Post on 24-Jul-2015
transcript
2012
Haiduc Anca
Management şi inginerie în afaceri an1
5/23/2012
Proiect Managemet Financiar
1
Proiect Managemet Financiar 2012
Proiect pentru disciplina Management Financiar:
O întreprindere prezintă la sfârşitul anului 2010 următoarele date în situaţiile financiare:
Bilanţ
ACTIV 2010 PASIV 2010
Active imobilizate din care: 72.000 Capitalul propriu, din care: 122.250
- Chelt. de constituire 500 - Capital social 52.200
- Constructii 23.000 - Rezerve 2.250
- Instalatii 18.500 - Rezultatul exercitiului nerepartizat 30.000
- Titluri de participare şi
creante imobilizate
30.000 - Rezultatul curent al exercitiului 37.800
Active circulante din care: 67.000 Datorii totale din care: 16.750
- Stocuri 40.000 - Datorii pe termen scurt 6.750
- Creante 15.000 - Datorii pe termen mediu si lung 10.000
- Disponibilitati băneşti 12.000
TOTAL ACTIV 139.000 TOTAL PASIV 139.000
Contul de profit şi pierdere
Denumire venituri si cheltuieli 2010
VENITURI DIN EXPLOATARE 150.000
Vânzări de mărfuri 45.000
Producţia vândută 105.000
Producţia stocată -
Producţia imobilizată -
Alte venituri din exploatare -
Venituri din provizioane privind exploatarea -
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE 110.000
Costul mărfurilor vândute 25.000
Cheltuieli materiale 36.700
Lucrări şi servicii executate de terţi -
Impozite şi taxe 3.300
Cheltuieli cu personalul 30.000
Cheltuieli privind amortizările şi provizioanele 15.000
REZULTATUL DIN EXPLOATARE 40.000
Venituri financiare 5.500
Cheltuieli financiare 500
REZULTATUL FINANCIAR 5.000
REZULTATUL CURENT AL EXERCITIULUI 45.000
Venituri extraordinare -
Cheltuieli extraordinare -
REZULTATUL EXTRAORDINAR AL EXERCITIULUI -
Impozit pe profit 7.200
REZULTATUL EXERCITIULUI
Profit
Pierdere
37.800
37.800
-
2
Proiect Managemet Financiar 2012
Operaţii economice:
a înregistrat o scădere a creanţelor clienţi prin încasarea acestora în sumă de 5.500 lei;
Are loc o modificare a patrimoniului economic, mai precis în structura activului, scad
creanţele în timp ce crec disponibilităţile baneşti, cu suma de 5.500, după formula
A – x + x = P, unde x = 5.500
a înregistrat o creştere a materiilor prime în valoare de 22.000 lei datorită unei oportunităţi
acordate de către furnizori, respectiv plata după 90 de zile;
Au loc două operaţii contabile, mai întâi o creştere atât a patrimoniului juridic după ca a
celui economic prin cresterea stocurilor cu 22.000 şi a datoriilor faţă de furnizori, cu aceeaşi
sumă:
A + 22.000 = P + 22.000
a achiziţionat titluri de plasament în valoare de 12.000 lei pe care le-a achitat din
disponibilităţile existente în conturile bancare;
În urma acestei operaţii va avea loc o modificare în patrimoniul economic, cresc Titlurile de
participare şi creanţele imobilizate şi scad Disponibilităţile băneşti cu suma de 12.000:
A + 12.000 – 12.000 = P
a înregistrat o creştere a capitalului propriu în valoare de 25.000 lei, sumă care a fost
subscrisă şi vărsată în anul 2011;
În această operaţie creşte disponibilul bănesc (activ) fiind alimentat cu capitalul vărsat
(pasiv):
A + 25.000 = P + 25.000
a contractat un imprumut pe termen lung în valoare de 100.000 lei şi a achiziţionat un utilaj
de această valoare.
Cei 100.000 sunt încorporaţi în cadrul activelor, mai precis a disponibilităţilor baneşti, se
măresc si pasivele, cu un împrumut pe termen lung. Este achizitionat un utilaj, deci
disponibilităţile băneşti scad iar Activele imobilizate cresc:
A + 100.000 = P + 100.000
A + 100.000 – 100.000 = P
În urma calculării contului de profit şi pierderi rezultatul curent al exerciţiului, de pe anul
2010 va fi adăugat la rezultatul exerciţiului nerepartizat, după care rezultatul curent din anul
2011 va fi adăugat la rezultatul curent ed pe anul 2011, din pasivul bilanţului. În partea de
activ rezultatul curent va fi repartizat la disponibilităţile băneşti.
3
Proiect Managemet Financiar 2012
Bilanţul (pe 2010 si 2011) rezultat în urma operaţiilor de mai sus
ACTIV 2010 2011 PASIV 2010 2011
Active imobilizate din care:
72.000 184.000 Capitalul propriu, din
care:
122.250 215.458
- Chelt. de constituire 500 500 - Capital social 52.200 77.200
- Constructii 23.000 23.000 - Rezerve 2.250 2.250
- Instalatii 18.500 118.500 - Rezultatul exercitiului
nerepartizat
30.000 67.800
- Titluri de participare şi creante imobilizate
30.000 42.000 - Rezultatul curent al
exercitiului
37.800 68.208
Active circulante din care:
67.000 170.208 Datorii totale din care: 16.750 138.750
- Stocuri 40.000 62.000 - Datorii pe termen
scurt
6.750 28.750
- Creante 15.000 9.500 - Datorii pe termen
mediu si lung
10.000 110.000
- Disponibilitati băneşti
12.000 98.708
TOTAL ACTIV 139.000 354.208 TOTAL PASIV 139.000 354.208
4
Proiect Managemet Financiar 2012
- să se intocmească contul de profit şi pierdere pe anul 2011 ştiind ca întreprinderea a înregistrat
următoarele operaţii economice:
a înregistrat venituri din vânzări de produse finite în valoare de 85.000 lei şi de mărfuri în
valoare de 55.000 lei;
a înregistrat cheltuieli cu materii prime în valoare de 35. 000 lei;
a înregistrat cheltuieli cu salariile şi contribuţiile salariale în valoare de 25.000 lei;
a înregistrat venturi din dobânzi în valoare de 2.000 lei;
a înregistat cheltuieli cu comisioanele bancare în valoare de 800 lei.
Contul de profit si pierderi pe anul 2010 si 2011
Denumire venituri si cheltuieli 2010 2011
VENITURI DIN EXPLOATARE 150.000 140.000
Vânzări de mărfuri 45.000 55.000
Producţia vândută 105.000 85.000
Producţia stocată - -
Producţia imobilizată - -
Alte venituri din exploatare - -
Venituri din provizioane privind exploatarea - -
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE 110.000 60.000
Costul mărfurilor vândute 25.000 -
Cheltuieli materiale 36.700 35.000
Lucrări şi servicii executate de terţi - -
Impozite şi taxe 3.300 -
Cheltuieli cu personalul 30.000 25.000
Cheltuieli privind amortizările şi provizioanele 15.000 -
REZULTATUL DIN EXPLOATARE 40.000 80.000
Venituri financiare 5.500 2.000
Cheltuieli financiare 500 800
REZULTATUL FINANCIAR 5.000 1.200
REZULTATUL CURENT AL EXERCITIULUI 45.000 81.200
Venituri extraordinare - -
Cheltuieli extraordinare - -
REZULTATUL EXTRAORDINAR AL EXERCITIULUI - -
Impozit pe profit 7.200 12.992
REZULTATUL EXERCITIULUI
Profit
Pierdere
37.800
37.800
-
68.208
68.208
-
5
Proiect Managemet Financiar 2012
- să se realizeze o analiză a echilibrului financiar iar apoi să se interpreteze aceşti
indicatori (se vor calcula indicatorii: SN, FR, NFR, TN pt. fiecare an precum si
variatia acestora (exemplu: ∆SN= SN2010 –SN2009);
i) Situaţia netă (SN) - Situaţia netă exprimă dreptul proprietarilor asupra intreprinderii.
SN = Activ – Datorii totale
Nr. Crt Indicatori Ex. Financiar - 2010
Ex. Financiar - 2011
Abateri (± ∆SN)
1. Total Activ 139.000 354.208 215.208
2. Datorii totale 16.750 138.750 122.000
3. Situaţia netă (1-2) 122.250 215.458 93.208
SN2010 = 139.000 – 16.750 = 122.250
SN2011 = 354.208 – 138.750 = 215.458
∆SN = SN2011 - SN2011 = 215.458 – 122.250 = 93.208
Situaţia netă exprimă o creştere în timp, fapt ce semnifică o crestere a intreprinderii (o creştere a
capitalurilor proprii), ceea ce semnifică că obiectivul major al gestiunii financiare a fost atins, şi
anume maximizarea valorii capitalurilor proprii şi a activului net finanţat din aceste capitaluri.
Această creştere este rezultatul unei gestiuni sănătoase a firmei. Creşterea situaţiei nete (activului
net) are ca efect creşterea rentabilităţii şi a independenţei financiare.
ii) Fondul de rulment (FR) - surplusul de resurse permanente, degajat de ciclul de finanţare al
investiţiilor, care poate fi rulat pentru reânnoirea stocurilor şi creanţelor. El este expresia
echilibrului financiar pe termen lung şi a contribuţiei acestuia la realizarea echilibrului finanţării pe
termen scurt.
a) net
(1) FRN = Capital Permanent – Active Imobilizate = (Capital propriu + Datorii pe termen
lung) – Active imobilizate
FRN2010 = 122.250 + 10.000 – 72.000 = 132.250 – 72.000 = 60.250
FRN2011 = 215.458 + 110.000 – 184.000 = 325.458 – 184.000 = 141.458
(2) FRN = Activ circulant – Datorii pe termen scurt
FRN2010 = 67.000 – 6.750 = 60.250
FRN2011 = 103.208 – 22.000 = 141.458
Nr. Crt
Indicatori Ex. Financiar - 2010
Ex. Financiar - 2011
Abateri (± ∆FRN)
1. Capital Propriu 122.250 215.458 93.208
2. Datorii pe termen lung 10.000 110.000 100.000
3. Capital permanent (1+2) 132.250 325.458 193.208
4. Active imobilizate 72.000 184.000 112.000
5. FRN (1) (3-4) 60.250 141.458 81.208
6. Activ circulant 67.000 170.208 103.208
7. Datorii pe termen scurt 6.750 28.750 22.000
8. FRN (2) (6-7) 60.250 141.458 81.208
6
Proiect Managemet Financiar 2012
∆FRN = FRN2011 - FRN2010 = 141.458 - 60.250 = 81.208
Variaţia pozitivă a fondului de rulment net exprimă un excelent potenţial al lichidităţii pe termen
scurt faţă de exicibilităţile potenţiale pe termen scurt, deci agentul economic va face faţă scadenţei
pe termen scurt şi îi mai rămâne un stoc de lichidităţi potenţiale, care poate să îl ajute să
contracareze eventualele influenţe nefavorabile. De aici reiese ca firma duce o politică spre
investiţii.
b) propriu
(1) FRP = Capitalul propriu – Activ imobilizat
FRP2010 = 122.250 – 72.000 = 50.250
FRP2011 = 215.458 – 184.000 = 31.458
(2) FRP = FRN – Datorii pe termen lung
FRP2010 = 60.250 – 10.000 = 50.250
FRP2011 = 141.458 – 110.000 = 31.458
Nr. Crt
Indicatori Ex. Financiar - 2010
Ex. Financiar - 2011
Abateri (± ∆FRP)
1. Capital Propriu 122.250 215.458 93.208
2. Active imobilizate 72.000 184.000 112000
3. FRP (1) (1-2) 50.250 31.458 -18.792
4. FRN 60.250 141.458 81.208
5. Datorii pe termen lung 10.000 110.000 100.000
6. FRP (2) (4-5) 50.250 31.458 -18.792
∆FRP = FRP2011 - FRP2010 = 31.458 – 50.250 = -18.792
Variaţia acestui indicator este negativă, ceea ce înseamnă că societatea a folosit şi alte surse de
finanţare pe termen lung, în anul 2011, în afara capitalului propriu lăsat de acţionarii societăţii,
pentru finanţarea imobilizărilor (achiziţionarea acelui utilaj dintr-un împrumut bancar).
c) străin – reflectă îndatorirea pe termen lung pentru finanţarea nevoilor pe termen scurt
FRS = FRN – FRP
FRS2010 = 60.250 – 50.250 = 10.000
FRS2011 = 141.458 – 31.458 = 110.000
Nr. Crt
Indicatori Ex. Financiar - 2010
Ex. Financiar - 2011
Abateri (± ∆FRS)
1. FRN 60.250 141.458 81.208
2. FRP 50.250 31.458 18.792
3. FRS (1-2) 10.000 110.000 100.000
∆FRS = FRS2011 - FRS2010 = 110.000 – 10.000 = 100.000
O valoarea pozitivă a fondului de rulment străin exprimă politica firmei spre investiţii ea accesând
un împrumut bancar pe termen lung de 100.000 pe care i-a ivestit în achiziţia unui utilaj nou.
iii) Nevoia de fond de rulment - Este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, dintre
necesarul de capitaluri circulante şi resursele de capitaluri circulante (ale exploatarii).
7
Proiect Managemet Financiar 2012
NFR = Alocări ciclice – Surse ciclice = (Stocuri + Creanţe) – Datorii pe termen scurt
NFR2010 = (40.000 + 15.000) – 6.750 = 55.000 – 6.750 = 48.250
NFR2011 = (62.000 + 9.500) – 28.750 = 71.500 – 28.750 = 42.750
Nr. Crt
Indicatori Ex. Financiar - 2010
Ex. Financiar - 2011
Abateri (± ∆NFR)
1. Stocuri 40.000 62.000 22.000
2. Creanţe 15.000 9.500 5.500
3. Alocări Ciclice (1+2) 55.000 71.500 16.500
4. Datorii pe termen scurt 6.750 28.750 19.000
5. NFR (3-4) 48.250 42.750 -5.500
∆NFR = NFR2011 - NFR2010 = 42.750 – 48.250 = -5.500
Nevoia de fond de rulment negativă, reflectă un surplus de resurse nete temporare faţă de
capitalurile circulante, necesităţile temporare fiind mai mici decât resursele temporare ce pot fi
mobilizate. Această situaţie este favorabilă dacă este consecinţa accelerării rotaţiei activelor
circulante, a urgentării încasărilor şi relaxării plăţilor.
iv) Trezoreria - este expresia cea mai concludentă a desfăşurării unei activităţi echilibrate şi
eficiente. Ea relevă calitatea echilibrului general al intreprinderii atât pe termen lung cât şi pe
termen scurt.
TN = FRN – NFR
TN2010 = 60.250 – 48.250 = 12.000
TN2011 = 73.250 – 64.750 = 8.500
Nr. Crt
Indicatori Ex. Financiar - 2010
Ex. Financiar - 2011
Abateri (± ∆FRS)
1. FRN 60.250 141.458 81.208
2. NFR 48.250 42.750 -5.500
3. TN (1-2) 12.000 98.458 86.708
∆TN = TN2011 - TN2010 = 98.458 – 12.000 = 86.708
Se constată că trezoreria netă este pozitivă, şi în creştere, aceasta se datorează unui fond de rulment
în creştere şi prin scăderea nevoii de fond de rulment sau prin creşterea disponibilităţilor.
8
Proiect Managemet Financiar 2012
- să se realizeze o analiză a indicatorilor gestionării datoriilor şi a stabilităţii
financiare, iar apoi să se interpreteze aceşti indicatori;
Indicatorii gestionării datoriilor şi a solvabilităţii financiare exprimă gradul în care compania
utilizează creditul în finanţarea activelor sale. Aceasta se realizează cu ajutorul următorilor
indicatori:
1) Coeficinetul de atragere al surselor de împrumut
Caracterizează structura surselor de finanţare a activelor din punc de vedere al cotei surselor împrumutate.
Coeficinetul de atragere al surselor de împrumut =
În urma calculelor a rezultat că acest coeficient se încadrează în intervalul recomandat de 0-0,5,
atât în 2010, când are o valoare de 0,12, cât şi în 2011, când această valoare este de 0,39, deci
investiţiile făcute se regăsesc în active.
2) Coeficientul corelatiei dintre sursele de împrumut şi sursele proprii
Reflectă suma mijloacelor atrase revenita la un leu capital propriu. Cu cât coeficienţii sunt mai
mari cu atât de riscantă este situaţia financiară a întreprinderii. Nivelul favorabil al acestui
coeficient este 1.
Coeficientul corelatiei dintre sursele de împrumut şi sursele proprii =
În urma calculelor, rezultă că, valorile pe anii 2010,2011 sunt 0,13 respectiv 0,64. Deci firma nu se află încă într-o situaţie financiară foasrte riscantă.
3) Rata autofinanţării activelor (autonomia financiară globală)
Se referă la autonomia financiară globală a intreprinderii. Limita recomandată a acestuia esre de
0,5. În cazul acesta jumătate din patrimoniul intreprinderii, format din surse proprii serveşte drept
garanţie pentru achitarea datoriilor faţă de creditori. O premisă a autonomiei financiare a
intreprinderii şi o necesitate a echilibrului financiar, o reprezintă faptul că, capitalul propriu este mai mare sau egal cu 1/3 din totalul de pasiv al bilanţului.
Cautofinanţare=
În cazul intreprinderii analizate, observăm ca Rata autofinanţării activelor pe cei doi ani este 7,3
respectiv 1,55. Observăm că capitalul propriu pe cei doi ani reprezintă 0,88, respectiv 0,55 din totalul de pasiv al bilanţului, deci este mai mare de 0,33 sau 1/3.
4) Rata autonomiei financiare la termen
Acest coeficient reflectă gradul gradul în care capitalul prorpiu al intrepriderii asigura
autofinanţarea activităţii producţiei. Acesta se apreciază ca fiind pozitiv când ponderea capitalului propriu tinde spre o mărime unitară, între 0,7 – 1,0.
Ref =
În urma calculelor acest coeficient are valoarea, în 2010 de 0,92 iar în 2011 de 0,88. Înrucât aceste
valori nu depaşesc limitele amintite mai sus se poate spune că activele curente ale intreprinderii
9
Proiect Managemet Financiar 2012
acopere datoriile de termen scurt, iar intreprinderea poate spera la contractarea de noi împrumuturi
pe termen lung, deci creditorii săi, împrumutând în continuare, nu se expun unui risc înal de
nerambursare a sumelor împrumutate.
5) Rata solvabilităţii generale
Rata solvabilităţii generale exprimă gradul de acoperire a surselor împrumutate cu activele totale de care dispune întreprinderea. Nivelul recomandat al indicatorului trebuie să fie mai mare decât 1.
Rata solvabilităţii generale =
Atât în 2010 cât şi în 2011 acest coeficint depăşeşte limita de 1, valorile acesteia fiind 8,3 şi 2,55.
Creditorii sunt interesaţi într-o valoare cât mai mare a acestui raport, garanţia lor fiind constituită din activul intreprinderii.
6) Rata generală de acoperire a capitalului propriu
Rata generală de acoperire a capitalului propriu =
Din calcule rezultă că în anul 2010 100% s-a finanţat din surse proprii în timp ce 14% din surse
împrumutate. În 2011 au fost finanţări de 100% din surse proprii si 64% din surse împrumutate,
acest procent reflectă împrumutul pe termen lung, de 100.000 ron, realizat de firmă în anul 2011.
Nr. Crt
Indicator 2010 2011 Limita recomandată
1. Total Datorii 16.750 138.750 -
2. Total Pasiv 139.000 354.208 -
3. Coeficinetul de atragere al
surselor de împrumut (1/2)
0,12 0,39 0 – 0,5
4. Capital Propriu 122.250 215.458 -
5. Coeficientul corelatiei dintre
sursele de împrumut şi
sursele proprii (1/4)
0,13 0,64 1
6. Total valuta bilanţ 16.750 138.750 -
7. Cautofinanţare (4/6) 7,3 1,55 0,5
8. Datorii pe termen lung 10.000 110.000 -
9. Datorii pe termen scurt 6.750 28.750 -
10. Capital permanent(4+9) 129.000 244.208 -
11. Ref(4/10) 0,94 0,88 0,7 - 1
12. Total Activ 139.000 354.208
13. Rata solvabilităţii generale
(12/1)
8,3 2,55 >1
14. Rata generală de acoperire a
capitalului propriu(12/4) 1,14 1,64
10
Proiect Managemet Financiar 2012
- să se determine indicatorii de lichiditate şi rentabilitate;
A. Indicatorii de lichiditate
1) Rata lichidităţii imediate (absolute, de grad 1)
Acest indicator caracterizează ce cota din datoriile pe termen scurt întreprinderea este capabilă să
achite la un moment dat cu mijloace băneşti. De obicei, în calculul acestui indicator sunt
cointeresati furnizorii, pentru a determina capacitatea de plata a cumpărătorilor. Nivelul acceptat al
acestui indicator cuprins în intervalul 0,2 - 0,5.
Lichiditatea absolută =
Coeficintul are valorile de 1,7 respectiv 1,26 pe cei doi ani. Deci mijloacele băneşti depăşesc
datoriile pe termen scurt. Acest coeficient variază şi in funcţie de sectorul economic, de exemplu
în industrie raportul se apropie de 2
.2) Rata lichidităţii intermediare:
Caracterizează ce cotă din datoriile pe termen scurt întreprinderea este capabilă să achite la un
moment dat utilizând pentru aceasta nu numai mijloacele băneşti, dar şi creanţe, hârtii de valoare pe
termen scurt. Nivelul acestui indicator depinde de: durata de rotaţie a documentelor la banca, de
termenul acordării creditului comercial, de capacitatea de plată a lor, etc. În calculul acestui
indicator sunt cointeresati creditorii întreprinderii. Nivelul optim al acestuia este între 0,7 şi 1.
Lichiditatea intermediară =
3) Rata lichidităţii curente
Caracterizează dacă întreprinderea dispune de active curente suficiente pentru achitarea datoriilor
pe termen scurt. Limita de jos este condiţionată de faptul că activele curente trebuie să fie cel putin
suficiente pentru achitarea datoriilor pe termen scurt, în caz contrar, întreprinderea va fi insolvabila.
Cresterea acestui indicator în dinamică se apreciaza pozitiv dar pâna la un anumit nivel. Se
considera că dacă este mai mare decât 2, activele întreprinderii au o structura neadecvata, o parte
din mijloacele ei sunt „înghetate” în stocuri. În calculul acestui indicator sunt cointeresati actionarii,
investitorii si creditorii potentiali.
Lichiditatea curentă =
Nr. Crt.
Indicator 2010 2011 Limită recomandată
1. Mijloace băneşti 12.000 98.708 -
2. Datorii pe termen scurt 6.750 28.750 -
3. Lichiditate absolută
(1/2)
1,7 3,43 0,2-0,5
4. Active curente
(circulante)
67.000 170.208 -
5. Stocuri 40.000 62.000 -
6. Lichiditate
intermediară((4-5)/2)
4 3,76 0,7-1
7. Lichiditate curentă(4/2) 9,92 5,9 1-2
11
Proiect Managemet Financiar 2012
B. Indicatorii rentabilităţii – eficienţa utilizării potenţialului tehnico-economic şi financiar
1) Rentabilitatea vânzărilor
Apreciază influenţa constrângerilor pieţei şi a politicii preţurilor de vânzare şi indică profitul obţinut
la un leu vânzari. Aprecierea rentabilităţii vânzărilor se face în raport cu media pe ramură, sau în
raport cu nivelul concurenţilor. Creşterea rentabilităţii vânzarilor în raport cu nivelul concurenţilor
indică o pozitie forte a întreprinderii pe piata (fie că întreprinderea vinde un volum mai mare
pretul fiind acelasi; sau vinde produse cu o calitate superioara şi respectiv cu preţuri mai înalte, sau
vinde mai mult cu preţuri mai joase).
Rvânzărilor =
În urma calculelor se observă că acest coeficient a crescut in 2011 faţă de 2010 de la 30% la 58%. Ceea ce indică un volum mai mare al producţiei vândute faţă de 2010.
2) Rata rentabilităţii economice (a activelor)
Rentabilitatea economică sau a activelor vizează eficienţa capitalului economic, alocat activităţii
productive a intreprinderii, indicând eficienţa activelor intreprinderii indiferent de sursele de
finanţare. Aprecierea acestui coeficient se face cu media pe ramură, valoarea dorită fiind >25% în
ţările dezvoltate, aceasta însemnând că intreprinderea îşi poate reînnoi capitalurile angajate în maxim 4 perioade prin profitul obţinut
.
Reconomică =
Valoarea de 29%, respectiv 22,58% reprezintă o plasare bună a firmei.
3) Rata rentabilităţii financiare
Reprezintă randamentul capitalului propriu, deci al plasamentului financiar pe care acţionarii l-au
depus prin cumpărarea acţiunilor intreprinderii. Capacitatea intreprinderii de a realiza profit net prin capitalurile proprii angajate in activitatea sa.
RFinanciară =
S-a observat o creştere a rentabilităţii financiare în 2011 faţă de 2010, de la 31% la 31,65%. Ceea ce înseamnă că activităţile firmei au crescut, investindu-se în mijloace fixe.
4) Rata rentabilităţii faţă de resursele consumate
Reprezintă producerea de bunuir competitive.
Rcost =
Se poate observa că acest indicator a crescut în 2010 faţă de 2011, ceea ce înseamnă că firma a
făcut una sau mai multe dintre următoarele îmbunătaţiri: reducerea costurilor fixe, reducerea
peirderilor de materii prime, materiale în procesul de producţie sau accelerarea procesului de
rotaţie a stocurilor.
12
Proiect Managemet Financiar 2012
5) Rentabilitatea mijloacelor fixe
Este un indicator general al eficienţei utilizării mijloacelor fixe. Rentabilitatea mijloacelor fixe permite reînnoirea mijloacelor economice într-un termen cât mai scurt.
Rmf =
Valorile obţinute sunt 109,63% în 2010, respectiv 57,58% în 2011.
6) Rentabilitatea activelor curente
O valoare ridicată a acestui coeficient indică o gestiune ridicată a stocurilor şi creanţelor.
Rac =
Valorile obţinute sunt 67% şi 47,7%. Se observă o creştere faţă de 2010, ceea ce indică că firma se
află într-o poziţie destul de bună din punct de vedere al rentabilităţii.
Nr. Crt.
Indicator 2010 2011 Limită recomandată
1. Profit brut 45.000 81.200 -
2. Venituri din vânzări 150.000 140.000 -
3. Rentabilitatea
vânzărilor(1/2)
30% 58%
4. Rezultatul activităţii
operaţionale
40.000 80.000 -
5. Activ total 139.000 354.208 -
6. Rata rentabilităţii
economice(4/5)
29% 22,58%
7. Profit net 37.800 68.208 -
8. Capital propriu 122.250 215.458 -
9. Rata rentabilităţii
financiare(7/8)
31% 31,65%
10. Costul vânzărilor 110.000 60.000 -
11. Rata rentabilităţii faţă
de resursele
consumate(1/10)
41% 135%
12. Profit până la
impozitare
45.000 81.200 -
13. Valoarea mijloacelor
fixe
41.500 141.500 -
14. Rentabilitatea
mijloacelor fixe (12/13)
109,63% 57,58%
15. Valoarea activelor
curente
67.000 170.208 -
16. Rentabilitatea activelor
curente (12/15)
67% 47,7%