86768621 Analiza Tehnica Pe Intelesul Tuturor

ghid destinat investitorilor pe piata de capital

Analiza tehnicaAnaliza tehnicaAnaliza tehnicaAnaliza tehnica

pe intelesul tuturorpe intelesul tuturorpe intelesul tuturorpe intelesul tuturor

un produs Art Invest autor: Marcelin Tudor

Nota:

Investitiile pe piata de capital implica riscuri, inclusiv riscurile de a avea pierderi financiare. Nici o carte care trateaza acest subiect si nici un software specializat nu garanteaza rezultate certe. Ele sunt doar instrumente in mana dumneavoastra pentru a va perfectiona cunostintele si metodele de investire.

pentru mai multe informatii despre produsele Art Invest vizitati:

www.infotrader.ro

sau scrieti�ne la:

[email protected]

Copyright © Art Invest

Toate drepturile legate de editare si comercializare sunt rezervate Art Invest

Cuprins

Introducere

Ce este analiza tehnica

Pretul

Volumul

Suport si rezistenta

Formatiuni grafice

Formatiuni candlestick

Indicatori

Divergente

Sisteme de tranzactionare

Planul de tranzactionare

Click pe componentele din cuprinsul de mai sus pen�tru a ajunge la capitolele respective. Pentru celalte pagini cuvantul Cuprins va intoarce la aceasta pagina!


Introducere

Clipa de clipa, bursa ne ofera surprize si evolutii care

de cele mai multe ori ne prind nepregatiti, iar acest

fapt are consecinte imediate in portofoliu. Fiecare din-

tre noi vrea sa castige, sa "bata bursa" cum se mai

spune in jargonul "jucatorilor", dar acest lucru, de alt-

fel foarte posibil, nu se poate face fara sa acumulam

cunostinte de baza legate de analiza instrumentelor in

care investim (in cazul nostru actiunile listate). Ina-

inte de a trece la primul capitol trebuie sa fiti convinsi

ca totul este foarte usor. Nu veti gasi lucruri compli-

cate in aceasta carte si toate subiectele sunt tratate

astfel incat sa fie lesne de asimilat. Doar nu ati achizi-

tonat-o in ideea sa cititi tot anul la ea, nu? Cartea se

adreseaza incepatorilor in analiza tehnica si contine

toate informatiile de baza pentru ca, dupa parcur-

gerea ei, sa puteti realiza propriile analize si sa inves-

titi conform personalitatii si dorintelor dumneavoas-

tra. Ati aruncat un ochi pe cuprins? Daca arata ingro-

zitor si sumbru inchideti ochii, numarati pana la 5 si

respirati adanc. V-ati linistit? Ok, atunci putem in-

cepe!

Page 2 Analiza tehnica

pe intelesul tuturor

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Ce este Analiza Tehnica

Analiza tehnica se refera la studiul pietei prin exami-

narea altor factori de influenta decat cei externi. Desi

poate intimida putin, aceasta formulare prezinta, de

fapt, un studiu al evolutiei pretului si/sau volumului

cu ajutorul graficelor.

Analiza tehnica a fost dezvoltata de Charles Dow in

jurul anului 1900 si se bazeaza pe principii ca: tend-

inta naturala a pretului, pretul cuprinde totalitatea

informatiilor disponibile la un moment dat, suport si

rezistenta, formatiuni grafice, confirmari si divergente.

Evolutiile ciclice sunt un fapt binecunoscut si le intal-

nim peste tot in jurul nostru: evolutia universului,

anotimpurile, erele glaciare, bioritmul uman sunt ex-

emple dintre cele mai cunoscute. De aceea studiul

acestor cicluri capata o importanta deosebita pentru

realizarea de previziuni privind evolutiile viitoare.

Analiza tehnica este o metoda de evaluare ale evolu-

tiilor viitoare ale actiunilor si directiei pietei bazata pe

analiza grafica a unor variabile ca: volumul de tran-

zactionare, variatia preturilor, indicatori etc., pentru

identificarea unor formatiuni tipice. Decodarea mesa-

jelor acestor grafice poate indica unde si cand o anu-

mita actiune este de cumparat sau de vandut.

Acestea sunt suficiente in introducere. A face un rezu-

mat al intregii evolutii a analizei tehnice din momen-

tul zero (cel al elaborarii teoriei de catre Dow) si

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




momentul actual, nu reprezinta decat informatii in-

utile, nepractice si, in final, o pierdere de timp. Tot

ceea ce trebuie sa stiti este ca acest tip de analiza

functioneaza foarte bine, este mai usor de realizat de-

cat celelate tipuri de analiza si este folosit pe scara

larga, inclusiv de marile societati care activeaza in

domeniul financiar.

Pentru a purcede pe drumul invatarii si pentru a va

face viata mai usoara este necesar sa faceti rost de un

software adecvat (la adresa www.lathuy.com gasiti

unul gratuit) si de datele istorice ale emitentilor, lucru

de alfel foarte simplu!



Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Pretul

Pentru utilizatorii analizei tehnice, pretul reprezinta

primul instrument de lucru si cel mai important.

Acest lucru este evident si normal, avand in vedere ca

profiturile la bursa se fac, in general, din diferenta

dintre preturile de cumparare si cele de vanzare.

Oricat ar parea de paradoxal, sunt mai multe tipuri

de preturi si mai multe tipuri de reprezentari grafice.

Nu dezarmati, este foarte simplu si, nu-i asa, suntem

abia la inceput. Sa le luam pe rand:

a). Tipuri de preturi

Intr-o zi de tranzactionare apar 4 tipuri importante de

preturi:

High - este pretul maxim

Low - este pretul minim

Open - reprezinta pretul de deschidere, adica pretul

la care s-a realizat prima tranzactie a zilei

Close - reprezinta pretul de inchidere sau pretul la

care s-a realizat ultima tranzactie a zilei

Nu-i asa ca nu e chiar atat de complicat?

Despre preturi mai putem spune ca cel de inchidere

(close) este cel mai important si ca se mai foloseste in

calculul unor indicatori si un asa numit pret mediu,

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




calculat pe baza celor enumerate mai sus dupa for-

mule ca:

PM=(H+L+C+O)/4 sau (H+L+C))/3 etc.

unde:

PM=Pretul mediu

H=High

L=Low

O=Open

C=Close

Nu va incarcati memoria incercand sa retineti

aceste formule sau altele pe care le voi prezenta la

capitolul indicatori. Software -ul pe care il veti utiliza

stie (din fabrica, de regula) cum sa calculeze pentru a

ne face viata mai usoara. Important este sa stiti ca ex-

ista si un asemenea pret.

b). Tipuri de reprezentari ale pretului

De ce avem nevoie de o reprezentare a pretului?

Raspunsul este evident: pentru a vizualiza cat mai

fidel tendinta de miscare a pietei si fortele care fac

acest pret. V-ati speriat? Nu este cazul.

Linie - este cea mai simpla reprezentare si foloseste,

in marea majoritate a cazurilor, pretul de inchidere.

Doar este cel mai important, va mai amintiti? Si cum

un desen face cat 1000 de cuvinte, iata cum arata o

astfel de reprezentare a pretului:



Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Veti intalni acest tip de reprezentare cel mai des in

mass - media deoarece este cea mai simpla forma de

intelegere a miscarii pretului.

Mai departe, sa trecem la urmatorul tip de reprezen-

tare:

Bar - adica bara sau linie verticala, nu va ganditi la

altceva. In acest tip de reprezentare apar cele 4 tipuri

importante de preturi (High, Low, Open, Close) si este

cea mai populara printre utilizatorii analizei tehnice.

Aici trebuie sa zabovim putin pentru a intelege mai

bine cum sunt reprezentate aceste preturi intr-o zi de

tranzactionare. Priviti figura urmatoare:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Informatiile prezentate sunt mai numeroase si in plus

mai apare un element nou la nivel de grafic: culoarea.

Priviti imaginea urmatoare:



Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Acest grafic surprinde evolutia aceleiasi actiuni in

acelasi interval de timp ca in cazul linie. Impactul vi-

zual este mult mai puternic pentru ca avem informatii

nu numai despre evolutia pretului intr-o perioada de

timp, dar si din cursul unei zile!!!

Ce ne spune culoarea? Faptul ca intr-o zi de tranzac-

tionare cumparatorii au fost mai puternici decat van-

zatorii (culoare albastra) sau invers (culoare rosie).

Greu? Deloc.

Sa trecem la urmatorul tip de reprezentare si ultimul

care face obiectul acestei carti:

Candlestick - sau lumanare (ganditi-va la ea in sen-

sul ca va lumineaza calea). Este tipul meu favorit de

reprezentare si vi-l recomand. Un candlestick este for-

mat dintr-un corp colorat (in aceleasi conditii ca si in

cazul bar), o linie verticala subtire deasupra si una

dedesubt. Priviti mai jos:

Arata infricosator? De fapt este o varianta a tipului precedent unde am inlocuit liniile ce reprezentau pre-turile Open si Close cu un dreptunghi colorat (albastru daca avem Close>Open si rosu daca Close<Open).

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Acest lucru este vizibil in cazul particular cand

Close=Open si lumanarea nu se deosebeste cu nimic de

un bar. Iata reprezentarea acestui caz particular:



Acum ca am vazut ca nu este nimic foarte complicat in

acest tip de reprezentare sa trecem la graficul urmator

in care avem reprezentarea candlestick a pretului:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






De ce va recomand acest tip de reprezentare? In pri-

mul rand pentru impactul vizual mult mai puternic

decat in cazul bar si pentru ca, odata ce veti fi inain-

tat serios pe drumul intelegerii analizei tehnice, veti

descoperi ca exista anumite cazuri particulare de lu-

manari care anticipeaza foarte bine evolutia pretului

din ziua urmatoare. Acest lucru poate face diferenta

dintre castig si pierdere. Ne vom intalni cu cateva din-

tre aceste lumanari mai tarziu, in capitolul Formati-

uni candlestick.

Ce trebuie sa mai cunoasteti inainte de a incheia

acest capitol: ca mai exista si alte tipuri de reprezen-

tari grafice cu nume exotice Kagi, Renko, Three-Line

Break, Point and Figure etc.. Ca sa nu dati bir cu fu-

gitii, nu o sa vi le mai prezint. O sa le descoperiti mai

tarziu si va vor colora viata. Acordati-le si lor atentie

la momentul oportun pentru ca pot fi instrumente

foarte utile in activitatea dumneavoastra de trading!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Volumul

Acum ca stim ce este acela un pret si cum se repre-

zinta el, sa trecem mai departe la volum. Evident el

nu se masoara in litri, metri cubi sau altceva din ceea

ce am invatat la scoala; in analiza tehnica volumul

reprezinta numarul de actiuni tranzactionate intr-o

anumita zi si se masoara in bucati. In general in-

soteste pretul in mai toate reprezentarile grafice si ar

fi bine sa procedati la fel si dumneavoastra. Daca va

ganditi la pret ca la o masina care ruleaza pe un drum

cu serpentine, atunci volumul este combustibilul care

face sa se miste aceasta masina.

De ce ne trebuie volumul? Sa luam cazul masinii care

urca pe un munte, dar la care combustibilul este pe

terminate. Cand acesta se va epuiza, masina se va

opri, apoi o va lua la vale. Asa se intampla si cu

cresterile de pret care se realizeaza pe volume in sca-

dere, dar asta vom vedea mai tarziu in capitolul Diver-

gente.

Volumul se reprezinta cel mai bine sub forma de his-

tograma (bare vericale) si ar fi bine sa il trasati ime-

diat sub graficul pretului, ca in exemplul urmator:

Analiza tehnica


Page 12

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Sa mai spunem ca volumul intra in calculul unor in-

dicatori foarte utilizati, dar si ca unii analisti traiesc

foarte bine si fara el. Eu va recomand sa-l folositi si de

acest lucru va veti convinge cand veti aplica cele in-

vatate in piata reala.

Acum luati o pauza si ganditi-va la ce am invatat

pana acum. Stim deja ca sunt mai multe preturi, cum

se reprezinta ele, iar acum am facut cunostinta si cu

volumul. Am ridicat doar un colt al cortinei care in-

valuia analiza tehnica. Daca ceea ce ati vazut va incita

si vi se pare asimilabil, cititi in continuare; daca nu,

luati o pauza de o cafea inainte de a continua.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente





In acest capitol vom considera pretul ca fiind rezul-

tatul bataliei dintre cumparatori si vanzatori. Mai ti-

neti minte jocul acela in care doua echipe trag de o fu-

nie? Ei bine, sa ne imaginam ca una din echipe este

formata din cumparatori (in albastru), iar cealalta de

vanzatori (in rosu). Pretul este reprezentat de marca-

jul de pe funie. Cand cumparatorii sunt mai puternici,

marcajul se deplaseaza inspre ei, cand vanzatorii sunt

mai puternici, invers. Asa evolueaza pretul si in piata.

Analiza tehnica


Page 14

Acum, ce-or fi chestiile astea, suport si rezistenta? Sa trecem din nou la jocul cu funia : cand echipa albas-tra (cumparatorii) trage tot mai puternic de funie si marcajul se deplaseaza in directia ei, echipa rosie (vanzatorii) depune o rezistenta din ce in ce mai mare

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






pana cand reuseste sa opreasca echipa albastra, apoi

sa deplaseze usor, usor, marcajul in cealalta directie.

Acest punct de cotitura se numeste rezistenta in

analiza tehnica si se traduce astfel: pe masura ce pre-

tul creste o parte din cumparatori se retrag judecand

ca actiunile sunt prea scumpe; pe de alta parte o

parte din potentialii vanzatori incep sa vanda ajun-

gand si ei la aceeasi concluzie. Asa se ajunge la o

oferta mai mare decat cererea si pretul incepe sa o ia

in jos. Pana cand? veti intreba. Pana cand potentialii

cumparatori ajung la concluzia ca actiunile au devenit

ieftine si incep sa intre, iar vanzatorii care ajung la

aceeasi concluzie se retrag asteptand vremuri mai

bune. In asa fel apare o cere mai mare decat oferta si

pretul incepe sa creasca. In acest caz, punctul de coti-

tura se numeste suport.

Gata cu vorbaria, sa trecem la reprezentarea grafica:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




In graficul de mai sus avem reprezentarea unei rezis-

tente. Simplu, nu? Si ce complicat suna exprimarea in

cuvinte ...

Asa se deseneaza un support:

Analiza tehnica


Page 16

Si acum sa trecem din nou la teorie. Stiu ca nu va

place, dar nu putem fara ea. Bun, trageti aer in piept,

scoateti un oftat rasunator si ... sa incepem:

Dupa cum am vazut, suportul si rezistenta sunt niste

linii trasate prin cel putin doua puncte de minim (in

cazul suportului) sau doua puncte de maxim (in cazul

rezistentei) ale pretului.

Suportul si rezistenta sunt cu atat mai solide cu cat

sunt atinse de mai multe ori de pret.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Acordati-le atentie maxima deoarece, oricat de simple

vi s-ar parea, sunt unele dintre cele mai importante

concepte ale analizei tehnice! Si acum o sa va spun

ceva care o sa va lase cu gura cascata: suporturile si

rezistentele nu sunt neaparat linii orizontale!!! Nu va

frecati la ochi, ati citit bine, amanuntele o sa gasiti la

capitolul Formatiuni grafice. Nu are rost sa va ganditi

acum la ele, important este ca ati facut cunostinta cu

primele lucruri cu adevarat importante.

Aici as astepta o intrebare de la dumneavoastra... O

ghiciti? Da, aceasta este: ce se intampla daca pretul

cade sub suport sau trece de rezistenta? Ei, in asta

consta una din povestile incitante ale analizei tehnice.

Sa luam cazul rezistentei despre care tocmai am in-

vatat. Priviti graficul urmator:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Am desenat o sageata verde acolo unde pretul a stra-

puns rezistenta si o sageata albastra pentru a observa

volumul. In treacat fie spus, linia rosie din subgraficul

volumului este o medie. Semnalul este cu atat mai

credibil cu cat volumul este mai mare decat media.

Observati ce s-a intamplat cu pretul dupa ce a depasit

rezistenta? Mda, sunt sigur ca v-ati fi dorit sa cum-

parati acolo.

Cred ca intuiti acum ce se va intampla in cazul supor-

tului:

Analiza tehnica


Page 18

Odata rupt suportul, pretul a continuat sa se miste

descendent. Ati fi vandut? Dupa ce ati invatat aceste

lucruri raspunsul este unul singur: bineinteles!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Atentie, semnalul este credibil daca depasirea supor-

tului sau a rezistentei (intre noi fie spus, se mai nu-

meste si rupere) se realizeaza pe volum mare.

In incheierea acestui capitol sa va mai spun ceva:

odata depasita o rezistenta aceasta devine suport si

odata depasit un suport, acesta devine rezistenta. Nu-

i asa ca v-am ametit? Mai priviti o data ultimele doua

grafice si veti intelege. E cat se poate de simplu.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Formatiuni grafice

Sunt reprezentari grafice ale pretului care pot fi in-

cadrate in anumite tipare si ale caror evolutii viitoare

se pot determina cu precizie ridicata prin raportarea

la o rezistenta si/sau suport bine definita.

Pare complicat, dar nu este. In plus, nici nu trebuie

sa le invatati neaparat pe dinafara de la inceput, este

suficient sa le aveti la indemana atunci cand trasati

suporturi si rezistente pe un grafic. Aruncati un ochi

pe materialul informativ (era sa zic pe copiute) si ve-

deti atunci daca ati identificat ceva. Cu timpul le veti

retine fara nici un fel de probleme.

Bun, iata acum cele mai importante formatiuni grafice

(li se mai spune si patterns in literatura de speciali-

tate, dar evident acest lucru nu ne ajuta prea mult):

· double top

· double bottom

· canale

· pene (wedges)

· triunghiuri

· dreptunghiuri

· cap si umeri (head&shoulders)

Analiza tehnica


Page 20

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Double top (varf dublu) - este o formatiune cu

tendinta negativa pronuntata si indica o schimbare de

trend, din ascendent in descendent. Aceasta formati-

une consta din conturarea a doua varfuri (asa cum ii

spune si numele) si reprezinta o consecinta directa a

pricipiului conform caruia preturile au memorie. Iata

reprezentarea:

Aceasta formatiune este foarte draga investitorilor pe

termen scurt care vand imediat ce pretul contureaza

al doilea top pentru a recumpara mai jos.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Double bottom (fund dublu) - este o formatiune

cu tendinta pozitiva pronuntata si indica o schimbare

de trend, din descendent in ascendent. Aceasta for-

matiune consta din conturarea a doua funduri (sunt

convins ca traducerea va amuza dar luati-o ca atare)

si este valida in cele mai multe cazuri.

Analiza tehnica


Page 22

Aceasta formatiune este de asemenea folosita de in-

vestitorii pe termen scurt pentru a intra la cumparare

imediat ce pretul contureaza al doilea bottom.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Canale - sunt formate din doua linii paralele care in-

cadreaza pretul pe o perioada de timp, una dintre linii

pe post de suport, iar cealalta pe post de rezistenta.

Priviti mai jos:

Observati ca in continuare folosesc subgraficul volu-

mului. Asta pentru a va obisnui cu el si pentru a nu

uita sa-l folositi.

In graficul de mai sus avem un canal ascendent. Sa

mai spunem ca acest tip de formatiune grafica se ter-

mina de regula printr-o rupere a suportului, adica a

liniei inferioare (uneste punctele de minim).

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Si cu aceasta ocazie am vazut ca rezistentele/

suporturile nu sunt neaparat orizontale, asa cum va

amenintam in capitolul Suporturi si rezistente. Mai

jos aveti reprezentarea grafica a unui canal descen-

dent:

Analiza tehnica


Page 24

Acest tip de formatiune grafica se incheie de regula

prin ruperea rezistentei.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Pene (wedges) - (in sensul de tehnic, nu biologic)

sunt formate din doua linii convergente (ca la mate-

matica), una pe post de rezistenta si cealalta, binein-

teles, pe post de suport. Si aceste formatiuni grafice

sunt de doua feluri: ascendente si descendente. Mai

intai sa vedem cum arata o pana ascendenta:

Nu-i asa ca va asteptati la asta? Simplu ca buna ziua.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Urmatoarea este o pana descendenta, evident:

Analiza tehnica


Page 26

Putem adauga ca acest tip de formatiune grafica se

incheie de regula, ca si in cazul canalelor, prin

ruperea suportului, in cazul penei ascendente, si prin

ruperea rezistentei, in cazul penei descendente.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Triunghiuri - toata lumea stie ce este acela un tri-

unghi; ei bine, ele sunt folosite si in analiza tehnica si

se impart in: triunghiuri ascendente, triunghiuri de-

scendente si triunghiuri simetrice. Nu va luati cu

mainile de cap, de fapt ele sunt un caz particular al

formatiunilor wedges. Sa le vedem:

Acesta este un triunghi ascendent.

Ce observam? In primul rand, ca formatiunile grafice

sunt trasate si la reprezentarea tip Linie a pretului! In

al doilea rand, ca rezistenta este orizontala, iar su-

portul este ascendent. Va imaginati cum arata un tri-

unghi descendent?

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Ganditi-va doua clipe si apoi priviti imaginea de mai

jos:

Analiza tehnica


Page 28

Acum este evident: in cazul triunghiului descendent

suportul este paralel cu axa datelor, iar rezistenta

este descendenta.

Aici vreau sa fac o atentionare si o sa schimb culoarea

caracterelor pentru a o retine: de regula triunghiurile

ascendente se termina prin ruperea rezistentei, iar

cele descendente prin ruperea suportului! Ce obser-

vati la graficul precedent?

Ca regula nu s-a respectat in acest caz si de aici ia

nastere o lectie deosebit de importanta pentru anal-

istii tehnici: actionati pe baza de confirmari, nu de an-

ticipari. Confirmarea vine odata cu ruperea suportului

sau a rezistentei de catre pret! Experienta va va arata

ca acesta lectie este deosebit de importanta in activi-

tatea de trading.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Sa trecem acum la triunghiurile simetrice. Priviti mai

Se observa ca la un triunghi simetric rezistenta este

descendenta si suportul ascendent. Aici mai fac o

precizare: in cazul triunghiurilor simetrice nu se

poate face nici un fel de anticipare. Daca in celelate

doua cazuri putem anticipa (dar nu si actiona!), in

acest caz pretul poate rupe atat rezistenta, cat si su-

portul cu aceeasi probabilitate!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Dreptunghiuri - reprezinta un caz particular al ca-

nalelor. De fapt dreptunghirile sunt niste canale ori-

zontale asa cum vedem in graficul urmator:

Analiza tehnica


Page 30

Ca si in cazul triunghiului simetric, nici aici nu se

poate anticipa care prag va fi strapuns, rezistenta sau

suportul.

Ce simplu pare tot, nu-i asa? Ei acum sa trecem la

ceva mai deosebit, o formatiune mai rara, dar foarte

importanta.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Cap si umeri (head&shoulders) - este o formati-

une grafica ce consta din 3 varfuri (topuri), cu cel din

mijloc mai inalt decat celelalte. De aici si numele de

cap si umeri.

Acest tip de formatiune grafica se inchie de regula

prin ruperea liniei gatului. Cum ia nastere o asfel de

formatiune? Pe fondul increderii de care se bucura

emitentul, pretul urca pana la un moment dat cand

presiunea poe vanzare creste si pretul o ia inapoi. Ia

nastere astfel umarul stang. La un moment dat acti-

unea devine ieftina in ochii cumparatorilor care incep

sa intre masiv si duc pretul peste topul pe care l-am

denumit "umarul stang". Cum se intampla mereu, pe

masura ce pretul creste apar din ce in ce mai multi

vanzatori care vor impinge pretul in jos, dand astfel

nastere noului top pe care l-am denumit "cap".

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Si din nou pretul coboara pana devine mic in ochii

cumparatorilor care intra din nou si-l duc de data

asta pana intr-un punct situat sub "cap" de unde in-

cep sa se retraga, iar pretul sa coboare. Se formeaza

astfel un nou top, mai mic dacat precedentul, numit

"umar drept". Linia gatului este dreapta care uneste

punctele de minim dintre topuri (gatul). Cam multe

cuvinte, dar acest tip de formatiune grafica trebuia

explicat putin, fiind mai putin evident decat celelate.

Exista si formatiunea inversa care se numeste "cap si

umeri inversate" sau "head&shoulders inverted" si

este imaginea in oglinda a celei de mai sus. Am

reprezentat-o in graficul de pe pagina urmatoare. Nu o

sa va mai plictisesc cu interpretarea lui fiind totul evi-

dent acum

Aceasta a fost ultima formatiune grafica pe care o

prezint in aceast manual. Trebuie sa stiti ca ele sunt

mai numeroase si au aparut de-a lungul anilor ca ur-

mare a observatiilor a studierii amanuntite a sute de

mii de grafice. Cele mai importante sunt cele pe care

vi le-am reprezentat deja si sunt suficiente pentru un

prim contact cu analiza tehnica.

Analiza tehnica


Page 32

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






In final va mai atrag atentia cu notiunea de linie de

trend. Aceasta se foloseste pentru urmarirea si confir-

marea unui trend si reprezinta

· o rezistenta descendenta care se traseaza prin cel

putin doua puncte de High pentru trend descendent

· un suport ascendent trasat prin cel putin doua

puncte de Low pentru un trend ascendent.

Daca pana aici este totul clar, sa trecem la capitolul

urmator.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente





Analiza tehnica


Page 34

Se mai numesc si formatiuni de lumanari japoneze.

Acest capitol este numai pentru aceia care doresc sa

foloseasca lumanarile japoneze in reprezentarile

grafice, ceilalti pot sari la capitolul urmator fara nici

un fel de probleme.

Formatiunile de lumanari japoneze reprezinta configu-

ratii formate dintr-una sau mai multe lumanari ja-

poneze consecutive. Cum deja stim ce este aceea o lu-

manare japoneza (candlestick) si cum se reprezinta,

voi trece direct la prezentarea celor mai importante

formatiuni care isi gasesc aplicabilitate si in piata

bursiera romaneasca:

Doji - este des intalnita si se caracterizeaza prin fap-

tul ca nu are corp, deschiderea si inchiderea fiind

egale. Este o lumanare care implica indecizie si pe

care o puteti intalni in componenta unor formatiuni

grafice.

Formatiunile de lumanari japoneze sunt de doua fe-

luri: bullish, adica au tendinta pozitiva, si bearish,

adica au tendinta negativa. Sa le prezentam pe rand:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Formatiuni pozitive (bullish):

Hammer - este compusa dintr-un corp mic si o um-

bra inferioara lunga. Aceasta lumanare apare in trend

descendent. Corpul poate fi sau rosu sau albastru.

Morning star - este formata dintr-un grup de 3

lumanari. Lumanarea din mijloc poate fi rosie, al-

bastra sau poate sa fie un doji

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Piercing line - este formata din 2 lumanari, carac-

teristic fiind faptul ca a doua lumanare se deschide

sub minimul primeia si se inchide peste jumatatatea

corpului acesteia. Ambele lumanari sunt lungi si de

culori diferite

Analiza tehnica


Page 36

Long white line - apare cand deschiderea este

aproape de Low, iar inchiderea este aproape de High,

corpul lumanarii fiind foarte lung.

Ca o paranteza, "white" inseamna "alb" si lumanarea

se numeste asa deoarece de cele mai multe ori cu-

loarea lumanarilor cu Close>Open este alba in

reprezentarile grafice. Va recomand sa utilizati cu-

loarea albastra, impactul vizual fiind semnificativ mai

mare.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Formatiuni negative (bearish):

Hanging man - este similara lumanarii tip hammer de mai

sus numai ca apare in trend ascendent. De asemenea, corpul

lumanarii poate fi rosu sau albastru.

Evening star - este formata dintr-un grup de 3 lu-

manari. Lumanarea din mijloc poate fi rosie, albastra

sau poate sa fie un doji

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Dark cloud cover - este formata din 2 lumanari,

caracteristic fiind faptul ca a doua lumanare se

deschide peste maximul primeia si se inchide sub ju-

matatatea corpului acesteia. Ambele lumanari sunt

lungi si de culori diferite

Analiza tehnica


Page 38

Aici facem alta paranteza, "black" inseamna "negru" si

lumanarea se numeste asa deoarece de cele mai

multe ori culoarea lumanarilor cu Close<Open este

neagra in reprezentarile grafice. Va recomand sa utili-

zati culoarea rosie, impactul vizual fiind semnificativ

mai mare.

Long black line - apare cand deschiderea este

aproape de High, iar inchiderea este aproape de Low,

corpul lumanarii fiind foarte lung.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Gravestone doji - este o lumanare fara corp, cu

umbra superioara foarte lunga si la care deschiderea,

inchiderea si minimul sunt egale. Atentie la acest tip

de lumanare deoarece se confirma de cele mai multe

ori si este urmata de retrageri de amploare ale pretu-

lui!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Indicatori

In studiul evolutiei pretului si/sau volumului unei ac-

tiuni avem nevoie de niste unelte speciale care sa

reprezinte mult mai sugestiv aceste evolutii pentru a

putea face anticipari cat mai perfomante asupra evo-

lutiei viitoare. Aceste noi reprezentari poarta denu-

mirea de indicatori si sunt prin definitie (ca la scoala,

va mai amintiti?) reprezentari grafice ale unor formule

matematice aplicate asupra pretului si/sau volumu-

lui. In acord cu aceasta definitie o sa consideram

mediile mobile tot ca pe niste indicatori desi, in unele

materiale, le veti gasi tratate separat.

Mediile mobile

Asa cum le spune si numele, ele sunt niste medii apli-

cate unui set de date de intrare (preturi) intr-un inter-

val de timp dat. Simplu, nu? Ceea ce incurca, sunt

sigur, este cuvantul "mobile". Ce-o mai fi si asta?

Sunt convins ca ati ghicit raspunsul. Da, deoarece

pretul ia tot timpul noi valori, automat acestea sunt

incluse in medie ea devenind "mobila" si nu "fixa". Im-

portanta datelor vechi asupra mediei mobile se reduce

treptat pana la zero pe masura ce media evolueaza in

timp. Rolul acestor medii este acela de a netezii as-

peritatile evolutiei pretului (dintii de fierastrau) pentru

o identificare mai clara a directiei de evolutie a aces-

tuia. Asa cum si la scoala ati aflat, sunt mai multe ti-

puri de medii si o sa le trecem in evidenta pe cele mai

importante.

Analiza tehnica


Page 40

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Simple Moving Average (SMA) - Este cea mai

simpla si mai populara medie mobila si se calculeaza

ca o medie simpla a valorilor pretului pentru o pe-

rioada data conform formulei:

unde C - pretul de inchidere

n - perioada pentru care se calculeaza media

Aceasta medie acorda aceeasi greutate tuturor pre-

turilor cuprinse in serie.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






EMAieri(C,n) - valoarea mediei din ziua prece-

denta

Analiza tehnica


Page 42

Exponential Moving Average (EMA) - Este o

medie care acorda greutate mai mare ultimului pret

si, teoretic, raspunde mai bine modificarilor de pret

decat media precedenta. Formula ei de calcul este:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Weighted Moving Average (WMA) - Este o me-

die care acorda greutate mai mare ultimului pret si,

teoretic, raspunde mai bine modificarilor de pret decat

media precedenta. Formula ei de calcul este:



Este intr-adevar o formula mai complicata, dar este

o medie in care se poate avea incredere.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




In mod firesc, mai sunt o sumedenie de alte tipuri de

medii cu care n-o sa va mai plictisesc, deoarece sunt

mai putin folosite si le veti decoperi pe masura ce veti

avansa cu studiul analizei tehnice. O sa amintesc nu-

mai cateva dintre ele: DEMA (double exponential mov-

ing average), AMA (adaptive moving average), Wilders

moving average, Hull moving average etc.

Analiza tehnica


Page 44

Acum, pentru ca diferenta intre cele acestemedii nu

se observa usor in cele trei grafice expuse, le voi pune

pe toate intr-un singur grafic. Iata:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Relative Strength Index (RSI) - Acest indicator,

conceput de J. Welles Wilder, este unul dintre cei mai

folositi de catre analistii tehnici din toata lumea. Care

are fi atuurile acestui indicator sau, cu alte cuvinte,

de ce l-am folosi? In primul rand are avantajul de a

lua valori pe o scala de la 0 la 100 indiferent de acti-

unea analizata. In al doilea rand, este un indicator ale

carui divergente cu pretul (despre care vom vorbi in

capitolul urmator) indica, in avans, o intoarcere a

cursului. Punctul slab al acestui indicator este acela

ca, in trenduri puternice, ascendente sau descen-

dente, ia valorile extreme 100 sau 0 si nu mai

furnizeaza alte informatii legate de evolutia pretului.

Formula de calcul este:

unde: P - media schimbarilor de pret pozitive pentru

perioada aleasa n

M - media schimbarilor de pret negative pentru

perioada aleasa n

n - perioada de calcul a indicatorului

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 46

Cei mai multi analisti folosesc n=15 pentru calculul

RSI si n=9 pentru media mobila folosita ca linie de

semnal. Pentru RSI valorile importante sunt 30, 50,

70. Cand RSI este sub 30 pretul actiunii se afla in

zona de supravanzare, peste 70 este in zona de su-

pracumparare, in jurul 50 este in consolidare, adica

in stabilizare.

Este un indicator foarte folosit in detectarea divergen-

telor datorita semnalelor viabile de schimbare de

trend pe care le genereaza in avans.

Iata si reprezentarea grafica:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Stochastic (STOCH) - Reprezinta un alt indicator

foarte folosit de analistii tehnici. De fapt, reprezen-

tarea grafica este formata din 2 linii, %K (linia rapida)

si %D (linia lenta), si din 2 sectoare de referinta, su-

pracumparare si supravanzare. A fost conceput de

George Lane si urmareste, in fapt, relatia dintre pretul

de inchidere si intervalul maxim-minim. Acest indica-

tor prezinta acelasi avantaj ca si RSI, in sensul ca ia

valori intre 0 si 100, si da rezultate bune in lipsa unui

trend puternic

Formulele de calcul sunt:

unde : C - pretul de inchidere curent

%K - este indicatorul rapid

%D - indicatorul lent sau linia de semnal

m, n - perioadele de calcul (Ex. m=5, n=3)

Ca si in cazul RSI prezentat mai devreme , Stochastic

ia valori intre 0 si 100 si prezinta cele doua zone : cea

de supracumaprare (peste linia 70) si cea de supra-

vanzare (sub linia 30) . Acest indicator se recomanda

a se utiliza in piete care nu prezinta un trend puternic

si, de asemenea, pentru divergentele pe care le gene-

reaza in raport cu pretul.

Sa-l prezentam si grafic:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 48

Cum se "citeste" acest indicator?

cand %K trece peste %D = semnal de cumparare

cand %D trece peste %K = semnal de vanzare

cand %K (%D) trec peste 30 = semnal de cumparare

cand %K (%D) trec sub 70 = semnal de vanzare

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Detrended Price Oscillator (DPO) - Este un indicator

care netezeste trendul permitand identificarea cu o

mai mare usurinta a ciclurilor si a punctelor majore

de schimbare de trend.

Formula de calcul este:

unde: C - pretul de inchidere curent

n - perioada de calcul a mediei mobile simple

SMAper - media mobila din urma cu n/2 +1 zile Iata reprezentarea grafica:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 50

Moving Averages Convergence Divergence

(MACD)

- Este un indicator conceput de Gerald Appel ca rela-

tie dintre doua medii mobile exponentiale pentru gen-

erarea semnalelor de intrare-iesire. Mai precis, el este

calculat ca diferenta dintre media mobila exponentiala

la 12 zile si cea la 26 de zile. Pentru generarea de

semnale, mai este calculat si o linie de semnal (Signal)

ca medie exponentiala la 9 zile a MACD. Cu cat un

trend este mai puternic, cu atat diferenta dintre

MACD si Signal este mai mare si invers.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Formulele de calcul sunt:


Sa mai spunem ca 12,26,9 sunt perioadele formulei

originale de calcul, ele putand fi schimbate in functie

de orizontul de investitii si experienta fiecaruia.

Acest indicator se foloseste indeosebi pentru gener-

area semnalelor de cumparare si de vanzare in urma

incrucisarilor dintre MACD si Signal. In consecinta

vom avea:

· semnal de cumparare - cand linia MACD intersec-

teaza de jos în sus Signal

· semnal de vanzare - cand linia MACD intersecteaza

de sus in jos Signal

Semnalele sunt cu atat mai puternice (credibile) cu

cat au loc mai aproape de linia zero! Nu uitati acest

lucru; este foarte important!

Ca o ultima remarca, MACD se foloseste si el in iden-

tificarea divergentelor in raport cu pretul.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 52

Money Flow Index (MFI) - Este un indicator care,

de aceasta data, pe langa pret ia in calcul si volumul.

Scopul elaborarii lui a fost acela de a masura puterea

banilor care intra sau ies dintr-o actiune. Este unul

dintre cei mai buni indicatori in detectarea divergente-

lor cu pretul si poate fi folosit si pentru identificarea

pozitiilor de supracumparare si supravanzare (similar

cu RSI si Stochastic).

Formula de calcul este ceva mai complicata dar nu

imposibila. Nu este necesar sa o tineti minte, majori-

tatea softurilor de analiza tehnica avand-o deja in-

clusa!


H - pretul maxim al zilei curente (High)

L - pretul minim al zilei curente (Low)

PM - pretul mediu

MF - Money Flow: daca PM de azi este mai mare

decat PM de ieri, atunci MF devine Positive Money

Flow; invers, devine Negative Money Flow

V - volumul

n - perioada de calcul

PMF - Suma Positive Money Flow pentru pe-

rioada n

NMF - Suma Negative Money Flow pentru pe-

rioada n

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Iata si graficul:

Interpretare:

MFI genereaza semnale foarte bune de cumparare si

vanzare prin raportarea sa la pragurile de supracum-

parare (70) si supravanzare (30). Astfel, cand MFI se

afla sub 30 si strapunge aceasta linie de jos in sus,

genereaza un semnal de cumparare. Invers, cand se

afla la valori de peste 70 si strapunge aceasta linie de

sus in jos, genereaza un semnal de vanzare.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 54

Bollinger Bands (BB) - Acest indicator dezvoltat de

John Bollinger foloseste in general 3 linii: o medie mo-

bile (simpla in majoritatatea cazurilor) si 2 linii calcu-

late ca deviatii standard fata de aceasta medie mobile.

Ultimele doua linii se mai numesc si benzi Bollinger

sau , pur si simplu, benzi si masoara volatilitatea din

piata.

Formula de calcul este urmatoarea:


n - perioada de calcul

f - factor de multiplicare

σ - deviatia standard

BBSup - banda Bollinger superioara

BBInf - banda Bollinger inferioara

SMA(C,n) - media mobila simpla calculata pen-

tru perioada n

Interpretare :

In majoritatea timpului pretul se misca intre cele

doua benzi Bollinger. Atunci cand pretul cade sub

banda inferioara avem o situatie de supravanzare, iar

cand trece peste banda superioara, o situatie de su-

pracumparare. In trend ascendent, pretul evolueaza

intre media mobila si banda superioara, iar in trend

descendent, intre media mobila si banda inferioara. In

aceste situatii distanta dintre benzi este, de regula,

mare.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Iata si graficul:

Cand pretul se afla in consolidare, distanta dintre

benzi se ingusteaza ca efect al reducerii volatilitatii,

iar pretul se misca de o parte si de alta a mediei mo-

bile. Cu cat distanta dintre benzi este mai mica, cu

atat creste probabilitatea ca pretul sa explodeze in pe-

rioada urmatoare. Ceea ce benzile Bollinger nu ne in-

dica, este directia in care va exploda pretul : in jos

sau in sus!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Divergente

In mod normal, pretul intrand in calculul indicato-

rilor, se presupune ca acestia ar trebui sa evolueze in

acelasi sens cu el. In realitate nu este deloc asa si

evolutiile dintre pret si indicatori sunt uneori opuse

ceea ce mai poarta numele de divergente. La ce ne

folosesc ? Practica demonstreaza ca aceste divergente

reprezinta avertizari in avans asupra unor posibile

schimbari in evolutia pretului.

In afara divergentelor cu indicatorii, se mai pot iden-

tifica si divergente ale pretului cu volumul care sunt

distincte si le vom prezenta la sfarsitul acestui capitol.

Sa le luam pe rand:

In functie de directia de evolutie a pretului anticipata,

divergentele cu indicatorii se impart in doua mari

categorii : pozitive si negative.

Divergentele pozitive cu indicatorii: Sunt atentionari privind o posibila miscare ascen-

denta semnificativa a pretului in perioada urmatoare.

Sunt trei tipuri de astfel de divergente:

· Divergenta D-F (Descendent-Flat)

· Divergenta F-A (Flat-Ascendent)

· Divergenta D-A (Descendent-Ascendent)

Sa le si reprezentam pentru a le intelege mai bine:

Analiza tehnica


Page 56

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Divergenta D-F (Descendent-Flat) - apare

atunci cand pretul se misca descendent , iar indicato-

rul se misca lateral executand un double bottom

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Divergenta F-A (Flat-Ascendent) - apare

atunci cand pretul executa un double botom, iar

indicatorul se misca ascendent

Analiza tehnica


Page 58

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Divergenta D-A (Descendent-Ascendent) -

este cea mai puternica si apare atunci cand pretul se

misca descendent (lower lows), iar indicatorul

evolueaza ascendent (higher lows)

Ce trebuie sa retineti in cazul divergentelor pozitive:

anume ca ele urmaresc evolutia inferioara a pretului,

respectiv indicatorului si se traseaza, in consecinta, in

partea inferioara a reprezentarilor grafice.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 60

In cazul divergentelor negative, aceste linii se traseaza

in partea superioara a pretului, respectiv indicatoru-

lui si urmaresc evolutia superioara a acestora.

Acum ca am facut si o scurta introducere, sa prezen-

tam si celalat tip de divergente:

Divergentele negative cu indicatorii: Sunt atentionari privind o posibila miscare descen-

denta semnificativa a pretului in perioada urmatoare

si, in mod similar cu cele precedente, sunt de trei ti-

puri:

· Divergenta A-F (Ascendent-Flat)

· Divergenta F-D (Flat-Descendent)

· Divergenta A-D (Ascendent-Descendent)

Sa le reprezentam si pe ele:

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Divergenta A-F (Ascendent-Flat) - apare atunci

cand pretul se misca ascendent , iar indicatorul se

misca lateral executand un double top

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 62

Divergenta F-D (Flat-Descendent) - apare

atunci cand pretul executa un double top, iar indica-

torul se misca descendent

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Divergenta A-D (Ascendent-Descendent) -

apare atunci cand pretul se misca ascendent , iar in-

dicatorul se misca descendent. Este cea mai puternica

dintre divergentele negative.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Analiza tehnica


Page 64

Divergentele cu volumul au alta semnificatie fata de

divergentele cu indicatorii si prezinta o particularitate:

sunt avertizari negative privind evolutia pretului pe

termen scurt!

Divergenta A-D (Ascedendet-Descendent) cu

volumul - apare atunci cand pretul se misca ascen-

dent, iar evolutia volumului este descendenta. Sa o

reprezentam:

Pe masura ce pretul creste, cumparatorii se retrag

considerand actiunea prea scumpa , iar vanzatorii,

ajungand la aceeasi concluzie, vor impinge pretul in

jos.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Divergenta D-A (Descedendet-Ascendent) cu

volumul - apare atunci cand pretul se misca de-

scendent, iar evolutia volumului este ascendenta.

Pe masura ce pretul scade, panica in randul vanzato-

rilor este tot mai mare si acestia incearca sa scape de

actiunile devenite "fierbinti". Dupa ce panica a trecut,

pretul continua sa scada inca o perioada in virtutea

inertiei, dar pe volume sensibil mai mici. Atentie, di-

vergentele cu volumul sunt cu atat mai credibile cu

cat volumele sunt mai mari in raport cu media (de

regula, media simpla la 21 de zile).

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente





Una din regulile de baza utilizate in elaborarea siste-

melor de tranzactionare este aceea ca trebuie sa ur-

maresti trendul, nu sa lupti contra lui! Nu uitati

aceasta regula, este foarte importanta! Vom incepe

prezentarea sistemelor de tranzactionare cu unul sim-

plu care da, insa, rezultate foarte bune:

Sistemul EMA10-EMA20 - este format din doua

medii mobile calculate pentru perioade de 10, respec-

tiv 20 de zile.

Analiza tehnica


Page 66

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Media mai scurta (EMA10) este cea verde, iar cea

lunga (EMA20) este rosie.

Am reprezentat de asemenea si Parabolic Sar sub

forma punctelor portocalii care urmaresc pretul.

Iata cum se genereaza semnalele de tranzactionare in

acest caz:

Cumparare:

· Close >EMA10>EMA20

· EMA10 trece peste EMA20

Vanzare:

· Close<EMA10<EMA 20

· EMA20 trece peste EMA10

Am adaugat Parabolic SAR deoarece in cazul in care

trece sub pret concomitent cu EMA10 peste EMA20,

semnalul de cumparare devine foarte puternic, iar

daca trece peste pret concomitent cu EMA20 peste

EMA10, semnalul de vanzare devine foarte puternic.

Nu uitati sa reprezentati si volumul sub pret. El da

credibilitate unui semnal!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Sistemul BB-RSI - foloseste pentru generarea sem-

nalelor benzile Bollinger si Relative Strength Index

(RSI) prezentate intr-un capitol precedent.

In primul subgrafic avem reprezentat pretul si benzile

Bollinger, iar in cel deal doilea avem reprezentat indi-

catorul RSI si liniie care delimiteaza zonele de su-

pracumparare (70) si de supravanzare (30). Semnalele

de tranzactionare se genereaza astfel:

Analiza tehnica


Page 68

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Cumparare :

· Pretul este peste banda Bollinger superioara, iar RSI

trece in zona de supracumparare (strapunge de jos in

sus linia 70)

· Pretul este in apropierea benzii inferioare, iar RSI

paraseste zona de supravanzare (strapunge de jos in

sus linia 30)

Interpretarea este urmatoarea : pretul este foarte

aproape de un bottom si o ascensiune poate apare in

perioada imediat urmatoare

Vanzare:

· Pretul este sub banda Bollinger inferioara, iar RSI

trece in zona de supravanzare (strapunge linia 30 de

sus in jos)

· Pretul este in apropierea benzii superioare, iar RSI

paraseste zona de supracumparare (strapunge linia

70 de sus in jos)

Interpretarea este urmatoarea : pretul este foarte

aproape de un top si o retragere poate apare in pe-

rioada imediat urmatoare

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Sistemul DI+DI- - RSI

DI+ (Positive Directional Index) si DI- (Negative Direc-

tional Index) sunt doi indicatori reprezentati in ace-

lasi grafic, foarte folositi pentru incrucisarile dintre ei,

care sunt interpretate ca semnale de cumparare si

vanzare. Ii gasiti inclusi in mai toate programele de

analiza tehnica si nu este necesar sa memorati for-

mula lor de calcul, de altfel destul de complicata. Pen-

tru a reduce semnalele false pe care le genereaza se

pot folosi impreuna cu RSI astfel:

Analiza tehnica


Page 70

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






In primul subgrafic avem reprezentat pretul, in al

doilea sunt DI+ si DI-, iar in cel deal doilea avem

reprezentat indicatorul RSI si liniie care delimiteaza

zonele de supracumparare (70) si de supravanzare

(30), plus linia mediana (50). Semnalele de tranzac-

tionare se genereaza astfel:

Cumparare :

- RSI strapunge de jos in sus linia 50, iar DI+ se afla

peste DI-

Vanzare:

• RSI strapunge de sus in jos linia 50, iar DI+ se afla

sub DI-

Sagetile albastre din ultimele doua subgrafice sur-

prind momentele care indeplinesc conditiile de tran-

zactionare.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Sistemul Pivot point - reprezinta o metoda rapida

de calcul a unor tandemuri suport- rezistenta care pot

genera semnale de tranzactionare prin raportarea lor

la pret in cursul unei zile de tranzactionare. Reco-

manarea este sa-l utilizati impreuna cu formatiunile

de lumanari japoneze (candlestick).

Sunt mai multe metode de calcul a punctelor pivot,

cea mai raspandita fiind cea in care se calculeaza 5

puncte de referinta. Sistemul foloseste preturile High,

Low, Close curente pentru a genera doua tandemuri

suport-rezistenta care deriva din punctul pivot calcu-

lat si care sunt valabile pentru ziua urmatoare de

tranzactionare. Multe cuvinte, dar erau necesare pen-

tru a intelege acest sistem.

P = (H + L + C) / 3

R1 = (P x 2) - L

S1 = (P x 2) - H

R2 = P + (H - L) = P + (R1 - S1)

S2 = P - (H - L) = P - (R1 - S1)

unde: S1, S2 =niveluri de support

R1, R2= niveluri de rezistenta

P= pivot point.

H, L, C= High, Low, Close

Interpretare:

Pivot point reprezinta primul prag care trebuie avut in

vedere a doua zi, atat ca suport, cat si ca rezistenta.

Analiza tehnica


Page 72

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Acest lucru inseamna ca o variatie semnificativa a

pretului este asteptata la atingerea acestui nivel si aici

putem lua o decizie de cumparare sau vanzare.

Daca pivot point este depasit printr-o miscare ascen-

denta, evolutia este bullish (adica tendinta este

pozitiva) si R1 si R2 trebuie avute in vedere atat ca

praguri de confirmare, cat si ca nivele de marcare a

profitului in cazul in care sunt depasite ascendent,

apoi pretul se intoarce ; daca este depasit printr-o

miscare descendenta, evolutia pretului este bearish

(adica tendinta este negativa)si pragurile de suport S1

si S2 trebuie urmarite cu prioritate.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente





Reprezinta un ansamblu de reguli care trebuiesc sta-

bilite si urmate pentru a deveni un investitor de suc-

ces.

In primul rand un plan de tranzactionare trebuie sa

contina raspunsurile la urmatoarele intrebari :

· cand cumpar ?

· cat sa cumpar ?

· care sunt obiectivele mele de profit pe o tranzac-

tie?

· care sunt pierderile pe care mi le pot permite

intr-o tranzactie ?

· cand vand?

Cand cumpar ?

Sunteti gata sa tranzactionati ? Daca da, trebuie sa

mai intai sa va stabiliti un sistem de tranzactionare in

functie de capitalul disponibil si de toleranta dum-

neavoastra la risc. Sistemele de tranzactionare pot fi

din cele exemplificate la capitolul precedent sau pro-

prii. Recomandarea este aceea de a le testa un timp in

piata pentru a vedea daca vi se potriveste sau nu.

Dupa ce ati ales sistemul de tranzactionare mai tre-

buie doar sa urmariti semnalele generate, volumele de

tranzactionare si sa actionati ! Nu uitati, volumul este

cel care da greutate unui semnal !

Analiza tehnica


Page 74

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Cat sa cumpar ?

Analiza tehnica nu ofera o garantie (ca de altfel nici

un alt tip de analiza) asupra corectitudinii semnalelor

generate. O parte din semnalele generate vor fi false si

atunci exista posibilitatea ca pozitiile deschise sa fie

generatoare de pierderi. In aceste conditii recoman-

dam ca, functie de dimensiunea capitalului avut la

dispozitie, sa alocati 15%- 25% pentru un simbol, dar

nu mai mult!

Atentie, nu intrati in pozitii de cumparare daca nu

sunt pregatiti din punct de vedere emotional sau aveti

dubii asupra semnalelor generate !

Care sunt obiectivele mele de profit pe o tranzac-

tie?

Inainte sa intrati intr-o pozitie trebuie sa va fixati un

target realist care poate fi un top precedent, o variatie

procentuala (sa spunem +15%), o rezistenta grafica

etc. In momentul cand se atinge target-ul si trendul

nu este foarte puternic, recomandarea este sa vindeti

cel putin o parte din actiuni (minim o treime)

Care sunt pierderile pe care mi le pot permite intr-

o tranzactie ?

Nu va lasati capitalul la mana hazardului ! Inainte de

a trimite ordinul de cumparare in piata, trebuie sa

aveti deja fixat un prag de la care trebuie sa vindeti

daca pretul evolueaza negativ. Acest prag poarta nu-

mele de Stop Loss si se poate determina in mai multe

feluri.

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Iata cateva exemple :

1. ultimul low al pretului inainte de cumparare

2. un procent fix (-7, -10, -15% etc.) din pretul de

cumparare

3. o retragere Fibonacci ( de regula prima situata sub

pretul de cumparare)

4. o valoare rotunda a pretului ( de exemplu 0,2, in

loc de 0,21)

Daca pretul evolueaza ascendent dupa cumparare,

pasul imediat urmator este sa calculati un alt prag de

iesire care poarta numele de Trailing Stop. Este de

fapt un Stop Loss care se misca numai ascendent

(atentie !) si care urmareste ascensiunea pretului.

Cand acesta se intoarce si trece sub TS : vanzare. Ex-

emple de modalitati de calcul :

1. procent fix (-7, -10, -15% etc.) din cel mai mare

close (sau high) inregistrat din momentul cumpararii

2. trecerea Parabolic SAR peste pret

3. retrageri Fibonacci

4. valori calculate in functie de volatilitatea pretului

Cand vand ?

Semnalul de vanzare il va da sistemul dumneavoastra

de tranzactionare

Dupa ce ati stabilit propriul dumneavoastra plan de

tranzactionare, va recomand sa-l scrieti si sa-l aveti

tot timpul la indemana. Pe masura ce veti acumula

experienta si pe masura ce conditiile din piata se vor

modifica, planul dumneavoastra va suferi si el schim-

bari in timp. Concluzia : trebuie sa fiti flexibili.

In piata sunt generate destul de rar semnale foarte

puternice (fie de cumparare, fie de vanzare) si de

aceea se practica, de regula, tranzactiile in trepte.

Analiza tehnica


Page 76

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente






Tehnica de tranzactionare in trepte sau in sistem pi-

ramida pe care o recomandam are 3 pasi si este ur-

matoarea :

· La generarea primului semnal de cumparare se intra

in pozitii cu jumatate din suma destinata simbolului

respectiv (1/2 * S). La generarea celui de-al doilea

semnal cu o treime din acea suma (1/3 * S), iar la

aparitia celui de-al treilea cu restul sumei. Atentie,

pretul trebuie sa se miste ascendent si fiecare semnal

de intrare sa fie mai sus decat precedentul !

· La vanzare este la fel : se vinde jumatate din actiuni

la aparitia primului semnal, o treime la al doilea si

restul actiunilor la generarea ultimului semnal

Am ajuns si la sfarsitul acestei carti. Acum ati acu-

mulat suficiente informatii pentru a putea lua singuri

decizii privind investitiile pe piata de capital, fara a

mai fi influentati de zvonuri, mai mult sau mai putin

binevoitoare.

Succes!

Cuprins

Introducere


Pretul

Volumul


Formatiuni grafice


Indicatori

Divergente




Date post:	11-Aug-2015
Category:	Documents
Upload:	vitad13
View:	467 times
Download:	189 times

86768621 Analiza Tehnica Pe Intelesul Tuturor

Documents