Post on 16-Jan-2016
description
transcript
BALANBALANŢA DE PLĂŢIŢA DE PLĂŢI
Caracteritstici:Caracteritstici:
Evidenţiază toate tranzacţiile care au loc Evidenţiază toate tranzacţiile care au loc derulată, la un moment dat între rezidenţii unei derulată, la un moment dat între rezidenţii unei ţări şi restul lumii.ţări şi restul lumii.
Înregistratrea operaţiunilor în balanţa de plăţi are Înregistratrea operaţiunilor în balanţa de plăţi are la bază principiul înregistrării în partidă dublă;la bază principiul înregistrării în partidă dublă;
Se înregistrează două grupe mari de tranzacţii:Se înregistrează două grupe mari de tranzacţii: cu bunuri şi servicii (CONTUL CURENT);cu bunuri şi servicii (CONTUL CURENT); cu active (CONTUL DE CAPITAL SI FINANCIAR).cu active (CONTUL DE CAPITAL SI FINANCIAR).
Evindeţiază fluxurile financiare aferente relaţiilor Evindeţiază fluxurile financiare aferente relaţiilor internaţionale ale unei economii cu restul lumii.internaţionale ale unei economii cu restul lumii.
CONTUL CURENT (1)CONTUL CURENT (1)
Reflectă tranzacţiile cu bunuri şi Reflectă tranzacţiile cu bunuri şi servicii ale unei economii cu restul servicii ale unei economii cu restul lumii, la acestea adăugându-se lumii, la acestea adăugându-se veniturile şi trasferurile curente veniturile şi trasferurile curente generate de operaţiunile aferente generate de operaţiunile aferente celui de-al doilea cont al balanţei de celui de-al doilea cont al balanţei de plăţiplăţi
CONTUL CURENT (2)CONTUL CURENT (2)
Structura Contului Curent:Structura Contului Curent:Bunuri şi servicii (Balanţa Bunuri şi servicii (Balanţa
comercială);comercială);Venituri (Balanţa veniturilor);Venituri (Balanţa veniturilor);Transferuri curente (Balanţa Transferuri curente (Balanţa
transferurilor curente)transferurilor curente)
Tranzacţiile cu bunuri şi serviciiTranzacţiile cu bunuri şi servicii
Reflecta BALANŢA COMERCIALĂ A Reflecta BALANŢA COMERCIALĂ A UNEI ŢĂRIUNEI ŢĂRI
Tranzacţiile cu bunuri = COMERŢUL Tranzacţiile cu bunuri = COMERŢUL VIZIBILVIZIBIL
Tranzacţiile cu servicii = COMERŢUL Tranzacţiile cu servicii = COMERŢUL INVIZIBILINVIZIBIL
TRANZACŢIILE CU BUNURITRANZACŢIILE CU BUNURI
Reprezentate de exporturi (CREDIT) şi Reprezentate de exporturi (CREDIT) şi importuri (DEBIT)importuri (DEBIT)
Până nu demult, multe dintre ţări Până nu demult, multe dintre ţări înregistrau în BP importurile la preţurile înregistrau în BP importurile la preţurile CIF, iar exporturile la preţurile FOB CIF, iar exporturile la preţurile FOB → la → la nivelul economiei mondiale TOTAL nivelul economiei mondiale TOTAL IMPORTURI ≠ TOTAL EXPORTURIIMPORTURI ≠ TOTAL EXPORTURI
Armonizarea la nivel mondial → Armonizarea la nivel mondial → înregistrarea tranzacţiilor la preţul FOBînregistrarea tranzacţiilor la preţul FOB
Contul curent România Contul curent România 20082008
2008
Credit Debit Net 1. CONTUL CURENT 53582 69739 -16157 Bunuri şi servicii 42479 60929 -18450 - Bunuri 33725 52834 -19109 - Servicii 8754 8095 659 Venituri 2268 5951 -3683 Transferuri curente 8835 2859 5976
Balanţa comercialăBalanţa comercială Soldul ( - ) al balanţei ieşirile de valută din Soldul ( - ) al balanţei ieşirile de valută din
România România > > intrările de valutăintrările de valută
Ponderea exportului în PIB 24,6% Ponderea importurilor în PIB 38,6% Ponderea soldului balanţei comerciale în PIB
-14,0%
Gradul de acoperire a importurilor prin importuri
63,8%
Gradul de deschidere a economiei (I+E)/ PIB
63,3%
Balanţa serviciilor (1)Balanţa serviciilor (1)
Componente: Componente: transporturiletransporturile turism- călătoriiturism- călătorii alte servicii:alte servicii:
servicii de comunicaţii servicii de comunicaţii servicii între filiale servicii între filiale servicii informatice servicii informatice servicii juridice, consultanţă contabilă, managerială servicii juridice, consultanţă contabilă, managerială servicii financiare servicii financiare servicii de publicitate, marketing şi sondaje publice servicii de publicitate, marketing şi sondaje publice servicii în construcţii servicii în construcţii servicii de arhitectură, inginerie şi alte servicii tehniceservicii de arhitectură, inginerie şi alte servicii tehnice
Balanţa serviciilor (2)Balanţa serviciilor (2)
Sumele înregistrate pe CREDIT reflectă Sumele înregistrate pe CREDIT reflectă încasările României din serviciile realizate în încasările României din serviciile realizate în plan extern, în timp de sumele înregistrate pe plan extern, în timp de sumele înregistrate pe DEBIT reflectă plăţile efectuate de România DEBIT reflectă plăţile efectuate de România către exterior.către exterior.
Spre exemplu, dacă avem în vedere un student Spre exemplu, dacă avem în vedere un student al ASE plecat cu mobilitate erasmus, cheltuielile al ASE plecat cu mobilitate erasmus, cheltuielile efectuate de acesta la nivelul ţării unde a obţinut efectuate de acesta la nivelul ţării unde a obţinut mobilitatea se înregistrează pe DEBITUL mobilitatea se înregistrează pe DEBITUL Balanţei SERVICIILORBalanţei SERVICIILOR
Balanţa veniturilorBalanţa veniturilor
Cuprinde:Cuprinde: venituri din muncă venituri din muncă venituri din investiţii directe (profit)venituri din investiţii directe (profit) venituri din investiţii de portofoliu (dividende)venituri din investiţii de portofoliu (dividende) venituri din alte investiţii de capital (dobânzi)venituri din alte investiţii de capital (dobânzi)
Creditul = ÎNCASĂRI ALE REZIDENŢILOR Creditul = ÎNCASĂRI ALE REZIDENŢILOR ROMÂNI DIN STRĂINĂTATEROMÂNI DIN STRĂINĂTATE
Debitul = ÎNCASĂRI ALE NEREZIDENŢILOR ÎN Debitul = ÎNCASĂRI ALE NEREZIDENŢILOR ÎN ROMÂNIA (sau, altfel spus, plăţi ale României ROMÂNIA (sau, altfel spus, plăţi ale României către străinătate)către străinătate)
BALANŢA TRANSFERURILOR CURENTEBALANŢA TRANSFERURILOR CURENTE
TRANSFERURI ALE TRANSFERURI ALE ADMINISTRAŢIEI PUBLICE Sunt reprezentate, în cazul României, de:
CREDIT: Fondurile europene primite de la Bugetul UE Fonduri de preaderare Fonduri structurale Fonduri pentru agricultură şi dezvoltare rurală
DEBIT: plăţi ale României către UE (contribuţia acesteia – spre exemplu)
TRANSFERURI PRIVATE Cea mai mare parte: transferurile celor care lucrează
în străinătate
2. CONTUL DE CAPITAL ŞI 2. CONTUL DE CAPITAL ŞI FINANCIARFINANCIAR
Reflectă toate tranzacţiile Reflectă toate tranzacţiile internaţionale ale economiei vizate (în internaţionale ale economiei vizate (în cazul nostru România) cu active cazul nostru România) cu active financiare;financiare;
Evidenţiază modificarea activelor Evidenţiază modificarea activelor financiare şi a datoriei ţării vizate faţă financiare şi a datoriei ţării vizate faţă de exterior.de exterior.
CONTUL DE CAPITAL ŞI CONTUL DE CAPITAL ŞI FINANCIAR (2)FINANCIAR (2)
Contul de capitalContul de capital: : include transferuri de include transferuri de capitalcapital ce nu au la bază, de regulă, o ce nu au la bază, de regulă, o contraprestaţie contraprestaţie (transferuri de drepturi de (transferuri de drepturi de proprietate)proprietate)
Contul financiar: Contul financiar: include cele mai include cele mai importante componente:importante componente:
InvestiţiileInvestiţiile ÎmprumuturileÎmprumuturile Activele de rezervăActivele de rezervă
Contul financiarContul financiar La rândul lor, componentele contului financiar La rândul lor, componentele contului financiar
sunt:sunt: ACTIVEACTIVE: : reflectă modificările apărute în:
investiţiile rezidenţilor în străinătate, achiziţionarea de titluri de valoare externe, derivate financiare, plasamente în depozite la băncile din străinătate, împrumuturi şi rezerve oficiale.
PASIVE: PASIVE: reflectă: investiţiile nerezidenţilor în România, depozitele nerezidenţilor, derivatele financiare, creditele şi împrumuturile atrase
CreditCredit → creştere a investiţiilor realizate de nerezindeţi în România → creştere a investiţiilor realizate de nerezindeţi în România (spre exmplu) → (+) resurse în România(spre exmplu) → (+) resurse în România
Debit → diminuare a activelor financiare deţinute de nerezidenţi în Debit → diminuare a activelor financiare deţinute de nerezidenţi în România (o repatriere a resurselor financiare ale nerezindeţilor) →(-) România (o repatriere a resurselor financiare ale nerezindeţilor) →(-) resurse resurse
CONTUL DE CAPITAL ŞI CONTUL DE CAPITAL ŞI FINANCIARFINANCIAR
Întrările de capital Întrările de capital → aport de capital din exterior → aport de capital din exterior (creştere a datoriilor către exterior) → se (creştere a datoriilor către exterior) → se înregistrează pe CREDITînregistrează pe CREDIT
Ieşirile de capital → scădere a datoriilor către Ieşirile de capital → scădere a datoriilor către export → se înregistrează pe DEBITexport → se înregistrează pe DEBIT
Soldul final: Credit –Debit → şi reflectă:Soldul final: Credit –Debit → şi reflectă: (+) intrări de capital (creşterea datoriilor faţă de (+) intrări de capital (creşterea datoriilor faţă de
exterior)exterior) (-) ieşiri de capital (scădere a datoriilor faţă de exterior(-) ieşiri de capital (scădere a datoriilor faţă de exterior
INVESTIINVESTIŢII STRĂINEŢII STRĂINE
Componentă importantă a contului Componentă importantă a contului financiar şi de capital.financiar şi de capital.
Potrivit reglementărilor în vigoare, Potrivit reglementărilor în vigoare, investiţiile străine se impart în:investiţiile străine se impart în: Investiţii directeInvestiţii directe Investiţii de portofoliuInvestiţii de portofoliu
Investiţia străină directă
Reflectă o relaţie investiională de durată, între o entitate rezidentă şi o entitate nerezidentă;
de regulă, implică exercitarea de către investitor a unei influenţe manageriale semnificative în întreprinderea în care a investit.
Investiţii străine directe
În funcţie de natura capitalului:În funcţie de natura capitalului: Capital social vărsat şi rezervele ce revin unui Capital social vărsat şi rezervele ce revin unui
investitor nerezident ce deţine cel puţin 10% investitor nerezident ce deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris al unei societăţi din capitalul social subscris al unei societăţi rezidente;rezidente;
Creditele dintre investitorul străin nerezident Creditele dintre investitorul străin nerezident şi societatea rezidentă;şi societatea rezidentă;
Profitul reinvestit.Profitul reinvestit.
Investiţii străine directe
Participaţii la capital: 30,7%Participaţii la capital: 30,7% Profit reinvestit: 19,4%Profit reinvestit: 19,4% Alte capitaluri (credite intra-grup): 49,9%Alte capitaluri (credite intra-grup): 49,9%
profit reinvestit
participatii la capitalalte capitaluri
Investiţii străine directeInvestiţii străine directe
După contribuţia fluxului de participaţii străine la capital: Greenfield Fuziuni şi achiziţii Dezvoltare de firme
Structura ISD (2008): Structura ISD (2008): 5,264 mld EUR (flux).5,264 mld EUR (flux).
Dezvoltare de firme Fuziuni şi achiziţii Greenfield
66,8%66,8% 32%32% 1,2%1,2%
Fuziuni si achizitii
Dezvoltare firme
Greenfield
ISD in România faţă de CEECISD in România faţă de CEEC
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
mil Euro
Polonia 11150
Romania 9024
Cehia 7356
Bulgaria 6163
Ungaria 500
Slovacia 1600
Slovenia 1235
ISD pe ţări de provenienţăISD pe ţări de provenienţă
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
Numar societati comerciale
ISD – flux 2008 (mil Euro)ISD – flux 2008 (mil Euro)
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
Olan
da
Austri
a
Ger
man
ia
Frant
aCip
ruIta
liaSUA
Spania
Mar
ea B
ritan
ie
Gre
cia
Capital social (milioane Euro)
Olanda
AustriaGermaniaFranta
Cipru
Italia
SUA
SpaniaMarea
BritanieGrecia
B. Investițiile de portofoliu
Reprezintă toate tranzacţiile internaționale de active
financiare: acțiuni, obligațiuni, certificate de depozit sau alte
instrumente ale pieței monetare.
Activele de rezervăActivele de rezervă
Evidenţiază fluxul aferent rezervelor Evidenţiază fluxul aferent rezervelor valutare ale băncii centrale:valutare ale băncii centrale: semnul (–) reflectă o creştere a semnul (–) reflectă o creştere a
rezervelorrezervelor Rol:Rol:
garantarea plăţilor externe ale unei ţărigarantarea plăţilor externe ale unei ţări Intervenţii pe piaţa valutară pentru Intervenţii pe piaţa valutară pentru
susţinerea cursului de schimbsusţinerea cursului de schimb
Acoperirea deficitului de cont Acoperirea deficitului de cont curentcurent
Resursele furnizate de componentele Resursele furnizate de componentele contului financiar şi de capital:contului financiar şi de capital: DEFICITUL (2008): 16 157 MIL EuroDEFICITUL (2008): 16 157 MIL Euro
61,4% acoperit din investiţii directe şi 61,4% acoperit din investiţii directe şi transferuri curente de capital;transferuri curente de capital;
38,6% acoperit din alte investiţii de 38,6% acoperit din alte investiţii de capital (credite primite pe termen capital (credite primite pe termen mediu şi lung)mediu şi lung)
Conturile naţionale şi balanţa de Conturile naţionale şi balanţa de plăţiplăţi
Structura utilizării venitului (PIB) la nivel Structura utilizării venitului (PIB) la nivel macroeconomic, pe componente de macroeconomic, pe componente de consum, este:consum, este: Y = C + G + I + (E- X)Y = C + G + I + (E- X)
La rândul său, venitul total după La rândul său, venitul total după impozitare, are ca destinaţie: consumul şi impozitare, are ca destinaţie: consumul şi economisirea. Ca urmare: economisirea. Ca urmare: Y –T = C + SY –T = C + S
T + C + S = C + G + I + (E- X)T + C + S = C + G + I + (E- X) Altfel spus:Altfel spus:
(E- X) = (T - G) + (S – I)(E- X) = (T - G) + (S – I) EE - X - X << 00 ((deficit de cont curentdeficit de cont curent)) e este dat deste dat de::
deficitul bugetardeficitul bugetar şi de preferinţa pentru investiţii în defavoarea şi de preferinţa pentru investiţii în defavoarea
procesului de economisire.procesului de economisire.