Home >Documents >BAZELE ACTIVIT‚¢II INVESTI¢IONALE

BAZELE ACTIVIT‚¢II INVESTI¢IONALE

Date post:02-Nov-2015
Category:
View:17 times
Download:0 times
Share this document with a friend
Description:
1. Procesul investiţional (definiţia procesului investiţional şi a proiectului de investiţii; conţinutul şi condiţiile de realizare a procesului investiţional; subiecţii procesului investiţional: beneficiarul, antreprenorul, banca finanţatoare, organele supravegherii de stat etc.; tipologia obiectelor procesului investiţional; etapele procesului investiţional: etapa preinvestiţională şi activităţile ce se întreprind la această etapă; etapa investiţională şi activităţile ce se întreprind la această etapă; etapa postinvestiţională: caracteristică şi riscuri specifice acesteia; studiul de fezabilitate: definiţie, structura şi funcţiile acestuia).
Transcript:

BAZELE ACTIVITII INVESTIIONALE 1. Procesul investiional (definiia procesului investiional i a proiectului de investiii; coninutul i condiiile de realizare a procesului investiional; subiecii procesului investiional: beneficiarul, antreprenorul, banca finanatoare, organele supravegherii de stat etc.; tipologia obiectelor procesului investiional; etapele procesului investiional: etapa preinvestiional i activitile ce se ntreprind la aceast etap; etapa investiional i activitile ce se ntreprind la aceast etap; etapa postinvestiional: caracteristic i riscuri specifice acesteia; studiul de fezabilitate: definiie, structura i funciile acestuia).

PROCESUL INVESTIIONALTotalitatea activitilor i operaiunilor ntreprinse n vederea nfptuirii lucrrilor necesare realizrii i punerii n funciune-expluatare a unor obiective economice, sociale, etc. angrennd resurse materiale, umane, de munc, precum i timp, prin intervenia diferitor factori constituie procesul investiional.Procesul investiional se identific cu totalitatea activitilor i operaiunilor ntreprinse de ctre subiectul activitii investiionale n vederea orientrii resurselor investiionale n obiecte investiiionale, pentru ca acestea din urm s genereze efecte de natur socio-economic i de alt natur. Relaiile dintre participanii la procesul investiional au loc n cadrul pieei investiionale. Ca i pe orice alt pia, pe piaa investiional se formeaz cererea i oferta att pentru resursele, ct i pentru obiectele investiionale.n economia de pia forma organizatoric de baz a procesului investiional este proiectul investiional, care reprezint documentul de baz ce determin necesitatea efecturii investiiilor, n care se descriu principalele caracteristici ale proiectului i indicatorii financiari, afereni realizrii acestuia. Proiectul investiional constituie un plan complex de aciuni, ce include fundamentarea raionalitii investiiilor, ndreptate spre lrgirea, modernizarea sau formarea unui nou mod de producie a mrfurilor sau serviciilor cu scopul obinerii unui profit sperat (ateptat) sau a unui efect social. n dependen de tipul proiectelor investiionale, se deosebesc i cerinele fa de elaborarea acestora.Pentru proiectele investiionale mici, finanate de ntreprindere din contul surselor proprii, fundamentarea lor tehnico-economic are un caracter restrns. O astfel de fundamentare poate conine doar: scopul efecturii proiectului investiional, parametrii si de baz, volumul necesar de resurse financiare, indicatorii eficienei investiiilor i schema realizrii proiectului investiional.Pentru proiectele investiionale medii i mari, realizarea crora necesit o finanare extern, este necesar o fundamentare tehnico-economic complex conform standardelor naionale i internaionale. O astfel de fundamentare a proiectelor investiionale se supune unei anumite structuri logice, care are un caracter unic n majoritatea rilor cu o economie de pia dezvoltat.2. Fazele procesului investiionalProcesul investiional se prezint sub forma unui ciclu compus din trei faze separate:I. faza preinvestiional (de concepie, de pregtire);II. faza investiional (de realizare);III. faza de exploatare (de funcionare);Faza preinvestiional sau de concepie este subordonat n ntregime elaborrii deciziei investiionale. Aceast faz cuprinde, n principal, activiti de natur intelectual, de cercetare tiinific, analize, calcule, concretizate n final ntr-un proiect de investiii.Faza investiional constituie perioada de timp, n care se realizeaz fizic obiectivul de investiii.Att faza de concepie ct i cea de realizare trebuie s se desfoare ntr-un interval de timp destul de scurt pentru a reduce, pe ct e de posibil, perioada de imobilizare a fondurilor investite i pentru a se ajunge mai repede la faza de exploatare, faza n care se ajunge la scopul urmrit de ctre beneficiarul de investiii. 2.1.Faza preinvestiionalFaza preinvestiional include cteva etape:2.1.1. Analiza posibilitilor investiionale;2.1.2. Alegerea prealabil a proiectului (studiul prealabil de fezabilitate);2.1.3. Formularea proiectului (cercetarea tehnico-economic, studiu de fezabilitate propriu zis);2.1.4. Evaluarea final i luarea deciziei de investire.2.1.1. Analiza posibilitilor investiionalen analiza posibilitilor se evideniaz posibilitatea investirii. Sunt supuse analizei urmtoarele direcii:a) resursele naturale, care pot fi prelucrate sau folosite n producie (spre ex., pdurile pentru ntreprinderile de prelucrare a lemnului);b) cererea viitoare la unele mrfuri, cerere ce poate crete n urma creterii numrului populaiei sau a capacitii de cumprare;c) mrfurile importate i posibiliti de nlocuire a importului;d) sectoarele industriei prelucrtoare, ce funcioneaz eficient;e) posibiliti de legtur cu alte ramuri, att autohtone ct i din strintate;f) posibiliti de diversificare (de exemplu, producie farmaceutic ntr-un complex petrolier);g) posibiliti de cretere a volumului de producie cu scopul atingerii volumului optimal al produciei;h) climatului general investiional;i) politica industrial;j) costul i prezena factorilor de producie;k) posibilitatea exportului etc.Analiza posibilitilor are un caracter destul de general i se bazeaz, n principiu pe date destul de evazive, nu pe analize exacte.2.1.2. Alegerea prealabil a proiectului sau studiul preventiv de fezabilitateLa etapa alegerii unui proiect se face apel la anumite analize detaliate, dar i la anumite studii tehnico-economice, care, de obicei, sunt costisitoare i ndelungate. Astfel, nainte de a purcede la analiza tehnico-economic este necesar de efectuat un studiu preventiv de fezabilitate pentru formularea liniilor generale ale proiectului investiional.Studiul preventiv de fezabilitate (SPF) poate fi determinat ca o etap de legtur ntre cercetarea posibilitilor i studiul tehnico-economic (STE) amnunit, astfel nct diferenele dintre aceste etape constau n gradul de detaliere al studiului. Dar, chiar i la etapa SPF este nevoie de cercetat toate alternativele economice:a) piaa i potenialul ntreprinderii: efectuarea cercetrii cererii i pieei, vnzrilor i marketingului, programului de producie i posibilitilor ntreprinderii;b) cheltuielile materiale;c) locul amplasrii ntreprinderii;d) aspectele tehnice ale proiectului: tehnologiile i utilajele, obiectele de construcii sociale;e) cheltuielile: de producie, administrative i comerciale;f) cadrele: fora de munc;g) realizarea proiectului;h) analiza financiar: cheltuielile de investiii, costuri de producie i profitabilitatea comercial etc.

2.1.3. Formularea proiectului (cercetarea tehnico-economic/studiu de fezabilitate propriu zis)Cercetarea tehnico-economic constituie baza tehnic, economic i comercial necesar pentru a lua decizia de a investi ntr-un anumit proiect. n cadrul acesteia se analizeaz toate elementele mai importante cu privire la fabricarea produsului sau prestarea serviciului (obiectul investiiei), concomitent cu variantele alternative ale proiectului. O astfel de cercetare trebuie s contribuie esenial la elaborarea proiectului, innd cont de toate costurile de investiie, veniturile posibile etc. Pentru acesta este necesar elaborarea i respectarea unui proces complex cu legturi inverse (feed back), care ar cuprinde un set de variante alternative pentru programul respectiv, ca: alegerea celor mai optime tehnologii, organizarea lucrului personalului etc. Dac datele primite nu adeveresc viabilitatea proiectului, atunci este necesar de a efectua careva schimbri ai parametrilor, al programei de lucru, al factorilor materiali sau a tipurilor de tehnologii folosite, pentru a obine rentabilitatea scontat. Studiul de fezabilitate este destinat optimizrii ipotezelor i deciziilor privind realizarea proiectului de investiii. Toate studiile de fezabilitate cuprind un set asemntor sau aproape asemntor de ntrebri. Cu toate acestea, se pot ntlni deosebiri privind obiectivele i scopurile cercetrii, situaie dictat de: caracterul investiiei, complexitatea tehnologiei, stabilitatea costurilor factorilor de producie etc. ns n general, un studiu de fezabilitate calitativ trebuie s cuprind o analiz ampl a tuturor componentelor proiectului i a rezultatelor implementrii lui. De aceia, investitorul cu un grad nalt de aversiune fa de risc, ar trebui s aloce resurse semnificative pentru realizarea acestui studiu, deoarece un studiu calitativ va ridica semnificativ ansele obinerii profitului scontat.Analiza tehnico-economic ntrunete toate aspectele i elementele mai importante ale proiectului, cum ar fi: gradul de veridicitate a informaiilor despre mediul de afaceri existent, eficiena proiectului, gradul de risc, prognozarea pieei, tendinele tehnologice, schema proiectului etc.n condiiile unei economii n tranziie realizarea unui astfel de studiu se poate solda cu rezultate imprecise, ce poate orienta investitorul la folosirea ineficient a resurselor sale. Aceasta se datoreaz faptului c cercetarea nu cuprinde factorii specifici economiei date. n acest context, studiul (cercetarea) trebuie s in cont de aa aspecte ca: factorii de producie existeni, specificul pieei, condiii de munc etc.O astfel de abordare presupune analiza proiectului din punct de vedere al veniturilor i a cheltuielilor. Analiza tehnico-economic poate fi orientat spre: o anumit pia (cererea), ori anumii factori materiali. Astfel, investitorul se va baza pe cererea existent (prevzut) sau pe careva factori materiali (energie, materie prim etc.). ns, lund n consideraie faptul c cererea i analiza pieei sunt absolui indispensabili ntr-un studiu de fezabilitate, acestora li se acord o atenie mai mare dect factorilor materiali. Este de reinut faptul c analiza tehnico-economic, nu este un obiectiv pentru investitor, ci prezint un instrument, o modalitate de a rspunde la ntrebarea: a investi n proiectul dat sau nu, al crui rspuns nu neaprat coincide cu concluziile cercetrii. De fapt, n practic este foarte greu de gsit vre-un exemplu n care investitorul, la luarea deciziei sale investiionale, s-a bazat doar pe analiza tehnico-economic. Un studiu calit

Embed Size (px)
Recommended