Rezultate financiare M - 27 mare 2019 1 MedLife: rezultate financiare preliminare 2019 MedLife este cel mai mare furnizor de servicii private de sanatate din Romania, avand in portofoliul sau cea mai exnsa retea de clinici, laboratoare medicale, spitale generale si specializate. Compania a fost infiintata in anul 1996, cu o prima clinica care oferea patru specialita medicale. In connuare, compania a adaugat treptat mai multe spitale si clinici atat din Bucures cat si din tara, devenind in anul 2015 primul operator medical prezent in toate regiunile istorice ale tarii. In 2017 si 2018, compania achizioneaza mai multe clinici si spitale din tara, realizand si cea mai mare tranzace din domeniul medical: clinica POLISANO. In prezent, MedLife controleaza: 200 de puncte de recoltare, 33 de laboratoare, 50 clinici, 21 hyperclinici, 12 spitale, 10 farmacii, 12 centre de stomatologie, 4 maternita, 1 banca de celule stem. In anul 2019, Medlife a inregistrat reusite importante prin achizionarea pachetelor majoritare alor mai multe societa medicale importante, atat romanes cat si din strainatate printre care aminm: Badea Medical SRL (65%), Rozsakert Medical Center Ungaria (51%), Onco Team Diagnosc (75%), Spitalul Lotus SRL (100%), Centrul Medical Micromedica (100%) si OncoCard Brasov (100%). Compania a raportat un profit net aferent anului 2019 in valoare de 20.82 mil. RON, fiind in crestere cu 26.7% fata de anul 2018. La nivelul cheltuielilor operaonale, se observa o crestere de 19.8% fata de 2018, majorare datorata in mod semnificav dezvoltarii tuturor liniilor de afaceri ale Grupului si achiziilor finalizate in ulmii doi ani. In ciuda cresterii semnificave a cheltuielilor operaonale, MedLife a obnut o evolue poziva a profitului operaonal de +49% fata de 2018. In schimb, MedLife inregistreaza pierderi la nivelul rezultatului financiar si in anul 2019, de 27.4 mil. RON, cu 87.9% mai mare ca in anul precedent. Segmentul cu cea mai mare pondere in cifra de afaceri, a ramas si in anul 2019, cel de Clinici, fiind majorat o data cu achizia mai multor asel de instui, dar si prin inaugurarea a doua noi hyperclinici in Bucures si in Gala. Acest segment reprezinta 31% din veniturile Grupului, cu 2% mai mult fata de anul anterior. Grupul a realizat si achizionarea de noi spitale care a dus la cresterea ponderii segmentului in cifra de afaceri, situandu-se pe a doua pozie ca valoare. Simbol M Pret de inchidere (RON, 26.03.2020) 27.90 Variae YTD -17.9% Min/Max ulmele 52 sapt (pret de inchidere) 27.6/39.2 Capitalizare (mil. RON, 26.03.2020) 620.062 Indicele VEKTOR 8.5 Sursa: platofrma Tradeviile Evolua cifrei de afaceri (RON) Sursa date: raport companie, analiza proprie Sursa date: raport companie, analiza proprie Sursa date: raport companie, analiza proprie Sursa date: raport companie, analiza proprie Structura pe segmente de afaceri 2018 2019 2018 % Cifra de afaceri 967,380,197 794,559,077 21.8% Venituri operationale 974,997,070 804,403,942 21.2% Cheltuieli operationale 918,625,763 766,570,787 19.8% Rezultat operational 56,371,307.00 37,833,155.00 49.0% Rezultat financiar (27,351,358.00) (14,558,629.00) 87.9% Rezultat net 20,819,259 16,426,956 26.7% Structura pe segmente de afaceri 2019 29% 6% 21% 17% 21% 5% 1% Clinici Stomatologie Spitale Laboratoare Vanzari corporative Farmacii Altele 31% 6% 23% 16% 19% 4% 1% Clinici Stomatologie Spitale Laboratoare Vanzari corporative - 200,000,000 400,000,000 600,000,000 800,000,000 1,000,000,000 1,200,000,000 2017 2018 2019
Transcript
Rezultate financiare M - 27 martie 2019
1
MedLife: rezultate financiare preliminare 2019
MedLife este cel mai mare furnizor de servicii private de sanatate din
Romania, avand in portofoliul sau cea mai extinsa retea de clinici,
laboratoare medicale, spitale generale si specializate. Compania a fost
infiintata in anul 1996, cu o prima clinica care oferea patru specialitati
medicale. In continuare, compania a adaugat treptat mai multe spitale si
clinici atat din Bucuresti cat si din tara, devenind in anul 2015 primul
operator medical prezent in toate regiunile istorice ale tarii. In 2017 si 2018,
compania achizitioneaza mai multe clinici si spitale din tara, realizand si cea
mai mare tranzactie din domeniul medical: clinica POLISANO.
In prezent, MedLife controleaza: 200 de puncte de recoltare, 33 de
laboratoare, 50 clinici, 21 hyperclinici, 12 spitale, 10 farmacii, 12 centre de
stomatologie, 4 maternitati, 1 banca de celule stem.
In anul 2019, Medlife a inregistrat reusite importante prin achizitionarea
pachetelor majoritare alor mai multe societati medicale importante, atat
romanesti cat si din strainatate printre care amintim: Badea Medical SRL
(65%), Rozsakert Medical Center Ungaria (51%), Onco Team Diagnostic
(75%), Spitalul Lotus SRL (100%), Centrul Medical Micromedica (100%) si
OncoCard Brasov (100%).
Compania a raportat un profit net aferent anului 2019 in valoare de 20.82
mil. RON, fiind in crestere cu 26.7% fata de anul 2018. La nivelul cheltuielilor
operationale, se observa o crestere de 19.8% fata de 2018, majorare
datorata in mod semnificativ dezvoltarii tuturor liniilor de afaceri ale
Grupului si achizitiilor finalizate in ultimii doi ani. In ciuda cresterii
semnificative a cheltuielilor operationale, MedLife a obtinut o evolutie
pozitiva a profitului operational de +49% fata de 2018. In schimb, MedLife
inregistreaza pierderi la nivelul rezultatului financiar si in anul 2019, de 27.4
mil. RON, cu 87.9% mai mare ca in anul precedent.
Segmentul cu cea mai mare pondere in cifra de afaceri, a ramas si in anul
2019, cel de Clinici, fiind majorat o data cu achizitia mai multor astfel de
institutii, dar si prin inaugurarea a doua noi hyperclinici in Bucuresti si in
Galati. Acest segment reprezinta 31% din veniturile Grupului, cu 2% mai mult
fata de anul anterior. Grupul a realizat si achizitionarea de noi spitale care a
dus la cresterea ponderii segmentului in cifra de afaceri, situandu-se pe a
Rezultat operational 56,371,307.00 37,833,155.00 49.0%
Rezultat financiar (27,351,358.00) (14,558,629.00) 87.9%
Rezultat net 20,819,259 16,426,956 26.7%
Structura pe segmente de afaceri 2019
29%
6%
21%
17%
21%
5%
1%
Clinici
Stomatologie
Spitale
Laboratoare
Vanzari corporative
Farmacii
Altele
31%
6%
23%
16%
19%
4%
1%
Clinici
Stomatologie
Spitale
Laboratoare
Vanzaricorporative
-
200,000,000
400,000,000
600,000,000
800,000,000
1,000,000,000
1,200,000,000
2017 2018 2019
Rezultate financiare M - 27 martie 2019
2
Fata de 2018, MedLife si-a majorat cifra de afaceri cu 21.8%, in timp ce toate
segmentele de activitate ale grupului MedLife au inregistrat o evolutie
pozitiva in anul 2019. Segmentul cu cea mai buna evolutie a cifrei de afaceri a
Grupului, cel de Stomatologie, este in crestere cu 33.7%, in timp ce
urmatoarele segmente Spitale si Clinici au inregistrat un avans de 32.2%,
respectiv 26.6%. Cele trei segmente reprezinta aproximativ 60% din totalul
volumului de afaceri in 2019.
Ponderea datoriilor curente in total datorii s-a pastrat la un nivel relativ
constant fata de 31 decembrie 2018, atat datoriile curente cat si cele pe
termen lung crescand cu aproximativ 38%. In 2019, activele circulante au
inregistrat o crestere de 24.3%, in timp ce activele imobilizate de 35.7%.
Aceste cresteri se datoreaza seriei de achizitii importante pe care compania a
avut-o in anul 2019, la care a contribuit si semnarea facilitatii de credit in
valoare de 90 mil. EUR, fonduri utilizate pentru dezvoltarea programului de
achizitii, atat la nivel national, cat si international.
MedLife se afla intr-o continua perioada de expansiune, compania vizeaza
pentru anul 2020 dezvoltarea celui mai mare proiect medical din Romania:
MedLife Medical Park. Noul proiect are in vedere construirea unui complex
medical modern, format din 8 cladiri ce va avea disponibile 1000 de paturi.
MedLife Medical Park va fi construit langa Spitalul MedLife Memorial si se va
construi in doua etape distincte. Prima va avea o durata de 18-24 luni, iar a
doua, aflata in faza stadiului de fezabilitate, se va construi in 3-5 ani.
Din punct de vedere al profitabilitatii, Grupul si– a majorat rata ROE, ceea ce
sugereaza o eficienta sporita a utilizarii capitalurilor actionarilor. Un alt
aspect important este si cresterea marjei operationale ceea ce indica o
capacitate mai ridicata a companiei de a genera o valoare adaugata pentru
actionari. Ratele de lichiditate s-au mentinut la un nivel constant de la un an
la altul, in timp ce durata de recuperare a creantelor a crescut in 2019, fata
de anul precedent.
Sursa date: raport companie, analiza proprie
2019 2018 % 2019/18
Clinici 295,465,223 233,339,171 26.6%
Stomatologie 59,817,358 44,733,559 33.7%
Spitale 221,198,932 167,320,772 32.2%
Laboratoare 154,135,274 134,680,878 14.4%
Vanzari corporative 183,514,802 169,171,271 8.5%
Farmacii 39,341,136 36,111,885 8.9%
Altele 13,907,472 9,201,541 51.1%
MedLife: rezultate financiare preliminare 2019
Sursa date: raport companie, analiza proprie
Sursa date: raport companie, analiza proprie
Sursa date: BVB
-
50,000,000
100,000,000
150,000,000
200,000,000
250,000,000
300,000,000
350,000,000
400,000,000
450,000,000
500,000,000
Total datorii curente Total datorii pe termenlung
Sursa date: raport companie, analiza proprie
— 2019—2018
Structura actionariat la 31.12.2019
Rate financiare
Sursa date: raport companie, analiza proprie
31.12.2019 31.12.2018
Rate de lichiditate
Lichiditatea curenta 0.62 0.67
Test Acid 0.42 0.46
Rate de profitabilitate
ROA 2.1% 2.2%
ROE 10.30% 9.18%
Due Pont:
Marja nete 2.14% 2.04%
X X
Rotatia activelor 96% 107%
X X
Multiplicator active 501% 422%
= =
ROE 10.3% 9.2%
Marja operationala 5.83% 4.70%
Marja neta de profit 2.15% 2.04%
Marja EBITDA 17.22% 11.86%
Durata de incasare a creantelor 37.08 35.83
Durata de rotatie a stocurilor 16.33 14.10
Debt to Asset 80.0% 76.3%
Actiuni Procent
alti actionari 12,444,647 56.2%
Marcu Mihail 3,897,920 17.6%
Cristescu Mihaela
Gabriela3,110,115 14.0%
Marcu Nicolae 2,692,400 12.2%
TOTAL 22,145,082 100.0%
2019 2018 %
Active imobilizate 800,717,691 590,174,447 35.7%
Active circulante 203,790,776 163,919,759 24.3%
Total datorii curente 342,530,945 245,246,366 39.7%
Total datorii pe termen lung 449,046,620 313,538,596 43.2%
Total capitaluri 202,177,219 178,872,902 13.0%
2019 2018 2019 %
Total datorii curente 342,530,945 245,246,366 43.3% 39.7%
Total datorii pe termen lung 449,046,620 313,538,596 56.7% 43.2%
Total datorii 791,577,565 575,221,304 37.6%
Structura datoriilor
Rezultate financiare M - 27 martie 2019
3
MedLife: rezultate financiare preliminare 2019
Sursa date: raport companie, analiza proprie
Structura veniturilor 2019 vs 2018
Sursa date: platforma TradeVille analiza proprie *Multiplii au fost calculati pe ultimele 12 luni
Multiplii de piata
— BET —MEDLIFE
Sursa: platforma TradeVille - date ajustate pentru splitari, neajustate pentru dividende; calcule
Evolutie M vs. BET (31.12.2019—26.03.2020)
Rezumat evenimente MedLife
Ianuarie 2019 — anuntul privind extinderea in afara granitei tarii, in Ungaria
Martie 2019 —finalizarea tranzactiei de achizitie a pachetului majoritar de 51% a clinicii Rózsakert Medical Center, unul dintre top 10 furnizori de servicii medicale din Ungaria.
Mai 2019 — finalizarea achizitiei pachetului majoritar (65%) al centrului Badea Medica, specializata pe segmentul de patologie abdominala
Iulie 2019— majorarea cu inca 3% a participatiei in grupul de firme Genesys Arad, ajungand la un pachet de 61%
August 2019 – anuntarea unui buget de 20 mil. EUR pentru dezvoltarea programului de achizitii si extinderi la nivel national si international
Septembrie 2019 - MedLife achizitioneaza pachetul majoritar al societatii Onco Team Diagnostic, adaugand astfel in portofoliu primul laborator de anatomie patologica si biologie moleculara.
Octombrie 2019 - Medlife achizitioneaza Spitalul Lotus din Ploiesti, cel mai important furnizor de servicii private din Judetul Prahova.
Noiembrie 2019 – achizitionarea pachetului majoritar al companiei Centrul Medical Micromedica, unul dintre cei mai importanti furnizori de servicii medicale private din Moldova.
Decembrie 2019 — anunta semnarea achizitionarii pachetului integral de actiuni al Spitalului OncoCard din Brasov, unul dintre cele mai moderne centre de diagnostic si tratament oncologic din Romania si UE.
Incepand cu data de 10 februarie 2020, BRK Financial Group devine Maket
Maker pentru actiunile MedLife, pentru a sustine lichiditatea si cresterea
gradului de reprezentativitate a emitentului in randul investitorilor.
Tot in anul 2020, Fondul de Pensii Facultative NN Activ si-a marit participatia
in Grupul MedLife la pragul de 10%.
In vederea limitarii impactului epidemiei de COVID-19, reteaua medicala a
hotarat reducerea salariilor echipei de managmement cu 50% si trimiterea
Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune listata la Bursa de Valori Bucuresti
Startrade INTL
Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada
SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 2225/15.07.2003.
Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica, transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa.
SSIF Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. In cazul in care veti alege sa investiti in instrumente cu efect de levier (inclusiv cele tranzactionate in marja) va rugam sa luati in calcul ca acestea multiplica atat pierderile cat si profiturile potentiale, unii investitori putand ajunge sa piarda sau sa castige chiar si sume mai mari decat capitalul investit.
SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de interese ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf. si o raportare privind recomandarile de investitii ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/ raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii, SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera materialul. Remuneratia persoanelor relevante care au participat la elaborarea acestor Rapoarte nu este direct legată de tranzactii de investitii financiare efectuate de Tradeville sau de orice persoana juridica implicata cu aceasta.
SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora.
Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Pentru instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea a statului de rezidenta a investitorului randamentul poate creste sau scadea în funcție de fluctuatiile monedei. Performantele anterioare nu reprezinta un indicator fiabil al performantei viitoare.
