Cursul valutar Deprecierea leului moldovenesc

Devalorizarea leului moldovenesc i consecinele ei

Planul:Informaii generaleEvoluia cursului de schimbFactorii de influen asupra cursului de schimbDeprecierea leului moldovenescCauzele deprecierii leului moldovenescConsecinele leului moldovenescIntervenia BNM-ului

Cursul valutarCe reprezint de fapt cursul de schimb?Cursul de schimb reprezint raportul de schimb ntre dou monede, care se compar n cadrul mecanismului cursului de schimb sau altfel definit este preul unei monede exprimat n raport cu moneda altei ri.

El constituie o variabil economic deosebit de important, evoluia sa avnd influen asupra dezvoltrii economice, asupra nivelului preurilor, a importului i exportului la nivel mondial, influennd nu numai agenii economici, ci i persoanele fizice.

Pe plan internaional, simbolizarea monedelor naionale se realizeaz printr-o denumire cu 3 litere (primele dou semnific ara emitent, iar a treia - denumirea monedei respective).

EXEMPLU: USD (United States Dollar dolar american), JPY (Japan Yen yen japonez), CHF (Confederation Helvetique Franc franc elveian) etc.

n funcie de puterea de cumprare, starea de convertibilitate a monedelor naionale i de reglementrile existente pe fiecare pia, exist mai multe tipuri de cursuri:

cursul oficial (central) : este stabilit de autoritatea monetar fiind mai apropiat sau mai ndeprtat de raportul valoric real dintre monedele care se compar.

cursul de pia (curs economic): reflect condiiile pieei fiind determinat ca punct de echilibru ntre cererea i oferta de valut de pe pia la un moment dat. Este un curs liber, variabil i care se poate modifica de mai multe ori pe parcursul unei zile n principiu fr nici o limit a variaiei de curs.

cursul internaional se stabilete ca o medie a cursurilor practicate la un moment dat pe principalele piee valutare avnd scop de informare i nu de utilizare efectiv.

cursul bursei negre este stabilit n afara reglementrilor legale.Evoluia cursului de schimbEvoluia cursului de schimb se reflect n aprecierea/deprecierea unei monede fa de alt moned cu care se compar.

Acest fenomen caracteristic regimurilor valutare bazate pe cursuri de schimb flotante, este determinat de modificarea cursului de schimb ca urmare a confruntrii continue a cererii i ofertei de valute de pe pia.

n situaia n care modificarea cursului de schimb are loc ca urmare a deciziei bncii centrale prin care aceasta modific paritatea cursului de schimb, termenul utilizat este de valorizare/devalorizare caracteristic regimurilor valutare bazate pe cursuri de schimb fixe.Factorii de influen

Economici

Psihologici

Monetari-financiari

Externi

Militari

Politici

Interni

Cererea de valut

Oferta de valutDeprecierea leului moldovenescDeprecierea leului moldovenesc12 3

n R.M cursului valutar este unul flotant: rata de schimb a monedei naionale fa de alte monede e determinat de cerere i oferta de valut pe pia, iar BNM intervine doar cu scopul evitrii fluctuaiilor excesive i n limita disponibilitii activelor oficiale de rezerv.Deprecierea leului din 2015 este o continuare a unei tendine care a nceput timid nc n a doua jumtate a anului 2011, s-a conturat n 2012-2013 i a accelerat n 2014 i n special la nceputul anului 2015.La baza acestor tendine incipiente au statfactori fundamentali, precum diminuarea din 2011 a ponderii remiterilor n dolari SUA i reducerea exporturilor spre CSI n 2013-2014.Deprecierea leului moldovenesc123Deprecierea leului moldovenesc din 2015se refer la o devalorizare puternic acursului de schimbalmonedei naionaledinRepublica Moldova, nceput datorit mai multor circumstane la miijlocul luniiianuarie 2015.

La 17 februarie,la un curs oficial de 22,37 lei stabilit de BNM, la unele bnci un euro putea fi cumprat cu 29,90 lei.Pe cnd dolarul putea fi cumprat cu 27,45 lei.La 18 februarie 2015 a fost stabilit un maxim istoric absolut, de 24,01 lei(+1,64 lei fa de ziua anterioar) pentru un euro i de 21,09 lei (+1,44 lei) pentru un dolar american.La 19 februarie Banca Naional a anunat un curs oficial de 23,69 lei pentru un euro, cu 41 bani mai puin dect n ziua precedent.Moneda american s-a depreciat cu 24 bani i a fost cotat cu 20,75 lei.Aceasta fiind astfel prima zi de apreciere a valutei naionale dup o perioad succesiv de deprecieri.

Cauze ale deprecieri leului moldovenescUn dintre principalele cauze este considerat a fi o afacere dubioas, indicat de unele surse mass-media, ce ar fi avut loc laBanca de EconomiiiBanca Socialn 2014, cu implicarea mai multor persoane controversate, se presupune c atunci din ambele bnci ar fi fost estorcate cca. 17 miliarde de lei, fiind cumprat pe aceast sum valut, care ulterior ar fi fost scoas peste hotare (aprox. un miliard de euro)Diminuarea cu 20% a transferurilor bneti din strintate n trimestrul IV al anului 2014 (n octombrie a sczut cu 9%, n noiembrie cu 29%, iar n decembrie cu 31%), fa de aceeai perioad a anului trecut.Situaia economic dinRusia (al doilea partener comercial al RM, dup operaiunile de exportimport]), precum iembargourileimpuse de ctre aceast ar pentru produsele agricole moldoveneti.Diminuareaexporturilor(cu -3,7%) n 2014, pe cnd importurile depesc cu mult exporturile rii, ceea ce duce la un dezechilibru comercial

Factori reprezentativi3Situaia creat pe piaa valutar are, ntr-o oarecare msur, legtur cu situaia din Rusia, ce deine o pondere important n relaiile economice, comerciale.1De fiecare dat, cnd preul petrolului scade, dolarul se apreciaz i viceversa.4Situaia actual a leului are legtur i cu prbuirea rublei, care, la rndul su, are legtur cu scderea preului petrolului2Republica Moldova nu are multe prghii prin care s controleze situaia, leul este o moned de periferie.

Devalorizarea leului n raport cu dolarul este generat de corelaia dintre moneda american i preul barilului de petrol.

Consecine1234Insuficiena resurselor bneti, n primul rnd pentru companii. Bncile vor da mai puine credite, i creditele vor fi cu mult mai scumpe. Companiile cu grad mediu i mare de ndatorare vor nimeri ntr-o situaie financiar foarte dificil, multe vor ajunge n stare deinsolvabilitate.Activitatea economic se va congestiona sau chiar va intra nrecesiune. Blocajele financiare se vor transmite n lan, pn vor ajunge la salariai (disponibilizri, salarii mai mici) i, ca urmare, la diminuarea consumuluiScumpirea plilor, legate de cursurile valutare(creditele exprimate n valut i la chirii)Scumpirea importurilor (maini de import ,energie electric, gaz,medicamente,electrocasnice,produse alimentare, etc)

Deprecierea monedei naionale poate fi comparat cu febra: aceasta este un simptom al anumitor maladii mult mai fundamentale de care sufer economia moldoveneasc. Totui, pn n prezent, n lipsa unui Guvern funcional,aciunile s-au rezumat la nlturarea simptomelor i nu a cauzelor deprecierii. Astfel, pentru a satisface cererea de valut BNM a vndut de la nceputul anului 2014 i pn n prezent circa600 milioane USD, fapt ce a cobornd nivelul activelor oficiale de rezerv la circa 3,3 luni de importuri (nivelul minim admisibil este de 3 luni de importuri)

Odat cu accentuarea factorilor non-fundamentali i, respectiv, cu atingerea pragului minim admisibil al rezervelor valutare, BNM a recurs la nsprirea destul de drastic a politicii monetare (majorarea ratei de baz i a normei rezervelor obligatorii), pentru a ncuraja economisire n moned naional, a reduce masa monetar i a atenua presiunile asupra leului moldovenesc.Aciunile BNM-uluiThank You!LOGO