate nou (fuziune prin contopire). n cazul fuziunii prin absorb ie, societatea absorbant primete cu titlu de aport ntregul activ i pasiv exigibil al uneia sau mai multor societ i, denumite absorbite. Asocia ii societ ii absorbite primesc n schimbul drepturilor lor sociale titlurile nou create corespunztor creterii de capital social la societatea absorbant, iar asocia ii societ ii absorbante i men in vechile lor titluri. Fuziunea prin contopire presupune ncetarea activit ii societ ilor ce se contopesc i nfiin area noii societ i ca persoan juridic de sine stttoare. Societatea nou constituit preia activul total i toate obliga iile societ ilor ce se contopesc. Societ ile n participa ie constau n regruparea doar a unei pr i din bunurile a dou sau mai multor ntreprinderi pentru o durat limitat de timp n vederea realizrii unui proiect comun. Achizi ia de active este o opera iune prin care o societate A (nou sau deja existent ) primete ca aport o parte din patrimoniul unei alte societ i B. n contravaloarea aportului su, societatea B va primi titluri emise de societatea A. Achizi ia de ac iuni este o opera iune prin care o societate comercial achizi ioneaz titlurile emise de o alt societate, n vederea exercitrii unui anumit control asupra celei din urm. n cazul societ ilor n participa ie, al achizi iei de ac iuni i n unele cazuri rare de achizi ie de active fiecare societate i pstreaz personalitatea juridic, existnd premizele necesare constituirii unui grup, dar n cazul fuziunii i n majoritatea achizi iei de active nete cel pu in una dintre societ i i pierde personalitatea juridic, dizolvndu-se, nefiind astfel ntrunite condi iile pentru constituirea unui grup de societ i . Din punct de vedere economic, principalele forme de concentrare a ntreprinderilor sunt: concentrarea orizontal- presupune gruparea ntreprinderilor ce produc acelai tip de produse, conferindu-le astfel posibilitatea de a exercita un control asupra pie eia i asupra pre urilor practicate pe pia ;

20

concentrarea vertical presupune gruparea ntreprinderilor complementare, determinnd astfel ob inerea unui control deplin asupra ciclului de produc ie, de la materia prim pn la produsul finit. Concentrarea vertical se poate face : o n amonte, cnd ntreprinderea preia controlul asupra furnizorilor si, beneficiind astfel de posibilitatea exercitrii unui control asupra costurilor i a calit ii materiilor prime i asupra ntregului sistem de aprovizionare; o n aval, cnd ntreprinderea preia controlul asupra clien ilor si, avnd astfel posibilitatea de a mbunt i promovarea produselor i de controla distribu ia acestora. concentrarea conglomeral - presupune gruparea de ntreprinderi fr legturi aparente ntre ele , avnd drept scop diversificarea riscurilor i ob inerea unei rentabilit i medii ridicate, asigurndu-se astfel o reducere a vulnerabilit ii fa de modificrile mediului economic. n func ie de rolul societ ii-mam n cadrul grupului i de instrumentele de control utilizate, se identific patru tipuri principale de comportament ale grupului7: grup patrimonial - se caracterizeaz prin faptul c societatea-mam nu are dect o simpl activitate de portofoliu, ea ac ionnd ca un simplu investitor : administreaz portofoliul de participa ii fr a interveni n gestiunea filialelor. Domeniul de competen al societ ii-mam se limiteaz la cumprarea - vnzarea titlurilor de participare, fr a exista inten ia de a le conserva. Unii autori consider c acest tip de comportament nu determin constituirea unui grup de societ i, datorit lipsei unit ii de decizie. grup financiar - se eviden iaz prin faptul c societatea-mam i extinde zona de competen , pe lng simpla gestiune a portofoliului exercitnd o influen asupra gestiunii participa iilor sale prin faptul c numete directorii filialelor i poate participa la principalele opera iuni ale filialelor sale (subscrierea capitalului social, mprumuturi pe termen mediu i lung, acordarea de credite pe termen scurt). Caracteristic grupurilor financiare este faptul c instrumentele de informare, control i gestiune sunt instrumente pur financiare. grup industrial - se caracterizeaz prin faptul c domeniului de competen financiar i se adaug preocuprile strategice, societatea-mam preocupnduse i de activitatea industrial a societ ilor componente . Societatea- mam poate se poate informa asupra investi iilor i vnzrilor, poate organiza dezvoltarea interna ional sau diversificarea. n aceste condi ii, sistemul de 7

Munteanu V., urcan A., Grupurile de societ i. Consolidarea Contabil, Ed. Economic, 1998.

21

informare nu mai este strict financiar, ci utilizeaz i mijloace de analiz strategic (studii asupra fazelor de via ale unui produs sau evolu ia unor segmente de pia ). grup strategic - se individualizeaz prin faptul c strategia grupului este decis n comun de toate societ ile componente ale grupului, care sunt n mod real implicate n elaborarea i aplicarea strategiei. n ceea ce privete controlul societ ii-mam asupra celorlalte societ i, acesta poate fi: de natur financiar: se exercit n virtutea de inerii a cel pu in 50% din drepturile de vot n adunarea general, direct, sau indirect, prin intermediul uneia sau a mai multor societ i cu drept de control asupra altei societ i; de natur directorial: const n de inerea majorit ii posturilor n Consiliul de Administra ie; de natur contractual: rezult din acordul cu o societate sau cu unii ac ionari ai acesteia sau din unele clauze statutare (contract de exclusivitate). Att literatura economic de specialitate ct i practica economic interna ional semnaleaz existen a unor categorii de grupuri foarte diferite , n ceea ce privete dimensiunea, natura activit ilor desfurate, comportamentul adoptat, legturile ce unesc societ ile din cadrul grupului. Dei se pot constitui pe diferite ci i pot avea structuri i forme foarte diverse, totui, se apreciaz c grupurile au anumite caracteristici comune8: societ ile componente ale unui grup sunt independente din punct de vedere juridic, ceea ce i confer grupului flexibilitate n implementarea strategiilor ce vizeaz concentrarea, diversificarea sau reorganizarea activit ii grupului; caracterul unitar este dat de existen a societ ii-mam, care are rol de control asupra grupului i adoptarea unei strategii de dezvoltare comune la nivelul grupului. Concentrarea puterii decizionale la nivelul societ ii-mam poate genera conflicte ntre aceasta i societ ile dominate; n ceea ce privete definirea domeniilor de competen n cadrul grupului, se poate observa fie o concentrare a puterii decizionale la nivelul societ iimam, fie, dimpotriv, o descentralizare a puterii decizionale la nivelul societ ilor componente, ceea ce determin i o cretere a responsabilit ii la nivelul acestora; rolul societ ii-mam nu se limiteaz la exercitarea controlului doar pentru aprecierea rezultatelor societ ilor dominate, ci sfera controlului se extinde i asupra modului de integrare n strategia global definit la nivelul8

Tribuna Economic, Nr. 19/1998.

22

ntregului grup, a deciziilor luate de societ ile dominate(n cazul descentralizrii puterii de decizie); grupul are ca obiectiv principal realizarea unei strategii de dezvoltare comune pentru ansamblul societ ilor componente i se consider c performan ele grupului sunt determinate, n cea mai mare parte , de integrarea obiectivelor proprii ale societ ilor componente n obiectivele strategiei de grup. n cadrul unui grup, ntre societ ile componente pot exista trei tipuri de legturi: legturi financiare; legturi personale; legturi contractuale. Legturile financiare se exprim prin de inerea de ctre o societate a unui procentaj de capital, denumit i procent de interes, n capitalul unei alte sciet i. ns controlul exercitat este dependent de procentul drepturilor de vot de inute n Adunarea General a Ac ionarilor, ntre procentul de interes i procentul drepturilor de vot existnd diferen e determinate de existen a ac iunilor cu drept de vot dublu sau multiplu, sau a ac iunilor fr drept de vot(posesorii ac iunilor cu privilegiu de dividend nu au drept de vot). n func ie de cota de participare, ntre societ i se pot crea rela ii de filia ie sau rela ii de participare. Se apreciaz c rela iile de filia ie se constituie atunci cnd o societate de ine mai mult de 50% din capitalul altei societ i, aceasta din urm fiind o filial a celei dinti, iar participa iile, din punct de vedere juridic, reprezint frac iunea de capital cuprins ntre 10 i 50% de inut ntr-o alt societate. Totui, apreciem c aceste procente sunt relative, deoarece de inerea unui procent de 40% din ac iunile unei societ i, n condi iile dispersrii celorlalte ac iuni, asigur de inerea controlului asupra societ ii emitente sau de inerea unui procent de 8% din ac iunile unei societ i cotate la burs permit exercitarea unei anumite influen e asupra deciziilor AGA, n timp ce de inerea unui procent de 15% din ac iunile unei societ i nchise poate fi insuficient pentru a exercita o influen . Indiferent de cota de participare, ntre societ ile din cadrul unui grup se pot forma urmtoarele tipuri de legturi financiare9: legturi directe: societatea-mam de ine ac iuni ale filialelor sale

9

Munteanu V., urcan A., Grupurile de societ i. Consolidarea Contabil, Ed. Economic, 1998.

23

legturi indirecte: societatea-mam de ine ac iuni ale filialelor sale, dar la rndul lor, filialele de in participa ii ntre ele, existnd astfel posibilitatea regsirii mai multor lan uri de participa ii n cadrul holdingului; Societatea M controleaz direct societatea A i indirect, prin intermediul societ ii A, controleaz societatea B, iar prin intermediul acesteia, tot indirect, societatea C. Astfel, prin acest sistem de legturi n cascad, se ajunge ca societatea M s controleze indirect i societ ile B i C. legturi radiale: societatea-mam de ine ac iuni ale filialelor sale, una dintre acestea avnd subfiliale;

n aceast schem, societatea M controleaz trei societ i: A, B i C: o direct, societatea A; o indirect, societatea B prin intermediul societ ii A, pe care ea o controleaz direct; o indirect, societatea C, cu toate c ea nu are nici o participare direct n aceast societate. Totodat, societatea C este sub controlul direct al societ ii B. legturi circulare: societatea-mam de ine ac iuni ale filialei A ce de ine participa ii la filiala B, care de ine participa ii la filiala C, aceasta de innd participa ii ale societ ii -mam. n situa ia n care n cadrul acestui tip de legturi sunt cuprinse doar trei societ i, legturile circulare se numesc triunghiulare;

legturi reciproce: societatea mam de ine ac iuni ale filialei A, iar aceasta, la rndul su, de ine ac iuni ale societ ii-mam.

Legturile personale apar n cadrul grupurilor de tip orizontal, constituite din societ i independente, fr legturi financiare ntre ele, care sunt supuse unei conduceri unice din partea unui administrator sau a unui grup de administratori.

24

Legturile contractuale constituite ntre societ ile din cadrul unui grup pot fi: contractuale - se formeaz pe baza ncheierii unor contracte de exclusivitate, de cooperare etc.; de fapt - apar cnd activitatea unei societ i este puternic influen at de activitatea alteia, ce are calitatea de furnizor sau client majoritar. n ceea ce privete aprecierea dimensiunii grupului de societ i, literatura economic prezint drept principale criterii de apreciere cifra de afaceri, mrimea capitalului propriu, numrul de angaja i, mrimea investi iilor realizate ntr-un exerci iu financiar. Cifra de afaceri realizat prin implantri strine sau exporturi (exclusiv exporturile ctre filialele strine ale grupului) poate constitui un indicator de apreciere a interna ionalizrii grupului. Astfel, pe baza criteriilor enun ate, se pot distinge grupuri de dimensiuni mici (care au, de regul, un caracter familial) i grupuri de dimensiuni mari. Grupurile de dimensiuni mari i pot restrnge activit ile la cadrul delimitat de ara de origine (grupuri na ionale) sau pot avea implantri n strintate (grupuri interna ionale). n cadrul grupurilor interna ionale, se face deosebirea ntre grupurile multina ionale i grupurile globale . Grupurile multina ionale se consider a se caracteriza prin aceea c exercit un control asupra produc iei i marketingului n dou sau mai multe ri, dirijnd ntreaga activitate dintr-un centru amplasat n ara de origine (exemple: IBM, GENERAL MOTORS, XEROX, etc). Extinderea n mai multe ri se poate face fie prin cumprarea de ntreprinderi, fie prin participarea la capitalul unor ntreprinderi existente, fie prin crearea de noi filiale . n func ie de libertatea de decizie a societ ilor subordonate societ iimam n cadrul grupurilor interna ionale, s-au identificat trei stiluri de management10: etnocentric, policentric i geocentric. Managementul etnocentric se caracterizeaz prin aceea c autoritatea conducerii este foarte centralizat: managerii societ ii-mam adopt deciziile, inclusiv pentru societ ile controlate, ai cror manageri trebuie doar s aplice deciziile luate la centru. Acest tip de management este caracteristic grupurilor sau societ ilor multina ionale etnocentice. Managementul policentric are la baz un proces decizional descentralizat, bazndu-se pe faptul c managerii locali cunosc i n eleg mai bine condi iile rilor n care sunt amplasate societ ile controlate . Managerii locali sunt cei ce adopt i aplic deciziile. O astfel de atitudine caracterizeaz grupurile multina ionale policentrice.10

Stncioiu I., Militaru Gh., Management. Elemente fundamentale, Ed. Teora, 1998.

25

Managementul geocentric este orientat global i se caracterizeaz prin faptul c deciziile sunt luate n comun de ctre managerii societ ii-mam i managerii societ ilor subordonate acesteia. Se consider c un grup ce adopt o asemenea atitudine managerial are caracter global. Grupurile de societ i globale se consider a fi o extensie, ndeosebi pe linia propriet ii i a managementului, a celor multina ionale. Analiznd activit ile desfurate de societ ile componente ale grupului, se poate observa c acestea pot cuprinde mai multe sectoare, ns o clasificare a grupurilor n func ie de natura activit ii permite delimitarea urmtoarelor categorii: grupuri industriale, grupuri comerciale, grupuri financiar-bancare, grupuri de servicii, grupuri de pres etc.

ntrebri teoretice de autoevaluare1) Care este diferen a ntre o societate comercial i grupul de societ i? 2) Care este diferen a ntre fuziune i asociere? 3) Care sunt avantajele i dezavantajele concentrrii pe orizontal i pe vertical? 4) Care este diferen a ntre grupul patrimonial, grupul financiar, grupul industrial i grupul strategic? 5) Care sunt tipurile de legturi financiare ntre ntreprinderile din cadrul unui grup? 6) Care sunt principalele forme de integrare a ntreprinderii?

26

Capitolul 2. STAREA ECONOMIC GENERAL A NTREPRINDERIIUn semnal important despre viabilitatea ntreprinderii l d domeniul n care aceasta i desfoar activitatea, respectiv ramura din care aceasta face parte. Istoricul domeniului reprezint prima surs de informa ii dup care ntreprinderea trebuie s-i modeleze activitatea viitoare. Informa iile trebuie interpretate critic, desprinzndu-se tendin ele ce i-au guvernat evolu ia, aprecierea acestora n concordan cu noile realit i. n acest sens considerm a fi important luarea n calcul a cel pu in urmtoarelor criterii: ponderea produc iei ramurii n produsul intern brut sau dup caz n total produc ie industrial, tendin a ponderii produc iei ramurii (domeniului) n total produc ie, eficien a comparativ a ramurii (domeniului) apreciat prin nivelul productivit ii muncii, consumul de energie, gradul de modernizare a tehnologiilor, contribu ia ramurii (domeniului) la realizarea exportului, contribu ia la satisfacerea cererii de consum a popula iei i gradul de poluare a mediului. Pentru cel care analizeaz o ntreprindere este important ca nainte de a intra n detalii s-i formeze i o imagine general despre acesta. Acest lucru i va permite s selecteze metodele i tehnicile adecvate de analiz. Se poate apela la urmtoarele criterii: dimensiunea afacerii, tendin a afacerii, structura afacerii, amplasarea afacerii, export-importul, politica de investi ii i de dividend, aprecierea general a eficien ei afacerii.

2.1. Capacitatea i perspectivele de dezvoltare ale domeniului n care i desfoara activitatea ntreprindereaUn semnal important despre viabilitatea ntreprinderii l d domeniul n care aceasta i desfoar activitatea, respectiv ramura din care face parte. Istoricul domeniului reprezint prima surs de informa ii dup care ntreprinderea trebuie s - i modeleze activitatea viitoare. Informa iile trebuie interpretate critic, desprinzndu - se tendin ele ce i-au guvernat evolu ia, aprecierea acestora n concordan cu noile realit i. Pentru aprecierea evolu iilor diferitelor sectoare industriale, considerarea exclusiv a maximizrii output - ului sau profitului nu mai

27

corespunde complexit ii mediului i sunt necesare i alte criterii. Pot fi considerate ca relevante urmtoarele criterii: 1) ponderea produc iei ramurii in produsul intern brut sau dup caz, n total produc ia industrial: Acest criteriu ne permite s apreciem locul i rolul ramurii n cadrul economiei na ionale, dat de mrimea acestei ponderi. Acele ramuri care au o pondere mare n realizarea produsului intern brut creeaz, teoretic, premise favorabile pentru o dezvoltare viitoare a ntreprinderilor din cadrul lor. Aceasta nu o lum ca i o concluzie absolut deoarece suntem obliga i s inem seama de modificrile structurale prin care trece Romnia, cnd ne aflm nc departe de momentul construirii unei structuri pe ramuri eficiente.

g

i

=

Vi 100 V

unde: gi ponderea produc iei ramurii (domeniului) in produc ia industrial; Vi valoarea produc iei ramurii (domeniului) i; V valoarea produc iei industriale. 2) tendin a ponderii produc iei ramurii (domeniului) n total produc ie: Acest criteriu d informa ii calitativ superioare fa de primul. Pentru Romnia perioadei actuale el poate fi mai relevant deoarece acele ramuri care au avut o tendin de cretere n perioada pre aezrilor dup 1989, nseamn c ipotetic se poate rezuma c i-au dovedit viabilitatea. Tendin a poate fi analizat avnd n vedere: indicele abaterii ponderii cu baz fix ( i g )

ig =

gi 100 g0 gi 100 g i 1

' indicele abaterii ponderii cu baz n lan ( i g ) ' ig =

3) eficien a comparativ a ramurii (domeniului) apreciat prin nivelul productivit ii muncii: Chiar dac nu se poate afirma apriori c ramurile care au o productivitate a muncii mai mare dect nivelul mediu pe economie sunt i ramurile cu perspective de dezvoltare cele mai favorabile, totui criteriul eficien ei utilizrii muncii nu poate fi eliminat din nici o judecat de restructurare i dezvoltare viitoare.

28

e =unde: e eficien a comparativ

WR 100 W

WR , W productivitatea medie a muncii ramurii respectiv medii peeconomie; dinamic productivit ii muncii cu baz n lan :

IWrespectiv

R

=

W Ri 100 W R i1Wi 100 Wi1

IW =

dac: IW > IW nseamn c tendin a eficien ei utilizrii muncii nR

domeniul diagnosticat comparativ cu nivelul mediu pe economie este favorabil; IW < IW la nivelul ramurii (domeniului), n timp, eficien aR

utilizrii muncii este sub nivelul mediu pe economie. Sunt semnale nefavorabile pentru perspectiva firmei; IWR > 100 tendin a la nivelul domeniului (ramurii) este de cretere.

dinamica productivit ii muncii cu baz fix:

IWrespectiv

R

=

W W

R i R 0

10 0

IW =

Wi 100 W0

dac: IW > 100 ramura se afl n dezvoltare crend premiseR

favorabile pentru interprindere; IW < 100 eficien a utilizrii muncii a pe ntreaga perioada.R

Situa ia este mai critic atunci cnd iWR < iW

29

4) consumul de energie reprezint nc un criteriu de baz n restructurarea sectoarelor industriale. Acest aspect i va pune amprenta asupra anselor viitoare de dezvoltare a acestor domenii. Consumul de energie pentru crearea unei unit i de produc ie reprezint indicatorul ce msoar intensitatea energetic. 5) gradul de modernizare a tehnologiilor este de asemenea un criteriu care departajeaz sectoarele industriei n competi ia cu concuren a. 6) contribu ia ramurii (domeniului) la realizarea exportului: Domeniile care au penetrat la export sunt competitive i pe plan intern avnd posibilit i mult mai mari de desfacere, resurse valutare, facilit i fiscale etc. Compara ia se face att n mrime absolut ct i ca tendin dup o tipologie asemntoare asemntoare productivit ii muncii. 7) contribu ia la satisfacerea cererii de consum a popula iei: Penuria de produse joac un rol important n strategiile de dezvoltare cel pu in pentru perioada imediat urmtoare. Desigur c ramurile productoare de bunuri destinate consumului popula iei sunt avantajate chiar i numai dac privim problema din perspectiva cererii. 8) gradul de poluare a mediului este un criteriu de natur ecologic foarte restrictiv n special cu privire la normele din Uniunea European.

2.2. Caracterizarea economic general a ntreprinderiiPentru cel care face o analiz de diagnoz este important ca nainte de a intra n detalii s-i formeze o imagine general despre intreprindere. Aceasta i va permite s selecteze metodele i tehnicile adecvate de diagnosticare. O caracterizare economic general a ntreprinderii se poate face dup urmtoarele criterii: 1) Dimensiunea afacerii dup care ntreprinderile se clasific n: mici, medii i mari. Aceast clasificare a fost abordat n cadrul capitolulului precedent. Pentru diagnostician aprecierea dimensiunii este important deoarece aceasta d complexitate analizei pe care trebuie s o fac. Deci el i subordoneaz criteriul pregtirii demersului metodologic: durata studiului; complexitatea echipei de diagnosticare; logistica i colaborrile; costurile aferente. Ca atare pentru el va avea relevan acel criteriu de dimensionare care surprinde cel mai bine complexitatea activit ii; Dimensiunea ntreprinderii din perspectiva diagnosticului are repercusiuni i asupra strategiilor alese de redresare. La ntreprinderile mari o decizie de restrngere de activitate vizeaz un numr mare de salaria i i bunuri

30

materiale de zeci de miliarde de lei. Strategia aleas de diagnostician nu poate face abstrac ie de efectul n plan social i economic al msurilor pe care le propune. Sub aspect pragmatic diagnosticianul se confrunt cu dou ntrebri: ce dimensiune are ntreprinderea pe care urmeaz s o analizeze i dac aceasta dimensiune este optim sau avem de-a face cu o sub sau supradimensionare. Rspunsul la prima ntrebare este facil deoarece nu implic precizie pentru c este utilizat la pregtirea demersului metodologic de diagnosticare (complexitate, echipa, logistica, durata, costuri etc.). A dou ntrebare este ns de substan deoarece ne pune n fa a alternativei: este bine aa sau nu. Aprecierea optimalit ii dimensiunii poate fi fcut prin compara ii, analogii i studii de eficien . n urma acestor analize diagnosticianul va ajunge la una din concluziile: nterprinderea este de dimensiune mare, medie sau mic; dimensiunea interprinderii este mai mare (mai mic) dect a altor intreprinderi cu activitate similar; politica de dezvoltare promovat a fost corect (greit) innd seama de creterea natural a ntreprinderii (lansare, cretere, maturitate). n raport cu aceste concluzii va propune msuri de redresare: restrngerea sau dezvoltarea activit ii; diversificarea activit ii; divizarea ntreprinderii dac se consider c este prea mare etc. 2) Tendin a afacerii permite diagnosticianului s aprecieze dac ntreprinderea este n dezvoltare, men inere sau n recesiune. Aceast informa ie este important pentru c: ntreprindere n recesiune nseamn c se confrunt cu greut i n desfacere, are aparat de produc ie nvechit, greut i financiare. Valoarea bunurilor patrimoniale n aceast situa ie, exprim n foarte mic msur valoarea de pia a ntreprinderii. Strategiile de redresare vizeaz recesiunea (pentru salvarea insulelor de profit), restructurarea sau unde nu mai este posibil declanarea procedurii de faliment; ntreprindere n dezvoltare nseamn c a trecut examenul economiei de pia , aparatul de produc ie este folosit corespunztor iar msurile pentru viitor vizeaz consolidarea prin promovarea unei strategii cu caracter ofensiv-moderat. Aprecierea tendin ei afacerii se poate face cu ajutorul cifrei de afaceri (CA) Cifra de afaceri total reprezint suma total a veniturilor din opera iuni comerciale efectuate de o intreprindere ntr-o perioad de timp determinat.

31

Cifra de afaceri medie (CA) reprezint cifra de afaceri realizat pe unitatea de produs sau serviciu. Cifra de afaceri marginal (CAM) exprim varia ia ncasrilor unei intreprinderi generat de creterea sau scderea cu o unitate a cantit ii vndute (Q).

CAM =

CA Q

Cifra de afaceri critic (CAc) reprezint acel nivel al ncasrilor la care se asigur acoperirea cheltuielilor, pragul de la care ntreprinderea ncepe s produc profit. n punctul critic veniturile sunt egale cu costurile totale, deci n acest punct profitul ntreprinderii este nul.

Figura 2.1. Reprezentarea grafica a cifrei de afaceri critice n punctul critic: CAc = Ctotale CAc = Cfixe + Cvariabile

CAC =

C fixe C 1 var iabile CA

O apreciere pertinent a tendin ei afacerii cu ajutorul cifrei de afaceri trebuie s in seama de trei elemente esen iale: rata infla iei; politica de pre uri; pozi ia firmei pe pia . De aceea indicatorii de dinamic se vor calcula n pre uri constante sau comparabile.

CAC = CAcurent 1+Unde:

1 i p (i f ) 100

32

CAC cifra de afaceri n pre uri constante (comparabile); ip indicele de cretere al pre urilor la nivelul ntreprinderii; if indicele infla iei; Dac: ip > if nseamn c interprinderea promoveaz pre uri care depesc ritmul infla iei. Este o politic total greit atunci cnd pe pia a de desfacere concuren a este puternic. Dac se de ine pozi ie de monopol ntreprinderea va ob ine avantaje economice fr efort propriu, ns din punct de vedere strategic va realiza un recul deoarece deturneaz aten ia de la reducerea costurilor ca surs de profit; ip = if ntreprinderea i aliniaz pre urile la ritmul infla iei; ip < if nseamn c ritmul de cretere al pre urilor este mai mic dect ritmul de cretere al infla iei. Cnd aceast corela ie este acceptata deliberat (concuren a puternic pe pia de desfacere, marja de profit suficient de mare care s permit reducerea etc.) aprecierile sunt favorabile, ns atunci cnd este efectul unei proaste gestionri a pre ului consecin ele sunt negative asupra profitabilit ii ntreprinderii. Calculele se fac pentru o perioad de cel pu in trei ani de zile (tabelul nr. 2.1.): Tabelul .2.1. Tendin a cifrei de afaceri Perioada Indicatori U/M 1 2 ..... n Cifra de afaceri n pre uri curente mii lei x x x Indicele mediu de cretere a pre ului x x x % (indicele infla iei) Cifra de afaceri n pre uri x x x mii lei constante/comparabile Dinamic cifrei de afaceri n pre uri constante/comparabile baz fix % x x x baz n lan % x x x Ritmul mediu anual de cretere a cifrei de x x x % afaceri n pre uri constante/comparabile dinamic cifrei de afaceri cu baz fix ( I CAf )

I CAf =

CAi 100 CA0

dinamic cifrei de afaceri cu baz n lan ( I CAl )

33

I CAl =

CAi 100 CAi 1

ritmul mediu anual de cretere (rCA)

rCA = n1

CAn 100 100 CA0

Principalele tendin e posibile de evolu ie n timp a cifrei de afaceri sunt prezentate n figura urmtoare:100 Dinamica cifrei de afaceri cu baza in lant (3) (1) (2) (4)

(7)

(6)

(5) timp

0

Figura 2.2. Evolu ia n timp a cifrei de afaceri AGENDA tendin a de cretere propor ional tendin a lent de cretere tendin a brusc de cretere evolu ie dup o parabol convex tendin a de descretere evolu ie dup o parabol concav men inere constant

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)

Concluzii: 1. evolu ia dup (1) i (3) nseamn c interprinderea este n plin dezvoltare (avnt); 2. evolu ia dup (2) nseamn o dezvoltare lent; 3. evolu ia dup (7) nseamn men inere;

34

4. evolu ia dup (4) nseamn recesiune cu depirea punctului critic (oprirea declinului) dup care urmeaz dezvoltarea. n aceast situa ie se afl multe firme din Romnia. Se poate aprecia c acestea ncep s depeasc greut ile tranzi iei. Cele care au indicele cu baz fix mai mare de100 nseamn c au depit nivelul produc iei (n pre uri constante) din anul 1989; 5. evolu ie dup (5) i (6) nseamn recesiune. Aceste firme nu au reuit s opreasc declinul ndreptndu-se spre faliment. Multe dintre ele sunt inute artificial n via din considerente sociale cu consecin e dezastruoase din punct de vedere economic. n urma acestei analize starea ntreprinderii se va ncadra n una din urmtoarele situa ii: ntreprindere n recesiune (cdere liber); ntreprinderea i men ine acelai volum de activitate; ntreprinderea a nregistrat o scdere a volumului de activitate dar s-a redresat; ntreprinderea a cunoscut o dezvoltare permanent care se men ine i n prezent. 3) Structura afacerii poate fi privit din mai multe perspective: structura afacerii pe produse; structura afacerii pe clien i; structura afacerii pe zone geografice. Aprecierea structurii afacerii pe produse se poate face prin: coeficientul de concentrare GINI-STRUCK:

G=

n g i2 1 n 1

Unde: gi reprezint ponderea produsului sau grupei de produse i n cifra de afaceri totala, iar neste numrul de termeni ai seriei. Acest coeficient poate lua valori ntre 0 i 1. Apropierea de 1 arat c n structura produselor sunt cteva produse care dau cea mai mare parte din cifra de afaceri. Apropierea de 0 semnific o distribu ie relativ uniform a produc iei pe structurile implicate n calcul. indicele Herfindhal care permite msurarea gradului de diversificare a afacerii pe diverse structuri

H = g i2i =1

n

Valoarea lui H este nul atunci cnd ntreprinderea vinde un singur produs i este egal cu 1/n dac vnzrile sunt repartizate n propor ii egale n cadrul nomenclatorului acesteia.

35

curba PARETO structura afacerii pe produse poate fi investigat cu ajutorul schemei clasice, cunoscute sub denumirea de curba ABC sau curba PARETO. Analiza acestei curbe teoretice permite identificarea n totalul produselor comercializate a trei subgrupe cu caracteristici specifice: - o subgrupa care cuprinde foarte pu ine sortimente, dar care realizeaz o mare parte din cifra de afaceri; - dou subgrupe care realizeaz mai pu in de jumtate din cifra de afaceri, dar care concentreaza majoritatea produselor comercializate. Din studiile fcute, s-au stabilit urmtoarele coordonate ale curbei teoretice (figura nr. 2.3.). o 10 15 % din produse reprezint 60 70 % din cifra de afaceri (zona A) o 20 30 % din numrul de produse dau 25 30 % din cifra de afaceri (zona B) o 65 70 % din numrul de produse dau 10 15 % din cifra de afaceri (zona C) CA100 90 80 70 60 50 zo na 40 30 20 zo na B Z o na A C

C u rb a r ea la

C u rb a t eo re tica C u rb a r ea la

10

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Figura 2.3. Curba PARETO o Zona A cuprinde produse cu o rota ie rapid, care trebuie s existe n permanen la vnzare. De aceea pentru aceste produse trebuie s se asigure o bun aprovizionare i o gestiune eficient a stocurilor. n ce privete rentabilitatea, zona A cuprinde produse cu o marj comerciala redus. Zona B cuprinde articole standard, ale cror rota ie i marj comerciala sunt apropiate de media ntreprinderii. Ele asigur stabilitatea.

o

36

o

o o

o

Zona C este format din produse cu o rota ie sczut dar cu o marj comerciala mai puternic. Costurile de aprovizionare i stocare sunt mai mari comparativ cu zonele A i B. Concluzii: curba teoretic are valoare att statistic ct i indicativ; dac curba real se afl sub cea teoretic nseamn c firma are un sortiment foarte larg n zonele B i C, fapt ce poate ngreuna gestiunea afacerii, n special a stocurilor; dac curba real se afl deasupra curbei teoretice nseamn c produsele grupei A sunt preponderente i gama sortimental este insuficient.

Structura afacerii pe clien i exprim intr-o form mai general, eficien a func iunii comerciale. Pentru o intreprindere este foarte important s aib clien i tradi ionali deoarece acetia i asigur stabilitate i func ionalitate n desfacere. Totodat se creaz' premise pentru o logistic material i informa ional cu acetia. Desigur c analiza trebuie s eviden ieze toate categoriile de clien i dup gruparea din tabelul urmtor. Tabelul 2.2. Structura cifrei de afaceri pe clien i Volumul Pondere Pondere CLIEN I desfacerilor % cumulat % I. Clien i tradi ionali (peste 4 ani) x x x II. Clien i n curs de stabilizare x x x (ntre 1 i 4 ani) III. Clien i noi (n anul de gestiune) x x 100 Total x 100 x Structura afacerii pe zone geografice ntr-o accep iune larg cuprinde pia intern i pia extern iar ntr-o accep iune restrns aria geografic de desfacere a produselor ntreprinderii pe teritoriul Romniei. Prin zona, putem n elege un jude sau dup caz subdiviziuni sau grupri de jude e n func ie de specificul activit ii. Aceast analiz d diagnosticianului urmtoarele informa ii: o care sunt zonele geografice cu ponderea cea mai mare n absorb ia produselor ntreprinderii; o care este stabilitatea vnzrilor pe zone; o care sunt zonele geografice pe care ntreprinderea nu le-a penetrat sau penetrarea este nesemnificativ

37

Tabelul 2.3. Structura vnzrilor pe zone geografice ZONA Volumul Pondere Pondere GEOGRAFIC desfacerilor Cumulat 1. ZONA A x x x 2. ZONA B x x x .... n. ZONA N x x 100 TOTAL x 100 *ordonarea se face n func ie de pondere. Analiza n dinamic se face pentru o perioada de cel pu in trei ani de zile.

4) Amplasarea afacerii este analizat din urmtoarele perspective: zona de amplasament: ora-comun; n afara localit ii; la periferie, zona reziden ial; accesul la utilit i: energie, canalizare, ci ferate, drumuri na ionale, aeroport, acces la fluvii, mri etc.; posibilit i de dezvoltare viitoare pe vertical i orizontal fenomene naturale cutremure, inunda ii, secete etc.; tradi ia i comportamentul popula iei din zon (popula ie stabil sau migratoare; frecven a ac iunilor revendicative etc.); asigurarea cu resurse umane din zon (n special cu specialiti de nalt calificare); facilit i fiscale zona liber sau alte facilit i; 5) Export-import: Exportul, pe lng avantajele economice reflect i un anumit nivel al competitivit ii ntreprinderii. n condi iile blocajului financiar i deprecierii monedei na ionale, exportul este i un factor de stabilitate. De asemenea i importul prezint avantaje atunci cnd import utilaje i tehnologii. O intreprindere competitiv are att activitate de import ct i de export. Pentru cel care pune diagnosticul, relevante sunt informa iile: exportul ntreprinderii este semnificativ sau simbolic; ponderea exportului la vnzri este semnificativ sau simbolic; care este tendin a exportului; exist resurse valutare pentru asigurarea importului; care este cursul de revenire la export i import.

38

Tabelul 2.4. Indicatori de caracterizare a activit ii de export-import Indicatori U/M Perioada N N+1..... N+n Valoarea produc iei exportate Mii $ x x x Valoarea importului Mii $ x x x Gradul de acoperire a importului % x x x Ponderea exportului n vnzri % x x x Dinamic exportului baz fix % x x x baz n lan % x x x Cursul de revenire la export Lei/$ x x x la import Lei/$ x x x 6) Politica de investi ii i de dividend: Politica de investi ii trebuie analizat att din punct de vedere al orientrii investi iilor ct i din punct de vedere al volumului i surselor. Sub aspectul orientrii se pot identifica urmtoarele politici: orientarea spre investi iile de nlocuire a echipamentului complet uzat, cu un risc foarte sczut, ntruct nu presupune modificri ale tehnologiei de fabrica ie; orientarea spre investi ii de modernizare a echipamentului existent n func iune i care implic un risc redus, ca urmare a unor corec ii neesen iale n tehnologia de fabrica ie; orientarea spre investi ii de dezvoltare (de extindere) a unor sec ii, uzine, fabrici noi, investi ii care presupun un risc mai mare, antrenat de nevoia de lrgire a pie elor de aprovizionare, a for ei de munc, de capital i de desfacere; orientarea spre investi ii strategice, privind crearea unor filiale n strintate i fuzionarea cu o alt intreprindere, automatizarea i robotizarea ntregului proces de fabrica ie. Aceste investi ii presupun un risc considerabil, ca urmare a extinderii activit ii n zone geografice noi sau n medii tehnologice, comerciale etc., complet restructurate. Sub aspectul volumului investi iilor analiza trebuie fcut innd seama de mrimea interprinderii, mai precis de valoarea mijloacelor fixe. Din acest punct de vedere este foarte important a calcula n c i ani se rennoiesc mijloacele fixe din investi ii. Sunt domenii de activitate n care datorit uzurii morale, n cel mult 4-5 ani echipamentele tehnologice trebuie nlocuite. Este evident c politica de finan are are un impact major asupra viabilit ii

39

ntreprinderii. Constituirea surselor i apoi alocarea pe destina ii face parte din planul strategic de dezvoltare al ntreprinderii. i aici se poate vorbi de anumite politici cum ar fi: politica orientrii spre finan ri din fonduri proprii o autofinan area; o creteri de capital prin noi aporturi n numerar i n natur; o creteri de capital prin ncorporarea rezervelor; o creteri de capital prin conversiunea datoriilor. Pe plan mondial, pn n deceniul al 6-lea, o bun structur financiar se caracteriza prin nivelul sczut al ndatorrii, punndu-se accentul pe autofinan are i alte resurse proprii. n deceniul al 8-lea, o bun structur financiar se caracteriza printr-un nivel normal al ndatorrii, adic nu excesiv comparativ cu, capitalul propriu, dar punndu-se accentul pe efectul pozitiv al ndatorrii. i aici se poate vorbi de anumite politici cum ar fi: politica orientrii spre finan ri prin angajamente la termen o mprumuturi obligatare; o mprumuturi de la institu ii financiare specializate; o credite bancare pe termen mijlociu; o credit bail leasing Concluzie: dei autofinan area este o politic financiar sntoas i de dorit, nu este oportun s se exagereze n aceast direc ie pentru ca ntreprinderea s nu fie rupt de pia a financiar i pentru o mobilitate mai mare a capitalului. Calculele de eficien (levierul financiar) trebuie s stea la baza op iunii pentru constituirea surselor de finan are a investi iilor. ntre politica de autofinan are i politica de dividend exist o strns legtur. Acordarea de dividende mai mari sau mai mici influen eaz nemijlocit asupra mrimii fondului de dezvoltare i implicit asupra autofinan rii. Acordarea de dividende mari ac ionarilor are drept efect pozitiv pstrarea ncrederii fidelit ii lor fa de societate, ns micoreaz posibilit ile de autofinan are. n practica societ ilor comerciale pe ac iuni s-au conturat trei tipuri de politic a dividendelor11: politica de participare direct (la profit), ntemeiat pe asigurarea unei rate d relativ constante, de distribuire a dividendelor. politica de stabilitate sau de pruden , n care ntreprinderea i propune s asigure un dividend constant sau, mai mult, o rat g constant de cretere anual a dividendului, indiferent de varia iile profitului. Mrimea dividendului pentru anul curent t, este n func ie de dividendul distribuit n anul anterior t-1 dividendt = f(dividendt-1).11

I. Stancu, Finan e, Ed. Economica, Bucuresti, 1996, p.270.

40

politica rezidual sau politica oportunist, n care mrimea dividendului este determinat de decizia de investi ii i de finan are. Dac sunt oportunit i de investi ii rentabile, atunci acestea vor fi acoperite, n primul rnd, prin autofinan are, iar dividendul de distribuit va fi suma de profit rmas neinvestit. Tabelul 2.5. Indicatori privind politica de investi ii i de dividend Perioada Indicatori U/M 1 2 ...... t Ponderea fondului de dezvoltare % x x x Dividendul/ac iune lei x x x Mijloace fixe mil. lei x x x Investi ii mil. lei x x x Durata de nnoire a mijloacelor fixe din investi ii ani x x x Investi ii finan ate prin angajamente la termen mie lei x x x

7) Apreciere general asupra eficien ei afacerii O imagine general despre eficien a interprinderii permite diagnosticianului s-i structureze modul de abordare a poten ialit ilor acesteia. De aceea scopul acestui criteriu nu este de a msura eficien a afacerii, care este o opera iune mult mai complex, ci numai de a oferi o imagine general asupra acesteia. n acest scop se va utiliza un numr restrns de indicatori. Profitul nici o afacere nu poate fi considerat eficient dac nu realizeaz profit. Dei nu este un indicator propriu-zis de eficien el exprim destul de fidel modul cum au fost alocate i utilizate resursele i dac ntreprinderea este viabil sau nu. Datorit infla iei, ca i la cifra de afaceri, analiza n dinamic se face cu profitul exprimat n pre uri comparabile.

Pc = Pct Unde: o o o o

1 1 + i p (i f )

Pc profitul brut n pre uri comparabile; Pct profitul brut n pre uri constante; Ip indicele de cretere a pre urilor; If indicele de cretere a infla iei;

dinamica profitului brut (pre uri comparabile) cu baz fix:

I Pcf =

PCi 100 PCo

41

dinamica profitului brut (pre uri comparabile) cu baz n lan :

I Pcl =

PCi 100 PCi 1

ritmul mediu anual de cretere

rPc = n 1

PCn 100 100 PCo

Din punct de vedere al tendin ei se ntlnesc urmtoarele evolu ii ale profitului: tendin a brusc de cretere; tendin a lent de cretere; men inere; tendin a brusc de scdere; tendin a lent de scdere; evolu ia dup o parabol concav; evolu ie dup o parabol convex; Din perspectiva diagnosticului, important este a se descoperi cauzele ce au generat evolu ia profitului n primul rnd se impune a se eviden ia influen a profitului financiar asupra profitului brut. Datorit dobnzilor mari i deficitului de trezorerie multe intreprinderi nregistreaz pierderi financiare. Sunt ns intreprinderi care realizeaz export i datorit deprecierii monedei na ionale realizeaz profit financiar. Diagnosticianul trebuie s eviden ieze profitul sau pierderea financiar i s arate n ce msur acesta (profitul/pierderea) a influen at evolu ia profitului brut. n al doilea rnd trebuie vzut care a fost influen a profitului excep ional. De regul acesta la majoritatea ntreprinderilor are o influen nesemnificativ. profitul din exploatare este cel care n mai toate cazurile d alura curbei profitului brut. De aceea, analiza trebuie fcut mai n detaliu. n forma cea mai general profitul din exploatare este influen at de cifra (CA) i marja de profit (M=P/CA)

P = CA M = CA

P CA

Rela ia de dependen este direct: cu ct aceti factori sunt mai mari cu att crete i profitul. Din investiga iile practice rezult urmtoarele grupe de intreprinderi: g1 intreprinderi cu marja de profit mare (peste 20%) cu tendin a de cretere a cifrei de afaceri i a marjei. Sunt intreprinderi foarte dinamice, cu

42

pia bine delimitat, n plin dezvoltare i agresive. Este adevrat c numrul lor este mic. g2 intreprinderi cu marja de profit mare (peste 20%) cu tendin a de cretere a cifrei de afaceri i men inerea nivelului marjei. Sunt ntreprinderile consolidate, de regul de dimensiuni medii/mari care i-au gsit identitatea. g3 intreprinderi cu marja de profit mare (peste 20%) cu tendin a de cretere a cifrei de afaceri i de scdere a marjei de profit. Sunt intreprinderi care ncep s piard din eficien . g4 intreprinderi cu marja de profit medie (10%) cu tendin a de cretere a cifrei de afaceri i cu mici oscila ii ale marjei. Sunt acele intreprinderi care au o politic de a mri profitul prin creterea volumului vnzrilor. g5 intreprinderi cu marja de profit mic i cu evolu ie nefavorabil a cifrei de afaceri, sunt intreprinderi n criz. Din punct de vedere al msurilor o redresare urgent o reprezint grupa g5 i g3. Cauzele reducerii marjei de profit pot fi urmtoarele: creterea consumurilor specifice materiale; creterea salariilor mai mult dect creterea productivit ii muncii; creterea costurilor indirecte; creterea pre ului de aprovizionare a materiilor prime i a materialelor mai mult dect creterea pre ului la produsele finite ale ntreprinderii etc. Productivitatea muncii este un indicator ce ne arat modul de utilizare a for ei de munc din perspectiva eficien ei.

W=

CAC N

Unde: o N numrul de angaja i o CAc cifra de afaceri n pre uri comparabile dinamic productivit ii cu baz fix

IWf =

Wi 100 W0

dinamic productivit ii cu baz n lan

IWl =

Wi 100 Wi 1

ritmul mediu anual de cretere.

43

rW = n 1

Wn 100 100 W0

n ceea ce privete factorii care influen eaz evolu ia productivit ii muncii considerm c relevan i ar fi urmtorii: o utilizarea integral i eficient a timpului de lucru de ctre salaria i. n general ntreprinderile care se confrunt cu dificult i au mari rezerve la acest factor. Dup 1989 s-au redus normele i au crescut salariile fr s se mai in seama de corelarea acestora cu productivitatea. Acolo unde aceasta corela ie nu s-a restabilit sunt pu ine anse de dezvoltare a afacerii. o perfec ionarea profesional. Se are n vedere n mod special personalul de specialitate care opereaz pe maini automatizate complexe, n informatic, n proiectare etc. o creterea nivelului tehnic al echipamentelor de produc ie este factorul, cu influen a cea mai mare asupra productivit ii muncii. o perfec ionarea organizrii i managementului - n opinia unor specialiti productivitatea muncii ar putea s creasc n Romnia cu peste 50% numai prin mbunt irea organizrii i managementului. Ca i n cazul profitului trebuie s se rspund la urmtoarele ntrebri: o productivitatea muncii a crescut sau a sczut? o care sunt cauzele ce au generat aceasta evolu ie a productivit ii muncii? Rata de rentabilitate economic ntruct exist unele discu ii privind terminologia i modul de calcul a ratelor de eficien , se fac urmtoarele precizri: pe un diagnostician l intereseaz n primul rnd ct de eficient este activitatea fr s se in seama ct din capital este propriu i ct mprumutat. El dorete s identifice cauzele ce in de activitate fcnd abstrac ie de politica de formare a capitalului. n acest caz rata de eficien se numete rat de rentabilitate economic i ine seama de ntreg profitul rezultat i ntreg capitalul antrenat, fie el propriu fie mprumutat.

re =

P 100 K

Unde: o P profitul brut; o K capitalul total; o K= capitalul propriu + capitalul mprumutat De abia n al doilea rnd pe diagnostician l intereseaz cum este remunerat capitalul propriu (abordarea din perspectiva ac ionarilor), cnd calculeaz rata de rentabilitate financiar (rf)

44

rf =

Pn 100 Kp

Unde: o Pn profit net o Kp capitalul propriu o De altfel acest lucru se poate vedea i din structura bilan uluiActive fixe Brute Nevoia de fond de rulment Disponibilitati banesti Capitaluri imprumutateDobnzi

Investi ii Strategice

Capitaluri Proprii

Dividende

Investi ii de exploatare Investi ii de echilibru

Figura 2.4. Reprezentarea simplificat a bilan ului Analiza ratei de rentabilitate economic se face din urmtoarele perspective: o mrimea valorii absolute a ratei. Aceasta trebuie s fie superioar ratei infla iei pentru ca ntreprinderea s-i poat men ine substan a sa economic. n termeni reali, rata rentabilit ii economice trebuie s remunereze capitalurile investite la nivelul ratei minime de randament din economie (rata medie a dobnzii) i al riscului economic i financiar pe care i l-au asumat furnizorii de capital (ac ionari i creditorii ntreprinderii). Dac rata infla iei nu depete 10% atunci rata nominal (rn) este dup formula lui Fisher, suma dintre rata real (rr) i rata infla iei (ri): rn = rr + ri unde rr = rn - ri Dac rata infla iei nregistreaz valori semnificative (de 2 sau 3 cifre), atunci rata nominal se determin dup rela ia ini ial a lui Fisher: (1+rn) = (1+rr)x(1+ri) unde produsul rr x ri ce rezult din dezvoltarea rela iei, ia valori importante i nu mai poate fi neglijat. Rela ia de calcul va fi, n consecin , urmtoarea: rn = rr + ri + ri x rr de unde:

rr =

rn ri 1 + ri

45

o

evolu ia n timp a ratei de rentabilitate economic dinamic cu baz fix

rel =

ren re0 rei rei1

100

dinamic cu baz n lan

eef =

100

ritmul mediu anual de cretere.

rre = n 1

ren re0

100 100

Aa cum am vzut anterior asupra ratei de rentabilitate economic o influen major o are chiar infla ia. ns, principial, aceast rat depinde de doi factori: o marja de profit; o rota ia capitalurilor

re = M Vk =

P CA CA K

Cauzele care conduc la reducerea sau creterea marjei de profit le-am prezentat anterior. n ceea ce privete rota ia capitalurilor aceasta depinde n primul rnd de specificul activit ii (n comer , rota ia este foarte mare). Sunt ns i cauze ce in de organizarea i managementul afacerii. Este ns important rela ia ce se stabilete ntre rota ia capitalurilor, productivitatea activelor fixe i coeficientul investi iilor corporale (strategice). Deci:

re = M W f K iASigur c descompunerile pot continua, ns la acest nivel se pot identifica toate cauzele care influen eaz productivitatea activelor fixe (active productive / neproductive, active instalate/ neinstalate; nivel tehnic etc.) i mrimea coeficientului strategic (alocarea unui procent corespunztor din profitul net pentru dezvoltare; echilibrarea trezoreriei etc.).

ntrebri teoretice de autoevaluare1) Care sunt criteriile de apreciere a strii economice generale a unei ntreprinderi? 2) Cronograma cifrei de afaceri. Definire i interpretare. 3) Interpreta i curba Paretto. 4) Face i o apreciere general asupra eficien ei unei afaceri.

46

Capitolul 3. DIAGNOSTICUL NTREPRINDERIIntreprinderea n complexitatea sa se prezint ca o unitate a economiei, financiarului, socialului i a viitorului. Din acest motiv o analiz diagnostic trebuie s urmeze cel pu in urmtoarele direc ii de abordare: diagnosticul mediului extern, diagnosticul economic, diagnosticul financiar, diagnosticul social i ecologic, diagnosticul strategic. Totodat nu trebuie uitate nici motiva iile elaborrii unei analize n func ie de acestea putndu-se apela la diferite tipuri de diagnostic. Astfel cnd ntreprinderea este n dificultate se impune un diagnostic global, cnd anumite structuri organizatorice sunt vulnerabile un diagnostic par ial (diagnosticul structurii), cnd se urmrete testarea periodic a poten ialului ntreprinderii un diagnostic sintetic rapid, cnd se dorete pregtirea deciziilor strategice de fuziune sau achizi ii un diagnostic care s stea la baza partajrii propriet ii i fundamentrii op iunii, sau pur i simplu cnd se urmrete eviden ierea punctelor forte i punctelor slabe ale ntreprinderii o autodiagnosticare.

3.1. Perspective de abordareAnaliza diagnostic este un demers teoretic i practic dificil datorit complexit ii problematicii ct i importan ei finalit ii. Un diagnostic eronat orienteaz evaluatorul pe o pist greit i evident compromite ntreg procesul de evaluare. Personal, considerm c o analiz prea stufoas este la fel de ineficient ca una prea sintetic. De aceea, apreciem c perspectivele de abordare trebuie s mbine metoda sistematic cu metoda sistemic. a) perspectiva integratoare permite expertului s diagnosticheze prin prisma ntregului i nu a pr ilor componente. Aa cum un organism nu poate fi sntos cnd unul din organe este bolnav tot aa, atunci cnd unele activit i din ntreprindere sunt ineficiente, nici aceasta ca ansamblu, nu poate fi eficient. Diagnosticul par ial, pe nivele de organizare ale activit ii, trebuie s se agregheze n diagnosticul general. ns din perspectiva integratoare, agregarea nu este o simpl nsumare, ci combina ia care ine seama de importan a i consecin ele nivelelor de organizare asupra ntreprinderii ca un ansamblu ordonat. Din punct de vedere metodologic aceasta nseamn c folosirea

47

coeficien ilor de importan n analiza diagnostic reprezint o necesitate obiectiv derivat din importan a diferit a activittilor din cadrul unei firme; b) perspectiva sistematic asigur o prezentare logic a activit ii unei ntreprinderi, crend posibilitatea disecrii i analizei detaliate a acestora. Chiar dac toate activit ile func ioneaz prin existen a ntregului, ele au i o anumit relativ independen organizatoric i func ional. Sub aspect metodologic nseamn c diagnosticul trebuie s urmreasc nivelele de organizare ale ntreprinderii; c) perspectiva poten ial pleac de la premisa c vitalitatea unei ntreprindri este dat de poten ialit ile de care dispune, de alocarea i utilizarea acestora. Fiecare poten ial i are locul, rolul i menirea n func ionalitatea firmei tor aa cum fiecare organ are locul, rolul i menirea lui n func ionalitatea normal a omului. Din aceast perspectiv starea ntreprinderii este dat de starea poten ialelor ei: uman, tehnic, financiar, comercial, etc.; d) perspectiva temporal dup care aprecierea viabilit ii unei ntreprinderi trebuie s se fac n func ie de evolu ia n timp a poten ialului i a rezultatelor ob inute. Dinamica indicatorilor de stare i de eficien ofer informa ii despre tendin a afacerii permi nd diagnosticianului o prognoz fundamentat a veniturilor i cheltuielilor viitore; e) perspectiva nivelului critic sau ceea ce n fizic se cunoate sub numele de mas critic. Dac func iile unui organ nceteaz n totalitate via a dispare. Chiar dac n cazul unei firme marja de manevr este mai mare, disfunc ionalit ile, peste anumite limite la nivelul unor subsisteme ale ntreprinderii, pot genera falimentul. Diagnosticianul trebuie s identifice aceste nivele critice, s in seama de ele la agregare, pentru a nu compensa ceea ce nu se poate compensa prin procedeul mediei; f) perspectiva riscului. Finalitatea analizei diagnostic se concretizeaz n aprecierea strii de sntate a firmei. Msurarea riscului de faliment trebuie s reprezinte o parte distinct a studiului de diagnoz; g) perspectiva social. Nimic nu poate fi eficient dac intr n contradic ie cu mediul social n care func ioneaz. Integrarea n mediu i eficien a ecologic i social sunt criterii definitorii n diagnosticarea ntreprinderii; h) perspectiva strategic este cea care integreaz viitorul n diagnostic. Tipul de strategie promovat de ntreprindere pe lng faptul c se reflect n strile prezente d semnale despre ceea ce se va putea ntmpla n perspectiv, cum va evolua aceasta i care sunt ansele de viabilitate ale ei n contextul economico-social viitor.

48

3.2. Tipuri de diagnosticMotiva iile elaborrii unei analize diagnostic sunt multiple: ntreprinderea este n dificultate cnd se impune un diagnostic global, anumite structuri organizatorice sunt vulnerabile cnd se reclam un diagnostic par ial (diagnosticul structurii), testarea periodic a poten ialului ntreprinderii cnd se impune un diagnostic sintetic rapid, pregtirea deciziilor strategige de fuziune sau achizi ii cnd diagnosticul st la baza partajrii propriet ii i fundamentrii op iunii, sau pur i simplu o autodiagnosticare pentru eviden ierea punctelor forte i punctelor slabe ale ntreprinderii. Prin consecin avem mai multe tipuri de diagnostic configurnd ceea ce se numete tipologia diagnosticului. (Figura nr. 3.1)

DIAGNOSTICDIAGNOSTIC DE SINTEZA/RAPID

DIAGNOSTIC IN DETALIU

DIAGNOSTIC FOCALIZAT

DIAGNOSTIC GLOBAL

DIAGNOSTIC FOCALIZAT PE OBIECTIVE/TINTE

DIAGNOSTICUL FUNCTIUNILOR INTREPRINDERII

DIAGNOSTIC DE CRIZA

DIAGNOSTIC P ENTRU FUZIUNI/ACHIZITII

DIAGNOSTIC DE SANATATE/REZULTATE DIAGNOSTIC DE EVALUARE

DIAGNOSTIC DE VITALITATE

Figura 3.1. Tipologia diagnosticului Diagnosticul de sintez/rapid obiectul investiga iei l reprezint ntreprinderea n ansamblul ei; are avantajul c se efectueaz rapid i dezavantajul c se bazeaz numai pe principalii parametrii ai ntreprinderii, n special pe indicatorii de rezultate; este un diagnostic de control cu rol preventiv i n foarte multe cazuri o autodiagnosticare.

49

Diagnosticul global obiectul acestui tip de diagnostic l reprezint ntreprinderea n ansamblu; necesit cheltuieli ridicate i o pregtire de specialitate (expert evaluator); se elaboreaz atunci cnd ntreprinderea se vinde, se reorganizeaz prin achizi ii/fuziuni sau cnd se confrunt cu greut i majore. Diagnosticul focalizat este un diagnostic specializat pe inte/obiective: diagnostic de criz obligatoriu n cazul falimentului; scderea cotei de pia ; reducerea profitului; fuziune/achizi ii. Diagnosticul func iunilor ntreprinderii este un diagnostic specializat pe activit i: comercial, financiar, resurse umane, opera ional, juridic, ecologic, social, strategic; necesitatea acestui tip de diagnostic deriv atunci cnd apar disfunc ionalit i ntr-o activitate, sau cnd se dorete valorificarea unor oportunit i; este realizat cu cheltuieli relativ mici i n timp relativ scurt. Diagnosticul de sntate/rezultate urmrete determinarea strii de sntate a ntreprinderii, preponderent pe baza datelor istorice; se folosete preponderent metoda compara iei, avnd ca referen ial perioada precedent, bugetul de venituri i cheltuieli, nivelul mediu al industriei. Diagnosticul de vitalitate urmrete determinarea strii de vitalitate a ntreprinderii prin raportare la dinamica mediului extern; se folosete permanent metoda scenariilor cu scopul evalurii capacit ii ntreprinderii de a face fa unei situa ii viitore deosebite: crize, fuziuni, achizi ii; referen ialul este preponderent concurentul cel mai bine plasat, nivelul mediu al industriei (sectorului), intele strategice. Diagnosticul de evaluare este un diagnostic complex; are ca obiectiv stabilirea valorii de pia a ntreprinderii.

50

3.3. Structura diagnosticuluin viziunea noastr o analiz diagnostic trebuie s urmeze cel pu in urmtoarele direc ii de abordare: diagnosticul mediului extern, diagnosticul economic, diagnosticul financiar, diagnosticul social


Recommended