-
90
100
110
120
130
Apr/16 Jun/16 Aug/16 Oct/16 Dec/16 Feb/17
AUR
WTI
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
Apr/16 Jun/16 Aug/16 Oct/16 Dec/16 Feb/17 Apr/17
ATX
DAX
DJIA
BET
24APR17
1
21/Apr/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
EUR/USD 1.0726 ▲ 1.10 ▼ (0.76) ▼ (4.96)
USD/CHF 0.9958 ▼ (0.94) ▲ 0.22 ▲ 2.15
GBP/USD 1.2812 ▲ 2.32 ▲ 2.68 ▼ (10.54)
USD/CAD 1.3497 ▲ 1.29 ▲ 1.10 ▲ 5.99
AUD/USD 0.7542 ▼ (0.40) ▼ (1.90) ▼ (2.52)
USD/JPY 109.0700 ▲ 0.42 ▼ (2.36) ▼ (0.34)
21/Apr/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
EUR/RON 4.5441 ▲ 0.57 ▼ (0.41) ▲ 1.31
USD/RON 4.2456 ▲ 0.00 ▲ 0.09 ▲ 7.66
CHF/RON 4.2498 ▲ 0.51 ▼ (0.04) ▲ 3.53
GBP/RON 5.4336 ▲ 2.06 ▲ 3.18 ▼ (4.35)
CAD/RON 3.1532 ▼ (1.65) ▼ (0.79) ▲ 1.30
AUD/RON 3.1984 ▼ (0.62) ▼ (2.34) ▲ 3.81
JPY/RON 3.8907 ▼ (0.15) ▲ 3.40 ▲ 7.63
XAU/RON 174.8019 ▼ (0.54) ▲ 3.92 ▲ 10.38
21/Apr/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
BET 8,232.84 ▼ (0.31) ▲ 3.23 ▲ 25.73
ATX 2,851.63 ▼ (0.33) ▲0.94 ▲ 22.20
DAX 12,048.57 ▼ (0.50) ▲0.72 ▲ 15.45
DJIA 20,547.76 ▲0.46 ▼ (0.58) ▲ 14.27
petrol WTI 49.62 ▼ (6.69) ▲ 4.82 ▲ 14.91
AUR 1,287.40 ▲0.12 ▲ 3.31 ▲ 3.07
cumparare / BID ASK \ vanzare
EUR/RON 4.4850 4.5850
USD/RON 4.1165 4.2418
CHF/RON 4.1419 4.2419
GBP/RON 5.2667 5.4271
97
98
99
100
101
102
103
104
105
Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16
Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17
EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON
-
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
4.55 linie de rezistenta 2013-2017
4.6 proiectie 1.0FIB
4.525-4.515 retragere 0.50FIB retragere 0.382FIB fosta
rezistenta nov 16-feb 17
4.5 retragere 0.50FIB /grad diferit
4.475 retragere 0.50FIB /grad diferit
zona de suport de la 4.52 relanseaza cursul
2
(2)
BTFx, 10 aprilie 2017: “Ramane de urmarit reactia paritatii
la
intervalul de suport de la 4.515-4.525, in conditiile in
care
aglomerarea de retrageri Fibonacci si alte linii de trend din
jurul
cotei 4.52 pot sa se constituie ca suport cheie, capabil sa
stabilizeze piata si chiar si sa relanseze cursul.”
Suportul din jurul cotei 4.52 a tinut deocamdata si, asa cum
am
estimat noi, a relansat cursul euro/leu, care a revenit astfel
in
proximitatea rezistentei critice de la 4.55.
Prin urmare, scenariul deprecierii leului ramane in picioare,
riscul
unei cresteri a cursului pana la 4.6 persista. Validarea
acestui
scenariu insa depinde, ca pana acum, de reactia pietei la
acea
rezistenta pe termen lung de la 4.55 (reactie pe care foarte
probabil o vom vedea saptamana aceasta).
1
2?
i
ii
iii
iv
v
a
b
c
i
ii ?
SUPORTURI
ANTICIPATE
https://www.bancatransilvania.ro/news/1491807100BTFx-buletin_trezorerie-100417.pdf
-
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu stabilizare
4.28 proiectie 1.618FIB
4.4 proiectie 1.618FIB /grad diferit
4.21 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit
4.15 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB
4.09 retragere 0.618FIB
in retragere de la rezistenta 4.28
Aici rezistenta relevanta vine in dreptul lui 4.28 si
continua
deocamdata sa tina, limitand tentativele de crestere a
cursului
dolarului american in raport cu moneda nationala.
Retestarea recenta a acestei rezistente a antrenat
saptamanile
trecute o reactie negativa pana la suportul minor de la 4.21
–
mentionat in ultimul nostru raport ca nivel intermediar
intre
rezistenta 4.28 si suportul major de la 4.15.
Spre deosebire de EUR/RON, ne asteptam ca leul sa se
dovedeasca ceva mai robust in raport cu dolarul american, ba
chiar am da sanse mai mari unei aprecieri pana la 4.15.
Totusi,
cum nici unul dintre pragurile relevante nu a cedat inca,
recomandam pentru moment o abordare neutra, in ton cu
episodul de stabilizare a cursului.
3
(C)? Y b?
(B)E
1
2?
i
ii ?
?
-
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
4.265 retragere 0.236FIB rezistenta canal de trend
4.315-4.33 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB
4.21 retragere 0.382FIB
4.18 retragere 0.618FIB retragere 0.382FIB /grad diferit
4.15 retragere 0.382FIB
BTFx, 10 aprilie 2017: “[...] cata vreme evoluam peste
suportul
de la 4.21, exista inca un risc destul de mare ca CHF/RON sa
continue sa urce si, in cele din urma, sa patrunda dincolo
de
rezistenta 4.265.”
Revenirea recenta de la suportul anticipat de noi la 4.21 poate
sa
se transforme in cele din urma intr-o noua tentativa de
penetrare
a rezistentei de la 4.265 – nivel redutabil, care a intors piata
de
mai multe ori in ultimele 12 luni.
Trendul pe termen foarte scurt ramane neutru, dar reactia
pozitiva a cursului suportul 4.21 creste sansele ca
urmatorul
atentat la rezistenta critica sa se incheie cu mai mult
succes.
Urmarim asadar in continuare acest 4.265 si reactia
preturilor
aici.
cat timp evolueaza peste 4.21, rezistenta 4.265 este vizata
(2)
B
C
4
1?
i
ii
iii
iv
v
2?
SUPORT
ANTICIPAT
https://www.bancatransilvania.ro/news/1491807100BTFx-buletin_trezorerie-100417.pdf
-
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
1.082 retragere 0.382FIB
1.097 retragere 0.50FIB
1.06 retragere 0.382FIB /grad diferit suport canal trend
ian-apr
1.045 retragere 0.50FIB /grad diferit5
BTFx, 10 aprilie 2017: “[...] paritatea nu a iesit inca din
parametrii trendului ascendent conturat de la inceputul
anului.
Aici, in jurul lui 1.06, avem suporturi destul de tari, care ar
putea
sa relanseze moneda europeana.”
In mare, suportul nostru de la 1.06 a tinut si, conform cu
asteptarile, a relansat moneda europeana astfel incat acum
suntem iar in proximitatea rezistente cheie de la 1.082 – pentru
a
treia oara anul acesta, ca sa nu mai mentionam si testul din
decembrie 2016.
Nivelul acesta de rezistenta s-a conturat astfel ca prag
relevant in
confirmarea reluarii trendului ascendent din cursul
euro/dolar,
prin urmare stam cu ochii pe el in continuare – insa nu fara a
tine
sub supraveghere si suportul de la 1.06 (acesta joaca rolul
cheie in
confirmarea scenariului alternativ, cu continuarea
deprecierii
monedei europene).
suportul anticipat la 1.06 a tinut
(4)
CII
E
(5)
(1)
(2)?
SUPORT
ANTICIPAT
https://www.bancatransilvania.ro/news/1491807100BTFx-buletin_trezorerie-100417.pdf
-
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu crestere
8250 proiectie 1.0FIB proiectie 0.618FIB
8350 proiectie 1.382FIB
8550 rezistenta/suport ‘06-’08
7900-7800 proiectie 1.0FIB retragere 0.236FIBmaxim iulie
2015
7400 retragere 0.382FIB
BTFx, 20 februarie 2017: “indicele BET continua turul de
forta si deja e la maximele post-criza din vara lui 2015 –
niveluri
pe care mizam anul acesta, dar nu ne asteptam in schimb sa
fie
atinse chiar atat de curand. Primul nostru obiectiv major, 7900,
e
deja in apropiere, mai ramane cel de la 8250 pentru acest
an.”
Iata ca si cel de-al doilea obiectiv major pe care il dadeam
la
inceputul anului, la 8250, a fost validat si - tot conform
cu
asteptarile (BTFx, 10 aprilie 2017) - indicele BET pare sa
inregistreze aici o reactie negativa sau cel putin o faza minora
de
consolidare.
Trendul ascendent ramane inca in derulare si vedem potential
de
apreciere cel putin pana la 8555. Dar, in acelasi timp,
suntem
deschisi pe parcurs unor retestari ale mediei mobile la 55
perioade (cu 200 puncte mai jos acum), intr-o tentativa a
pietei
de a-si mai tempera ritmul de crestere in perioada
urmatoare.
6
obiectivul secundar 8250 validat prematur
1
(W)
(X)
(Y)2
A
B
C
A
B
C
(1)
(2)
(3)?OBIECTIV MAJOR CONFIRMAT
https://www.bancatransilvania.ro/news/1487577386BTFx_-_buletin_trezorerie_-_200217.pdfhttps://www.bancatransilvania.ro/news/1491807100BTFx-buletin_trezorerie-100417.pdf
-
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu crestere
2870 proiectie 1.0FIB
3000 proiectie 1.0FIB /grad diferitmaxime 2011
3150 proiectie 2.618FIB
2800 suport martie-aprilie
2750 retragere 0.382FIB
2700 retragere 0.236FIB7
Am vazut saptamana trecuta ceva reactii negative pe piata
austriaca, dupa ce indicele ATX confirmase nu de mult
obiectivul
de la 2870.
Acestea au fost deocamdata modeste, s-au limitat la suportul
minor conturat din martie si, deci, nu au iesit din
parametrii
canalului de trend ascendent ce dureaza din vara lui 2016 si
nici
nu au coborat sub media mobila la 55 perioade.
Prin urmare, le privim ca miscari contratrend si mizam mai
departe pe continuarea tendintei de apreciere pe ATX spre
pragul
psihologic 3000. Doar o cadere a indicelui sub 2800-2750 ar
ridica probleme scenariului optimist (in sensul ca ar
intarzia
validarea obiectivului vizat), asa ca tinem un ochi si pe
aceste
niveluri.
reactii negative modeste, preturile raman in parametrii
trendului ascendent
(3)?
1
2
i
(2)ii
iii
iv
v
a
b
c
3?
-
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
12200 proiectie 1.618FIB
12700 proiectie 1.0FIB proiectie 1.618FIB /grad diferit
11850-11750 retragere 0.236FIB proiectie 1.0FIB
11500 retragere 0.382FIB
10900-10800 gap
BTFx, 30 ianuarie 2017: “Chiar daca exista inca potential de
crestere pe termen scurt si e posibil ca DAX sa forteze pana
la
12200, recomandam totusi precautie fiindca exista riscul
unor
corectii dupa turul de forta din decembrie incoace.”
Bursa de la Frankfurt a inregistrat o corectie ceva mai
notabila,
indicele DAX batand in retragere de la obiectivul nostru
12200,
dupa un tur de forta impresionant, ce dura de la finele
anului
trecut.
Reactia negativa s-a limitat deocamdata la media mobila la
55
perioade, iar preturile se tin peste confluenta Fibonacci de
la
11850-11750, astfel ca putem zice ca piata ramane totusi in
parametrii trendului ascendent si ca sunt sanse mari ca in
curand
sa se reia cresterile spre obiectivul urmator, cel de la 12700.
Doar
daca suporturile mentionate cedeaza vom lua in calcul
corectii
mai adanci, un episod corectiv mai complex.
reactioneaza la obiectivul-rezistenta 12200
4
(1)
(2)
1
2a
b
c
A
B
C
8
3?
REZISTENTA ANTICIPATA
https://www.bancatransilvania.ro/news/1485763034BTFx-buletin_trezorerie-300117.pdf
-
BTFx, 10 aprilie 2017: “Asteptam acum sa vedem in ce masura
preturile reusesc sa revina peste 20900 – daca o vor face,
avem
semnalul continuarii trendului de crestere; in caz contrar,
ramanem practic in faza corectiva, care poate sa mai consume
timp sau chiar sa ia o forma mai abrupta si sa duca piata
spre
20000.”
Pe piata americana asteptam corectii inca din februarie, iar
evolutiile recente, cu testarea de la suportul 20400, nu fac
decat
sa confirme estimarile noastre. Ultimele miscari ale
indicelui
DJIA, cu relansarea esuata recent la rezistenta anticipata
20900
ne pozitioneaza inca in episodul corectiv.
Ramane de vazut ce se va intampla saptamana aceasta: daca
suportul 20400 cedeaza, atunci corectia se poate adanci cel
putin
pana la 20000-19900; pe de alta parte, putem avea parte de o
relansare noua de aici, care sa proiecteze preturile peste
rezistenta minora de la 20900, fapt care ar confirma
reluarea
tendintei ascendent spre 22000. Prin urmare, 20400 si 20900
sunt nivelurile cheie ale momentului si trebuie urmarite.
depinde de reactia preturilor la suportul 20400
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)?5 ?
4 trunchiat
9
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
20900 retragere 0.618FIB
21500 proiectie 1.618FIB /grad diferit proiectie 1.0FIB
22300 proiectie 2.618FIB
20400 retragere 0.236FIBMM55
19900 retragere 0.382FIB
19500 retragere 0.50FIB
1
2
3
4
5?
https://www.bancatransilvania.ro/news/1491807100BTFx-buletin_trezorerie-100417.pdf
-
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
54 rezistenta 2015-2017
59 proiectie 1.618FIB retragere 0.382FIB
47 proiectie 0.618FIB retragere 0.50FIB
43-42 proiectie 1.0FIB retragere 0.382FIB
Cotatia titeiului bate in retragere de cateva sedinte, dupa
ce
reusise in prealabil sa retesteze rezistenta critica de la 54 –
era si
de asteptat, de altfel, data fiind importanta acestui nivel
si
reactiile negative pe care le-a mai generat din decembrie
incoace.
Nu ne asteptam ca scaderile recente sa duca piata cu mult
sub
nivelurile actuale, in cel mai rau caz am putea asista la o
retestare
a suporturilor Fibonacci de la 47.
Altfel, credem in continuare in potentialul de apreciere al
barilului, care ne asteptam ca, odata invinsa rezistenta de la
54, sa
isi continue ascensiunea spre 59.
rezistenta 54 continua sa genereze reactii in piata
10
c5
(5)
1
2
(1)
(2)
(3)
(4)
(A)
(B)
(C)
A
B
C
-
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu stabilizare
1310 suport/rezistenta iun-nov ‘16
1330 proiectie 1.0FIB
1280 retragere 0.618FIB
1250 retragere 0.236FIB
1230 retragere 0.382FIB
urmatoarea rezistenta relevanta la 1310
A
B
(A)
(B)
(C)
11
Aurul a reusit pana la urma sa forteze peste rezistenta de la
1280
(de acum suport), astfel ca incepe sa castige teren
scenariul
alternativ al unei evolutii pozitive pentru metalul pretios.
Cu toate acestea, ramanem deocamdata la numerotarea cu care
ne-am obisnuit – adica cea care vede miscarea pozitiva de la
minimele lui decembrie ca fiind contratrend – cel putin
atata
timp cat metalul pretios evolueaza sub linia de trend de la
1310.
Pana sa cada aceasta, tot ar trebui sa vedem ceva reactii
negative
pe piata, iar acestea ar trebui sa mai clarifice un pic imaginea
de
ansamblu pe piata aurului.
(1)
(2)?
A
B
C
-
http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza/mailto:[email protected]:[email protected]:[email protected]:[email protected]:[email protected]:[email protected]:[email protected]:[email protected]://www.btopleasing.ro/http://www.btopleasing.ro/http://www.btleasing.ro/http://www.btleasing.ro/http://www.btdirect.ro/http://www.btdirect.ro/http://www.btcapitalpartners.ro/http://www.btcapitalpartners.ro/https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/http://www.btam.ro/http://www.btam.ro/
