UNIVERSITATEA SPIRU HARET BUCURESTI FACULTATEA DE MANAGEMENT FINANCIAR CONTABIL CONTABILITATE SI INFORMATIC DE GESTIUNE ANUL III I.D. SIBIU

ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA S.C. FOREST PID SRL GURA RULUI - SIBIU

1

CUPRINS

CAPITOLUL I INTRODUCERE 1.1. Motivaie i metode tiinifice de cercetare folosite.. 1.2. Aspecte teoretice privind situaia financiar a firmei 1.3. Factori care influeneaz echilibrul financiar al firmei. CAPITOLUL II PREZENTAREA SOCIETII FOREST PID SRL 2.1. Particulariti privind activitatea desfurat de firm. 2.1.2. Structura organizatoric.. 2.1.4. Evoluia principalilor indicatori economico-financiari pe perioada 2004-2007. CAPITOLUL III 3.1. Analiza echilibrului financiar la SC. FOREST PID SRL.. 25 3.1.1. Diagnosticul lichiditii, solvabilitii i al capacitii de plat 3.1.1.2. Lichiditatea i ciclul conversiei numerarului 3.1.1.3. Analiza factorial a lichiditii . 3.1.1.4 Analiza solvabilitii i a capacitii de plat 3.1.2. Analiza echilibrului financiar pe baza bilanului. CAPITOLUL IV CONCLUZII SI PROPUNERI... BIBLIOGRAFIE . 25 27 29 30 31 37 39 3.1.1.1. Analiza ratelor lichiditii 25 18 13 16 2.1.1. Scurt istoric i evoluie 13 2.1.3. Sistemul integrat financiar contabil 17 3 4 8

1.4. Cile de realizare ale echilibrului financiar n cadrul firme... 12

3.1.2.1. Analiza bilanului lichiditate-exigibilitate 31

2

I. INTRODUCERE1.1. MOTIVAIE I METODE TIINIFICE DE CERCETARE FOLOSITE Analiza economico-financiar este o necesitate stringent, iar prin metodele i tehnicile utilizate duce la stabilirea unui diagnostic privind activitatea firmei i pe baza acesteia se pot elabora programe si strategii care duc la mbuntirea activitii societi n viitor. Analiza economic i financiar, prin modelele i procedeele sale, constituie un element indispensabil activitii manageriale a societilor comerciale, ntruct ofer soluii practice n vederea prevenirii i nlturrii factorilor cu aciune distructiv i crearea pe aceast baz a condiiilor manifestrii nengrdite a factorilor cu influen pozitiv. Ea se nscrie ca i obiect de studiu n urmrirea sistemelor echilibrelor economice, financiare, patrimoniale, de trezorerie, cauzele modificrii lor, efectele i msurile necesare pentru reechilibrarea lor n scopul asigurrii unei eficiene economice maxime. Se poate spune c, pentru un agent economic, analiza situaiei financiare se ntinde asupra tuturor elementelor patrimoniale i a rezultatelor financiare ale acestora. Echilibrul financiar exprim egalitatea sau coincidena ntre sursele financiare necesare pentru ndeplinirea obiectivelor i aciunilor i posibilitilor de constituire a acestor resurse din rezultatele economice proprii, iar analiza acestuia poate fi realizat utiliznd metode de analiz clasice i moderne. Prezenta lucrare este structurat pe patru capitole, dup cum urmez : Primul capitol conine aspecte teoretice legate de situaia economico-financiar a firmei, a conceptului de echilibru financiar, factorii ce-l influeneaz i modaliti de asigurare a echilibrului economic general. Apoi sunt prezentate modelele de analiz financiar complexe care ilustreaz, printr-o abordare global, situaia financiar a agentului economic sub dou aspecte : sunt prezentate modelele de analiz static i dinamic a bilanului contabil i e artat modul n care s-a realizat i consecinele n planul lichiditii, solvabilitii i capacitii de plat. Prin analiza static a bilanului financiar i

3

funcional ( modele obinute prin tratarea prealabil a posturilor de activ i pasiv ale bilanului contabil) sunt determinai principalii indicatori ai echilibrului financiar, respectiv fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net i sunt puse n eviden relaiile dintre acetia. Analiza dinamic a bilanului contabil folosete ca instrumente tablourile de flux ( tabloul de finanare nevoi-resurse i tabloul fluxurilor de trezorerie) prin care se urmrete reconstituirea micrilor i transformrilor patrimoniului imputabile unei anumite perioade. Al doilea capitol cuprinde prezentarea firmei FOREST PID S.R.L. Gura Rului. Firma analizat are ca obiect principal de activitate exploatarea forestier i prelucrarea lemnului. Capitolul al treilea cuprinde analiza echilibrului financiar al societii. Aceast analiz este efectuat n scopul aprecierii calitii activitii desfurate de firm, precum i n scopul gsirii de soluii pentru mbuntirea acesteia. Modelele care se utilizeaz pentru analiza situaiei economico-financiare sunt urmtoarele : calculul i interpretarea indicatorilor lichiditilor, solvabilitii, profitabilitii i gradul de ndatorare, analiza vitezei de rotaie a activelor circulante, analiza corelaiei creane - datorii, precum i analiza static i dinamic a bilanului contabil. Sursele informaionale utilizate pentru realizarea studiului de caz sunt : situaia financiar pe baza bilanului contabil, contul de profit i pierdere, anexele la bilan, statutul firmei precum i alte informaii culese de la personalul firmei. Analiza s-a efectuat pe trei ani : 2005, 2006, 2007. Capitolul al patrulea cuprinde concluziile privind activitatea desfurat de S.C. FOREST PID SRL., precum i preri personale i sugestii pentru mbuntirea situaiei financiare. ASPECTE TEORETICE PRIVIND SITUAIA FINANCIAR A FIRMEI Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de concepte, metode, tehnici, procedee si instrumente care asigura tratarea informatiilor interne si externe, n vederea formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia economico-financiar a unei firme, identificarea factorilor, cauzelor si condiiilor care au determinat-o, precum i a4

rezervelor interne de mbuntire a acesteia, din punctul de vedere al utilizrii eficiente a resurselor umane, materiale i financiare. n decursul timpului, elementele de baza ale cadrului conceptual metodologic al analizei economico-financiare au avut o evoluie impresionant, ncepnd cu revoluia industrial si pn n prezent. Autori de marca ca: Charles Babbage, Frideric Taylor, Henry Fayol, Frank si Lillien Gilbert, H.B. Maynard, Pierre Conso, Gerard Charreaux, Elie Cohen s.a. fr a exclude reprezentanii colii economice romneti, au contribuit la mbogirea treptat a patrimoniului analizei economico-financiare. n legatura cu sfera problemelor de cercetare ale analizei economico-financiare exista diverse pareri n literatura de specialitate. Analistul francez D. M. Chorafas sustine ca analiza economica studiaza ansamblul politicii economice a ntreprinderilor. Analistul german K. Fischer considera ca analiza economic se ocupa de cercetarea fazelor produciei si circulaiei din cadrul reproduciei. Analitii Y. Lecaillon, J.R. Hicks, J.M. Henderser, R. Gaffin susin c n obiectul analizei economico-financiare se includ: analiza cererii consumatorului, analiza ofertei productorului, analiza echilibrului dintre cerere si ofert, creditul, echilibrul general, monopolul, bunstarea.1 n ceea ce privete echilibrul economic, pentru explicarea acestuia, sunt folosite ca puncte de reper acceptiunile date de diferitele tiine ale naturii.Echilibrul se manifest sub forma unei stri proprii pieei, generat de aciunea agenilor economici la nivel micro i macroeconomic. Echilibrul microeconomic privete nivelul verigilor primare, al agentilor economici si al entitilor administrative teritoriale de baz. Problemele legate de realizarea analizei economice i financiare la nivel microeconomic prezint unele particulariti n raport cu realizarea acestei analize la nivel macroeconomic. Aceste diferenieri sunt explicate prin faptul c la nivel de economie volumul resurselor ce urmeaz a fi mobilizate au un caracter limitat deoarece depind de nivelul de dezvoltare al activitii economice. O unitate microeconomic, n afara resurselor degajate din propriul proces de exploatare (resurse endogene), are la ndemn i alte modaliti de procurare a resurselor financiare (resurse exogene). n acest sens ea poate opta pentru majorarea capitalului social prin emitere de aciuni, n situaia n care ofer condiii avantajoase de valorificare a capitalului disponibil pentru potenialii investitori, sau1

Moroan Iosefina Analiza economico financiar, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti,2006

5

poate recurge la resurse de mprumut, n msura n care prezint credibilitate i posibiliti de garantare a mprumuturilor solicitate.2 Analiza situaiei financiar economice individuale sau proprii fiecrui agent economic constituie baza realizrii analizei financiare macroeconomice. Importana sa deriv din nsui faptul c agentul economic este celula de baz a economiei, la nivelul creia se desfoar procesele economice productive i se creaz un plus de valoare care constituie fundamentul analizei economico-financiare a macrosistemului (economiei naionale). Pentru a se menine n afaceri, fiecare agent economic trebuie s-i urmreasc n permanen propriul echilibru economico-financiar. Pornind de la maniera global de definire a noiunii de analiz care evoc ideea de armonie ntre diferitele elemente ale unui sistem, la nivelul agentului economic aceasta se traduce prin punerea n balan a resurselor financiare de care acesta dispune ntr-o anumit perioad i necesarul su de resurse, n aceeai perioad. n acest sens legea menioneaz expres obligativitatea regiilor autonome i societile comerciale s-i acopere din veniturile propri, toate cheltuielile pe care i le propun s le efectueze. n acest sens trebuie avute n vedere corelaiile obiective ntre necesitiile de resurse materiale i umane i posibilitile de finanare a acestora. De modul n care sunt utilizate i valorificate aceste resurse depinde realizarea echilibrului economico-financiar care vizeaz pe de o parte activitatea investiional, iar pe de alt parte activitatea de exploatare a resurselor. Astfel se poate remarca importana deosebit ce se acord analizei financiare microeconomice, ca o premis a realizrii acestui obiectiv la nivelul ntregii economii. De asemenea realizarea echilibrului financiar al fiecrui agent economic condiioneaz nsi existena i viabilitatea sa. Analiza economico-financiar, cuprinznd corespondena biunivoc dintre alocri i resurse, poate fi divizat n dou componente sau subsisteme : analiza economic i financiar. ntre aceste componente exist o relaie de complementaritate, de la parte de ntreg deoarece analiza economic precede i determin pe cea financiar care la rndul su genereaz noi dimensiuni ale analizei economice. Analiza economic, la rndul su, genereaz urmtoarele aspecte :32

Marin Opriescu, Nicolae Sichegea, Marcel Drcea- Finanele ntreprinderii . Curs Editura Economic, Bucureti, 1997, pag.250 3 Ioan Btrncea - "Analiza economic i financiar a societilor comerciale" Editura ETA, Cluj_Napoca, 1996, pag.265

6

a)-analiza gestiunii resurselor umane care presupune asigurarea societii comerciale cu personal de o anumit calificare care contribuie esenial la valoarea economic a ntreprinderii. Obiectivele analizei gestiunii resurselor umane se pot concretiza n : -analiza gradului de asigurare cu personal din punct de vedere cantitativ, structural i calitativ, -analiza gradului de stabilitate a personalului, -analiza utilizrii timpului de munc, -analiza conflictualitii n relaiile de munc, -analiza eficienei utilizrii personalului, -elaborarea bilanului social ca instrument modern de analiz a potenialului uman al organizaiei. b)-analiza gestiunii mijloacelor fixe se refer la gradul de dotare al unitii cu echipamente, pe de o parte, iar pe de alt parte cu randamentul mediu pe un utilaj. De asemenea diminuarea gradului de uzur a parcului aflat n dotare, retehnologizarea produciei, efectuarea la timp i de calitate a lucrrilor de revizie i reparaii determin microstabilizarea componentei " mijloace fixe ". Analiza gestiunii activelor fixe impune tratarea n principal a dou probleme : analiza volumului, structurii i calitii potenialului tehnic i reflectarea n performanele economico-financiare ale firmei, analiza utilizrii potenialului tehnic i reflectarea n performanele economico-financiare ale firmei. c)-analiza activitii de producie este principala funcie a firmei definita "ca ansamblul proceselor de munc din cadrul firmei prin care se transform obiectele muncii n produse finite, semifabricate i servicii i se creeaz nemijlocit condiiile tehnico-materiale, organizatorice i de deservire necesare desfurrii fabricaiei n bune condiii."4 Procesele de fabricaie, n raport cu modul n care particip la executarea sau transformarea diferitelor produse, lucrri sau servicii, se clasific n : procese de baz, procese auxiliare, procese de deservire. Functia de producie, din punct de vedere organizatoric cuprinde urmtoarele activiti : pregtirea tehnico-economic a produciei, programarea , lansarea i urmrirea produciei,4

Nicolescu O., Verboncu I. - " Management", Editura Economic, Bucureti, 1999, pag.288

7

execuia produciei, controlul tehnic de calitate,ntreinerea i repararea utilajelor, realizarea produciei auxiliare. Analiza financiar reprezint o parte constitutiv a analizei economice n expresie valoric i exprim egalitatea i corelaiile dintre necesarul de resurse financiare i posibilitile de constituire a acestor resurse. Prin analiza financiar se reflect microstabilitatea financiar a unei societi comerciale i se materializeaz ntre componentele funcionale ale solvabilitii i lichiditii, venituri i cheltuieli. Analiza financiar mbrac mai multe forme i anume : a)- analiza lichiditii financiare adic posibilitile firmei de a-i transforma activele n numerar. b)- analiza nivelului de ndatorare sau de solvabilitate financiar care reflect capacitatea ntreprinderii de a face fa obligaiilor de plat n deosebi din resurse proprii. c)- analiza indicatorilor de profitabilitate reflect eficiena activitii desfurate de firm n sensul capacitii acesteia de a obine profit din resursele disponibile d)- analiza indicatorilor de gestiune aduce informaii care privesc viteza de intrare sau de ieire a fluxurilor de numerar ale societii precum i capacitatea acesteia de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de baz. e)- gradul de ndatorare arat modul n care firma atrage resurse pentru a-i acoperi necesitile f)- indicatori privind rezultatul pe aciune 1.3. FACTORI CARE INFLUENEAZ ASUPRA ECHILIBRULUI FINANCIAR Orice firm funcioneaz ca un sistem deschis n legtur permanent cu mediul nconjurtor care se manifest ca o surs permanent de oportuniti ce stau la baza evoluiei fiecrei ntreprinderi, a viabilitii acesteia. Astfel, activitatea unei ntreprinderi depinde de o serie ntreag de factori endogeni i exogeni. Factorii endogeni se refer la resursele materiale, umane i financiare ale ntreprinderii vzut ca un sistem complex. Gestionarea optim a fiecrui factor mentionat contribuie la realizarea echilibrului firmei i la adaptarea acesteia la cerinele pieei.

8

a) Resursele umane dein o poziie esenial n potenialul firmei. Principalele elemente care o demonstreaz sunt urmtoarele : - fora de munc este singura creatoare de valoare de ntrebuinare deoarece firma reprezint celula de baz a economiei n care se creaz produse i servicii de ctre oameni ; - resursa uman este creatoare de noi idei concretizate n produse, tehnologii, metode de conducere, soluii organizatorice ; - eficacitatea i eficiena utilizrii resurselor materiale i informaionale depind foarte mult de resursele umane atunci cnd se menine un echilibru corect ntre cerinele fa de salariai i atitudinea acestora. Potenialul uman al ntreprinderii este descris prin : caracteristici dimensionale (numr de persoane, structur sociologic, structur de profesii, calificare) i caracteristici funcionale (fluctuaie, circulaie, grad de ndeplinire a normelor, dezvoltarea i perfecionarea resurselor umane, motivarea). Conceperea sistemic a firmei implic abordarea resurselor umane n strns interdependen cu celelalte resurse. Suprasolicitarea resurselor umane n detrimentul celorlalte afecteaz echilibrul dinamic al ntreprinderii i condiioneaz funcionarea i dezvoltarea sa profitabil. b) Resursele materiale cuprind utilajele i echipamentele, resursele de materii prime i materiale. Structura intern a resurselor materiale depinde de profilul activitii, de tehnologia de fabricaie, de organizarea general a ntreprinderii i de progresul tehnic din economie. Aceste resurse contribuie la realizarea echilibrului firmei dac sunt asigurate n cantiti suficiente i utilizate eficient n procesul de producie. c) Resursele financiare sunt formate din mijloace bnesti concentrate la dispoziia unitii economice i utilizate pentru dezvoltarea i funcionarea acesteia. Pentru a se asigura meninerea funcionrii normale a ntreprinderii este necesar nfptuirea optimului financiar al ntreprinderii . Aceast noiune se definete ca fiind " acea stare de echilibru spre care se tinde n economia ntreprinderii, n care resursele sale financiare sunt mobilizate oportun, alocate n strns concordan cu nevoia de fonduri bneti i utilizate corespunztor cu nivelul

9

maxim posibil de eficien determinat fiind de condiiile concrete de mediu n care funcioneaz"5. Echilibrul financiar, n calitatea sa de component a echilibrului economic presupune alocarea resurselor financiare astfel nct s se permit ntreprinderii creterea eficienie n toate domeniile activitii sale i pe aceast baz sporirea continu a patrimoniului su, a forei concureniale. El contribuie nemijlocit alturi de celelalte componente la nfptuirea echilibrului economic. Din acest punct de vedere ntre echilibrul economic i cel financiar exist o relaie de la parte la ntreg, motiv pentru care problemele echilibrului financiar trebuie puse pe acelai plan cu cele ale optimului utilizrii capacitii de producie, a resurselor materiale i energetice precum i cu optimul utilizrii forei de munc. Factorii exogeni cuprind influenele din afara firmei adic acele fore care acioneaz n cadrul pieei, respective consumatorii actuali i poteniali, factori sociali, economici, caracteristicile distribuiei, concurena6, factori politici, ecologici, juridici. Asupra ntreprinderii pot aciona pentru a stimula dezvoltarea sau mpotriva falimentului: furnizorii, clienii, noi firme concureniale. Fiecare factor exogen influeneaz situaia economico-financiar. Astfel furnizorii acioneaz asupra echilibrului financiar prin dou elemente : promptitudine i cost. Promptitudinea se refer la respectarea condiiilor contractuale n ceea ce privete termenele i calitatea produselor livrate. n ceea ce privete costul, preurile practicate de furnizor reprezint un cost variabil n structura costului total al unui produs sau serviciu. De asemenea creterile de preuri sau apariia incertitudinii n relaiile cu furnizorii pot avea o aciune negativ asupra firmei (ntrzierea termenelor de livrare a mrfii, creterea costului total). Clienii reprezint sursa de venituri pentru ntreprindere. Ei sunt o for pozitiv atunci cnd cumpr produsele i serviciile firmei i devin clieni permaneni. Activitile de marketing influeneaz n sens pozitiv aciunea clinilor asupra ntreprinderii. Durata medie de ncasare a clienilor reprezint un instrument de politic economic i financiar la latitudinea agentului economic. Orice ntreprindere va consimi la majorarea duratei numai n msura n care vnzrile sporesc, iar vnzrile suplimentare sunt generatoare de profituri suplimentare. Pentru a-i asigura mijloacele de plat, ntreprinderea trebuie s5 6

Ioan I. Trenca- Managementul financiar al ntreprinderii , editura Mesagerul, Cluj, 1997, pag.172 Dan Popescu, Maria Popescu Economia ntreprinderii editura Continent, Sibiu,1999, pag.64.

10

promoveze o politic de dimensionare a creditelor acordate clienilor si dar i de prelungire a termenelor de achitare a datoriilor ctre furnizori. n condiiile n care durata de ncasare a creanelor este mai mic dect durata de achitare a furnizorilor are loc o atragere de surse relativ gratuite din partea furnizorilor pentru finanarea ciclului de exploatare. Concurena este un factor extern ce acioneaz asupra ntreprinderii, de o deosebit importan n economia de pia. Oricnd exist posibilitatea apariiei de noi productori ce ofer produse i servicii care pentru clieni pot fi mai atractive. Concurena se poate produce n domeniile preului, calitii, serviciului sau o combinaie. Atingerea echilibrului financiar are loc numai printr-o alocare raional i folosirea cu maxim de randament a resurselor financiare angajate n circuit. De aceea este necesar a se ina seama n mod expres de toate restriciile economice ce dau dimensiunea procesului productiv al ntreprinderii , restriciilor economice cum ar fi : caracterul limitat al resurselor materiale i energetice, al forei de munc i creterii salariilor determinat de nivelul productivitii muncii, caracterul limitat al consumurilor specifice i al reducerii costurilor, caracterul limitat al puterii de cumprare al consumatorilor li se adaug i cele cu caracter pur financiar, cum ar fi : caracterul limitat al ofertei de capital, al costului de capital i caracterul limitat al creterii profitului inclusiv al rentabilitii. Toate aceste restricii au caracter obiectiv i dimensioneaz amploarea procesului productiv.7 Cunoaterea aciunii factorilor interni i externi asupra strii de echilibru a firmei permite evitarea situaiilor nedorite, iar ignorarea lor poate genera faliment. n sfrit echilibrul financiar este rezultatul variaiei privind mrimea i compoziia situaiei financiare care provin din operaiile i faptele ce ocazioneaz interaciunile ntre ntreprindere i mediul su economic i social. CILE DE REALIZARE ALE ECHILIBRULUI FINANCIAR N CADRUL FIRMEI "De realizarea echilibrului financiar este condiionat nsi existena i viabilitatea agentului economic. Diagnosticul situaiei economico-financiare i perspectivele acesteia7

Ioan I. Trenca Managementul financiar al ntreprinderii " editura Mesagerul, Cluj, 1997, pag.167.

11

intereseaz partenerii economici i sociali, interni i externi : salariai, manageri, investitori, bnci i stat. n acest scop, sunt analizate postfaptum, curent i previzional starea economic i financiar a firmei cu ajutorul unor indicatori de eficien."8 Prima condiie pentru realizarea i asigurarea unei eficiene ridicate n folosirea fondurilor i implicit pentru realizarea echilibrului financiar este dimensionarea lor n raport cu nevoile reale ale produciei i circulaiei. Pentru aceasta este necesar realizarea ritmic i pe msura cerinelor a aprovizionrii, produciei i comercializrii produselor astfel nct s se obin venitusi i rezultate financiare bune.9 Supraevaluarea necesarului de fonduri conduce la apariia unor imobilizri certe i la risipa resurselor, iar subevaluarea poate influena negativ continuitatea circuitului i capacitii de plat a ntreprinderii. O deosebit importan o are stabilirea corect a capacitilor de producie i apelarea la noi investiii, numai cnd, prin buna utilizare a mijloacelor fixe existente nu se poate realiza sporul de producie programat. De asemenea se sugereaz reducerea perioadei de imobilizare a fondurilor n diferite stadii ale rotaiei lor. Deciziile financiare trebuie s vizeze aciuni pe linia optimizrii stocurilor pentru producie, nlturrii stocurilor excedentare i prevenirea apariiei lor, scurtarea proceselor tehnologice prin modernizarea echipamentelor i a ncasrii n timp a creanelor i a onorrii la scaden a datoriilor. Prin punerea n aplicare a acestor aciuni se asigur, inc din faza de evaluare a necesarului de fonduri, o accelerare a rotaiei acestora i prin aceasta, o eficien ridicat n utilizarea lor. O alt condiie pentru asigurarea echilibrului financiar este dat de preocuparea pentru ca cheltuielile s se ncadreze n limitele prestabilite, iar veniturile previzionate s fie ncasate la timp. n acest sens trebuie s se asigure : o corelare a programului de aprovizionare cu cel de producie, o aprovizionare ritmic i n condiiile cerute de consumul curent, folosirea raional a capacitilor de producie i a forei de munc, reducerea ciclului de fabricaie, funcionarea continu i la ntreaga capacitate a instalaiilor i utilajelor, mbuntirea cooperrii ntre compartimentele ntreprinderii, organizarea corespunztoare a procesului de formalizare a livrrilor, alegerea unor forme i instrumente8

Marin Opriescu, Nicolae Sichegea, Marcel Drcea "Finanelw ntreprinderii. Curs" editura Economic, Bucureti, 1997, pag.249. 9 Stere Popescu, Rodica OprianEchilibrul financiar al ntreprinderii n Buletin Economic Legislativ nr.4(52) aprilie 2002, pag.30

12

de decontare care s asigure ncasarea n timp util a livrrilor i eliminarea cauzelor generatoare de refuzuri de plat. La apariia problemelor de dezechilibru, managerul financiar trebuie s adopte decizii de reglare, de aciune asupra intrrilor i ieirilor de fonduri, spre a se elimina factorii care determin abaterea de la echilibru.

II. PREZENTAREA SOCIETII FOREST PID SRL2.1. PARTICULARITI PRIVIND ACTIVITATEA DESFURAT DE FIRM 2.1.1. Scurt istoric i evoluie

Societatea comercial care va fi analizat n continuare se numete SC. FOREST PID SRL. SC. FOREST PID SRL poate fi contactat la numerele de telefon: 572306 sau 571157, tele-fax: 571157. Aceast societate comercial s-a nfiinat n anul 1993, avnd ca obiect de activitate urmtoarele: exploatarea forestier i prelucrarea primar a lemnului, producia de ambalaje de lemn, comerul cu amnuntul prin standuri n piee, trguri i oboare a masei lemnoase. Pe lng aceste activiti firma mai presteaz servicii de transport rutier de mrfuri n general i transport de mas lemnoas n special, care formeaz obiectul secundar de activitate. Capitalul social la data constituirii societii, n valoare de 20 lei a fost subscris i vrsat de doi asociai, n numerar. Capitalul social este divizat n 20 pri sociale, fiecare acionar deinnd cte 10 pri sociale. Fondurile bneti i materiale necesare constituirii i funcionrii societii au fost asigurate integral pe seama aportului la capitalul social. n februarie 2000, Adunarea General a Asociailor decide majorarea capitalui social cu 11100 lei, reprezentnd aportul celor doi asociai n natur, i anume: un teren extravilan n valoare de 5200 lei i mijloace de transport n valoare de 5800 lei. Urmrind activitatea desfurat de la nfiinare pn n prezent se poate afirma c firma SC Forest Pid SRL a parcurs trei etape de dezvoltare:13

-etapa I ntre anii 1993-2000: n aceast perioad dotarea tehnic era redus i erau angajai puini muncitori. -etapa II ntre anii 2000-2002: n acast perioad firma i extinde capacitatea. Din fonduri de investiii proprii i mprumuturi bancare au fost constituite spaiile de producie i anume: platforma de ciment pentru depozitarea lemnului neprelucrat, atelierul de divizare al lemnului, atelierul usctorie i tmplrie. Printr-o hotrre a Adunrii Generale a Asociailor firma i completeaz obiectul de activitate cu: -prelucrarea brut i impregnarea lemnului -fabricarea de elemente de dulgherie i tmplrie pentru construcii(mobil, ui, ferestre i binale) -producie de mobilier pentru birouri i magazine -import-export de mrfuri i servicii enumerate n obiectul de activitate -vnzarea cu amnuntul a carburanilor pentru autovehicule i alte tipuri de comer cu amnuntul. -etapa III ntre anii 2002-2007: n aceast perioad conducerea firmei continu s-i mbunteasc dotarea tehnic cumprnd dou autocamioane pentru transportul lemnului. De asemenea, crete considerabil numrul salariailor de la 35 n anul 2005, la 66 la sfritul anului 2007. Toate aceste investiii au ca rezultat creterea volumului total de lemn exploatat de la 5260mc la 9500 mc la sfritul anului 2007. De la nfiinare i pn n prezent situaia masei lemnoase exploatate i prelucrate se poate prezenta n urmtorul tabel: Tabel 1. Volum lemn expoatat (mc) Volum total exploatat din care: buteni cherestea lemn pentru foc buteni furnir Principalele produse urmrite a se 2002 2003 2004 5050 2450 3140 1750 2090 2670 280 340 430 20 20 40 realiza din activitatea de 2005 2006 2007 5260 7510 9500 4470 6300 8075 720 1100 1300 70 110 125 exploatare a lemnului

sunt: buteni furnir, buteni gater, iar din activitatea de prelucrare: lemn pentru construcii, scnduri pentru duumea, lambriuri, mobil. Firma lucreaz n principal pe baz de

14

comenzi primite de la ageni economici din Sibiu i din ar, n special firme de construcii i fabrici de mobil. Pentru realizarea produselor din lemn are n dotare un gater, dou circulare, ase fierstraie mecanice, usctoare, retezate i unelte, scule pentru tmplrie. Pe lng acestea au fost asigurate n timp utilaje specifice pentru desfurarea activitii de exploatare i transport a lemnului (trei tafuri, dou tractoare, dou ifroane i trei autocamioane), precum i autoturisme. Potenialul uman al societii este dat de numrul, structura i calificarea personalului. La nceperea activitii erau angajate ase persoane, iar odat cu extinderea acesteia numrul de salariai a crescut n medie cu 15 muncitori pe an n perioada 20042007 numrul de salariai cu carte de munc ai SC Forest Pid SRL a avut urmtoarea dinamic cresctoare: Tabel 2. Anul Numrul de salariai Dinamica (%) 2004 20 100 2005 35 175 2006 38 190 2007 66 330 SC Forest Pid SRL are un personal tnr (vrsta medie este de 38 ani la femei i 37 ani la brbai). Ponderea cea mai mare n totalul personalului este deinut de personalul necalificat (74,2%) din care marea majoritate sunt brbai, fapt datorat specificului activitii unitii. Se lucreaz n dou schimburi (8ore/schimb). Aceast situaie poate fi mbuntit prin creterea numrului de muncitori calificai. 2.1.2. Structura organizatoric Societatea SC Forest Pid SRL este organizat conform statutului i contractului de societate. Organul suprem de conducere este Adunarea General a Asociailor care decide asupra activitii acesteia i asigur politica ei economic i comercial, aprob structura organizatoric a societii i decide cu privire la contractarea de credite i la acordarea de garanii bancare, i d acordul asupra contractelor individuale de munc nainte de nregistrarea lor la Camera de munc, aprob i modific programul de activitate i bugetul

15

societii i modific competenele i rspunderile administratorilor. n cazul SC Forest Pid SRL , Adunarea General a Asociailor este format din doi asociai. Societatea este administrat de ctre administratori numii de AGA care o reprezint n relaiile cu terii. Administratorii sunt rspunztori pentru prejudiciile rezultate din infraciuni sau abateri de la dispoziiile legale de la statut sau pentru greeli n administrarea societii. Principalele atribuii ale acestora sunt: organizarea evidenei contabile i administrative a societii, elaborarea i aprobarea Regulamentului de ordine interioar a societii prin care se stabilesc ndatoririle i responsabilitile personalului, aprob ncheierea sau rezilierea de contracte. Administrator al societii este directorul general. Organigrama conducerii firmei este format din: un director general, un contabil ef i trei efi de schimb. Unitatea economic folosete ca modalitate de reprezentare a structurii organizatorice pentru cunoaterea i analiza acesteia organigrama pe funciuni. Organigrama este reprezentarea grafic a structurii organizatorice cu ajutorul anumitor simboluri, care ofer o viziune imediat a dezvoltrii structurii ierarhice i funcionale a firmei prezentnd distribuia funciilor i sarcinilor n interiorul unitii. 2.1.3. Sistemul integrat finaciar contabil Sistemul integrat financiar contabil este un program destinat evidentei contabile pentru firmele mici si mijlocii, adaptat condiiilor specifice n care i desfoar activitatea societatea Forest Pid S.R.L. ntreaga filozofie a programului se bazeaz pe conceptul WYSIWYG, adic ceea ce vezi pe ecran, exact aceea trebuie s obii. Toat gama de documente care trebuie s aib legtur cu contabilitatea, se conteaz automat, notele contabile putnd totui s fie modificate de ctre operator dup ce a introdus toate liniile documentului. Platforma sub care sistemul ruleaz este Win95/98/2000/XP. Sistemul Financiar Contabil funcioneaz sub sisteme de operare Win95/98/2000/XP i este conceput s lucreze n reea. Se livreaz mpreun cu RUN Time, deci nu trebuie licen de ACCESS pe calculatoare.

16

2.1.4. Evoluia principalilor indicatori economico-financiari pe perioada 2004-2007 Pentru a creea o imagine de ansamblu a firmei este necesar construirea unui sistem de indicatori. Principalii indicatori urmrii n analiz i recalculai pe baza indicilor ratelor de inflaie sunt prezentai n tabelul nr.3. Tabel nr.3. Nr Indicatori Indicatori A 1 1.1 1.2 2 2.1 2.2 2.3 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 4 4.1 4.2 B 1 2 3 4 5 ai potentialului de 3100 2670 430 259800 259300 0 0 17200 900 2400 0 29 20 12800 5190 4470 720 364000 272600 0 0 19900 15800 1900 0 35,5 35 10400 7400 6300 1100 360600 255100 0 30 27100 18000 9100 1600 46,37 38 10300 9375 8075 1300 545400 182200 0 20 30300 28600 1600 14000 48,04 66 8300 Anul 2004

2005

2006

2007

tehnico-economic Indicatori ai capacitatii

productie Productie fizic (mc) Cherestea (mc) Lemn pentru foc(mc) Productie marf fabricat Indicatori ai imobilizrilor Imobilizri corporale Imobilizari necorporale Imobilizari financiare Indicatori ai activelor circulante Stocuri Clieni Disponibiliti Alte active circulante Viteza de rotaie a activelor circulante (zile) Indicatori ai potentialului uman Numr de salariai (persoane) Productivitatea muncii(lei/pers.) Indicatori ai potentialului financiar Capital social Capital propriu Capital permanent Fonduri proprii Credite pe termen lung

60800 192000 216600 126400 24600

24200 214900 247300 187800 32300

17200 251900 251900 209300 0

11100 193700 193700 164200 0

17

indicatori C 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

ai

rezultatelor 256600 159600 256700 256600 120,9 0 159800 142800 16200 800 96900 0 96900 146600 37,7 52,5 50,47 43,87 36400 186400 364100 364000 105,5 0 220700 208500 3200 8900 143400 0 143400 163800 39,4 72,3 66,72 57 390600 136900 391100 390600 500 0 312300 299500 5800 7000 78800 0 78800 115200 20,18 36,15 31,3 35,7 546200 158200 552600 546500 5000 1100 503400 485700 11900 5700 49300 14000 35200 99500 6,4 31,4 18,19 33,3

economico-financiare Cifra de afaceri Valoarea adugat Venituri totale Venituri din exploatare Venituri financiare Venituri excepionale Cheltuieli totale Cheltuieli de exploatare Cheltuieli financiare Cheltuieli excepionale Profit brut Impozit pe profit Profit net Excedent brut de exploatare Rata profitului (%) Rata rentabilitii economice (%) Rata rentabilitii financiare (%) Rata rentabilitatii capitalului avansat (%)

Concluzii privind evoluia principalilor indicatori care caracterizeaz activitatea economic financiar a societii comerciale : Analiznd indicatorii potenialului tehnico-ecomonic pe perioada 2004-2007 se constat o cretere a indicatorului producie marf fabricat de la 259800 lei n 2004 la 545400 lei n 2007. Dac se ia n considerare efectul inflaiei creterea real a acestui indicator este cu 112,5% n 2007 fa de 2004 i poate fi pus pe seama extinderii capacitii de producie i sporirii numrului de salariai. Aceeai tendin de cretere o nregistreaz i producia fizic pe cele dou componente ale sale. Indicatorii imobilizrilor corporale indic o cretere a valorii acestora pe perioada 20042005 dup care valoarea real a acestora ncepe s scad. Creteri mari se nregistreaz pe posturile de stocuri i clieni i o cretere mai lent se observ n cazul disponibilitilor din casierie i conturile bancare. Pe ansamblu activele circulante sporesc cu 98%. Dac analizm ponderea elementelor componente ale activelor circulante se observ o cretere a ponderii clienilor ct i a stocurilor ca urmare a creterii afacerii. Ponderea disponibilitilor a sczut n timp ce a clienilor a crescut. Deci firma a ncasat mai puin

18

ducnd o politic de stimulare a clienilor prin acordarea unor termene mai lungi de plat. Deoarece firma livreaz cherestea i la persoane juridice externe apar decalaje mari ntre momentul livrrii i cel al decontrii. Evoluia activelor circulante pe perioada 2004-2007 poate fi redat n graficul 1.

2004,2005,2006,2007 900 800 800 700 600 500 400 300 200 1000 1 2 3 4

2004,2005,2006,2007

Evolutia activelor curente pe perioada 2004-2007 Graficul nr.1 Viteza de rotaie a activelor circulante este un mijloc de caracterizare a eficienei utilizrii activelor curente. O accelerare are ca efect o eliberare iar o ncetinire are ca efect o imobilizare de active circulante. Urmrind evoluia acestui indicator pe perioada analizat se constat o ncetinire pronunat a vitezei de rotaie pe perioada 2004-2006( 17 zile) i o ncetinire mai lent n 2007 fa de 2006 (2 zile). Aceast situaie este datorat n exclusivitate creterii soldului mediu al activelor circulante ntrun ritm superior celui al creterii cifrei de afaceri. Urmrind indicatorii potenialului uman se observ c numrul de salariai se tripleaz n 2007 fa de 2004, n timp ce indicatorul productivitatea muncii descrete. Un aspect important ce se utilizeaz n analiza de ansamblu a productivitii muncii este

19

corelaia dintre indicele productivitii anuale a muncii i indicele salariului mediu. Pentru a analiza acest aspect se vor folosi datele din tabelul 4. Tabel nr. 4. Salariul Productivitatea Anul 2004 2005 2006 2007 anuala (lei) 12829,3 10499 10379,1 8263,8 mediu anual (lei) 628 536 875,4 1187 Indicele productivitatii (%) 81,83 98,85 79,61 Indicele salariului mediu (%) 85,35 163,3 135,5 -

Dac ritmul de cretere al productivitii anuale devanseaz ritmul de cretere al salariului mediu anual ( IWa>Isa ) atunci se asigur echilibrul dintre producie i salariu. Pentru efectuarea analizei se utilizeaz indicele de corelaie ( Ic ) care n cazul nostru poate fi calculat dup urmtoarea relaie: Indicele corelaie =Isa / Iwa Unde Iwa = indicele de cretere a productivitii anuale a muncii Isa = indicele de cretere a salariului mediu anual Ic02/03 = 85,35 / 81,83 = 1,04 ; Ic03/04 = 163.3 / 98.85 = 1,65 ; Ic04/05 = 135.5 / 79.61 = 1,7 Valoarea supraunitar a indicelui de corelaie arat c sporirea cheltuielilor salariale nu este justificat de o cretere a productivitii muncii. n ceea ce privete indicatorii potenialului financiar se pot desprinde urmtoarele concluzii: n perioada analizat asociaii nu au adus aporturi n natur sau n numerar pentru majorarea capitalului social i nici nu i-au retras aportul dar a avut loc modificarea valorii capitalului social datorit inflaiei. - s-a nregistrat o cretere a fondurilor proprii datorit reinvestirii profitului i a altor elemente de acumulare. - ponderea capitalului propriu n pasiv are o tendin cresctoare(68% n 2004, 69% n 2005 i 80% n 2006). n ceea ce privete capitalul mprumutat ponderea acestuia n totalul pasivului crete n 2005 fa de 2004 ca urmare a contractrii de noi mprumuturi pe termen lung. n anul

20

2006 sunt rambursate toate datoriile pe termen lung i dobnzile aferente n valoare de 32300 lei. n concluzie, la o prim vedere, SC Forest Pid SRL i finaneaz activitatea cu preponderen din surse proprii. Indicatorii rezultatelor economico-financiare Urmrind evoluia indicatorului cifra de afaceri se observ c n perioada 2004-2006 a crescut de circa 1,5 ori iar pe 2006-2007 de 2,3 ori. Lundu-se n considerare efectul inflaiei cifra de afaceri nregistreaz o cretere cu 52,2% n 2006 fa de 2004 i cu 39,6% n 2007 fa de 2006. Analiznd influena factorilor care determin evoluia acestui indicator (randamentul activelor fixe productive, numrul de salariai, gradul de nzestrare tehnic a muncii, ponderea activelor fixe productive n totalul mijloacelor fixe) se pot formula urmtoarele concluzii: -n anul 2004 cifra de afaceri este de 256600lei iar n 2005 ajunge la 36400 lei. Creterea cu 107400 lei poate fi pus pe seama sporirii randamentului activelor fixe productive i a numrului de salariai. Reducerea gradului de nzestrare tehnic a muncii datorit creterii numrului de salariai ntr-un ritm superior celui al mijloacelor fixe a execitat o influen negativ asupra acestui indicator conducnd la diminuarea acestuia cu 34900 lei. -n perioada imediat urmtoare, respectiv 2005-2006 se nregistreaz o cretere mai lent a cifrei de afaceri cu 26600, dar i n aceast perioad cea mai mare contribuie la sporirea cifrei de afaceri este adus de factorul grad de nzestrare tehnic a muncii. De asemenea aceast cretere mai poate fi pus pe seama creterii randamentului activelor fixe productive. Influena negativ asupra evoluiei acestui indicator este dat de scderea ponderii mijloacelor fixe productive n totalul mijloacelor fixe. -perioada 2005-2006 poate fi caracterizat prin creterea cu 39,8% a cifrei de afaceri, respectiv 155600. Aciunea factorilor negativi(grad de nzestrare tehnic a muncii i compoziia tehnologic) este compensat de ceilali factori cu influen favorabil (creterea numrului de salariai i a randamentului activelor fixe productive). Avnd n vedere indicatorul valoarea adugat se observ o majorare a acestuia cu 26800 lei, respectiv cu 17% n 2005 fa de 2004. n perioada urmtoare (2005-2006), valoarea adugat nregistreaz o uoar reducere.

21

Totui, pe ansamblu situaia poate fi apreciat ca fiind bun. Analiznd elementele componente ale valorii adugate se pot desprinde urmtoarele concluzii: -rezultatul exploatrii(profit) deine cean mai mare pondere n valoare adugat n primii trei ani , iar n anul 2007 cheltuielile cu personalul sunt mai mari dect profitul din exploatare din cauza creterii numrului de salariai; -cheltuielile cu personalul reprezint unul din elementele cele mai dinamice care deine o pondere impostant i n creterea n valoarea adaugat. Situaia este normal n condiiile n care ritmul de cretere al valorii adugate realizat de un salariat este superior celui de cretere al renumerrii personalului. n cazul SC Forest Pid SRL condiia enunat mai sus nu este respectat. -amortizarea s-a majorat de la an la an ca urmare a creterii valorii medii a imobilizrilor corporale i a modificrilor intervenite n structura acestora. Este respectat corelaia amortizrii cu producia exerciiului deoarece cheltuielile cu amortizarea la un leu producia exerciiului s-au redus. -cheltuielile cu impozitele, taxele i vrsmintele asimilate dein cea mai mic pondere n valoarea adugat. Dei acestea cresc de la un an la altul scade ponderea lor n valoarea adugat. -ponderea cheltuielilor financiare n valoare adugat nu depete 10% dar este n continu cretere. Creterea valorii adugate s-a datorat n mare parte creterii produciei exerciiului. Pentru caracterizarea mai exact a acestui indicator se va determina gradul de integrare pe vertical a activitaii pe baza relaiei: Giv = valoarea adugat / cifra de afaceri Acest indicator arat cu ct bogia creat de firm se aporpie de cifra de afaceri iar evoluia acestuia pe perioada 2004-2007 este redat n graficul nr.2

22

Evolutia valorii adaugate si a cifrei de afaceri 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2004 2005 2006 2007

Graficul nr.2 Veniturile totale cresc pe perioada 2004-2006 cu 52,3% i n intervalul urmtor cu 41%. Structura veniturilor totale este reprezentat n jur de 99% din venituri din exploatare i 1% venituri financiare i excepionale. Veniturile din exploatare au fost realizate n totalitate din producia vndut. Veniturile financiare sunt formate n cea mai mare parte din dobnzi ncasate i ntr-o proporie mai mic din venituri din dobnzi. Pe parcursul celor patru ani firma a obinut profit ns acesta a avut o evoluie cresctoare i descresctoare . Diminuarea profitului de 2,2 ori n 2007 fa de 2005 s-a datorat att majorrii cheltuielilor de exploatare( de 1,4 ori) ct i a celor financiare. Rata profitului scade n perioada 2005-2007 cu 33% datorit evoluiei profitului net ntrun ritm mai lent dect cifra de afaceri. Rata rentabilitii economice crete cu 19,8% n 2004 fa de 2005 fiind influenat favorabil de creterea profitului de exploatare i nefavorabil de creterea capitalului propriu i datoriilor pe termen lung. Rata rentabilitii financiare crete n cea mai mare parte pe seama accelerrii vitezei de rotaie a activului total i ntr-o mic msur pe seama eficienei activitii de exploatare. Rata rentabilitii capitalului avansat nregistreaz aceeai evoluie ca i celelalte rate analizate mai nainte. Reducerea acestei rate este determinat att de creterea activelor n special a celor fixe ct i de diminuarea profitului de exploatare.

23

Prin nivelul lor, ratele financiare se nscriu n limitele considerate normale ceea ce atest o activitate eficient a firmei. Printre aspectele negative ce pot fi puse n eviden: reducerea vitezei de rotaie a activelor circulante i ponderea mic a disponibilitilor n totalul activelor circulante.

CAPITOLUL III3.1. Analiza echilibrului financiar la SC.Forest Pid SRL 3.1.1 Diagnosticul lichiditii, solvabilitii i al capacitii de plat Analiza echilibrului financiar al firmei SC Forest Pid SRL este efectuat n scopul determinrii i aprecierii din punct de vedere calitativ a activitii desfurate. Realizarea echilibrului financiar presupune, ntre altele, obinerea unor coeficieni optimi de lichiditate, solvabilitate i capacitate de plat. 3.1.1.1. Analiza ratelor lichiditii Scopul analizei lichiditii i solvabilitii l constituie identificarea strii societii comerciale la un moment dat, pentru a preveni insolvabilitatea acesteia i a adopta msurile necesare pentru a asigura stingerea obligaiilor i restabilirea echilibrului financiar. Elementele necesare calcului ratelor de lichiditate sunt extrase din bilanul contabil i prezentate n tabelul urmtor: Tabel nr.5.

Nr.crt. 1 2

Indicatori Activ total, din care: Active fixe Activ circulant, din care: -stocuri -creane -disponibiliti

2005 2006 2007 310300 314500 256700 272700 255100 182200 37650 59400 74500 19800 27100 30300 15900 23200 42600 1950 9100 1600

24

3 4

capital propriu datorii totale, din care -datorii pe termen scurt -datorii pe termen lung

214600 95300 62900 32400

251800 62700 62700 0

193700 63000 63000 0

Pe baza datelor din tabelul de mai sus se calculeaz urmtoarele rate ale lichiditii: Tabel nr.6. nr. Indicatori 1 lichiditare general 2 lichiditate imediata 3 lichiditate efectiv Interpretarea ratelor lichiditii: 2005 0,6 0,28 0,03 -%2006 0,94 0,51 0,14 2007 1,18 0,70 0,02 valoare conform stat 1,2 - 1,8 0,65 - 1 1

Mrimea i evoluia arat c firma SC Forest Pid SRL, din punct de vedere al lichiditii se situeaz n limita inferioar a acceptabilitii, fr a fi totui alarmant. Dac n anul 2005 lichiditatea general esa foarte mic, n urmtorii doi ani lichiditatea general crete se apropie de valori acceptabile astfel nct n 2007 activele circulante devanseaz datoriile curente. Cu ct gradul lichiditii imediate este mai aproape de 1 i chiar mai mare dect 1 cu att obligaiile pe termen scurt sunt exigibile i pot fi achitate mai rapid. n cazul nostru valoarea indicatorului lichiditii imediate se situeaz sub valorile optime n anii luai n analiz. Valoarea indicatorului lichiditii efective se situeaz cu mult sub valorile optime ajungnd la limita inferioar, indicnd c disponibilitile efective nu pot acoperi nici 1% din datoriile pe termen scurt la finele anilor analizai. Din cele prezentate anterior rezult c valoarea indicatorilor de lichiditate arat o instabilitate financiar a societii n perioada analizat. Dar aceast situaie nu trebuie s fie alarmant deoarece exist n acelai timp i o tendin de ameliorare a lichiditii. Pentru mbuntirea lichiditii se recomand gestionarea atent a ncasrilor i plilor n scopul realizrii unei corelaii corespunztoare i luarea de msuri pentru sporirea disponibilitilor bneti deoarece ponderea acestora n datoriile curente este foarte mic. Sporirea disponibilitilor poate fi realizat i prin ncasarea de avansuri de la clieni n

25

momentul acceptrii comenzii( din contabilitate rezult c firma nu are micri n contul 419 "clieni-creditori", deci nu ncaseaz avansuri de la clieni). 3.1.1.2. Lichiditatea i ciclul conversiei numerarului Pentru fundamentarea msurilor de cretere i protejare a lichiditii este necesar analiza tuturor etapelor ciclului numerarului. Un mijloc util de exprimare a fluxului numerarului firmei l constituie analiza modelului ciclului conversiei numerarului care msoar intervalul de timp n care firma are imobilizate fondurile sale n capital de lucru (active circulante). Datele necesare analizei sunt prezentate n tabelul urmtor: Tabel nr. 7. Indicatori Active circulante: stocuri clieni disponibiliti Obligaii pe termen scurt furnizori credite pe termen scurt Cifra de afaceri Costul bunurilor vndute 2005 37650 19800 15900 1950 49100 49100 0 364000 200200 2006 59400 27100 23220 9100 42700 42700 0 390600 288300 2007 74500 30300 42600 1600 18000 7500 10500 546200 470500

Determinarea ciclului conversiei numerarului presupune parcurgerea urmtoarelor etape: a)determinarea perioadei de conversie a stocurilor b)determinarea perioadei conversiei clienilor: c)determinarea perioadei de amnare a plilor: d)ciclul conversiei numerarului = perioada conversiei stocurilor+ perioada ncasrii clienilor perioada amnrii plii Tabel nr.8 -zile-

26

Nr. 1 2 3 4 5

Indicatori perioada conversiei stocurilor perioada ncasrii clienilor perioada de amanare a plilor ciclul operaional(de exploatare) ciclul conversiei numerarului

2005 36 16 88 52 -36

2006 34 21 53 55 2

2007 23 28 6 51 45

Concluzii: Ciclul conversiei numerarului reflect intervalul de timp net n zile dintre cheltuielile n numerar ale firmei pentru resursele productive i ultima rentoarcere a numerarului investit. Societatea SC Forest Pid SRL n perioada analizat i menine un ciclu scurt de conversie a numerarului. Astfel, n anul 2005 firma adopt o politic de reducere a ciclului numerarului pentru protejarea lichiditii prin prelungirea perioadei de amnare a plilor ctre furnizori. In acest an s-au scurs n medie 36 zile de la cumprarea materialului lemons, combustibililor i a altor materii prime i pn la vnzarea produselor finite, iar contravaloarea produselor vndute a fost ncasat dup 16 zile, n medie. n perioada urmtoare ciclul de conversie al numerarului se lungete ajungnd la 45 de zile n anul 2007 pe de o parte ca urmare a creterii perioadei de ncasare a clienilor prin amnarea ncasrilor, iar pe de alt parte din cauza reducerii perioadei de amnare a plilor. O situaie favorabil indic perioada conversiei stocurilor care se reduce de la an la an ceea ce nseamn c firma fabric i vinde produsele sale ntr-o perioad scurt de timp. 3.1.1.3. Analiza factorial a lichiditii Lichiditatea este o stare parial, component a strii de echilibru economicofinanciar pe termen scurt a unei societi comericale. De aceea este foarte important studierea cauzelor, factorilor de influen ai lichiditii n perioada analizat utilizndu-se urmtorul model de analiz factorial. Modelul de analiz: CA DTS CA At Cr + Db At Rl = ------- x ------- x ------ x ----------------- = KF x Re x gt x gCr x Db

27

Unde Rl = rata lichiditii imediate CA = cifra de afaceri DTS = datorii pe termen scurt = profit; At= active totale; Cr= creane Db = disponibiliti KF = rotaia obligaiilor Re = rentabilitatea economic gt = gradul de participare al activelor totala la obinerea profitului gCr x Db = ponderea activelor lichide n total active Tabel nr.9. Indicatori Cifra de afaceri Datorii pe termen scurt Profit Activ total Active circulante Creane+disponibiliti bneti Rotaia obligaiilor Rentabilitatea economic (%) Active totale la 1 leu profit Ponderea creanelor n total activ Rata lichiditii imediate Concluzii: n anul 2006 fa de 2004 s-a nregistrat o cretere cu 23% a ratei lichiditii imediate. Creterea ponderii creanelor i disponibilitilor bneti n totalul activului a avut o influen favorabil asupra lichiditii imediate conducnd la creterea acesteia cu 24%. Analiznd comparative anul 2007 cu anul 2006 se constat o sporire a lichiditii imediate cu 19%. Din situaia prezentat se poate observa o legtur direct ntre lichiditate-rentabilitateechilibru financiar. Realizarea i meninerea echilibrului financiar presupune existena i 2005 364000 62900 143400 310300 37650 17850 578 0,39 2,16 0,50 0,25 2006 390600 62700 78800 314500 59400 32320 622 0,20 3,99 0,10 0,51 2007 546200 93000 35200 256700 74500 44200 866 0,06 7,29 0,17 0,70 D2005/2004 26600 -200 -64600 4200 21750 14470 44 -0,19 1,83 0,05 0,23 D2006/2005 155600 300 -43600 -57800 15100 11880 244 -0,14 3,3 0,07 0,19

28

mbuntirea lichiditii care este foarte sensibil la variaia rentabilitii, a eficienei ntregii activiti i la meninerea agenilor economici n afaceri. 3.1.1.4 Analiza solvabilitii i a capacitii de plat Solvabilitatea, respective capacitatea de plat sunt elemente ale lichiditii, prin care se evideniaz proprietatea pe care o are partea material a capitalului de a se transforma n bani sau capacitatea firmei de a face fa obligaiilor sale bneti, respective de a-i onora plile la termenele scadente. Tabel nr.10. -%Indicatori Solvabilitate patrimonial Rata solvabilitii generale Rata autonomiei financiare Securitate financiar Ponderea disponibilitilor bneti 2005 0,69 3,25 0,88 6,62 0,05 2006 0,80 5,01 1 0,15 2007 0,75 4,07 0,92 0,02 valoare standard 0,15-0,6 >0,5 0,02-0,06

Dup analiza clasic a echilibrului financiar prin studiul lichiditii, solvabilitii i capacitii de plat se poate desprinde concluzia c firma este solvabil adic este capabil s-i ramburseze toate obligaiile imediate i ndeprtate ctre teri. Firma este solvabil chiar dac lichiditatea nu este tocmai satisfctoare n perioada 2005-2006 i cu tendine de mbuntire n 2007. n concluzie exist tendine de realizare a echilibrului financiar. 3.1.2. Analiza echilibrului financiar pe baza bilanului 3.1.2.1. Analiza bilanului lichiditate-exigibilitate Noiunea de "bilan financiar" sau bilan al lichiditii st la baza analizei lichiditate-exigibilitate. Datele necesare analizei echilibrului financiar sunt preluate din bilanul financiar, rezultat prin tratarea prealabil a posturilor de active i pasiv din bilanul contabil.

29

Problemele de analiz sunt:analiza situaiei nete, analiza fondului de rulment, analiza nevoii fondului de rulment, analiza trezoreriei nete BILANUL FINANCIAR Tabel nr. 11. Activ nevoi 2005 27270 2006 25510 0 2007 18220 0 Pasiv capitaluri permanente 2005 24720 0 2006 251900 2007 19360 0 193600 11100 3400 130200 35900 13000

permenente 0 activ imobilizat net imobilizri corporale imobilizri necorporale imobilizri financiare

272700 255100 182200 capitaluri proprii capital social rezerve

214900 251900 24200 1900 17200 2100 133600

fonduri proprii 45400 profit net nerepartizat diferene reevaluare datorii din 0 cu

143400 78800 20200

scadene mai mari nevoi temporare 37700 activ circulant net (mai mic de 1 an) stocuri creane clieni alte creane titluri de plasament disponibiliti 37700 19900 15900 0 0 1900 59500 27100 18000 5300 0 9100 74500 30300 28600 14000 0 1600 25670 59500 74500 de un an 32300 resurse temporare 63100 datorii cu scadene mai mici de 1 an datorii furnizori datorii personal datorii ctre stat credite bancare pe termen scurt alte datorii total pasiv 63100 49100 3300 6300 0 4400 62700 42700 8600 8300 0 3100 63100 7500 15100 1700 10500 28300 25670 0 0 62700 0 63100

total activ 310300 314600 0 Analiza situaiei nete (patrimonial net)

310300 314600

30

Analiza situaiei nete se poate realiza n mrimi absolute i n mrimi relative, urmrinduse evoluia acesteia n dinamic, pe total, ct i prin prisma elementelor componente. Situaia net = activ datorii totale Elementele de calcul i sursele de finanare a patrimoniului net sunt prezentate n tabelul nr. 12. Tabel nr. 12. indicatori 2005 sume absolut e Activ total Datorii totale Situatia net -capital social -diferente din reevaluare -rezerve -fonduri -profit nerepartiza t 143400 0 78800 0 1900 45400 0 0,8 8 21, 1 20200 2100 133600 310300 94400 214900 24200 % 0 0 100 11, 2 2006 sume absolut e 314600 62700 251900 17200 % 0 0 100 6,8 2 8,0 1 0,8 3 53 31, 1 35900 18,5 -64600 54,95 -42900 45 13000 3400 130200 2007 sume absolut e 256700 63100 193600 11100 % 0 0 100 5,7 3 6,7 1 1,7 5 67, 2 20200 300 88200 0 110,5 2 294,2 7 -7200 1300 -3400 64 61,9 97 2005 sume absolut e 4300 -31700 37000 -7000 % 101,3 8 66,41 117,2 1 71,07 2006 2006sume absolut e -57900 400 -58300 -6100 % 81,59 100, 6 76,8 64 2007

Concluzii: n perioada analizat, situaia net este pozitiv i cresctoare n primii doi ani, iar n 2007 valoare indicatorului scade cu 58300 lei.

31

Cu toate acestea situaia net reflect o gestiune economic sntoas. La finele anului 2007 s-au nregistrat o cretere a activului bilanier comparativ cu situaia nregistrat n 2006 cu 1,38% concomitent cu scderea accentuat a datoriilor cu 34%. Creterea situaiei nete, de la un an la altul, indic o mbogire patrimonial a ntreprinderii, o cretere a valorii acesteia pe seama realizrii i reinvestirii unei pri din profitul net. Analiza fondului de rulment Analiza fondului de rulment este necesar pentru a aprecia ct de consistent este lichiditatea ntreprinderii i, implicit, ct de consolidat este echilibrul financiar. Fondul de rulment reprezint o mrime de calcul rezultat prin prelucrarea informaiilor din bilanul financiar, potrivit urmtoarelor: FRF= Capitaluri permanente Active imobilizate nete FRF= Active circulante nete Datorii financiare pe termen scurt FRF= Capitaluri proprii Active imobilizate nete FR= FRF-FRP = Datorii pe termen mediu i lung Modelul de calcul al fondului de rulment este prezentat n tabelul nr. 13. Tabel nr.13. Indicatori Capitaluri proprii Capitaluri permanete Active imobilizate nete Active circulante nete Datorii financiare pe termen scurt Datorii pe termen mediu si lung Fondul de rulment financiar Fondul de rulment propriu Fondul de rulment mprumutat 2005 214900 247200 272700 37700 63100 32300 -25500 -57900 32300 2006 251900 251900 255100 59500 62700 0 -3200 -3200 0 2007 193600 193600 182200 74500 63100 0 11400 11400 0

Pentru identificarea cauzelor finale care conduc la modificarea fondului de rulment se utilizeaz procedeul balanier. Datele necesare analizei sunt prezentate n tabelul nr. 14. Tabel nr. 14. Indicatori 2005 2006 2007 abateri abateri Influenta Influenta

32

active circulante 37700 Datorii pe termen scurt fond de rulment Concluzii 63100 -25500

59500 62700 -3200

74500 63100 11400

02/03 21800 -400 22200

03/04 15000 400 14600

02/03 21800 400 22200

03/04 15000 -400 14600

n anul 2005 fondul de rulment financiar i fondul de rulment propriu nregistreaz valori negative, ceea ce reflect faptul c o parte din resursele temporare au fost utilizate pentru finanarea unor nevoi permanente. Aceast situaie indic o stare de dezechilibru financiar care poate deveni critic, sub aspectul nevoii de rambursare a datoriilor pe termen scurt, care au asigurat finanarea imobilizrilor nainte ca aceasta s intre n funciune i s-i dovedeasc eficiena scontat prin degajarea unui surplus monetar din vnzri. Pentru a face fa obligaiilor scadente imediate ntreprinderea trebuie s procure lichiditi fie prin vnzarea unor active, fie prin ncercarea de a obine din partea creditorilor si, amnri la plat cu consecine nefavorabile asupra credibilitii din partea partenerilor, fie va apela la noi mprumuturi diminundu-i astfel autonomia financiar. n perioada urmtoare, respective n anul 2006 situaia este n curs de mbuntire, fondul de rulment nregistrnd o cretere, dar rmnnd n continuare negative. Realizarea mbuntirii situaiei s-a obinut prin reducerea valorii reale a activelor imobilizate ca efect al inflaiei. n anul 2007, existena fondului de rulment pozitiv este un semn bun, ntreprinderea tinznd spre starea de echilibru financiar. Analiza corelaiei fond de rulment-necesar de fond de rulment-trezoreria neta Potrivit bilanului financiar, ntre nevoile temporare i resursele aferente trebuie s existe un echilibru care este evideniat cu ajutorul indicatorului nevoii de fond de rulment. Analiza acestuia i corelaiei cu ceilali indicatori ai echilibrului financiar se poate face n mrimi absolute prin prisma elementelor care o determin. Necesarul de fond de rulment(NFR) se determin potrivit relaiei: NFR= Nevoi temporare Resurse temporare Tabel nr. 15. Indicatori FRF 2005 -2550033

2006 -3200

2007 11400

Nevoi temporare Disponibilitati resurse temporare credite bancare pe termen scurt NFR Trezoreria neta Concluzii

37700 1900 63100 0 -27300 1900

59500 9100 62700 0 -12300 9100

74500 1600 63100 10500 20300 -8900

n anii 2005 i 2006 nevoia de fond de rulment nregistreaz valori negative, ceea ce semnific un surplus de resurse temporare n raport cu necesitile de finanare ale capitalurilor circulante. Asemenea situaie poate fi apreciat favorabil dac este rezultatul accelerrii rotaiei activelor circulante i al angajrii de datorii cu scadene mai mari. Deoarece creditele furnizorilor sunt mai mari dect creditele clienilor, nevoia de fond de rulment negativ constituie o surs temporar care nu trebuie finanat ci finaneaz fondul de rulment i trezoreria. n anul 2007, nevoia de fond de rulment este pozitiv ceea ce exprim existena unui surplus de nevoi temporare n raport cu resursele temporare posibile de imobilizat. Aceast situaie evideniaz un decalaj nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor, pe de o parte, i exigibilitatea datoriilor de exploatare pe de alt parte, respectiv ncetinirea ncasrilor i urgentarea plilor. n acelai timp putem aprecia ca normal creterea nevoi de finanare a ciclului de exploatare, ca o consecin direct a realizrii unor stocuri materiale sporite att din punct de vedere fizic, funcie de obligaiile asumate prin contractele ncheiate cu clienii, ct i din punct de vedere valoric, funcie de evoluia preurilor de aprovizionare a stocurilor. Trezorerie net reprezint un alt indicator al echilibrului financiar, rezultat al deducerii din fondul de rulment financiar a nevoi de fond de rulment TN = FRF NFR n situaia dat, trezoreria net pozitiv din primii doi ani denot un excedent de finanare, respective o mbogire a trezoreriei. Situaia este invers n 2007 cnd fondul de rulment nu asigur finanarea integral a necesarului de fond de rulment degajnd o trezorerie net negativ adic un deficit monetar care trebuie acoperit prin angajarea de noi credite pe termen scurt, deci apelarea la surse financiare externe.

34

III. CONCLUZII SI PROPUNERIntr-o manier global, echilibrul evoc ideea de armonie ntre diferitele elemente ale unui sistem, ceea ce n domeniul financiar se traduce prin punerea n balan a resurselor financiare de care firma dispune pe o anumit perioad cu necesarul su de resurse, n aceeai perioad. La partea de resurse se au n vedere veniturile proprii realizate din ncasri aferente activitii de exploatare, financiare i excepionale precum i eventualele ncasri de la bugetul statului sau din credite bancare. n necesarul de resurse sunt incluse plile ce urmeaz a fi fcute, reprezentnd diferite cheltuieli de exploatare, financiare i excepionale. De asemenea prin analiza echilibrului financiar se studiaz i posibilitile de constituire a acestor resurse din rezultatele economice proprii i din resurse externe. El constituie o premis, dar i o consecin a desfurrii normale a activitii firmei, n conformitate cu obiectul su. n prezenta lucrare a fost efectuat o analiz a echilibrului financiar al firmei. Din calculele concrete efectuate n studiul de caz se desprind urmtoarele concluzii: n perioada analizat lichiditatea firmei nu este satisfctoare, dar are tendina de mbuntire. Principala cauz a meninerii unei lichiditi slabe o reprezint ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante datorat n exclusivitate creterii soldului mediu al activelor circulante ntr-un ritm superior celui de cretere al cifrei de afaceri. De asemenea, reducerea ratei rentabilitii economice a influenat nefavorabil lichiditatea imediat. Din analiza factorial a lichiditii imediate s-a putut observa c uoara mbuntire a acesteia a fost datorat creterii ponderii creanelor i disponibilitilor n totalul activelor i n egal msur de creterea rotaiei obligaiilor. Analiza lichiditii a fost completat cu studiul ciclului conversiei numerarului, adic a intervalului de timp dintre angajarea cheltuielilor n numerar ale firmei i ultima rentoarcere a numerarului investit. Analiza efectuat n acest sens pune n eviden un aspect negativ cu consecine imediate asupra lichiditii i anume creterea perioadei de ncasare a clienilor i reducerea celei de amnare a plilor. Ratele solvabilitii i capacitii de plat indic existena capacitii de rambursare a obligaiilor fa de teri la termenele scadente. Urmrind microechilibrul raportului dintre creane i obligaii se poate constata c acesta nu este respectat n cazul

35

prezentat deoarece durata de recuperare a creanelor este cu mult inferioar duratei de rambursare a obligaiilor, iar cifra de afaceri crete ntr-un ritm inferior celui de cretere a creanelor. Toate acestea influeneaz negative fluxul de disponibiliti al firmei. Prin urmare firma trebuie s-i fundamenteze strategia privind politica comercial i de aprovizionare prin creterea cifrei de afaceri i prin amnarea obligaiilor concomitent cu reducerea recuperrii creanelor. Din analiza bilanului financiar se poate constata c n anii 2005 i 2006 nu a fost asigurat marja de securitate a firmei sub forma fondului de rulment, ceea ce indic faptul c o parte din resursele temporare au fost utilizate pentru finanarea unor nevoi permanente. n anul 2007, fondul de rulment fiind pozitiv i necesarul de fond de rulment nefiind finanat integral din fondul de rulment se degaj o trezorerie net negativ. Principalele msuri care se impun pentru restabilirea echilibrului financiar sunt : A. Accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante . B. Reducerea ciclului de conversie a numerarului prin: reducerea perioadei de conversie a stocurilor, reducerea perioadei de ncasare a clienilor care se poate realiza prin urgentarea plilor, prelungirea perioadei de amnare a plilor. Aceast strategie este limitat i nu prea poate fi pus n aplicare datorit specificului activitii. Furnizorii materialului lemnos cer s fie pltii la cumprarea parchetului i nu dup exploatarea lui. C. O atenie deosebit trebuie acordat personalului firmei prin reducerea pierderilor de timp n cadrul zilei de munc, ntrirea ordinii i disciplinei pe durata programului de lucru, angajarea unor cheltuieli suplimentare pentru calificarea personalului. D. Deoarece activitatea de exploatare i prelucrarea a lemnului necesit un proces tehnologic complex trebuie s se acorde o atenie deosebit asigurrii i eficienei mijloacelor fixe prin ntreinerea permanent i efectuarea unor reparaii sistematice a lor. Se poate concluziona c echilibrul financiar al firmei SC Forest Pid SRL nu a fost realizat pe perioada analizat, principala cauz fiind necorelarea creanelor cu obligaiile, dar pe ansamblu situaia financiar a societii poate fi considerat satisfctoare. Firma poate fi n continuare viabil i profitabil dac obine de la bnci credite pe termen scurt. Perspectivele sale de cretere economic sunt ncurajatoare deoarece cifra de afaceri nregistreaz o cretere important n perioada 2005-2007 i se preconizeaz o cretere mai mare n perioada urmtoare mai ales pe seama exporturilor.

36

BIBLIOGRAFIE

Btrncea Ioan, Analiza economic i financiar a societilor comerciale, Editura ETA, Cluj Napoca, 1996 Dumitru Marin, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2005 Moroan Iosefina, Analiz economico financiar, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2006 Nicolescu O., Verboncu I. , Management, Editura Economic,Bucureti,1999 Opriescu Marin, Sichegea Nicolae, Drcea Marcel, Finanele ntreprinderii, Editura Economica, Bucureti, 1997 Popescu Dan, Popescu Maria, Economia ntreprinderii, Editura Continent, Sibiu, 1999 Popescu Stere, Oprian Rodica, Echilibrul financiar al ntreprinderii, Buletin Economic Legislativ nr.4(52) aprilie 2002 Trenca I.Ioan, Managementul financiar al ntreprinderii, Editura Mesagerul, Cluj, 1997

37