52275745 Baraje Mobile Prize Si Derivatii

Post on 09-Aug-2015

231 views 28 download

transcript

|�������|����������������� OO���� ������������

�����������������������������������

�������� ������ ���������� ��� ������ �� ����

�������� �� � ��������� �� �������� �� ��� ��

����� ��������� ��������� ������� � �������� ��

���������� ���� ����������

��� ������� �� ���� ���� �������

����� ���� ^ ������ �� ����� ��������� ��� � ��� ������ ���� � ������� �� ������ � ����������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

º�������

è �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ������������������������������������������������������������������������������������

è ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ���������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������2������������������

������������

�����������

�������������

������

|��

! "�#�

������

�����

�����

������������

|��

�������

������������

$ ! ��

����������������

%�����������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

2���������������������� ���

a���

��������

��a���

�����������

� ������������

�����������

��������

���

������������

��������a��� �����

��������� ����

���������

|�������|����������������� ���� ������������

�������������

2�����������������������������������������

����

��� �

!"���

�!���

�����

#����

��$�!����

Î ��� ÎÎ���

��a����� ��� ������������������������� �� ��

��

����

�� �a���

�����������

��

�������������

������a�����

��a���������

��������a���

����

������������������������

�a���������������

%�����������& a������������

������������������������

�����������

����������������

���������������������

������������

������������������ ������

�����

������������������

�����������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

!���������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

��������������� ������������

�����������������������������������������

����������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

������������ ��������������������

O���������������������������������������

è �������������������

è �����������������&����'

������ ��������

è ���������������������������������

è ���������������������������������������������������������

����������

è �������������

è ���������������

è �������������

è �������������

è ��������������

è ���������������������

è ����������

|�������|����������������� ���� ������������

������������ ��������������������

���������������� �������������������������������������������������������� ������� ������� ���������

�����������������(�����������������������������)��������*�������������������������+��������������)������������������(�����������������������������)������������������&��������'�����������������+�(�������)��

����������������������������������������� ��������������������������������������� *�����������*��������������,������*�����������,������*���������������������������������������������������������������������� �������������

�,�������������&����������������������������������������������'��,�����������&��������������������'��,�������������&����������������������������'�

��������������������������

������������� ����������������

������� ������ �� ������ ������ �������� �������� � ���� ������� �� ���������� �� � ����� ��������������� ������� ���� � � ��������� ���������� �� ��������� ��� ������� �� ����������� ��� ���������� �� �������� �� �� ������������� ��� �� ��� �� ��� ����� ���� �� �� ����� �� ��������� ��� ����������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

������������������������������������������������

-� ��

��-� ����������������������������������������������

��������������������

�� ���������������������������������������������

�������������

�� ��������������������������������������������

����������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|�������������������|�������������������

`������ ������`������ ������

`�������������������`�������������������

`���������������`���������������

`�����������`�����������

`�����������`�����������

`�����������������`�����������������

`���������������������`���������������������

`������ �����`������ �����

`������������`������������

��������������������������

è %�����������������������������������������-���������������-���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ������������-����������������-������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������.�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

`����������������

|�������|����������������� ���� ������������

`�������������`�������������

`�������������`�������������

`�������������`�������������

��������������������������

`������������������ ���� ���

����

���

����

�������������������/�����01����/�� �2���

�3��� �3���

���� �3���

����

^�����

^�����

�����

����

^�3���

����

/����������

� /����

����

�4�������

������������

������������

�� ������

�����

�������������

����

������������������

�����������

�������

��������

����������� � ���� � ���� �� ���� ��������� � ���� � �� ������� � ��� ������������ ������ �� ������� 4����� � 5���������� � ������ �� �������� �� ��������������� �� ���� � ����������� �� �� ���

����������

��� ��������� �������� � ��� �� ���� �

��������� ����� ��� � � ��� ����� ���

�������������������������� ���� ������������

�����

2�������������������������������

/�����01����/��

4��������6�7�8���

�̂���

3̂���3̂���

�̂���

�̂���

������

2���

����3��� �����

���

3̂�3�

���

�����

�����������6�7����

���������

���

333 �33 ���

�����

�1��6�61�0���4���6�����/�����6�01��6�/�6

2������� ��������� ��������

����������

�2���

8���

�����������������

�����������

�����������/��1��1�9���������6�7��2�

�̂�����

�̂�����

�����������

3���

�����������������

�������������

�̂���

���������

��6����0 ��6

�������������������

��������������������������

� � � �� �! � � � � � � � � � � �� � � � � �� " �� �� � � � �� � ��

� � � � � � ! � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � " � � � � � � � � � � � � �

�5 � � # 5 #

� � � � ! � $

º����������������� ������������� ����

�� ����������������������������������������������

������

���

���

��

��

`������������������ ���������

����������������������������������������������������&���"� '���������������������������������������������������������������������|��������������������������������&����"�! '����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������^�����������������������������.�����������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

`�������������`�������������

`�������������`�������������

��������������������������

`��������������

%��������

|������������������������������

�����������������

.�������������������������

%���������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

���� ������������������������ ������������ ���������������

.������� ��������� :���

|�������|����������������� ���� ������������

`�������������`�������������

����������������������������������������������

���������������������������)��������������)������^��������������������)��

�������,��)��������������(�������������������������������������������������������������������������*�������������(��)����

.��������������������������������)����������������������������������������(���������������������^���(������*�����*�(��������������������������������(�)�,)���������������������,���������

.������������������������)���)�)��������)�������������)������������������������������������(����������������������������

;��������,�����������)�����)����<<���������������������������������������^������,���(�����������������������)��������������)���)�(��������

�������������)�������)�������������������������������������)����������������,����������*�������,���������,����&O�'��

����������������������������������������������

!� $������������),��������������������������������������������������������������������(�������������������,���������������)����������

"� %������)�������,������������������������������)���������������������������������.�����*��������������������������(���������������������������(������,��������)�����������������������������)�������������������*������������������������������� �����,�������������������)�(���������������)�*�����������,��������������������������

%� %���������������������)�(�������������)�����(�������������������������(�����������������������%��������)���������������������������������������������������,���������������������

&� |�������������������������������������������(�������*��������,���������������������������%������������������������������(���������*��)�������*��*�����������������������������������������&������������������)��������������������'�

����� ������ �

|������������������������������ �����

!���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

"�����������������������������������������������������������������������������������������������������������

��������������������������

è ����������� �������

�������������������

!� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

"� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������

�����������������������

���������������������������������������������� ��������������������

�����������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

2 �������������������������������������������2 �������������������������������������������

��������������������������

��������������������������

����������������������������������������������������������

������������������������������������������ �������������������� ����

����������������������)��������,��������������������,��������������,�����������(��������������������),����������������,�������������������������(�����)����,�����������,��������������������������������,��

����������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������

��������������������������

!��� ��

�������������&���'�

���������������&������'�����������������������������|���������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

!��� ��

��������|��������&%����'�������� ����&%���'

%���������������|��������5�������|�������� �����.���

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������!��� ��

�������

:�������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

`� �������� ������������������������������������ ���������

`����������������������� ��������������������������������^����������������������������^��������������������������������������������������������������

a

'

`����������� �������� �������� ���������������������������������������������������������������������������$������������������������������������������������������������������������������������������������������������

`���������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&�������������������'�����������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

2� ���������������� �������������������������� ��������������

|�

��

� ��

����

|

�����

�����

� ������

�����

� ��

��������������������������������������������������������������������������������������������������������è�����������������ë �����������������������������������������������������������������������������������è������������������������������� �������������è������������������� �����������è�����������������è���������������������� ������������������������������� �����������

�������������������������������������^ �������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��� �������������� �����������

è ���������������������������������������������������������������������������������

è ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ��������������������������������������������������������������������������������������������

è �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������������������������������������������������������������������������

è �������������������������������������������������������������������������������������

è ���������������������������������������������������

è �����������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|������������������������������������|������������������������������������

�??�

��

|�������|����������������� ���� ������������

|������������������ �����������|������������������ �����������

è ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������.�������������������������������������������������������������� ������������������������������ ��������������������������������������������������������������������������������������$�������������������������������������������������������������������������������������O�������� �������������������������������������������

ù

(� ?��

���� ��

|�������|����������������� ���� ������������

|������������������|������������������

è �����������������������������������������������������������������������������$��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

� ������������������������������������������������������������������������������������������

� ����������������������������������������������������������������������

'��

|�������|����������������� ���� ������������

|������������������|������������������

è ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������������

����������������������� ���������������

!�����������������

è �����������������������������

è �������������������

è ���������������������������

è ������������������������

è �������������������������������������������������

"��������������

è ��������������������������������

è �������������������������������������������������������������

�����

�����

�|�������|����������������� ���� ������������

|������������ ��������������������������

èè |�����Ô����� �� ���Ô����|�����Ô����� �� ���Ô����

º º

� �

� �

� �

� �

� �

�"

^

|�������|����������������� ���� ������������

|������������ ��������������������������|������������ ��������������������������

è ������� ����������� ����� �� ������������ � ��������� �� �������� ������ ������� ��������������� �� ������ ��� ������� �������� �� ���� � ������������� � ���� �������� �� �������� �� &$=> p � ������ ������ �������� � ��� ������������� � ��� ��������������� ����������� �����

|�������|����������������� ���� ������������

|������������������|������������������

è ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ���������������������è ������������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������è �������������������������������������������������5��������������������è ��������������������������������������������������mÚ�è �������������������������������������������������������������������è ����������?�#��������������������������������������������������������������

����������

[�� ��

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

�����������º������

����������������������������������������������������������������������������������

�����������������������������������������������������������������������������

�������������������������������

.��������������������������������������������

� ����������������������������������������������������������������������������������������

� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

� ����������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

����������������������� ����

$������������������������������������������

è �������������

è ����������������������

è ������������

è ������������������������

<��������������������������������������������

è ���������������������������������������� �<<��

è ������������������������������������

è ���������������������������������������������������������������������������������������������������������<<��

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

.���������������

.�������������������

.�������������������

%����������������������������������������������������������������������������������������������������%�������������������������������������������.��������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

2��������������������� �����������������������������������������

����� ��������������������������������

�������������������������������!�!��"�

��������������������������

������������������������������������������������������������������������:�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

��������� ������������������

#�������������������������������������������������������������������������������^����������������

%����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

è ��������� ������������������

�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

��������� ������������������

%����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������|�����������������������������������������������������������������|������������������������������������������������������������������������������������������|�����������������������������������������������������������������������������������������

#������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

������������������� ��������

�������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

������������������� �������

�������������������� ������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

������������������� �������

# ���� ������ �� ���������� �������� �� ������� ����� ����������� ��� ������������� � ������� ������������ ���� |� ������ � ��������� � ���������� �� ���������� ��������� ������ �� ������� ���������� ����� �������� ������ ������� �� �������� �������� � �� �������� �������� �� ���������� ����� �����������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

�����������

���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������.������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#���������������������������������������������������������:�������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

!��� ������ ����������������������������������������������

��������������������������!@& ^!@$ ����������%�������������������������������������������������$��������������������A��%����.������������������������������������������������������������������������������������������������������������������^��������������������������������������>����������������">�����������������������"� ���">� ��"���%���������������������������$�A �������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

!��� ������ ����������������������������������������������

O������ ���������������������������������������|����������|���|������������������������������������������|�������$�������������������������������������������%@��%���������������������������������������������������������!>��������>������������������������������������������������������!>� ���$� ��"����������������������������! ��������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

���� ��������������

|������� �� ��� �� ����� ������������� ����

è ����� ������ ��� �!= �%Ú�è ��������� ������� �� ������

� ����� �����è ��������� �� �� ���� ��� ��

������ � ����� ����è �������� ����� �� ����

���������������!� ������������

���������������������

"� �����������������

.�����������

����������������������������-�������������������������������

������������������������������������������������� �����������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

����������� ������

%��� �� �� ���� �� ��������� � ���������������� ������������ �� ���� ������$������ ������ ���� ��� � ������� �������������� �� ��� ����� ��������� ������ ������������� ������� ����������� ��������� �����������

%������� ����� ���� � ������� �� ��� ������ �� ������ ���������� � �� &��� "^!>' ��� ���� ������� �����^�������

������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

��������������������

����������� ����������� �����������

����������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

������������������������

������������ ���

|������ ���� ���������� � ����� ���� ���������� �������� �� ���� ���� � ��� ������ ������ �������� � ������������ ���������� ����� � �� ���� � ������� ��������� �����

�� ���� ���� ������ ������ � ��� �������� �������� ������ � �������� ���� ����� �� ������ � �� ������������

$����������� ��� ����� �� � �������������� �� �� ����� ������� ��� �� ��� ������ �� ������� � ��������� �� �����

|�������|����������������� ���� ������������

������������������������

è ��������������������������������������������������������������������������������������������������������

è ��������������������^ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

�������������������������������������������������è ��������������������� �������������������������������è ������������������� �������������������������������������������

���������è �����������������$����������������������������������è ������������������� �������������������������������������è ���������������è ����������������������������������������� ����������������è �������è �����������

����������

|�������|����������������� ���� ������������

������������������������

������� ������������������������������ ������������ ���� ��

u�����������������������������������������������

��������������������

|�������|����������������� ���� ������������

������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

������������������������

$�����������������������������^

�������^����������������

|�������|����������������� ���� ������������

������������������

2�������������������������2������������������������� �����������������������������������������������������������������������������������������$������������������������������������

������������������������������������

�������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������B�����������������������������

����������������������������������� ������������������� ��������������� ����������������� ����������� �������������������� ��������

|�������|����������������� ���� ������������

|�����|�����

�����������������������������

.����������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|�����|�����

�� ������

��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|�����|�����

R������� ���������������R������� ���������������è �������������������������

��������&�������'���������������������

è �������������������������������������������������

è ����������������������������������������������������

è �����������������������������������

���������������������������������������-�

������������������������������������������

����������������������������������������

����������������������� ��������������������

�����������

|�������|����������������� ���� ������������

|�����|�����

������������� ��������

��������� ����� ���� � ���� ����� �� ��� ��� � �� ������� �� ������� ��� ����������� �� ��������������� ��� ������������� ����� ����� �� ����� %������� ������ �������������� �� ��� ��������

|�������|����������������� ���� ������������

|��� |������������|��� |������������

��������������������������������������"�������������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������������������������������������

��������������������

� ��������������������������������������������������������������������������

� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

� ������������������������������������������������������

� �������������������������������������

� ���������������������������������������������������������������������������

$�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������.�������������������������������������������������������������%=&������������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|��� |������������|��� |������������

�����������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������������

������������������������

������������������������ ��������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|��� |���������������������|��� |���������������������

�����������������������������������������������������������������

������������������������������������������������������

���������������������������������������������������

�����������

�����������������������������������������������������������������

������������������������������������������������-��������������������

�������������������������������������������������������������

����������������

�������������������������������^���������������������������^�������������������������!^�������������"^�������������������%^�������������������������������������������������&^�������������������$^��������������>^�����������������������������

��������������

|�������|����������������� ���� ������������

|��� |���������|�|��� |���������|�

2��������������������������2��������������������������$��������������������������������������������������������������������������������������$�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������|���������������������������������������������������������������������������������|�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������.����������������������������������������������������������������������������������.���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

��������������������������^����������������������������^��������������������������!^�������������������"^��������������%^����������&^�����������������������$^��������>^�������������

O����������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������

|�������|����������������� ���� ������������

|��� |���������|�|��� |���������|�

�����������������������������������������u������������-���������������������������������������������������������������������������������������������������������

�����������������������������������������-�

��������������������������������������������������

������������������������

|�������|����������������� ���� ������������